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La economa centroamericana en 2013

La economa mundial, especialmente la estadounidense, no inyectar dinamismo a la


economa centroamericana en este ao, porque el crecimiento del Producto Interno Bruto
(PIB) Real de la regin desacelerar desde 4.9% en 2012 hasta 4.4% en 2013. En trminos
nominales, o en precios corrientes de 2013, el PIB Nominal de Centroamrica incluyendo
a Panam- se aproxima a 199 mil 221 millones, el cual al relacionarse con una poblacin
total del istmo de 44 millones 876 mil habitantes indica un ingreso per cpita promedio
nacional de 4,439 dlares el de Nicaragua, el ms bajo de los pases del rea, es apenas
igual al 37% de ese monto y al 15% del de Panam, que tiene el nivel ms alto-. Con la
recuperacin econmica regional tambin se dar una disminucin de la tasa de desempleo
abierto hasta 4.7% de la poblacin econmicamente activa, que incluye la estimacin de
11.5% de COPADES para Nicaragua, bastante arriba de la proyeccin del Banco Central de
Nicaragua (BCN).

Por lo tanto, la demanda interna, es decir, el consumo y la inversin de los sectores privado
y pblico, es el motor del crecimiento econmico regional este ao, al aumentar en 2013 un
5.0% gracias a un flujo de remesas de 13 mil 835 millones e igual a 8.8% del PIB y a
50.2% del gasto total gubernamental regional excluyendo a Panam Guatemala recibe el
37% de ese monto-, al reciente crecimiento del 50.2% del ingreso real en Nicaragua se
observan aumentos mayores del 5% anual del ingreso disponible real en los ltimos dos
aos-, y a la recuperacin del crdito bancario al sector privado que representa el 41% del
PIB regional excluyendo a Panam. Sin embargo, habra que tener sumo cuidado con las
alzas de las tasas de inters y un menor crecimiento del crdito que resultarn de la
concrecin del riesgo de una mayor desaceleracin de la economa estadounidense en el
corto plazo.

Los valores nominales de las importaciones de bienes CIF, 93 mil 953 millones de dlares,
y de las exportaciones de bienes FOB, 61 mil 994 millones de dlares, crecen a tasas de
8.2% y de 6.5% respectivamente, pero el menor crecimiento esperado de las importaciones,
que refleja la desaceleracin del crecimiento de la demanda interna y las menores presiones
inflacionarias provenientes del resto del mundo- ayudan a explicar que el dficit en cuenta
corriente de la balanza de pagos regional se mantenga en el nivel de 6.1% del PIB, igual al
observado en 2012. Por supuesto que dicho dficit externo de 12 mil 181 millones de
dlares contina siendo financiado principalmente por un flujo de inversin extranjera
directa de 8 mil 723 millones, a lo cual se adicionan los montos de la cooperacin oficial
en Honduras y Nicaragua- y de los prstamos comerciales y bancarios en los otros pases
centroamericanos-, pero se espera una menor afluencia de estos ltimos prstamos que

buscan arbitrar los altos diferenciales de las tasas de inters locales e internacionales.
Los dficit fiscales entre los pases centroamericanos permanecen en niveles altos en el
perodo post recesivo, es decir, despus del bienio 2008-2009 en que se dio la ltima
recesin econmica mundial por los abusos de un grupo de banqueros de Wall Street y
cuyos efectos an son visibles en las economas avanzadas. La mezcla del actual
crecimiento econmico moderado, la ya conocida inflexibilidad del gasto pblico, las
presiones de los diferentes grupo de inters y, en algunos casos, el menor compromiso con
la disciplina fiscal por la proximidad de procesos electorales Honduras en noviembre de
2013, Costa Rica y El Salvador en febrero de 2014 y Panam en mayo de 2014- inciden en
que el dficit fiscal regional de 2013 sea del orden de 3.5% del PIB Nicaragua se destaca
con su presupuesto equilibrado, o sea, sin dficit ni supervit fiscal, el nico de la regin-.
Por el mismo lado presupuestario, la presin o la carga tributaria de 2013, o sea la razn
Impuestos del Gobierno Central/PIB de los seis pases del istmo, es de 13.0% -Guatemala
muestra la menor presin de 11.1% del PIB, mientras que Nicaragua refleja la mayor
presin con un 17.6% del PIB-.

Las polticas monetarias expansivas de las economas avanzadas en respuesta a su lento


crecimiento y alto desempleo han provocado una abundante liquidez en los mercados
financieros internacionales, lo cual ha significado bajas tasas de inters internacionales y el
mantenimiento de una corriente de fondos hacia pases de economas emergentes y en vas
de crecimiento como los nuestros. Sin embargo, se espera una menor demanda de crdito y
mayores tasas de inters reales en algunos pases centroamericanos, de tal manera que el
crdito al sector privado de la regin oscilar alrededor del 43% del PIB a finales de este
ao.

Cabe destacar que las reservas internacionales netas de los cinco bancos centrales existentes
en la regin -Panam no tiene banco central- suman 21,385 millones de dlares, monto que
es equivalente a 2.73 meses de importaciones de bienes CIF.
Aunque las presiones inflacionarias externas sern menores en este ao que las observadas
el ao pasado, la inflacin de los precios al consumidor centroamericano ser mayor, 5.2%
acumulada en 2013, porque la devaluacin nominal promedio pronosticada de 1.4% de los
tipos de cambio de los pases que tienen moneda propia se exceptan El Salvador y
Panam en lo que circula el dlar estadounidense- es mayor que la observada de 1.1% en el
ao pasado y, adems, porque, excluyendo a El Salvador, los pases centroamericanos
tendrn una mayor liquidez en este ao, resultante de las expansiones crediticias y de
entradas ms moderadas de capital extranjero.