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El acuerdo en la causa Correo Argentino


PorThomsonReutersEn10febrero,2017AadircomentarioEnArticulosdeOpinin

Autor:FranciscoJunyentBas

I.Introduccin
DasatrssepolemizsobrelaconformidadprestadaporelEstadoensucarcterdeacreedordeexCorreoArgentinoS.A.,
propiedaddeSocmaS.A.,empresadetitularidaddelgrupoMacri,enunalarganegociacin.
Despusdeunprocesoconcursalde16aoselEstadoprestconformidadaunapropuestadepagoen15cuotasanuales
crecienteshastallegaralpagodel100%delcapitalverificadonominalmentedepesos296millonesyconunintersdel7%
anual.
Entotal,msde30aos.
II.Eldebatepublicitado
Lapolmicasedesatenfuncindeldictamenfiscalque,alpronunciarseenelcitadojuiciouniversaly,conformeasurolde
abogadodelasociedad,entendiqueelacuerdoeraabusivoyafectabaelpatrimoniodelEstado.Adunquehabasido
suscriptoporquiencarecadelegitimacinsuficienteyeninterscontrarioalosdelpropioEstado.
Eldictamentambinsealquehabanexistidocesionesdecrditoqueafectabanlasmayorasobtenidas.
Ensupartemedularsesostuvoquelapropuestaimplicabaunaprdidade70milmillonesdepesos,pues,elcrditode296
millonesdepesos,enlapocadelaconvertibilidad,habaqueactualizarloapreciodlaryagregarleinteresesporlos16aos
trascurridos,loquedabauncapitaldemsde4.000millonesyalafechadecumplimientodelacuerdo(ao2033)implicara
unaprdidade70.000millonesdepesos.
Porsuparte,losdefensoresdelacuerdoy,enespecial,losfuncionariosdelEstado,adujeronqueelconcursopreventivoimplic
lacristalizacindelpasivo,art.19delaLCylaimposibilidaddeactualizarporlaley23.928.Porende,sostuvieronqueladeuda
enpesosnopodadolarizarsey,consecuentemente,lapropuestadepagodel100nominalverificadaen2003de296millones
semantenaactualmentecomobasedelacuerdo.
As,afirmanqueelacuerdodepagoa15aosresultarazonable,puescadacuotaseabonaraconunintersdel7porciento
anualhastacompletarel100porcientonominalcondichosinteresesyqueeslomejorquesepuederecuperar.Volveremos
sobreestepunto.
III.Institucionalidadrepublicana
Aslascosas,loprimeroquehayquedeciresqueporrespetoalainstitucionalidadrepublicananopuedenidebebanalizarse
eldebateconargumentosparcialesymenosideologizados,sindejardedesconocerelimpactopolticodelaproblemtica.
Ahorabien,sinconocerelexpedienteylacausaenconcreto,loprudenteylocorrectoesesperarquesepronuncielaExcma.
CmaraNacionalenloComercialatravsdelaSalainterviniente,medianteelvotodesusjuecesdespusdehaberescuchado
alaFiscaldeCmarayalaluzdelasconstanciasdelacausa.
Desdeestaatalayaslosepuedenhaceralgunasreflexionestericasyconlaadvertenciaquesonelementosparalareflexin,
peronoimplicanjuicioalgunosobreeldictamenfiscalnisobreelAcuerdodelEstado.Estetemaconcretodebenresolverlolos
jueces.
IV.Algunasaproximaciones
Unavezdelimitadasnuestrasconsideracionescabepuntualizarque:
LasmediasverdadessonlamejorformadenodecirlaVERDADylosdebateshanestadoplagadosdeargumentaciones
parcializadasysesgadas.
Esciertoquedesdelapresentacinenconcursoenelao2001enadelantesecristalizaelpasivodelexCorreoArgentino,de
conformidadalosarts.19y36delaley24.522.
Porello,ladeudaerayesenpesos296millonescristalizadoshace16aosenunacausademoradaporrazonesquenose
conocenadecuadamente,peroque,indudablemente,favorecenaladeudoraporelextenssimoparaguasprotector.
Advirtasequeenelao2003sehabadecididolanoviabilidaddelsalvatajeysehabadeclaradolaquiebra,perola
concursada,paraevitarlaliquidacin,realizunapropuestaquefuerechazaporlosentoncesrepresentantesdelEstado.
Cabepreguntarse:Quedfirmelaquiebra?Seconcretunaespeciedeterceravaconcordatariaparaintentarunltimo
acuerdo?Quplazosseestablecieron??
Calesfueronlosmotivosquemantuvieronalacausademoradadurantetantosaos.
Enefecto,laquiebrahubiesehabilitadolasaccionesrecuperatoriasyderesponsabilidadquepudierancorresponderpara
resarcirelpatrimoniodelaempresafallida.
Todountemaaanalizar.
IV.Laproblemticadelacuerdo
Ahorabien,pasaron16aosytodavaseestenetapadeacuerdo,sinquesepuedasaberbienqupasconelsalvataje
art.48delaLCyeventualdeclaracindelaquiebraporfrustacindelconcursopreventivoque,comodijimos,hubiese
habilitadoaccionesrecuperatoriasyderesponsabilidad,incluidalaextensindelaquiebraaloscontrolantes.
Aquhayalgoquesedesconocesinteneraccesoalexpedienteysobreloquenosepuedenisedebeopinar.
SolamentelaFiscalylosjueceslosabenconexactitud,pronopuedeignorarquecualquierpropuestadelEstadodebeser
evaluadaporlaProcuracindelEstadoendefensadelosinteresesgeneralesysindichotrmiteregladoeneldecreto
2589/2002,losfuncionarioscarecendefacultadesparaconcretarenelexpedienteacuerdoalguno.
Siestofueraas,elacuerdoseranuloporgraveirregularidadenelprocedimientodelaconformidaddelEstado.
Detodasformas,cabereiterarqueelacuerdoconsisteenelpagonominaldel100%delpasivoverificadohace14aos$296
millonespero,conunanuevaesperade15aosmshasta2033.
V.Unaquitaencubierta
Desdeestaperspectiva,sinnecesidadderecurriraldictamenfiscal,seadviertequeelacuerdopermite,desusimplelecturay
delalcancedesustrminos,descubrirloquesellamaquitaencubierta.
As,pagarlos296millonesdepesosenformaescalonadayporunplazode15aos,pesealintersdel7%,conllevauna
evidentequitaporelcostofinancierototaldedichasumaque,segnlosinteresesdeplaza,nopuedeserinferioral22%anual
comomnimoynosquedamosmoderadamentecortos.
Porello,elpagodeinteresesdel7%enlaformaqueseescalonanlospagosnoenjuganesecostofinancieroeimplicanuna
disminucinseriaygravedelimporterealapagary,paracolmo,luegode16aosdeprocesoenunaterceravamuy
particular.
VI.Elajusteavalorpresentedeloscrditosenlos15aosdeduracindelaetapadecumplimientodelacuerdo
Enestalnea,elart.48inc.7subincisob)delaLCcuandoquieredeterminarloqueverdaderamentesacrificanlosacreedores,
mandaacalcularloscrditosavalorpresente,conlosinteresesdeplazaysibienlanormaaludealsalvatajeypagoalos
accionistastitularesdelaempresaensalvataje,resultaplenamenteaplicableenelpresentecaso.Esunapautaconcursalde
indudablevalorquenopuedeserignoradaporquienesconocenelsistemadesaneamientodelestatutoconcursal.
Deestonadasehadicho.
Ahora,unavezarribadoalvalorpresenteyconfrontadodichopasivoajustadoconlacifraapagarseconoceelporcentajede
sacrificio,esdecir,demerma,quitadelvalorrealdeloscrditosporlosnuevos15aosdecumplimientodelacuerdo.
Esteeselclculoquehayquehacer,parasaberloquerealmentesepagaenmonedadequiebrayanalizarlarazonabilidad
delacuerdo,deconformidadaloscriteriosdelaCorteSupremaennumerososprecedentescomoelcasoLneasVanguard,
ArcngelMaggioS.A.ytantosotros.
Enunapalabra,laCorte,desdelacausaLneasVanguardtienedichoquelafrmulaeconmicaesunmediovlidoy
adecuadoparaponderarlarealidaddelapropuestaformuladay,consecuentemente,delacuerdopuestoaconsideracindelos
juecesparasucorrespondientehomologacin.
Estecriteriohasidoratificadoreiteradamente,enespecialenArcngelMaggio,dondeelAltocuerpoagregquedeba
analizarse:a)silapropuestaeraelmximoesfuerzoposibleb)sipodrahaberotraalternativadepagoc)cuntosecobraraen
laliquidacinyd)sihubocompradevotos.
Talcomoseadvierte,aspectosqueslotienenrespuesta,sisepuedeconocerelexpedienteylaseventualesresponsabilidades
enjuego,paraevaluarlaverdaddelpatrimonioenjuegoylarecuperacindelomalsalido.
Vadesuyoqueesdeberdelosjueces,comoservidoresdejusticia,impedirlasconductasabusivas,principioreceptadohoyen
elart.10delCCyCyqueyatenaunlargocaminojurisprudencialenmateriaconcursal,desdelosconocidosfallosdeljuez
mendocinoGuillermoMossoyelprecedenteLopezdelaCorteSupremadedichaprovinciaenluminosofallodeAda
KemelmajerdeCarlucci.
VII.LaeventualabusividaddelacuerdoconformadoentreelEstado,losdemsacreedoresylaconcursada
Deestemodo,unavezconlasumadeloscrditosavalorpresente,pormandatodelapropiaLeyconcursal,seconocecunto
significanrealmentelos600millonesquesepagandurante15aosyculeselporcentajerealdequitaconelalongadoplazo
deespera.
Assurgeque,obviamente,nosepagael100%comosedice,sinoquelacombinacindelaesperaydelosporcentajes
anualesdelospagosencubrenunaquitarelevantedel70%aproximadamente,siseleajustaporelcostofinancieroreal,
cumpliendoelmandatodelart.48inc7sub.b)aplicableenelsublite.
Dichoderechamentelaactualizacinavalorpresentepermitetomarconocimientodecuntoeselpagoenmoneda
concordatariay/oquiebraalosfinesdevalorarlahomologacinonodelacuerdo.
Detodasformas,utilizandolaformadeactualizacinavalorpresenteporelperodoconcordatario,primafacie,laquitaque
sufrenloscrditosseradeun70%yconsecuentementeparececonfigurarseunaalternativadeabusoconcursal,queprohben
losarts.52inc.4delaley24522y10delCCyC.
Todolodicho,sinperjuiciodeponerderelieve,unavezms,lanecesidaddeponderartodoestelargoyespecialproceso
concursalconunaseriedealternativasquetiendeformadisvaliosacualquiersolucinalargoplazo.
VIII.Primerasconclusiones
Ensntesis,locorrectohubiesesidoquelaconcursadapagaranosloel100%sino,tambin,enplazosmsbrevesycon
interesesmsacordesalcostofinancieroparaconcluirunconcursoqueyatienedemasiadasmodalizacionesysiempreprevia
opinindelaProcuracinGeneraldelEstadoparalegitimarasusfuncionarios.
Enfin,unacausaqueindudablementellegaralaCorteSuprema,peroquejurdicamentedemuestradebilidadinstitucionaly
laexigenciadequeelPoderJudicialsepronuncieconclaridad.
LaExcma.CmaraenloComercialtienelapalabra.
Citaonline:AR/DOC/377/2017

Comentarios
18comments

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NorbertoCrollaTrabajaenEstudioProfesional
EsaplicableelArt.256delCdigoPenalporpermitirquesefavorezcasus
familiareselSr.Presidente.Art.210asociacinnolcitadelPEconlapersona
nombradaparafirmarelacuerdo.Art.262Malversacindecaudalespblicos.
Art.265Negociacionesincompatiblesconelejerciciodefuncionespblicas.ss.
ycc.
MegustaResponder 611defebrerode20177:20

OscarGonzlezTrabajaenMunicipalidaddeGeneralSanMartin
Elart.228delaleydeconcursos,ensusegundoprrafoestableceque,
Elart.228delaleydeconcursos,ensusegundoprrafoestableceque,
pagadosloscrditosverificados,siexistieraremanentesindistribuir,debe
afectarsealpagodelosintereses,quedebencalcularseaeseefecto.Deese
modo,puededecirsequelacristalizacindelpasivonoesdefinitiva,yla
posibilidaddecalcularinteresesestsiemprelatente.Lasuspensindelos
interesesenelconcursonoessinounmecanismotcnicoparacomputar
mayorasydistribuirelresultadodelaliquidacin,perolosinteresessesiguen
debiendo.
MegustaResponder 511defebrerode201715:53

NorbertoCrollaTrabajaenEstudioProfesional
Quepasaconeljuezdecausaquenodecretlaquiebradelaempresauna
vezrechazadoelacuerdoporpartedelEstado.ElquetienequeaplicarlaLeyy
loscdigosdeprocedimientoeslajusticia,dondeestan.
MegustaResponder 311defebrerode20177:23

SebastianSalceek
Unasociedadqueslotenaactivosoperativosmselcapitalmnimoexigido
porlaconcesin,cuyonicoobjetofueeldeadministraractivosajenoslosdel
correooficialnotienecapacidadpatrimonialparapagarunacuerdocomoel
quesesugiereenlanota.Elacuerdodelconcursoesfrutodelanegociacin
dealgoposible,ynolaafirmacindeundeberser.
MegustaResponder 911defebrerode20176:41

WilGaiga
ElgrupoSOCMAnotienerecursos?Buenchisteparajustificarla
negociacindeMacriconMacri.
MegustaResponder 711defebrerode20177:44

BernardoGarciaTrabajaenInstitutodePrevisinSocial
Nohagasnegociosconelestado,anoparasonparaesoparaganary
nopagar!
MegustaResponder11defebrerode20179:06

RodrigoBalbuenaBuenosAires
...entodocasocabenlasaccionesdeextensinderesponsabilidad,si
esascomodecis..
MegustaResponder 111defebrerode20179:33

Mostrar3respuestasmsenestaconversacin

EdidDazUniversidaddeBuenosAires
Perdnlaignorancia,noespeorsisedeclaraenquiebraoficialmente?Eltema
quequedaracomoundeudorincobrable.Porqueademseldineroque
poseennoestdeclaradoypuedendecirloqueyadijeron,queson
insolventes.
MegustaResponder13defebrerode201715:55

EdgardoGallardo
Yaponerladeudaenpesosesunaquitademencialatentoelproceso
inflacionarioydedepreciacindelsignomonetario.Laprohibicinde
actualizacinpordepreciacinmonetariadebeneviolaroriadelaconstitucin
queprotegeelderechodepropiedad.
MegustaResponder11defebrerode201710:52
MegustaResponder11defebrerode201710:52

DiegoLucianoBurgosOcareCiudaddeCrdoba
Ladeudanuncafueenpesos.Laprohibicindeactualizacinyelpago
luegodeconsolidadoelpasivosondoscosasdistintas.
MegustaResponder11defebrerode201711:15

NormaDeBenedettiUniversidaddeBelgrano
Muyobjetivoelartculo.Subjetivamenteynojurdicamentecabrahacerms
comentariosinquietantes.EnestecasoelEstadonodeberaprestar
conformidad,parentescoyverqupasconlaquiebra.
MegustaResponder 211defebrerode20171:34

CarlosReali
Tantosfallosquenosecumplen..Recuerdoelderenaultxcontrabandou$510
millonesy..Alguienlosobligaapagar..??
MegustaResponder 211defebrerode20172:50

GustavoAlvarezArquitectoenArquitecto
CristobalLopezysus10milmillonesalestado.Estepasestpodrido
desdehacemucho,conabsolutamentetodoslospolticosmanchados
porlacorrupcinylosnegociosdeslealesqueafectanelpatrimoniode
todoslosargentinosperonchos,radicales,etcetcetc.Todosiguales.
MegustaResponder 212defebrerode201720:55

PepeRiveraUniversidadNacionaldeCrdoba(Oficial)
ELRUBROINTERESESESDEFUNDAMENTALIMPORTANCIAPARA
ARRIBARAUNACUERDOJUSTOYCONFORMEADERECHO,ADEMASDE
LAPREVIAINTERVENCIN(OPININ)DELAPROCURACIONGENERAL
DELANACIN,...ENTREOTRASCUESTIONESQUESEDEBERN
PONDERARENESTACAUSA...
MegustaResponder 310defebrerode201714:09

AltemarAlvarengaEsp.enDcho.AgrarioAbogadoenEstudioJuridico
Particular
CoincidoconNorbertoenquelajusticiadebesermsexpedita,ydepresumir
algunairregularidaddeberadenunciareljuezdelacausa.....
MegustaResponder14defebrerode201723:54

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