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Universidad Interamericana de Panam

Maestra en Administracin de Negocios con nfasis en Gerencia Estratgica

Trabajo de:
Valor del Dinero en el Tiempo

Estudiante:
Agustn Eloy Daz Maure 6-714-1403

Marcos Agudo 9-731-2175

Marcos Duran PE-11-543

Mario Abrego 9-733-1496

Materia:

Gestin Financiera I

Profesor:

Jos Jerez

Fecha:

06 de Marzo de 2017

1-Valores futuros para diversas frecuencias de capitalizacin


Delia Martin tiene $10,000 que puede depositar en alguna de tres cuentas de
ahorro durante un periodo de 3 aos.
El banco A capitaliza los intereses anualmente, el banco B capitaliza los
intereses dos
veces al ao, y el banco C capitaliza los intereses cada trimestre. Los tres
bancos tienen
una tasa de inters anual establecida del 4%.

FORMULAS:
Valor futuro al final del periodo:

Vfn=Vpx (1+i)n

Tasa efectiva anual:


m
i
TEA= 1+ ( ) m -1

Capitalizacin contina:

VFn=( VP ) x ( e i x n )

a) Qu monto tendra Delia Martin en cada banco al trmino del tercer ao si


mantiene
en depsito todos los intereses pagados?
Banco A:
n
Vfn=Vpx (1+i)

3
Vfn=10,000 (1+ .04)


Vfn=10,000 (1.1248)

Vfn=$ 11,248 .00

Banco B:

Vfn=Vpx (1+i)n

Vfn=10,000 (1+ .04/2)6



Vfn=10,000 (1.126)

Vfn=$ 11,260.00

Banco C:

Vfn=Vpx (1+i)n

Vfn=10,000 (1+ .04/ 4)12


Vfn=10,000 (1.1268)

Vfn=$ 11,268.00

b) Qu tasa efectiva anual (TEA) ganara en cada uno de los bancos?


Banco A:

m
i
( )
TEA= 1+
m -1

1
.04
(
TEA= 1+
1 ) -1


TEA= (1.04 ) -1

TEA=0.04

TEA= 4.0%

Banco B:
2
.04
(
TEA= 1+
2 ) -1

2
TEA= (1.02 ) -1

TEA= (1.0404 ) -1

TEA= ( 0.0404 )

TEA= 4.04%

Banco C:
4
.04
(
TEA= 1+
4 ) -1

TEA= (1.01 ) 4 -1


TEA= (1.0406 ) -1

TEA= (.0406 )

TEA= 4.06

c) De acuerdo con los resultados que obtuvo en los incisos a) y b), con qu
banco debe
hacer negocios Delia Martin? Por qu?

El banco C, ya que capitaliza trimestralmente y tiene una tasa de


rendimiento ms alta, se obtiene un rendimiento de $1,268.00 sobre lo
invertido, una cantidad superior a la del banco A y B.

d) Si un cuarto banco (banco D), que ofrece tambin una tasa de inters
establecida del
4%, capitaliza el inters continuamente, cunto tendra Delia Martin al
trmino
del tercer ao? Esta alternativa altera la recomendacin que dio en el inciso
c)?
Explique por qu.

Banco D:

VFn=( VP ) x ( e i x n )

VFn=( 10,000 ) x ( 2.7183.04 x 3 )


VFn=( 10,000 ) x ( 2.7183.12 )

VFn=( 10,000 ) x ( 1.1274 )

VFn=$ 11,274.00

Esta alternativa es mejor que el Banco c, ya que su capitalizacin


es continua lo cual genera un mayor valor futuro siempre.

2. Valores futuros de anualidades


Ramn Lagos desea elegir el mejor de dos ingresos de flujo de efectivo que
tienen el mismo costo: la anualidad X y la anualidad Y. La anualidad X es una
anualidad anticipada con una entrada de efectivo de $9,000 en cada uno de los
prximos 6 aos. La anualidad Y es una anualidad ordinaria con una entrada de
efectivo de $10,000 en cada uno de los prximos 6 aos. Suponga que Ramn
puede ganar el 15% sobre sus inversiones.

a) De manera completamente subjetiva, qu anualidad considera que es la


ms atractiva? Por qu?
La anualidad X al parecer es la ms conveniente ya que la inversin que
se tiene que realizar en cada periodo (anualidad) es de $9000.00

b) Calcule el valor futuro al trmino del ao 6 de ambas anualidades

Valor Futuro con una anualidad anticipada


Datos
VFn: ?
FE: 9,000
i: 15%
n:6

Formula
1+i n1
VFn=FE x x (1+i)
i

Sustitucin y operaciones
(1+.15)61
VFn = 9000 x .15 x (1+.15)

(2.31)1
VFn = 9000 x .15 x (1+.15)

VFn = 9000 x 8.73 x (1.15)

VFn= 9000 x 10.03


VFn= 90,355.5

VALOR FUTURO DE UNA ANUALIDAD


ORDINARIA
$
Pago anual 9,000.00
Tasa de inters anual, compuesta
anualmente 15%
Nmero de aos 6
$
Valor Valor futuro de una anualidad ordinaria 90,355.50 Futuro con
una anualidad ordinaria

Datos
VFn: ?
FE= 10000
I: 15%
n: 6
Formula
1+i n1
VFn=FE x
i

Sustitucin y operaciones
(1+.15)61
VFn = 10000 x .15

(2.31)1
VFn = 10000 x .15

VFn = 10000 x 8.73 = 87,300


VFn: 87,300

VALOR FUTURO DE UNA ANUALIDAD


ANTICIPADA
$
Pago anual 10,000.00
Tasa de inters anual, compuesta
anualmente 15%
Nmero de aos 6
$
Valor futuro de una anualidad ordinaria 87,300.00

c) Utilice los resultados que obtuvo en el inciso b) para indicar qu anualidad


es la ms atractiva. Por qu? Compare sus resultados con la respuesta
subjetiva que dio en el inciso a).

Al realizar los clculos correspondientes se determin que la anualidad


ms conveniente o atractiva es la anualidad Y ya que el valor futuro de
la anualidad ser menor a lo que ser la anualidad X a pesar de que la
inversin mensual ser mayor el valor a futuro ser mejor que pagando
de forma ordinaria.
3. Valores presentes de montos nicos e ingresos
Usted tiene la opcin de aceptar uno de dos ingresos de flujos de efectivo
durante 5 aos o montos nicos. Un ingreso de flujos de efectivo es una
anualidad ordinaria, y el otro es un ingreso mixto. Usted puede aceptar la
alternativa A o B, ya sea como un ingreso de flujos de efectivo o como un
monto nico.
Considerando el ingreso de flujos de efectivo y los montos nicos relacionados
con cada
opcin (vase la siguiente tabla), y suponiendo un costo de oportunidad del
9%, qu
alternativa preferira (A o B) y en qu forma (ingreso de flujos de efectivo o
monto nico)?

Operaciones
Vp = VFn/(1+i)
1
Vp = 700/ (1+. 09)

Vp = 700/1.09
Vp = 642.2018

Vp = VFn/(1+i)
2
Vp = 700/ (1+.09)

Vp = 700/1.1881
Vp = 589.17
Vp = VFn/(1+i)
3
Vp = 700/ (1+.09)

Vp = 700/1.2950
Vp = 540.5405

Vp = VFn/(1+i)
4
Vp = 700/ (1+.09)

Vp = 700/1.4115
Vp = 495.9263

Vp = VFn/(1+i)
5
Vp = 700/ (1+.09)

Vp = 700/1.5386
Vp = 454.9590

Total de Alternativa A = $ 2,722.79


Vp = VFn/(1+i)
1
Vp = 1100/ (1+.09)

Vp = 1100/1.09
Vp = 1009.1743

Vp = VFn/(1+i)
2
Vp = 900/ (1+.09)

Vp = 900/1.1881
Vp = 757.5119
Vp = VFn/(1+i)
3
Vp = 700/ (1+.09)

Vp = 700/1.2950
Vp = 540.54

Vp = VFn/(1+i)
4
Vp = 500/ (1+.09)

Vp = 500/1.4115
Vp = 354.25

Vp = VFn/(1+i)
5
Vp = 300/ (1+.09)

Vp = 300/1.5386
Vp = 194.9824

Total de Alternativa B = $ 2,856.4586

Solucin:
Ingreso de flujo de efectivo.
Total de Alternativa A = $ 2,722.79
Total de Alternativa B = $ 2,856.4586

Monto nico
Es tiempo Cero A= $ 2,825
Es tiempo Cero B= $ 2,800

Qu alternativa preferira (A o B) y en qu forma (ingreso de flujos de efectivo


o monto nico)?
Se escogera la alternativa B del ingreso de flujo de efectivo ya que la
ganancia es ms con un ingreso mixto.