UNIVERSIDAD NACIONAL

SANTIAGO ANTUNEZ DE MAYOLO

FACULTADAD DE ECONOMIA Y CONTABILIDAD

ESCUELA ACADEMICA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD

MATEMATICA II PARA CONTADORES

TEMA:
TIR
DOCENTE:
Dr. CPCC. MANUEL MORALES, Alberto
INTREGRANTES:
MATTOS PADILLA, Aracely
CRUZ REYES, Kevin
CASTILLEJO MEZA, Chintia
-2017-
DEDICATORIA

Este trabajo est dedicado a nuestros padres

por ser nuestro apoyo incondicional que nos brinda
durante toda esta etapa universitaria da a da con
su motivacin y a nuestro Docente Dr. CPCC
Alberto Morales, Manuel que es el que nos ayuda a
fortalecer ms nuestro conocimiento ensendonos
los principios y la calidad de profesional que al
momento de egresar seremos.

INDICE
INTRODUCCION
La tasa interna de retorno o tasa interna de rentabilidad (TIR) de una inversin, est
definida como el promedio geomtrico de los rendimientos futuros esperados de dicha
inversin, y que implica por cierto el supuesto de una oportunidad para "reinvertir".

En trminos simples en tanto, diversos autores la conceptualizan como la tasa de

inters (o la tasa de descuento) con la cual el valor actual neto o valor presente neto
(VAN o VPN) es igual a cero. El VAN o VPN es calculado a partir del flujo de
caja anual, trasladando todas las cantidades futuras al presente. Es un indicador de
la rentabilidad de un proyecto: a mayor TIR, mayor rentabilidad.

Se utiliza para decidir sobre la aceptacin o rechazo de un proyecto de inversin. Para

ello, la TIR se compara con una tasa mnima o tasa de corte, el coste de oportunidad de
la inversin (si la inversin no tiene riesgo, el coste de oportunidad utilizado para
comparar la TIR ser la tasa de rentabilidad libre de riesgo). Si la tasa de rendimiento
del proyecto - expresada por la TIR- supera la tasa de corte, se acepta la inversin; en
caso contrario, se rechaza.

Uno de los dilemas del anlisis TR radica en que, en algunos casos, habr
mltiples valores para i que satisfarn la ecuacin TR. Se explicar la forma de
reconocer esta posibilidad y el enfoque correcto para obtener el valor TR mediante una
tasa de reinversin para los flujos de efectivo netos positivo del proyecto. Ac
destacaremos la tasa de retorno pero con un solo proyecto.
 CAPITULO I

TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)

1. ANTECEDENTES
1.1. HISTORIA
 Cuando el inters dej de ser perseguido por pecaminoso y considerado
como premio por la postergacin del consumo, pudo organizarse la
vinculacin entre un capital y su producido. Las experiencias iniciales
surgieron de la mano del dinero, y la nica figura conocida fue -entonces- el
prstamo a inters.

La tasa fue pues una creacin casi tan importante como el dinero mismo, y
en algn momento posterior habra sido reconocida matemticamente como
una relacin cociente.

Las noticias que tenemos de la antigedad nos hablan de operaciones muy

simples, pero el devenir de las actividades mercantiles y las guerras -que
dieron paternidad a los emprstitos engendraron la matemtica financiera,
cuyo propsito fue -muchas veces sistematizar complejos planteos para
retornar a la simpleza de la tasa de inters como indicador por excelencia.

1.2. DEFINICION

La tasa interna de retorno o tasa interna de rentabilidad (TIR) de una

inversin es el promedio geomtrico de los rendimientos futuros esperados
de dicha inversin, y que implica por cierto el supuesto de una oportunidad
para "reinvertir". En trminos simples, diversos autores la conceptualizan
como la tasa de descuento con la que el valor actual neto o valor presente
neto (VAN o VPN) es igual a cero.

La TIR puede utilizarse como indicador de la rentabilidad de un proyecto: a

mayor TIR, mayor rentabilidad; as, se utiliza como uno de los criterios para
decidir sobre la aceptacin o rechazo de un proyecto de inversin.

Para ello, la TIR se compara con una tasa mnima o tasa de corte, el coste de
oportunidad de la inversin (si la inversin no tiene riesgo, el coste de
oportunidad utilizado para comparar la TIR ser la tasa de rentabilidad libre
de riesgo). Si la tasa de rendimiento del proyecto expresada por la TIR
supera la tasa de corte, se acepta la inversin; en caso contrario, se rechaza.

1.2.1. OTRAS DEFINICIONES

A continuacin, daremos otras definiciones de la Tasa Interna de

Retorno que favorezcan su mejor entendimiento:
 Es la tasa de descuento que iguala la suma del valor actual o
presente de los gastos con la suma del valor actual o presente
de los ingresos previstos.
Es la tasa de inters para la cual los ingresos totales
actualizados es igual a los costos totales actualizados.
Es la tasa de inters por medio de la cual se recupera la
inversin.
Es la tasa de inters mxima a la que se pueden endeudar para
no perder dinero con la inversin.
La Tasa Interna de Retorno es el tipo de descuento que hace
igual a cero el VAN: Donde VFt es el Flujo de Caja en el
periodo t.
1.3. USO GENERAL DE LA TIR

Y como ya se ha comentado anteriormente, la TIR o tasa de rendimiento

interno, es una herramienta de toma de decisiones de inversin utilizada
para conocer la factibilidad de diferentes opciones de inversin.

El criterio general para saber si es conveniente realizar un proyecto es el

siguiente:

Si TIR > r: Se aceptar el proyecto. La razn es que el proyecto da

una rentabilidad mayor que la rentabilidad mnima requerida (el
coste de oportunidad).
Si TIR < r: Se rechazar el proyecto. La razn es que el proyecto da
una rentabilidad menor que la rentabilidad mnima requerida.

r representa el costo de oportunidad.

1.4. IMPORTANCIA DE LA TIR

Las empresas deben estar cada vez ms preparadas para enfrentar los
impactos y la rivalidad de la competencia. Para eso, es fundamental hacer
inversiones en diversas reas y conocer los gastos.

Adems, una buena gestin analizar el costo-beneficio para la empresa,

considerando si el dinero que retorna compensa la inversin. Para hacer el
 clculo de la Tasa Interna de Retorno y evaluar la viabilidad del proyecto, es
preciso proyectar el flujo de caja, que mostrar la inversin inicial y los
resultados que se esperan obtener.

Cuando hablamos de TIR, es importante entender qu es el Valor Presente

Neto (VPN). Este es un clculo de la cantidad de pagos futuros, sumados a
un costo inicial al valor de hoy. Un ejemplo: S/ 1 milln no valdr lo mismo
de aqu a un ao, pues al colocarlo en el ahorro tendr intereses y, as, le
agregar valor.

La diferencia bsica entre el clculo del VPN y el TIR es que el resultado

del primero se expresa en valores monetarios, y el del segundo en
porcentajes. Los autores Stephen Ross, Rondolph Westerfield y Jeffrey
Jaffe, afirman en su libro Principios de Administracin Financiera, que la
TIR de una inversin es el retorno esperado que resulta en VPN nulo,
cuando es usado como tasa de descuento.

1.5. DIFICULTADES EN EL USO DE LA TIR

- Criterio de aceptacin o rechazo. El criterio general slo es cierto si el

proyecto es del tipo "prestar", es decir, si los primeros flujos de caja son
negativos y los siguientes positivos. Si el proyecto es del tipo "pedir
prestado" (con flujos de caja positivos al principio y negativos despus),
la decisin de aceptar o rechazar un proyecto se toma justo al revs:
Si TIR Se rechazar el proyecto. La rentabilidad que nos
est requiriendo este prstamo es mayor que nuestro costo
de oportunidad.
Si TIR <= r Se aceptar el proyecto.
- Comparacin de proyectos excluyentes. Dos proyectos son
excluyentes si solamente se puede llevar a cabo uno de ellos.
Generalmente, la opcin de inversin con la TIR ms alta es la preferida,
siempre que los proyectos tengan el mismo riesgo, la misma duracin y
la misma inversin inicial. Si no, ser necesario aplicar el criterio de la
TIR de los flujos incrementales.
- Proyectos especiales, tambin llamado el problema de la inconsistencia
de la TIR. Son proyectos especiales aquellos que en su serie de flujos de
caja hay ms de un cambio de signo. Estos pueden tener ms de una
 TIR, tantas como cambios de signo, lo cual obedece a la presencia de la
regla de los signos de Descartes. Esto complica el uso del criterio de la
TIR para saber si aceptar o rechazar la inversin. Para solucionar este
problema, se suele utilizar la TIR Corregida. Tambin la inconsistencia
de la TIR tiene lugar cuando existen proyectos que no tienen TIR.
-

1.6. INCONVENIENTES DE LA TIR

Es muy til para evaluar proyectos de inversin ya que nos dice la

rentabilidad de dicho proyecto, sin embargo, tiene algunos inconvenientes:

Hiptesis de reinversin de los flujos intermedios de caja: supone

que los flujos netos de caja positivos son reinvertidos a r y que
los flujos netos de caja negativos son financiados a r.

La inconsistencia de la TIR: no garantiza asignar una rentabilidad a

todos los proyectos de inversin y existen soluciones (resultados)
matemticos que no tienen sentido econmico:

o Proyectos con varias r reales y positivas.

o Proyectos con ninguna r con sentido econmico.