DOCTORADO EN GESTION GERENCIAL

DOCTORANDO

TAREA:

ANLISIS DE ACCIONES COMUNES

MARZO 2017

CARTAGENA COLOMBIA
Anlisis de Acciones Comunes

1. En verdad las acciones comunes proporcionan a una empresa

mayor flexibilidad en sus planes de financiamiento por sobre las
acciones preferentes? Justifique su respuesta

Si por las siguientes razones:

Primero el tenedor de las acciones comunes de una empresa son
sus verdaderos dueos
Las acciones comunes son una forma residual de propiedad en
cuanto a que los derechos de los tenedores de acciones comunes
sobre las utilidades y los activos de la empresa se consideran slo
despus de satisfacer los derechos de los gobiernos, los acreedores
y los tenedores de acciones preferentes
Las acciones comunes se consideran una forma permanente de
financiamiento a largo plazo porque, a diferencia de la deuda y
algunas acciones preferentes, las acciones comunes no tienen fecha
de vencimiento

2. Cul es la relevancia de los costos de emisin?

Su importancia radica en los siguientes aspectos:
Los costos de emisin son mayores para las acciones comunes que
para las acciones preferentes, y los de estas ltimas son superiores
a los de emisin de deuda
Las acciones comunes implican un mayor riesgo para los
suscriptores que las acciones preferentes
Los banqueros incurren en gastos de comercializacin mayores para
las emisiones de acciones comunes que para las acciones
preferentes o de deuda
Las acciones comunes se venden a una gran cantidad de
inversionistas individuales, en tanto que los valores de deuda suele
adquirirlos una cantidad mucho menor de inversionistas
institucionales
3. En qu consisten los diferentes modelos de valuacin de
dividendos?

Modelo de valuacin de dividendos con crecimiento constante: es

aquel en el que el valor de la accin comn es igual al dividendo del
prximo perodo, dividido entre la diferencia de la tasa de rendimiento
requerida por el inversionista y la tasa de crecimiento del dividendo.

Modelo de valuacin de dividendos con crecimiento no constante: es

el que utiliza el valor presente de los dividendos anuales, ms el valor
presente del precio esperado de las acciones para el final del perodo de
crecimiento constante.

4. En qu consisten las aplicaciones del modelo general de valuacin

de dividendos?

Es aquel en el que el valor de una accin comn es igual al valor presente

de todos los pagos de dividendos futuros, descontados a la tasa de
rendimiento requerida por los inversionistas. Es aplicable sin importar si la
serie de dividendos es variable o constante, creciente o decreciente en el
tiempo, adems trata la serie de dividendos como una perpetuidad sin una
fecha especfica de terminacin.

5. Cul es el proceso de oferta de valores?

Las empresas pueden vender ttulos en los mercados de capital primarios

en una de tres formas:

Vendiendo valores al pblico mediante banqueros de inversin en

una oferta pblica en efectivo
Colocando la emisin de deuda o acciones con uno o ms
inversionistas importantes en una colocacin privada, o directa
Vendiendo acciones comunes a los accionistas existentes mediante
una oferta de derechos