Copom intensifica corte na Selic, e juros caem a 13% ao

ano

Aps primeira reunio de 2017, comit anuncia reduo de

0,75 p.p. na Selic, superior esperada pelo mercado. Deciso
vem em meio desacelerao da inflao e demora para a
retomada do crescimento econmico.

Por Las Lis, G1, Braslia

11/01/2017 18h21 Atualizado 11/01/2017 19h59

Banco Central reduz taxa bsica de juros para 13% ao ano

O Comit de Poltica Monetria (Copom) do Banco Central anunciou nesta quarta-feira (11) o
terceiro corte seguido na taxa bsica de juros da economia brasileira, de 13,75% para 13% ao ano.

O corte, de 0,75 ponto percentual, o maior em quase cinco anos - a ltima vez que a Selic teve
queda semelhante foi em abril de 2012, quando passou de 9,75% para 9% ao ano. A deciso mostra
que o BC decidiu acelerar o ritmo de reduo da taxa de juros em meio s previses de que a
retomada do crescimento da economia brasileira pode demorar mais para acontecer e aos sinais de
desacelerao da inflao.

Mais cedo nesta quarta, o IBGE divulgou que a inflao fechou o ano de 2016 em 6,29%, abaixo do
teto da meta perseguida pelo Banco Central, que era de 6,5%.

Com a deciso, a Selic recua ao menor patamar desde o fim de abril de 2015, quando estava em
12,75% ao ano. O corte promovido pelo BC foi maior que o esperado pela maioria dos economistas
do mercado financeiro, que apostava em 0,50 ponto percentual. Os analistas das instituies
financeiras ouvidos pelo BC preveem que, nos prximos meses, o Copom continuar a reduzir a
Selic, que chegaria a 10,25% ao ano no final de 2017.

Aps o anncio do Copom, o presidente Michel Temer disse, em nota, que a reduo dos juros para
13% ao ano cria as condies necessrias para a retomada do crescimento do pas. Veja a
repercusso da deciso do BC.

Evoluo da taxa Selic, decidida pelo Copom, do Banco Central (Foto: Arte/G1)

Deciso
Segundo o Banco Central, a deciso do comit foi unnime e sem vis. Em comunicado divulgado
logo aps a reunio, o Copom informou que avaliou a alternativa de reduzir a taxa bsica de juros
para 13,25% e sinalizar uma intensidade maior de queda para a prxima reunio, mas que o cenrio
atual de inflao e de atividade econmica aqum do esperado tornou apropriado antecipar o ciclo.

Entretanto, diante do ambiente com expectativas de inflao ancoradas, o Comit entende que o
atual cenrio, com um processo de desinflao mais disseminado e atividade econmica aqum do
esperado, j torna apropriada a antecipao do ciclo de distenso da poltica monetria, permitindo o
estabelecimento do novo ritmo de flexibilizao, diz o comunicado.

Para o comit, a convergncia da inflao para a meta de 4,5% em 2017 e 2018 compatvel com
intensificao da flexibilizao monetria em curso.

O BC afirmou ainda que a extenso do ciclo e possveis revises no ritmo de flexibilizao

continuaro dependendo das projees e expectativas de inflao e da evoluo dos fatores de
risco, como as incertezas do mercado externo, o processo de desinflao de alguns componentes
do IPCA e o processo de aprovao e implementao das reformas e ajustes necessrios na
economia.

O comunicado afirma, no entanto, que a inflao recente continuou mais favorvel que o esperado e
que a atividade econmica mais fraca pode produzir desinflao mais rpida que as previstas nas
projees.

A autoridade monetria cita que o Focus pesquisa do BC com economistas do mercado financeiro
recuou a previso de inflao de 2017 para 4,8% e a manteve ancoradas ao redor de 4,5% para
2018 e horizontes mais distantes.

O BC menciona ainda que o processo de encaminhamento e aprovao das reformas fiscais tm

sido positivos at o momento.

Inflao x atividade
O aumento da Selic, ou sua manuteno em um patamar elevado, o principal mecanismo usado
pelo BC para frear a inflao. O objetivo encarecer o crdito para reduzir o consumo no pas.

Juros altos, no entanto, prejudicam a atividade econmica e, consequentemente, inibem a gerao

de empregos. Quando o Banco Central julga que a inflao est compatvel com as metas
preestabelecidas, pode baixar os juros.

Isso aconteceu a partir de outubro, quando o Copom passou a promover cortes na Selic tendo em
vista as indicaes de que o IPCA, a inflao oficial do pas, caminhava para dentro da meta de 2016
perseguida pelo BC.

Segundo o IBGE, o IPCA, que em 2015 havia acumulado alta de 10,67%, desacelerou para 6,29%
em 2016. Apesar da queda, a inflao ficou prxima do teto da meta do ano passado perseguida
pelo Banco Central (6,5%) e ainda distante do centro da meta, que era de 4,5%.

Recesso
A desacelerao da inflao em 2016, e a previso do governo de que ela deve cair um pouco mais
em 2017, abre espao para que o BC continue a fazer cortes na Selic, o que pode favorecer a
retomada do crescimento da economia brasileira.

Os indicadores mais recentes do desempenho do Produto Interno Bruto (PIB) apontam que a
economia pode demorar mais que o previsto para voltar a crescer, o que aumentou as presses para
que o Banco Central acelere a reduo da Selic. A expectativa que isso leve ao barateamento do
crdito e, consequentemente, incentive o consumo de bens e servios no pas.

No final de novembro, o Ministrio da Fazenda admitiu oficialmente que a economia brasileira vai
crescer menos em 2017 e anunciou a reviso de sua estimativa de alta do PIB, de 1,6% para 1%. Na
poca, o ministro da Fazenda, Henrique Meirelles, atribuiu a condio demora no enfrentamento da
crise financeira.

Tambm no final de novembro, o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica (IBGE) anunciou que,
no terceiro trimestre de 2016, o PIB recuou 0,8% em relao ao trimestre anterior - a stima retrao
seguida nessa base de comparao e a mais longa de toda a srie histrica do indicador, que teve
incio em 1996.

Em outubro, primeiro ms do quarto trimestre de 2016, a atividade economica continuou no

vermelho, de acordo com o Banco Central. O chamado ndice de Atividade Econmica do BC, o IBC-
Br, um indicador criado para tentar antecipar o resultado do PIB, teve queda de 0,48% em outubro,
na comparao com setembro.

Em dezembro, o presidente Michel Temer anunciou que pretende adotar duas novas medidas para
tentar ajudar no reaquecimento da economia. Uma delas a liberao do saque de dinheiro de
contas inativas do FGTS, que deve ocorrer a partir de fevereiro. Com esse dinheiro extra, avalia o
governo, os trabalhadores podero quitar dvidas e tambm consumir novos produtos. A outra
medida visa reduzir os juros do carto, que hoje chegam a 482% ao ano.