INNOVAR.

Revista de Ciencias
Administrativas y Sociales
ISSN: 0121-5051
revinnova_bog@unal.edu.co
Universidad Nacional de Colombia
Colombia

Rodrguez Romero, Carlos Alberto; Duque Oliva, Edison Jair

El Grupo Santodomingo: el pez chico se come al grande de generacin en generacin
INNOVAR. Revista de Ciencias Administrativas y Sociales, vol. 18, nm. 32, julio-diciembre, 2008, pp.
127-152
Universidad Nacional de Colombia
Bogot, Colombia

Disponible en: http://www.redalyc.org/articulo.oa?id=81803209

Cmo citar el artculo

Nmero completo
Sistema de Informacin Cientfica
Ms informacin del artculo Red de Revistas Cientficas de Amrica Latina, el Caribe, Espaa y Portugal
Pgina de la revista en redalyc.org Proyecto acadmico sin fines de lucro, desarrollado bajo la iniciativa de acceso abierto
 El Grupo Santodomingo:
el pez chico se come al grande
de generacin en generacin
Carlos Alberto Rodrguez Romero* & Edison Jair Duque Oliva**

resumen
Este artculo se ocupa de la evolucin organizacional del Grupo de la Familia Santodomingo, resaltando las estrategias de crecimien-
to desarrolladas a lo largo de tres generaciones. Se parte del momento en el cual el patriarca de la familia se establece en el pas,
se analizan los mecanismos utilizados por la segunda generacin para obtener posiciones monoplicas a nivel nacional y regional,
y se termina con la negociacin llevada a cabo por la tercera generacin para posicionarse en el mercado global como integrantes
de uno de los gigantes cerveceros mundiales. El sustento del estudio est en el evolucionismo organizacional, las estrategias de
empresa y en especial en el diagnstico estratgico.

P a l a b r a s c l a v e : estrategia, grupos econmicos, familia Santodomingo, evolucionismo organizacional.

sociologa empresarial
abstract
* PhD Sciences de Gestion / Universit Pie-
rre Mends France; MSc Administracin
The Santodomingo group: the little fish eat the bigger fish from generation to generation
/ Universidad Nacional de Colombia; MSc
This article deals with the organisational evolution of the Santodomingo family group, highlighting the growth strategies developed en Science de Gestin / Ecole Suprieure
throughout three generations. It begins from the moment when the family patriarch became established in Colombia, analyses des Affaires - Universit Grenoble II;
the mechanisms used by the second generation for obtaining national and regional monopolistic positions and ends with the third Administrador de Empresas /Universidad
generations negotiation for positioning itself in the global market as integrants of one of the worlds giant brewing companies. The Nacional de Colombia; profesor asocia-
study shows that the companys strength lies in its organisational evolutionism, its company strategies and especially in its strate- do, Universidad Nacional de Colombia.
gic diagnosis. Director Escuela de Administracin y
K e y w o r d s : strategy, economic groups, Santodomingo family, organisational evolutionism. Contadura Pblica, Universidad Nacional
de Colombia; director del grupo GRIEGO.
rsum Correo electrnico:
carodriguezro@unal.edu.co
Le groupe Santodomingo: petit poisson deviendra grand de gnration en gnration

Cet article dcrit lvolution organisationnelle du groupe de la famille Santodomingo, soulignant les stratgies de croissance dvel-

** Administrador de Empresas, Universidad
oppes tout au long de trois gnrations. Le point de dpart rside dans le moment o le patriarche de la famille stablit dans le Nacional de Colombia, MBA Universidad

innovar
pays, les mcanismes utiliss par la deuxime gnration pour obtenir des positions de monopoles niveau national et rgional de los Andes, MSc Universitat Pompeu
sont ensuite analyss, et finalement la ngociation mene par la troisime gnration pour prendre position sur le march mondial Fabra, DEA en Marketing Universidad de
en tant que lun des gants de la production de bire. Le fondement de ltude est lvolutionnisme organisationnel, les stratgies Valencia y candidato a doctor en Marke-
dentreprise et, plus spcialement, le diagnostic stratgique. ting. Profesor de la Universidad Nacional
de Colombia.
M o t s cl : stratgie, groupes conomiques, famille Santodomingo, volutionnisme organisationnel.
Correo electrnico:
ejduqueo@unal.edu.co
resumo

127
El grupo Santodomingo: o peixe pequeno come o grande de gerao em gerao

Este artigo se ocupa da evoluo organizacional do grupo da famlia Santodomingo, ressaltando as estratgias de crescimento
desenvolvidas durante trs geraes. Parte-se do momento no qual o patriarca da famlia se estabelece no pas, analisam-se os
mecanismos utilizados pela segunda gerao para obter posies monoplicas a nvel nacional e regional, e termina-se com a ne-
gociao realizada pela terceira gerao para posicionar-se no mercado global como integrantes de um dos gigantes cervejeiros
mundiais. A sustentao do estudo est no evolucionismo organizacional, nas estratgias de empresa e em especial no diagnstico
estratgico.

P a l a v r a s c h a v e : estratgia, grupos econmicos, famlia Santodomingo, evolucionismo organizacional.

Rodrguez Romero, C.A. &

Duque Oliva, E.J. (2008). El
Grupo Santodomingo: el pez chico
C l a s i f i c a c i n J E L : L12, L41, L66. R e c i b i d o : abril de 2008 A p r o b a d o : septiembre de 2008
se come al grande de generacin
C o r r e s p o n d e n c i a : Carlos Rodrguez, Universidad Nacional de Colombia, sede Bogot, Cra. 30, No. 45-03, edificio 311, en generacin. Innovar, 18 (32),
oficina 402, Colombia. 127-152.
 rev. innovar. Vol. 18, No. 32, JULIO-DICIEMBRE DE 2008

Introduccin
Con este artculo, los autores buscan constatar que la
evolucin de los grandes grupos econmicos naciona-
les no ha sido aislada, y que los cuatro grandes (Ardila,
Sarmiento, Santodomingo1 y Empresarial Antioque-
o), siempre han estado ntimamente ligados en su
consolidacin. Pugnas de poder, estrategias de green-
mail, alianzas estratgicas, OPA amigables y hostiles,
acuerdos de tipo cartel, decisiones racionales e irracio-
nales de los dirigentes, se mezclan en el actuar de los
grupos en cuestin y particularmente en la evolucin
del Grupo Familia Santodomingo.
Este artculo se centra exclusivamente en la evolucin
de la estrategia del grupo en el negocio cervecero, y
aunque muchos han sido los sectores de influencia de
este conglomerado a los cuales han tenido acceso prin-
cipalmente por las caractersticas monoplicas y los ex-
cedentes de capital generados, es a partir de estos que
se explica el proceso de diversificacin desorganizada
sociologa empresarial
Grupo Empresarial Antioqueo el grupo inexis-
tente, el ms slido y el ms antiguo, los jugadores
de la estructura, los del referencial durable (Marti-
net y Reynaud 2004)4
De igual manera, este articulo propone demostrar que
las mutaciones del entorno colombiano han incidido
categricamente en el devenir de estos grupos eco-
nmicos y que aisladamente, y en algunas ocasiones de
forma colectiva, los conglomerados colombianos5 han
tenido la capacidad de brindar una respuesta estratgi-
ca a dichas mutaciones, haciendo que sus organizacio-
nes se acoplen a las mismas, pero lo ms interesante,
logrando en algunas ocasiones que el entorno se amol-
de a sus estructuras y a sus estrategias.
La familia Santodomingo como grupo
econmico

del Grupo y su dominio en la industria nacional.
Nos concentramos en la importancia del negocio cer-
vecero por constituirse en la core competence descrita
por Hamel y Pralahad, y constatarse que es en funcin
y alrededor de esta actividad que el Grupo Familia
Santodomingo se consolida en el mercado nacional,
regional latinoamericano y actualmente en el plano
global.
Escribir sobre el ms grande de los conglomerados co-
lombianos no es tarea fcil, pues implica incorporar
mltiples historias, mltiples individuos y mltiples
empresas en una amalgama organizacional.
innovar
Una lectura histrica del grupo
Como se anot anteriormente, para escribir sobre el
Grupo Santodomingo, se debe considerar a mltiples
actores y tratar de comprender la evolucin de los mis-
mos en el desarrollo de la economa colombiana. No
podemos escribir sobre este conglomerado sin hacer
alusin a mutaciones sociales en el consumo de bebidas
fermentadas, o a algunas empresas como Bavaria S.A.,
Avianca, Caracol Radio y Televisin, o BellSouth Co-
lombia, sin referirnos a sus competidores como el Gru-
po Empresarial Antioqueo o Carlos Ardila Lulle, sin
mencionar a personajes de la vida pblica, como por
ejemplo los ltimos presidentes de la Repblica y en

Los autores reconocen que no se puede explicar aisla-
damente la estrategia de crecimiento del Grupo San-
todomingo, sin haber comprendido la evolucin de las
principales organizaciones del pas para el momento
actual. Esto es:
128
especial a los presidentes Samper y Pastrana.
Obviamente no podemos hacer mencin puntual de es-
tos agentes, pero trataremos de explicar su vinculacin
con el Grupo Santodomingo a lo largo de este artculo.

Organizacin Luis Carlos Sarmiento Angulo los

banqueros del pas2 De las bebidas fermentadas a la cerveza
Organizacin Carlos Ardila Lulle los productores En Colombia la chicha, que es una bebida fermentada
de bebidas gaseosas por excelencia3 de origen indgena a base de maz, se consuma por

1 En el marco de este artculo, se conserva el apellido Santodomingo para distinguir entre los actos de los individuos y los del grupo
econmico; para este ltimo se denota con la unin de las dos palabras: Santodomingo.
2 Un artculo sobre la evolucin de la OLCSAL apareci publicado en la Revista Innovar, 30, julio-diciembre, 2007. (Rodrguez Romero
y Tovar, 2007).
3 Las dcadas de los ochenta y noventa fueron particularmente intensas en las relaciones multimercado entre Julio Mario Santodo-
mingo y Carlos Ardila Lulle. Ver Rodrguez Romero y Duque, 2007.
4 Uno de los primeros trabajos efectuados por el grupo Griego, en materia de anlisis de estrategias de los grupos econmicos colom-
bianos se remonta al ao 2002. Ver Rodrguez Romero, 2002.
5 Ver el desempeo de los grupos econmicos en la crisis del gobierno presidencial de Samper y la crisis de gobernabilidad, princi-
palmente en Betancourt, 1996; Comisin Ciudadana de Seguimiento, 1996; Nieto, 1996; Lpez, 1997; Victoria, 1997; Can, 1998;
Samper, 2000; Rettberg, 2002, 2003, Parra, 2004.
 re v i s ta

innovar journal

parte de las clases menos favorecidas y esto generaba
problemas a la salubridad, pues era considerada como
una de las causas de atraso y barbarie6.
la bebida fermentada se asoci cada vez ms con la
recreacin y el alimento populares, bajo cuyo auspicio
surgieron las chicheras. Tales locales eran los lugares de
socializacin ms importantes para los grupos tnicos y
sociales subordinados, eran un sitio para el juego clandes-
tino, el amancebamiento y un refugio ocasional para los
criminales. Sus consumidores habituales eran artesanos
pobres, peones mulatos e indgenas, vendedores de las
plazas de mercado y en general los sectores populares de
la ciudad, aunque tambin los espaoles y su descenden-
cia, blanca o mestiza, fueron asiduos clientes de estos es-
tablecimientos. La chicha fue durante siglos uno de
los principales componentes de la dieta alimenticia de los
habitantes del altiplano cundiboyacense; adems de sus
cualidades alcohlicas, era utilizada para saciar la sed y el
hambre originados por las duras faenas de obreros y jorna-
leros en campos y ciudades (Calvo y Saade, 2002).
ta para el Estado. Lo segundo era difcil de lograr, pues
a diferencia de la cerveza, que siempre estuvo someti-
da a un rgimen impositivo diferencial, acorde con la
mayor concentracin de capital y la concentracin de
la produccin en pocas empresas, la chicha presenta-
ba serios problemas para su correcta exaccin [accin
y efecto de exigir impuestos] por parte de los agentes
recaudadores, y el fraude se poda producir en diferen-
tes formas durante la produccin, la distribucin y el
expendio del producto7.
La tabla siguiente presenta algunas medidas tomadas
por el gobierno local y nacional para desestimular el
consumo de la chicha mediante impuestos y prohibi-
ciones, a la vez que estimular el consumo de produc-
tos sustitutos:
Aunque desde los aos veinte del siglo pasado se vena
legislando, primero para la capital del pas y luego para
toda la nacin, es a finales de la dcada de los cuarenta
cuando se promulgaron las medidas estatales que per-
mitieron al Ministerio de la Salud ayudar a desarraigar

sociologa empresarial
A comienzos del siglo XX, el legislativo comenz a pro- este consumo y, por ende, a desestimular su produc-
mulgar normas higinicas y tributarias que buscaban cin (Bejarano, 1950; Calvo y Saade, 2002). Esta mu-
disminuir el consumo al tiempo que asegurar una ren- tacin de tipo poltico-reglamentario (Lemaire, 1997),

TABLA 1. Reglamentacin asociada a la produccin de la chicha

Fecha Objetivo de la norma

1922, Acuerdo 15
1922, Acuerdo 43
1923, Acuerdo 78
Se prohibi el funcionamiento de los establecimientos donde se fabrique o expenda chicha u otro licor fermentado y embriagante en cuya
composicin entre el maz
En su articulo 6, disminuy la carga tributaria impuesta a las gaseosas, para desestimular el consumo de la chicha en los obreros bogotanos
Todas las bebidas fermentadas y a base de maz quedaron comprendidas dentro de las prohibiciones

1923, Ordenanza 14
1925, Ordenanza 29
1929, Ordenanza 29
1930, Ordenanza 32
1938, Ordenanza 34
innovar
Estableci impuesto de $0.01 sobre cada litro de chicha consumido
Deja en firme el gravamen de $0.01/L y determina que la liquidacin y recaudo se efectuar sobre el producto total elaborado en fbricas
Incremento del impuesto a $0.015/L
Incremento del impuesto a $0.02/L
Proscripcin al funcionamiento de las chicheras en las zonas cntricas de las cabeceras municipales del departamento de Cundinamarca y
de la ciudad de Bogot

129
1947, Acuerdo 52 Ordena la clausura de las fbricas y expendios de chicha en Bogot
1947, Ley 88 El Ejecutivo nacional prohibi el establecimiento de chicheras en las zonas cntricas de los municipios de todo el pas
Determin que la chicha deba ser empacada en recipientes individuales y ser pasteurizada, con tapas hermticas y con un contenido inferior
1948, Ley 34
a 1 litro8.
Fuente: Los autores a partir de Calvo y Saade, 2002.

6 Un anlisis sobre la problemtica social, patologas, intereses polticos y econmicos asociados a la produccin y al consumo de la
chicha en la ciudad de Bogot y aledaas es ofrecido en Calvo y Saade, La ciudad en cuarentena. Chicha, patologa social y profilaxis,
1993, el cual invitamos a consultar para mayor claridad del lector.
7 Ver Enrique Marroqun, Rentas de Cundinamarca. Informe 1942. Bogot: Imprenta Nacional, 1943, citado por Calvo y Saade,

2002.
8 La chicha no se extingui en la ciudad despus de 1949, sino que se produjeron transformaciones sensibles en su preparacin,
en los grupos consumidores, en las formas de diversin y de socializacin; con el correr de los aos, la chicha se repleg dentro de
pequeos lugares y su consumo se restringi cada vez ms, hasta quedar reducida a unos pocos barrios de la ciudad. Hoy, ms de
cincuenta aos despus, las chicheras siguen formando parte de la ciudad aunque no aparecen explcitamente en el paisaje urbano;
por los cuatro puntos cardinales de Bogot la bebida fermentada sigue reuniendo y activando la experiencia popular Calvo y Saade,
2002, pp. 337-338.
 rev. innovar. Vol. 18, No. 32, JULIO-DICIEMBRE DE 2008

permiti que los consumidores de bebidas con un cier- Cabe destacar aqu que otro de los factores determi-
to grado alcohlico fuesen cambiando sus preferencias nantes en el posicionamiento regional y nacional de la
hacia la cerveza, y de esta manera los productores del cerveza sobre la chicha y otros alcoholes est asociado
bien sustituto empezaron a ganar una mayor participa- a que
cin en el mercado. slo las fbricas de los Departamentos pueden producir li-
cores nacionales9, tales como aguardiente, rones, cremas y
En palabras de Calvo y Saade, el caballito de bata-
similares. Por fuera de este monopolio se encuentra la im-
lla de una de las campaas ms importantes del siglo
portacin de licores extranjeros envasados, cuyo comercio
XX colombiano por higienizar y modernizar el pas fue
est en manos de empresas privadas. Como existe la limi-
contra la chicha. La cruzada de los higienistas tambin
tacin legal para el libre trnsito de los licores de un De-
se debi a la necesidad de integrar a los obreros en un
partamento hacia otros, el monopolio regional es absoluto
mercado nacional, que rompiera los cercos locales, y en
(Silva Colmenares, 1977).
la cual tendran lugar fundamental los productos ma-
nufacturados. De ah que la cerveza adquiriera, mucho
Esta limitacin de trnsito de licores de un departa-
antes de la prohibicin de las fermentadas en 1948,
mento a otro permiti el posicionamiento de los al-
una dinmica de crecimiento que la convirti paula-
coholes propios en cada regin, fortaleci la posicin
tinamente no solo en una renta fundamental para el
de los tres grandes productores de cerveza y dio paso
fisco departamental, sino en la punta de lanza de la
a la conformacin de estrategias para la fabricacin
moderna industria en todo el pas. Tras el velo de la
de cervezas de un grupo productor a otro (reduccin
lucha contra la chicha se esconda un proceso dirigido
en costos de transporte, acceso a nuevos mercados
no solo a la conversin de la cerveza en una bebida po-
y optimizacin de capacidad instalada en planta de
sociologa empresarial

pular sino a una transformacin de mayor aliento so-

fabricacin).
bre los mercados y los circuitos econmicos dominados
por el capitalismo (Calvo y Saade, 2002; Gil, 2003). La
figura 1, nos permite ver la evolucin de la tasa impo-
Historias de cerveza: el surgimiento de Bavaria y otras
sitiva a la chicha y la cerveza entre 1932 y 1939, donde
cerveceras
se clarifica el rol preponderante del gravamen sobre la
cerveza y el detrimento constante en la recaudacin Bavaria es la marca, por excelencia, de la cerveza en
por concepto de impuestos a la chicha. Colombia. Los orgenes de esta empresa se remontan
a 1889, cuando fue fundada con el nombre de Cerve-
FIGURA 1. Impuestos sobre la chicha y la cerveza (1932-1939) cera Bavaria Alemana Kopp, por el alemn Leopold
Kopp. Bavaria empez desde muy temprano su inte-
12,00% gracin vertical mediante la produccin, directa o in-
innovar

11,00% directa, de cebada, imponiendo la produccin de la

cebada en los campos colombianos y la fabricacin de
Ingresos para el Estado

10,00%
9,00% botellas en la vidriera Fenicia, fundada por Leo Kopp
8,00% con el propsito de fortalecer e integrar verticalmente
7,00% el negocio de la cerveza.
6,00%
Algunos autores reconocen en la fundacin de Bavaria
130

5,00%
4,00%
el surgimiento de las primeras cerveceras modernas en
3,00%
el pas, cuando el seor Leo Kopp funda en Bogot la
2,00% sociedad Bavaria Kopps Deutsche Brauerei o llamada
1932-32 1933-34 1934-35 1935-36 1936-37 1937-38 1938-39 tambin en castellano como Bavaria Gran Fbrica de
Aos
Cerveza Alemana. La razn por la cual se considera
Chicha Cerveza esta fecha como la del origen de la industria colom-
biana es, sin duda alguna, por ser Bavaria la industria
Fuente: Los autores a partir de Calvo y Saade 2002, p. 323. ms influyente y antigua existente del pas. Para el 28

9 Por ejemplo, y segn informacin institucional, la Empresa de Licores de Cundinamarca fue constituida en 1905 con el objeto funda-
mental de producir perfumes y esencias. Durante 1931, se cataloga como fbrica de licores, dependiente de la Secretara de Hacienda
del Departamento de Cundinamarca, con el objeto de generar recursos econmicos para atender las necesidades sociales en salud y
educacin de los cundinamarqueses, mediante la fabricacin, distribucin y venta de alcohol, de sus derivados y de los licores sujetos
al monopolio departamental.
 re v i s ta

innovar journal

TABLA 2. Nacimiento de cerveceras modernas en Colombia antes de 1930

Regin Cervecera y ao de creacin

En 1889 nace Bavaria
En 1905 se inaugura la Fbrica de Cerveza Alemana de Rudolf Kohn y Ca., la cual posteriormente tomara la denominacin de Cer-
Centro vecera Germania
En 1920 aparece la Compaa Cervecera Alemana de los Andes que cambiar en 1926 la razn comercial como Cervecera Andes
En la ciudad de Honda (Tolima) en el ao 1927 aparece la Sociedad Cervecera de Honda S.A.
En la ciudad de Medelln (Antioquia) se funda en 1901 la Cervecera Antioquea pero es cerrada y vendida en 1905. Los comprado-
res trasladan la maquinaria a Itag (Antioquia) y configuran la nueva razn social Cervecera Antioquea Consolidada
En Medelln se funda en 1923 la Cervecera Libertad
Eje Cafetero
En 1926 se funda Cervecera Tropical en la ciudad de Medelln y en 1927 cambia su razn social por Cervecera Continental
En Manizales (Caldas) en 1926 aparece La Colombiana de Cervezas (posteriormente se denominara Cervecera de Manizales)
En Pereira (Risaralda), se funda la Cervecera de Pereira en 1926

En la ciudad de Ccuta se funda en 1912 la Cervecera Santander de Ccuta

Santanderes
La Cervecera Nueva de Ccuta es fundada en 1929

En 1901 se crea la Cervecera Bolvar en Barranquilla

En 1913 se funda la Cervecera de Barranquilla
Costa Atlntica
En la ciudad de Cartagena se crea la Cervecera de Cartagena
En Santa Marta (Magdalena) en 1927 inicia labores la Cervecera del Magdalena

sociologa empresarial
En Cali (Valle del Cauca) antes de 1914 ya se haba creado la Cervecera de Cali y en la dcada de los veinte se cre la Cervecera
Zona Sur Colombia
En Pasto (Nario) en 1925 aparece la Cervecera Alemana de don Fred Starke y en 1928 la Cervecera Baviera
Fuente: Rodrguez Romero, 2007.

de mayo de 1891, la fbrica Bavaria est lista en tiem-
po rcord e inaugura sus modernas instalaciones. Los
edificios son un perfecto ejemplo de la arquitectura in-
dustrial alemana del siglo XIX. Son comercializadas
sus primeras cervezas Tres Emperadores o Tres Ki-
seres (en recuerdo a Guillermo I y II y Federico III de
Alemania), Extracto de Malta, Don Quijote y Doppel,
Lager Baviera y Bock Bavaria, todas ellas tratando de
das al cierre y otras a fusionarse durante la crisis de
comienzos de los aos treinta. Simultneamente con
la grave crisis que afect a grandes empresas y con la
rebaja al impuesto a la cerveza decretada por el go-
bierno liberal11, se produjo una guerra de precios y de
competencia ruinosa que llev a un proceso de fusin
de empresas (Silva Colmenares, 1977; Ogliastri, 1988),
dando como resultado la aparicin de tres jugadores de

innovar
darle gusto a los consumidores bogotanos, conquistan- gran talla en el mercado nacional.
do rpidamente el mercado de las clases media y alta.
Para finales de la dcada de los treinta, mientras que
En 1894 cambiar de razn social a Bavaria Kopps
estos tres consorcios se consolidan en sus respectivas
Deutsch Bierbrauerei de Kopps & Ca. debido a los
regiones, en otros lugares del pas continan apare-
nuevos aportes econmicos de los socios Leo S. Kopp,
ciendo nuevas productoras de cerveza; al tiempo que
Ludvig Kopp y Leopold Kopp10 Para el ao 1922, la
el proceso de industrializacin se consolida en la na-

familia Kopp vende la mayor parte de las acciones a la
empresa holandesa Handel, continuando Leo Kopp al
frente de la empresa (Plano 2006).
A medida que Bavaria se fortalece en el centro del
pas, aparecen otras fbricas cerveceras, consolidn-
dose as el sector a nivel nacional:
Sin embargo y por razones de ndole econmica prin-
cipalmente, muchas de estas factoras se ven aboca-
131
cin, la actividad fabril comenz a prevalecer sobre
los dems sectores de la economa: si de 1925 a 1929 la
industria contribuy en el Producto Interno Bruto con
un 14,39%, de 1929 a 1939 su participacin ascendi
a un 26,37%.
Al comienzo de la segunda guerra mundial, los capi-
tales alemanes, japoneses e italianos, as como los ciu-
dadanos de esos pases, desarrollan sus actividades en

A causa de unos malos entendidos con Leo Kopp, el maestro cervecero Rudolf Kohn (alemn) renuncia a su puesto en Bavaria y
10

funda la Cervecera Germania.

Las mutaciones polticas y sociales expresadas por Lemaire (1997), vuelven a constatarse aqu, ya que en el ao 1929, nuevamen-
11

te las finanzas nacionales se vieron afectadas por la crisis econmica mundial de la gran depresin, cuya repercusin coincidi con el
cambio poltico operado en el pas en 1930, al pasar al partido liberal la hegemona que durante varias dcadas haba tenido el partido
conservador (Nieto, 1997). Para una adecuada comprensin de las mutaciones socioeconmicas del pas, recomendamos leer Rodr-
guez Romero, 2008.
 rev. innovar. Vol. 18, No. 32, JULIO-DICIEMBRE DE 2008

TABLA 3. Las fusiones de los aos treinta

Gran cervecera Ao Fusiona, adquiere o absorbe

Bavaria Bogot y Cervecera Continental de Medelln deciden fusionarse, luego fusionan la Cervecera Continental de Barran-
quilla, que se convertir en la fbrica de Barranquilla
1930
Consorcio de Son compradas Cervecera Unidas de Colombia de Cali (Valle del Cauca), con sus Cerveceras Andes que es cerrada en 1931
Cerveceras y La Colombia que se convierte en la fbrica de Cali.
Bavaria S.A.
(Bogota)12 Son incorporadas al Consorcio La Colombiana de Cervezas de Manizales, que se convierte en la fbrica de Manizales y la
1931
Cervecera de Magdalena de Santa Marta, que se convierte en la fbrica del Magdalena.
1932 Adquieren Cervecera Ancla de Honda, que se convierte en la fbrica de Honda
Cervecera Unin S.A.
1930 En 1930 se fusionan la Cervecera Antioquea Consolidada de Itag con la Cervecera Libertad de Medelln
(Antioquia)

Cerveceras La Cervecera de Bolvar y la Cervecera de Barranquilla13 son vendidas a don Mario Santo-Domingo, en razn de la crisis
Barranquilla y 1933 econmica por la que atravesaban. Creando para tal fin la sociedad productora de cerveza que apalancara en adelante a la
Bolvar S.A. Familia Santodomingo y llegara a posicionarlos como uno de los grandes conglomerados del pas
Fuente: Los autores a partir de Silva Colmenares, 1977, 2004; Ogliastri, 1988; Martinez Rey, 2006; Plano, 2006.

la nacin sin mayores inconvenientes. Sin embargo, la despus de la muerte de su fundador, Bavaria adquiere
cercana de Colombia a la zona del Canal de Panam, la Cervecera Germania, que para esa poca era uno
pone en alerta a Estados Unidos y cuando entran en de los fuertes competidores en el centro del pas), a la
la guerra, el gobierno colombiano es presionado por vez que desarrollan la estrategia de crecimiento inter-
el gobierno de Estados Unidos a poner en estricta vi- no mediante la construccin de nuevas plantas pro-
sociologa empresarial

gilancia a los ciudadanos14 del eje y nacionalizar sus ductoras de cerveza17 y fbricas de malta18.
negocios15. Al ser sancionada la inversin alemana en
el pas, Bavaria16 es quitada a los alemanes por los A mediados de la dcada de los cuarenta, se crea en la
inversionistas criollos, quienes prevn un excelente capital del pas Cervecera Andina S.A y se convierte
negocio en el sector cervecero. vertiginosamente en la segunda fbrica de cerveza ms
grande del pas. Posteriormente en 1957 surge, tal vez
Cuando Bavaria es adquirida por los inversionistas na- como una remembranza de los orgenes cerveceros del
cionales, estos toman la decisin de convertirla en la pas, la Cervecera Colombo-Alemana Ltda.
mayor productora del pas, y en tal sentido comien-
zan una ardua tarea de fortalecimiento a partir de la Finalizando la dcada de los cincuenta, el Consorcio de
aplicacin de la estrategia de crecimiento externo, Cerveceras Bavaria S.A. se haba convertido en una
mediante las compras, fusiones y absorciones de las de las empresas ms grandes e importantes del pas,
pequeas productoras existentes (en 1945, diez aos con intereses en muchas otras industrias, ya que segn
innovar

12 A finales de la dcada slo tres empresas de propiedad del grupo abastecan por completo el mercado nacional bajo lo que po-
dra llamarse un oligopolio altamente concentrado (Garay, 1998). Misas ofrece una clasificacin segn el grado de concentracin de
la produccin. Cuando tres empresas controlan ms del 75% de la produccin se habla de oligopolio altamente concentrado (Misas,
1988, citado por Garay).
132

En 1917 ya haban realizado una alianza de tipo administrativo y de distribucin para evitar la quiebra, lo que ayud a las dos em-
13

presas a alargar este proceso. Crearon una agencia central de ventas para evitar ruinosas consecuencias.
14 Los directivos, ingenieros y trabajadores de origen alemn salieron de Bavaria y fueron remplazados por personal colombiano.
Fundamentados principalmente en el riesgo que suponan para la seguridad del canal y su posicin geoestratgica las inversiones
15

que los alemanes tenan en la principal aerolnea del pas, Avianca.

Para esta poca los principales accionistas del Consorcio Bavaria seguan siendo la Handel de Holanda, la familia Kopp y accionistas
16

con capital nacional. Las acciones de Bavaria se negociaban en todo el mundo. Al ser invadida Holanda por la Alemania nazi, se pusie-
ron las acciones de Handel y de la familia Kopp en manos de la Nacin. Bajo el Decreto 736 de 1943 promulgado por el entonces pre-
sidente de la Repblica Alfonso Lpez Pumarejo, los bienes y las acciones de la Handel no fueron confiscados. Las acciones de Handel
que se vendan internacionalmente a muy bajo precio, fueron apareciendo misteriosamente en Colombia, y fueron compradas por
inversionistas colombianos, pasando de esta manera Bavaria a ser un 100% de capital nacional.
Para desarrollar su estrategia de expansin geogrfica, construye las fbricas de Armenia (1944-1950), de Bucaramanga (1940-
17

1944-1948), de Buga, de Girardot (1944-1948), de Duitama (1943), de Ibagu (1949), de Neiva (1944-1949), de Pasto (1944-1962) y
de Villavicencio (1944-1948), con lo cual tuvo presencia en la casi totalidad del territorio colombiano antes de 1950.
Para incursionar en el negocio de la malta, insumo esencial para la fabricacin de la cerveza, en 1946 Bavaria crea la empresa
18

Malteras Colombia que se encargara del manejo de las ms importantes malteras de Bavaria, la Maltera de Bogot, la Maltera de
Pamplona, la Maltera de Popayn y la Maltera de Manizales. Adicionalmente se crean dos nuevas plantas, la Maltera Santa Rosa de
Viterbo, construida en 1947 y la Maltera de Ipiales, construida en 1950. Ntese cmo estas fbricas tambin estn ubicadas de ma-
nera estratgica en la geografa nacional.
 re v i s ta

innovar journal

sus directivos la industria cervecera estaba explotada
al mximo y por esta razn haba que diversificar19.
El Consorcio cambia su denominacin, y desde 1958
adopta el nombre de Bavaria S.A. (Poveda, 1968).
En este sentido, la dcada de los sesenta es muy fruc-
tfera e importante en el proceso de diversificacin de
la empresa, pues tenan exceso de liquidez gracias a las
prcticas monopolsticas que venan implementando y
a la poca existencia de productos sustitutos en el mer-
cado20. De igual manera, desde los aos treinta vena
emitiendo paquetes de acciones que posibilitaban cap-
tar dinero de los inversionistas privados para su proce-
so de expansin y de diversificacin. Esto le permiti
a Bavaria S.A. dejar de ser una industria familiar con
trece accionistas en 1930, y convertirse en la indus-
tria ms representativa de la Sociedad Annima co-
lombiana con ms de 90.000 accionistas que posean
el 80% de la acciones en 1967. Los grandes accionis-
tas tenan el otro 20%, pero ninguno de ellos posea
ms del 3% de las acciones (Martnez Rey, 2006; Pla-
utilizacin de parientes llegados a altos cargos guber-
namentales, el negocio de los Santodomingo inici en
los aos treinta la diversificacin que lo llev a partici-
par en la industria cervecera, la petroqumica, los as-
tilleros, el transporte areo, el cemento, la banca y los
seguros, la radiodifusin, entre las principales (Silva
Colmenares, 2004).
Aunque Silva Colmenares (2004) indica que en los
aos treinta don Mario Santodomingo compr un
significativo paquete de acciones en la Cervecera Ba-
rranquilla y Bolvar S.A. establecida por inversionis-
tas alemanes en 1910, autores conocedores del tema
cervecero insisten en que esta empresa fue creada me-
diante escritura pblica por Don Mario, en el ao de
1933 y le reconocen su absoluto dominio accionario
(Mantilla, 1993; Martnez Rey, 2006); en entrevista
con Bernardo Parra (2007)24, se reconoce de igual ma-
nera que la sociedad en cuestin fue fundada por la
Familia Santodomingo.
Qu sucedi entonces? Segn Nieto (1997), Mantilla

sociologa empresarial
no, 2006).
(1993) y Martnez Rey (2006):
Cervecera Bolvar: se inaugur la fbrica produc-
Historias de la Familia Santodomingo tora de cerveza en 1905 con el nombre de Walters
(primera generacin) Brewing and Ice Makin Co. de Trinidad. Al crear-
se esta planta productora de cerveza, se dio inicio
Esta familia ha estado histricamente ligada al capi-
al consumo de marcas nacionales como Bolvar,
tal extranjero, pues desde sus orgenes como grupo a
Superior, Excelsior y Spaten. Recibi el apoyo fi-
comienzos del siglo XX, se evidenci su estrecha re-
nanciero inicial de la firma R.C. Walters y de va-
lacin con los capitales forneos. Don21 Julio Mario
rios cartageneros. En 1915 fue adquirida por Luis
Santodomingo Pumarejo (el patriarca de la familia)22,
G. Pochet y en el ao 1922 por escritura pblica se
fue un importante comerciante nacido en Panam
constituy en Cervecera Bolvar S.A.
(cuando esta haca parte de Colombia), que se resi-

denci en la costa atlntica colombiana y dentro de
sus primeras actividades econmicas obtuvo la repre-
sentacin para la venta en Colombia de los Chicles
Whigley.
Con base en el dinero producido [en el comercio del
innovar
Cervecera Barranquilla: en 1913 se fund esta
nueva empresa productora de cervezas, donde sus
principales marcas fueron guila, Escudo, Gallo
Giro y San Nicols.
La produccin de cerveza era excesiva para la ciu-

133
chicle], la unin con otros capitalistas forneos23 y la dad, razn por la cual, en 1917, las dos empresas

Comenz poco a poco a invertir en el sistema financiero, en el sector inmobiliario y, por sus propios excedentes de capital, en la
19

compra de todo tipo de empresas. Debemos recordar que en estos aos la poltica proteccionista se encuentra en pleno auge. En 1963
realiza inversiones en el extranjero fundando Horps Extract Corporation of America con aportes por mitades de Bavaria S.A. y la Horst
Co. de Alemania para la elaboracin de lpulo concentrado, y en 1966 construye la Cervecera Tropical en Costa Rica.
En Colombia, para mediados del siglo XX, por ejemplo, no exista la cultura del vino, tan tradicional en los pases del Mediterrneo
20

europeo; o la del whisky, tan arraigada en los pases anglosajones. Antes de los aos cincuenta, como se explic anteriormente, se
consuman mucho la chicha y el guarapo, que son bebidas fermentadas a base de maz.
Al igual que en Mxico, Espaa y gran parte de los pases latinoamericanos, el Don se utiliza para sealar a una persona reconoci-
21

da e importante para la sociedad. (Ver De Antonio, 2004). Para efectos de evitar confusiones en la lectura, el patriarca ser nombrado
solo como Don Mario.
22 Ver As era Don Mario Santodomingo, necrologa escrita por Fuenmayor y Caizares. En Martnez Rey, 2006, pp. 196-198.
Por los aos 20, Don Mario se haba unido a la fundacin de la Compaa Colombo-Alemana de Transportes Areos, la Scadta, que
23

despus sera Avianca (Nieto, 1997).

Investigador de la Universidad Nacional de Colombia, autor de un libro sobre el Grupo Empresarial Bavaria y mltiples artculos so-
24

bre las empresas de los conglomerados en el pas.

 rev. innovar. Vol. 18, No. 32, JULIO-DICIEMBRE DE 2008

conformaron una Agencia Central de Ventas para
evitar ruinosas consecuencias de competencia en
el mercado.
En el ao 1915, lleg a radicarse en Barranquilla
Don Mario Santodomingo, junto con sus hermanos
Ramn y Luis Felipe.
como otros inmigrantes del caribe, los Santodomingo te-
nan sus ancestros en judos sefardes que va Holanda lle-
garon a las antillas, principalmente a Martinica, Araba y
Curaao. De all eran los Maduro, hombres de negocios
tambin judos, quienes le dieron a una comercializadora
de los hermanos Santodomingo la representacin de una
cerveza envasada; le cambiaban el rtulo de Deverbaguen
por San Nicols hasta que, en la crisis de los treinta, la
Cervecera de Bolvar y [la Cervecera de] Barranquilla,
de propiedad de los venezolanos Ricardo y Vctor Poca-
terra y del barranquillero Alberto R. Osorio entraron en
problemas. A instancias de su ms cercano asesor, don
Diofante de la Pea, Don Mario se hizo a esta fbrica
(Nieto, 1997).
sociologa empresarial
dase con el periodo de creacin de la empresa y luego
apropiarse de las acciones restantes de los inversionis-
tas alemanes.
El segundo radica en asignar capital alemn prepon-
derante a la escritura pblica con la cual fue creada la
empresa en 1933, pues si as hubiese sido, la presiden-
cia, la gerencia y las suplencias de estos cargos en la
nueva empresa hubiesen quedado en poder de los in-
versionistas alemanes. Mantilla (1993, p. 90), expresa
bajo la gravedad de juramento26, que segn escritura
pblica No. 706 de agosto 22 de ese ao [1933], una
nueva sociedad [fue creada] con el nombre de Cerve-
ceras Barranquilla y Bolvar S.A. Para esta ltima fue
nombrado presidente Luis F. Santodomingo y, como
gerente Julio Mario Santodomingo, quien tenia como
primero y segundo suplentes a Ramn Santodomingo
y Jos D. Pumarejo, en su orden.
Ntese en esta situacin, cmo la actividad comercial
de la familia les permiti acumular el suficiente ca-
pital para pasar de simples distribuidores de cerveza

y chicles, a propietarios de empresa productora y co-

Como se evidencia en los prrafos anteriores, el capital
mercializadora de cervezas. Esto explica la afirmacin
de estas empresas no era alemn, sino de cartageneros,
de que el pez chico se come al pez grande para la
venezolanos y de familias de inmigrantes que haban
primera generacin de la familia. Es don Julio Mario
llegado al caribe va Holanda y trabajaban con tcni-
Santodomingo Pumarejo el primer gestor del conglo-
cos americanos principalmente (Mantilla, 1993; Mar-
merado naciente y quien siembra las races de este
tnez Rey, 2006). De igual manera constatamos que la
grupo industrial.
actividad comercial desarrollada por la Familia Santo-
domingo sent las bases para la acumulacin de capi-
tal y as poder adquirir las dos plantas productoras de
Hacia la estructura conglomeral
cerveza en 1933 luego de la crisis econmica mundial
(segunda generacin)
que las afect. Recordamos que la Cervecera Bolvar
S.A. fue disuelta por escritura pblica en 1933, cuando Tanto los industriales bogotanos como la Familia San-
innovar

se orden al gerente disolver y liquidar la compaa y todomingo, se vieron beneficiados por la crisis que
vendrsela a Don Mario Santodomingo. afect a los inversionistas alemanes en el pas luego de
que Colombia se sum a los Aliados. Los Santodomin-
Se equivoca aqu el profesor Silva Colmenares al afir-
go, porque les brind un mejor acceso a las acciones
mar que la situacin desventajosa en que quedaron
posedas por los alemanes en la aerolnea Avianca, y
los ciudadanos alemanes residentes en Colombia, con
134

el Consorcio de Cerveceras Bavaria S.A., porque le

motivo de la segunda guerra mundial, fue aprovechada
por Santodomingo para tomar el control determinante
de la empresa y utilizarla como punta de lanza en su
proceso de ampliacin y diversificacin25 (Silva Col-
menares, 2004, pp. 29 y 30). El primer error de Silva
Colmenares est en situar la segunda guerra mundial a
comienzos de la dcada de los treinta, para de esta for-
ma explicar la compra de una participacin accionaria
minoritaria de la Familia Santodomingo que concor-
permiti al capital nacional adquirir los paquetes ac-
cionarios de Bavaria.
Debemos recordar que desde la dcada de los trein-
ta el sector productor de cerveza se haba dividido el
mercado nacional entre tres grandes productores, dis-
tribuidos por regiones geogrficas, y que estos tres pro-
ductores continuaron su proceso de consolidacin y de
crecimiento en cada uno de sus mercados locales.

La crisis de la segunda guerra mundial le permiti a la Familia Santodomingo acceder a un paquete accionario importante de Avianca
25

S.A., en la dcada de los cuarenta, y comenzar as su slido proceso de diversificacin.

El ejemplar consultado en la Biblioteca Central de la Universidad Nacional de Colombia, en su pgina 3, cuenta con una autenticacin
26

de la Notara Cuarta del Crculo de Notaras de Barranquilla, en la cual se expresa que lvaro Mantilla Olivares dijo que el anterior
documento es cierto y verdadero, que la firma puesta de su puo y letra y la misma que acostumbra a usar en los actos pblicos y
privados de su vida. En constancia firma el notario el 19 de abril de 1993.
 re v i s ta

innovar journal

Entre los aos cuarenta y sesenta27, los productores de

cerveza siguieron con sus procesos de ampliacin en
plantas, la poltica se direccion al ensanchamiento
y modernizacin de las fbricas de cervezas existen-
tes, al igual que la expansin geogrfica por todo el
territorio colombiano de la industria cervecera, am-
parndola as de la competencia extranjera que po-
dra instalarse en el pas (Ogliastri, 2001); aunque
las nuevas construcciones fueron excesivas para las
capacidades financieras de las empresas, el proceso de
integracin vertical comenz a ser priorizado por los
dirigentes y es as como se construyeron nuevas em-
presas para la produccin de tapas, plantas de mezclas
para la produccin de botellas y plantas para el trata-
miento de la cebada28 y la produccin de malta.
Segn Ogliastri (2001),
entre 1946 y 1956 se triplic el nmero de acciones29 de la
empresa [Bavaria], en parte por la reparticin de acciones
a manera de utilidades, en parte por el propsito de vin-
cular a un gran nmero de nuevos pequeos y medianos

sociologa empresarial
accionistas. La accin de Bavaria se convirti as en un
instrumento de ahorro que permita gran liquidez por
lo que [la empresa] recurri a financiar las expansiones
con la ampliacin del nmero de acciones.

En la dcada de los cincuenta, mientras que en la capi-

tal del pas se daba inicio al proceso de diversificacin
de Bavaria, en la costa atlntica entraba Julio Mario
Santodomingo Pumarejo a la gerencia de Cerveceras
Barranquilla y Bolvar S.A., con lo cual se daba inicio
a la transferencia de poder de la primera a la segunda
generacin de los Santodomingo30.
Acentu estrategias de integracin en el sector y
de diversificacin hacia otras actividades econmi-
cas, como la metalmecnica, petroqumica, fertili-
zantes, ganadera, aceites y grasas, aluminio, vidrio,
alimentos para el consumo humano y animal, fi-
nanciero e inmobiliario. Se realizaron alianzas es-

innovar
El decenio de los sesenta defini significativamente los
tratgicas con empresas nacionales como Coltejer e
destinos del sector cervecero en Colombia. A partir
internacionales como Reynolds, Nestl, Grace e In-
de movimientos estratgicos, la Familia Santodomin-
tercol. Las inversiones se orientaron a modernizar e
go entr definitivamente a Bavaria, y Julio Mario San-
integrar los sistemas de produccin; por ejemplo en
todomingo se consagr como uno de los principales
1964 inaugur en Barranquilla la Fbrica de vidrios
industriales de la nacin.

El consorcio Cervecero Bavaria31 tom la decisin
de invertir los excedentes financieros fruto del casi
monopolio cervecero, en la creacin de empresas.
135
Colombianos S.A.; mediante esta poltica, el em-
pleo de la mano de obra, la produccin de materias
primas, los transportes, la propaganda, los impues-
tos y los salarios de cada fbrica se promovieron

27 Este es un periodo de crecimiento en la economa nacional debido principalmente a los precios internacionales del caf y, por ende,
a la acumulacin de divisas. Como se indic en captulos anteriores, la poltica gubernamental de la poca era proteccionista y de es-
tmulo a la expansin del crdito. A travs del Instituto de Fomento Industrial se otorg financiamiento al sector industrial, que las
cerveceras supieron canalizar para fortalecer su proceso de integracin vertical (Robayo, 1975).
En 1937 la empresa Bavaria S. A. promueve solo el uso del cereal nacional para el desarrollo de sus productos cuando esta compra
28

toda la produccin de cebada del pas. En 1943, para promover la siembra de cebada, el gobierno eleva los precios de compra de ce-
bada nacional, las importaciones aumentan de 1.200 toneladas en 1943 a 7.500 en 1944 y a 9.300 en 1945 (Silva, 2001).
29 En 1930, 588 accionistas, 25.548 en 1950, 35.825 en 1954, 45.301 en 1957 y 90.000 en 1967.
A don Mario se le vea orgulloso de [que] lo que l haba ideado pasara a la direccin de su hijo Julio Mario, pues confiaba en sus
30

conocimientos, en su dedicacin clarividente, en su capacidad para concebir nuevos planes, en la fidelidad a lo que don Mario Santo-
domingo haba soado y amado (Mantilla, 1993).
31 En 1959 el Consorcio de Cerveceras Bavaria S.A. cambi su razn social por Bavaria S.A.
 rev. innovar. Vol. 18, No. 32, JULIO-DICIEMBRE DE 2008

con la produccin de sus cervezas (Silva Colmena-
res, 1977; Ogliastri, 2001; Parra, 2004).
La Familia Santodomingo con el Consorcio Bava-
ria participaron en la creacin de Petroqumica del
Atlntico, junto a inversionistas extranjeros como
Internacional Development and Investment. Tam-
bin participaron como accionistas de la Fbrica de
Vidrio Colombiano S.A. En el ao 1967 se consti-
tuy la Corporacin Financiera Inter-Regional, en
la que se vincularon Bavaria, Cervecera guila,
Avianca y la Compaa Nacional de Vidrios S.A.,
entre otras (Silva Colmenares, 1977; Superinten-
dencia de Sociedades de Colombia, 1978; Mantilla,
1993; Ogliastri, 2001). Ntese cmo la relacin en-
tre Bavaria y las empresas en las cuales la Familia
Santodomingo tena acciones, se fueron estrechan-
do poco a poco.
Los aos sesenta marcaron simultneamente a la
sociologa empresarial
se redujeron. Frente a estos inconvenientes, las apre-
ciaciones de Mantilla (1993) alrededor de la situacin
vuelven a ser clarificadoras:
El sabor, el tamao del envase y las etiquetas se
convirtieron en factores clave de xito de las cerve-
zas bogotanas en la costa caribe y ayudaron a abrir
un nuevo segmento de mercado en los consumido-
res entre 15 y 18 aos, al igual que obtuvieron el
favoritismo de las damas.
La baja en las ventas de guila conllevaron a que
se implementaran estrategias de mercadeo que in-
volucraron al personal de la fbrica, pues a los mis-
mos obreros se les encomend el salir en las tardes a
los diferentes bares a consumir cerveza guila para
tratar de incentivar de nuevo el consumo de la mar-
ca y borrar la imagen de mala cerveza34. Bavaria,
para contrarrestar el consumo ficticio, pagaba a los
meseros para que obsequiaran Germania, y eviden-
ciaran as que el consumo de guila era una farsa y
una tctica desesperada ante la derrota.

Familia Santodomingo con la muerte de uno de los

hermanos de Julio Mario, Luis Fernando, en 1963.
Este duro golpe afect la moral de don Mario, con
lo cual paulatinamente fue cediendo el lugar en la
direccin a Julio Mario hasta retirarse de la compa-
a. En 1967, esta empresa cambia su razn social a
Cervecera guila32.
El pez chico se vuelve a comer al pez grande, o cmo
cay Bavaria en manos de los Santodomingo
Finalizando el ao 1966, la guerra entre las marcas
innovar
A mediados de los sesenta, y aun con esta prdida de
mercado, Julio Mario35 logr firmar con Bavaria un
acuerdo para que en Bogot se envasara cerveza gui-
la (su marca insignia) y la cerveza de los bogotanos
se envasara en las instalaciones de Cerveceras Ba-
rranquilla y Bolvar S.A. Esto fue posible gracias a que
mientras guila perda clientes y los bogotanos gana-
ban mercado en la costa atlntica, la familia Santo-
domingo fue comprando acciones de Bavaria, hasta
que logr imponer en 196636 un acuerdo de cartel en-
tre guila y Bavaria para repartirse el mercado nacio-
nal que llegaba al extremo que cada empresa envasara

de cervezas era muy dura entre los bogotanos y los

costeos33, pues desde finales de los aos cincuenta y
debido al xito que estaba teniendo la cerveza guila
en los diferentes mercados del pas, los bogotanos ha-
ban sacado al mercado nacional la cerveza Costea
y la Germania, que rpidamente tuvieron acogida en
136
productos de la otra para evitar costos de transporte y
mantener la competencia (Silva Colmenares, 1977).
El acuerdo de tipo cartel que efectuaron Bavaria y
guila para envasar y distribuir los productos de la
primera en las fbricas de la segunda y viceversa, a la

la costa caribe colombiana, con lo cual la participa- postre fue una de las causales para que Bavaria cayera
cin de cerveza guila disminuy significativamente, en manos de la pequea fabricante de cervezas de la
y por ende los ingresos para la familia Santodomingo costa caribe colombiana.

32 Es el momento en que don Mario Santodomingo se retira de la cervecera para dirigir Colinsa, la empresa holding de las inversiones
del naciente Grupo Santodomingo, que ya contaba con inversiones en ms de 40 empresas, entre ellas, Avianca, Cervecera Andina,
Malteras Unidas, Fondo Crecimiento, Unin Industrial y Astilleros, Unial, Banco Santander, Aluminio Reynolds, Petroqumica del Atln-
tico, Abocol, Diario del Caribe, etc. (Parra, 2004).
Apelativo que se les da a los habitantes de la costa atlntica del pas. Se utiliza el trmino para hacer alusin a los propietarios de
33

Cerveceras Barranquilla y Bolvar S.A.

Adicionalmente se desarroll un nuevo envase con menor cantidad de lquido: Aguilita; se utiliz un envase color mbar y etiquetas
34

novedosas que tampoco coadyuvaron a la recuperacin del mercado.

En 1967 don Mario dej de asistir con regularidad a la planta de Cervecera para dedicarse de lleno a la organizacin de sus estra-
35

tegias, a fin de dominar a Bavaria a travs de Colinsa, secundado por su hijo Julio Mario (Mantilla, 1993).
En este ao, el consumo de la cerveza descendi debido al importante aumento de precios autorizado por el gobierno, al nuevo im-
36

puesto ad valorem del 60%, y posiblemente tambin por la competencia de los licores destilados y el resurgimiento de la produccin
de bebidas fermentadas (chicha, guarapo) (Ogliastri, 2001).
 re v i s ta

innovar journal

Julio Mario logr convencer a Bavaria de lo estratgi-
co que sera una fusin entre bogotanos y costeos,
y que l estaba dispuesto a fusionar la empresa Cer-
vecera guila con Bavaria para disminuir los costos
de fabricacin y de transporte, y as reducir la compe-
tencia ruinosa a la que estaban llegando. La estrategia
utilizada por Julio Mario fue la de no recibir dinero a
cambio de la fusin; lo que recibi fue un paquete ac-
cionario de Bavaria S.A., acto que convirti a la fa-
milia Santodomingo en la accionista minoritaria ms
importante de la Cervecera con incidencia directa sobre
las decisiones de la Junta Directiva de la empresa37.
Frente a esta estrategia de apoderamiento, algunos au-
tores sostienen que hasta ese entonces ningn accio-
nista individual de Bavaria tena ms del 3% de las
acciones, y que por la venta de Cervecera guila la
Familia Santodomingo recibi un paquete de acciones
equivalente al 12% de la propiedad, ya que para incor-
porar a Cervecera guila al consorcio, Bavaria en-
treg 44 millones de sus acciones (Silva Colmenares,
En 1967, la Familia Santodomingo vendi fcilmente a
Bavaria S.A. activos que posea en Cervecera Unin y
otros restantes de Cervecera guila S.A. para que Ba-
varia pudiera reforzar la concentracin cervecera, sin
que se presentase objecin por parte de la Junta Di-
rectiva (sobre la cual ya ejerca alta influencia). La voz
de protesta del presidente de la empresa se hizo sentir
en la asamblea de accionistas40. Con esta denuncia,
la puja por el poder en la empresa se hizo evidente,
ya que haciendo alusin a la Familia Santodomingo,
el presidente de Bavaria indic que las decisiones no
fueron ms el resultado de la consulta entre los direc-
tores, sino el corolario de determinaciones tomadas de
antemano, como si las hubieran acordado personas ex-
traas a la junta (Ogliastri, 2001).
De esta manera, la segunda generacin de la Familia
Santodomingo entraba en las grandes ligas de pro-
duccin y comercializacin de cerveza en el pas, y
pasaba de manejar un mercado local a manejar el
mercado nacional.

1977; Nieto, 1997; Reyes, 2003; Parra, 2004; Semana,
2005b; Martnez Rey, 2006; Plano, 2006).
La consolidacin del Conglomerado Santodomingo
Con este poder y otros en representacin de diferen-
tes accionistas, la familia empez a incidir en la toma
de decisiones de lo que ya era el diversificado Conglo-
merado Bavaria, al obtener, en 1968, dos de los cinco
puestos en la Junta Directiva de Bavaria. Sin embargo,
los detractores de la operacin empezaron a manifes-
tar su desacuerdo y as lo empezaron a hacer saber a la
opinin pblica:
cuando en diciembre de 1966 la familia Santodomingo
sociologa empresarial
La brillante operacin financiera que permiti al grupo
Santodomingo en la asamblea de accionistas de Bavaria
de 1968 asumir el control de la empresa, mediante la dis-
creta compra de acciones y la anulacin de poderes que
tradicionalmente haban invocado los antiguos socios ma-
yoritarios, fue realizada por Julio Mario Santodomingo y
sus inmediatos colaboradores, pero con la discreta super-
visin de don Mario, su padre (Semana, 1982).

adquiri a travs de una o varias de sus sociedades, y a
cambio de las instalaciones, equipos y dems elementos
de las instalaciones de propiedad de Cerveceras Barran-
quilla y Bolvar S.A. [Cervecera guila S.A.], el derecho
a percibir cuarenta y seis millones de acciones de Bavaria
lo cual le permita controlar el 20.2%38 de las acciones
innovar
Con los poderes recogidos, la Familia Santodomingo
puso dos de los cinco miembros de la Junta Directiva
en 1968 y comenz a definir el actuar del Conglome-
rado. Sin embargo la alocucin presidencial de Car-
los Lleras en marzo de 1969, al acusar a los directivos
de mltiples irregularidades41 y cuestionar la compra

137
emitidas por la empresa usaron procedimientos hasta
ahora desacostumbrados en las reuniones de accionistas de Cervecera guila con acciones de Bavaria, influ-
de Bavaria39. y en el nombramiento de los miembros de la Junta

Si bien el consorcio se beneficiaba con esta negociacin en procura del monopolio absoluto del mercado cervecero, lo cierto es que
37

perdi su autonoma administrativa, pues las decisiones estratgicas del consorcio mismo comenzaban a pasar por el filtro de la Fa-
milia Santodomingo.
38 Un 12% propio de la Familia Santodomingo y un 10,2% considerado como poder de ventanilla conferido por otros accionistas.
39 Fernando Pardo, asesor de la presidencia de Bavaria al renunciar a su cargo finalizando 1967. Citado por Ogliastri (2001).
40 Incluso el presidente de la Repblica, quien era tambin pequeo accionista de Bavaria al poseer 360 acciones, manifest en 1969,
antes de la asamblea de accionistas, su desacuerdo por la forma mediante la cual el Grupo Santodomingo estaba incidiendo en la emi-
sin de nuevas acciones: El afn monopolstico de las directivas de Bavaria ha motivado la emisin de acciones sin respaldo en
esa maraa u horscopo de empresas nadie es capaz de desentraar la localizacin de las ganancias o de las prdidas. El negocio de
la cerveza es bueno, no tiene por qu dar prdidas.
El malestar se deba en gran parte a la falta de claridad en el acelerado proceso de diversificacin de la compaa, que la haba deja-
41

do sin liquidez. En los ltimos aos, Bavaria se haba montado en un tren de gastos que poco o nada tenan que ver con la fabricacin
de cerveza (Semana, 2005b).
 rev. innovar. Vol. 18, No. 32, JULIO-DICIEMBRE DE 2008

Directiva para 1969 y la Familia Santodomingo solo

pudo obtener un puesto en la misma. Ante esta prdi-
da de poder de influencia en la Junta Directiva, Julio
Mario Santodomingo declar a la prensa que: Esto
constituye una prueba ms de que nosotros [la Fami-
lia Santodomingo] ni tuvimos ni tenemos el inters de
apoderarnos de Bavaria (Ogliastri, 2001; El Tiempo,
2005; Semana, 2005b). Sin embargo, otra cosa se esta-
ba fraguando al interior de la Familia Santodomingo,
y prueba de ello es que en la asamblea de accionistas
de 1971 logr obtener tres de los cinco puestos de la
Junta Directiva42. Desde este ao, Julio Mario Santo-
domingo accedi al control de la compaa, control Mario dise una estrategia consistente en la apro-
que mantuvo hasta el da en que la vendi al grupo piacin de Cervecera Unin (Cervunin).
SABMiller en el ao 2005.
Los sobrinos buscaban evitar que Julio Mario
se quedase con el control de Cervunin impul-
El poder de Julio Mario en el conglomerado sando una puja para obtener el control de la
cervecera.
Julio Mario se hace al control del conglomerado familiar En cada asamblea se decretaba readquisicin
sociologa empresarial

Este pequeo aparte del artculo busca mostrar cmo de acciones con las utilidades del ao, lo cual
Julio Mario Santodomingo procedi a tomar el control repercuta en el aumento de participacin de
de su grupo familiar, luego de haber conquistado el po- la Familia Santodomingo en la propiedad de la
der en Bavaria. empresa.

Don Mario tuvo cuatro hijos Beatriz, Cecilia, Ju-
lio Mario y Luis Felipe, quien haba muerto en un
accidente de trnsito en 1963, pero haba dejado
herederos.
Al morir, en 1973, Don Mario dej en su testa-
mento el 40% del ya consolidado conglomerado
Colinsa en manos de hijo varn Julio Mario, 20%
a Beatriz, 20% a los herederos de Cecilia, quien
innovar
Guiado por las instrucciones de Julio Mario, el
presidente de Cervecera Unin sac de la bol-
sa las acciones de la empresa43, y con ello el
nico con quien podan negociar los sobrinos
de Julio Mario era con su propio to. La ocasin
fue propicia y el presidente de Cervunin reali-
z un ofrecimiento ventajoso para Julio Mario,
por la participacin que los sobrinos tenan en

el conglomerado familiar y en Cervunin, con

haba muerto en 1972, y el restante 20% a los he- lo cual el industrial alcanz el 90% de la pro-
rederos de Luis Felipe. piedad sobre Colinsa.
Cecilia se haba casado con un aristcrata espaol
que consideraba que las acciones del grupo deban Julio Mario se hace a la propiedad de Bavaria
estar en poder de la familia, y en ese sentido vendi
138

Desde comienzos de la dcada de los setenta, Julio Ma-

el 20% que tena a Julio Mario.
A finales de los setenta, Julio Mario compr ms de
la mitad de las acciones que posea Beatriz, y con
ello alcanz a tener casi tres cuartas partes del con-
glomerado familiar.
Para obtener el 20% de los herederos de Luis Felipe,
con los cuales comenzaba a tener conflictos, Julio
rio tena el poder decisorio en la Junta Directiva de
Bavaria S.A.; ahora comenzaba a interesarse ms por
el control sobre la propiedad:
La Compaa Colombiana de Industrias e Inversio-
nes, Colinsa, se estructur desde sus inicios como el
holding de la Familia Santodomingo. La matriz era,
para 1975, una sociedad netamente inversionista, y

Entre 1969 y 1971, la Familia Santodomingo continu comprando cuanta accin pudo de Bavaria y fue significativa la alianza que es-
42

tableci con los industriales paisas, quienes para no perder el control sobre las empresas del sector de alimentos en cabeza de Nacio-
nal de Chocolates, le ofrecieron a Julio Mario las acciones que posean de Bavaria por intermedio de Cervecera Unin (los dos grupos
posean la propiedad de esta empresa cervecera) (Reyes, 2003; Parra, 2004). Esta relacin estratgica solo durara pocos aos, ya que
Santodomingo atac a los paisas haciendo uso del greenmail en Suramericana, para hacerse al poder de Cervecera Unin.
Cervunin retorn a la bolsa de valores aos despus, para no perder los beneficios tributarios que se podan obtener por transac-
43

ciones en la misma. Ver Semana, 2005b.

 re v i s ta

innovar journal

su mayor actividad estaba orientada a la adquisi- El holding de la familia posea como filial a Du-
cin de acciones en sociedades annimas y a efec- pesa, y por medio de esta empresa se procedi
tuar aportes de capital en otros tipos de sociedades. a comprar toda accin que estuviese disponible
Por ser un holding inversionista, no se daban pro- en el mercado, tanto de Bavaria como de Cer-
cesos de integracin vertical o expansin horizon- vunin.
tal, sino de inversiones en empresas cuyos objetos En 1975, la Familia Santodomingo puso tres
sociales eran diversos y no complementarios; esto miembros en la Junta Directiva de Bavaria y los
lo podemos constatar por las inversiones directas dos restantes los puso Colinsa (Ogliastri, 2001).
(dir.) o indirectas (ind.) que reportaba para el ao Es decir, que los cinco miembros de la Junta res-
en cuestin: pondan a los intereses de Julio Mario. Desde
varios aos atrs, la cotizacin de la accin de
TABLA 4. Participacin mayoritaria de Colinsa en 1975
Bavaria en la Bolsa de Valores se haba deterio-
% participacin Empresa filial rado y Julio Mario aprovechaba para seguir com-
56,3 Cervunin
prando acciones a buenos precios.
93,9 Distribuidora Unin Papeles y edificaciones En 1978 Julio Mario atac a sus antiguos alia-
98,5 Ganadera Unin dos, el denominado Grupo Empresarial An-
52,4 Banco Santander
tioqueo, cuando adquiri dos millones de
acciones de Suramericana, que compr por in-
46,1 dir, 53,9 ind. Editorial del Caribe
termedio de las empresas Dupesa y Cervunin,
25,7 dir, 74,3 ind. Compaa Agropecuaria del Atlntico
utilizando la estrategia de greenmail para reven-

sociologa empresarial
25,0 dir, 75,0 ind. Valores del Norte derlas a los industriales paisas y obtener as
31,9 dir, 67,9 ind. Inversiones del caribe de los antioqueos las acciones que posean en
46,1 dir, 53,9 ind. Cervecera Andina Bavaria y Cervunin por las acciones que l te-
De la misma manera, Colinsa tena participaciones minoritarias a travs de
nia en Suramericana45.
inversiones directas en: La aplicacin de estas maniobras le permitieron a Ju-
Centro Internacional de Bogot (4,3%), Compaa Colombiana de Gas (1,2%), lio Mario incrementar su participacin en Bavaria y
Industrias Pecuarias y Agrcolas (1,2%), Bavaria (6,0%), Aerovas Nacionales
de Colombia (1,1%), Unin Industrial y Astilleros (23,6%), Compaa Nacional apropiarse de Cervunin. Las dos empresas no fueron
de Vidrios (4,5%), Petroqumica del Atlntico (13,2%), Gas Natural Colombia- fusionadas sino en el ao de 1998, cuando el indus-
no (10,3%) y Malteras Unidas (0,3%)
trial escindi a Cervunin para vendrsela a Bavaria.
Fuente: Superintendencia de Sociedades de Colombia, 1978. La otra empresa creada fue Unin de Valores, y por
medio de esta nueva empresa Julio Mario continu
Al asumir el control de Bavaria, Julio Mario se dio manejando las acciones que Cervunin posea en Ba-

cuenta de que esta posea unas acciones de Cer-
vecera Unin y que al mismo tiempo Cervunin
posea acciones en Bavaria. Como su inters era
apropiarse de Bavaria, desarroll una estrategia
con sus dos hombres de confianza en el momento44
Carlos Cure y Augusto Lpez, para incrementar su
innovar
varia S.A.
Hemos insistido en que Bavaria desde la dcada de los
sesenta se vena integrando verticalmente en el nego-
cio de la cerveza, expandindose horizontalmente en
el sector de las bebidas y diversificando conglomeral-

participacin en las dos empresas:
Cervunin decret constantemente la readqui-
sicin de acciones con las utilidades producidas
en el ao. Al readquirir acciones va utilidades,
se permita la concentracin accionaria, y por
ende los Santodomingo incrementaban su parti-
cipacin en la empresa.
139
mente en diversos negocios, gracias a los excedentes
del casi-monopolio en la produccin de la cerveza. De
igual manera, Colinsa desarroll su estrategia de com-
pra de participaciones accionarias en diversas empre-
sas que fueran rentables financieramente. Haciendo
alusin al referente financiero descrito por Martinet
y Reynaud (2004), y como constata Ogliastri (2003):
El grupo Santodomingo se diferenciaba claramente

Los dos llegaran a ser presidentes de Bavaria; el segundo fue presidente de Cervunin en la dcada de los setenta y fue quien rem-
44

plaz a Cure cuando este fue retirado por Julio Mario de Bavaria. Cuando Cure lleg a presidir Bavaria, Santodomingo posea el 15%
de las acciones de la empresa; al retirarse su participacin haba aumentado al 42%. De igual manera, en la presidencia de Augusto
Lpez, se aument dicha participacin de la Familia Santodomingo al 68%. Ver Semana, 2005b.
45 En 1981, Santodomingo toma el control de Colseguros (Colombiana de Seguros). Al hacerlo obtuvo el control del Banco Comercial
Antioqueo, pues su principal accionista era Colseguros. Esta empresa tena cuantiosas deudas y se haba descapitalizado para resistir
la ofensiva de los industriales que en 1978 quisieron apropiarse de las empresas insignia del Grupo Empresarial Antioqueo.
 rev. innovar. Vol. 18, No. 32, JULIO-DICIEMBRE DE 2008

de los otros cuatro superconglomerados en que le in- Para la dcada de los ochenta, la estructura conglome-
teresaba hacer dinero, utilidades, rentabilidad y uso ral de la Familia Santodomingo representada ahora en
del apalancamiento financiero para hacer crecer el la rama de Julio Mario Santodomingo Pumarejo, era
patrimonio, es decir Business are Business. la siguiente:

FIGURA 2. Constelacin de empresas del Grupo Santodomingo en la dcada de los ochenta46

sociologa empresarial
innovar
140

Fuente: Los autores.

Agradecemos el valioso aporte de la estudiante Viviana Quinez de la carrera de Administracin de Empresas de la Facultad de
46

Ciencias Econmicas, en la construccin de la ilustracin.

 re v i s ta

innovar journal

La expansin del grupo se fundament en la aplica-
cin de estrategias de tipo financiero, conjugadas con
oportunismo en el proceso de privatizaciones que se
dio en el Estado colombiano y, por supuesto, del apro-
vechamiento de las excelentes relaciones que siempre
ha tenido el grupo con la clase poltica del pas, pues
histricamente ha influido en la poltica nacional para
determinar exenciones y deducciones a los tributos que
deben pagar las compaas cerveceras en el pas, favo-
reciendo as a Bavaria durante los ltimos aos (Silva
Colmenares, 1977, 2004; Rettberg, 2002; Nieto, 2003;
Rettberg, 2003; Reyes, 2003; Parra, 2004).
Entre 1934 y 1938 un to de Julio Mario asume la
Presidencia de la Repblica: Alfonso Lpez Puma-
rejo (acaba de crearse las Cerveceras Barranquilla
y Bolvar S.A., donde uno de los Pumarejo desarro-
lla la funcin de suplente del gerente); posterior-
mente Alfonso Lpez vuelve a la presidencia en el
periodo 1942-1945.
Entre 1974 y 1978 Alfonso Lpez Michelsen47,
Entre 1990 y 1994, durante el gobierno de Csar
Gaviria, su esposa Beatrice fue nombrada en cargo
diplomtico en Estados Unidos48.
En el gobierno de Ernesto Samper (1994-1998), el
apoyo de Julio Mario fue decisivo dentro del pro-
ceso de deslegitimacin al que se vio abocado el
presidente, y recibi como premio por su apoyo la
asignacin de uno de los canales privados de televi-
sin (entre otros).
Para el gobierno de Andrs Pastrana (1998-2002), y
a causa del apoyo que Julio Mario haba ofrecido al
rival en las campaas electorales anteriores y viejas
disputas con la familia de la esposa del presidente,
se present una relacin tensa que afect los inte-
reses del Grupo. Ver Reyes, 2003.
Desde hace varias dcadas, el Grupo Santodomingo
es uno de los principales financiadores49 de las cam-
paas polticas en el pas, con lo cual su capacidad de
negociacin con el gobierno les ha permitido obtener

sociologa empresarial
primo de Julio Mario, asume la Presidencia de la prebendas de tipo impositivo50.
Repblica, y a finales de ese ao, Bavaria solicita
Igualmente la orientacin que le dio Julio Mario a la
autorizacin para elevar el precio de la botella de
liquidez de Bavaria y Cervunin, le permiti realizar
cerveza. El gobierno de Lpez ni se opuso ni au-
una serie de operaciones de adquisicin de empresas
toriz el alza, pero con base en la norma que se-
e inversiones en sectores que no eran propios de la ac-
ala que si en 45 das la entidad gubernamental
tividad cervecera ni del sector de las bebidas. Bajo su
respectiva no se ha pronunciado al alza solicitada
direccin, Bavaria, por ejemplo, invirti grandes su-
puede aplicarse (Silva Colmenares, 1977), el alza
mas de dinero en empresas en las que directamente
entr en vigor y las utilidades del negocio cerve-
Santodomingo tena una participacin minoritaria,
cero crecieron como la espuma del producto co-
con lo cual Bavaria se convirti en un inmenso holding
mercializado.
con inversiones en casi todos los sectores de la econo-
En el gobierno del presidente Julio Csar Turbay ma real. Estas inversiones, en lugar de potencializar el

innovar
(1978-1982), Julio Mario fue nombrado como em- ahorro de los pequeos accionistas y con ello llevar-
bajador en China. los o convertirlos a travs de Bavaria en inversionistas,

141
47 Alfonso Lpez Michelsen haba sido designado por Don Mario para cuidar la fortuna de la familia y esto ocasion ciertas rencillas por
el manejo de Colinsa. Ver Reyes, 2003.
48 Santodomingo vot por Gaviria con su chequera. El primer gesto de agradecimiento del Presidente fue el nombramiento de la espo-
sa del empresario en el cuerpo consular de Washington el nombramiento tena un propsito claro: liberar a Santodomingo del pago
de impuestos en Estados Unidos dado que los diplomticos y sus cnyugues estn exentos de esa obligacin el 20 de julio de 1998
[al finalizar el gobierno del presidente Samper], Beatrice Dvila [de Santodomingo] renunci a su cargo y con ello termin el paraso
fiscal de la pareja durante casi ocho aos en Estados Unidos (Reyes, 2003).
Mientras los crticos de esta forma de financiacin argumentan que por esta va es fcil capturar la voluntad del candidato, Bavaria
49

acoge la tesis de apoyo a la democracia. Segn Javier Hoyos, vicepresidente de relaciones institucionales, la instruccin para entregar
donaciones es que no haya ningn tipo de discriminacin. Ni por posicin poltica, partido, raza ni religin. Las donaciones a los can-
didatos varan segn la competencia que tengan en su regin. Es aventurado decir, en el caso de Bavaria, como en el de otras gran-
des empresas privadas, qu tanto logran influir estos dineros en las decisiones posteriores de los entonces congresistas, por ejemplo
en temas tributarios. Para Hoyos, esta actividad, sumada a su trabajo de cabildeo en el Congreso, le ha hecho acreedor del mote de
senador 101. Nunca se ha dado dinero pensando en beneficiar a la empresa; cuando actuamos en el Congreso, vamos con argu-
mentos, asegura Hoyos (Semana, 2006).
50 La expansin de este grupo se explica porque a la rentabilidad del negocio de la cerveza se debe agregar el hecho de que las cer-
veceras venden los productos de contado y se convierten en grandes recaudadores de dinero en efectivo por concepto de impuestos
al consumo y al IVA [Impuesto de Valor Agregado] que reciben y usufructan gratis por el trmino de un mes y medio antes de en-
tregarlo al fisco nacional (Parra, 2004).
 rev. innovar. Vol. 18, No. 32, JULIO-DICIEMBRE DE 2008

se canaliz para potencializar la posicin de Santodo-
mingo en estas empresas, y de esta manera termin
por multiplicar su fortuna a costa de los recursos de la
otrora democrtica Sociedad Annima.
el grupo Santodomingo adquiri la totalidad de em-
presas independientes que fabricaban cerveza, a la vez
que fue integrndose horizontalmente con actividades
conexas: fund su propia embotelladora la empresa Fe-
nicia, y posteriormente Conalvidrios y su propia em-
presa productora de tapas y barras de corcho (Tapensa),
y fue incrementando su participacin en la empresa de
Aluminios Reynolds, que le proporcionaba la posibilidad
de mercadear la cerveza en empaques enlatados. Hasta
1995, ao en que entr la competencia nacional de la
cervecera Leona (del grupo Ardila Lulle), mantuvo el
monopolio absoluto en la oferta de cervezas en el pas51
(Garay, 1998).
La diversificacin desorganizada que emprendi la Fa-
milia Santodomingo, fruto de los excedentes financie-
ros de posicin monoplica en el negocio cervecero y
sociologa empresarial
Ecuador: en 1983 adquiri, por intermedio de una
compaa panamea de capital norteamericano
Ladco (Latin Developement Corporation), la Cer-
vecera Andina de Quito y Cerveceras Nacionales
de Guayaquil. Estas dos cerveceras manejaban .la
casi totalidad del mercado cervecero ecuatoriano54.
Las empresas ecuatorianas fueron negociadas en
sucres (la moneda ecuatoriana), y das despus del
cierre del negocio, el sucre se devalu en un 50%,
con lo cual se convirti en el negocio ms rentable
para Julio Mario. Posea el magnate informacin
privilegiada que le permiti realizar la negociacin
de manera tan brillante?
Europa: a comienzos de la dcada de los noventa,
adquiri por medio de Ladco el control de Central
de Cervezas, la cervecera ms grande de Portugal;
simultneamente hizo lo propio con una empresa
productora en Espaa, la Cervecera Andaluza. La
lejana a su centro de operaciones histricas y el
bajo rendimiento de los negocios en Europa inci-

de sus excelentes contactos con la clase dirigente del
pas52, permite presentarla como un grupo econmico
o conglomerado, razn por la cual en lo sucesivo nos
referiremos a ella como el Grupo Santodomingo.
Julio Mario internacionaliza
Julio Mario siempre ha estado bien rodeado, tanto en
el plano nacional como en el internacional53. Varias
veces ha hecho parte del listado Forbes de los indus-
triales ms ricos del planeta y pasa su tiempo entre Es-
tados Unidos, Colombia y Europa. Siempre ha estado
bien informado no solo de lo que pasa en el pas sino
innovar
dieron para que se retirara del viejo continente y
se concentrase en el americano. La empresa, que
incursion con suerte en el mercado portugus con
Centralcer y con malos resultados en el espaol con
Andaluza de Cervezas, sali de sus inversiones en
Europa y se concentr en el mercado que conoce:
el latinoamericano, para as diversificar el riesgo y
aumentar su fuente de ingresos (Dinero, 2002).
Colombia: en 1996 comenz el proceso de escisin
entre la parte productora de cerveza y los dems
negocios del conglomerado, conformando los hol-
dings Grupo Empresarial Bavaria para el negocio

en el plano internacional; fruto de ello, las operacio-
nes que ha desarrollado en el plano internacional para
convertirse en uno de los jugadores ms grandes a ni-
vel mundial en el sector de las cervezas.
142
de la cerveza y Grupo Empresarial Valores Bava-
ria para las restantes inversiones. En 1998 el GEB
adquiere Cervunin y se consolida oficialmente
como monopolio cervecero55.

51 Posteriormente la comprara para retomar el monopolio cervecero.

52 Mucho antes de que en la agenda del Congreso figuren temas de inters del Grupo Santodomingo, tales como proyectos de ley de
presupuesto o impuestos a la cerveza, debates sobre Avianca o proyectos de telecomunicaciones, Hoyos [lobbista del grupo a finales
de la dcada de los noventa] se ha movido intensamente para lograr que las rdenes de Santodomingo queden fielmente plasmadas en
la legislacin que se debate. Algunos artculos de los proyectos de ley son redactados o modificados por asesores del grupo empresa-
rial. en las reformas tributarias usted puede palpar la influencia del Grupo Santodomingo. Hay artculos expresos que lo benefician
y son votados por la mayora del Congreso (Reyes, 2003).
53 Estudi con el presidente Bush (padre), y ha mantenido relaciones con la familia Rockefeller.
54 Esta operacin le brind el control de otras empresas de ese pas (conglomerado compra conglomerado): Agrilsa, Agrcola e Indus-
trial del Litoral S.A.; Compaa Ecuatoriana de Maltas y Cervezas S.A. (Cedmyc); Compaa Agrcola Mojanda S.A.; Compaa Annima
Frigorfica del Guayas S.A.; Distribuciones Interandina C.A. (Disinco), Distragn S.A., E. y T. C.A., Manca S.A., Seraudi S.A., Servie
S.A., Sociedad en Predios Rsticos La Espiga de Oro, Sociedad en Predios Rsticos Los Volcanes, Transportes y Representaciones
S.A. (Parra, 2004).
55 Con la entrada del nuevo milenio, asume la direccin del conglomerado la nueva generacin de la Familia Santodomingo con la lle-
gada al poder de Alejandro Santodomingo Dvila y Carlos Alejandro Prez, hijo y sobrino, respectivamente, de Julio Mario. La nueva
generacin fue liquidando las inversiones no rentables y decidi canalizar toda la liquidez del grupo hacia la expansin regional de Ba-
varia. La estrategia buscaba convertir a Bavaria en un bloque regional que fuera atractivo para las multinacionales cerveceras que se
interesaban cada vez ms por el mercado latinoamericano de la cerveza.
 re v i s ta

innovar journal

Panam: en diciembre de 2001, adquiri el 91,5% vendieron sus participaciones a la Familia San-
de Cervecera Nacional de Panam, y para 2002 todomingo.
posea el 75% de participacin en el mercado pa-
Panam: miembros cercanos a la Presidencia de
nameo, como resultado de un reenfoque en el
la Repblica de Panam resultaron involucra-
mercadeo. En junio de 2002, la Compaa retir su
dos en la denuncia por el soborno que Bavaria
oferta de adquirir Cervecera Bar, como resultado
habra pagado en Per, ya que se denunci que
de una negativa por parte de la Comisin de Libre
el dinero habra salido de Panam en un vue-
Competencia de Panam, Clicac, en el sentido de
lo privado de Bavaria y que los altos directivos
presentarse posicin dominante y monopolstica, y
de Aduanas habran autorizado dicha salida de
en especial, porque la concentracin econmica no
capital. Las afirmaciones fueron calificadas por
dara opciones a los consumidores panameos, que
Bavaria como falsas, difamatorias e irresponsa-
resultaran afectados.
bles (Rodrguez, 2004).
Per: en 2002, adquiri el cuasi monopolio cerve-
En 2004, la participacin de Bavaria en el mercado
cero de esta nacin en cabeza de Unin de Cerve-
latinoamericano de la cerveza arrojaba posiciones do-
ceras Peruanas Backus y Johnston S.A. El proceso
minantes y monopolsticas en cada uno de los pases
de adquisicin fue liderado por la nueva generacin
donde operaba.
de la familia y gener escndalo en las esferas eco-
nmicas y polticas de:
TABLA 5. Participacin de Bavaria en los mercados de la cerveza en
Per: la Comisin Nacional de Supervisora de Amrica Latina en 2004

sociologa empresarial
Empresas y Valores, Conasev, y la prensa pe-
ruana denunciaron que un asesor presiden- Pas Participacin

cial habra recibido un soborno de 2 millones Colombia 99,1%

de dlares por parte de la cervecera colombia- Ecuador 96,1%
na Bavaria para que no se generase oposicin Panam 79,2%
a la negociacin efectuada por el conglomerado Per 99,6%
colombiano. Por su parte, la cervecera Bavaria Fuente: a partir de Ramrez, 2004.
neg haber realizado algn tipo de soborno al
ex jefe del Conasev, Almeyda, y seal que el Para comienzos del siglo XXI, las transformaciones
proceso de compra de acciones de Backus fue ms significativas de la Familia Santodomingo y en
transparente (AgenciaPeru, 2004). vista de la entrada al negocio de la nueva generacin
del clan, se pueden resumir en la tabla 6.
Venezuela: Cervecera Polar era tambin ac-

cionista de Backus y denunci la operacin por
considerar que se haban dado acuerdos ocul-
tos con otros accionistas para otorgarle el con-
trol a Bavaria. Esta pugna involucr al Grupo
Cisneros que ha sido socio estratgico de la Fa-
milia Santodomingo en otros proyectos. En el
innovar
La Familia Santodomingo comprendi que si quera
convertirse en jugador cervecero de talla internacional
deba separar claramente el negocio cervecero del res-
to de negocios del grupo, razn por la cual se apalanc
en el cambio de denominacin y la clara distincin en-
tre el GEB y el GEVB. Para el ao 2003, la estructura

143
ao 2003 los venezolanos salieron de Per y le de los dos holdings era como se ve en la figura 3.

TABLA 6. Movimientos estratgicos de la Familia Santodomingo, 1997-2002

Ao Transformacin
Julio Mario Santodomingo decide escindir sus negocios y crea el Grupo Empresarial Bavaria (GEB), que se centraliza en Bebidas y Valores Ba-
1997
varia (GEVB), donde se concentran las inversiones en otros negocios estratgicos

1999 Entra a la direccin de Bavaria Andrs Obregn Santodomingo, sobrino de Julio Mario

2000 Se aprueba la adquisicin del 44,2% de Cervecera Leona que haba creado el industrial Carlos Ardila Lulle

2001 Asume la presidencia del GEB Ricardo Obregn y se hace efectiva la escisin del negocio cervecero comenzada aos atrs

Bavaria compra el restante 55,8% de Cervecera Leona en Colombia y el 24,5% de Backus & Johnston en Per, quienes controlaban el merca-
2002 do cervecero del pas a travs de Unin de Cerveceras Peruanas, Cerveceras San Juan y Cervesur, y posean Industrias del Envase y Maltera
Lima
Fuente: los autores.
 rev. innovar. Vol. 18, No. 32, JULIO-DICIEMBRE DE 2008

FIGURA 3. Estructura del GEB en el ao 2003

Filmvalle Unin Santodomingo S. en C. Invernac S.A. Weissenfels A.G. Corp Petroqumica del Atlntico
16,8% 8,7% 41,5% 4,4% 2,5%

BAVARIA S.A.
Casa Matriz

Colombia Per Panam Venezuela USA

Cervecera Unin BACKUS

LADCO Bavaria Venezuela BARU
48.2% Directa 14,6% Directa
100% Directa 100% Directa 100% Directa
50.9% Indirecta 16,2% Indirecta

Impresora del Sur S.A.

55% D Cervecera San Juan S.A. (83%) Agrilsa S.A. (94,6%)
45% I San Mateo (100%) ALN (100%)
Compania Cervecera del Sur (98%) Giober Incorp. (100%)
Productora de Jugos Embotelladora Frontera (100%) Cervecera Andina S.A. (72,5%)
94,8% D Industria del Envase (97.5%) Cerveceria Nal de Panama (52,8%)
5,2% I Agroindustria Backus (100%) Compaia de Cervezas Nacionales (92,6%)
Maltera Lima (100%) Ecuatoriana de Maltas (100%)
Agroinversiones S.A. Chile (93.5) Inversiones Serie S.A. (100%)
Petroleum Aviation
Asbe S.A. (100%) Manca S.A. (100%)
40% D
Odracir S.A. (100%) Seraudi S.A. (100%)
43,7% I
Esmeralda Holding Is. Virgen (100%) Servie S.A. (100%)
Transporte 77 (100%) Amba (100%)
Maltera Tropical Corporacin Backus (99%) Rivervale Inc. (100%)
100% D Backus & Johnson Trading (100%)
Quipudata S.A. (100%)
Aficomo S.A. (100%)
sociologa empresarial

Cervecera Leona
Immobiliaria Pariachi (99%)
44,10% D
9,29% I

Asicol
100% D

Vapsa S.A.
87% D
13% I

Inversiones Aconcagua
100% D

Fuente: Rodrguez, 2008.

FIGURA 4. Estructura del GEVB en el ao 2003

innovar

Weissenfels A.G. Corp Santo Domingo S. en C. Invernac S.A. Fiduvalle Otros

6,6% 9,2% 36,9% 14,8% 32,5%

Valores Bavaria S.A.

Casa Matriz
144

Sector Financiero Sector Servicios Sector Comunicaciones Sector Industrial

Compaia del Litoral S.A. Comteve Mercadeo y Servicios Caracol TV S.A. Pesquera Vikingos S.A.
100% 100% 55.5% 71,3%

Hercules Interprises Inc Gamma carriers Red Colombia S.A. Astilleros Vikingos S.A.
100% 100% 78.9% 80,47%

Inmobiliaria Aguila S.A. Helicol S.A. Wasse Holding Co Comunican S.A.

100% 100% 70% 95,2%

Inversiones Bavaria S.A Caracol Televisin INC P.C.A.

100% 100% 60%

Inversiones Fenicia S.A Reforestadora de la costa S.A.

100% 100%

Inversiones Refomal S.A Finca S.A.

100% 100%

Redes de Colombia S.A Inversiones Cromos S.A.

100% 100%

Parque Central Bavaria S.A

100%

Fuente: Rodrguez, 2008.

 re v i s ta

innovar journal

En la parte superior se encuentran resaltados los prin-
cipales accionistas del GEB y en la parte inferior los
pases en los cuales se haca presente el conglomerado
con sus respectivas empresas asociadas.
Las caractersticas de la estructura del GEVB son si-
milares a la anterior; en la parte superior encontramos
a los principales accionistas del holding y en la central
los sectores econmicos ms representativos sobre los
cuales el GEVB posee inversiones.
Puede llamar la atencin del lector el encontrar que en
los accionistas principales solo figura una alusin a la
Familia Santodomingo con pequeas participaciones
porcentuales; sin embargo, Invernac S.A. se consoli-
da como la mayor accionista de los dos holdings y esta
empresa a su vez es propiedad de Julio Mario Santo-
domingo.
Con el conglomerado familiar reestructurado luego de
la escisin comenzada formalmente en 1997, Julio Ma-
rio y la nueva generacin se prepararon, consolidndo-
deben hacer parte del top 10, o de lo contrario se ve-
rn abocadas a caer en la estrategia de globalizacin
de las ms grandes a nivel mundial, presentaremos la
estrategia desarrollada por la Familia Santodomingo
para acceder a este selecto grupo de productores in-
ternacionales.
Ambev + Interbrew = InBev56
En 1999, las dos principales cerveceras de Brasil, Brah-
ma y Antrtica, anunciaron su intencin de fusionar-
se. La nueva empresa, denominada AmBev controla
de esta manera el 75% del mercado nacional, y por su
volumen de produccin llega a situarse en la quinta
posicin del escalafn mundial. En el momento de su
creacin, el grupo ya estaba presente en cinco pases, y
las exportaciones representaban el 25% de los ingresos
totales. Rpidamente Ambev adopta una estrategia in-
ternacional destinada a aumentar su participacin en
el mercado mundial. Esta poltica le permite al grupo

se como el segundo productor cervecero de Suramrica
luego de Ambev, para afrontar el paso definitivo en su
proceso de internacionalizacin.
La entrada a las grandes ligas productoras bev se beneficia de una excelente productividad de 7,6
de cerveza
En su libro Le Made in Brsil, Drouvot (2005) hace
un interesante anlisis de la industria cervecera en
el continente suramericano para comienzos de la pri-
mera dcada de los aos 2000. Siguiendo su concep-
cin de que para subsistir en el mercado global, las
empresas importantes dentro de un sector productivo
sociologa empresarial
brasileo resistir los ataques de cerveceros internacio-
nales, como la holandesa Heineken, o las norteameri-
canas Anheuser y Miller. Progresivamente Ambev se
convierte en un lder regional indestronable, contro-
lando ms del 50% del mercado suramericano. Am-
millones de litros de cerveza y de bebidas refrigeradas,
que le permite competir con las empresas dominantes
en el mercado mundial, y fue considerada como una
de las ms rentables del mundo. Sin embargo, el xito
de Ambev en Amrica Latina atraera la codicia de los
grupos mundiales ms grandes del sector cervecero, y
el nmero tres a nivel mundial, la sociedad familiar

innovar
TABLA 7. InBev en cifras de 2006

Millones de Euros 2002 2003 2004 2005 2006

Volumen (en millones de Hl) 7 108 62 224 247

145
Producidos 6.992 7.004 8.568 11.656 13.308
EBITDA Normalizado 1.394 1.498 2.116 3.339 4.239
EBITDA 1.394 1.498 2.329 3.132 4.223

Beneficio de explotacin
836 839 1.255 2.439 3.223
normalizado

Beneficio normalizado atribuible

467 505 621 1.024 1.522
a los portadores de capitales propios de InBev

Beneficio atribuible a los portadores

467 505 719 909 1.411
de capitales propios de InBev
Fuente: InBev Reporte Anual 2006.

Este resumen se fundamenta en uno de los ms recientes trabajos realizados por el profesor Hubert Drouvot. Son livre est
56

plusieurs gards une contribution prcieuse la connaissance du Brsil en FranceSergio Amaral, embajador de Brasil en Francia,
en el prefacio del libro (Drouvot, 2005).
 rev. innovar. Vol. 18, No. 32, JULIO-DICIEMBRE DE 2008
Interbrew, concret una alianza con la firma brasilea
en marzo de 2004.
Ambev y Interbrew constituyeron InBev57 y han doble-
gado al nmero 1 del sector, el americano Anheuser-
Bush en volumen de produccin con 190 millones de
hectolitros de cerveza, es decir 14% de la produccin
mundial (Drouvot, 2005).
Bavaria + SabMiller = SabMiller, pero la Familia
Santodomingo gana
La posicin de Bavaria en Colombia para finales de
los noventa, aunque era totalmente monopolstica, no
era suficiente para atraer los capitales internacionales
que salan de compras por el mercado mundial, y el
problema que enfrentaba la Familia Santodomingo ra-
dicaba en que su posicin dominante en el pas no era
suficientemente atractiva para las grandes productoras
de cerveza a nivel global. La misma situacin se pre-
sociologa empresarial
sentaba para las productoras de cerveza de Ecuador,
Panam y Per.
A diferencia de Brasil, donde el mercado propio es su-
ficientemente atractivo para las grandes productoras,
la demanda colombiana, ecuatoriana, panamea o pe-
ruana de este producto (vistas aisladamente) era insu-
ficiente para llamar su atencin.
De ah que la estrategia puesta en operacin por el
grupo fue nuevamente brillante, pues adquirir y cen-
tralizar los monopolios cerveceros de estos cuatro pa-
ses alrededor de una sola firma hizo que su posicin
fuese atractiva para las grandes productoras de cerve-
innovar
za a nivel mundial. El objetivo central del grupo fue
mantenerse en el negocio cervecero creciendo en la
participacin del mercado global para acceder a una
empresa que los insertara en las grandes ligas y garan-
tizara su supervivencia en un negocio que se ha carac-
terizado por las consolidaciones en el nivel mundial
146
(Semana, 2005a).
Tres multinacionales de la cerveza se interesaron por
Bavaria, pero solo una logr finiquitar la transaccin.
Scottish & NewCastle: rpidamente entendieron
que si se fusionaban con Bavaria, esta podra ter-
minar por convertirse en duea de la cervecera
inglesa.
En opinin del director general de Interbrew, la operacin, no es ni una fusin, ni tampoco una alianza, es una combinacin que
57
permite mantener simultneamente las dos unidades separadas y crear una asociacin inextricable entre los dos grupos Fiallo
(2004)Interbrew double lamricain Anheuser-Bush en avalant Ambev, Les Echos, 4 de marzo de 2004, p. 19, citado por Drouvot,
2005. Traduccin del autor.
58 La familia Heineken controla el 25% de las acciones de la compaa y esto les brinda el 51% de los votos en la Junta Directiva.
Heineken: las negociaciones duraron ms de un
ao, y cuando la heredera del imperio, Charlene
Heineken, se dio cuenta de que la estructura de
control58 que posea en la compaa se pona en pe-
ligro por la entrada de los colombianos, desisti de
presentar oferta para la fusin.
SabMiller: la ms interesada desde el principio de
las negociaciones por tener presencia productiva en
pases en desarrollo, donde ms del 45% de su Ebit-
da se genera en estas regiones. La estrategia de Sa-
bMiller, coherente desde hace varios aos, es tener
presencia en mercados en desarrollo, donde existe
la posibilidad de incrementar el consumo per cpi-
ta de cerveza, confirmando el valor estratgico que
Bavaria haba adquirido en la regin al hacerse al
control del mercado andino, mientras que los bel-
gas en asocio con los brasileos se haban hecho al
control del Mercosur.
Con el retiro de Heineken y Scottish & Newcastle, el
camino quedaba expedito para realizar el proceso de
fusin con SabMiller; de igual manera la Familia San-
todomingo obtena acceso a una de las empresas con
mayor proyeccin dentro del top 5 mundial de los pro-
ductores de cerveza.
En una nota de la agencia EFE, y con respecto a la fu-
sin, se indicaba que:
Las dos empresas tienen su origen en mercados emer-
gentes y ambas comparten la certeza de que si no encon-
traban un buen partido quedaran rezagadas por la feroz
competencia de compaas europeas y norteamericanas
que buscaban ms mercado para sus productos. En medio
del juego estaba el jugoso mercado latinoamericano en el
que Bavaria tiene bajo su tutela 86 millones de consumi-
dores y las mejores perspectivas de crecimiento para los
prximos aos (Torres, 2005).
La transaccin entre las empresas, efectuada en 2005,
le permiti a SabMiller asumir el control del mercado
cervecero de la regin andina, y a la Familia Santodo-
mingo quedarse con una importante participacin en
el capital accionario de SabMiller. Es una negociacin
que ha repercutido en el ajedrez cervecero latinoame-
ricano y mundial, pues Bavaria era la ltima oportu-
nidad que tenan las multinacionales para tener una
participacin relevante en el ms promisorio de los

mercados mundiales de la cerveza, es decir, el latino-
americano.
Mediante un intercambio de acciones, la Familia San-
todomingo59 adquiri el 15,1% de SabMiller y esta
compaa tom el 71,8% del Grupo Empresarial Bava-
ria60. Una de las caractersticas de esta unin es que el
cambio de propiedad en Bavaria se hizo por medio de
BevCo LLC, la holding de la Familia Santodomingo en
el exterior y de una subsidiaria de SabMiller; la figura
implica una unin de propietarios y no de compaas
(Dinero, 2005).
La nueva gene racin de la Familia Santodomingo,
representada en esta ocasin por el hijo y el sobri-
no de Julio Mario, Alejandro Santodomingo Dvila
y Alejandro Dvila Santodomingo, tom asiento en
la que desde el ao 2005 es la segunda cervecera a
nivel mundial.
Ahora bien, en los apartes anteriores, y al analizar la
forma mediante la cual la Familia Santodomingo pas
de ser comerciante regional a fabricante de la cerve-
za (el pez chico se come al pez grande I), luego de ser
productor departamental pasar a productor nacional
mediante la fusin guila-Bavaria (el pez chico se
come al pez grande II) y por ltimo, de ser productor
regional consolidado en Suramrica a ser parte de la
productora de cervezas nmero 2 a nivel mundial, po-
demos decir que existe lugar a el pez chico se come al
pez grande III?
La hiptesis no es verificable en el momento, pues si
bien es cierto que la Familia Santodomingo garantiz
la supervivencia de Bavaria en un mercado de gigan-
tes, tambin lo es que el nuevo entorno de la compaa
y los intereses familiares se ven expuestos, en trminos
de Lemaire (1997), a nuevas mutaciones en el plano
poltico-reglamentario, socioeconmico y tecnolgico,
donde vale la pena tener presente que:
La Familia Santodomingo sale de mercados regio-
nales y domsticos, con normatividades laxas y
mercados de valores poco regulados que siempre
han estado a favor de los grupos econmicos y los
grandes capitales nacionales.
Entran a cohabitar con inversionistas que histri-
camente han manejado sus capitales en mercados
de valores desarrollados, ms transparentes y los
Frente a la negociacin efectuada, la Familia Santodomingo indicaba que esta era ms una decisin estratgica que de bsqueda
59
de utilidades. Se trataba de garantizar la presencia de Bavaria en un mercado en el cual el msculo financiero, el costo de capital, las
estrategias de mercadeo y las relaciones con los proveedores cada vez importan ms (Revista Cambio, 2005).
En octubre de 2007, se cerr una OPA que le permiti alcanzar a SabMiller casi el 98% de la propiedad accionaria en Bavaria. El 3,5%
60
que mantena la Familia Santodomingo en Bavaria, tambin fue vendido a SabMiller.
Desde la fusin, la Familia Santodomingo tiene dos de los trece puestos de la Junta Directiva mundial con Alejandro Santodomingo
61
y Carlos Dvila.
re v i s ta
innovar journal
ms sofisticados del mundo en materia financiera,
pues SabMiller cotiza en la bolsa de Londres.
La Familia Santodomingo solo posee el 15,1% de
las acciones emitidas por SabMiller.
Sin embargo, es all precisamente, en ese 15,1% donde
radica la posibilidad de validar la hiptesis, pues debe-
mos recordar que la Familia Santodomingo se hizo al
control de Bavaria con tan solo un 12% del capital ac-
cionario en 1967, cuando se convirti en el accionista
individual ms importante de esa empresa, ya que nin-
gn individual a la poca posea ms del 3%.
La siguiente tabla representa la composicin acciona-
ria actual de la multinacional SabMiller:
TABLA 8. Inversionistas de SabMiller en 2007
Nmero %
Inversionistas
de acciones capital
Altria Group, Inc. 430.000.000 28,6
sociologa empresarial
BevCo LLC 225.000.000 15,0
Public Investment Corporation 82.223.964 5,5
Capital Group International, Inc. 45.391.315 3,0
Fuente: SAB Miller Reporte Anual 2007.
De la tabla anterior se desprende que BevCo LLC, hol-
ding de la Familia Santodomingo, se encuentra lejos
del inversionista nmero 1 de SabMiller, pero que de
igual manera el tercero tiene la misma lejana hacia
BevCo LLC, y aqu radica la importancia de las par-
ticipaciones porcentuales, pues el dato sera categri-
co si Altria Group fuese un inversionista individual,
como lo es el caso de Charlene Heineken en la Cerve-
innovar
cera Heineken.
Altria Group no es otro que la Philip Morris, es decir,
un inversionista institucional, y es en este sentido que
la incursin de la Familia Santodomingo en SabMiller
les brinda un nuevo escenario para crecer61 y convierte
147
a BevCo LLC en el holding de la familia, en el inversio-
nista individual ms importante de SabMiller. La res-
triccin al crecimiento en la participacin accionaria
de BevCo LLC est asociada a los costos de la misma,
pues un aumento de un 5% implica a la Familia una
inversin aproximada de mil millones de dlares.
La pregunta de si el pez chico se come al pez gran-
de III?, tendrn que resolverla nuevos investigadores
 rev. innovar. Vol. 18, No. 32, JULIO-DICIEMBRE DE 2008
en futuros trabajos acadmicos, donde se constatar
si la nueva generacin de la Familia Santodomingo ha
cumplido con la estrategia de crecimiento legada por
Don Mario.
El referente financiero en la Familia Santodomingo
A lo largo de este artculo hemos hecho alusin sola-
mente a la participacin que la Familia Santodomingo
ha tenido en el negocio cervecero; sin embargo, la in-
cidencia que este grupo econmico mantuvo en el de-
sarrollo industrial del pas ha sido ms que una simple
historia de cerveza. Las restricciones de espacio en el
desarrollo del escrito nos han llevado a posicionarnos
dentro del anlisis solamente en un campo de accin
del conglomerado, el ms significativo.
De igual manera, hemos tratado de hacer evidente la
aplicacin del referente financiero descrito por Marti-
net y Reynaud (2004), fundamentalmente en lo con-
cerniente a la aplicacin de la estrategia, insistiendo
sociologa empresarial
en la aplicabilidad del modelo para la comprensin del
grupo familiar:
Gobernabilidad
Martinet y Reynaud indican que en el referente fi-
nanciero, la gobernabilidad de la firma esta dada por:
Administradores externos, independientes. Juntas
Directivas vigilando, ratificando, que no interfieren.
Dirigentes delegados. Dirigentes Sociales que res-
ponden a su reputacin y a su valor en el mercado ex-
innovar
terno de trabajo. La empresa es vista como un nudo
de contratos. Ganancias residuales de las cuales se be-
nefician los accionistas.
Consideramos que en Bavaria, aunque los adminis-
tradores han sido externos y no accionistas, siempre
han estado al servicio del accionista mayoritario, es
148
decir, al servicio de la Familia Santodomingo, y de
sus intereses, con lo cual se valida lo externo del in-
dividuo, pero no su independencia.
En los ltimos aos, la empresa ha contratado per-
sonas para la direccin del GEB y el GEVB, que
se han preocupado mucho por su reputacin perso-
nal y por su valor en el mercado externo del traba-
jo. Ejemplos de esto son Leonor Montoya, con una
amplia experiencia en el sector financiero, o Javier
Aguirre, con experiencia en posiciones de alta res-
ponsabilidad en Estados Unidos, Francia y Amri-
ca Latina.
En cuanto a las ganancias residuales que retornan
a los accionistas, hemos constatado a lo largo del
artculo que esta caracterstica de gobierno descrita
por los autores va ms all de simples ganancias re-
siduales, y que definitivamente siempre han vuelto
a los accionistas (los mayoritarios!).
Estrategia
Est focalizada sobre el director general, inclinada en
la jerarqua dominantemente financiera Recentra-
je oficio nico y readquisicin de las acciones cir-
culantes de la empresa, por parte de la misma.
Las caractersticas de la estrategia en el referencial
financiero son las que mejor se han podido cons-
tatar al analizar a la Familia Santodomingo, pues
se ha mostrado constantemente que en Julio Ma-
rio Santodomingo siempre se han centralizado las
decisiones, y que han sido los miembros de la jerar-
qua quienes se han ocupado de operacionalizarlas.
Rentabilidad, rentabilidad y ms rentabilidad pare-
ce ser la mxima de la estrategia en la Familia San-
todomingo. Si el negocio es rentable y la Familia no
est presente, compra el negocio; si por el contrario
el sector deja de ser rentable, el conglomerado liqui-
da su participacin. En el proceso de escisin, por
ejemplo, la directiva consisti en vender todo lo de
no valor o quedar con empresas que por su renta-
bilidad va dividendos o su posible plusvala cuando
se vendan, representen claramente un valor aadi-
do a sus accionistas (Silva Colmenares, 2004).
El recentraje y el volver al oficio nico fue la clave
para salir del anonimato internacional en que se
encontraba Bavaria, frente al mercado global de la
cerveza. La diversificacin desorganizada en la que
se haba inmerso Bavaria a comienzos de la dcada
de los ochenta le haba generado inconvenientes de
tipo financiero que solo la liquidez del negocio de la
cerveza le permita superar.
En la dcada de los noventa, Bavaria estaba cer-
cana a la posicin 20 del escalafn mundial de los
productores de cerveza, y luego del proceso de re-
centraje alcanz la posicin 10, lo cual le brind
el atractivo necesario frente a los competidores de
talla mundial.
El proceso de restructuracin adelantado por el
grupo le permiti obtener eficiencia en la gestin
de los costos y transparencia frente a los inver-
sionistas extranjeros que estaban interesados solo
por el negocio de la cerveza. Se debe tener pre-
sente que su estructura conglomeral se desarro-
ll a partir de posiciones monopolsticas, que lo
condujeron a competir en casi todos los sectores
de la economa colombiana con los mayores gru-
pos econmicos nacionales e internacionales, y en
 re v i s ta

innovar journal

esas pugnas locales el capital extranjero no desea-

ba participar.
La recompra de sus propios ttulos ha sido una de
las estrategias que histricamente ms ha aplicado
la Familia Santodomingo para obtener el control de
las empresas deseadas. Lo hizo con Cervunin, con
Bavaria en la dcada de los ochenta, y posterior-
mente en 2001, cuando tom la determinacin de
disponer de parte de las utilidades para recomprar
25% de las acciones de la compaa que estaban
en poder del pblico. Mediante este mecanismo, en
2001 la Familia adquiri un 10% ms de acciones
de Bavaria y complet el 75% de la propiedad, clave
para la negociacin con la surafricana SabMiller.

Conclusiones
posiciones monoplicas fundamentadas en el com-
Las organizaciones, independientemente del tipo
padrazgo con el Estado.
societal que conformen, el tamao o la actividad
en la cual se desempeen, se enfrentan a un en- A lo largo del proceso analizado, hemos constatado

torno que muta constantemente, y a ese respecto
debe responder estratgica y dinmicamente a los
cambios a los cuales se ven abocadas. El anlisis
efectuado al grupo econmico ha buscado constan-
temente poner en evidencia las respuestas que ha
brindado la sociedad concernida a las mutaciones
que las han afectado y que han incitado la transfor-
macin y evolucin misma de la empresa.
No podamos, en este sentido, tomar un periodo
de anlisis reciente, es decir, asociado a las dos o
tres ltimas dcadas, pues la sociedad analizada ha
efectuado un proceso de crecimiento evolutivo que
sociologa empresarial
el poder econmico y poltico que han ejercido, y
continan ejerciendo, los grandes industriales del
pas, quienes inicialmente se valieron del proceso
de sustitucin de importaciones (en sus etapas de
proteccionismo y promocin de las importaciones),
para afianzarse mediante la determinacin de ba-
rreras a la entrada, con lo cual la competencia ex-
terna no era viable en el pas. Sin esta competencia,
el proceso de industrializacin, la innovacin y el
desarrollo tecnolgico sufrieron un rezago frente a
los avances industriales a nivel mundial. Cuando
no existen productos sustitutos a la produccin na-

innovar
cional, la calidad de los productos puede ser tan
nos han obligado a partir en nuestro anlisis desde
mala como el mercado lo soporte y la rentabilidad
el momento mismo de su conformacin, para poder
del negocio seguir beneficiando al productor in-
alcanzar un grado de comprensin significativo y
dustrial. Un precio muy alto tuvieron que pagar
no ceirnos simplemente a una foto especfica to-
las pequeas y medianas empresas en la dcada de
mada en un lapso de tiempo que descontextualiza-
los noventa con la entrada en vigor del proceso de

149
ra las estrategias de crecimiento puestas en marcha
apertura radical, y un nuevo nicho logr obtener el
por los conglomerados colombianos.
proceso de conglomeracin.
Aunque para el anlisis evolutivo del grupo econ-
Decidimos comenzar y fundamentar nuestro pro-
mico partimos de comienzos del siglo XX, el perio-
ceso de anlisis con el gobierno del general Rojas
do de observacin entre 1953 y 2005, descrito en el
Pinilla, por cuanto es a partir de este momento
modelo de la evolucin poltica, social y econmica
cuando los grupos econmicos nacionales, an no
de Colombia (Rodrguez Romero, 2007, 2008), ha
consolidados, aglutinaron a los industriales alrede-
sido convalidado puesto que es a partir de la pre-
dor de la ANDI y Fenalco, y se dieron cuenta de
sin ejercida a travs de los gremios en el gobierno
que podran constituirse en una verdadera fuerza
del general Rojas que los grupos econmicos empe-
de presin. Es durante este periodo que comienzan
zaron a consolidarse en el poder econmico del pas
a estructurarse regionalmente y a consolidarse in-
a partir de las relaciones que obtenan con el poder
dustrialmente los grupos econmicos actuales.
poltico de la nacin. Los grandes industriales han
estado ejerciendo constantemente presin sobre el Un segundo hito se produce finalizando la dcada
legislativo, con lo cual han podido consolidarse en de los setenta, cuando utilizando la debilidad del
sus respectivos sectores de inters hasta alcanzar sistema financiero y la incipiente regulacin de la
 rev. innovar. Vol. 18, No. 32, JULIO-DICIEMBRE DE 2008
Bolsa de Valores, los grandes industriales se qui-
sieron apoderar de la pujante industria antioquea.
Mediante las maniobras estratgicas empleadas, se
logr dar un cambio al ajedrez industrial de Co-
lombia, los grupos industriales pasaron del plano
regional a competir en el plano nacional: la fami-
lia Santodomingo, Carlos Ardila y Jaime Michelsen
lograron obtener mejores posiciones; los antioque-
os perdieron algunas de sus empresas insignia,
pero de igual forma lograron poner en marcha un
esquema de proteccin que an hoy en da conti-
na en operacin y los ha llevado a convertirse en
el conglomerado de los holdings, el ms importante
y significativo en el momento actual.
El tercer hito, en nuestro anlisis, se da a comienzos
de la dcada de los noventa, cuando se implemen-
ta la apertura radical en el pas. Es evidente que
la pequea y mediana industria no se encontraban
preparadas para afrontar este proceso y que los gru-
pos econmicos tambin fueron afectados por di-
sociologa empresarial
cha situacin. La industria colombiana se resinti
ante esta nueva mutacin, y los industriales com-
prendieron que deban entrar en un proceso que
los hiciese ms competitivos frente al concurrente
internacional. El paternalismo y el proteccionismo
que les haba brindado el Estado haba llegado a
su fin, las barreras a la entrada se haban elimina-
do y la competencia internacional arribaba al pas.
Sin embargo y antes de que este proceso comenza-
ra, los grupos econmicos ya se haban beneficiado
del proceso de privatizacin, puesto que el Estado
haba empezado a salir de ciertos sectores y haba
innovar
ofertado mltiples industrias al capital privado, que
solo los grupos econmicos nacionales estaban en
capacidad de adquirir, con lo cual una nueva venta-
ja competitiva se les asignaba en el plano nacional
frente al competidor internacional.
Durante el escndalo del gobierno del presidente
150
Samper, los grupos utilizaron su estatus privilegiado
para ejercer presin desde el interior de los gremios.
Y el hecho de que los grupos no se hayan retirado
de los gremios vuelve a poner en evidencia su dis-
posicin a usar todos los medios disponibles para
proteger y conseguir sus intereses. La doble apuesta
de los grupos: apoyar a Samper (para proteger sus
intereses domsticos a travs del acceso directo al
presidente) y continuar afiliados a los gremios que
exigan la renuncia de Samper (para mantener el
visto bueno de Estados Unidos) result ser una tc-
tica exitosa y les permiti obtener ganancias signifi-
cativas, como bancos estatales, canales privados de
televisin y aceptacin tcita del Estado a nuevos
procesos de integracin monopolstica.
El cuarto hito se da finalizando la dcada de los no-
venta, cuando la economa colombiana comienza a
insertarse dentro de la economa global; la inversin
extranjera directa en el pas se incrementa paulati-
namente mediante la llegada de grandes capitales
extranjeros que comenzaron a aliarse con el capital
industrial del pas, capital industrial que, como se
evidenci en pginas anteriores, siempre ha estado
en manos de los grandes grupos econmicos nacio-
nales. Por ejemplo y haciendo alusin solamente a
algunas empresas francesas implantadas en el te-
rritorio colombiano mediante alianzas estratgicas,
podemos decir:
Cuando Danone, la nmero 1 en productos lc-
teos de galletas y aguas a nivel mundial quiso
entrar en el pas, tuvo que aliarse con un con-
glomerado colombiano poseedor de la partici-
pacin ms significativa dentro del mercado
nacional.
Carrefour logr entrada al mercado de la gran
distribucin gracias a una alianza estratgica es-
tablecida con la Familia Santodomingo.
El grupo Casino, contendiente a nivel interna-
cional de Carrefour, pudo establecerse en Co-
lombia por una serie de alianzas estratgicas
establecidas con el Grupo Empresarial Antio-
queo.
Los grupos econmicos han mantenido y conti-
nan manteniendo posiciones estratgicas pre-
ferenciales en el mercado nacional que los hacen
atractivos en la contienda de posicionamiento
mundial, y tienen claro que si no poseen una es-
trategia de posicionamiento global, caern en la
estrategia de posicionamiento global de los n-
mero 1 a nivel mundial.
Nuestro periodo de anlisis finaliza en el ao 2005
(aunque hemos presentado datos de 2006 e incluso
de 2007), y termina en este momento cuando los
propietarios de Bavaria S.A., considerada durante
muchos aos como la joya de la corona, fue vendi-
da al capital internacional. Dirn muchos analistas
que la empresa insignia de la industria colombiana,
que llevaba ms de 100 aos en consolidacin, fue
vendida a los intereses de los inversionistas extran-
jeros. Nosotros mantenemos la hiptesis, y la cons-
tatamos, de que los grupos econmicos colombianos
tienen una estrategia clara frente a los procesos de
globalizacin, y que se han venido preparando du-
rante las ltimas dcadas para ser jugadores de talla
internacional; que Bavaria simplemente se convir-
ti en un peldao ms de los grupos econmicos,
para acceder a nuevos escenarios competitivos de
talla global.
 re v i s ta

innovar journal

Nos hemos concentrado en este artculo en la im-
portancia de los grupos econmicos colombianos
dentro de la economa colombiana, y esto puede
hacer ver de alguna manera dbil al Estado colom-
biano, y en una posicin desfavorable para los in-
tereses generales de una nacin. Sin embargo, los
grupos econmicos son dependientes de procesos
licitatorios, de contraccin estatal; son sujeto de
crditos y objeto de regulacin que solo el Estado
puede ejercer, y con esto el Estado recupera su au-
tonoma en el momento de modelar el comporta-
miento y asignar las prerrogativas empresariales.
Estrategias intencionales, deliberadas, emergentes
o realizadas, los grupos econmicos colombianos
dentro de sus esquemas de planeacin han hecho
uso de todas ellas; sin embargo, y como seala Su-
zanne Berger, no existe una estrategia ganadora
especfica. Muchos son los modelos que los indus-
triales han utilizado para obtener el xito, pero no
existe una frmula infalible; las organizaciones y
sus dirigentes hacen uso de su acervo en el momen-
to de definir el futuro de sus organizaciones.
Como afirma Whittington, en dpit des discours
actuels qui prnent le recentrage des groupes sur leur
coeur de mtier, certains conglomrats continuent
dafficher de belles performances. Principalement
en tirant parti au mieux des synergies stratgiques
entre leurs diffrentes entreprises (Whittington,
2002), y en el caso de los conglomerados colombia-
nos hemos logrado constatar que la figura tan cri-
ticada en los pases industrializados tiene hoy ms
que nunca sentido en el caso colombiano. Hemos
verificado62 que los grupos econmicos colombia-
nos, con sus estructuras conglomerales, sin impor-
tar si utilizan el referencial financiero o el durable,
son la base del desarrollo industrial y econmico de
la nacin, y que estn preparados para enfrentar los
retos que conlleva la globalizacin.

Referencias bibliogrficas
Agencia Per. (2004). Almeyda habra recibido
coima de Bavaria. El Comercio. Extrado
en junio de 2004 desde http://www.agen-
ciaperu.com/actualidad/2004/jun/alme-
yda_niega.htm
Bejarano, J. (1950). La derrota de un vicio: origen
e historia de la chicha. Bogot: Iqueina.
Betancourt, I. (1996). S, saba: viaje a travs del
expediente de Ernesto Samper. Bogot:
Ediciones Temas de Hoy.
Drouvot, H. (2005). Le made in Brsil: Lindustrie
brsilienne face la mondialisation. Gre-
noble: Presses Universitaires de Greno-
ble.
Duque, E. J., Cervera, A. et l. (2006). Estudio
bibliomtrico de los modelos de medicin
del concepto de calidad percibida del ser-
vicio en internet. Revista Innovar, 16(28),
223-243.
Garay, L. J. (1998). Colombia: estructura indus-
trial e internacionalizacin 1967-1996. Bo-
sociologa empresarial
Nieto, J. (1997). Compaa ilimitada. Reportaje
a los grandes grupos econmicos. Bogo-
t: Planeta.
Nieto, J. (2003). Magnates en crisis, Lo bueno lo
malo y lo feo del capitalismo salvaje. Bo-
got: Planeta.
Nieto, L. G. (1996). La verdad para la historia: de-
fensa del presidente Ernesto Samper Pi-
zano ante el Congreso. Bogot: Planeta y
Monteverde.
Ogliastri, E. (1988). Estructura de poder y de-

Calvo, O. I. & Saade, M. (2002). La ciudad en
cuarentena. Chicha, patologa social y pro-
filaxis. Bogot: Ministerio de Cultura.
Cambio. (2005). Despus de Bavaria. Revista
Cambio, 630, 20-25.
Can, L. (1998). La crisis: cuatro aos a bordo
del gobierno de Samper. Bogot: Planeta.
got: Banco de la Repblica.
Gil, A. (2003). Resea de La ciudad en cuaren-
tena. Chicha, patologa social y profilaxis,
de scar Ivn Calvo Isaza y Marta Saa-
de Granados. Amrica Latina Hoy, 33, 187-
191.
Lemaire, J. P. (1997). Stratgies dinternationali-
innovar
sarrollo en once ciudades intermedias de
Colombia. Bogot: Universidad de los An-
des.
Ogliastri, E. (2001). Cien aos de Bavaria. Bogo-
t: Universidad de los Andes.
Parra, B. (2004). Los negocios de mingo. Efec-

Comisin Ciudadana de Seguimiento. (1996).
Poder, justicia e indignidad: el juicio al Pre-
sidente de la Repblica Ernesto Samper
Pizano. Bogot: Utpica.
De Antonio, M. G. (2004). Onamstica y uso del
Don entre los judos gallegos medieva-
les. Estudios de genealoga, herldica y
nobiliaria de Galicia, (3), 433-452.
Dinero. (2002). Cerveza sin fronteras. Revista Di-
nero, 162.
Dinero. (2005). El impacto de la fusin. Revista
Dinero, 234, 32-37.
sation. Paris: Dunod.
Lpez, J. M. (1997). La conspiracin: el Libro
blanco del juicio al presidente Samper. Bo-
got: Planeta.
Mantilla, A. (1993). Itinerario de un imperio eco-
nmico. Julio Mario Santodomingo (padre
e hijo). Barranquilla: Grficas del Litoral.
Martinet, A. C. & Reynaud, E. (2004). Stratgies
dentreprise et cologie. Paris: Economi-
ca.
Martnez Rey, J. (2006). Historia de la industria
cervecera en Colombia. Bucaramanga:
SIC Editorial.
151
tos de la apertura y la globalizacion en los
grupos Bavaria y Valores Bavaria. Bogot:
Universidad Nacional de Colombia.
Plano, R. (2006). Historia de la cerveza en Co-
lombia. Extrado en enero de 2006 des-
de http://www.historiacocina.com/historia/
cerveza/colombia1.htm
Poveda, G. (1968). Historia de la industria en Co-
lombia. Revista ANDI, (11), 35-54.
Ramrez, C. (2004). Calificacin de la Junta Di-
rectiva a la emisin de bonos efectuados
por Bavaria. Bogot: DCR - Duff & Phelps
de Colombia.

Ver las otras publicaciones del Grupo de Investigacin en Gestin y Organizaciones, Griego, donde se han analizado las estrategias
62

de crecimiento de los grupos econmicos colombianos (Rodrguez Romero, 2002, 2007, 2008; Duque, Cervera et l., 2006; Rodrguez
Romero y Duque, 2007; Rodrguez Romero y Tovar, 2007).
 rev. innovar. Vol. 18, No. 32, JULIO-DICIEMBRE DE 2008
Rettberg, A. (2002). Empresarios y poltica en
Colombia: un estudio de caso del gobierno
Samper (1994-1998). Revista de Estudios
Sociales, 12.
Rettberg, A. (2003). Cacaos y tigres de papel. El
gobierno de Samper y los empresarios co-
lombianos. Bogot: Ediciones Uniandes.
Reyes, G. (2003). Don Julio Mario. Biografa no
autorizada del hombre ms poderoso de
Colombia. Bogot: Ediciones B.
Robayo, E. (1975). Participacin del Estado en
la manufactura nacional. Bogot: Universi-
dad de los Andes.
Rodrguez Romero, C. A. (2002). Le processus
dinternationalisation des entreprises co-
lombiennes: le cas Noel S.A. Ecole Sup-
rieure des Affaires. Grenoble: Universit
Pierre Mends France.
Rodrguez Romero, C. A. (2007). Stratgies de
croissance des conglomrats colombiens
face aux dfis de la globalisation. Cerag.
Grenoble: Universit Pierre Mends France.
Rodrguez Romero, C. A. (2008). Estrategia de
crecimiento de grupos econmicos colom-
sociologa empresarial
bianos: la familia Santodomingo. Tesis de
innovar
152
maestra no publicada, Universidad Nacio-
nal de Colombia, Bogot.
Rodrguez Romero, C. A. & Duque, E. (2007).
Seguimiento a la dinmica competitiva de
dos grupos econmicos colombianos. Re-
vista Innovar, 17(29), 137-154.
Rodrguez Romero, C. A. & Tovar, J. L. (2007).
Fusiones y adquisiciones como estrategia
de crecimiento en el sector bancario co-
lombiano. Revista Innovar, 17(30), 77-98.
Rodrguez, R. (2004). Coima en Per se origin
en Panam. La Prensa.
Samper, E. (2000). Aqu estoy y aqu me quedo:
testimonio de un gobierno. Bogot: El n-
cora Editores.
Semana. (1982). Historia de un imperio. Revista
Semana, 7.
Semana. (2005a). Cmo fue el negocio. Revista
Semana, 1212, 32-36.
Semana. (2005b). Cmo lo logr? Revista Se-
mana, 1212, 24-30.
Semana. (2006). Financiacin electoral: pasan-
do el sombrero. Revista Semana, 1244.
Silva Colmenares, J. (1977). Los verdaderos
dueos del pas. Oligarqua y monopolios
en Colombia. Bogot: Editorial Surameri-
cana.
Silva Colmenares, J. (2004). El gran capital en
Colombia. Proyeccin al siglo XXI. Bogo-
t: Planeta.
Silva, C. A. (2001). La evolucin del sector cerve-
cero en Colombia bajo la influencia guber-
namental. Memo de Investigacin. Bogot:
Universidad de los Andes.
Superintendencia de Sociedades de Colombia.
(1978). Conglomerados de sociedades en
Colombia. Bogot: Superintendencia de
Sociedades de Colombia.
Torres, V. (2005). Los nuevos dueos de Bavaria.
Ciudad de Panam: Agencia EFE.
Victoria, P. (1997). Yo acuso: un documentado
pliego de cargos contra el presidente Sam-
per. Bogot: Ediciones Temas de Hoy.
Whittington, R. (2002). Apologie du conglomrat.
Les Echos. Paris: Les echos.