ECONOMA
tema 10
EL DINERO - INFLACIN
DESARROLLO DEL TEMA
I. DINERO
Es la mercanca que se utiliza como medio de pago a
intercambio, es de aceptacin general y est respaldado
por el Estado.
A. CARACTERSTICAS
1. Poder adquisitivo.- Adquirir la mxima cantidad
de bienes, capacidad de compra.
2. Estabilidad.- Que no sufra devaluacin.
3. Divisibilidad.- Que tenga buena cantidad de
mltiplos y submltiplos, especialmente stos
denominados dinero fraccionario.
4. Homogeneidad.- Que rene caractersticas
uniformes de peso, tamao, color, inscripciones, etc.
5. Durabilidad.- Para que no se deteriore pronto
con el uso, por eso se emplean metales duros que
resisten mejor a la accin del tiempo o del uso
y s es de papel deber elegirse uno de calidad
especial.
6. De fcil transporte.- De pequea dimensin y
poco peso, que permite llevarla en el bolsillo.
7. Elasticidad.- aumenta o disminuye en su
cantidad
B. FUNCIONES DEL DINERO.-
El dinero rinde muchos servicios en la vida econmica
moderna; estos servicios facilitan la produccin, el
intercambio y el consumo de bienes y servicios. Entre
las principales funciones tenemos:
1. Funcin como medio de cambio.- La
produccin resulta estimulada cuando los
fabricantes saben que la moneda que reciben
por sus productos puede ser usada para adquirir
cualquier cosa que puedan necesitar. De igual
manera, los asalariados, los terratenientes y los
capitalistas aceptan moneda por sus servicios, sus
tierras y sus capitales, pues el dinero recibido en
pago podr ser cambiando por bienes y servicios
que se les ofrecen.
san marcos REGULAR 2014 Ii 11
SnIi2ECO10
2. Funcin como medio patrn de valor.- La
moneda es la unidad mediante la cual medimos
el valor de los bienes y servicios. Los precios
expresados en trminos monetarios reflejan
nuestra evaluacin de los bienes y servicios que
se ofrecen a la venta.
La moneda tambin se emplea como unidad de
conteo; es decir, una medida del valor monetario
de los bienes y servicios no ofrecidos en venta
pero que representan activos de las empresas o
las personas.
3. Funcin de almacenar valor.- La gente
guarda dinero para su uso futuro. Los bancos, las
compaas de seguro de vida son dos ejemplos
relevantes de instituciones que custodian el
poder adquisitivo no utilizado del pblico. En
circunstancias normales, el depositante de
ahorros puede extraer fondos de su cuenta con la
seguridad de que el dinero que guard o ahorr
adquirir aproximadamente la misma cantidad
de bienes y servicios que cuando fue depositado.
Durante los perodos inflacionarios, la moneda
pierde valor adquisitivo y se convierte en un
almacn de valor deficiente.
Por esta razn, la gente compra artculos valiosos
con su moneda en depreciacin y trata de no tener
dinero ni depsitos bancarios representativos de
dinero como medio de almacenar el valor y poder
adquisitivo no gastados.
4. Patrn de pagos diferidos.- La confianza
general en el poder adquisitivo de la moneda es
la base de su uso en la concertacin de prstamos
monetarios. El deudor, al tomar prestado para
usar el dinero en produccin o consumo, acepta
la moneda porque tiene confianza en su poder
adquisitivo. El prestamista, a su vez, conviene en
aceptar el pago en dinero debido a su confianza
en el poder adquisitivo futuro de la misma, en la
fecha en que el prstamo ser devuelto.
ECONOMA Tema 10

C. OFERTA MONETARIA
La oferta monetaria se compone de:
1. Dinero.- Se caracteriza por su alta liquidez, es de
aceptacin forzosa y curso legal, est constituido por:
El circulante.- Est constituido por el dinero
emitido por el Banco Central de Reserva, su
curso es legal y de aceptacin obligatoria. Tiene
alta liquidez. El circulante est constituido por
monedas y billetes.
Depsitos a la vista.- Est constituido por
el total de depsitos en cuenta corriente en el
sistema bancario, el cual ha generado como
contrapartida la circulacin de cheques.
2. Cuasidinero.- Son sustitutos cercanos del dinero,
pueden ser convertidos en dinero en poco tiempo.
Letras de cambio
Pagars
Warrant
Depsito en ahorro - tarjetas de dbito
Depsito a plazos
Acciones y bonos
Moneda extranjera
Certificados hipotecarios, tarjetas de crdito.
Circulante + Depsitos a la vista = Dinero
Dinero + Cuasidinero = Liquidez
D. VALORES DEL DINERO
1. Valor intrnseco.- Es el valor que tiene el dinero
por s mismo.
Valor Real.- Representa el valor del que est
elaborado el dinero.
Valor Legal.- Es el valor asignado por el Estado
a travs de la autoridad monetaria (BCR.)
La moneda fiduciaria.- El papel moneda por
su alto valor legal y bajo valor real (nominalismo)
se le denomina moneda fiduciaria (significa
valor ficticio) y su aceptacin depende del
crdito y la confianza en el sistema financiero.
2. Valor extrnseco.- Denominado tambin valor
de cambio, es el poder adquisitivo o capacidad de
compra del dinero.
E. LEY DE GRESHAM
Publicada en el ao 1558, por el ingls Thomas
Gresham.
Cuando en la economa de un pas circulan dos
monedas, de igual valor nominal o legal pero diferente
valor real, la moneda de menor valor real desplaza
de la circulacin a la moneda de mayor valor real.
Causas:
Atesoramiento
Tema 10 ECONOMA
EL DINERO - INFLACIN
Los pagos con el exterior se cancelan con la
buena moneda
La buena moneda vale ms como metal que como
moneda (venta al peso)
II. LA MONEDA FIDUCIARIA
A. NOCIN
Es aquella moneda que tiene un valor real muy bajo
y cuyo valor legal representa el equivalente a una
buena monda metlica, porque as se lo ha asignado
el Estado.
B. Caractersticas:
1. Tiene un valor real nfimo.
2. Tiene un valor legal alto.
3. Elasticidad. Esta clase de moneda se puede
aumentar o disminuir con suma facilidad en
su cantidad, por lo que puede dar lugar a los
trastornos monetarios: Inflacin y Deflacin
C. Clases:
Pueden ser metlica o de papel.
1. Moneda de metal feble. Llamada de velln, est
acuada en metales ordinarios.
2. Moneda de papel. O billetes circulares.
2.1. Convertible. Representa en papel una
cantidad igual a la moneda metlica, la
cual puede ser cambiada en cualquier
momento, ejemplo: cheques, giros, billetes
bancarios, etc.
2.2. Inconvertibles o papel moneda. Es
cuando los billetes no aceptan conversin
en dinero metlico, o u equivalente en oro.
Son monedas inconvertibles los billetes
emitidos por el Estado por intermedio del
Banco Central de Reserva.
3. Moneda Escritural. Es aquella que est
constituida por al moneda bancaria, giros,
pagars, cheques, letras, etc.
III. TEORA CUANTITATIVA DEL DINERO
Esta teora es usada para explicar el movimiento de los
precios a travs del tiempo, cuya frmula es la siguiente:
M.V=P.Q
Dnde:
M = es la masa monetaria o cantidad de dinero en
circulacin.
V = es la velocidad de circulacin del dinero que indica
el nmero promedio de veces por ao que cada
unidad monetaria se gasta en comprar bienes y
servicios.
Q = es la cantidad de bienes y servicios finales d la
economa.
22 san marcos REGULAR 2014 Ii
 EL DINERO - INFLACIN

P = es el nivel de precios (precio promedio del conjunto de bienes y servicios)

As, las variaciones en el precio pueden explicarse a partir d la ecuacin:

P =M.V/Q
Dnde:
SSV y Q se supone que son constantes y entonces se puede concluir El nivel general de los precios de la economa vara
en forma directamente proporcional a la cantidad de dinero en circulacin, esto quiere decir que cualquier variacin
porcentual en la cantidad de dinero en circulacin ocasionar una variacin porcentual de la misma magnitud en P, siempre
que V y Q no varen.

EL DINERO

Funciones

Patrn de pagos
Medio de Cambio Unidad de cuenta Reserva de valor
diferidos

Caractersticas

Poder adquisitivo Estabilidad Divisibilidad Homogeneidad

Durabilidad Fcil transporte Elasticidad

VALORES

Valor intrnseco Valor extrnseco

*Valor real * Capacidad de compra

* Relacionada con la
inflacin
* valor nominal o legal

Ley de Gresham (1558)

Dos monedas de igual valor nominal y diferente valor real: La mala desplaza a la buena.

san marcos REGULAR 2014 Ii 33 ECONOMA Tema 10


IV. INFLACIN
A. DEFINICIN:
Es un fenmeno econmico que consiste en el
incremento persistente y sostenido del nivel general
de precios en una economa.
B. CAUSAS DE LA INFLACIN
Trataremos de explicar las causas de la Inflacin en
base a la clasificacin ortodoxa de la misma, en la
medida que tradicionalmente se ha explicado este
fenmeno econmico recurriendo a tres factores como
el aumento de la demanda agregada, evolucin de
los costos y elementos estructurales.
1. Inflacin de la Demanda
Es una idea generalizada que todo proceso
inflacionario se debe en ltima instancia a un
exceso de demanda generada por un aumento
acelerado de la oferta monetaria. En este sentido
se trata de explicar el crecimiento de los precios
mediante un estudio de la evolucin de la
demanda agregada.
El incremento de la demanda se debe, entre otros
factores, a:
El incremento de la tasa de natalidad neta
(tasa de natalidad neta menos tasa de
mortalidad).
El crecimiento de la poblacin econmicamente
activa (PEA).
La creacin de nuevas empresas.
Cuando el aparato productivo de un pas no
oferta los bienes y servicios que requieren sus
habitantes, se produce una demanda insatisfecha,
la misma que presiona sobre los precios.
Los monetaristas y los keynesianos estn de
acuerdo que la principal causa de la Inflacin es
la demanda insatisfecha. En donde discrepan es
al tratar de explicar las causas que provocan el
aumento de la demanda.
Tesis monetarista.- S o s t i e n e q u e e l
comportamiento de la demanda agregada es el
producto del aumento en la cantidad de dinero.
Tesis keynesiana.- Sostiene que si la demanda
es superior a la renta real de pleno empleo, se
producir necesariamente un aumento en el nivel
general de los precios.
2. Inflacin de Costos
Desde la creacin de la Organizacin de Pases
Exportadores de Petrleo (OPEP), despus de
algunos aos de estabilidad en los precios, el oro
negro registra aumentos bruscos en su cotizacin
internacional, con el consecuente efecto en las
economas de los pases importadores. Es a partir
Tema 10 ECONOMA
EL DINERO - INFLACIN
de ese momento que aumenta la importancia de
los costos en la inflacin.
En la actualidad existen dos teoras importantes
para explicar la relacin directa entre los aumentos
de los costos de los productos y el aumento del
nivel de los precios.
Primera teora.-
Imposicin de salarios mediante los sindicatos.
Aumento del salario sin aumento de la
productividad.
Segunda teora:
Imposicin de ganancias altas por parte del
empresario. Inflacin por aumento de los
beneficios.
Esta segunda teora toma mayor fuerza en
economas monopolizadas y protegidas por un
Estado que gobierna para los ms ricos.
3. Inflacin Estructural
La inflacin estructural es frecuentemente
relacionada con los pases en vas de
desarrollo, especialmente con algunas naciones
latinoamericanas. Despus de 1950 el crecimiento
econmico de estos pases ha estado acompaado
de una persistente inflacin. Los defensores
de la teora estructuralista sostienen que la
causa fundamental de la inflacin es el sistema
productivo de los pases y que los factores
monetarios slo tienen importancia como
elementos propagadores de la inflacin, pero no
la originan. Seala, adems, que el manejo de la
poltica monetaria atacando los sntomas y no las
verdaderas causas de las tensiones inflacionarias.
Generalmente los pases denominados del Tercer
Mundo conservan profundamente enraizadas
ciertas rigideces estructurales e institucionales
bsicas. Un ejemplo es el Per, que posee una
poltica econmica centralista generando un
desequilibrio entre la oferta y la demanda de
bienes, entre la oferta y demanda de empleo.
Los gobiernos, al disear la poltica econmica para
sus pases generalmente se enfrentan a un dilema
de estabilidad de precios o el desarrollo econmico
sostenido. Los estructuralistas prefieren sacrificar
la estabilidad de precios para lograr un desarrollo
sostenido.
4. Inflacin importada
Hay un caso especial en la cual la inflacin no es
endgena, sino exgena, esto es, producida fuera
del pas. Tal ese caso de un incremento intenso
de los precios de las exportaciones que da mayor
a un ingreso masivo de divisas a la economa. Al
ser adquiridas estas divisas por el Banco Central
de Reserva genera una fuerte expansin del
circulante y luego de los depsitos, esto es, de los
medios de pago, que no tienen contrapartida con
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 EL DINERO - INFLACIN
un incremento simultneo de los bienes y servicios
disponibles. La consecuencia es una elevacin de
los precios en el interior del pas del cual se trata,
por el aumento de la demanda.
C. CLASES DE INFLACIN.-
Debe entenderse que las agrupaciones siguientes
no son excluyentes, la clasificacin slo tiene lneas
didcticas.
1. Segn su Ritmo
a) Inflacin Ligera (moderada) 0% < INFLACIN
10%
Cuando el aumento de los precios es pequeo.
La tasa anual no supera el 10%. Generalmente
se produce en economas desarrolladas.
b) Inflacin Ordinaria (galopante) 10% <
INFLACIN 1000%
Es aquella cuyo ritmo no llega a los lmites
de una inflacin incontenible, que puede ser
soportada a condicin de que los ingresos
individuales aumenten suficientemente. Esta
inflacin generalmente se produce en economas
en vas de desarrollo.
c) Hiperinflacin INFLACIN > 1000%
Es aceleracin continua y acentuada en el nivel
general de los precios de los bienes y servicios
con la consecuente prdida de poder adquisitivo
del dinero. El dinero termina por perder su
funcin como acumulador de valor y queda
apenas como medio de cambio.
2. Segn su Manifestacin
a) Inflacin Reprimida
Ante los aumentos reiterados de los precios
suelen aparecer sntomas de malestar social,
motivando que el Gobierno instaure el control
de precios, aprobando las listas y la puesta
en vigencia de stas. Originando tal medida,
posteriormente, la presencia de escasez y
mercados negros.
b) Inflacin Libre
Denominada Inflacin Abierta, constituye a
veces el eplogo o coronacin de una inflacin
reprimida. El Gobierno no pone obstculos para
su desenvolvimiento. La inflacin se desarrolla
sin controles de precios.
3. Segn su Origen
a) Inflacin Importada
Aumentos en precios, producidos en el mercado
nacional a consecuencia del mayor precio de los
bienes importados.
Proviene de los pases exportadores de artculos
manufactureros. Los pases subdesarrollados la
asimilan como consecuencia de su dependencia
san marcos REGULAR 2014 Ii 55
econmica respecto a estos pases. La inflacin
se introduce en los pases subdesarrollados va
las importaciones.
b) Inflacin Interna
La que tiene origen en desajustes domsticos
en el aparato productivo de su pas.
4. Segn su Duracin
a) Inflacin Temporaria
Es la ms comn en los pases desarrollados,
puede ser expulsada rpidamente
b) Inflacin Crnica
La padecen los pases subdesarrollados en
su mayora, denominada tambin Inflacin
Estructural. Se trata de una incapacidad
congnita o impotencia de la produccin
nacional para hacer frente a los requerimientos
crecientes y/o cambiantes de la demanda. Es
sino la consecuencia del subdesarrollo, vale
decir de la menor produccin, de los bajos y
reducidos ingresos, de la carencia de ahorros y
otros factores de orden social.
D. MEDICIN DE LA INFLACIN.-
Es de sealarse que los ndices del nivel general de
precios, as como otros indicadores econmicos, son
proporcionados por entidades oficiales tales como
el Instituto Nacional de Estadstica e Informtica,
(INEI) con periodicidad mensual y anual o promedio,
elaborados a partir de un ao predeterminado
denominado base al cual se le asigna el ndice 100.
Por consiguiente, para medir la tasa de inflacin se
usa la siguiente ecuacin:
IPC final
TI = 1 100
IPC inicial
Dnde:
TI = Tasa de Inflacin de un perodo
IPC = ndice de precios al consumidor, en su caso,
al inicio y al final de perodo.
Para nuestro ejemplo tenemos:
224.42
TI = 1 100
155.11
TI = 44.68 %
E. ESTRUCTURA DE PONDERACIONES DEL IPC
La ponderacin consiste en asignarle representatividad
a cada uno de los bienes y servicios consumidos por
las familias. Es decir, determinar porcentualmente, la
importancia relativa del gasto en cada bien o servicio,
respecto al gesto total del hogar.
ECONOMA Tema 10
 EL DINERO - INFLACIN

Tomando en cuenta este criterio, la estructura de ponderaciones del consumo familiar para dicho perodo, a nivel de
Grandes Grupos es tal como se aprecia en el cuadro.

GRANDES GRUPOS PONDERACIN(%)

1. Alimentos y bebidas 58.05
2. Vestidos y calzado 6.54
3. Alquiles de vivienda, combustibles y electricidad 9.34
4. Muebles y mantenimiento de la vivienda 3.85
5. Ciudad y conservacin dela salud 2.11
6. Transporte y comunicaciones 8.48
7. Servicios culturales y de enseanza 5.79
8. Otros bienes y servicios 585

INFLACIN

INEI Clasificacin
Variacin del IPC Moderada: < 10 %
Tasa de = % IPC Galopante : 10% - 999%
Hiperinflacin : > 1000%

Polticas
Causas Consecuencias
anti-inflacionarias

De demanda Salario real Masa monetaria

De costos Peor distribucin de ingreso Produccin
Importada Dolarizacin Gasto pblico
Embalsada Ahorro Confianza
Expectativas Inversin
Estructural

Reflacin Estanflacin Inflacin Subyacente

Tema 10 ECONOMA 66 san marcos REGULAR 2014 Ii

 EL DINERO - INFLACIN

aitoevaluacin

simples 4. Acuacin
A) I4, II3, III2, IV1
1. La inflacin se puede definir como: B) I3, II2, III1, IV4
A) Aumento de la masa monetaria C) I4, II1, III2, IV3
B) Aumento del nivel general de precios D) I3, II2, III1, IV4
C) Incremento de la cantidad de dinero E) I4, II3, III1, IV2
D) Cada del nivel general de precios
E) Aumento de la produccin 7. Relacionar:
I. Pagos al exterior
2. Una inflacin del orden de 700% al ao est catalogada como: II. Durabilidad
A) Hiperinflacin III. Unidad de cuenta
B) Estanflacin IV. Especulacin
C) Moderada 1. Caracterstica de la moneda
D) Galopante 2. Causa de la ley de Gresham
E) Controlada 3. Motivo de demanda de dinero
4. Funcin del dinero
3. Si hay guerra en Europa y por lo tanto baja la produccin A) I2, II1, III4, IV3 B) I2, II1, III3, IV4
de petrleo, entonces se produce en el pas una inflacin. C) I2, II4, III3, IV1 D) I1, II2, III4, IV3
A) Por costos E) I1, II2, III3, IV4
B) Importada
C) Embolsada complejas
D) Estructural
E) Por demanda 8. Relacionar:
I. Se entrega por bienes y servicios
4. No es una consecuencia de la inflacin: II. Se relaciona con el ahorro
A) Aumento del salario real III. Permiten que se fijen los precios
B) Dolarizacin IV. Facilidad con que puede convertirse un activo en
C) Menor ahorro medio de cambio de la economa
D) Menor inversin 1. Unidad de cuenta
E) Beneficio del deudor 2. Liquidez
3. Depsito de valor
mltiples 4. Medio de cambio
A) I2, II1, III4, IV3
5. Relacionar: B) I2, II1, III3, IV4
I. Puede aumentar o disminuir de acuerdo a la necesidad C) I4, II3, III1, IV2
de la economa D) I1, II2, III4, IV3
II. Todas deben tener las mismas caractersticas E) I4, II2, III3, IV1
III. Peso y tamao adecuado
IV. Facilita el cambio 9. De las proposiciones siguientes seale cuales son
1. fcil transporte verdaderas y cuales son falsas
2. homogeneidad - El valor intrnseco del dinero se divide en valor real y valor legal
3. elasticidad - El atesoramiento por la mejor moneda es una causa
4. divisibilidad de la ley de Gresham
A) I1, II4, III3, IV2 - La elasticidad del dinero consiste en que puede
B) I3, II2, III1, IV4 aumentar o disminuir de acuerdo a la necesidad que
C) I1, II4, III2, IV3 se tenga en la economa
D) I2, II3, III1, IV4 - El BCR, tiene a cargo emisin primaria y secundaria de dinero
E) I3, II4, III1, IV2 A) VVVV B) VVFF C) FFFV
D) VVVF E) FVFF
6. Relacionar:
I. Proceso de fabricacin, emisin y puesta en circulacin 10. De las proposiciones siguientes seale cuales son
de monedas verdaderas y cuales son falsas
II. Es el ingreso que obtiene un gobierno a travs de la - Dinero feble es aquel que se acua con metales de baja calidad
emisin de dinero - El dinero fiduciario presenta alto valor legal y bajo valor real
III. Posee alto valor nominal pero bajo valor real - La tarjeta de crdito es un ejemplo de cuasi dinero
IV. Sustituto ms cercano del dinero - En la teora cuantitativa del dinero la velocidad y los
1. Dinero fiduciario precios se mantienen constantes
2. Cuasi dinero A) VVVF B) VFFF C) FFFV
3. Seoreaje D) VFVF E) FVVF

san marcos REGULAR 2014 Ii 77 ECONOMA Tema 10