CAIDA DEL PRECIO DEL PETROLEO Y SU EFECTO EN LA POLITICA ECONOMICA

YUDY ANDREA FUQUEN URIAN

JOSE MAURICIO GIL LEON

Especialista en finanzas

UNIVERSIDAD PEDAGOGICA Y TECNOLOGICA DE COLOMBIA

FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS Y ADMINISTRATIVAS
ESCUELA DE ECONOMIA
TUNJA
2015
LA CAIDA DEL PRECIO DEL PETROLEO Y SU EFECTO EN LA POLITICA ECONOMICA

Como bien sabemos, desde mediados del ao 2014, se ha venido presentando una gran cada del
precio del petrleo a nivel mundial, sin percibir recuperacin alguna. Esta baja de precios trae
severas repercusiones en la economa global, pero sobre todo en las economas donde su base es
la produccin petrolera. Aunque analizar los efectos de esta baja de precios a nivel mundial es
importante, nicamente nos centraremos en conocer las implicaciones de este suceso en los
precios y rendimientos de las acciones de las principales compaas petroleras de Colombia.

Para nadie es un secreto, que la baja internacional del precio del petrleo trajo consigo
consecuencias en la produccin y en las ganancias de las principales petroleras del pas. Este
ltimo aspecto, tiene una gran implicacin en el precio de sus acciones, ya que la baja del precio
del petrleo hace que las utilidades de estas empresas disminuyan. Con la disminucin de estas
utilidades, las empresas tienen que pagar los dividendos a un precio ms bajo, por lo que se ve
afectado el precio y el rendimiento de sus acciones en el mercado accionado de valores. Lo
anterior implica una subida de la tasa de inters, lo que conlleva a un regular desempeo de las
acciones, es decir que su precio caiga por el piso como se dira coloquialmente. Los
principales afectados con la baja de precio de las acciones, son los tenedores de stas, ya que en
el momento de venderlas no recuperan lo que invirtieron y sobre eso pierden. Por una parte, se
puede decir que esto es una ventaja para los individuos que no tienen acciones en alguna de estas
empresas, puesto que, pueden adquirir acciones a un bajo costo teniendo en cuenta que deben
estar sujetas a un alto riesgo, debido a las expectativas que se tienen al precio futuro del petrleo,
por lo que, hasta que no se estabilicen los precios del crudo es difcil obtener una alta rentabilidad
ahora y en el futuro. En otras palabras, el hecho de pensar si se invierte o no en estas compaas,
depende completamente de la estabilidad de cada empresa, por lo que es pertinente considerar
que tambin se ver frustrado la financiacin de la empresa y con ello las proyecciones futuras
que cada una de estas tienen en cuanto a su produccin, lo que nos estara indicando un panorama
un poco oscuro si no reacciona el precio del petrleo.

Otro aspecto importante a mencionar, es el efecto que produce la subida de la tasa de inters
debido a la baja del precio de las acciones. Uno de los principales efectos que se produce, es la
reduccin de la inversin en activos financieros, por lo que los individuos prefieren la liquidez, lo
que implica un aumento de la demanda de dinero, puesto que, en situaciones como esta es ms
seguro tener liquidez. Por otro lado, se ve afectado el consumo y la inversin de las familias. Por
parte del consumo, ya que cuando la tasa de inters es alta se disminuye la adquisicin de
crditos y por lo tanto se ve disminuida la cantidad en inversin. Por el contrario, el efecto que se
tiene sobre el ahorro es positivo, ya que la rentabilidad de las cuentas de ahorro est sujeta a la
propia tasa de inters, por ende, los individuos ven oportuno ahorrar en lugar de consumir.

Las expectativas tambin juegan un papel muy importante en este tema, puesto que los individuos
estn a la espera sobre que va a suceder con los dividendos de las empresas petroleras y por ende
con el precio de las acciones. Pero, en este caso, se puede decir que los individuos ya prevn lo
que va a suceder, puesto que hay que tener en cuenta que es difcil que en Colombia se recupere
el precio de las acciones de las empresas debido a que ac se calcula que aproximadamente este
preciado recurso se agotara dentro de cuatro aos mximo. Adems, es de tener en cuenta que las
compaas tambin puede cambiar la produccin y en este caso se puede decir que la estn
disminuyendo.

Todo lo anterior se tiene en cuenta en materia de poltica monetaria, pero esto tambin acarrea
consecuencias en materia de poltica fiscal puesto que, en el caso del gobierno nacional, como
principal accionista de Ecopetrol, se ve afectado directamente, ya que el porcentaje recibido de
utilidades se disminuye. Al disminuir las utilidades recibidas, los ingresos que recibe el gobierno,
por razones obvias, tambin disminuye, por lo tanto, el gobierno tiene que reducir su gasto fiscal.
Al gobierno, tener que reducir su gasto fiscal, busca otras formas de financiamiento por lo que
acude a los impuestos. Lo anterior implica, que el gobierno aumente los impuestos y en mayor
medida aumente los impuestos indirectos, ya que estos, tienen una mayor facilidad en el
momento de su recaudacin. Con el aumento de los impuestos, se genera una disminucin del
ingreso disponible lo que afecta a la proporcin tanto del consumo como del ahorro.

En conclusin, la cada en el precio del petrleo, acarrea consigo cambios en el mercado

financiero principalmente en el precio de las acciones por cambio de las utilidades de las
compaas, en la tasa de inters. Igualmente, se da un efecto cadena, puesto que tambin afecta a
las decisiones de poltica fiscal del gobierno afectando directamente el ingreso y con ello las
decisiones de consumo de los agentes de la economa.
BIBLIOGRAFIA
Dornbush, R. Fisher, S. Startz, R.(2008), macroeconomic ed. McGraw-Hill Irwin, ed. 2010.
rea de investigaciones econmicas de Corficolombia S.A (enero 2015), petrleo y gas anlisis
y estrategia, casa de bolsa, fecha de consulta: 10 de junio de 2015, URL:
http://www.casadebolsa.com.co/wps/wcm/connect/casadebolsa/a1180a5a-381e-46a2-ace7-
60b36444af91/2015-0115-Casa-de-Bolsa-Inicio-de-Cobertura-Ecopetrol.pdf?MOD=AJPERES