Daniel G - Carlos Castro Analisis Financiero

SOFWARE OPERACIONAL Y FINANCIERO
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS FINANCIERO
PRESENTADO POR
DANIEL STEVEN GOMEZ CAMPOS
CARLOS CASTRO LEAL
UNIVERSIDAD PILOTO DE COLOMBIA SAM
FACULTAD DE SOFWARE OPERACIONAL Y FINANCIERO
PROGRAMA DE INGENIERIA FINANCIERA
GIRADOT (CUNDINAMARCA)
27/02/2012
ALUMNO: DANIEL STEVEN GMEZ CARLOS CASTRO LEAL ING:

FINANCIERA
TUTOR: IVAN TRUJILLO Pgina 1
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS FIANCIERO
PRESENTADO POR
DANIEL STEVEN GMEZ CAMPOS
CARLOS CASTRO LEAL
DOCENTE TUTOR
IVAN TRUJILLO
UNIVERSIDAD PILOTO DE COLOMBIA SAM
FACULTAD DE SOFWARE OPERACIONAL Y FINANCIERO
PROGRAMA DE INGENIERIA FINANCIERA
GIRADOT (CUNDINAMARCA)
27/02/2012
FINANCIERA
ANALISIS FINANCIERO
RESUMEN
Los constantes cambios en la economa de un territorio hacen que se creen

herramientas para la organizacin de las entidades. A travs de modelos
matemticos los cuales sirven de apoyo para el anlisis y el diagnostico para el
futuro de las compaas. La gestin financiera por ejemplo son los movimientos de
fondos, aquella que transforma o convierte la razn de ser, metas y valores, al
igual que su imagen a futuro de la empresa u organizacin en operaciones
monetarias, es decir, lo que pretende la gestin financiera es tomar el control de
los recursos de la entidad con el fin de crear una maximizacin del valor de la
entidad, para ello determina las necesidades de recursos financieros, describiendo
los recursos disponibles y calculando las necesidades de financiacin, buscando
la manera ms beneficiosa para una consecucin de financiamiento, analizando
financieramente el estado de la empresa midiendo la viabilidad econmica y
financiera de las inversiones .
Por otra parte la gestin financiera gracias a los funcionarios especializados en

cada rea determina la situacin de la entidad para la toma de sus decisiones,
todo esto mediante el anlisis financiero de las empresas a travs de los estados
financieros, entre ellos el balance general y el estado de resultados, a los cuales
se les aplica diversos anlisis como lo son el vertical y el horizontal y se
determinan segn su aplicacin ndices que financieros que complementan el
anlisis de las empresas.

FINANCIERA
ANALISIS FINANCIERO
ABSTRAC
The constant changes in the economy of a territory are to be created tools for
organizing entities. Through mathematical models which serve as support for
analysis and diagnosis for the future of the companies. Financial management for
example is the movement of funds, one that transforms or converts the rationale,
goals and values, as well as its future image of the company or organization in
monetary transactions, ie, which seeks financial management is to take control of
the entity's resources to create a maximization of the value of the entity, for it
determines the needs of financial resources, describing the available resources
and calculating the funding needs, looking for the most beneficial forobtaining
funding, financially analyzing the state of the company by measuring the economic
and financial viability of investments.
Moreover, the financial management by specialized staff in each area

determines the status of the entity for their decisions, all this through financial
analysis of companiesthrough financial statements, including balance sheet
and statement, to which is applied to various analyzes such as the vertical and the
horizontal and its application are determined by financial indexes complement
the analysis of companies.

FINANCIERA
ANALISIS FINANCIERO
INTRODUCCIN
La identificacin de los procesos productivos de una territorio, al igual que sus

principales aspectos que influyen dentro de la economa es de vital importancia
a la hora de elaborar o ejecutar proyectos, para impulsar compaas o empresas
al fluctuante mercado de un territorio, es necesario tener un historial del
diagnostico o de ndices econmicos, en un sistema de informacin para analizar
las tendencias de mercado estacionales, al igual que definir los estados
financieros de las entidades para no incurrir en momentos de incertidumbre, que
afecten la toma de decisiones que determinen la direccin de una empresa.
Adems un perfecto anlisis de los estados financieros de las empresas nos
ilustra el proceso de desarrollo de la empresa a mediano y largo plazo,
retribuyendo en la toma de decisiones que guiaran el presente y futuro de la
entidad.
En este trabajo se presentaran las terminologas a manera de cuestionarios de los

aspectos fundamentales del anlisis financiero , empezando con una visin global
de las finanzas y posteriormente centrndonos en lo sestados financieros y el
anlisis de los mismos.

FINANCIERA
ANALISIS FINANCIERO
PALABRAS CLAVES
Gestin financiera
Decisiones
Valor
Maximizacin
Recursos
Liquidez
Estados financieros
Financiamiento
Anlisis vertical
Anlisis horizontal
Indicadores financieros
Cobertura
TABLA DE CONTENIDO
RESUMEN.................................................................................................................2
ABSTRAC..................................................................................................................3
INTRODUCCIN.......................................................................................................4

FINANCIERA
ANALISIS FINANCIERO
PALABRAS CLAVES.................................................................................................5
ANALISIS FINANCIERO (HECTOR ORTIZ ANAYA)................................................6
CAPITULO I...............................................................................................................7
VISION GLOBAL DE LAS FINANZAS Y EL ANALISIS FINANCIERO..................7
CUESTIONARIO.................................................................................................7
CAPITULO II............................................................................................................15
LOS ESTADOS FINANCIEROS...........................................................................15
CUESTIONARIO...............................................................................................15
CAPITULO III...........................................................................................................21
ANALISIS HORIZONTALY VERTICAL.................................................................21
CUESTIONARIO...............................................................................................21
CAPITULO IV...........................................................................................................24
RAZONES O INDICADORES FINANCIEROS....................................................24
CUESTIONARIO...............................................................................................24
ANALISIS FINANCIERO (HECTOR ORTIZ ANAYA)
CAPITULO I.
VISION GLOBAL DE LAS FINANZAS Y EL ANALISIS FINANCIERO
CUESTIONARIO

FINANCIERA
ANALISIS FINANCIERO
1) Determine y explique las funciones bsicas de la actividad financiera.
RTA:
La actividad financiera comprende tres funciones bsicas:
a). Preparacin y anlisis de informacin financiera: Bsicamente hace

alusin a la adecuada preparacin y el anlisis exhaustivo de los estados
financieros bsicos y dems informacin financiera auxiliar o derivada de
tal manera que esto pueda ser utilizado para la toma de decisiones en
cuanto al manejo actual o futuro de la empresa. Es decir, es una de las
herramientas claves a la hora de tomar decisiones determinantes que
influyen directamente con el bienestar de la entidad que se est manejando.
B). Determinacin de la estructura de activos: se debe determinar tanto

la composicin, como la clase, cantidad y calidad de los activos que la
empresa requiere para el desarrollo de su objeto social. Por otra parte se
debe controlar permanentemente el nivel de la inversin en activo corriente
para que se mantenga en el optimo establecido por la compaa, as mismo
el financista debe saber cundo adquirir activos fijos, cuando reemplazarlos
y cuando retirarlos.
C). Estudio del financiamiento de la empresa, o estructura financiera:

En esta se precisa que fuentes de financiacin utilizar en el corto, mediano
o largo plazo, tambin se determina la composicin adecuada del pasivo y
el patrimonio, sin olvidar el costo de cada fuente.
En conclusin las funciones financieras, convergen en la presentacin del balance

general, es decir, la primera funcin aporta la informacin financiera, la cual se
condensa en el balance, la segunda se ocupa del manejo de los activos de la
empresa o de la parte izquierda del balance, y la tercera funcin se encamina a la
parte derecha en la cual se incluyen los pasivos y el patrimonio lo que se refiere al
financiamiento de la empresa.
2) Mencione y analice cinco responsabilidades de la funcin financiera.
RTA:
a). Responsabilidad por la produccin, manejo y flujo adecuado de la
informacin contable y financiera. esta informacin, su calidad y

FINANCIERA
ANALISIS FINANCIERO
oportunidad de presentacin constituyen la base fundamental para que

todos los funcionarios que participan en la gestin financiera puedan llevar
a cabo, y sin tropiezos, su objetivo.
b). Responsabilidad por la administracin eficiente del capital de

trabajo, esto es, establecer los niveles deseables de efectivo, cartera e
inventarios y controlar permanentemente la inversin all representada para
que se ajuste a lo establecido. Naturalmente los niveles ptimos
evolucionan con el desarrollo de la empresa y requieren por lo tanto una
continuada revisin y ajuste.
c). responsabilidad por la seleccin y evaluacin de inversiones a

largo plazo, especialmente en lo que concierne a los acitvos fijos que se
requieren para la marcha normal de la empresa. Es tal la cantidad y
complejidad de los factores que en este punto intervienen, que se ha dado
lugar al establecimiento de una disciplina especifica denominada
Evaluacin De Proyectos De Inversin.
d).Responsabilidad por su participacin en el desarrollo de la

empresa. El funcionario financiero debe tomar parte activa en la definicin
de los objetivos, las estrategias, los planes y programas que desarrollara la
empresa.
e).responsabilidad por el manejo administrativo de las reas de la

empresa involucradas en la funcin financiera. Tales pueden ser
contabilidad, costos, anlisis financiero, proyectos, tesorera, crdito,
presupuestos, auditoria, impuestos, comercio exterior, sistemas, etc.
3) De qu manera el funcionario financiero interviene en la planeacin de la

empresa?
RTA: El funcionario financiero interviene en la empresa desarrollando la

gestin financiera con el fin de maximizar el valor de la empresa, o valor
de mercado del capital del propietario y socios de la entidad, el
administrador financiero est comprometido en tres funciones principales:

FINANCIERA
ANALISIS FINANCIERO
planeacin financiera, administracin de activos y acopio de Fondos las

cuales inciden en la calificacin de la gestin realizada. En ocasiones, el
administrador financiero puede resultar involucrado en algunos problemas
especiales no recurrentes, como los relativos a la fusin de una empresa
con otra o la liquidacin de una compaa, para ello se hace necesaria la
evaluacin cuidadosa y constante de los parmetros fundamentales como
son rentabilidad y riesgo. Pues la posicin que se tome de estas dos
variables de pende la situacin actual y futura de la empresa.
4) En su opinin, Cul debe ser el objetivo de la gestin financiera? Qu

concepto le merece a usted la siguiente afirmacin la compaa XYZ
estableci como objetivo primordial para este ao maximizar sus
utilidades?.
RTA:
Todo objetivo por la gestin financiera debe tener un fin: Maximizar el valor
de la empresa, es decir incrementar la inversin de los dueos o
accionistas. Generalmente, en la prctica esto se logra a travs del
incremento en el valor de mercado de cada accin o aporte social.
Lo que si debe quedar muy claro es que el objetivo financiero no debe
maximizar las utilidades ya que estas son solo una parte del valor de la
empresa.
En conclusin la gestin financiera debe cimentarse en decisiones que
contribuyan a la sincronizacin perfecta de los flujos monetarios, en forma
tal que la integracin de los recaudos y las disponibilidades iniciales de
efectivos permita el cumplimiento oportuno de los compromisos de deuda,
como requisito que favorece el mantenimiento de buenas relaciones
laborales, comerciales y financieras.
5) Es necesaria la especializacin del funcionario financiero?
RTA:
Es evidente que cuando nos encontramos en una entidad en continuo
crecimiento, con personal o funcionarios especializados, el rendimiento de
la empresa ser ptimo, y por tanto su estructura o el numero de funciones
presentan una complejidad bastante alta, por ello es de vital importancia la
especializacin de las directivos o funcionarios ya que estos juegan un
papel importante y primordial en la empresa, sus funciones y su objetivo
pueden evaluarse con respecto a los Estados financieros. Sus funciones
primarias son:

FINANCIERA
ANALISIS FINANCIERO
El anlisis de datos financieros

La determinacin de la estructura de activos de la empresa
La fijacin de la estructura de capital
La nueva perspectiva empresarial ya no se basa en la maximizacin
de las utilidades esta ha cambiado por un enfoque de la
maximizacin de la riqueza.
6) Que es el anlisis financiero?
RTA:
Es un proceso que comprende la recopilacin, interpretacin, comparacin
y estudios de los estados financieros y datos operacionales de un negocio.
Esto implica el clculo e interpretacin de porcentajes, tasa, tendencias,
indicadores y estados financieros los cuales sirven para evaluar el
desempeo financiero y operacional de la firma ayudando as a los
administradores, inversionistas y acreedores a tomar sus respectivas
decisiones.
7) Porque motivos y de qu forma le interesa el anlisis financiero a:
a) La administracin de la empresa.
RTA:
Es en principio la ms interesada en los resultados del anlisis financiero.

Las personas que estn dirigiendo el negocio son directamente
responsables de las finanzas y las operaciones. El anlisis financiero
provee a los administradores de herramientas para determinar la fortaleza o
debilidad de las finanzas.
b) Los inversionistas.
RTA:
Los dueos del patrimonio estn especialmente interesados en la

rentabilidad a largo plazo y la eficacia administrativa de la empresa. Para
ellos ser muy importante el potencial de utilidad, o capacidad para generar
utilidades. Tambin se preocupan por la estructura de capital, evaluando la
empresa siempre dentro de los parmetros de rentabilidad y riesgo.

FINANCIERA
ANALISIS FINANCIERO
c) Los bancos y acreedores en general.
RTA:
Para los bancos, proveedores y acreedores en general poseen una vital

importancia de los resultados del anlisis financiero y darn un nfasis
particular a determinados aspectos, dependiendo del tipo de obligacin,
especialmente en cuanto a plazo.
d) Las cmaras de comercio.
RTA:
Toda persona que ejerza el comercio, en la concepcin ms amplia de la

palabra, debe estar inscrita en una cmara de comercio. Estas
instituciones, por lo general, mantienen actualizada la informacin
financiera de sus afiliados y calculan algunos indicadores con el fin de llevar
ciertos registros y poder suministrar a los afiliados.
e) Las bolsas de valores.
RTA:
Las sociedades inscritas en las bolsas de valores tienen la obligacin de

enviar, al final de cada periodo, sus estados financieros a la bolsa
respectiva. Esta evala la situacin financiera de la sociedad y suministra
informacin a quienes estn interesados en el mercado de tales valores.
f) La administracin de impuestos?
RTA:
Toda empresa est obligada a presentar anualmente su declaracin de

renta, la cual incluye estados financieros muy detallados.
La administracin de impuestos examinara y evaluara dicha informacin

financiera, siempre desde su propio punto de vista, tratando de establecer
si cada compaa est cumpliendo debidamente con su deber de
contribuyente.
8) Diga y explique tres herramientas utilizadas en el anlisis financiero.

FINANCIERA
ANALISIS FINANCIERO
RTA:
Los estados financieros bsicos suministrados o publicados por la
empresa. Se deben tomar por lo menos los correspondientes a los
tres ltimos aos.
Es una de las herramientas ms importantes del anlisis financiero
ya que estos estados son los analizados para percibir la situacin
actual de la empresa.
Informacin contable y financiera complementaria, Son los distintos
factores que inciden en el resultado de los estados financieros.
Informacin sobre el mercado, produccin y organizacin.
9) Qu se entiende por:
a) Anlisis interno
RTA:
Se presenta cuando el analista tiene acceso a los libros y registros

detallados, tanto financieros como no financieros, de la compaa.
b) Anlisis externo?
RTA:
Ocurre cuando no se tiene acceso a la totalidad de la informacin

disponible. En este tipo de anlisis los tropiezos para obtener los datos son
mayores.
10)Identifique y explique cuatro aspectos externos de la empresa que deben

ser tenidos en cuenta antes de realizar el anlisis financiero.
RTA:
La situacin econmica mundial: que nos indica el estado actual del

entorno macroeconmico de los continentes del mundo, especialmente
en el tema de inflacin.
La situacin econmica nacional: y sus cambios permanentes , en este
campo se deben tener en cuenta las polticas econmicas generales del

FINANCIERA
ANALISIS FINANCIERO
gobierno, las medidas monetarias, la actitud y pronunciamiento de los

gremios entre otros.
La situacin del sector al cual pertenece la empresa: esto con el fin de
hacer comparaciones sobre la situacin de las diferentes empresas.
La situacin poltica y legal. Es de tener en cuenta las importantes
medidas de orden impositivo , la posicin personal de los gobernantes y
candidatos a gobernantes sobre la inversin extranjera, la proteccin a
la industria nacional , la apertura de las importaciones etc.
11) Identifique y explique cuatro aspectos internos de la empresa que deben

ser tenidos en cuenta antes de realizar el anlisis financiero.
La administracin tiene una influencia definitiva sobre la situacin

financiera una empresa, la organizacin de la empresa debe ser
funcional, esto es, acorde a su tamao, necesidades y su objeto
social. No se puede esperar que se presente el mismo organismo
para una empresa comercial que para una industrial.
Las relaciones laborales de la empresa con sus trabajadores
constituyen un punto que el analista no puede olvidar. Un sano
ambiente laboral constituye un principio de garanta de que la
empresa podr cumplir con sus presupuestos, y por consiguiente sus
compromisos financieros, por lo menos en un futuro inmediato.
El mercado. La existencia de un mercado potencial es la primera
condicin para que una empresa inicie operaciones dentro de
cualquier sector de la economa. Sin mercados una empresa no
puede subsistir, y el comportamiento de sus productos dentro del
mismo, marca la pauta en el desarrollo de los resultados de la
compaa. Por lo tanto es de vital importancia estudiar el tipo de
productos que se producen o comercializan, sus posibilidades en el
mercado nacional y de exportacin.
La produccin. No se puede dejar de lado, en el estudio financiero de
una empresa manufacturera, los aspectos relacionados con la parte
productiva. El conocimiento y examen de factores tales como la
capacidad instalada, el proceso productivo, los turnos de trabajo, la
consecucin de las materias primas y las relaciones
con los proveedores, los proyectos de ensanche de la planta, etc.

FINANCIERA
ANALISIS FINANCIERO
CAPITULO II
LOS ESTADOS FINANCIEROS
CUESTIONARIO
1) Que es la contabilidad?
RTA:
Es la ciencia, que se encarga de estudiar, medir y analizar el patrimonio de las

organizaciones, empresas y de los individuos, con el fin de servir en la toma de
FINANCIERA
ANALISIS FINANCIERO
decisiones y control, presentando la informacin, previamente registrada, de

manera sistemtica y til para las distintas partes interesadas. En conclusin
es el arte de registrar, clasificar, resumir, e interpretar, los datos financieros,
con el fin de que estos sirvan a los diferentes estamentos interesados en las
operaciones de una empresa.
2) Cul es el objetivo de los estados financieros?
RTA:
El objetivo de los estados financieros es presentar un informe peridico

acerca de la situacin del negocio, los progresos de la administracin y
los resultados obtenidos durante el periodo que se estudia. Es decir los
estados financieros proveen informacin sobre el patrimonio del ente
emisor a una fecha y su evolucin econmica y financiera en el perodo
que abarcan, para facilitar la toma de decisiones econmicas. Se
considera que la informacin a ser brindada en los estados financieros
debe referirse a los siguientes aspectos del ente emisor:
Su situacin patrimonial a la fecha de dichos estados
Un resumen de las causas del resultado asignable a ese lapso;
La evolucin de su patrimonio durante el perodo;
La evolucin de su situacin financiera por el mismo perodo,
Otros hechos que ayuden a evaluar los montos, momentos e
incertidumbres de los futuros flujos de fondos que los inversores y
acreedores recibirn del ente por distintos conceptos.
3) Los estados financieros constituyen una combinacin de hechos

registrados, convenciones contables y juicios personales. Explique cada
uno de estos aspectos.
RTA:
a) Los hechos registrados se refieren a los datos sacados de los
registros contables, tales como la cantidad de efectivo o el valor de
las obligaciones
b) Las convenciones contables se relacionan con ciertos
procedimientos y supuestos, tales como la forma de valorar los
activos, la capitalizacin de ciertos gastos, etc.
c) El juicio personal hace referencia a las decisiones que puede tomar
el contador en cuanto a utilizar tal o cual mtodo de depreciacin o

FINANCIERA
ANALISIS FINANCIERO
valorizacin de inventarios, amortizar el intangible en un trmino ms

corto o ms largo, etc.
4) Qu es el balance general?
RTA:
Representa la accin de los activos y pasivos de una empresa asi como

tambin el estado de su patrimonio. En otras palabras, presenta la situacin
financiera o las condiciones de un negocio, en un momento dado, segn se
reflejan en los registros contables.
5) Cul es la estructura del balance general y que representa cada una de sus
divisiones?
RTA:
El activo representa los bienes y derechos de la empresa. Dentro

del concepto de bienes estn el efectivo, los inventarios, activos
fijos, etc.
El pasivo representa las obligaciones totales de la empresa, en
el corto o largo plazo, cuyos beneficiarios son por lo general
personas o entidades diferentes a los dueos de la empresa.
Dentro de estos pasivos estn las obligaciones bancarias, las
obligaciones con proveedores, las cuentas por cobrar, etc.
El patrimonio representa la participacin de los propietarios en el
negocio, y resulta de restar, el total de activo, el pasivo con
terceros. El patrimonio tambin se denomina capital contable o
capital social y supervit.
COMPAA X BALANCE GENERAL

ACTIVO PASIVO
PATRIMONIO
6) Que es el estado de prdidas y ganancias?

FINANCIERA
ANALISIS FINANCIERO
RTA:
Es un documento complementario donde se informa detalladamente como se

obtuvo la utilidad del ejercicio contable. Es decir, muestra los ingresos y los
gastos, as como la utilidad o prdida resultante de las operaciones de una
empresa durante un periodo de tiempo determinado, generalmente un ao. Es
un estado dinmico, el cual refleja actividad. Es acumulativo, es decir resume
las operaciones de una compaa desde el primero hasta el ltimo da del
periodo estudiado.
El estado de resultados est compuesto por las cuentas nominales, transitorias

o de resultados.
7) Enumere y explique los principios contables bsicos.
RTA:
a) Los datos contables deben registrarse en trminos de dinero. En

Colombia, en pesos. Pero es conveniente la presentacin adicional
de datos que ilustren sobre los efectos de la inflacin de los estados
financieros.
b) Toda transaccin debe ser contabilizada por partida doble, es decir,
que sobre todo activo existen derechos o participaciones de los
socios o acreedores.
c) La empresa es una entidad distinta de sus propietarios. Esta
concepcin es indispensable para sentar las bases contables.
d) Se suponen las operaciones de un negocio en marcha. Ninguna
empresa podra registrar sus operaciones con base en una inminente
liquidacin.
e) Se debe partir del supuesto de que los estados financieros son
consistentes, es decir, que se han empleado las mismas tcnicas
contables todos los aos, de tal manera que puedan ser comparadas
sin error.
f) Los ingresos se reconocen cuando el proceso de devengar esta
cumplido o virtualmente cumplido y e ha efectuado un intercambio
econmico.
g) Los ingresos y los gastos deben ser razonablemente equilibrados.
h) Las partidas del balance general, en la mayora de los casos, estn
valuadas al costo. Se procede as de un modo conservador.
i) De igual manera que en el puno anterior, se prefiere que los errores
por medida tiendan a subestimar las utilidades y activos netos. Es
FINANCIERA
ANALISIS FINANCIERO
as como se registran inmediatamente las prdidas sobre

compromisos, pero no las utilidades de los mismos.
8) Enumere y explique las limitaciones de los estados financieros.
RTA:
a) En esencia son informes provisionales, ya que la ganancia o prdida

real de un negocio solo puede determinarse cuando se vende o se
liquida. Por consiguiente no pueden ser definitivos.
b) Los estados financieros representan el trabajo de varias partes de la
empresa, con diferentes intereses. La gerencia, el contador, la
auditoria, etc. Adems incluyen una alta dosis de criterio personal en
la valuacin y presentacin de ciertos rubros.
c) En una economa inflacionaria, la contabilidad de activos y pasivos
por su cuanta original, no permite establecer, en un momento
determinado, el valor de la situacin real de la empresa.
d) Los estados financieros se preparan para grupos muy diferentes
entre s como pueden ser: la administracin, los accionistas, las
bolsas de valores, los acreedores, etc. Esto implica necesariamente
ciertas restricciones y ajustes en su presentacin, para cada caso.
e) Los estados financieros no pueden reflejar ciertos factores que
afectan la situacin financiera y los resultados de las operaciones,
pero los cuales no pueden expresarse monetariamente, como serian
los compromisos de ventas, la eficiencia de loa directivos, la lealtad
de los empleados, etc.
9) Enumere las diversas formas de presentacin de los estados financieros.
RTA:
I. Estados financieros comerciales

II. Estados financieros fiscales
III. Estados financieros auditados
IV. Estados financieros consolidados
V. Estados financieros histricos
VI. Estados financieros presupuestados

FINANCIERA
ANALISIS FINANCIERO
10)Defina Estados Financieros Comerciales.
RTA:
Son los que la empresa prepara para efecto de sus transacciones comerciales
y de crdito. Estos harn nfasis en la liquidez de la compaa, en su
capacidad de pago a largo plazo y en los mrgenes de rentabilidad,
especialmente en cuanto a rentabilidad operacional.
11) Defina Estados Financieros Fiscales.
RTA: son aquellos que se preparan para ser presentados a la administracin

de impuestos. Como su finalidad es de tipo puramente impositivo, la ley
permite efectuar algunos ajustes especficos con respecto a los estados
financieros comerciales, tales como la presentacin de la depreciacin
acelerada o el hecho de poder diferir la utilidad en el caso de las empresas que
realizan ventas por insta lamentos
12)Defina Estados Financieros Auditados.
RTA:
Son aquellos acerca de los cuales una firma de auditores, independiente de la

empresa, certifica que han sido comparados con los registros contables, que
estos igualmente han sido revisados, y que por lo tanto presentan razonable la
situacin financiera y los resultados de las operaciones, de acuerdo con los
principios generalmente aceptados, aplicados de forma consistente
13)Defina Estados Financieros Consolidados.
RTA:
Aquellos que son publicados por compaas legalmente independientes que

muestran la posicin financiera y la utilidad, tal como si las operaciones de las
compaas fueran una sola entidad legal. Es decir, muestran en forma
combinada la situacin financiera y los resultados de las operaciones de un
grupo de compaas, formado por una matriz y sus subsidiarias. En este caso
se excluyen las transacciones internas entre estas compaas.

FINANCIERA
ANALISIS FINANCIERO
Son de elemental importancia para el analista, cuando quiere formarse en un

ideal general sobre la situacin financiera de un grupo de empresas.
14)Defina Estados Financieros Histricos.
RTA:
Son estados financieros que reflejan hechos ya cumplidos y los cuales estn
consignados en los registros contables de la empresa.
15)Defina Estados Financieros Presupuestados.
RTA:
Son aquellos que prepara la empresa para periodos futuros, con base en las
expectativas del mercado y las tendencias histricas de las ventas, los costos y
los gastos.
CAPITULO III
ANALISIS HORIZONTALY VERTICAL
CUESTIONARIO
1) Que es el anlisis vertical

FINANCIERA
ANALISIS FINANCIERO
RTA:
Consiste en tomar un solo estado financiero y relacionar cada una de sus

partes con un total determinado dentro del mismo estado, el cual se denomina
cifra base. Es un anlisis esttico pues estudia la situacin financiera en un
momento determinado, sin considerar los cambios ocurridos a travs del
tiempo.
El aspecto ms importante del anlisis vertical es la interpretacin de

porcentajes. Las cifras absolutas no muestran importancia de cada rubro en la
composicin del respectivo estado financiero y su significado en la estructura
de la empresa. Por el contrario, el porcentaje que cada cuenta representa
sobre una cifra base nos dice mucho de su importancia como tal, de las
polticas de la empresa, del tipo de empresa, de la estructura financiera, de los
mrgenes de rentabilidad, etc.
2) Que es el anlisis vertical comparativo
RTA:
El anlisis comparativo como su nombre lo indica consiste en la comparacin

que se hace con otras empresas similares o con un patrn preestablecido al
cual debera asemejarse todas las empresas de un mismo sector. Esto con
objeto de refutar los porcentajes obtenidos con el anlisis vertical ya que estos
por si solos no dicen mayor cosa con las distintas entidades del sector.
3) Como analista financiero que cuenta (s) escogera usted como cifra (s)
base para efectuar un anlisis vertical en el balance general y el estado de
perdidas? Explique.
RTA:
BALANCE GENERAL
Si de seo hallar el anlisis % de los totales utilizamos como cifras bases:
Para el anlisis de la parte derecha.
El total de los activos
Para el anlisis de la parte izquierda

FINANCIERA
ANALISIS FINANCIERO
El total pasivo y patrimonio
Si deseo hallar el anlisis % de los subtotales utilizamos como cifras bases:
Para el anlisis de la parte derecha.
El subtotal de los activos corrientes

El subtotal de los activos fijos
El subtotal de otros activos
Para el anlisis de la parte izquierda
El subtotal de los pasivos corrientes

El subtotal de los pasivos no corrientes
El subtotal de otros pasivos
El total del patrimonio
Las cifras corresponden a los subtotales de cada denominacin de las cuentas

de las mismas caractersticas.
ESTADO DE RESULTADOS
Para este estado de resultados la cifra base son nuestras ventas netas.
4) Que es el anlisis horizontal?
RTA:
El anlisis horizontal se ocupa de los cambios en las cuentas individuales de

un periodo a otro y, por lo tanto, requiere de dos o ms estados financieros de
la misma clase, presentados para periodos diferentes. Es un anlisis dinmico,
porque se ocupa del cambio o movimiento de cada cuenta de un periodo a
otro.
El anlisis se debe central en los cambios extraordinarios o mas

significativos, en cuya determinacin es fundamental tener en cuenta tanto las
variaciones absolutas como las relativas.
5) Qu criterios se deben considerar al examinar las variaciones en:

a) Cuentas por cobrar:
Pueden haber sido originados por aumento o disminucin en las ventas o

por cambios en sus condiciones.

FINANCIERA
ANALISIS FINANCIERO
b) Inventarios:
Lo ms importante es determinar si realmente hay cambios en la cantidad,

o solamente se presenta un efecto del incremento en los precios.
c) Activo fijo
El analista debe preguntarse si una ampliacin de la planta se justifica, si

los incrementos que esto genera en la produccin estn respaldados por la
capacidad del mercado, etc.
d) Pasivo corriente
Pueden indicar cambios en la poltica de financiamiento, aumentos en la

tasa de inters, etc.
e) Pasivos laborales
Pueden ser causados por incrementos en la planta de personal,

modificaciones de la legislacin laboral o negociaciones colectivas de
trabajo.
f) Ventas netas
Se debe examinar si su incremento obedece a cambios en volumen, o

solamente al cambio a nivel de precios.
g) Costos de ventas
Debe existir una relacin directa entre los cambios experimentados por el
costo de las ventas y lo que se tiene en las ventas netas.
h) Gastos de operacin.
Debe existir una relacin directa entre los cambios experimentados por el
costo de las venas y los que se tienen en las ventas netas.

FINANCIERA
ANALISIS FINANCIERO
CAPITULO IV
RAZONES O INDICADORES FINANCIEROS
CUESTIONARIO
1) Qu es un indicador financiero?
RTA:
Un indicador financiero es un relacin de las cifras extractadas de los estados

financieros y dems informes de la empresa con el propsito de formase una
idea como acerca del comportamiento de la empresa; se entienden como la
expresin cuantitativa del comportamiento o el desempeo de toda una
organizacin o una de sus partes, cuya magnitud al ser comparada con algn
nivel de referencia, puede estar sealando una desviacin sobre la cual se
tomaran acciones correctivas o preventivas segn el caso.
La interpretacin de los resultados que arrojan los indicadores econmicos y

financieros est en funcin directa a las actividades, organizacin y controles
internos de las Empresas como tambin a los perodos cambiantes causados
por los diversos agentes internos y externos que las afectan.
2) Mencione cuatro estndares de comparacin utilizados en el anlisis de

razones.
RTA:
Estndares mentales del analista, comprende al criterio de este

basado por la experiencia y sus conocimientos.
Los registros histricos de la empresa; es decir indicadores de otros
aos.
Los indicadores calculados con base a los presupuestos o los
objetivos propuestos para el periodo en estudio.
Los indicadores promedio del sector el cual pertenece la empresa.
3) Que son y cul es la utilidad de los indicadores de liquidez?

FINANCIERA
ANALISIS FINANCIERO
RTA:
Los indicadores de liquidez son aquellos que surgen de la necesidad de medir

la capacidad que tienen las empresas para cancelar sus obligaciones de corto
plazo. Los indicadores de liquidez se utilizan para establecer la facilidad o
dificultad que presenta una compaa para pagar sus pasivos corrientes con el
producto de convertir a efectivo sus activos corrientes.
4) Cules son los indicadores de liquidez ms utilizados? Interprete su

significado y determine los impuestos implcitos en estos indicadores.
RTA:
Los indicadores de liquidez ms utilizados son:
a) Razn corriente: se denomina tambin relacin corriente y trata de

verificar las disponibilidades de la empresa, a corto plazo para afrontar
sus compromisos, tambin a corto plazo.
b) Prueba acida: se conoce tambin con el nombre de prueba del acido o
liquidez seca. Es un test ms riguroso, el cual pretende verificar la
capacidad de la empresa para cancelar sus obligaciones corrientes pero
sin depender de la venta de sus existencias, es decir, bsicamente con
sus saldos de efectivo, el producido de sus cuentas por cobrar, sus
inversiones temporales y algn otro activo de fcil liquidacin que pueda
haber, diferente a los inventarios.
c) Capital de Trabajo: Expresa en trminos de valor lo que la razn
corriente presenta como una relacin. Indica el valor que le quedara a
la empresa, representando en efectivo u otros pasivos corrientes,
despus de pagar todos sus pasivos de corto plazo, en el caso en que
tuvieran que ser cancelados de inmediato.
Capital de trabajo = Activo corriente - Pasivo corriente (Unidades Monetarias)
5) Analice el comportamiento de los indicadores de liquidez para:
a) Una empresa comercial: Para el comportamiento de los indicadores de

liquidez hay que tener en cuenta tres aspectos, en primer lugar los

FINANCIERA
ANALISIS FINANCIERO
inventarios por ser el rubro ms importante, las ventas de contado,

debido que es la que mayor manejan este tipo de empresas, lo que
simboliza que la cartera no es significativa y por ultimo la inversin es a
corto plazo; ya que esta maneja un periodo ms corto.
b) Una empresa manufacturera: En este comportamiento de los
indicadores de liquidez, se debe recordar que este tipo de empresas
utilizan un periodo de tiempo ms largo, se tiene en cuenta los
inventarios pero no estn significativa, las cuentas por cobrar es un
aspecto importante para estas, y la inversin ya es a largo plazo.
c) Una empresa de servicios: En el comportamiento de los indicadores

de liquidez de estas empresas, los inventarios ya no tienen importancia,
por lo general no se tienen en cuenta para indicar el rendimiento de la
empresa, pero las cuentas por cobrar toman ms importancia y la
convertibilidad en efectivo de estas y su inversin es fija.
6) Si la empresa objeto de anlisis est en marcha, que factores han de

tenerse en cuenta para el estudio de la liquidez.
RTA:
Los factores en tener en cuenta para el estudio de la liquidez son: la calidad de

los activos corrientes, esto quiere decir el termino de convertibilidad en
efectivo; el siguiente aspecto es la flexibilidad de los pasivos corrientes, este
tiene que ver la comparacin de los activos corrientes con los pasivos
corrientes; y por ltimo la estacionalidad de las ventas; se refiere como influye
el nivel de cartera
7) Que son y para qu sirven los indicadores de endeudamiento?
RTA:
Los indicadores de endeudamiento tienen por objeto medir en qu grado y de

qu forma participan los acreedores dentro del financiamiento de la empresa.
De la misma manera se trata de establecer el riesgo que incurren tales
acreedores, el riesgo de los dueos y la conveniencia o inconveniencia de un
determinado nivel de endeudamiento para la empresa.
8) Explique y de un ejemplo del ndice nivel de endeudamiento

FINANCIERA
ANALISIS FINANCIERO
RTA:
El nivel de endeudamiento seala la proporcin en la cual participan los

acreedores sobre el valor total de la empresa. As mismo, sirve para
identificar el riesgo asumido por dichos acreedores, el riesgo de los
propietarios del ente econmico y la conveniencia o inconveniencia del nivel
de endeudamiento presentado. Altos ndices de endeudamiento slo pue-
den ser admitidos cuando la tasa de rendimiento de los activos totales es
superior al costo promedio de la financiacin.
Este indicador establece el porcentaje de participacion de los acreedores
dentro de la empresa.
Total Pasivo con Terceros

Formula de nivel de endeudamiento: Total Activo
EJEMPLO
Cul es el correspondiente a una compaa de servicios, como IBERIA. Para

el ao 2 presenta las siguientes cifras.
Millon
es
Activo
Corriente 6.500
Inventarios 923
Pasivo
Corriente 2.965
Razn
2,1
Corriente = 6.500 =
9
2.965
65000-
1,8
Prueba acida = 923 =
8
2965

FINANCIERA
ANALISIS FINANCIERO
9) Identifique y analice las cuentas que pueden modificar sustancialmente el

concepto del analista acerca del endeudamiento de una empresa.
RTA:
Las cuentas que pueden modificar sustancialmente el concepto del analista

acerca del endeudamiento de una empresa, son aquellos pasivos que se
considera que no son totalmente exigibles o que el pago de este se puede
postergar despus de la fecha de vencimiento del mismo, teniendo en
cuenta la conveniencia del acreedor y de la empresa; de igual manera entre
las cuantas del patrimonio que cuyo valor no existe una absoluta certeza.
Estas cuentas que pueden modificar el concepto del analista son:

prstamo de socios; los socios pueden aumentar el tiempo del prstamo o
convertirlo en una inversin, pasivos diferidos; estas puede ser que ya se
encuentra el dinero destinado para este pago, capital; por medio de una
capitalizacin de una deuda y valorizaciones, pueden estar sobre
estimadas o por efectos de inflacin.
10)qu significa el endeudamiento financiero?
RTA:
El endeudamiento financiero establece el porcentaje que representan las

obligaciones financieras de corto plazo con respecto a las ventas del periodo.
En el caso que las ventas correspondan a un periodo menos de un ao, deben
anualizarse, antes de proceder al clculo del indicador.
11) hasta qu porcentaje se puede aceptar de impacto de la carga financiera

para empresas manufactureras?
RTA:
Para las empresas manufactureras se puede aceptar que la deuda ascienda,

como mximo, hasta el 30% de sus ventas , para que los gastos financieros
que se producen se han cubiertos con la utilidad de operacin. Si se pasa el
porcentaje, generalmente los intereses no podrn ser cubiertos con el margen

FINANCIERA
ANALISIS FINANCIERO
de operacin, menos en pocas de crisis, cuando los mrgenes s e reducen o,

aun se tornan negativos.
12)Cules son los indicadores de crisis y que se debe hacer si se sobrepasan

todo?
RTA:
Cuando la economa y las empresas entran en dificultades, estas comienzan

generalmente por la reduccin o estancamiento de las ventas pero terminan
reflejndose muy claramente en los indicadores de endeudamiento.
En conclusin los parmetros porcentuales que deben de tener los indicadores

de endeudamiento financiero, impacto de la carga financiera y la cobertura de
los intereses.
Indicador Parmet
ro (debe
ser)
Endeudamiento < 30%
Financiero
Impacto en la Carga < 10%
Financiera
Cobertura de Inters 1 Vez
13)Explique y de un ejemplo del ndice concentracin del endeudamiento en

el corto plazo.
RTA:
Este indicador establece que porcentaje del total de pasivos con terceros tiene
vencimiento corriente, es decir, a menos de un ao.
pasivo corriente
concentracin del end . a corto plazo=
pasivo total con terceros
ejemplo :acerias S .A

FINANCIERA
ANALISIS FINANCIERO
pasivos corrientes=897
pasivostotales=2450
897
concentracin del end . a corto plazo= =37
2450
14) Explique el ndice Cobertura de Inters
RTA:
Este indicador establece una relacin entre las utilidades operacionales de la

empresa y sus gastos financieros, los cuales estn a su vez en relacin directa
con su nivel de endeudamiento. En otras palabras, se quiere establecer la
incidencia que tienen los gastos financieros sobre las utilidades de la empresa.
15)Qu es un ndice de apalancamiento? Cul puede ser su interpretacin

desde el punto de vista de:
La empresa
Los acreedores
RTA:
El ndice de apalancamiento o Leverage compara el financiamiento originario de

terceros con los recursos de los accionistas, socios o dueos de la empresa, con
el fin de establecer cul de las dos partes est corriendo el mayor riesgo. As, si
los accionistas contribuyen apenas con una pequea parte del financiamiento
total, los riesgos de la empresa decaen principalmente sobre los acreedores.
Desde el pun to de vista de la empresa, entre mas altos sean los ndices de
Leverage es mejor, siempre y cuando la incidencia sobre las utilidades sea
positiva, es decir, que los activos financiados con deuda produzcan una
rentabilidad superior a la tasa de inters que se paga por la financiacin.
Desde el pun to de vista de los Acreedores, el apalancamiento utilizado por su

empresa-cliente es bueno hasta un cierto lmite. El acreedor debe entender el
hecho que su cliente trate de maximizar utilidades mediante un alto nivel de
deuda, pero, si superan ciertos lmites considerandos prudentes, el acreedor
incurrir en un grado de riesgo que no conviene.

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ANALISIS FINANCIERO

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SOFWARE OPERACIONAL Y FINANCIERO

DANIEL STEVEN GOMEZ CAMPOS

CARLOS CASTRO LEAL

UNIVERSIDAD PILOTO DE COLOMBIA SAM

FACULTAD DE SOFWARE OPERACIONAL Y FINANCIERO

PROGRAMA DE INGENIERIA FINANCIERA

ALUMNO: DANIEL STEVEN GMEZ CARLOS CASTRO LEAL ING:

DANIEL STEVEN GMEZ CAMPOS

CARLOS CASTRO LEAL

UNIVERSIDAD PILOTO DE COLOMBIA SAM

FACULTAD DE SOFWARE OPERACIONAL Y FINANCIERO

PROGRAMA DE INGENIERIA FINANCIERA

Los constantes cambios en la economa de un territorio hacen que se creen

Por otra parte la gestin financiera gracias a los funcionarios especializados en

ALUMNO: DANIEL STEVEN GMEZ CARLOS CASTRO LEAL ING:

Moreover, the financial management by specialized staff in each area

ALUMNO: DANIEL STEVEN GMEZ CARLOS CASTRO LEAL ING:

La identificacin de los procesos productivos de una territorio, al igual que sus

En este trabajo se presentaran las terminologas a manera de cuestionarios de los

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ANALISIS FINANCIERO (HECTOR ORTIZ ANAYA)

VISION GLOBAL DE LAS FINANZAS Y EL ANALISIS FINANCIERO

ALUMNO: DANIEL STEVEN GMEZ CARLOS CASTRO LEAL ING:

1) Determine y explique las funciones bsicas de la actividad financiera.

a). Preparacin y anlisis de informacin financiera: Bsicamente hace

B). Determinacin de la estructura de activos: se debe determinar tanto

C). Estudio del financiamiento de la empresa, o estructura financiera:

En conclusin las funciones financieras, convergen en la presentacin del balance

2) Mencione y analice cinco responsabilidades de la funcin financiera.

ALUMNO: DANIEL STEVEN GMEZ CARLOS CASTRO LEAL ING:

oportunidad de presentacin constituyen la base fundamental para que

b). Responsabilidad por la administracin eficiente del capital de

c). responsabilidad por la seleccin y evaluacin de inversiones a

d).Responsabilidad por su participacin en el desarrollo de la

e).responsabilidad por el manejo administrativo de las reas de la

3) De qu manera el funcionario financiero interviene en la planeacin de la

RTA: El funcionario financiero interviene en la empresa desarrollando la

ALUMNO: DANIEL STEVEN GMEZ CARLOS CASTRO LEAL ING:

planeacin financiera, administracin de activos y acopio de Fondos las

4) En su opinin, Cul debe ser el objetivo de la gestin financiera? Qu

ALUMNO: DANIEL STEVEN GMEZ CARLOS CASTRO LEAL ING:

El anlisis de datos financieros

6) Que es el anlisis financiero?

7) Porque motivos y de qu forma le interesa el anlisis financiero a:

Es en principio la ms interesada en los resultados del anlisis financiero.

Los dueos del patrimonio estn especialmente interesados en la

ALUMNO: DANIEL STEVEN GMEZ CARLOS CASTRO LEAL ING:

c) Los bancos y acreedores en general.

Para los bancos, proveedores y acreedores en general poseen una vital

d) Las cmaras de comercio.

Toda persona que ejerza el comercio, en la concepcin ms amplia de la

e) Las bolsas de valores.

Las sociedades inscritas en las bolsas de valores tienen la obligacin de

Toda empresa est obligada a presentar anualmente su declaracin de

La administracin de impuestos examinara y evaluara dicha informacin

8) Diga y explique tres herramientas utilizadas en el anlisis financiero.

ALUMNO: DANIEL STEVEN GMEZ CARLOS CASTRO LEAL ING:

Informacin sobre el mercado, produccin y organizacin.

Se presenta cuando el analista tiene acceso a los libros y registros

Ocurre cuando no se tiene acceso a la totalidad de la informacin

10)Identifique y explique cuatro aspectos externos de la empresa que deben

La situacin econmica mundial: que nos indica el estado actual del