Evaluacin de proyectos y el
riesgo: un enfoque para la
industria del petrleo y del gas
Por Leandro Del Regno
E
La tendencia en la evaluacin de proyectos de las l enfoque tradicional de la ges-
empresas de avanzada ya no apunta a evitar el tin de riesgos a la hora de eva-
luar proyectos est concentrado
riesgo en la toma de decisiones, sino, antes bien, a en reducir la exposicin a un evento
potencialmente daino para los re-
incorporarlo como variable plausible de transformarse
sultados de la empresa. Se trata de un
en ventaja competitiva. El autor, experto en esta enfoque defensivo del tipo evitar
riesgos. Este enfoque no brinda la
disciplina aplicada a las empresas del petrleo y del atencin apropiada a las actividades
gas, propone aqu un acercamiento sistematizado al que incrementarn el valor de la em-
presa o que proveern una ventaja
riesgo para identificarlo, entenderlo y enfrentarlo, competitiva, sino que trata el riesgo
sobre todo en esta industria de recursos no como un commodity: cuanto ms bajo
sea el riesgo, mejor. O sea, el trato
renovables, en la que es necesario arriesgarse siempre que se da al riesgo es igual en todos
en busca de nuevas perspectivas los casos. Esta mentalidad, orientada
al concepto de commodity-evitar
riesgos, no contempla el riesgo de
manera estratgica.
Quienes trabajan en estos mbitos
estiman que los lderes cuya menta-
lidad sea evitar el riesgo a toda costa
terminan convirtindose en verda-
deros piqueteros o saboteadores
del crecimiento corporativo al blo-
quear la ruta del xito de la empresa,
Geolgico Mercado Cambios regulatorios Asociacin con las empresas estatales de petrleo
pactan en esta industria: cualquier Por ltimo, deben delinearse los es- elemento que debe tenerse en cuenta
variacin en alguno de ellos puede cenarios posibles y tener un plan de en la evaluacin de cualquier proyec-
alterar significativamente los resul- accin para cada escenario. to de la industria del petrleo y del
tados esperados. Como primer paso, Si bien pueden existir diversas gas. Un lugar bendecido con la geo-
en un anlisis de riesgos, resulta vital formas de agrupacin, vamos a iden- loga adecuada para contener grandes
identificar todas las variables sujetas tificar aqu cuatro tipos de riesgos: 1) reservorios de hidrocarburos segura-
a riesgo. Luego, hay que entender el Riesgo del proyecto, 2) Riesgo de la mente estar en el radar de las com-
comportamiento de dichas variables, industria, 3) Riesgo regulatorio y 4) paas ms importantes, incluso si
sus interrelaciones y, sobre todo, ana- Riesgo pas y macroeconmico. A su ese lugar no tiene buenos indicadores
lizar cmo se comportarn en el futu- vez, estos grupos de riesgo contienen de riesgo pas, regulatorio, etctera.
ro. A efectos de entender ese compor- varios tipos de riesgos adicionales. Suena lgico: no tiene valor operar
tamiento futuro, debemos conocer Veamos el esquema de esta pgina. en un pas cuyos factores de riesgo
los motivos por los cuales la variable sean bajos en la mayora de los casos
se mueve para un lado o para el otro. si no es posible obtener petrleo o
Posteriormente, es preciso saber qu Riesgo del proyecto: gas. El negocio existe en presencia
herramientas habra que utilizar para del recurso. Ahora bien, si existe el
calcular, cuantificar y monitorear el Riesgo geolgico potencial geolgico, tambin existe
riesgo y su impacto en el proyecto. El factor geolgico es el principal su contracara: el riesgo geolgico.