Financiera de
proyectos
Matemtica
financiera
Construccin de
EVALUACION
De Riesgo
Flujos
Costo del dinero
Ejemplos
http://www.javeriana.edu.co/cursad/modulo.finanzas
Julio A. Sarmiento S.
Profesor - investigador
Departamento de Administracin
Pontificia Universidad Javeriana
Construccin de
Flujos
Costo del dinero 1. Toda la evaluacin financiera est basada en el
Ejemplos pronstico de una serie de variables, cuyo
comportamiento no es totalmente predecible.
2. Hay variables externas al proyecto, que no se
pueden controlar. Ej. Inflacin, devaluacin,
clima, estabilidad jurdica.
3. No se dispone de toda la informacin, se debe
hacer supuestos.
Matemtica
financiera
Incertidumbre Se conocen los
Incertidumbre:
Construccin de
Flujos
posibles resultados, pero NO se
Costo del dinero
Ejemplos
puede asignar una Probabilidad a la
ocurrencia del hecho.
Riesgo:
Riesgo Se conocen los posibles
resultados y SI se puede se puede
asignar una Probabilidad a la
ocurrencia del hecho
Julio Alejandro Sarmiento Sabogal - 2003
Evaluacin
Financiera de
proyectos
Matemtica
financiera
Construccin de Escenarios
Flujos
Costo del dinero
Ejemplos
Diferentes niveles de
anlisis de riesgo de Sensibilidad
un proyecto
Simulacin
Construccin de
Flujos
Costo del dinero
Consiste en observar los resultados
Ejemplos
de un proyecto, con diferentes
valores en las variables de entrada.
Por ejemplo: Ventas, crecimiento
de ventas, aumento de costos.
Excel trae una potente herramienta para el manejo de
escenarios llamada administracin de escenarios.
Construccin de
1. Definir el nombre de las celdas que desea cambiar en
Flujos el escenario: Debe comenzar por una letra y no puede
Costo del dinero
tener espacios
Ejemplos
Construccin de
2. Crear el escenario
Flujos
Costo del dinero
Ejemplos
Construccin de
2. Crear el escenario
Flujos
Costo del dinero
Ejemplos
D un nombre al
escenario que desea
crear.
Construccin de
2. Crear el escenario
Flujos
Costo del dinero
Ejemplos
Construccin de
2. Crear el escenario: Se repite la operacin para crear
Flujos diferentes escenarios
Costo del dinero
El escenario queda
Ejemplos
almacenado en el
administrador
Construccin de
3. Ver los resultados del escenario
Flujos
Costo del dinero
Ejemplos
Si elige Mostrar los valores
originales sern cambiados por los del
escenario seleccionado.
Construccin de
3. Ver los resultados del escenario
Flujos
Costo del dinero
Ejemplos
Este cuadro de dialogo solo aparecer cuando
elija la opcin resmen, elija las celdas de las
cuales quiere ver el reultado
Construccin de
3. Ver los resultados del escenario: Los resultados se
Flujos muestran en una nueva hoja llamada Resumen de
Costo del dinero
escenarios
Ejemplos
Construccin de
Flujos Al cambiar un 1% de una variable,
Costo del dinero
Construccin de
Flujos
Costo del dinero
Ejemplos
Es el nmero de veces que se repite
un resultado cuando sucede un
evento especfico.
Construccin de
Flujos Se le pregunt a 30 personas sobre si estaran dispuestos
Costo del dinero a hacer un salto de Bungee Jumping desde el ltimo
Ejemplos piso de la torre Colpatria.
Construccin de
Flujos
Costo del dinero
Ejemplos
Distribucin de Frecuencia
# de Frecuencia Frecuencia
Resultado
observaciones Relativa Acumulada
si 18 60% 60%
no 12 40% 100%
Total 30 100%
Matemtica
financiera
Construccin de
Flujos
Costo del dinero
Matemtica
financiera
Construccin de
Flujos
Costo del dinero Se simula mltiples ocasiones un evento
Ejemplos y se observa suresultado.
Sirve cuando hay dos o ms variables que
se comportan de manera independiente.
Utiliza los nmeros aleatorios para hacer
la simulacin.
Matemtica
financiera
Matemtica
financiera
Construccin de
Flujos
Costo del dinero 80
27
5 SI
NO
NO
Ejemplos
Matemtica
financiera
Una inversin de $2,437,500 en un sembrado cuyo fruto es
Construccin de perecedero. La tasa de descuento del agricultor es del 25% De
Flujos acuerdo con datos histricos, el precio se ha calculado como
Costo del dinero $3.000 por unidad y la demanda (ventas) se ha comportado de la
Ejemplos siguiente forma :
Venta (Unidades)
Punto medio Probabilidad
3.125 4%
3.250 36%
3.375 24%
3.500 16%
3.625 16%
3.750 4%
TOTAL 100%
Matemtica
financiera
3,000 10%
3,400 35%
3,500 43%
3,600 12%
TOTAL 100%
Matemtica
financiera
Construccin de
Flujos Clculo con promedios
Costo del dinero
Ejemplos
CALCULO POR PROMEDIOS
Inversin inicial 2,437,500
Ingresos 10,140,000
Costos 6,760,000
Beneficio neto 3,380,000
TIR 39%
VPN C$266,500.00
El proyecto se acepta...