ANLI

Rentabilidad

ndices!
ndices!
ndices!
Costo oportunidad accionistas*

Capital de trabajo

Apalancamien
to financiero
RIEZGO
Eficiencia

LIQUIDEZ Liquidez

Rentabilidad

GANANCIA

EVA

Nota*: Consideramos el costo de oportunidad de los accion

Gran Buenos aires. Estos datos son sacados de la p
 ANLISIS SILCA SA

Estado de Situacin Patrimonial

Activo Dec-08 Dec-09
Caja y banco 260,457.70 212,989.38
Cuentas por Cobrar 94,378.73 158,576.54
Inventarios 272,104.88 420,244.72
Otros activos corrientes - 24,238.30
Total de Activos Corrientes 626,941.31 816,048.94
Activos Fijos 515,668.00 1,041,419.00
Depreciacicin acumulada -65,335.49 -130,670.98
Activos Fijos Netos 450,332.51 910,748.03
Otros Activos fijos - -
Total de Activos No Corrientes 450,332.51 910,748.03
Total de Activos 1,077,273.82 1,726,796.97

Pasivos
Deudas Comerciales 130,778.73 211,817.04
Deudas Financieras de C Plazo 68,560.00 102,840.00
Deudas Sociales y fiscales 120,670.00 174,971.50
Otras deudas Corrientes 7,265.09 114,579.43
Total de Pasivo Corriente 327,273.82 604,207.97
Deudas Financieras de L. Plazo - 245,789.00
Total de Pasivo de L. Plazo - 245,789.00
Total de Pasivo 327,273.82 849,996.97

Patrimonio Neto
Capital 500,000.00 600,000.00
Reservas y Resultados 250,000.00 276,800.00
Total de Patrimonio 750,000.00 876,800.00
Total de Recursos (P +PN) 1,077,273.82 1,726,796.97
- 0.00

Estado de Resultados de SILCA S.A.

2008 2009
Ventas 2,102,354.00 2,689,452.00
CMV -946,059.30 -1,290,936.96
Margen Bruto $ 1,156,294.70 $ 1,398,515.04
Costo de Administracin -126,141.24 -161,367.12
Costo de Comercializacin -252,282.48 -322,734.24
Otros gastos -21,023.54 -26,894.52
EBITDA 756,847.44 887,519.16
Depreciaciones -52,558.85 -67,236.30
 EBIT 704,288.59 820,282.86
Intereses -15,000.00 -94,500.00
EBT 689,288.59 725,782.86
Impuesto a la ganancia -241,251.01 -254,024.00
Beneficio Neto 448,037.58 471,758.86

Dividendos 198,037.58 194,958.86

DESEMPEO
$ 299,667.49 $ 211,840.97
Endeudamiento a LP (%) 0% 22%
Deuda a capital propio (%) 0% 28%
Cobertura de intereses (Veces) 46.95 8.68
Rotacin de activos (Veces) 1.95 1.56
Periodo medio de cobro (Das) 16.39 21.52
Rotacin de inventarios (Veces) 3.48 3.07
Circulante 1.92 1.35
Prueba cida 1.08 0.66
Fondo de maniobra 0.24 0.12
Margen de rentabilidad 0.21 0.18
ROA 0.42 0.27
ROE 0.60 0.54
ROIC 0.56 0.35
Costo oportunidad accionistas* 0.1800 0.1800
Costo deuda financiera 0.05 0.11
WACC 0.13 0.13
EVA $ 459,012.05 $ 388,952.65

el costo de oportunidad de los accionistas, como el promedio de las tasas de plazos fijos tradicionales que o
aires. Estos datos son sacados de la pgina del Banco Central de la Repblica Argentina. http://www.bcra.go

ROA
in Patrimonial
Dec-10 Dec-11 Dec-12
392,120.10 435,689.00 1,013,459.97
716,525.85 955,367.80 1,358,978.14
448,735.54 675,437.00 747,892.56
58,682.20 63,785.00 72,689.00
1,616,063.69 2,130,278.80 3,193,019.67
2,613,419.00 ### 2,670,208.00
-261,341.95 -522,683.90 $ -784,025.85
2,352,077.05 2,090,735.10 1,886,182.15
367,211.00 ### 367,211.00
2,719,288.05 2,457,946.10 2,253,393.15
4,335,351.74 4,588,224.90 5,446,412.82

291,678.10 456,791.00 502,470.10

164,544.00 345,789.00 414,946.80
314,948.70 279,021.00 304,132.89
157,563.17 68,687.00 78,990.05
928,733.97 1,150,288.00 1,300,539.84
1,274,938.87 1,138,338.28 1,291,811.27
1,274,938.87 1,138,338.28 1,291,811.27
2,203,672.84 2,288,626.28 2,592,351.11

1,460,000.00 ### 1,460,000.00

671,678.90 839,598.62 1,394,061.70
2,131,678.90 2,299,598.62 2,854,061.70
4,335,351.74 4,588,224.90 5,446,412.82
- 0.00 - 0.00 - 0.01

dos de SILCA S.A.

2010 2011 2012
6,989,023.00 9,975,654.00 $ 10,453,678.00
-3,774,072.42 -4,987,827.00 $ -5,435,912.56
$ 3,214,950.58 $ 4,987,827.00 $ 5,017,765.44
-419,341.38 -598,539.24 $ -522,683.90
-838,682.76 -1,197,078.48 $ -940,831.02 E
-69,890.23 -99,756.54 $ -114,990.46
$ 1,887,036.21 $ 3,092,452.74 $ 3,439,260.06
$ -174,725.58 $ -249,391.35 $ -261,341.95
 E

$ 1,712,310.64 $ 2,843,061.39 $ 3,177,918.11

-427,895.00 -515,182.00 $ -1,045,367.80
$ 1,284,415.64 $ 2,327,879.39 $ 2,132,550.31
$ -449,545.47 $ -814,757.79 $ -746,392.61
$ 834,870.16 $ 1,513,121.60 $ 1,386,157.70

Cob
$ 163,191.27 $ 673,522.98 $ 623,770.97

$ 687,329.72 $ 979,990.80 $ 1,892,479.83

37% 33% 31%
60% 50% 45%
4.00 5.52 3.04 Co
1.61 2.17 1.92
37.42 34.96 47.45
8.41 7.38 7.27
1.74 1.85 2.46
1.26 1.26 1.88
0.09 0.09 0.19
0.12 0.15 0.13
0.19 0.33 0.25
0.39 0.66 0.49
0.28 0.45 0.47
0.1800 0.1800 0.1800
0.19 0.23 0.40
0.15 0.16 0.22
$ 561,846.32 $ 1,293,087.15 $ 1,344,673.96

s fijos tradicionales que ofrece la banca privada en Capital Federal y

ntina. http://www.bcra.gov.ar/Estadisticas/estind020304.asp

ROA
Endeudamiento a LP (%)
 Endeudamiento a LP (%)

Cobertura de intereses (Veces)

Costo deuda financiera

EVA
 ANLISIS VERTICAL

Estado de Situacin Patrimonial

Activo Dec-08 Dec-09 Dec-10
Caja y banco 24% 12% 9%
Cuentas por Cobrar 9% 9% 17%
Inventarios 25% 24% 10%
Otros activos corrientes 0% 1% 1%
Total de Activos Corrientes 58% 47% 37%
Activos Fijos 48% 60% 60%
Depreciacicin acumulada -6% -8% -6%
Activos Fijos Netos 42% 53% 54%
Otros Activos fijos 0% 0% 8%
Total de Activos No Corrientes 42% 53% 63%
Total de Activos 100% 100% 100%

Pasivos
Deudas Comerciales 12% 12% 7%
Deudas Financieras de C Plazo 6% 6% 4%
Deudas Sociales y fiscales 11% 10% 7%
Otras deudas Corrientes 1% 7% 4%
Total de Pasivo Corriente 30% 35% 21%
Deudas Financieras de L. Plazo 0% 14% 29%
Total de Pasivo de L. Plazo 0% 14% 29%
Total de Pasivo 30% 49% 51%

Patrimonio Neto
Capital 46% 35% 34%
Reservas y Resultados 23% 16% 15%
Total de Patrimonio 70% 51% 49%
Total de Recursos (P +PN) 100% 100% 100%

Estado de Resultados de SILCA S.A.

2008 2009 2010
Ventas 100% 100% 100%
CMV -45% -48% -54%
Margen Bruto 55% 52% 46%
Costo de Administracin -6% -6% -6%
Costo de Comercializacin -12% -12% -12%
Otros gastos -1% -1% -1%
EBITDA 36% 33% 27%
Depreciaciones -3% -3% -3%
EBIT 34% 31% 25%
Intereses 1% 4% 6%
EBT 33% 27% 18%
Impuesto a la ganancia -11% -9% -6%
Beneficio Neto 21% 18% 12%

Dividendos 9% 7% 2%
CAL ANLISIS HORIZON
Caja y banco
onial
Dec-11 Dec-12
9% 19%
21% 25%
15% 14%
1% 1%
46% 59%
57% 49%
-11% -14%
46% 35%
8% 7%
Cuentas por Cobrar
54% 41%
100% 100%

10% 9%
8% 8%
6% 6%
1% 1%
25% 24%
25% 24% Total de Pasivo de L. Plazo
25% 24%
50% 48%

32% 27%
18% 26%
50% 52%
100% 100%

A S.A.
2011 2012
Intereses
100% 100%
-50% -52%
50% 48%
-6% -5%
-12% -9%
-1% -1%
31% 33%
-3% -3%

Beneficio Neto
29% 30%
5% 10% Beneficio Neto
23% 20%
-8% -7%
15% 13%

7% 6%
IS HORIZONTAL
Caja y banco

entas por Cobrar Activos Fijo

de Pasivo de L. Plazo

Intereses

Beneficio Neto
Beneficio Neto
Activos Fijos Netos