UNIVERSIDAD NACIONAL PEDRO RUIZ GALLO

ESCUELA DE POSTGRADO
MAESTRIA EN PROYECTOS DE INVERSIN
PROF. CARMEN LESCANO SILVA

EJERCICIO CALIFICADO

Jorge Huertas, un joven egresado de la Maestra de Proyectos de Inversin de la

UNPRG est incursionando en el negocio de calzados para damas, el cual le
pondrn como nombre El Bananito, la cual se dedicar a la produccin y
comercializacin de calzados en Lambayeque. La demanda histrica del mercado
fue la siguiente:

Demanda histrica de calzados (en miles de pares)

Aos 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Demanda total 416 488 570 623 615 746

El proyecto tiene como meta llegar al 3% de participacin de mercado el tercer

ao (2015), para ello su mercado objetivo debe crecer 15% anualmente, (Jorge
debe estimar su participacin de mercado para el ao 1 y 2).

Para fijar el precio de par de calzados sin IGV, tuvieron que investigar a la
competencia Los Naranjitos (para fijar el mismo precio), y hall la siguiente
informacin: Esta empresa tiene una ganancia del 35% por par de calzados de su
precio final (sin IGV), y el costo total unitario (por par de calzado) representa
S/.38.24 sin IGV, con este dato Jorge pudo calcular el precio del par de calzado
que se mantendr constante los tres siguientes aos.

El costo de la principal materia prima (cuero) es de US$34.5 por kilogramo sin

IGV, como se sabe este insumo se vende por kilos, y por cada kilo se obtiene 6
pares de calzados; y el costo por diversos materiales es de $.5.6 sin IGV por par
de calzados. La merma de materia prima es 10% y de los materiales es 7%.
Adems, se sabe que el 4% de la produccin total no pasa el control de calidad
final, por lo tanto de descarta.

La produccin toma 22 das desde el ingreso de los insumos a la planta hasta la

venta del producto final. La poltica de crdito es que los clientes pagaran a 43
das, mientras que los proveedores cobran al contado.

A continuacin se presenta datos para considerar en la evaluacin del presente

proyecto:

Mano de obra directa (considere 14 remuneraciones por ao)

 Ao Cargo N plazas Remun. Mens. (*)
1 Obreros 3 S/. 750
Supervisor planta 1 S/. 1,800
2 y 3 Obreros 4 S/. 800
Supervisor planta 1 S/. 2,100
(*) Los sueldos y salarios no gravan IGV

Los dems costos fijos operativos del proyecto son:

RUBRO / Ao 1 (**) 2 Y 3 (**)
Costos Indirectos de fabricacin - anual S/. 67,000 S/. 74,000
Gastos de Administracin anual S/. 44,000 S/. 53,000
Gastos de Ventas Fijos anual S/. 55,000 S/. 75,000
(**) Valores sin incluir el IGV.

El costos alquiler mensual del local es US$650, sin IGV, este costo se mantendr
constante para los tres aos del contrato, por otro lado los vendedores reciben
una comisin del 3% de las ventas, adicional al sueldo que cobran, estas
comisiones no gravan el IGV.

Las inversiones en activos fijos tienen la estructura siguiente:

Inversin (***) Valor desecho
RUBRO (al ao 3)
Maquinarias US$ 65,000 25%
Muebles y Enseres US$ 18,000 30%
(***) Valores incluido el IGV.

La depreciacin es estimar por el mtodo lineal, siendo las tasas a aplicar:

Maquinaria (20% anualmente), muebles y enseres (10% anualmente), los
intangibles se amortizan en 3 aos en partes iguales. La tasa impositiva a las
utilidades es del 30%.

Los activos se compraron meses antes con la finalidad de iniciar las operaciones
sin ningn inconveniente, la maquinaria 3 meses antes del inicio de operaciones
y los muebles y enseres 2 meses antes del inicio de operaciones. (Los activos
intangibles no se capitalizan).

Era necesario alquilar el local tres meses antes de iniciar el negocio al mismo
costo mensual del contrato para los tres aos, los gastos de constitucin son
$2,300 sin IGV, la compra de software es $850 sin IGV, adems ser necesario
capacitar al personal cuyo gasto representa US$1,500 sin IGV, por otro lado, para
el local ser necesario hacer una refaccin, cuyo valor se estima en $5,400 sin
IGV.
Por otro lado, el banco solo le presta para financiar el 100% para compra de
activos fijos tangibles y el resto de la inversin ser financiado con capital propio.
Las condiciones del prstamo es que se pague en un plazo de 2 aos con 4 meses,
en cuotas cuatrimestrales, sin embargo el banco le otorga un periodo de gracia de
un ao que est incluido dentro del periodo del contrato, de este periodo de
gracia los primeros 4 meses es con pago de intereses y el resto del periodo de
gracia es sin pago de inters, la forma de pago es con amortizacin constante. La
tasa de inters que cobra el banco es del 13% capitalizable trimestralmente.

Considere el TC: 1US$ = S/.3.40 - expresar todos los valores monetarios en

dlares. Evale el proyecto en un horizonte de 03 aos y conteste las siguientes
preguntas :

a. Estime la demanda y determine el Programa de ventas por ao 2013, al

2015.
b. Determine el programa de produccin y los costos del mismo
c. Determine el nivel de inversin, incluyendo la estimacin del capital de
trabajo
d. Realice la liquidacin del IGV
e. Elabore el Estado de Resultados
f. Elabore el cuadro de amortizacin de la deuda
g. Elabore el flujo de caja operativo
h. Elabore el flujo de caja financiero