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As Polticas Reguladoras da Ao das Multinacionais no

Contexto dos Acordos de Comrcio Regionais


Escrito por Patricia Marrone

Uma empresa transnacional definida como uma firma que organiza a sua produo em mais
de um pas. Ela pode incorporar diferentes estgios de produo em cada pas, ou nele pode
produzir diferentes variedades do mesmo produto. A subcontratao local tambm pode
representar a estratgia mais lucrativa.

Um aspecto comum a todas as multinacionais a existncia de uma unidade central de


deciso que coordena a produo, os preos e as estratgias de investimento nos pases em
que atua. Entretanto, barreiras entrada, falhas de mercado e retornos crescentes de escala[1]
motivam variaes em torno da "frmula" de uma empresa multinacional.

Quando h processos de integrao regional, elas podem operar de vrias maneiras: ter
escritrios de deciso e produo no bloco prospectivo, ter escritrio de deciso dentro do
bloco e algumas linhas de produo fora, ter escritrio de deciso fora do bloco mas
produzindo dentro desse bloco ou ser motivadas a faz-lo devido formao do bloco.

A importncia das multinacionais no processo de integrao regional repousa nas seguintes


caractersticas: 1) utilizam preos internos de transferncia para alocar os seus recursos e
determinar a alocao de seus lucros; 2) normalmente operam com produtos que lhes
conferem algum poder de mercado, o que potencializado pela atuao multinacional; e 3)
relevante a participao das multinacionais que operam em cada pas no comrcio entre as
subsidirias da mesma empresa ou grupo atuantes no bloco.

Robson e Wooton (1993)[2] analisam as implicaes para a integrao econmica regional da


existncia de empresas transnacionais. Segundo os autores, em princpio a integrao
econmica regional, em suas diversas modalidades, pode afetar a alocao da produo e dos
investimentos intra e extra-bloco, dependendo da capacidade das empresas transnacionais de
aproveitar os efeitos da integrao. Assim, a atuao das multinacionais pode afetar os
resultados finais da mesma integrao em termos de custos e benefcios para o pas, por meio
do nvel resultante de emprego e da alocao da produo na economia nacional.

O impacto das transnacionais sobre os ganhos nacionais da integrao podem depender da


correo de distores de polticas pblicas, ao reduzierem os custos de transaes (barreiras
ao comrcio, custos de transporte e de transaes financeiras) com a integrao, ou ainda, dos
efeitos puramente distributivos da conduta da transnacional diante de uma nova composio
de preos relativos.

A multinacional certamente buscar maximizar os lucros globais e, conseqentemente,


minorar o pagamento de impostos, numa ao em que os preos de transferncia
desempenham grande papel. Este aspecto particularmente importante num contexto de
integrao regional, posto que ao definir esses preos a multinacional ir arbitrar as diferenas
nacionais entre alquotas de impostos, taxas de juros, tarifas e controles.
Quanto ao seu poder de monoplio, quando forte este permitir multinacional redefinir a
alocao da produo mundial mais eficientemente. A multinacional tender a concentrar a
produo dentro da rea de livre comrcio, se isso significar produzir a custos unitrios mais
baixos por unidade de produo.

Por outro lado, sempre que as operaes entre multinacionais incluem comrcio intra-firmas
localizadas em pases diferentes, novamente h incentivos para manipular preos de
transferncia de maneira a transferir lucros de uma jurisdio outra. Isso afeta as decises
das multinacionais relativas fixao de preos, quantidades e localizao da produo, e o
prprio comrcio intra-firmas.

O efeito total da integrao baseada no comrcio entre multinacionais tem sido maior do que
o comrcio em geral. Esses maiores benefcios ocorrem porque o investimento direto
estrangeiro traz no apenas ligaes em comrcio, mas tambm vnculos em P&D, tecnologia,
habilidades e padres organizacionais.

A grande questo relacionada ao comrcio internacional entre matriz e filiais de empresas


multinacionais a definio de uma poltica tima ou de instrumentos de poltica que levem
ao bem estar em um ambiente de concorrncia imperfeita caracterstico dessas empresas.
Autoridades fiscais nacionais tm encontrado crescente dificuldade ao monitorar o
comportamento das multinacionais na fixao de preos de transferncia. A questo como o
pas regulamenta a atuao da filial sob esse aspecto.

As alquotas fixadas para o pagamento dos impostos em insumos e produtos podem diferir
entre os pases, causando a fixao manipulada de preos de transferncia e sob a qual,
dependendo do diferencial entre as alquotas, a empresa multinacional verticalmente integrada
subfatura ou superfatura os preos dos insumos que comercializa entre suas plantas em
diferentes reas geogrficas.

Tarifas de importao mais elevadas sobre bens finais, geralmente induzem as multinacionais
ao comrcio intra-firmas de bens intermedirios, ao passo que restries a preos destes
induzem ao comrcio intra-firmas de bens finais.

Schjelderup e Weichenrieder (1999)[3] provam que pases que mudam as regras de preos de
transferncias para medidas ligadas aos lucros acabam por reduzir as importaes sem alterar
as polticas de transferncias de preos das firmas. Para esses, o vis anti-comrcio dos
mtodos de tributao de lucros, ao invs de controlar os preos de transferncias, faz com
que se transformem instrumentos poderosos de protecionismo.

Pode-se concluir que ao longo do processo de adeso aos acordos de comrcio regionais, o
Brasil deve em primeiro lugar "acertar" a sua poltica tributria de modo a inibir a ocorrncia
de ineficincias advindas da alocao da produo das empresas multinacionais em funo de
diferenas em regras de tributao. Polticas industriais tambm podero ser formuladas
visando estimular e atrair para o Brasil atividades das empresas multinacionais intensivas em
P&D. Outra medida cabvel seria uma reviso das regras atuais relativas aos de preos de
transferncia, verificando oportunidades de aprimor-las de acordo com parmetros
internacionais.
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* Patrcia Marrone bacharel e mestre em economia pela Universidade de So Paulo e scia


da Websetorial, empresa de consultoria especializada em assessorar entidades de classe
patronais e em anlise setorial.
[1] Quando o aumento da escala de produo permite o uso proporcionalmente decrescente de
insumos, resultando no aumento dos retornos lquidos.
[2] Robson, Peter and Wooton, Ian; The Transnational Enterprise and Regional Integration;
Journal of Common Market Studies, Volume 31, No. 1, March 1993
[3] Schjelderup, Guttorm; Weichenrieder, Alfons J.; Trade, Multinationals and Transfer
Pricing Regulations; Canadian Journal of Economics, Volume 32, no 3, May 1999