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PROGRAMA DETALHADO da

Certificao Profissional ANBIMA


Srie 10 (CPA-10)
Da
Controle: D.04.08.08

Data da Elaborao: 10/11/2009

Data da Reviso: 19/11/2015

Vigncia a partir de: 01/03/2017

Elaborado por: Certificao ANBIMA

Aprovado por: Comit de Certificao


e/ou Gerncia de Certificao
Programa Detalhado da Certificao profissional ANBIMA
Srie 10 (CPA 10)

- Verso 6.0 -
OBJETIVOS DA CPA-10

A CPA10 uma importante parte do Programa de Certificao Continuada da ANBIMA

(Associao Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais), um esforo

empreendido pela entidade e pelos participantes do mercado para elevar o nvel de conhecimento

dos profissionais e de qualidade do mercado de investimento.

O principal objetivo da CPA-10 a contnua elevao da capacitao tcnica dos profissionais

que atuam em agncias bancrias e cooperativas de crdito, em contato com o pblico, no processo

de prospeco e venda de produtos de investimento. Essa iniciativa, amparada nas Resolues 3.158

e 3.309 do Conselho Monetrio Nacional, instituiu um processo de aferio do conhecimento dos

principais aspectos relacionados distribuio de produtos de investimento.

No exame da CPA-10 o candidato deve demonstrar conhecimento sobre as principais

caractersticas dos produtos de investimento que so ofertados nas agncias bancrias, bem como

entender os padres ticos de comportamento que devem ser adotados no relacionamento com os

investidores, de tal forma que os produtos oferecidos satisfaam aos objetivos e necessidades dos

clientes atendidos.

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A ANBIMA acredita que esse esforo de modernizao dos mercados financeiros e de capitais e

a melhoria no atendimento ao investidor - com a disponibilizao, pelos profissionais, de informaes

de melhor qualidade sobre os produtos de investimento, em especial, sobre os principais fatores de

risco envolvidos - resultar em estmulos concorrncia leal, padronizao de procedimentos e

adoo das melhores prticas em prol do crescimento dos mercados.

O resultado final desse esforo refletir o estmulo ao crescimento da poupana financeira no

pas, uma das maneiras de favorecer o crescimento sustentado da economia brasileira.

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O CONTEDO DO PROGRAMA DETALHADO

O programa apresentado a seguir coloca em linhas gerais o contedo que estar presente no

exame da CPA-10. Ele composto de sete grandes temas: Sistema Financeiro Nacional; tica,

Regulamentao e Anlise do Perfil do Investidor; Noes de Economia e Finanas; Princpios de

Investimento; Fundos de Investimento; Instrumentos de Renda Varivel, Renda Fixa e Derivativos; e

Previdncia Complementar Aberta: PGBL e VGBL.

O Programa Detalhado resultado do trabalho conjunto da ANBIMA com as principais

instituies do mercado financeiro que acreditam que seus respectivos desdobramentos em tpicos,

itens e subitens detalham os assuntos, cujo conhecimento pelos profissionais envolvidos na

distribuio de produtos de investimento nas agncias bancrias considerado essencial.

A ANBIMA, ao mesmo tempo, assume o compromisso de manter esse Programa Detalhado

sempre alinhado s legislaes e revis-lo, periodicamente, com a finalidade de incluir novos

assuntos, to logo o dinamismo e a evoluo do mercado de capitais venham torn-los relevantes e

essenciais.

A legislao vigente relacionada distribuio de produtos de investimento, ainda que no

explicitada em todos os temas, encontra-se presente, por meio dos conceitos e regras aplicveis a

todos os temas e tpicos abordados.

Alm disso, considerado mais importante para o profissional possuir o domnio dos conceitos

envolvidos nas questes do seu dia a dia, do que a utilizao de clculos matemticos. Dessa forma,

no haver necessidade do uso de calculadora para a realizao do exame da CPA-10.

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A ANBIMA espera que os participantes desta etapa do Programa de Certificao Continuada

partilhem do mesmo entusiasmo sentido por todos os profissionais que participaram da construo

desse processo.

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PROGRAMA DETALHADO CPA-10
- Verso 6.0
A legislao aplicvel ao contedo do exame aquele que se encontra vigente e eficaz em

at 06 (seis) meses antes do exame.

1. SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL E PARTICIPANTES DO MERCADO (PROPORO: DE 5 A 10%)

1.1 Funes Bsicas


1.1.1 Funo dos intermedirios financeiros e definio de intermediao financeira

1.2 Estrutura

1.2.1 rgos de Regulao, Autorregulao e Fiscalizao:

1.2.1.1 Conselho Monetrio Nacional CMN: Principais atribuies: regular a constituio e


regulamentos das Instituies Financeiras; estabelecer medidas de preveno ou correo de
desequilbrios econmicos; disciplinar todos os tipos de crdito.

1.2.1.2 Banco Central do Brasil Bacen: Principais atribuies: autorizar o funcionamento e


fiscalizar as Instituies Financeiras; emitir moeda; controlar crdito e capitais estrangeiros; executar
a poltica monetria e cambial.

1.2.1.3 Comisso de Valores Mobilirios CVM: Principais atribuies: promover medidas


incentivadoras da canalizao de poupana ao mercado de capitais; estimular o funcionamento das
bolsas de valores e das instituies operadoras do mercado de capitais; proteger os investidores do
mercado de capitais.

1.2.1.4 SUSEP: Principais atribuies; controle e fiscalizao dos mercados de seguro e


previdncia complementar aberta; fiscalizar a constituio, organizao, funcionamento e operao
das Sociedades Seguradoras e Entidades de Previdncia Privada Aberta; proteger os investidores
desses mercados.

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1.2.1.5 ANBIMA - Associao Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais.

1.2.1.5.1 O papel da ANBIMA e atividades desenvolvidas: representao, autorregulao,


informao e educao. A autorregulao; mecanismos de superviso e atividades autorreguladas.

1.2.1.5.1.1 Cdigo Anbima de Regulao e Melhores Prticas para o Programa de


Certificao Continuada

1.2.1.5.1.2 Cdigo Anbima de Regulao e Melhores Prticas de Distribuio de


Produtos de Investimento no Varejo

1.2.2 Principais Intermedirios Financeiros: conceito e atribuies

1.2.2.1 Bancos Mltiplos

1.2.2.2 Bancos Comerciais

1.2.2.3 Bancos de Investimento

1.2.3 Outros Intermedirios ou Auxiliares Financeiros: conceito e atribuies

1.2.3.1 Bolsa: BM&FBovespa

1.2.3.2 Sociedades Corretoras de Ttulos e Valores Mobilirios: principais funes

1.2.3.3 Sociedades Distribuidoras de Ttulos e Valores Mobilirios: principais funes

1.2.4 Sistemas e Cmaras de Liquidao e Custdia (Clearing): atribuies e benefcios para o


investidor

1.2.4.1 Sistema especial de liquidao e de custdia Selic: principais ttulos custodiados no


Selic (LFT; LTN; NTN-B, NTN-B Principal e NTN-F)

1.2.4.2 CETIP S/A: principais ttulos e contratos custodiados no CETIP (CDB, Swap, Debntures,
LCI, NP, Cotas de Fundos, Letras Financeiras)

1.2.4.3 Clearing BM&FBOVESPA Cmara de Aes (Antiga CBLC). Operaes realizadas nos
mercados da BM&FBOVESPA, Segmento Bovespa ( vista, derivativos, balco organizado e renda fixa
privada)

1.2.4.4 Sistema de Pagamentos Brasileiro SPB. Conceito.

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2. TICA, REGULAMENTAO E ANLISE DO PERFIL DO INVESTIDOR (PROPORO: DE 15 A 20%)

2.1 Cdigos de Regulao e Melhores Prticas da ANBIMA

2.1.1 Cdigo Anbima de Regulao e Melhores Prticas para os Fundos de Investimentos

2.1.1.1 Propsito e Abrangncia (Cap. I)

2.1.1.2 Princpios gerais (Cap. II)

2.1.1.3 Documentos e informaes dos fundos: Anexo I Fundos de Investimento;

2.1.1.4 Documentos e Informaes dos Fundos de Investimento (Cap. V)

2.1.1.5 Publicidade e Divulgao de Material Tcnico (Cap. VI)

2.1.1.6 Marcao a Mercado MaM Cdigo de Fundos de Investimento (Cap. VII)

2.1.1.7 Servios: Administrao, Gesto e Distribuio de Fundos de Investimento (Cap. IX, X e


XI do Cdigo de Fundos)

2.1.1.8 Dever de verificar a adequao dos investimentos recomendados Suitability (Cap. XII)

2.1.2 Cdigo de Distribuio de Produtos de Investimento no Varejo

2.1.2.1 Propsito e Abrangncia (Cap. I)

2.1.2.2 Princpios Gerais (Cap. II)

2.1.2.3 Exigncias Mnimas (Cap. III)

2.1.2.4 Da publicidade e divulgao dos produtos de investimento (Cap. IV)

2.1.2.5 Dever de verificar a adequao de perfil de investidor API (Cap. VI)

2.2 Preveno Contra a Lavagem de Dinheiro

2.2.1 Conceito de lavagem de dinheiro. Legislao

2.2.2 Clientes/investidores

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2.2.2.1 Aes preventivas: princpio do conhea seu cliente

2.2.2.1.1 Funo do cadastro e implicaes de um cadastro desatualizado e anlise da


capacidade financeira do cliente

2.2.2.1.2 O princpio conhea seu cliente como forma de proteo da instituio


financeira e do profissional

2.2.2.2 Identificao e registros de operaes

2.2.3 Operaes suspeitas

2.2.3.1 Caracterizao

2.2.3.2 Obrigatoriedade de comunicao e controle instituies, empresas e autoridades


competentes

2.2.4 Responsabilidades administrativas e legais. Entidades e pessoas fsicas sujeitas lei e a


regulamentao

2.2.5 Crime de lavagem de dinheiro

2.2.5.1 Responsabilidades e corresponsabilidades

2.3 tica na Venda

2.3.1 Venda casada: conceito

2.3.2 Restries do investidor: idade, horizonte de investimento, conhecimento do produto e


tolerncia ao risco

2.4 Anlise do Perfil do Investidor

2.4.1 Instruo CVM: 539 dever de verificao da adequao dos produtos, servios e
operaes ao perfil do cliente (suitability). Finalidade e para quem se aplica a regra.

2.4.1.1 Abrangncia; perfil do cliente; categorias de produtos; vedaes e obrigaes; regras,


procedimentos e controles internos; atualizaes e dispensas.

2.4.2 Adequao de produtos em funo do perfil do investidor. Importncia e motivao do API


para o investidor. Possibilidade de venda de um produto no adequado ao perfil do investidor.

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3. NOES DE ECONOMIA E FINANAS (PROPORO: DE 5 A 10%)

3.1 Conceitos Bsicos de Economia

3.1.1 Indicadores econmicos: PIB, ndices de inflao (IPCA e IGP-M), taxa de cmbio, taxa SELIC
(over e meta), taxa DI e TR: definio

3.1.2 COPOM: finalidade e atribuies

3.2 Conceitos Bsicos de Finanas

3.2.1 Taxa de juros nominal e taxa de juros real

3.2.2 Taxa de juros equivalentes versus taxa de juros proporcional

3.2.3 Capitalizao Simples versus Capitalizao Composta

3.2.4 ndice de referncia (benchmark) aplicado a produtos de investimento: conceito e


finalidade

3.2.5 Volatilidade. Conceito

3.2.6 Prazo mdio ponderado de uma carteira de ttulos: conceito e riscos associados

3.2.7 Marcao a Mercado como valor presente de um fluxo de pagamentos (Precificao e


volatilidade: impactos de prazos e taxas)

3.2.8 Mercado Primrio e Mercado Secundrio: conceito, finalidade e relevncia para o


investidor e para a empresa emissora.

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4. PRINCPIOS DE INVESTIMENTO (PROPORO: DE 10 A 20%)

4.1 Principais Fatores de Anlise de Investimentos

4.1.1 Rentabilidade

4.1.1.1 Rentabilidade absoluta versus rentabilidade relativa (benchmark)

4.1.1.2 Rentabilidade bruta versus rentabilidade lquida

4.1.2 Liquidez

4.1.3 Risco

4.2 Principais Riscos do Investidor

4.2.1 Risco de Mercado

4.2.1.1 Riscos de mercado externo: conceito (oscilaes na taxa de cmbio, mudanas no


cenrio macroeconmico mundial, riscos geopolticos especficos de cada pas investido, questes
legais, regulatrias e tributrias especficas de um pas)

4.2.2 Risco de Crdito

4.2.3 Risco de Liquidez

4.3 Fatores Determinantes para Adequao dos Produtos de Investimento as Necessidades dos
Investidores

4.3.1 Objetivo do investidor

4.3.2 Horizonte de investimento

4.3.3 Risco versus retorno. Capacidade de assumir riscos e tolerncia ao risco.

4.3.4 Diversificao: vantagens e limites de reduo do risco incorrido

4.3.4.1 Risco sistemtico e no sistemtico

4.3.5 Finanas Pessoais

4.3.5.1 Conceitos de oramento pessoal e familiar (receitas e despesas), fluxo de caixa e


situao financeira

4.3.5.2 Patrimnio Lquido (ativos e passivos). ndice de endividamento.

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4.3.6 Grau de conhecimento do mercado financeiro experincia em matria de investimento

5. FUNDOS DE INVESTIMENTO (PROPORO: DE 20 A 30%)

5.1 Definies Legais

5.1.1 Fundos de Investimento (FI) e Fundos de Investimento em Cotas (FIC): definies

5.1.2 Condomnio. Fundos Abertos e Fundos Fechados

5.1.3 Constituio e registro na CVM

5.1.4 Comunicao com o cotista

5.1.5 Cota. Valor da cota e transferncia de titularidade

5.1.6 Propriedade dos ativos de Fundos de Investimentos excluindo fundos imobilirios

5.1.7 Segregao entre gesto de recursos prprios e de terceiros: Barreira de Informao

5.1.8 Assembleia Geral de Cotistas (competncias e deliberaes). Convocao.

5.1.9 Direitos e obrigaes dos condminos

5.1.10 Divulgao de informaes e de resultados

5.1.10.1 Informaes peridicas

5.1.10.2 Atos ou Fatos Relevantes

5.1.11 Administrao

5.1.11.1 Vedaes e obrigaes do Administrador e do Gestor

5.1.11.2 Normas de Conduta

5.2 Dinmica de Aplicao e Resgate

5.2.1 Aplicao de recursos e compra de ativos por parte dos gestores. Cota do dia (D+0) e cota
do dia seguinte ao da data de aplicao (D+1)

5.2.2 Resgate de recursos e venda de ativos por parte dos gestores

5.2.3 Prazo de cotizao: conceito (prazo de converso de cotas na aplicao e no resgate)

5.2.4 Prazo de liquidao financeira (pagamento do resgate): conceito e limite

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5.2.5 Prazo de carncia para resgate

5.2.6 Fechamento dos fundos para resgates e aplicaes

5.3 Diferenciais do Produto para o Investidor

5.3.1 Acessibilidade ao mercado financeiro

5.3.2 Diversificao

5.3.2.1 Riscos dos ativos individuais versus riscos da carteira

5.3.2.2 Limites de alocao por emissor e por tipo de ativo. Riscos para o investidor

5.3.3 Liquidez

5.4 Poltica de Investimento

5.4.1 Objetivo

5.4.2 Fundos com gesto ativa e passiva: definio

5.4.3 Dificuldades de replicao dos ndices de referncia (benchmarks) e suas principais causas:
custos, impostos, dinmica de clculo da rentabilidade do fundo e regras de contabilizao a
mercado

5.4.4 Instrumentos de divulgao das polticas de investimento e rentabilidade: regulamento,


lmina de informaes essenciais, demonstrao de desempenho, formulrio de informaes
complementares e termo de adeso. Diferena no uso dos documentos e acesso ao pblico
investidor.

5.5 Carteira de Investimentos

5.5.1 Principais mercados (juros pr-fixados e ps-fixados, cmbio, inflao, aes; seus
derivativos)

5.5.1.1 Marcao a Mercado. Conceito, finalidade e relevncia para investidor

5.5.2 Alavancagem: conceito, vantagens e desvantagens. Risco para o investidor

5.5.3 Impacto de variaes nas taxas de juros, cmbio e inflao sobre os tipos de fundos:
consequncias

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5.6 Taxas de Administrao e Outras

5.6.1 Taxa de administrao, taxa de performance, taxa de ingresso e taxa de sada: conceitos e
formas de cobrana. Fundos que podem cobrar taxa de performance. Impactos na rentabilidade para
o investidor

5.7 Classificao CVM:

5.7.1 Renda Fixa, Aes, Multimercado e Cambial:

5.7.1.1 Ativos elegveis e composio do patrimnio

5.7.1.2 Fatores de risco inerentes a cada classe

5.7.1.3 Caractersticas das subclassificaes: Curto Prazo, Referenciado, Simples, Dvida Externa,
Crdito Privado e Aes Mercado de Acesso

5.8 Tributao

5.8.1 IOF

5.8.2 Imposto de Renda (IR): fato gerador, alquotas (conforme tipo de fundo curto prazo,
longo prazo e aes, segundo a Secretaria da Receita Federal e tempo de permanncia da aplicao),
bases de clculo e responsabilidade de recolhimento

5.8.3 Imposto de Renda (IR) come-cotas: fato gerador, alquotas (conforme tipo de fundo
curto prazo e longo prazo), datas de incidncia e responsabilidade de recolhimento

5.8.4 Compensao de perdas no pagamento de IR

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6. INSTRUMENTOS DE RENDA VARIVEL E RENDA FIXA (Proporo: de 15% a 25%)

6.1 Aes

6.1.1 Conceito

6.1.2 Tipos de ao: ordinria e preferencial - definio e direito dos acionistas

6.1.3 Canais de distribuio. Tipos e principais caractersticas. CTVM, DTVM, agncias bancrias e
internet (home broker)

6.1.4 Oferta Pblica Inicial de Aes (IPO). Definio e entendimento dos conceitos: perodo de
reserva, possibilidade de ocorrncia de rateio, ordem limitada e a mercado

6.1.5 Definies: ganhos de capital; dividendos; juros sobre capital prprio; bonificao;
subscrio; desdobramento (split) e grupamento

6.1.6 Riscos inerentes ao produto:

6.1.6.1 Risco da empresa: conceito

6.1.6.2 Risco de mercado: conceito

6.1.6.3 Risco de liquidez: conceito

6.1.7 Despesas incorridas na negociao Tipos:

6.1.7.1 Corretagem

6.1.7.2 Custdia

6.1.7.3 Emolumentos

6.1.8 Tributao:

6.1.8.1 Imposto de Renda: fato gerador, alquotas, bases de clculo e responsabilidade de


recolhimento

6.1.9 Clube de Investimento em aes. Conceito, caractersticas

6.1.9.1 Fundos de aes versus Clube de Investimento: vantagens e desvantagens

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6.2 Ttulos de Crdito Imobilirio e do Agronegcio

6.2.1 Letras de Crdito Imobilirio LCI e Letras de Crdito do Agronegcio LCA

6.2.2. Caractersticas quanto a prazo, lastro, forma de resgate, liquidez, taxas e formas de
remunerao

6.2.3 Riscos inerentes ao produto:

6.2.3.1 Risco de crdito

6.2.3.1.1 O papel do FGC em caso de inadimplncia do emissor

6.2.3.2 Risco de mercado

6.2.3.3 isco de liquidez

6.2.4 Tributao:

6.2.4.1 Imposto de Renda: fato gerador, alquotas, base de clculo e responsabilidade de


recolhimento

6.2.5 LCI versus LCA: diferenas

6.3 CDB Certificado de Depsito Bancrio

6.3.1 Definio

6.3.2 Caractersticas:

6.3.2.1 Prazos

6.3.2.2 Formas de resgate

6.3.2.3 Taxas e formas de remunerao:

6.3.2.3.1 Pr-fixada

6.3.2.3.2 Ps-fixada (TR, CDI e SELIC)

6.3.3 Riscos inerentes ao produto:

6.3.3.1 Risco de crdito

6.3.3.1.1 O papel do FGC em caso de inadimplncia do emissor

6.3.3.2 Risco de mercado

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6.3.3.3 Risco de liquidez

6.3.4 Tributao:

6.3.4.1 Imposto de renda: fato gerador, alquotas, base de clculo e responsabilidade de


recolhimento

6.3.4.2 IOF

6.4 Debntures e Debntures Incentivadas

6.4.1 Aspectos gerais:

6.4.1.1 Definio

6.4.1.2 Tipos: conversveis, no-conversveis

6.4.1.3 Taxas e formas de remunerao

6.4.2 Riscos inerentes ao produto

6.4.2.1 Risco de crdito

6.4.2.2 Risco de mercado

6.4.2.3 Risco de liquidez

6.4.3 Tributao

6.4.3.1 Imposto de Renda: fato gerador, alquotas, base de clculo e responsabilidade de


recolhimento

6.4.3.2 IOF

6.5 Ttulos Pblicos

6.5.1 Conceito e finalidade

6.5.2 Riscos inerentes ao produto:

6.5.2.1 Risco de crdito

6.5.2.2 Risco de mercado

6.5.2.3 Risco de liquidez

6.5.3 Principais ttulos e suas caractersticas: LFT; LTN; NTN-B, NTN-B Principal e NTN-F

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6.5.4 Tributao:

6.5.4.1 Imposto de Renda: fato gerador, alquotas, base de clculo e responsabilidade de


recolhimento

6.5.4.2 IOF

6.5.5 Tesouro Direto. Conceito e forma de negociao. Custos para o investidor. Nomenclatura
dos ttulos negociados e adequao dos produtos em funo do nvel de conhecimento do investidor
e objetivo

6.6 Caderneta de Poupana

6.6.1 Conceito e finalidade

6.6.2 Riscos inerentes ao produto:

6.6.3 Rentabilidade

6.6.4 Tributao

6.7 Operaes Compromissadas

6.7.1 Conceito e finalidade

6.7.2 Caractersticas quanto a prazo, lastro, forma de resgate, liquidez e formas de remunerao

7. PREVIDNCIA COMPLEMENTAR ABERTA: PGBL e VGBL (Proporo: de 5% a 10%)

7.1 Previdncia Social x Previdncia Privada: Avaliao da Necessidade do Cliente

7.2 Caractersticas Tcnicas que influenciam o produto

7.2.1 Taxas de Administrao

7.2.2 Taxas de Carregamento

7.2.3 Portabilidade

7.2.4 Transferncias entre planos

7.2.5 Resgates

7.2.6 Regimes de tributao (compensvel ou definitivo) e as tabelas de imposto de renda


progressivas e regressivas. Base de clculo na incidncia do imposto

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7.3 Plano Gerador de Benefcios Livres (PGBL) e suas Caractersticas. Identificar produto mais
adequado em funo da situao tributria do investidor, idade de incio de contribuio, idade de
aposentadoria; valor das contribuies e o valor do benefcio

7.4 Vida Gerador de Benefcios Livres (VGBL) e suas Caractersticas. Identificar produto mais
adequado em funo da situao tributria do investidor, idade de incio de contribuio, idade de
aposentadoria; valor das contribuies e o valor do benefcio

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