CAPITULO V

1.-Determine la anualidad equivalente de las dos siguientes proposiciones para un servicio de

12 aos de duracin si el inters de equivalencia es de 10%

Mquina M Mquina N

Inversin 100000 175000

Valor de rescate 0 30000

Costo de operacin 20000 15000

Costo de mantenimiento 12000 10600

a) Clculo de la anualidad equivalente para la maquina M

A=32000+100000(A/P)(10%,12)=32000+14676.33=46676.33

b) Clculo de la anualidad equivalente para la maquina N

A=25600+175000(A/P)(10%,12)-30000(A/F)(10%,12)=25600+25683+(-1402.9)=49880.00

Nos conviene la alternativa A, debido a que genera menor costo

2.- Para cierta operacin de maquinaria de una planta de automviles se debe adquirir una
rectificadora. Se tiene dos posibilidades: una maquina usada que cuesta $ 600 000 o una
nueva que cuenta $ 1.6M. El costo de la mano de obra se estima en $ 1.15M con la usada y en
$ 1.05M con la nueva, las de mantenimiento para la usada serian $ 75 000 para cada ao y se
incrementara $ 20 000 cada ao y para la nueva $ 50 000 el primer ao con incrementos
anuales de $ 12 000. En cualquiera de los dos a los 10 aos se discontinuara esta operacin y
la maquina usada un valor de rescate nulo la nueva de $ 500 000, Determine la anualidad
equivalente para cada alternativa, si el inters de equivalencia es de 12%.
SOLUCION

POS. A: costo = 600 000 v.u = 10 aos

Mant = 75 000(ao 1) m o = 1.15 M
 Mant = 20 000 (variacion) i = 12%

CAE = 0.6M (A/P)12%10 + 1.15M (A/F)12%10 + 0.075M (A/F)12%10 + 0.02M (A/P)12%10

CAE = 0.6M(0.177) + 1.15M()0.057 + 0.075M(1) + 0.02M(3.257
CAE = 106 200 + 65 550 + 75 000 + 65 140

POS. B: costo = 1 600 000 v.u = 10 aos

Mant = 50 000(ao 1) m o = 1.15 M
Mant = 12 000 (variacin) i = 12%
Valor rescate = 500 000

CAE = 1.6M (A/P)12%10 + 1.05M (A/F)12%10 + 0.05M (A/F)12%10 + 0.012M (A/P)12%10 0.5M(A/G)
12%
10

CAE = 1.6M(0.177) + 1.05M()0.057 + 0.05M(1) + 0.012M(3.257) 0.5M(0.057)

CAE = 283 200 + 59 850 + 39 084+ 50 000 28 500
CAE= 2830392

3. Calcule el costo equivalente perpetuo de S/. 14 000 hoy, S/. 55 000 dentro de 6 aos y S/. 5
000 por ao de ah en adelante. (a) Si la tasa de inters es del 8% anual, (b) Si la tasa de
inters nominal es del 8% capitalizable semestralmente.

1 2 3 4 5 6 7 8 9

5 000 5 000 5 000

14 000

55 000

(a) i = 8% anual
 P P1 F(P/F)8%
6 A(P/A)8% 8%
6 (P/F) 6 A P(A/P)8%

5000 A P.i
P 14 000 55 000(1 0.08) -6 (1,08) 6
0,08 A 88 044,93116 . 0,08
P 88 044,93116 A 7 043,594493

INTERPRETACIN: El costo equivalente, a una tasa anual del 8%, en este momento es S/. 88
044,93 en otros trminos resulta una anualidad de S/. 7 043,59 de manera perpetua.

(b) iN = 8% capitalizado semestralmente

TES 4% P P1 F(P/F)8,16%
6 A(P/A)8,16%
6 (P/F) 8,16%
6
TEA (TES 1)2 - 1 5000
P 14 000 55 000(1 0.0816) -6 (1,0816) 6
TEA ( 0,04 1)2 - 1 0,0816
TEA 8,16% P 86 624,71576

A P(A/P) 8,16%

A P.i
A 88 044,93116 . 0,0816
A 7 068,576806

INTERPRETACIN: El costo equivalente, a una tasa de inters nominal es del 8% capitalizable

semestralmente, en este momento es S/. 86 624,72 en otros trminos resulta una anualidad de S/. 7
068,58 de manera perpetua.

4.- una ciudad va a construir un estadio an costos de 12 millones con el fin de atraer a un
equipo profesional se espera que el mantenimiento sea de 250.000 anuales y adems el csped
tendra que reemplazase cada 10 aos an costo de 1.500.000. La pintura del estallido cada
cinco aos costara 650.000. Si la ciudad puede mantener el servicio indefinidamentecul
sera el costo anual uniforme equivalente si el inters es = a 10%?

Solucin:

INVERSION 120M
COSTO DE MANT.(anuales) 250000 A1
CESPED MANT.(cada 10 aos) 1.5M F2
 PINTURA (cada 5 aos) 650000 F1
El m.n.m. de 10 y 5 es 10
CAE 120000000( A / P ) 0.1 250000 1500000( A / F )10
0.1
650000( A / F ) 50.1
CAE 120000000(0.1) 250000 1500000(0.0627) 650000(0.1638)
CAE 12450520

5.- Una compaa manufacturera necesita 10 000 cuadrados de espacio de almacenamiento

por un periodo de 3 aos. La Cia. Est considerando la compra de una extensin de terreno
por S/. 8M y construir una estructura metlica a un costo de S/. 7 000 el metro cuadrado. Al
final de los 3 aos. La Cia espera poder vender el terreno en S/. 9M y las construcciones en
S/. 12M Por otro parte, la Cia podra alquilar espacio de almacenamiento por S/. 150 el
metro cuadrado al mes, pagadero al principio de cada ao. Si la tasa mnima atractiva de
retorno de la Cia es de 10%. Qu clase de espacio para almacenamiento debe utilizarse?

Emplee el mtodo del valor presente.

Solucin:

a) VP = 21M(P/F)3 10 = 21M(0,7513) = 15,7773M

-8M - 70M + 15,7773M = 62,222M

b) 18M + 18 (P/F) 1 10 + 18M(P/F) 2 10

18M + (1 + 0,9091 + 0,8264) = 49,2317M

Rpta.- Conviene la segunda opcin ya que representa un ahorro de 12,99M con respecto a la
primera opcin.

6.- Se estn considerando dos mquinas que tiene los siguientes costos para un proceso de
produccin continua:

Maquina G Maquina H
Costo inicial S/. 620000 S/. 770000
Costo anual de operacin S/. 150000 S/. 210000
Valor de rescate S/. 80000 S/. 100000
Vida til (aos) 4 6
Utilizando una tasa de inters del 15% determine que alternativa debe seleccionarse en base al
anlisis del valor presente.
MAQUINA G

80000 80000 80000

0 1 4 8 12
150000

620000 620000 620000

VAN 620000 150000 P / A 12 540000 P / F 4 540000 P / F 8 8000 P / F 12

15% 15% 15% 15%

VAN 620000 150000(5,4206) 540000(0,5718) 540000(0,3269) 8000(0,1869)

VAN 1903436

MAQUINA H
100000 100000

0 1 6 12
210000

770000 770000

VAN 770000 210000 P / A 12 670000 P / F 6 100000 P / F 12

15% 15% 15%

VAN 770000 210000 5,421 670000 P / F 6 100000 P / F 12

15% 15%

VAN 2179361
Se elige la maquina G por tener menor costo

7.- Se han presentado al gerente de una planta de produccin dos propuestas para
automatizar un proceso de ensamblaje. La propuesta A incluye un costo inicial de $ 15M y
un costo de operacin de $ 2M al ao para los cuatro aos siguientes. De ah en adelante se
supone que el costo de operacin aumente en $ 100 000 al ao. Se espera tambin que la vida
til del equipo sea 10 aos sin valor de salvamento. La propuesta B incluye una inversin
inicial de $ 28M y un costo de operacin de $ 1.2M para los tres posteriormente se prev que
el costo de operacin aumente en $ 120 000 cada ao. Se espera que el equipo tenga una vida
til de 20 aos y un valor de rescate de $ 2M si la tasa mnima atractiva de retorno es de
10%.
a) Qu propuesta se debe aceptar en base al anlisis de valor presente?
b) Qu propuesta se debe aceptar si la tasa mnima de retorno es del 12% nominal
capitalizado semestralmente?

SOLUCION:
10 10 10 10 10
a) VAN = -15 M 2M (P/A) 20 -15 M (P/F) 10 -0.1 M(P/G) 7 (P/F) 3 - 1M (P/G) 7 (P/F)
10
13

VAN = -15M 2M 8.514 15M0.3855 0.1*12.763*0.7513 0.1M*21.763*0.2897

VAN = 39 139 255

Se debe aceptar la alternativa 4

b) Ie = (1+0.1/2)2 -1
Ie = 12.36%
VAN = -15 M 2M (P/A) 12 .36
-15 M (P/F) 12.36 12.36
(P/F) 12.36
20 10 -0.1 M(P/G) 7 3 - 1M (P/G)
12.36 12.36
7 (P/F) 13

VAN = -15M 2M (8.514) 15M (0.313) 0.1 (11.46976) * (0.7053)

-0.1M*(11.46976)*(0.2212)
VAN = 42 841 919

8.- Una empresa tiene un gerente egresado de la UNAS y aorando los tiempos idos en la
Universidad, quiere establecer un fondo permanente de becas. Desea ayudar a tres
estudiantes, durante los 5 primeros aos despus de que se haya establecido el fondo y 5
estudiantes de ah en adelante. Suponiendo que los derechos de matricula y gastos ascienden
a un valor de S/. 400 000 al ao. Cunto dinero debe abonar la empresa hoy si la
Universidad puede obtener un 15% sobre el fondo?

Solucin:
Durante los 5 primeros aos: De ah en adelante:

1 estudiante = 400 000 5 estudiantes en adelante por ao:

3 estudiantes = 1.2M 5 estudiantes = 2M

P = a/i = 2M / 0.15 = 13.3333M

VPN = 1.2M (P/A)15% 5 = + 13.3333M (P/F) 15% 5

VPN = 1.2M (3.352) + 13.3333M (0.4972)

VPN = 10 651 733.33

9.-La explotacin, hasta su extincin, de un yacimiento de mineral de hierro requiere una

operacin de aglomeracin de mineral que, por sus caractersticas fsico-qumicas no es
susceptible reducir. Despus de pruebas pilotos se concluy que lo mejor era paletizarlo. Se
presentaron dos programas que contemplan la extincin del yacimiento 15 aos:
I. Una planta cerca de la mina
INVERSIN 125M
COSTO DE OPERACIN ANUAL 15M
II. Dos plantas, M y P, aledaas a los lugares de consumo:

PlantaM PlantaP
Inversin 85M 75M
Costo de operaciones anuales 5M 5,5M
Considerando que todas las instalaciones tendran un valor de rescate nulo al final de los 15 aos,
compare por el mtodo del valor presente los programas para las tareas de 6,8,10,12 y 15%.
Solucin

Para una taza del 6%:

I. Una planta cerca de la mina

P1 I 1 A1 ( P / A) 15
0.06

P1 125M 15M (9.712)

P1 270680000
 II. Dos plantas, M y P, aledaas a los lugares de consumo:
P2 I 2 I 3 A2 ( P / A) 15
0.06
A3 ( P / A) 15
0.06

P2 85M 75M 5M (9.712) 5.5M (9.712)

P2 261976000

Para una taza del 8%:

I. Una planta cerca de la mina
P1 I 1 A1 ( P / A) 15
0.08

P1 125M 15M (8.559)

P1 253385000

II. Dos plantas, M y P, aledaas a los lugares de consumo:

P2 I 2 I 3 A2 ( P / A) 15
0.08
A3 ( P / A) 15
0.08

P2 85M 75M 5M (8.559) 5.5M (8.559)

P2 249869500

Para una taza del 10%:

I. Una planta cerca de la mina
P1 I 1 A1 ( P / A) 15
0 .1

P1 125M 15M (7.606)

P1 239090000

II. Dos plantas, M y P, aledaas a los lugares de consumo:

P2 I 2 I 3 A2 ( P / A) 15
0.1
A3 ( P / A) 15
0.1

P2 85M 75M 5M (7.606) 5.5M (7.606)

P2 239863000

Para una taza del 12%:

I. Una planta cerca de la mina
P1 I 1 A1 ( P / A) 15
0.12

P1 125M 15M (6.811)

P1 227165000

II. Dos plantas, M y P, aledaas a los lugares de consumo:

P2 I 2 I 3 A2 ( P / A)15
0.12
A3 ( P / A) 15
0.12

P2 85M 75M 5M (6.811) 5.5M (6.811)

P2 231515500
Para una taza del 15%:
I. Una planta cerca de la mina
P1 I 1 A1 ( P / A) 15
0.15

P1 125M 15M (5.847)

P1 212705000

II. Dos plantas, M y P, aledaas a los lugares de consumo:

P2 I 2 I 3 A2 ( P / A) 15
0.12
A3 ( P / A) 15
0.12

P2 85M 75M 5M (5.847) 5.5M (5.847)

P2 221393500

METODO DEL VALOR PRESENTE. TASAS: 6%, 8%, 10%, 12% y 15%
I. Planta cerca de la mina:
A = 15M costo de operacin anual
P = 125M de inversin

1 2 3 5 15

P= 125M A A A . A A A

VP P A P / A 15
i

VP 6% P A(P/A)156% 125 15(9,712) 270,68M

VP 8% P A(P/A)158% 125 15(8,559) 253,385M
|
VP10% P A(P/A)10%
15 125 15(7,606) 239,09 M
VP12% P A(P/A)12%
15 125 15(6,811) 227,165M
VP15% P A(P/A)15%
15 125 15(5,847) 212,68M

II. Dos plantas y materias primas aledaas:

M:
1 2 3 5 15

P= 85M A A A . A A= 5M
A
 P:
1 2 3 5 15

P= 75M A A A . A A=5,5M
A

VPT VPM VPP

VPT P A P / A 15
i%

VPT 6%
85 5(9,712) 75 5,5(9,712) 261,976M 270,68M
VPT 8%
85 5(8,559) 75 15(8,559) 249,8695M 253,385M
VPT 10% 85 5(7,606) 75 15(7,606) 239,863M 239,09M
VPT 12% 85 5(6,811) 75 15(6,811) 231,5155M 227,165M
VPT 15% 85 5(5,847) 75 15(5,847) 221,3935M 212,68M

INTERPRETACIN: Conviene minimizar el valor presente de los costos. En este caso quedara
bien el programa uno a la mayor tasa.

10.- una pareja tratando de decidir si compra o arrienda una casa. Puede comprar una casa
con una cuota inicial de 500.000 soles y cuotas mensuales de 50.000 durante el ao. Se espera
que los impuestos y seguros a ascienda a 6000 soles mensuales. Adems un piensan pintar la
casa cada cuatro aos an costo de 30.000 soles. Por otra parte es posible arrendar una casa
por 25.000 soles mensuales con depsito inicial 50000, del cual ser devuelto cuando ellos des
o ocupan la casa. Ya sea que comprende o arriende, los servicios de luz agua y baja polica
sern alrededor de 3500 soles mensuales. Si esperan poder vender la casa por el timbre de la
cuota inicial que pagaron luego de seis aosdeben comprar o arrendar si la tasa de inters
es un 12% nominal anual?

a.- utiliza el mtodo del valor presente

b.- se utilice el mtodo del valor anual uniforme

a) VAN= -15M-2M(P/A)10,20 -15M (P/F)10,10 -0.1M(P/G)10.7(P/F)10,7

 VAN= -15M -2M-8.514-15M-0.3855-0.1M*12.763*0.7513-0.1M*21.763-0.2897
VAN= 39139255

Se debe comprar la casa

11.- Un ingeniero consultor quiere determinar cual de los dos mtodos se debe utilizar para
la limpieza de una red de alcantarillado. Una malla de limpieza manual tendra un costo
inicial de instalacin de S/.400 000. Se espera que la mano de obra para limpieza cueste S/.
800 000 el primer ao, el segundo ao. S/. 850 000 y 900 000 el tercer ao y que aumente en
S/. 50 000 cada ao. Una malla de limpieza automtica tendra un costo de S/. 2 500 000 con
un costo anual de energa de S/. 150 000. Adems el motor tendra que ser reemplazado cada
dos aos a un costo de S/. 40 000 por motor. Se espera que el mantenimiento general sea de
S/. 100 000 el primer ao y que aumente en S/. 10 000, cada ao. Si las mallas tienen una vida
til de 10 aos, Qu mtodo se debe seleccionar si la tasa de inters es del 20%?

A) B)

INVERSIN 400 000 INVERSIN 2 500 000

MO 800 000 CAE 150 000

G(MO) 50 000 MOTOR (2 Aos) 40 000

VU 10 aos MG 100 000

G(MG) 10 000

VU 10 aos

A) VP = -400 000 800 000 (P/A)10 20% - 50 000 (P/G ) 10 20%

VP = -400 000 800 000 (4,1925) 50 000 (12,8871)

VP = 4 398 355

VA = -400 000 (A/P)10 20% 800 000 - 50 000 (A/G ) 10 20%

VA = -400 000 (0.2385) 800 000 50 000 (3,0739)

 VA = 1 049 103

B) VP = -2,5M0,04 (P/F)220% - (P/F)420% - (P/F)620% - (P/F)820% (P/F)10 20% - 0,01 (P/G)020%

VP = 3 753 224
20% 20% 20%
VA = 2,5 M(A/P)10 0,25M -0,01 (A/G)10 -0,04 (A/F)2 - (A/F)420% - (A/F)620% -
(A/F)820% - (A/F)10 20%

VA = 910 666,2

12.- El gerente de una planta de conservas alimenticias quiere decidir entre dos maquinas
para hacer etiquetas cuyos respectivos costos son:

MAQUINA A MAQUINA B
Costo inicial 15M 25M
Costo anual de 1.5M 400 000
operacin
Valor de salvamento 3M 6M
Vida til - 10

a) Determine que maquina se debe seleccionar utilizando una tasa mnima atractiva de
retorno del 12% en base al anlisis del costo anual equivalente.

b) Si se utiliza el anlisis del valor presente sobre cuantos aos hara UD. La comparacin?.

0 A 7

12 12
a) A = 15 (A/P) 7 + 1.6M 3M (A/F) 7

A = 15M (0.2191) + 1.6M 3M (0.0991)

A = 4897 862
 0 A 10
12 12
b) A = 25 (A/P) 10 + 0.4M 6 (A/F) 10

A = 25M ( 0.1770) + 0.4M 6M (0.0570)

A = 5423 509

13.- Un inversionista en bienes races compr una propiedad por 6M y vendi 17 mas tarde
en 21 MCalcule la tasa de retorno sobre la inversin?
a) Si los impuestos prediales fueron de 8000 el primer ao, 9000 el seg ao y aumentaron en
1000por ao hasta que se vendi la propiedad
b) Si los impuestos prediales fueron de 8000 el primer ao, 9000 el seg ao y aumentaron en
5000por ao hasta que se vendi la propiedad
Solucin
a)
Ecuacin:
-6M-8000(P/A)(17, TR)-100(P/G)+21M(P/F) (17, TR)=0
Para un TR=0; los ingresos para el ao 17 sern
=-8000(17)-1000(n(n+1)/2)+21M
=20728000
Actualizando:
-6M+20728000(P/F) (17, TR)=0
(P/F) (17, TR)=0.28946
Buscando en tanlas la TR esta entre 7% y 8%

Para 7%
-6M-8000(P/A)(17, 0.07)-100(P/G)+21M(P/F) (17, 0.07)=0
495304 diferente de 0

Para 8%
-6M-8000(P/A)(17, 0.08)-100(P/G)+21M(P/F) (17, 0.08)=0
-453264 diferente de 0

Interpolando:
 % s/
7 495304
TR 0
8 -453264

TR=7.5284%=>7.53%

b)
Ecuacion:
-6M-5000(17)-8000(n(n+1)/2)+21M(P/F) (17, 0.07)
-6M+19.827(P/F) (17, TR)=0
(P/F) (17, TR)=0.302617
Viendo en tablas e interpolando:

% s/
7 0.3166
TR 0.302617
8 0.2703
TR=7.3020%=>7.3%
14.- una familia compra una casa en minas por 2.500.000 soles con el propsito de arrendar
la, y vender la para obtener una utilidad. Durante el primer ao que tuvieron la casa
gastaron 500.000 soles en mejores. 1.000.000 soles el segundo ao y 80.000 soles en el tercer
ao. Adems pagar un impuesto predial de 50 000 soles al ao durante tres aos y luego
vendieron la casa por 3.500.000 solescul fue la tasa de retorno obtenida?

Costo casa= 2.5M

Mejoras 2 ao = 1 M
Impuesto anual = 50 000
Mejoras 1 ao= 500 000
Mejoras 3 ao=80 000
Venta 3.5M

0=-2.5M-550000(P/F)TR, 1 1.05M(P/F)TR, 2 + 337M(P/F)TR,3

TR=0
0=-2.5-550 000 1.05M + 3.37M
0=-730000

% aproximacin = Utilidades/inversion
% aproximacin = -730000/4.1M
% aproximacin = -0.17

TR=-2%
0= -2.5 -550 000(1.0204) 1.05M(1.0412) + 3.37M(1.0625)
0=-0.57
TR=-10%
0=-2.5 -550 000 (1.1111)-1.05M(1.2345)+3.37M(1.3717)

Interpolando
-2% -0.57
TR 0
-10% -0.2153

-0.02-TR = -0.57-0
-0.02+1 -0.57-0.2153

0.7853(-0.02-TR)=0.0456
-0.02-TR=0.0581
TR=-0.078
TR=-7.8%

15.- La compaa boliviana compr un camin por S/. 54M. el costo total de operacin
durante el primer ao fue de S/. 36M, S/. 39M en el segundo y continuo aumentando en S/.
3M de ah en adelante. El ingreso para el primer ao fue de S/.76M y diminuy
constantemente en S/. 0,5M anuales de ah en adelante. Si la compaa tuvo ele camin
durante 10aos y luego lo vendi por S/. 15M. Cul fue la tasa de retorno sobre la
inversin?
 76 75,5 15
75 74,5 74
73,5 73 72,5 72
71,5

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

I =54M 36 39 42
45 48 51
54 57 60 63

VPN = 0
0 - 54 40(1 i) -1 36,5(1 i) -2 33(1 i) -3 29,5(1 i) -4 26(1 i) -5
22,5(1 i) -6 19(1 i) -7 15,5(1 i) -8 12(1 i) -9 8,5(1 i) -10 15(1 i) -10

Por tanteo el valor 54 est entre 60% con el factor 57,09350052 y 70% con el factor 50,07440499

3,925595013 x 0,1
i 0,7
i1 60% VPN 60% 3,0935 13,925595 3,09
i2 70% VPN 70% 3,9256 i 0,6440726374
i 0,64

Rendimiento sobre Pago de la Inversin no

Inversin no
AO Flujo la inversin no inversin al final recuperada al
recuperada
recuperada del ao final del ao
0 54,0
1 40,0 54,0000 34,5600 5,4400 48,5600
2 36,5 48,5600 31,0784 5,4216 34,5784
3 33,0 34,5784 22,1302 10,8698 25,6302
4 29,5 25,6302 16,4033 13,0967 19,9033
5 26,0 19,9033 12,7381 13,2619 16,2381
6 22,5 16,2381 10,3924 12,1076 13,8924
7 19,0 13,8924 8,8911 10,1089 12,3911
8 15,5 12,3911 7,9303 7,5697 11,4303
9 12,0 11,4303 7,3154 4,6846 10,8154
10 8,5 10,8154 6,9219 1,5781 10,4219
11 15,0 10,4219 6,6700 8,3300 0,1700

Rpta: como vemos la tasad de retorno es 64%

16.- Una familia necesita techar su casa. Tiene cotizaciones de las empresas A y B. La
empresa A pide $ 1.4M por instalar un techo de tejas con mano de obra y material incluido
en el precio. Si se reemplazadas latas de los canales si incurrira en un gasto adicional de $
100 000. El techo mismo duraria 15 aos si se hace un mantenimiento preventivo con un
costo de $ 20 000 para los primeros 5 aos, que aumentara cada os en $ 5000 despues del
quinto ao. El reemplazo de las latas y las tablas incrementera su vida til a 18 aos. La
empresa B colocar gravilla en el techo por un valor de $1.2M se estima con unos costos
anuales de mantenimiento iguales a los de las tejas se dar al techo una vida til esperada de
12 aos. Utilice el anlisis de la tasa de retorno para comparar:
a. Tejas contra gravilla reemplazando latas y maderas.
b. Tejas contra gravilla sin reemplazar latas ni maderas

Suponga una tasa mnima atractiva de retorno del 10 %.

1.4M
15 aos caso A
20000
G= 5000

Planteando la ecuacin:

-1400000 20000(P/A)15,10% - 5000(P/G)10,10%(P/F)5,10% + X(P/F)15,10% = 0

-1400000 152120 71065,1095 + 0.2394X = 0

Resolviendo
X = 6 780 221,844 (A)

1.2M

12 aos caso B
20000
G= 5000

Planteando la ecuacin:
 1200000-20000(P/A)12,10% - 5000(P/G)7,10%(P/F)5,10% + X(P/F)12,10%
=0
-1667302,734 + X03186

Resolviendo:

X=5 233 216,364 (B)

Respuesta: Se recomienda techar con la empresa B dado que el gasto calculado va ser menor que
con la empresa A.

17.- Una casa se ofrece en venta a $ 37M bajo las siguientes caractersticas : El comprador
debe hacer un pago de $ 7M y pagar el resto en cantidades iguales durante 9 aos con inters
del 9% el precio en un solo pago es de 34M . Calcule el verdadero inters financiero.
VP = 37M
VP = -(37-7)
VP = -30
30M anualmente
9
A= 30M (A/P) 9

A = 30M (0.1668)
A = 5.004M

TR
VP = -27 + 5.004 (P/A) 9

TR
(P/A) 9 = (275.004) = 5.39568

12 % ....................... 5.238
X ....................... 5.3957
15% ....................... 4.772

X = 12.33 %
18.- Un inversionista compro tres clases de acciones identificados como A, B y C el
inversionista compro 200 acciones de A a S/. 1300.00 cada una. 400 de B a S/. 400.00 cada uno
y 100 de C a S/. 1800 cada una. Los dividendos fueron de S/. 50.00 por accin de A durante
tres aos y luego la accin se vendi en S/. 1500. La accin B no produjo dividendos, pero se
vendi en S/. 550 dos aos despus de su compra. La accin C dio dividendos de S/. 210
durante 10 aos, pero debido a una depreciacin del mercado de valores en el momento en
que se vendi, fue vendida por slo S/. 1200 la unidad. Calcule la tasa de retorno sobre cada
grupo de acciones, as como la tasa de retorno total sobre la inversin en las acciones.

Alternativas Inversin Dividendo Tiempo Venta

A 260000 10000 03 30000
B 160000 0 02 220000
C 180000 21000 0 10 120000
total 600000 31000 03
21000 4 10

Para A

VPA 260000 10000( P / A) TR

3 300000( P / F ) 3
TR
0
TR 8% 10000( 2,577) 300000(0,7938) 263910
TR 9% 10000( 2,531) 300000(0,7722) 256970
8% 9% x 8%

263910 256970 260000 263910
x 8,5634%

Para B
VPB 160000 220000( P / F ) TR
2 0

160000
2
( P / F ) TR 0,727
220000
TR 15% 220000(0,7561) 263910
TR 18% 220000(0,7182) 158004
18% 15% x 15%

158004 166342 160000 166342
x 17,2818%

Para C
VPC 180000 21000( P / A)10
TR
120000( P / F )10
TR
0
TR 10% 21000(6,145) 120000(0,3855) 175305
TR 9% 21000(6,418) 120000(0,4224) 185466
10% 9% x 9%

175305 185466 180000 185466
x 9,3579%

19.- Una compaa procesadora de alimentos est considerando la expansin de la planta.

Bajo la distribucin actual, la Cia. Puede aumentar sus utilidades en 25 millones de soles
anuales aumentando dos horas la jornada de trabajo. Es alternativas no requerira ninguna
inversin. Por otra parte, sus si se compran congeladores en hornos adicionales con un costo
de 775 millones las utilidades de la Cia aumentara en 50 millones cada ao. Si la Cia espera
utilizar el proceso actual durante 10 aosse justificara la expansin de la planta un si tasa
mnima aceptable es 25%?. Use el mtodo de la tasa de retorno del inversin y sobre la
inversin adicional

A) TR=0, porque la inversin es cero

B) -175M+50(P/A)TR,10=0
(P/A)TR, 10=3.5
25% 3.371
TR x
30% 3.092

Es mayor que el 25% por consiguiente es factible

Mtodo de la tasa de retorno de la inversin y sobre la inversin adicional

A B
0 175 -175
25 50 25

=>-175+25(P/A)TR,10=0
7=(P/A)TR,10

INTERPOLANDO
7% 7.024
X 7
8% 6.710
X=7.076

20..- Una revista ofrece tres tipos de suscripcin pagaderos por adelantado, como sigue:
1 ao S/. 7 000
2 aos S/. 10 000
3 aos S/. 75 000
a. Cul es la tasa de retorno de la inversin adicional para la suscripcin de dos aos
comparada con la de un ao?
b. Si la vida esperada de un suscriptor potencial es 30 aos Cual es la tasa de
rendimiento de la inversin adicional al suscribirse de por vida en vez de suscribirse
por dos aos?

A) -7000 10 000 3000

-7000 0 -7000
-3000 + 7000(P/F)TR1=0
(P/F)TR1=0.4286
(P/F)TR1=1/(1+TR)1
1/(TR+1)=0.4286
1+TR =2.3333
TR= 1.33= 133%

21.- la suscripcin de una revista uno especializada en negocios cuesta 15.000 soles , 22.500
soles, 27.500 soles y 37.500 soles por una, dos, tres y cinco aos respectivamentecul es la
tasa de rendimiento del inversin adicional al suscribirse por dos aos en vez de uno?Al
suscribirse por tres en vez de dos?Qu significado puede tener estos novedosos que obtuvo
desde el punto de vista de la decisin?
(a) Dos en vez de uno:

15 000 15 000 15 000

7 500
0 1 2 3

22 500 22 500

7 500 ------ TR
15 000 ------ 100%

TR = 50%; para un periodo

TR = 100%, para dos periodos

(b) Tres en vez de dos:

22 500 22 500 22500 22 500

5 100
0 1 2 3 4 5 6 7

27 600 27 600 27 600

5 100 ----- TR
22 500 ----- 100%

TR= 22,67 %; para un periodo

TR = 68%; para tres periodos.

(c) Cinco en vez de tres:

22.- El analista tcnico por el departamento de Sistemas de una CIA a reducido a 4 las
computadoras que deben ser evaluadas econmicamente. Si se tiene las siguientes
estimaciones:

A B C D
Inversin 6M 7.6M 9M 10.3M
Vida 5 5 5 5
Valor presente 0 0 0 0
Costos anuales de operacin 3.6M 3.5M 2.9M 2.3M

a ) VP = ?

a) 8%
1- VP = 6M + 3.6 (P/A) 85
VP = 6M + 3.6(3.993)
VP = 20.37

8
2. VP = 7.6M + 3.5(P/A) 5
VP = 7.6M + 3.5 (3.993)
VP = 21.5755

3. VP = 9M + 2.9(P/A) 85
VP = 9M + 2.9(3.993)
VP = 20.5797

8
4. VP = 10.3M + 2.3(P/A) 5

VP = 10.3M + 2.3 (3.993)

VP=19.4
La mejor opcin es con 8% ----------- 19.48 maq 4

b) 10%
1 VP = 6M + 3.6 (P/A) 10
5

VP = 6M + 3.6(3.791)
VP = 19.6476

10
2. VP = 7.6M + 3.5(P/A) 5
VP = 7.6M + 3.5 (3.791)
VP = 20.8685
3. VP = 9M + 2.9(P/A) 10
5

VP = 9M + 2.9(3.791)
VP = 19.9939

10
4. VP = 10.3M + 2.3(P/A) 5
VP = 10.3M + 2.3 (3.791)
VP = 19.02
La mejor opcin con 10% es ............ 19.02 maq 4

1. VP = 6M + 3.6 (P/A) 12
5

VP = 6M + 3.6(3.605 )
VP = 18.978
12
2. VP = 7.6M + 3.5(P/A) 5
VP = 7.6M + 3.5 (3.605 )
VP = 20.2175
 3. VP = 9M + 2.9(P/A) 12
5

VP = 9M + 2.9(3.605 )
VP = 19.4545
12
4. VP = 10.3M + 2.3(P/A) 5
VP = 10.3M + 2.3 (3.605 )
VP = 18.5915

La mejor opcin con 12% es ............ 18.59 maq 4

23.-el cuerpo de ingenieros del ejrcito est considerando la posibilidad de

construir una pequea representa por el control de inundaciones de arroyo
existente. El costo inicial del proyecto ser de 2.200.000 con costos de inspeccin y
mantenimiento de 10.000 soles anuales. Adems cada 15 aos se requerirn gastos
de reconstruccin por 65.000 soles. Si los daos de las inundaciones se reduce el
costo actual de 90.000 soles anuales a 10.000 soles por ao, utiliza el mtodo
beneficio costo para determinar si se puede construir la represa. Supongamos que
le represa tendr una vida permanente y que la tasa de inters es del cinco por
ciento anual

Solucin:
COSTO 60M
COSTO MANT. S/. 200000/anual
INGRESO 3.5M/anual
I 20%

Beneficio anual = 3.5M

Costo anual
60 M ( A / P) 025.2 200000 60 M (0.2021) 200000 12326000

B 3.5 x10 6
0.28395
C 12326000

Por lo tanto se concluye que el beneficio es inferior al costo

No conviene la inversin
24.-el ministerio de transportes est considerando la construccin de una empresa
para una regin rural turstica. Se espera que la carretera cueste 60 millones con
costo de mantenimiento acumulado de 200.000 soles mensuales. Se espera que la
nueva va de acceso proporcione un ingreso turstico adicional de 3,5 anuales y se
prev que la carretera tenga una vida til de 25 aos , utiliza el mtodo benefici
costo a una tasa de inters del 20% para determinar si se debe construir la
carretera
Ingresos anuales o beneficios
B= 3500000

Anualizando costos
Ct 60 M ( A / P ) 200000
Ct 60 M (0,2021) 200000
Ct 12326000

Mtodo del Beneficio Costo

B 3500000

C 12326000
B
0,28395
C
B
28,395%
C
Se recomienda que no se construya la carretera ya que el costo es mayor al beneficio. Es
decir no es rentable

25.- El ministerio de agricultura esta considerando un proyecto de construccin de

canales en una regin desrtica. El costo inicial del proyecto es de $1.5M con costos
de mantenimiento de $ 250 000 al ao. Si se espera que el ingreso agrcola sea
$1.75M al ao, efectuar un anlisis beneficio/costo para determinar si se debe
emprender el proyecto utilizando un periodo de 20 aos de estudios y una tasa de
inters del 10 % anual.
Costo Inicial $15M
Costo de Mantto.(anual) $250 000
Ingreso anual $1.75M
Vida til 20 aos
Inters 10%

A1= 1.75M

0 1234 i=10% 19 20
 A2= 250 000

Anualizamos el costo inicial:

C1= 15M(A/P)20, 10%
C1= 15M(0.11746) = 1 761 900

Costo Total (anual):

C = A2 + C1
C = 250 000 + 1 761 900
C = 2 011 900

Relacion Beneficio Costo

B = 1 750 000
C 2 011 900

B = 0.86982
C
Respuesta: Se recomienda al Ministerio de Agricultura no realizar el proyecto de
construccin de canales, porque el anlisis beneficio costo nos muestra que los costos
son mayores que nuestros beneficios en un lapso de 20 aos; en conclusin no es
rentable.