Anda di halaman 1dari 3

UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS

(Universidad del Per, DECANA DE AMERICA)

FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES

Ao del Buen Servicio al Ciudadano

LIMA - PERU

2017

El Valor Presente y el Valor Futuro


Uno de los aspectos clave en finanzas es el del valor del dinero en el tiempo, en el sentido
que siempre un sol hoy vale ms que un sol maana. Para efectos de poder calcular en
forma homognea los flujos que ocurren en distinto momento en el tiempo, debemos llevar
todos estos a un valor presente o a un valor futuro. Es lo mismo recibir $ 1.000.000 dentro
de un ao que recibirlos hoy? Lgicamente que no, por las siguientes razones:
La inflacin. Este fenmeno econmico hace que el dinero da a da pierda poder
adquisitivo, es decir, que el dinero se desvalorice. Dentro de un ao se recibir el
mismo $ 1.000.000 pero con un menor poder de compra de bienes y servicios.

Se pierde la oportunidad de invertir el $ 1.000.000 en alguna actividad, logrando que


no slo se proteja de la inflacin sino que tambin produzca una utilidad adicional.
Este concepto es fundamental en finanzas y se conoce como costo de oportunidad. El
costo de oportunidad es aquello que sacrificamos cuando tomamos una decisin.
Cualquier persona, por ejemplo, puede optar por descansar en lugar de trabajar. No se
tiene que pagar por ello, pero en realidad si tiene un costo, que llamamos costo de
oportunidad. Descansar significa emplear un tiempo que podra utilizarse en hacer otra
cosa. El costo verdadero de este descanso ser el valor que represente para esta persona
las otras cosas que podra haber producido durante el tiempo que estuvo descansando.
Existe, tambin, un costo de oportunidad asociado al costo del dinero, el cual se define
como el costo de la mejor alternativa que se desecha. Como todo recurso apreciable, el
dinero tiene un costo de oportunidad. Este es el mximo inters que puede obtener una
persona dentro del mercado en que se desenvuelve.

Se asume el riesgo que quien deba entregar el $ 1.000.000 hoy, ya no est en


condiciones de hacerlo dentro de un ao. En todas las actividades econmicas en las
que el hombre realiza inversiones est implcito el riesgo y aunque se ha comprobado
sociolgicamente que las personas tienden a pensar que deben asumir riesgos, porque
de lo contrario se sentiran cobardes ante la vida, es necesario pensar en l y entender
que tiene su costo. El riesgo de prdida influye notoriamente en el costo del dinero.
Valor Presente: Es una manera de valorar activos y su clculo consiste en descontar el
flujo futuro a una tasa de rentabilidad ofrecida por alternativas de inversin comparables,
por lo general denominada costo de capital o tasa mnima.
Valor Futuro: Es la cantidad de dinero que alcanzar una inversin en alguna fecha futura
al ganar intereses a alguna tasa compuesta.
El valor que en cualquier caso calculemos depende de los flujos de caja generados por el
activo. Es decir, depende de su tamao, tiempo y riesgo. Tambin, y muy crticamente, el
valor depende del costo de oportunidad, ya que para realizar una valoracin se deben tener
los flujos que ocurren en distintas oportunidades en el tiempo, con riesgos distintos, en una
base comparable.
A modo de ejemplo, si usted hoy deposita $1.000 en una cuenta que genera una tasa de
inters de 10% anual, cunto tendr usted al cabo del primer ao?
Su valor futuro al final del primer ao ser de $1.100, que se calcula como $1.000 x (1+0,1)
= $1.100
Si vuelve a depositar ntegramente la cantidad de $1.100 por un ao ms., cunto tendr al
concluir el ao 2?
Durante ese ao ganar 10% de inters sobre los $1.100. As, el inters ganado ser 0,10 x
$1.100, o sea $110. Tendr, pues, $1.210 al final del ao 2 = $1.000 x 1,1 x 1,1 = $1.000 x
1,12 = $1.210
Para entender la naturaleza del concepto del inters compuesto, podemos dividir el valor
futuro de $1.210 obtenido en el ejemplo anterior, en 3 componentes:
a) Capital original de $1.000
b) Inters Simple: Es el inters sobre el capital original, $100 en el primer ao y otros $100
en el segundo ao ($200 en el ejemplo).
c) Inters Compuesto: Es el inters ganado sobre un inters ya obtenido, existen $10 de
intereses ganados en el segundo ao sobre los $100 de los intereses ganados en el primer
ao.
En el ejemplo, el Inters Total ganado ($210) es la suma del Inters Simple ($200) ms el
Inters Compuesto ($10).