Aula 01

27/03/2012
Universidade Federal de Itajub
Contabilidade e Custos
Anlise Financeira de Balanos
27/03/2012 Prof. Jos Arnaldo B. Montevechi 1

O papel do contador fornecer as
demonstraes financeiras para os
acionistas, administradores financeiros e
dirigentes.
A anlise financeira de balanos propicia
as avaliaes de patrimnio da empresa e
das decises tomadas, tanto em relao
ao passado, retratado nas demonstraes
financeiras, como em relao ao futuro,
espelhado no oramento financeiro.
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27/03/2012

A anlise financeira de balanos uma
ferramenta poderosa disposio das pessoas
fsicas e jurdicas relacionadas empresa, como
acionistas, dirigentes, bancos, fornecedores,
clientes e outros.
Comea onde termina o trabalho do contador.
Resumindo:
o principal objetivo da Anlise de Balanos
produzir informaes a partir dos dados
apresentados pelos contadores. Estas
informaes devero permitir elementos que
possibilitem a tomada de decises.
Abrir, na pasta petrobras o arquivo:

petrobras.xlsx O que fazer
com tanto
nmeros?
Dar uma olhada nas planilhas
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Dados:
so nmeros ou descrio de objetos ou
eventos que, isoladamente, no provocam
nenhuma reao no leitor.
Informaes:
representam, para quem as recebe, uma
comunicao que pode produzir reao ou
deciso, frequentemente acompanhada de
um efeito-surpresa.

Exemplo:
O Brasil tem X milhes de habitantes
tem-se um dado.
Dividindo-se o produto nacional por este
dado, encontra-se a renda per capita.
Quando se compara essa renda com a de
outros pases e quando se constri uma
srie histrica desta renda, pode-se chegar
a concluso de que o Brasil um pas
pobre em relao a outros pases. A se tem
a informao.
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As demonstraes financeiras mostram,
por exemplo, que a empresa tem $Y de
dvida. Isto um dado.
A concluso de que a dvida excessiva
ou normal, de que a empresa pode ou
no paga-la informao. com
elementos desta natureza que a anlise
de balano se preocupa.

As demonstraes financeiras
publicadas de uma empresa podem
apresentar centenas de nmeros, isto ,
dados. So um excesso de valores para
quem muitas vezes deseja apenas saber
se a empresa pode ou no receber
crditos.
Da a importncia de transformar esta
centena de dados em uma informao.
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Informao
Dados
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Tcnica de
anlise de
balanos
Processo contbil
Fatos ou eventos Informaes

Demonstraes
econmicos financeiras para a
financeiras -
financeiros tomada de deciso
dados
Contador Analista de
balano
Contabilidade Gerencial
Contadores Analistas
Informaes
Coleta e Elaborao de
financeiras
registro demonstraes Usurios
para tomada
de dados financeira
de decises
Fatos Balano Patrimonial

Adminstrativos: ndices Administrao
Ativo Passivo Acionistas
Investimentos Liquidez
Compra material Invest Fontes Endividamento Bancos
Venda produtos Rentabilidade Governo
Pgtos Mo-de-obra Demonstrao Anlises Clientes
de resultados Comparaes Fornecedores
Receitas Relatrios
-Despesas
Lucro
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As informaes obtidas permitiro concluir se:
a empresa merece crdito ou no;
se vem sendo bem ou mal administrada;
se tem ou no condies de pagar suas dvidas;
se ou no lucrativa;
se vem evoluindo ou regredindo;
se eficiente ou ineficiente;
se ir falir ou se continuar operando.
O produto da Anlise de Balanos um
relatrio que deve ser escrito como se fossem
dirigidos para leigos.

Exemplo ruim:
O ndice de endividamento de 220%; isto significa que
para cada $100 de capital prprio existem $220 de
terceiros. Este ndice mostra um crescimento de 10% em
relao ao ano anterior que, por sua vez, j crescera 18%.
Os recursos de terceiros so predominantemente de curto
prazo (85%). J os ndices de liquidez encontrados foram
respectivamente: liquidez geral 1,25; liquidez corrente
1,4; e liquidez seca- 1,01, o que mostra que a empresa
tem mais reais realizveis do que dvidas de curto prazo.
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Exemplo bom:
O grau de endividamento da empresa encontra-se em
um nvel razovel em relao ao ramo de atividade;
entretanto, vem crescendo de maneira indesejvel, pois
h dois anos podia ser considerado bom. A composio
do endividamento mostra um perfil de dvida
insatisfatrio devido excessiva participao das
obrigaes de curto prazo. J a liquidez da empresa
pode ser considerada boa.

Em linha gerais, pode-se listar as seguinte
informaes produzidas pela anlise de
balanos:
Situao financeira;
Situao econmica;
Desempenho;
Eficincia no uso de recursos;
Pontos fortes e fracos;
Tendncias e perspectivas;
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Quadro evolutivo;
Adequao das fontes s aplicaes de recursos;
Causas das alteraes na situao financeira;
Causas na alteraes na rentabilidade;
Evidncias de erros da administrao;
Providncias que deveriam ser tomadas e no foram;
Avaliao de alternativas econmico-financeiras
futuras.

Etapas:
1. extraem-se ndices das demonstraes
financeiras;
2. comparam-se os ndices com os padres;
3. ponderam-se as diferentes informaes e
chega-se a um diagnstico ou concluses;
4. tomam-se decises.
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Relatrios contbeis obrigatrios
Lei das Sociedades Annimas (6.404/76)
1. Balano Patrimonial;
2. Demonstrao do Resultado do Exerccio;
3. Demonstrao de Lucros ou Prejuzos
Acumulados ou Demonstraes das Mutaes
do Patrimnio Lquido;
4. Demonstrao de Origens e Aplicao de
Recursos.
A nova lei
Em Janeiro de 2000 a Comisso de Valores

Mobilirios (CVM) elaborou um Anteprojeto de
Lei de reforma da Lei 6.404/76. A proposio
teve, desde o incio, por finalidade a
modernizao e harmonizao da lei societria
em vigor com os princpios fundamentais e
melhores prticas contbeis internacionais,
visando a insero do Brasil no atual contexto
de globalizao econmica.
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A nova lei
A idia inicial da reviso da Lei 6.404/76

surgiu em seminrios promovidos pela
CVM, que contaram com a participao
de entidades pblicas e privadas,
conferindo, a partir do debate pblico,
legitimidade ao processo.
Diferenas
Lei n. 6.404/76 Lei n. 11.638/2007
Demonstraes Financeiras Demonstraes Financeiras
Balano Patrimonial Balano Patrimonial

Demonstrao do Resultado Demonstrao do Resultado
do Exerccio do Exerccio
Demonstrao de Lucros Demonstrao dos Fluxos de
(Prejuzos) Acumulados Caixa (PL < R$ 2.000.000 no
Demonstrao das Mutaes precisam publicar)
do Patrimnio Lquido Demonstrao das Mutaes
Demonstrao das Origens e do Patrimnio Lquido
Aplicaes de Recursos Demonstrao do Valor
Notas Explicativas Adicionado (s para companhias
abertas)
Notas Explicativas
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Lei n. 11.638/2007
Demonstraes Financeiras Quais os

Balano Patrimonial nmeros que
Demonstrao do Resultado
do Exerccio
identificam cada
Demonstrao dos Fluxos de um destes
Caixa (PL < R$ 2.000.000 no
precisam publicar)
documentos, na
Demonstrao das Mutaes Bovespa e
do Patrimnio Lquido
Demonstrao do Valor CVM?
Adicionado (s para companhias
abertas)
Notas Explicativas
Identificao Bovespa e CVM

Lei n. 11.638/2007
Demonstraes Financeiras
Balano
Balano
BalanoPatrimonial:
Patrimonial:
Patrimonial:Ativo:
Ativo:
Ativo:1;
1;
1;Passivo:
Passivo:
Passivo:222
Demonstrao
Demonstrao
Demonstraodo
do
doResultado
Resultado
Resultadodo
do
doExerccio:
Exerccio:
Exerccio:333
Demonstrao
Demonstrao
Demonstraodos
dos
dosFluxos
Fluxos
Fluxosde
de
deCaixa:
Caixa:
Caixa:446
Demonstrao
Demonstrao
Demonstraodas
das
dasMutaes
Mutaes
Mutaesdo
do
doPatrimnio
Patrimnio
Patrimnio
Lquido:
Lquido:
Lquido:555
Demonstrao
Demonstrao
Demonstraodo
do
doValor
Valor
ValorAdicionado:
Adicionado:
Adicionado:667
Notas
Notas
NotasExplicativas
Explicativas
Explicativas
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Evoluo das leis no Brasil

70 anos
Lei 11.638/07
D. Lei 2627/40 Lei 6404/76 Lei 11.941/09
Das caractersticas e 3.741/2000 Contabilidade para o
natureza da sociedade Adequar aos mundo (globalizao):
annima ou acionistas brasileiros, alcana as sociedades
companhia padres nacional de grande porte

Abrir novamente o arquivo:
petrobras.xlsx
O que esta faltando de acordo com a lei?
Dar uma olhada no arquivo:
notas_explicativas.pdf.
Qual o maior e o menor salrio pago pela
Petrobras em 2011?
Dar uma olhada nos outros arquivos da
pasta Petrobras.
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Curiosidade
Item 18.8 das notas explicativas
Alteraes no Ativo
Parte Visvel
Parte Troncos, galhos, folhas e

facilmente frutos (parte visvel).
relatada pela Evidncias sobre a sade
Contabilidade da rvore
Razes que podero

Parte Invisvel modificar a sade da
rvore em anos futuros
(Parasitas e outros problemas que podem
atacar as razes ou nutrientes, umidade,
etc., que fortalecero a rvore e seus Parte oculta, nem sempre
produtos) relatada pela Contabilidade
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Balano Patrimonial
ATIVO PASSIVO
Circulante Circulante
(1.01) (2.01)
No circulante No circulante
(1.02) (2.02)
Balano Patrimonial
ATIVO PASSIVO
(1.01) (2.01)
No circulante
(2.02)
No circulante
(1.02) Patrimnio Lquido
(2.03)
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Balano Patrimonial
ATIVO PASSIVO
Realizvel Longo Prazo

(1.02.01) Exigvel a Longo Prazo
(2.02.01)
Permanente
(1.02.02)
Patrimnio Lquido
ATIVO PASSIVO
Circulante: Circulante:
- Caixa; - Fornecedores;
- Aplicaes financeiras; - Contas a pagar de
- Contas a receber de curto prazo.
curto prazo;
- Estoques.
Exigvel a Longo Prazo:
Realizvel Longo Prazo: - Dvidas de longo prazo
- Contas a receber de (Financiamentos)
longo prazo.
Permanente: Patrimnio Lquido:

- Investimentos; - Capital social;
- Imobilizado; - Reservas;
- Intangvel; - Prejuzos acumulados.
- Diferido.
= Ativo = = Passivo
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ATIVO PASSIVO
curto prazo;
- Estoques.
Exigvel a Longo Prazo: Fontes
Realizvel Longo Prazo: - Dvidas de longo prazo de $
longo prazo.

- Diferido.
ATIVO PASSIVO
curto prazo;
Aplicaes - Estoques.
do $ Exigvel a Longo Prazo:
longo prazo.

- Diferido.
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27/03/2012
ATIVO PASSIVO
curto prazo;
- Estoques.
Aplicaes
longo prazo. Fontes
do $ de $
- Diferido.
PASSIVO
Circulante:
- Fornecedores;
- Contas a pagar de
curto prazo.
CT:
Capital de terceiros
- Dvidas de longo prazo
(Financiamentos)
Patrimnio Lquido:
- Capital social; CP:
- Reservas; Capital prprio
- Prejuzos acumulados.
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PASSIVO
Circulante:
- Fornecedores;
- Contas a pagar de %
curto prazo.
Exigvel a Longo Prazo: %

- Dvidas de longo prazo %
(Financiamentos) Mdia
ponderada
Patrimnio Lquido:
- Capital social;
- Reservas; %
- Prejuzos acumulados. TMA
PASSIVO Qual o mais caro

para a empresa?
Circulante:
- Fornecedores;
- Contas a pagar de
curto prazo. CT:

- Dvidas de longo prazo
(Financiamentos)
Patrimnio Lquido: CP:

- Capital social;
Capital prprio
- Reservas;
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PASSIVO
Circulante:
- Fornecedores;
- Contas a pagar de 15 %
curto prazo.

- Dvidas de longo prazo 17 % 18 %
(Financiamentos)
Patrimnio Lquido:
- Capital social;
- Reservas; 22 %
ATIVO PASSIVO
curto prazo;
- Estoques.
longo prazo.

- Diferido.
= Ativo = = Passivo
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Cdigo da Conta Descrio da Conta 31/12/2008

1 Ativo Total 185.779.471
1.01 Ativo Circulante 56.058.740
1.01.01 Disponibilidades 24.814.264
1.01.02 Crditos 7.960.724
1.01.02.01 Clientes 7.932.810
1.01.02.02 Crditos Diversos 27.914
1.01.03 Estoques 9.686.196
1.01.04 Outros 13.597.556
1.02 Ativo No Circulante 129.720.731
1.02.01 Ativo Realizvel a Longo Prazo 6.057.258
1.02.01.01 Crditos Diversos 179.529
1.02.01.02 Crditos com Pessoas Ligadas 156
1.02.01.02.01 Com Coligadas e Equiparadas 0
1.02.01.02.02 Com Controladas 0
1.02.01.02.03 Com Outras Pessoas Ligadas 156
1.02.01.03 Outros 5.877.573
1.02.02 Ativo Permanente 123.663.473
1.02.02.01 Investimentos 2.442.426
1.02.02.01.01 Participaes Coligadas/Equiparadas 0
1.02.02.01.02 Participaes em Controladas 0
1.02.02.01.03 Outros Investimentos 0
1.02.02.02 Imobilizado 110.493.482
1.02.02.03 Intangvel 10.727.565
1.02.02.04 Diferido 0
Cdigo da Descrio da Conta 31/12/2008 2.05 Patrimnio Lquido 96.274.640

Conta 2.05.01 Capital Social Realizado 47.434.193
2.05.02 Reservas de Capital 2.903.062
2 Passivo Total 185.779.471 2.05.02.01 Custo de captao de recursos -160.771
2.01 Passivo Circulante 18.639.037 Recursos Vinc. Futura converso de
2.01.01 Emprstimos e Financiamentos 2.669.909 2.05.02.02 aes 3.063.833
2.01.02 Debntures 0 2.05.03 Reservas de Reavaliao 0
2.01.03 Fornecedores 5.248.414 2.05.03.01 Ativos Prprios 0
2.01.04 Impostos, Taxas e Contribuies 1.610.959 Controladas/Coligadas e
2.01.05 Dividendos a Pagar 4.834.040 2.05.03.02 Equiparadas 0
2.01.06 Provises 1.666.615 2.05.04 Reservas de Lucro 39.947.366
2.01.07 Dvidas com Pessoas Ligadas 162.055 2.05.04.01 Legal 3.383.676
2.01.08 Outros 2.447.045 2.05.04.02 Estatutria 0
2.02 Passivo No Circulante 64.784.475 2.05.04.03 Para Contingncias 0
Passivo Exigvel a Longo 2.05.04.04 De Lucros a Realizar 38.521
2.02.01 Prazo 64.784.475 2.05.04.05 Reteno de Lucros 36.435.326
2.02.01.01 Emprstimos e Financiamentos 42.693.864 2.05.04.05.01 Reserva de Expanso 38.883.814
2.02.01.02 Debntures 0 2.05.04.05.02 Aes em Tesouraria -2.448.488
2.02.01.03 Provises 6.550.671 Especial p/ Dividendos No
2.02.01.04 Dvidas com Pessoas Ligadas 124.704 2.05.04.06 Distribudos 0
Adiantamento para Futuro Aumento 2.05.04.07 Outras Reservas de Lucro 89.843
2.02.01.05 Capital 0 2.05.05 Ajustes de Avaliao Patrimonial 5.990.019
2.02.01.06 Outros 15.415.236 Ajustes de Ttulos e Valores
2.03 Resultados de Exerccios Futuros 0 2.05.05.01 Mobilirios 0
Part. de Acionistas No 2.05.05.02 Ajustes Acumulados de Converso 5.982.074
2.04 Controladores 6.081.319 2.05.05.03 Ajustes de Combinao de Negcios 7.945
2.05.06 Lucros/Prejuzos Acumulados 0
Adiantamento para Futuro Aumento
2.05.07 Capital 0
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Demonstrao de Resultados
Receita bruta de vendas
- devolues, abatimentos, impostos
Receita lquida de vendas
- custo dos produtos, mercadorias ou
servios vendidos
Lucro bruto
- despesas operacionais
Lucro operacional
+/- resultado no operacional
Lucro antes do imposto de
renda
-imposto de renda
Lucro lquido
Cdigo da Descrio da Conta 01/01/2008 a 31/12/2008

Conta
3.01 Receita Bruta de Vendas e/ou Servios 72.766.449
3.02 Dedues da Receita Bruta -2.225.455
Receita Lquida de Vendas e/ou
3.03 Servios 70.540.994
3.04 Custo de Bens e/ou Servios Vendidos -32.155.623
3.05 Resultado Bruto 38.385.371
3.06 Despesas/Receitas Operacionais -16.147.676
3.06.01 Com Vendas -564.866
3.06.02 Gerais e Administrativas -3.053.550
3.06.03 Financeiras -3.837.534
3.06.03.01 Receitas Financeiras 1.221.000
3.06.03.02 Despesas Financeiras -5.058.534
3.06.04 Outras Receitas Operacionais 0
3.06.05 Outras Despesas Operacionais -7.367.146
3.06.06 Resultado da Equivalncia Patrimonial -1.324.580
3.07 Resultado Operacional 22.237.695
3.08 Resultado No Operacional 138.879
3.08.01 Receitas 138.879
3.08.02 Despesas 0
Resultado Antes
3.09 Tributao/Participaes 22.376.574
3.10 Proviso para IR e Contribuio Social -664.728
3.11 IR Diferido 0
3.12 Participaes/Contribuies Estatutrias 0
3.12.01 Participaes 0
3.12.02 Contribuies 0
3.13 Reverso dos Juros sobre Capital Prprio 0
3.14 Part. de Acionistas No Controladores -432.217
3.15 Lucro/Prejuzo do Perodo 21.279.629
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petrobras.xlsx
Olhem a conta de Demonstrao de
resultados da Petrobras.
A Petrobras deu lucro ou prejuzo nos
ltimos 3 anos?
Outras Demonstraes
Demonstrao do Demonstrao dos Demonstrao do Valor
Resultado do Exerccio Fluxos de Caixa Adicionado
Indica: Apurao do Valor
A origem de todo o Adicionado (VA)
Receita Bruta dinheiro que entrou no Valor Adicionado o
(-) Dedues Caixa (caixa + bancos + mesmo da economia
aplicaes de utilizado para o clculo do
Receita Lquida curtssimo prazo); Produto Nacional Bruto
(-) Custos de Vendas Aplicaes de todo o PNB ou PIB.
Lucro Bruto montante que saiu em Valor da produo menos
(-) Despesas Operacionais determinado perodo; e os consumos intermedirios
De Vendas Resultado do Fluxo (compra a outras empresas)
Administrativas Financeiro. num determinado perodo.
Financeiras Apresenta trs fluxos de Distribuio do Valor
caixa: Agregado:
Outras Receitas ou
Despesas Operacionais Das operaes; Salrios
(=) Lucro Operacional De financiamento; e Acionistas
(-) IR e CSL De investimentos. Juros
(=) Lucro Lquido Pode ser modelo Direto ou Tributos
Indireto (obrigatrio desde Reinvestimentos
1988 nos EUA)
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27/03/2012

petrobras.xlsx
Olhem a conta de Demonstrao dos
fluxos de caixa e do valor adicionado da
Petrobras.
DVA Algumas Empresas

Aleatrias por Pas
Pases Alemanha Frana EUA Brasil
Salrios 79,3% 61,3% 51,0% 21,0%
Acionistas 0,7% 5,6% 15,0% 5,9%
Juros 1,9% 6,1% 9,0% 20,0%
Tributos 14,5% 6,1% 16,0% 49,4%
Reinvestimentos 3,6% 21,9% 9,0% 3,7%
TOTAL 100% 100% 100% 100%
24
27/03/2012
Uma mtrica interessante pode

ser usada no gerenciamento
EVA Economic Value Added;
MVA Market Value Added;
Marcas criadas por Stewart em 1982;
Brasil: EVAngelizao iniciou em 1997;
Vrias empresas utilizam destas ferramentas
como um instrumento de gesto;
Utilizam tambm para justificar determinados
projetos;
Vamos ver um exemplo simples.
EVA
Padronizao para anlise

Balano
25
27/03/2012

Balano

Demonstrao de resultados
26
27/03/2012
Empresa a ser analisada

(CIA. BIG)
Balano

(CIA. BIG)
Balano
27
27/03/2012

(CIA. BIG)
Demonstrao de resultados
Anlise Atravs de ndices

ndice a relao entre contas ou grupos de
contas das demonstraes financeiras, que visa
evidenciar determinado aspecto da situao
econmica ou financeira de uma empresa.
Tcnica de anlise mais empregada.
Fornece uma viso ampla da situao da
empresa.
A quantidade de ndices a se utilizar depende do
objetivo da anlise.
28
27/03/2012
Liquidez
Estrutura
Impacto?
Decises Rentabilidade

Aspectos da empresa revelados pelos
ndices:
Situao financeira
Estrutura de capital (4)
Liquidez (3)
Situao econmica
Rentabilidade (4)
29
27/03/2012

ndices relacionados com a estrutura de
capitais:
Mostram as grandes linhas de decises
financeiras, em termos de obteno e
aplicao de recursos.
Principais ndices 1
(estrutura de capitais)
Participao de capitais de terceiros:

CT/PL
Frmula:
100
Patrimnio Lquido
Indica: quanto a empresa tomou de capitais
de terceiros para cada $100 de capital
prprio investido.
30
27/03/2012
Principais ndices 1
Participao de capitais de terceiros:

CT/PL
100
Patrimnio Lquido
O que melhor para empresa, este ndice

maior ou menor?
Interpretao: quanto menor, melhor.

Posio das contas no balano

PASSIVO 31/12/X1 31/12/X2 31/12/X3
CIRCULANTE
OPERACIONAL
Fornecedores 708536 639065 688791
Outras Obrigaes 275623 289698 433743
Subsoma 984159 928763 1122534
FINANCEIRO
Emprstimos Bancrios 66165 83429 158044
Duplicatas Descontadas 290633 393885 676699
Subsoma 356798 477314 834743
TOTAL PASSIVO CIRCULANTE 1340957 1406077 1957277
EXIGVEL A LONGO PRAZO
Emprstimos 314360 792716 1494240
Financiamentos 378072 533991
SOMA 314360 1170788 2028231
CAPITAIS DE TERCEIROS 1655317 2576865 3985508
PATRIMNIO LQUIDO
Capitais e Reservas 657083 1194157 1350830
Lucros (Prej.) Acumulados 413778 213028 316997
SOMA 1070861 1407185 1667827
TOTAL DO PASSIVO 2726178 3984050 5653335
31
27/03/2012
Principais ndices
Participao de capitais de terceiros da

Cia. BIG:
X1 X2 X3
Capitais de terceiros (CT) 1655317 2576865
Patrimnio Lquido (PL) 1070861 1407185
CT/PL 155% 183%
Capital de terceiros Obter

100 1
Estes
Patrimnio Lquido dados
Principais ndices
Participao de capitais de terceiros da

Cia. BIG:
X1 X2 X3
Capitais de terceiros (CT) 1655317 2576865 3985508
Patrimnio Lquido (PL) 1070861 1407185 1667827
CT/PL 155% 183% 239%
100 1
Patrimnio Lquido
32
27/03/2012
Participao de capitais de
terceiros da Cia. BIG
Principais ndices
Participao de capitais de terceiros: CT/PL

Relaciona duas grandes fontes de recurso da empresa;
Indicador de risco ou de dependncia a terceiros por
parte da empresa;
Tambm pode ser chamado ndice de Grau de
Endividamento;
Do ponto de vista financeiro, quanto maior este ndice
maior a dependncia a terceiros;
No faz a anlise do ponto de vista de obteno de
lucros;
O ndice da Cia BIG mostra que seu endividamento
piorou.
33
27/03/2012
Principais ndices 2
Composio do endividamento: PC/CT

Frmula:
Passivo Circulante
100
Indica: qual o porcentual de curto prazo em
relao s obrigaes totais.
Principais ndices 2
Passivo Circulante
100
maior ou menor?
34
27/03/2012

PASSIVO 31/12/X1 31/12/X2 31/12/X3
CIRCULANTE
OPERACIONAL
Fornecedores 708536 639065 688791
Outras Obrigaes 275623 289698 433743
Subsoma 984159 928763 1122534
FINANCEIRO
Subsoma 356798 477314 834743
Emprstimos 314360 792716 1494240
SOMA 314360 1170788 2028231
PATRIMNIO LQUIDO
SOMA 1070861 1407185 1667827
TOTAL DO PASSIVO 2726178 3984050 5653335
Principais ndices
Composio do endividamento Cia. BIG:

X1 X2 X3
Passivo Circulante (PC) 1340957 1406077
Capitais de terceiros (CT) 1655317 2576865
PC/CT 81% 55%
Passivo Circulante 2
100 Obter
Capital de terceiros Estes
dados
35
27/03/2012
Principais ndices
Composio do endividamento Cia. BIG:

X1 X2 X3
Passivo Circulante (PC) 1340957 1406077 1957277
Capitais de terceiros (CT) 1655317 2576865 3985508
PC/CT 81% 55% 49%
Passivo Circulante 2
100
Composio do endividamento
Cia. BIG
36
27/03/2012
Principais ndices

Reconhece o perfil da dvida;
Avalia a participao de capital de terceiros
que precisam ser devolvidos no curto prazo;
A Cia BIG melhorou neste ndice, uma vez
que os valores diminuram nestes ltimos
exerccios.
Principais ndices 3
Imobilizao do Patrimnio Lquido:

AP/PL
Frmula:
Ativo Permanente
100
Patrimnio Lquido
Indica: quanto a empresa aplicou no Ativo
Permanente para cada $100 de Patrimnio
Lquido.
37
27/03/2012
Principais ndices 3

AP/PL
Ativo Permanente
100
Patrimnio Lquido
maior ou menor?

ATIVO 31/12/X1 31/12/X2 31/12/X3
CIRCULANTE
FINANCEIRO
Disponvel 34665 26309 25000
Aplicaes Financeiras 128969 80915 62000
Subsoma 163634 107224 87000
OPERACIONAL
Clientes 1045640 1122512 1529061
Estoques 751206 1039435 1317514
Subsoma 1796846 2161947 2846575
TOTAL DO ATIVO CIRCULANTE 1960480 2269171 2933575
REALIZVEL A LONGO PRAZO
PERMANENTE
Investimentos 72250 156475 228075
Imobilizado 693448 1517508 2401648
Diferido 40896 90037
SOMA 765698 1714879 2719760
TOTAL DO ATIVO 2726178 3984050 5653335
38
27/03/2012

PASSIVO 31/12/X1 31/12/X2 31/12/X3
CIRCULANTE
OPERACIONAL
Fornecedores 708536 639065 688791
Outras Obrigaes 275623 289698 433743
Subsoma 984159 928763 1122534
FINANCEIRO
Subsoma 356798 477314 834743
Emprstimos 314360 792716 1494240
SOMA 314360 1170788 2028231
PATRIMNIO LQUIDO
SOMA 1070861 1407185 1667827
TOTAL DO PASSIVO 2726178 3984050 5653335
Principais ndices
Imobilizao do Patrimnio Lquido Cia.

BIG:
X1 X2 X3
Ativo Permanente (AP) 765698 1714879
AP/PL 72% 122%
Ativo Permanente 3
100 Obter
Patrimnio Lquido Estes
dados
39
27/03/2012
Principais ndices
Imobilizao do Patrimnio Lquido Cia.

BIG:
X1 X2 X3
Ativo Permanente (AP) 765698 1714879 2719760
AP/PL 72% 122% 163%
Ativo Permanente 3
100
Patrimnio Lquido
Imobilizao do Patrimnio
Lquido Cia. BIG
40
27/03/2012
Principais ndices

AP/PL
Na Cia BIG em x1 o ndice indica que 72% foram investidos
no Ativo Permanente; 28% ficam no ativo circulante
(chamado de Capital Circulante Prprio - CCP).
O ideal em termos financeiros a empresa dispor de PL
suficiente para cobrir o Ativo Permanente e ainda sobrar
uma parcela para financiar o Ativo Circulante.
Nos outros anos a situao da empresa piorou quanto a este
ndice. O Ativo Circulante totalmente financiado por
Capitais de Terceiros, os quais ainda financiam uma parte
do Ativo Permanente.
Independentemente dos padres, pode-se dizer que a
situao da empresa que chegou a esse nvel de
imobilizao, no tranquila.
Principais ndices 4
Imobilizao dos Recursos no

Correntes: AP/(PL+ELP)
Frmula:
Ativo Permanente
100
Patrimnio Lquido Exgivel a Longo Prazo
Indica: que percentual de recursos no
correntes a empresa aplicou no Ativo
Permanente.
41
27/03/2012
Principais ndices 4

Ativo Permanente
100
maior ou menor?

ATIVO 31/12/X1 31/12/X2 31/12/X3
CIRCULANTE
FINANCEIRO
Disponvel 34665 26309 25000
Subsoma 163634 107224 87000
OPERACIONAL
Clientes 1045640 1122512 1529061
Estoques 751206 1039435 1317514
Subsoma 1796846 2161947 2846575
PERMANENTE
Investimentos 72250 156475 228075
Imobilizado 693448 1517508 2401648
SOMA 765698 1714879 2719760
TOTAL DO ATIVO 2726178 3984050 5653335
42
27/03/2012

PASSIVO 31/12/X1 31/12/X2 31/12/X3
CIRCULANTE
OPERACIONAL
Fornecedores 708536 639065 688791
Outras Obrigaes 275623 289698 433743
Subsoma 984159 928763 1122534
FINANCEIRO
Subsoma 356798 477314 834743
Emprstimos 314360 792716 1494240
SOMA 314360 1170788 2028231
PATRIMNIO LQUIDO
SOMA 1070861 1407185 1667827
TOTAL DO PASSIVO 2726178 3984050 5653335
Principais ndices
Imobilizao dos Recursos no Correntes

da Cia. BIG:
X1 X2 X3
Ativo Permanente (AP) 765698 1714879
Exgivel a Longo Prazo (ELP) 314360 1170788
AP/(PL+ELP) 55% 67%
Ativo Permanente Obter

100 4
Patrimnio Lquido Exgivel a Longo Prazo Estes
dados
43
27/03/2012
Principais ndices
Imobilizao dos Recursos no Correntes

da Cia. BIG:
X1 X2 X3
Ativo Permanente (AP) 765698 1714879 2719760
Exgivel a Longo Prazo (ELP) 314360 1170788 2028231
AP/(PL+ELP) 55% 67% 74%
Ativo Permanente
100 4

Correntes da Cia. BIG
AP/(PL+ELP)
80%
60%
40%
20%
0%
19X1 19X2 19X3
44
27/03/2012
Principais ndices
Este ndice demonstra que a empresa dedicou 55%,
67% e 74% de seus Recursos no correntes no Ativo
Permanente;
A diferena aplicada no Ativo Circulante, parcela que
se denomina Capital Circulante Lquido (CCL);
O CCL representa a folga financeira a curto prazo, ou
seja, financiamentos que a empresa dispe para seu
giro e que no sero cobrados a curto prazo;
A Cia BIG soube manter seu CCL positivo com
financiamento de longo prazo;
A Cia. BIG esta diminuindo sua qualidade neste ndice
com o passar do tempo.
O que temos at agora?

(Cia BIG)
ndice X1 X2 X3
Estrutura
CT/PL Participao de capitais de terceiros 155% 183% 239%
PC/CT Composio de individamento 81% 55% 49%
AP/PL Imobilizao do PL 72% 122% 163%
AP/(PL+ELP) Imobilizao dos recursos no correntes 55% 67% 74%
45
27/03/2012
ndices relacionados com a liquidez:

Mostram a base da situao financeira da
empresa;
Muitos os confundem com ndices de
capacidade de pagamento;
No so ndices extrados do fluxo de caixa;
Atravs do confronto dos Ativos Circulantes
com as dvidas, procuram medir quo slida
a base financeira da empresa.
Principais ndices 1
(liquidez)
Liquidez Geral: LG
Frmula:
Ativo Circulante Realizvel a Longo Prazo

Passivo Circulante Exigvel a Longo Prazo
Indica: quanto a empresa possui no Ativo
Circulante e Realizvel a Longo Prazo para
cada $ 1 da dvida total.
46
27/03/2012
Principais ndices 1
(liquidez)
Liquidez Geral: LG
Ativo Circulante Realizvel a Longo Prazo

maior ou menor?
Interpretao: quanto maior, melhor.

ATIVO 31/12/X1 31/12/X2 31/12/X3
CIRCULANTE
FINANCEIRO
Disponvel 34665 26309 25000
Subsoma 163634 107224 87000
OPERACIONAL
Clientes 1045640 1122512 1529061
Estoques 751206 1039435 1317514
Subsoma 1796846 2161947 2846575
PERMANENTE
Investimentos 72250 156475 228075
Imobilizado 693448 1517508 2401648
SOMA 765698 1714879 2719760
TOTAL DO ATIVO 2726178 3984050 5653335
47
27/03/2012

PASSIVO 31/12/X1 31/12/X2 31/12/X3
CIRCULANTE
OPERACIONAL
Fornecedores 708536 639065 688791
Outras Obrigaes 275623 289698 433743
Subsoma 984159 928763 1122534
FINANCEIRO
Subsoma 356798 477314 834743
Emprstimos 314360 792716 1494240
SOMA 314360 1170788 2028231
PATRIMNIO LQUIDO
SOMA 1070861 1407185 1667827
TOTAL DO PASSIVO 2726178 3984050 5653335
Principais ndices
(liquidez)
ndice de Liquidez Geral da Cia. BIG:
X1 X2 X3
Ativo Circulante (AC) 1960480 2269171
Exgivel a Longo Prazo (ELP) 314360 1170788
AC/(PC+ELP) 1,18 0,88
Ativo Circulante Realizvel a Longo Prazo 1 Obter

Passivo Circulante Exigvel a Longo Prazo Estes
dados
48
27/03/2012
Principais ndices
(liquidez)
ndice de Liquidez Geral da Cia. BIG:
X1 X2 X3
Ativo Circulante (AC) 1960480 2269171 2933575
Exgivel a Longo Prazo (ELP) 314360 1170788 2028231
AC/(PC+ELP) 1,18 0,88 0,74
Ativo Circulante Realizvel a Longo Prazo 1

ndice de Liquidez Geral da Cia.

BIG
AC/(PC+ELP)
1,50
1,00
0,50
0,00
19X1 19X2 19X3
49
27/03/2012
Principais ndices
(liquidez)
Liquidez Geral: LG
Em x1 o ndice 1,18 o que significa que a empresa
poderia pagar suas dvidas totais, mesmo as de longo
prazo, com recursos que possui hoje, no Ativo
Circulante, e ainda haveria uma sobra de 18%;
Em x2 e x3 a empresa no conseguiria pagar a
totalidade das suas dvidas;
Entretanto as dvidas de longo prazo no vencem j.
A partir de x2 a empresa criou uma dependncia de
gerao futura de recursos para liquidar suas dvidas.
Principais ndices 2
(liquidez)
Liquidez Corrente: LC
Frmula:
Ativo Circulante
Passivo Circulante
Indica: quanto a empresa possui no Ativo
Circulante para cada $ 1 de Passivo
Circulante.
50
27/03/2012
Principais ndices 2
(liquidez)
Ativo Circulante
Passivo Circulante
maior ou menor?

ATIVO 31/12/X1 31/12/X2 31/12/X3
CIRCULANTE
FINANCEIRO
Disponvel 34665 26309 25000
Subsoma 163634 107224 87000
OPERACIONAL
Clientes 1045640 1122512 1529061
Estoques 751206 1039435 1317514
Subsoma 1796846 2161947 2846575
PERMANENTE
Investimentos 72250 156475 228075
Imobilizado 693448 1517508 2401648
SOMA 765698 1714879 2719760
TOTAL DO ATIVO 2726178 3984050 5653335
51
27/03/2012

PASSIVO 31/12/X1 31/12/X2 31/12/X3
CIRCULANTE
OPERACIONAL
Fornecedores 708536 639065 688791
Outras Obrigaes 275623 289698 433743
Subsoma 984159 928763 1122534
FINANCEIRO
Subsoma 356798 477314 834743
Emprstimos 314360 792716 1494240
SOMA 314360 1170788 2028231
PATRIMNIO LQUIDO
SOMA 1070861 1407185 1667827
TOTAL DO PASSIVO 2726178 3984050 5653335
Principais ndices
(liquidez)
ndice de Liquidez Corrente da Cia. BIG:
X1 X2 X3
AC/PC 1,46 1,61
Ativo Circulante 2
Obter
Passivo Circulante Estes
dados
52
27/03/2012
Principais ndices
(liquidez)
ndice de Liquidez Corrente da Cia. BIG:
X1 X2 X3
AC/PC 1,46 1,61 1,50
Ativo Circulante 2
Passivo Circulante
ndice de Liquidez Corrente da

Cia. BIG
AC/PC
1,70
1,60
1,50
1,40
1,30
19X1 19X2 19X3
53
27/03/2012
Principais ndices
(liquidez)
Os investimentos no Ativo Circulante na Cia
BIG so suficientes para cobrir as dvidas de
curto prazo e ainda permitem uma certa
folga;
a margem de folga para manobras de
prazos, visando equilibrar as entradas e
sadas de caixa. Quanto maiores os recursos,
maior esta margem, maior a segurana da
empresa, melhor a situao financeira.
Principais ndices 3
(liquidez)
Liquidez Seca: LS
Frmula:
Ativo Circulante - Estoques

Passivo Circulante
Indica: quanto a empresa possui de Ativo
Lquido para cada $ 1 de Passivo Circulante.
54
27/03/2012
Principais ndices 3
(liquidez)
Liquidez Seca: LS
Ativo Circulante - Estoques

Passivo Circulante
maior ou menor?

ATIVO 31/12/X1 31/12/X2 31/12/X3
CIRCULANTE
FINANCEIRO
Disponvel 34665 26309 25000
Subsoma 163634 107224 87000
OPERACIONAL
Clientes 1045640 1122512 1529061
Estoques 751206 1039435 1317514
Subsoma 1796846 2161947 2846575
PERMANENTE
Investimentos 72250 156475 228075
Imobilizado 693448 1517508 2401648
SOMA 765698 1714879 2719760
TOTAL DO ATIVO 2726178 3984050 5653335
55
27/03/2012

PASSIVO 31/12/X1 31/12/X2 31/12/X3
CIRCULANTE
OPERACIONAL
Fornecedores 708536 639065 688791
Outras Obrigaes 275623 289698 433743
Subsoma 984159 928763 1122534
FINANCEIRO
Subsoma 356798 477314 834743
Emprstimos 314360 792716 1494240
SOMA 314360 1170788 2028231
PATRIMNIO LQUIDO
SOMA 1070861 1407185 1667827
TOTAL DO PASSIVO 2726178 3984050 5653335
Principais ndices
(liquidez)
ndice de Liquidez Seca da Cia. BIG:

X1 X2 X3
Estoques 751206 1039435
(AC-estoques)/PC 0,90 0,87
Ativo Circulante - Estoques 3

Obter
Passivo Circulante Estes
dados
56
27/03/2012
Principais ndices
(liquidez)
ndice de Liquidez Seca da Cia. BIG:
X1 X2 X3
Estoques 751206 1039435 1317514
(AC-estoques)/PC 0,90 0,87 0,83
Ativo Circulante - Estoques 3
Passivo Circulante
ndice de Liquidez Seca da Cia.

BIG
(AC-estoques)/PC
0,95
0,90
0,85
0,80
0,75
19X1 19X2 19X3
57
27/03/2012
Principais ndices
(liquidez)
Liquidez Seca: LS
Visa medir o grau de excelncia da situao
financeira da empresa;
Abaixo de determinados limites pode indicar
alguma dificuldade financeira, mas
raramente tal concluso ser mantida
quando o ndice de Liquidez Corrente for
satisfatrio;
A Cia BIG tem bons ndices, mas esta em
queda.
O que temos at agora?

(Cia BIG)
ndice X1 X2 X3
Estrutura
CT/PL Participao de capitais de terceiros 155% 183% 239%
PC/CT Composio de individamento 81% 55% 49%
AP/PL Imobilizao do PL 72% 122% 163%
AP/(PL+ELP) Imobilizao dos recursos no correntes 55% 67% 74%
Liquidez
AC/(PC+ELP) Liquidez Geral 1,18 0,88 0,74
AC/PC Liquidez Corrente 1,46 1,61 1,50
(AC-estoques)/PC Liquidez Seca 0,90 0,87 0,83
58

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Universidade Federal de Itajub

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Anlise Financeira de Balanos

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Fatos ou eventos Informaes

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Fatos Balano Patrimonial

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Realizvel Longo Prazo

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Permanente: Patrimnio Lquido: