Ejemplo depreciacin

Mtodo de la lnea recta

Suponga un activo cuyo valor de adquisicin es de $100.000, con una vida til de 5
el mtodo de la lnea recta

Valor activo 100000

Vida til en aos 5

Ao 0 1 2
Gasto Depreciacin 20,000 20,000
Depreciacin acumulada 0 20,000 40,000
Valor libros 80,000 60,000
n una vida til de 5 aos. Depreciarlo por

3 4 5
20,000 20,000 20,000
60,000 80,000 100,000
40,000 20,000 0
Amortizacin de diferidos
(Mtodo lnea recta)

Ejemplo: para elaborar un proyecto se desarrolla una investigacin de mercados cuyo co

c
Este costo se amortiza por un perodo de 5 aos.

Costo del estudio: 5,000

Perodo de amortizacin en aos

Ao 0 1
Amortizacin 1,000

Amortizacin acumulada 1,000

Valor libros 4,000
cin de mercados cuyo costo es de $5.000 unidades monetarias.

2 3 4 5
1,000 1,000 1,000 1,000

2,000 3,000 4,000 5,000

3,000 2,000 1,000 0
Financiacin
condiciones:
Prstamo 10000
Tasa de inters 20%
Plazo en aos 5
a) Asumiendo la financiacin como una cuota constante se tiene:

Aos 0 1 2 3
Saldo 10,000 8,656 7,044 5,109
Cuota 3,344 3,344 3,344
Inters 2,000 1,731 1,409
Amortizacin 1,344 1,613 1,935

se tiene:

Aos 0 1 2 3
Saldo 10,000 8,000 6,000 4,000
Cuota 4,000 3,600 3,200
Inters 2,000 1,600 1,200
Amortizacin 2,000 2,000 2,000
nstante se tiene:

4 5
2,786 0
3,344 3,344
1,022 557
2,322 2,786

4 5
2,000 0
2,800 2,400
800 400
2,000 2,000
EJEMPLO DE FLUJO DE CAJA

DATOS
Un grupo de inversionistas tiene en mente la instalacin y e
Aos
Costos de inversin piso. De acuerdo con las proyecciones realizadas la empres
0 1 Durante el primer ao de operacin (ao 1), la produccin
Estudios previos 300 instalada, es decir, 8.000 m2 anuales de tabletas. A partir de
utilizar el 100% de la capacidad (aos 2 al 5), es decir, 16.
Adquisicin de terrenos 700
Construcccin de edificios 1700 De acuerdo con el estudio de mercado, la demanda del prod
Adquisicin de equipos 3000 1000 la produccin estimada del mismo, por tal razn la producc
venta de la tableta es de $150.
Total costos de inversin Las inversiones requeridas en miles de pesos son:
Inversin preoperativa 300
Inversin fija 5400 1000 Ao 0 Ao 1
Estudios previos 300
Inversin en capital de Adquisicin de terrenos 700
trabajo 300 600 Construccin de edificios 1.700
Adquisicin de equipos 3.000 1.000
Perodo depreciacin
edificios 20 Los costos de operacin, administracin y ventas estn en m
Perodo depreciacin
equipos 10 Ao 1 Ao 2 al
Mano de obra 75 150
Perodo amortizacin inv. Materia prima y combustible 90 180
Preoperativa 5 Mantenimiento y repuestos 30 60
Gastos de administracin 75 150
Gastos de venta y publicidad 30 60
Costos y gastos de Aos
operacin 1 2 al 5 El monto requerido para capital de trabajo es de $300 mil p
ao en adelante. El precio de venta del equipo ser de $60 m
Mano de obra 75 150 $2.500.000.
Materia prima 90 180 La tasa de impuesto a la renta y a las ganancias ocasionales
Mantenimiento 30 60 tipo lineal, los edificios se deprecian en un perodo de 20 a
amortizacin de diferidos se hace en forma lineal durante c
G. Admn 75 150
Gastos de venta y 1.Elabore el flujo de caja del proyecto.
publicidad 30 60 Si se financia el proyecto con un prstamo de $
una tasa de inters del 15% anual, para cancel
Total gastos cinco aos:
operacionales 300 600
2.Elabore el flujo de caja del inversionista
INFORMACIN GENERAL
Horizonte de evaluacin ( 5
Produccin ao 1 (mts 2) 8,000
Produccin ao 2 y dems (mts
16,000
2
)
precio de venta unitario 150
Precio de venta equipo 60
Precio de venta instalacio 2,500
Impuesto renta y gcias oc 20%

INFORMACIN FINANCIACIN
Prstamo ###
Plazo (aos) 5
Tasa 3%

Flujo de caja 0 1 2 3
Ingresos 9,800,000 11,000,000 2,400,000
Costos y gastos 300,000 600,000 600,000
Depreciacin - - ###
Amortizacin diferidos 60,000 60,000 60,000
Utilidad antes de impuestos 9,440,000 10,340,000 1,740,000
Impuesto (16%) 1,888,000 2,068,000 348,000

Utilidad despus de impuestos 7,552,000 8,272,000 1,392,000

Depreciacin - - -
Amortizacin diferidos 60,000 60,000 60,000
Inversin fija 5,400,000
Inversi diferida 300,000

Inversin de capital de trabajo 300,000 300,000

Recuperacin de capital de trabajo

Valor de liquidacin
Flujo de caja neto - 6,000,000 7,312,000 8,332,000 1,452,000

CLCULO DEPRECIACINES Y AMORTIZACIN DE PREOPERATIVOS

Edificios 0 1 2 3
Valor de adquisin ###
Gasto depreciacin 85,000 85,000 85,000
Depreciacin acumulada 85,000 170,000 255,000
Valor en libros 1,615,000 1,530,000 1,445,000

Equipos
Valor de adquisin ###
Gasto depreciacin 300,000 300,000 300,000
Depreciacin acumulada 300,000 600,000 900,000
Valor en libros 2,700,000 2,400,000 2,100,000

Equipos
Valor de adquisin 1,000,000
Gasto depreciacin 100,000 100,000
Depreciacin acumulada 100,000 200,000
Valor en libros 900,000 800,000
Amortizacin 0 1 2 3
Valor de adquisin 300,000
Gasto amortizacin 60,000 60,000 60,000
Amortizacin acumulada 60,000 120,000 180,000
Valor en libros 240,000 180,000 120,000

Clculo valores de liquidacin

Obras fsicas Equipos
Valor de la venta ### Valor de la venta 60,000
Valor en libros ### Valor en libros 2,100,000
Ganancia en venta de edif 525,000 Ganancia en venta de equipos - 2,040,000

Ganacia neta en
venta de activos ###
Como la ganancia neta es negativa, el valor de liquidacin del activo, corresponde a su valor de vent
Valor de liquidacin ###

Plan de financiacin 0 1 2 3
Saldo ### 12,169,028 9,255,957 6,258,407
Cuota 3,265,972 3,265,972 3,265,972
Inters 435,000 352,902 268,423
Amortizacin 2,830,972 2,913,071 2,997,550
Para obtener el flujo de caja del inversionista, se calcula el efecto de la deuda despus de impuestos,
cuenta que los gastos financieros (intereses) son deducibles de impuestos, as: costo deuda despus
Inters (1 - tasa de impuesto).

CLCULO DEL EFECTO DE LA DEUDA Y DEL FLUJO DE CAJA DE LA DEUDA

Inters neto despus de
impuestos 348,000 282,321 214,738

Flujo de caja de la deuda ### - 3,178,972 - 3,195,392 - 3,212,288

FLUJOS DE CAJA NETO DEL PROYECTO Y DEL INVERSIONISTA

0 1 2 3
Flujo de caja del
proyecto ### 7,312,000 8,332,000 1,452,000

Flujo de caja de la deuda ### - 3,178,972 - 3,195,392 - 3,212,288

Flujo de caja del
inversionista ### 4,133,028 5,136,608 - 1,760,288

PARA EL ANLISIS
Tasas de oportunidad 5% 25%
Para las tasas de oportunidad indicadas, evaluar el proyecto sin y con financiacin, con base en el va

EVALUACIN VPN (5%) VPN (25%)

FC PROYECTO ### 8,031,503
FC INVERSIONISTA ### 14,411,547
 tiene en mente la instalacin y explotacin de una fbrica de tabletas para
oyecciones realizadas la empresa operar durante cinco aos.
peracin (ao 1), la produccin alcanzar tan solo el 50% de la capacidad
2 anuales de tabletas. A partir del segundo ao de operaciones, la empresa
cidad (aos 2 al 5), es decir, 16.000 m2 anuales de tabletas.

de mercado, la demanda del producto superar durante la vida del proyecto,

mismo, por tal razn la produccin son iguales a las ventas. El precio de
50.
en miles de pesos son:

Ao 0 Ao 1
300
700
1.700
3.000 1.000

ministracin y ventas estn en miles de pesos y son los siguientes:

Ao 1 Ao 2 al 5
75 150
le 90 180
30 60
75 150
d 30 60

pital de trabajo es de $300 mil para el primer ao y de $600 mil del segundo
de venta del equipo ser de $60 mil, las instalaciones se vendern por

nta y a las ganancias ocasionales es del 20%. La depreciacin permitida es de

deprecian en un perodo de 20 aos y los equipos en 10 aos. La
e hace en forma lineal durante cinco aos.

aja del proyecto.

cto con un prstamo de $3 millones en el momento 0 con
el 15% anual, para cancelarlo en cuotas iguales durante

aja del inversionista

 4 5
2,400,000 2,400,000
600,000 600,000
- -
60,000 60,000
1,740,000 1,740,000
348,000 348,000

1,392,000 1,392,000
- -
60,000 60,000

600,000
2,560,000
1,452,000 4,612,000

REOPERATIVOS
4 5

85,000 85,000
340,000 425,000
1,360,000 1,275,000

300,000 300,000
1,200,000 1,500,000
1,800,000 1,500,000

100,000 100,000
300,000 400,000
700,000 600,000
 4 5

60,000 60,000
240,000 300,000
60,000 -

onde a su valor de venta.

4 5
3,173,929 -
3,265,972 3,265,972
181,494 92,044
3,084,479 3,173,929
despus de impuestos, teniendo en
: costo deuda despus de impuestos =

CAJA DE LA DEUDA

145,195 73,635

- 3,229,674 - 3,247,564

VERSIONISTA
4 5

1,452,000 4,612,000

- 3,229,674 - 3,247,564

- 1,777,674 1,364,436
cin, con base en el valor presente neto.