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I.

ANUALIDADES

Una anualidad es un conjunto de dos o ms flujos de igual monto,


equidistantes en el tiempo.
El intervalo de tiempo entre los flujos no es necesariamente u ao, puede
ser un semestre, un mes, un da, etc.
Ejemplo: los sueldos, dividendos, las pensiones de enseanza, las primas de
seguro, entre otras.
Dentro de la anualidad, el importe de cada flujo recibe el nombre de
RENTA (R).
El conjunto de RENTAS, constituye una anualidad.

CLASIFICACIN DE LAS ANUALIDADES.

CIERTA EVENTUAL O
CONTINGENTE
Temporal Vitalicia
Perpetua Temporal
- Vencida u ordinaria - Vencida
- Anticipada - Anticipada
- Diferida
Simple Simple
General General
Impropia o variable Impropia o variable

Una anualidad es un conjunto de pagos iguales (constantes) hechos a


intervalos iguales de tiempo.
Los pagos que se hace no son anualmente. Los pagos son hechos a
intervalos iguales de tiempo, que pueden ser anuales, trimestrales,
mensuales, quincenales, diarios, etc.

Este sistema de pagos permite que el financiador, cada vez que recibe el
pago de la cuota, recupere parte del capital prestado.
1.1 RENTA O PAGO
Es el pago peridico y de igual valor.

1.2 PERODO DE RENTA


Es el tiempo que transcurre entre dos pagos.

2. CONDICIONES PARA QUE UNA SERIE DE PAGOS SEA


UNA ANUALIDAD
Para que un conjunto de pagos se considere una anualidad
debe cumplir con las siguientes condiciones:
- Todos los pagos deben ser iguales.
- Todos los pagos deben ser peridicos.
- Todos los pagos son llevados al principio o al final de la serie, a la
misma tasa, a un valor equivalente, , es decir, la anualidad debe tener un
valor presente equivalente y un valor futuro equivalente.
- El nmero de pagos debe ser igual al nmero de
perodos.

3. CLASES DE ANUALIDADES
Las clases de anualidades ms comunes, son las siguientes:
- Anualidad vencida.
- Anualidad anticipada.
- Anualidad diferida.
- Anualidad perpetua.

4. ANUALIDAD VENCIDA

4.1. VALOR PRESENTE DE UNA ANUALIDAD VENCIDA.

Es un valor, ubicado un perodo anterior a la fecha del


primer pago, equivalente a una serie de pagos iguales y
peridicos. Desde el punto de vista matemtico, es la suma
de los valores presentes de todos los pagos.
Con la expresin (5.1) se calcula un valor presente
equivalente (P) a una serie de pagos iguales y peridicos,
conocidos el nmero de pagos (n), el valor de cada pago (A)
y la tasa de inters (i). En otros trminos, reemplaza una
serie de pagos iguales llamada anualidad, por un valor
presente equivalente P.

El error ms frecuente que se comete al trabajar problemas


de anualidades es la colocacin incorrecta de P, razn por la
cual, es importante recordar la siguiente regla: el valor
presente (P) estar ubicado al principio del perodo en que
se hace el primer pago (A).

EJEMPLO 1.
Se compr un vehculo con una cuota inicial de $ 1.000.000
y 12 cuotas mensuales iguales de $ 200.000. La agencia
cobra el 2.5% mensual sobre saldos. Calcular el valor del
vehculo

EJEMPLO 2.

4.2. VALOR PRESENTE DE UNA ANUALIDAD VENCIDA CON


TASA VARIABLE.
Hemos calculado el valor presente de un conjunto de
valores peridicos y de igual monto (Anualidad) bajo el
supuesto de que la tasa de inters para cada perodo
permanece constante, que es lo que supone el factor
(1+i)n de la frmula del valor presente de una anualidad
vencida.
En muchas ocasiones se deben calcular valores presentes
de cuotas uniformes con tasas variables y en estos casos no
aplica la frmula 5.1, de tal forma que debemos disear un
procedimiento con la hoja de clculo Excel para poder
encontrar una solucin.

EJEMPLO 3.

4.3 VALOR DE LA CUOTA EN FUNCIN DEL VALOR


PRESENTE

EJEMPLO 4.

Un lote de terreno que cuesta $ 20.000.000 se propone


comprar con una cuota inicial del 10% y 12 cuotas
mensuales con una tasa de inters del 2% mensual.
Calcular el valor de las cuotas.
EJEMPLO 5.

4.4 VALOR FUTURO DE UNA ANUALIDAD VENCIDA

EJEMPLO 6.

4.4.1 Valor futuro de una anualidad vencida con tasa


variable
EJERCICIO 7.
Supngase que para el ejemplo anterior, la tasa de inters del 3.0% mensual no
permanece constante en los prximos meses, sino que se prevn las siguientes tasas.

Calcular el valor del dinero acumulado en la entidad financiera al final del ao.

Ejercicio 8.

Ejercicio 9.
4.5 VALOR DE LA CUOTA EN FUNCIN DEL VALOR FUTURO

Conocidos el valor futuro equivalente a una serie de pagos iguales


(F), la tasa de inters efectivo peridico (i) y el nmero de pagos
(n), se desea calcular el valor de la cuota igual y peridica. De la
frmula (5.3) despejamos el valor de A y se obtiene

EJERCICIO 10.

EJERCICIO 11.

4.6 CLCULO DEL TIEMPO DE NEGOCIACIN

Es el nmero de cuotas necesarias para amortizar una obligacin.


Para las anualidades vencidas, el tiempo de la operacin, medido
en nmero de perodos, algunas veces coincide con el nmero de
pagos, lo cual no siempre se cumple. El nmero de cuotas o
tiempo de negociacin lo podemos calcular a partir del valor
presente o del valor futuro, dependiendo de qu valor de ellos se
conozca en la operacin.
EJERCICIO 12.

Una deuda de $ 1.000.000 se debe cancelar con cuotas mensuales


iguales de $ 100.000 cada una. Si la tasa de inters cobrada es del
36% capitalizable mensualmente, con cuntos pagos se cancela
la deuda?

EJERCICIO 13

EJERCICIO 14.

Adriana inicia una cuenta en un banco con $ 300.000 y al mes


comienza a hacer depsitos de $ 100.000 cada mes vencido. Qu
tiempo debe esperar para tener acumulados $ 1.460.670.43, si le
pagan una tasa de inters del 2% mensual?

5. ANUALIDAD CON INTERS GLOBAL


7. ANUALIDAD ANTICIPADA

EJERCICIO 15
Se tiene una obligacin que en un momento se haba pactado
cancelar con 18 cuotas iguales de $ 15.000 cada una por mes
anticipado. Se decide, a ltima hora, cancelarla de contado. Si la
tasa de inters acordada es del 3% mensual, hallar este valor.
EJERCICIO 16

7.2 VALOR DE LA CUOTA EN UNA ANUALIDAD ANTICIPADA

Corresponde al valor de la cuota, de una serie de cuotas, que se


pagan al principio del perodo. Para lograr una expresin que nos
permita calcular su valor desarrollaremos el siguiente ejercicio, en
el que aplicaremos los mismos procedimientos que utilizamos en el
clculo del valor presente.

EJERCICIO 17

Se recibe un prstamo de $ 10.000.000 para pagarlo en 12 cuotas


mensuales iguales, pagaderas en forma anticipada. Si le cobran el
4% de inters, calcular el valor de las cuotas.

EJERCICIO 18

7.3 CLCULO DEL TIEMPO DE NEGOCIACIN


EJERCICIO 19.

Una obligacin de $ 2.000.000 se va a cancelar con pagos


mensuales iguales anticipados de $358.441.75. Si se cobra
una tasa de inters del 3% mensual, calcular el nmero de
pagos necesarios para cancelarla.

7.4 CLCULO DE LA TASA DE INTERS EN UNA


ANUALIDAD ANTICIPADA

EJERCICIO 20

EJERCICIO 21.
Un cliente hace 10 depsitos mensuales de $ 200.000 al
principio de cada mes, iniciando hoy, y despus de 2 aos
tiene disponible en su cuenta $ 6.000.000. Qu tasa de
inters le pagaron?

7.5 VALOR FUTURO DE UNA ANUALIDAD ANTICIPADA


EJERCICIO 22