VALUASI TAMBANG 3

STUDI KELAYAKAN

PENGANTAR
Kelayakan:

praktis

mungkin

(Oxford English Dictionary)

studi kelayakan dalam proyek-proyek sumber daya:

yang 'praktis dan mungkin' berhubungan tidak hanya pada aspek fisik sumber daya cadangan,
tetapi juga untuk ekonomi proyek.

EKSPLORASI

Dari awal, ketika pertimbangan diberikan untuk melakukan eksplorasi untuk sumber daya
mineral, uang harus digunakan.

Pada setiap tahap, mulai dari penemuan sampai pengembangan dan produksi, peningkatan
jumlah pembiayaan akan terus naik dan harus dilaksanakan.

Pada tahap awal eksplorasi, keputusan untuk melanjutkan akan lebih didasarkan pada
penilaian kualitatif dari risiko kegagalan dengan keuntungan keuangan dari perhitungan
ekonomi

Awalnya, penilaian nilai ekonomi berdasarkan potensi dari keberhasilan dalam keadaan
geologi.

Sebagai data yang lebih geologi yang diperoleh, terutama dari pengeboran badan bijih atau
hidrokarbon struktur, gambaran yang lebih jelas akan menjadi tersedia dari ukuran dan
kualitas (grade) dari deposit.

Dalam beberapa kasus, ketika kadar atau volume tidak ekonomis, keputusan yang dapat di
ambil meninggalkan eksplorasi lebih lanjut untuk mengurangi pengeluaran.

Namun, jika hasil eksplorasi awal yang menggembirakan, lanjut pengeluaran akan dapat
dibenarkan.

Studi kelayakan awal bisa mengambil bentuk 'belakang valuasi amplop '. Di sinilah,
mengingat perkiraan kadar dan tonase

Hal ini dimungkinkan untuk menyimpulkan dari pengalaman sebelumnya dengan skala
operasi dan berbagai parameter ekonomi yang bisa diharapkan.
 CONTOH

penemuan emas, di mana mungkin pengeboran awal menunjukkan potensial untuk beberapa
juta ton bijih.

Ada trade-off antara tingkat produksi tahunan, umur tambang (Tonase dibagi dengan
produksi tahunan) dan biaya modal.

tingkat produksi yang lebih tinggi akan mengurangi umur tambang dan meningkatkan biaya
modal, sedangkan untuk tujuan utang, kehidupan tambang 5- 10 tahun mungkin akan disukai.

Tingkat produksi di suatu tempat antara 200 000 ton dan 400 000 ton mungkin perkiraan
awal

Jika estimasi rata-rata kadar rendah, sekitar 1 sampai 2 gram per ton, maka dapat dilakukan
leaching mungkin satu-satunya alternatif karena yang modal dan biaya operasi yang lebih
rendah.
Jika kadar 3 atau lebih gram per ton, maka mungkin karbon-in-pulp yang beroperasi
konvensional bisa dipikirkan kembali

PRE-FS

Pasar ekuitas sering dihadapkan dengan menilai eksplorasi dari tahap sangat awal, sering
sebelum penilaian awal telah dilakukan oleh perusahaan.

Pasar juga akan membuat asumsi tentang nilai potensial berdasarkan keadaan sebelumnya
dan membuat penyesuaian untuk risiko dari hasil tidak berhasil.

Pasar akan mencari informasi lebih lanjut tentang penemuan itu, meminta banyak dari
pertanyaan kritis, bahkan ketika perusahaan mungkin tidak tahu semua jawaban.

Awal 'belakang amplop', atau 'kelayakan', studi ini terus disempurnakan oleh perusahaan,
sebagai data baru memberikan kepercayaan diri untuk pindah ke pra kelayakan.

Lanjutan pengeluaran selanjutnya untuk eksplorasi dan analisis keuangan bisa bertambah
jutaan dolar dan karena itu pemantauan terhadap kelayakan keuangan proyek harus
dilakukan.

Studi pra-kelayakan akan mulai untuk menggabungkan perkiraan jumlah yang lebih besar
dari parameter yang membentuk sebuah cukup kuat analisa keuangan.

Insinyur dan ahli geologi memberikan perkiraan pertama untuk:

Kekerasan Batuan dan energi padat prospek:

konfigurasi tambang terbaik berdasarkan pengetahuan saat ini bijih

 perkiraan kemungkinan operasi dan modal biaya metalurgi awal untuk menentukan
kemungkinan mill / desain pencucian dan kemungkinan recovery bahan galian

ketersediaan air, listrik, transportasi dan infrastruktur persyaratan, dan isu-isu lingkungan

pasar produk dan profil harga komoditas masa depan

Model keuangan awal

Studi pra-kelayakan akan menyediakan manajemen dengan yang pertama indikasi

kemungkinan kelangsungan proyek.

Sebuah titik keputusan penting akan muncul pada risiko puluhan juta dolar maju ketika
akan melanjutkan ke studi kelayakan final.

Oleh karena itu sangat penting bahwa hasil pra-kelayakan belajar memberikan pandangan
yang seimbang dari hasil yang mungkin dari proyek, berdasarkan data yang tersedia pada saat
itu.

Jelas perkiraan yang konservatif mungkin prematur membunuh seorang proyek yang layak,
sementara penilaian terlalu optimis bisa mengakibatkan kerugian finansial yang signifikan.

Tingkat kepercayaan dari studi pra-kelayakan masih relatif rendah, dengan akurasi di
beberapa daerah plus atau minus 30 persen.

Evolusi untuk studi kelayakan final akan mencakup semua masalah disebutkan di atas,
tetapi tes lebih lanjut dan pekerjaan desain engineering akan meningkatkan tingkat
kepercayaan terhadap akurasi lebih baik dari ditambah atau minus 10 persen.

Biaya yang tidak pernah diketahui dengan pasti, dan karena itu kemungkinan diterapkan
untuk menutup kelebihan biaya dari yang tak terduga kesulitan.

kemungkinan dapat berkisar dari 5 persen menjadi 15 persen dari biaya konstruksi, tetapi ini
dapat sangat bervariasi tergantung pada yang dirasakan risiko yang terkait dengan proyek dan
teknologi yang diterapkan untuk pemulihan komoditas mineral.

Kontrak konstruksi yang mencakup manajemen proyek dengan diakui kontraktor juga dapat
mengurangi jumlah kemungkinan yang mungkin diperlukan untuk bidang utama
ELEMENT STUDI KELAYAKAN

Umum

Site

Geologi dan penambangan

Pabrik dan Infrastruktur

Lingkungan (AMDAL)

Pendukung Pelaksanaan (Implementation)

Perkiraan Biaya Kapital

Perkiraan Biaya Operasional

PEMINJAMAN DANA

Sebuah perusahaan mungkin memiliki kemampuan keuangan untuk memenuhi biaya

pembangunan proyek.

Namun, tidak jarang bagi perusahaan untuk mengatur pendanaan proyek sehingga sebagian
besar dari biaya modal yang disediakan oleh pemberi pinjaman,di mana jalan utama mereka,
harus proyek gagal, adalah untuk merebut aset dari proyek itu sendiri dan tidak sendiri neraca
perusahaan.

Keuntungan untuk perusahaan jelas kapasitas untuk membangun dan mengoperasikan

proyek sumber daya yang lebih besar dari neraca bisa mengelola perusahaan.

Selain itu, ada efek kecocokan yang meningkatkan kembali ke pemegang saham.

ditingkatkan kembali dari cocok dengan peningkatan risiko untuk peserta ekuitas.

jika kenaikan harga komoditas di atas nilai kasus dasar (100 per sen;

yaitu, estimasi diasumsikan terbaik dari harga komoditas di studi kelayakan), maka
pemegang saham memperoleh manfaat penuh dari harga yang lebih tinggi dengan cara
peningkatan arus kas;

karenanya, keuntungan memiliki bagian dari proyek yang didanai oleh utang.

jika kenaikan harga komoditas di atas nilai kasus dasar (100 per sen;

yaitu, estimasi diasumsikan terbaik dari harga komoditas di studi kelayakan), maka
pemegang saham memperoleh manfaat penuh dari harga yang lebih tinggi dengan cara
peningkatan arus kas;
 karenanya, keuntungan memiliki bagian dari proyek yang didanai oleh utang.

Jelas, pemberi pinjaman juga mengambil beberapa risiko, meskipun awalnya tidak seperti
besar seperti yang dari peserta ekuitas, tapi sisi reward tentu kurang jelas.

Para kreditur, oleh karena itu, harus lebih risk averse dan akan berusaha untuk memastikan
bahwa proyek dapat diselesaikan tepat waktu, sesuai anggaran dan, yang paling penting,
bahwa itu akan menjadi operasional pada tingkat operasi yang direncanakan.

Para kreditur dapat mencari berbagai tingkat jaminan penyelesaian dari peserta ekuitas dan
kontraktor konstruksi.

Untuk memberikan kenyamanan lebih pemberi pinjaman akan melihat uang tunai proyek
arus dan kebutuhan untuk melayani hutang dan melunasi pokok.

Para kreditur akan ingin perkiraan arus kas dalam studi kelayakan untuk menjadi baik lebih
dari kebutuhan mereka untuk menyediakan penyangga terhadap setiap dampak merusak pada
proyek.

Satu pendekatan adalah untuk membandingkan setiap periode (katakanlah setiap kuartal ini)
kas bersih mengalir dengan biaya pendanaan untuk memastikan bahwa arus kas yang lebih
besar. (Debt ratio cakupan pelayanan)

Pendekatan lain adalah untuk membandingkan nilai sekarang dari perkiraan kas mengalir
tersedia untuk pembiayaan sisa umur proyek-atau lebih umum, dengan jangka waktu
pembiayaan-dengan kepala sekolah yang luar biasa. (Kehidupan rasio debt service coverage
pinjaman)

Tergantung pada risiko yang dirasakan proyek, kehidupan khas pinjaman rasio cakupan
untuk proyek-proyek pertambangan bervariasi antara 1,5 dan 2,0 kali.

Hal ini penting dari sudut bank pandang bahwa perusahaan membuat keberhasilan proyek
untuk membantu memastikan pembayaran utang dan bunga.

Meskipun bank akan memiliki tambang dan pabrik untuk jatuh kembali, seperti aset selalu
menjual di sebagian kecil dari biaya awal mereka jika proyek terbukti tidak ekonomis.