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ANHANGUERA EDUCACIONAL UNIDERP

UNIVERSIDADE ANHANGUERA UNIDERP POLO 7109

ADMINISTRAO

ANALISE DE INVESTIMENTO

Aline Oliveira RA 351259

Ana Paula M. RA 402178

Mateus Oliveira RA 351949

Taylor Steven RA 402179

ATPS ANALISE DE INVESTIMENTO

Professora a distancia:

Goinia, 31 de Maro de 2014.


ANHANGUERA EDUCACIONAL UNIDERP

UNIVERSIDADE ANHANGUERA UNIDERP POLO 7109

Aline Oliveira RA 351259

Ana Paula M. RA 402178

Mateus Oliveira RA 351949

Taylor Steven RA 402179

ATPS ANALISE DE INVESTIMENTO

PROFA.

Goinia, 31 de Maro de 2014.

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ANHANGUERA EDUCACIONAL UNIDERP

UNIVERSIDADE ANHANGUERA UNIDERP POLO 7109

ADMINISTRAO

ANALISE DE INVESTIMENTO

Aline Oliveira RA 351259

Ana Paula M. RA 402178

Mateus Oliveira RA 351949

Taylor Steven RA 402179

ANALISE DE INVESTIMENTO

Trabalho de concluso de curso apresentado


banca examinadora da Faculdade de
Administrao da Anhanguera Educacional,
como requisito parcial obteno do grau de
Bacharel em Administrao sob a orientao
da professora Mestre Ktia Soares.

Goinia, 31 de Maro de 2014.

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Aline Oliveira RA 351259

Ana Paula M. RA 402178

Mateus Oliveira RA 351949

Taylor Steven RA 402179

ANALISE DE INVESTIMENTO

Trabalho de concluso de curso apresentado


banca examinadora da Faculdade de
Administrao da Anhanguera Educacional,
como requisito parcial obteno do grau de
Bacharel em Administrao sob a orientao
da professora Mestre Ktia Soares.

Aprovado em ___ de ____________________de _______.

BANCA EXAMINADORA

________________________________________

Prof. Dr. Anhanguera Educacional Ltda.

________________________________________

Prof. MS. Universidade Federal de So Carlos

_________________________________________

Prof. Esp. Universidade de So Paulo

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SUMRIO

Matemtica Financeira 6
Regime de Capitalizao Simples 6
Regime de Capitalizao Composta 6
HP-12C 7
Estudo e Utilizao 7
Caso A 7, 8
Caso B 8
Srie de Pagamentos Uniformes 9
Conceito 9
Serie de Pagamento Postecipado 9, 10
Serie de Pagamento Antecipado 10
Caso A 10, 11
Caso B 11, 12, 13
Taxa a Juros Compostos 14
Conceito 14
Taxas de juros que fazem parte da economia do Brasil 14
Selic 15
Copom 15
Caso A 15
Caso B 16
Amortizao de Emprstimos 16
Conceito 16, 17
PRICE 17
SAC 17, 18

Caso A 18, 19
Caso B 19
Consideraes Finais 19
Referencias Bibliogrficas 20

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TIPOS DE INVESTIMENTO

Os investimentos basicamente dividem-se em trs grandes categorias, quando definidos em


relao a sua origem:

Investimentos pblicos: so recursos disponibilizados pelos governos ou entidades


publicas a fim de gerar bem-estar social. Os investimentos pblicos, em geral, no tm
por objetivo gerar retornos monetrios, mas sim retornos sociais. Alguns exemplos de
investimentos pblicos so os hospitais.
Investimentos privados: so recursos disponibilizados por pessoas jurdicas ou fsicas
de direito privado, a fim de gerar retorno monetrio aos investidores. Alguns exemplos
de investimentos privados so fabricas particulares, empresas de prestao de servios,
lojas, shoppings centers, dentre outros.
Investimentos mistos: so recursos disponibilizados em parte pelos governos ou
entidades publicas e, em parte, por pessoas fsicas ou jurdicas de direito privado.
Alguns exemplos de investimento misto so a Petrobras e o Banco do Brasil.

OPORTUNIDADES DE NEGOCIOS

Abrir um negcio sempre um desafio, devemos sempre analisar as necessidades da


populao o que esta em alta no comercio, o oque esta em falta na regio dentre outros
aspectos que devem ser levados em considerao na hora de pensar em um novo negcio.
Mas antes de abrirmos o negocio dos sonhos devemos considerar primeiro todos os riscos
que podem ocorrer como, por exemplo: se ser possvel manter a empresa, para que esta
caminhe de forma positiva ou no. Muito mais do que ter ideias, ter grandes ideias
inovadoras que satisfaam os desejos e as necessidades do mercado.

APRESENTAAO DO NEGOCIO

Lotus Fitness

Atualmente as pessoas esto mais conscientes de que a atividade fsica no est ligada a
esttica e sim a qualidade de vida, e elas investem com prazer nisso.

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Assim, esto procurando lugares que tenham uma estrutura diferenciada, qualidade,
profissionais de ponta e tecnologia de ltima gerao.

O mercado de atividade fsica no Brasil est em amplo crescimento, principalmente nas


classes sociais A e B, alm do aquecimento em outras classes sociais decorrentes do processo
de expanso da economia. Somente 13% da populao brasileira pratica alguma atividade
fsica. Mesmo assim, somos o segundo maior pas com nmero de academias em todo o
mundo.

Este ramo de negocio triplicou em dez anos no Brasil, e continua em forte crescimento.

A empresa a ser montada chama-se Lotus Fitness, o foco da empresa atender a todas as
expectativas de quem procura uma academia, desde a ergonomia a musculao. Na qual seu
ramo de atividade especialmente voltado para o ramo fitness, sendo nossos servios
oferecidos de excelentssima qualidade atendendo a demanda. Seu corpo societrio integrado
por quatro scios acionistas so:
Aline Oliveira, Ana Paula Medeiros, Mateus Oliveira e Taylor Steven.
Os servios a serem oferecidos so ergonomia e musculao. Com Um capital de
investimento inicial de R$ 100.000,00 e preciso de faturamento no primeiro ms de R$
20.000,00.
O seu pblico alvo so todas as pessoas que necessitam de algum de nossos servios. O
investimento foi escolhido com base em pesquisas de mercado nos grandes centros, alm
da pesquisa na internet, assim ficou explcito que hoje o mercado cresce a cada dia mais no
ramo fitness. Oferecemos aos nossos clientes excelentes condies de pagamento, com
pacotes trimestrais e semestrais, alm de constantes promoes para capturarmos novos
clientes. Todos os nossos servios so realizados com profissionais altamente qualificados.

FLUXO DE CAIXA RELEVANTE


Quando se pensa em um novo investimento, a principal inteno de que esse projeto
modifique, de forma positiva, os fluxos de caixa da empresa hoje e no futuro.
Para avaliar uma proposta de investimento, devem-se analisar essas alteraes e decidir se
elas acrescentam valor empresa ou no. Nessa anlise, a primeira etapa a seguir definir
quais fluxos de caixa so relevantes e quais so irrelevantes.
Um fluxo de caixa relevante para um projeto uma alterao do fluxo de caixa da empresa
toda, que resulta da deciso de fazer um investimento.
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Esses fluxos so definidos em termos de alteraes, ou incrementos do fluxo de caixa
existentes na empresa e so denominados fluxos de caixa incrementais.
Os fluxos de caixa incrementais para avaliao de um projeto consistem em toda e qualquer
alterao dos fluxos futuros de caixa da empresa que sejam consequncia direta da realizao
do projeto.
Princpio Da Miniempresa
Quando se pensa no clculo do fluxo de caixa de uma empresa, em especial de uma grande
empresa em operao, pode-se imaginar quo complicado e trabalhoso seria tal procedimento.
Entretanto, esse processo no necessrio. Quando se identifica o efeito da realizao de um
projeto proposto sobre os fluxos de caixa de uma empresa, ser necessrio apenas se
concentrar nos fluxos de caixa incrementais.
Esse conceito chamado de miniempresa, ou seja, o projeto visto como se fosse uma
empresa, com seus prprios custos e receitas, seus ativos e fluxos de caixa. A importncia
desse processo poder avaliar o projeto proposto puramente por seus prprios mritos,
isoladamente das outras atividades ou outros projetos da empresa.
Apesar da facilidade de se definir um fluxo de caixa incremental, alguns erros podem ser
comuns nessa avaliao. Seguem, abaixo, alguns desses erros mais comuns.
Custos irrecuperveis
Um custo irrecupervel o custo pelo qual j se pagou ou que j se firmou como um
compromisso de pagamento. Esse custo no pode ser alterado pela deciso, hoje, de aceitar ou
rejeitar um projeto.
Exemplificando, pode-se citar o caso da contratao de uma consultoria para a avaliao do
lanamento de uma nova linha de produto. Quando a consultoria entrega o trabalho, a
empresa discorda da anlise, porque a consultoria no inclui seus elevados honorrios como
custo do projeto, ou seja, os honorrios da consultoria representam um custo irrecupervel,
pois, mesmo que a nova linha de produtos no seja lanada, a empresa dever pagar pelo
trabalho realizado.

Custos de oportunidade

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O custo de oportunidade tem uma caracterstica diferente dos outros custos da empresa, pois
no corresponde a um desembolso, mas ao sacrifcio de um benefcio.
Ross e colaboradores (1998, p. 187) citam que uma situao comum aquela em que a
empresa j possui um ativo a ser utilizado por um projeto proposto. Por exemplo, uma
empresa tem, em seus ativos, uma tecelagem comprada, h vrios anos, por R$100.000, e
deseja transform-la em um condomnio de residncias.
Para a realizao do projeto, no haver sada de caixa para a compra da tecelagem. Dessa
forma, a questo se, na avaliao do projeto, pode-se tomar a tecelagem como gratuita. A
resposta no, pois, se a tecelagem no fosse usada nesse projeto, poderia ser vendida e seria
apurado um montante de recursos por ela.
Portanto, verifica-se que ao usar o prdio da tecelagem no projeto de um conjunto residencial
se tem um custo de oportunidade, porque se est sacrificando uma oportunidade com valor
por outra.
Efeitos colaterais
Um projeto pode trazer efeitos colaterais, tanto positivos como negativos.
Por exemplo, a empresa de produtos de higiene lana uma nova linha de sabonetes. Por um
lado, ela ter o aumento de receita da nova linha; por outro, poder ter, tambm, uma queda
nas vendas de outros sabonetes que j faziam parte de seu portfolio de produtos. Isso
chamado de canibalismo.
Capital de giro lquido
Um projeto, normalmente, exigir que a empresa tenha capital de giro lquido, alm de ativos
permanentes para que ele possa ser colocado em prtica. A empresa dever ter saldo em caixa
para cobrir eventuais despesas do projeto, bem como poder ter um investimento em estoques
e contas a receber. Sabe-se que parte desse investimento vir sob a forma de quantias devidas
a fornecedores (contas a pagar), mas a empresa ser obrigada a cobrir as possveis diferenas.
Demonstraes Financeiras Projetadas e Fluxos de caixa de um projeto o primeiro passo para
avaliarmos uma proposta de investimento por meio de um conjunto de demonstraes
financeiras projetadas. Para elaborar as demonstraes financeiras projetadas, necessria a
estimativa de variveis, tais como: nmero de unidades vendidas, preo de venda por unidade,
custo varivel unitrio e custos fixos totais. Ser necessrio, tambm, conhecer o investimento
total exigido, incluindo qualquer gasto com capital de giro lquido.

ESTIMATIVA DE RECEITAS (ANUAL)

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ESTIMATIVA DE CUSTOS COM MO DE OBRA (ANUAL)

ESTIMATIVA DE CUSTOS TOTAIS (ANUAL)

INVESTIMENTO INICIAL

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BALANO PATRIMONIAL
[...]

DRE
[...]

DIAGRAMA FLUXO DE CAIXA RELEVANTE

11
[...]

1 2 3 4 5 (Tempo em anos)

447.800,00
Investimento Inicial

TAXA SELIC Sistema Especial de Liquidao e de Custdia


A Taxa SELIC a taxa bsica de juros da economia brasileira. Esta taxa bsica utilizada
como referncia para o clculo das demais taxas de juros cobradas pelo mercado e para
definio da poltica monetria praticada pelo Governo Federal do Brasil. Criado em 1979, o
Sistema Especial de Liquidao e de Custdia (SELIC) um sistema informatizado destinado
ao registro, custdia e liquidao de ttulos pblicos federais.

Somente as instituies credenciadas no mercado financeiro tm acesso ao SELIC. Este


sistema opera basicamente com ttulos emitidos pelo Banco Central e pelo Tesouro Nacional,
tais como: Letra do Tesouro Nacional e Nota do Tesouro Nacional. Esta taxa usada para
operaes de curtssimo prazo entre os bancos, que, quando querem tomar recursos
emprestados de outros bancos por um dia, oferecem ttulos pblicos como lastro (garantia),
visando reduzir o risco, e, consequentemente, a remunerao da transao (juros). A taxa
expressa na forma anual para 252 dias teis. Esta taxa no fixa e varia praticamente todos os
dias, mas dentro de um intervalo muito pequeno, j que, na grande maioria das vezes, ela
tende a se aproximar da meta da SELIC, que determinada oito vezes por ano.

Taxa Anualizada
O Comit de Poltica Monetria do Banco Central do Brasil (COPOM) fixa periodicamente a
meta para a Taxa SELIC para fins de Poltica Monetria. Nas tabelas abaixo voc encontrar

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as taxas definidas pelo COPOM para um determinado perodo, compreendidas entre as datas
especificadas. A partir de 01 de Janeiro de 1998 as taxas de juros passaram a ser fixadas de
forma anualizada (365 dias com a taxa de juros correndo dia a dia). Cabe salientar tambm
que o BCB informa o fator mensal e no a taxa de juros mensal.

Meta da Taxa SELIC Atual (Taxa Selic 2014)

Ms Mensalida Anual Acumulad Acumulad Anual Fator


de Real o no Ano o em 12 Oficial Dirio
meses
Jan 0,8328 10,26 0,83 8,54 9,90 1,0003746
8
Fev. 0,7701 10,52 1,61 8,79 10,40 1,0003927
0
Mar 0,8710 10,75 2,49 9,09 10,65 1,0004016
8

TCNICAS DE INVESTIMENTOS
A anlise de investimento reside no emprego de tcnicas especificas oriundas dos princpios
financeiros com o objetivo de identificar a melhor opo entre diferentes possibilidades de
investimento. Tecnicamente a anlise se fundamenta em equaes que tenham como objetivo
especfico identificar e mensurar se existe ou no viabilidade em um determinado
investimento, ou seja, se existe ou no rentabilidade e, caso exista, quo rentvel o .

A analise de investimento consiste em uma ferramenta fundamental e indispensvel ao


investidor com o proposito de demonstrar se pode ou no realizar o investimento em questo.

Existem vrias tcnicas de anlise de investimento, porm as trs que mais de destacam so:
Playback, VPL (valor presente liquido) e a TIR (taxa interna de retorno).

TIR, VLP e Payback


TIR

E um mtodo similar ao VPL, onde utilizada a mesma lgica de clculo, entretanto, os


resultados so apresentados em porcentagem, e no em valores monetrios para utiliz-la,
necessrio construir o fluxo de caixa do projeto, sendo seus princpios componentes
investimentos iniciais e adicionais; fluxo de caixa positivo ou negativo de retorno e o valor
residual do investimento se houvesse.

VPL
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E um mtodo alternativo ao mtodo playback, que utiliza os princpios de matemtica
financeira, calculando o valor presente do fluxo de caia do investimento, esse mtodo
chamado de liquido, pois considera o fluxo total com as sadas (investimentos) e entradas
(retornos) descontadas a uma taxa de atratividade.
Essa taxa de atratividade utilizada, juntamente com a montagem do fluxo de caixa para
trazer o fluxo de caixa a valor presente.
Essa taxa deve representar o retorno mnimo exigido, em percentual para que o investidor
concorde em realizar o projeto.

Payback

Tem como objetivo avaliar o tempo do projeto demoraria a retornar o total do investimento
inicial, quanto menor o tempo para o retorno do investimento melhor e mais interessante ser
o investimento.

ETAPA 4 (ANA PAULA)


[...]

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