UFGEvaluacin de Proyectos de Inversin

Proyecto cuprfero mina "El ojo amarillo".

Antecedentes bsicos.
La empresa Codelco se encuentra analizando la posibilidad de comprar o realizar
una operacin joint venture con el seor Ian Silk, con el propsito de explotar un
yacimiento de cobre ubicado en una propiedad perteneciente al seor Silk. El
mineral se encuentra ubicado en un yacimiento ubicado en un terreno a 15
kilmetros de la mina "El Salvador", la cual es propiedad de la empresa minera
Codelco. El terreno es propiedad del seor Silk, antiguo y poderoso terrateniente
de la zona.
Actualmente la empresa minera Codelco est interesada en adquirir dicho
yacimiento, principalmente por la calidad del mineral y porque existe capacidad
ociosa dentro de la fundicin de "El Salvador".
La valoracin por parte de Codelco del yacimiento asciende a US$ 125.000. De
acuerdo a estudios geolgicos, la ley del mineral alcanza al 3,2% en una primera
capa, al 3,8% en una segunda capa y slo a un 2,5% en la ltima y tercera capa.
El resto del yacimiento no es explotable. Por reservas estimadas, el proyecto
tendr una duracin de 5 aos, calculadas a razn de extraer 30, 25, y 35 ton.
diarias por tipo de capa respectivamente. Las dos primeras capas se explotan en
dos aos c/u y la ltima en slo un ao. La tabla 1 detalla la explotacin anual del
yacimiento por ao. Considerar el ao de 365 das.

Los precios vigentes, de acuerdo a la ley, que se conseguirn mediante contrato

por la venta del total de la mina son los siguientes: Ley Desde Hasta Precio A
2,01% 2,50% US$ 20/ton, precio B 2,51% 3,50% US$ 30/ton, precio C 3,51% Ms
US$ 50/ton, ver tabla 2.

Las inversiones requeridas son principalmente en maquinarias pesada de

extraccin y trituracin con costo de US$ 300 mil, los correspondientes traslados e
instalaciones por un costo adicional de US$ 25 mil; 2 camiones tolva a US$ 45 mil
cada uno y 2 edificios: uno de administracin y bodega de materiales y otro para
casino y albergue, ambos en madera con un costo de US$ 125 mil. El capital de
trabajo asciende a US$ 15 mil, ste se requiere en la inversin inicial y durante el
primero y segundo ao. Los gastos de administracin y supervisin se estiman en

1
UFGEvaluacin de Proyectos de Inversin

US$ 20 mil anuales, incluyendo los contratos para la mantencin de la cooperativa

de empleados y el albergue.
El costo de operacin por tonelada se estima en US$ 12 para los tres primeros
aos, y en US$ 10 y US$ 8 para los perodos cuatro y cinco respectivamente, de
acuerdo al detalle que se muestra en la tabla 3.

La tabla 4 detalla los gastos de operacin por tonelada.

La depreciacin es lineal, el valor de recuperacin asciende a un 10% del costo

total (maquinaria, camiones y edificios) ms el capital de trabajo a valor futuro. La
tasa de impuesto a las utilidades es de 12%.
Los capitales requeridos son aportados por el Banco Superior en un monto de
US$ 300 mil y por Ian Silk para el diferencial requerido. El banco no otorga
periodos de gracia y exige una tasa de inters del 15%. El prstamo es en dlares.
El prstamo se amortiza en cuotas iguales de capital e intereses en un plazo de
cinco aos
La tasa relevante de anlisis o mnima requerida para tomar la decisin de vender
o no el yacimiento la fija el Seor Silk en 18%. Analizar si le conviene al Seor Silk
si invertir conjuntamente con la empresa Codelco en explotar el yacimiento o
vender el terreno.