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GLORIA S.A.

1. INFORMACION GENERAL

(a) Antecedentes

Gloria S.A. (en adelante la Compaa) una subsidiaria de Gloria Foods JORB
S.A. que posee el 75.55% de su capital social y se consolida en Holding
Alimentario del Per S.A., se constituy en Per el 5 de febrero de 1941. Su
domicilio legal es Avenida Repblica de Panam 2461, La Victoria
- Lima, Per.

(b) Actividad econmica

Su actividad principal es la produccin de leche evaporada en sus plantas


ubicadas en los departamentos de Arequipa y Lima y la fabricacin y venta de
otros productos lcteos y jugos. En adicin, comercializa conservas de pescado,
mermeladas y panetones.

La Compaa es una sociedad annima que cotiza sus acciones de inversin


en la Bolsa de Valores de Lima.

La Compaa forma parte de un grupo econmico compuesto por ms de 50


empresas, el mismo que est dividido en cuatro lneas de negocios: alimentos,
cementos, papeles y cartones y agroindustria.

(c) Aprobacin de los estados financieros separados

Los estados financieros separados correspondientes por el ao terminado el


31 de diciembre de 2012, preparados de conformidad con las Normas
Internacionales de Informacin Financiera fueron aprobados por la Junta
Obligatoria Anual de Accionistas el 13 de marzo de 2013.

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2. BASES DE PREPARACION, PRINCIPIOS Y PRCTICAS CONTABLES

Las principales polticas contables aplicadas en la preparacin de los estados


financieros separados, son los mismos que han sido aplicados en los estados
financieros presentados al 31 de diciembre de 2015, a menos que se indique lo
contrario.

(a) Bases de preparacin

La Compaa ha preparado estos estados financieros separados en


cumplimiento del Reglamento de Informacin Financiera de la
Superintendencia del Mercado de Valores (SMV). La Compaa tambin ha
preparado estados financieros consolidados de acuerdo con lo previsto en el
prrafo 9 de la NIC 27, Estados Financieros consolidados y separados.

Los estados financieros separados de la Compaa se han preparado de


acuerdo con las Normas Internacionales de Informacin Financiera (en adelante
NIIF), emitidas por el International

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Accounting Standard Board (en adelante IASB), vigentes al 31 de diciembre
de 2016 y 2015, respectivamente, las cuales incluyen las Normas
Internacionales de Informacin Financiera (NIIF), las Normas Internacionales
de Contabilidad (NIC), y las Interpretaciones emitidas por el Comit de
Interpretaciones de las Normas Internacionales de Informacin Financiera
(CINIIF), o por el anterior Comit Permanente de Interpretacin (SIC) -
adoptadas por el IASB. Para estos propsitos fue utilizada la base de costo
histrico. El costo histrico se basa generalmente en el valor razonable de la
contraprestacin dada por el intercambio de activos.

El valor razonable es el precio que sera recibido al vender un activo, o


pagado al transferir un pasivo en una transaccin organizada entre
participantes del mercado en una fecha de medicin, independientemente del
hecho que dicho precio sea directamente observable o estimable por medio
de otra tcnica de valuacin. En la estimacin del valor razonable de un activo
o pasivo, la Compaa considera las caractersticas de dicho activo o pasivo
en caso los participantes del mercado quisieran considerarlas al momento de
colocarles un precio a la fecha de medicin. El valor razonable para
propsitos de medicin y/o revelacin en estos estados financieros separados
se determina sobre dicha base, a excepcin de las transacciones de
arrendamiento (dentro del alcance de la NIC 17), y las mediciones que tengan
algunas similitudes al valor razonable pero no sean valor razonable, tales
como el valor realizable neto en la NIC 2, o valor en uso en la NIC 36.

La informacin contenida en estos estados financieros separados es


responsabilidad del Directorio de la Compaa, el que expresamente confirma
que en su preparacin se han aplicado todos los principios y criterios
contemplados en las NIIF emitidas por el IASB, vigentes al cierre de cada
ejercicio.
Los estados financieros se presentan en miles de nuevos soles, excepto
cuando se indique una expresin monetaria distinta.

La preparacin de los estados financieros de acuerdo con NIIF requiere el uso


de ciertos estimados contables crticos. Tambin requiere que la Gerencia
ejerza su juicio en el proceso de aplicacin de las polticas contables de la
Compaa. Las reas que involucran un mayor grado de juicio o complejidad o
reas en las que los supuestos y estimados son significativos para los estados
financieros se describen en la Nota 4.

(b) Nuevas NIIF e interpretaciones emitidas

(b.1) Nuevas NIIF e interpretaciones que no afectaron significativamente


los montos reportados y sus revelaciones en el ao actual y anterior

Las siguientes normas e interpretaciones y modificaciones a las normas


existentes fueron publicadas con aplicacin obligatoria para los perodos
contables que comenzaron a partir del 1 de enero de 2016 o perodos
subsecuentes, pero no fueron relevantes para las operaciones de la
Compaa:

- Enmiendas a la NIIF 7 Revelaciones Compensacin de Activos


Financieros y Pasivos Financieros. Efectiva para periodos anuales
que comienzan en o despus del 1 de enero de 2016.
Las enmiendas a la NIIF 7 incrementan los requerimientos de revelaciones
para transacciones que involucran la compensacin de activos financieros
y pasivos financieros. Como consecuencia de dichas enmiendas, las
entidades debern revelar informacin con respecto a los derechos de
compensacin y arreglos relacionados (tales como requerimientos para
registrar garantas) para aquellos instrumentos financieros bajo un acuerdo
marco compensacin aplicable, u otro acuerdo similar. Las enmiendas han
sido de aplicacin retrospectiva. Dado que el Grupo no posee ningn
acuerdo de compensacin, la aplicacin de
estas enmiendas no ha tenido ningn efecto material sobre las
revelaciones o cifras reconocidas en los estados financieros separados.

Durante el presente ao, el Grupo ha aplicado la NIIF 10, NIIF 11, NIIF 12
y NIC 28 (revisada en el 2011), junto con las enmiendas a la NIIF 10, NIIF
11 y NIIF 12, con respecto a la orientacin durante la transicin. A
continuacin se detalla un resumen de estas normas:

- NIIF 10 Estados Financieros Consolidados. Efectiva para periodos


anuales que comienzan en o despus del 1 de enero de 2016. La NIIF 10
sustituye algunas partes de la NIC 27 Estados Financieros Consolidados y
Separados. SIC 12 Consolidacin - Entidades de propsitos especiales ha
sido retirada en relacin a la emisin de la NIIF 10. Bajo la NIIF 10, hay slo
una base para la consolidacin, que es el control. Adems, incluye una
nueva definicin de control que contiene tres elementos: (a) poder sobre la
sociedad en la que se participa, (b) exposicin, o derechos, con retribucin
variable a partir de la participacin en la sociedad, (c) capacidad de influir
sobre la sociedad para afectar el importe de los retornos de los
inversionistas. La aplicacin de esta norma no afecta a los estados
financieros separados de la Compaa.

- NIIF 11 Acuerdos Conjuntos. Efectiva para periodos anuales que


comienzan en o despus del 1 de enero de 2016. La NIIF 11 sustituye a la
NIC 31 Participaciones en Negocios Conjuntos. La NIIF 11 trata cmo un
acuerdo conjunto del cual dos o ms compaas tienen el control conjunto
debera ser clasificado. SIC 13 Entidades Conjuntamente Controladas -
Contribuciones No monetarias por participantes ha sido retirada en relacin
a la emisin de la NIIF 11. Bajo la NIIF 11, los acuerdos conjuntos son
clasificados como operaciones conjuntas o negocios conjuntos,
dependiendo de los derechos y obligaciones de las partes del acuerdo.

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Contrariamente en la NIC 31 haba tres tipos de negocios conjuntos:
entidades controladas conjuntamente, activos controlados conjuntamente
y operaciones controladas conjuntamente. Adems, los negocios
conjuntos bajo la NIIF 11 tienen que ser contabilizados usando el mtodo
de participacin, mientras que las entidades controladas conjuntamente,
segn la NIC 31 podan ser contabilizadas usando el mtodo de
participacin o el de consolidacin proporcional. La aplicacin de esta
norma no afecta a los estados financieros separados de la Compaa.

- NIIF 12 Revelaciones de Intereses en Otras Entidades. Efectiva para


periodos anuales que comienzan en o despus del 1 de enero de 2016. La
NIIF 12 es una norma de revelacin aplicable a entidades que tienen
intereses en subsidiarias, acuerdos conjuntos, sociedades y/o entidades
con estructura no consolidada. En general, las exigencias en la NIIF 12 en
temas de revelacin son ms exigentes que las normas vigentes,
resultando en mayores revelaciones en los estados financieros
consolidados. La Gerencia ha evaluado que la aplicacin de esta norma no
ha tenido un impacto significativo en los montos y revelaciones de los
estados financieros.

- NIC 27 (revisada en 2011) Estados Financieros Separados. Efectiva para


periodos anuales que comienzan en o despus del 1 de enero de 2016. La
NIC 27 contiene requerimientos de registro y revelacin para inversiones en
subsidiarias, negocios en conjunto y asociadas cuando la entidad prepara
estados financieros separados. La NIC 27 requiere a la entidad que prepara
estados financieros separados que contabilice las inversiones al costo o de
acuerdo con la NIIF 9. La Gerencia ha evaluado que la aplicacin de esta
norma no ha tenido un impacto significativo en los montos y revelaciones de
los estados financieros.

- NIC 28 (revisada en 2011) Inversiones en Asociadas y Negocios


Conjuntos. Efectiva para periodos anuales que comienzan en o despus

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del 1 de enero de 2016. La NIC 28 contiene requerimientos de registro
para inversiones en asociadas y describe los requisitos para la

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aplicacin del mtodo patrimonial cuando se registra las inversiones en
asociadas y negocios conjuntos. La aplicacin de esta norma no afecta a
los estados financieros separados de la Compaa.

- NIIF 13 Medicin del Valor Razonable. Efectiva para periodos anuales


que comienzan en o despus del 1 de enero de 2016. La NIIF 13 estable un
nico recurso de gua para determinar el valor razonable y las
revelaciones sobre la medicin del valor razonable. La norma define el valor
razonable, establece un marco para la medicin el valor razonable y
requiere revelaciones sobre la medicin del valor razonable. El alcance de
la NIIF 13 es amplio ya que se aplica tanto a instrumentos financieros,
como a los no financieros para los cuales otras NIIF requieren o permiten
medir a valor razonable y revelaciones sobre la medicin del valor
razonable, excepto en circunstancias especficas. En general los
requerimientos de la NIIF 13 son ms extensos que los exigidos en las
normas actuales. Por ejemplo, informacin cualitativa y cuantitativa sobre
la base de la jerarqua del valor razonable de los tres niveles que en la
actualidad requiere los instrumentos financieros slo bajo la NIIF 7
Instrumentos Financieros: informacin a revelar, se extender por la NIIF 13
para cubrir todos los activos y pasivos dentro de su alcance. La NIIF 13 es
efectiva para periodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de
2016 o posterior, permitindose su aplicacin anticipada. La Gerencia ha
evaluado que la aplicacin de esta norma no ha tenido un impacto
significativo en los montos pero si en las revelaciones de los estados
financieros.

- Enmiendas a la NIC 1 - Presentacin de elementos de otros resultados


integrales. Efectiva para periodos anuales que comienzan en o despus
del 1 de enero de 2016. Las enmiendas a la NIC 1 mantiene la opcin de
presentar el estado de resultados y otros resultados integrales en un solo
estado o en dos estados separados pero consecutivos. Sin embargo la
enmienda a la NIC 1 requiere revelaciones adicionales que deben estar en
la seccin de otros resultados integrales de tal manera que estos
elementos se agrupen en dos categoras: (a) elementos que no sern
reclasificados posteriormente al estado de resultados (b) elementos que
sern reclasificados posteriormente al estado de resultados cuando ciertas
condiciones especficas se cumplan. El impuesto sobre las ganancias sobre
elementos de otros resultados integrales es requerido para ser asignado a
la misma base. Las enmiendas a la NIC 1 son efectivas para los periodos
anuales que comiencen a partir del 1 de julio de 2012 o posterior. La
presentacin de elementos de otros resultados integrales han sido
modificados de acuerdo a los nuevos requerimientos.

- NIC 19 (revisada en 2011) Beneficios a los trabajadores. Efectiva para


periodos anuales que comienzan en o despus del 1 de enero de 2016. Las
enmiendas a la NIC 19 modifican la contabilizacin de planes de beneficios
definidos y beneficios por terminacin.

- El cambio ms significativo se refiere a la contabilizacin de los cambios en


las obligaciones de beneficios definidos y plan de activos. Las enmiendas
requieren el reconocimiento de los cambios en las obligaciones por
beneficios definidos y en el valor razonable de los planes de activos cuando
se producen, y por lo tanto eliminan el tratamiento intermedio permitido por
la versin anterior de la NIC 19, y aceleran el reconocimiento de los
costos de servicios pasados. Las modificaciones requieren que todas las
ganancias y prdidas actuariales sean reconocidas en otros resultados
integrales a fin que los activos de pensiones neto o pasivo reconocido en el
estado consolidado de posicin financiera refleje el valor total del plan
dficit o supervit. Las modificaciones a la NIC 19 son efectivas para los
periodos que comiencen a partir del 1 de enero de 2016 y permite la
aplicacin anticipada retrospectiva con ciertas excepciones. La aplicacin
de esta norma no afecta los estados financieros separados de la
Compaa, debido a que no cuentan con planes de pensin otorgados a
sus trabajadores.
- Enmiendas a NIIF Mejoras anuales a las NIIF ciclo 2009-2011. Efectiva
para periodos anuales que comienzan en o despus del 1 de enero de
2016. Las enmiendas incluyen enmiendas a NIC 16 Propiedades, Planta y
Equipo y NIC 32 Instrumentos Financieros: Presentacin. Las enmiendas a
la NIC 16 aclaran que los repuestos, equipos auxiliares importantes y
equipo de mantenimiento permanente deben ser clasificados como
propiedades, planta y equipos cuando cumplen las definiciones de NIC 16
o, en su defecto, inventarios.

- Las enmiendas a NIC 32 aclaran que los impuestos a las ganancias


diferidos relacionados con distribuciones a los poseedores de instrumentos
de capital y costos de transaccin de una transaccin de capital deben ser
contabilizadas de conformidad con NIC 12 Impuestos a las Ganancias. La
Gerencia ha evaluado que la aplicacin de estas enmiendas no han tenido
un impacto significativo en los montos y revelaciones de los estados
financieros.

- CINIIF 20 Costos por Stripping en la fase de produccin de una mina en


superficie.
Efectiva para periodos anuales que comienzan en o despus del 1 de
enero de 2016. Aplicable a los costos por Stripping incurridos cuando una
mina est en produccin. De acuerdo con esta interpretacin, los costos
de stripping que generan un beneficio por mejora del acceso y cumplen
con la definicin anterior de un activo, son reconocidos como una adicin o
aumento de un activo existente bajo ciertas condiciones, mientras que
aquellos relativos con actividades cotidianas de stripping operacional son
contabilizados de conformidad con NIC 2 Inventarios. La Gerencia ha
evaluado que la aplicacin de esta interpretacin no es aplicable a las
operaciones realizadas por la Compaa.
(b.2) Nuevas NIIF e interpretaciones emitidas aplicables con
posterioridad a la fecha de presentacin de los estados financieros

Las siguientes normas e interpretaciones han sido publicadas con aplicacin


para perodos que comienzan con posterioridad a la fecha de presentacin de
estos estados financieros:

- NIIF 9 Instrumentos Financieros. Efectiva para perodos anuales que


comienzan en o despus del 1 de enero de 2015. La NIIF 9, la cual fue
publicada en noviembre de 2009, introduce nuevos requerimientos para la
clasificacin y medicin de activos financieros. La enmienda a la NIIF 9 en
octubre de 2010 incluye los requerimientos para la clasificacin y medicin
de pasivos financieros y des-reconocimiento. Las exigencias claves de la
NIIF 9 son descritas a continuacin:

La NIIF 9 requiere que todos los activos financieros reconocidos que estn
dentro del alcance de la NIC 39 Instrumentos financieros: Reconocimiento
y medicin sean medidos posteriormente a su costo amortizado o valor
razonable. En concreto, las inversiones en instrumentos de deuda que se
llevan a cabo dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo sea captar
flujos de efectivo contractuales, y que cuyos flujos de efectivo
contractuales correspondan exclusivamente a pagos de principal e
intereses sobre capital, son generalmente medidos a su costo amortizado
en perodos subsiguientes de la fecha de cierre.

El efecto ms significativo de la NIIF 9 en relacin a la clasificacin y


medicin de los pasivos financieros se refiere a la contabilizacin de
cambios en el valor razonable de un pasivo financiero atribuible a cambios
en el riesgo de crdito de ese pasivo. En concreto, bajo la NIIF 9, para los
pasivos financieros que estn designados a valor razonable con cambios en
resultados, el importe del cambio en el valor razonable del pasivo
financiero, que sea atribuible a cambios en el riesgo de crdito del pasivo,
es presentado en otros resultados integrales, a menos de que el
reconocimiento de los efectos del cambio de riesgo de crdito del pasivo en
otros resultados integrales origine o incremente un desajuste en la ganancia
o
prdida. Los cambios en el valor razonable atribuibles al riesgo de crdito
de un pasivo financiero no se reclasifican posteriormente al estado de
resultados. Anteriormente bajo la NIC 39, el importe de variacin en el
valor razonable del pasivo financiero designado a valor razonable con
cambios en resultados era presentado en el estado de resultados.

La NIIF 9 es efectiva para perodos anuales que inician con posterioridad


al 1 de enero 2015, y su aplicacin anticipada est permitida. La gerencia
de la Compaa estima que la NIIF 9 se adoptar en los estados
financieros separados para el perodo anual que comenzar el 1 de enero
2015, y que su aplicacin puede tener un impacto significativo en las cifras
reportadas correspondiente a los activos financieros y pasivos financieros
de la Compaa, sin embargo, no es practicable proporcionar una
estimacin razonable del efecto de la aplicacin de esta norma hasta que
una revisin detallada haya sido completada.

- Enmiendas a la NIIF 10, NIIF 12 Y NIC 27 Entidades de Inversin.


Efectiva para periodos anuales que inicien en o despus del 1 de enero de
2014, se permite la aplicacin anticipada.

Las enmiendas a las NIIF 10 definen las entidades de inversin y


requieren que aquellas entidades que cumplan con dichas definiciones no
consoliden sus subsidiarias, sino que las midan al valor razonable con
cambios en resultados en sus estados financieros separados y
consolidados.

Las siguientes condiciones son requeridas para que una entidad califique
como entidad de inversin:
Que obtenga fondos de uno o ms inversionistas con el propsito
de proporcionarles servicios profesionales de gestin de
inversiones.

Que prometa a su(s) inversionista(a) que el fin de su negocio es


invertir fondos nicamente para retornos de apreciacin de capital,
ingresos de inversin, o ambos.

Que mida y evale el desempeo de prcticamente todas sus


inversiones sobre una base de valor razonable.

Consecuentemente se han realizado enmiendas para que la NIIF 12 y la


NIC 27 presenten nuevos requerimientos de revelaciones para las
entidades de inversin.

La Gerencia est evaluando el impacto de la aplicacin de estas


enmiendas que tendr en los montos y revelaciones en los estados
financieros.

- Enmiendas a NIC 32 Compensacin de activos y pasivos financieros.


Efectiva para periodos anuales que comienzan en o despus del 1 de
enero de 2015, y 2016 para lo relacionado con revelaciones. Las
enmiendas aclaran asuntos de aplicacin relativos a requisitos para la
compensacin de activos y pasivos financieros. Especficamente, las
enmiendas aclaran el significado de los trminos tenga, en el momento
actual, el derecho, exigible legalmente, de compensar y liquidar la
cantidad neta, o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultneamente.
Tambin requiere la revelacin de informacin sobre derechos de
compensacin y acuerdos relacionados (tales como colaterales) para
instrumentos financieros sujetos a un acuerdo marco de compensacin
ejecutable, o similares.
La Gerencia est evaluando el impacto de la aplicacin de estas
enmiendas que tendr en los montos y revelaciones en los estados
financieros.
3. ADMINISTRACION DE RIESGOS FINANCIEROS

3.1 Factores de riesgo financiero

Las actividades de la Compaa la exponen a una variedad de riesgos


financieros: riesgos de mercado (incluyendo el riesgo de tipo de cambio,
riesgo de tasa de inters sobre el valor razonable, riesgo de tasa de inters de
los flujos de efectivo y riesgo de precios), riesgo de crdito y riesgo de
liquidez. El programa general de administracin de riesgos de la Compaa se
concentra principalmente en lo impredecible de los mercados financieros y
trata de minimizar potenciales efectos adversos en su desempeo financiero.

La gestin de riesgos es llevada a cabo por la Direccin Corporativa de


Finanzas. La Direccin Corporativa de Finanzas gestiona la administracin
general de riesgos en reas especficas, tales como el riesgo de tipo de
cambio, el riesgo de tasas de inters, el riesgo de crdito y para la inversin
de los excedentes de liquidez as como de riesgos financieros y ejerce
supervisin y monitoreo peridico.

(a) Riesgo de mercado

(i) Riesgo de tipo de cambio

La Compaa factura la venta local de sus productos principalmente en


nuevos soles. El riesgo de tipo de cambio surge de las cuentas por cobrar
por ventas al exterior, de los prstamos otorgados/recibidos en dlares
estadounidenses a/de empresas relacionadas y por las transacciones
pasivas y endeudamiento con ciertas entidades financieras que se
mantienen en esa moneda. La Compaa no utiliza instrumentos
financieros derivados para cubrir su exposicin al riesgo de tipo de
cambio; sin embargo, tiene como objetivo mantener una posicin neta
razonable para no exponerse a cualquier variacin significativa en el tipo
de cambio.

Los activos y pasivos en moneda extranjera se resumen como sigue:

2016 2015
US$000 US$000
Activo:
Efectivo y equivalente de efectivo 3,787 2,26
Cuentas por cobrar comerciales 17,837 8
18,9
Entidades relacionadas 20,111 71
13,2
Otras cuentas por cobrar 04
2016 2015
US$000 US$000
Pasivo:
Cuentas por pagar comerciales (43,382) (32,258)
Entidades relacionadas (parte corriente y no corriente) (15,673) (10,757)
Otras cuentas por pagar (840) (15,266)
Obligaciones financieras (parte corriente y no corriente)

Pasivo neto (22,249) (74,046)

Los saldos en moneda extranjera (dlares estadounidenses) se


convierten a la moneda funcional a los tipos de cambio del mercado libre
que publica la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP. Al 31 de
diciembre de 2013, el tipo de cambio venta / compra del mercado libre
para las transacciones en dlares estadounidenses fue de S/.2.796 /
S/.2.794, respectivamente (S/.2.551 / S/.2.549 al 31 de diciembre de
2012).

Al 31 de diciembre de 2013 la Compaa registr ganancias en cambio


por (en miles) S/.29,087 (en miles S/.36,498 en 2012) y prdidas en
cambio por (en miles) S/.52,390 (en miles S/.24,222 en 2012), cuyo
importe neto se incluye en el rubro de diferencia de cambio neto, en el
estado de resultados integrales.

Si al 31 de diciembre de 2013, el nuevo sol se hubiera


revaluado/devaluado en 5% con relacin al dlar estadounidense, con
todas las otras variables mantenidas constantes, la utilidad despus de
impuestos por el ao habra disminuido/aumentado en S/. 2.2 millones
(S/.6.8 millones en el 2012) principalmente como resultado de las
ganancias/prdidas de cambio en las obligaciones financieras que se
mantienen en dlares estadounidenses.
(ii) Riesgo de tasa de inters sobre el valor razonable y los flujos de
efectivo

El riesgo de tasa de inters para la Compaa surge principalmente de


sus obligaciones financieras a largo plazo que hayan sido pactadas a una
tasa de inters variable. Las obligaciones financieras a tasas de inters
fija exponen a la Compaa al riesgo de tasa de inters sobre el valor
razonable de sus obligaciones financieras.

La poltica de la Compaa es mantener financiamientos principalmente a


tasas de inters fijas. Al respecto, la Gerencia de la Compaa considera
que el riesgo del valor razonable de tasas de inters no es significativo
debido a que las tasas de inters de sus contratos de financiamiento no
difieren significativamente de la tasa de inters de mercado que se
encuentra disponible para la Compaa para instrumentos financieros
similares.

El endeudamiento de corto y largo plazo es pactado principalmente a


tasas fijas y en moneda nacional que representa el 93% del total de la
deuda financiera a diciembre de 2013 (71% a diciembre de 2012).
Durante 2013 y 2012 el endeudamiento de la Compaa que devenga
tasas de inters variables se denomina en dlares estadounidenses.
Si al 31 de diciembre de 2013, la tasa de inters variable se aumentara o
disminuyera en 1%, con todas las otras variables mantenidas constantes,
la utilidad despus de impuestos por el ao se habra incrementado o
disminuido en S/. 0.2 millones (S/.0.9 millones en 2012).

(iii) Riesgo de precios

La Compaa no est expuesta al riesgo de mercado que surge de sus


inversiones en instrumentos de patrimonio. Estas inversiones son
realizadas ntegramente en entidades no cotizadas y son mantenidas con
fines estratgicos ms que con propsitos de negociacin en el mercado.

La Compaa est expuesta a riesgos comerciales provenientes de


cambios en los precios de materias primas necesarias para la produccin,
los mismos que son cubiertos a travs de negociaciones corporativas del
Grupo econmico al cual pertenece con los proveedores
correspondientes. Con respecto a los precios de los principales productos
a comercializar durante 2016 y 2015 no se han presentado variaciones
significativas en los precios por lo que no ha habido ningn impacto
relevante en la utilidad neta de la Compaa. Asimismo, la Gerencia no
espera que stos varen de manera significativa en los prximos doce
meses.

(b) Riesgo de crdito

El riesgo de crdito de la Compaa se origina en el efectivo, equivalente


de efectivo y depsitos en bancos e instituciones financieras, as como de
la exposicin al crdito de los clientes, que incluye principalmente los
saldos pendientes de las cuentas por cobrar comerciales y a entidades
relacionadas.

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El rea de crditos y cobranzas evala la calidad crediticia de los clientes,
tomando en consideracin su posicin financiera, la experiencia pasada y
otros factores, se establecen lmites de crdito individuales sobre la base
de las calificaciones internas. El uso de los lmites de crdito se monitorea
con regularidad.

La Gerencia considera que la Compaa no tiene riesgo de crdito


significativo sobre las cuentas por cobrar comerciales y a entidades
relacionadas debido a que tienen perodos de cobro de 30 das y 42 das,
respectivamente, no habindose presentado problemas significativos de
incobrabilidad.

La Compaa coloca sus excedentes de liquidez en instituciones


financieras de prestigio, establece polticas de crdito conservadoras y
evala constantemente las condiciones existentes en el mercado en el
que opera. En consecuencia, la Compaa no prev prdidas
significativas que surjan de este riesgo. Riesgos de concentracin de
crdito pueden surgir de las colocaciones de excedentes de liquidez para
tal fin, la Compaa tiene como poltica distribuir sus depsitos entre
diferentes instituciones financieras al finalizar las operaciones diarias.

Durante los aos terminados al 31 de diciembre de 2013 y 2012 la


Compaa no mantuvo concentraciones de riesgo de crdito significativo
con respecto al monto de sus activos monetarios brutos.

(c) Riesgo de liquidez

La Gerencia tiene la responsabilidad principal de la administracin del


riesgo de liquidez, la cual ha establecido polticas y procedimientos en
cuanto al endeudamiento a corto, mediano y

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largo plazo. La Compaa administra el riesgo de liquidez mediante el
monitoreo de flujos de efectivo y los vencimientos de sus activos y
pasivos financieros.

(d) Administracin del riesgo de la estructura de capital

Los objetivos de la Compaa al administrar el capital son el salvaguardar


su capacidad de continuar como empresa en marcha con el propsito de
generar retornos a sus accionistas, beneficios a otros grupos de inters y
mantener una estructura de capital ptima para reducir el costo del capital.

La Compaa evala su ratio de apalancamiento usando la relacin


deuda total (deuda total comprende el total pasivos de la Compaa
excepto los pasivos por impuestos a las ganancias diferido) con
patrimonio, la misma que trata de mantener alrededor de 1.00. El ratio de
apalancamiento fue como sigue:

2016 2015
S/.000 S/.000

Deuda total (a) 1, 015,532 942,341

Total patrimonio (b) 1, 450,481

1,399,516 Ratio de

apalancamiento (a) / (b) 0.70 0.67

(e) Estimacin del valor razonable de instrumentos financieros

La Compaa no mantiene activos y pasivos financieros medidos a su


valor razonable. La Compaa considera que el valor en libros del efectivo,
equivalente de efectivo y de las cuentas por cobrar corrientes es similar
a sus valores razonables debido a su vencimiento en el corto plazo. El
valor razonable de las cuentas por cobrar a largo plazo (Nota 9) y los
pasivos financieros a tasa fija (Nota 13) para efectos de revelacin, se
estima descontando los flujos de efectivo contractuales futuros a la tasa
de inters vigente en el mercado y que est disponible para la Compaa
para instrumentos financieros similares.

Adicionalmente, para propsitos de reporte financiero, las mediciones de


valor razonable se categorizan en tres niveles; dependiendo del grado en
la que la informacin para las mediciones de valor razonable sean
observables, y la significatividad de los mismos a la medicin del valor
razonable en su totalidad, segn se describe a continuacin:

Nivel 1: La informacin son precios cotizados (no ajustados) en mercados


activos para activos o pasivos idnticos a los cuales puede acceder la
Compaa a la fecha de medicin.

Nivel 2: La informacin es distinta a los precios cotizados incluidos en el


Nivel 1, los cuales son observables para el activo o pasivo, ya sea directa
o indirectamente.

Nivel 3: La informacin es no observable para el activo o pasivo.


4. ESTIMADOS Y SUPUESTOS CONTABLES CRITICOS

La preparacin de estados financieros de acuerdo con las NIIF requiere que la


Gerencia utilice juicios, estimados y supuestos para determinar las cifras
reportadas de activos y pasivos, la exposicin de activos y pasivos
contingentes a la fecha de los estados financieros separados as como los
montos reportados de ingresos y gastos por los aos terminados el 31 de
diciembre de 2013 y 2012.

Los estimados y criterios usados son continuamente evaluados y se basan en


la experiencia histrica y otros factores, incluyendo la expectativa de
ocurrencia de eventos futuros que se consideran razonables de acuerdo con
las circunstancias.

Las estimaciones contables, por definicin, muy pocas veces sern iguales a
los respectivos resultados reales. En opinin de la Gerencia, estas
estimaciones se efectuaron sobre la base de su mejor conocimiento de los
hechos relevantes y circunstancias a la fecha de preparacin de los estados
financieros; sin embargo, los resultados finales podrn diferir de las
estimaciones incluidas en los estados financieros. La Gerencia de la
Compaa no espera que las variaciones, si las hubiera, tengan un efecto
importante sobre los estados financieros.

Las estimaciones y supuestos que tienen riesgo de causar ajustes a los saldos
de los activos y pasivos reportados y los juicios crticos en la aplicacin de las
polticas contables se presentan a continuacin:

(a) Vida til y valor recuperable de las propiedades, planta y equipo


Las propiedades, planta y equipo se deprecian sistemticamente a travs de
su vida til menos su valor residual, que debe ser revisada al final de cada ao
financiero. Un cambio en la vida til se contabiliza prospectivamente como un
cambio en el estimado contable. La Compaa contrata a peritos
independientes para revisar peridicamente sus vidas tiles y el valor
recuperable de sus activos.

(b) Revisin de valores en libros y estimacin para deterioro

La Compaa evala de forma anual si un activo permanente requiere de una


estimacin por deterioro de acuerdo con la poltica contable expuesta en la
Nota 2 (e). Esta determinacin requiere del uso de juicio profesional por parte
de la Gerencia para analizar los indicadores de deterioro as como en la
determinacin del valor en uso. En este ltimo caso se requiere la aplicacin
de juicio en la elaboracin de flujos de caja futuros que incluye la proyeccin
del nivel de operaciones futuras de la Compaa, proyeccin de factores
econmicos que afectan sus ingresos y costos, as como la determinacin de
la tasa de descuento a ser aplicada a este flujo.

(c) Impuestos

La determinacin de las obligaciones y gastos por impuestos requiere de


interpretaciones a la legislacin tributaria aplicable. La Compaa busca
asesora profesional en materia tributaria antes de tomar alguna decisin
sobre asuntos tributarios. Aun cuando la Gerencia considera que sus
estimaciones son prudentes y apropiadas, pueden surgir diferencias de
interpretacin con la administracin tributaria que pudieran afectar los cargos
por impuestos en el futuro. La Compaa reconoce pasivos por las
observaciones en auditoras tributarias cuando corresponde el pago de
impuestos adicionales, las diferencias impactan al impuesto a las ganancias
corriente y diferido activo y pasivo en el perodo en el que se determina este
hecho.
(d) Reconocimiento de ingresos

Los clientes tienen derecho de retornar los bienes adquiridos si se encuentran


insatisfechos. La Compaa considera, en base a su experiencia en ventas
similares un ratio de insatisfaccin que no excede el 5% de las ventas. La
Compaa posee, de este modo, los ingresos reconocidos con la
correspondiente provisin contra el ingreso por las devoluciones estimadas.

5. INFORMACION POR SEGMENTOS

El rgano encargado de la toma de decisiones operativas, quien es


responsable de asignar los recursos y evaluar el rendimiento de los segmentos
operativos, ha sido identificado como el Directorio, encargado de la toma de
decisiones estratgicas. La Gerencia ha determinado los segmentos
operativos sobre la base de los informes revisados por el Directorio.

El Directorio considera el negocio desde una perspectiva por lnea de


productos: Leche (leche evaporada, fresca Ultra Heat Treated-UHT,
condensada), derivados (yogures, quesos, mantequilla entre otros), jugos y
refrescos (bebidas no carbonatadas) y otras mercaderas (mermeladas,
conservas de pescado, panetones, entre otros), siendo las principales lneas la
de leche y los derivados lcteos, que representan el 91% de los ingresos; el
resto de lneas de producto no supera, individualmente el 10% del total de
ingresos o utilidades, por lo que no constituyen segmentos reportables (Nota
18 Ventas netas por lnea de productos).

Es importante mencionar, que si bien la Compaa distingue y evala el


negocio por lneas de producto, ciertos activos operativos se identifican con la
produccin destinada a una u otra lnea especficamente, dada las
caractersticas de los procesos y productos y la comercializacin de stos,
siendo el objetivo primario el satisfacer adecuadamente el mercado de
alimentos. De esta forma, los registros contables de los rubros constituidos
principalmente, por plantas industriales, maquinarias, equipos de produccin y
otros, que son utilizados para el proceso productivo, en ciertos casos pueden
ser asignados a una lnea de producto particular, pero no pueden ser
diferenciados por segmentos.

Por lo anterior, los activos fijos netos, bsicamente maquinaria y equipo,


identificados al 31 de diciembre, y asignados a las lneas de producto de leche
y derivados se detallan a continuacin:

2013 2012
S/.000 S/.000

Leche 102,552 104,808


Derivados Lcteos 198,807 197,056
Activos de uso comn 139,122

Total 440,481 442,041


6. EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO

Este rubro comprende:

2013 2012
S/.000 S/.000

Efectivo en caja y bancos 82,662 23,598


Colocaciones bancarias - 37,000
82,662 60,598

El efectivo en caja y bancos comprende principalmente las cuentas corrientes


bancarias, que corresponden a saldos en bancos locales, en nuevos soles y
dlares estadounidenses, y son de libre disponibilidad.

Al 31 de diciembre de 2012, las colocaciones bancarias corresponden a fondos


que se mantenan en bancos locales, los cuales devengaron intereses a una
tasa de inters promedio anual entre 3.5% y tuvieron vencimientos en enero de
2013.

7. CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES, NETO

Este rubro comprende:


2013 2012
S/.000 S/.000

Facturas 193,877 165,173


Letras

199,421 172,250
Estimacin por deterioro

183,381 154,054

Las cuentas por cobrar comerciales son de vencimiento corriente, no tienen garantas especficas y
no devengan intereses.
El perodo promedio de crdito otorgado a los clientes nacionales oscila entre 8 y 60 das, y para
clientes de exportacin entre 21 y 120 das.

Al 31 de diciembre de 2013, la Compaa mantiene cuentas por cobrar comerciales vigentes por (en
miles) S/.143,087 (en miles S/.112,237 al 31 de diciembre de 2012).

Al 31 de diciembre de 2013, la Compaa mantiene cuentas por cobrar


comerciales vencidas pero no deterioradas por (en miles) S/.40,127 (en miles
S/.41,817 al 31 de diciembre de 2012) ya que estn relacionadas con clientes
por los se ha determinado sobre la base de informacin histrica que
no reflejan ndices de incumplimiento. La antigedad de dichas cuentas por
cobrar comerciales es la siguiente:
2016 2015
S/.000 S/.000

Vencidas hasta 30 das 25,289 22,8


Vencidas entre 31 y 60 das 12,542 23
10,0
Vencidas a ms de 60 das 2,296 08

40,127 41,817

Las cuentas por cobrar deterioradas principalmente se relacionan con clientes


que atraviesan dificultades econmicas. El movimiento de la estimacin por
deterioro de las cuentas de cobranza dudosa fue el siguiente:
2016 2015
S/.000 S/.000

Saldo inicial 18,196 18,901


Adiciones 1,111 656
Castigos y recuperos (3,267)

Saldo final 16,040 18,196

La estimacin de cobranza dudosa del ao se debit a los gastos de


administracin en el estado de resultados en la cuenta cargas diversas de
gestin y provisiones (Nota 21). En opinin de la Gerencia de la Compaa, la
estimacin para cuentas de cobranza dudosa al 31 de diciembre de 2013 y
2012 cubre adecuadamente el riesgo de crdito de las partidas deterioradas.

En el proceso de estimacin para cuentas de cobranza dudosa, la Gerencia


evala las condiciones del mercado y realiza un anlisis sobre la antigedad
de las cuentas por cobrar. Al 31 de diciembre de 2013, la exposicin mxima
al riesgo de crdito es el valor en libros de cada clase de cuenta por cobrar las
cuales ascienden a (en miles) S/.150,698 (en miles S/.131,035 al 31 de
diciembre de 2012).
La Gerencia considera que los valores en libros de las cuentas por cobrar
comerciales menos la estimacin por deterioro son similares en sus valores
razonables debido a su vencimiento corriente.
8. SALDOS Y TRANSACCIONES CON ENTIDADES
RELACIONADAS
(a) EI saldo de las cuentas por cobrar y por pagar se resume como
sigue:
Entidades relacionadas 2016 2015
S/.000 S/.000

Cuentas por cobrar comerciales


Pil Andina S.A. (2) 6,905
Deprodeca S.A.C. (4) 144,502
Trupal S.A. (4) 2,521
Agroindustrial del Per S.A.C. (2) 10,786
Distribuidora Feria Pucallpa S.A.C. (4) -
Lechera Andina S.A. (3) 3,575
Suiza Dairy S.A. (4) 17,659
Otros (4) 15,250
244,683 194,121

Otras cuentas por cobrar


Gloria Foods JORB S.A. (1) 11,757
Racionalizacin Empresarial S.A. (4) 3,555
Deprodeca S.A.C. (4) 546 186
Trupal S.A. (4) 638 207
Agroindustrial del Per S.A.C. (2) 3,249
Illapu Energy S.A. (4) 886 574
Lcteos San Martin S.A.C. (2) 3,225
Ecolat Uruguay S.A. (4) -
Otros (4) 4,628

30,921 26,285

Cuentas por cobrar a largo plazo


Gloria Foods JORB S.A. (1) - 96,545
Entidades relacionadas 2016 2015
S/.000 S/.000

Cuentas por pagar comerciales


Racionalizacin Empresarial S.A. (4) 2,18 2,482
Logstica del Pacfico S.A.C. (2) 9 26 308
Pil Andina S.A. (2) 9
31,42 16,391
Trupal S.A. (4) 26,15 2,717
Deprodeca S.A.C. (4) 8
37,46 8,275
Lcteos San Martin S.A.C. (2) 0 - 360
Agroindustrial del Per S.A. (2) 4,66 3,876
Illapu Energy S.A. (4) 86,46 1,606
Suiza Dairy S.A. (4) 59,36 7,704
Otros (4) 0 516 151

98,507 43,870

Otras cuentas por pagar


Gloria Foods JORB S.A. 9,67 27,970
(1)
Deprodeca S.A.C. (4) 0 28 14
Logstica del Pacfico (2) 1
6,88 1,985
S.A.C.
Feria Oriente S.A.C. (4) 88,35 -
Otros (4) 02,868 2,402

28,05 32,371
7

(1) Matriz
(2) Subsidiaria
(3) Asociada
(4) Relacionada

Los saldos comerciales por cobrar y por pagar con entidades relacionadas son
de vencimiento corriente, no tienen garantas especficas y no devengan
intereses.
La evaluacin de la cobrabilidad de las cuentas por cobrar comerciales se lleva
a cabo al cierre de cada perodo, la que consiste en el examen de la situacin
financiera de las entidades relacionadas y del mercado en el que operan. Al 31
de diciembre de 2016 y 2015, la Gerencia estima que recuperar los saldos
por cobrar a sus relacionadas por lo que a la fecha de los estados financieros
no ha registrado ninguna estimacin para incobrables.
(b) Las principales transacciones entre la Compaa y sus entidades
relacionadas fueron como sigue:

2016 2015
S/.000 S/.000

Ventas de bienes (i) 1,378,11 1,253,485


Ventas de servicios 1
40,838 37,963
Compras de bienes 208,472 180,458
Compras de servicios 174,255 160,003
Intereses por prstamos recibidos 349 101
Intereses por prstamos otorgados 3,143 5,227
Prstamos recibidos 42,891 19,825
Prstamos otorgados 30,270 93,595

Ventas de bienes y
servicios Deprodeca 1,271,24 1,152,275
S.A.C.
Pil (4) S.A. (2)
Andina 2
20,066 22,853
Yura S.A. (4) 4,155 3,801
Logstica del Pacfico S.A.C. (2) 4,189 2,941
Distribuidora Feria Pucallpa S.A.C.(4) 32,278 26,680
Feria Oriente S.A.C. (4) 42,593 39,765
Agroindustrial del Per S.A. (2) 1,965 2,232
Trupal S.A. (4) 5,243 7,262
Suiza Dairy S.A. (4) 20,333 10,864
Ecolat Uruguay S.A. (4) 3,636 -
Illapu Energy S.A. (4) 5,592 5,199
Otros
1,418,94 1,291,448
9
Compra de bienes y
servicios Deprodeca 100,635 96,198
Trupal
S.A.C. S.A. (4) (4) 64,521 54,206
Racionalizacin Empresarial S.A. (4) 41,588 35,643
Lcteos San Martin S.A.C. (2) 15,050 13,537
Agroindustrial del Per S.A.C. (2) 39,862 37,909
Pil Andina S.A. (2) 77,106 30,445
Illapu Energy S.A. (4) 16,862 13,940
Suiza Dairy S.A. (4) 13,709 5,180
Logstica del Pacfico S.A.C. (2) 2,338 1,241
Cartavio S.A.A. (4) 1,637 35,636
Casa Grande S.A.A. (4) 2,727 1,315
Compaa Regional de Lcteos Argentina S.A.(4) 3,852 11,456
Otros
382,727 340,461
2016 2015
S/.000 S/.000
Ingresos
financieros
Gloria Foods JORB S.A. (1) 2,614 4,594
Lcteos San Martin S.A.C. (2) 111 205
Racionalizacin Empresarial (4) 141 367
S.A.
Agroindustrial del Per S.A.C. 244 30
(2)
Otros (4) 33
3,143 5,227

Gastos financieros
Logstica del Pacfico S.A.C. 214 66
(2)
Gloria Foods JORB S.A. (1) 77 -
Racionalizacin Empresarial (4) -
S.A.
Holding Alimentario del Per ( 1) 1
25
S.A.
349 101

Prstamos recibidos
Gloria Foods JORB S.A. (1) 23,2 3,16
Racionalizacin Empresarial (4) - 6,89
S.A.
Distribuidora Feria Pucallpa 2,4 01,89
(4) Oriente S.A.C. (4)
Feria 42
11,6 5
3,35
Logstica del Pacfico S.A.C. 26
5,4 0
834
Yura S.A. (4) (2) 65- 1,72
Cemento Sur S.A. - 0
1,97
(4) Otros (4) 0

42,891 19,825

Prstamos otorgados
Gloria Foods JORB S.A. (1) 15,4 37,0
Racionalizacin Empresarial (4) 21
8,7 96
52,0
S.A.
Agroindustrial del Per S.A.C. 45
3,5 80
3,19
(2)
Otros (4) 15 7

30,270 93,595

(i) Incluye el contrato suscrito con Deprodeca S.A.C. mediante el cual se


le asigna: a) la distribucin en el departamento de Lima de los
productos de Gloria S.A., y
(ii) b) la comercializacin en los dems departamentos de Per. La
retribucin por la distribucin de productos equivale a 5% de las ventas
a terceros en 2016 (en miles) S/.88, 359 y 5% en el 2015 (en miles)
S/.82,831.
(1) Matriz
(2) Subsidiaria
(3) Asociada
(4) Relacionada

(c) Prstamos otorgados y recibidos de relacionadas

Los prstamos otorgados y recibido de Racionalizacin Empresarial S.A.,


Gloria Foods JORB S.A., Illapu Energy S.A. y Agroindustrial del Per S.A.C.
devengan intereses a la tasa de 4.56% anual y 1.03% anual en moneda
nacional y en moneda extranjera, respectivamente. Estos prstamos se
otorgaron y recibieron por montos variables para cubrir necesidades de capital
de trabajo.

(d) Transferencia de acciones a relacionadas

En setiembre de 2009, Gloria Foods JORB S.A., se sustituy por el Fondo de


Inversiones Diversificadas S.A. ante Gloria S.A. por la deuda que mantena
dicha empresa a esa fecha. Como consecuencia de esta cesin de crditos
por S/.119.7 millones la Compaa tiene una cuenta por cobrar a Gloria Foods
JORB S.A. por S/. 9.9 millones con vencimiento a abril 2014, a una tasa
efectiva anual de intereses de 3%.

(e) Compromisos

La Compaa no ha otorgado avales a favor de entidades financieras al 31 de


diciembre de 2016.

(f) Remuneracin a personal clave

El personal clave incluye a los directores y personal gerencial. La


remuneracin de los directores ascendi a (en miles) S/.23,533 en 2016 (en
miles) S/.22,438 en 2015 que corresponde al 6% de la utilidad antes de
impuestos de la Compaa. Asimismo, la remuneracin al personal gerencial
- 20 -
ascendi a (en miles) S/. 21,356 en 2013 (en miles S/.15,076 en 2012). La
Compaa no otorga beneficios de largo plazo a sus Directores ni a su
Gerencia clave.

- 21 -
9. OTRAS CUENTAS POR COBRAR

Este rubro comprende:


2016 2015
S/.000 S/.000

Proveedores de leche 29,463 32,133


Reclamos por cobrar 23,498 22,554
Personal de la Compaa 4,044 20,095
Crdito fiscal 6,379 5,250
Otras

66,047 82,349
Menos porcin no corriente:
Proveedores de leche (8,696) (18,370)
Reclamos por cobrar

Porcin corriente 35,229

La Gerencia y sus asesores legales estiman que los reclamos por cobrar se resolvern
favorablemente.

Las otras cuentas por cobrar no tienen garantas especficas y no devengan intereses.

El valor razonable de las otras cuentas por cobrar es el siguiente:

2013 2012
S/.000 S/.000

Proveedores de leche 31,106 33,042


Reclamos por cobrar 19,921 18,718
Personal de la Compaa 4,044 20,095
Crdito fiscal 6,379 5,250
Otras 2,663
64,113 79,421

El valor razonable de las otras cuentas por cobrar por proveedores de leche y los reclamos por
cobrar se ha determinado sobre la base de los flujos de caja proyectados descontados a una tasa de
5.41% que representan tasas de mercado para operaciones similares. Este valor razonable estara
calificado como Nivel 3 debido a que la medicin corresponde a variables que no estn basadas en
datos de mercado observables.

Al 31 de diciembre, la tasa de inters efectiva para otras cuentas por cobrar a largo plazo a
proveedores de leche y reclamos por cobrar es de 9.90% y 4.54%, respectivamente, (9.90% y
4.54%, respectivamente al 31 de diciembre de 2012).
10. EXISTENCIAS, NETO

Este rubro comprende:


2016 2015
S/.000 S/.000

Mercadera 39,093 30,220


Productos terminados 55,629 45,102
Productos en proceso 37,323 37,047
Materias primas, auxiliares y otros 201,762 222,050
Suministros diversos 96,497 84,097
Existencias por recibir 192,833 157,270
Estimacin por desvalorizacin
614,559 567,477

El movimiento de la estimacin por desvalorizacin de repuestos y suministros por los aos 2016 y
2015 es como sigue:
2016 2015
S/.000 S/.000

Saldo inicial 8,309 8,900


Provisin del ao 269 334
Recuperos -

8,578 8,309

En opinin de la Gerencia de la Compaa, la estimacin por desvalorizacin de


repuestos y suministros cubre adecuadamente su riesgo de valorizacin al 31 de
diciembre de 2016 y 2015.

11. INVERSIONES FINANCIERAS

Este rubro comprende acciones comunes de las siguientes empresas:

Valor en libros Valor


participacin Patrimonial
Pas Cantidad en el capital 2016 2015 2016
% S/.000 S/.000 S/.000
Inversiones en asociadas
Lechera Andina S.A. Ecua 886,532 20.67 2,428 2,428 3,
dor 01
Inversiones en subsidiarias
Empresa Oriental de Emprendi-
mientos S.A.-EMOEM Boliv 452,235 99.89 29,608 29,608
Agroindustrial del Per S.A.C. ia
Per 38,644,00 99.99 38,644 28,644
0
Lcteos San Martin S.A.C. Per 15,321,69 100 14,802 14,802
Otras empresas 4- - 2,388
2,388
87,870 77,870
El valor nominal de las acciones de estas empresas es de S/.1 (Nuevos Soles)
para Agroindustrial del Per S.A.C., en el caso de EMOEM el valor nominal es
de 100 bolivianos y en el caso de Lechera Andina S.A. el valor nominal es de
US$1 (Dlares Americanos).

Empresa Oriental de Emprendimientos S.A. - EMOEM es tenedora de las


acciones de Pil Andina

S.A. cuya actividad principal es la pasteurizacin de leche y el


procesamiento de sus derivados en Bolivia.

Agroindustrial del Per S.A.C. se dedica a la prestacin de servicios


especializados de enfriamiento, conservacin e industrializacin de leche
fresca.

Lechera Andina S.A. y Lcteos San Martn S.A.C., se dedican a la


fabricacin y comercializacin de productos lcteos.
12. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO, NETO

El movimiento de la cuenta propiedades, planta y equipo y el de su correspondiente depreciacin acumulada por los
aos terminados el 31 de diciembre de 2016 y 2015, es el siguiente:

Obras en
Edificios, curso y
plantas, y Maquinaria Mueble Unidades unidades
Terrenos otras y equipo sy de por Total
S/.000 construccion
S/.000 S/.000 enser
S/.000 transporte
S/.000 recibir
S/.000 S/.000
COSTO:
Saldos al 1 de enero de 2015 308,135 304,805 808,629 86,880 31,895 62,081 1,602,425
Adiciones 31,914 - - - - 130,744 162,658
Retiros - - (26,559) (470) (394) - (27,423)
Traspasos - 19,821 62,457 5,475 1,766 (89,519) -

Saldos al 31 de diciembre de 340,049 324,626 844,527 91,885 33,267 103,306 1,737,660


2015
Adiciones 11,726 1,680 4,112 - - 121,988 139,506
Retiros - - (6,883) (982) (150) - (8,015)
Traspasos - 28,486 46,758 1,683 1,524 (78,451) -

Saldos al 31 de diciembre de 351,775 354,792 888,514 92,586 34,641 146,843 1,869,151


2016
DEPRECIACION ACUMULADA:
Saldo al 1 de enero de 2015 - 70,358 362,108 64,013 20,114 - 516,593
Adiciones - 9,023 44,590 4,618 1,735 - 59,966
Retiros - - (4,201) (217) (333) - (4,751)
Otros - 11 (11) - - - -

Saldos al 31 de diciembre de - 79,392 402,486 68,414 21,516 - 571,808


Adiciones 2012 - 9,796 46,541 4,644 2,347 - 63,328
Retiros - - (994) (588) (34) - (1,616)
Otros - - - - - - -
Saldos al 31 de diciembre de - 89,188 448,033 72,470 23,829 - 633,520
2013
COSTO NETO:
Al 31 de diciembre de 2013 351,775 265,604 440,481 20,116 10,812 146,843 1,235,631

Al 31 de diciembre de 2012 340,049 245,234 442,041 23,471 11,751 103,306 1,165,852


- 24 -
(a) Los trabajos en curso y unidades por recibir comprenden todos los activos
que se encuentran en proceso de construccin y/o instalacin,
acumulando los respectivos costos hasta el momento que estn listos
para entrar en operacin/uso, momento en el que se transfieren a la
cuenta de activo final. El saldo comprende a:

2016 2015
S/.000 S/.000

Edificios 46,452 18,015


Maquinaria y equipo 97,438 84,023
Muebles, enseres y otros 2,953
146,843 103,306

Durante los aos 2016 y 2015 se realizaron proyectos de inversin en


activos fijos, que han generado desembolsos importantes, destinados
entre otros a la ampliacin de la lnea de derivados lcteos, instalaciones y
compra de equipos para la planta de panetones, implementacin de una
nueva planta de yogurt en la ciudad de Arequipa y la ampliacin de la
fbrica de envases.

(b) El gasto por depreciacin por los aos terminados el 31 de diciembre se


ha distribuido en el estado de resultados integrales como sigue:
2016 2015
S/.000 S/.000

Costo de ventas (Nota 19) 53,760 50,193


Gasto de ventas (Nota 20) 2,170 2,209
Gasto de administracin (Nota 21) 7,398

63,328 59,966

(c) El saldo de propiedades, planta y equipo al 31 de diciembre de 2016


incluye bienes adquiridos a travs de contratos de arrendamiento
financiero, cuyo valor en libros es (en miles) S/.33,369 ((en miles)
S/.35,524l 31 de diciembre de 2015) e inversiones inmobiliarias cuyo valor
- 25 -
en libros es de (en miles) S/.63,383 ((en miles) S/.63,383 al 31 de
diciembre de 2015).

Los activos bajo arrendamiento financiero y otros contratos de alquiler con


opcin de compra se encuentran gravados como garanta de los
arrendamientos financieros respectivos y de las obligaciones asumidas en
los contratos de alquiler con opcin de compra

(d) Al 31 de diciembre de 2016 y 2015 la Compaa no ha identificado


indicios de deterioro sobre sus propiedades, planta y equipo.

- 26 -
13. OBLIGACIONES FINANCIERAS

Este rubro comprende:


2016 2015
S/.000 S/.000
Corriente
Pagars 51,073 60,320
Bonos 45,933 64,981
Arrendamiento financieros 5,180
100,614
No corriente
Pagars 237,367 182,928
Bonos 78,700 124,633
Arrendamiento financieros 3,643
316,102 311,204

416,716 441,685

(a) Pagars

El vencimiento mximo de los pagars es el 2017 y poseen una tasa de


inters anual de 5.30% a 7.70% en moneda nacional y de 1.8132% a 3.67%
en moneda extranjera (5.83% a 7.70% en moneda nacional y de 1.8132% a
4.4590% en moneda extranjera en 2015).

La exposicin de los prstamos a los cambios en la tasa de inters y los


reajustes de fechas al final del perodo que se muestra en la evaluacin de
riesgo de liquidez de la Nota 3.

(b) Bonos

Al 31 de diciembre de 2016, la Compaa mantiene un programa de emisin


de bonos corporativos y papeles comerciales hasta por US$200 millones o su
equivalente en nuevos soles el cual fue inscrito en la Superintendencia del
Mercado de Valores SMV (antes la CONASEV).
Los bonos se emiten en moneda nacional, tienen un vencimiento hasta de 10
aos y vencen en el ao 2018. Al 31 de diciembre de 2013, la tasa de inters
anual promedio es de 6.32% (6.32% al 31 de diciembre de 2015).

Como resultado de las emisiones bajo el programa de bonos mencionado, la


Compaa se compromete en cumplir ciertos ratios financieros relacionados al
nivel de endeudamiento, cobertura de deuda e intereses y liquidez. Al 31 de
diciembre de 2016 y 2015, la Compaa ha cumplido los ratios financieros
requeridos y espera cumplir dichos requerimientos en los prximos doce
meses.
(c) Arrendamientos financieros

Este rubro comprende:


2016 2015
S/.000 S/.000
Pagos mnimos:
Menor a un ao 3,791 5,579
Entre 1 a 5 aos 3,753

9,332

Cargos financieros futuros


Valor presente de las obligaciones por
arrendamiento financiero 3,643 8,823

El valor en libros y el valor razonable de las obligaciones financieras al 31 de diciembre es el


siguiente:

Valor en libros Valor razonable


2016 201 201 2015
S/.000 5
S/.0 6
S/.0 S/.000
00 00
Pagars y sobregiro (c.1) 288,440 243,2 286,6 242,6
Bonos (c.2) 124,633 48
189,6 71
127,9 24
195,6
Arrendamiento financiero 14 11 04

416,716 441,685 418,259 447,161

Al 31 de diciembre de 2013, los valores razonables se basan en los flujos de


caja descontados empleando las tasas de inters de 5.41% y 2.38% en nuevos
soles y dlares estadounidenses, respectivamente (5.78% y 4.05% en nuevos
soles y dlares estadounidenses, respectivamente al 31 de diciembre de 2012).

Estos valores razonables estaran calificados como Nivel 3 debido a que la


medicin corresponde a variables que no son basadas en datos del mercado
observables.
14. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES

Este rubro comprende:


2013 2012
S/.000 S/.000

Letras 1,74 587


Facturas 3

294,62 216,628
8
Las cuentas por pagar comerciales se originan principalmente por adquisicin de materia prima y
suministros necesarios para la produccin y corresponden a facturas emitidas por proveedores
nacionales y del exterior, estn denominadas principalmente en moneda nacional, tienen
vencimiento corriente de entre 7 y 90 das, no generan intereses y la Compaa no ha otorgado
garantas por cumplimiento de su pago.

15. OTRAS CUENTAS POR PAGAR

Este rubro comprende:


2013 2012
S/.000 S/.000

Remuneraciones 9,844 7,881


Dietas al directorio 23,563 58,506
Participacin de los trabajadores 44,644 40,745
Impuestos y contribuciones sociales 10,601 8,112
Compensacin por tiempo de servicios 1,879 1,213
Depsitos recibidos en garanta 1,662 1,632
Dividendos 77,886 63,991
Intereses 2,948 4,337
Diversas

187,694
16. PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES

De acuerdo con la legislacin vigente, la participacin de los trabajadores en las


utilidades de la Compaa es del 10% de la renta neta.

En el 2016, la Compaa provision en favor de sus trabajadores la suma de (en


miles) S/.44,454 por concepto de participaciones (en miles S/.40,385 en
2015), que han sido distribuidos entre los costos, gasto de ventas y distribucin
y gasto de administracin (en miles) S/.26,281, (en miles) S/.245 y (en miles)
S/.17,928, respectivamente (en miles) S/.29,206, S/.178 y (en miles S/.11,001
en 2015, respectivamente).

17. PATRIMONIO

(a) Capital social emitido

El capital de la Compaa al 31 de diciembre de 2016 y 2015 est representado


por 382, 502,106 acciones comunes cuyo valor nominal es de S/.1.00 (nuevos
soles) cada una, las que se encuentran ntegramente emitidas y pagadas.

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015 la estructura societaria de la Compaa es


la siguiente:

Participacin individual en el capital (en %): Accionistas Participacin


N %

Hasta 1.00 3 0.05


De 1.01 a 10.00 3 13.18
De 10.01 a 20.00 1 11.22
De 70.01 a 80.00

8 100.00

(b) Acciones de inversin


Al 31 de diciembre de 2016 y 2015 est representado por 39, 117,107 acciones
de inversin (39, 117,107 acciones de inversin en el 2015), cuyo valor nominal
es de S/.1.00 (en nuevos soles) cada una, las que se encuentran ntegramente
emitidas y pagadas.

El valor de mercado de las acciones de inversin asciende a S/.11.20 (en


nuevos soles) por accin al 31 de diciembre de 2016 (S/.10.00 al 31 de
diciembre de 2015) y presentan una frecuencia de negociacin de 100 por
ciento (100 por ciento al 31 de diciembre de 2015).

(c) Reserva legal

De acuerdo con la Ley General de Sociedades, la reserva legal se constituye


con la transferencia de 10% de la utilidad neta anual hasta alcanzar un monto
equivalente al 20% de capital pagado. En ausencia de utilidades no distribuidas
o reservas de libre disposicin, la reserva legal podr ser aplicada a la
compensacin de prdidas, debiendo ser repuesta con las utilidades de
ejercicios posteriores.

Esta reserva puede ser capitalizada siendo igualmente obligatoria su


reposicin.
Al 31 de diciembre de 2016, qued por transferir a la reserva legal un monto
mnimo de (en miles) S/.1.2 para el ejercicio 2014 al aprobarse los estados
financieros por la Junta General de Accionistas, por lo que dicho monto de
resultados acumulados no es de libre disposicin.

(d) Resultados acumulados

La poltica de dividendos de la Compaa se sujeta al artculo No.230 y siguientes


de la Ley General de Sociedades. La Compaa establece que la distribucin de
utilidades de libre disposicin, va dividendo, puede ser hasta un 60% de dichas
utilidades, previa aprobacin en la Junta Obligatoria Anual de Accionistas.

En la Junta Obligatoria Anual de Accionistas de fecha 13 de marzo de 2016, se


aprob la distribucin de dividendos por (en miles) S/.200,000 (7 de marzo de
2015 por (en miles) S/.178,080) que equivale a S/.0.47436168 por accin
comn y de inversin (S/.0.63147320 por accin comn y de inversin en el ao
2015) establecindose como fecha de registro y pago el 27 de marzo y 31 de
mayo de 2016, respectivamente (27 de marzo y 31 de mayo de 2015,
respectivamente para el ejercicio 2015).

Los dividendos a favor de accionistas distintos de personas jurdicas


domiciliadas, estn afectos a la tasa de 4.1% por concepto de impuesto a las
ganancias de cargo de estos accionistas.

18. VENTAS DE BIENES Y SERVICIOS

Las ventas de bienes y servicios comprenden las siguientes partidas:

Por los trimestres Por los meses terminados


Octubre a diciembre el 31 de diciembre
2016 2015 2016 2015
S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000
Venta de bienes

- 33 -
Leche evaporada 510,475 456,899 1,867,826 1,717,911
Leche UHT 61,936 58,542 238,037 233,616
Yogurt 127,680 113,296 488,731 431,910
Jugos y refrescos 25,496 27,785 95,365 107,804
Quesos 16,915 16,501 68,366 67,935
Otros 85,167 234,413
827,669 2,992,738 2,777,492
Venta de servicios 25,813 44,197 29,199

853,482 761,471 3,036,935 2,806,691

19. COSTO DE VENTAS

El costo de ventas comprende las siguientes partidas:

Por los trimestres Por los meses


octubre a diciembre terminados el 31 de
2016 2015 diciembre
2016 2015
S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000

Produccin
Inventario inicial de mercadera 31,384 29,348 30,220 28,232
Compra de mercadera 62,295 48,307 140,862 124,871
Inventario final de mercadera (39,093) (30,220) (39,093) (30,220)
Inventario inicial de productos terminados 55,297 51,611 45,102 45,304
Inventario inicial de productos en proceso 37,547 34,031 37,101 29,619
Consumo de materia prima e insumos 476,124 433,632 1,754,2 1,700,5
Mano de obra directa 9,817 9,177 98
35,834 51
36,113
Depreciacin 13,250 12,354 53,760 50,193
Otros gastos de fabricacin 64,990 42,027 234,369 180,806
Inventario final de productos terminados (55,629) (45,102) (55,629) (45,102)
Inventario final de productos en proceso
Costo de ventas de productos
Servicios
Costo de servicios
643,925 558,490 2,242,3 2,111,5
52 38
20. GASTOS DE VENTA Y DISTRIBUCIN

Los gastos de venta y distribucin comprenden las siguientes partidas:

Por los trimestres Por los meses terminados


octubre a diciembre el 31 de diciembre
2016 2015 2016 2015
S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000

- 34 -
Depreciacin 542 559 2,170 2,209
Cargas de personal 253 230 922 795
Publicidad 18,553 27,554 111,63 102,987
Honorarios y comisiones 25,583 26,657 0
91,648 90,817
Fletes 5,742 3,730 22,912 22,598
Servicios prestados por terceros 3,277 2,342 10,536 9,704
Regalas 540 221 2,004 1,035
Tributos 35 29 120 168
Cargas diversas de gestin y 1,424 2,284 5,707
provisiones
55,949 63,606 247,649 237,685

- 35 -
21. GASTOS DE ADMINISTRACION

Los gastos de administracin comprenden las siguientes partidas:

Por los trimestres Por los meses terminados


octubre a diciembre el 31 de diciembre
2016 2015 2016 2015
S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000

Depreciacin 2,185 2,17 7,3 7,564


Cargas de personal 16,718 6
13,43 98
60,6 41,181
Servicio prestado por terceros 10,054 511,68 75
34,0 36,084
Tributos 481 4418 71
1,8 1,627
Honorarios de directores 6,721 5,56 22
23,5 22,438
Impuesto a las transacciones financieras 86 289 33
320 312
Impuestos atrasados 5,053 2,20 10,4 5,276
Sanciones administrativas 457 4
269 78
908 967
Cargas diversas de gestin y provisiones
46,104 38,27 147,5 120,655
5 31

22. OTROS INGRESOS OPERATIVOS

Los otros ingresos comprenden las siguientes partidas:

Por los trimestres Por los meses terminados


julio a setiembre el 30 de setiembre
2016 2015 2016 2015

S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000

Venta de bienes y servicios diversos 278 2,0 639 2,203


Ventas de propiedades, planta y equipo 522 57
(51 4 (1,145)
Alquileres 3,021 6)
2,1 7
10,1 10,763
Exceso de provisin de aos anteriores 344 92
28 72
1,1 1,934
Otros 06
7,461 8,8 19,6 19,948
01 60
23. INGRESOS FINANCIEROS

Los ingresos financieros comprenden las siguientes partidas:

Por los trimestres Por los meses terminados


julio a setiembre el 30 de setiembre
2016 2015 2016 2015

S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000

Intereses por cuenta a plazo fijo 109 35 669 232


Intereses por refinanciacin de clientes 109 43 608 319
Intereses por prstamos de relacionadas 442 9 3,143 5,227
Otros 4
Sub-total 991 1,1 5,191 6,869
Dividendos recibidos 70
Total 991- - 1,1 5,1943 3 6,872
70

24. GASTOS FINANCIEROS

Los gastos financieros comprenden las siguientes partidas:

Por los trimestres Por los meses terminados


octubre a diciembre el 31 de diciembre
2016 2015 2016 2015
S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000

Intereses por prstamos bancarios 3,939 2,920 14,416 8,198


Intereses por bonos corporativos 2,097 3,123 10,264 14,329
Intereses por prstamos de relacionadas 168 54 349 101
Intereses por arrendamiento financiero 85 242 483 1,503
Otros
10,118 7,196 32,276 25,648

25. SITUACION TRIBUTARIA

a) La Gerencia considera que ha determinado la materia imponible bajo el


rgimen general del impuesto a las ganancias de acuerdo con la
legislacin tributaria vigente, la que exige agregar y deducir al resultado,
mostrado en los estados financieros, aquellas partidas que la referida
legislacin reconoce como gravables y no gravables, respectivamente. La
tasa del impuesto a las ganancias correspondiente ha sido fijada en 30%.

b) Las autoridades tributarias tienen la facultad de revisar y de ser aplicable,


corregir el Impuesto a la Renta calculado por la Compaa en los cuatro
aos posteriores al ao de la presentacin de la declaracin de
impuestos. Las declaraciones juradas del Impuesto a las ganancias de
los aos 2010 a 2016 e Impuesto General a las Ventas de los aos 2010
a 2016 se encuentran pendientes de revisin por parte de las autoridades
tributarias.

c) En el caso de Empaq que es una sociedad fusionada con la compaa,


los aos 2008 y 2011 se encuentran
pendientes de revisin por parte de la Administracin Tributaria tanto en
Impuesto a las ganancias e Impuesto General a las Ventas. En opinin a
la Gerencia cualquier eventual liquidacin adicional de impuestos no sera
significativa para los Estados Financieros al 31 de diciembre del 2016 y
2015.

d) Debido a que pueden surgir diferencias en la interpretacin por parte de la


Administracin Tributaria sobre las normas aplicables a la Compaa, no
es posible anticipar a la fecha si se producirn pasivos tributarios
adicionales como resultado de eventuales revisiones. Cualquier impuesto
adicional, moras e intereses, si se producen, se reconocern en los
resultados de ao en el que la diferencia de criterios con la Administracin
Tributaria se resuelve. Sin embargo, en opinin de la Gerencia de la
Compaa y de sus asesores legales, cualquier eventual liquidacin
adicional de impuestos no sera significativa para los estados financieros
separados al 31 de diciembre de 2016 y 2015.

e) Modificaciones significativas al rgimen de impuesto a las ganancias en


Per

A continuacin un resumen de las modificaciones ms importantes


efectuadas por la Administracin Tributaria durante el ao terminado el
31 de diciembre de 2016:

- Costo computable. Se establece que el costo computable deber estar


sustentado con el correspondiente comprobante de pago vlidamente
emitido. En el caso de bienes inmuebles adquiridos a travs de
arrendamiento financiero o de lease-back el costo computable se
incrementar con los costos posteriores incorporados al activo de
acuerdo con las normas contables.
- Enajenacin de acciones o valores mobiliarios. A efecto de determinar
el valor de mercado se considerar el mayor valor disponible entre el
valor de transaccin, el valor de cotizacin en bolsa de ser el caso, el
valor patrimonial o cualquier otro que establezca el Reglamento
atendiendo la naturaleza de los valores. Por otro lado se establece que
no ser deducible la prdida de capital de tercera categora cuando al
momento de la enajenacin, con anterioridad o con posterioridad a ella,
en un plazo que no exceda los 30 das calendario, se produzca la
adquisicin de acciones o de valores mobiliarios del mismo tipo que
los enajenados o de opciones de compra sobre los mismos.

- Depreciacin. El porcentaje de depreciacin se deber de aplicar sobre


el resultado de sumar los costos posteriores incurridos al valor de
adquisicin, produccin y de construccin. Se entiende por tales a los
costos incurridos respecto de un bien que ha sido afectado a la
generacin de rentas gravadas que, de conformidad con lo dispuesto
en las normas contables, se deban de reconocer como costo.

El monto deducible o el mximo deducible ser el importe a que hace


referencia el prrafo anterior, salvo que en el ltimo ejercicio el
importe deducible sea mayor que el valor del bien que quede por
depreciar, en cuyo caso se deducir este ltimo.

- Gastos no deducibles. No son deducibles los gastos constituidos por la


diferencia entre el valor nominal de un crdito originado entre partes
vinculadas y su valor de transferencia a terceros que asuman el riesgo
crediticio del deudor.

En caso estas transferencias de crditos generen cuentas por cobrar a


favor del transferente, no constituyen gasto deducible las provisiones
y/o castigos por la incobrabilidad de estas cuentas.
- Diferencia de Cambio. Se eliminan a partir del ao 2016 las normas
sobre capitalizacin de la diferencia de cambio por pasivos en moneda
extranjera relacionada con existencia y activos fijos. No obstante lo
indicado se ha dispuesto que la diferencia de cambio generada hasta
diciembre de 2015 que en funcin de la normativa vigente haya sido
activada, continuar rigindose por el tratamiento anterior.

- Gastos de capacitacin del personal. Se elimina el lmite a la


deduccin de los gastos de capacitacin del personal de la
Compaa.

- Gastos de Vehculos. Se incluye en el lmite para la deduccin de


gastos incurridos en vehculos automotores a ciertas categoras de
camionetas.

- Gastos de Investigacin e Innovacin Tecnolgica. Se incorporan


normas para lograr la deduccin de los gastos en investigacin
cientfica, tecnolgica e innovacin tecnolgica para determinar la
renta neta de tercera categora.

- Asistencia Tcnica. Respecto de la aplicacin de la tasa del 15%, se


elimina el requisito de obtener una declaracin jurada por parte de la
empresa que presta el servicio. El requisito de obtener un informe de
una sociedad auditora mediante el cual se certifique la prestacin del
servicio de asistencia tcnica queda establecido slo para los servicios
cuya contraprestacin total supere las 140 UIT vigentes a la celebracin
del contrato.

- Pagos a cuenta mensuales. Se ha reducido de 2% a 1.5% la alcuota


aplicable bajo el sistema de porcentaje y se ha modificado el sistema
de clculo de los pagos a cuenta. La modificacin implica que se abone
como anticipo mensual, la suma que resulte mayor de comparar el
monto resultante de aplicar el sistema del coeficiente con el monto
resultante de aplicar el porcentaje de 1.5%. Por Ley 29999 se ha
incorporado la posibilidad de modificar el porcentaje a partir del anticipo
mensual de febrero, marzo o abril previo cumplimiento de una serie de
requisitos. En caso de decidir hacerlo, a partir de mayo se podrn
efectuar sobre la base de los resultados que arroje el estado de
ganancias y prdidas al 30 de abril, aplicando el coeficiente que
resulte de dicho Estado Financiero.

- Reorganizacin de sociedades. Para el caso de revaluaciones


voluntarias sin efecto tributario se han establecido nuevas
presunciones que no admiten prueba en contrario y buscan gravar la
ganancia que se entendera ha sido distribuida. En relacin a las
escisiones y reorganizaciones simples en las que se acuerda no
revaluar los activos que integran el bloque patrimonial transferido se
han establecido presunciones que buscan gravar la potencial ganancia
de capital que se generara producto de la diferencia entre el valor de
mercado y el costo computable de los activos transferidos. Para el
caso de revaluaciones voluntarias con efecto tributario, la renta
gravada como consecuencia de la reorganizacin no podr ser
compensada con las prdidas tributarias de las partes intervinientes en
la reorganizacin.

Finalmente, mediante la Ley Nro. 30050 Ley de Promocin del


Mercado de Valores y la Ley Nro. 30056 Ley que facilita el impulso y el
desarrollo productivo y crecimiento empresarial, se han modificado
algunos artculos de la Ley del Impuesto a las Ganancias para facilitar
las operaciones del mercado burstil, o relacionadas a gastos en
proyectos de investigacin cientfica, tecnolgica e innovacin
tecnolgica, crdito por gastos de capacitacin, entre otros, que entrarn
en vigencia principalmente en el 2014.
26. COMPROMISOS, CONTINGENCIAS Y GARANTIAS OTORGADAS

(a) Medio ambiente

La Compaa cuenta con estudios de impacto ambiental evaluados y


aprobados por el Consejo Nacional de Ambiente - CONAM, existen
compromisos en relacin al control de sus efluentes y emisiones, para tal
efecto se deben presentar monitoreos ambientales de manera peridica,
los cuales son elaborados por una consultora ambiental certificada. Con
dichos instrumentos se pueden desarrollar prcticas de gestin
ambiental y procedimientos dirigidos a proteger el medio ambiente,
mediante la prevencin y minimizacin de los impactos en el aire, agua,
suelos, la flora y fauna, considerando que la preservacin es garanta de
desarrollo sostenible corporativo. De otro lado tambin, el cumplimiento de
los compromisos ambientales y de toda la regulacin ambiental permite
evaluar y manejar todos los aspectos de la interaccin Industria - Medio
Ambiente con el propsito de minimizar los impactos y aplicar tecnologas
amigables.

Al 31 de diciembre de 2016, la Compaa incurri en desembolsos por


aproximadamente (en miles) S/.539 ((en miles) S/.459 en el 2015), los
cuales fueron destinados principalmente a la inversin en la Planta de
Tratamiento de Efluentes Industriales de la planta de Huachipa.

Asimismo, se efectuaron gastos en el perodo enero a diciembre de 2016


por (en miles) S/ 1,967 ((en miles) S/.1,645 en el 2015) para el manejo de
residuos slidos, lo cual est contemplado en el Estudio de Impacto
Ambiental.

(b) Contingencias
La Compaa tiene procesos tributarios pendientes ante las instancias
pertinentes, como consecuencia de revisiones al Impuesto a la Renta e
Impuesto General a las Ventas por aproximadamente S/.9.2 millones.

En opinin de la Gerencia y sus asesores legales, por los argumentos


expuestos en los reclamos presentados, hacen prever razonablemente la
obtencin de una resolucin favorable, de ser adversa no se derivara en
un pasivo importante para la Compaa.

(c) Garantas otorgadas

Al 31 de diciembre de 2016 la Compaa no tiene garantas ni avales


otorgados a favor de entidades financieras.

(d) Compromisos de compra de activo fijo

La inversin contratada pero no registrada en el estado de situacin


financiera al 31 de diciembre de 2016 y 2015 asciende a S/.57.3 millones
y S/.50.1 millones, respectivamente. Estos compromisos se ejecutarn en
el ao 2014.

27. EVENTOS POSTERIORES A LA FECHA DEL BALANCE

Con fecha 16 de diciembre de 2016 la Junta General de Accionistas aprob la


fusin por absorcin de la Compaa Lcteos San Martn S.A.C., subsidiaria de
Gloria S.A., dedicada a la fabricacin de productos lcteos, la misma que
quedar disuelta sin liquidarse. La fecha efectiva acordada para la fusin es 1
de enero del 2015 (Nota 11).