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ACTIVO FINANCIERO

I. DEFINICIN
Un activo financiero es un instrumento que canaliza el ahorro hacia la
inversin. Se materializa en un contrato realizado entre dos partes, que pueden
ser personas fsicas o jurdicas.
El comprador, que recibe el nombre de inversor, adquiere el derecho a recibir
unos pagos que, en el futuro, debern ser satisfechos por parte del vendedor
del activo. Quien vende el instrumento es designado con el nombre de emisor,
y recibe al transmitirlo una cantidad monetaria que le permite financiarse y
que le genera la obligacin de realizar unos pagos en el futuro al inversor o
comprador.
Por tanto, es un medio de mantener riqueza para quien lo posee y un pasivo
para quien lo genera.

II. CLASIFICACIONES

1. Activos financieros de renta fija y variable

La principal clasificacin de activos financieros es la que distingue entre activos


financieros de renta fija o variable.
a) Activos financieros de renta fija
Son aquellos activos cuyo calendario de pagos es fijo tanto en fechas como en
la cantidad devengada en cada una de ellas. Esto significa que, al firmar el
contrato, el inversor conoce los pagos que va a recibir en el futuro. Estos flujos
de dinero se denominan intereses (cupones en el caso de bonos y obligaciones)
y, al vencimiento del contrato, los inversores reciben adems el capital
principal que inicialmente invirtieron.
Ejemplos de estos activos financieros son: los bonos y obligaciones emitidos
por el Estado y por las empresas, los pagars y las letras de cambio, e
instrumentos de endeudamiento en general.
Cuando un inversor adquiere un activo financiero de renta fija, est comprando
parte de la deuda del emisor.
b) Activos financieros de renta variable
Son aquellos activos financieros que no tienen unos derechos de pago fijos
establecidos por contrato. Por tanto, el inversor no conoce con certeza los
flujos de dinero que va a recibir ni el momento en que los recibir. Estos flujos
de dinero se denominan dividendos y, normalmente, no hay un vencimiento del
contrato preestablecido.
El ejemplo ms importante de estos activos financieros son las acciones.
Cuando un inversor adquiere una accin, est comprando una fraccin del
capital de una sociedad, convirtindose en socio de la misma y recibiendo una
serie de derechos (entre otros, econmicos y polticos).
2. Segn el plazo de vencimiento

Los activos financieros se diferencian segn su plazo de vencimiento,


dividindose entre activos a corto plazo y a medio-largo plazo.
a) Activos monetarios y activos financieros a corto plazo
Los activos monetarios son activos cuyo contrato tiene una amortizacin a muy
corto plazo. Aunque propiamente hablando, no sean activos monetarios, a
veces, activos financieros con amortizacin menor de 12 meses se definen
tambin como tales. De hecho, se negocian en los mercados monetarios
o money-markets.
Ejemplos de estos activos son las letras del tesoro y los pagars.
b) Activos financieros a medio-largo plazo
Son activos financieros de plazo superior a 12 meses. Se negocian en los
mercados de capitales o capital-markets.
Son ms arriesgados que los activos a corto plazo, ya que presentan una
mayor exposicin al riesgo que representa la volatilidad de los tipos de inters.
Ejemplos de estos activos son las acciones, los bonos y las obligaciones.

3. Activos financieros subyacentes y derivados

Otra clasificacin de los activos financieros es la correspondiente a activos


subyacentes y derivados.
Los activos subyacentes son activos cuyo precio tiene una cierta volatilidad y
sobre los que se construye otra familia de activos financieros, los derivados.
Estos otorgan al inversor el derecho (u obligacin) a adquirir (o vender) este
activo a un precio prefijado en un vencimiento o durante un plazo establecido
por el contrato. Cuando el comprador del derivado no tiene la obligacin de
ejercer el derecho, los llamamos opciones o warrants. Si, en cambio, el
comprador tiene obligacin de ejercer el derecho otorgado por el contrato,
hablamos de futuros y forwards.
Los activos subyacentes no tienen por qu ser financieros, ya que tambin
existen derivados sobre mercancas y materias primas. Sin embargo, los ms
conocidos son los activos financieros subyacentes, como acciones, ndices
burstiles, divisas y tipos de inters.

II. MERCADOS DE ACTIVOS FINANCIEROS

Los activos financieros se negocian en mercados, que tienen distinto nombre


segn el activo financiero del que se trate y el vencimiento.
La principal clasificacin diferencia entre mercados primarios y secundarios.
1. Mercados primarios
El mercado primario es el de emisin de activos financieros y de instrumentos.
Los activos financieros intercambiados son de nueva creacin y por lo tanto un
ttulo slo puede ser negociado una vez en un mercado primario.
2. Mercados secundarios
Mercado de negociacin de los activos financieros ya existentes a partir de la
oferta y demanda entre tenedores de valores. El ejemplo ms conocido sera
cualquier bolsa de valores.

Las caractersticas de los activos financieros

Los activos financieros tienen tres caractersticas fundamentales; liquidez,


rentabilidad y riesgo. Cada una de ellas puede variar segn el tipo de activo
financiero. Adems, existe una fuerte relacin entre rentabilidad, riesgo y
liquidez. Segn la magnitud de una afectar a la otras, por ejemplo, un activo
menos lquido tendr ms riesgo y por tanto exigir una mayor rentabilidad.

Rentabilidad: Cuanto ms inters aporta el activo mayor es su


rentabilidad.

Riesgo: Probabilidad de que el emisor no cumpla sus compromisos.


Cuanto mayor sea el riesgo, mayor ser la rentabilidad.

Liquidez: Capacidad de convertir el activo en dinero sin sufrir prdidas.


Podemos clasificar los activos financieros segn su liquidez:

1. Dinero en curso legal: monedas y billetes (es lo ms lquido que hay, pues
ya es dinero en s. Se puede cambiar sencillamente por otros bienes).

2. Dinero en los bancos: depsitos a la vista, depsitos de ahorro y de plazo


(vase depsitos bancarios).

3. Deuda pblica a corto plazo: letras del Tesoro (vase deuda pblica).

4. Pagars de empresa: activos emitidos por empresas privadas


(vase pagar).

5. Deuda pblica a largo plazo: Bonos y obligaciones del Tesoro.

6. Renta fija: Deuda emitida por las empresas privadas (vase renta fija).

7. Renta Variable: desde acciones hasta derivados financieros (vase renta


variable).

Las monedas y billetes, por ejemplo, son ttulos de deuda emitidos por el Banco
Central del pas (Banco Central Europeo en el caso del euro). Los activos
financieros se representan cada vez ms por anotaciones contables en vez de
en ttulos, como las cuentas bancarias, por ejemplo, dado que se est
reduciendo el riesgo de solvencia de los bancos y por tanto estn pasando a
ser activos ms lquidos, provocando que la gente pague ms con tarjetas
bancarias en vez de con monedas o billetes. Esto provoca que los bancos
tengan cada vez ms masa monetaria en sus manos y por tanto, ms poder.

La deuda pblica, las acciones y los derivados financieros tambin se


representan mediante anotaciones contables, aunque antiguamente se
representaban mediante ttulos. Actualmente, prcticamente los nicos activos
que se representan mediante ttulos es el dinero efectivo y algunos pagars de
empresa.

Componentes esenciales del sistema financiero

Son los medios o soportes sobre los cuales recae la tarea de canalizar los
excedentes de ahorro y satisfacer las necesidades de financiamiento, en otras
palabras, los activos o instrumentos financieros. Estos son ttulos emitidos por
los agentes econmicos deficitarios para recabar financiamiento; constituyen
un medio de mantener riqueza para quienes los poseen y un pasivo para
quienes los generan.

Propiedades de los activos financieros

Los activos financieros tienen ciertas propiedades que determinan o influencian


su atractivo ante las diferentes clases de inversionistas y emisores. Las
propiedades generalmente aceptadas de los activos financieros son: Liquidez,
riesgo, rentabilidad, monetizacin, reversibilidad, flujo y retorno de efectivo,
perodo de vencimiento, convertibilidad, divisas, liquidez, proyeccin de
rendimientos o riesgos, complejidad y estatus fiscal. Todas pueden darse en
diversos grados, lo que hace que los inversionistas a la hora de elaborar su
cartera de inversin, busquen una combinacin adecuada para satisfacer mejor
sus necesidades.

La liquidez se mide por la facilidad y certeza de su realizacin a corto


plazo sin sufrir prdidas.

Un principio econmico bsico es que el precio de cualquier activo financiero es


igual al valor presente de su flujo de efectivo esperado, incluso si el flujo de
efectivo no es conocido con certeza. Por flujo de efectivo se entiende los pagos
de efectivo a lo largo del tiempo.

El riesgo depende de la probabilidad de que, a su vencimiento, el emisor


cumpla sin dificultad las clusulas de amortizacin.
Existen varios tipos de riesgos, por ejemplo: el riesgo asociado al poder de
compra potencial del flujo de efectivo esperado, llamado riesgo de poder de
compra o riesgo de inflacin. El segundo es riesgo de que el emisor o
prestatario no cumpla sus obligaciones, conocido como riesgo de crdito o
riesgo por incumplimiento. Por ltimo, para los activos financieros cuyo flujo de
efectivo no est nominado en moneda nacional, existe el riesgo de que el tipo
de cambio vare en forma adversa, dando como resultado menos efectivo. A
este riesgo se le llama riesgo de tipo de cambio extranjero.

La rentabilidad se refiere a su capacidad de producir intereses u otros


rendimientos (de tipo fiscal, por ejemplo) al adquirente, como pago de su
cesin temporal de capacidad de compra y de su asuncin, tambin
temporal, de un riesgo.

El retorno esperado de un activo financiero est directamente relacionado con


la nocin del precio. Dado el flujo de efectivo esperado de un activo y su
precio, se puede determinar su tasa de retorno esperada. Por ejemplo si el
precio de un activo financiero es de $100 y su nico flujo de efectivo es de
$105 dentro de un ao a partir de ese momento, su retorno esperado es de
5%.

Monetizacin: Los activos financieros son empleados como medio de


cambio en las transacciones. Estos activos son llamados dinero (monedas y
todas las formas o depsitos que permiten la escritura de cheques). Otros
activos, aunque no son dinero, estn muy cercanos al mismo, ya que
pueden ser transformados a dinero a un pequeo costo. Ejemplo, depsitos
a plazo y de ahorro, valores emitidos por el gobierno, etc. La monetizacin
es claramente una propiedad deseada por los inversionistas.

Divisibilidad y denominacin: La divisibilidad se relaciona con el tamao


mnimo al cual un activo financiero puede ser liquidado y cambiado a
dinero. Entre menor es el tamao, ms divisible es el activo financiero. Por
ejemplo un depsito es tpicamente divisible al infinito (hasta un centavo),
pero los activos financieros tienen varios grados de divisibilidad
dependiendo de su denominacin de la cantidad que pagar al vencimiento
de cada unidad de activo. Por tanto, muchos bonos vienen en
denominaciones de $1,000, determinados certificados de depsitos en
$100,000 y ms. Por lo general, la divisibilidad es deseada por los
inversionistas pero no por los prestatarios.

Reversibilidad: Se refiere al costo de invertir un activo financiero y luego


volverlo a convertir en efectivo.
Un activo financiero, como un depsito en un banco, es altamente reversible,
debido a que por lo general no hay costos para la adicin o el retiro de este.

Flujo de efectivo: El rendimiento que un inversionista obtendr si el


activo financiero depende de todas las distribuciones de efectivo que el
activo financiero pagar a sus poseedores, incluyendo este, los dividendos
sobre acciones y los pagos al portador. El rendimiento tambin considera el
pago principal de un valor de deuda y el precio de venta esperado del a
accin. Al calcular el rendimiento esperado tambin deben ser tomados en
cuenta los pagos que no son en efectivo, tales como los dividendos en
acciones y opciones adicionales o la distribucin de otros valores.

Perodo de vencimiento: Es la longitud del perodo hasta que llega la


fecha a la cual est programada el ltimo pago o a la que el propietario ha
convenido pedir la liquidacin. Debe comprenderse que un activo financiero
con vencimiento puede terminar antes de su vencimiento. Esto puede
suceder por diferentes razones: bancarrota de la organizacin,
convocatorias de amortizacin que demanden que el deudor pague por
anticipado, por lo general con alguna penalizacin y solamente despus de
haber transcurrido varios perodos a partir de su emisin.

Convertibilidad: propiedad que tienen algunos activos financieros de


convertirse en otros activos. Por ejemplo, un bono convertible corporativo
es un bono que su poseedor puede cambiar por acciones. Las acciones
preferentes pueden ser convertidas en acciones comunes. Es importante
hacer notar que la temporalidad, costo y condiciones para las conversiones
estn especificados claramente en la descripcin legal del valor convertible
al momento en que es emitido.

Divisas: La mayora de los activos financieros estn denominados en una


divisa, tales como el dlar estadounidense, el yen o el euro. Los inversores
deben conocer que el sistema financiero global ha llegado a estar cada vez
ms integrado y que las tasas de cambio flotan libremente, y que a veces
son voltiles.

Complejidad: Algunos activos financieros son complejos en el sentido de


que son, de hecho, combinaciones de dos o ms activos simples. Para poder
encontrar el verdadero valor de tales activos se les debe descomponer en
sus partes y precio componentes por separado. La suma de estos precios es
el valor del activo complejo. Ejemplo los bonos convertibles, bonos que
tienen pagos que sern realizados en una divisa diferente, a gusto del
poseedor del bono, y un bono que puede ser vendido al emisor a un precio
fijo (esto es un bono re-comprable).
Estatus fiscal: Una caracterstica de cualquier activo es su estatus fiscal.
Las reglamentaciones gubernamentales para gravar el ingreso por la
propiedad o venta de activos financieros varan ampliamente y hasta
errticamente. Las tasas de impuestos difieren ao por ao, de pas en pas.
Por ejemplo en EUA los fondos de pensin estn exentos de impuestos al
ingreso y los pagos de los cupones de bonos estn por lo general libres de
impuestos por el gobierno federal.

Funcin de los activos financieros

Los activos financieros tienen dos funciones econmicas bsicas: la primera es


la transferencia de fondos de aquellos que tienen un excedente para invertir,
hacia aquellos que los necesitan para invertirlos en activos tangibles. La
segunda es transferir fondos en forma tal, que se redistribuya el inevitable
riesgo asociado con el flujo de efectivo el cual se genera por los activos
tangibles, entre los que buscan y los que proporcionan fondos. Sin embargo,
como se ver ms adelante, las obligaciones emitidas por los demandantes
finales de fondos, debido a la actividad de intermediarios financieros que
buscan, de alguna manera, transformar las obligaciones finales a los activos
financieros que el pblico prefiere. Las funciones econmicas de los activos
financieros se pueden ver en los ejemplos siguientes:

Mercados financieros

Constituyen el mecanismo o lugar a travs del cual se establece contacto entre


los diversos agentes interesados en negociar activos financieros, o sea, es el
medio idneo donde interactan compradores y vendedores para intercambiar
activos y dinero, y de esta forma canalizar el ahorro de la sociedad hacia
sectores productivos o de servicios, con necesidades temporales de recursos.
Para que un mercado financiero sea eficiente debe cumplir una doble funcin:
por un lado, proporcionar liquidez a los activos, ya que en la medida en que se
ample y desarrolle el mercado de un nuevo activo, se lograr con mayor
facilidad convertirlo en dinero sin prdida y, por otro, disminuir al mnimo
posible el tiempo que media desde el momento que la operacin se acuerda
hasta que queda totalmente liquidada, es decir, lograr agilidad operativa.

Criterios de clasificacin de los mercados financieros

Existen diversos criterios para clasificar los mercados financieros, aunque para
los efectos de este trabajo se tendrn en cuenta los que responden a forma de
funcionamiento, grado de organizacin, contexto en el que se realicen las
operaciones, fase en la negociacin de los activos y caractersticas de los
activos negociados.
Por su forma de funcionamiento

Mercado directo: cuando los intercambios de activos financieros se


realizan directamente entre los demandantes de financiamiento y los
oferentes de fondos, es decir, los agentes -compradores y vendedores se
encargan por s mismos de buscar su contrapartida, con una informacin
limitada y sin ayuda de agentes especializados, aunque, como consecuencia
de la existencia de un gran volumen de operaciones, en ocasiones aparecen
en estos mercados agentes especializados, brokers -comisionistas- y que
tienen la funcin de relacionar a los oferentes y demandantes de activos
mediante el cobro de una comisin.

Mercado intermediado: cuando al menos uno de los participantes en .


cada operacin de compra o venta de activos es un intermediario financiero.
Este tipo de mercado es imprescindible para desarrollar los procesos de
inversin en las pequeas y medianas empresas, ya que la captacin de
fondos de forma directa est ms al alcance del sector pblico o de las
grandes empresas de reconocida solvencia. En estos mercados es
fundamental el papel que juegan los intermediarios financieros en su
funcin de colocar y ms an de transformar los activos, convirtindolos
-una vez adquiridos por ellos- de ttulos primarios a ttulos indirectos o
secundarios, emitidos por ellos mismos, con una serie de bondades nuevas
que los hacen ms aptos y atractivos para su aceptacin por las unidades
superavitarias. Los bancos son considerados los operadores por excelencia
del mercado intermediado.

Por su grado de organizacin

Mercados organizados: en los que se comercia con muchos ttulos de,


forma simultnea, en un solo lugar generalmente y bajo una serie especfica
de normas y reglamentos; como ejemplo estn las bolsas de valores, el
mercado de divisas y el interbancario.

Mercados no organizados: aquellos en los que sin sometimiento a una


reglamentacin estricta se intercambian activos directamente entre agentes
o intermediarios, sin necesidad de definir el sitio donde tiene lugar la
transaccin, ya que las condiciones de precio y cantidad las fijan libremente
las partes y no se precisa la intervencin de un agente mediador, aunque
sta pueda existir.

Por el contexto en que realizan las operaciones

Mercado interbancario: se refiere a mercados mayoristas y primarios en


los que slo se cruzan operaciones entre entidades de crdito, el banco
central y, en algunos casos, otras instituciones de carcter financiero, con el
propsito de negociar activos a muy corto plazo con un elevado grado de
liquidez. La creciente importancia de este mercado en la actualidad no slo
viene dada por el gran nmero de entidades que en l participan, y por los
altos volmenes negociados entre ellas, sino tambin porque constituyen
indudablemente el punto de referencia bsico para la formacin de los
precios en los diversos mercados financieros.

Mercado no interbancario: los intermediarios que actan pueden ser no


bancarios y tambin pueden participar los bancos', ya que las relaciones se
extienden entre participantes que no son puramente bancarios.

Por la fase en la negociacin de los activos

Mercados primarios: en los que se intercambian activos financieros de


nueva creacin, y mercados secundarios; en los que se comercia con los
activos financieros ya existentes, cambiando la titularidad de los mismos,
tantas veces como se admita por el plazo de vencimiento del ttulo.

Mercado secundario: no supone la existencia de un nuevo financiamiento


para el emisor, pero es de gran importancia para garantizar la liquidez de
los activos, permitiendo la circulacin de stos entre los agentes y la
diversificacin de su cartera, y contribuyendo al fomento del ahorro de la
colectividad

Por las caractersticas de los activos negociados

Mercado monetario o de dinero: es un mercado a corto plazo en el que


(se negocian activos de elevada liquidez, bajo riesgo y consecuentemente,
menor rendimiento relativo, aunque ste tiene la ventaja de ser fijo.

Mercado de capitales: se negocian activos financieros a mediano y largo


plazo, y sus activos pueden generar rendimientos fijos o variables
(dependen de la existencia y reparto de beneficios en la entidad emisora).
Por el importante desarrollo alcanzado de las innovaciones financieras en
los ltimos tiempos, debe mencionarse como parte de esta clasificacin, el
mercado de derivados, el que trata la negociacin de los contratos de
instrumentos de cobertura, ante posibles riesgos de mercado, ya sea por la
variacin de tasas de inters, tipos de cambio u otros tipos de precios de los
activos. Ejemplo de ellos: los futuros y las opciones financieras.

Los mercados financieros se han desarrollado vertiginosamente a escala


internacional durante las tres ltimas dcadas, influyendo decisivamente en
ello el auge de los sistemas de cmputo y comunicaciones, la alta volatilidad
de las tasas de inters8 y los procesos de desregulacin y liberalizacin
financiera. Estos factores han favorecido el desarrollo de los mercados
burstiles y el intercambio de los activos financieros por medios electrnicos.
Asimismo, el proceso de globalizacin ha favorecido la internacionalizacin de
los mercados financieros, con efectos positivos y negativos, como es en el
primer caso el desarrollo de un gran movimiento internacional de dinero de
forma inmediata, que pudiera significar rpido financiamiento, y en el segundo
caso, la ampliacin de los canales de transmisin a travs de los cuales se
difunden a todo el mundo efectos no deseados como son desequilibrios y crisis,
que sacuden inicialmente a un pas y terminan por afectar en menor o mayor
grado a la mayora de los pases.

Clases y caractersticas del mercado de derivados financieros

Muchas veces se habla de los mercados financieros en general pero cabe


destacar que dentro del sector financiero hay muchos instrumentos de
inversin distintos que se conocen como derivados.

Hay que tener en cuenta que todos los productos financieros tienen un valor
que se basa en el precio de otro activo, o lo que es lo mismo, un derivado
financiero.

Qu es un derivado?

Para que lo entendamos un derivado financiero es un instrumento que no tiene


un valor directo sino que ste viene determinado por el precio de otro activo, el
cual denominamos como activo subyacente.

Los instrumentos derivados funcionan como contratos cuyo valor es el que


deriva de un activo subyacente, y stos contratos nos permiten comprar o
vender el activo para un plazo de vencimiento y bajo unas determinadas
caractersticas.

Este activo financiero puede ser un ndice burstil, una accin de la bolsa de
valores, una materia prima o commodities y un par de divisas extranjeras. De
hecho, estos son los activos ms conocidos pero tambin cabe destacar como
activo subyacente los tipos de inters, los valores de renta fija y los bonos.

Los instrumentos o productos derivados ms utilizados en todo el mundo son


las opciones binarias, los futuros, los forwards y los swaps. Los derivados son
muy importantes por muchas razones. Para empezar se trata de una
herramienta muy efectiva para la gestin de los riesgos, ya que podremos
definir el riesgo deseado permitindonos una cobertura en las carteras de
inversin y asumir la proporcin de riesgo segn las condiciones del mercado.
Por otro lado los productos derivados tambin nos permiten obtener beneficios
con las posiciones de venta, as que incluso cuando los precios de los activos
subyacentes caigan podremos beneficiarnos de ello con un contrato de venta.

Precisamente por todo esto negociar con futuros o el trading con opciones
binarias es tan popular, pues se puede ganar dinero tanto en tendencias
alcistas como bajistas. Simplemente hay que seleccionar los activos adecuados
y la opcin que ms convenga en cada momento.

Caractersticas del mercado de derivados

El mercado de derivados financieros tiene las siguientes caractersticas.

A diferencia de otro tipo de inversiones los derivados financieros no requieren


de una gran inversin. Esto es positivo para los pequeos inversores que con
una cantidad inicial modesta pueden introducirse sin problema en este
mercado y tener la oportunidad de obtener ganancias. Obviamente, cuanto
ms dinero invirtamos mejor, ya que podremos realizar ms operaciones y al
mismo tiempo aumentar la cuanta de las inversiones.

Una recomendacin, establece un plan para gestionar el capital


adecuadamente y no gastar ms de lo necesario. S administras bien tu capital
conseguirs aumentar los rendimientos. Por otro lado, aunque se trate de algo
evidente me gustara indicar que nunca deberas invertir ms dinero del que
ests dispuesto a perder. Y que siempre debes contar con esa posibilidad.

Cmo ya he comentado, el valor de los derivados va cambiando en funcin de


los cambios de la cotizacin del activo subyacente. A la hora de invertir existen
infinidad de derivados sobre todo tipo de activos, entre los ms comunes sin
duda estn las divisas y las commodities como el oro y el petrleo por su alto
volumen en el mercado.

Los derivados se liquidan en una fecha en el futuro al igual que cualquier


contrato.

Una caracterstica interesante de los derivados es que se pueden negociar


tanto en los mercados organizados como los no organizados conocidos como
OTC.

Por supuesto cabe destacar que la funcin principal de este mercado es ofrecer
instrumentos de inversin y cobertura que den la posibilidad de riesgos de la
forma ms adecuada posible.
Tipos de derivados

Asimismo, conviene saber que dentro de los derivados financieros podemos


distinguir distintas clases. A continuacin voy a realizar una clasificacin de las
ms comunes y dar algunas de sus caractersticas para que podamos conocer
estos derivados un poco mejor.

Derivados de acuerdo al tipo de contrato involucrado Dentro de esta


clase tenemos las opciones binarias, las cuales constituyen un contrato por
el cual debemos comprar o vender un activo subyacente determinado en
una fecha concreta a un precio previamente fijado. Las opciones de compra
son denominadas Call y las de venta Put.
Tambin se incluyen los forwards, los contratos por diferencia (CFDs) y los
SWAPS.

Derivados segn el lugar donde se contratan y se negocian En esta


clasificacin entraran por un lado los derivados financieros contratados en
los mercados organizados y por otro, los derivados contratados en los
mercados extraburstiles o no organizados. Los primeros son contratos
estndar sobre activos subyacentes previamente autorizados donde los
precios y los vencimientos son los mismos para cualquier participante. Por
supuesto, las operaciones son efectuadas en bolsa y lgicamente estn
reguladas. A diferencia de los anteriores los contratos de los derivados en
mercados no organizados se realizan sobre la marcha, a medida que las
partes que intervienen contratan el instrumento se va confeccionando las
especificaciones. Como no hay un contrato estndar las partes suelen
establecer unas condiciones que les sean favorables.

Derivados segn el activo subyacente involucrado Aqu tendramos


que hablar de los derivados financieros que utilizan activos como acciones,
divisas, tipos de inters y bonos y de los derivados no financieros donde se
incluiran las commodities de tipo agrcola, energtico y metales preciosos.

Derivados segn la finalidad Dentro de esta categora se incluiran los


derivados de las siguientes clases: derivados de cobertura, de arbitraje y de
negociacin. Los derivados de cobertura son utilizados para disminuir los
riesgos colocndolos en posicin opuesta en contra del activo subyacente
del derivado en cuestin. En cuanto a los derivados de arbitraje stos se
utilizan para conseguir ventaja jugando con la diferencia de precios de los
mercados. Por ltimo tenemos los derivados de negociacin, los cuales se
utilizan con el fin de obtener ganancias a travs de la especulacin.

Cmo puedes ver el mercado de derivados es muy amplio con mltiples tipos
de derivados dentro de esta clasificacin. Los derivados de acuerdo al tipo de
contrato involucrado es donde se incluyen las opciones binarias, que son uno
de los instrumentos de inversin ms demandados por su operativa intuitiva, la
seleccin de activos y la alta rentabilidad.

En las operaciones binarias se pueden obtener beneficios al alza y a la baja, y


todo especulando sobre el precio que tendrn los activos subyacentes en un
periodo de tiempo determinado. Si al vencimiento acertamos obtendremos las
ganancias preestablecidas.

En cualquier caso, en un portafolio o cartera de inversin tienen cabida


mltiples opciones de inversin, as que desde aqu te recomiendo que eches
un vistazo a los derivados disponibles y determines s pueden servirte
para aumentar la rentabilidad de tu capital.

Los Mercados Derivados


Son instrumentos basados en acuerdos de compra o venta a futuro, de otro
instrumento financieros, monedas o productos bsicos; son pues valores
creados con base en un activo primario, que les proporciona respaldo y
garanta. Tambin podra decirse que es un arreglo o contrato financiero entre
dos partes, cuyos pagos o flujos de efectivo estn basados o derivados del
comportamiento de otro instrumento o activo, que es independiente del
contrato mismo.
La funcin principal del mercado de derivados es la de brindar instrumentos
financieros de inversin y cobertura que posibiliten una adecuada gestin de
riesgos (minimizar riesgos). Dentro de los activos subyacentes (contratos o
acuerdos que se estn llevando a cabo) ms populares encontramos a las
acciones de las bolsas de valores, a las divisas, a los ndices burstiles, a los
valores de renta fija, a las materias primas, y a los tipos de inters.

Las caractersticas Generales de los Derivados Financieros:


Su valor cambia en respuesta a los cambios de precio del activo
subyacente. Existen derivados sobre productos agrcolas y ganaderos,
metales, productos energticos, divisas, acciones, ndices burstiles,
tipos de inters, etc.
Requiere una inversin inicial neta muy pequea o nula, respecto a otro
tipo de contratos que tienen una respuesta similar ante cambios en las
condiciones del mercado. Lo que permite mayores ganancias como
tambin mayores prdidas.
Se liquidar en una fecha futura.
Pueden cotizarse en mercados organizados (como las bolsas) o no
organizados ("OTC")

Importancia de los Mercados Derivados


La importancia de este tipo de instrumento es que limita la exposicin a
prdidas al precio de la opcin, sin necesidad de arriesgarse con un contrato a
futuro, que genera obligaciones. Por supuesto un contrato de futuros podra
seguir ofreciendo un rendimiento mayor, pero a un nivel de riesgo menor. Una
opcin sobre futuros puede tener un rendimiento inferior, pero su riesgo es casi
nulo

Mediante la utilizacin del mercado derivado se puede hacer la compra


cuando sea necesaria, pero asegurando el precio desde ahora, mediante
el pago de una comisin. Son operaciones de alto riesgo, que fueron
diseadas para cubrir riesgos
Nacen como solucin a problemas de grandes volmenes de
comercializacin de activos reales o financieros, y el riesgo que supona
entrar al mercado de plazos, sin la debida garanta o previsin de su
cumplimiento.
Los productos financieros derivados permiten gestionar riesgos: Cubrir el
riesgo (cobertura): Eliminar o disminuir los riesgos financieros (prdida
de valor de los activos por movimientos adversos en precios o variables
relacionadas).
Invertir en riesgo (especulacin): Invertir en tendencias futuras de
precios

Tipos de mercados derivados:

Opciones
Representa la compra del derecho, mas no la obligacin, que posee el
tenedor del instrumento de comprar (opcin call u opcin largo)o vender
(opcin put u opcin corto) por un tiempo determinado o en un momento
determinado, un activo (otro instrumento financiero, monedas o productos
bsicos) , a un precio preestablecido. El emisor del derecho siempre est
obligado a vender o a comprar.
Futuros
Es un contrato de hoy que mediante el pago de una comisin garantiza la
entrega de un bien a futuro, a un precio preestablecido. Para el comprador, un
contrato a futuro significa la obligacin de comprar el activo subyacente al
precio al precio del futuro a la fecha de vencimiento y para el vendedor,
supone la obligacin de vender dicho activo subyacente al precio del futuro en
la misma fecha de vencimiento. Un contrato de futuros es un acuerdo
negociado en una bolsa o mercado organizado que obliga a las partes
contratantes a comprar o vender un nmero de bienes o valores en una fecha
futura, pero con precio establecido de antemano.
Forwards
Es un contrato entre dos partes que obliga al titular a la compra de un activo
por un precio determinado, especficamente entre las partes) en una fecha
preestablecida (generalmente es multianual). Estos contratos son operaciones
extraburstiles porque son transadas fuera de bolsa y generalmente son
operaciones interbancarias o entre un banco y su cliente. Entre los forward ms
conocidos tenemos: el Forward de Divisas y el Forward Rate Agreement (FRA).
Ejemplo: venta de hidrocarburos (operaciones internacionales), venden a
futuro, estudian y analizan cual va a ser el precio aproximado del hidrocarburo
para esa fecha, al final se ve quien gana o pierde.
Forward de Divisas: Es una transaccin de cambio a futuro mediante la cual
una institucin se compromete a comprar o vender divisas a un tipo de cambio
especfico, siendo obligatorio para ambas partes. Existen dos formas de
solucin para un contrato de forward de moneda extranjera: Por compensacin
al vencimiento del contrato, se compara el tipo de cambio spot (precio
corriente del mercado) contra el tipo de cambio forward y el diferencial en
contra es pagado por la parte correspondiente; y por entrega fsica al
vencimiento, el comprador y el vendedor intercambian las monedas segn el
tipo de cambio pactado.
Forward Rate Agreement (FRA): Es un contrato en el que las dos partes
acuerdan el tipo de inters que se va a pagar sobre un depsito terico, con un
vencimiento especfico en una determinada fecha futura. Mediante este
contrato se elimina el riesgo de fluctuacin en el tipo de inters durante el
periodo futuro predeterminado.
Swaps
Es un contrato por el cual dos partes se comprometen a intercambiar una
serie de cantidades de dinero en fechas futuras. Un swap puede referenciarse a
cualquier tipo de variable observable, por ejemplo: tipos de inters, precio del
petrleo, precio de la vivienda, cotizacin de una accin, intercambio de
naranjas, etc.). Los swaps ms simples y conocidos en los mercados financieros
son los swaps de tipo de inters Utilidad de un swap
Bsicamente podemos hablar de dos utilidades o motivos por los que
tendremos inters en entrar en un swap:
1. Cambiar nuestros bienes o recursos futuros: Puede interesarnos para
nuestro negocio intercambiar durante un tiempo bienes o recursos que
generaremos por otros bienes o recursos necesarios para nuestra actividad o
bienestar.
2. Especulacin: Al igual que la especulacin en otros activos, entraremos en
un swap si nuestra visin es que los bienes que recibiremos a futuro van a
suponer para nosotros mayor valor que los bienes que entregaremos a futuro