TABUNGAN, INVESTASI DAN SISTEM KEUANGAN

TABUNGAN, INVESTASI DAN SISTEM KEUANGAN

Sistem Keuangan (financial system) terdiri atas institusi-institusi dalam perekonomian yang membantu
dalam mencocokkan tabungan seseorang dengan investasi orang lain.
LEMBAGA-LEMBAGA KEUANGAN
Pada tingkat yang lebih luas, sistem keuangan memindahkan sumber daya ekonomi langka dari
penabuang kepada peminjam. Sistem keuangan disusun oleh beragam lembaga keuangan yang
membantu dalam mengordinasikan penabung dan peminjam. Lembaga keuangan dikelompokkan ke
dalam dua kategori, yaitu pasar keuangan dan perantara keuangan.
Pasar Keuangan
Pasar keuangan adalah lembaga tempat dimana orang yang ingin menyimpan dapat secara langsung
menyediakan dana kepada orang yang ingin meminjam. Dua pasar keuangan paling penting dalam
perekonomian adalah sebagai berikut:
Pasar Obligasi (Bond) adalah surat utang yang menyatakan kewjiban-kkewajiban pihak peminjam
kepada pihak pemegang obligasi tersebut. Ada tiga karkteristik dari obligasi
1. Jangka waktu adalah lamanya waktu hingga suatu obligasi jatuh tempo
2. Resiko kredit adalah kemungkinan bahwa pihak peminjam akan tidak sanggup membayar sebagian
bung atau uang pokok
3. Perlakuan pajak adalah cara undang-undang pajak memperlaukan harga yang diperoleh dari obligasi
Pasar Saham (share) mencerminkan kepemilikan suatu perusahaan sehingga mewakili hak atas sebagian
keuntungan perusahaan. Penjualan saham untuk mengumpulkan uang dinamakan pembiayaan equitas,
sedangkan penjualan obligasi disebut dengan pembiayaan utang.
Lembaga-lembaga Perantara Keuangan
Lembaga perantara keuangan (financial intermidiaries) adalah lembaga keuangan tempat dimana
penabung dapat secara tidak langsung menyediakan dan kepada peminjam. Istilah perantara
melambangkan peran lembaga-lembaga keuangan ini yang berdiri antara pihak penabung dan
peminjam. Ada dua perantara keuangan yang paling penting yaitu,
Bank adalah perantara keuangan yang paling dikenal oleh masyarakat tugas utama bank adalah
menerima tabungan dari orang-orang yang ingin menyimpan uang dan mengunakan tabungan tersebut
untuk memberikan pinjaman kepada orang-orang yang ingin meminjam. Peran kedua bank adalah
memfasilitasi pembelian barang dan jasa dengan mengizinkan orang-orang untuk menulis cek dari
tabungan mereka.
Reksa Dana (mutual fund) adalah sebuah lembaga yang menjual saham kepada publik dan menggunakan
hasilnya untuk membeli seleksi, atau portofolio, berbagai jenis saham, obligasi, atau keduanya.
Keuntungan pertama dari reksa dana adalah orang-orang yang jumlah uangya sedikit dapat melakukan
diversifikasi. Keuntungan kedua reksa dana memberikan rakyat biasa akses pada keterampilan manajer
keuangan profesional.
TABUNGAN DAN INVESTASI DALAM PERHITUNGAN PENDAPATAN NASIONAL
Produk domestik bruto adalah pendapatan total dalam suatu perekonomian dan pengeluaran total dari
hasil barang jasa ekonomi. Y = C + I + G + NX
Karena perekonomian tertutup tidak terlibat dalam perdagangan internasional, maka kita dapat
menuliskan persamaan Y = C + I + G
Untuk melihat apa yang ditunjukkan oleh identitas ini pada kita tentang pasar keuangan, kurangilah C
dan G dari kedua sisi persamaan, Y C G = I
Tabungan nasional atau tabungan adalah penghasilan total dalam perekonomian ini yang tersisa setelah
dibayar untuk konsumsi dan pembelian yang dilakukan oleh pemerintah. Dengan menggunakan S untuk
mengganti Y C G, sehingga S = I
Kita kemudian dapat menuliskan tabungan nasional atau tabungan dalam dua cara berikut: S = Y C G
atau S = (Y T G) + (T G), dimana (Y T G) adalah tabungan swasta dan (T G) adalah tabungan
publik. Tabungan swasta adalah sisa jumlah penghasilan yang dimiliki oleh rumah tangga setelah
membayar pajaknya dan membayar konsumsinya. Sedangkan, tabungan publik adalah sisajumlah
pemasukan pajak yang dimiliki oleh pemerintah setelah menggunakannya untuk keperluan belanja.
Pemerintah menerima pajak T dari pemasukan pajak dan mengeluarkan G untuk barang dan jasa. Jika T
> G, pemerintah mengalami surflus anggaran karena pemerintah menerima lebih banyak uang dari yang
dikeluarkannya. Sebaliknya, jika pemerintah membelanjakan lebih banyak daripada yang diterimanya
dalam pemasukan pajak maka G > T, pemerintah mengalami defisit anggaran karena lebih banyak
pengeluaran daripada penghasilan.
Tabungan dan Investasi
Makna tabungan dan investasi terkadang membingungkan. Sebagian besar orang menggunakan istilah-
istilah ini secara kasual dan terkadang dengan saling bergantian. Sebaliknya, para [akar ekonomi makro
yang menghitung pendaptan nasional menggunakan istilah-istilah ini secara hati-hati dan tidak
mempersamakannya. Meskipun identitas perhitungan S = I menunjukkan bahwa tabungan dan investasi
adalah sama untuk perekonomian secara keseluruhan.
PASAR DANA PINJAMAN
Pasar dana pinjaman (market for loanable funds) adalah suatu pasar tempat dimana orang-orang yang
ingin menyimpan memasok dana, sedangkan orang-orang yang ingin meminjam uang untuk investasi
meminta dana. Istilah dan pinjaman mengacu pada semua pendapatan yang telah dipilih oleh orang-
orang untuk disimpan dan dipinjamkan daripada digunakan untuk konsumsi sendri.
Permintaan dan Penawarann untuk Dana Pinjaman
Penwaran dan pinjaman datang dari orang-orang yang memiliki beberapa penghasilan ekstra yang ingin
mereka simpan dan pinjamkan. Sedangkan, permintaan dana pinjaman datang dari rumah tangga dan
perusahaan yang ingin meminjam uang untuk investasi.
Suku bunga merupakan harga pinjaman. Ada dua bagian dari suku bunga yaitu, suku bunga nyata dan
suku bunga nominal. Suku bunga nominal adalah suku bunga yang baisanya dilaporkan atau penghasilan
moneter untuk tabungan dan biaya peminjaman. Suku bunga nyata adalah suu bunga nominal
disesuaikan dengan inflasi; suku bunga nyata sama dengan suku bunga nominal dikurangi dengan tingkat
inflasi.
Dalam kurva pasar dana pinjaman dibawah ini menunjukkan bahwa suku bunga dalam perekonomian
menyesuaikan dengan keseimbangan permintaan dan penawaran dana pinjaman. Penewaran dan
pinjaman datang dari tabungan nasional, termasuk dari tabungan swasta dan publik. Permintaan dana
pinjaman datang dari perusahaan-perusahaan dan umah tangga yang ingin meminjam uang untuk
tujuan investasi. Disini, suku bunga keseimbangan adalah 5% dan dan pinjaman sebesar $1.200 miliar
ditawarkan dan diminta.

Dalam kurva tentang kenaikan penawaran dana pinjaman di bawah ini menunjukkan suatu perubahan
pada undang-undang perpajakan akan mendorong orang-orang untuk menabung lebih banyak juga akan
menggeser kurva penawaran dana pinjaman ke kanan dari S1 ke S2. Sebagai hasilnya, suku bunga
kseimbangan akan menurun dan suku bunga yang lebih rendah akan meningkatkan investasi. Di sini,
suku bunga keseimbangan menurun dari 5% menjadi 4%, dan jumlah keseimbangandan pinjaman yang
disimpan dan diinvestasikan naik dari $1.200 menjadi $1.600 miliar.

Kurva kenaikan permintaan dana pinjaman menunjukkan bahwa pengenalan kredit pajak investasi akan
mendorong perusahaan-perusahaan untuk meningkatkan investasi, sehingga permintaan dana pinjaman
akan naik. Sebagai hasilnya, suku bunga keseimbangan akan meningkat dan suku bunga yang lebih
tinggi akan meningkatkan tabungan. Di sini, ketika kurva permintaan bergeser dari D1 ke D2, suku
bunga keseimbangan naik dari 5% menjadi 6%, dan jumlah keseimbangan dana pinjaman yang disimpan
dan diinvestasikan naik dari $1.200 menjadi $1.400 miliar.

Kurva tentang dampak defisit anggaran pemerintah menunjukkan bahwa, ketika pemerintah
membelanjakan lebih banya daripada yang diterimanya dari pendapatan pajak, defisit anggaran yang
terjadi menurunkan tabungan nasional. Penawaran dan pinjaman menurun, suku bunga keseimbangna
naik dan investasi akan menurun. Oleh karena itu, ketika pemerintah meminjam uang untuk mendanai
defisit anggarannya, pemerintah mendesak rumah tangga dan perusahaan yang akan meminjam uang
untuk membiayai investasinya. Di sini, ketika penawaran bergeser dari S1 ke S2, suku bunga
keseimbangan naik dari 5% menjadi 6% dan jumlah keseimbangan dana pinjaman yang ditabung dan
diinvestasikan jatuh dari $1.200 menjadi $800 miliar.