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UNIVERSIDAD DE GUAYAQUIL
FACULTAD DE FISICA MATEMATICA
CARRERA DE INGENIERIA EN SISTEMAS COMPUTACIONALES

TEMA:
TASAS FINANCIERA EN EL ECUADOR

INTEGRANTES:

Danny Gonzabay Bailon


Cesar Moran Serrano
Bryan Tapia Suarez
Erick Villacis

PROFESOR:
Ing. Elio Snchez

MATERIA:
Matemtica Financiera

CURSO:
S6L

FECHA:
03 de Enero del 2017
2

Tabla de contenido

RESUMEN
..3

1. INTRODUCCION........................................................................................ 4
1. TASAS DE INTERES................................................................................... 5
2. TIPOS DE TASAS DE INTERES...................................................................6
Tasa activa o de colocacin........................................................................................6
La tasa pasiva o de captacin....................................................................................7
Otras tasas................................................................................................................. 7
Tasa de descuento...................................................................................... 7
Tasa de inters efectiva................................................................................ 8
Tasa de inters preferencial..........................................................................8
Tasa de inters legal.................................................................................... 8
3. TASAS VIGENTES EN EL ECUADOR...........................................................9
Tasas de inters activas por segmentos.....................................................................9
Fuente: Banco central del Ecuador, diciembre de 2016............................................11
Tasas de Inters pasivas efectivas promedio por instrumento..................................11
Fuente: Banco central del ecuador, diciembre del 2016.........................................12
4.EVOLUCIN DE LAS TASA DE INTERS EN EL ECUADOR.............................12
Tasas de inters en sucres.......................................................................................13
Tasas de inters en dlares......................................................................................15
Bibliografa..................................................................................................... 17

ANEXO......18

ndice de Tablas
Tabla 1. Tasas de inters activas efectivas vigentes11
Tabla 2. Tasas de inters pasivas efectivas promedio por
instrumento..12
Tabla 3. Evolucin de las tasas de inters en sucre 13
Tabla 4. Evolucin de las tasas de inters en dlares.15

ndices de Grficos
Grafico 1. Tasas activas en sucre14
Grafico 2. Tasas pasivas en sucre...14
Grafico 3. Tasas activas en dlares.16
Grafico 4. Tasas pasivas en dlares16
3

Resumen:

El presente trabajo investigativo, consiste en la descripcin y anlisis de las


tasas de inters financiero desde sus orgenes hasta la actualidad. La
investigacin se realiz en base a la metodologa de estudio de caso,
obteniendo informacin de diversas fuentes, como documentos del banco
central del ecuador, asi como la revisin de literatura tanto de la web como de
la biblioteca virtual de la universidad de Guayaquil. Una recopilacin de datos
sobre la historia del inters como resultado se obtuvo un conocimiento del
proceso de trasformacin de las tasas de inters empezando desde la poca
antigua hasta la edad moderna. como concepto general de los intereses el
autor tomas nos indica que la tasa de inters se define como aquel precio que se
paga por el uso del dinero, durante un determinado perodo de tiempo. Dicho precio se
refiere a un porcentaje de la operacin de dinero que se realiza.

En lo que corresponde a la clasificacin de las tasas inters tenemos que las


principales son: las tasas activas que es la que reciben los intermediarios
financieros de los demandantes por los prstamos otorgados. y las tasas
pasivas son las que pagan los intermediarios financieros a los oferentes de
recursos por el dinero captado, es decir por el dinero que tengan en esa
institucin financiera.

Palabras clave: Tasas de inters, precio, tasas activas, tasas


pasivas, tasas financieras.
4

1. INTRODUCCION

(BBVA, 2016) El inters en la antigua Roma Considerado uno de los grandes


imperios de la historia, En esta poca, aunque se conoca el concepto de tipo
de inters, su uso no estaba regulado, dejando al libre albedro de los
contratantes tanto la tasa como muchos otros aspectos. Si una familia no poda
pagar sus deudas, poda ser castigada con la esclavitud o incluso la muerte.
Un famoso prestamista fue Bruto, realizaba prstamos al mdico inters del
cuarenta y ocho por ciento. Con el final del imperio romano, el emperador
Justiniano realiz un intento de regular el negocio de los prstamos.

El inters en la edad media

La religin cristiana no vea con buenos ojos los prstamos con inters, de
hecho, los consideraba el pecado de usura, algo poco digno de un cristiano.
Debido a esto, slo quien no perteneciera a esta religin, podra prestar.

Poco a poco, las juderas se fueron convirtiendo en ncleos de negocio


bancario y dando a luz a las primeras casas de prstamo y banca.

Conforme fueron avanzando los aos, la iglesia catlica fue flexibilizando su


visin, en parte influida por las peticiones de los monarcas europeos que
necesitaban dinero para sus guerras de conquista. Se empez a distinguir
entre prstamos para subsistir, en los que no era lcito cobrar inters, y
prstamos para invertir, en los que se justificaba el tipo de inters por el riesgo
del prestamista.

Con la llegada de Martn Lutero y el luteranismo, el cobro de inters se acept


como algo corriente en los pases protestantes, en esta poca, toda actividad
que se realizase de forma digna, fuese comerciar o prestar dinero, tena la
aprobacin tanto de Dios como de la sociedad.

Los ltimos siglos


5

Conforme se iba perfilando el sistema econmico que hoy impera, el


capitalismo, los tipos de inters fueron acaparando la atencin de los
economistas y mandatarios debido, sobre todo, a su fuerte impacto en un
comercio que empezaba a perfilarse como uno de los principales motores del
desarrollo econmico de las naciones.

Adam Smith, en su libro La riqueza de las naciones, nos expresaba el inters


de los monarcas por controlar este instrumento:

Fue prohibida en Inglaterra y declarada ilegal toda usura o inters que pasase
del diez por ciento posteriormente en los siguientes reinados fue decreciendo
este valor hasta llegar al cinco porciento siendo eso pensado con justicia.

Los prstamos con inters con sus consiguientes tipos, se convirtieron en algo
cotidiano. Como se puede comprobar, Libor, Euribor y dems son acrnimos
nuevos para unas prcticas que vienen de siglos, si bien ahora, por suerte,
estn mucho ms reguladas.

Desarrollo

Las Tasas

1. TASAS DE INTERES

(Torres, 2013) Nos indica que la tasa de inters se define como aquel precio
que se paga por el uso del dinero, durante un determinado perodo de tiempo.
Dicho precio se refiere a un porcentaje de la operacin de dinero que se
realiza. En el caso de que se trate de un depsito, entonces la tasa de inters
se referir al pago que recibe la institucin o persona por prestar dicho dinero a
otra persona o empresa.

(ecuador, bce, 2016)Las tasas de inters no pueden ser cualquier monto que
se decida imponer, sino que se trata de un monto que el Banco Central de cada
pas fija a los dems bancos, los que, a su vez, las fijan la quienes, por
ejemplo, les solicitan un crdito. De este modo, un buen ejemplo sera lo que
sucede de manera genrica, donde la Superintendencia de Bancos e
6

Instituciones Financieras fija una tasa de inters mxima convencional para los
crditos. Este monto es el mximo posible que puede llegar a tomarse como
tasa de inters para todas las instituciones que la cobren, y en caso de superar
dicho monto, habr una sancin dictada por la ley de dicho pas.

(Scielo, 2016) en su publicacin nos indican que existen varios tipos de tasa de
inters y distintos valores son aplicados segn quin la cobre. Es debido a lo
anterior, que, a la hora de pedir un prstamo o un crdito, es responsabilidad
del consumidor o prestatario, investigar en torno a todas las opciones que el
mercado financiero le ofrece, ya que obtener un servicio de un banco o una
institucin financiera, que cobre altas tasas de inters podra elevar sus deudas
de una forma muy significativa. De este modo, y como ya se ha mencionado,
cada vez que se quiera realizar un gran proyecto, lo mejor ser asesorarse por
gente experta en el tema, y as evitar sobrepagar los crditos solicitados o
verse agobiado por deudas que provienen, en su mayora, de las altas tasas de
inters que no fueron consideradas en un principio, y que elevan las cuotas
mensuales en gran medida.

2. TIPOS DE TASAS DE INTERES

Existen dos tipos de tasas de inters:

Tasa activa o de colocacin


(ecuador, bce, 2016)Es la que reciben los intermediarios financieros de los
demandantes por los prstamos otorgados. Esta siempre es mayor, porque la
diferencia con la tasa de captacin es la que permite al intermediario financiero
cubrir los costos administrativos, dejando adems una utilidad.
Es el porcentaje que las instituciones bancarias, de acuerdo con las
condiciones de mercado y las disposiciones del banco central, cobran por los
diferentes tipos de servicios de crdito a los usuarios de los mismos.
Son activas porque son recursos a favor de la banca.
7

La tasa activa est compuesta por el costo de los fondos (bonos del tesoro
Americano + Riesgo Pas + Riesgo de Devaluacin) ms el riesgo propiamente
de un prstamo como es (riesgo de default por parte de la empresa + Riesgo
de liquidez, producto de una inesperada extraccin de depsitos + costos
administrativos del banco para conceder crditos).

La tasa pasiva o de captacin


(ecuador, bce, 2016)Es la que pagan los intermediarios financieros a los
oferentes de recursos por el dinero captado, es decir por el dinero que tengan
en esa institucin financiera.
Es el porcentaje que paga una institucin bancaria a quien deposita dinero
mediante cualquiera de los instrumentos que para tal efecto existen.

La tasa activa es siempre mayor, porque la diferencia con la tasa de captacin


es la que permite al intermediario financiero cubrir los costos administrativos,
dejando adems una utilidad. La diferencia entre la tasa activa y la pasiva se
llama margen de intermediacin.

Otras tasas

Tasa de descuento
(Eco-Finanza, 2016) no indica que es el inters que se paga anticipadamente al
obtener un crdito. La tasa de descuento es una medida financiera que se
aplica para determinar el valor actual de un pago futuro. La tasa de descuento
se diferencia de la tasa de inters, en que esta se aplica a una cantidad original
para obtener el incremento que sumado a ella da la cantidad final, mientras que
el descuento se resta de una cantidad esperada para obtener una cantidad en
el presente.
La tasa de descuento se puede visualizar de dos maneras:

a) Tasa de preferencia temporal


La tasa de preferencia temporal mide las preferencias entre consumo
propio hoy contra consumo propio maana.

b) Coste de oportunidad del capital


8

El coste de oportunidad del capital mide la rentabilidad que se obtendra


en la mejor alternativa. Una de las maneras de medirlo es mediante la
productividad marginal del capital.

Tasa de inters efectiva


Segn el banco central del (ecuador, bce, 2016) nos indica que es el
rendimiento que efectivamente produce la unidad monetaria, punta contra
punta, es decir desde la fecha de colocacin hasta la fecha de rendimiento.
La tasa efectiva capitaliza en forma simple una sola vez en el periodo bajo
anlisis.
Podemos decir tambin que la tasa de inters efectiva es el inters que
realmente genera un capital unitario en un periodo cuando se aplican tasas
proporcionales en la capitalizacin subperiodica Inters que se calcula
teniendo como base el tipo nominal neto de los efectos producidos por la
frecuencia y la forma de pago de intereses y/o de amortizaciones de capital. Y
Tasa que mide la variacin efectiva de un valor dado en el transcurso del
tiempo

Tasa de inters preferencial


(ecuador, bce, 2016)Es un porcentaje inferior al "normal" o general (que puede
ser incluso inferior al costo de fondeo establecido de acuerdo a las polticas del
Gobierno) que se cobra a los prstamos destinados a actividades especficas
que se desea promover ya sea por el gobierno o una institucin financiera.

Por ejemplo: crdito regional selectivo, crdito a pequeos comerciantes,


crdito a nuevos clientes, crdito a miembros de alguna sociedad o asociacin,
etc.

Tasa de inters legal.


Se utiliza en el caso de que se deba pagar inters y no se hubiese acordado
con antelacin la tasa correspondiente.
Es fijada por el Banco Central del Ecuador (BCE), cuando deba pagarse inters
sin haberse fijado la tasa convencional compensatoria y moratoria. El deudor
9

deber abonar el inters legal que es publicado diariamente por el BCE en


trminos efectivos

3. TASAS VIGENTES EN EL ECUADOR

Tasas de inters activas por segmentos

(Angulo, 2015)Las tasas de inters por segmentos son las tasas de inters que
se muestran detallado para cada segmento o actividad que se realice en un
determinado pas.
En el Ecuador se clasifican en 4 segmentos:

a) Comercial, sector productivo


b) Consumo, personal
c) Microcrdito
d) Vivienda

Tasas de inters por segmento empresarial, comercial

(ecuador, bce, 2016) nos indica que el porcentaje de inters que se cobra por
prstamos realizado a empresarios con la finalidad de que incrementen su
capital para sus respectivas operaciones sean estas productivas o de
comercializacin.
Por ejemplo, para diciembre del 2016 se tiene
un porcentaje anual de 9,84 %
una tasa mxima de 10,21%

Tasas de inters por segmentos de consumo

(Angulo, 2015) en su documento investigativo nos indica que son las tasas que
se cobran por prstamos de consumo.
10

Tiene como fin los productos o bienes de consumo tales como vehculos,
muebles, electrodomsticos y dems productos que se encuentre dentro de
esta categora.

Haciendo referencia al ltimo mes que se encuentran las tasas vigentes,


diciembre del 2016, se tiene:

Tasa de consumo anual de 16,77%

Tasa mxima anual de 17,30 %

Tasas de inters por segmentos de vivienda.

(Angulo, 2015) en su trabajo investigativo nos indica que son las tasas que
cobran por prstamos que un banco otorga para la adquisicin de un bien
inmueble que tiene como destina la estada del deudor.

Con el mismo criterio que la tasa anterior se tiene:

Tasa de vivienda anual de 10,86%

Tasa mxima anual de 11,33 %

Tasa de inters por segmento microempresario

(Superintendencia)Es el crdito concedido a un prestatario este puede ser


persona natural o jurdica, cuyo fin es la financiacin de actividades de
microempresas de produccin, comercializacin o servicios y cuya fuente
principal de pago constituye el producto de las ventas o ingresos generados por
dichas actividades.

Microcrdito de acumulacin ampliada: tasa anual de 21,48 %

Tasa mxima anual de 25,50 %

Microcrdito de acumulacin simple: tasa anual de 25,15 %


11

Tasa mxima anual de 27,50 %

Microcrdito Minorista: tasa anual 27,26 %

Tasa mxima anual de 30,50 %

Las tasas antes descritas se muestran en forma resumida en la tabla 1, la cual


fue obtenida de la pgina web del Banco Central del Ecuador y hace referencia
a las tasas de diciembre del 2016.

TABLA 1
Tasas Referenciales Tasas Mximas
Tasa Activa Efectiva % anual Tasa Activa Efectiva %
Referencial Mxima anual
para el segmento: para el segmento:
Productivo Corporativo 8.48 Productivo Corporativo 9.33
Productivo Empresarial 9.84 Productivo Empresarial 10.21
Productivo PYMES 11.15 Productivo PYMES 11.83
Comercial Ordinario 9.35 Comercial Ordinario 11.83
Comercial Prioritario 8.10 Comercial Prioritario 9.33
Corporativo Corporativo
Comercial Prioritario 9.92 Comercial Prioritario 10.21
Empresarial Empresarial
Comercial Prioritario 11.00 Comercial Prioritario 11.83
PYMES PYMES
Consumo Ordinario 16.77 Consumo Ordinario* 17.30
Consumo Prioritario 16.69 Consumo Prioritario ** 17.30
Educativo 9.50 Educativo ** 9.50
Inmobiliario 10.86 Inmobiliario 11.33
Vivienda de Inters Pblico 4.98 Vivienda de Inters Pblico 4.99
Microcrdito Minorista 27.26 Microcrdito Minorista 30.50
Microcrdito de 25.15 Microcrdito de 27.50
Acumulacin Simple Acumulacin Simple
Microcrdito de 21.48 Microcrdito de 25.50
Acumulacin Ampliada Acumulacin Ampliada
Inversin Pblica 8.19 Inversin Pblica 9.33
12

TASAS DE INTERS ACTIVAS EFECTIVAS VIGENTES

Fuente: Banco central del Ecuador, diciembre de 2016.


Elaboracin: Danny Gonzabay Bailon

Tasas de Inters pasivas efectivas promedio por instrumento.


Depsitos a plazos

(Marshall, 1987)en su estudio no indica que los depsitos a plazos, se


encuentran afectados al pago de intereses, segn sus modalidades y plazos.
As uno y otro tipo de depsitos se diferencian en cuanto a los costos que
suponen para el banco y en cuanto a los beneficios percibidos por sus
tenedores. Los depsitos a plazo tienen tanto un costo de produccin como un
costo por concepto de intereses.

Depsitos Monetarios

El Glosario Financiero nos indica que se realizan en cuentas corrientes. Son


recursos que estn a disposicin de los titulares en forma inmediata,
pudindolos retirar mediante la presentacin de cheques de su cuenta u otros
medios como tarjetas de retiro de cajero automtico.
Operaciones de Reporto

El reporto es una operacin de compraventa que se efecta a travs de las


Bolsas de Valores, consiste en la venta temporal de valores de renta fija y de
renta variable, inscritos en el Registro de Mercado de Valores y en Bolsa, todos
de la misma especie, emisor y clase, con un pacto incondicional de recompra a
un valor predeterminado y al vencimiento de un plazo preestablecido que no
podr superar los 180 das. Las operaciones indicadas son interdependientes y
se instrumentarn en una misma liquidacin contrato de Bolsa. El reporto ser
transado y liquidado en la misma moneda o unidad de cuenta en que fueron
emitidos los valores materia de reporto. (Bursatil, 2013)

Tabla 2
tasas de inters pasivas efectivas promedio por instrumento
Tasas % Tasas Referenciales % anual
Referenciales anual
13

Depsitos a 5.12 Depsitos de Ahorro 1.28


plazo
Depsitos 0.62 Depsitos de 1.29
monetarios Tarjetahabientes
Operaciones de 0.17
Reporto
Fuente: Banco central del ecuador, diciembre del 2016.
Elaboracin: Cesar Moran Serrano.

4.EVOLUCIN DE LAS TASA DE INTERS EN EL ECUADOR

Una vez que ya se hayan descrito lo que son las tasas de inters, adems de
realizar su clasificacin y describir las tasas vigentes en el Ecuador, se
analizar la evolucin que ha tenido durante los ltimos 30 aos
aproximadamente.

Para el anlisis se deber tener en cuenta del cambio de moneda del sucre al
USD dlar en el ao 2000.

Tasas de inters en sucres


Se analizar a partir del ao de 1980 hasta el ao 2000, tiempo en que la
moneda fuera el sucre.

La tabla 3 que se muestra a continuacin resume los porcentajes de las tasas


de inters, tanto activas como pasivas, que se tuvieron al transcurrir los aos
desde 1980 hasta 1999, fecha ultima con la moneda propia el sucre.

Las tasas de inters pueden variar dentro de un mismo periodo, as que las
tasas que se muestran en la tabla 3 son las ltimas de cada periodo. No son
las mayores, pero se tom aquellas del mes de diciembre de cada ao.

Tabla 3
EVOLUCIN DE LAS TASAS DE INTERS EN SUCRE

TASA TASA MX TASA TASA


AO
LEGAL % CONVENCIONAL % PASIVA % ACTIVA %

1980 8 12 10 8,17
1981 8 12 13 8,67
1982 15 15 14,75 10,3
1983 19 19 18,25 15
1984 23 23 22 17
1985 23 23 22 17
14

1986 23 23 20,5 21
1987 23 28 23 24,6
1988 23 28 23 26,4
1989 32 36 36 36
1990 35 39 39 49,5
1991 49 49 8 7,44
1992 49 49 7 6,57
1993 33,57 50,36 29,69 38,57
1994 44,88 67,32 41,70 49,68
1995 59,41 89,12 47,72 59,92
1996 46,38 69,57 33,68 45,96
1997 37,46 56,19 31,53 39,02
1998 61,84 92,76 49,06 61,14
1999 64,38 96,57 46,90 72,63
Fuente: Banco central del Ecuador.
Elaboracin: Bryan Tapia Suarez
En las grficas 1 y 2 se muestran la evolucin de las tasas de inters activas y
pasivas, correspondientemente.

GRAFICO 1
TASA ACTIVA EN SUCRES (1980-1999)

TASA ACTIVA
80
70
60
50
40
Tasa en % anual 30
20
10
0

Tiempo en aos

Fuente: Banco Central del Ecuador

Elaboracin: Erick Villacis.

GRAFICO 2
15

TASA PASIVAS EN SUCRES (1980-1999)

TASA PASIVA
60
50
40
30
Tasa en % anual
20
10
0

Tiempo en aos

Fuente: Banco Central del Ecuador


Elaboracin: Danny Gonzabay Bailon.

Podemos apreciar que durante la poca del sucre las tasas de inters tanto
activas como pasivas han ido incrementando, esto debido a la inflacin que
estaba sufriendo ao a ao el Ecuador.

Tasas de inters en dlares


A partir del ao 2000 la moneda del Ecuador paso de ser el sucre al USD dlar,
el cual en ese tiempo 1 USD dlar era igual a 25 mil sucres.

La tabla 4, muestra la evolucin de las tasas de inters durante el periodo de


tiempo comprendido entre los aos 2000 hasta nuestros das.

La tabla muestra de forma resumida las tasas que se obtuvieron al final de


cada periodo.

TABLA 4
EVOLUCIN DE LAS TASAS DE INTERS EN DOLARES
TASA LEGAL TASA MX TASA TASA
AO
% CONVENCIONAL % PASIVA % ACTIVA %

2000 13,16 19,74 7,70 14,52


2001 16,44 24,66 5,05 15,10
2002 14,55 21,83 4,97 12,77
16

2003 11,80 17,70 5,51 11,19


2004 9,86 14,68 3,97 8,03
2005 9,61 13,43 4,30 8,99
2006 9,22 13,83 4,87 9,86
2007 10,72 12,28 5,64 10,72
2008 9,14 9,33 5,09 9,14
2009 9,19 9,33 5,24 9,19
2010 8,68 9,33 4,28 8,68
2011 8,17 9,33 4,53 8,17
2012 8,17 9,33 4,53 8,17
2013 8,17 9,33 4,53 8,17
2014 8,19 9,33 5,18 8,19
2015 9,12 9,33 5,14 9,12
2016 8,10 9,33 5,12 8,10
Fuente: Banco Central del Ecuador
Elaboracin: Erick Villacis.

En los Grficos 3 y 4 muestran grficamente lo que la tabla 3 nos quiere decir,


es decir una curva con la evolucin de las tasas activas y pasivas
respectivamente, pero ya implementado la dolarizacin en el Ecuador.

GRAFICA 3
EVOLUCIN DE LAS TASA ACTIVA EN DOLARES (2000-2016)

Tasa Activa %
16
14
12
10
8
6
4
2
0

Tasa Activa %

Fuente: Banco central del Ecuador.


Elaboracin: Bryan Tapia.

GRAFICA 4
EVOLUCIN DE LAS TASA ACTIVA EN DOLARES (2000-2016)
17

Tasa Pasiva%
9
8
7
6
5
4
3
2
1
0

Tasa Pasiva%

Fuente: Banco central del Ecuador.


Elaboracin: Cesar Moran Serrano.

Bibliografa
Angulo, J. (30 de julio de 2015). documentslide. Obtenido de
http://documentslide.com/documents/bonos-de-tesoreria.html

BBVA. (2016). Banco Bilbao Vizcaya Argentaria. Obtenido de


https://www.bbva.com/es/noticias/economia/bancos/productos-
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Bursatil, R. p. (17 de julio de 2013). Derecho Ecuador. Obtenido de


http://www.derechoecuador.com/productos/producto/catalogo/registro
s-oficiales/2001/agosto/code/17367/registro-oficial-agosto13-de-
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Eco-Finanza. (2016). Eco-Finanza. Obtenido de http://www.eco-


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ecuador, B. c. (2016). bce. Obtenido de


https://contenido.bce.fin.ec/docs.php?
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ecuador, B. c. (2016). bce. Obtenido de


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Marshall, E. (1987). Cuaderno de economia.


18

Scielo. (17 de 06 de 2016). scielo. Obtenido de


http://www.scielo.org.co/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S1657-
42062016000100002&lang=pt

Superintendencia. (s.f.). sbs. Obtenido de


http://www.sbs.gob.ec:7778/medios/PORTALDOCS/downloads/normati
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Torres, V. (14 de julio de 2013). prezi. Obtenido de


https://prezi.com/bidsg67mvhki/copy-of-untitled-prezi/

ANEXO
19