SISTEMA DE TESORERA DE GUATEMALA

Tesorera Nacional: Es la direccin del Ministerio de Finanzas Pblicas, designada como

rgano rector del Sistema de Tesorera Gubernamental, responsable de la programacin y
reprogramacin de la ejecucin financiera del Presupuesto General de Ingresos y Egresos
del Estado, correspondindole administrar los flujos de ingresos y egresos, proponer
polticas y procedimientos para el uso eficiente de los saldos disponibles de caja y
descentralizar operativamente los procesos de pago en las unidades de administracin
financiera de las entidades del gobierno central, bajo losprincipios de centralizacin
normativa y desconcentracin operativa.

Le corresponden las funciones siguientes:

Programar y administrar los flujos de ingresos y egresos del Estado para dar
cumplimiento a los programas de trabajo del Gobierno Central;
Coordinar con las Direcciones Tcnica del Presupuesto y Crdito Pblico la
programacin y reprogramacin peridica de la ejecucin financiera del
Presupuesto General de Ingresos y Egresos del Estado;
Centralizar y administrar los ingresos y egresos del presupuesto del Estado en el
fondo comn -Cuenta nica del Tesoro-;
Definir polticas y procedimientos para el uso eficiente de los saldos disponibles de
caja;
Descentralizar operativamente los procesos de pago en las unidades de
administracin financiera de las entidades del gobierno central;
Mantener la liquidez del tesoro pblico a travs del Sistema Integrado de
Administracin Financiera -SIAF-;
Administrar en el Sistema de Contabilidad Integrado Gubernamental SICOIN las
cuentas de depsitos monetarios de las entidades del gobierno central y de los
beneficiarios de los pagos que ordenan dichas entidades;
Aprobar en el Sistema de Contabilidad Integrada Gubernamental, la programacin
financiera de anticipos de las entidades del gobierno central, autorizada por el
Comit de Programacin de la Ejecucin Presupuestaria -COPEP-;
Coordinar con la Direccin de Crdito Pblico, la colocacin de bonos del tesoro y
otros ttulos valores de deuda pblica, de conformidad con los requerimientos de
caja;
Proporcionar al Comit de Programacin de la Ejecucin Presupuestaria -COPEP-
informacin de la regularizacin de gastos de las dependencias del gobierno
central para efectos de autorizar anticipos a fideicomisos y convenios;
Aprobar las solicitudes de desembolsos de prstamos y donaciones;
Autorizar y constituir los fondos rotativos de las entidades del gobierno central;
Coordinar con la Superintendencia de Administracin Tributaria -SAT- y con la
banca central el depsito de los ingresos fiscales, verificando su registro inmediato
en el Sistema de Contabilidad Integrada Gubernamental -SICOIN-;
Coordinar con las otras unidades especializadas del Ministerio, las actividades
complementarias o compartidas del Sistema Integrado de Administracin
Financiera -SIAF-;
 Coordinar con la Direccin de Crdito Pblico, la negociacin de letras del tesoro
para cubrir deficiencias estacionales o temporales de caja;
Participar en la constitucin de fondos y otros instrumentos financieros que se
implementen para la ejecucin de programas de Gobierno, as como en la
elaboracin de su reglamentacin, registro y control, en coordinacin con la
Direccin Tcnica del Presupuesto y la Direccin de Contabilidad del Estado;
Pagar las obligaciones del Estado a travs del fondo comn -Cuenta nica del
Tesoro-, directamente a cada beneficiario, pudiendo utilizar para ello el Sistema
Bancario Nacional;
Asesorar, capacitar y asistir tcnicamente a los Ministerios, Secretaras y otras
Entidades del Gobierno; y,
Desarrollar otras funciones que sean asignadas por la ley y el Despacho
Ministerial, en el mbito de su competencia.
 RGANO RECTOR DEL SISTEMA DE TESORERA

ARTCULO 4.- El rgano Rector del Sistema de Tesorera es la Tesorera Nacional,

entidad que funcionar bajo la dependencia de la Secretaria de Estado de Finanzas y que
estar a cargo de un Director Nacional denominado Tesorero Nacional y un Subdirector
Nacional denominado Subtesorero Nacional, los cuales sern designados por el
Presidente de la Repblica.

ARTCULO 5.- El Tesorero Nacional tendr la responsabilidad de dirigir la Tesorera

Nacional, haciendo cumplir las funciones y ejerciendo las atribuciones que esta ley y sus
reglamentos le asignen a la misma. La Tesorera Nacional, elaborar el reglamento de
aplicacin de esta ley.

ARTCULO 6.- El Subtesorero Nacional tendr a su cargo las responsabilidades que le

sean asignadas por el Reglamento Interno o por el Tesorero Nacional y, en caso de
ausencia o por impedimento legal del Tesorero Nacional, ejercer de pleno derecho las
funciones y atribuciones del mismo.

ARTICULO 7.- Para desempear las funciones de Tesorero Nacional o Subtesorero

Nacional, se requiere lo siguiente:

a) Ser dominicano y estar en pleno ejercicio de los derechos civiles y polticos.

b) Poseer ttulo universitario preferiblemente en Contabilidad, Economa o
Administracin
c) Por lo menos cinco (5) aos de experiencia en funciones de conduccin en el rea
de las finanzas pblicas y/o privadas.

ARTICULO 8.- Son funciones de la Tesorera Nacional: 1. Participar en la definicin de la

programacin financiera del Sector Pblico no Financiero que, en el marco de la poltica
fiscal, apruebe el Poder Ejecutivo.

2. Elaborar, en coordinacin con la Oficina Nacional de Presupuesto, la Programacin

Anual de Caja del Gobierno Central y evaluar su ejecucin.

3. Aprobar la Programacin Anual de Caja elaborada por las Instituciones

Descentralizadas y Autnomas no Financieras y remitirla a la consideracin del Secretario
de Estado de Finanzas

4. Realizar el seguimiento y evaluacin de la ejecucin de la Programacin Anual de Caja

a la que se refiere el numeral anterior.

5. Percibir, centralizar y registrar los ingresos pblicos recaudados tanto en el territorio

nacional como en el exterior.

6. Participar en la fijacin de las cuotas peridicas de compromisos, en coordinacin con

la Oficina Nacional de Presupuestos y la Oficina Nacional de Planificacin.
7. Fijar cuotas peridicas de pago del Gobierno Central, en coordinacin con la Oficina
Nacional de Planificacin y la Oficina Nacional de Presupuesto, basndose en la
disponibilidad de fondos, en la programacin de los compromisos y en los gastos
efectivamente devengados.

8. Administrar los recursos a disposicin del Tesorero Nacional tomando en cuenta los
flujos previstos de ingreso, financiamiento y gastos.

9. Ejecutar los pagos originados en obligaciones previamente contradas por el Gobierno

Central, as como las transferencias que requieran los restantes organismos pblicos,
siempre que estn ordenadas por la autoridad competente.

10. Registrar en el Sistema de Informacin Financiera los movimientos de ingresos y

egresos que ejecuta.

11. Realizar la colocacin de recursos financieros de la Tesorera Nacional y las

operaciones de mercado que resulten convenientes.

12. Establecer las normas metodolgicas y de procedimiento relativas al manejo de las

tesoreras que operen en el mbito del sector pblico no financiero, y ejercer la
supervisin tcnica de dichas tesoreras.

13. Administrar el Sistema de Cuenta Unica del Tesoro.

14. Mantener informado permanentemente al Secretario de Estado de Finanzas sobre los

movimientos y situacin de las cuentas del Tesoro.

15. Suscribir, conjuntamente con el Secretario del Estado de Finanzas, las Letras del
Tesoro previamente autorizadas por el Presidente de la Repblica.

16. Llevar a cabo la administracin de las cuentas bancarias bajo su cargo, as como de
las que correspondan entre las subcuentas que integren la Cuenta Unica del Tesoro.

17. Autorizar la apertura y cierre de las cuentas bancarias requeridas por los Organismos
del Gobierno Central y las Instituciones Descentralizadas o Autnomas no Financieras,
comunicando formalmente tales decisiones a la Direccin General de Contabilidad y a la
Contralora General de la Repblica.

18. Supervisar que las instituciones comprendidas en el mbito de esta ley lleven a cabo
la conciliacin de las cuentas bancarias que administren, sin perjuicio de las atribuciones
de los dems organismos rectores de control y registro.

19. Ejecutar los embargos que ordene la justicia y las cesiones de crdito de terceros, de
acuerdo con lo que establezca el reglamento de esta ley.

20. Custodiar los fondos, garantas y valores pertenecientes al Gobierno Central o de

terceros que se pongan a su cargo.
21. Custodiar todas las especies timbradas no distribuidas, registrando sus existencias y
movimientos en el sistema de informacin financiera. Las instituciones receptoras de las
especies timbradas sern responsables de su administracin y control.

22. Todas las dems actividades que le asigne el Reglamento de la presente ley.

ARTCULO 9.- Las tesoreras centrales o las unidades que cumplan dichas funciones en
cada una de las instituciones del Gobierno Central, de las Instituciones Descentralizadas y
Autnomas no Financieras y de las Empresas Pblicas no Financieras, debern cumplir
con las normas y procedimientos que dicte el rgano rector del Sistema de Tesorera.

ARTICULO 10.- Son organismos auxiliares de la Tesorera Nacional en la percepcin de

los ingresos los que se indican a continuacin:

a) Las dems oficinas recaudadoras de la Secretaria de Estado de Finanzas.

b) Las entidades del sector financiero que la Secretaria de Estado de Finanzas y la
Tesorera Nacional contraten para estos fines.
c) Cualquier otra oficina perceptora de ingresos provenientes de tasas, cuotas,
multas, cargos y otros cobros administrativos.
 PROGRAMA ANUAL DE CAJA

El Programa Anual Mensualizado de Caja (PAC), se define como un instrumento de

administracin financiera mediante el cual se verifica y aprueba el monto mximo mensual
de fondos disponibles para las entidades financiadas con los recursos del Distrito.

El propsito es armonizar los ingresos de la administracin con los pagos de los

compromisos adquiridos por las entidades y proyectar el monto de recursos disponibles a
partir de la estacionalidad de los ingresos y los pagos proyectados mensualmente.Los
responsables son todas las entidades Administracin Central, los Establecimientos
Pblicos, las Empresas Industriales y Comerciales del Estado, las Empresas Sociales del
Estado, el Ente Universitario Autnomo y el Ente de Control. El PAC debe ser programado
por las anteriores entidades, por cuanto ningn pago se puede realizar sin que este
previsto en el Programa Anual Mensualizado de Caja. El proceso de ejecucin
presupuestal involucra varios factores, a saber: Programa Anual de Caja - PAC, recaudo
de rentas, modificaciones al presupuesto, celebracin de contratos, compromisos u
obligaciones que afecten las apropiaciones presupuestales, reservas de apropiacin y de
caja.

1. El Programa Anual de Caja PAC

El artculo 73 del Estatuto Orgnico de Presupuesto, define el PAC como el instrumento

mediante el cual se determina el monto mximo mensual de fondos disponibles en la
Cuenta nica Municipal y en las cuentas especiales de la participacin municipal en los
ingresos corrientes de la Nacin y de cofinanciacin, para los rganos financiados con
recursos del municipio, y el monto mximo mensual de pagos de los establecimientos
pblicos del orden municipal en lo que se refiere a sus propios ingresos, con el fin de
cumplir sus compromisos.

2. Recaudo de rentas

Corresponde al Alcalde velar por el debido recaudo de las rentas y recursos de capital,
quien desarrolla esta funcin a travs de la Secretara de Hacienda del municipio. La
tesorera municipal es la dependencia encargada de realizar los giros, o situacin de
fondos para atender los gastos, a los diferentes organismos, conforme a los compromisos
establecidos en el Programa Anual de Caja, PAC.

3. Modificaciones del presupuesto

El Estatuto Orgnico de Presupuesto ha previsto la posibilidad de realizar modificaciones

a las partidas de ingresos o de gastos del presupuesto inicial. Lo anterior, por cuanto
durante la ejecucin del presupuesto pueden presentarse cambios en el contorno
econmico o financiero que hagan indispensable dichas modificaciones. Las
modificaciones que pueden producirse con respecto al presupuesto son de dos clases:
cuando se hace necesario reducir o aplazar totalmente las apropiaciones presupustales
y cuando en la ejecucin del presupuesto se hace indispensable realizar un aumento del
monto de las apropiaciones iniciales.
PROCEDIMIENTOS DE LA PROGRAMACIN MENSUALIZADA DE CAJA PMC

La Tesorera Nacional, para efectuar la Programacin Mensualizada de Caja toma como

base fundamental los requerimientos de cuotas de compromiso y devengado que realicen
las instituciones, de acuerdo con las orientaciones y parmetros ya expuestos en este
documento.

Los Ministerios, Secretaras y otras dependencias de la Administracin Central, enviarn a

Tesorera Nacional, la programacin anualizada, donde se detallar las necesidades
mensualmente, con base a los compromisos establecidos en el presupuesto asignado.

Cuando la Tesorera Nacional consolida la Programacin Mensualizada de Caja con las

solicitudes de las instituciones, debe controlar si se superan las metas financieras
mensuales, trimestrales y anuales definidas por la Comit de Programacin y Ejecucin

Presupuestaria -COPEP-, en cuyo caso realiza un proceso de ajuste. El proceso de

programacin y aprobacin de las cuotas de pagos, se presenta en la grfica siguiente:
 FONDO COMN

En el lenguaje financiero, cuando se habla de fondos como instrumentos de inversin

quiere decir un conjunto de valores convertibles en moneda o dinero lquido que
pertenecen a una sociedad que se forma con el fin de obtener ganancias econmicas
mediante la inversin. Entre los fondos de inversin, existen los denominados fondos
comunes de inversiones.

Qu es un fondo comn de inversin?

Los fondos comunes de inversin son tambin llamados fondos mutuos, por lo que
utilizaremos ambas nomenclaturas indistintamente. Los diccionarios financieros los
definen como la "unin de pequeos y medianos capitales destinados a la inversin en
activos financieros, excepto en inmuebles". Esto quiere decir que un grupo de
participantes, invierte su dinero para conformar una cartera de inversin conjunta, de la
cual todos participan en la figura de cuopartistas. Ser cuopartista significa que se tiene la
copropiedad de una parte indivisa del fondo comn. A esta parte se le denomina
cuotaparte. El capital reunido se utiliza para comprar y vender acciones de empresas,
bonos, metales preciosos o divisas en el mercado de valores.

a) Abierto. Se dice que es abierto cuando el nmero de cuotas-parte es variable

porque los inversores entran y salen continuamente.
b) Cerrado. Se dice que es cerrado cuando el nmero de participantes es fijo.

Qu se requiere para ser cuopartista?

Por lo general, las sociedades de inversin con fondos comunes requieren un mnimo de
compra para poder acceder a ser cuopartista. Cabe mencionar que no es necesario que
todos los inversionistas aporten la misma cantidad, ni sean socios a partes iguales, sino
que se ajustan los porcentajes de participacin segn las aportaciones de cada quien. Es
recomendable consultar los montos mnimos antes de considerar la inversin.

La ganancia se obtiene al retirar el dinero de la inversin, por lo que es tambin muy

frecuente que este tipo de fondos de inversin tengan periodos establecidos durante los
cuales el dinero debe permanecer invertido. Conviene investigar esto de antemano para
estar al tanto del tiempo que durar la inversin, as como las condiciones especficas de
la misma.

Quin o quines administran los fondos mutuos o comunes?

Puesto que se trata del dinero de varios participantes, los fondos mutuos son manejados
por una institucin financiera o un banco que cuente con sociedades de inversin. Estas
instituciones ofrecen el producto a los clientes, que se convertirn en inversionistas,
detallando las ganancias esperadas, las comisiones que cobrarn, los periodos de la
inversin, etctera. El presente artculo tiene como nico objetivo introducir a este tema,
por lo que no puede considerarse como asesora o recomendacin alguna.

Funcionamiento del fondo comn

Como dijramos al principio, los Fondos Comunes de Inversin son una forma de
inversin colectiva, no son comunes por ordinarios sino porque permiten crear una
comunidad de intereses y alcanzar un objetivo comn a todos los participantes. Si bien
las personas invierten en el Fondo, en realidad estn invirtiendo a travs de un Fondo en
los activos que han elegido para cumplir un objetivo que es comn a todos ellos. Los
beneficios de administrar el stock de ahorro o las inversiones de esta manera son varios y
van ms all de la administracin profesional (que es el primero de ellos), veamos cada
uno de ellos:

1) Administracin profesional: la complejidad de la administracin eficiente de una

cartera de activos financieros en un ambiente tan dinmico y complejo como el de los
mercados financieros actuales hace necesaria la actuacin de profesionales con
dedicacin exclusiva para este fin.

2) Acceso a Mercados e instrumentos: por tratarse de inversores institucionales con

la estructura necesaria para lograrlo, los Fondos permiten, especialmente a
los cuotapartistas pequeos y medianos, participar en inversiones en mercados e
instrumentos.

3) Diversificacin: una de las bases del correcto manejo de los riesgos asociados a
una cartera, es la diversificacin en los papeles que la componen. Esto permite disminuir
el impacto de una disminucin en el valor de uno de los instrumentos adquiridos (por
razones especficas asociadas al emisor) sobre el total de las inversiones en esa cartera.

4) Liquidez: las Sociedades Gerentes estn obligadas regulatoriamente a proveer, en

condiciones normales de mercado, la liquidez necesaria para que el cuotapartista que as
lo deseen pueda hacer efectiva su inversin en los tiempos estipulados en el Reglamento
de Gestin.

5) Informacin diaria: el resultado de la inversin se refleja diariamente (en un Fondo

abierto) en el valor de la cuotaparte que determina la Sociedad Gerente; dicha
informacin est disponible para el pblico en general en publicaciones varias: diarios de
amplia circulacin.

6) Montos mnimos reducidos: tratndose de una cartera que engloba inversiones de

muchas personas, no son necesarios montos grandes para operar en Fondos.

7) Simplicidad de operacin: una vez decidido el tipo de inversin que se desea

realizar y elegido el Fondo a travs del que se desea efectuar la inversin se procede a la
suscripcin.

8) Ahorro de tiempo: lo expresado en el punto anterior no implica que una persona

fsica no puede hacer esta tarea en forma eficiente, si dispone adems de los
conocimientos necesarios para hacerlo.

9) Marco regulatorio: la actuacin de la Comisin Nacional de Valores como

Organismo Oficial dedicado a la supervisin y el control de la actividad de los Fondos y
sus Organos Activos (Sociedad Gerente y Sociedad Depositaria), velando asimismo por
los intereses de los cuotapartistas asegura transparencia en la actividad de los Fondos.

SISTEMA DE CRDITO PBLICO

El crdito pblico es la capacidad que tiene el estado para obtener, otorgar o garantizar
recursos financieros a travs de operaciones de endeudamiento. El crdito pblico tiene
como propsitos principales: controlar selectivamente para objetivos prioritarios,
administrar adecuadamente la deuda contratada, prever la evolucin del endeudamiento,
lineamientos de poltica de deuda. El creciente volumen y complejidad de las operaciones
financieras en el marco de una economa mundial globalizada, en la que el crdito pblico
como fuente de financiamiento para las inversiones de los Estados ocupa un lugar
preponderante, exigen a stos contar con modernas tcnicas e instrumental para la toma
de decisiones, para lo cual debe ponerse nfasis en la estructuracin de un registro nico
y confiable de la deuda pblica. El crdito Pblico es el financiamiento que se otorga a
personas o entidades consideradas como sujetos de derecho pblico, como son la
federacin, estados, municipios y organismos descentralizados, as como particulares. El
Sistema de Crdito Pblico regula las operaciones relativas a la captacin
y administracin de recursos financieros, obtenidos por la va del endeudamiento pblico
interno o externo, contemplados en el Presupuesto General de la Nacin, y destinados al
financiamiento de inversiones o de gastos en los que el sector pblico es deficitario, a
cubrir desequilibrios financieros temporales que presente el ejercicio fiscal o atender
casos de emergencia.

Los componentes del Sistema de Crdito Pblico son: la deuda pblica interna y la deuda
pblica externa, sean stas de corto o largo plazo.

OBJETIVOS DEL CRDITO PBLICO

Optimizar el aprovechamiento de los recursos disponibles en los mercados de

capitales.
Mejorar la capacidad y el poder de negociacin del conjunto del sector pblico.
Lograr un manejo eficiente y sistemtico de los pasivos pblicos.
Registrar de manera sistemtica y confiable las operaciones de crdito pblico,
en forma integrada con el resto de los sistemas de la administracin financiera.
Atender en tiempo y forma los servicios de la deuda pblica.
Controlar y fiscalizar el correcto uso de los recursos provenientes de
operaciones de crdito pblico.

Etapas del proceso de crdito pblico

El proceso de crdito pblico se instrumenta a travs de una serie de etapas que tienen
especificidad y caractersticas propias que son imprescindibles normar. Dichas etapas son
las siguientes:

Autorizacin,
Negociacin o Emisin,
Contratacin o Colocacin,
Administracin y Control

DEUDA PBLICA
Por deuda pblica o deuda soberana se entiende al conjunto de deudas que mantiene un
Estado frente a los particulares u otro pas. Constituye una forma de obtener recursos
financieros por el Estado o cualquier poder pblico materializados normalmente mediante
emisiones de ttulos de valores o bonos.

Naturaleza de la deuda pblica

Para financiar sus actividades, el sector pblico puede utilizar esencialmente tres medios:

Impuestos y otros recursos ordinarios (precios pblicos, transferencias

recibidas, tasas, etc.).
Creacin de dinero, mediante un proceso de expansin monetaria.
Emisin de deuda pblica.

Pero adems de esto, el Estado puede utilizar la deuda como instrumento de poltica
econmica y en este caso debe aplicar la poltica de deuda que considere en cada
momento ms apropiada a los fines que persigue.

La deuda pblica puede afectar, de una manera ms o menos directa, a variables

econmicas de las que depende bsicamente el funcionamiento real de la economa,
tales como la oferta monetaria, el tipo de inters, el ahorro y sus formas de canalizacin,
bien sea nacional o extranjero, e intermunicipal, etc.

La deuda pblica es la obligacin que tiene el Estado por los prstamos totales
acumulados que ha recibido o por los que es responsable, expresndose a travs del
valor monetario total de los bonos y obligaciones que se encuentran en manos del
pblico.

La deuda pblica es el dinero que el Estado ha pedido prestado para financiar su gasto e
inversin. Cuando hablamos de Estado no nos referimos necesariamente a el gobierno
central, sino que puede ser cualquier nivel de gobierno. Ayuntamientos, diputaciones
provinciales, comunidades autnomas, etc.

La deuda pblica puede tener varias formas, en el caso de Espaa nos encontramos que
tenemos Letras del Tesoro, Bonos y Obligaciones del Tesoro. La deuda pblica espaola
se puede adquirir desde mil euros, por lo que es una inversin asequible para casi todos
los pblicos. Se suele considerar una inversin muy segura, y es preferida por personas
con perfil de inversin conservador. No obstante la clasificacin de la deuda pblica
espaola ha cado recientemente.

La deuda pblica no toma slo la forma de bonos o letras del tesoro. Los ayuntamientos
no emiten deuda pblica (aunque podran), sino que acuden a las entidades financieras a
la hora de obtener financiacin de modo similar al que lo hara una empresa. De ah que
sea difcil cuantificar la deuda pblica de cualquier pas, no es slo lo que debe una
administracin, sino lo que deben muchas administraciones distintas.

DEUDA PBLICA A CORTO, MEDIO Y LARGO PLAZO

Un aspecto que reviste importancia a efectos de la poltica econmica es el del plazo de
duracin del emprstito.

Deuda a corto plazo: se emite con un vencimiento inferior a un ao y suele

funcionar como una especie de letra de cambio, en este caso del Estado. En
Espaa la deuda a corto plazo est representada por las Letras del Tesoro. La
deuda a corto plazo se ha venido utilizando para cubrir necesidades de tesorera
del Estado, los llamados dficit de caja que presentan coyunturalmente los
presupuestos del Estado.

Deuda a medio plazo: cumple la misin de conseguir fondos para la financiacin

de gastos ordinarios. En Espaa cumplen este papel Los bonos del Estado.

Deuda a largo plazo: tiene la misin de financiar gastos extraordinarios y de

dilatada rentabilidad. Dentro del largo plazo puede tener una duracin muy variada
e incluso puede ser de duracin ilimitada, dando lugar a la deuda perpetua. En
Espaa estn representados por las obligaciones del Estado.

DEUDA PBLICA INTERNA Y EXTERNA

Uno de los aspectos que ofrece mayor importancia por sus repercusiones econmicas, es
el de conocer en manos de quin est la deuda, y en este sentido es necesario distinguir
entre deuda interna y externa.

La primera es suscrita por nacionales y todos sus efectos quedan circunscritos al mbito
de la economa interna;. La deuda externa, por el contrario, es suscrita por extranjeros y
ello tiene importantes novedades en cuanto a sus aspectos econmicos, tanto para la
economa nacional como para la de aquellos que suscriben la deuda.

En este sentido la deuda externa posibilita los fondos necesarios sin menoscabo del
ahorro nacional. Estas ventajas que ofrece a corto plazo la deuda externa tiene su
contrapartida en el momento de la amortizacin de la deuda, cuando ser necesario
captar los recursos en el pas sin que esos recursos produzcan una compensacin en
otros ciudadanos internos.

Dos de las organizaciones financieras de crdito ms importantes a nivel internacional

son el Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial.
 AMORTIZACIN DE LA DEUDA

Amortizacin de una deuda Amortizacin es el mtodo por el cual se va liquidando una

deuda en pagos parciales. El importe de cada pago sirve para solventar los intereses de
la deuda, y el sobrante se abona al capital que se debe en ese periodo. Para encontrar
cada una de las variables o incgnitas, se utiliza la frmula del valor actual de los diversos
tipos de anualidades (vase las unidades anteriores). Generalmente, se calcula con base
en el valor actual de las anualidades ordinarias; por eso, la frmula para calcular los
diferentes datos es:

Amortizar significa considerar que un determinado elemento del activo fijo empresarial ha
perdido, por el mero paso del tiempo, parte de su valor. Para reflejar contablemente este
hecho, y en atencin al mtodo contable de partida doble, hay que:

1 Dotar una amortizacin, es decir, considerar como prdida del ejercicio la

disminucin del valor experimentado.
2 Crear una cuenta negativa en el activo del balance, que anualmente vera
incrementado su saldo con la indicada disminucin del valor del bien. De esta
forma todo elemento del activo fijo de la empresa vendra reflejado por dos
cuentas, una positiva, que recogera el valor de su adquisicin u obtencin, y otra
negativa (llamada de Amortizacin Acumulada), en la cual se indica lo que vale de
menos como consecuencia del paso del tiempo.

Se trata de un artificio contable tendiente a conseguir una mayor aproximacin a la

realidad econmica y financiera de la empresa, y no un fondo de dinero reservado de
alguna forma para reponer el inmobiliario al finalizar su vida til. La amortizacin de deuda
no es ms que el proceso de pagar el saldo de tu deuda principal de un prstamo durante
un periodo de tiempo. A pesar de tener un significado bsico bastante sencillo, el
comprender cmo utilizar sabiamente la deuda y pagarla es efectivamente clave para una
buena administracin del dinero. Esto incluye la comprensin de los trminos bsicos que
rodean el proceso de amortizacin de la deuda. El proceso de amortizacin de la deuda
vara en funcin del tipo de deuda que ests pagando. Por ejemplo, las hipotecas suelen
dar entre 15 y 30 aos para pagar el capital debido. Los autos generalmente otorgan de
36 a 72 meses. Otros prstamos personales y tipos de crditos ms pequeos puede
variar desde unos pocos meses hasta varios aos. Es vital que entiendas los trminos y
condiciones de cualquier deuda que utilices.

El plazo para pagar la deuda por lo general se llama el plazo del prstamo, o periodo de
amortizacin. Esta es la duracin normal de tiempo utilizado para pagar un prstamo sin
ningn tipo de capital adicional pagado sobre el saldo. Cuanto ms largo el plazo del
prstamo, menos se suele pagar en cuotas mensuales. MSN Autos seala que los
prstamos de auto de 24 a 48 meses son menos frecuentes ahora, pues todo va en favor
de los prstamos de 60 a 72 meses, lo que hacen los pagos ms asequibles. El
inconveniente es que cuanto ms se extiende tu amortizacin de la deuda, ms se paga
normalmente por intereses del prstamo.
 PAGO DE LA DEUDA PUBLICA

Por deuda pblica o deuda soberana se entiende al conjunto de deudas que mantiene un
Estado frente a los particulares u otro pas. Constituye una forma de obtener recurso
financiero por el Estado o cualquier poder pblico materializado normalmente mediante
emisiones de ttulos de valores o bonos.

El monto significa un incremento de 33.7%, Q3 mil 140 millones ms respecto del

aprobado para este ao, que fue de Q9 mil 308 millones. Para cumplir con estas
obligaciones el aporte diario promedio que deber hacer el Fondo Global de Amortizacin
ser de Q30 millones. En el 2015, el dbito en promedio fue de Q28.5 millones diarios. Al
31 octubre ltimo, el saldo para cumplir con el servicio de deuda ascenda a Q1 mil 200
millones para noviembre y diciembre.

El fondo lo administra el Banco de Guatemala (Banguat) como agente financiero del

Estado y se debita de los ingresos fiscales.

Los intereses

El servicio de deuda ascenda a Q1 mil 200 millones para noviembre y diciembre, segn
datos al 31 de octubre ltimo. Segn las proyecciones de operaciones de crdito pblico
del Ministerio de Finanzas, la deuda para el 2016 ser de Q15 mil millones, pero se
abonar el 81% Por lo general, el Congreso cuando hace la aprobacin de las
asignaciones no modifica ese rubro para cumplir con los acreedores Para el 2017,
Finanzas proyecta una erogacin de intereses y capitales por Q11 mil 802 millones, o sea,
menor a la prevista en el 2016.

En esa proyeccin se establece el pago de capital, comisiones e intereses para los

siguientes 39 aos, o sea, para el 2054.

Distribucin

La propuesta de distribucin presentada el viernes ltimo por el equipo de transicin del

partido FCN Nacin mantendra el monto del servicio de pago de deuda en Q12 mil 448.9
millones. El 64.1%, o sea Q7 mil 978.9 millones, corresponden al pago de intereses, tanto
de deuda interna como externa contratada. El 35.9%, es decir Q4 mil 470 millones,
servirn para amortizaciones que incluyen Q1 mil 710.6 millones para el pago de las
deficiencias netas del Banguat. Eso significa que el Estado eroga ms recursos para
cumplir con el servicio de la deuda en intereses y comisiones a los tenedores, que para
disminuir las amortizaciones.

Los mayores compromisos de acreedores de la deuda interna bonificable est en manos

del sector financiero privado, mientras que en el caso de la externa, estn con el Banco
Mundial, el Banco Interamericano de Desarrollo y el Banco Centroamericano de
Integracin Econmica.
 FONDOS DE AMORTIZACIN

Son utilizadas en el mbito de las finanzas y el comercio para calcular el pago gradual de
una deuda, ya que sabemos que en la actividad financiera es comn que las empresas y
las personas busquen financiamiento o crdito, sea para capitalizarse o para la
adquisicin de bienes (activos). Es aqu cuando la figura del "Fondo de Amortizacin" se
hace necesaria. Una disposicin incorporada en la escritura de creacin de un
instrumento de deuda que exige la amortizacin gradual del instrumento, bien mediante
recompras peridicas de partes vivas de la emisin o bien mediante ingresos en una
cuenta de fideicomiso. Se usa a menudo para designar un plan de amortizacin en el que
cada perodo se amortiza un porcentaje fijo del principal. Es un fondo creado por el
deudor para poder cancelar con un solo pago a I final del trmino el total de su deuda,
este fondo lo realiza el deudor prudente que desea ir ahorrando y ganando intereses para
acumula un valor que llegue a igualar al valor total de su deuda original. Este fondo puede
servir para reposicin de equipos u otros propsitos aparte de reservas para paga de
obligaciones. Es la suma de dinero que se va acumulando con el fin de obtener un
determinado monto se llama Fondo de Amortizacin, estas se establecen con el fin de
pagar una obligacin que se vence en una fecha futura como la compra de un equipo
nuevo para sustituir al obsoleto, que generalmente son mediante pagos peridicos que
ganan intereses hasta obtener el importe del objetivo. Este importe acumulado en un
fondo es la suma de todos los depsitos peridicos ms los intereses que generan estos
depsitos.

Grficamente del Fondo de amortizacin

En este caso, la deuda o compromiso contrado se extingue con un fondo de

amortizacin.

La diferencia en amortizacin y fondo de amortizacin

En este primer caso In deuda so extingue con una amortizacin

En este caso, la deuda o compromiso contrado se extingue con un fondo de

amortizacin.

El primer caso la deuda se extingue con una amortizacin y en el segundo caso, la deuda
o compromiso contrado se extingue con un fondo de amortizacin.
 LETRAS DE TESORERA

Las Letras del Tesoro son activos a corto plazo emitidos por el Tesoro Pblico para
financiar el dficit pblico. Son una de las principales fuentes de financiacin de los
gobiernos. Se emiten a plazos muy cortos: 3, 6, 9 y 12 meses. Tradicionalmente, por
contar con la garanta de un gobierno y con un plazo de vencimiento corto, las Letras del
Tesoro se consideran la inversin financiera de mayor seguridad y liquidez del mercado
monetario. De hecho, son casi dinero porque se pueden convertir en lquido en poco
tiempo. Su tipo de inters se utiliza a menudo como referencia para la rentabilidad de
activos sin riesgo. Como vimos en el ejemplo de los conceptos bsicos, un bono es un
ttulo que representa una parte de una deuda, a favor de su tenedor, y emitida por una
entidad para la financiacin de un proyecto. Los bonos y obligaciones del Estado se
emiten por el Gobierno para financiar el dficit pblico.

La posibilidad de emitir letras de Tesorera para financiar el presupuesto estatal es un

escenario que se plantea el Ministerio de Finanzas (Minfin) para evitar una crisis en la
caja fiscal a mediados de ao. Una Letra de Tesorera es un pagar que Finanzas utiliza
para captar dinero en el sistema financiero y destinarlo al gasto pblico.Se considera una
deuda a corto plazo si es de seis meses a un ao, a diferencia de un certificado o bono,
que tiene perodos ms amplios. Las letras del Tesoro son ttulos de deuda pblica (renta
fija) a corto plazo emitidos al descuento. por el Tesoso del Estado como modo de
financiacin y que supone para su poseedor la ganancia de intereses fijos durante la
duracin del mismo hasta su vencimiento, que suele situarse entre los tres y dieciocho
meses.

Dentro de los ttulos de deuda pblica, las letras del Tesoro son las que tienen un plazo
ms corto, porque tienen vencimiento menor a 18 meses. Lo ms comn es que las letras
tengan plazos de 3, 6, 12 y 18 meses, por lo que se conoce como mercado monetario.
Por el contrario, los bonos del estado (productos similares aunque ms longevos) tienen
un plazo de vencimiento en torno a los tres a cinco aos de vida. Alternativamente suele
considerarse que las obligaciones van ms all de la dcada. El pas o gobierno que
emite deuda pblica con las letras del Tesoro busca hacerse con fondos desde los
mercados comprometindose a su devolucin junto a intereses previamente establecidos.
Por la naturaleza de estos activos financieros, es comn que los intereses a cobrar de
forma anual sean normalmente fijos y su importe y la fecha de cobro estarn previamente
especificados al inicio.

Este tipo de activos financieros pblicos cuentan con un nivel de riesgo sustancialmente
menor que otros procedentes del mbito privado, por lo que simultneamente las letras
del Tesoro poseen niveles de rentabilidad ms bajos. Se consideran de los activos
financieros con menor riesgo que existen en el mercado. Por otro lado, esta herramienta
es el principal instrumento con el que cuenta un pas para obtener renta en el corto plazo
a cambio de los correspondientes sus intereses. No suelen ofrecer cupones anuales
debido a su corto plazo.