SUCRETIZACIN

La asuncin de las deudas del sector pblico y privado por parte del Banco Central

En 1983, por presin del FMI y del Comit de Gestin, el BCE asume el rol de deudor de elevadas obligaciones de entidades
pblicas y privadas y contrata crditos en el exterior, directamente con la banca privada internacional, destinados a liquidar los
"Pagars". Los recursos no venan a Ecuador sino que se quedaban en la banca acreedora para el pago de los contratos
anteriores. No hubo contabilizacin en el Banco Central de estos pagos en el exterior.

El primer Convenio, ERA-83, por US$ 1.100 millones, signific la liquidacin de "Pagars" (por US$ 698 millones) y cuotas de los
"Contratos Originales" de entidades del sector pblico y gobierno (por US$ 400 millones). Esta modalidad de "conversin" permiti
el pago, directamente en el exterior, del valor nominal de deudas cuyo valor de mercado era mucho ms bajo. El agente fue el
Lloyds Bank.

Adicionalmente, el Banco Central contrat, en el mismo ao, crditos denominados "Dinero Fresco" por US$ 431 millones,
actuando como agente el Lloyds Bank.

El BCE asumi tambin la deuda externa privada, en el proceso denominado "Sucretizacin",que gener elevados perjuicios al
Estado ecuatoriano, por un monto acumulado de US$ 4.462 millones. Los beneficios otorgados al sector privado fueron ampliados
en 1984 y 1985 por disposiciones de la Junta Monetaria, sin autorizacin legal del Ejecutivo. La falta de control fue una puerta
abierta para que pudieran sucretizarse crditos ficticios y crditos irrecuperables.

Se evidenciaron diversos "mecanismos" creados por resoluciones de la Junta Monetaria, especialmente en 1988 (fines del
gobierno de Len Febres Cordero), que permitieron a la banca privada nacional, a empresarios y particulares, la conversin en el
Banco Central, a valor nominal, de la deuda externa ecuatoriana comprada en mercado secundario a un promedio de 30%.

Nuevos refinanciamientos se repitieron en 1984 (ERA-84, por el monto de US$ 350 millones) y en 1985 (MYRA por el monto de
hasta US$ 4.000 millones), mediante los cuales una parte de la deuda externa del sector pblico sera convertida cada ao, de
1985 hasta 1989, directamente en el exterior, con la contratacin de nuevos crditos por el mismo valor. El agente de ambas
negociaciones fue el Lloyds Bank. Adicionalmente, el Banco Central contrat en 1985 crditos denominados "Dinero Fresco" por
US$ 200 millones, con el mismo agente.

En 1986 se firm un nuevo Convenio de Consolidacin referente a deudas del sector privado asumidas por el BCE, por el monto
de hasta US$ 1.600 millones. El agente fue el Citibank.

Para cubrir las prdidas resultantes del BCE se cre un artificio al que se denomin "Mecanismo Complementario", mediante el
cual el Ministerio de Finanzas emita "Bonos del Estado" y los entregaba al Banco Central del Ecuador. Este organismo inform a
la CAIC que dichos bonos nunca se emitieron de forma definitiva y jams se integraron a las estadsticas.

5.9.2. NUEVOS BENEFICIOS PARA LOS SUCRETIZADOS

CAMBIOS ENTRE REGULACIONES QUE PERMITEN LA AMPLIACIN DE PLAZO
TABLA - 7 AMPLIACIN DE PLAZOS CRDITOS DE ESTABILIZACINFUENTE:
REGULACIONES DE JUNTA MONETARIA 101-83 Y 201-84
ELABORACIN:
CAIC - GRUPO SUCRETIZACIN
En el gobierno del Ingeniero Len Febres Cordero, bajo la Regulacin de JuntaMonetaria 201-84
41
, del 15 de octubre de 1984 (DOC-32) suscrita por los DoctoresRal Clemente Huerta y Galo
Recalde Fdez S. Presidente y Secretario de la JuntaMonetaria respectivamente se ampli el plazo
de los Crditos de Estabilizacinoriginados en el proceso de Refinanciamiento de la Deuda
Externa del SectorPrivado de 3 aos plazo con 1 ao y medio de gracia a 7 aos plazo con un periodode
gracia de 4 aos y medio. La comisin de Riesgo Cambiario se cobrar en cincodividendos iguales a partir
del noveno semestre simultneamente con el capital.En el informe No. 84-141 SBP
42
, del 18 de diciembre de 1984 (DOC-33) suscritopor Marcela P. de Cartagena Subgerente de
Balanza de Pagos Banco Central delEcuador y el Econ. Eduardo Valencia V. Gerente de Estudios
Cambiarios,Encargado, en el literal 1.3 se seala:Condiciones Financieras de los Crditos
de Estabilizacin.En consideracin a la difcil situacin financiera de las empresas acogidasal refinanciamiento
sealado y con el objeto de preservar la solvencia externa y laliquidez interna de la economa, el Ejecutivo
Promulg directamente como ley de la
41
Regulacin Junta Monetaria 201-84 del 15 de octubre de 1984. Ampliacin de plazos.
42
Informe No 84-141, del 18 diciembre 1984, publicacin del Decreto 41, situacin financiera de las
empresas refinanciadas.
Pgina 43 de 97
 COMISIN DE AUDITORIA INTEGRAL DEL CRDITO PBLICOSUBCOMISIN DE DEUDA
COMERCIAL
Decreto Ejecutivo 472 - 9 de julio de 2007
Repblica un Decreto publicado en el Registro Oficial No. 41 del 9 de octubre de1984 (DOC-34), la reforma a
los artculos 66 de la Ley de Rgimen Monetario, a 64y 167 de la Ley General de Bancos y 21 de la Ley
de Compaas Financieras,facultando a la Junta Monetaria el establecimiento de los cupos y plazos
adecuadospara la concesin de los crditos de estabilizacinEl registro oficial seala que: la Junta
Monetaria est anexando el proyectoen mencin, con su exposicin de motivos, a fin de que
usted seorPresidente, se digne disponer la tramitacin pertinente ante el H. CongresoNacional,
que de acuerdo a seguimiento efectuado dicho proyecto, no sehabra aprobado.El mecanismo de
refinanciacin de la deuda externa del Sector Privado sufri unaserie de reformas que se dieron
en beneficio del mismo, estas reformas y su detallese encuentra en el
ANEXO V - 9

a. OBSERVACIONES

El gobierno de Febres Cordero, a travs de la Junta Monetaria, RegulacinNo. 201-84 del 15 de

octubre de 1984, ampli an ms las ventajosascondiciones de pago de la deuda externa
sucretizada. Para viabilizar estemecanismo se extendieron los plazos de pago de 3 a 7 aos;
inicialmentelas amortizaciones deban empezar en 1985 y terminar en 1987, pero seposterg su inicio a
1988. Igualmente se congel la comisin de riesgocambiario, ya que la tasa definida en la
Regulacin 101, no se ajust a estaampliacin (pese a que dicha comisin estuvo calculada en funcin al
plazoy tipo de mercado en que se negociaron las divisas), adicionalmente seaument el perodo de
gracia de 1 ao y medio a 4 aos y medio.

Con esta operacin, el Banco Central qued desprotegido frente aeventuales devaluaciones en el tipo
de cambio, y abri las posibilidadespara que los deudores sucretizados licuen sus deudas, como de
hechosucedi a partir de 1987. La sucretizacin segn base de datosproporcionada por el BCE en 1984
se realiz a un tipo de cambio promediode 61,13 sucres por dlar, el tipo de cambio promedio en el
mercado librede cambios fue 116,93 sucres, y para los aos 88, 89, y 90 fue de 498,32,653,53 y
883,70 sucres por dlar respectivamente. Con estas nuevas tasasde cambio, las deudas se licuaron
en alrededor del 80% de su valor inicial.Segn estimaciones de Jorge Gallardo, la licuada de la deuda fluctu
entre1.350 millones de dlares y 1215 millones.Un gran negocio para losdeudores que sucretizaron sus
deudas y un mal negocio para el Estado, quetuvo que asumir las prdidas cambiarias.Sin duda este ha sido
uno de loscasos ms dramticos deabuso de fondos pblicos en la historia econmicay financiera del
Ecuador
43

43
GALLARDO, Jorge. La verdad sobre la deuda externa, Poligrfica, Guayaquil, 2004.

5.13. PERDIDAS ESTABLECIDAS POR EL BANCO CENTRAL ENEL PROCESO DE

SUCRETIZACIN
Mediante decreto ejecutivo del 3614
58
del 7 de agosto de 1992 (DOC-50), en elperodo presidencial del Doctor Rodrigo Borja Cevallos,
se autoriz al Ministro deFinanzas y Crdito Publico, para que proceda a emitir un Bono nico del
Estadopor un monto de hasta UN BILLN TRESCIENTOS TREINTA Y CUATRO
MILDOSCIENTOS DOCE MILLONES DE SUCRES (S/.1334.212000.000,00) a favordel Banco
Central, a cien aos plazo, con un inters del 1% anual sobre saldosdeudores, que se devengar a
partir del primero de marzo de 1993, y su pagoser semestral para cuyo efecto bebern hacerse constar
las respectivas partidasen el Presupuesto General del Estado, el mismo que ser entregado al
BancoCentral del Ecuador para la liquidacin de las perdidas registradas en las
cuentasDIFERIDAS DE ESTABILIZACIN Y REEVALUACIONES de su balance.
57
Comunicacin SC-AL09586 del 26 de noviembre de 1986, operaciones Venta de Divisas a Futuro,
aprobadas enGuayaquil.
58
Decreto Ejecutivo 3614 del 7-08-92, se autoriza al Ministerio de Finanzas a emitir el Bono de S/.
S/.1334.212000.000,00,para ser entregado al BCE, para licuar prdidas registradas en las
Cuentas Diferida de Estabilizacin y Revaluaciones delBCE.

COMISIN DE AUDITORIA INTEGRAL DEL CRDITO PBLICOSUBCOMISIN DE DEUDA

COMERCIAL
Decreto Ejecutivo 472 - 9 de julio de 2007
El gobierno de Sixto Durn Balln mediante Decreto Ejecutivo No. 405
59
, del 30de diciembre de 1992 (DOC-51), dispone que el Bono nico, no devengue elinters del
1% y decreta:Elimnase el inters del 1% anual sealado en el Art.1 del DecretoEjecutivo No.
3614, publicado en el Registro Oficial No. 995 del 7 deagosto de 1992.Segn informe No. 022-92
60
del 6 de agosto de ese ao (DOC-52), lascaractersticas de este Bono son; CUPN CERO, a cien
aos plazo, y redimible alvencimiento.Pese a que el Decreto estableca el plazo de cien aos y la
apertura de unapartida presupuestaria para la amortizacin del mismo, se observ que
la aperturade dicha partida no se lleg a efectuar y la amortizacin del mismo se la realizcon las
utilidades generadas por el BCE el los aos subsiguientes. El detalle escomo sigue:

De acuerdo a la Nota 8
61
, Otras Cuentas del Activo (DOC-53),pginas 12 y 13, de los Balances del 31 de diciembre de
1994, elsaldo del Bono a esta fecha ascenda a 703.248 millones de sucres,ya que se habra amortizado
con la Utilidad Contable de los aos1993 y 1994.

Se verific el registro contable de la amortizacin del ao 1993,

yefectivamente se encontr un valor amortizado de S/.396.778.086.709,65, y segn informe
DCCONTyP-I-037-9662 pgina 4, del 31 de enero de 1996 (DOC-54), la amortizacin en1994
ascendi a S/. 233.730 millones, en 1995 el valores de S/.681.071 millones y el saldo al 31 de diciembre
de 1996 ascendi aS/22.177.De la documentacin recabada hasta la presente, la prdida para el
BancoCentral a junio de 1992, por el proceso de Sucretizacin, nicamente en la cuentaDiferida
de Estabilizacin (cuenta que registr la prdida por diferencialcambiario) ascendera a 607.103
millones de sucres, en dlares equivaldra a1.557 millones, a una cotizacin de mercado de intervencin
de 390 sucres pordlar (cotizacin del mercado oficial),
valor mayor al convertido mediante elMecanismo de Depsito y Prstamos
. De la prdida neta registrada en lacuenta Revaluaciones (cuenta que registr la perdida neta por
reevaluacin delos activos y pasivos en M/E del BCE) por un monto de US$ 997.417 millones desucres, no se
ha logrado determinar hasta la presente, que porcentajeorresponde exclusivamente al proceso de
sucretizacin.

COMISIN DE AUDITORIA INTEGRAL DEL CRDITO PBLICOSUBCOMISIN DE DEUDA

COMERCIAL
Decreto Ejecutivo 472 - 9 de julio de 2007
El valor registrado en las Cuentas Diferida de Estabilizacin y Prdida CuentasReevaluaciones a
junio de 1992 ascendi a S/.1.860.087 millones (incluye otrosconceptos de prdida adicionales a
la sucretizacin), el que neteado con la cuentaRevalorizacin del Activo por un valor de
S/.330.945 millones, ascendera al valordel Bono emitido de S/.1334.212000.000,00, a
continuacin se presenta elclculo de la prdida del banco a esa fecha, el anlisis detallado se
encuentra enel
ANEXO V - 17

TABLA - 23 SALDOS DE LAS CUENTAS DIFERIDA DE ESTABILIZACIN

y DEVALUACIONESBANCO CENTRAL DEL ECUADORGERENCIA DE LA DIVISIN
FINANCIERASALDOS DE LAS CUENTAS "DIFERIDA DE ESTABILIZACIN" y
"REVALUACIONES"MILLONES DE SUCRESCUENTASALDOA DIC/91MOVIM.DE
1992SALDOA
JUN/92ESTRUCTJUNIO/92P E R D I D A C T A D I F E R I D A E S T A B I L I Z A C I N
8 5 5 . 0 2 2 , 9 0 2 7 . 6 4 7 , 0 0 8 8 2 . 6 7 0 , 0 0 4 7 , 4 5 DSCTOS Y/O INTERESES SOBR
E BONOS DE ESTABILIZ. 78.002,00
2 4 . 0 8 9 , 0 0 1 0 2 . 0 9 2 , 0 0 1 5 , 4 9 INTERESES BONOS DE
ESTABILIZACIN 50.599,0016.444,0067.043,00 3,60C O
N V E R S I N D E U D A E N T. B . S O C I A L 2 3 . 0 6 4 , 0 0 7 . 6 4 5 ,
0 0 3 0 . 7 1 0 , 0 0 1 , 6 5 INT. BONOS DE ESTABIILZ. DIVISAS
PAGOR E E M B O L S O S 4 . 3 3 9 , 0 0 4 . 3 3 9 , 0 0 0 , 2 3
OTR OS CONCEP TOS DE ES TAB ILIZ AC IN 777.020,903.
558,00780.578,00 41,97
PRESTAMOS APOYO BALANZA DE PAGOS 175.606,0028
.402,00204.008,00 10,97DIFERENCIAL CAMBIARIO 534
.143,50-29.132,00505.011,00 2 27,15P A G O S Y
C A R G O S D E L F M I 5 1 . 5 5 4 , 4 0 2 . 7 0 2 , 0 0 5 4 . 2 5 6 , 0
0 2 , 9 2 I N T E R E S E S A N T I C I P O I M P O R TA C I O N E S P E T
R L E O 1 4 . 9 0 0 , 0 0 7 9 4 , 0 0 1 5 . 6 9 4 , 0 0 0 , 8 4 O T R O S
8 1 7 , 0 0 7 9 2 , 0 0 1 . 6 0 9 , 0 0 0 , 0 9
PERDIDA CUENTA DE REVALUACIONES
9 8 0 . 0 0 5 , 0 0 1 5 3 . 0 5 2 , 0 0 1 . 1 5 3 . 0 5 7 , 0 0
UTILIDAD CUENTA REVALUACIONES
0 , 0 0 1 5 5 . 6 4 0 , 0 0 1 5 5 . 6 4 0 , 0 0
PERDIDA NETA CUENTA REVALUACIONES
9 8 0 . 0 0 5 , 0 0 - 2 . 5 8 8 , 0 0
997.417,00
52,55
T O T AL P E R D I D A C T AS . D I F. E S T AB . Y R E V AL U A C I .
1 . 8 3 5 . 0 2 8 2 5 . 0 5 9 1 . 8 8 0 . 0 8 7 1 0 0 FUENTE: CONTABILIDAD, ANLISIS
FINANCIEROS 1990-2000 BCE
1 + 2 6 0 7 . 1 0 3 COTIZACIN OFICIAL US$ 390 x Dlar 390
MILLONES DE DLARES

1.557FUENTE:
INFORME GDF-OO7-92
ELABORACIN:
CAIC - GRUPO SUCRETIZACIN