UNIVERSIDAD TECNOLOGICA CENTROAMERICANA

CEUTEC

Cuestionario de Repaso
ASIGNATURA
Gerencia financiera II
DOCENTE
FELCITO MACHEL ARZ QUIOTO
Alumno
KEVIN ZAVALA 11311136
FECHA
24/10/2016
5-1 Qu es el riesgo en el contexto de la toma de decisiones Financieras?
Riesgo es la posibilidad de prdida financiera. Los activos que tienen ms posibilidades de
prdida son considerados ms arriesgados que los que tienen menos posibilidades de prdida.
Opinin: En pocas palabras el riesgo es el porcentaje que tenemos de perder en nuestro negocio,
el propsito de los administradores financieros es reducir el porcentaje de riesgo o tomar
decisiones concretas con el conocimiento del riesgo.
Por lo general le tememos, tratamos de evitar a toda costa el riesgo, pero a veces puede generar
muchas ganancias el dicho que dice a mayor riesgo mejores ganancias ha sido impulsado por
muchas personas reconocidas en el mbito de los negocios. En muchas ocasionas si no arriesgas
no ganas, lastimosamente en Latinoamrica no es muy comn este tipo de mentalidad.
5-2 Defina el rendimiento y describa como calcular la tasa de rendimiento de una inversin.
El rendimiento es la ganancia o prdida total experimentada sobre una inversin durante un
periodo especifico.
Opinin: El rendimiento son los resultados que ha dado un producto o un activo en un periodo
determinado.

La tasa de rendimiento de una inversin se calcula sumando los

ingresos que genero la inversin mas el valor actual de la inversin restando el valor inicial de la
inversin Todo esto dividido entre el valor inicial del activo.
5-3 Describa la actitud hacia el rendimiento de un administrador financiero que tiene aversin al
riesgo.
Los administradores tienden a ser ms conservadores que agresivos al asumir el riesgo para su
empresa.
Opinin: Si es cierto que solemos ms conservadores ante nuestras inversiones por el motivo que
a nadie le gusta perder y es el camino ms normal que se toma al momento de invertir en un
negocio.
5-4 Explique cmo se usa el intervalo en el anlisis de sensibilidad.
El intervalo se obtiene restando el resultado pesimista del resultado optimista. Cuanto mayor sea
el intervalo, mayor ser el grado de variacin, o riesgo, que tiene el activo.
5-5 Qu muestra un registro de la distribucin de probabilidad de resultados a un administrador
sobre el riesgo de un activo?
Las distribuciones de probabilidad proporcionan una comprensin ms cuantitativa del riesgo de
un activo ya que es la posibilidad de que un resultado determinado ocurra.
Tambin una distribucin de probabilidad es un modelo que relaciona las probabilidades con los
resultados asociados.
5-6 Qu relacin existe entre el tamao de la desviacin estndar y el grado de riesgo de los
activos?
Cuanto mayor es la desviacin estndar, mayor es el riesgo.

5-7 Cundo es preferible el coeficiente de variacin en vez de la desviacin estndar para

comparar el riesgo de los activos?
Cuando necesitas comparar los riesgos de los activos que tienen diferentes rendimientos
esperados.
5-8 Por qu los activos deben evaluarse en un contexto de cartera? Qu es una cartera
eficiente?
Deben considerarse en vista del impacto que producen en el riesgo y el rendimiento de la cartera
de activos.
Una cartera eficiente es un portafolio de inversiones que incrementa al mximo el rendimiento de
un nivel especifico de riesgo o disminuya al mnimo el riesgo de un nivel especifico de
rendimiento.
5-9 Por qu es importante la correlacin entre los rendimientos de activos? Cmo permite la
diversificacin combinar los activos riesgosos para que el riesgo de la cartera sea menor que el
riesgo de los activos individuales que la integran?
Es importante la correlacin entre los rendimientos de activos porque son la base para desarrollar
una cartera eficiente. Para reducir el riesgo general es mejor diversificar combinando o
agregando a la cartera activos que tengan una correlacin negativa o una correlacin positiva
baja.
La creacin de una cartera que combina dos activos con rendimientos perfectamente
correlacionados positivamente produce un riesgo general de cartera que como mnimo iguala al
del activo menos riesgoso y como mximo iguala al del activo ms arriesgado.
5-10 Cmo disminuye el riesgo la diversificacin internacional? Cundo genera la
diversificacin internacional rendimientos por debajo del promedio? Qu son los riesgos
polticos y como afectan a la diversificacin internacional?
Durante largos periodos, los rendimientos de las carteras diversificadas internacionalmente
tienden a ser superiores a los de las carteras puramente nacionales ya que no tienen el impacto
que puede generar la inflacin y la devaluacin de la moneda lo que genera ms ganancia tener
una cartera de activos internacional. En un periodo corto o intermedio, la diversificacin
internacional puede propiciar rendimientos por debajo del promedio, sobre todo durante periodos
en los que la moneda nacional aumenta su valor con relacin a otras monedas.
El riesgo poltico es una de los riesgos de la diversificacin internacional surge por la posibilidad
de que un gobierno anfitrin tome medidas que perjudiquen a los inversionistas extranjeros o que
los disturbios polticos de un pas pongan en riesgo las inversiones en esa nacin.

5-11 Cmo se relacionan el riesgo total, el riesgo no diversificable y el riesgo diversificable?

Por qu el riesgo no diversificable es el nico riesgo importante?
El riesgo total se compone de la suma del riesgo no diversificable y el riesgo diversificable.
El riesgo diversificable representa la porcin del riesgo de un activo que se atribuye a causas
fortuitas que pueden eliminarse a travs de la diversificacin. Se atribuye a acontecimientos
especficos de la empresa como huelgas, demandas, acciones reguladoras.
El riesgo no diversificable se atribuye a factores de mercado que afectan a todas las empresas; no
se puede eliminar a travs de la diversificacin. Factores como la guerra, la inflacin, incidentes
internacionales y acontecimientos polticos son responsables del riesgo no diversificable.
Ya que cualquier inversionista puede crear una cartera de activos que elimine casi todo el riesgo
diversificable, el nico riesgo relevante es el riesgo no diversificable.
5-12 Qu riesgo mide el coeficiente beta? Cmo calcula el coeficiente beta de una cartera?
El coeficiente beta es una medida del riesgo no diversificable. Es un ndice del grado de
movimiento del rendimiento de un activo en respuesta a un cambio en el rendimiento de
mercado. Los rendimientos histricos de un activo se usan para calcular el coeficiente beta del
activo.
5-13 Explique el significado de cada variable en la ecuacin del modelo de precios de activos de
capital (CAPM). Qu es la lnea de mercados de valores (LMV)?

= Rendimiento requerido del activo.

= Tasa de rendimiento libre de riesgo.

= Coeficiente beta

= Rendimiento de Mercado, rendimiento de la cartera de activos de mercado

La lnea de mercado de valores refleja el rendimiento requerido en el mercado para cada nivel de
riesgo no diversificable (Coeficiente beta).
5-14 Por qu los administradores financieros tienen cierta dificultad para aplicar el CAPM en la
toma de decisiones financieras? Generalmente, Qu beneficio les proporciona el CAPM?
Los rendimientos requeridos especificados por el modelo pueden ser considerados solo como
aproximaciones gruesas. Los usuarios de coeficientes beta realizan por lo regular ajustes
subjetivos a los coeficientes beta determinados histricamente para reflejar sus expectativas
futuras.
El CAPM se desarroll para explicar el comportamiento de los precios de los valores y
proporcionar un mecanismo por medio del cual los inversionistas pudieran evaluar el impacto de
una inversin en valores propuesta sobre el riesgo y el rendimiento general de su cartera.
A los administradores financieros se les dificulta ya que el CAPM se basa en un mercado
eficiente que se caracteriza por muchos inversionistas pequeos, todos con la misma informacin
y expectativas con respecto a los valores por lo que este mercado no parece muy realista.
A pesar de sus limitaciones. El CAPM proporciona un marco conceptual til para evaluar y
relacionar el riesgo y el rendimiento.