El comportamiento cclico del costo marginal y precios

Por Mark Bils.

Hctor Amauri Huerta Morn

Introduccin

En este documento se analiza el comportamiento cclico de los mrgenes de precio y costo

marginal para la industria de fabricacin en EEUU. El costo marginal es procclico, el

precio de la produccin no responde al movimiento cclico en el costo marginal, por lo que

los mrgenes de precio y costo marginal son anticclicos.

Marco Terico

Como ya hemos estudiado anteriormente en macroeconoma, sabemos que los choques de

demanda se suavizan parcialmente en el corto plazo por el aumento de los precios a lo largo

de la curva de oferta, su pendiente es positiva debido a que sus factores estn sujetos a

rendimientos decrecientes. As pues, el costo marginal est aumentando en la produccin.

Tambin tener un alto nivel de demanda, se asocia a un aumento general de los precios,

teniendo un salario real bajo y una tasa de inters alta. Estos movimientos de precios,

siguiendo la teora clsica debieran estabilizar parcialmente los movimientos cclicos

derivados de las perturbaciones de la demanda. Dado por sentado esto, que los economistas

suelen nombrar como autocalibracin, se pretende analizar el comportamiento cclico del

costo marginal y precios. Otro principio terico retomado, es que los precios de los insumos

reaccionan rpidamente a las variaciones de sus demandas, es decir, tenemos flexibilidad en

los salarios.
Aunque J.M. Keynes no crea mucho en la flexibilidad salarial, sigui la visin clsica del

movimiento procclico de los precios en relacin con los salarios. (teniendo as salarios

reales anticclicos).

Se ha demostrado en trabajos recientes, que el trabajo resulta ser muy costoso de ajustar.

Debido a esto, se examina el costo marginal a corto plazo permitiendo que el empleo sea

cuasi fijo.

Objetivo

El objetivo de este trabajo es examinar si el costo marginal a corto plazo es procclico y, de

ser as, si los precios de la produccin responden a los movimientos cclicos del costo

marginal.

Hiptesis

Un incremento del empleo en un 10 % de la produccin a corto plazo hace disminuir

aproximadamente un 3.3 % los mrgenes de costo marginal y los precios.

Mtodo emprico

Como tenemos la necesidad de minimizar los costos, una condicin necesaria es que el

producto marginal relativo de los insumos sea igual al costo relativo. Los choques de

productividad son permitidos pero deben ser multiplicativos al promedio de horas

trabajadas.Seestableceelcostomarginaldeunahoradetrabajoigualaunatasadesalario

(W)yelcostodeincrementarlashoraspromediodeempleo(N),vecesesatasadesalario.

Sisabemos que la desutilidad marginal aumenta con el aumento del nmero de horas, el
costo efectivo de una hora de trabajo W, la tomamos como una funcin del nmero de horas

trabajadas.

Y
H

H

H

W
x
1
CM = ( )

Y
NH

H
~
W
1
CM = ( )

H

H
Donde . Este es el salario marginal. Para calcular el costo marginal, vemos que el
H

~
W

salario marginal es relevante. Esta ecuacin nos da las horas son marcadamente procclicas,

los movimientos de las horas extraordinarias afectarn las tasas salariales promedio durante

el ciclo.

El costo marginal es equivalente al costo de un aumento marginal del empleo incluyendo el

aumento de horas, a sus valores de minimizacin de costos. Uno de los componentes es el

costo de ajuste marginal que es casi fijo. ste ser alto si el empleo es alto en los aos

circundantes. En otras palabras, el costo marginal es alto cuando el empleo es relativamente

alto.
Como siguiente paso, se calcula el salario marginal W(H). Se podra decir que este es el

enfoque principal del documento. Como se obliga a la empresa a pagar una prima por horas

trabajadas extras, la ecuacin del salario marginal respecto a las horas se muestra a

continuacin:

[
W ( H )=w 1+ p ( dVdH )]
Donde w es el salario de tiempo normal, p es la prima por horas extras y V es el nmero

promedio de horas extras por trabajador.

El enfoque que se le da a este apartado es que al calcular el salario marginal, asumimos que

existe alguna variacin en las horas entre los trabajadores. Por lo tanto, el salario marginal,

debera estar incrementndose en H, as tiene un comportamiento procclico.

dV
=a+b ( H 40 ) + c ( H40 )2+ d ( H 40 )3 + x
dH

En esta ecuacin se expresa la derivada de horas extras respecto al promedio de horas, se

especifica que est aumentando en horas promedio. El parmetro clave es b, describe con

qu rapidez la derivada de las horas extras respecto al nmero de horas aumenta a H igual a

40 horas por semana y cun pronunciada es la escala de salario marginal en H igual a 40

horas por semana. Teniendo en cuenta todo esto, el salario marginal nos queda representado

en la ecuacin.

~( ) 2 3
W H =w[1+ pa+ pb ( H 40 ) + pc ( H 40 ) + pd ( H 40 ) + px ]

Se obtiene una estimacin del salario marginal mediante dos enfoques. El primer enfoque

para estimar el salario marginal es simple y directo, se toma la prima efectiva igual a 0.5

pero no se permiten errores entre las horas y horas extras. Se muestra que un aumento en

horas promedio de 40 a 41 aumentan las horas extraordinarias en 0.386, un aumento de 41 a

42 horas promedio aumentan las horas extraordinarias en 0.499. Esto se traduce a un

aumento de 4.6 % del salario marginal ms alto a las 41 horas que a las 40.

En el segundo enfoque, el desarrollo comienza con la minimizacin esperada de costos de

flujo de mano de obra, bajo una condicin de primer orden. Aqu aparece una variable F

que nos indica el gasto de produccin-mano de obra que aumenta con el empleo. La

condicin de primer orden se lee en la ecuacin:

N +1
N
()
N +1
w ln
N
( )
N 1
R w+1 ( )
N
1 ~
ln }=( ) W ( H)

F
E {W ( H )+ ( )
H
+q

Haciendo una simplificacin de la ecuacin dado que solo se dieron pequeos cambios en

N +1
N +1
N
el empleo, se aproxima () a N y sustituyendo con la ecuacin del salario
( )
( NN ) ln
+1
ln

~
marginal ( W ( H ) , tenemos una nueva ecuacin:
2 3
1+ pa+ pb(H 40)+ pc ( H40 ) + pd ( H40 ) +
N
N ( ) ( ) ( )[
w
w
N
ln ( 1 )R +1 ln +1 =
N
1 W ( H )
q w
+
F
wH( )] 1 1
+( )( )
q
El trmino es un error compuesto, si ste es ortogonal a las variables de la derecha, la

ecuacin puede ser estimada por Mnimos Cuadrados Ordinarios. La variable ( wHF ) se

refiere a los pagos fijos en trminos de salarios directos.

Teniendo un estimado del salario marginal, procedemos a calcular el costo marginal.

Nuestra nueva ecuacin de CM resulta:

CM =w [ 1+ pa+ pb ( H 40 )+ pc ( H 40 )2+ pd ( H 40 )3 + px ] x ( NHY )( 1 )

Tomando registros y aproximando H para 40 obtenemos:

pb ( H40 )+ pc ( H40 )2+ pd ( H40 )3 NH

( w )+
1+ pa+ px
+ ln ( )
Y
+interceptos y terminos tendencia

CM =ln

Se sustituyen los valores obtenidos en el primer enfoque. Debido a que nuestro enfoque

principal es el margen de precios/costo marginal, este resultado lo estimamos con la

ecuacin que se muestra a continuacin:

P p b^ ( H40 ) + p c^ ( H 40 )2 + p d^ ( H 40 )3 NH
ln ( )
CM
=ln ( P ) ln (w)
1+ pa
ln( )
Y
inte rceptos y terminos tendenc

Se hace una regresin componente por componente, la variable que se utiliza como base es

el empleo de los trabajadores en relacin a 4 aos circundantes.

ln (N )0.25 ln( N2 N 1 N +1 N +2 )

Los resultados de las regresiones se pueden ver en la tabla 3.

En la fila 2, los salarios de tiempo normal muestran un comportamiento contracclico muy

pequeo. Un aumento de 10 % en empleo a corto plazo se asocia con una disminucin de

0.37 %. El mayor cambio se puede ver en el esquema de salarios W(H), pues observamos

que el salario aumenta un 2.18 %, este componente muestra los movimientos cclicos ms

dramticos. La productividad tambin resulta un poco anticclica pues aumenta un 0.72 %

en (NH/Y).

El costo marginal nominal es procclico aumentando alrededor del 2.4 %, gran parte de este

movimiento procclico es por el impacto del promedio de horas sobre el salario marginal.

Podemos ver tambin que los precios son algo anticclicos pues stos disminuyen un 0.9 %.

Resultados

Siguiendo la metodologa del apartado anterior, se estima que un incremento a corto plazo

del empleo de 10 % de la produccin se asoci con un aumento del costo marginal nominal

de aproximadamente 2.4 %. La mayor parte del aumento del costo marginal se debe a los

pagos de horas extraordinarias, debido a que el empleo no es totalmente flexible. Esta

misma expansin del 10% del empleo se asoci a un movimiento negativo en el precio de

salida (donde el precio de salida es el deflactor del Producto Nacional Bruto especfico de
la industria). Empricamente, los precios disminuyeron en alrededor del 0.9 %. Si

conjuntamos estos resultados, nos muestran que los mrgenes de precio y costo marginal

disminuyen 3.3 % para la expansin ya mencionada.

Intuicin y comentarios

Los resultados obtenidos en este documento, no contradicen la perspectiva de equilibrio o

desequilibrio de un ciclo econmico. Sin embargo, nos encontramos con que si contradice

fuertemente versiones principales de stos.

Las teoras keynesianas basadas en una curva de demanda fija a corto plazo, suponen que

los salarios nominales son menos flexibles que los precios. Pero cuando aumentan

rpidamente, el costo real de trabajo disminuye, disminuyendo tambin el costo marginal,

obligando al empleo y a la produccin a una etapa de expansin. De esta manera, tenemos

la curva de oferta agregada keynesiana. Pero la evidencia registrada se opone antes estos

supuestos, pues nos hace ver que el costo marginal en relacin al precio es alto, no bajo, en

un perodo de auge.

Una explicacin obvia de los salarios reales procclicos es que el ciclo muestra en gran

medida los choques de oferta agregados. Este comentario, es pieza central de muchos

modelos nuevos clsicos. Se menciona en Finn Kydland y Edward Prescott, 1982 que si

los insumos o la productividad son procclicos, el costo marginal ser anticclico y los

salarios reales sern procclicos.

Si el descuento de precios (baja de precios) es ms frecuente en las recesiones, entonces

ser una medida sesgada de la variabilidad cclica de los precios, y los precios reales de las

transacciones sern mas procclicos de lo que aparecen en los datos obtenidos.

El aumento promedio en los mrgenes para las seis recesiones es de alrededor 4.6 %

(sabiendo que en este perodo entre 1956 y 1986 estudiado de ciclo econmico, tenemos

perodos de recesin y auge). El costo marginal agregado se construye agregando los costos

marginales para cada industria, el precio agregado se construye agregando deflactores

especficos de la industria de una manera similar. Los datos de los precios que se utilizan se

construyeron a partir de los precios reportados por los vendedores.

Estos resultados no son inconsistentes con los modelos de desequilibrio que permiten

rigidez en los precios y los salarios como en el documento de Robert Barro y Herschel

Grossman, 1971.

El hallazgo de este documento tambin se opone con los principios de equilibrio

competitivo del ciclo econmico, ya que requieren una relacin de precio y costo marginal

constante (igual a la unidad).

En particular, si el ciclo es primordialmente la respuesta de la economa a los choques de

oferta, entonces el costo marginal debera comportarse de forma anticclica. La evidencia es

claramente coherente con los modelos de mercado en los que la elasticidad de la demanda

de bienes se comporta procclicamente.

Resumo tres enunciados que me parecen son importantes respecto a los resultados

obtenidos:

Los salarios reales son moderadamente procclicos en la mayora de las industrias.

Los cambios en el promedio de horas son un componente procclico importante en

el costo marginal en casi todas las industrias.

El comportamiento cclico de la productividad vara considerablemente entra las

industrias.

Conclusiones

Como se dijo en la introduccin al documento, el costo marginal result ser muy procclico,

esto se debe a que el empleo no es perfectamente flexible. En perodos de auge, las

empresas deben incurrir en un alto costo de ajuste entre si aumentan el empleo o un

considerable pago de horas extraordinarias si aumentan las horas por trabajador,

generalmente, ven ms viable la segunda opcin.

Partiendo de que el precio de la produccin no responde al movimiento cclico en el costo

marginal, los mrgenes de precio y costo marginal son anticclicos. El fracaso de los precios

para moverse con el costo marginal probablemente no puede explicarse por el hecho de que

los precios reportados no se muevan con los precios de transaccin.

Teniendo como resultado un marcado anticiclo en estos factores, el documento se opone a

la visin ideal de perfecta competitividad.

Otra pequea conclusin del trabajo es que las imperfecciones en los mercados de bienes

desempean un papel primordial en el ciclo. Esto es debido a que, aunque el margen de los
salarios no sea sensible al ciclo, existe una gran variacin cclica en el costo marginal del

trabajo debido a la variacin en las horas promedio.

Glosario

Ciclo econmico: Es un fenmeno que corresponde a las oscilaciones reiteradas

en las tasas de crecimiento de la produccin, el empleo y otras variables

macroeconmicas, en el corto plazo, durante un perodo de tiempo determinado,

generalmente varios aos.

Costo cuasi fijo: Los costos cuasi fijos son costos que varan con el nmero de

trabajadores contratados por la empresa, pero no con las horas trabajadas por

empleado.

Costo marginal: El costo marginal se define como la variacin en el costo total,

ante el aumento de una unidad en la cantidad producida, es decir, es el costo de

producir una unidad adicional.

Desutilidad marginal: Concepto utilizado por los economistas que se refiere a la

utilidad negativa o desutilidad que se obtiene cuando se agrega una unidad ms

de un bien. La desutilidad marginal ocurre cuando al aumentar una unidad ms

del bien, la utilidad total, en lugar de aumentar, disminuye.

Procclico : Es un indicador econmico que se mueve en la misma direccin que

la economa. As que si la economa va bien, este nmero es por lo general cada

vez mayor, mientras que si estamos en una recesin este indicador est

disminuyendo.