UNIVERSIDAD DE LAS FUERZAS ARMADAS - ESPE

EXTENSIN LATACUNGA
DEPARTAMENTO DE CIENCIAS ECONMICAS,
ADMINISTRATIVAS Y DEL COMERCIO
INGENIERA EN FINANZAS Y AUDITORA

TEMA:
ESTABLECIMIENTOS DE OBJETIVOS
NOMBRE:

ERIKA CORO
FABIAN QUINAPALLO
ESTEFANIA SALGUERO
KATHERINE SINCHIGUANO
CRISTIAN SUNTASIG
DOCENTE:
DRA. ANA LUCIA QUISPHE
ASIGNATURA:
COSO ERM
NIVEL:
5

OCTUBRE 2016 FEBRERO 2017

1
 INTRODUCCION
El presente informe muestra un desarrollo explcito del segundo componente del COSO
ERM, el mismo que trata del establecimiento de los objetivos, donde se define en
primera instancia por qu que los objetivos deben existir antes de que la direccin
identifique eventos potenciales.

Se analiza como punto clave el apetito al riesgo por tratarse de una gua para el
establecimiento de la estrategia que ayuda a la correcta implantacin de los objetivos.
Seguidamente se analiza la tolerancia al riesgo porque est directamente relacionado
con la definicin de la estrategia, para luego interpretar los objetivos estratgicos.

El tema exhibido adems estipula que en una entidad la gerencia se encarga de

establecer los objetivos estratgicos, selecciona la estrategia y establece los objetivos
relacionados y alineados con la estrategia.

Los objetivos a establecerse, se pueden categorizar en estratgicos que son aquellos que
se relacionan con las metas de alto nivel que sustentan y estn alineados con la misin
de la entidad, referidos a las operaciones cuando son aquellos que se relacionan con la
eficacia y la eficiencia en las operaciones de la entidad, referidos a la elaboracin de la
informacin cuando se relacionan con la eficacia del proceso de elaboracin de
informacin y los referidos al cumplimiento cuando se relacionan con el cumplimiento
de leyes y regulaciones que afecten a la entidad.

Como conclusin del informe propuesto se ha argumentado un conjunto de ideas para

que el funcionamiento de las empresas actuales tenga xito. Exponiendo un cmulo de
sugerencias que dan un mayor realce al entendimiento de la investigacin propuesta.

2
OBJETIVOS
OBJETIVO GENERAL

Ejemplificar el segundo componente del COSO ERM (establecimiento de los objetivos)

mediante la investigacin previamente realizada para comprender cmo contribuye su
aplicacin al mejoramiento de la Corporacin La Favorita.

OBJETIVO ESPECIFICOS

Ejemplificar ntegramente el estabelecimiento de los objetivos mediante los

antecedentes presentados por la Corporacin La Favorita.
Explicar los puntos clave para una mejor comprensin de los ejemplos
propuestos.
Identificar los procesos aplicados para establecer los objetivos.
Interpretar la importancia del establecimiento de los objetivos en la
Corporacin La Favorita

3
ESTABLECIMIENTO DE OBJETIVOS
Definicin: segn (AMBROSONE, 2007) define lo siguiente: El establecimiento de
los objetivos deben existir antes de que la direccin pueda identificar potenciales
eventos que afecten a su consecucin. La gestin de riesgos corporativos asegura que la
direccin ha establecido un proceso para fijar objetivos y que los objetivos
seleccionados apoyan la misin de la entidad y estn en lnea con ella, adems de ser
consecuentes con el riesgo aceptado

Es importante para que la empresa prevenga los riesgos, tenga una identificacin de los
eventos, una evaluacin del riesgo y una clara respuesta a los riesgos en la empresa.

La empresa debe tener una meta clara que se alineen y sustenten con su visin y misin,
pero siempre teniendo en cuenta que cada decisin con lleva un riesgo que debe ser
previsto por la empresa

1. APETITOS DEL RIESGO

Segn (AMBROSONE, 2007) menciona que: Es el mximo nivel de riesgo que los
accionistas estn dispuestos a aceptar.

Es una gua en el establecimiento de la estrategia.

La gerencia lo expresa como un balance entre crecimiento, riesgo y retorno
Dirige la asignacin de recursos
Alinea la organizacin, personal procesos e infraestructura.

Dentro de los aspectos mencionados anteriormente se puede observar las siguientes

estrategias dentro de la organizacin de la Corporacin La Favorita:

Responsabilidad Social Empresarial

La poltica empresarial de Corporacin Favorita se sustenta en cuatro ejes

fundamentales: Colaboradores, Clientes (Comunidad y Proveedores) Medio Ambiente y
Gobierno.

El cumplimiento de estos cuatro ejes empresariales le permiti obtener a finales de 2013

el Sello Hace Bien,13 para Supermaxi, Megamaxi, Ak, Gran Ak, Super Ak y Super
Saldos, que otorga el Ministerio de Industrias y Productividad, MIPRO.

4
Relacin con los empleados

A sus colaboradores les brinda un ambiente de trabajo adecuado, estabilidad laboral,

remuneraciones justas y pago puntual, capacitacin constante y un atractivo plan de
carrera. Adems, seguro mdico privado y de vida, crdito de temporada y descuentos
especiales, uniformes y alimentacin, tarjeta de afiliacin. Actualmente cuenta con ms
de 8.500 colaboradores.

Cumplimiento con el fisco

Corporacin Favorita es una empresa socialmente responsable que cumple con el

Estado a travs de diferentes aspectos: tributario, normativo, regulatorio, ambiental y
social. En 2015 cancel 263,1 millones de dlares por concepto de Impuesto al Valor
Agregado (IVA), Impuesto a la Renta, Impuesto a la Salida de Divisas (ISD), aranceles,
salvaguardias, impuestos municipales, entre otros. El pago de impuestos en relacin al
2014 se increment en 16,78%.

Accin comunitaria

En lo que respecta a su accin con la Comunidad se destaca el trabajo que realizan las
fundaciones Dejemos Huellas, Nios con Futuro www.ninosconfuturo.org y Su Cambio
por el Cambio www.porelcambio.org

La Corporacin tambin hace donativos de alimentos, vveres y otros recursos a ms de

300 instituciones de ayuda social en varias ciudades del pas. Adems, se ha convertido
en socio estratgico de pequeos y grandes emprendimientos y fomenta los negocios
inclusivos.

Responsable con el medio Ambiente

El ahorro de agua y su tratamiento adecuado, la clasificacin de los desechos orgnicos

e inorgnicos, el uso de materiales amigables con el ambiente y el reciclaje, son parte de
la filosofa de trabajo de Corporacin Favorita, que en 2008 se convirti en la primera
empresa ecuatoriana en usar fundas biodegradables14 y en 2009 de tela.

Adems, apoya varias iniciativas tanto estatales como privadas como Una funda por el
planeta para reducir el uso de fundas plsticas y promover alternativas amigables con
el planeta15

5
Las empresas filiales del rea Industrial cuentan con plantas de tratamiento de aguas
residuales y plantas de compostaje. Anualmente la Corporacin recicla
aproximadamente 10.000 toneladas de cartn, plstico, botellas, llantas y bateras, entre
otros materiales.

Todas las empresas filiales tienen planes de reciclaje de papel, plstico, cartn, botellas
plsticas y PET, pilas, bateras. La central hidroelctrica Calope de Enermax genera
anualmente 16,6 megawatios de energa limpia, eficiente y econmica para las filiales
de la Corporacin. Uno de los mayores beneficios ambientales de su operacin es la
reduccin de emisiones de gases de efecto invernadero CO2, ya que opera con un
Sistema de Produccin de Energa Limpia, MDL.16

2. TOLERANCIA AL RIESGO

Partiendo de la tolerancia al riesgo con enfoque hacia el establecimiento de los objetivos

se ha establecido la misin de la Empresa La Favorita para la respectiva interpretacin
del ejemplo propuesto.

Nuestra misin como empresa es mejorar la calidad de vida de nuestros clientes,

colaboradores, proveedores, accionistas y la comunidad en general, de la manera ms
eficiente y con la mejor atencin al pblico, asegur el entrevistado.

Entre las principales acciones que apoyan esta mentalidad se destacan:

En lo humano: Favorita emplea directamente a 7 000 personas, quienes reciben

mltiples beneficios por encima de los que obliga la legislacin nacional.
En lo econmico: ms del 80% de sus compras son locales lo que promueve el
empleo y beneficia a la balanza comercial.
En lo fiscal: la corporacin se destaca por ocupar las primeras posiciones en
pago de impuestos.
En lo comunitario: la empresa dona miles de toneladas de productos y cientos
de miles de dlares, todos los aos, a instituciones benficas sin fines de lucro.
En lo ecolgico: toda la energa que se utiliza proviene de autogeneracin no
contaminante gracias a su propia planta hidroelctrica. Todas las fundas con las
que se empacan las compras son biodegradables y el cartn y plstico que
resulta de los embalajes de mercadera (9 000 toneladas al ao) son 100%
reciclados.

6
Los desafos

Esta compaa tambin ha enfrentado varios retos en sus seis dcadas de operaciones,
sin embargo, fiel a su estrategia de evolucin super esos desafos y emergi
fortalecida.

En sus primeros aos no tena capital suficiente para operar y crecer, ante ello, sus
directivos abrieron el capital para compartir la propiedad. Hoy Favorita cuenta con ms
de 10 mil accionistas, dentro de los cuales, ms de 1 000 son colaboradores de la
empresa. Sin embargo, quiz su mayor dificultad la vivi en 2001. A inicios del nuevo
milenio ocurri un voraz incendio que consumi su Centro de Distribucin (48 mil
metros cuadrados de bodega).

La Revista Gestin, en su ranking anual, seala que Corporacin Favorita es la empresa

ms grande del Ecuador al registrar los mayores activos, ventas, patrimonio y utilidad.
Adems los activos y el patrimonio se expandieron. En tamao relativo, Corporacin
Favorita es ms del doble que cualquier otra empresa del ranking.

En el ranking de las 500 mayores empresas del Ecuador, publicado en la Revista

Vistazo, se ubicaron en el segundo lugar. El artculo menciona que pese a ser un ao
complejo por la cada del precio del petrleo, los impact la rebaja del circulante y la
apreciacin del dlar. El grupo obtuvo cerca de $1 900 millones en ventas.

Por lo tanto la Empresa recomienda mantener objetivos de largo plazo, mantener una
actitud positiva y procurar el incremento de ventas en el mercado nacional e
internacional.

3. OBJETIVOS ESTRATEGICOS

Segn (Troila, 2014)

Son metas de alto nivel que se alinean y sustentan la misin/visin.

Es decir, son los resultados que la empresa espera alcanzar a largo
plazo, realizando acciones que le permita cumplir con su misin,
inspirados en la visin.

Reflejan las elecciones estratgicas de la gerencia sobre como la

organizacin busca crear valor para sus grupos de inters. Se deben
redactar de una manera clara y responder dos preguntas esenciales:

7
Qu se quiere lograr? y para qu? Si tiene muy claro cmo
responder estas dos preguntas entonces pueden definirse los
objetivos estratgicos.

Al considerar las posibles formas de alcanzarlos, la direccin identifica

los riesgos asociados y considera sus implicaciones. Debe existir una
alineacin entre los objetivos estratgicos y los objetivos relacionados
con el nivel de riesgo aceptado y las tolerancias al riesgo

4. OBJETIVOS RELACIONADOS

Segn (Bertani, 2014)

Son los objetivos seleccionados, que deben estar alineados con la estrategia escogida y
con el apetito de riesgo deseado (riesgo aceptado).

Se categorizan en forma amplia en:

Estratgicos: referidos a la eficiencia y eficacia de la gestin empresarial.

Operativos: representados a la eficiencia y eficacia de la actividades de la
organizacin, incluyendo los objetivos de rentabilidad y desempeo.
De informacin-reporte: referidos a la fiabilidad de la informacin
suministrada por la organizacin, que incluye datos externos e internos, as
como informacin financiera y no financiera.
De cumplimiento: referidos al cumplimiento de leyes y normas y leyes
aplicables.

Los objetivos al nivel de empresa (estrategias) estn vinculados y se integran con otros
ms especficos que repercuten en cascada en la organizacin hasta llegar a los sub
objetivos establecidos, por ejemplo en las actividades de ventas, produccin,
administracin, etc.

Ejemplo

Corporacin Favorita (Supermaxi) ve con buenos ojos que las autoridades promuevan
las buenas prcticas para el desarrollo de las actividades comerciales en este sector.

El pasado 29 de agosto del 2014, la Superintendencia de Control de Poder del Mercado

emiti el Manual de Buenas Prcticas Comerciales para el Sector de los
Supermercados y/o sus Similares y sus Proveedores. Este manual tiene 32 artculos, 36

8
disposiciones generales, una transitoria y empezar a regir desde el 1 de noviembre
prximo. Corporacin La Favorita indic en un correo electrnico que el Manual tiene
la buena intencin de normar la relacin entre proveedores y supermercados, tiendas
grandes, micro mercados, tiendas de conveniencia y similares; con el afn de que exista
armona en las negociaciones y dems componentes de la relacin comercial.

Segn la Superintendencia, uno de los objetivo de este Manual de Buenas Prcticas

Comerciales es mantener un equilibrio de las relaciones entre proveedores, comunidad y
empresa es decir, los supermercados. La Favorita seal que su poltica es conseguir
buenos resultados, tanto para la empresa como para sus proveedores. A travs de un
correo electrnico, La Favorita seal que el Manual deber pasar por una etapa de
cambios, que se ajusten a la realidad de las empresas de supermercados y otros negocios
afines. Uno de los objetivos de esta normativa, segn la Superintendencia de Control de
Poder del Mercado, es establecer correctas relaciones de los supermercados y sus
proveedores. Para ello establece una serie de reglas con relacin a mecanismos de pago,
informacin sobre los productos, adopcin de nuevas tecnologas. No hay regulaciones
sobre precios. Esto lo destacan los directivos de La Favorita. Con relacin a los costos,
la empresa indic que establece sus precios en base a las listas que generan los
proveedores, de acuerdo a sus costos de produccin.

La Favorita adelant que cumple otras regulaciones establecidas en el Manual, entre las
que est la vinculada a respetar los precios de venta al pblico. El artculo 7 de la norma
establece que los operadores debern vender los productos por encima del costo. Al
exhibirlos al pblico deber constar su valor real final.

Precisamente, los objetivos claves son que los consumidores encuentren precios justos
en el mercado. Por regla general, no se vende por debajo de los costos de manera
permanente pues sera una prctica anticompetitiva. Lo que s est permitido son ofertas
temporales, ya sea para promover o liquidar; pero siempre por tiempo limitado.

Objetivos

9
 Uno de los principales objetivos del sistema de calidad de la empresa,
certificado conforme a las normas de ISO, es brindar oportunidades de constante
perfeccionamiento y capacitacin a todo el personal.
Permanente mejora de procesos y servicios, optimizacin de costos e
implementacin de buenas prcticas de manufactura.
Demostrar una slida estructura, eficiencia en su gestin, calidad de servicio,
nivel de comercializacin y rentabilidad financiera. Esta medicin la realizan
prestigiosas empresas bajo diferentes parmetros en los que se toma en cuenta la
ptica de diversos empresarios.

Actividad del servicio

Identificar una breve descripcin de las razones u objetivos que se persiguen a corto,
mediano y largo plazo mediante la creacin de la empresa.

5. OBJETIVOS SELECCIONADOS

Segn: (Moanotoa, 2016)

Objetivos Seleccionados

Se refiere a la condicin previa para la identificacin de eventos,

evaluacin de riesgos y respuesta al riesgo.

Segn: (Guerrero, 2014)

Objetivos Seleccionados

Son los objetivos vinculados a la misin de La Favorita, cuya seleccin

es condicin previa para la identificacin de eventos, evaluacin de
riesgos y respuesta al riesgo.

Ejemplos:

FAVORITA INNOVA: 6 300 IDEAS RECIBIDAS, 28 SELECCIONADAS, 7

IMPLEMENTADAS, 10 PILOTOS y 11 EN PROCESO

En este ao, se cre el Departamento de Innovacin y Eficiencia con

el objetivo de generar cultura de innovacin, Su misin es receptar
ideas de mejoras de los colaboradores. Sus esfuerzos se enfocaron en
poner en marcha los 28 proyectos seleccionados en los primeros tres

10
desafos que se convocaron en 2014. El departamento se encarga de
realizar todos los procesos previos antes de empezar a trabajar en
algn proyecto. A nivel nacional cuenta con 98 intra-emprendedores,
que fueron seleccionados mediante un proceso transparente que
involucr a todos los colaboradores. En el tema de eficiencia, da
seguimiento al cumplimiento de proyectos, que aporten a las 4Ms,
que es el factor de medicin de resultados para demostrar su
efectividad. El programa Favorita Innova obtuvo el Premio General
Rumiahui, en la categora de Derechos Humanos y Prcticas
Laborables.

.Relacin con los empleados

A sus colaboradores les brinda un ambiente de trabajo adecuado, estabilidad laboral,

remuneraciones justas y pago puntual, capacitacin constante y un atractivo plan de
carrera. Adems, seguro mdico privado y de vida, crdito de temporada y descuentos
especiales, uniformes y alimentacin, tarjeta de afiliacin. Actualmente cuenta con ms
de 8.500 colaboradores.

Responsable con el fisco

Corporacin Favorita es uno de los grupos econmicos ms importante del pas 17 En

2013 pag $ 35 853.390,39 millones por concepto del impuesto a la renta.

CORPORACIN FAVORITA FUE DESTACADA COMO UNA DE LAS

EMPRESAS REFERENTES DE LA ECONOMA ECUATORIANA.

El dinamismo y resultados de una economa dependen del xito de sus empresas,

especialmente las ms grandes. Hay compaas slidas, con gran trayectoria y con
modelos de negocio nicos, que operan con su propia infraestructura y maquinaria y
que, constantemente le apuestan a la inversin. Sus estrategias son bien pensadas e
inteligentemente ejecutadas. Con esa introduccin, la Revista EKOS hace referencia a
las empresas que son parte de su ranking empresarial 2015, en el cual Corporacin
Favorita recibi dos reconocimientos:

o Empresa ms eficiente en el sector Supermercados.

11
 o Supermaxi y Megamaxi son las empresas, que por la calidad del servicio
y el alto nivel de satisfaccin percibido por sus clientes, ganaron en el
sector supermercados.
MAYOR GANANCIA

En el ranking de las 500 mayores empresas del Ecuador, publicado en la Revista

Vistazo, se ubicaron en el segundo lugar. El artculo menciona que pese a ser un ao
complejo por la cada del precio del petrleo, los impact la rebaja del circulante y la
apreciacin del dlar. El grupo obtuvo cerca de $1 900 millones en ventas.

LA EMPRESA MS GRANDE DEL PAS

La Revista Gestin, en su ranking anual, seala que Corporacin Favorita es la empresa

ms grande del Ecuador al registrar los mayores activos, ventas, patrimonio y utilidad.
Adems los activos y el patrimonio se expandieron. En tamao relativo, Corporacin
Favorita es ms del doble que cualquier otra empresa del ranking.

12
 EJEMPLOS DE OBJETIVOS SELECCIONADOS DE LA CORPORACIN
FAVORITA.

Fundaciones

Dejemos huellas

El trabajo de la fundacin beneficia a 312 nios y nias, de escasos

recursos. Autogestin: se elaboran fundas de basura que se venden
en Supermaxi y Megamaxi La Fundacin Dejemos Huellas, con sede
en Quito, maneja dos programas educativos. Programas Educa, a
travs de la Escuela Monte Carmelo, atiende a 126 nios entre 2 y 12
aos, a quienes les brinda educacin en las secciones pre-bsica y
bsica. La educacin se fundamenta en la metodologa Montessori.
Mi Ahijado otorga becas escolares a 186 nios, nias y jvenes de
escasos recursos de la ciudad de Quito.

Eventos

Casa Abierta con exposiciones temticas.

Taller para padres para mejorar la interrelacin familiar.

Semana del libro.

Nios con futuro

430 alumnos de Guayaquil se educan anualmente en la fundacin, el

56% de sus estudiantes viven en niveles econmicos de pobreza. La
Fundacin Nios con Futuro, que dirige la Unidad Educativa Felipe
Costa von Buchwald, en Guayaquil, cumpli 15 aos de
funcionamiento.

Beneficiarios

Atiende a 430 alumnos de entre 5 y 18 aos de escasos recursos y de

sectores vulnerables. Brinda educacin hasta el tercer ao de
Bachillerato. Cuenta tambin con servicios de alimentacin, brigadas

13
mdicas, odontolgicas y talleres productivos de Ebanistera, Arte,
Qumica, Electrnica y Belleza.

Actividades 2015

Feria de la Madera'

Feria de Qumica'

Los estudiantes expusieron los productos elaborados, entre ellos:

Gorras, carteras, portarretratos, servilleteros, alcancas, cera de pisos,
gel de cabello, velas aromticas y jabn de tocador.

Apoyo comunitario

Nos involucramos en causas sociales a travs de donativos y participacin activa.

La solidaridad y apoyo comunitario son un estilo de vida en Corporacin Favorita y se

evidencia a travs de diversas acciones. En 2 015 se donaron 3 365 toneladas de
alimentos, vveres y otros productos a 165 fundaciones y entidades de ayuda social, a
nivel nacional.

Apoyo a operacin sonrisa

Corporacin Favorita respalda la gestin de Operacin Sonrisa. Entrega refrigerios a los

voluntarios que participaron en jornadas mdicas y las cirugas plsticas reconstructivas
a nios, jvenes y adultos con discapacidades temporales.

Control del VIH

La Fundacin VIHDA, con sede en Guayaquil, que lucha por detener la transmisin de
VIH, (Virus de Inmunodeficiencia Humana) de madre a hijo durante la gestacin,
realiz 400 000 pruebas de VIH a mujeres embarazadas y 1 000 bebs.

Ensea Ecuador

80% de los estudiantes obtuvieron ms de 7 puntos al finalizar el segundo

quimestre del ao lectivo 2014 - 2015.

14
Generar un movimiento de lderes y agentes de cambio, decididos a transformar el pas
y dispuestos a trabajar en conjunto para garantizar una educacin de calidad a todos los
nios y jvenes ecuatorianos, es el objetivo de Ensea Ecuador, que tiene el apoyo de
Corporacin Favorita.

15
 OBJETIVOS DE LA CORPORACION LA FAVORITA S.A

Estratgicos.

Brindar oportunidades de constante perfeccionamiento mediante capacitacin a

todo el personal para mejorar la atencin al cliente.

Operaciones

Mejorar los procesos y servicios, mediante la innovacin de maquinaria para

optimizacin de costos e implementacin de buenas prcticas de manufactura.

Reporte o informacin

Demostrar una slida estructura, eficiencia en su gestin, calidad de servicio,

mediante capacitaciones al personal de la corporacin favorita para tener un
nivel de comercializacin y rentabilidad financiera

Cumplimiento.

Contribuir al esfuerzo pblico y privado en la restitucin y defensa de los

derechos fundamentales de los nios, nias y jvenes en situacin de calle y sus
familias, con la opcin de la construccin de una nueva alternativa de vida,
facilitando su reintegro familiar e inclusin social.
La solidaridad y apoyo comunitario son un estilo de vida en Corporacin
Favorita

16
CONCLUSIONES
Se lleg a la conclusin que los objetivos seleccionados se refiere a la
condicin previa para la identificacin de eventos, evaluacin de
riesgos y respuesta al riesgo, los objetivos tambin estn vinculados a
la misin de una entidad, cuya seleccin es condicin previa para la
identificacin de eventos, evaluacin de riesgos y respuesta al riesgo.

RECOMENDACIONES
Se recomienda a las dems empresas nacionales e internacionales tomar encuenta los objetivos
seleccionados ya que son de vital importancia para el manejo de la empresa, estos objetivos se
preocupan en el beneficio de las personas que ms los necesita y de esta manera contribuyen al
prestigio de la empresa.

17
CONCLUSIONES
Se lleg a la conclusin que los objetivos relacionados deben estar alineados con
la estrategia escogida y con riesgo aceptado por una empresa u organizacin es
decir estos objetivos estarn regidos a la eficiencia y eficacia de la gestin
empresarial proporcionando informacin confiable para el cumplimiento de
metas.

18
BIBLIOGRAFA

AMBROSONE, M. (2007). La administracion del riesgo empresarial:una

responsabilidad de todos-el enfoque COSO. PricewaterhouseCoopers .
Bowersox, D. (2007). Administracion y logistica en la cadena de suministros.
McGraw-Hill Interamericana Editores, S.A. .
dona. (s.f.).
Gitman, L. J. (2003). Principios de la Administracion Financiera Decima
Edicion. Mexico: PEARSON EDUCACION.
Guerrero, M. A. (3 de 2 de 2014). bertanipolesellosancheztroila. Obtenido de
bertanipolesellosancheztroila:
http://bdigital.uncu.edu.ar/objetos_digitales/6694/bertanipolesellosan
cheztroila-tesisfce.pdf
Moanotoa, L. (3 de 2 de 2016). blogspot.com. Obtenido de blogspot.com:
http://cosoiiblogspotcom.blogspot.com/
Romn, C. L. (2012). Fundamentos de administracin financiera. Mexico: ED
TERCER MILENIO S.C.
Troila, J. A. (2014). Una propuesta integrada. Mendoza: FCE

19