Gerencia Financiera y Administrativa

Antecedentes:

Los antecedentes de la Gerencia Administrativa y Financiera, se puede decir que parte de la

evolucin de los conceptos administrativos; siendo su primera fase la Administracin Cientfica de
Federick Taylor (1903-1912). Posteriormente, se tiene a Fayol (1916), quien es considerado el padre
de la Teora Moderna de la Administracin Operacional, donde combina sus principios con las
funciones administrativas de Planeacin, Organizacin, Mando, Coordinacin y Control. Aparecen
autores que realizan contribuciones al pensamiento administrativo dentro de los cuales se tiene
administradores pblicos, gerentes de negocios y cientficos de la conducta. Las personas
vinculadas en la industria son conscientes que es posible mejorar los ndices de productividad. Para
lograrlo es necesario que quienes estn involucrados en el proceso, estn convencidos de que hay
una forma mejor de hacer las cosas., con base un progreso colectivo en el cual los miembros
participa efectivamente.

Gerencia Financiera

La Gerencia Financiera se encarga de la eficiente administracin del capital de trabajo dentro de un

equilibrio de los criterios de riesgo y rentabilidad; adems de orientar la estrategia financiera para
garantizar la disponibilidad de fuentes de financiacin y proporcionar el debido registro de las
operaciones como herramientas de control de la gestin de la empresa. La gestin financiera esta
ntimamente relacionada con la toma de decisiones relativas al tamao y composicin de los activos,
al nivel y estructura de la financiacin y a la poltica de dividendos enfocndose en dos factores
primordiales como la maximizacin del beneficio y la maximizacin de la riqueza, para lograr estos
objetivos una de las herramientas ms utilizadas para que la gestin financiera sea realmente eficaz
es la planificacin financiera, el objetivo final de esta planificacin es un "plan financiero" en el que
se detalla y describe la tctica financiera de la empresa, adems se hacen previsiones al futuro
basados en los diferentes estados contables y financieros de la misma.Basados en los resultados
que proporcionan las anteriores herramientas, quienes estn encargados del rea financiera en las
firmas analizan, evalan y toman decisiones.

La gerencia financiera se encarga de la eficiente administracin del capital de trabajo dentro de un

equilibrio de los criterios de riesgo y rentabilidad; adems de orientar la estrategia financiera para
garantizar la disponibilidad de fuentes de financiacin y proporcionar el debido registro de las
operaciones como herramientas de control de la gestin de la Empresa. El objeto de la Gerencia
Financiera y Administrativa es el manejo ptimo de los recursos humanos, financieros y fsicos que
hacen parte de las organizaciones a travs de las reas de Contabilidad, Presupuesto y Tesorera,
Servicios Administrativos y Recursos Humanos.
 reas relacionadas:

El rea de Contabilidad esta encargada del manejo de los estados financieros.

rea de Tesorera, que fundamentalmente maneja la liquidez de la empresa.

El rea de Presupuesto administra el movimiento de los recursos financieros que ingresan y

egresan.

El rea de Servicios Administrativos se dedica a la coordinacin y planeacin de bienes y servicios

necesarios para que las entidades funcionen, de manera tal que estos recursos estn disponibles en
el momento requerido por la organizacin.

La funcin principal de Recursos Humanos es la de disear, desarrollar e implementar estrategias que

permitan a los empleados alcanzar objetivos mediante el trabajo profesional y tico, desarrollado en
un entorno de aprendizaje, cumplimiento de metas y bienestar.

La gestin financiera est ntimamente relacionada con la toma de decisiones relativas al tamao y
composicin de los activos, al nivel y estructura de la financiacin y a la poltica de dividendos
enfocndose en dos factores primordiales como la maximizacin del beneficio y la maximizacin de
la riqueza, para lograr estos objetivos una de las herramientas ms utilizadas para que la gestin
financiera sea realmente eficaz es la planificacin financiera, el objetivo final de esta planificacin es
un "plan financiero" en el que se detalla y describe la tctica financiera de la empresa, adems se
hacen previsiones al futuro basados en los diferentes estados contables y financieros de la misma.

Funciones Bsicas de la Gerencia Financiera

La Administracin Financiera tiene como propsito bsico la identificacin y la cuantificacin de

necesidades de recursos financieros para las alternativas de inversin y para las operaciones de la
empresa, la consecucin del dinero requerido y, finalmente, la utilizacin y el control de los recursos
econmicos obtenidos, con el propsito permanente de aumentar el valor de los bienes de la
empresa. Para la consecucin de los anteriores propsitos se pueden establecer dos grandes
funciones bsicas a desarrollar por los administradores financieros, tales como son La Gestin de
Fondos y el Control de Fondos.

Es importante resaltar que todo el esfuerzo desarrollado por la gerencia financiera debe tender hacia
un fin, asegurarse que los recursos son obtenidos y utilizados en forma efectiva. La complejidad y la
importancia de la gerencia financiera dependen en buena parte del tamao de la empresa y de la
etapa por la cual atraviesa; su propsito es el de maximizar el valor de la empresa, por ello, a
medida que la empresa crece, la importancia de la gestin financiera demanda un mayor nmero de
funcionarios y dependencias.

Las Polticas Financieras

Son las reglas y principios generales basados en los objetivos financieros, que sirven de gua al
pensamiento y accin de los subordinados, as como sobre endeudamiento con bancos,
 endeudamiento con proveedores y acreedores, sobre pago de impuestos, financiamiento de
adquisiciones de activo fijo, sobre la estructura de las deudas a plazo mayor de un ao, sobre
dividendos, sobre aumento en el capital social pagado, sobre existencias en caja y bancos, etc.

Administracin Financiera

Segn Alfonso Ortega Castro: La Administracin Financiera se define por las funciones y
responsabilidades de los administradores financieros. Aunque los aspectos especficos varan entre
organizaciones las funciones financieras clave son: La Inversin, el Financiamiento y las decisiones
de dividendos de una organizacin. Los fondos son obtenidos de fuentes externas e internas de
financiamiento y asignados a diferentes aplicaciones. Para las fuentes de financiamiento, los
beneficios asumen la forma de rendimientos reembolsos, productos y servicios. Por lo tanto las
principales funciones de la administracin financiera son planear, obtener y utilizar los fondos para
maximizar el valor de una empresa, lo cual implica varias actividades importantes. Una buena
Administracin Financiera coadyuva a que la compaa alcance sus metas, y a que compita con
mayor xito en el mercado, de tal forma que supere a posibles competidores.

El autor Oscar G. Montalvo define de la siguiente manera: La Administracin Financiera trata

principalmente del dinero, como la variable que ocupa la atencin central de las organizaciones con
fines de lucro. En este mbito empresarial, la administracin financiera estudia y analiza los
problemas acerca de:

La Inversin

El Financiamiento

La Administracin de los Activos

Si el conjunto de temas de la administracin financiera debiera clasificarse sistemticamente en

grandes temas, dichos temas serian los tres antes mencionados. Una definicin de Administracin
Financiera debera abarcar en sntesis todo lo sealado anteriormente, por lo que, es difcil su
construccin: La administracin financiera es una parte de la ciencia de la administracin de
empresas que estudia y analiza, como las organizaciones con fines de lucro pueden optimizar:

La adquisicin de activos y la realizacin de operaciones que generen rendimiento posible.

El Financiamiento de los recursos que utilizan en sus inversiones y operaciones, incurriendo en el

menos costo posible determinando como y cuando devolverlos a los acreedores, y retribuir a los
inversores con ganancias en dinero y en bienes de capital, y
 La Administracin de los activos de la organizacin.

Todo ello con el propsito de maximizar la riqueza del inversor y minimizar el riesgo de resultados
desfavorables. Con este propsito, para evaluar el nivel del desempeo de la gestin financiera la
firma dispone de indicadores como la liquidez, endeudamiento, rentabilidad, cobertura y
apalancamiento, que le permiten evaluar y controlar el proceso de Administracin financiera
mediante diagnsticos peridicos. El tema central de la Administracin Financiera es la utilizacin de
recursos de dinero para invertir financiar pagar a los inversores y administrarlos eficientemente en
forma de activos.

Gerencia Administrativa

La Gerencia Administrativa se encarga de la aplicacin de herramientas gerenciales que respondan

las necesidades estratgicas, competitivas e innovadoras del mundo contemporneo, mediante el
desarrollo de conocimientos y tcnicas de planeacin, organizacin, direccin y control de las
empresas, que faciliten el crecimiento y desarrollo de las mismas. El objeto de la Gerencia
Financiera y Administrativa es el manejo ptimo de los recursos humanos, financieros y fsicos que
hacen parte de las organizaciones a travs de sus reas relacionadas.

Las empresas con el tiempo van adquiriendo cierto grado de prosperidad y las exigencias del
mercado presionan su desarrollo, haciendo que se tomen decisiones de expansin, para lo cual, es
necesario la realizacin de inversiones y ampliar su planta de personal etc., pero todo esto con base
en estudios tcnicos y cientficos que estimen la realidad empresarial y que los recursos sean
productivos, esto es con la responsabilidad de organizar el desarrollo econmico que refleja el
espritu esencial de la era moderna.

El Gerente Administrativo y Financiero, debe tener plena responsabilidad por la gestin para el cual
fue asignado y ello presupone organizacin adecuada con un plan de trabajo definido, con metas
precisas y claridad sobre sus tareas crticas y prioritarias. No hay Gestin Administrativa y
Financiera eficiente si la organizacin no permite, entre otras cosas, una evaluacin continua del
personal.

La calidad de la Gestin debe permitir evaluar permanentemente los ajustes realizados cuando los
objetivos de la organizacin no se estn cumpliendo o no se estn logrando por el derroche, por
falta de orden y transparencia o se estn cumpliendo, sin acatar las normas legales o los principios
de eficiencia.

Es de gran relevancia para el logro de los objetivos de la organizacin que cada nivel directivo
controle y evale las actuaciones de las personas de nivel inmediatamente inferior para asegurarse
 que la operacin en total est funcionando bajo un control adecuado y se ha considerado en la
prctica que el trabajo de la Gerencia Administrativa y Financiera posee las caractersticas que
aseguran una ayuda efectiva y trascendental a todos los niveles administrativos y operativos para
ejercer su gestin de control en forma adecuada.

Organigrama de Gerencia Administrativa:

rea de compras y proveedura:

Principales Funciones:
Compras
Proveedura
Inventarios

rea de pagadura

Principales Funciones:
Pagos a proveedores mediante: CAJA CHICA O SIAFI
Administracin del Fondo de gastos menores (Caja chica)
Administracin de gasto de combustibles

rea de preintervencin

El rea de pre intervencin tiene como finalidad principal la revisin de todos los documentos
requeridos para un trmite de pago. Ya sea de fondos nacionales o de fondos externos.

rea de presupuesto:

Principales Funciones:
formulacin presupuestaria
ejecucin del presupuesto
 modificaciones presupuestarias
evaluacin presupuestaria

rea de transporte

El objetivo primordial y principal del departamento de Transporte, es brindar un servicio ptimo, de

calidad y respeto, en el cual los funcionarios y empleados de la Secretara del Despacho de la
Presidencia se sientan seguros y confiados de que estn en manos de un personal responsable y
calificado, dispuesto a servir con excelencia.

rea de bienes nacionales

Se encarga de velar por los bienes del Estado, y que todo el personal se responsabilice por dichos
bienes y que as mismo cada uno cuente con lo necesario para realizar su trabajo.

rea de recursos humanos

Contratos
Reclutamiento, Seleccin y Contratacin de Personal
Registro de Huella, Control de Asistencia, Entradas y Salidas del Personal
Identificacin del Personal
Solicitud de Vacaciones, permisos
Pago de Planillas
Pago de cuotas patronales
Pago de Consultoras

1.2 Las finanzas en la estructura organizativa de la

empresa

La administracin financiera se refiere al uso adecuado del dinero, por ello

es importante en la organizacin tanto para el desarrollo de las operaciones
como para las inversiones que se realizan.

Para las empresas privadas, en las que el propsito es el fin lucrativo

(obtener ganancias financieras), los recursos financieros se convierten en
los ms importantes, ya que el objetivo es hacer ms dinero con el que
aportan los socios o accionistas.

Ahora, es necesario hacer una distincin entre las finanzas y la

administracin financiera:
Las finanzas se refieren nicamente a la funcin financiera, es decir, al
manejo de los recursos monetarios; y la administracin financiera, hace
referencia al trabajo coordinado para manejar adecuadamente los recursos
financieros.

Una organizacin que realiza una buena administracin financiera coopera

para alcanzar su objetivo principal y para su xito en el mercado
empresarial.
La administracin financiera dentro de las organizaciones significa alcanzar
la productividad con el manejo adecuado del dinero, y esto se refleja en los
resultados (utilidades), maximizando el patrimonio de los accionistas, y se
asocia a los siguientes objetivos:

1. Obtencin de los fondos para el desarrollo de la empresa e inversiones.

Las organizaciones deben generar flujos propios de efectivo para que
puedan desarrollarse todas las operaciones de la empresa sin problema, y
cuando esto no suceda, entonces puede ser mediante financiamiento, pero
con la certeza de que se generarn los fondos necesarios para cumplir con
el pago de este financiamiento.

2. Inversin en activos reales (activos tangibles como inventarios,

inmuebles, muebles, equipo, etctera). Para el desarrollo de todas las
operaciones de la empresa se debe contar con el equipo necesario, por lo
que se tiene que invertir en activos, con una simple regla: toda inversin
debe ser en activos productivos (generar fondos).

3. Inversin en activos financieros (cuentas y documentos por cobrar).

4. Inversiones temporales de aquellos excedentes que se obtengan de

efectivo: Cuando la empresa ha tomado los recursos necesarios para
desarrollar las operaciones normales, se deben generar excedentes para
realizar inversiones en diferentes instrumentos en instituciones financieras.

5. Coordinacin de resultados (reinversin de las utilidades y reparto de

utilidades). La poltica de dividendos es fundamental en una organizacin
para establecer las normas y reglas de lo que se har con las utilidades
obtenidas en la organizacin.
6. Administracin del capital de trabajo, con la finalidad de disponer de
recursos monetarios a corto plazo; disponibilidad para cumplir con las
obligaciones menores a un ao.

7. Presentacin e interpretacin de informacin financiera. La informacin

financiera es la base de las finanzas para la toma de decisiones de una
manera acertada, ya que se realiza un anlisis cuantitativo para determinar
las reas de oportunidad de las organizaciones.

Para lograr los objetivos planteados anteriormente, la administracin

financiera aplica tcnicas de acuerdo al siguiente proceso:

Recopilacin de datos significativos:

Tcnica utilizada dentro de la administracin financiera que pretende reunir

toda la informacin necesaria como antecedentes, datos, conceptos y cifras
importantes, de manera interna y externa, que de manera oportuna y veraz
permitan tomar decisiones en relacin a los objetivos planteados
inicialmente o que permitan visualizar las operaciones a realizar.

Anlisis financiero:

Es una tcnica de las finanzas que tiene por objeto el estudio y evaluacin
de los eventos econmicos de todas las operaciones efectuadas en el
pasado, y que sirve para la toma de decisiones para lograr los objetivos
preestablecidos.

Planeacin financiera:

Tcnica de la administracin financiera con la cual se pretende el estudio,

evaluacin y proyeccin de la vida futura de una organizacin u empresa,
visualizando los resultados de manera anticipada.

Control financiero:

Tcnica de la administracin financiera que tiene por objeto asegurarse que

se lleven a cabo todas las operaciones planteadas inicialmente, de manera
eficiente, evaluando de forma conjunta todas las cifras preestablecidas con
las reales, para encontrar las desviaciones, deficiencias o fortalezas que
ayuden al logro de los objetivos planteados.

Toma de decisiones:

Tcnica de la administracin financiera que tiene por objeto elegir la mejor

alternativa relevante para la solucin de problemas en la empresa y para el
logro de objetivos preestablecidos, en condiciones de certidumbre, riesgo,
conflicto o incertidumbre.

El administrador financiero debe tener una ptica diferente a la de un

contador o un administrador, ya que debe enfocarse en el tratamiento de
fondos y no en la acumulacin de costos y gastos. El tratamiento de fondos
se refiere a analizar los fondos monetarios con los que cuenta la empresa
para poder realizar cualquier operacin sin problema, de acuerdo al plazo
que requiera la organizacin, ya que tiene obligaciones a corto, mediano y
largo plazo.
La administracin financiera en la organizacin

Enviado por IVN JOS TURMERO ASTROS

Un enfoque integral
Por qu son importantes las finanzas?
Objetivos financieros en organizaciones complejas
Planeacin financiera
Qu logra la planeacin financiera?
Modelo de planeacin financiera los elementos
Financiamientos externo y crecimiento
El objetivo de la empresa
Cmo administrar las finanzas
Cul es la funcin de la gerencia financiera en la prctica?
Bibliografa
Un enfoque integral
Las finanzas.- son hechos, principios y teora relacionados con la bsqueda y
utilizacin del dinero por individuos, negocios y gobiernos.
Las Finanzas se ocupan de los procesos, instituciones, mercados e
instrumentos implicados con la transferencia de dinero entre los individuos,
las empresas y los gobiernos.
El problema financiero del individuo es maximizar su bienestar con
utilizacin apropiada de recursos disponibles.- Como dividen su ingreso
entre consumo e inversin.
El problema de las empresas es Asignacin de recursos y Consecucin de
dinero. Que inversiones hacer y como financiarlas. Abarcan el estudio de
mercados financieros e instituciones y las actividades de gobiernos.
reas:
1) servicios financieros.-se ocupa de proporcionar asesora y productos
financieros (P.E.G.) incluye a la banca e instituciones afines, planeacin
financiera, inversiones, bienes races y aseguradoras.
2) administracin financiera.-los presupuestos, los pronsticos financieros, el
flujo de efectivo, (coordinacin y control) la administracin del crdito, el
anlisis de inversiones (decisiones) y la obtencin de fondos La
administracin financiera tiene como objeto: polticas, Sist. Y proc.;
maximizar el patrimonio de la empresa (el valor de los intereses de los
propietarios), mediante la obtencin de recursos financieros por
aportaciones de capital u obtencin de crditos. Su correcto manejo y
aplicacin, la coordinacin del capital de trabajo, inversiones, resultados
mediante la interpretacin de informacin para tomar decisiones (De
inversin, de financiamiento y de administracin de activos), contribuir en el
desarrollo del medio socio-econmico Del pas y elevar el nivel de ingreso
de los trabajadores. * Maximizar el patrimonio de la empresa.- es optimizar
los recursos financieros (maximizar utilidades, capacidad de generar
utilidades en el futuro), Coordinacin de efectivo de las inversiones.-
administracin de activo fijo y crdito a largo plazo.
Administracin Financiera.- tcnica que permite incrementar la
productividad fin. De la empresa, mediante la obtencin de mejores tasas
de rentabilidad de los activos y disminucin de costos de capital.
Fines de la administracin financiera:
a) obtener fondos y recursos financieros.
b) manejar los fondos y recursos financieros.
c) destinarlos a sectores productivos.
d) administrar el capital de trabajo.
e) administrar inversiones.
f) administrar los resultados.
g) interpretar la informacin financiera.
h) tomar decisiones i) maximizar utilidades.
j) preparar fondos para cuando se necesiten.
La administracin financiera se divide en tres:
1) Anlisis financiero.
2) Planeacin financiera. (planear, ejecutar y verificar) 3) Control financiero.
Funciones primarias: (1) el anlisis de datos financieros, (2) determinar la
estructura de activos y (3) determinar su estructura de capital (corto y largo
plazo, decisiones sobre Dividendos).
Estrategias fin., Planeacin corporativa, estructura de la deuda fin., Riesgos
y oportunidades, ingenio y creatividad ejecutiva, Decisiones de alta
direccin., congruencia entre la fijacin de fines y medios corporativos,
Evaluacin de la productividad fin., Comportamiento futuro del medio
ambiente, inversin de fondos en proyectos, financiamientos necesarios,
contabilidad y control, pronsticos y planeacin, impacto de polticas de
precios en la rentabilidad, crdito y cobranzas, planeacin de incentivos.
El administrador financiero tiene la responsabilidad de elaborar
presupuestos, bsqueda de fondos en los mercados de capital, seleccin y
evaluacin de proyectos de inversin, planeacin de estrategias de mercado
y fijacin de precios. (maximizar el precio de mercado de las acciones
mediante el adecuado equilibrio del riesgo y del rendimiento *.) Funciones
principales: financiamiento e inversiones, contabilidad y control, pronsticos
y planeacin a largo plazo, fijacin de precios, crditos y cobranzas, seguros
y planeacin de incentivos.
Conflictos entre accionistas y administradores.- se minimizan, una nueva
junta de directores, estmulos de los accionistas y estmulos del mercado.
Las decisiones se miden en trminos financieros.
Relacin de las finanzas con la Economa.-aspectos macroeconmicos se
debe conocer: el marco econmico, los niveles cambiantes de la actividad
econmica Y los cambios en la poltica, el anlisis de oferte y demanda, las
estrategias de maximizacin de utilidades y la teora de los precios.
Valuacin de la empresa.- cuantificar en trminos monetarios? : el personal,
la administracin, la imagen, la historia, riesgos, la eficiencia, la
productividad. (criterios de valuacin varan: inmobiliaria, casa de bolsa,
club deportivo, empresas Con perdidas, etc.). Factores: monto de : activos,
pasivos, capital Contable, ventas, participacin en el mercado, sectores
econmicos, territorios de merc., capacidad instalada, plantilla de personal,
restricciones corporativas, perspectivas ambientales, etc.
Por qu son Importantes las finanzas?
Deberamos comenzar diciendo cules son estas decisiones y por qu son
importantes. Para llevar a cabo un negocio, una empresa moderna necesita
una variedad casi interminable de activos reales. Muchos de ellos son
activos tangibles, tales como maquinaria, naves industriales y oficinas; otros
son intangibles, tales como conocimientos tcnicos, marcas comerciales y
patentes. Desgraciadamente, es necesario pagar por todos ellos. Para
obtener el dinero necesario la empresa vende trozos de papel llamados
activos financieros o ttulos. Estos trozos de papel tienen un valor debido a
que incorporan derechos sobre los activos reales de la empresa. No slo las
participaciones en capital son activos financieros, sino tambin las
obligaciones, los prstamos bancarios, los contratos de alquiler, etc.
El directivo financiero se enfrenta a dos problemas bsicos. Primero, cunto
debera invertir la empresa, y en qu activos concretos debera hacerlo?
Segundo, cmo deberan conseguirse los fondos necesarios para tales
inversiones? La respuesta a la primera pregunta es la decisin de inversin
o presupuesto de capital de la empresa. La respuesta a la segunda es su
decisin de financiacin. El directivo financiero intenta encontrar las
respuestas especficas que permitan que los accionistas de la empresa
ganen todo lo que sea posible.
El xito se juzga normalmente por el valor; a los accionistas les beneficia
cualquier decisin que incrementa el valor de su participacin en la
empresa. As usted podra decir que una buena decisin de inversin es la
que se materializa en la compra de un activo real que valga ms de lo que
cuesta un activo con una contribucin neta al valor. El secreto del xito en la
direccin financiera es incrementar el valor. Esta es una afirmacin simple,
pero no demasiado til. Es como aconsejar a un inversor en el mercado de
acciones que compre bajo y venda alto. El problema es cmo hacerlo.
Tal vez haya algunas actividades en las que uno se lee un libro de texto y
acto segundo lo hace, pero la direccin financiera no es una de ellas. Esta es
la razn por la que merece la pena estudiar finanzas. Quin desea trabajar
en un campo donde no hay lugar para la experiencia, la creatividad, el buen
juicio y una pizca de fortuna? Aunque este libro no puede proporcionar
ninguno de estos elementos, presenta los conceptos e informacin en los
que se basan las buenas decisiones financieras.
Entender el Valor
El directivo financiero tiene que ocuparse tanto de los mercados de
capitales como de las operaciones de la empresa. Por tanto, el directivo
financiero debe conocer cmo funcionan los mercados de capitales.
La decisin de financiacin siempre refleja alguna teora acerca de los
mercados de capitales. Por ejemplo, supongamos que una empresa decide
financiar un importante programa de expansin mediante una emisin de
obligaciones. El directivo financiero debera haber tenido previamente en
cuenta las condiciones de la emisin y haber llegado a la conclusin de que
sta sera valorada correctamente. Esto hizo necesaria una teora sobre la
valorizacin de las obligaciones. El directivo financiero debera tambin
preguntarse si a los accionistas de la empresa les beneficiaria o perjudicara
la deuda extra a interponer entre ellos y los activos reales de la empresa.
Esto hizo que fuese necesaria una teora sobre como afecta el
endeudamiento al valor de las acciones de la empresa.
Las decisiones de inversin tampoco pueden separarse de los mercados de
capitales. Una empresa que acta en el inters de sus accionistas debera
aceptar aquellas inversiones que incrementan el valor de su participacin
en la empresa. Pero esto requiere una teora sobre cmo se valoran las
acciones ordinarias.
Entender cmo actan los mercados de capitales equivale a comprender
cmo son valorados los activos. Este es un tema en el que se han producido
considerables progresos a lo largo de los ltimos diez a veinte aos. Se han
desarrollado nuevas teoras para explicar los precios de las obligaciones y
las acciones. Y, cuando se han puesto a prueba estas teoras, han
funcionado bien. Por tanto, dedicaremos una parte importante de este libro
a explicar estas ideas y sus implicaciones.
Tiempo e incertidumbre
El directivo financiero no puede evitar hacer frente al tiempo y a la
incertidumbre. Las empresas tienen a menudo la oportunidad de invertir en
activos que no pueden recuperar a corto plazo y que exponen a la empresa
y a los accionistas a un riesgo considerable. La inversin, si se emprende,
tendra que financiarse mediante deuda que no podra reembolsarse
totalmente hasta muchos aos despus. La empresa no puede
desentenderse de tales elecciones alguien tiene que decidir si la
oportunidad tiene un valor superior a su coste y si se puede soportar sin
peligro la carga de la deuda adicional.
Objetivos financieros en organizaciones complejas
Casi siempre se supone que el directivo financiero acta tratando de
incrementar el valor de la inversin que los accionistas han hecho en la
empresa. Pero una gran compaa incluye a miles de personas y cada una
busca su inters particular as como el de los accionistas.
El beneficio neto de una empresa hay que verlo como una tarta que se
reparte entre un nmero de participantes.
Planeacin financiera
La planeacin a largo plazo es una forma de pensar sistemticamente en el
futuro y prever posibles problemas antes que se presenten.
La planeacin financiera establece pautas para el cambio y el crecimiento
en una empresa, centra su atencin en la imagen global. Su inters se
enfoca en los elementos importantes de las polticas financieras y de
inversin de una empresa, sin examinar en detalle los elementos
individuales de dichas polticas.
Elementos bsicos de poltica en la planeacin financiera son:
1. La inversin de la empresa en nuevos activos. Esto depender de las
oportunidades de inversin que la empresa elija implementar y es resultado
de las decisiones del presupuesto de capital de la empresa.
2. El grado de apalancamiento financiero que decida utilizar la empresa. Ello
determinar la cantidad de prstamos para financiar sus inversiones en
activos reales. Esta es la poltica de estructura de capital de la empresa.
3. La cantidad de efectivo que la empresa piensa que ser adecuado pagar
a los accionistas. Esta es la poltica de dividendos de la empresa.
4. La cantidad de liquidez y de capital de trabajo que requiere la empresa en
forma continua. Esta es la decisin de capital de trabajo neto de la empresa.
La planeacin financiera, expresa la forma en que se deben cumplir los
objetivos financieros. Un plan financiero es la declaracin de lo que se
pretende hacer en el futuro. Casi todas las decisiones requieren largos
perodos de espera.
Horizonte de planeacin, perodo a largo plazo en el que centra su atencin
el proceso de planeacin financiera, por lo general los siguientes dos o cinco
aos.
Al preparar un plan financiero, se combinan todos los proyectos e
inversiones individuales que realizar la empresa con objeto de determinar
la inversin total requerida. Se suman las propuestas de inversin ms
pequea de cada unidad operacional y se consideran como un solo gran
proyecto. A este proceso se le denomina agregacin. Esta es la segunda
dimensin del proceso de planeacin.
Una vez establecido el horizonte de planeacin y el nivel de agregacin, el
plan financiero requerir de insumos de informacin bajo la forma de grupos
de supuestos alternativos sobre las variables importantes.
Planes de negocios alternativos:
1. El caso pesimista. Este plan exigira considerar los supuestos ms
desfavorables posibles sobre los productos de la compaa y la situacin de
la economa. Esta clase de planeacin de desastres entapizara en la
capacidad de la divisin para soportar una fuerte adversidad econmica y
requerira considerar detalles relacionados con reducciones de costos y
concluir incluso con la venta de activos y la disolucin de la empresa.
2. El caso normal. Para este plan sera necesario considerar los supuestos
ms probables sobre la compaa y la economa.
3. El caso optimista. Se requerira a cada divisin que preparara un caso
basado en los supuestos ms optimistas. Pudiera incluir nuevos productos y
ampliaciones y, posteriormente, detallara el financiamiento requerido para
desarrollar la expansin.
Qu logra la planeacin financiera?
Interacciones: El plan financiero tiene que mostrar explcitamente los
vnculos entre las propuestas de inversin para las diferentes actividades
operativas de la empresa y las opciones de financiamiento disponibles.
Opciones: El plan financiero proporciona la oportunidad para que la empresa
desarrolle, analice y compare mltiples escenarios diferentes de una forma
consistente.
Prevencin de sorpresas: La planeacin financiera debe identificar lo que le
puede suceder a una empresa si se producen diferentes acontecimientos.
En particular, debe sealar las acciones que tomar la empresa si las cosas
alcanzan un punto grave.
Factibilidad y consistencia interna: ms all el objetivo general de crear
valor, la empresa tendr gran variedad de metas especificas. El plan
financiero no slo muestra de forma explcita de estos vnculos entre los
distintos objetivos y los diferentes aspectos operativos de una empresa, sino
que tambin impone una estructura unificada para conciliar las diferentes
metas y objetivos.
Modelo de planeacin financiera los elementos
Pronostico de ventas, la planeacin se centrar en las ventas futuras
proyectadas as como en los activos y el financiamiento necesarios para
respaldar estas ventas.
Estados financieros pro forma, un plan financiero tendr un balance general,
un estado de resultados y un estado de flujos de efectivo pronosticado.
Requerimientos de activo. El plan incluir una seccin sobre los arreglos
financieros necesarios. Est parte del plan debe estudiar la poltica de
dividendos y la de endeudamiento.
Las variables de ajuste financiero. Una vez que la empresa tiene pronstico
de ventas y un estimado del gasto necesario en activos, suele ser necesaria
cierta cantidad de nuevos financiamientos porque el total de los activos
proyectados exceder el total de los pasivos y el capital proyectados.
Dado que tal vez sea necesario un nuevo financiamiento para cubrir todo el
gasto de capital proyectado, hay que seleccionar una variable de ajuste
financiero. La variable de ajuste es el origen, o los orgenes, de los
financiamientos externos que son requeridos para hacer frente a cualquier
dficit (o supervit) en el financiamiento, logrando as que el balance
general cuadre.
Supuestos Econmicos. El plan deber exponer explcitamente, el ambiente
econmico en el que la empresa espera desenvolverse durante la vida del
plan. Entre los supuestos econmicos ms relevantes que debern
establecerse se encuentran el nivel de las tasas de inters y la tasa de
impuestos de la empresa.
Financiamientos externo y crecimiento
Es obvio que existe una relacin entre el financiamiento externo requerido y
al crecimiento. Si los factores permanecen constantes, cuanto ms elevada
sea la tasa de crecimiento en ventas o en activos, mayor ser la necesidad
de financiamiento externo.
La tasa interna de crecimiento. La primera tasa de crecimiento de inters es
la tasa mxima de crecimiento que se puede lograr sin financiamiento
externo de ninguna clase. A sta se le denomina tasa interna de crecimiento
porque es la tasa que puede mantener la empresa utilizando nicamente
financiamiento interno.
La tasa de crecimiento sostenible. La segunda tasa de crecimiento de
inters es la tasa mxima de crecimiento que puede lograr una empresa sin
financiamiento de capital externo, normalmente a esta tasa se le conoce
como tasa de crecimiento sostenible porque es la tasa mxima de
crecimiento que puede mantener una empresa sin incrementar su nivel de
apalancamiento externo.
La capacidad de una empresa para mantener el crecimiento depende
explcitamente de los siguientes cuatro factores:
1. Margen de utilidad. Un aumento en el margen de utilidad aumentar la
capacidad de la empresa para generar fondos internamente y con ello
incrementar su crecimiento sostenible.
2. Poltica de Dividendos. Una disminucin en el porcentaje de utilidad neta
se distribuye como dividendos aumentar la tasa de retencin. Esto
incrementar el capital generado de forma interna y tambin el crecimiento
sostenible.
3. Poltica Financiera. Un aumento en la razn deuda/capital incrementa el
apalancamiento financiero de la empresa. Puesto que esto permite
financiamiento adicional mediante deuda, la tasa de crecimiento sostenible
aumenta.
4. Rotacin del total de activos. Un aumento en la rotacin del total de
activos de la empresa aumenta las ventas generadas por cada unidad
monetaria en activos. Esto disminuye los requerimientos de la empresa de
nuevos activos conforme crecen las ventas y por consiguiente, incrementa
la tasa de crecimiento sostenible.
El objetivo de la empresa
Para desempearse eficazmente, el administrador financiero debe poseer
un conocimiento claro de las metas de la compaa. Comenzaremos por
distinguir entre polticas y metas. Entonces nos preguntaremos quin
determina las polticas y metas de una compaa sus accionistas, la
administracin o la sociedad e, igualmente importante, qu metas
ordinariamente persiguen las empresas en la prctica.
Los objetivos o metas de una compaa se definen usualmente en trminos
de elevar al mximo el valor de los intereses de los dueos en la empresa
(maximizar l valor de las acciones de la empresa), a pesar de que en estos
das las consideraciones sociales tambin pueden ser un objetivo
importante de la compaa - por ejemplo, ayudar a economizar energa o
reducir al mnimo la polucin. Las polticas de una compaa son las
estrategias que emplea para alcanzar sus metas. La poltica de la compaa
podra incluir proposiciones tales como tratar de acelerar el crecimiento por
medio de la compra de negocios ya existentes, as como saber cunto
invertir en investigacin y desarrollo, y qu grado de riesgo asumir en el
lanzamiento de nuevos productos o al entrar en nuevos mercados.
Las polticas y objetivos de una compaa se determinan tericamente por
los dueos (los accionistas) representados por una junta elegida de
directores. La responsabilidad de la junta consiste en tomar importantes
decisiones polticas, que afectan la empresa y coordinar el grupo
administrativo da a da. La prctica sin embargo, la junta de directores
usualmente consta de una lista de candidatos propuesta por la
administracin de la compaa y en la cual se incluyen los altos mandos del
grupo encargado de la administracin. As, en realidad, los accionistas
delegan en la administracin el enorme poder para "operar la compaa" en
otras palabras, determinar metas y ajustar sus polticas. Hay dos buenas
razones para esto, La primera se basa en que sera extremadamente
importante e ineficiente transmitir a la administracin el punto de vista de
cada accionista en cada materia hay cientos de compaas que tienen
literalmente varios miles de accionistas, por ejemplo, un gigante tal como la
American Telephone and Telegraph tiene cerca de 3 millones.
Cmo administrar las finanzas
Todos los registros contables, diario y libro mayor se mantienen
actualizados. Todos los informes financieros se preparan y presentan
oportunamente. Se desarrolla un buen procedimiento para el uso de caja
chica. Todos los pagos, a excepcin de la caja chica, que sean mayores a
una cantidad determinada se pagan con cheque. Las actividades financieras
se encuentran por separado, de tal forma que en una sola transaccin, una
misma persona no es la que registra, revisa y autoriza. Se da seguimiento a
los procedimientos establecidos para la autorizacin de cualquier
adquisicin. Hay medidas de seguridad para proteger contra robo y prdidas
los activos, libros de contabilidad y registros. Se hace un inventario fsico del
activo fijo y de los suministros, por lo menos una vez al ao. Se lleva a cabo
mensualmente la conciliacin bancaria. Hay un plan o estrategia financiera
con la finalidad de mejorar la recuperacin de costos. El personal del rea
de administracin financiera participa tanto en el proceso de planeacin del
programa como en el financiero. Se desarrolla un presupuesto anual
realista, con base en el plan de trabajo. La organizacin cuenta con un
presupuesto unificado, as como sub-presupuestos para los diferentes
programas y/o donantes. El sistema de contabilidad asigna los gastos
adecuadamente a los diferentes programas y/o donantes. Hay una
correlacin entre cada cdigo del catlogo de cuentas, el presupuesto y la
administracin de los informes financieros. Se monitorea en forma adecuada
el flujo de efectivo y ste se proyecta en forma anual, de tal manera que no
existan perodos en que falte liquidez. Se comparan los gastos con el
presupuesto en forma trimestral. Se toman medidas correctivas como
resultado de esta comparacin.
Cul es la funcin de la gerencia financiera en la prctica?
La gestin financiera esta ntimamente relacionada con la toma de
decisiones relativas al tamao y composicin de los activos, al nivel y
estructura de la financiacin y a la poltica de dividendos enfocndose en
dos factores primordiales como la maximizacin del beneficio y la
maximizacin de la riqueza, para lograr estos objetivos una de las
herramientas ms utilizadas para que la gestin financiera sea realmente
eficaz es la planificacin financiera, el objetivo final de esta planificacin es
un "plan financiero" en el que se detalla y describe la tctica financiera de la
empresa, adems se hacen previsiones al futuro basados en los diferentes
estados contables y financieros de la misma.
Otra herramienta muy til es el control de gestin, que garantiza en un alto
grado la consecucin de las metas fijadas por los creadores, responsables y
ejecutores del plan financiero.
Adems de estas herramientas, existe el anlisis financiero, cuyo pilar esta
contemplado en la informacin que proporcionan los estados financieros de
la empresa, teniendo en cuenta las caractersticas de los usuarios a quienes
van dirigidos y los objetivos especficos que los originan, entre los ms
conocidos y usados son el Balance General y el Estado de Resultados
(tambin llamado de Perdidas y Ganancias), que son preparados, casi
siempre, al final del periodo de operaciones por los administradores y en los
cuales se evala la capacidad del ente para generar flujos favorables segn
la recopilacin de los datos contables derivados de los hechos econmicos.
Basados en los resultados que proporcionan las anteriores herramientas,
quienes estn encargados del rea financiera en las firmas analizan,
evalan y toman decisiones.

Leer ms: http://www.monografias.com/trabajos108/administracion-

financiera-en-organizacion/administracion-financiera-en-
organizacion.shtml#ixzz4giD6ffKl