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Modelos de Sobrevivncia e Seguros de Vida

Programa:
1. Modalidades de Seguros de Vida
2. Mortalidade e Tabelas de Sobrevivncia
3. Seguros e Anuidades sobre uma Vida
4. Seguros e Anuidades sobre duas Vidas
5. Tpicos Adicionais

Bibliografia:
Bowers, N.L., Gerber, H.U., Hickman, J.C., Jones,
D.A. & Nesbitt, C.J. (1997) Actuarial Mathematics,
2nd ed, The Society of Actuaries, Schaumburg, IL.
Dickson, D., Hardy, M., and Waters, H., Actuarial
Mathematics for Life Contingent Risks, 2nd edition,
Cambridge University Press., 2013
Garcia, Jorge e Simes, Onofre, (2010) Matemtica
Actuarial, Vida e Penses, coleco Econmicas II
srie n 12, Edies Almedina.
The Actuarial Profession, Core Reading 2014 - CT5
Contingencies, The Actuarial Profession, 2014

Avaliao de Conhecimentos:
A nota final, na escala de 0 a 20, atribuda com base na
avaliao contnua (20%) e no exame final (80%).

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1. Modalidades de Seguros de Vida

Def. 1.1: Os Contratos de Seguro de Vida so


celebrados entre uma companhia de seguros que
explora o ramo vida e uma ou mais pessoas,
designadas tomadoras do seguro (policyholders).
Estas concordam em pagar um determinado
montante, o prmio nico, ou em fazer um conjunto
de pagamentos, os prmios anuais que podem ser
fraccionados ao longo do ano. Em contrapartida, a
companhia seguradora compromete-se a pagar um
determinados montante, ou conjunto de montantes,
designados os benefcios, caso se realize um
determinado acontecimento, relacionado com a vida
de uma pessoa (ou grupo de pessoas), designada a
pessoa segura. Sem perda de generalidade, vai
assumir-se que o tomador do seguro a pessoa
segura.

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Def. 1.2: Os benefcios ao abrigo dos contratos de
seguro de vida tradicionais, e na sua forma mais
simples, so essencialmente de dois tipos:
1- Imediatamente a seguir morte da pessoa
segura, ou algum tempo depois.
2- Depois de se ter verificado que a pessoa segura
sobreviveu um determinado prazo.

Def. 1.3: Seguro de Vida Inteira um contrato em


que a companhia de seguros paga o benefcio
acordado (a soma segura) quando a pessoa segura
morre. o contrato de seguro de vida mais simples
de todos.

Def. 1.4: Seguro Temporrio um contrato em que


a companhia de seguros paga a soma segura quando
a pessoa segura morre, mas apenas se a morte
ocorrer durante um certo perodo, designado o prazo
do contrato.

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Def. 1.5: Seguro em Caso de Vida um contrato
em que a companhia de seguros paga a soma segura
apenas se a pessoa segura sobreviver um certo
perodo, designado o prazo do contrato.

Def. 1.6: Seguro Misto um contrato que resulta da


combinao de um Seguro Temporrio (em caso de
morte) com um Seguro em Caso de
Vida. Quer dizer: a soma segura ser paga, quer a
pessoa segura morra durante o prazo do contrato,
quer sobreviva at ao seu termo. Embora
normalmente o benefcio em caso de morte e o
benefcio em caso de vida sejam iguais, no
obrigatrio que seja assim.

Observao 1.7: Tradicionalmente, divide-se o


negcio das seguradoras vida em aplices sem
participao nos resultados e aplices com
participao nos resultados, ou bnus.
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Quando h participao nos resultados, uma parte
dos ganhos obtidos pela companhia seguradora com
o investimento dos prmios repartida pelas
aplices. Este facto introduz uma componente de
poupana na aquisio da aplice, mas esse um
aspeto secundrio nos contratos tradicionais e
muito significativo nos contratos no tradicionais.
Os bnus podem ser simples, compostos, ou
supercompostos e normalmente so acrescentados ao
valor do benefcio.

Observao 1.8: At dcada de 1980, no se


observaram evolues nos produtos do Ramo Vida
em todos os mercados, mesmo nos mais
desenvolvidos. Recentemente, porm, a conceo
dos produtos sofreu grandes mudanas, o que faz
com que a sua gesto exija tcnicas muito mais
complexas.

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Principais razes para o novo estado das coisas:
Os tomadores do seguro exigem contratos muito
mais flexveis, com somas seguras variveis e
prmios tambm variveis, de modo a
acompanhar as respetivas disponibilidades de
recursos financeiros para a aquisio do produto.
A concorrncia crescente obriga as companhias a
proporem produtos cada vez mais sofisticados, no
desejo de aumentarem as suas quotas de mercado.
Em consequncia, h muitos produtos em que a
parte de captao das poupanas dominante,
sobrepondo-se a oportunidade de investir ao
propsito de cobertura de um risco. As
companhias competem assim com os bancos e
outras entidades na captao de poupanas.
Muitos produtos oferecem garantias financeiras
ligadas ao retorno dos investimentos, o que obriga
a usar ferramentas avanadas de engenharia
financeira e gesto e controlo do risco.
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Def. 1.9: Seguros do Tipo Universal Life - So
contratos de seguro que se podem prolongar pela
vida inteira, em que a pessoa segura faz entregas
flexveis de prmios, decidindo assim sobre o
prmio e a cobertura. Parte do prmio usado para
financiar a cobertura do risco de morte e o restante
aplicado num fundo de investimentos. Os prmios
peridicos so flexveis, bastando que sejam
suficientes para pagar o risco coberto. As pessoas
seguras tm uma variedade de fundos escolha,
optando cada uma de acordo com a sua averso ao
risco. A conta corrente, cujo valor no final de
determinado perodo, e aps a entrada dos
respectivos rendimentos ou juros atribuveis,
constitui a reserva matemtica, desempenha neste
tipo de aplices um papel fundamental.
Os dois principais tipos de contratos so:
1. O capital em caso de morte tem um valor pr-
fixado. Se, data da morte, a conta corrente tem um
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valor inferior a companhia cobre a diferena. Se
superior, a seguradora limita-se a pagar aos
beneficirios indicados o valor da prpria conta
corrente.
2. O capital por morte acompanha a conta corrente e
ser pago aos beneficirios designados em
simultneo com o valor desta.

Def. 1.10: Seguros do tipo equity-linked, ou


produtos ligados So, de alguma forma, seguros
mistos, em que o benefcio est ligado ao
desempenho de um dado fundo de investimentos.
Uma forma comum estabelece que o benefcio o
valor acumulado dos prmios pagos. Normalmente,
existe um benefcio mnimo garantido por morte.
Por vezes, tambm existe um benefcio mnimo
garantido na maturidade (cobertura em caso de
vida).

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So, assim, seguros de vida de capital varivel em
que o valor a receber pelo beneficirio depende, no
todo ou em parte, de um valor de referncia
constitudo por uma ou mais unidades de
participao. Os seguros ligados a fundos de
investimento so qualificados como instrumentos de
captao de aforro estruturado (ICAE).

O rendimento de um seguro ligado a um fundo de


investimento depende, total ou parcialmente, de
outro instrumento financeiro. O risco do
investimento assumido, ainda que s em parte,
pelo tomador do seguro.

O seguro ligado a um fundo de investimento, ao


contrrio do que acontece no seguro de vida
clssico, poder:

no dar origem a qualquer rendimento, se no


existir uma clusula que garanta um rendimento
mnimo;
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implicar a perda do dinheiro investido, se no
existir uma clusula que garanta o pagamento
do capital investido.

As aplices de seguros ligados a fundos de


investimento devem conter:

as informaes gerais exigveis para todas as


aplices de seguro;
as informaes especficas que devem constar
das aplices de seguro de vida;
a forma como constitudo o valor de
referncia;
a forma e a frequncia com que o tomador do
seguro vai ser informado sobre a evoluo do
valor de referncia e a composio da carteira
de investimentos;
os direitos do tomador do seguro no caso de
liquidao de um fundo de investimento ou de
eliminao de uma unidade de conta;

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as condies de pagamento do valor de resgate e
do valor de reembolso.

Def. 1.11: Anuidades Vida - So contratos de


seguro ao abrigo dos quais a companhia de seguros
faz o pagamento de uma renda (que pode ser de
qualquer dos tipos estudados no caso das rendas
certas), mas na condio de que uma determinada
vida no morra. Essa vida a vida beneficiria da
renda.
Observao 1.12: Outros contratos ligados a
contingncias sobre a vida humana:
- Seguros que cobrem invalidez de curta ou longa
durao (risco de morbilidade). So produtos de
proteo do rendimento, uma vez que garantem, pelo
menos, uma parte do rendimento que se perde em
perodos de incapacidade para a sua angariao.
- Seguros em caso de doena grave: pagam o
benefcio, se for diagnosticada alguma doena, de

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um conjunto de doenas graves, cujo tratamento
acarreta despesas importantes.

- Seguros de prestao de cuidados de longa


durao: cobrem os custos associados aos cuidados
nas idades avanadas, quando as pessoas seguras j
no so capazes de viver autonomamente.

Observao 1.13: Com base nas declaraes


prestadas e evidncia mdica de suporte, as
pessoas seguras so classificadas numa das
seguintes categorias:
Vidas com baixa mortalidade (preferred lives):
mortalidade esperada abaixo da mdia.
Vidas normais (normal lives): embora
apresentem fatores de risco mais pronunciados
do que as vidas anteriores ainda so seguras
com as tarifas standard. So a maior parte.
Vidas com maior mortalidade (rated lives): tm
fatores de risco acima do normal e portanto no

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podem ser aceites pela companhia s tarifas
standard.
Vidas no Segurveis (Uninsurable lives): o
risco de tal ordem que os seguradores no as
aceitam.
Se o processo de comercializao das aplices no
rigoroso, as companhias correm o perigo de seleo
adversa: um nmero desproporcionado de pessoas
seguras com alto risco compraro aplices, o que
pode trazer perdas elevadas.
Muitas vezes no exigida evidncia mdica, ambas
as partes assumindo o princpio da boa f (uberrima
fides) da contraparte. Nalguns casos, o tribunal tem
que intervir.

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A principal responsabilidade do aturio vida consiste
em manter a solvncia e a rentabilidade da
companhia
Os prmios devem ser calculados de forma a cobrir
os benefcios.
Os ativos devem ser suficientes para que o
pagamento das indemnizaes se faa na altura
prpria.
A participao nos resultados deve ser justa.

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2. Mortalidade e Tabelas de Sobrevivncia

2.1 Funes de sobrevivncia e fora de


mortalidade

Def. 1.2: Os benefcios ao abrigo dos contratos de


seguro de vida tradicionais, e na sua forma mais
simples, so essencialmente de dois tipos:
1- Imediatamente a seguir morte da pessoa
segura, ou algum tempo depois.
2- Depois de se ter verificado que a pessoa segura
sobreviveu um determinado prazo.

Quando a companhia de seguros emite uma aplice


no sabe quando que a pessoa segura vai morrer.
Logo

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Por isso mesmo, necessita de um modelo que lhe
permita estimar o momento em que a morte vai
ocorrer (um modelo da mortalidade humana), a
partir do qual seja possvel estimar probabilidades de
morte e sobrevivncia, a qualquer idade.

Notao:
( ): uma vida de idade , 0.
: o tempo de vida futura de ( ) uma
varivel aleatria (v.a.).

+ : idade da morte ( ) tambm uma
v.a.
: funo de distribuio da v.a. .
: funo de sobrevivncia de ( ).

Def. 2.1: a funo de distribuio da durao


future de ( ).

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() = ( ) d a probabilidade de que ( )
no sobreviva para alm da idade + .
() = 1 () = ( > ) d a probabilidade
de que ( ) sobreviva mais de anos.

Observao 2.2: Particularmente importante a v.a.


0 , o tempo de vida futura nascena (o que quer
dizer que a idade da morte 0 ).
Pode relacionar-se e 0 .
Os acontecimentos e 0 + |0 > so
equivalentes (nos dois casos sabemos que a vida
sobreviveu at idade ), e portanto

P( )
= P (0 + |0
> ). (2.1)

Usando esta relao vem

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P( ) = P (0 + |0 > )
P (0 + 0 > )
=
P (0 > )
P ( < 0 + )
=
P (0 > )
0 ( + ) 0 ( )
() = (2.2)
0 ( )

0 (+)
Exerccio: Prove que () = (2.3).
0 ()

Soluo:
() = P( > ) = 1 ()
0 ( + ) 0 ( )
=1
0 ( )
0 ( ) 0 ( + ) 0 ( + )
=1 =
0 ( ) 0 ( )

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Observao 2.3: Tambm se pode deduzir () =
0 (+)
, olhando a forma como as probabilidades so
0 ()

definidas.

() = P( > ) = P (0 > + |0 > )


P (0 > + 0 > )
=
P (0 > )
P (0 > + ) 0 ( + )
= =
P (0 > ) 0 ( )

Observao 2.4:
0 (+ )
() = 0 ( + ) = 0 ( ) () (2.4),
0 ()

Ou seja, a probabilidade de sobreviver da idade


idade + igual ao produto de
1. 0 ( ), a probabilidade de sobreviver at idade
, a partir do nascimento e
2. (), a probabilidade de, tendo sobrevivido at
idade , sobreviver ainda at idade + .

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Observao 2.5: Este resultado pode ser
generalizado para o clculo da probabilidade de ( )
viver ainda mais + anos:
( + ) = P( > + )
= P (0 > + + |0 > )
P (0 > + + 0 > )
=
P (0 > )
P (0 > + + ) 0 ( + + )
= =
P (0 > ) 0 ( )
0 ( + ) 0 ( + + )
=
0 ( ) 0 ( + )
= P( > )P( + > )
= ()+ (). (2.5)

Verifica-se que a probabilidade de ( ) sobreviver


+ pode ser separada na probabilidade de
sobreviver os primeiros anos e, tendo chegado
idade ( + ), sobreviver mais anos.

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Observao 2.6: Se as probabilidades de
sobrevivncia so conhecidas nascena, podem
calcular-se as probabilidades de sobrevivncia em
(+)
qualquer idade x usando () = .
()

A funo 0 descreve completamente a distribuio


da da durao da vida.

Observao 2.7: Uma funo uma funo de


sobrevivncia vlida se e s se:
1. (0) = 1, a probabilidade de uma pessoa de
idade sobreviver 0 anos 1.
2. lim () = 0
3. () uma funo no crescente de .

Observao 2.8: So ainda impostas trs condies


adicionais, sempre presentes na durao da vida
humana:

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A1: () diferencivel para > 0. Da condio 3,

resulta () 0, > 0.

A2: lim () = 0.
A3: lim 2 () = 0.
A2 e A3 garantem que a mdia e a varincia de
existem.

Def. 2.9: A fora de mortalidade (taxa instantnea


de mortalidade, ou funo hazard) idade
representa-se por e define-se
1
= lim + ( ) (2.6)
0
1
= lim + (0 + |0 > )
0
1
= lim + (1 ( )). (2.7)
0

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Observao 2.10: A fora de mortalidade depende
da unidade de tempo usada (se, por exemplo, o
tempo for medido em anos, a fora de mortalidade
por ano.)

Observao 2.11: Para valores muito pequenos de


,
(0 + |0 > ) (2.8)

e pode interpretar-se como a probabilidade de


uma vida que chegou idade morra antes de
chegar idade + .

Exerccio: Prove que:


1
a) = ( ). (2.9)
0 () 0
0 ()
b) = , () = () = ()
0 ()
()
c) + = (2.10)
()

[Sugesto: assuma que x est fixo e t varivel.]

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d) = log0 ( ).


0
e) 0 () = .
+
0 +
f) () = = (2.11)

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Soluo:
1
a) = lim0+ (0 + |0 > ) =

1
lim0+ (0 + |0 > )

1 P (0 + 0 > )
= lim +
0 P (0 > )
1 P ( < 0 + )
= lim +
0 P (0 > )
1 0 ( + ) 0 ( )
= lim +
0 0 ( )
1 0 ( ) 0 ( + )
= lim +
0 0 ( )
1 0 ( ) 0 ( + )
= lim +
(
0 ) 0
0 ( ) 1
= = ( )
0 ( ) 0 ( ) 0
0 () [10 ()] 0 ()
b) = ( ) = = =
0 0 () 0 ()
0 ()
, () = () = ()
0 ()

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0 (+) [0 () ()]
c) + = ( ) = ( ) () =
0 + 0

0 ()[ ()] [1 ()] ()


( ) () = =
0 () ()

0 ()
d) = ( ) = [log0 ( )] = log0 ( ).
0

e) = [log0 ( )] 0 =

0 [log0 ( )] 0 =
=
[log0 ( )]=0 0 = log0 () +

log0 (0) 0 = log0 () + log1

0
0 = log0 () = 0 ()
+
0
0 (+)
f) () = = =
0 () 0

+ +
0 +0
= =
+
+ 0 +
= .

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Observao 2.12: Se conhecermos para todo
0, podem calcular-se as probabilidades de
sobrevivncia (), para todo e todo . A fora de
mortalidade descreve completamente a durao da
vida futura, tal como 0. .
Muitas vezes mais conveniente usar a fora de
mortalidade.

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Para refletir

1. Why do insurers generally require evidence of


health from a person applying for life insurance
but not for an annuity?
2. Explain why an insurer might demand more
rigorous evidence of a prospective
policyholders health status for a term insurance
than for a whole life insurance.
3. Explain why premiums are payable in advance,
so that the first premium is due now rather than
in one years time.
4. Banks offering mortgages to home owners may
require the borrower to purchase life insurance
to cover the outstanding loan on the death of the
borrower, even though the mortgaged property
is the loan collateral.
a) Explain why the bank might require term
insurance in this circumstance.
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b) Describe how this term insurance might
differ from the standard term insurance.
5. It is common for insurers to design whole life
contracts with premiums payable only up to age
80. Why?
6. Andrew is retired. He has no pension, but has
capital of 500 000. He is considering the
following options for using the money:
a) Purchase an annuity from an insurance
company that will pay a level amount for the
rest of this life.
b) Purchase an annuity from an insurance
company that will pay an amount that
increases with the cost of living for the rest of
his life.
c) Purchase a 20-year annuity certain.
d) Invest the capital and live on the interest
income.

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e) Invest the capital and draw 40 000 per year
to live on.
What are the advantages and disadvantages of
each option?

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