INSTRUMENTOS DE ANALISIS FINANCIERO

Primera Prueba Solemne

NOMBRE:

I. Primer Parte. Preguntas de respuesta de alternativa. (5 puntos cada alternativa): (total 40 puntos)

1. Una empresa cuya estructura de costos est nominada en pesos y sus ingresos estn el Euros estima que la
divisa bajar su tasa de cambio por lo que contrata un Forward a ocho meses. Esta operacin cumple la
funcin de:

a) futuros
b) Estructuracin
c) Especulacin
d) Cobertura
e) Arbitraje

2. La Ingeniera Financiera se enfoca dentro de mltiples elementos a la gestin de:

a) Los gastos
b) Los costos
c) La utilidad corporativa
d) El valor de las acciones de la empresa
e) El riesgo Financiero

3.- Una empresa pacta un Swap con un banco a fin de obtener beneficios de esta operacin. Dentro de los
varios que presenta, el ms relevante es:

a) Permite reducir la clasificacin de riesgo de la empresa

b) Permite reducir el volumen de inversin de la empresa
c) Permite reducir el nivel de endeudamiento
d) Permite reducir el costo de endeudamiento
e) Permite amargarme la vida.

4. Cuando un inversionista conforma un portafolio de inversin basado en una canasta de divisas las cuales
compra o vende en un cierto horizonte de tiempo. La estrategia en la que se basa principalmente este portafolio
est basada en:

a) La intermediacin
b) La estructuracin de pasivos
c) La especulacin
d) El arbitraje
e) El Retorno

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5.- Con respecto al encabezado del siguiente artculo noticioso:

Duke Energy contrata asesores para vender plantas de energa en
Sudamrica
La compaa evala la venta de activos en Argentina, Brasil, Chile, Ecuador, El Salvador, Guatemala y Per.
Fuente: Bloomberg 18 de febrero del 2016 / 16:32 Hrs http://fw.to/CPDiNvc
La operacin de ingeniera financiera reflejada en el artculo corresponde a:

a) Fusin
b) Escisin corporativa
c) Desinversin
d) Asociacin
e) Adquisicin

6.- Con respecto al encabezado del siguiente artculo noticioso:

Principal acuerda la compra de AFP Cuprum por ms de US$ 1.500
millones.
La operacin implica que el controlador de la AFP, Penta, le venda el 63,44% de las acciones a la firma estadounidense,
que lanzar una OPA por las acciones restantes.
Fuente: Emol.com - http://www.emol.com/noticias/economia/2012/10/08/563744/principal-acuerda-con-penta-la-compra-
de-afp-cuprum-por-unos-us-1500-millones.html
La operacin de ingeniera financiera reflejada en el artculo corresponde a:
a) Reestructuracin Financiera
b) Fusin
c) Desinversin
d) Asociacin
e) Adquisicin

7.- Con respecto al siguiente artculo informativo:

HP confirma separacin en dos empresas para el 2015
Es una tendencia creciente en el sector tecnolgico de EEUU en el que gana terreno la mxima del "divide y
vencers".
Fuente: Univision.com Actualizado: sep 22, 2015 | 11:09 AM EDT
http://www.univision.com/noticias/empresas/hp-confirma-separacion-en-dos-empresas-para-el-2015
El gigante informtico Hewlett-Packard (HP) anunci que dividir para el 2015 sus operaciones en dos
compaas, una tendencia creciente en el sector tecnolgico de EEUU en el que gana terreno la mxima del
"divide y vencers".
HP agrupar en una empresa los negocios de ordenadores e impresoras y en otra los de hardware y servicios
informticos a empresas, como haba anunciado desde el lunes el diario The Wall Street Journal.

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Se trata de una de las mayores particiones corporativas de todos los tiempos, con una capitalizacin burstil de
unos 66 mil millones de dlares.
El mercado dio la bienvenida a la noticia y al cierre de Wall Street las acciones de HP repuntaban un 4.74%,
hasta los 36.87 dlares.
La compaa de 75 aos ha sido vctima de una presin creciente durante los ltimos aos por parte de nuevos
rivales como la empresa china Lenovo, que super a HP como el principal fabricante de ordenadores
personales en el 2012.
La operacin de ingeniera financiera reflejada en el artculo corresponde a:
a) Fusin
b) Escisin corporativa
c) Desinversin
d) Asociacin
e) Adquisicin

8.- Con respecto al encabezado y primer prrafo del siguiente artculo noticioso:
Banco de Chile e Iberia conforman alianza para canjear pasajes
Alianza de la entidad financiera se suma a las anteriormente creadas con Sky, para
viajes dentro de Chile, y a Norteamrica con Delta.
El Banco de Chile e Iberia presentaron hoy su nueva alianza Travel Iberia, la cual permitir a los clientes con
tarjetas de crdito Travel del Banco de Chile y Banco Edwards Citi canjear sus Dlares Premio por pasajes a
los todos los destinos a los que vuela Iberia desde Chile.
Esta alianza de la entidad financiera se suma a las anteriormente creadas con Sky, para viajes dentro de Chile,
y a Norteamrica con Delta.
Fuente: https://www.df.cl/noticias/empresas/actualidad/banco-de-chile-e-iberia-conforman-
alianza-para-canjear-pasajes/2016-04-01/151337.html
La operacin de ingeniera financiera reflejada en el artculo corresponde a:
a) Reestructuracin Financiera
b) Fusin
c) Desinversin
d) Asociacin
e) Adquisicin

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II. Primer Parte. Preguntas de ejercicios de clculo y desarrollo. Calcule en cada caso el resultado solicitado
e interprete cada respuesta.(10 puntos cada pregunta): (total 30 puntos)

1.- Se tienen los siguientes antecedentes sobre una operacin Swaps entre dos empresas, en las cuales
pretenden obtener beneficios financieros por el uso del instrumento en el mercado nacional:

Empresa Tasa Fija Tasa Variable

Paris 10% TAB + 8,2%
Corona 13% TAB + 5,7%

a) Calcule el ahorro neto o costo neto de la operacin para cada empresa y el ahorro o costo total de la
operacin Swap. (5 puntos)

Empresa Ahorro
Paris 3%
Corona 2,5%
Ahorro 5,5%

b) Grafique la operacin Sawp. (5 puntos)

Variable: TAB + 5,7%

Paris Corona
Fija: 10%

Fija 10% Variable: TAB + 5,7%

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2. Un exportador recibir en 1 semestre ms US$1.000.000 por la operacin de comercio. Para no arriesgarse

a fluctuaciones del tipo de cambio, el exportador prefiere asegurarse un precio en pesos por el monto en
dlares que recibir y para ello pacta un contrato forward. Si a la fecha de la redencin del contrato la tasa de
captacin en pesos es de 0,15% y la tasa de colocacin en dlares es de 1,49%
a) Qu valor de dlar el exportador recibir al cabo de ese plazo? El dlar comprador a la presente fecha es
de $662 (4 puntos)

Datos:
- Spot Venta: 662
- Tasa captacin: 0,15%
- Tasa colocacin US$ : 1,49%
- Plazo: 180 dias

Fw Compra = 663,02

b) Determine el monto de la operacin en pesos. (2 puntos)

Fw Compra * Monto = 663,02 * US$ 1.000.000 = 663.020.000

c) Si a la fecha del calce el valor del dlar es de $678 y el exportador decide retener sus divisas Cul debera
ser el monto de la compensacin y quin debe recibirla? (4 puntos)

(663,02 678) * 1.000.000 = 14.980.000 El banco recibe la compensacin

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3.- Un importador deber cerrar en 210 das una compra de productos por US$800.000. El
importador pacta un contrato forward. Si a la fecha de vencimiento del contrato la tasa de
colocacin en pesos es de 0,75% y la tasa de captacin en dlares es de 1,15%. El dlar
comprador a la presente fecha es de $660
a) Qu valor de dlar el exportador recibir al cabo de ese plazo? (4 puntos)

Datos:
- Spot Compra: 660
- Tasa colocacin: 0,75%
- Tasa captacin US$ : 1,15%
- Plazo: 210 dias

Fw Venta = 690,02

b) Determine el monto de la operacin en pesos. (2 puntos)

Fw Venta * Monto = 690,02 * US$ 800.000 = 552.016.000

c) Si a la fecha del calce el valor del dlar es de $675 y el exportador decide retener sus divisas Cul debera
ser el monto de la compensacin y quin debe recibirla? (4 puntos)

(690,02 675) * 800.000 = 14.980.000 El importador recibe la compensacin

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