MEMORIA ANUAL 2016

CONSORCIO FINANCIERO S.A.

comprometidos con nuestros clientes
Filiales de Consorcio Financiero S.A.
CONSORCIO SEGUROS VIDA
Buscamos asegurar los riesgos de las personas, entregando la mejor proteccin a nuestros
clientes y a sus familias, ofreciendo una variedad de servicios financieros de excelencia para
satisfacer las necesidades de prosperidad familiar y seguridad patrimonial en una institucin
confiable, cercana, moderna y que entrega tranquilidad.

Productos:
Rentas vitalicias, seguros de vida individual, ahorro
previsional voluntario, seguros colectivos y catastrficos,

SE seguros de vida con ahorro, seguros de desgravamen,

GU seguros de viaje y seguros de invalidez.
R
O US$ 7.913 US$ 748
S Millones Millones
En Activos De Patrimonio
PR
EV

CN LIFE SEGUROS VIDA

ISIN

Nos dedicamos principalmente al negocio de Rentas Vitalicias,

entregando a nuestros clientes una asesora profesional y
personalizada, con la solidez financiera y respaldo de grupo
Consorcio. Adems, participamos en el seguro de invalidez y
sobrevivencia (SIS), licitado por el sistema de AFP.

Productos:
RO

Rentas Vitalicias y Seguro de Invalidez y Sobrevivencia.

R

US$ 1.082 US$ 110

O
H

Millones Millones
A En Activos De Patrimonio

N CO
BA

CONSORCIO SEGUROS GENERALES

Entregamos una variedad de seguros para proteger los bienes de las personas y empresas,
con un servicio de excelencia para satisfacer las necesidades de seguridad patrimonial,
entregando tranquilidad y confianza, focalizndonos en canales de distribucin propios,
corredores masivos, bancos, retail y plataformas web.

Productos:
Seguros de Auto, Seguros de Hogar, Seguros Obligatorios de
Accidentes Personales (SOAP - SOAPEX), Seguro para
Empresas, Incendio, Responsabilidad Civil, Ingeniera y Garanta.

US$ 138 US$ 32

Millones Millones
En Activos De Patrimonio
BANCO CONSORCIO
Ofrecemos servicios financieros de excelencia, que permiten a nuestros clientes
satisfacer sus necesidades de financiamiento e inversiones en tres lneas de negocios:
Personas, Empresas y Finanzas.

Poductos:
Crditos de consumo e hipotecarios, crditos comerciales,
financiamiento inmobiliario, servicios de factoring y leasing, adems
de compraventa de divisas, derivados y captaciones para grandes
empresas y personas.

US$ 4.837 US$ 577 CO

Millones Millones N
A
En Activos De Patrimonio B
CONSORCIO CORREDORES DE BOLSA

O
RR
Filial de Banco Consorcio, que se dedica a la intermediacin
de alternativas de inversin para nuestros clientes, quienes

AHO
pueden realizar sus transacciones online de manera rpida,
fcil y segura.
Productos:
Intermediacin de Valores, Acciones, Bonos, Depsitos a
Plazo y Fondos Mutuos
US$ 454 US$ 70
Millones Millones

PRE
En Activos De Patrimonio

LVCC ASSET MANAGEMENT VI

SI
Consorcio Financiero tiene una participacin accionaria del 25% en

LVCC Asset Management S.A., quien a su vez, es duea del 99,9% en

N

LarrainVial Asset Management Administradora General de Fondos S.A.,

ofreciendo a sus clientes una amplia oferta de productos.
SE
Productos Larran Vial AGF Asset Management: GU
Fondos Mutuos y Fondos de Inversin RO
S
US$ 3.885
Millones
Activos Administrados por Larrain Vial AGF management

SEGUROS LA POSITIVA VIDA (PER)

Consorcio Financiero S.A., a travs de su filial CF Inversiones Per S.A.C. posee el
40,1% de La Positiva Vida Seguros y Reaseguros S.A., la cuarta compaa aseguradora
del Per en Seguros de Vida, que ofrece seguros de vida, accidentes de trabajo, seguros
previsionales y renta de jubilacin. Est orientada a brindar proteccin a los clientes
en todo momento, con una asesora profesional y cercana.

US$ 1.017 US$ 119

Millones Millones
En Activos De Patrimonio
CONTENIDOS

cap. 01
CONSORCIO
FINANCIERO
p. 06

cap. 02
GESTIN
CORPORATIVA
p. 32

cap. 03
INFORMACIN DE
LA SOCIEDAD
p. 48

cap. 04
POLTICA DE FINANCIAMIENTO,
INVERSIN y riesgo
p. 62
cap. 05
CONTEXTO ECONMICO
Y FINANCIERO
p. 70

cap. 06
GESTIN DE NEGOCIOS

p. 76

cap. 07
ESTADOS FINANCIEROS

p. 130
 100 aos de TRAYECTORIA
y prestigio
cuidando y protegiendo los sueos de
todos los chilenos y sus familias, con
presencia en todo el pas

06
01
CONSORCIO
FINANCIERO
 CONSORCIO financiero S.A.
EN CIFRAS

EVOLUCIN CONSORCIO FINANCIERO

2013 2014 2015 2016
MM$ MM$ MM$ MM$

Patrimonio 644.938 694.792 714.702 910.664 2.802

Activos Administrados 6.172.056 7.579.573 8.422.238 9.520.442 COLABORADORES

Ingresos Totales 845.564 1.071.137 1.187.575 1.437.772 65,4% 34,6%

MUJERES HOMBRES
Utilidades Finales 46.440 114.491 88.189 137.161

CLASIFICACIN DE RIESGO 2016

FELLER RATE CLASIFICADORA

DE RIESGO LTDA:
FISTCH CHILE
AA US$1.321millones
CLASIFICADORA DE RIESGO AA-
LTDA: PRIMA DE
CONSORCIO
SEGUROS

DISTRIBUCIN INGRESOS
CONSORCIO FINANCIERO
(EN MILLONES DE PESOS) $85.218
MILLONES
$9.942
MILLONES
85% COMPAAS
DE SEGUROS UTILIDADES UTILIDADES
CONSORCIO CN LIFE
1%
$1.228.080 SEGUROS VIDA SEGUROS VIDA
14%

14% BANCO
Y FILIALES
$1.437.772
MILLONES
TOTAL INGRESO $207.602 $47.716 $3.344
MILLONES
MILLONES
85% UTILIDADES BANCO UTILIDADES
1% MATRIZ Y
OTROS CONSORCIO SEGUROS GENERALES
$2.090
FECU de Consorcio Financiero Consolidado con el valor por rubros de los
ingresos operacionales

08
 EVOLUCIN PRIMA SEGUROS DE VIDA EVOLUCIN ANUAL PENSIONES PAGADAS
(CONSORCIO VIDA + CN LIFE) (CONSORCIO VIDA + CN LIFE)
(EN MM$) CANTIDAD

2012 2012 792.603 MONTO EN MM$

386.823
2013 844.863

2014 895.905
2013 488.864
2015 950.368

2016 1.023.495
2014 520.943
2012 197.316

2013 211.152
2015 699.635
2014 230.966

2015 252.627
2016 810.340 2016 280.344

EVOLUCIN PRIMA COLOCACIONES BANCARIAS E

SEGUROS GENERALES NDICE DE RIESGO BANCO
(EN MM$) (MM$) COLOCACIONES
INDICE DE RIESGO
2012 43.425

2.100.000 6%

2013 52.924
1.750.000 5%

1.400.000 4%
2014 59.502
1.050.000 3%

2015 64.931 700.000 2%

350.000 1%
2016 74.014
0 0%
DIC/11 DIC/12 DIC/13 DIC/14 DIC/15 DIC/16

CIFRAS A DICIEMBRE DE 2016

09
 01

CAP.
CONSORCIO FINANCIERO

CARTA DEL
PRESIDENTE
Seores accionistas,

En nombre del Directorio de Consorcio Financiero S.A., tengo el

agrado de presentarles la Memoria Anual correspondiente al ejercicio
2016, un periodo que en mltiples aspectos fue histrico y muy
positivo para nuestra empresa.

A pesar del dbil crecimiento econmico que tuvo Chile en el ltimo

ao, el cual solo alcanz a un 1,6%, y con una cada en la inversin
por tercer ao consecutivo, influida tanto por aspectos externos
como internos, entre los que destacan algunos cambios regulatorios
impulsados en diversos sectores -laboral, tributario, educacional,
previsional- y un ambiente de falta de confianza observado en el ltimo
tiempo, Consorcio logr importantes avances en su consolidacin
y desarrollo de los diferentes negocios en que participa: Seguros,
Previsin, Ahorro y Banco.

De manera particular, en 2016 tuvimos el privilegio de celebrar junto

a nuestros accionistas, clientes, corredores de seguros, proveedores y
colaboradores, los 100 aos de Consorcio. Son pocas las empresas
en Chile que tienen la oportunidad de conmemorar su centenario,
especialmente en una industria tan dinmica y competitiva como es
la financiera. A lo largo de su trayectoria, Consorcio da cuenta de
una historia de liderazgo que este ao qued plasmada en nuevos
e importantes logros, que permiten proyectar al grupo de empresas
Consorcio hacia el futuro.

Desde el 17 de marzo de 1916, fecha en que se fund la Compaa

Nacional de Seguros La Industrial, y que marca el inicio de la historia
de Consorcio cambiando a este nombre algunos aos despus de
su fundacin, hemos recorrido un largo camino, en el que hemos
conseguido superar los objetivos propuestos con resultados ms que
favorables y tambin hemos sido un actor relevante en el desarrollo
de nuestro pas.

Con mucho orgullo podemos decir hoy que somos el principal grupo
asegurador del pas, a travs de nuestras tres Compaas de Seguros
Consorcio Seguros Vida, Consorcio Seguros Generales y CN Life
Seguros Vida- y una organizacin, incluido Banco Consorcio y filiales,
que ofrece una variedad de servicios financieros de excelencia, para
permitir a cada uno de nuestros clientes satisfacer sus necesidades de
prosperidad familiar, seguridad patrimonial, financiamiento, inversiones
y medios de pago.

Junto con celebrar nuestros 100 aos de trayectoria, uno de los hitos
ms relevantes fue la incorporacin a la propiedad de Consorcio
Marcos BCHI BUC Financiero del International Finance Corporation (IFC), miembro del
Presidente Consorcio Financiero S.A.
10

Grupo Banco Mundial para el sector privado.Tras suscribir un aumento
de capital por US$140 millones, donde de este total, US$100 millones
fueron aportados directamente por el IFC, mientras que US$40
millones fueron aportados por el Fondo de Crecimiento de Instituciones
Financieras (FIG Fund), que es un Fondo Privado administrado por el
Asset Management Company del IFC. De esta forma el IFC la mayor
entidad global de desarrollo dedicada exclusivamente a la promocin
del sector privado- suscribi el 8,23% de la propiedad de Consorcio
Financiero S. A.
Este acuerdo busca potenciar el crecimiento de Consorcio Financiero
en los mercados bancario y de seguros de vida en Chile y la regin,
y ciertamente robustece nuestra posicin estratgica tanto en el
desarrollo de negocios como en el mbito del gobierno corporativo,
entre otros.
Con esto, el directorio de Consorcio Financiero se ampli de siete a
nueve miembros, dos de los cuales son independientes y uno de ellos
representa al IFC. En paralelo, como empresa nos comprometimos a
promover el cumplimiento de las polticas sociales y medioambientales
a las que adscribe esta institucin internacional.
Los fondos provenientes del aumento de capital fueron utilizados para
la suscripcin y pago de aumentos de capital por US$70 millones en
Consorcio Seguros Vida y US$70 millones en Banco Consorcio, de
manera de fortalecer los planes de desarrollo de ambas filiales.
Para Consorcio es muy significativo incorporar un socio del nivel del
IFC, que aporta un vasto conocimiento de los mercados financieros
regionales y que, por su carcter internacional, nos fortalece con su
experiencia y conocimiento global.
Tambin en el mbito de los negocios, otro hito del ltimo ao fue el
reconocimiento otorgado a Consorcio Seguros Vida por la prestigiosa
revista inglesa World Finance, que por segunda vez nos distingui
como la mejor empresa de seguros de vida en el pas, otorgndonos
el premio Best Life Insurance Company Awards 2016. Esta distincin
destaca la forma en que se han abordado los actuales desafos de la
industria, tales como la irrupcin de la tecnologa y el aumento de las
expectativas de los clientes.
Asimismo, nos enorgullece haber obtenido, por tercer ao consecutivo,
la certificacin Top Employer Chile, que otorga desde el ao 1991
la organizacin internacional Top Employers Institute tras analizar las
prcticas y estndares laborales ms relevantes de cerca de 1.100
$137.161 $910.664
millones millones
utilidades patrimoniO
consolidadas consorcio
2016 financiero
2016
empresas en el mundo. Esta certificacin distingue a las empresas que
alcanzan los ms altos estndares de excelencia en las condiciones
que ofrecen a sus empleados, utilizando una medida estndar que
considera las mejores prcticas globales para la evaluacin. Este
logro forma parte de la estrategia de Consorcio, con una importante
orientacin a las personas.
Reafirmando esta orientacin a las personas, el servicio a los
clientes es un aspecto central de nuestro negocio. Como parte de
este compromiso, Consorcio integra el Consejo de Autorregulacin
de la Industria Aseguradora, creado el ao 2002 para velar por el
cumplimiento de las normas de libre competencia y lealtad que debe
regir entre las empresas y los consumidores. Una de sus iniciativas
ms destacadas es la figura del Defensor del Asegurado, cuyo fin es
resolver en forma independiente los eventuales conflictos o problemas
que pudieran surgir para los asegurados, en relacin con los contratos
de seguro o la prestacin de servicios convenida con alguna de las
compaas del mercado asegurador.
Los importantes hitos del ao, as como los logros obtenidos en cada
una de las reas de negocios se resumen en los positivos resultados
obtenidos por Consorcio Financiero en 2016.
Al trmino del ejercicio, las utilidades consolidadas del holding sumaron
$137.161 millones (equivalente a US$ 205 millones), con un alza
significativa respecto a los $88.189 millones (equivalente a US$ 132
millones), obtenidos el ao anterior. Las tres compaas de seguros de
Consorcio Financiero -Consorcio Seguros Vida, CN Life Seguros Vida
y Consorcio Seguros Generales-, aportaron un 70% a este resultado
final. Banco Consorcio y sus filiales, ms las otras filiales de Consorcio
Financiero, en tanto, representaron un 30% de las utilidades totales.
Al cierre del ejercicio, el patrimonio de Consorcio Financiero totaliz
$910.664 millones, (equivalente a US$1.360 millones), mientras que
el volumen de activos administrados alcanz a $9.520.442 millones
(equivalente a US$14.221 millones), con un aumento de 13% con
respecto al ao anterior.
Negocio Asegurador
Los positivos resultados obtenidos por Consorcio Seguros en 2016, a
travs de sus tres compaas, se explican principalmente por el buen
rendimiento y diversificacin del portafolio de inversiones, sumado a
una amplia diversidad de productos y canales de distribucin, con una
fuerte imagen de marca y un alto nivel de experiencia de servicio de
los clientes.
11

MEMORIA ANUAL CONSORCIO FINANCIERO 2016
$9.520.442
millones
ACTIVOS ADMINISTRADOS
US$1.321
millones
PRIMA CONSOLIDADA
Por otra parte, cabe destacar que en el mes de julio ltimo entraron en
vigencia las nuevas tablas de mortalidad para el clculo de pensiones
y reservas tcnicas de las compaas de seguros de vida. Dichas
tablas incorporan el aumento ocurrido en las expectativas de vida de
mujeres y hombres, en 14 y 7 meses, respectivamente. La aplicacin de
las nuevas tablas fue inmediata para las ventas nuevas y gradual para el
stock con cargo a resultado y a patrimonio en un plazo de seis aos.
En lnea con el fortalecimiento del Gobierno Corporativo, nuestras
tres compaas de seguros implementaron la nueva norma NCG
408, que incluye notas de cumplimiento para cada uno de los tems
que conforman los roles y funciones claves del gobierno corporativo.
Como parte de su implementacin se realiz una autoevaluacin, cuyo
informe fue enviado a las Superintendencia de Valores y Seguros (SVS)
durante el mes de septiembre.
Una vez ms, el alto crecimiento mostrado por nuestras tres compaas
de seguros, Consorcio Seguros Vida, CN Life Seguros Vida y Consorcio
Seguros Generales, da cuenta de nuestra acertada estrategia de
negocio. En un gran resultado, alcanzamos US$ 1.321 millones de
prima, consolidando al grupo Consorcio como el mayor actor de la
industria aseguradora, con una cifra histrica.
Consorcio Seguros Vida obtuvo un 11,8% de participacin de mercado
en el ao, un punto porcentual por sobre la cuota de mercado del ao
anterior, con una prima directa de $692.321 millones (equivalente a
US$1.034 millones). Las utilidades, por su parte, totalizaron $85.218
millones (equivalente a US$127 millones), mientras los activos
llegaron a $5.297.390 millones (equivalente a US$7.913 millones) y
el patrimonio ascendi a $500.477 millones (equivalente a US$748
millones).
Rentas Vitalicias continu siendo el principal negocio de Consorcio
Seguros Vida, lo que qued en evidencia con su crecimiento de 33,4%
en el ltimo ao, muy por sobre el incremento de 17,7% alcanzado por
la industria. El reconocimiento y prestigio alcanzado por la organizacin,
junto a la adecuada diversificacin y efectiva administracin de sus
canales de distribucin, sumado a la experta asesora entregada a los
clientes, explica en gran medida el mejor desempeo de la compaa
dentro de la industria. As, los ingresos por prima de este segmento
totalizaron $469.060 millones, lo que corresponde a una participacin
de mercado de 17%, que nuevamente nos otorg la posicin de lder.
12
01
CAP.
CONSORCIO FINANCIERO
La calidad de nuestro servicio y la preferencia de los clientes se ve
reflejada en la incorporacin de 7.416 nuevos pensionados durante
2016 a Consorcio Seguros Vida.
En la actividad de Ahorro Previsional Voluntario, Consorcio Seguros
Vida se mantuvo en el primer lugar del mercado, con una participacin
de 23,1% en la industria e ingresos por $69.588 millones. El saldo
administrado en este segmento lleg a $252.306 millones, lo que
represent un incremento de 11%, por sobre el volumen gestionado
en 2015.
La lnea de negocios de Vida Individual, en tanto, mantuvo los niveles
de prima directa respecto del ao anterior, por otra parte, los Seguros
Colectivos aumentaron un 12,6% en doce meses, alcanzando una
participacin de mercado de 4,3% en esta actividad.
CN Life Seguros Vida, por su parte, prosigui con su estrategia enfocada
en la comercializacin de Rentas Vitalicias, adems de participar en las
licitaciones del Seguro de Invalidez y Sobrevivencia (SIS). Su prima
directa alcanz a $118.019 millones, que le otorg una participacin
de mercado de 2%. Sus utilidades, en tanto, se situaron en $9.942
millones y su patrimonio en $73.847 millones. Su nivel de activos
totales alcanz a $724.634 millones.
Del total de ingresos generados en Rentas Vitalicias, el 32,7%
correspondi a Vejez Normal, el 18% a Vejez Anticipada, un 40,5% a
Invalidez y un 8,7% a Sobrevivencia.
Por otra parte, CN Life Seguros Vida en la licitacin del Seguro de
Invalidez y Sobrevivencia (SIS) se adjudic una fraccin de Mujeres
en la licitacin para el periodo julio 2016-julio 2018, que asegura a los
cotizantes del sistema de AFP. As, los ingresos por concepto del SIS
alcanzaron los $72.377 millones, monto que aport el 61,3% de los
ingresos totales de la compaa y la situ entre los participantes ms
destacados del ramo, con un 13,3% de participacin de mercado.
En el mbito de los Seguros Generales, en Consorcio Seguros
Generales la efectiva estrategia de administracin multicanal, el plan de
mejora en la administracin de siniestros y la optimizacin de precios
y volmenes de ventas en la tarificacin de vehculos, explicaron en
gran medida el importante crecimiento registrado en prima directa
y utilidades. El crecimiento de la compaa en prima alcanz un 14%,
superando ampliamente el crecimiento promedio de la industria que
fue de 5,4%, sin considerar las Compaas de Seguros y Crdito, donde
Consorcio no participa.
Las utilidades de Consorcio Seguros Generales alcanzaron los $3.344
millones, al tiempo que los ingresos por prima directa se situaron en
$74.014 millones, un 14% por sobre los ingresos del ejercicio anterior.
Los activos de la compaa, en tanto, sumaron $92.164 millones y su
patrimonio se situ en $21.626 millones.
Negocio Bancario
Durante el ao 2016, la industria bancaria present un crecimiento de
crdito acotado de solo 2,4% real, transformndose en el crecimiento
anual ms bajo de los ltimos siete aos. Parte de la menor expansin
 Junto con celebrar nuestros 100 aos de
trayectoria, uno de los hitos ms relevantes fue
la incorporacin a la propiedad de Consorcio
Financiero del International Finance Corporation
(IFC), miembro del Grupo Banco Mundial para
el sector privado. Tras suscribir un aumento de
capital por US$140 millones, adquiri el 8,23%
de la propiedad de Consorcio Financiero S. A.

se explica por el efecto de la apreciacin del tipo de cambio sobre las

colocaciones comerciales. Descontando este efecto, el crdito total
habra crecido 3,2%, equivalente a dos veces el crecimiento estimado
del PIB real de 2016, en tanto, la proporcin de crdito a PIB se
mantiene en torno a 85%. El menor dinamismo se asocia al modesto
crecimiento econmico y a las dbiles expectativas, lo que se ha
reflejado en una menor demanda crediticia por parte de las empresas
y personas, as como en una oferta crediticia ms conservadora por
parte de los bancos debido a la mayor preocupacin por el riesgo de
los clientes.

La que consideramos fue una acertada decisin de ingresar al sector

bancario en 2009, se confirm con los resultados obtenidos por
Banco Consorcio durante el ltimo ao. De hecho, este 2016 fue
un excelente periodo para nuestra filial, que cerr el ejercicio con
utilidades rcord y nuevamente se ubic como lder en eficiencia del
sistema, con un ndice de 29,8% a diciembre de 2016, mientras que a
nivel de la industria este indicador fue de 50,4%.

Enfocado en cuatro lneas de negocios, el significativo incremento de los

resultados de su Banca Empresas y de la Corredora de Bolsa explican
principalmente la utilidad final, que alcanz a $47.716 millones en
2016, un 34,8% por sobre los $35.392 millones de ganancia obtenidos
en 2015. Asimismo, el resultado final del ltimo ao fue un 18,1%
superior a lo presupuestado para el ejercicio y con una composicin
de resultado acorde con los objetivos de largo plazo.

Al cierre del ltimo ao, los activos consolidados del banco totalizaron
$3.238.462 millones y las colocaciones a clientes sumaron $1.792.983
millones, impulsadas por un alza en las colocaciones comerciales de
13,7%, y para vivienda en cartera administrada, de 13,3%.

El rea de Banca de Empresas registr un margen antes de gastos

fijos de $31.205 millones y un stock de colocaciones de $1.670.529
millones, los que corresponden a un incremento anual del 9,1% y del
13,7%, respectivamente.

El negocio de Finanzas, por su parte, tuvo un margen positivo bruto

de $25.593 millones, sustentado en una administracin activa de
las inversiones en renta fija, tanto en el mercado local como en el
extranjero y al manejo eficiente de los descalces de plazos, monedas y
tasas del balance del banco.

Consorcio Corredores de Bolsa S.A., en tanto, pas de tener una

cartera de renta fija de $215.683 millones a una de $265.471 millones

13

Para Consorcio es muy significativo incorporar
un socio del nivel del IFC, que aporta un vasto
conocimiento de los mercados financieros
regionales y que, por su carcter internacional,
nos fortalece con su experiencia y conocimiento
global.
al cierre de 2016, con un crecimiento en su portafolio de 23%. En
trminos de margen bruto, la cartera pas de generar $8.161 millones
a $ 11.016 millones en el mismo lapso, en un escenario de inflacin
ms bien controlada.
Y, aunque estuvo bajo nuestros presupuestos, el segmento de Personas
reenfoc su estrategia, que qued dividida en dos segmentos: Preferente
y Masivo, ms convenios para pensionados de Consorcio Seguros
Vida y CN Life Seguros Vida, con productos especiales de crdito y
medios de pago. A partir de ellos, cuenta con planes de desarrollo
y crecimiento ambiciosos. Como parte de esta reestructuracin se
cerraron tres canales de venta (Descuento por Planilla, Crditos
Abiertos, Brokers por Internet), que no aportaban valor a causa de
la combinacin entre costo de intermediacin, tasa de venta de los
crditos y riesgo de estos.
Esto permitir al Banco enfocarse en un modelo nico de venta para
Banca Masiva a travs de venta dirigida, que ofrece crditos con ofertas
pre aprobadas para los clientes con buenos comportamientos de pago,
reduciendo ostensiblemente los niveles de riesgo de la cartera.
En este contexto, inauguramos una nueva sucursal de banca masiva
en Puente Alto, mientras que para el segmento preferencial comenz
el diseo de productos y de un modelo de servicio, as como la
preparacin de equipos comerciales para lanzar, durante el ao 2018,
la nueva Banca Preferente. En este segmento buscaremos alcanzar
aproximadamente 40.000 clientes cuentacorrentistas en un plazo de
cinco aos y convertir a Banco Consorcio en el banco principal de
muchos de ellos, incorporndonos al mercado de cuentas corrientes
a personas.
De esta manera, seguimos trabajando para cumplir con el objetivo
de hacer de Banco Consorcio un actor relevante y rentable en una
industria altamente competitiva, pero que nos ha generado interesantes
retornos, gracias a nuestra estrategia, eficiencia y sinergia con el resto
de los negocios del grupo. En esta lnea se enmarca el aumento de
capital suscrito tras el ingreso de IFC a la propiedad de Consorcio
Financiero.
Contexto regulatorio
Como parte de la constante preocupacin por estar a la vanguardia
en el sector financiero, una de nuestras directrices de trabajo es
compatibilizar, entre otros elementos, las permanentes mejoras en el
rea de gobierno corporativo y el desarrollo de las mejores estrategias
en materia de productos, canales y servicios, con la correspondiente
adecuada implementacin de los cambios normativos que van
emergiendo.
14
01
CAP.
CONSORCIO FINANCIERO
En el mediano plazo, las compaas aseguradoras que participan en
el mercado chileno debern ajustarse a la nueva norma de Capital
Basado en Riesgo que se tramita actualmente en el Congreso, y que ha
tenido ya cuatro revisiones. Como grupo asegurador, nuestro objetivo
al participar en la discusin tcnica es aportar con nuestra experiencia
y conocimiento en la construccin de una institucionalidad slida.
Tambin en este periodo se aprob en el Congreso la creacin de la
Comisin de Valores y Seguros. Esta nueva institucionalidad comenzar
a regir en agosto de 2018, con nuevos estndares en materia de
supervisin y regulacin financiera, lo que abre importantes desafos a
todas las empresas del sector financiero.
Ms all de todo lo anterior, uno de los principales temas que
actualmente se debate en materia regulatoria es la reforma al
sistema de pensiones. Es una discusin en la que hemos participado y
contribuido activamente a travs de la Asociacin de Aseguradores de
Chile.Y dada su relevancia e impacto para el pas, observamos con gran
atencin y confiamos en que las autoridades abordarn los verdaderos
cambios que se necesitan a partir de un acuerdo nacional, con amplio
apego tcnico de las iniciativas propuestas y con una mirada de largo
plazo.
En los ltimos aos, la Superintendencia de Bancos e Instituciones
Financieras ha continuado incrementando sostenidamente las
exigencias normativas para las entidades que operan en el pas a travs
de la adecuacin a normativas internacionales, las visitas de clasificacin
de gestin in-situ y el permanente trabajo con las instituciones reguladas.
En este contexto, durante el ao 2015 se public la nueva normativa
de liquidez, que perfeccion las normas vigentes en concordancia con
las mejores prcticas internacionales. Entre sus principales objetivos
se encuentra fortalecer las polticas de gestin del riesgo liquidez en
la banca, aumentar la calidad y cantidad de informacin entregada al
pblico y a los entes reguladores, incorporar medidas cuantitativas
de Basilea III y perfeccionar los actuales requerimientos normativos
sobre descalces de plazo. La implementacin de esta normativa se
ha concretado de forma gradual y durante 2016 correspondi
incorporar las mediciones de Razn de Cobertura de Liquidez (RCL),
Razn de Financiamiento Estable Neto (RFEN) y concentraciones
de financiamiento. Adems en enero de 2016, entr en vigencia una
nueva normativa de constitucin de provisiones para los Crditos
Hipotecarios. Hasta esa fecha cada banco tena modelos internos para
constituir provisiones y a partir de enero de 2016, la Superintendencia
de Bancos determin un modelo base de provisiones mnimas. La
entrada en vigencia de esta normativa signific que el ndice de riesgo
de la cartera hipotecaria aumentar desde un 0,7% en diciembre de
2015 hasta 1,0% en enero de 2016.
Entorno y comunidad
En Consorcio estamos convencidos de que un aspecto clave de
nuestra misin es crear valor para nuestros accionistas mediante la
construccin de relaciones de confianza en los mltiples mbitos
en que participamos y cumpliendo nuestro rol de buen ciudadano
empresarial, junto con ofrecer las condiciones para que las personas
de nuestra organizacin desarrollen todo su potencial, en un ambiente
laboral desafiante y de respeto.
Tambin estamos convencidos que desde nuestra actividad tenemos
un compromiso social, que nos exige establecer un vnculo directo con
la comunidad. Porque nuestro xito tambin debe permitir que otros
tengan nuevas y mejores oportunidades. Solo as avanzaremos como
sociedad y nos encaminaremos hacia el desarrollo como pas.
Esta visin nos impuls a crear la Fundacin Consorcio Vida, cuya
principal labor se centra hoy en el Colegio Monte Olivo de Puente Alto,
que fue inaugurado en el ao 2002 con el fin de entregar educacin de
excelencia a los nios de una de las zonas ms vulnerables de Santiago,
aportndoles todas las herramientas necesarias para un desarrollo
integral.
A la fecha, 291 estudiantes ya se han graduado de este establecimiento
a travs de 6 generaciones y al cierre del ao cuenta con 1.030 alumnos,
desde preknder hasta cuarto medio. Con satisfaccin, podemos
contar que son varios los alumnos que ya han realizado sus prcticas
profesionales en la compaa y algunos de ellos actualmente trabajan
en Consorcio Seguros, tras culminar sus estudios superiores. Esto nos
llena de orgullo, cerrando as un crculo virtuoso de compromiso social.
Nuestro mayor inters es llevar a cabo un trabajo integral con el
Colegio Monte Olivo. En este contexto, por tercer ao consecutivo,
mantuvimos la alianza con la Fundacin Sonrisas, con el fin de
desarrollar planes de prevencin y cuidado de la salud dental de
alumnos, profesores y apoderados. Esto permiti realizar un aporte
significativo en aspectos emocionales de autoestima y funcionales de
cuidado y riesgo bucal.
Ya en 2016, la incorporacin del IFC en la propiedad de Consorcio
Financiero, nos aporta una nueva mirada internacional y potencia
nuestro inters por contar con un gobierno corporativo de excelencia,
junto con poder ofrecer a nuestros clientes toda la experiencia y
conocimiento en el desarrollo y entrega de productos financieros que
requieren.
En el largo plazo, las empresas que permanecen son flexibles a las
transformaciones sin perder su esencia, construyendo a travs de su
actividad diaria un continuo reconocimiento a su labor, fortaleciendo
da a da su prestigio y haciendo ms activa y permanente su evolucin
innovadora, tecnolgica y en la actualidad finalmente acorde con
nuestra era digital. Y por eso Consorcio est enfrentando este nuevo
desafo digital con una marcada orientacin a clientes. Eso es lo que
nos motiva en nuestro crecimiento. Al cumplir 100 aos, queremos
reafirmar nuestro compromiso para seguir aportando al desarrollo de
nuestra compaa, de nuestra industria, y de nuestro pas. Esperamos
proyectar adecuadamente el liderazgo de Consorcio Financiero, ahora
acompaados junto al IFC, lo que nos aporta una mirada global en
cada uno de nuestros negocios.
Tenemos an importantes desafos por delante. Debemos continuar
avanzando en compatibilizar entre otros- la puesta al da en los
cambios normativos, las permanentes mejoras en el rea de gobierno
corporativo y, por supuesto, el desarrollo de las mejores estrategias
en canales de distribucin, productos y servicios, en el marco de una
positiva evolucin digital, que nos permita contar con una renovada
propuesta de valor para nuestros clientes y distribuidores.

Esta visin de Consorcio, como una compaa activa, que interacta

con su entorno de manera diaria y directa, nos ha llevado a destacar
el rol de nuestros colaboradores y distribuidores en los resultados
de nuestra sociedad y nos anima a generar relaciones profundas y de
largo plazo con nuestros clientes, enfocadas en asegurar su tranquilidad
y proteccin, orientar con soluciones financieras innovadoras y
eficientes, favoreciendo su prosperidad, con una actitud de servicio
cercana, proactiva y oportuna, basada en el conocimiento de sus Marcos Bchi Buc
necesidades. Presidente
Consorcio Financiero S.A.
Nuestros desafos

El balance del ltimo ao, que coincidi con nuestro centenario, nos
permite concluir que Consorcio Financiero se ha afianzado como un
grupo lder en servicios financieros, participando activamente en una
amplia gama de negocios que se agrupan en Seguros, Previsin, Ahorro
y Banco.

Como parte de una decisin estratgica, nuestra slida posicin local

se ha combinado desde 2015 con el avance en nuestro proceso de
internacionalizacin. El ingreso al mercado peruano, tras la compra del
40,1% de la Compaa de Seguros La Positiva Vida, la cuarta compaa
de seguros de vida del Per, fue un paso relevante en ese mbito.

15
 01

CAP.
CONSORCIO FINANCIERO

DIRECTORIO
CONSORCIO FINANCIERO S.A.
Marcos BCHI BUC
Presidente

RUT 7.383.017-6
Ingeniero Civil Estructural
Universidad de Chile
Fecha de ingreso al
directorio: 30/12/2014

JUAN HURTADO VICUA

Director

RUT 5.715.251-6
Ingeniero Civil
Universidad de Chile
Fecha de ingreso al
directorio: 29/09/1999

EDUARDO FERNNDEZ
LEN
Director
RUT 3.931.817-2
Ingeniero Comercial
Pontificia Universidad
Catlica de Chile
Fecha de ingreso al
directorio: 29/09/1999

JOS ANTONIO GARCS SILVA HERNN BCHI BUC

Director Director
RUT 3.984.154-1 RUT 5.718.666-6
Empresario Ingeniero Civil
Fecha de ingreso al directorio: Universidad de Chile
29/09/1999 Posgrado Universidad de Columbia
16 Fecha de ingreso al directorio:
29/09/1999
 PATRICIO PARODI GIL
Gerente General
Consorcio Financiero

RUT 8.661.203-8
Ingeniero Comercial
Pontificia Universidad Catlica
de Chile
Mster en Administracin de
Empresas
Universidad de Harvard
Fecha de nombramiento:
27/10/1999

JUAN JOS MAC-AULIFFE

GRANELLO
Director
RUT 5.543.624-K
Ingeniero Comercial
Pontificia Universidad
Catlica de Chile
Fecha de ingreso al
directorio: 29/09/1999

PEDRO HURTADO VICUA

Director

RUT 6.375.828-0
Ingeniero Industrial
Universidad de Chile
Fecha de ingreso al
directorio: 28/04/2011

RAMIRO MENDOZA ZUIGA SERGIO RESTREPO ISAZA

Director Independiente Director

RUT 7.578.740-5 0-E (Extranjero)

Abogado Universidad de Chile Admistrador de Negocios
Fecha de ingreso al directorio: Master en Administracin
27/07/2016 Universidad de Stanford
Fecha de ingreso al directorio: 17
27/07/2016
 01

CAP.
CONSORCIO FINANCIERO
MEMORIA ANUAL CONSORCIO FINANCIERO 2016

100 AOS DE HISTORIA

1916
Fundacin de la Compaa de Seguros La Industrial.

1920
Los inicios de la compaa son exitosos en venta, lo que permite
ampliar sus oficinas en calle Bandera, que junto a las calles Nueva
York y Ahumada se van transformando en el centro financiero de
Santiago.

1928
Se identifica la primera representacin grfica de la Compaa
de Seguros La Industrial en el Diario Oficial del 4 de febrero de
1928.

1974
La empresa toma el nombre de Compaa de Seguros de Vida La
Industrial S.A.

1975
La empresa cambia su nombre a Compaa de Seguros de Vida
Consorcio Nacional de Seguros S.A.

1986
La compaa pasa a manos de Bankers Trust, que se adjudica el
96,21% del total de acciones.

1987
Consorcio crea la Fundacin Consorcio para apoyar el desarrollo
y progreso social del pas.

1991
Consorcio tiene un total de 22 oficinas a lo largo del pas,
en las ciudades nacionales ms importantes. En ellas trabajan
aproximadamente 450 personas.

18
1993
Se inaugura el Edificio Corporativo de Consorcio, diseado por
los destacados arquitectos chilenos Borja Huidobro y Enrique
Browne.

1999
Se crea Consorcio Financiero S.A. una compaa 100% nacional
en manos de las familias Hurtado Vicua, Fernndez Len y
Garcs Silva. Consorcio Financiero S.A. adquiere Cruz Blanca
Seguros Generales, la que se transforma en Compaa de Seguros
Generales Consorcio Nacional de Seguros S.A.

2000
Se autoriza a operar a Consorcio Crditos Hipotecarios S.A. y se
crea Consorcio Corredores de Bolsa S.A.. Se formaliza asociacin
con Compass Group N.Y.

2002
Se inicia la comercializacin de Ahorro Previsional Voluntario (APV).
Consorcio se consolida adquiriendo CNA, actual CN Life Compaa
de Seguros de Vida S.A.. Fundacin Consorcio inaugura Colegio Monte
Olivo en Puente Alto.

2003
Consorcio lanza la primera Corredora de Bolsa en Lnea.
Fundacin Consorcio gana premio al Buen Ciudadano Empresarial,
otorgado por la Cmara Chileno-Norteamericana de Comercio.

2004
Nace Consorcio Tarjetas de Crdito S.A. y se convierte en el primer
emisor no bancario del pas.

2005
Se crea Consorcio Corredores de Bolsa de Productos S.A..
Consorcio es la primera compaa de seguros en ofrecer crditos de
consumo a pensionados.

2006
Consorcio celebra 90 aos de historia y es reconocido como
Superbrand por el Consejo de Marcas de Chile y Superbrands
Internacional.

2008
Consorcio lanza el primer portal de venta de seguros de auto y viajes
en lnea.

19
 01

CAP.
CONSORCIO FINANCIERO
MEMORIA ANUAL CONSORCIO FINANCIERO 2016

100 AOS DE HISTORIA

2009
Compra del Banco Monex, que se transforma en Banco Consorcio.
Consorcio Financiero alcanza una participacin accionaria
del 25% en LVCC Asset Management S.A., luego de fusionar a
Consorcio S.A. Administradora General de Fondos con LarrainVial
Administradora General de Fondos S.A..

2010
Se comienza la comercializacin de rentas vitalicias de la filial CN
Life Compaa de Seguros de Vida S.A.

Lanzamiento de las aplicaciones mviles de Consorcio Seguros

Vida y Consorcio Corredores de Bolsa.

2011
En su segundo ao de operaciones, Banco Consorcio realiza un
aumento de capital por $23.053 millones, alcanzando un patrimonio
de $75.729 millones y coloca su primer bono subordinado a 20
aos plazo por 1,5 millones de unidades de fomento, primer
instrumento de oferta pblica del grupo.

CN Life obtiene el EFFIE PLATA en su participacin en el certamen

de los Premios a la Eficiencia Publicitaria Effie Awards 2011.

2012
Consorcio Financiero S.A. realiza un aumento de capital por
$127.902 millones, destinado a fortalecer el patrimonio de sus
filiales de Seguros, Banco y Corredora de Bolsa de Valores.

Consorcio Financiero S.A. se ubica como nmero uno en utilidades

en la industria de seguros nacional, considerando los resultados
sumados de las compaas de Seguros de Vida y Generales al 31
de diciembre de 2012. Adems, fue nmero uno en patrimonio
total de la Industria de Seguros.

Consorcio Financiero S.A., a travs de su filial CN Life Compaa

de Seguros de Vida S.A., se adjudica dos fracciones del Seguro de
Invalidez y Sobrevivencia (SIS), licitado por el sistema de AFP.

20
2013
Consorcio Financiero S.A. concreta con xito una colocacin de
bonos en el mercado local por UF 5 millones.

Consorcio Seguros Vida fue reconocida como la mejor

Compaa de Seguros de Vida en Chile por la prestigiosa revista
inglesa World Finance. Consorcio obtuvo el primer lugar en
el Ranking Reputacin Corporativa, Categora Compaas de
Seguros, elaborado por Hill&Knowlton Strategies, GFK Adimark y
La Tercera. La marca es reconocida como Superbrand Chile, que
entrega la entidad de igual nombre.

2014
En busca de fortalecer su estructura, en 2014 Banco Consorcio
incorpor como filial a Consorcio Corredores de Bolsa S.A.,
antes filial de Consorcio Financiero S.A., permitiendo a la entidad
financiera ampliar la oferta de productos y servicios que entrega a
sus clientes. Adems, se abrieron dos nuevas sucursales para estar
ms cerca de los clientes, sucursal El Cortijo de Banca Empresa
y sucursal Apoquindo, especializada en el segmento Hipotecario.

Consorcio Seguros recibe la distincin Top Employer Chile

2014, otorgada por Top Employers Institute. Consorcio se sita
como la primera compaa chilena en ser reconocida bajo esta
metodologa que certifica la excelencia en las condiciones que las
empresas entregan a sus colaboradores.

2015
Consorcio Financiero S.A. vende la totalidad de sus acciones de
Moneda Asset Management S.A., equivalente al 16,16% de la
propiedad.

Consorcio Financiero S.A. ingresa al mercado de seguros de vida

de Per con la compra del 40,1% de la Compaa de Seguros
La Positiva Vida Seguros y Reaseguros S.A.. A travs de esta
adquisicin, Consorcio ingresa a un mercado de alto potencial,
con socios locales de reconocida trayectoria, avanzando as en la
internacionalizacin del grupo.

2016
Consorcio celebr sus 100 aos de historia y trayectoria con
importantes reconocimientos, como el premio Top Employer
Chile 2016 por tercer ao consecutivo y la distincin como la
Mejor Compaa de Seguros de Vida de Chile por parte de la
Revista World Finance por segunda oportunidad.

International Finance Corporation (IFC) y el Fondo de

Crecimiento de Instituciones Financieras (FIG Fund), administrado
por el Asset Management Company del IFC. Ambos organismos
pertenecientes al Grupo Banco Mundial, adquirieron el 8,23%
de la propiedad de Consorcio Financiero S.A. en US$140
millones, mediante un aumento de capital. El ingreso del IFC a
la propiedad de Consorcio Financiero S.A. constituye un real
aporte, permitiendo incorporandoconocimiento y experiencia
global, junto con robustecer su Gobierno Corporativo.
21
 01

CAP.
CONSORCIO FINANCIERO
MEMORIA ANUAL CONSORCIO FINANCIERO 2016

100 aos de
trayectoria y
prestigio en chile
En 2016 Consorcio cumpli 100 aos de vida, demostrando que a
travs de su historia ha logrado consolidarse como una empresa lder en
la industria aseguradora en Chile, sustentado en valores trascendentes
como la confianza el prestigio y seriedad en todo momento, la empata
y cercana con las necesidades de los consumidores y un espritu de
servicio que ha asegurado relaciones de largo plazo con sus clientes,
intermediarios y su entorno.

El orgullo de pertenecer a uno de los holdings ms relevantes del pas

Y haber sido parte de esta historia, fueron la inspiracin para celebrar
estos 100 aos con todos los colaboradores y clientes corredores.

As, durante el ao se desarrollaron importantes iniciativas tanto internas

como externas dentro de las que destacan:

Celebracin 100 aos: el hito ms importante de este ao lo

constituyen las distintas celebraciones realizadas a lo largo de Chile
que involucraron actividades con nuestros colaboradores, proveedores,
corredores deseguros y clientes estratgicos. Una de las celebraciones se
realiz en el Club Hpico de Santiago con ms de 2.100 asistentes tanto
de las compaas de seguros como de Banco Consorcio y filiales. As
mismo en noviembre, se realiz un Evento para nuestros Proveedores,
Corredores de Seguros y Clientes Estratgicos al que asistieron ms
de 400 invitados. Estas celebraciones buscaron agradecer el trabajo
conjunto que nos ha permitido transformarnos en una marca Lder en
la Industria Aseguradora

Sitio web www.consorcio100aos.cl: en este sitio, se invit a los

colaboradores de las Compaas de Seguros a revisar los hitos ms
importantes de la historia de Consorcio y a subir los suyos propios, bajo
la premisa Todos somos parte de esta historia.

Concurso de microcuentos: con temtica libre, los colaboradores,

de Arica a Punta Arenas sacaron su creatividad a flote y enviaron sus
cuentos con un mximo de 100 palabras. Participaron ms de 150
colaboradores y los mejores 100 cuentos fueron publicados en un libro
ilustrado.

22
Al cumplir 100 aos de historia, solo nos
queda reafirmar nuestro compromiso de largo
plazo para seguir aportando al desarrollo de
nuestra compaa, de nuestra industria, y de
nuestro pas. Tal como hasta ahora, contamos
con todos quienes han hecho posible esta
historia de xitos. Nuestros logros han sido
posibles gracias al trabajo y esfuerzo de todos
quienes son y han sido parte de Consorcio
colaboradores, accionistas, intermediarios,
clientes, proveedores y que han aportado en la
construccin de una empresa reconocida en la
industria, sustentada en una historia de solidez,
trayectoria y respaldo para nuestros ms de
1.200.000 clientes

Marcos Bchi, presidente de Consorcio

Financiero

23
 01

CAP.
CONSORCIO FINANCIERO

DESTACADOS 2016

24
 International Finance Corporation (IFC), miembro del
Grupo Banco Mundial para el sector privado, se incorpora a
la propiedad de Consorcio Financiero S. A, tras suscribir un
aumento de capital por US$140 millones.

Consorcio Seguros es lder en la industria con US$1.321

millones en prima.

Consorcio Seguros es reconocido como la mejor compaa

de seguros de vida en Chile por la revista inglesa World
Finance.

Banco Consorcio obtiene exelentes resultados en Banca

Empresas, Finanzas y Corredores de Bolsa.

Banco Consorcio fue la entidad ms eficiente del sistema

financiero local.

Banco Consorcio mejora su Calidad de Servicio, dos

prestigiosos ranking del sector financiero, reconocen la buena
calidad de su servicio.

Consorcio Seguros recibe reconocimiento Top Employer

Chile por tercer ao consecutivo.

Consorcio Seguros celebra sus 100 aos con clientes

distribuidores, proveedores y colaboradores.

Activa participacin en redes sociales, entregando

informacin y servicio a clientes.

Consorcio obtiene Primer Lugar Ranking de Reputacin

Interna y Gestin Corporativa del Talento.

Banco Consorcio abre nueva sucursal en Puente Alto.

25
 01

CAP.
CONSORCIO FINANCIERO
MEMORIA ANUAL CONSORCIO FINANCIERO 2016

DESTACADOS 2016

International Finance Corporation

(IFC), miembro del Grupo Banco Mundial
para el sector privado, se incorpora a
la propiedad de Consorcio Financiero S.
A, tras suscribir un aumento de capital
por US$140 millones

En junio de 2016 el International Finance Corporation (IFC), miembro del

Grupo Banco Mundial para el sector privado se incorpora a la propiedad de
Consorcio Financiero S. A.
Tras suscribir un aumento de capital por US$140 millones, donde de este
total del monto, US$100 millones fueron aportados directamente por el IFC,
mientras que US$40 millones fueron aportados por el Fondo de Crecimiento
de Instituciones Financieras (FIG Fund), que es un Fondo Privado administrado
por el Asset Management Company del IFC.
De esta forma el IFC la mayor entidad global de desarrollo dedicada
exclusivamente a la promocin del sector privado- suscribi el 8,23% de la
propiedad de Consorcio Financiero S. A
La operacin implic una valorizacin de Consorcio Financiero S.A., previo
al aumento de capital, superior a los US$1.500 millones. Los fondos de esta
operacin se destinaron la suscripcin y pago de aumentos de capital por US$70
millones en Consorcio Seguros Vida y US$70 millones en Banco Consorcio, de
manera de seguir potenciando sus planes de desarrollo y crecimiento en los
sectores de seguros y bancario.

Consorcio Seguros es lder en la

industria con US$1.321 millones en prima

En el ao de su centenario, el grupo Consorcio bati un rcord en la

industria aseguradora local al convertirse en el primer actor del sector
que supera los US$1.321 millones en prima directa en el negocio de
rentas vitalicias. Este importante logro de venta se explica por la gestin
de sus compaas Consorcio Seguros Vida y CN Life Seguros de Vida,
que prestan asesora de excelencia y alta calidad de servicio, factor
diferenciador que les permiti tomar posiciones importantes en un ao
de crecimiento de la industria, en el que esta modalidad sigui siendo la
preferida por la mayora de los trabajadores al momento de pensionarse.

26
Consorcio SEGUROS es reconocido
como la mejor compaa de seguros
de vida en Chile por la revista inglesa
World Finance

Consorcio Seguros es destacada por segunda vez como la mejor compaa de

Seguros en Chile gracias a su innovacin, creatividad y satisfaccin de clientes,
otorgndole el premio Best Life Insurance Companie in Chile.
En esta versin del premio, de la Revista World Finance se destaca la forma en
que las empresas de seguros galardonadas han abordado los actuales desafos de
la industria, entre ellos, la irrupcin de la tecnologa, que ha afectado el proceso
de compra de seguros, ofreciendo el acceso a mayor informacin a los clientes, y
el fuerte aumento de las expectativas de los clientes, quienes estn demandando
ms flexibilidad y productos especializados. Este premio es un reconocimiento
a la forma en que estamos desarrollando nuestro negocio, el que est teniendo
una repercusin efectiva en el mercado y en nuestros clientes.

Banco Consorcio obtiene exelentes

resultados en Banca Empresas,
Finanzas y Corredores de Bolsa

Este fue un buen ao para Banco Consorcio, en que el principal

generador de resultado fue la Banca Empresa. Despus de haber
crecido fuertemente tres aos, este 2016 se consolid en trminos
de resultados, sobrecumpliendo las proyecciones de mrgenes para el
ao. Lo mismo ocurri con la Corredora de Bolsa y el rea de Finanzas.
Mientras el margen antes de gastos fijos de la Banca Empresas se situ
en $31.205 millones, con un stock de colocaciones de $1.670.529
millones, Finanzas tuvo un margen bruto de $25.593 millones. Consorcio
Corredores de Bolsa S.A., en tanto, logr utilidades por $9.957 millones
entre enero y diciembre de 2016.

Banco Consorcio fue la entidad ms

eficiente del sistema financiero local

Banco Consorcio logr el mejor ndice de eficiencia del ao 2016 alcanzando

un 29,8%, que lo situ por sobre los 23 bancos de la plaza que, medidos como
gastos de apoyo sobre resultado operacional bruto, obtuvieron un promedio de
50,4% a diciembre de 2016, frente al 47,7% del mismo periodo del ao anterior,
segn datos de la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras.

27
 01

CAP.
CONSORCIO FINANCIERO
MEMORIA ANUAL CONSORCIO FINANCIERO 2016

DESTACADOS 2016
Banco Consorcio mejora su Calidad
de Servicio, dos prestigiosos ranking
del sector financiero, reconocen la
buena calidad de su servicio.

Banco Consorcio ha puesto a la calidad de su servicio como uno de los focos

principales de su gestin, en 2016. En esta perspectiva, dos prestigiosos ranking
elaborados para el sector financiero, han reconocido la buena calidad de sus
servicios.
El primer Ranking lo genera el Servicio Nacional del Consumidor, SERNAC, y
en el, ubica a Banco Consorcio como el segundo banco que mejor acoge y
responde a los reclamos de sus clientes en el sistema financiero .
EL segundo ranking es el de la encuesta Servitest, estudio sindicado de la Banca
que mide, desde la perspectiva de los clientes, el servicio otorgado por los
bancos. En este ranking , Banco crece en dos puntos, respecto de la misma
medicin del ao anterior, consolidado as una mejora de 17 puntos en los
ltimos dos aos

Consorcio seguros recibe reconocimiento

Top Employer Chile por tercer ao
consecutivo

En 2016, las Compaas de Seguros del Grupo Consorcio lograron

por tercer ao consecutivo la certificacin de Top Employer Chile,
que otorga Top Employers Institute, entidad que analiza las prcticas
y estndares laborales ms relevantes de cerca de 1.100 empresas
certificadas en el mundo. De este modo, la calificacin de Top
Employer reconoce y certifica que las prcticas y condiciones laborales
de las aseguradoras de Consorcio Financiero cumplen con los ms altos
estndares internacionales.

CONSORCIO Seguros celebra sus 100

aos con clientes distribuidores,
proveedores y colaboradores

El 3 de noviembre de 2016, Consorcio celebr sus 100 aos con sus

proveedores, corredores de seguros y clientes distribuidores estratgicos
con una cena realizada en el Club de Golf Mapocho. Al evento asistieron
ms de 400 invitados.
En la ocasin, el presidente de Consorcio Financiero, Marcos Bchi
resalt la importancia de los clientes distribuidores, destacando que
son una pieza clave del xito del grupo. Su preferencia al trabajar
con nosotros, en un entorno muy competitivo, eligiendo a Consorcio
como socio principal entre las compaas, nos ha permitido crecer
sistemticamente durante estos aos, hasta alcanzar una importante
participacin de mercado en seguros de personas, expres.

28
Activa participacin en redes sociales,
entregando informacin y servicio a
clientes

En el ao 2016, Consorcio mantuvo una activa presencia en redes sociales,

entregando a sus clientes contenidos tiles, informacin confiable e incluso
atencin y solucin a consultas y requerimientos. Gracias a esta estrategia,
el grupo logr cifras significativas para la industria en todas sus plataformas,
con un promedio mensual de visitas a Consorcio.cl de 246.838, con 66.885
fans en Facebook y 3.601 seguidores en Twitter a diciembre de 2016. Por
otra parte, el canal de Youtube Consorcio.cl registr un rcord de 117.669
visualizaciones en julio de 2016.

CONSORCIO OBTIENE Primer Lugar

Ranking de Reputacin Interna y
Gestin Corporativa del Talento

En el ao 2016 Consorcio alcanza el primer lugar en el ranking sectorial

de la consultora internacional Merco Personas, que evala cmo las
empresas atraen y retienen a sus colaboradores, adems de medir la
calidad laboral y reputacin interna y externa de las compaas.

Banco Consorcio abre nueva sucursal

en Puente Alto

Banco Consorcio continu aumentando su presencia en la Regin

Metropolitana este 2016, tras inaugurar en abril una sucursal en Puente Alto.
Esta comuna concentra un porcentaje importante de los buenos clientes de
la Zona Cordillera Sur, los que se estiman en al menos 20.000 potenciales
clientes del segmento al que apunta la Banca Masiva a travs de su modelo
Venta Dirigida.

29
 RECONOCIMIENTOS

2006 / 2013 2009 2011

SUPER BRAND effie de plata effie de plata
CHILE

Entregado por el Consejo de Marcas de Por lanzamiento de marca CN Life.

Por la Campaa SOAP y la
Chile. venta electrnica de este
seguro.

2012 2013 2013

big de plata Primer Lugar Primer
Reputacin Lugar Mejor
Corporativa Compaa de
Por su campaa Convencin de
los Mejores en categora marketing Categora Compaas seguros de
interno. de Seguros Vida en Chile

Elaborado por Hill&Knowlton Strategies, GFK Entregado por la revista Inglesa World
Adimark y La Tercera. Finance.

2014 2014 2014 / 2015

PRIMER LUGAR RANKING DE TOP EMPLOYEr
EMPRESA QUE REPUTACIN CHILE
GENERA LA MEJOR INTERNA Y
Entregado a Consorcio
EXPERIENCIA EN SUS GESTIN CORPORATIVA Seguros por Organizacin
CLIenTES DEL TALENTO Internacional Top
Employers Institute.
Reconocimiento Best Customer Experience Entregado a Consorcio Seguros por
para Consorcio Seguros Generales entregado Organizacin Merco Personas.
por la empresa IZO.

30
2016 grandes distinciones en el ao
Junto con la innovacin y el crecimiento de sus negocios, la orientacin de Consorcio hacia sus clientes tambin se
ve reflejada en las distinciones que le han otorgado tanto los consumidores como los distintos actores del mercado.
Por una parte, fue elegida la mejor empresa del sector seguros en Chile y dos importantes consultoras premiaron la
preocupacin del grupo por sus colaboradores, lo que avala el compromiso por mantener los ms altos estndares.

Primer Lugar Mejor Compaa de

seguros de Vida en Chile
En 2016 la prestigiosa revista inglesa World Finance reconoci a
las mejores Compaas de Seguros en lo mundo que lideran sus
respectivos mercados.

TOP EMPLOYEr CHILE 2016

Consorcio Seguros, Certificado como Top Employer Chile
por tercer ao consecutivo, reconocimiento entregado por Top
Employers Institute, la cual reconoce y certifica que las prcticas
y condiciones laborales cumplen con los ms altos estndares
internacionales.

Primer Lugar Ranking de

Reputacin
Interna y Gestin Corporativa
del Talento
Consorcio Seguros obtiene primer lugar en el ranking sectorial de
la consultora internacional Merco Personas, que evala cmo las
empresas atraen y retienen a sus colaboradores, adems de medir
la calidad laboral y reputacin interna y externa de las compaas.

31
 100 aos de innovacin
y modernidad
entregando la mejor experiencia de
servicio y una completa satisfaccin para
las necesidades de seguridad, proteccin y
financiamiento

32
02
GESTIN
CORPORATIVA
PRINCIPIOS de Gobierno Corporativo 34
Sostenibilidad 40
Fundacin Consorcio Vida y Colegio Monte Olivo 41
GESTIN DE MARCA 44
 02

CAP.
GESTIN CORPORATIVA

PRINCIPIOS DE GOBIERNO
CORPORATIVO
Consorcio Financiero S.A. cuenta con principios de Gobierno
Corporativo basados en las mejores prcticas, la normativa aplicable y
alineados con el foco estratgico del Grupo.

Sobre la base de la visin, misin y valores corporativos, estos principios

de Gobierno Corporativo apoyan la determinacin de las estrategias
a desarrollar para la creacin de valor hacia los accionistas, clientes,
colaboradores y otros grupos de inters.

Este Gobierno Corporativo cuenta con una estructura clara, en la

que los comits que forman directores y ejecutivos tienen un papel
preponderante en cuanto a la implementacin, control y monitoreo
de las distintas estrategias y polticas de la entidad.

Esos comits sesionan peridicamente, tienen objetivos definidos y

cuentan con estatutos propios, que consideran la definicin de roles y
responsabilidades de los participantes. Estas instancias contribuyen de
manera eficiente al buen funcionamiento del Gobierno Corporativo
de Consorcio, acorde con los ms altos estndares en la materia.

Consorcio Financiero S.A., controlador de las empresas del holding

Consorcio, busca permanentemente generar mecanismos que faciliten
las relaciones entre las distintas unidades de negocio en el marco de
la legalidad vigente, aprovechando de esta forma sinergias en trminos
financieros, operacionales y de gestin. Adicionalmente, lidera el
proceso de planificacin y definicin de objetivos estratgicos para
cada negocio en particular. Cada una de las entidades que componen
el holding tienen su propio Directorio y unidades especficas que
conforman su gobernabilidad, dentro del marco definido por Consorcio.

El Directorio de Consorcio Financiero S.A. est constituido por nueve

miembros y cuenta con un Comit de Auditora, Gobierno Corporativo
y Retencin de Talento, conformado por tres directores, en el que
tambin participan el gerente general de la sociedad holding, as como
los gerentes generales de las principales filiales. Su objetivo principal es
apoyar al Directorio en temas relativos al sistema de control interno,
auditora, gobierno corporativo y retencin de talento referentes a las
compaas de seguros, el banco y otras filiales.

El gerente general de Consorcio Financiero S.A. es responsable de la

conduccin general de la matriz y apoya estrechamente a las filiales
en el logro de sus metas y objetivos estratgicos, para aumentar la
creacin de valor corporativo.

34
GOBIERNO CORPORATIVO PRINCIPALES
EMPRESAS FILIALES

Compaas de Seguros

El holding Consorcio Financiero cuenta en Chile con tres aseguradoras:
Compaa de Seguros de Vida Consorcio Nacional de Seguros S.A.
(Consorcio Seguros Vida), CN Life Compaa de Seguros de Vida S.A.
(CN Life Seguros Vida) y Compaa de Seguros Generales Consorcio
Nacional de Seguros S.A. (Consorcio Seguros Generales).
Los elementos principales del Gobierno Corporativo de estas
compaas estn plasmados en un cdigo aprobado por el Directorio
respectivo en conformidad con la normativa vigente, as como tambin
con las recomendaciones y buenas prcticas a nivel local e internacional.
Instancias del gobierno corporativo
El Gobierno Corporativo de cada una de estas compaas est
compuesto por diversas instancias y funciones, que incluyen la Junta
de Accionistas, el Directorio y sus Comits de Directores, el Comit
Ejecutivo integrado por la alta administracin, abordando las fiunciones
de Control Financiero, Cumplimiento, Auditora Interna y Gestin de
Riesgos. En el cdigo de Gobierno Corporativo se definen los roles y
responsabilidades para cada una de estas unidades, que contribuyen a
obtener una slida gobernabilidad en las compaas.
Junta de Accionistas
Es la mxima autoridad y rgano supremo de la entidad. Anualmente
realiza el examen de la situacin de la sociedad y de los informes de los
auditores externos. Por otra parte, elige los miembros del Directorio
y designa los auditores externos independientes y clasificadores de
riesgo.

JUNTA DE ACCIONISTAS

DIRECTORIO

CONTROL FINANCIERO
CONTROL DE RIESGOS
AUDITORA INTERNA

COMIT DE
AUDITORA, COMIT DE COMIT

CUMPLIMIENTO
COMIT DE Comit de COMIT PERSONAS, TICA TCNICO,
INVERSIONES Gobierno Riesgos ESTRATGICO
Corporativo y Y CUMPLIMIENTO COMERCIAL
Retencin de Y CLIENTES
Talento

COMIT EJECUTIVO

OPERACIONES DEL NEGOCIO

En septiembre de 2016, cada una de las

tres compaas efectu por primera vez
una autoevaluacin del cumplimiento de los
principios de Gobierno Corporativo establecidos
en la norma NCG N 408, referido a la fecha
de cierre de diciembre 2015. La informacin fue
enviada oportunamente a la Superintendencia
de Valores y Seguros, segn lo requerido por la
normativa.

35
 02

CAP.
GESTIN CORPORATIVA

Directorio

Es el responsable final del desempeo y conducta de la compaa,

para lo cual define estrategias y polticas que aseguren una buena
administracin dentro del marco legal y regulatorio aplicable y revisa
peridicamente su pertinencia y eficacia.

La actuacin del Directorio se adecua a principios ticos y de

responsabilidad social empresarial.

El Directorio se encuentra conformado por siete miembros, entre

los cuales se elige un presidente. La renovacin de los miembros
del Directorio se efecta cada tres aos, pudiendo ser reelegidos
indefinidamente.

Para hacer ms eficiente su labor, el Directorio ha establecido una

serie de comits conformados por directores y miembros de la alta
administracin. Cada uno de estos comits cuenta con su propio
estatuto aprobado por el Directorio, donde se definen sus objetivos
y funciones especficas, los miembros, organizacin y funcionamiento.

Estos comits operan desde hace varios aos y confirman el

compromiso de Consorcio con el fortalecimiento continuo de su
Gobierno Corporativo. Las compaas de seguros cuentan actualmente
con seis comits de directores:

Comit de Auditora, GOBIERNO CORPORATIVO Y

RETENCIN DE TALENTOS

Supervisa la eficacia del ambiente de riesgo y control, la integridad de

los estados financieros y los procesos de auditora interna y externa.

Comit de Inversiones

Establece las estrategias y polticas financieras de la compaa, vigilando

su implementacin y apoyando al Directorio en la gestin de los
riesgos financieros en coherencia con las polticas establecidas en la
materia.

Comit de Gestin de Riesgos

Apoya al Directorio en el establecimiento de un Sistema de Gestin

Integral de Riesgos, supervisando su implementacin.

36
Comit Estratgico BANCO CONSORCIO

Participa en la definicin de la estrategia corporativa, monitoreando su
cumplimiento, adems propone al Directorio la estructura y principios
de Gobierno Corporativo para apoyar el logro de la estrategia.
Tambin propone los principios de difusin de informacin hacia los
distintos grupos de inters.
Las prcticas de gobierno corporativo del Banco estn supeditadas
a sus estatutos, a la Ley General de Bancos, a la Ley de Sociedades
Annimas, a la Ley de Mercado de Valores y a las regulaciones de la
Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras de Chile y de
la Superintendencia de Valores y Seguros aplicables.

Comit de Personas, tica y Cumplimiento Gobierno corporativo Banco Consorcio:

Vela por una gestin de las personas coherente con la estrategia, en Directorio
un marco de tica y respeto de los valores corporativos. Adems, Gerente General
establece y mantiene actualizada la poltica de cumplimiento, vigilando Comit Ejecutivo
su implementacin. Comit de Auditora
Comits Superiores
Comit Tcnico, Comercial y Clientes Estrategia e Indicadores
Manuales y Procedimientos
Presta apoyo al Directorio respecto de las estrategias y polticas
relativas a materias tcnicas, comerciales y de relacin con los clientes, DIRECTORIO
vigilando su adecuada implementacin.
Es el mximo rgano de gobierno corporativo de Banco Consorcio,
Comit Ejecutivo que define los lineamientos estratgicos de la organizacin y cuya
misin es maximizar el valor del Banco en el largo plazo. Est investido
Liderado por el gerente general de las compaas de seguros, es la de todas las facultades de administracin que la ley no establece como
instancia encargada de proponer polticas y estrategias de negocios privativas de la junta de accionistas, sin que sea necesario otorgarle
al Directorio y llevarlas a ejecucin luego de su aprobacin. Adems, poder especial alguno. El directorio recibe peridicamente una
debe realizar una adecuada administracin, velando por los intereses exposicin sobre la gestin, resultados y principales riesgos del Banco,
de los accionistas y los otros grupos de inters de las compaas. junto con ser informado regularmente de las materias examinadas y
aprobadas por los distintos comits del Banco, en los que delega parte
Est conformado por el gerente general y los gerentes corporativos de de sus funciones.
las siguientes Gerencias:
COMIT EJECUTIVO
Auditora Interna
Fiscala Conduce al Banco hacia el logro de sus metas y objetivos estratgicos y
Control de Riesgos lidera al capital humano, para satisfacer a nuestros clientes, colaboradores
Personas y accionistas. Define y coordina actividades que permitan cumplir los
Comercial lineamientos definidos por el directorio, maximizar el valor del Banco
Marketing y Clientes y cumplir con la normativa vigente.
Tcnico y de Control Financiero
Inversiones COMITS SUPERIORES
Negocios Inmobiliarios
Operaciones y Tecnologa Los comits superiores, integrados por directores y ejecutivos de la
administracin, sesionan en forma regular y con distinta frecuencia.
Su naturaleza, funciones y actividades estn determinadas tanto
por las necesidades del Banco, como por las exigencias normativas.
Esto permite un anlisis en profundidad de materias especficas y
proporciona al directorio la informacin necesaria para la discusin de
las polticas y lineamientos generales que rigen los negocios de Banco
Consorcio.

Representan al directorio en los diferentes objetivos del Banco. Deben

mantener los estndares de eficiencia y el buen funcionamiento de los
procesos internos.

37
 02

CAP.
GESTIN CORPORATIVA

Comit de Auditora y Cumplimiento

Revisa los distintos aspectos que involucran la mantencin, aplicacin

y funcionamiento de los controles internos de la empresa y vigila
atentamente el cumplimiento de las normas y procedimientos que
rigen en su prctica, a partir de una clara comprensin de los riesgos
que pueden significar para la institucin los negocios que realice.

Comit de Activos, Pasivos y Riesgo Financiero (CAPA)

Define las principales estrategias de inversin que debern

ser concretadas por la Mesa de Dinero, establece polticas y
procedimientos y controla que las reas de negocios estn ejecutando
correctamente la estrategia de gestin de riesgos aprobada. Adems,
realiza la administracin global de balance y de la liquidez del Banco,
evala los principales riesgos de mercado, las necesidades de capital
y la implementacin de la poltica de capital. El CAPA aprueba los
modelos de medicin de riesgos de liquidez, de mercado y los lmites
asociados.

Comit de Riesgo Operacional

Coordina las actividades para asegurar la adecuada gestin del Riesgo

Operacional, conoce el plan de continuidad de negocios, evala las
pruebas peridicas que se realizan y monitorea la adecuada gestin
sobre proveedores crticos. Adems, aprueba las exposiciones a estos
riesgos dentro de los lmites establecidos por el directorio.

Comit de Prevencin de Lavado de Activos y

Financiamiento del Terrorismo (PLAFT)

Planifica y coordina las actividades relacionadas con las polticas

y procedimientos sobre la Prevencin del Lavado de Activos y
Financiamiento del Terrorismo. Adems, debe conocer la labor y
operaciones desarrolladas por el Oficial de Cumplimiento, como
tambin tomar decisiones sobre mejoras a las medidas de control que
este proponga.

Comit de Riesgo de Crdito y Cobranza (Comit de

Cartera)

Determinar polticas y procedimientos que afectan el Riesgo de

Crdito y monitorea la evolucin de la calidad y la cartera crediticia.

Comit de Calidad de Servicio y Transparencia de la

Informacin

Disea y controla los procedimientos y estrategias tendientes a lograr

una calidad de atencin a clientes dentro de los estndares que la
norma exige y que el directorio defina.

38
Comit de Desarrollo de Negocios

Analiza, hace seguimiento y recomienda la generacin de nuevos

negocios y oportunidades de crecimiento, con el fin de que apalanquen
la estrategia corporativa y garanticen el crecimiento y desarrollo del
Banco.

Comit de Recursos Humanos

Establece las tareas especficas y cursos de accin que permitan abordar

temas de legislacin laboral, cumplimientos de polticas, normas y
procesos internos.Tambin establece todas las acciones necesarias que
sustenten el desarrollo de los colaboradores, permitiendo as la toma
de decisiones relacionadas con el recurso humano al interior de Banco
Consorcio.

Comit Superior de Crditos Comerciales

Su objetivo es evaluar el riego de crdito para montos superiores a

US$1 milln.

PRINCIPALES FUNCIONES EJECUTIVAS

Banco Consorcio cuenta con un equipo ejecutivo que vela por la

correcta implementacin de las polticas y estrategias de negocios
aprobadas por el Directorio, junto con realizar una adecuada
administracin, en lnea con su Misin y Visin.

Este equipo est liderado por el gerente general y lo conforman las

siguientes gerencias:

Gerencia de Banca Personas

Gerencia de Banca Empresas
Gerencia de Finanzas
Gerencia General de Corredora de Bolsa
Gerencia de Riesgo
Gerencia de Operaciones y Control Financiero
Gerencia de Gestin y Tecnologa
Gerencia Legal y Cumplimiento
Contralor
Gerencia de Recursos Humanos
Gerencia Desarrollo de Negocios
Subgerencia de Marketing y Clientes

39
 02

CAP.
GESTIN CORPORATIVA

Sostenibilidad
Consorcio Financiero S.A. ha definido una estrategia corporativa
basada en una mirada integral y sostenible de su gestin, para lograr
relaciones satisfactorias y de mutuo desarrollo con sus colaboradores,
clientes y la comunidad.

De esta forma, el holding se relaciona de manera responsable con sus

principales grupos de inters y busca satisfacer sus legtimos intereses,
generando valor para sus accionistas y contribuyendo al desarrollo del
pas.

En las Polticas de Gestin Ambiental y Social, aprobadas por los

Directorios de las filiales de Consorcio Financiero S.A., se describen
los compromisos, las funciones y las responsabilidades para lograr los
objetivos definidos en materia de gestin ambiental y social.

gestin sostenible de CONSORCIO FINANCIERO Y

EL APOYO del IFC

En 2016, la gestin de este enfoque sostenible se vio fortalecida con

el ingreso del International Finance Corporation (IFC) a la propiedad.
Este es un organismo que pertenece al Grupo Banco Mundial y es la
principal institucin internacional de desarrollo que centra su labor en
el sector privado de los pases en emergentes.

En cada una de las empresas en que est presente, el IFC promueve

y fomenta el cumplimiento de polticas sociales y medioambientales
corporativas que contribuyan a mejorar la proteccin medioambiental
y aporten al desarrollo de las comunidades locales. Para ello, el IFC pone
a disposicin conocimientos, buenas prcticas y modelos de gestin
de nivel mundial para llevar a cabo una gestin de Sostenibilidad con
pleno xito.

Sistema de Gestin Ambiental y Social (SGAS)

Para manejar riesgos y oportunidades ambientales y sociales el

IFC promueve el desarrollo de un Sistema de Gestin Ambiental
y Social (SGAS), que las filiales de Consorcio Financiero ya estn
implementando. El SGAS est conformado por una poltica, roles y
responsabilidades, procedimientos, actividades y reportes que permiten
identificar, evaluar y gestionar los riesgos ambientales y sociales con
respecto a sus operaciones en una base continua.

Los principales ejes de accin del SGAS desarrollado en Consorcio

son los siguientes:

Operaciones del negocio

Gestin de Personas
Aporte a la comunidad en el mbito social
Promocin y/o apoyo de actividades a las comunidades que
generen valor

Durante el ao 2016, las filiales de Consorcio Financiero S.A.

avanzaron en el establecimiento de las polticas correspondientes y en
el desarrollo de procedimientos requeridos para su implementacin.

40
Fundacin Consorcio
Entregando educacin en uno de los sectores
ms vulnerables de SANTIAGO

La vocacin por ser un ciudadano corporativo responsable y generar

un vnculo y contribucin positiva con la comunidad est presente
desde el origen de Consorcio.Ya en la dcada de los 80, cuando an no
se instalaba la Responsabilidad Social Empresarial como una tendencia
corporativa, cre la Fundacin Consorcio, cuyo foco inicial fue el
financiamiento de proyectos que fueran en apoyo al cuidado de nios
y ancianos desprotegidos, as como a las reas de salud, educacin y
cultura.

Desde sus inicios la fundacin tuvo un carcter altamente profesional,

administrada por un directorio y con una coordinadora de proyectos
que en conjunto definan con criterios tcnicos los distintos proyectos
a financiar.

A principios del ao 2000, la Fundacin Consorcio quizo dar un salto

cualitativo en su aporte y contribucin social y decidi desarrollar,
construir y gestionar un colegio administrado directamente por
la Fundacin y que impactara positivamente en un sector de alta
necesidad.

De este modo, se cre el colegio particular subvencionado Monte

Olivo de Puente Alto, cuyo objetivo es entregar educacin de calidad a
nios y jvenes del barrio Bajos de Mena de la misma comuna.

La eleccin del lugar habla explcitamente del deseo de la Fundacin

Consorcio de lograr mejoras concretas en un lugar de alta vulnerabilidad.

Bajos de Mena est ubicado en el extremo sur poniente de Puente

Alto y, a pesar de ser uno de los ms poblados a nivel nacional -posee
cerca de 120 mil habitantes-, tiene ms de 140 proyectos de vivienda
social, entre ellos la Villa El Volcn. La mayora de su poblacin se
caracteriza por tener un alto ndice de vulnerabilidad social: el 65%
pertenece al primer quintil de ingresos econmicos.

Es as como el Colegio Monte Olivo tiene la responsabilidad

formativa de ms de mil alumnos desde pre-knder a cuarto medio,
en modalidad cientfico humanista, de este sector de Santiago. Los
resultados obtenidos por el colegio, destacan por sobre el promedio
de los colegios de la comuna.

95,3% 92,3%
promedio de
de sus alumnos
rindieron la asistencia
psu 2016 de sus alumnos 2016

Ubicado en Bajos de Mena, un barrio de alta

vulnerabilidad de Puente Alto, el Colegio Monte
Olivo entrega a ms de mil alumnos el apoyo, la
proteccin y las experiencias de aprendizaje que
requieren para forjar su futuro. 41
 02

CAP.
GESTIN CORPORATIVA

Resultados de 15 aos de trabajo

El Proyecto Educativo del Colegio Monte Olivo busca dar apoyo,

generar interacciones vinculares y experiencias educativas que
permitan forjar el carcter de sus alumnos y guiar su aprendizaje,
preocupndose por desarrollar el mximo potencial cognitivo, social y
espiritual de sus estudiantes, para que cuenten con herramientas que
les permitan ingresar a la educacin superior o al mundo laboral.

Tras 15 aos de labor, el Colegio Monte Olivo ha demostrado que

sus alumnos son capaces de superarse y obtener buenos resultados,
confirmando as que la fundacin estuvo en lo correcto al centrar all
sus esfuerzos.

Colegio Monte Olivo

533
PUNTAJE
PROMEDIO PSU
2016
(promedio nacional:
526)

26% Ms del 48%

de sus ex alumnos de sus egresados
ingresaron a INGRESARON a la
la educacin universidad
tcnica

Tras terminar sus estudios superiores y realizar

su prctica profesional, dos exalumnos del
Colegio Monte Olivo trabajan a la fecha en
Consorcio Seguros.
En el perodo 2016-2017, otros tres alumnos
del Colegio Monte Olivo realizaron su prctica
profesional en Consorcio Seguros.

42
 Los alumnos del Colegio Monte Olivo visitan
peridicamente las instalaciones de Consorcio
Financiero en actividades donde ellos puedan
mostrar su talento y enfrentar nuevos desafos.
En el contexto de la celebracin de los 100 aos,
el Coro del Colegio Monte Olivo realiz el 12
de septiembre de 2016 una presentacin en el
auditorio de Consorcio. El repertorio incluy
obras clsicas y folclricas en las que los nios se
lucieron bailando y cantando.

En diciembre, en tanto, un grupo musical del

colegio, compuesto por 67 alumnos abri la
temporada navidea con un recital de Villancicos.

Relacin con la comunidad

Consorcio Financiero realiza diversas actividades con los alumnos del

Colegio Monte Olivo. Entre estas iniciativas se encuentran la entrega de
agendas al inicio del ao escolar; celebracin de Navidad y entrega de
regalos a nios de Pre-Knder hasta 8 bsico y premios por excelencia
acadmica para alumnos con promedio igual o superior a 6,5. En 2016
se premiaron a 99 alumnos.

Junto con ello, se busca que los jvenes se conecten con el mundo
laboral de manera positiva, para lo que se realizan programas de
tutoras donde reciben apoyo de orientacin personalizada. Adems,
se disean variados eventos en que los alumnos visitan las instalaciones
de Consorcio Financiero para que vivan en directo experiencias
motivadoras relacionadas con el mundo del trabajo.

De igual forma, ejecutivos de la empresa participan en instancias

formales como el Consejo Directivo y el Directorio de la Fundacin
Consorcio y Consorcio Financiero realiza diversas actividades para
fomentar la relacin de los colaboradores de sus filiales con los
alumnos del Colegio.

En el marco de las celebraciones de los 100 aos

de Consorcio, se decidi entregar a todos los
alumnos del Colegio Monte Olivo, desde Pre-
kinder a 8bsico, una navidad inolvidable. Con
este objetivo, se invit a los 840 estudiantes a
pasar una tarde de entretencin y aprendizaje en
Kidzania, parque de diversin infantil ubicado en
la comuna de Las Condes.

43
 02

CAP.
GESTIN CORPORATIVA

GESTIN DE MARCA
100 aos de liderazgo, confianza y compromiso con
sus clientes

Para Consorcio, construir y mantener el liderazgo es un desafo

permanente, por eso cumplir 100 aos de exitosa trayectoria en la
industria de seguros en Chile es un orgullo. La marca es hoy un activo
de gran importancia para la creacin de valor del Grupo y una gestin
coherente y consistente en el tiempo, le ha permitido ser reconocida
como una marca slida, lder de la industria, en la que los clientes
confan al momento de buscar asesora y planificar su futuro.

En estos 100 aos de trayectoria y con una amplia oferta de productos

y servicios en los negocios de Seguros, Previsin, Ahorro y Banco,
Consorcio ha alcanzado importantes hitos en la industria financiera,
tales como ser la primera compaa en vender seguros asociados
al ahorro previsional voluntario, pionero en el corretaje directo
de acciones online, la primera aseguradora en entregar crditos de
consumo a pensionados y el primer emisor no bancario de tarjetas de
crdito en el pas, consolidndose como uno de los grupos financieros
ms importantes del pas, lo que se ha visto reflejado en el crecimiento
y desarrollo de sus distintas filiales y lneas de negocios.

Hoy, en un entorno ms competitivo, tanto los cambios sociales, la actual

crisis de confianza que se ve en el pas y los cambios en el consumidor,
hacen necesario consolidar la relacin entre las marcas y los clientes,
estableciendo con ellos relaciones de confianza en el largo plazo,
sustentadas en la entrega de una asesora e informacin personalizada
y con una vocacin de servicio cercana, proactiva y oportuna, basada
en el conocimiento de sus necesidades para entregarles la tranquilidad
y proteccin que buscan.

En este contexto, la gestin de la marca Consorcio se ha centrado,

de forma consistente, en asegurar que los clientes perciban una sola
imagen de la empresa, a travs de los distintos medios de comunicacin
y de las plataformas con que se relacionan, para que se asocien a
la marca Consorcio atributos como cercana, modernidad, seguridad,
confianza, transparencia y donde la empata y la conexin con lo que
es realmente importante para las personas, son determinantes en
cada momento en que los clientes eligen a una empresa de servicios
financieros.

44
CREANDO valor porque TU vida es lo que nos mueve

Ser lderes del mercado ha sido posible gracias a un trabajo de marca

consistente, sustentado en una historia de solidez, trayectoria y Nos mueve
respaldo para sus ms de dos millones de clientes, en este contexto, en
2016 se dio un nuevo impulso a la marca Consorcio, aprovechando el
Tu Tranquilidad
hito de cumplir los 100 aos y su capital de marca, confianza y solidez.

As, la campaa publicitaria TU vida es lo que nos mueve busc

destacar la solidez, trayectoria y respaldo que Consorcio entrega a
sus clientes y adems fortaleci la comunicacin de la marca con
los segmentos medios, potenciando su imagen en este dinmico
segmento. El eslogan TU vida es lo que nos mueve logr una alta
recordacin y valoracin entre los clientes y permiti consolidar el
mensaje que Consorcio lleva 100 aos conociendo y entendiendo qu
es lo realmente importante para las personas y sus familias, dando
cuenta de la especial preocupacin y cercana que tiene la marca con
sus actuales y potenciales clientes.

La campaa de publicidad de 2016 logr una mayor visibilidad y

un impacto transversal en los segmentos ABC1C2 y C3, donde se
alcanz sobre el 80% del recuerdo publicitario, ubicando a Consorcio
entre las tres primeras marcas de la categora, con un alto nivel de
visibilidad, donde el 98% de quienes vieron la publicidad, la asociaron
correctamente a la marca.

En sntesis, la campaa de publicidad 2016 gener una mejora positiva

en la imagen de marca de Consorcio, al comunicar correctamente
los atributos propuestos, adems de transmitir una oferta integral de Nos mueve
productos de Consorcio, ms all de los seguros. Tu Futuro

V I DA ES LO
QUE NOS MUEVE

ms de
recuerdo publicitario
80%
en los segmentos ABC1C2 y C3

45
Nos mueve 02

CAP.
GESTIN CORPORATIVA
Tu Familia

Liderazgo en recuerdo de marca en segmento ABC1C2

Estos positivos resultados de la campaa publicitaria permitieron a

Consorcio Seguros alcanzar nuevamente el liderazgo en los principales
indicadores de recordacin de marca, destacndose como una de las
marcas preferidas por los clientes en la industria de Seguros.

La marca Consorcio consolid su liderazgo en Top of Mind (TOM),

mostrando un buen desempeo en el segmento ABC1C2, pasando
de un 12% de la mencin de 2015 a un 15% en 2016. Destacando
el primer lugar alcanzado en el segmento C2 con el 17% de las
preferencias, liderando la categora en este segmento.

En tanto, en Seguros de Vida, la marca aument su TOM de 11% a 17%

en total, liderando la categora en ABC1C2, mientras que en Seguros
de Auto se observ un crecimiento sostenido, al pasar desde un 8% en

Nos mueve
2015 a un 12% en 2016, como una de las tres marcas ms preferidas
en la categora de Seguros de Auto.

Tu Tranquilidad A nivel del indicador de Recordacin Espontnea Total de Marca,

Consorcio lider la categora de seguros en el segmento ABC1C2, al
pasar desde el tercer lugar con un un 42% de las menciones, al primer
lugar con un 53% al cierre de 2016.

Los resultados por lnea de productos en el segmento ABC1C2 dan

cuenta de un importante crecimiento en la recordacin de marca,
alcanzando en Seguro de Auto el tercer lugar en la categora, con
un 39% del total de menciones, mientras que en Seguros de Vida, se
alcanz el primer lugar con 48% en el 2016.

Este mejor desempeo de Consorcio en sus indicadores de

conocimiento y recordacin de marca, le permiti obtener un
aumento significativo en el indicador de contratacin futura de un
seguro entre los clientes potenciales en el segmento ABC1C2.

Nos mueve Recordacin Espontnea Total

1ER LUGAR
Tu Futuro de Marca
al cierre de 2016

Fuente: Estudio de Imagen y Posicionamiento 2016, Cadem.

46
Reconocimientos y logros

Junto con la innovacin y el crecimiento de sus negocios, la orientacin

de Consorcio hacia sus clientes tambin se ve reflejada en las
distinciones que le han otorgado tanto los consumidores como los
distintos actores del mercado.

En 2016 destaca el premio entregado por la prestigiosa revista

Inglesa World Finance, que reconoce a Consorcio como la Mejor
Compaa de Seguros de Vida en Chile. En esta versin del
premio, la publicacin destac la forma en que las empresas de
seguros han abordado los actuales desafos de la industria, entre ellos,
la irrupcin de la tecnologa, y el fuerte aumento de las expectativas de
los clientes. Esta distincin tambin fue otorgada por la revista World
FInance a Consorcio en 2013.

Este reconocimiento se suma a otros importantes reconocimientos

alcanzados por la marca, dentro de los que desrtacan,

La obtencin del primer lugar en Ranking de Reputacin

Corporativa, en la categora de Seguros en 2013, que elaboran
Hill & Knowlton Strategies y GfK Adimark.

El reconocimiento como una Superbrands Chile alcanzado en

2006 y 2014 que es otorgado por el Consejo Internacional de
Marcas y Consumidores.

El premio Best Customer Experience (BCX) entregado por la

empresa IZO en 2014, que destac a Consorcio Seguros Generales
como la empresa que mejor experiencia entreg a sus clientes
en base a la valoracin de la marca, la satisfaccin con el
producto y la gestin de las interacciones con el cliente.

Estos logros reafirman el liderazgo que tiene la marca Consorcio a nivel

de consumidores y de los distintos actores del mercado y a la vez nos
comprometen para continuar trabajando da a da en la consolidacin
del posicionamiento como la marca que genera ms confianza en las
personas en la industria de seguros.

Consorcio consolida su posicionamiento como la

marca que genera ms confianza en la industria
de seguros.

47
 100 aos de seguridad
y confianza
entregando la asesora profesional y el
apoyo en cada etapa de la vida, para
que puedas disfrutar con tranquilidad el
presente y planificar el futuro

48
03
INFORMACIN DE
LA SOCIEDAD
 03

CAP.
INFORMACIN DE LA SOCIEDAD

IDENTIFICACIN DE LA SOCIEDAD

Razn Social: Consorcio Financiero S.A.

Tipo de sociedad: Sociedad Annima Cerrada
Principales actividades:
Consorcio Financiero, por intermedio de sus
empresas filiales, participa en las industrias de
seguros de vida y generales, bancaria y de
inversiones financieras.
RUT: 79.619.200-3
Domicilio legal: Av. El Bosque Sur 180, piso 3, Las Condes,
Santiago, Chile.
Telfono: (56-2) 2230 4000
Fax: (56-2) 2230 4050
Casilla postal: 232. Agencia 35 Providencia, Santiago, Chile.

Objeto Social

La sociedad tendr por objeto el desarrollo y la explotacin del

comercio como, asimismo, cualesquiera otras actividades directa o
indirectamente relacionadas con la tenencia, compra, venta, arriendo,
administracin y otros actos jurdicos sobre cualquier clase de bienes
muebles e inmuebles. Para el cumplimiento de su objeto social, la
sociedad podr adquirir y enajenar a cualquier ttulo, y dar y tomar
en arrendamiento u otra forma de tenencia, toda clase de bienes
races o muebles; recibir y dar prstamos, tanto en moneda nacional
como extranjera, gravar con hipotecas o prendas de cualquier tipo;
y, en general, ejecutar todos los actos y celebrar todos los contratos
conducentes a los fines indicados y al desarrollo de su objeto o
comercio. La sociedad podr realizar y/o celebrar todo tipo de actos o
contratos que involucren montos relevantes segn lo definido en los
artculos pertinentes de la Ley de Sociedades Annimas, en los que
uno o ms directores tengan inters por s o como representantes
de otra persona, aun cuando dichas operaciones no sean conocidas y
aprobadas previamente por el directorio, todo lo anterior de acuerdo
a los trminos establecidos por la ley nmero dieciocho mil cuarenta y
seis y dems normas legales pertinentes.

DOCUMENTOS CONSTITUTIVOS

Consorcio Financiero S.A. se constituy como sociedad de

responsabilidad limitada por escritura pblica de fecha 16 de enero
de 1986, otorgada en la Notara de Santiago de don Aliro Veloso
Muoz, con el nombre de BT (Pacific) Limited y Compaa Limitada.
Un extracto de dicha escritura se inscribi en el Registro de Comercio
del Conservador de Bienes Races de Santiago con fecha 17 de enero
de 1986 a fojas 1.112 N 551 del ao 1986 y se public en el Diario
Oficial con fecha 18 de enero de 1986. La transformacin y actual
denominacin social de Consorcio Financiero S.A. consta en escritura
pblica de fecha 29 de septiembre de 1999, otorgada en la Notara de
Santiago de don Aliro Veloso Muoz. Un extracto de dicha escritura
se inscribi en el Registro de Comercio del Conservador de Bienes
Races de Santiago con fecha 3 de noviembre de 1999 a fojas 26.939
N 21.431 y se public en el Diario Oficial con fecha 8 de noviembre
de 1999.

50
Posteriormente, los estatutos sociales han sido modificados para adecuar su objeto a las nuevas exigencias de la Ley N 18.045, segn consta en
la escritura pblica de fecha 14 de octubre de 2010 otorgada en la Notara de Santiago de don Humberto Santelices Narducci, cuyo extracto se
inscribi en el Registro de Comercio del Conservador de Bienes Races de Santiago con fecha 20 de octubre de 2012 a fojas 55.588 N 38.680
del ao 2010 y se public en el Diario Oficial con fecha 22 de octubre de 2010; y para aumentar el capital social segn consta de las siguientes
escrituras pblicas:
a) de fecha 23 de julio de 2012 otorgada en la Notara de Santiago de don Humberto Santelices Narducci, cuyo extracto se inscribi en el Registro
de Comercio del Conservador de Bienes Races de Santiago, con fecha 9 de agosto de 2012 a fojas 54.981 N 38.436 del ao 2012 y se public
en el Diario Oficial con fecha 28 de julio de 2012.
b) De fecha 3 de septiembre de 2012, otorgada en la Notara de Santiago de don Humberto Santelices Narducci, cuyo extracto se inscribi en
el Registro de Comercio del Conservador de Bienes Races de Santiago con fecha 11 de septiembre de 2012 a fojas 64.322 N 44.773 del ao
2012 y se public en el Diario Oficial con fecha 10 de septiembre de 2012.
c) De fecha 11 de junio de 2016 otorgada en la notara de Santiago de don Humberto Santelices Narducci, cuyo extracto se inscribi en el
Registro de Comercio del Conservador de Bienes Races de Santiago con fecha 13 de junio de 2016, a fojas 42.782 N 23.473 del ao 2016 y se
public en el Diario Oficial con fecha 15 de junio de 2016.

PROPIEDAD

Accionistas de Consorcio Financiero S.A. al 31 de diciembre de 2016.

ACCIONISTAS TOTAL ACC PARTICIPACIN %

BANVIDA S.A. 57.551.628 42,02

P&S S.A. 57.551.628 42,02
INTERNACIONAL FINANCE CORPORATION 8.057.902 5,88
BP S.A 7.677.553 5,61
CALVERTON SPAIN S L 3.223.161 2,36
EL BOSQUE FONDO DE INVERSIN 1.445.096 1,05
TOBALABA FONDO DE INVERSIN 1.445.095 1,05
136.952.063 100

Banvida S.A. es una sociedad annima abierta controlada por la familia Fernndez Len y la familia Garcs Silva, mientras que P&S S.A. es una
sociedad annima cerrada controlada por la familia Hurtado Vicua.

En junio de 2016 ingresaron a la propiedad de Consorcio Financiero S.A. las instituciones International Finance Corporation (IFC) y Calverton
Spain S.L.

IFC es un organismo que integra el Grupo Banco Mundial y es la principal institucin de desarrollo internacional dedicada exclusivamente
a la promocin del sector privado, y Calverton Spain S.L. es una sociedad perteneciente a FIG Fund, Fondo Privado administrado por Asset
Management Company de IFC.

PERSONAL MATRIZ Y FILIALES

Al 31 de diciembre de 2016, Consorcio Financiero S.A. y sus dems empresas suman un total de 2.802 trabajadores, lo que representa un aumento
de 0,5% respecto del mes de diciembre del ao 2015. El equipo humano que conforma el holding cuenta con una participacin destacada de la
mujer, que representa un 65,4% de la dotacin total. En cuanto a la distribucin geogrfica, el holding posee sucursales de Arica a Punta Arenas,
siete sucursales en Santiago y 21 sucursales en regiones, que representan el 25,7% de la dotacin total.

GERENTES Y EJECUTIVOS PROFESIONALES Y EJECUTIVOS Y JEFES DE

EMPRESA ADMINISTRATIVOs TOTAL GENERAL
PRINCIPALES TCNICOS VENTA
CONSORCIO VIDA 66 365 360 960 1.753
BANCO CONSORCIO 37 270 121 233 661
CONSORCIO GENERALES 9 134 108 23 274
CORREDORES DE BOLSA 7 23 18 48
CONSORCIO SERVICIOS 1 35 36
CN LIFE 17 6 23
BIENESTAR 3 3
CONSORCIO FINANCIERO 2 2 4
TOTAL GENERAL 123 815 648 1.216 2.802

51
 03

CAP.
INFORMACIN DE LA SOCIEDAD

MARCO NORMATIVO

Consorcio Financiero S.A. y sus filiales se encuentran sujetas a las

disposiciones de la Ley N 18.046 sobre sociedades annimas, de
la Ley N 18.045 sobre Mercado de Valores y a la normativa de la
Superintendencia de Valores y Seguros, a las disposiciones de la Ley N
19.496 sobre proteccin al consumidor, de la Ley General de Bancos
y a todas aquellas leyes y normas aplicables al giro de sus negocios.

REMUNERACIONES DE DIRECTORES Y EJECUTIVOS

Los directores de la sociedad han recibido remuneracin por parte

Consorcio Financiero S.A. que efectu, durante el ejercicio 2016, los
pagos que se indican.

Nombre UF 2016 UF 2015*

Bchi Buc, Hernn 600,0 -

Bchi Buc, Marcos 1.027,1 -
Fernndez Len, Eduardo 600,0 -
Garcs Silva, Jos 600,0 -
Hurtado Vicua, Juan 600,0 -
Hurtado Vicua, Pedro 725,6 -
Mac-Aulife Granello, Juan 725,6 -
Mendoza Zuiga, Ramiro 676,5 -
Restrepo Sergio 1.504,5 -

Nombre UF 2016 UF 2015

Iiguez Ducci,Pedro Felipe 150,0 -
Del Ro Montt, Juan Diego 150,0 -
Funciones de Director ejercida durante meses de junio y julio 2016
*Los directores de la sociedad no recibieron remuneracin por parte de Consorcio
Financiero S.A. durante el ao 2015.

La remuneracin total percibida por los Ejecutivos principales de

Consorcio Financiero, Consorcio Seguros y Banco Consorcio y Filiales,
ascendi a la cantidad de $6.294 millones durante el ejercicio 2016.
($5.509 millones el 2015).

DIRECTORIO CONSORCIO FINANCIERO

Nmero de personas por Gnero

Femenino -
Masculino 9
Total 9
Nmero de personas por nacionalidad

Chilena 8
Extranjera 1
Total 9
Nmero de personas por rango de edad

menos de 30 -
De 30 a 40 -
De 41 a 50 -
De 51 a 60 3
De 61 a 70 4
De 71 y ms 2
Total 9
Nmero de personas por antigedad

Menos de 3 aos 3
Entre 3 y 6 aos 1
Ms de 6 y menos de 9 -
Ms de 9 y menos de 12 -
52 12 o ms 5
Total 9
COMIT EJECUTIVO (CONSORCIO SEGUROS Y BANCO BRECHA SALARIAL
CONSORCIO
Brecha salarial por gnero corresponde a lo definido en la Norma de
caracter general N 386 de la SVS:sealar la proporcin que representa
Nmero de personas por Gnero
el sueldo bruto base promedio, por tipo de cargo, responsabilidad y
Femenino 4
funcin desempeada, de las ejecutivas y trabajadoras respecto de los
Masculino 21
ejecutivos y trabajadores.
Total 25
Nmero de personas por nacionalidad Brecha Salarial - Proporcin que representa las mujeres respecto a
los hombres
Chilena 24
Ejecutivos 82%
Extranjera 1
Total 25 Adm. y equipos comerciales 88%

Nmero de personas por rango de edad

menos de 30 - RELACIN COMERCIAL CON LAS FILIALES

De 30 a 40 7
Consorcio Financiero S.A., en su calidad de matriz, mantiene relaciones
De 41 a 50 9
De 51 a 60 9
comerciales con sus filiales y mantiene vigentes prstamos en cuenta
De 61 a 70 - corriente con sus filiales y estas entre s, ajustndose todas las anteriores
De 71 y ms - a condiciones de equidad similares a las que habitualmente prevalecen
Total 25 en el mercado.
Nmero de personas por antigedad

Menos de 3 aos 3 ACTOS Y CONTRATOS

Entre 3 y 6 aos 2
Ms de 6 y menos de 9 2 Consorcio Financiero S.A. no ha realizado actos ni mantiene contratos
Ms de 9 y menos de 12 7
vigentes con sus filiales que hayan influido significativamente en las
12 o ms 11
operaciones o resultados de la sociedad.
Total 25

PROVEEDORES
ORGANIZACIN
No existen proveedores relevantes que destacar. La sociedad opera
con aquellos que ofrecen las mejores condiciones considerando las

1.833
MUJERES
caractersticas de los servicios requeridos.

INMUEBLES Y PERTENENCIAS DE LA SOCIEDAD

2.802
personas trabajan en
La sociedad no tiene inmuebles que le pertenezcan.

MARCAS Y PATENTES
consorcio FINANCIERO
al 31 de diciembre de 2016
969
HOMBRES
Consorcio Financiero S.A., como matriz, no tiene registrado a su
nombre marcas de ninguna de las clases que corresponden a las
actividades realizadas por sus filiales y coligadas. Las marcas son
Nmero de personas por nacionalidad registradas directamente en las diferentes filiales y coligadas.
Chilena 2.775
Extranjera 27 CLASIFICACIONES DE RIESGO
Total 2.802
Nmero de personas por rango de edad FELLER RATE CLASIFICADORA DE RIESGO LTDA.: AA
menos de 30 366 FITCH CHILE CLASIFICADORA DE RIESGO LTDA.: AA-
De 30 a 40 879
De 41 a 50 855 UTILIDAD DISTRIBUIBLE
De 51 a 60 579
De 61 a 70 114
La utilidad distribuible del ejercicio, definida por la compaa,
De 71 y ms 9
Total 2.802
corresponde a la ganancia integral total, informada en el Estado de
Nmero de personas por antigedad
Resultados Integral Consolidado, menos la ganancia por nuevas
Menos de 3 aos 1.306
mediciones de activos financieros disponibles para la venta, neta de los
Entre 3 y 6 aos 603 impuestos que la afectan, partidas indicadas en el mencionado Estado
Ms de 6 y menos de 9 274 de Resultados Integral. La utilidad as determinada se multiplica por el
Ms de 9 y menos de 12 218 porcentaje atribuible a los propietarios de la controladora.
12 o ms 401
Total 2.802
53
 03

CAP.
INFORMACIN DE LA SOCIEDAD

POLTICA DE DIVIDENDOS

La poltica de dividendos es definida por la Junta Ordinaria de

Accionistas. La sociedad fij como poltica de dividendos el reparto de,
a lo menos, un 30% de la utilidad de la compaa.

DIVIDENDOS PAGADOS

Durante el ejercicio 2016, la sociedad pag un dividendo de

$44.092,9 millones, correspondiente a 350,9 pesos/accin. Se indican
a continuacin los dividendos por accin pagados en los tres ejercicios
anteriores:
2013 227 $ por accin
2014 185 $ por accin
2015 397 $ por accin

MOVIMIENTO DE ACCIONES Y COMPORTAMIENTO BURSTIL

Las acciones de la sociedad no se transan en ninguna Bolsa de Valores

nacional y/o internacional.

TRANSACCIONES DE ACCIONES DE LA SOCIEDAD

Durante el ejercicio 2016 se realizaron las siguientes transacciones de

acciones de la sociedad.

Con fecha 29 de junio de 2016, previa renuncia y cesin del derecho

de opcin preferente por parte de los dems accionistas, International
Finance Corporation (IFC) y Calverton Spain S.L. (Calverton),
sociedad perteneciente a FIG Fund, Fondo Privado administrado por
el Asset Management Company de IFC, ingresaron a la propiedad de
Consorcio Financiero S.A. mediante la suscripcin y pago de un total
de 11.281.063 acciones, las que fueron emitidas en virtud del aumento
de capital acordado por la Sociedad en la junta extraordinaria de
accionistas realizada con fecha 11 de junio de 2016.

El precio de suscripcin fue de $8.313,33 por accin, pagndose en

efectivo un total de $93.783.200.000, equivalentes a US$140.000.000
al tipo de cambio observado publicado el 24 de junio, como fuera
acordado en el contrato de fecha 27 de mayo de 2016.

IFC suscribi 8.057.902 acciones, pagando en el acto la suma de

$66.988.000.000, y Calverton suscribi 3.223.161 acciones, pagando
en el acto $26.795.200.000, por lo que una vez transcurrido el plazo
fijado por la Junta Extraordinaria de Accionistas, ste qued reducido a
la cantidad de acciones efectivamente suscritas y pagadas.

HECHOS ESENCIALES PERODO 2016

Consorcio Financiero S.A.

Con fecha 28 de septiembre de 2016 se inform a la Superintendencia

de Valores y Seguros que habindose cumplido el plazo fijado por
la Junta Extraordinaria de Accionistas realizada con fecha 11 de
junio de 2016 para la suscripcin y pago de las nuevas acciones

54
 emitidas y habiendo International Finance Corporation y Calverton
Spain S.L. suscrito y pagado un total de 11.281.063 acciones, en
atencin a lo dispuesto por el inciso primero del artculo 24 de la
Ley de Sociedades Annimas, el capital social alcanza la suma de
$288.141.592.306. dividido en 136.952.063 acciones, ntegramente
suscritas y pagadas por los accionistas con anterioridad a esta fecha.
En cumplimiento a lo dispuesto por el artculo 56 del Reglamento
de Sociedades Annimas, el Directorio en sesin celebrada con esta
misma fecha dej la constancia requerida en una escritura pblica,
la cual se anot al margen de la inscripcin social en el Registro de
Comercio del Conservador de Bienes Races de Santiago.
Con fecha 27 de julio de 2016 se inform a la Superintendencia de
Valores y Seguros que en sesin celebrada con esa misma fecha,
el Directorio fue informado de las renuncias al cargo de Director
presentadas por don Juan Diego del Ro Montt y don Pedro Felipe
Iiguez Ducci con fecha 26 de julio.
Debido a la vacancia de los cargos en el Directorio, por la unanimidad
de los asistentes, fueron nombrados como Directores los seores
Ramiro Mendoza Ziga y Sergio Restrepo Isaza. De acuerdo a
lo dispuesto en el artculo 32, inciso final de la Ley 18.046 sobre
Sociedades Annimas, los Directores nombrados recientemente
desempearn su cargo hasta la prxima Junta Ordinaria de
Accionistas, oportunidad en la cual se realizar la renovacin ntegra
del directorio.
En consecuencia, hasta la prxima Junta Ordinaria de Accionistas el
Directorio de la Sociedad estar compuesto por los seores Marcos
Bchi Buc, Presidente, Hernn Bchi Buc, Jos Antonio Garcs Silva,
Eduardo Fernndez Len, Juan Hurtado Vicua, Pedro Hurtado
Vicua, Juan Jos Mac-Auliffe Granello, Ramiro Mendoza Ziga y
Sergio Restrepo Isaza.
Con fecha 15 de julio de 2016, se inform a la Superintendencia de
Valores y Seguros que en Junta Extraordinaria de Accionistas de la
filial Compaa de Seguros de Vida Consorcio Nacional de Seguros
S.A., celebrada con fecha 7 de junio de 2016, se acord aumentar
el capital social en $ 55.000.000.000.- que representan un total de
20.213.157 nuevas acciones de una misma serie, al precio unitario
de $ 2.720,99999025. Encontrndose en el perodo legal de opcin
preferente de suscripcin, Consorcio Financiero S.A. con esta misma
fecha, suscribi y pag la cantidad de 17.273.063 acciones por un
monto total de $47.000.001.534.
Con fecha 14 de julio de 2016 se inform a la Superintendencia de
Valores y Seguros que en Junta Extraordinaria de Accionistas de la
filial de Consorcio Financiero S.A., Banco Consorcio, realizada en esa
misma fecha y con la asistencia del 100% de las acciones, se acord
unnimemente realizar un aumento de capital por $47.000 millones,
mediante la emisin de 22.523 acciones de pago, las que con esa
misma fecha fueron ntegramente suscritas y pagadas por Consorcio
Financiero S.A.
Con fecha 13 de julio de 2016 se inform a la Superintendencia
de Valores y Seguros que ejerciendo el derecho de opcin
preferente que le confiere la ley, con fecha 12 de julio, la Sociedad
suscribi 296.090.278 acciones de pago emitidas por la sociedad
ALMENDRAL S.A., de cuyo pacto controlador la Sociedad forma
parte, pagando la suma de $10.836.904.175. La referida suscripcin
representa el 100% de la opcin preferente correspondiente a la
Sociedad.
El proceso de aumento de capital de Almendral S.A. fue aprobado
por la Junta Extraordinaria de Accionistas celebrada el 20 de mayo
de 2016, cuya acta se redujo a escritura pblica con esa misma fecha,
en la Notara de Santiago de don Patricio Raby Benavente, en la cual
se acord aumentar el capital de dicha sociedad por la suma de
hasta $175.000.000.000. mediante la emisin de hasta 4.700.000.000
acciones de pago, lo que fue aprobado por la Superintendencia de
Valores y Seguros.
Adicionalmente, sin perjuicio de encontrarse enmarcadas dentro de
la Poltica de habitualidad de la Sociedad, se inform tambin que
con esta misma fecha la Sociedad celebr las siguientes operaciones
con sociedades filiales, en el marco de una decisin de reasignacin
de activos de inversin: (1) Venta a Compaa de Seguros de Vida
Consorcio Nacional de Seguros S.A. de la cantidad de 193.659.000
acciones de Almendral S.A. en la suma de $7.843.189.500. a travs de
remate efectuado en la Bolsa de Comercio de Santiago, y (2) Venta a
CN Life Compaa de Seguros deVida S.A. la cantidad de 102.431.278
acciones de Almendral S.A. en la suma de $4.148.466.759 a travs
de remate efectuado en la Bolsa de Comercio de Santiago.
Con fecha 30 de junio de 2016 complementando lo informado
mediante Hechos Esenciales enviados con fecha 31 de marzo, 27 de
mayo y 14 de junio todos de 2016 se inform a la Superintendencia
de Valores y Seguros lo siguiente:
1. Con fecha 29 de junio de 2016, previa renuncia y cesin del
derecho de opcin preferente por parte de los dems accionistas,
International Finance Corporation (IFC) y Calverton Spain
S.L. (Calverton), sociedad perteneciente a FIG Fund, Fondo
Privado administrado por Asset Management Company de IFC,
ingresaron a la propiedad de Consorcio Financiero S.A. mediante
la suscripcin y pago de un total de 11.281.063 acciones, las que
fueron emitidas en virtud del aumento de capital acordado por
la Sociedad en la junta extraordinaria de accionistas realizada
con fecha 11 de junio del presente.
2. El precio de suscripcin fue de $8.313,33 por accin, pagndose
en efectivo un total de $93.783.200.000, equivalentes a
US$140.000.000 al tipo de cambio observado publicado el 24
de junio, como fuera acordado en el contrato de fecha 27 de
mayo de 2016.
3. IFC suscribi 8.057.902 acciones, pagando en el acto la suma
de $66.988.000.000, y Calverton suscribi 3.223.161 acciones,
55
 03

CAP.
INFORMACIN DE LA SOCIEDAD

pagando en el acto $26.795.200.000, por lo que una vez

transcurridos el plazo fijado por la junta de accionistas, ste
quedar reducido a la cantidad de acciones efectivamente
suscritas y pagadas.
4. El uso de estos fondos ser la suscripcin y pago de aumentos
de capital en las dos principales filiales de Consorcio Financiero
S.A., esto es Compaa de Seguros de Vida Consorcio
Nacional de Seguros S.A. y Banco Consorcio, lo que debiera ser
perfeccionado en los prximos 60 das.
5. Como consecuencia de las suscripciones y pagos de acciones
antes sealados, la composicin accionaria de Consorcio
Financiero S.A. a partir de esta fecha es la siguiente:

ACCIONES %

Banvida S.A. 57.551.628 42,02%

P&S S.A. 57.551.628 42,02%
IFC y Calverton 11.281.063 8,24%
BP S.A. 7.677.553 5,61%
FIP El Bosque y FIP Tobalaba 2.890.191 2,11%
Total 136.952.063 100,00%

Con fecha 28 de junio de 2016 se inform a la Superintendencia

de Valores y Seguros que el 23 de junio la Sociedad suscribi con
su filial, Banco Consorcio, una promesa de contrato y contrato de
forward por la suma de US$140.000.000 que se liquidara el 29 de
junio de 2016. Lo anterior, con el objeto de poner a disposicin
los fondos necesarios para que International Finance Corporation
y Calverton Spain S.L materialicen su ingreso a la propiedad de
Consorcio mediante el aumento de capital en los trminos indicados
en los contratos suscritos al efecto y que fueran oportunamente
informados al mercado y esa Superintendencia.

Con fecha 20 de junio de 2016 se inform a la Superintendencia

de Valores y Seguros que el Directorio acord por unanimidad
designar a don Marcos Bchi Buc como Presidente del Directorio.
En consecuencia, el Directorio de la Sociedad estar compuesto
por los seores Marcos Bchi Buc, Presidente; Hernn Bchi Buc,
Eduardo Fernndez Len, Jos Antonio Garcs Silva, Juan Hurtado
Vicua, Pedro Hurtado Vicua, Juan Jos Mac-Auliffe Granello, Juan
Diego del Ro Montt y Pedro Felipe Iiguez Ducci.

Con fecha 14 de junio de 2016, complementando lo informado

mediante Hecho Esencial enviado con fecha 27 de mayo de 2016
se inform que con fecha 11 de junio de 2016, a las 10.00 horas,
se celebr la Junta Extraordinaria de Accionistas, a la cual asisti el
100% de las acciones emitidas y con derecho a voto de la Sociedad.

56
 En dicha Junta Extraordinaria de Accionistas, se acord por la
unanimidad de los asistentes lo siguiente:

(i) Realizar un aumento de capital por $109.999.995.674, mediante

la emisin de 13.231.761 nuevas acciones de pago a un precio
unitario de $8.313,33.
(ii) Proceder a la apertura de un periodo de opcin preferente
para que los actuales accionistas de la sociedad se pronuncien
respecto de si ejercern o no ese derecho, en los trminos
sealados en el artculo 25 de la Ley sobre Sociedades Annimas
y los artculos pertinentes del Reglamento de la citada ley,
(iii) Facultar al Directorio para tomar los acuerdos necesarios,
destinados a la emisin de las acciones del mencionado aumento
de capital en los trminos establecidos por la Junta.
(iv) Aumentar el nmero de Directores de la sociedad de 7 a 9
integrantes.
(v) Revocar al actual Directorio de la Sociedad y elegir a los nuevos
miembros, siendo designados como directores titulares los
seores:
- Marcos Bchi Buc.
- Hernn Bchi Buc.
- Eduardo Fernndez Len.
- Jos Antonio Garcs Silva.
- Juan Hurtado Vicua.
- Pedro Hurtado Vicua.
- Juan Jos Mac Auliffe Granello.
- Juan Diego del Ro Montt.
- Pedro Felipe Iiguez Ducci.

(vi) Modificar el Artculo Quinto, Artculo Sptimo y el Artculo

Primero Transitorio de los estatutos sociales con el propsito
de reflejar adecuadamente el aumento de capital y aumento en
el nmero de directores, indicados en los numerales anteriores.

Con fecha 27 de mayo de 2016 se informa a la Superintendencia de

Valores y Seguros, que
- Con esta misma fecha, junto con sus accionistas P&S S.A.,
Banvida S.A. y BP S.A, la Sociedad ha suscrito con International
Finance Corporation y Calverton Spain S.L (conjuntamente
IFC), los contratos finales que materializarn el ingreso de IFC
a la propiedad de Consorcio mediante un aumento de capital; y
- Sujeto a la firma de los contrato con IFC, antes mencionados,
se acord citar a Junta Extraordinaria de Accionistas para el 11
de junio de 2016 en las oficinas de la Sociedad ubicadas en
Avenida El Bosque Sur 180, piso 3, y que tendr por objeto
tratar una propuesta de aumento de capital por $110.000
millones y aumentar el nmero de directores de la Sociedad

57
 03

CAP.
INFORMACIN DE LA SOCIEDAD

a nueve. La Sociedad ha recibido la confirmacin del 100% de

los accionistas de asistir a dicha junta y votar favorablemente
a lo propuesto. Asimismo, los accionistas de Consorcio han
confirmado su intencin de renuncia y/o ceder su derecho de
suscripcin preferente para permitir al IFC suscribir las acciones
que se emitan.

Los contratos indicados establecen las condiciones detalladas para

la suscripcin y pago por parte de IFC, de un aumento de capital de
la Sociedad por un valor equivalente a US$40 millones, a un precio
por accin de $8.313,33 correspondiente a 1,5 veces el valor libro
al cierre de diciembre de 2015 ajustado por dividendos. En razn
de esta suscripcin, IFC adquirir aproximadamente el 8,5% de la
propiedad de la Sociedad despus del aumento de capital.

Adems, IFC y los accionistas de la Sociedad antes indicados han

suscrito un pacto que permitir a IFC elegir un Director de la
Sociedad, quien adems integrar al comit de Auditora, as como
establecer otros derechos en su calidad de accionistas minoritarios.
El uso de fondos de este aumento de capital ser la suscripcin
y pago de aumentos de capital por US$70 millones en las dos
principales filiales de la Sociedad, esto es Consorcio Seguros de Vida
y Banco Consorcio, de manera de seguir potenciando sus planes
de desarrollo, fortaleciendo el crecimiento de los negocios donde
participan.

La materializacin del aumento de capital en los trminos

establecidos en los contratos est sujeta al cumplimiento de algunas
condiciones usuales en este tipo de operaciones y estimamos que
su suscripcin y pago ser dentro de los prximos sesenta das.

Con fecha 27 de abril de 2016 se inform a la Superintendencia

de Valores y Seguros, que con fecha 26 de abril de 2016, se llev
a cabo la Junta Ordinaria de Accionistas de la Compaa, a la cual
concurrieron el cien por ciento de las acciones emitidas con derecho
a voto y en la cual la unanimidad de las mismas acord lo siguiente:
- Aprobar la Memoria, Balance General, Estados Financieros e
Informe de la Empresa de Auditora Externa correspondientes
al ejercicio 2015.
- Aprobar la poltica de dividendos para el ao 2016.
- Distribuir un dividendo definitivo de $350,86 por accin con
cargo a las utilidades lquidas del ejercicio 2015. Este dividendo
ser pagado el da 6 de mayo de 2016, a los accionistas inscritos
en el registro respectivo el quinto da hbil anterior de dicha
fecha.
- Aprobar la poltica de remuneracin del Directorio para el
ejercicio 2016.
- Designar como Empresa de Auditora Externa para el ejercicio
correspondiente al ao 2016 a Price Waterhouse Coopers
Consultores, Auditores y Compaa Limitada.
- Aprobar la cuenta de operaciones con partes relacionadas
durante el ejercicio 2015.
- Determinar que las publicaciones de citacin a juntas de

58
 accionistas y dems que procedan se realizarn en el Diario
Financiero.
- Designar como clasificadora de los valores de oferta pblica
emitidos por la sociedad a las empresas Feller Rate Clasificadora
de Riesgo Limitada y Fitch Chile Clasificadora de Riesgo Limitada.

Con fecha 31 de marzo de 2016 se inform a la Superintendencia

de Valores y Seguros, que el Directorio de la Sociedad, en sesin
ordinaria celebrada con fecha 30 de marzo, acord convenir, junto
con sus accionistas P&S S.A. y Banvida S.A., y con International
Finance Corporation e IFC Financial Institutions Growth Fund, LP
(conjuntamente IFC), los aspectos fundamentales del documento
denominado Term sheet for IFC Financial Institutions Growth, LP
Proposed Equity Investment (el Acuerdo Indicativo).

El Acuerdo Indicativo establece los trminos y condiciones generales

de la propuesta efectuada por IFC, que contempla la suscripcin y
pago de un aumento de capital de la Sociedad por un valor de US$
140 millones, a un precio por accin equivalente a 1,5 veces el valor
libro, que permitir al IFC adquirir el 8,3% de la propiedad de la
Sociedad despus del aumento de capital.

El uso de este aumento de capital ser principalmente la suscripcin

y pago de aumentos de capital por US$70 millones en cada una
de las principales filiales de Consorcio Financiero S.A., esto es
Consorcio Seguros de Vida y Banco Consorcio, de manera de seguir
potenciando sus planes de desarrollo, fortalecimiento y crecimiento
de los negocios donde participan.

Adems, IFC y los accionistas de la Sociedad antes indicados

suscribirn un pacto que permitir al IFC elegir un Director de la
Sociedad, quien adems integrar el Comit de Auditora, as como
establecer otros derechos en su calidad de accionistas minoritarios.
Adicionalmente, Consorcio Financiero S.A. y sus filiales promovern
el cumplimiento de las polticas sociales y medioambientales a las
que IFC adscribe.

International Finance Corporation, organismo que integra el

Grupo Banco Mundial, es la principal institucin de desarrollo
internacional dedicada exclusivamente a la promocin del sector
privado. IFC est conformado por ms de 180 pases miembros y
es internacionalmente reconocido como una entidad de exigentes
estndares internacionales en materia de gobiernos corporativos,
transparencia, buenas prcticas y cuidado del medio ambiente.

La materializacin de la transaccin en los Trminos del Acuerdo

Indicativo est sujeto a las aprobaciones regulatorias y societarias de
este tipo de operaciones, como as tambin las aprobaciones que
correspondan a IFC y al acuerdo y ejecucin de los documentos
de la transaccin en trminos satisfactorios para las partes, lo cual
estimamos durar aproximadamente noventa das.

59
 ESTRUCTURA
SOCIETARIA

BANVIDA S.A. P&S S.A. BP S.A.

42,02% 42,02% 5,61%

CONSORCIO FINANCIERO S.A.

25,00% 99,99% 100% 99,90%

CONSORCIO COMPAA DE SEGUROS

LVCC ASSET 0,01% DE VIDA CONSORCIO
MANAGEMENT S.A. CF. CAYMAN INVERSIONES
FINANCIERAS SpA NACIONAL DE
SEGUROS S.A.

99,99% 15%
LARRAINVIAL ASSET
MANAGEMENT COMPASS GROUP
ADMINISTRADORA HOLDINGS S.A.
GENERAL DE FONDOS S.A. 44,8% 16,72%

CN LIFE COMPAA 83,27%

INVERSIONES 15,20%
CONTINENTAL BIO DE SEGUROS DE 0,01%
BIO SpA VIDA S.A.

99,99%

C.F. INVERSIONES
PER SAC 0,0001%

40,1% 50%

LA POSITIVA 50%
PUNTA PITE
VIDA SEGUROS Y
REASEGUROS

60
 INTERNACIONAL
FIP EL BOSQUE FIP TOBALABA FINANCE CALVERTON SPAIN
CORPORATION SL.

1,06% 1,06% 5,88% 2,35%

99,5% 99,99% 68,00%

CONSORCIO 0,5% CONSORCIO BANCO CONSORCIO

INVERSIONES 99,99%
SERVICIOS S.A. CONSORCIO S.A. CORREDORES DE
LIMITADA BOLSA S.A.
0,01%
32,00% 0,01%

INMOBILIARIA 84,40%
LOTE 18 S.A. 99,99%

CONSORCIO CONSORCIO
CONSTRUCTORA 84,40% 99,99% TARJETA DE
INVERSIONES DOS
E INMOBILIARIA LIMITADA CRDITO S.A.
PRESIDENTE RIESCO
0,01% 0,01%

99,99%
CA. DE SEGUROS 0,01%
GENERALES CONSORCIO
NACIONAL DE SEGUROS
S.A.

61
 100 aos de servicio
y transparencia
entregando una completa informacin y
asesora, desarrollando las herramientas
que te ayudan a proteger y planificar tu
futuro

62
04
POLTICA DE
FINANCIAMIENTO,
INVERSIN y riesgo
 04

CAP.
POLTICA DE FINANCIAMIENTO, INVERSIN y riesgo

POLTICA DE INVERSIN
Consorcio Financiero S.A. es una compaa lder en servicios
financieros, orientada a satisfacer las necesidades de prosperidad
familiar y seguridad patrimonial de sus clientes a travs de sus empresas
filiales, para lo cual busca permanentemente inversiones en el sector
financiero que se complementen y permitan cumplir con dichos
objetivos. Consorcio Financiero S.A. no tiene definido por estatutos
ningn tipo de poltica de inversiones.

POLTICA DE FINANCIAMIENTO
La empresa obtiene recursos financieros a travs de los dividendos
percibidos de sus filiales y coligadas, aportes de capital, emisiones
de bonos y/o prstamos bancarios. Consorcio Financiero S.A. no
tiene definido a la fecha en sus estatutos ningn tipo de poltica de
financiamiento.

BONOS
Consorcio Financiero S.A. mantiene vigentes Bonos emitidos por un
valor de UF 5.014.626, al 31 de Diciembre de 2016

BANCOS ACREEDORES
Consorcio Financiero mantiene una deuda financiera con bancos por
$53.880 millones al cierre de diciembre de 2016.

DEPENDENCIA DE DIVIDENDOS DE FILIALES

Consorcio Financiero S.A. (CFSA) es la matriz de un conglomerado
de empresas y sus ingresos dependen mayoritariamente de la
capacidad de distribucin de dividendos que tengan sus filiales. CFSA
controla ms de un 99% de la propiedad de sus filiales principales,
con la flexibilidad de fijar las polticas de dividendos acorde a
sus requerimientos, los planes de crecimiento de las filiales y la
disponibilidad de recursos de estas, considerando que sus filiales son
empresas reguladas y deben cumplir con la normativa vigente.

FACTORES DE RIESGO
El holding est compuesto por entidades que ofrecen servicios en las
reas de Seguros, Previsin, Ahorro y Banco, principalmente a travs
de tres compaas de seguros, un banco, una corredora de bolsa y,
en forma indirecta, una administradora de fondos. Estas entidades
estn expuestas a riesgos de distinta naturaleza gestionados por
unidades especializadas al interior de ellas, a travs de la identificacin,
evaluacin, mitigacin y control de riesgos, as como de la generacin
de reportes segn la naturaleza, tamao y complejidad de cada
negocio. Al respecto, todas las filiales han mostrado tradicionalmente
una slida posicin de solvencia, con amplias holguras respecto de los
requerimientos regulatorios. Por otra parte, las sociedades filiales se
benefician de un fuerte compromiso de los accionistas de Consorcio
Financiero, que se demuestra a travs de su participacin activa y
directa en los Directorios y los numerosos Comits de Directores,
segn corresponda a cada entidad.

A continuacin, se presentan los riesgos de las principales entidades

del holding:

64
I. Consorcio Financiero de fcil enajenacin para hacer frente a cualquier desviacin respecto
de los flujos de caja presupuestados. Adicionalmente, las compaas
cuentan con lneas de crdito de corto plazo vigentes en el sistema
Consorcio Financiero S.A. es la matriz de un conglomerado de
financiero nacional para administrar en forma eficiente y rentable su
empresas y, como tal, sus ingresos dependen mayoritariamente de
posicin de liquidez.
la capacidad de distribucin de dividendos que tengan sus filiales y
de dividendos que percibe de inversiones financieras. Consorcio
Riesgos Tcnicos
Financiero S.A. tiene la flexibilidad de fijar las polticas de dividendos
Son riesgos propios de la actividad de los negocios de seguros, los
de sus filiales acorde a sus requerimientos, a los planes de crecimiento
que pueden originarse en la suscripcin y tarificacin de plizas
de ellas y a la disponibilidad de recursos de estas, considerando que
que resulten en prdidas, ya sea por insuficiencias de primas o de
son empresas reguladas y deben, por lo tanto, cumplir siempre con la
reservas tcnicas, por desviaciones desfavorables en los supuestos de
normativa vigente.
tarificacin, de caducidad, por la ocurrencia de catstrofes, o bien por
un riesgo de crdito de un reaseguro.

II. Compaas de Seguros Estos riesgos estn identificados y acotados por la existencia de
polticas de suscripcin y tarificacin, as como de reaseguros aprobadas
Riesgo de Mercado
por el Directorio y controladas peridicamente. Adems, se llevan a
Corresponde a un cambio desfavorable en el valor neto de activos
cabo estudios e investigaciones sobre factores especficos de riesgo,
y pasivos, proveniente de movimientos en factores de mercado tales
tales como mortalidad y discapacidad. Se han desarrollado diversos
como precios de renta variable, tasas de inters, activos inmobiliarios
modelos que permiten evaluar los riesgos tcnicos, incluyendo el
y tipos de cambio.
anlisis de escenarios normales y catastrficos, la aplicacin de Tests de
Adecuacin de Pasivos y de Suficiencia de Primas y seguimientos de la
Este riesgo es gestionado a travs de mltiples herramientas, entre las
duracin de plizas, entre otros.
que se puede mencionar la definicin y seguimiento de una Poltica de
Inversiones que establece los principales lineamientos sobre la cartera
Riesgos Operacionales y Tecnolgicos
de inversiones, detallando lmites por tipo de instrumento, distribucin
Es el riesgo de prdidas provenientes de fallas o falta de adecuacin de
geogrfica, actividad econmica e ndices de coberturas, entre otros.
los procesos internos, de las personas, de los sistemas, o producto de
La evaluacin de los riesgos de mercado se realizan principalmente a
eventos externos. Pueden derivar de situaciones de fraude, errores de
travs de la determinacin del Valor en Riesgo (VAR) y la utilizacin
ejecucin, informacin poco fiable, negligencia y eventos catastrficos,
de pruebas de estrs sobre los factores de riesgo ms relevantes. En
tales como incendio o terremoto, etc.
el caso de las compaas de seguros de vida, adems se monitorea
el calce de los flujos de activos y pasivos y el Test de Suficiencia de
La confeccin de matrices de riesgos, que incluye el levantamiento
Activos (TSA).
de un mapa detallado de procesos y subprocesos, permite obtener
una visin de los distintos riesgos operacionales y definir eventuales
Riesgo de Crdito
mejoras al sistema de control interno. La gestin de estos riesgos se
Este riesgo consiste en eventuales incumplimientos de los compromisos
apoya en una serie de polticas, as como en el desarrollo y monitoreo
de un emisor de valores en cartera o de una contraparte, as como de
de procedimientos, manuales operacionales y Planes de Continuidad
un deterioro de la clasificacin crediticia de estos mismos.
para los procesos definidos como crticos.

Para el caso del riesgo de emisor, en la Poltica de Crdito y Deterioro

Riesgos Legales y Normativos
se establecen lmites internos en base a clasificaciones de riesgo
Estos riesgos emanan de incumplimientos de leyes y normas que
externas y estudios peridicos realizados por las compaas. Para el
regulan las actividades empresariales que desarrollan las compaas.
caso del riesgo de contraparte de reaseguro, se ha definido una poltica
Incluyen, asimismo, riesgos por cambios regulatorios perjudiciales.
que determina los lineamientos generales y condiciones mnimas para
establecer relaciones contractuales con un reasegurador, revisndose,
Estos riesgos se mitigan principalmente a travs de la definicin de
adems, los estados financieros de estas entidades y sus clasificaciones
una Poltica de Cumplimiento, la cual define los principales roles y
de riesgo. En lo que respecta a instrumentos derivados y pactos, existe
responsabilidades en las compaas sobre esta materia. Asimismo, en
un Plan de Uso de Derivados que incluye definiciones respecto de la
el Cdigo de Gobierno Corporativo de las compaas se definen las
calidad crediticia de las contrapartes.
responsabilidades de las reas claves en la gestin de este riesgo.

Riesgo de Liquidez
Riesgos Estratgicos
Es el riesgo de incurrir en prdidas por no tener suficientes activos
Estos riesgos surgen de no contar con una estrategia adecuada, fallar
lquidos o fuentes de financiamiento a un costo razonable para hacer
en el diseo y/o implementacin de planes de negocio coherentes o
frente a los compromisos de pagos.
no lograr adaptarse a nuevas condiciones del entorno. Esta categora
incluye tambin el deterioro en las condiciones de mercado y el Riesgo
Las compaas principalmente procuran calzar los flujos de caja
de Grupo, que se refiere a la exposicin a prdidas resultantes de la
generados por sus activos y pasivos, y parte importante de su portafolio
pertenencia al holding Consorcio Financiero.
se encuentra invertido en instrumentos financieros de alta liquidez y

65

MEMORIA ANUAL CONSORCIO FINANCIERO 2016
En particular, la actual estructura de Gobierno Corporativo de
las compaas permite una adecuada mitigacin de estos riesgos,
fundamentado principalmente en la existencia de diversos Comits
de Directores, los cuales constituyen instancias de discusin y anlisis
entre los miembros del Directorio y la Alta Gerencia, sobre los
asuntos y materias clave para las compaas. En particular, el Comit
Estratgico es el encargado del seguimiento del cumplimiento de la
estrategia, junto con un robusto proceso de planificacin de negocios
trianual, cuyo cumplimiento es analizado en detalle mensualmente en
el Directorio.
III. Banco Consorcio y
filiales
Riesgo de Crdito
El riesgo de experimentar prdidas patrimoniales derivadas del
incumplimiento de una obligacin por parte de un deudor del Banco
corresponde al principal riesgo en que se ve afectada una institucin
financiera.
Banco Consorcio cuenta con un modelo de administracin y control
de riesgo, el cual se caracteriza por tener una adecuada segregacin
de funciones, esquema de atribuciones con activa participacin del
Directorio y alta administracin, y con una poltica de riesgo de crdito
que refleja el apetito por riesgo del accionista y que reconoce la
existencia de los distintos tipos de negocios y/o segmentos en los que
est presente la entidad: Banca de Personas, incluyendo Crditos de
Consumo, y Banca de Empresas.
Cada segmento de negocios es evaluado de acuerdo a sus caractersticas.
Por una parte, el negocio Banca de Personas cuenta con sistemas de
evaluacin masivos y modelos estadsticos de creditscoring, mientras
que la Banca de Empresas cuenta con un proceso de evaluacin
individual con fuerte involucramiento de la alta administracin y sus
directores.
Adicionalmente, el Banco mitiga este riesgo con la obtencin de
garantas reales y personales y a travs de la definicin de algunos
lmites de concentracin mximos por deudor, segmento de industrias
y tamaos de empresas.
A los efectos de anticipar posibles prdidas futuras, el Banco cuenta
de una poltica de constitucin de provisiones que busca mantener
debidamente reflejados los niveles de prdidas esperadas de la cartera
de crdito. Estas provisiones para la Banca de Personas se constituyen
a partir de modelos estadsticos que estiman la prdida esperada en
un horizonte de tiempo, mientras que para la Banca de Empresas se
efecta un anlisis individual de la capacidad financiera y de pago.
En el caso de instrumentos financieros, el Banco mide la probabilidad
de incobrabilidad de los emisores utilizando evaluaciones internas
y ratings externos independientes del Banco. Respecto de los
instrumentos derivados, el riesgo de crdito est limitado al valor
razonable de aquellos contratos favorables al Banco (posicin activa),
66
04
CAP.
POLTICA DE FINANCIAMIENTO, INVERSIN y riesgo
adems de un riesgo potencial, el que se estima como un porcentaje
del nocional del contrato y que depende del plazo residual del mismo.
Riesgo de Liquidez
Dada la relevancia que tiene para una institucin bancaria el realizar
una prudente administracin de la liquidez, Banco Consorcio tiene
aprobada e implementada una poltica de administracin de liquidez,
para moneda local y extranjera, en concordancia con los cumplimientos
y obligaciones generados en funcin de sus operaciones y de acuerdo
a los requerimientos legales y normativos vigentes.
Conceptualmente se distinguen cuatro mbitos del Riesgo de Liquidez,
incluyendo Liquidez Diaria, Liquidez de Financiamiento o Estructural,
Liquidez de Trading y Liquidez por Factores de Mercado. Cada uno de
estos mbitos son gestionados activamente mediante la definicin de
niveles mximos de dficit y stock, lmites de descalce e indicadores
de liquidez, segn corresponda. Cada una de estas herramientas es
monitoreada y controlada tanto por la administracin como por el
Comit de Activos y Pasivos en el cual participan directores.
Para medir y monitorear este riesgo se utilizan diversas herramientas,
distinguiendo entre situaciones normales de mercado y escenarios
de estrs. En el caso de escenarios normales se utilizan flujos de caja
proyectados, razones de concentracin de vencimientos de pasivos
por plazo y contrapartes, adems de razones de liquidez, las que
indican principalmente la posicin relativa del Banco respecto de
activos lquidos y pasivos voltiles. Para escenarios de estrs se aplican
mensualmente pruebas que evalan la capacidad del Banco para resistir
situaciones extremas de iliquidez. Adems, se utilizan indicadores de
alerta temprana que permiten la activacin de Planes de Contingencia
de Iliquidez, en caso de ser necesario.
Riesgo de Mercado
La gestin de este riesgo es uno de los pilares en toda institucin
financiera. En particular para el caso de la Banca Tradicional, donde los
activos y pasivos no se valorizan segn su valor de mercado, sino de
acuerdo a su costo amortizado, los riesgos surgen producto de posibles
descalces tanto en monto como en plazo de los activos y pasivos del
balance, distinguindose los siguientes riesgos especficos: Riesgo de
Tasa de Inters, Riesgo de Moneda y Riesgo de Reajustabilidad.
Para las actividades de negociacin, los riesgos derivan principalmente
de las variaciones de precios de mercado que pueden afectar
negativamente el valor de las posiciones en instrumentos financieros
que mantiene el Banco. Estas transacciones tienen lugar con el fin
ya sea de explotar oportunidades de arbitraje por desalineacin de
precios de mercado tomando posiciones, u obtener ingresos a travs
del devengo con la adquisicin de instrumentos de renta fija. As, se
distinguen especficamente los siguientes riesgos: Riesgo de Tasa de
Inters, Riesgo de Moneda y Riesgo de Reajustabilidad.
Para medir y monitorear estos riesgos, el Banco considera varias
metodologas. Aplica, por un lado, las mediciones que estn establecidas
en la normativa vigente, en particular sobre el riesgo de tasa de inters
y reajustabilidad para el libro de banca (C40) en operaciones de corto
y largo plazo. Por otro lado, aplica mediciones tales como el Value at
Risk, medidas de sensibilidad a Tasas de Inters, PV01 y medidas de un marco basado en buenas prcticas y en el involucramiento de todas
exposicin mxima en Moneda Reajustable. las unidades del Banco.

Respecto de la estimacin de prdidas ante cambios extremos en
la estructura de tasas de inters y en las paridades entre monedas,
el Banco realiza Pruebas de Tensin (Stress Testing). Adicionalmente,
aplica pruebas retrospectivas para evaluar la efectividad de su modelo
interno de Value at Risk.
Riesgo operacional
Es el riesgo que por fallas humanas en los sistemas fraudes o eventos
externos se puede ocasionar al banco prdidas de reputacin tener
implicancias legales o regulatorias o prdidas financieras.
El Banco y sus Filiales se ven imposibilitados de eliminar todos los
riesgos operacionales pero si se reacciona mediante un marco de
control y de supervisin para mitigar los riesgos. Los controles incluyen
efectiva segregacin de funciones restriccin de acceso procedimientos
de autorizacin y reconciliaciones capacitaciones y evaluacin del
personal incluyendo el uso de auditoras internas todo esto dentro de
Sin perjuicio de lo anterior, Banco Consorcio y sus Filiales, cuenta con
evaluacin de los riesgos inherentes y residuales existentes en sus
procesos operacionales y tecnolgicos, de modo de mitigar con planes
de accin aquellos que se encuentran sobre el umbral del riesgo
aceptado. Adems cuentan con planes de contingencia operacional y
tecnolgicos, para sus actividades definidas como crticas, las cuales son
probadas peridicamente. Cuenta adems con un modelo de gestin y
control de todos sus activos de informacin crticos.
De esta misma forma , existe gestin y anlisis de todas las no
conformidades detectadas y de los eventos de prdida registrados ,
as como de los planes para corregir sus causas. Se efecta adems
un monitoreo , control y administracin de los proveedores definidos
como crticos con visitas peridicas , control de sus planes de
continuidad y se revisa el cumplimiento de polticas existentes en
materia de seguridad de la informacin.

INFORMACIN DE FILIALES Y COLIGADAS E INVERSIONES EN OTRAS SOCIEDADES DE CONSORCIO FINANCIERO S.A.

CAPITAL PARTICIPACIONES MATRIZ VARIACIN AO MATRIZ

INDIVIDUALIZACIN SUSCRITO Y
NATURALEZA PAGADO O COLIGANTE O COLIGANTE
OBJETO SOCIAL
JURDICA
% ACTUAL % ACTUAL VARIACIN VARIACIN
RAZN SOCIAL RUT M$ TOTAL
MATRIZ COLIGADA MATRIZ COLIGANTE
Compaa de Seguros S. Annima
de Vida Consorcio 99.012.000-5 Planes de Seguros de Vida 166.185.019 99,90% 0,00% 99,90% 0,03% 0,00%
Cerrada
Nacional de Seguros S.A.
CN Life Compaa de S. Annima
96.579.280-5 Planes de Seguros de Vida 53.644.951 16,72% 83,28% 100,00% 0,00% 0,00%
Seguros de Vida S.A. Cerrada
Banco Consorcio y S. Annima
99.500.410-0 Banco 356.571.629 67,80% 32,20% 100,00% 4,30% (4,30%)
Filiales Cerrada
Compaa de Seguros S. Annima Planes de Seguros
Generales Consorcio 96.654.180-6 13.548.584 99,99% 0,01% 100,00% 0,00% 0,00%
Cerrada Generales
Nacional de Seguros S.A.
S. de Desarrollo y explotacin
CF Cayman Extranjera Responsabilidad de inversiones y negocios 6.607.528 99,99% 0,01% 100,00% 0,00% 0,00%
Limitada mobiliarios e Inmobiliarios
Desarrollo y explotacin
CF Inversiones Per S. Annima
Extranjera de inversiones y negocios 35.696.584 99,99% 0,01% 100,00% 0,00% 0,00%
S.A.C. Cerrada mobiliarios e Inmobiliarios
Soc. de inversin y rentista
Consorcio Inversiones Sociedad por
76.155.778-5 de capitales mobiliarios en 2.032 100,00% 0,00% 100,00% 0,00% 0,00%
Financieras SpA Acciones general
Asesora Econmica,
Financiera, gerenciales y
S. Annima
Consorcio Servicios S.A. 96.989.590-0 administrativas Serv. Inf. 269 99,50% 0,50% 100,00% 0,00% 0,00%
Cerrada Comercial. Servicios de
Recaudacin
S. de Soc. de inversin y rentista
Consorcio Inversiones 96.983.020-5 Responsabilidad de capitales mobiliarios en 77.777.985 99,99% 0,01% 100,00% 0,00% 0,00%
Limitada Limitada general
S. de Soc. de inversin y rentista
Consorcio Inversiones 78.008.540-5 Responsabilidad de capitales mobiliarios en 79.874.168 99,99% 0,01% 100,00% 0,00% 0,00%
Dos Ltda. Limitada general
Compra, venta y alquiler
Inmobiliaria Punta S. Annima
99.525.220-1 de inmuebles propios o 467.565 0,00% 100% 100,00% 0,00% 0,00%
Pite S.A. Cerrada arrendados
Compra, venta y alquiler
Inmobiliaria Lote 18 S. Annima
76.098.056-0 de inmuebles propios o 963.810 0,00% 84,40% 84,40% 0,00% 0,00%
S.A. Cerrada arrendados
Constructora e Soc. de inversin y rentista
S. Annima
Inmobiliaria Presidente 76.493.376-1 de capitales mobiliarios en 34.572 0,00% 84,40% 84,40% 0,00% 0,00%
Cerrada
Riesco S.A. general
Soc. de inversin y rentista
LVCC Asset S. Annima
76.069.369-3 de capitales mobiliarios en 1.713.455 25,00% 0,00% 25,00% 0,00% 0,00%
Management S.A. Cerrada general
Inversiones compra, venta y alquiler
Sociedad por
Continental Bio-Bio 76.515.767-6
Acciones
de inmuebles propios o 1.003.500 0,00% 60,00% 60,00% 0,00% 60,00%
SpA arrendados

67
 04
CAP.
POLTICA DE FINANCIAMIENTO, INVERSIN y riesgo
NOMBRE Y APELLIDOS DE DIRECTORES, GERENTES PRINCIPALES
1. COMPAA DE SEGUROS DE VIDA CONSORCIO NACIONAL
DE SEGUROS S.A.
Presidente
Marcos Bchi Buc
Directores
Eduardo Fernndez Len
Jos Antonio Garcs Silva
Juan Hurtado Vicua
Pedro Hurtado Vicua
Juan Jos Mac-Auliffe Granello
Felipe Silva Mndez
Gerente General
Francisco Javier Garca Holtz
2. CN LIFE COMPAA DE SEGUROS DE VIDA S.A.
Presidente
Marcos Bchi Buc
Directores
Eduardo Fernndez Len
Jos Antonio Garcs Silva
Juan Hurtado Vicua
Pedro Hurtado Vicua
Juan Jos Mac-Auliffe Granello
Felipe Silva Mndez
Gerente General
Francisco Javier Garca Holtz
3.
COMPAA DE SEGUROS
NACIONAL DE SEGUROS S.A.
Presidente
Marcos Bchi Buc
Directores
Eduardo Fernndez Len
Jos Antonio Garcs Silva
Juan Hurtado Vicua
Pedro Hurtado Vicua
Juan Jos Mac-Auliffe Granello
Felipe Silva Mndez
Gerente General
Francisco Javier Garca Holtz
68
Rut
N 99.012.000-5
Comit Ejecutivo
Carlos Camposano Gonzlez
Marcela Cern Cern
Francisco Goi Espldora
Ricardo Ortzar Cruz
Ricardo Ruiz Kvapil
Luis Eduardo Salas Negroni
Renato Seplveda Daz
Raimundo Tagle Swett
Christian Unger Vergara
Guillermo Jos Valenzuela Brito
Rut
N 96.579.280-5
Comit Ejecutivo
Carlos Camposano Gonzlez
Marcela Cern Cern
Francisco Goi Espldora
Ricardo Ortzar Cruz
Ricardo Ruiz Kvapil
Luis Eduardo Salas Negroni
Renato Seplveda Daz
Raimundo Tagle Swett
Christian Unger Vergara
Guillermo Jos Valenzuela Brito
GENERALES CONSORCIO
Rut
N 96.654.180-6
Comit Ejecutivo
Carlos Camposano Gonzlez
Marcela Cern Cern
Francisco Goi Espldora
Ricardo Ortzar Cruz
Ricardo Ruiz Kvapil
Luis Eduardo Salas Negroni
Renato Seplveda Daz
Raimundo Tagle Swett
Christian Unger Vergara
Guillermo Jos Valenzuela Brito

4. BANCO CONSORCIO
Presidente
Patricio Parodi Gil
Directores
Cristin Arnolds Reyes
Richard Bchi Buc
Cristin Cox Vial
Jos Antonio Garcs Silva
Julio Guzmn Herrera
Pedro Hurtado Vicua
Ana Mara Rivera Tavolara
Jos Miguel Ureta Cardoen
Gerente General
Francisco Ignacio Ossa Guzmn
5. CONSORCIO CORREDORES DE BOLSA S.A.
Presidente
Marcela Cern Cern
Directores
Andrea Godoy Fierro
Gonzalo Gotelli Marambio
Ramiro Mndez Montes
Raimundo Tagle Swett
GERENTE GENERAL
Francisco Prez Ojeda
6. CONSORCIO TARJETAS DE CRDITO S.A.
Presidente:
Patricio Parodi Gil
Directores:
Francisco Ignacio Ossa Guzmn
Richard Bchi Buc
Cristin Cox Vial
Jos Antonio Garcs Silva
Julio Guzmn Herrera
Pedro Hurtado Vicua
Ana Mara Rivera Tavolara
Jos Miguel Ureta Cardoen
Gerente General
Francisco Ignacio Ossa Guzmn
7. LVCC ASSET MANAGEMENT S.A.
Presidente
Fernando Larran Cruzat
Directores
Leonidas Vial Echeverra
Juan Luis Correa Gandarillas
Patricio Parodi Gil
Francisco Javier Garca Holtz
GERENTE GENERAL
Juan Luis Correa Gandarillas
Rut
N 99.500.410-0
Comit Ejecutivo
Fernando Agero Aguirre
Mara Judith Forer Lagolnitzer
Gonzalo Gotelli Marambio
Jessica Hernndez Villegas
lvaro Larran Prieto
Jos Luis Mio Valls
Ramiro Mndez Montes
Francisco Nitsche Casado
Jaime Riquelme Bravo
Andrea Rodrguez Absolo
Francisco Prez Ojeda
Gonzalo Van Wersch M.
Rut
N 96.772.490-4
Rut:
N 99.555.660-K
Rut
N 76.069.369-3
8. LARRAIN VIAL ASSET MANAGEMENT ADMINISTRADORA
GENERAL DE FONDOS S.A.
Presidente Rut
Fernando Barros Tocornal N 96.955.500-K
Directores
Pablo Castillo Prado
Juan Luis Correa Gandarillas
Francisco Javier Garca Holtz
Fernando Larran Cruzat
Santiago Larran Cruzat
Antonio Recabarren Medeiros
Eduardo Walker Hitschfeld
Gerente General
Ladislao Larran Vergara
9. FUNDACIN CONSORCIO NACIONAL VIDA
Presidente Rut
Francisco Javier Garca Holtz N 99.500.410-0
Directores
Fernando Agero Aguirre
Francisco Goi Espldora
Vernica Ruz Pascual
Luis Eduardo Salas Negroni
Raimundo Tagle Swett
Gerente General
Isabel Margarita Romero Muoz
10. CF Inversiones Per S.A.C.
Gerente General Ruc
Jorge F. Carlos Harten Costa N 99.500.410-0
11. LA POSITIVA VIDA SEGUROS Y REASEGUROS S.A. (PER)
Presidente: Ruc
Juan Manuel Pea Roca N 20454073143
VICE Presidente:
Manuel Bustamante Olivares
Directores:
Marcos Bchi Buc
Oscar Espinoza Bedoya
Francisco Javier Garca Holtz
Javier Kutsuma Noda
Juan Manuel Pea Henderson
Raimundo Tagle Swett
Christian Unger Vergara
Andreas Von Wedemeyer Knigge
DIRECTOR Gerente General
Juan Manuel Pea Henderson
69
 100 aos de liderazgo
y crecimiento
desarrollando los mejores productos y
servicios en la Industria de Seguros, para
acompaarte en cada etapa de la vida

70
05
CONTEXTO
ECONMICO
Y FINANCIERO
 05

CAP.
CONTEXTO ECONMICO Y FINANCIERO

Escenario
internacional
El ao 2016 comenz con gran incertidumbre respecto al crecimiento
de China y, por ende, su demanda por materias primas y combustibles
fsiles. Esta incertidumbre se tradujo en una cada en el ndice de
materias primas y el ndice de combustibles fsiles a mnimos de
los ltimos 15 aos y 10 aos, respectivamente. A su vez, los ndices
accionarios cayeron 10% en una semana, presionados por las empresas
ligadas a las materias primas y por los bancos que cayeron hasta 20%
por la incertidumbre sobre su exposicin a extractores de combustibles
fsiles y mineras. Pero estos temores se fueron disipando una vez que
los bancos mostraron que su exposicin no era tan alta, que la OPEC
avanz en un acuerdo para cortar produccin y que China mostr
datos tranquilizadores. As, a mitad del ao, los principales ndices
accionarios de Estados Unidos llegaron a sus mximos histricos.

La segunda mitad de 2016 estuvo marcada por la incertidumbre

poltica, primero con el referndum en Gran Bretaa donde se vot
la salida de la Unin Europea y, luego, por las elecciones de presidente
de los Estados Unidos.

En ambos casos se dio la paradoja de que el mercado estuvo a la baja

previo a que se concretaran ambos hechos, por la incertidumbre que
gener la posibilidad de se diera el escenario considerado negativo:
que ganara la opcin de salida de la Unin Europea y que fuera elegido
Donald Trump. Sin embargo, cuando se concretaron ambos supuestos,
el mercado se recuper en ambos casos.

En lo que se refiere a la eleccin de Donald Trump, la recuperacin de

los ndices accionarios, las materias primas y los combustibles fsiles
fueron de gran magnitud y velocidad, justificado mayormente por el
cumplimiento de algunas promesas de campaa: baja significativa de
impuestos, menor regulacin (especialmente para el sector financiero)
y un gran plan de inversin en infraestructura. Todo esto es visto muy
positivamente por el mercado, que est descontando que las medidas
traern de vuelta la inflacin (lo que hizo subir las tasas del tesoro
americano), creara puestos de trabajo y aumentara el crecimiento
econmico. A fin de ao, los ndices accionarios y las materias primas
terminaron con valores que incorporan un escenario macroeconmico
muy positivo.

Pese al contexto global y de altas volatilidades Consorcio Financiero

S.A. tuvo una utilidad de $137.161 millones, lo que represent
un aumento del 56% respecto al ao anterior, terminando con un
patrimonio consolidado de $910.664 millones.

72
 Gestin Consorcio SEGUROS
S&P 500

2.400
En el mercado de Renta Fija, durante 2016 las compaas de seguro
2.300
invirtieron principalmente en el mercado extranjero, debido al arbitraje
2.200
de tasas que se produjo entre el mercado local y el internacional. A
comienzos de ao, un 46% de la Renta Fija se encontraba en bonos
2.100
emitidos fuera de Chile. A fines de 2016 este porcentaje lleg a 52%.
2.000
1.900
Consorcio compr durante 2016 US$ 540 millones en bonos emitidos
1.800
fuera de Chile, de los cuales aproximadamente 70% fue en bonos de
1.700
emisores internacionales y 30% fue en bonos de emisores nacionales.
12/31/2015

1/31/2016

2/29/2016

3/31/2016

4/30/2016

5/31/2016

6/30/2016

7/31/2016

8/31/2016

9/30/2016

10/31/2016

11/30/2016

12/31/2016
Especficamente, se aprovech la volatilidad generada por eventos
polticos y en el sector commodities para invertir en bonos de alta
calidad crediticia.
Fuente: Bloomberg

En cuanto a la cobertura de tipo de cambio de la cartera denominada

en moneda extranjera, se aprovecharon oportunidades para cubrir flujos

Renta fija hasta el vencimiento de los papeles a travs de Cross Currency Swap
por un monto de US$ 408 millones. Gracias al arbitraje en el mercado de
tasas, se obtuvieron niveles de devengo en UF histricamente atractivos
Fin de la poltica monetaria expansiva de EE.UU. y una mejor relacin de monedas entre activos y pasivos.

Diversos factores influyeron en una alta volatilidad de los mercados en En el mercado local, se aprovecharon oportunidades de invertir a
2016, principalmente polticos como lo fue el Brexit y las elecciones travs de colocaciones privadas de empresas nacionales de buenos
americanas. Adems, se suma el alza de tasas de la FED en Estados fundamentos crediticios, junto con la materializacin de aportes
Unidos, poniendo as fin a largo aos de fuertes estmulos monetarios comprometidos en crditos sindicados.
en el mercado americano desde la crisis subprime.

Para los emisores latinoamericanos fue un buen ao a pesar del mal

inicio que registraron las materias primas en general, y a que volvieron
Renta variable
al mercado papeles argentinos, as como tambin emisores brasileros, mercados emergentes repuntan
luego de los escndalos de corrupcin y destitucin de su presidenta.

Mercado local El ao 2016 cerr con un balance positivo para los mercados de renta
variable, principalmente por el gran desempeo de los mercados
En el mercado local, nuevamente fue un ao pobre en emisiones, aunque emergentes y buenos desempeos de los mercados desarrollados,
marcado por niveles histricamente bajos de las tasas bases.Terminando mostrando buenos resultados corporativos en especial en Estados
el ao, el Banco Central de Chile cambi el sesgo indicando el comienzo Unidos.
de una nueva fase de expansin monetaria para el 2017.
A nivel regional, Brasil lider las alzas, con 78,24%, seguido por Per, con
56,80%, y Argentina, con un 21,65%. Caso aparte fue la bolsa mexicana,
SPREAD BONOS CORPORATIVOS LATAM
que cay 8,85% dado los resultados de las elecciones en Estados Unidos
500 y el discurso proteccionista del nuevo presidente electo.
450
En Chile, a pesar del mal desempeo del sector elctrico tras la
400 ltima licitacin elctrica en la que los incumbentes fueron los grandes
350 perdedores a manos de nuevos proyectos de ERNC y de la incertidumbre
que existe en los utilities luego que la cmara de diputados aprobara un
300
cambio a la ley que regulan las rentabilidades de los servicios sanitarios,
250 el IPSA rent 22,61% medido en dlares.

200
Gestin Consorcio SEGUROS
12/31/2015

1/31/2016

2/29/2016

3/31/2016

4/30/2016

5/31/2016

6/30/2016

7/31/2016

8/31/2016

9/30/2016

10/31/2016

11/30/2016

12/31/2016

La exposicin consolidada de Consorcio en renta variable local fue de

5,00% del portafolio total de la compaa en 2016, lo que implica una
Fuente: BofA ML HG America EM Corporate Plus, Bloomberg
baja marginal respecto del ao anterior. En el plano internacional, subi
desde un 4,04% hasta un 4,10%.

73
 05

CAP.
CONTEXTO ECONMICO Y FINANCIERO
MEMORIA ANUAL CONSORCIO FINANCIERO 2016

Activos alternativos: Inversin inmobiliaria

programa en constante maduracin y crecimiento
Mercado Habitacional
El programa de activos alternativos ha seguido creciendo tanto para
Consorcio Seguros Vida como para CN Life Seguros Vida. Por tercer El ao 2016, a pesar de la fuerte cada en las ventas, se termin con
ao consecutivo, en 2016 tuvo una rentabilidad positiva, logrando mejores resultados de lo que se esperaba, considerando el atpico ao
mitigar el efecto de la entrada de nuevos fondos a los portafolios 2015, en el que se anticip gran parte de la demanda de los aos 2016
de ambas compaas. El programa alcanz una madurez tal, que ha al 2018.
logrado dejar atrs la famosa curva-J.
Otros factores que tambin afectaron la demanda fueron las mayores
Durante el ao se firmaron 10 nuevos compromisos. En total fueron restricciones en el otorgamiento de los crditos bancarios, la reforma
US$ 111 millones comprometidos entre las dos compaas (US$ 98 laboral y los altos precios de las viviendas. En este contexto, el nivel de
millones Consorcio Seguros Vida y US$ 12 millones CN Life Seguros ventas lleg a 34 mil unidades para el Gran Santiago, lo que representa
Vida) en estrategias de Buyout, Secundarios, Deuda Privada, entre otras. una cada con respecto al ao 2015 de 37% en el nivel de unidades
Dentro de estos compromisos se incluyen cinco nuevas relaciones con vendidas y es equivalente al nivel de ventas registrado el ao 2011.
gestores del ms alto nivel dentro del mundo de activos alternativos.
La cada en ventas se dio tanto en el mercado de usuarios finales
Este ao, al igual que en 2015, se firmaron compromisos con fondos (personas), como en el de inversionistas, afectando esto ltimo
sectoriales para aprovechar las oportunidades que el mercado est fuertemente a las ventas denominadas en blanco.
ofreciendo en estos sectores. As fue que se sellaron dos compromisos
de fondos de deuda enfocados a Europa, dada la conviccin de
Consorcio de que la nueva regulacin a los bancos europeos y las
mayores exigencias de capital abrieron un espacio para que los fondos
de este tipo puedan tomar ventaja de este tipo de activos. De los
otros compromisos, cuatro fueron en fondos de gestores con los que
Consorcio tiene una relacin previa.

Al cierre de 2016, ambas compaas de seguros tienen firmados

compromisos por sobre US$ 690 millones, de los cuales US$ 348
millones han sido desembolsados. La exposicin actual del programa
es de 3,8% del portfolio, acercndose al objetivo, de 5%.

EXPOSICIN EN ACTIVOS ALTERNATIVOS

USD MM NAV PRIVATE EQUITY
Fuente: Gfk Adimark rea Estudios Territoriales
300

250
A pesar de lo anterior, en trminos generales las 34 mil unidades en
200 stock levantadas por AGF Adimark del mercado habitacional en el Gran
Santiago, dan una percepcin de un mercado sano, considerando que
150
los meses para agotar stock se encuentran en torno a 15,3 meses y la
100 tendencia de los precios en el ltimo perodo se han estabilizado en
50
UF/m e incluso mostrando marginalmente un creciendo en algunos
sectores. Sin embargo, se observa un repunte en el stock en pie, ya
0 que pas de 2% a fines del 2015 a 8% a fines del 2016, lo que podra
2013 2014 2015 2016 implicar que en algunos submercados se pueden estar afectando los
precios.
Fuente: Compaa (ser CFSA? Se requiere ser ms precisos)

74
Versus los aos anteriores, la industria ha asimilado la cada en la
actividad y, por ende, la incorporacin de nuevos proyectos se ha
ajustado a la baja, lo que ha implicado que la oferta no aumente en
niveles considerables.
La incorporacin de nuevos proyectos tambin se ha visto afectada
por los precios de la tierra, que siguen en niveles histricamente altos, y
por las restricciones normativa y los altos costos e incertidumbre que
est implicando la obtencin de nuevos permisos.
Para el ao 2017 se estima que la demanda sea marginalmente mejor
que la de 2016, pero depender de las condiciones macroeconmicas
del pas y de las expectativas de la personas hacia el futuro, considerando
que es un ao de elecciones.
Mercado Oficinas
El mercado de oficina clase A + B, en la Regin Metropolitana, termin
el ao 2016 con un stock de ms de 4,5 millones de metros cuadrados,
lo que represent un aumento del 4,7% respecto al ao previo. Por
clase de activos, la clase A termin con un stock de ms de 2,2 millones
de metros cuadrados, lo que representa un crecimiento del 0,9%
anual, y la clase B termin con 2,3 millones de metros cuadrados, que
equivale a un incremento de 7,5% anual, desarrollado principalmente
en las comunas de Providencia, Vitacura, Huechuraba y Las Condes.
El ao 2016 fue el primero desde el ao 2012 en que la vacancia
no sigui aumentando. Es ms, esta se ajust a la baja en forma
marginal, al pasar de 9,9% a 9,7% (A+B), debido principalmente a la
no incorporacin de nuevos proyectos clase A, ya que la vacancia en
el mercado clase A, bajo desde 9,2% a 7%, pero en el mercado clase B
subi de 10,5% a 12,3%.
Fuente: Research, CBRE (pedir datos para infografa en excel)
En cuanto a los precios, los mercados agregados A + B se ajustaron a
la baja con respecto al ao 2015, pasando de 0,50 UF/m a 0,48 UF/
m. Esto se explica principalmente por la baja del mercado clase A,
que disminuy desde 0,54 UF/m a 0,52 UF/m, y marginalmente el
mercado clase B, que mostr una baja de 0,45 UF/m a 0,44 UF/m.
Desde el punto de vista transaccional, el ao estuvo fuertemente
influenciado por grandes cierres a fin del perodo (principalmente
en el cuarto trimestre). Las bajas de precio en el mercado clase
A motivaron a los arrendatarios de edificios clase B a cambiarse a
mejores instalaciones, as tambin se observ un marcado inters por
oficinas habilitadas versus las plantas libres, lo que signific inversiones
adicionales a los arrendadores de inmuebles, para adaptarse a estos
nuevos requerimientos del mercado.
Para el ao 2017 se estima que los precios de los arriendos se
mantengan o suban, dado que la produccin ha sido cada vez menor y
ha llegado a igualar e incluso quedar algo menor que la absorcin del
mercado, lo que quitara presin a la baja. Pero, al igual que el mercado
habitacional, depender de las condiciones macroeconmicas del pas
y de las expectativas para los prximos aos.
En cuanto al portfolio de la compaa, este ha seguido crecido en
lnea con los activos de la compaa, tanto en nuevas colocaciones
(financiamientos con garanta inmobiliaria), aprovechando las
estructuras de largo plazo que se pueden realizar, as como en nuevas
compras de activos de renta comercial y de oficinas, adems de la
incursin de nuevos fondos inmobiliarios nacionales y extranjeros.
Los resultados obtenidos durante el ao estuvieron alineados con las
proyecciones iniciales y esperamos que en 2017 el rendimiento del
portfolio sea similar al obtenido durante estos ltimos aos.
75
 100 aos de empata
y compromiso
conociendo y entendiendo lo que es
importante para ti y tu familia, entregando
asesora con equipo de ejecutivos
expertos

76
06
GESTIN DE
NEGOCIOS
6.1 SEGUROS / PREVISIN 79
6.2 BANCO CONSORCIO 101
6.3 LVCC ASSET MANAGEMENT 121
6.4 LA POSITIVA VIDA SEGUROS Y REASEGUROS S.A. 125
 06

CAP.
GESTIN DE NEGOCIOS

6.1 SEGUROS / PREVISIN

Directorio consorcio seguros 80
Comit Ejecutivo consorcio Seguros 82
Misin,visin y valores 84
Gestin de Clientes 85
Desempeo de Negocios CONSORCIO SEGUROS 88
Consorcio Seguros Vida 92
Cn Life Seguros Vida 93
Consorcio Seguros Generales 95
Capital Humano 96

79
 06

CAP.
GESTIN DE NEGOCIOS / 6.1 SEGUROS / PREVISIN
MEMORIA ANUAL CONSORCIO FINANCIERO 2016

DIRECTORIO
CONSORCIO SEGUROS

JUAN HURTADO VICUA EDUARDO FERNNDEZ LEN

Director Director

RUT 5.715.251-6 RUT 3.931.817-2

Ingeniero Civil Ingeniero Comercial
Universidad de Chile Pontificia Universidad Catlica de Chile
Fecha de ingreso al directorio: Fecha de ingreso al directorio:
29/09/1999 29/09/1999

JOS ANTONIO GARCS SILVA

Director

RUT 3.984.154-1
Empresario
Fecha de ingreso al directorio:
29/09/1999

80
 Marcos BCHI BUC
Presidente
RUT 7.383.017-6
Ingeniero Civil Estructural
Universidad de Chile
Fecha de ingreso al directorio:
30/12/2014

PEDRO HURTADO VICUA

Director
RUT 6.375.828-0
Ingeniero Industrial
Universidad de Chile
Fecha de ingreso al directorio:
28/04/2011

FELIPE SILVA MNDEZ JUAN JOS MAC-AULIFFE GRANELLO

Director Director

RUT 15.312.401-9 RUT 5.543.624-K

Ingeniero Comercial Ingeniero Comercial
Pontificia Universidad Catlica de Chile Pontificia Universidad Catlica de Chile
Mster en Administracin de Empresas Fecha de ingreso al directorio:
Universidad de Chicago 29/09/1999
Fecha de ingreso al directorio: 27/04/2016

81
 06

CAP.
GESTIN DE NEGOCIOS / 6.1 SEGUROS / PREVISIN
MEMORIA ANUAL CONSORCIO FINANCIERO 2016

COMIT EJECUTIVO
CONSORCIO SEGUROS

8.
9.
5. 6. 1. 7.

11. 10.
4. 3. 2.

82
1. FRANCISCO JAVIER GARCA
HOLTZ
Gerente General
Compaas de Seguros
RUT: 8.967.957-5
Ingeniero Comercial
Universidad Diego Portales
Fecha de nombramiento:
03/07/2012
5. CARLOS CAMPOSANO 6. Guillermo Valenzuela
GONZLEZ
Gerente Comercial
RUT: 8.897.012-8
Ingeniero Comercial
Universidad de Concepcin
Fecha de nombramiento:
03/07/2012
9. RENATO SEPLVEDA 10. RAIMUNDO TAGLE
DaZ
Gerente de Inversiones
RUT: 10.603.621-7
Ingeniero Civil Elctrico
Universidad de Chile
Magster en Economa
Universidad de Chile
Mster en Administracin de
Empresas
Universidad de Chicago
Fecha de nombramiento:
02/01/2015
2 Marcela CERN
CERN
Gerente de Control de
Riesgos
RUT: 6.001.382-9
Ingeniero Comercial
Pontificia Universidad Catlica
de Chile
Mster en Administracin de
Empresas
Wharton School
Universidad de Pennsylvania
Actuario, CEA, Francia.
Fecha de nombramiento:
02/01/2015
BRITO
Fiscal
RUT: 13.687.656-2
Abogado
Pontificia Universidad Catlica
de Chile
Mster en Derecho y Economa
Universidad de Utrecht
Holanda
Fecha de nombramiento:
01/02/2015
SWETT
Gerente de Marketing y
Clientes
RUT: 10.063.614-K
Ingeniero Comercial
Pontificia Universidad Catlica
de Chile
Mster en Administracin de
Empresas
Universidad Adolfo Ibez
Fecha de nombramiento:
03/07/2012
3. FRANCISCO JAVIER GOI 4. RICARDO ORTZAR CRUZ
ESPLDORA
Gerente de Auditora
RUT: 8.173.825-4
Ingeniero Civil Industrial
Universidad de Chile
Fecha de nombramiento:
01/02/2007
7. RICARDO RUIZ KVAPIL
Gerente de Operaciones
y Tecnologa
RUT: 9.974.319-0
Ingeniero Civil Informtico
Universidad de Santiago
Fecha de nombramiento:
01/10/2012
11. LUIS EDUARDO SALAS
NEGRONI
Gerente de Personas
RUT: 9.704.080-K
Psiclogo
Universidad Diego Portales
Fecha de nombramiento:
01/11/2005
Gerente de Negocios
Inmobiliarios
RUT: 12.855.410-6
Ingeniero Civil Industrial
Pontificia Universidad Catlica
de Chile
Fecha de nombramiento:
02/01/2012
8. CHRISTIAN UNGER VERGARA
Gerente Tcnico y Control
Financiero
RUT: 9.483.395-7
Ingeniero Civil Industrial
Universidad de Chile
Fecha de nombramiento:
21/06/1996
83
 06

CAP.
GESTIN DE NEGOCIOS / 6.1 SEGUROS / PREVISIN
MEMORIA ANUAL CONSORCIO FINANCIERO 2016

VISIN
Ser lder en la industria aseguradora y un actor relevante en ahorro, generando una rentabilidad adecuada en todas las lneas de negocio.

MISIN
Somos una organizacin que ofrece una variedad de servicios financieros de excelencia para permitir a nuestros clientes satisfacer sus necesidades
de prosperidad familiar y seguridad patrimonial.

Creamos valor para nuestros accionistas, construyendo relaciones de confianza con quienes interactuamos y cumpliendo nuestro rol de buen
ciudadano empresarial.

Ofrecemos las condiciones para que las personas de nuestra organizacin desarrollen todo su potencial en un ambiente laboral desafiante y de
respeto a nuestros valores.

VALORES
INTEGRIDAD: La tica, la transparencia y la honestidad son parte COOPERACIN: Participamos activamente en nuestro equipo
de nuestro trabajo. y contribuimos con otras reas al logro de los
objetivos de la empresa.
EXCELENCIA: Buscamos hacer siempre un buen trabajo y con
un sello de calidad. PROACTIVIDAD: Nos planteamos desafos y tomamos la iniciativa
para realizar mejoras que aporten a nuestro
RESPETO: Tratamos a los dems con dignidad, asumimos trabajo y al de los otros.
nuestros compromisos y cumplimos con las
normas de la empresa. FLEXIBILIDAD: Estamos dispuestos y nos adaptamos a nuevas
ideas, procedimientos y prcticas que agregan
valor a nuestro desempeo y a Consorcio.

84
relacin con clientes
Respondiendo a un cliente ms conectado e
informado

Hoy los clientes de la industria de seguros viven en un mundo

interconectado, con acceso a una multiplicidad de ofertas de servicio
con altos niveles de calidad y rapidez en las soluciones. Se entiende,
entonces, que sean clientes cada vez ms exigentes e informados.

Este es un fenmeno que las compaas de seguros de Consorcio

Financiero S.A. detectaron desde su inicio. Por ello, el grupo ha
construido modelos slidos de relacionamiento con sus clientes que
promueven la atencin oportuna y de calidad, con informacin precisa
y til. Junto con ello, se refuerzan los vnculos de confianza, con empata
y conectados con las diferentes necesidades.

Este espritu se ha materializado en un Plan de Clientes que ha ido

evolucionando y a la fecha se basa en seis ejes estratgicos:
Conocimiento e informacin de los clientes
Experiencia de clientes y procesos
Plan de relacionamiento digital y plataforma de apoyo
Cultura de personas orientada a clientes
Nueva normativa
Asesora, transparencia y comunicacin

Conocimiento e informacin de los clientes

Un pilar central del Plan de Clientes ha sido un detallado trabajo de

investigacin y conocimiento de los asegurados, que a travs de los
aos ha entregado informacin fundamental para mantener un servicio
de calidad. Este es un trabajo desafiante considerando la amplia cartera
de productos y canales que ofrecen las compaas y que incluye los
siguientes focos:

1. Estudio de los niveles de satisfaccin de los clientes en la relacin

con la compaa.

Para esto se analizan los procesos desde el momento en que el

cliente ingresa a una compaa y durante toda su permanencia,
incluyendo tambin los cambios en su ciclo de vida. Estos estudios
son peridicos, lo que permite verificar si las mejoras son percibidas
y valoradas por los clientes.

En este punto es destacable el avance en 2016 en los ndices

de satisfaccin que se registraron en el proceso de siniestros
de vehculos, donde se aplicaron una serie de cambios y que en
este ejercicio redundaron en que los ndices de satisfaccin en la
renovacin aumentaran en ms de 10%.

2. Profundizar y ampliar el conocimiento de los clientes que

abandonan o que contratan su producto con otra la compaa.

En 2016 se realizaron entrevistas en profundidad por productos

especficos que entregaron informacin valiosa acerca de las
oportunidades de mejoras de cada lnea de negocio. Tambin se
incluy a los clientes que cotizan, pero que finalmente optan por la
competencia en el proceso de compra. 85
 06

CAP.
GESTIN DE NEGOCIOS / 6.1 SEGUROS / PREVISIN
MEMORIA ANUAL CONSORCIO FINANCIERO 2016

Experiencia de clientes y procesos

El Plan de Clientes busca mejorar en forma concreta la experiencia

del cliente con cada uno de los productos. Con este fin se aplican
intervenciones y planes especficos en los procesos de las compaas.
En 2016 se dio un paso importante en este pilar al incorporar a este
modelo a los distribuidores / corredores, en lo que se ha denominado
el Modelo de Experiencia, Relacionamiento Digital y Comunicaciones
con el Cliente Distribuidor.

En este contexto se modelaron los viajes de clientes y procesos

crticos de las lneas de negocio de Colectivos y Lneas Comerciales
y se validaron sus propuestas de valor, lo que deriv en un plan con
proyectos estratgicos que se implementarn durante 2017.

Relacionamiento digital

Las compaas de seguro de Consorcio Financiero se han propuesto

ser lder y referentes en el mundo digital. Para esto mantienen
un monitoreo constante de las ltimas tendencias y un detallado
cronograma de iniciativas y proyectos que apuntan a dicho objetivo.

Dentro de esta estrategia, un eje central es el sitio web Consorcio.

cl, que en 2016 continu con las mejoras en las lneas de Seguros de
Vida y Seguros Generales. Entre otras actividades, se perfeccion el
Centro de Ayuda, que ahora cuenta con un motor inteligente capaz
de entender la consulta y entregar la respuesta ms precisa. Tambin
se incorpor un Centro de Ayuda especial para seguros de vehculos,
que da acceso a informacin de la asistencia, realizar denuncio de
siniestro y chequear su seguimiento. A inicios del 2017 este servicio
estar adems disponible en una app mvil que cuenta con dichos
servicios, de modo de disponer mayor facilidad y accesibilidad del
cliente a resolver sus necesidades.

En materia de e-commerce, continu la estrategia de ampliar

permanentemente la variedad de productos disponibles va online.
En 2016, las novedades las constituyeron el Seguro para Mascotas
Consorcio y se trabaj en el desarrollo de nuevos productos de
ahorro y proteccin que estarn prximamente disponibles a nuestros
clientes.

Amplia oferta de productos

online de Consorcio.cl:

Seguro Automotriz
Seguro Hogar
Seguro Responsabilidad Civil
Mltiple
Seguro para Mascotas Consorcio
Seguro Obligatorio de Accidentes
Personales (SOAP)
Seguro Obligatorio de Accidentes
Personales para Vehculos
Extranjeros (SOAPEX)

86
Redes sociales, un nuevo canal para la educacin

En el mbito de las redes sociales, las compaas de seguros han

mantenido una presencia muy activa con el objetivo de transformarlas
en plataformas para contenidos educativos y de informacin, as como
en un canal reactivo cuando el cliente as lo necesita.

De esta manera, las compaas de seguro entregan informacin

didctica y altamente audiovisual, en lnea con las nuevas tendencias.
El canal de Youtube Consorcio.cl cuenta con una parrilla de ms de
35 videos educativos especficos por tema y por productos, que
ayudan a comprender el mundo de los seguros de manera amigable
y entretenida.

En 2016 se continu con el desarrollo de Bienvenidas Iconogrficas,

estrenadas en 2015 en seguros de vehculos. De esta forma, en el
ltimo ejercicio se incluy a los clientes de APV, quienes reciben un
PDF ilustrado, con hipervnculos a videos que explica de manera
simple temas como canales de contacto, detalles de sus productos,
servicios disponibles, entre otros.

Este esfuerzo comunicacional e informativo est en lnea con las nuevas

normativas que ha emitido la autoridad y que buscan profundizar los
estndares de atencin de la industria de seguros (circulares N 20.667
y N 2.131, Conducta de Mercado).

El crecimiento en las distintas redes sociales de las compaas ha

sido orgnico, con una comunidad de ms de 66.885 usuarios. Por
lo mismo, estas plataformas son el medio central de promocin de
productos de nichos como el mencionado Seguro para Mascotas.

Y como las redes sociales construyen comunidades con un espritu

comn, estas fueron canales muy activos en la celebracin de los
100 aos de Consorcio. All se desplegaron bajadas especficas de
la campaa de conmemoracin, como el sitio entuidioma donde
se dispona de una serie de testimoniales de clientes de distintos
productos quienes compartan sus experiencias con otros usuarios.

Cultura enfocada al cliente

Todos los esfuerzos por construir confianza y vnculos con los clientes
a travs de distintas plataformas y modelos deben arraigarse en una
cultura organizacional donde los colaboradores sean los primeros en
entender y asegurar la calidad en la atencin.

En esta lnea, el Plan de Clientes es ampliamente informado a los

trabajadores y se ha incorporado en las mallas de capacitacin de las
diversas lneas de negocio. Asimismo, se han fortalecido los sistemas
de medicin, incorporndose variables especficas de atencin en la
evaluacin de desempeo, lo que ha contribuido hacer tangible el valor
que realiza cada colaborador en la satisfaccin del cliente.

87
 06

CAP.
GESTIN DE NEGOCIOS / 6.1 SEGUROS / PREVISIN
MEMORIA ANUAL CONSORCIO FINANCIERO 2016

Cifras 2016

246.838 66.885 117.669 3.601

visitas/mes Fans Visitas en Seguidores
Facebook Youtube twitter
web A DICIEMBRE DE 2016 RCORD EN A DICIEMBRE DE 2016
Consorcio JULIO DE 2016

Nmero total de atenciones a clientes

EN SUCURSALES VA Contact
LLAMADAS CONTESTADAS

17.054 21.112
promedio promedio
mensual mensual

88
Seguros de
Vida

Industria de Seguros
DE VIDA
Al igual que en el ejercicio previo, en 2016 continu el menor
dinamismo de la economa chilena. Pese a este contexto, la Industria
de Seguros de Vida continu el dinmico crecimiento que ya mostr
en 2015. De hecho, se verific un aumento en los ingresos por
primas comercializadas, que alcanzaron a $5.845.148 millones, lo que
representa un alza de 15,1% respecto del ao anterior.

Todos los ramos de la industria mostraron expansin, lo que da cuenta

del desarrollo y madurez del mercado y que, a pesar de darse un
entorno econmico ms contrado, los clientes siguen en bsqueda
de proteccin.

Nuevamente este crecimiento estuvo impulsado por la comercializacin

de Rentas Vitalicias, que lleg a $2.759.473 millones en primas, un 17,7%
por sobre lo registrado el ao 2015. El crecimiento en el nmero de
pensionados de la industria obedece a factores demogrficos.

La modalidad de Rentas Vitalicias sigue captando las preferencias de

los pensionados de la industria de pensiones de los ltimos aos.
Transferir el riesgo financiero de los fondos acumulados junto al riesgo
de longevidad, y as obtener una renta fija en UF para toda la vida,
resultan ser los principales atractivos para los futuros pensionados y
explican que el 73% del total de los pensionados de la industria opte
por esta modalidad, versus el 27% que prefiere la opcin del Retiro
Programado.

Durante el ao 2016 se gener un importante nivel de competencia

entre las distintas compaas de seguros de vida que participan del
mercado de Rentas Vitalicias. Cuatro de ellas se posicionaron como las
ms destacadas y Consorcio se qued con el primer lugar, con un 17%
de la recaudacin del sistema.

Los Seguros de Vida Individual mostraron un crecimiento de 16,9%, con

ingresos por primas por $932.903 millones, nuevamente impulsados
por los Seguros con Ahorro, que crecieron 16,4%; las rentas privadas,
con un 39,9% de crecimiento, y temporales y dotales, con un 6,5% de
crecimiento.

El Ahorro Previsional Voluntario (APV) mantuvo el crecimiento de

dos dgitos mostrado en aos anteriores. Con ingresos por primas
de $300.985 millones, aument 12,3% en 12 meses. Los dos grandes
atributos que tiene el APV y que explican el crecimiento sostenido ao
tras ao en este producto, es que al ser voluntario puede ser rescatado

89
 06

CAP.
GESTIN DE NEGOCIOS / 6.1 SEGUROS / PREVISIN
MEMORIA ANUAL CONSORCIO FINANCIERO 2016

en cualquier momento del tiempo con el pago del respectivo impuesto Resultados DE Consorcio Seguros Vida
a la renta, funcionando as como una especie de Seguro de Cesanta, o
bien dejarse como un ahorro que complemente extraordinariamente

$5.297.390
los montos acumulados en los Fondos de Pensiones para la jubilacin.
Esta tendencia mostrada en el APV se percibe en todos los actores de
esta industria, como AFP, compaas de seguros y administradoras de
fondos mutuos, entre otros. millones
DE ACTIVOS
La industria de Seguro de Invalidez y Sobrevivencia (SIS) alcanz los
$545.199 millones de prima directa, monto 16,3% superior al del ao
2015, lo que se explica por el cambio en el costo del seguro debido a
la nueva licitacin que comenz a regir desde Julio de 2016, pasando
en hombres de una tasa del 1,15% a una tasa de 1,41% y en mujeres
desde un 0,95% a un 1,03%.

Por otro lado, la industria de Seguros Colectivos aument en un 8,6%

respecto del ao anterior, al mostrar ingresos por $516.946 millones,
$500.477
lo que refleja que el nivel de penetracin de seguros de Vida y Salud en millones
las empresas ha ido creciendo consistentemente en el tiempo. patrimonio al cierre
del ejercicio

Consorcio Seguros
Vida
El ejercicio 2016 fue un ao de slidos resultados para Consorcio
Seguros Vida, principalmente por un buen rendimiento y diversificacin
$692.321
MILLONES
de su portafolio de inversiones, sumado a una completa diversidad
de productos y canales, con una importante imagen de marca y con Prima directa 2016
un alto nivel de servicio. El resultado de esta estrategia le permiti a
la compaa alcanzar durante el ao 2016 un 11,8% de participacin
de mercado, creciendo cerca de un punto porcentual respecto el ao
anterior.

Durante el ao, Consorcio Seguros Vida obtuvo utilidades por $85.218

millones, con activos por $5.297.390 millones y un patrimonio de
$500.477 millones. $85.218
La prima directa de Consorcio Seguros Vida alcanz los $692.321 millones
millones, compuesta en 67,8% por Rentas Vitalicias, 14,7% por Vida DE UTILIDADES
Individual, 10,1% por APV, 3,2% por Seguros Colectivos y 4,2% por
Masivos Vida.

La lnea de negocio de Rentas Vitalicias mostr nuevamente un gran

crecimiento de 33,4%, por sobre el 17,7% alcanzado por la industria.
Los ingresos por prima llegaron a los $469.060 millones, con una
participacin de mercado de 17%. Si bien la industria creci respecto
del ao anterior, ayudando al crecimiento de Consorcio, la adecuada
diversificacin y efectiva administracin de sus canales de distribucin,
11,8%
sumado a la experta asesora entregada a los Clientes, fue la principal participacin
razn de haber mostrado un mejor desempeo de la compaa de mercado
comparado con el del mercado.

90
Distribucin de ingresos Vida Individual Consorcio Durante 2016 se sumaron 7.416 nuevos pensionados a Consorcio
Seguros Vida Seguros Vida, 60% de los cuales correspondi a la modalidad de Vejez
Normal, 11% a Vejez Anticipada, 17% a Invalidez, y 12% a Sobrevivencia.
SEGUROS FLEXIBLES
DE PROTECCIN La lnea de negocio de Vida Individual en Consorcio se mantuvo en
84,2% Y AHORRO
los niveles de prima directa respecto del ao anterior, a pesar del
1,8% 9,4% SEGUROS crecimiento que tuvo la Industria, llegando a $102.036 millones. Los
TEMPORALES ingresos se distribuyen en 84,2% en seguros flexibles de proteccin
4,5% Y DOTALES
4,5% DE PROTECCIN y ahorro, un 4,5% en seguros temporales y dotales de proteccin, un
1,8% en rentas privadas y un 9,4% en otros seguros.

84,2% 1,8% RENTAS PRIVADAS En Ahorro Previsional Voluntario, Consorcio Seguros Vida se mantuvo
en el primer lugar de mercado, con 23,1% de la industria e ingresos
por $69.588 millones. El saldo administrado de APV lleg a $252.306
9,4% OTROS SEGUROS millones, mostrando un incremento de 11%.

Por otra parte, Seguros Colectivos sigui siendo un producto de alto

crecimiento, alcanzando un incremento de dos dgitos, que ya haba
obtenido en 2015, logrando de esta manera una prima directa de

7.416
pensionados se sumaron a
Consorcio Seguros Vida en 2016
$22.308 millones que creci 12,6% en relacin al ao anterior, con una
participacin de mercado de 4,3%. En su permanente preocupacin
por mejorar la calidad de servicio a clientes, esta lnea de negocios
lanz en el ltimo trimestre del ao, una aplicacin mvil para la
liquidacin de gastos de salud.

Desde el ao 2014 la compaa ha potenciado su presencia en los

negocios de Masivos Vida, que en 2016 tuvo un crecimiento destacado,
principalmente por la adjudicacin de licitaciones de desgravamen
hipotecario y consumo, con un aumento de 190%, alcanzando una
prima de $29.328 millones, que representa el 4,2% de los ingresos de
la Compaa.

Canales de distribucin

Este 2016 se puso especial nfasis en ampliar los mecanismos de

gestin y de relacionamiento con cada uno de los canales de
distribucin, lo que se ha plasmado en la incorporacin de un Modelo
de Gestin Comercial asociado a los ejecutivos de negocio que
manejan la relacin con los Clientes Distribuidores. Adicionalmente se
ha incorporado un plan de experiencia y relacionamiento digital con
Distribuidores.

Asimismo, la compaa mantuvo la mejora continua de su canal

Internet, que, a pesar de no ser el medio principal para la eleccin de
seguros de vida, exhibe una tendencia de crecimiento constante. En
lnea con lo anterior, Consorcio Seguros Vida continuamente estudia e
implementa nuevas prcticas para asegurar la mejor experiencia para
el cliente a travs de este canal.

91
 06

CAP.
GESTIN DE NEGOCIOS / 6.1 SEGUROS / PREVISIN
MEMORIA ANUAL CONSORCIO FINANCIERO 2016

CN LIFE SEGUROS VIDA Este logro se refuerza an ms si se suma la

CN Life Seguros Vida es una compaa con ms de 20 aos de
experiencia en Rentas Vitalicias, que se caracteriza por un acabado
conocimiento de esta modalidad de pensin y de las necesidades
de sus clientes, con un servicio especializado. Adems, es una de las
compaas que participa en el Seguro de Invalidez y Sobrevivencia
(SIS).
participacin en el mercado asegurador de CN
Life, ya que, considerando ambas compaas,
el grupo Consorcio es el lder del mercado de
seguros vida, con $810.340 millones de prima y
13,9% de participacin de mercado.

Los ingresos cerraron el ao en $118.019 millones de prima directa, lo Distribucin por modalidad de pensin CN Life
que implic una participacin de mercado de 2%. Seguros Vida

As, CN Life Seguros Vida obtuvo utilidades por $9.942 millones y un

patrimonio de $73.847 millones.
32,7% VEJEZ NORMAL
8,7%

Especficamente en Rentas Vitalicias, CN Life Seguros Vida termin el 32,7% 18,0% VEJEZ ANTICIPADA
ao con $45.409 millones de ingresos, llegando a una participacin
de mercado de 1,6%. En cuanto a canales de distribucin, CN Life 40,5%
Seguros Vida comercializa las Rentas Vitalicias en forma Directa y a 40,5% INVALIDEZ
travs de Asesores Previsionales, con el 24% y el 76% de la prima total
respectivamente. 18,0%
8,7% SOBREVIVENCIA
En el ejercicio 2016, la prima promedio por pensionado fue de
$93,2 millones, un 33% superior a la de mercado que es de $70,1
millones. Del total de ingresos generados en Rentas Vitalicias, 32,7%
correspondi a Vejez Normal, 18,0% a Vejez Anticipada, un 40,5% a Resultados CN Life Seguros Vida
Invalidez y un 8,7% a Sobrevivencia.

En cuanto al Seguro de Invalidez y Sobrevivencia (SIS), en 2016 la

autoridad realiz una nueva licitacin donde CN Life Seguros Vida
obtuvo una fraccin de mujeres. Los ingresos por concepto del SIS
$118.019 $9.942
alcanzaron los $72.377 millones, monto que aport el 61,3% de los millones millones
ingresos totales de CN Life Seguros Vida, y la deja entre los actores INGRESOS 2016 DE UTILIDADES
destacados del ramo, con un 13,3% de participacin de mercado en
este segmento.

$73.847
millones
patrimonio
al cierre del
ejercicio

92
Seguros
GENERALES
INDUSTRIA DE SEGUROS
GENERALES
En 2016 la Industria de Seguros Generales creci por sobre el
Producto Interno Bruto, llegando al 5,4%, con ingresos por primas por
$2.456.135 millones. De este modo, las 30 compaas que participan
en esta industria totalizaron activos por $4.069.909 millones y un
patrimonio total de $ 736.412 millones.

El dinamismo de la industria no fue parejo en los distintos rubros,

dando cuenta de lo especfico de cada producto. Los segmentos con
mayor crecimiento porcentual fueron Seguro de Cesanta, Garanta,
Accidentes Personales, entre otros.

Los Seguros de Cesanta registraron ingresos por $189.528 millones,

lo que implic un crecimiento de 30% y un 7,7% del total de la prima.
Garanta creci un 22,0% con una prima total de $38.835 millones.
Accidentes Personales totaliz ingresos por $83.892 millones, con un
crecimiento de 13,%.

Entre los ramos que crecieron a tasas menores de dos dgitos durante
el ao 2016, est Seguros Vehculos, que registr ingresos por primas
por $693.487 millones, mostrando crecimiento de 9,6%, que representa
el 28,2% del total de la prima de la industria.

Los ramos de Incendio, Sismo y Adicionales obtuvieron ingresos por

prima por $816.096 millones, que equivalen a 33,2% de la prima total
de la industria, y muestran un crecimiento moderado de 2,9% en
relacin con el ao anterior, reflejando la existencia de un mercado
con precios a la baja durante el ao.

El Seguro Obligatorio de Accidentes Personales (SOAP) mostr

un decrecimiento en la prima intermediada de 6,5% durante 2016,
con ingresos por $45.497 millones. Este desempeo se explica por
el aumento en la competencia de precios de este producto, y por
el crecimiento de la distribucin de este seguro mediante canales
masivos y electrnicos.

El restante 24% de la prima total de Seguros Generales, que se

compone de los negocios de Seguros de Robo, Transportes, Cascos
Terrestres y Martimos, Seguros de crditos, entre otros, obtuvo una
prima de $588.800 millones tras decrecer 2,2% en 12 meses.

93
 06

CAP.
GESTIN DE NEGOCIOS / 6.1 SEGUROS / PREVISIN
MEMORIA ANUAL CONSORCIO FINANCIERO 2016

CONSORCIO SEGUROS
GENERALES
El ao 2016 fue un gran ao para Consorcio Seguros Generales,
obteniendo importantes crecimientos en prima directa y utilidades,
lo que se explica fundamentalmente por la efectiva estrategia
de administracin multicanal, un efectivo plan de mejora en la
administracin de siniestros y la optimizacin de precio y volumen de
ventas en la tarificacin de vehculos.

El volumen de activos de la compaa fue de $92.164 millones y su

patrimonio se situ en $21.626 millones. Las utilidades obtenidas
fueron de $3.344 millones. Los ingresos por prima directa se situaron
en $74.014 millones y muestran una expansin de 14% en relacin
con el ejercicio anterior.

En el ao 2016 el ramo que concentr el mayor volumen de prima fue

Seguros de Vehculos, que gener ingresos por $41.146 millones, que
equivalen a 55,6% del total de la prima. En este segmento la compaa
tiene un 5,9% de participacin de mercado y se ubica en el sptimo
lugar de las aseguradoras.

Le sigue en importancia la lnea Incendio, Sismo y Adicionales, que

el ao 2016 creci 23,5% y registr ingresos por prima directa por
$12.705 millones, que representan un 17,2% de los ingresos totales de
la compaa. De este modo, Consorcio Seguros Generales logr una
participacin de mercado en este segmento de 1,6%.

En el ramo Robo, Consorcio Seguros Generales ha presentado un

sostenido crecimiento en los ltimos aos, que se sita en 11,5% en
12 meses. Los ingresos por prima en este ramo alcanzaron los $4.716
millones, permitindole alcanzar una participacin de mercado de
5,4% y un peso en el mix de productos de 6,4% del total de la prima
de la compaa.

Por otra parte, los ingresos por Seguro Obligatorio de Accidentes

Personales (SOAP) mostraron un decrecimiento de 19% e ingresos
por prima directa de $4.710 millones, llegando a una participacin de
mercado de 10,4%. La menor prima obtenida en el ao en esta lnea
de negocio, se debe principalmente a una baja en los precios, producto
de estrategias altamente competitivas del retail y la banca, sumado al
efecto de la mayor competencia en los comparadores web.

94
Dentro del ramo Garantas, el producto Garanta en Verde, que asegura
el pie que entregan los compradores en proyectos inmobiliarios en
etapas iniciales de desarrollo se sigue consolidando dentro de la lnea,
generando un crecimiento de 26,7% en el ramo completo.

En 2016, el rubro Accidentes Personales registr un importante

crecimiento de 51,7%, alcanzando $1.622 millones de ingresos por
prima. Tambin avanzaron en forma importante los rubros de Seguro
de Cesanta, con un 87,1% de crecimiento e ingresos por prima de
$562 millones, y Responsabilidad Civl, con un crecimiento de 43,7% y
ventas por $970 millones.

Finalmente, los otros ramos, que representan el 9,6% del total de los
ingresos por prima de Consorcio Seguros Generales, llegaron a $7.106
millones, con un crecimiento de 6,9%. El canal Masivos y de Seguros
Corporativos explica de manera importante este desempeo.

En lnea con las necesidades de los chilenos

Consorcio Seguros Generales mantiene una constante preocupacin

por investigar en Chile y en el mundo las tendencias de los
consumidores en materia de proteccin de sus bienes, pudiendo
anticiparse al lanzamiento de productos que resuelvan estas
necesidades, contribuyendo as a mantener un crecimiento sostenido
en el tiempo.

Un ejemplo de ello es el desarrollo del SOAPEX, seguro obligatorio

de accidentes personales para autos extranjeros que ingresan a Chile.
Desarrollado en 2014, Consorcio fue la segunda compaa en lanzar
este producto. Durante el ao 2016 SOAPEX tuvo un crecimiento de
175%.

En cuanto a innovacin de producto, en Seguros Generales se lanz

el Seguro de Responsabilidad Civil Mltiple, que protege una serie de
eventos de daos a terceros producidos por algn miembro del grupo
familiar, dependientes del hogar o su mascota. Nuevamente es un
producto que ha acogido las nuevas realidades que viven los chilenos y
frente a las que la compaa busca dar respuesta con el desarrollo de
nuevas coberturas de riesgos.

Otra acertada estrategia de Consorcio Seguros Generales es el

trabajo cercano y eficiente con los canales de venta, donde en 2016
se lograron avances significativos. Con la agrupacin ANS (Alianzas y
Negocios en Seguros), que rene alrededor de 400 corredores, se
realiz un trabajo sistemtico de relacionamiento.

95
 06

CAP.
GESTIN DE NEGOCIOS / 6.1 SEGUROS / PREVISIN
MEMORIA ANUAL CONSORCIO FINANCIERO 2016

El ao 2016 fue un gran ao para Consorcio
Seguros Generales lo que se explica
fundamentalmente por la efectiva estrategia de
administracin multicanal, un adecuado plan de
mejora en la administracin de siniestros y la
optimizacin de precio y volumen de ventas en
la tarificacin de vehculos.
En el canal Dealers se alcanzaron importantes convenios con nuevos
distribuidores de vehculos y con representantes de importantes
marcas automotrices, que han permitido crecer a tasas de dos dgitos.
Finalmente, en 2016 se puso especial nfasis en perfeccionar los
mecanismos de gestin y de relacionamiento con cada uno de los canales
de distribucin, lo que se ha plasmado en el Plan Cliente Distribuidor.
Este ambicioso proyecto tiene dos mbitos de accin: un Modelo de
Gestin Comercial y un Plan de Experiencia y Relacionamiento Digital
con Distribuidores. El primero de ellos signific el desarrollo de un
sistema transversal de gestin de equipos comerciales que trabajan
con corredores, el que fue elaborado ntegramente por Consorcio
Seguros Generales y es pionero en Chile.

Resultados DE Consorcio Seguros Generales

$74.014 14%
ingresos de crecimiento
por prima en ingresos
directa en 12 meses

$92.164 $21.626
millones millones
en volumen de PATRIMONIO
activos

$3.344
millones
UTILIDADES

96
CAPITAL HUMANO
Cien aos de orgullo y compromiso
Consorcio Seguros Vida, Consorcio Seguros Generales y CN Life
realizaron mltiples actividades en esta celebracin de los 100
aos de la compaa, que enfatizaron el orgullo de pertenecer a un
conglomerado con trayectoria y prestigio. Adems, tuvieron como
finalidad agradecer el compromiso de las personas y poner la mirada
en el futuro para proyectarse con fuerza a los prximos 100 aos.
Esta celebracin con sentido de futuro est en lnea con la estrategia
global de Capital Humano de las tres aseguradoras que controla
Consorcio Financiero, que ha puesto en su centro a las personas, bajo
la firme conviccin de que las empresas que poseen vnculos slidos
con sus equipos son las que se proyectan en el largo plazo.
Pilares de la gestin
Este 2016, la gestin de Personas se organiz en base a 10 focos de
trabajo, que sitan al grupo como un conglomerado innovador en
cuanto a prcticas laborales, avalado por certificaciones internacionales.
Focos Capital Humano 2016
Foco Objetivo
Asegurar que toda persona que ingresa a Consorcio cuente
Bienvenida de manera oportuna con los conocimientos y herramientas
que permitan su pronta integracin a la compaa.
Desarrollar competencias genricas del negocio y para
Aprendizaje Consorcio, as como competencias tcnicas de acuerdo con
los segmentos y necesidades de las distintas lneas.
Maximizar el nivel de las competencias por segmento de
Desempeo con nfasis
cargo, entregando las condiciones para que los lderes
en Competencias favorezcan el desarrollo de sus equipos.
Trabajar por un ambiente laboral que promueva el bienestar
Ambiente Positivo integral de las personas, fortaleciendo el orgullo de
pertenecer.
Contar con un marco de acciones y prcticas que contribuyan
Responsabilidad Social a la comunidad, mediante la educacin y la sostenibilidad
Empresarial ambiental, cumpliendo as con nuestro rol de buen ciudadano
empresarial.
Las actividades de Calidad de Vida tambin apuntaron a este foco
de Ambiente Positivo, invitando a los colaboradores a desarrollar
nuevas reas de inters. Por ejemplo, el Ciclo de Charlas ofrece un
espacio dentro de la rutina laboral para conocer temas nuevos y de
inters general, propuestos por los propios colaboradores. As, se
tocaron temticas tan diversas como el uso de la tecnologa en nios
y adolescentes, inclusin laboral y alimentacin saludable e, incluso,
nuevos desarrollos en astronoma y energas renovables.
1.142
inscritos en el Ciclo de Charlas
de Calidad de Vida
El deporte tambin es relevante para el bienestar personal. Sobre esta
conviccin, las Compaas de Seguro cuentan con nueve disciplinas
deportivas que realizan entrenamientos peridicos entre marzo y
noviembre, entre las que destacan futbol (tanto femenino como
masculino), yoga y zumba. En estas iniciativas participan activamente
260 personas.
Aumentando las competencias laborales
Para mantener alineadas la formacin de los equipos con los
objetivos estratgicos de la empresa, el rea de Personas desarrolla
constantemente programas de formacin.
En este contexto, durante el ejercicio 2016 egresaron los primeros
titulados del Diplomado de Habilidades Directivas y Diplomado de
Habilidades Personales, que imparte la Universidad Adolfo Ibez,
dirigidos a jefaturas y cargos administrativos, respectivamente. En
total, 119 personas recibieron su diploma y otras 28 completaron sus
estudios conducentes a diplomado a travs de eClass UAI.
De igual forma, se realizaron programas con equipos Comerciales y de
Operaciones, cuyo objetivo fue desarrollar habilidades para movilizar
compromisos, coordinar acciones y orquestar estados de nimos en
los equipos.

Promocin de un ambiente positivo Capacitacin 2016

N PERSONAS N HORAS
CAPACITADAS CAPACITACIN
En 2016, un foco con gran impulso fue el de Ambiente Positivo, dado ASISTENTES

el convencimiento de que personas y equipos que enfrentan con Total 2.276 158.260

optimismo los retos diarios tienen mejores resultados y bienestar

personal.

Para lograr esta actitud positiva se integraron contenidos en esta

lnea en los programas de formacin y se realizaron charlas y talleres
especficos. Uno de ellos fue la iniciativa Me Gustas T, en la que 56% ON LINE
DISTRIBUCIN
participaron colaboradores de las tres compaas de seguros. Se 44% DE HORAS DE 56%
trat de un da completo de actividades distintas a las laborales que CAPACITACIN
invitaban a explorar talentos y experiencias, para descubrir potenciales 44% PRESENCIAL

e intereses en otros mbitos y desde ah extrapolar esta energa y

motivacin a su trabajo diario.

97
 06

CAP.
GESTIN DE NEGOCIOS / 6.1 SEGUROS / PREVISIN

La gestin de Personas de las Compaas de Seguros se ha visto

respaldada por los buenos ndices obtenidos en estudios de clima
laboral. En el ejercicio 2016, 10 variables sobre 15 mejoraron respecto
de 2015. Destacan entre ellas Desarrollo, Formacin, Mrito e
identificacin con la empresa.

Un ao de reconocimientos

Una caracterstica transversal de la cultura de las filiales de Consorcio

Financiero es el uso de los instrumentos de investigacin para mejorar
continuamente su desempeo. Esto se materializa en estudios y
mediciones, basadas en consultoras independientes, as como el uso
de metodologas internacionales.

Top Employer Chile 2016: Una de las certificaciones de nivel

mundial ms ambiciosa alcanzada es Top Employer Chile, que otorga
Top Employers Institute y que en 2016 la entreg a las Compaas de
Seguros de Consorcio por tercer ao consecutivo.

Esta calificacin reconoce y certifica que las prcticas y condiciones

laborales de excelencia de las compaas de seguro de Consorcio
Financiero cumplen con estndares internacionales en nueve mbitos,
entre los cuales destacan la estrategia de talento, las polticas de
aprendizaje y desarrollo, la gestin de carrera y sucesin y los aspectos
culturales, como valores, compromiso y comunicacin, entre otros.

Top Employers Institute analiza las prcticas y estndares laborales ms

relevantes y se comparan con casi 1.100 empresas certificadas en el
mundo. En Chile, slo cuatro han logrado la categora de Top Employer.

Merco Talento: Este ranking internacional mide las caractersticas

centrales por las que las empresas atraen y retienen a sus
colaboradores. Para ello evala calidad laboral y aspectos relacionados
con la reputacin interna y externa de las compaas. En Chile, el
ranking lo componen cien empresas.

En 2016 las Consorcio obtuvo el primer lugar en el ranking sectorial por

segundo ao consecutivo. Adems, logr el nmero uno en el ranking
correspondiente al Benchmarking de Personas, que corresponde a la
comparacin de indicadores especficos de la gestin de personas. En
la medicin global, se situ en el puesto nmero 22.

Vnculo directo de los colaboradores con la

comunidad

Consorcio pone alta relevancia en la mantencin de un vnculo cercano

con la comunidad y en realizar aportes que ayuden a las personas a
mejorar sus vidas.

El rol activo que los ejecutivos y colaboradores de Consorcio tienen

en la Fundacin Consorcio y en el Colegio Monte Olivo de Puente
Alto es parte importante de la concrecin de este principio (ms
detalles en captulo Fundacin Consorcio).

98
En esta lnea, una de las actividades es el Programa de Tutoras, que
consiste en el acompaamiento directo y cercano de ejecutivos de
las compaas de seguros a alumnos de cuarto medio que estn
decidiendo su futuro en la educacin superior. En este programa
participaron 17 gerentes y subgerentes, que fueron tutores de alumnos
del Colegio Monte Olivo y de la Fundacin Beln Educa.
El proceso contempl reuniones individuales de cada tutor con
su alumno, en las que los jvenes pudieron conversar sobre sus
expectativas y descubrir el valor de seguir estudiando. En base a las
expectativas individuales, cada tutor buscaba motivarlos a tomar una
buena decisin y a que continuaran con sus estudios superiores.
Excelencia Acadmica
Este ao, como parte del tradicional reconocimiento a la Excelencia
Acadmica, se premi a 144 nios hijos de colaboradores de Consorcio,
que obtuvieron promedio general en 2015 igual o superior a 6.5.
Apoyo a Coaniquem y Fundacin Sonrisas
Los vnculos de apoyo de las Compaas de Seguros con la comunidad
son diversos. Uno de ellos es su alianza histrica con Coaniquem,
relacin que ya tiene ms de 11 aos. En este convenio se entrega un
porcentaje de las ventas de SOAP a esta institucin que va en ayuda
de los nios quemados.
La Fundacin Sonrisas, en tanto, apoya a muchos chilenos para que
tengan una solucin dental digna. Consorcio apoya esta labor con una
donacin anual.
En 2016 se continu ampliando esta relacin con fundaciones sociales
a travs de una indita feria de Navidad. En ella, 12 fundaciones sin fines
de lucro instalaron sus stands en el edificio Corporativo de Consorcio
Financiero con una amplia oferta de regalos novedosos y prcticos.

A nivel nacional se entreg un libro impreso con las fotografas de fundaciones participaron en
12
todos los premiados en el ao aniversario de Consorcio a los padres
de los beneficiados. En Santiago, en tanto, se realiz tambin una
Navidad con Sentido
ceremonia de premiacin, donde recibieron un regalo, un diploma y Causa Minka
una medalla.
Fundacin Coanil
Casa de la Fuente
Nios Santiago 80
Fundacin Incluir
Nios Regiones 64
Biblioteca Viva de Fundacin La Fuente
Total nios premiados 144
Hebras del Alma
Trabajando por el medioambiente Fundacin Julieta
Centro Laboral Tai
La preocupacin por el medioambiente es una constante en la gestin ACN Chile
de Consorcio que, en 2015, comenz formalmente una campaa de Fundacin Trabajo para un Hermano
reciclaje.
Fundacin Las Rosas
En su segundo ao de operacin, la logstica del retiro contina en
Fundacin Academia Vitral
manos de REMBRE, quienes semanalmente retiran los desechos de los
contenedores instalados. Para el reciclaje de papel, en tanto, existe un
acuerdo con Fundacin Las Rosas.

Logros de la campaa de reciclaje 2016

Se recicl Lo que equivale a

26 m3 de agua ahorrada
518 kg de cartn
35 rboles de 10 metros no cortados
2.646 kWh de energa ahorrada
189 kg de aluminio 1.701 kg de CO2 que no se liberaron a la atmsfera
17 m3 de agua ahorrada
10.020 kWh de energa ahorrada
2.200 kg de CO2 que no se liberaron a la atmsfera
2.444 kg de papel
65 m3 de agua ahorrada
42 Arboles de 10 metros no cortados
2.985 kWh de energa ahorrada
517 kg de plsticos
776 kg de CO2 que no se liberaron a la atmsfera
37 kg de Tetra Pak 4 m3 de agua ahorrada

99
TU BANCO COMO QUIERES QUE SEA
 06

CAP.
GESTIN DE NEGOCIOS

6.2 banco consorcio

Directorio 102
Comit Ejecutivo 104
DESTACADOS 107
Misin,visin y valores BANCO 108
Capital Humano BANCO 109
Gestin de Clientes 110
Gestin de Negocios 112
Personas 113
Empresas 114
Finanzas 115
CORREDORES DE Bolsa 118

101
 06

CAP.
GESTIN DE NEGOCIOS / 6.2 BANCO CONSORCIO
MEMORIA ANUAL CONSORCIO FINANCIERO 2016

DIRECTORIO
BANCO CONSORCIO

CRISTIN ARNOLDS CRISTIN COX

REYES VIAL
Director Director

RUT 6.972.469-8 RUT 7.033.709-6

Ingeniero Civil Industrial Ingeniero Civil Industrial
Pontificia Universidad Catlica de Pontificia Universidad Catlica de
Chile Chile
Mster en Administracin de Fecha de ingreso al directorio:
Empresas 05/04/2013
Wharton School Universidad de
Pennsylvania
Fecha de ingreso al directorio:
05/04/2013
RICHARD BCHI BUC JOS ANTONIO GARCS
Director Independiente SILVA
Director

RUT 6.149.585-1 RUT 8.745.864-4

Ingeniero Civil Ingeniero Comercial
Universidad de Chile Universidad Gabriela Mistral
Mster en Administracin de Empresas Mster en Administracin de
Wharton School Universidad de Empresas
Pennsylvania Universidad de los Andes
Fecha de ingreso al directorio: 30/12/2014 Fecha de ingreso al directorio:
15/09/2011
102
 PATRICIO PARODI GIL
Presidente
RUT 8.661.203-8
Ingeniero Comercial
Pontificia Universidad Catlica de
Chile
Mster en Administracin de
Empresas
Universidad de Harvard
Fecha de ingreso al directorio:
26/11/2009

JULIO GUZMN ANA MARA RIVERA

HERRERA TAVOLARA
Director Independiente Director

RUT 6.373.692-9 RUT 12.094.411-8

Ingeniero Comercial Administrador de Empresas
Pontificia Universidad Catlica de Chile Miami Dade Community College
Fecha de ingreso al directorio: Fecha de ingreso al directorio:
26/11/2009 26/11/2009

PEDRO HURTADO JOS MIGUEL URETA

VICUA CARDOEN
Director Director Independiente
RUT 6.375.828-8 RUT 9.612.711-1
Ingeniero Industrial Ingeniero Civil Industrial
Universidad de Chile Pontificia Universidad Catlica de Chile
Fecha de ingreso al directorio: 15/09/2011 Mster en Administracin de Empresas
Universidad de Harvard
Fecha de ingreso al directorio: 30/12/2014

103
 06

CAP.
GESTIN DE NEGOCIOS / 6.2 BANCO CONSORCIO
MEMORIA ANUAL CONSORCIO FINANCIERO 2016

COMIT EJECUTIVO
BANCO CONSORCIO

7. 8. 3. 12. 5. 6. 4. 11.

9. 10. 1. 2. 13.

104
1. FRANCISCO IGNACIO OSSA G.
Gerente General
Ingeniero Comercial
Universidad de los Andes
Mster en Administracin de Empresas
INSEAD
Nombramiento: 26-11-2009
2. FERNANDO AGERO A.
Gerente de Banca Empresas
Ingeniero Comercial
Pontificia Universidad Catlica de Chile
Mster en Administracin de Empresas IESE
Nombramiento: 07-06-2010
3. MARA FORER I.
Gerente de Finanzas
Ingeniero Comercial
Universidad de Chile
Nombramiento: 14-12-2009
4. GONZALO GOTELLI M.
Gerente de Operaciones y Control Financiero
Ingeniero Civil Industrial
Universidad de Santiago
Magster en Finanzas
Universidad de Chile
Nombramiento: 26-11-2009
5. JESSICA HERNNDEZ V.
Contralor
Ingeniero Civil en Geografa
Universidad de Santiago
Mster en Administracin de Empresas
Universidad de Chile
Mster en Direccin Financiera
Universidad Adolfo Ibez
Nombramiento: 01-08-2011
6. LVARO LARRAN P.
Gerente Legal y de Cumplimiento
Abogado
Universidad Diego Portales
Magster en Derecho de los Negocios
Universidad Adolfo Ibez
Mster en Administracin de Empresas
Pontificia Universidad Catlica de Chile
Nombramiento: 14-12-2009
7. RAMIRO MNDEZ M.
Gerente de Banca Personas
Ingeniero Civil Industrial
Pontificia Universidad Catlica de Chile
Nombramiento: 01-07-2016
8. JOS LUIS MIO V.
Gerente de Gestin y Tecnologa
Ingeniero Civil Industrial
Universidad Tcnica Federico Santa Mara
Magster en Gestin Empresarial
Universidad Tcnica Federico Santa Mara
Nombramiento: 26-11-2009
9. FRANCISCO NITSCHE C.
Gerente de Recursos Humanos
Ingeniero Comercial
Universidad de Tarapac
Magster en Direccin de Personas y Organizaciones
Universidad Adolfo Ibez
Nombramiento: 31-01-2014
10. FRANCISCO PEREZ O.
Gerente General Consorcio Corredores de Bolsa
Ingeniero Civil
Pontificia Universidad Catlica de Chile
Mster en Administracin de Empresas
Universidad de Chicago
Nombramiento: 04-04-2016
11. JAIME RIQUELME B.
Gerente de Riesgo
Ingeniero Comercial
Universidad de Santiago
Magster en Finanzas
Universidad de Chile
Nombramiento: 26-11-2009
12. ANDREA RODRIGUEZ A.
Subgerente de Marketing y Clientes
Contador Auditor
Universidad de Talca
Nombramiento: 10-02-2014
13. GONZALO VAN WERSCH M.
Gerente Desarrollo de Negocios
Ingeniero Civil Industrial
Pontificia Universidad Catlica de Chile.
Mster en Administracin de Empresas
Universidad de Chicago.
Nombramiento: 04-07-2016
105
 06

CAP.
GESTIN DE NEGOCIOS / 6.2 BANCO CONSORCIO
MEMORIA ANUAL CONSORCIO FINANCIERO 2016

RESUMEN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

CONSOLIDADOS
DIC-2015 DIC-2016 DIFERENCIA
MM$ MM$ MM$

ACTIVOS
Efectivo y Disponible 59.297 87.345 28.048
Colocaciones Totales Netas 1.590.997 1.792.983 201.986
Inversiones de Renta Fija DPV 803.321 1.169.090 365.769
Fondos Mutuos y Otros Negociacin 89.097 66.573 -22.524
Activo Transitorio 74.902 32.762 -42.140
Activo Fijo 7.016 6.745 -271
Otros Activos 87.448 82.964 -4.484
Total Activos 2.712.078 3.238.462 526.384

Pasivos
Obligaciones a la Vista 56.802 58.997 2.195
Captaciones a Plazo 1.563.036 1.748.107 185.071
Bancos 123.469 176.073 52.604
Pasivo Transitorio 59.706 24.176 -35.530
Otros Pasivos 308.309 388.871 80.562
Bonos Senior 213.675 351.954 138.279
Bonos Subordinados 101.194 104.145 2.951
Patrimonio 285.887 386.139 100.252
Total Pasivos y Patrimonio 2.712.078 3.238.462 526.384

Estado de Resultados
Margen Banca Personas 10.575 8.992 -1.583
Margen Banca Empresas 28.600 31.205 2.605
Margen Finanzas 9.408 25.593 16.184
Margen Corredora de Bolsa 6.485 9.957 3.472
Total Margen 55.069 75.747 20.679
Gastos Fijos -14.235 -16.672 -2.437
Resultado Operacional 40.834 59.076 18.242
Impuestos -5.442 -11.359 -5.917
Resultado Final 35.392 47.716 12.325

106
LNEAS DE NEGOCIO
PERSONAS EMPRESAS FINANZAS CORREDORA DE BOLSA

Crditos de Consumo Crditos Comerciales Compra y Venta Acciones

Crditos Hipotecarios Financiamiento Inmobiliario Divisas Fondos Mutuos
Tarjeta de Crdito Visa Factoring Derivados Depsitos a Plazo
Cuenta Preferente Leasing Captaciones Pactos
Depsitos a Plazo Comercio Exterior Pactos Simultneas
Boletas de Garanta DEPSITOS A PLAZO
Abono de Remuneraciones

AA-
Feller Rate

9 81.546 714 (Perspectivas

estables)
OFICINAS CLIENTES EMPLEADOS
AA-
ICR
(Perspectivas
estables)

US$ 577 US$ 732 18,1% US$ 4.837

MILLONES MILLONES MILLONES

Capital Bsico Patrimonio ndice de Activos

Efectivo Basilea

107
 06

CAP.
GESTIN DE NEGOCIOS / 6.2 BANCO CONSORCIO
MEMORIA ANUAL CONSORCIO FINANCIERO 2016

NUESTRA VISIN
Ser un actor relevante en la industria bancaria con sobre el 2% de participacin de mercado, con un enfoque de banco universal, moderno y
cercano, que genere una rentabilidad adecuada en todas las lneas de negocio y un retorno patrimonial superior al promedio de los bancos
medianos.

NUESTRA MISIN
Somos un Banco Universal, moderno y cercano que ofrece una variedad de servicios financieros de excelencia, permitiendo a nuestros clientes
satisfacer sus necesidades de financiamiento, ahorro y pago. Creamos valor para nuestros accionistas, construyendo relaciones de confianza con
quienes interactuamos y ofrecemos las condiciones para que las personas desarrollen su potencial, en un ambiente laboral desafiante y de respeto
a nuestros valores.

VALORES
Respeto Excelencia

Flexibilidad Integridad

Cooperacin Proactividad

108
Capital
Humano

Durante 2016 se trabaj en el desarrollo de una identidad corporativa

714
Colaboradores
41
AOS
propia, que pueda potenciar relaciones a largo plazo y beneficiosas banco y filiales Edad Promedio
tanto para los colaboradores como para el Banco. Se busca lograr
que los colaboradores reciban siempre respuestas efectivas a sus
requerimientos, mejorando procesos, entregndoles capacitaciones de
excelencia y gestionando los riesgos de manera efectiva.

Este ao el banco alcanz una dotacin de 714 personas, con una Desarrollo Organizacional
edad promedio de 41 aos, con un 54% de colaboradores de sexo
femenino y 46% de sexo masculino. Las gerencias con mayor dotacin Durante el ao Recursos Humanos se enfoc principalmente en
son Banca Personas (36%), Operaciones (20%) y Banca Empresa identificar el perfil de los colaboradores, conocer sus motivaciones,
(11%). necesidades e inquietudes, crendose as el Programa BanCOnctate,
TU ajuste vida trabajo, con el afn apoyar la sinergia entre las metas
personales y los objetivos de la organizacin.
DISTRIBUCIN COLABORADORES POR SEXO
El programa tuvo un impacto positivo en la institucin. Evidencia de
esto son los resultados de la Encuesta de Clima 2016, que mostr
mejoras importantes en Clima e Identificacin.
45,9% 45,9% MASCULINO
Prevencin de Riesgos

Durante 2016, destac la certificacin Bronce de los Comits Paritarios

54,1% 54,1% FEMENINO

de las dos principales oficinas, posicionando a Banco Consorcio como
la nica empresa en la banca con dos comits certificados al da de hoy.
Al mismo tiempo, el banco disminuy su Tasa de Accidentabilidad de
un 1,35% en 2015, a un 0,97% en 2016.

Las tres gerencias que concentran mayor cantidad de dotacin son:

36% 20% 11%

BANCA OPERACIONES BANCA
PERSONAS EMPRESAS

109

MEMORIA ANUAL CONSORCIO FINANCIERO 2016
GESTIN DE
CLIENTES
Durante este ao, Banco Consorcio continu trabajando en fomentar
la Cultura de Servicio, reforzando la entrega de un servicio claro,
cercano y oportuno, que le permita a los clientes tener cada da
mejores experiencias.
Para ello se dio especial nfasis en seguir conociendo la opinin de los
clientes, informacin que permite identificar las brechas a trabajar para
mejorar y asegurar una experiencia de servicio satisfactoria.
Para identificar estas brechas y contar con herramientas de gestin
de mejoramiento de la calidad de servicio, se implementaron tres
instrumentos:
a. Net Promoter Score (NPS), indicador que permite medir el grado
de lealtad de los clientes basndose en las recomendaciones. Se
incorporaron encuestas online y telefnicas mensuales con el
objeto de obtener el grado de satisfaccin y el nivel de promocin
de los clientes.
b. Servitest. Provee informacin peridica y comparativa con la
competencia. Se aplic en dos segmentos de negocios.
Hipotecario. Medicin de la satisfaccin global del servicio, por
etapas, nivel de recomendacin (NPS) y benchmark.
Empresas. Medicin de la satisfaccin global del servicio por
canales de contacto, nivel de recomendacin y una comparacin
con la industria (benchmark), destacando la alta intencin de los
entrevistados de seguir siendo clientes, con altas probabilidades
de considerar al banco en futuras operaciones.
c. Cliente Incgnito. Permite evaluar el grado de cumplimiento de
protocolos generales de comportamiento definidos para cada
uno de los canales de atencin (presencial, telefnico y escrito) e
identificar oportunidades de mejoras en los estndares de servicio
trabajando en las brechas encontradas.
Producto de los antecedentes recogidos de estos estudios, se trabaj
en tres lneas:
a. Procurar que todos los colaboradores manejen la misma
informacin por va formal, para que los clientes sean contactados
armnicamente y con manejo de la informacin necesaria.
110
06
CAP.
GESTIN DE NEGOCIOS / 6.2 BANCO CONSORCIO
Se estableci un plan de comunicacin a colaboradores, a
travs de reuniones bimensuales por jefatura con informacin
homognea.
Se estableci un plan de comunicaciones a clientes y seguimiento
de comunicaciones rutinarias.
b. Lograr que el cliente perciba al banco como una nica entidad, por
lo que debe ser atendido y resueltas sus inquietudes, de la misma
forma, independientemente del canal a travs del cual interacte.
Para ello se trabaj en:
Revisin y bajada de Modelo de Atencin nico.
Confeccin de matriz de requerimientos de clientes segn
productos, ordenado por canal de atencin y oficinas.
Levantamiento de mejoras y estandarizar servicio entregado
por canales de atencin (call center, banca virtual, sucursales,
contctenos)
c. Contar con personal en contacto con los clientes (PEC) capacitado
en servicio, productos y uso de herramientas. Para ello se trabaj
en dos tipos de capacitaciones:
Capacitacin general PEC, sobre la empresa, productos, flujos
de atencin, servicio, sistemas y herramientas.
Capacitaciones especficas con contenidos atingentes al cargo y
rea, en proceso de revisin e implementacin durante el 2017.
Entre los logros obtenidos por el banco a nivel de servicio destacan:
1. Aumento en la satisfaccin de los clientes de hipotecarios. Esto
se debi a una disminucin de cuatro puntos en los clientes
insatisfechos en todas las etapas del crdito.
2. Aumento en 14 puntos porcentuales en el cumplimiento de
protocolos por parte del personal en contacto con los clientes con
respecto al ao anterior, con un 86% de cumplimiento global.
3. Mejora en ranking Sernac que mide la acogida de los problemas
presentados por los clientes.
4. Baja de 15,2% en la tasa de reclamos en relacin a la cartera de
clientes respecto del ao anterior.
Desafos 2017

Trabajar en un proyecto estratgico de cultura de servicio, ms

profundo y transversal a todas las lneas de negocios.

Seguir midiendo el grado de recomendacin de los clientes en forma

mensual (NPS) y trabajar en las brechas detectadas continuamente,
para mejorar la experiencia de los clientes.

87.484
N de atenciones canales de
servicio 2016

DISTRIBUCIN ATENCIONES POR CANAL

24% SSCC BANCO

28% SSCC CNS

9%
7% 24%
22% CALL CENTER CNS
10%

10% CALL CENTER BCO

22%
7%
28%
PAG WEB

9% BANCA VIRTUAL

111
 06

CAP.
GESTIN DE NEGOCIOS / 6.2 BANCO CONSORCIO

GESTIN DE
NEGOCIOS
Un gran ao para
Banco Consorcio
En un escenario de desaceleracin de la economa nacional y de la
industria bancaria, en particular, Banco Consorcio cerr el ejercicio
2016 con utilidades rcord, principalmente dado el significativo
incremento de los resultados de su negocio de Banca Empresas y de
la Corredora de Bolsa.

As, la utilidad final del banco alcanz a $47.716 millones en 2016,

34,8% por sobre los $35.392 millones de ganancia en 2015, 18,1%
ms que lo presupuestado para el ejercicio y con una composicin de
resultado acorde a la estructura de balance que actualmente tiene el
banco, avanzando para lograr los objetivos de largo plazo de la entidad.
Esto, ya que 53,1% de la ganancia se explica por la gestin comercial de
la entidad y, en menor medida, por el negocio de Tesorera, que haba
sido el principal responsable del crecimiento de aos anteriores.

Los activos consolidados, en tanto, totalizaron $3.238.462 millones y las

colocaciones netas a clientes sumaron $1.792.983 millones, impulsadas
por una fuerte alza en las colocaciones comerciales (13,7%) y para
vivienda en cartera administrada (13,3%).

Mercado Bancario

Al 31 de diciembre de 2016 las colocaciones totales del sistema

financiero, netas de provisiones, alcanzaron los $145.780 mil millones,
con un incremento de 2,3% en los ltimos doce meses. Las utilidades
acumuladas, en tanto, totalizaron $1.964.924 millones, 12,6% menos
que en el mismo periodo del ao anterior.

Por su parte, la rentabilidad anualizada sobre el patrimonio (ROE) a la

misma fecha de corte era de 11,0%, frente a 14,3% de 12 meses antes,
y el patrimonio total de la industria alcanz los $17.803 mil millones,
mientras que, para el mismo periodo del ao 2015, fue $15.426 mil
millones.

A diciembre de 2016, las colocaciones de Banco Consorcio (sin

considerar las interbancarias, ni las contingentes) alcanzaron los
$1.824.653 millones, lo que lo deja en la 10 posicin en colocaciones,
con cerca de 1,2% de participacin en la industria bancaria, versus el
lugar 11 y el 1,1% de participacin de mercado, registrados a igual
fecha del ao 2015.

112
CAMBIOS REGULATORIOS nico de venta para Banca Masiva a travs de venta dirigida, que ofrece
crditos con ofertas preaprobadas exclusivamente a los clientes con
buenos comportamientos de pago, reduciendo ostensiblemente los
En los ltimos aos, la Superintendencia de Bancos e Instituciones
niveles de riesgo de la cartera.
Financieras (SBIF) ha venido aumentando sostenidamente las
exigencias normativas para las entidades que operan en el pas. En
Parte de estos avances se reflejan en el incremento de 125% del
este contexto, durante el ao 2015 se public la nueva normativa de
stock de crditos captados con esta metodologa de trabajo, los que
liquidez, que perfeccion las normas vigentes en lo relativo a aspectos
tienen un ndice de riesgo menor al 5%, este aumento se logr con la
de gestin y medicin de la posicin de liquidez de las empresas
apertura de la sucursal Puente Alto.
bancarias, en concordancia con las mejores prcticas internacionales.
Entre sus principales objetivos se encuentra fortalecer las polticas
Este ao finaliz con una Banca Personas alcanzando un margen de
de gestin del riesgo liquidez en la banca, aumentar la calidad y
$ 8.992 millones y un stock de colocaciones de $ 154.124 millones,
cantidad de informacin entregada al pblico y a los entes reguladores,
lo que representa un 4,3% respecto a 2015. Los niveles de riesgos
incorporar medidas cuantitativas de Basilea III y perfeccionar los
mostraron mejoramos importantes al pasar de 2,7% a 2,1%.
actuales requerimientos normativos sobre descalces de plazo.
Segmento Preferente:
La implementacin de esta normativa se concret en forma gradual
y durante 2016 correspondi incorporar las mediciones de Razn de
El segmento Preferente rene la operacin de Crditos Hipotecarios,
Cobertura de Liquidez (RCL), Razn de Financiamiento Estable Neto
y las oficinas de Forum y Apoquindo.
(RFEN) y concentraciones de financiamiento.
El ao 2016, las ventas de crdito hipotecario sumaron UF 4,7
En este contexto, Banco Consorcio se ha adecuado a esta nueva norma
millones, lo que permiti que la participacin de mercado, incluyendo
de liquidez, fortaleciendo el gobierno corporativo en dichas materias
operaciones administradas, subiera de 1,5% a 1,6%, que es el mximo
e incorporando indicadores de monitoreo; concentracin de pasivos,
nivel alcanzado por el banco en su historia.
concentracin de captaciones por contraparte, tasa de renovacin,
detalle de captaciones por tipo de contraparte, plazo y tasa de inters
Este aumento de participacin de mercado fue posible debido a:
promedio e indicadores de liquidez.
mejoras en la gestin de convenios con inmobiliarias, reubicacin
y nueva oficina de Antofagasta y mejoras en el servicio a nuestros
En enero de 2016, en tanto, entr en vigencia una nueva normativa de
clientes, lo que se ve reflejado en el servitest de la industria hipotecaria,
constitucin de provisiones para los Crditos Hipotecarios. Hasta esa
donde el banco mejor 2 puntos respecto de la medicin del ao
fecha cada banco tena modelos internos para constituir provisiones y
2015, consolidando un aumento de 17 puntos en los ltimos dos aos.
a partir de enero de 2016, la Superintendencia de Bancos determin
un modelo base de provisiones mnimas.
Las oficinas de Forum y Apoquindo, comenzaron en septiembre de
este ao con un nuevo modelo de gestin y de actividades diarias, con
La entrada en vigencia de esta normativa signific que el ndice de
foco en clientes de segmento Preferente, buscando el cruce de clientes
riesgo de la cartera hipotecaria aumentar desde un 0,7% en diciembre
de hipotecarios con ofertas de consumo.
de 2015 hasta 1,0% en enero de 2016. Este hecho oblig a la industria
a constituir nuevas provisiones por $116.226 millones y limitar el
Segmento Masivo:
crecimiento de crditos con financiamientos superiores al 80%.
El segmento Masivo est enfocado en clientes con renta menor a $1,2

Banca Personas millones y tiene una oferta de valor que se basa fundamentalmente en
oferta de crditos de consumo a clientes de buen comportamiento
de pago.
En el ao 2016, la Banca Personas desarroll un proceso de
En el ao 2016 se lograron ventas de crdito de consumo por $6.002
reestructuracin que dio vida a una estrategia dividida en dos
millones con una tasa de riesgo menor al 5% y mora 30 das de 1,6%,
segmentos: Preferente y Masivo, adems de un convenio para
lo que implica una mejora significativa respecto a aos anteriores. Este
pensionados con Consorcio Seguros Vida y CN Life, con productos
resultado representa un aumento de 68% respecto del ao 2015 y se
especiales de crdito y medios de pago.
sustenta en un incremento de productividad de 12,2% y un incremento
en dotacin de 25 ejecutivos de venta.
Como parte de esta restructuracin se unificaron los canales de venta
en uno solo, con el fin de encauzar todos los esfuerzos en un modelo

113
 06

CAP.
GESTIN DE NEGOCIOS / 6.2 BANCO CONSORCIO

Desafos ao 2017

Los principales desafos para el ao 2017 sern:

Disear e Implementar una oferta de valor integral para los clientes

del segmento Preferente, desarrollando productos como cuenta
corriente, actualizar la tarjeta de crdito del Banco para contar con
un pack de productos que permita aumentar el cruce de productos
y la rentabilidad de este segmento. El foco principal estar dado por
definir el modelo de servicio, as como la preparacin de equipos
comerciales para el lanzamiento de la nueva Banca Preferente en el
primer trimestre de 2018.

En Banca Masiva se espera seguir creciendo, siendo un pilar

relevante la apertura de su cuarta oficina en la comuna de Maip,
que permitir sumar tres nuevos equipos de ventas y llegar a 150 al
trmino del ao 2017.

BANCA Empresas
Manteniendo como foco prioritario la calidad de servicio que otorga
a sus clientes, la Banca Empresas desde su formacin ha exhibido
un sostenido crecimiento tanto a nivel de mrgenes como de
colocaciones. Esta tendencia se mantuvo durante 2016, en que el rea
alcanz un margen antes de gastos fijos de $31.205 millones y un stock
de colocaciones de $1.670.529 millones, los que corresponden a un
incremento anual del 9,1% y del 13,7%, respectivamente.

En 2016 sus ingresos se vieron incrementados por mayores spreads

y comisiones y por un aumento en las colocaciones, donde destac
el crecimiento en Factoring (15,7%), Crditos Comerciales (14,5%) y
Leasing (10,1%), totalizando un crecimiento superior a los $200.000
millones en el ao. Por otra parte, los costos del negocio se mantuvieron
en un nivel controlado, apoyado de un ndice de riesgo por debajo del
promedio de la industria (1,7% vs 2,4%), de una mejor estructura de
fondeo producto del incremento en la base de depositantes y una
adecuada gestin de los costos propios del negocio.

La Banca Empresas aborda a sus clientes con ofertas de valor

diferenciadas, que pone a disposicin de estos de la mano de un
equipo de Ejecutivos Comerciales altamente profesionales, los que a
su vez cuentan con el apoyo de Ejecutivos Especialistas en Comercio
Exterior, Leasing, Factoring y productos de Mesa, para asesorar y dar
soluciones ajustadas a las necesidades especficas de cada cliente. Lo
anterior busca conseguir otro de los focos principales del Banco, que
es el cruce de productos y la fidelizacin de los clientes.

En el denominado segmento Corporativo, Banco Consorcio atiende

empresas con facturacin anual sobre $50.000 millones, donde
logr aumentar un 10% su volumen de colocaciones durante 2016,
consolidndose como un actor relevante en este grupo de compaas.
En el segmento de Grandes Empresas el crecimiento de las
colocaciones fue del 19%, e incluso ms en el caso de las empresas
Medianas, destacando positivamente la variacin de los productos
Crditos Comerciales y Factoring.

114
El rea Inmobiliaria atiende a empresas dedicadas tanto a la construccin COLOCACIONES POR PRODUCTO
como al negocio inmobiliario, las que mantuvieron durante el ao un
destacable dinamismo, que permiti incrementar en 16% el stock de
colocaciones. Aqu resalta la existencia de proyectos inmobiliarios
residenciales y, en menor medida, el financiamiento a constructoras y 4%
2% 88% CRDITOS
COMERCIALES
6%
bodegajes de terrenos.
6% COMEX
Por ltimo, la Banca Empresas del Banco cuenta con un equipo de
Evaluacin y Estructuracin de Proyectos, que apunta a resolver
necesidades financieras de mayor plazo y complejidad. A pesar de 4% FACTORING
la menor actividad que experiment el pas en 2016, el crecimiento
de esta rea fue adecuado, incrementando un 13% las colocaciones y
consolidando su presencia en concesiones pblicas (viales, hospitalarias,
88%
2% LEASING

portuarias y aeroportuarias), en crditos sindicados y en proyectos de

generacin de Energa Renovable No Convencional (ERNC). Mediante
estos financiamientos, el Banco ha logrado conciliar tres objetivos que
fomentan el desarrollo de Chile: la seguridad de suministro energtico, Finanzas
su eficiencia econmica y la sustentabilidad ambiental, diversificando
las fuentes de generacin y reduciendo su dependencia externa.
El rea de Finanzas tuvo un margen positivo bruto de $25.593 millones,
resultado de una administracin activa de las inversiones en renta fija,
Desafos 2017
tanto en el mercado local como en el extranjero, y del manejo eficiente
de los descalces de plazos, monedas y tasas del balance del banco.
El 2017 ser un ao clave para la Banca Empresa de Banco Consorcio,
que pondr a disposicin de sus clientes el nuevo producto Cuenta
Una de las principales estrategias consisti en aprovechar la volatilidad
Corriente y continuar implementando mejoras permanentes que
en la curva de tasas de inters, a travs de una acertada gestin en
faciliten las diversas instancias de contacto y manteniendo una asesora
los descalces de plazos y la administracin de los descalces entre la
personalizada que se traduzca en relaciones de largo plazo con los
Unidad de Fomento y el peso. A esto se sum el manejo de la liquidez
clientes.
en moneda local y moneda extranjera, diversificando y optimizando las
fuentes de fondeo y sofisticando la gestin de pasivos, resguardando
COLOCACIONES COMERCIALES POR SECTOR ECONMICO
en todo momento una sana estructura de financiamiento y liquidez.
ESTABLECIMIENTOS
22% FINANCIEROS Y
DE SEGUROS
Finanzas est compuesta por una Mesa de Inversiones que administra
y gestiona la liquidez y la cartera de inversiones del Banco, que se
encarga de administrar los calces estructurales del balance, tanto en

3%
3%
1%
1%
21% INMOBILIARIA monedas como en plazos, y una Mesa de Distribucin, que ofrece a
2% los clientes todos los productos financieros que administra el Banco,
4% 22%
tales como compra y venta de divisas, depsitos a plazo, seguros de
4%
4% 12% ENERGA cambio e inflacin swap y otros derivados estructurados diseados de
4%
acuerdo a las necesidades especificadas de cada cliente.
5%
5% 21% 9% CONCESIONARIA
Diversificacin de pasivos
9%
12%
5% CONSTRUCCIN La gestin realizada para alcanzar una mayor diversificacin en las
fuentes de financiamiento del Banco fue respaldada por un aumento

3% AUTOMOTRIZ 5% SERVICIOS
importante en la emisin de bonos. De hecho, durante 2016 Banco
Consorcio emiti bonos por UF 6 millones. As, al cierre del ejercicio,
el monto total vigente de los bonos colocados asciende a UF 17,5
3% TRANSPORTE Y
ALMACENAMIENTO 4% OTROS millones, lo que equivale a ms del 12,0% del total de pasivos.

A estos se suman aumentos de capital por $64.696 millones,

2% PESCA 4% INDUSTRIA aproximadamente, lo que permiti continuar con el plan de crecimiento
y mantener la fortaleza patrimonial de Banco Consorcio, que cerr

1% ESTATAL Y
COMUNAL 4% COMERCIO
con un ndice de Basilea de 18,1%, que se compara favorablemente
con el ndice de la industria de 13,8%.

1% MINERA 4% AGRICULTURA/
FORESTAL

115
 BANCO
EN CIFRAS

ACTIVOS
(MM$) OTROS CRDITOS
3.900.000 INSTR. NEGOCIACIN EFECTIVO
INVERSIONES DPV

3.250.000

2.600.000

1.950.000

1.300.000

650.000

0
DIC/11 DIC/12 DIC/13 DIC/14 DIC/15 DIC/16

COLOCACIONES E NDICE DE RIESGO

(MM$) CARTERA
INDICE DE RIESGO

2.100.000 6%

1.750.000 5%

1.400.000 4%

1.050.000 3%

700.000 2%

350.000 1%

0 0%
DIC/11 DIC/12 DIC/13 DIC/14 DIC/15 DIC/16

116
MIX DE ACTIVOS RELEVANTES PARTICIPACIN DE MERCADO
CRDITOS % CONSUMO
INVERSIONES DPV % BANCO % MHE PROPIOS + ADM
INSTR. NEGOCIACIN % MHE PROPIOS % COMERCIAL

2,5%
15,0%
2,0%

59,2%
1,5%

84,9% 1,0%

38,6% 0,5%

2,2% 0,0%
DIC/09 DIC/16 DIC/11 DIC/12 DIC/13 DIC/14 DIC/15 DIC/16

MIX CARTERA

4% 90% EMPRESAS
6%

6% HIPOTECARIO
2016

90%
4% CONSUMO

117
 06

CAP.
GESTIN DE NEGOCIOS / 6.2 BANCO CONSORCIO
MEMORIA ANUAL CONSORCIO FINANCIERO 2016

Corredores de Bolsa
NEGOCIO DE INVERSIONES

El negocio de inversiones de Consorcio Corredores de Bolsa S.A.

(CCBolsa) se enmarca dentro de una poltica especfica que ha
definido el directorio (Poltica de Inversiones, financiamiento y riesgos
financieros) con el objeto de mantener una cartera diversificada y
con riesgos acotados. Esta considera mantener un control sobre el
endeudamiento de la compaa e invertir los recursos en activos de
renta fija de manera diversificada.

Para financiar esta cartera, CCBolsa posee distintas fuentes de

financiamiento, tales como pactos de retrocompra con una cartera de
clientes diversificada, lneas de sobregiro bancarias y lneas de crdito
bancarias sin garantas.

Con el objetivo de entregar a sus inversionistas y clientes

seguridad respecto de las operaciones que realiza, CCBolsa decidi
voluntariamente solicitar a una compaa Clasificadora de Riesgo,
un informe de clasificacin de riesgo y solvencia. Esta clasificacin,
actualmente en AA-, es revisada anualmente por la Clasificadora de
Riesgo, quien establece reuniones peridicas con CCBolsa para evaluar
su calidad crediticia.

Desde 2015, CCBolsa pas de tener una cartera de renta fija de

$215.683 millones a $265.471 millones al cierre de 2016, representando
un crecimiento en su portafolio de 23%. En trminos de margen bruto,
la cartera pas de generar $8.161 millones a $ 11.016 millones en el
mismo perodo en un escenario de inflacin ms bien controlada para
el ao 2016.

En cuanto a sus principales indicadores, la razn de endeudamiento

cerr el ao en 5,2 veces y el ndice de cobertura patrimonial en
63,3%.

Principales actividades

Intermediacin de valores para terceros

Inversin de una cartera propia de renta fija tanto local como

internacional

118
 Como actividad complementaria, CCBolsa presta servicios de market
maker a clientes calificados e institucionales ofreciendo actualmente

$ 265.471 $ 11.016 este servicio a ms de 15 fondos de inversin.

PRINCIPALES HITOS 2016

MILLONES MILLONES
Cartera de Margen bruto En 2016 Consorcio Corredores de Bolsa logr utilidades por $7.994
renta fija millones, generando un ROE de 19,1% calculado con el patrimonio
promedio del ao.

As, al cierre del ejercicio, Consorcio Corredores de Bolsa se situ en el

sptimo lugar de la industria por patrimonio, con 5,6% del patrimonio

5,2 63,3%
total de las intermediarias. De igual modo, cuenta con el 1,7 % de los
ingresos de intermediacin y el 4,9 % de los ingresos por servicios,
13,3% de las utilidades y solo 2,0% de los gastos de la industria.
VECES
Considerando lo anterior, Consorcio Corredores de Bolsa se ubic
Razn de ndice de con la tercera mayor utilidad y el cuarto mayor ROE de la industria.
endeudamiento cobertura
patrimonial Contexto burstil

En lo que se refiere las bolsas latinoamericanas, el ao 2016 fue bastante

positivo. En particular el IPSA termin el ao con una rentabilidad de
NEGOCIO DE INTERMEDIACIN DE VALORES DE TERCEROS
13,3% en pesos. En dlares la rentabilidad fue de 18,9%.
En el negocio de intermediacin, CCBolsa atiende a sus clientes a
Los montos transados en la Bolsa de Comercio de Santiago, a diferencia
travs de dos plataformas, una web y otra presencial atendida por
de aos previos, mostraron un crecimiento de 15% comparado con el
ejecutivos, las que permiten la realizacin de transacciones de acciones,
ao 2015, pero an siguen siendo inferiores en 41% a lo registrado el
fondos mutuos y depsitos a plazo.
ao 2010. Cabe destacar que Consorcio Corredores de Bolsa aument
en ms de 100% sus montos transados, logrando con ello el 2,5% de
En su plataforma web atiende principalmente a personas naturales que
participacin de mercado en esta categora. Adems, a diferencia del
realizan transacciones de compraventa de acciones, fondos mutuos y
ao anterior se realiz la IPO de Lipigas, dejando as atrs dos aos sin
depsitos a plazo a travs de su portal de inversiones, siendo pionera
registro de este tipo de operaciones.
en la entrega de servicios de intermediacin a travs de Internet,
contando con una plataforma que permite la realizacin de rdenes
Las comisiones de la industria crecieron 7,2% respecto al ao 2015
de transacciones en lnea por parte de sus clientes, sin la intervencin
pero an se ubican un 37% por debajo del ao 2010. En el caso de
de terceros. En su plataforma presencial, cuenta con un equipo de
Consorcio Corredores de Bolsa, dados los esfuerzos comerciales
ejecutivos que atienden clientes de manera ms personalizada.
realizados, las comisiones tuvieron un aumento de 39% respecto del
2015, superando los $3.000 millones y ubicndose un 41% sobre lo
Desde 2015 y hasta el cierre de 2016, CCBolsa pas de administrar,
generado el 2010.
en sus plataformas web y presencial, una cartera de 19.700 clientes
con saldo a 21.000 en 2016. En cuanto a las comisiones generadas, la
compaa pas de generar $2.377 millones en el ao 2015 a $3.174
millones en 2016.

Con el objetivo de reactivar el crecimiento en clientes y montos

administrados, CCBolsa ha reestructurado su equipo comercial
creando una Gerencia Comercial nica que alinee los objetivos de
los distintos canales con los que opera, con especial nfasis en la
entrega de un servicio de alta disponibilidad y conveniente. Fiel a su
compromiso con la entrega de ms y mejor informacin a sus clientes,
CCBolsa desarroll como nuevo servicio durante 2016 la profundidad
de mercado.

119
 06

CAP.
GESTIN DE NEGOCIOS

LARRAINVIAL ASSET
MANAGEMENT
ADMINISTRADORA
6.3 GENERAL DE
FONDOS S.A.

121
 06

CAP.
GESTIN DE NEGOCIOS / 6.3 LARRAN VIAL

Consorcio Financiero tiene una participacin accionaria de 25% en

LVCC Asset Management, sociedad que, a su vez, es duea del 99,9%
de LarrainVial Asset Management Administradora General de Fondos
S.A., la mayor administradora de fondos no bancaria de Chile, con ms
de US$4.000 millones administrados a diciembre de 2016.

LarrainVial Asset Management cuenta con una amplia gama de

Fondos Mutuos y de Inversin distribuidos entre inversionistas retail
e institucionales en Chile, Per, Colombia y Europa tanto en fondos
accionarios como en renta fija y balanceados.

Crecimiento en un ao de alta volatilidad

El ao 2016 fue un periodo de turbulencia para los mercados

de inversin, tanto en renta fija como en renta variable. Eventos
internacionales como el Brexit, plebiscito en Gran Bretaa que aprob
la salida de este pas de la Unin Europea, y el triunfo de Donald
Trump en Estados Unidos, generaron momentos de alta volatilidad en
los mercados accionarios mundiales.

Aun en este contexto, y como viene siendo una constante en su

desempeo, LarrainVial Asset Management mantuvo un camino de
crecimiento, lo que se explica fundamentalmente por su bsqueda
permanente de capturar las mejores oportunidades de inversin en
los distintos mercados financieros de Chile y el mundo, a travs de
un proceso disciplinado, un equipo experimentado y un constante
monitoreo y estudio.

Los buenos resultados obtenidos por las diversas reas de LarrainVial

Asset Management permitieron alcanzar los US$4.000 millones
en activos gestionados en 2016, mantenindose, adems, como la
administradora de fondos mutuos con mayor patrimonio administrado
en renta variable chilena.

Fortalecimiento de los Fondos de Inversin

El mayor crecimiento experimentado por la administradora en 2016

estuvo impulsado por el rubro Fondos de Inversin, que como industria
vivi una expansin de un 54%. LarrainVial Asset Management, en
tanto, creci un 132%, demostrando as su capacidad de materializar
oportunidades de negocio rpidamente y responder a las necesidades
de los inversionistas.

En 2016 LarrainVial Asset Management lanz cinco nuevos fondos

de inversin, donde destacan el Fondo Oportunidad Argentina, que
captur las oportunidades tras la eleccin del Presidente Macri, y el
Fondo de Deuda Local que capt $100.000 millones en renta fija
chilena.

Junto con ello, se innov en el mundo del crdito privado con un

fondo de inversin de facturas, logrando as ser asertivos en entender
necesidades del cliente y participar en una clase de activo que est
teniendo un fuerte crecimiento en el pas.

122
Asimismo, la administradora innov con mtodos de inversin
cuantitativos a travs del Fondo Mutuo Quant Latam y con la creacin
del primer fondo de acciones chilenas en Luxemburgo, que busca captar
inversionistas extranjeros que deseen tener exposicin al mercado
PREMIOS 2016
accionario local. Finalmente, se cre el primer fondo asesorado por el
grupo financiero suizo Pictet, que brinda acceso a los mejores Hedge
Funds del mundo en un vehculo de inversin local.
premios Morningstar
Clasificacin internacional
Primer lugar :
La solidez de los procesos de LarrainVial Asset Management fue Fondo Mutuo Portfolio Lder En La Categora
nuevamente reconocida. La clasificadora internacional Standard De Mixto Moderado.
& Poors (S&P) ratific con la nota ms alta AMP-1 (Muy Fuerte)
las Prcticas de Administracin de Recursos de Terceros de la
administradora por cuarto ao consecutivo.

Junto con destacar la fuerte posicin competitiva de la administradora,

su muy buena diversificacin de productos y clientes, su experimentado PREMIOS SALMON APV
equipo gerencial y estrategia corporativa clara, Standard & Poors
tambin consider prcticas relativas a controles y operaciones, Primer lugar :
proceso de gestin de inversiones bien estructurado y capacidad de Fondo Mutuo LarrainVial Enfoque categora
gestin de riesgos. Accionario Nacional serie APV.

Altamar Segundo Lugar:

Fondo Mutuo LarrainVial Acciones Nacionales
LVCC tiene un 16,8% de la propiedad de Altamar Capital Partners, categora Accionario Nacional serie APV.
el cual es un grupo independiente de servicios financieros, centrado
desde su creacin en dar acceso a inversores institucionales y grandes
patrimonios particulares a los mejores gestores internacionales de
inversiones alternativas. Su foco est principalmente en Private Equity,
Real Estate, Private Debt, Infraestructuas y Venture Capital. Adems, el
PREMIOS SALMON
Grupo Altamar, a travs de su filial Altamar Advisory Partners, asesora
en operaciones de M&A, merchant banking, colocaciones en bolsa y Tercer Lugar :
reestructuraciones de deuda. Fondo Mutuo LarrainVial Acciones Nacionales
categora Accionario Nacional serie APV.
El grupo fue creado en Espaa en 2004 y cuenta actualmente con un
equipo de ms de 100 profesionales y oficinas en Madrid, Barcelona,
Santiago de Chile y Nueva York. El importe total de patrimonio captado
asciende a 3.500 millones de euros a 31 de diciembre de 2016 lo que
supone un incremento del 40% con respecto a 2015.

US$4.000 132%
millones de crecimiento
en activos en Fondos de
gestionados en Inversin en 2016
2016

123
 06

CAP.
GESTIN DE NEGOCIOS

la positiva
vida seguros y
6.3 reaseguros S.A.
(PER)

125
 06

CAP.
GESTIN DE NEGOCIOS / 6.4 LA POSITIVA VIDA
MEMORIA ANUAL CONSORCIO FINANCIERO 2016

Consorcio Financiero S.A., a travs de su filial CF Inversiones Per

S.A.C. posee el 40,1% de la Positiva Vida Seguros y Reaseguros S.A., la
LA
cuarta compaa aseguradora del Per en Seguros de Vida, que ofrece
seguros de vida, accidentes de trabajo, seguros previsionales y renta
ECONOMA
de jubilacin. Est orientada a brindar tranquilidad a los clientes en
todo momento, a travs de soluciones de proteccin familiar, con una
PERUANA EN
asesora profesional y cercana. 2016
Contexto EcoNMico
2016 3,23% 4%
fue la
Economa Peruana 2016
inflacin incremento
La economa peruana lider el crecimiento en Amrica del Sur, anual, una de en el PBI
acumulando 18 aos de crecimiento ininterrumpido. Se alcanz un las ms bajas en
crecimiento importante en las expectativas econmicas luego de la Sudamrica.
primera vuelta de las elecciones presidenciales en el mes de abril, las
cuales mejoraron an ms, luego del resultado de la segunda vuelta.
As, el crecimiento del PBI durante el 2016 fue de 4%, que se debi
principalmente al crecimiento de la minera metlica, con un aumento
de 21,7%, y por una mayor produccin de cobre, que registr un El riesgo pas se ubic en 162
incremento de 41,1%. puntos, por debajo del
A nivel burstil, luego de cuatro aos a la baja, la Bolsa de Valores promedio de Amrica Latina que
de Lima registr un rendimiento positivo, siendo la segunda ms se situ en 471 puntos
rentable del mundo, con un crecimiento de 58,06%, impulsada por
el desempeo de los valores mineros y el optimismo luego de las
elecciones.

Por otro lado, el sol cerr el ao 2016 en 3.3933 soles por dlar, lo
que signific una apreciacin de 1,7%, luego de 3 aos consecutivos
de depreciacin de la moneda. Esta revaluacin de la moneda local
se dio en un contexto de volatilidad del dlar a nivel global como
consecuencia de las elecciones en Estados Unidos. Por su parte, en
el plano local, la mejora del precio internacional de metales como el
zinc y el oro motivaron una balanza comercial positiva en los ltimos
meses del ao 2016. En ese contexto, el Banco Central de Reserva
Peruano (BCRP) mantuvo su tasa de referencia en 4,25% desde el
ltimo aumento en el mes de febrero.
Mercado Asegurador Peruano 2016
En 2016, la penetracin del mercado asegurador peruano fue de 1,9%
sobre el PBI nacional, alcanzando una penetracin de 0,9% en los
seguros de vida y 1,0% en los seguros generales. En los ltimos cinco
aos, el crecimiento promedio del mercado de seguros ha sido de
9,6%, por encima del crecimiento del PBI. Este resultado se compone
de un crecimiento promedio de 10,2% en el mercado de seguros
generales y de 8,9% en el mercado de seguros de vida.
Sin embargo, durante el primer semestre del 2016 el gobierno peruano
aprob los cambios planteados por el Congreso al Sistema Privado
de Pensiones. A partir de la reforma, los afiliados podrn elegir entre
recibir una pensin o retirar hasta el 95,5% de su fondo disponible
Las reservas internacionales
netas del Per equivalen al
31,5% del PBI
una vez alcancen la edad de jubilacin. Esta ley representa una de las
reformas ms substanciales al sistema desde su institucin a inicios
de los noventas. Esta drstica decisin en la gestin de los fondos de
pensiones, impact de manera significativa en el mercado asegurador
peruano durante el 2016.
En el segundo semestre de 2016 y con el ingreso del nuevo gobierno,
se decidi formar una comisin de especialistas que propongan
una reforma integral al sistema previsional. Se espera que las
recomendaciones abarquen adems reformas relacionadas al sistema
de salud y de formalizacin del empleo.
Al cierre del ao 2016, el mercado asegurador peruano alcanz una
produccin de primas de US$3.317 millones, lo que representa una
contraccin de 4,2% respecto al ao anterior. En el caso de los Seguros
Generales, se tuvo un crecimiento de primas de solo 0,3%, alcanzando
un monto de primas de US$1.810 millones (54.58% del mercado total
asegurador), y en el caso de los Seguros de Vida se tuvo una cada de

126
9,0% de las primas cerrando con un mercado de US$1.507 millones
DISTRIBUCIN DE LAS PRIMAS POR TIPO DE MERCADO
(45,42% del mercado total asegurador).
(EN MILLONES DE DLARES )

El mercado de Vida durante el 2016, impactado por los cambios en el

Sistema Previsional Peruano (SPP), tuvo una cada en la produccin de
primas por US$149 millones, con un decrecimiento de 9%. El principal 54.6% 54.6% MERCADOS
DE GENERALES
ramo afectado fue Renta de Jubilacin, que en 2015 representaba el
27% del total de primas del mercado de vida y al 2016 se redujo su USD 3.317
participacin al 12%. Esto signific una cada en primas por un monto de MILLONES
US$268 millones, una disminucin de 59,1% en comparacin al 2015.
No obstante, el resto de rubros mostraron un crecimiento importante 45.4%
45.4% MERCADOS
DE VIDA
respecto al ao anterior: Desgravamen tuvo un incremento de primas
por US$33,3 millones, que represent un crecimiento de 11,8%, y Vida
Individual tuvo un incremento de primas por US$32,7 millones, que
represent un crecimiento de 15,2%.

VARIACIN DE LAS PRIMAS DE SEGUROS NETAS

EVOLUCIN DE PRIMAS DE SEGUROS NETAS POR TIPO DE MERCADO
DEL MERCADO ASEGURADOR
(EN PORCENTAJE - %)
(EN MILLONES DE DLARES)
MERCADO
SEGUROS

-4.2%
2011 7.212
GRUPO
2012 7.906 -12.4%
LA POSITIVA
2013 9.069
GENERALES

MERCADO 0.3%
2014 10.154
GRUPO
2015 11.744 LA POSITIVA -11.3%

2016 11.256 MERCADO -9.0%

VIDA

GRUPO
LA POSITIVA -13.9%

EVOLUCIN DE PRIMAS DE SEGUROS NETAS

POR TIPO DE MERCADO
(EN MILLONES DE DLARES) GENERALES
VIDA Estructura Corporativa La Positiva
2011 3.805
3.407
La Positiva Seguros posee un Gobierno Corporativo que est
2012 4.230 creado para disear y gestionar las reglas, estructuras y procesos,
3.676 que conducirn a la organizacin a una gestin correcta, basada en
los principios de responsabilidad y transparencia. Asimismo, busca la
2013 4.885
4.184 creacin de valor sostenible para el beneficio de nuestros accionistas,
clientes, empleados y otros stakeholders.
2014 5.225
4.929 El Gobierno Corporativo ha ido modificndose en el ltimo ao, con
el propsito de reforzar la gestin integral de nuestros principales
2015 6.126
5.618 negocios, y poner foco en la transformacin de la organizacin. Es
por ello, que se redefinieron los Comits Ejecutivos, donde participa
2016 6.143 la plana gerencial, dividindose en 06 espacios de anlisis y toma de
5.113 decisiones: Planeamiento Estratgico, Comit Comercial LPV, Comit
Comercial LPG, Comit de Tecnologa, Comit Comercial Corporativo
y Comit Legal.

127
 06

CAP.
GESTIN DE NEGOCIOS / 6.4 LA POSITIVA VIDA
MEMORIA ANUAL CONSORCIO FINANCIERO 2016

Gestin de Negocios
2016
Crecimiento en un ao de cambios Vida Individual

La Positiva Vida alcanz una produccin de primas de US$153,8
millones, registrando una cada de 13,9% con relacin a la produccin
del 2015, por efecto de las leyes que afectaron el Sistema Privado de
Pensiones en el Per. Los ramos que impactaron estos resultados
fueron: Renta de Jubilados, con una cada de 61,1% de las primas, lo que
represent US$38,6 millones menos respecto al 2015; y el ramo de
Pensin de Sobrevivencia, con una cada de 12,2%, lo que impact en
US$2,4 millones menos. Sin embargo, el resto de ramos de la compaa,
tuvieron un resultado positivo, logrando crecimientos importantes en
los negocios de Desgravamen, con un crecimiento de 60,1%, con un
aumento de primas por US$6,7 millones; Pensin de Invalidez, con
un crecimiento de 23,4% y primas por US$3,3 millones; Previsionales
con un crecimiento de 6,5% y primas por US$2,4 millones; y Riesgos
Laborales, con un crecimiento de 10,9% y primas por US$2,2 millones.
Con esta produccin, La Positiva Vida alcanz el 10,2% de participacin
de mercado manteniendo el 4to lugar en el mercado asegurador de
vida del Per.
Al cierre del 2016, los Activos de La Positiva Vida alcanzaron los
US$1.005 millones, con un crecimiento de 11,5% que representa
un aumento de USD103,7 millones con relacin al 2015. A su vez,
el Patrimonio de La Positiva Vida alcanz USD118 millones, con un
crecimiento de 26% que representa un aumento de US$24,2 millones.
Por ltimo, La Positiva Vida logr una Utilidad Neta de US$8,3 millones
en el 2016, que representaron el 5,3% de las primas, con un crecimiento
de 34% frente a la Utilidad Neta del ao anterior.
Rentas Vitalicias
El negocio de Rentas Vitalicias ha mostrado un crecimiento promedio
en los ltimos cinco aos de 9%, sin embargo, en el ltimo ao, el
resultado del negocio tuvo una cada de 39%, cerrando con una
produccin de US$58,9 millones; esto debido a los cambios que el
gobierno peruano realiz en el Sistema Privado de Pensiones. Para la
Positiva Vida, esto represent una reduccin de primas de US$37,7
millones respecto al 2015. El principal ramo que se vio ms afectado,
dentro del negocio de Rentas Vitalicias, fue Renta de Jubilados, con una
cada de 61% y una reduccin de primas de US$38,6 millones.
Desgravamen
El ao 2016 fue un buen ao para el ramo de Desgravamen, debido al
fuerte crecimiento que tuvo de 60,1%, con un incremento de primas
de US$6,7 millones frente al 2015. Esto gener que se logre una
produccin de primas de US$18 millones al cierre del ao, pasando
de representar el 6,3% de primas de la compaa en el 2015, a tener
el 11,7% de participacin en el 2016. Asimismo, fue el ramo que tuvo
el mayor crecimiento dentro de todos los negocios de La Positiva Vida.
El ramo de Vida Individual, es el rubro que ha tenido el mayor
dinamismo y crecimiento promedio en los ltimos cinco aos, con una
tasa de crecimiento de 41%, pasando de una participacin de mercado
de 0,9% en el 2011 a 2,6% en el 2016. No obstante, an el negocio de
Vida Individual es nuevo para la compaa, dado que representa el 4%
de los ingresos, sin embargo, es un negocio crtico para La Positiva Vida,
dado que se ha empezado a gestionar a travs de ambas gerencias
comerciales, con el propsito de aumentar nuestra presencia en el
ramo.
Sepelio
El ramo de Sepelio es uno de los negocios que generan una alta
rentabilidad, alcanzando un Resultado Tcnico de 50% en el 2016. Este
ramo representa el 4,8% de las primas de la compaa, y alcanz un
crecimiento de 4% frente al 2015. Este negocio se comercializa a travs
del canal corredores, de los canales no tradicionales y de la fuerza de
venta propia de La Positiva Vida. Al cierre del 2016, el ramo de sepelio
tiene una participacin de mercado de 18,2%.
Seguro Complementario de Riesgo
El ramo de Seguro Complementario de Riesgo SCTR es el segundo
ramo en la compaa con el mayor dinamismo en los ltimos cinco
aos, con una tasa de crecimiento promedio de 30%. Sin embargo,
el ao 2016 ha sido un ao duro, debido al casi nulo crecimiento de
este mercado, con solo un 0,6% de incremento en el 2016 a nivel
industria. Sin embargo, La Positiva Vida remont este escenario y logr
un crecimiento de 8%, alcanzado una produccin de US$16,2 millones.
Asimismo, el ramo ha pasado de representar el 8,4% de las primas de
la compaa en el 2015, a tener el 10,6% de participacin, con una
participacin de mercado de 14,4% en el ramo al cierre del 2016.
Vida Ley
El ramo de Vida Ley es un ramo que se ha visto afectado por el bajo
crecimiento del mercado, el cual tuvo una cada de 0,1% respecto al
2015. En el caso de La Positiva Vida, se cerr el ao con un crecimiento
de 19% y con una produccin de US$5,9 millones. Este fuerte
crecimiento se dio principalmente por la captacin de cuentas del
Estado, que ayudaron a lograr una participacin de mercado en el
ramo de 13,0%.

128
SISCO

El negocio de Previsionales SISCO, es un negocio que se encuentra

regulado por el Estado, el cual se gestiona a travs de una licitacin,
que divide el negocio de Previsionales en 7 tramos, y compiten la
mayora de empresas de los Seguros de Vida. En el ao 2016, La
Positiva Vida se gan un tramo de esta licitacin, por un periodo de
dos aos. Este negocio en el 2016 represent el 18,2% de las primas
de la compaa.

Principales desafos estratgicos en 2016

Las estrategias realizadas en La Positiva Vida durante el 2016 han

estado enfocadas en la mejora de procesos, el reforzamiento de
la gestin comercial y la sustitucin de ingresos de primas por la
disminucin del mercado de Rentas Vitalicias, la renovacin tecnolgica
para la sostenibilidad de la organizacin y los proyectos de impacto
normativo regulatorio. Es as que a lo largo del ao se desarrollaron
siete proyectos estratgicos los mismos que implicaron ms de 19.000
horas hombre y la participacin de ms de 60 colaboradores de La
Positiva Vida.

En 2016, La Positiva Seguros mantiene su

liderazgo en provincias, ocupando el 1er. Lugar en
Top of Mind en las ciudades de Arequipa, Trujillo,
Huancayo y Tacna. A nivel nacional se encuentra
posicionada dentro del Top 3 en recordacin de
marca. Fuente: Estudio de Brand Tracking Arellano
Marketing 2016.

129
 100 aos de tradicin
y seguridad

para que tengas la tranquilidad de tener

tu futuro y el de tu familia en las mejores
manos... apoyndote en todas las etapas de
tu vida

130
07
ESTADOS
FINANCIEROS
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

132


133
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

ESTADOS DE ESTADOS DE
SITUACIN FINANCIERA RESULTADOS
CONSOLIDADOS CONSOLIDADOS
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015 Por los aos terminados al 31 de diciembre de 2016 y 2015

31-12- 2016 31-12- 2015 31-12-2016 31-12-2015

Nota M$ M$ Nota M$ M$
ACTIVOS Ganancia
Efectivo y equivalentes al efectivo 6 33.324.241 73.466.833 Ingresos de actividades ordinarias 25 1.437.772.889 1.187.575.343
Activos por impuestos corrientes 7 8.781.776 10.580.849 Costo de ventas 25 (1.101.083.121) (989.996.998)
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 8 23.469.278 18.593.388 Ganancia bruta 336.689.768 197.578.345
Otros activos no financieros 9 78.517.039 111.387.302
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 10 2.380.446.629 2.083.095.054 Otros ingresos 25 8.108.090 6.797.782
Otros activos financieros 11 6.374.052.859 5.548.140.294 Gastos de administracin 26 (109.717.249) (87.364.952)
Activos por impuestos diferidos 12 67.215.755 71.963.694 Otros gastos, por funcin 25 (21.182.595) (18.271.143)
Inversiones contabilizadas utilizando el mtodo de la Ganancias (prdidas) de actividades
13 92.817.012 93.534.319 213.898.014 98.740.032
participacin operacionales
Activos intangibles distintos de la plusvala 14 4.130.044 3.858.159
Plusvala 15 7.922.880 7.380.177 Participacin en las ganancias (prdidas) de asociadas
Propiedades de inversin 16 422.189.570 370.895.082 y negocios conjuntos que se contabilicen utilizando el 5.714.702 5.693.288
Propiedades, plantas y equipos 17 27.575.270 29.343.034 mtodo de la participacin
Diferencias de cambio (22.636.899) 41.344.460
Total de activos 9.520.442.353 8.422.238.185 Resultados por unidades de reajuste (29.634.417) (43.542.204)
Ganancia (prdida), antes de impuestos 167.341.400 102.235.576
PASIVOS Y PATRIMONIO Gasto por impuestos a las ganancias (30.179.948) (14.046.840)
PASIVOS Ganancia (prdida) procedente de
137.161.452 88.188.736
operaciones continuadas
Cuentas por pagar a entidades relacionadas 8 411.786 3.944.100
Pasivos por impuestos corrientes 18 8.422.474 7.572.618 Ganancia (prdida) 137.161.452 88.188.736
Otros pasivos no financieros 19 79.630.731 86.401.319
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por Ganancia, atribuible a
20 5.257.870.089 4.681.470.443 A los propietarios de la controladora 137.144.020 88.186.002
pagar
Pasivo por impuestos diferidos 12 58.053.131 48.793.391 A participaciones no controladoras 17.432 2.734
Otros pasivos financieros 21 3.150.617.009 2.841.646.427 Ganancia (prdida) 137.161.452 88.188.736
Provisiones por beneficios a los empleados 22 11.822.099 10.143.889
Otras provisiones 23 42.950.740 27.564.445
Ganancia por accin bsica
Total de pasivos 8.609.778.059 7.707.536.632 Ganancias por accin bsica en operaciones
29 1.001,40 701,72
continuadas
PATRIMONIO Ganancia por accin bsica 1.001,40 701,72
Capital emitido 24 288.141.592 194.358.392
Ganancias acumuladas 631.565.783 553.383.000
Otras reservas 24 (9.887.412) (33.607.595)

Patrimonio atribuible a los propietarios de la

909.819.963 714.133.797
controladora
Participaciones no controladoras 844.331 567.756

Total Patrimonio 910.664.294 714.701.553

Total de pasivos y patrimonio 9.520.442.353 8.422.238.185

Las Notas adjuntas N 1 a la 37 forman parte integral de estos estados financieros consolidados.

134
ESTADOS DE OTROS ESTADOS
RESULTADOS INTEGRALES CONSOLIDADOS
CONSOLIDADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO
Por los aos terminados al 31 de diciembre de 2016 y 2015 Por los aos terminados al 31 de diciembre de 2016 y 2015

31-12-2016 31-12-2015 31- 12 - 2016 31- 12 - 2015

M$ M$ M$ M$
Ganancia 137.161.452 88.188.736 Clases de cobros por actividades de operacin
Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestacin de servicios 1.599.062 289.548
Componentes de otro resultado integral, Cobros procedentes de regalas, cuotas, comisiones y otros ingresos de actividades
65.595.822 42.382.250
antes de impuestos ordinarias
Ganancias (prdidas) por diferencias de cambio de conversin, Cobros derivados de contratos mantenidos para intermediacin o para negociar
(1.912.122) (904.729) 13.276.949 19.362.297
antes de impuestos con ellos
Ganancias /prdidas) por nuevas mediciones de activos Cobros procedentes de primas y prestaciones, anualidades y otros beneficios de
842.758.635 799.165.032
financieros plizas suscritas
disponibles para la venta, antes de impuesto 47.758.126 (27.485.970) Otros cobros por actividades de operacin 44.060.258 14.725.823
Clases de cobros por actividades de operacin 967.290.726 875.924.950
Impuesto a las ganancias relacionado con componentes
de otro resultado integral Clases de pagos
Impuesto a las ganancias relacionado con activos financieros Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios (132.468.653) (126.109.403)
Disponibles para la venta de otro resultado integral (9.224.059) 7.414.837 Pagos procedentes de contratos mantenidos para intermediacin o para negociar (336.905.214) (140.989.619)
Suma de impuestos a las ganancias relacionados Pagos a y por cuenta de los empleados (1.428.877) (1.429.288)
con componentes de otro resultado integral Pagos por primas y prestaciones, anualidades y otras obligaciones derivadas de las
(520.111.981) (526.735.741)
Otro resultado integral 36.621.945 (20.975.862) plizas suscritas
Resultado integral total 173.783.397 67.212.874 Otros pagos por actividades de operacin (19.481.483) (8.880.845)
Clases de pagos (1.010.396.208) (804.144.896)
Resultado integral atribuible a
Resultado integral atribuible a los propietarios de la Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) la
173.765.965 67.210.140 operacin
controladora
Resultado integral atribuible a participaciones no controladoras 17.432 2.734 Dividendos recibidos 10.866.731 17.503.599
Resultado integral total 173.783.397 67.212.874 Intereses pagados (12.790.493) (12.532.722)
Intereses recibidos 21.877.975 14.559.222
Impuestos a las ganancias pagados (reembolsados) (22.665.619) (18.938.517)
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) la
(2.711.406) 591.582
operacin

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades

(45.816.888) 72.371.636
de operacin

Flujos de efectivo procedentes de la prdida de control de subsidiarias u otros

- 16.141.398
negocios
Flujos de efectivo utilizados para obtener el control de subsidiarias u otros negocios (147.676) -
Flujos de efectivo utilizados en la compra de participaciones no controladoras - (36.226.562)
Prstamos a entidades relacionadas (268.490) -
Importes procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo 261.269 450
Compras de propiedades, planta y equipo (2.371.863) (1.811.545)
Compras de activos intangibles (830.164) (404.185)
Importes procedentes de otros activos a largo plazo 165.694.734 252.420.272
Compras de otros activos a largo plazo (183.307.166) (274.162.862)
Dividendos recibidos 155.292 141.089
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversin 3.122 -
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades
(20.810.942) (43.901.945)
de inversin

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades

de financiamiento
Importes procedentes de la emisin de acciones 93.784.330 -
Importes procedentes de prstamos de largo plazo - 32.051.597
Importes procedentes de prstamos de corto plazo (38.762) 41.927
Prstamos de entidades relacionadas 1.030.533 416.123
Reembolsos de prstamos 33.923 (891.918)
Pagos de prstamos a entidades relacionadas (11.801.614) (6.502.586)
Dividendos pagados (44.176.039) (50.051.500)
Intereses pagados (19.205.805) (999.521)
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades
19.626.566 (25.935.878)
de financiacin

Efectos de la variacin en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al

218.931 (1.019)
efectivo
Incremento (disminucin) neto de efectivo y equivalentes al efectivo (46.782.333) 2.532.794
Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del periodo 88.373.978 85.841.184
Efectivo y equivalentes al efectivo al final del periodo 41.591.645 88.373.978

Las Notas adjuntas N 1 a la 37 forman parte integral de estos estados financieros consolidados.

135
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

CONSOLIDADOS
Por los aos terminados al 31 de diciembre 2016 y 2015

Reservas Reservas de Reservas de

por ganancias ganancias o Patrimonio
diferencias Reservas de y prdidas prdidas en atribuible a los
de cambio coberturas por planes la remedicin Otras Ganancias propietarios Participaciones
Capital por de flujo de de beneficios de activos reservas Otras (Prdidas) de la no
emitido conversin caja definidos financieros varias reservas acumuladas controladora controladoras Patrimonio
M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$
Saldo al 1 de enero de 2016 194.358.392 (685.585) - - (25.397.842) (7.524.168) (33.607.595) 553.383.000 714.133.797 567.756 714.701.553
Aumento de capital 93.783.200 - - - - - - - 93.783.200 - 93.783.200
Utilidad del ejercicio - - - - - - - 137.144.020 137.144.020 17.432 137.161.452
Otros resultados integrales - (1.912.122) - - 38.534.067 - 36.621.945 - 36.621.945 - 36.621.945
Total Resultado Integral - (1.912.122) - - 38.534.067 - 36.621.945 137.144.020 173.765.965 17.432 173.783.397
Aumento de capital - - - - - - - - - - -
Dividendos - - - - - - - (44.092.927) (44.092.927) - (44.092.927)
Distribucin a propietarios - - - - - - - (14.868.310) (14.868.310) - (14.868.310)
Otros incrementos (disminuciones) - - - - - (12.901.762) (12.901.762) - (12.901.762) 259.143 (12.642.619)

Total cambios del ejercicio 93.783.200 (1.912.122) - - 38.534.067 (12.901.762) 23.720.183 78.182.783 195.686.166 276.575 195.962.741
Saldo al 31 de diciembre
288.141.592 (2.597.707) - - 13.136.225 (20.425.930) (9.887.412) 631.565.783 909.819.963 844.331 910.664.294
de 2016

Reservas Reservas de Reservas de

por ganancias ganancias o Patrimonio
diferencias Reservas de y prdidas prdidas en atribuible a los
de cambio coberturas por planes la remedicin Otras Ganancias propietarios Participaciones
Capital por de flujo de de beneficios de activos reservas Otras (Prdidas) de la no
emitido conversin caja definidos financieros varias reservas acumuladas controladora controladoras Patrimonio
M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$
Saldo al 1 de enero de 2015 194.358.392 219.144 - - (5.326.709) (2.202.159) (7.309.724) 507.266.437 694.315.105 477.233 694.792.338
Aumento de capital - - - - - - - - - -
Utilidad del ejercicio - - - - - - - 88.186.002 88.186.002 2.734 88.188.736
Otros resultados integrales - (904.729) - - (20.071.133) - (20.975.862) - (20.975.862) - (20.975.862)
Total Resultado Integral - (904.729) - - (20.071.133) - (20.975.862) 88.186.002 67.210.140 2.734 67.212.874
Aumento de capital - - - - - - - - - - -
Dividendos - - - - - - - (50.000.000) (50.000.000) - (50.000.000)
Distribucin a propietarios - - - - - - - 7.930.561 7.930.561 - 7.930.561
Otros incrementos (disminuciones) - - - - - (5.322.009) (5.322.009) - (5.322.009) 87.789 (5.234.220)

Total cambios del ejercicio - (904.729) - - (20.071.133) (5.322.009) (26.297.871) 46.116.563 19.818.692 90.523 19.909.215
Saldo al 31 de diciembre
194.358.392 (685.585) - - (25.397.842) (7.524.168) (33.607.595) 553.383.000 714.133.797 567.756 714.701.553
de 2015

Las Notas adjuntas N 1 a la 37 forman parte integral de estos estados financieros consolidados.

136
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015

NOTA 1 - ENTIDAD QUE REPORTA

1.1. Informacin de la Sociedad y sus filiales

Consorcio Financiero S.A. (en adelante la Sociedad, la Compaa o Consorcio) matriz del grupo, fue constituida por escritura pblica el 16
de enero de 1986 con la razn social B.T. (Pacific) Limited y Compaa Limitada y tiene por objeto el desarrollo y la explotacin de toda clase de
inversiones y negocios mobiliarios e inmobiliarios como asimismo cualquiera otra actividad directa e indirectamente relacionadas con este rubro.

El 26 de mayo de 1999, segn escritura pblica se acord modificar su razn social y nombre de fantasa por el de P&S - Banvida Pacfico Limitada.
Segn escritura pblica del 29 de septiembre de 1999, se acord transformar P&S - Banvida Pacfico Ltda., sociedad de personas, en una sociedad
annima cerrada, y modificar su razn social a Consorcio Financiero S.A..

La Sociedad se encuentra inscrita en el Registro de Valores con el N1103 de fecha 20 de marzo de 2013 y bajo la fiscalizacin de la Superintendencia
de Valores y Seguros (en adelante SVS).

Las sociedades que se incluyen en estos estados financieros consolidados Al 31 de diciembre de 2016 son las siguientes:

Pas Moneda Participacin

RUT Sociedades de origen funcional Directa Indirecta Total
99.012.000-5 Compaa de Seguros de Vida Consorcio Nacional de Seguros S.A. Chile Pesos 99,90% - 99,90%
96.579.280-5 CN Life Compaa de Seguros de vida S.A. Chile Pesos 16,72% 83,28% 100,00%
99.500.410-0 Banco Consorcio y Filiales Chile Pesos 67,80% 32,20% 100,00%
96.654.180-6 Compaa de Seguros Generales Consorcio Nacional de Seguros S.A. Chile Pesos 99,99% 0,01% 100,00%
Extranjera CF Cayman. Islas Cayman Pesos 99,99% 0,01% 100,00%
76.155.778-5 Consorcio Inversiones Financieras SpA Chile Pesos 100,00% - 100,00%
96.989.590-0 Consorcio Servicios S.A. Chile Pesos 99,50% 0,50% 100,00%
96.983.020-5 Consorcio Inversiones Limitada Chile Pesos 99,99% 0,01% 100,00%
78.008.540-5 Consorcio Inversiones Dos Ltda. Chile Pesos 99,99% 0,01% 100,00%
99.525.220-1 Inmobiliaria Punta Pite S.A. Chile Pesos - 100,00% 100,00%
76.098.056-0 Inmobiliaria Lote 18 S.A. Chile Pesos - 84,40% 84,40%
76.098.056-0 Const. e Inmob.Presidente Riesco S.A. Chile Pesos - 84,40% 84,40%
Extranjera CF Inversiones Per S.A.C. Per Sol Peruano 99,99% 0,01% 100,00%
76.515.767-6 Inversiones Continental Bio Bio SpA Chile Pesos - 60,00% 60,00%

La naturaleza de las operaciones de Consorcio y filiales y sus actividades principales son descritas en Nota 5 de los estados financieros consolidados.

%
Accionistas RUT Acciones % Acumulado
Banvida S.A. 96.882.560-7 57.551.628 42,0 42,0
P&S S.A. 96.816.350-7 57.551.628 42,0 84,0
IFC 59.120.060-7 8.057.902 5,8 89,9
BP S.A. 96.904.900-7 7.677.553 5,6 95,5
Calverton Spain S L 59.220.560-2 3.223.161 2,4 97,9
El Bosque FIP 76.246.548-5 1.445.096 1,1 98,9
Tobalaba FIP 76.246.552-3 1.445.095 1,1 100,0
136.952.063 100,0

Los estados financieros de las entidades se consolidan lnea a lnea con los de Consorcio Financiero S.A. Consecuentemente, todos los saldos y
efectos de las transacciones significativas efectuadas entre las sociedades que se consolidan son eliminados.

Para la consolidacin de las Compaas de Seguros y Banco Consorcio y Filiales, se han utilizado los estados financieros preparados en base a los
criterios contables especficos que le aplican, de conformidad a l0 establecido por la Superintendencia de Valores y Seguros y la Superintendencia
de Bancos e Instituciones Financieras, respectivamente.

La informacin contenida en estos Estados Financieros Consolidados es de responsabilidad del Directorio de la Sociedad, el que los aprob en
sesin de Directorio el 29 de marzo del 2017.

La clasificacin de riesgo que mantiene la Sociedad es la siguiente:

RUT
Clasificadora Clasificacin Fecha de
Nombre Clasificadora de Riesgo de Riesgo N Registro tem de Riesgo Clasificacin
Lnea de Bonos A AA-
Fitch Chile Clasificadora de Riesgo Limitada 79.836.420-0 1 Lnea de Bonos B AA- 30-09-2016
Solvencia AA-
Lnea de Bonos A AA
Feller-Rate Clasificadora de Riesgo Limitada 79.844.680-0 9 Lnea de Bonos B AA 28-10-2016
Solvencia AA

Los auditores externos de la Compaa matriz son Pricewaterhousecoopers Consultores, Auditores y Compaa Limitada.

137
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

1.2. Primera adopcin de las normas internacionales de informacin financiera.

a) Consorcio Financiero S.A. y filiales (Excepto para Compaas de Seguros y Banco Consorcio y Filiales).
Los estados financieros de las compaas Consorcio Financiero S.A., CF Cayman, Consorcio Inversiones Financieras SpA, Consorcio Servicios S.A.,
Consorcio Inversiones Limitada, Consorcio Inversiones Dos Ltda., Inmobiliaria Lote 18 S.A. e Inmobiliaria Punta Pite, al 31 de diciembre de 2016,
fueron preparados de acuerdo con Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF).

b) Seguros (Compaa de Seguros de Vida Consorcio Nacional de Seguros S.A., CN Life Compaa de Seguros de Vida S.A., Compaa de
Seguros Generales Consorcio Nacional de Seguros S.A.)
Como parte del proceso de adopcin de Normas Internacionales de Informacin Financiera (en adelante NIIF), la Superintendencia de Valores y
Seguros de Chile ha requerido, en Circular N 2022 de fecha 17 de mayo de 2011 (y modificaciones posteriores) a las aseguradoras, que adopten
NIIF a partir del 1 de enero de 2012 y en aquellos aspectos donde se contraponen, priman los criterios prudenciales de esa superintendencia.

c) Banco y Filiales
Con fecha 9 de noviembre de 2007, la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras emiti el nuevo Compendio de Normas Contables
que contiene los estndares de contabilidad y reporte para los Bancos, aplicados a contar del 1 de enero de 2009.

NOTA 2 - BASES DE PREPARACIN

En la preparacin de los Estados Financieros Consolidados al 31 de diciembre de 2016, la Administracin ha utilizado su mejor saber y entender
con relacin a las normas e interpretaciones que sern aplicadas y los hechos y circunstancias actuales, los cuales pueden estar sujetos a cambios.
Por ejemplo, modificaciones a las normas vigentes e interpretaciones adicionales pueden ser emitidas por el International Accounting Standards
Board (IASB) que pueden cambiar la normativa vigente, as como normas e instrucciones especficas de la Superintendencia de Valores y Seguros
y de la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras.

2.1 Consolidacin de los Estados Financieros

En la preparacin de los Estados Financieros Consolidados, Consorcio considera todas aquellas entidades sobre las cuales tiene la propiedad,
directa o indirecta, mayor al 50% de los derechos societarios. Adicionalmente, se considera aquellas entidades donde la Sociedad posee la
capacidad para ejercer control efectivo, sin considerar los porcentajes de participacin en las sociedades. Cabe destacar que de acuerdo a NIIF 10,
se entiende por control, el poder de dirigir las polticas financieras y operativas de la entidad, con el fin de obtener beneficios de sus actividades.

Los Estados Financieros de las filiales son consolidados lnea a lnea con los de Consorcio Financiero S.A. Consecuentemente, todos los saldos
y efectos de las transacciones significativas efectuadas entre las sociedades que se consolidan son eliminados. La participacin de terceros en
el patrimonio de las sociedades consolidadas se presenta en el rubro participaciones no controladoras del estado consolidado de situacin
financiera, dentro del patrimonio total. Adicionalmente, la participacin de terceros en los resultados del ejercicio se presentan en el rubro
ganancia atribuible a las participaciones no controladoras del estado consolidado de resultados integral y en el estado de cambios en el
patrimonio.

Por ltimo, y como se ha sealado, los Estados Financieros Consolidados al 31 de diciembre de 2016, incluyen en el permetro de consolidacin
a Banco Consorcio y filiales cuyos estados financieros fueron preparados de acuerdo a lo establecido por el Compendio de Normas Contables
de la SBIF y a las Compaas de Seguros cuyos estados financieros se encuentran preparados bajo las nuevas Normas Contables e Instrucciones
impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros.

2.2 Perodo Contable

Los presentes Estados Financieros Consolidados estn compuestos por:

- Estados de situacin financiera consolidado al 31 de diciembre de 2016 y 2015.

- Estados de resultados y estados de resultados integrales por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2016 y 2015.

- Estados de cambios en el patrimonio por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2016 y 2015.

- Estados de flujos de efectivo consolidados por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2016 y 2015.

- Notas a los estados financieros consolidados.

138
NOTA 3 - POLTICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS
A continuacin se describen las principales polticas contables adoptadas en la preparacin de estos Estados Financieros Consolidados.

3.1 Criterios Generales aplicables a todas las sociedades

3.1.1 Efectivo y equivalentes al efectivo
Este concepto est compuesto slo por los saldos en caja y cuentas corrientes bancarias. Adicionalmente, las inversiones de muy corto plazo
utilizadas en la administracin normal de excedentes, se consideran como efectivo y equivalentes al efectivo.

3.1.2 Moneda funcional

Consorcio Financiero S.A. y sus filiales han definido como moneda funcional el peso chileno.

3.1.3 Transacciones y saldos en moneda extranjera

Las transacciones en monedas distintas a la moneda funcional, se consideran moneda extranjera y son registradas inicialmente al tipo de cambio
de la moneda funcional a la fecha de la transaccin. Los activos y pasivos monetarios expresados en moneda extranjera son traducidos al tipo de
cambio de la moneda funcional a la fecha del estado de situacin. Todas las diferencias por tipo de cambio son registradas con cargo o abono a
resultados. El estado de resultados expresados en moneda extranjera es traducido al tipo de cambio mensual de la moneda funcional.

3.1.4 Impuestos corrientes e impuestos diferidos

Los impuestos corrientes y diferidos deben ser reconocidos como gastos o ingresos, e incluidos en la determinacin de la ganancia o prdida neta
del ejercicio, excepto si han surgido de una transaccin que se ha reconocido directamente en el patrimonio, en cuyo caso se registran inicialmente
con cargo o abono a patrimonio, como ocurre con los ajustes de primera adopcin segn NIIF 1.

Se reconocen activos y pasivos por impuestos diferidos, por la estimacin futura de los efectos tributarios atribuibles a diferencias temporarias
entre los valores contables de los activos y pasivos y sus valores tributarios. La medicin de los activos y pasivos por impuestos diferidos se efecta
en base a la tasa de impuesto que, de acuerdo a la legislacin tributaria vigente, se debe aplicar en el ao en que los activos y pasivos por impuestos
diferidos son realizados o liquidados. Los efectos futuros de cambios en la legislacin tributaria o en las tasas de impuestos son reconocidos en los
impuestos diferidos a partir de la fecha en que la ley que aprueba dichos cambios es publicada.

Los estados financieros se han preparado bajo el criterio del costo histrico, aunque modificado por la valoracin a valor justo de ciertos
instrumentos financieros.

La preparacin de los estados financieros conforme a lo descrito precedentemente, requiere el uso de ciertas estimaciones contables crticas.
Tambin exige a la Administracin que ejerza su juicio en el proceso de aplicacin de las polticas contables de la Sociedad.

3.1.5 Ganancia por accin

El beneficio bsico por accin se determina dividiendo el resultado atribuible a los propietarios de la controladora por el nmero de acciones
pagadas promedio ponderado mensual de la Sociedad.

La Sociedad no presenta beneficios diluidos por accin distinta al del beneficio bsico por accin.

Al 31 de diciembre de 2016 no existen efectos potenciales sobre las acciones en circulacin.

3.1.6 Dividendos mnimos

La Sociedad mantiene una provisin por dividendos mnimos equivalente a 30% del resultado del ejercicio.

3.1.7 Uso de estimaciones y juicios

La preparacin de los estados financieros consolidados requiere que la Administracin realice juicios, estimaciones y supuestos que afectan la
aplicacin de las polticas de contabilidad y los montos de activos, pasivos, ingresos y gastos presentados. Los resultados reales pueden diferir de
estas estimaciones.

Las estimaciones y supuestos relevantes son revisados regularmente por las Administraciones de las Sociedades a fin de cuantificar algunos activos,
pasivos, ingresos, gastos e incertidumbres. Las revisiones de las estimaciones contables son reconocidas en el ejercicio en que la estimacin es
revisada y en cualquier ejercicio futuro afectado.

En particular, la informacin sobre reas ms significativas de estimaciones efectuadas por las Administraciones y juicios crticos en la aplicacin de
polticas contables que tienen el efecto ms importante sobre los montos reconocidos en los estados financieros, se describen en:

- Vida til de los activos materiales e intangibles

- Provisiones

- Impuestos corrientes e impuestos diferidos

- Valor razonable de activos y pasivos

139
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

3.1.8 Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar

Dentro de deudores comerciales y otras cuentas por cobrar se incluyen los principales deudores, relacionados al giro principal de cada segmento
descrito en la Nota 5.

3.1.9 Plusvala
La plusvala representa el exceso del costo de adquisicin de una combinacin de negocios sobre la participacin de la Sociedad en el valor justo
de los activos identificables, pasivos y pasivos contingentes de la subsidiaria a la fecha de adquisicin y es contabilizado a su valor de costo menos
prdidas acumuladas por deterioro. La plusvala relacionada con adquisiciones de negocios conjuntos se incluye en el valor contable de la inversin.

La plusvala generada en adquisiciones de negocios conjuntos es evaluada por deterioro como parte de la inversin siempre que haya indicios que
la inversin pueda estar deteriorada.

Una prdida por deterioro es reconocida por el monto en que el valor libro de la unidad generadora de efectivo excede su valor recuperable,
siendo el valor recuperable el mayor valor entre el valor justo de la unidad generadora de efectivo, menos los costos de venta, y su valor en uso.

Una prdida por deterioro es asignada primero a la plusvala para reducir su valor libro y luego a los otros activos de la unidad generadora de
efectivo. Una vez reconocidas las prdidas por deterioro no son reversadas en los ejercicios siguientes.

3.1.10 Otros activos no financieros

Dentro de este rubro se incluyen todas aquellas partidas que no se encuentran definidas en el Apndice A de la NIIF 9.

3.1.11 Nuevos pronunciamientos contables

Las siguientes nuevas Normas e Interpretaciones han sido adoptadas en estos estados financieros.

Nuevas NIIF Fecha de aplicacin obligatoria

NIIF 14, Diferimiento de Cuentas Regulatorias Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de julio de 2016

Enmiendas a NIIF Fecha de aplicacin obligatoria

NIC 19, Beneficios a los empleados Planes de beneficio definido: Contribuciones de Empleados
NIIF 11, Acuerdos conjuntos
NIC 16, Propiedad, planta y equipo y NIC38, Activos intangibles
NIC 16, Propiedad, planta y equipo y NIC 41, Agricultura
NIC 27, Estados financieros separados
NIIF 10, Estados Financieros Consolidados y NIC 28, Inversiones en asociadas y negocios conjuntos
NIIF 10, Estados Financieros Consolidados y NIC 28, Inversiones en asociadas y negocios conjuntos
NIC 1, Presentacin de Estados Financieros
Mejoras Anuales Ciclo 2014 - mejoras a dos NIIF y dos NIC
Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de julio de 2014
Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de Mayo de 2014
Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de Mayo de 2014
Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de junio de 2014
Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de Agosto de 2014
Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de Diciembre 2014
Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de Septiembre de 2014
Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de Diciembre 2014
Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de Septiembre de 2014

La aplicacin de estas normas no ha tenido un impacto significativo en los montos reportados en estos estados financieros, sin embargo, podran
afectar la contabilizacin de futuras transacciones o acuerdos.

Las siguientes nuevas Normas e Interpretaciones han sido emitidas pero su fecha de aplicacin an no est vigente:

Nuevas NIIF Fecha de aplicacin obligatoria

NIIF 9, Instrumentos Financieros Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2018
NIIF 15,Ingresos procedentes de contratos con clientes Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2018
NIIF 16, Arrendamientos Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2019
CINIIF 22,Transacciones en Moneda Extranjera y Contraprestaciones Anticipadas Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2018

Enmiendas a NIIF Fecha de aplicacin obligatoria

NIC 7, Estado de Flujo de Efectivo Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2017
NIIF 2, Pagos Basados en acciones Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2018
NIC 12, Impuesto a las ganancias Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2017
NIIF 15, Ingresos Procedentes de contratos con clientes Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2018
NIIF 4, Contratos de Seguro Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2018
NIIF 1, Adopcin por primera vez de las NIIF Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2018
NIC 40, Propiedades de Inversin Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2018
NIIF 12, Informacin a Revelar sobre Participaciones en Otras Entidades Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2017
NIC 28, Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2018

No se espera tener un impacto material en los estados financieros del Grupo por las nuevas normas e interpretaciones (NIIF-CINIIF) vigentes con
efecto posterior al 31 de diciembre de 2016.

3.2 Consorcio Financiero S.A. y filiales (excepto Compaas de Seguros, Banco y Filiales)
3.2.1 Activos a valor razonable
Todas las entidades del grupo aplican NIIF 9 para la clasificacin y medicin de sus activos y pasivos financieros, con excepcin del Banco que por
requerimientos de su regulador, debe aplicar NIC 39.

Los activos financieros que no califican en la categora de costo amortizado, son medidos a su valor razonable con cambios en resultados.

Se entiende por valor razonable de un activo en una fecha dada, al monto por el cual dicho activo podra ser intercambiado en esa fecha, entre
dos partes, independientes y con toda la informacin disponible, que actuasen libres y prudentemente. La referencia ms objetiva y habitual del

140
valor razonable de un activo es el precio que se pagara por l en un mercado organizado y transparente (precio de cotizacin o precio de
mercado). Un mercado es activo cuando se encuentra disponible, fcil y regularmente los precios cotizados, los que se producen sobre una base
independiente y representa transacciones reales.
Cuando no existe un precio de mercado para determinar el monto de valor razonable de un determinado activo, se determina en base a una
tcnica de valorizacin para lo cual se recurre para estimar su valor razonable al establecido en transacciones recientes de instrumentos anlogos.
3.2.2 Activos a costo amortizado
La Sociedad clasifica y valoriza de acuerdo a NIIF 9 un activo financiero a costo amortizado cuando las siguientes condiciones se cumplen:

- El activo est cubierto por un modelo de negocios cuyo objetivo es mantener el activo a los efectos de cobrar los flujos contractuales de caja.

- Los trminos contractuales del activo financiero dan lugar a flujos de caja en fechas especficas, los cuales son, exclusivamente, pagos de
capital ms intereses sobre el saldo del capital pendiente.

Se entiende por costo amortizado al costo de adquisicin de un activo financiero menos los costos incrementales (en ms o menos, segn sea
el caso) por la parte imputada sistemticamente a las cuentas de prdidas y ganancias de la diferencia entre el monto inicial y el correspondiente
valor de reembolsos al vencimiento.

En el caso de los activos financieros, el costo amortizado incluye, adems las correcciones a su valor originadas por el deterioro que hayan experimentado.

En el caso de instrumentos financieros, la parte imputada sistemticamente a las cuentas de prdidas y ganancias se registra por el mtodo de la
tasa de inters efectiva. El mtodo de inters efectivo es el tipo de actualizacin que iguala el valor de un instrumento financiero a la totalidad de
sus flujos de efectivo estimados por todos los conceptos a lo largo de su vida remanente.

3.2.3 Inversiones en instrumentos de patrimonio

Las inversiones en instrumentos de patrimonio, donde se tiene una participacin inferior al 20% (sin influencia significativa), son valorizadas a valor
razonable con efecto en otros resultados integrales. Los dividendos se reconocen en resultados.

3.2.4 Propiedades, plantas y equipos

Se valoriza a su costo de adquisicin, que incluye los costos adicionales que se producen hasta la puesta en condiciones de funcionamiento del
bien, menos la depreciacin acumulada y las prdidas por deterioro que se deban reconocer. Las prdidas por deterioro de valor, en el caso de
haberlas, se registran como gastos en el estado de resultados. El importe de la depreciacin se registra en los resultados del ejercicio siguiendo el
mtodo lineal considerando la vida til de los bienes, deducido su respectivo valor residual.

3.2.5 Deterioro de activos

A la fecha de cada cierre de los estados financieros, se evala si existe algn indicio que algn activo pudiera presentar prdida por deterioro. En
caso de que exista algn indicio se realiza una estimacin del monto recuperable de dicho activo para determinar, en su caso, el monto del deterioro.

3.2.6 Pasivos a valor razonable

Incluye los pasivos a valor razonable, contratos derivados financieros y obligaciones por financiamiento. Cabe sealar que cada uno de los
instrumentos financieros derivados se informa como un activo cuando su valor razonable es positivo y como un pasivo cuando es negativo, el
detalle de estos instrumentos se presenta en Nota 21.

3.2.7 Pasivos a costo amortizado

Son aquellos pasivos financieros, con pagos fijos o determinables, valorizados a su costo amortizado, el detalle de estos instrumentos se
presenta en Nota 21.

3.2.8 Provisiones
Las provisiones se reconocen cuando:

- La Sociedad tiene una obligacin presente, ya sea legal o implcita, como resultado de sucesos pasados;

- Es probable que vaya a ser necesaria una salida de recursos para liquidar la obligacin;

- El importe se ha estimado de forma fiable.

Cuando exista un nmero de obligaciones similares, la probabilidad de que sea necesario un flujo de salida para la liquidacin se determina
considerando el tipo de obligaciones como un todo. Se reconoce una provisin, incluso si la probabilidad de que un flujo de salida con respecto
a cualquier partida incluida en la misma clase de obligaciones puede ser pequea. Las provisiones se valorizan al valor actual de los desembolsos
que se espera que sean necesarios para liquidar la obligacin usando una tasa de descuento que refleje las evaluaciones del mercado acerca del
valor del dinero en el tiempo y los riesgos especficos de la obligacin. El incremento en la provisin con motivo del paso del tiempo se reconoce
como un gasto financiero.

3.2.9 Reconocimiento de ingresos

Se reconoce un ingreso en el estado de resultados cuando es probable que los beneficios econmicos sean percibidos y puedan ser
confiablemente medidos.

141
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

Los ingresos ordinarios asociados a la prestacin de servicios se reconocen igualmente considerando el grado de realizacin de la prestacin del
servicio respectivo a la fecha de los estados financieros, siempre y cuando el resultado de la transaccin pueda ser estimado con fiabilidad, es decir,
que el importe de los ingresos ordinarios pueda valorarse con confiabilidad, que sea probable que la Sociedad reciba los beneficios econmicos
derivados de la transaccin, que el grado de realizacin de la transaccin, en la fecha del balance, pueda ser valorizado con confiabilidad y que los
costos ya incurridos en la prestacin, as como los que quedan por incurrir hasta completarla, puedan ser valorizados con confiabilidad.

3.3. Compaas de Seguros

3.3.1 Inversiones financieras
3.3.1 .1 Activos financieros a valor razonable
La Superintendencia de Valores y Seguros, en su norma de carcter general (NCG) N 311 y sus modificaciones, requiere la aplicacin de NIIF 9
para la clasificacin y medicin de los instrumentos financieros.

Los activos financieros que no califican en la categora de costo amortizado, son medidos a su valor razonable con cambios en resultados, de acuerdo
a lo estipulado en la Norma de Carcter General (NCG) N 311 y sus modificaciones emitida por la Superintendencia de Valores y Seguros.

Por valor razonable se entender el importe por el que puede ser intercambiado un activo o cancelado un pasivo, entre partes interesadas y
debidamente informadas, en una transaccin realizada en condiciones de independencia mutua (NIIF 1).

a) Renta variable nacional

a.1) Acciones registradas con presencia ajustada
Las acciones inscritas en el Registro de Valores y en una bolsa de valores del pas, que al cierre de los estados financieros, tengan una presencia ajustada igual
o superior al 25%, conforme lo dispuesto en el Ttulo II de la Norma de Carcter General N 327, de 17 de enero del 2012, se valorizan a su valor bolsa.

Conforme a lo dispuesto en la Norma de Carcter General N311 y sus modificaciones, por valor bolsa se entender el precio promedio
ponderado, por el nmero de acciones transadas, de las transacciones del ltimo da de transaccin burstil correspondiente a la fecha de cierre de
los Estados Financieros. Las transacciones consideradas en este clculo sern aquellas en que se hubiere transado un monto total igual o superior
a 150 unidades de fomento.

a.2) Otras acciones

Las acciones que no cumplan las condiciones de presencia establecidas en el nmero anterior, se valorizan segn los criterios generales que
establecen las NIIF, esto es modelos propios de valor razonable.

a.3) Cuotas de fondos mutuos

Las inversiones en cuotas de fondos mutuos se valorizan al valor de rescate que tenga la cuota a la fecha de cierre de los estados financieros. La
diferencia que se produzca entre este valor y el valor de inversin contabilizado, se carga o abona, segn corresponda, a los resultados del ejercicio
que comprende los estados financieros.

a.4) Cuotas de fondos de inversin

Conforme a lo indicado en la NCG N311 y sus modificaciones del 28 de Junio de 2011, las inversiones en cuotas de inversin que tengan una presencia
ajustada anual igual o superior al 20%, calculada de la misma forma que la presencia de acciones nacionales, se valorizarn al precio promedio ponderado,
informado por la Bolsa de Comercio de Santiago, por el nmero de cuotas transadas. Las Inversiones en cuotas de Inversin que no cumplan el requisito
de presencia debern ser valorizadas a Valor Econmico, en caso de no presentar Valor Econmico debern ser valorizadas al Valor Libro de la cuota.

b) Renta variable extranjera

b.1) Acciones con transaccin burstil
Las acciones de empresas extranjeras que tengan transaccin burstil se valorizan a su valor bolsa con efecto en resultados.

Se entiende por valor bolsa el precio de cierre observado en el ltimo da de transaccin burstil correspondiente a la fecha de cierre de los
estados financieros, en la bolsa de valores donde fue adquirida.

b.2) Acciones sin transaccin burstil

Las acciones que no tengan transaccin burstil, se valorizan segn los criterios generales que establecen las NIIF, esto es modelos propios de valor
razonable mencionado anteriormente en el prrafo referido a otras acciones.

b.3) Cuotas de fondos

La inversin en cuotas de fondos mutuos y fondos de inversin constituidos en el pas, cuyos activos estn invertidos en valores extranjeros
sealados en la letra e) del N 3 del artculo 21 del D.F.L. N 251, de 1931, se valorizan al precio de cierre de la cuota del ltimo da hbil burstil
del mes correspondiente al cierre de los estados financieros. Las cuotas de fondos de inversin sin valor burstil se valorizan segn modelo propio
de valor razonable con efecto en resultados.

3.3.1.2 Activos financieros a costo amortizado

Se clasifica y valoriza un activo financiero a costo amortizado cuando las siguientes condiciones se cumplen:

- Los trminos contractuales del activo financiero dan lugar a flujos de caja en fechas especficas, los cuales son, exclusivamente, pagos de
capital ms intereses sobre el saldo del capital pendiente.

- El modelo de negocios de la Sociedad es mantener el activo a los efectos de cobrar los flujos contractuales de caja.

142
Conforme a la Norma de Carcter General N 311 y sus modificaciones emitida por la Superintendencia de Valores y Seguros, las compaas
valorizan sus inversiones de renta fija a costo amortizado.

3.3.1.3 Operaciones de cobertura

Los derivados de cobertura se usan para proteger diferentes clases de activos, en diferentes monedas, segn sea necesario.

Los derivados para cubrir la renta variable y fondos de inversin, forward dlar-peso y dlar-UF, se contabilizan a valor de mercado.

Segn las instrucciones de la Superintendencia de Valores y Seguros, los derivados para cubrir la renta fija, cross currency swaps, se contabilizan
a costo amortizado, descontando el activo y el pasivo segn las tasas del contrato, siendo la diferencia entre ambos flujos el valor del derivado.

3.3.1.4 Derivados de inversin

Los derivados de inversin son todos aquellos que no cumplen las condiciones de los derivados de cobertura, segn lo indica la normativa vigente,
y son valorizados a valor razonable con efecto en resultados, segn modelos propios.

3.3.1.5 Inversiones seguros cuenta nica de inversin

Las inversiones de Renta Fija cuyos activos respaldan reserva de valor del fondo en seguros CUI sern valorizadas a Costo Amortizado y la
Inversiones de Renta Variable a Valor Razonable.

3.3.2 Deterioro de activos

A la fecha de cierre de los estados financieros, se evala si existe algn indicio de que algn activo hubiera podido sufrir una prdida por deterioro.
En caso de que exista evidencia objetiva se realiza una estimacin del monto recuperable de dicho activo para determinar, en su caso, el monto
del deterioro.

Las inversiones en instrumentos de renta fija tales como mutuos hipotecarios endosables, leasings, arriendos, promesas, opciones y cuentas
corrientes inmobiliarias se realizan en base a anlisis grupal. Se aplicar evaluacin grupal a los grupos de crditos con caractersticas homogneas
en cuanto a tipo de deudores y condiciones pactadas, a fin de establecer, mediante estimaciones tcnicamente fundamentadas y siguiendo
criterios prudenciales, tanto el comportamiento de pago del grupo de que se trate como de las recuperaciones de sus crditos incumplidos y,
consecuentemente, constituir las provisiones necesarias para cubrir el riesgo de la cartera.

a) Mutuos hipotecarios endosables

La Compaa calcula deterioro legal a los mutuos hipotecarios de acuerdo a lo definido por la NCG N371 del 09.12.2014. El deterioro producto
del prepago de mutuos hipotecarios se calcula de acuerdo con Circular N1806 del 28.06.2006.

b) Cuentas por cobrar a asegurados

La provisin o deterioro de primas por cobrar a asegurados se calcula de acuerdo a lo establecido en la Circular N1499, de septiembre del ao
2000 y sus modificaciones posteriores, de la Superintendencia de Valores y Seguros. A la fecha de cierre de los estados financieros se evala si
existe algn indicio de que algn activo hubiera podido sufrir una prdida por deterioro. En caso de que exista evidencia objetiva se realiza una
estimacin del monto recuperable de dicho activo para determinar, en su caso, el monto del deterioro.

c) Siniestros por cobrar a reaseguradoras

La provisin o deterioro de siniestros por cobrar a reaseguradores, se calcula de acuerdo a la normativa establecida en la Circular N848, de enero
de 1989 y sus modificaciones posteriores, de la Superintendencia de Valores y Seguros. A la fecha de cierre de los estados financieros se evala
si existe algn indicio de que algn activo hubiera podido sufrir una prdida por deterioro. En caso de que exista evidencia objetiva se realiza una
estimacin del monto recuperable de dicho activo para determinar, en su caso, el monto del deterioro.

d) Activos financieros a costo amortizado

Los deterioros de las inversiones en bonos de empresas o instituciones financieras, sean nacionales o extranjeras, y crditos sindicados, entre otros
se realizan en base al anlisis individual del emisor o contraparte. Una vez dentro de la cartera de las compaas, se analiza peridicamente la
situacin financiera para determinar si corresponde o no aplicar deterioro, en caso que se considere que el deterioro es permanente.

e) Arriendos
Se provisiona la renta de arrendamiento, cuando la morosidad es mayor a 60 das. Las contribuciones de bienes races relacionadas a un contrato
de arrendamiento son provisionadas despus de 60 das en mora. En caso de repactaciones, se mantiene la provisin en su totalidad y slo se
reversa en la medida que las compaas reciban el pago efectivo.

f) Leasing
Las cuotas vencidas y no pagadas de los leasings se provisionan en el mismo mes de ocurrido el evento. La provisin incorpora el inters, capital y
el impuesto al valor agregado (segn la normativa legal). Las contribuciones de bienes races relacionada a cada leasing se provisiona despus de
60 das en mora. En caso de repactaciones con la misma compaa (se excluyen las novaciones de deuda), se mantiene la provisin en su totalidad
y slo se reversa en la medida que la Compaa reciba el pago efectivo.

3.3.3 Propiedad de inversin y uso propio

Propiedad de inversin son aquellos bienes inmuebles (terrenos y edificios) mantenidos por las Compaas para obtener beneficios econmicos
derivados de su arriendo, obtener apreciacin de capital por el hecho de mantenerlos y para su uso propio. De acuerdo a lo establecido en la
Norma de Carcter General (NCG) N 316 las inversiones inmobiliarias se valorizan de la siguiente manera:

143
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

a) Bienes races nacionales

Los bienes races nacionales se valorizan al menor valor entre:

- El costo corregido por inflacin deducida la depreciacin acumulada, calculada de acuerdo a las normas del Colegio de Contadores de Chile A.G. y

- El valor de la tasacin comercial, que corresponde al menor de dos tasaciones.

b) Inversiones en bienes races entregados en leasing

Los contratos de arrendamientos que transfieran sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de los activos arrendados,
se clasifican y valorizan como arrendamientos financieros y en caso contrario se registran como un arrendamiento operativo.

Los bienes races entregados en leasing se valorizan al menor valor entre:

- El valor residual del contrato determinado conforme a las normas impartidas por el Colegio de Contadores de Chile A.G.,
- El costo corregido por inflacin menos la depreciacin acumulada, y
- El valor de la tasacin comercial, que corresponder al menor de dos tasaciones.

c) Inversiones en bienes races en el extranjero

Las inversiones en bienes races en el extranjero, se valorizan al menor valor entre:
- Su costo histrico corregido por inflacin del pas de que se trate menos depreciacin acumulada, determinado en base a principios y
normas contables de aceptacin general establecidos por el Colegio de Contadores de Chile A.G., y
- Su valor de tasacin comercial.

d) Bienes races en construccin

Los bienes races en construccin se registran a su valor contable corregido por inflacin que reflejar el estado de avance de la construccin,
segn disposicin del Colegio de Contadores de Chile A.G., hasta que se encuentre terminado y en condiciones de obtener una tasacin
comercial, en cuyo caso pasar a valorizarse segn corresponda.

e) Muebles y equipos de uso propio

El activo fijo de las Compaas se valoriza a costo de adquisicin, que incluye los costos adicionales que se producen hasta la puesta en condiciones
de funcionamiento del bien, menos la depreciacin acumulada y las prdidas por deterioro que se deban reconocer.

Las prdidas por deterioro de valor, en el caso de haberlas, se registran como gastos en el estado de resultados.

El importe de la depreciacin se registra en los resultados del ejercicio siguiendo el mtodo lineal considerando la vida til de los bienes, deducido
su respectivo valor residual.

3.3.4 Activos intangibles - goodwill

Representa el exceso del costo de una inversin en una filial o una asociada sobre la participacin de la Compaa en el valor justo de los activos
netos identificables a la fecha de la adquisicin. Luego del reconocimiento inicial, la plusvala es medida al costo menos cualquier prdida acumulada
por deterioro.

3.3.5 Activos intangibles distintos a goodwill

Los activos intangibles adquiridos separadamente son medidos al costo de adquisicin. Los activos intangibles son registrados al costo menos
cualquier amortizacin acumulada y cualquier prdida por deterioro acumulada, si corresponde.

Las vidas tiles de los activos intangibles son evaluadas como definidas o indefinidas. Los activos intangibles con vidas finitas son amortizados
linealmente durante la vida til econmica estimada y su deterioro es evaluado cada vez que haya un indicio que el activo intangible puede estar
deteriorado. El perodo de amortizacin y el mtodo de amortizacin de un activo intangible con vida til finita son revisados a cada fecha de
cierre. Los cambios que resulten de estas evaluaciones son tratados en forma prospectiva como cambios en estimaciones contables.

Los Activos intangibles con vidas tiles indefinidas no se amortizan y se evala anualmente su deterioro. La vida til de un activo intangible con
una vida indefinida es revisada anualmente.

3.3.6 Operaciones de seguro

Se reconoce un ingreso en el estado de resultados cuando es probable que los beneficios econmicos lleguen y puedan ser confiablemente medidos.

I. Prima directa
Corresponde a los ingresos por las ventas de seguros efectuadas por las compaas, netas de anulaciones, entre el 1 de enero y la fecha de cierre
de los estados financieros que se informan. En relacin a las devoluciones, solo se deducen aquellos conceptos tcnicos relacionados con la
devolucin por experiencia favorable.

II. Prima aceptada

Corresponde a la prima que las compaas aceptan de otras entidades aseguradoras o reaseguradoras en calidad de reasegurador, netas de
anulaciones y de las devoluciones que correspondan por contrato.

144
III. Prima cedida
Corresponde a la parte de la prima directa o prima aceptada, que las compaas traspasan a reasegurados a travs de contratos de reaseguro proporcionales.

IV. Otros activos y pasivos derivados de los contratos de seguro y reaseguro.

a) Derivados implcitos en contratos de seguro
Las compaas efectuaron un anlisis de los productos de seguros que comercializan para efectos de determinar si existen derivados implcitos y
como deberan valorarse. Como resultado de este trabajo se concluy que efectivamente existen derivados implcitos en el Producto Vida Activa
y APV Seguro debido a que ofrecen tasas de inters indexadas a un ndice financiero, pero con piso garantizado. Sin embargo, no es necesario
separar este componente ni valorizarlo debido a que se puede considerar que este est estrechamente asociado al producto.

b) Gastos de adquisicin
Corresponde a los costos de adquisicin que sean asociables directamente a la venta del seguro. Para este efecto, se aceptan como costos de
adquisicin las comisiones de intermediacin y aquellos costos directos asociados a la venta del seguro, en los cuales no se hubiera incurrido si no
se hubieran emitido los contratos de seguros (gastos directos y de carcter totalmente variables), tales como costos de inspeccin de la materia
asegurada. Los costos de adquisicin se reconocen en forma inmediata en resultados.

c) Reservas tcnicas
c.1) Reserva de riesgo en curso
Para los seguros con vigencia de hasta 4 aos, la reserva de riesgo en curso ha sido determinada conforme a las normas impartidas por la
Superintendencia de Valores y Seguros a travs de la Norma de Carcter General N 306 y las modificaciones posteriores. Esto significa considerar
el 100% de la prima directa. La reserva se constituye por la proporcin de prima no ganada en funcin a la proporcin de la cobertura futura a ser
otorgada, la cual se calcula de acuerdo al mtodo de numerales diarios. Las reservas se constituyen por los valores brutos sin compensar el efecto
de las cesiones de reaseguro realizadas por la Compaa. La Compaa mantiene siempre al menos una reserva de riesgo en curso equivalente a
un mes de prima o, cuando sea mayor, al equivalente en prima al perodo de gracia establecido en la pliza.

No obstante lo anterior, la Norma de Carcter General N 306 establece los cambios para los nuevos riesgos por lo que, a las plizas cuya
emisin o ltima renovacin es anterior a 1 de enero 2012, la reserva se les determina utilizando los criterios y principios de la Circular N 33 de
la Superintendencia de Valores y Seguros.

Del mismo modo, la Compaa no realiza el clculo establecido en la norma para los seguros de desgravamen cuya vigencia sea superior a un ao
o aquellos donde la prima sea pagada a prima nica. Para estos casos la compaa utiliza la metodologa establecida por la Superintendencia de
Valores y Seguros a travs de la Norma de Carcter General N 306 y las modificaciones estipuladas en la Norma de Carcter General N 320
y en la Norma de Carcter General N 359.

Para los seguros de desgravamen cuya vigencia sea superior a un ao o a prima nica, la Compaa se encuentra autorizada para calcular
reserva matemtica.

c.2) Reserva matemtica

La Reserva Matemtica ha sido determinada conforme a las normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros a travs de la Norma
de Carcter General N 306 y sus modificaciones posteriores. Corresponde al valor actual de los pagos futuros por siniestros que generan las
plizas de seguros con vigencia superior a cuatro aos, menos el valor actual de las primas futuras. El valor actual de ambos componentes se
calcular en base a las tablas de mortalidad y morbilidad definidas por la Superintendencia utilizando un inters mximo de 3% real anual. Los flujos
estimados son brutos de reaseguro, o sea, no consideran el reaseguro cedido, el cual se reconoce como un activo.

Excepcionalmente, y previa autorizacin de la Superintendencia de Valores y Seguros, se determina Reserva Matemtica con la metodologa
estndar para los seguros de desgravamen cuya vigencia sea superior a un ao o cuya prima sea pagada bajo la modalidad de prima nica.

c.3) Reserva seguro invalidez y sobrevivencia (SIS)

La reserva se calcula de acuerdo a las instrucciones establecidas en la Norma de Carcter General N 318, de 2011, las modificaciones establecidas
en la Norma de Carcter General N 374, y lo establecido en la Norma de Carcter General N 243, de 2009. En caso de existir reaseguro,
ste no se reconoce en el clculo de la reserva tcnica, esto es, se presenta la reserva tcnica en trminos brutos, sin deduccin por reaseguro.
La participacin del reaseguro en la reserva de siniestros o la reserva de primas, se reconoce como un activo por reaseguro, el que est sujeto
a la aplicacin del concepto de deterioro, conforme a las normas generales de IFRS. Lo anterior sin perjuicio de la deduccin de las cesiones
de reaseguro de las reservas tcnicas, realizada para efectos del cumplimiento de los requerimientos de patrimonio de riesgo y lmites de
endeudamiento establecidos en el Decreto Ley N 251, la que se sujeta a lo dispuesto en el Artculo N20 de dicho texto legal y a las normas
especficas que imparta la Superintendencia de Valores y Seguros.

c.4) Reserva de rentas vitalicias y rentas privadas

Esta reserva ha sido constituida de acuerdo a las modalidades de clculo determinadas en la Norma de Carcter General N 318, de septiembre
2011 y sus modificaciones posteriores, la cual considera un tratamiento distinto para las plizas nuevas y para el stock de plizas vigentes a la
fecha de entrada en vigencia de esta Norma, y adems las modificaciones establecidas en la Norma de Carcter General N 374 aplicables a las
plizas nuevas a partir de marzo 2015. Considerando lo anterior, la reserva tcnica en seguros de renta previsional o renta privada, se calcula de
acuerdo a las normas contenidas en la Circular N 1512, de 2001, y dems instrucciones vigentes a la fecha de entrada en vigencia de la norma
ya mencionada y sujetndose a lo siguiente:

145
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

Plizas con entrada en vigencia a partir del 1 de julio de 2016.

Para las plizas con entrada en vigencia a partir del 1 de julio de 2016, se calcula su reserva tcnica de acuerdo a la normativa vigente con los
siguientes ajustes:

a) No se considera en la determinacin de la tasa de inters de descuento de la reserva tcnica la medicin de calce de la Compaa. Adicionalmente,
como lo establece la Norma de Carcter General N 374, la tasa de descuento equivale a la menor entre la Tasa de Costo Equivalente y la Tasa
de Venta, a la fecha de entrada en vigencia de la pliza, definidas en el Ttulo III de la Circular N 1512. La tasa de Costo Equivalente se determina
utilizando los flujos originales de la pliza y el vector de tasas publicado por la Superintendencia de Valores y Seguros.

b) No se considera el ajuste de reserva por calce sealado en el Ttulo IV de la Circular N 1512, y por lo tanto la Compaa solo constituye reserva
tcnica base, considerando la tasa de inters fijada a la fecha de entrada en vigencia de la pliza, de acuerdo a lo sealado en la letra a) anterior.

c) Los flujos de obligaciones por rentas cedidas en reaseguro, no se descuentan para el clculo de la reserva tcnica de las plizas correspondientes,
esto es, se considera siempre el 100% de los flujos comprometidos con los asegurados. Los flujos cedidos se reconocen como un activo por
reaseguro, considerando para efectos de su determinacin, la metodologa definida en la Circular N 1512. El activo por reaseguro est sujeto a la
aplicacin del concepto de deterioro, conforme a las normas generales de IFRS. De existir una diferencia al momento de la realizacin del contrato
de reaseguro, entre la prima del reaseguro y el activo constituido de acuerdo a lo sealado precedentemente, sta se reconoce inmediatamente en
resultados. Lo anterior sin perjuicio de la deduccin de las cesiones de reaseguro de las reservas tcnicas, realizada para efectos del cumplimiento
de los requerimientos de patrimonio de riesgo y lmites de endeudamiento establecidos en el DFL N 251, de 1931, la que se sujeta a lo dispuesto
en el artculo 20 de dicho texto legal y a las normas especficas que imparte la Superintendencia de Valores y Seguros.

d) Para aceptaciones por reaseguro o traspasos de cartera producidos con posterioridad al 1 de enero de 2012, y con independencia de la
fecha de entrada en vigencia de la pliza subyacente, se calcula la reserva tcnica, sin considerar la medicin de calce, descontando los flujos
aceptados a la menor tasa de inters entre la TM a la fecha de la entrada en vigencia del contrato de reaseguro, y la tasa de inters implcita
en la aceptacin de los flujos (tasa determinada sobre la base de la prima del reaseguro).

e) La Compaa calcula los flujos de pago, directos y aceptados, utilizando ntegramente las tablas de mortalidad fijadas por la Superintendencia
de Valores y Seguros, con sus correspondientes factores de mejoramiento, vigentes a la fecha de clculo.

f) Las plizas y, si corresponde las aceptaciones sealadas en este nmero, no son consideradas para efectos de la medicin del calce ni para
la determinacin del ajuste de reserva por calce de plizas cuya entrada en vigencia sea anterior al 1 de enero de 2012.

Plizas con entrada en vigencia a partir del 1 de marzo de 2015 y hasta el 30 de junio de 2016
Para las plizas con entrada en vigencia entre el 1 de marzo de 2015 y el 30 de junio 2016, se calcula su reserva tcnica de acuerdo a la normativa
vigente con los siguientes ajustes:

a) No se considera en la determinacin de la tasa de inters de descuento de la reserva tcnica la medicin de calce de la Compaa. Adicionalmente,
como lo establece la Norma de Carcter General N 374, la tasa de descuento equivale a la menor entre la Tasa de Costo Equivalente y la Tasa
de Venta, a la fecha de entrada en vigencia de la pliza, definidas en el Ttulo III de la Circular N 1512. La tasa de Costo Equivalente se determina
utilizando los flujos originales de la pliza y el vector de tasas publicado por la Superintendencia de Valores y Seguros.

b) No se considera el ajuste de reserva por calce sealado en el Ttulo IV de la Circular N 1512, y por lo tanto la Compaa solo constituye reserva
tcnica base, considerando la tasa de inters fijada a la fecha de entrada en vigencia de la pliza, de acuerdo a lo sealado en la letra a) anterior.

c) Los flujos de obligaciones por rentas cedidas en reaseguro, no se descuentan para el clculo de la reserva tcnica de las plizas correspondientes,
esto es, se considera siempre el 100% de los flujos comprometidos con los asegurados. Los flujos cedidos se reconocen como un activo por
reaseguro, considerando para efectos de su determinacin, la metodologa definida en la Circular N 1512. El activo por reaseguro est sujeto a la
aplicacin del concepto de deterioro, conforme a las normas generales de IFRS. De existir una diferencia al momento de la realizacin del contrato
de reaseguro, entre la prima del reaseguro y el activo constituido de acuerdo a lo sealado precedentemente, sta se reconoce inmediatamente en
resultados. Lo anterior sin perjuicio de la deduccin de las cesiones de reaseguro de las reservas tcnicas, realizada para efectos del cumplimiento
de los requerimientos de patrimonio de riesgo y lmites de endeudamiento establecidos en el DFL N 251, de 1931, la que se sujeta a lo dispuesto
en el Artculo N20 de dicho texto legal y a las normas especficas que imparte la Superintendencia de Valores y Seguros.

d) Para aceptaciones por reaseguro o traspasos de cartera producidos con posterioridad al 1 de enero de 2012, y con independencia de la
fecha de entrada en vigencia de la pliza subyacente, se calcula la reserva tcnica, sin considerar la medicin de calce, descontando los flujos
aceptados a la menor tasa de inters entre la TM a la fecha de la entrada en vigencia del contrato de reaseguro, y la tasa de inters implcita
en la aceptacin de los flujos (tasa determinada sobre la base de la prima del reaseguro).

e) La Compaa calcula los flujos de pago, directos y aceptados, utilizando ntegramente las tablas de mortalidad fijadas por la Superintendencia
de Valores y Seguros, con sus correspondientes factores de mejoramiento, vigentes a la fecha de clculo.

f) Las plizas y, si corresponde las aceptaciones sealadas en este nmero, no son consideradas para efectos de la medicin del calce, ni para
la determinacin del ajuste de reserva por calce de plizas cuya entrada en vigencia sea anterior al 1 de enero de 2012.

Plizas con entrada en vigencia a partir del 1 de enero de 2012 y hasta el 28 de febrero 2015.
Para las plizas con entrada en vigencia entre el 1 de enero de 2012 y el 28 de febrero de 2015, se calcula su reserva tcnica de acuerdo a la
normativa vigente con los siguientes ajustes:

146
a) No se considera en la determinacin de la tasa de inters de descuento de la reserva tcnica, la medicin de calce de la Compaa. Por lo
tanto, la tasa de descuento equivale a la menor entre la TM y la Tasa de Venta, a la fecha de entrada en vigencia de la pliza, definidas en el
Ttulo III de la Circular N 1512.

b) No se considera el ajuste de reserva por calce sealado en el Ttulo IV de la Circular N 1512, y por lo tanto la Compaa solo constituye reserva
tcnica base, considerando la tasa de inters fijada a la fecha de entrada en vigencia de la pliza, de acuerdo a lo sealado en la letra a) anterior.

c) Los flujos de obligaciones por rentas cedidas en reaseguro, no se descuentan para el clculo de la reserva tcnica de las plizas correspondientes,
esto es, se considera siempre el 100% de los flujos comprometidos con los asegurados. Los flujos cedidos se reconocen como un activo por
reaseguro, considerando para efectos de su determinacin, la metodologa definida en la Circular N 1512. El activo por reaseguro est sujeto a la
aplicacin del concepto de deterioro, conforme a las normas generales de IFRS. De existir una diferencia al momento de la realizacin del contrato
de reaseguro, entre la prima del reaseguro y el activo constituido de acuerdo a lo sealado precedentemente, sta se reconoce inmediatamente en
resultados. Lo anterior sin perjuicio de la deduccin de las cesiones de reaseguro de las reservas tcnicas, realizada para efectos del cumplimiento
de los requerimientos de patrimonio de riesgo y lmites de endeudamiento establecidos en el DFL N 251, de 1931, la que se sujeta a lo dispuesto
en el Artculo N20 de dicho texto legal y a las normas especficas que imparte la Superintendencia de Valores y Seguros.

d) Para aceptaciones por reaseguro o traspasos de cartera producidos con posterioridad al 1 de enero de 2012, y con independencia de la
fecha de entrada en vigencia de la pliza subyacente, se calcula la reserva tcnica, sin considerar la medicin de calce, descontando los flujos
aceptados a la menor tasa de inters entre la TM a la fecha de la entrada en vigencia del contrato de reaseguro, y la tasa de inters implcita
en la aceptacin de los flujos (tasa determinada sobre la base de la prima del reaseguro).

e) La Compaa calcula los flujos de pago, directos y aceptados, utilizando ntegramente las tablas de mortalidad fijadas por la Superintendencia
de Valores y Seguros, con sus correspondientes factores de mejoramiento, vigentes a la fecha de clculo.

f) Las plizas y, si corresponde las aceptaciones sealadas en este nmero, no son consideradas para efectos de la medicin del calce ni para
la determinacin del ajuste de reserva por calce de plizas cuya entrada en vigencia sea anterior al 1 de enero de 2012.

g) Los flujos de pasivos se determinan conforme a las normas vigentes y por tanto consideran la gradualidad en la aplicacin de las tablas de mortalidad
RV-2014, B-2014 y MI-2014, conforme al mecanismo de reconocimiento gradual aplicado por la Compaa definido en la Circular N2197.

Plizas con entrada en vigencia anterior al 1 de enero de 2012.

La reserva tcnica de plizas de renta vitalicia con vigencia anterior al 1 de enero de 2012, se calcula de acuerdo a las instrucciones de la Circular N
1512 y dems instrucciones impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros, vigentes a la fecha de entrada en vigencia de la norma mencionada.

Con todo, se ha tenido en consideracin lo siguiente:

a) En casos de haber flujos de obligaciones por rentas vitalicias cedidas en reaseguro, se contina con el clculo de la reserva tcnica retenida y
cedida, de acuerdo a lo dispuesto en el N 2.2 del Ttulo V de la Circular N 1512. No obstante, la reserva tcnica en los estados financieros,
tanto a nivel de reserva tcnica base como reserva financiera, se presenta en trminos brutos, esto es considerando la suma de ambos
conceptos, y el monto correspondiente a la reserva cedida, se presenta como un activo por reaseguro cedido, el que est sujeto a la
aplicacin del concepto de deterioro, conforme a las normas generales de IFRS. Lo anterior sin perjuicio de la deduccin de las cesiones
de reaseguro de las reservas tcnicas, realizada para efectos del cumplimiento de los requerimientos de patrimonio de riesgo y lmites de
endeudamiento establecidos en el DFL N 251, de 1931, la que se sujeta a lo dispuesto en el artculo 20 de dicho texto legal y a las normas
especficas que imparte la Superintendencia de Valores y Seguros.

b) Los flujos de pasivos se determinan conforme a las normas vigentes y, cuando corresponda, consideran la gradualidad en la aplicacin de las
tablas de mortalidad RV-2009, B-2006 y MI-2006, conforme al mecanismo de reconocimiento gradual aplicado por la compaa.

c.5) Reserva de siniestros

Las reservas de siniestros han sido determinadas conforme a las normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros a travs de la
Norma de Carcter General N 306 y sus modificaciones posteriores. Los siniestros se contabilizan sin considerar descuento por concepto de
reaseguro. La obligacin de los reaseguradores se contabiliza como un activo de la Compaa, sujeto a la aplicacin del concepto de deterioro de
acuerdo a las normas IFRS y las normas especficas de la Superintendencia de Valores y Seguros.

Las reservas de siniestros consideran los siniestros reportados y los siniestros ocurridos y no reportados (OYNR).

- Reserva de siniestros reportados: se determina utilizando la mejor estimacin del costo del siniestro y considera los siniestros liquidados y
no pagados, siniestros liquidados y controvertidos por el asegurado y los siniestros en proceso de liquidacin.

- Reserva de siniestros ocurridos y que no han sido reportados: se determina utilizando el mtodo estndar de aplicacin general, que
corresponde al mtodo de desarrollo de siniestros incurridos, tambin llamado mtodo de los tringulos de siniestros incurridos.

c.6) Reserva de insuficiencia de prima

La Reserva de Insuficiencia de Prima ha sido determinada conforme a las normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros a travs
de la Norma de Carcter General N 306 y sus modificaciones posteriores.

A objeto de evaluar si los supuestos tomados al momento de la suscripcin y venta del seguro se mantienen en el horizonte temporal
contemplado, y por lo tanto medir si la reserva tcnica basada en la prima no devengada es suficiente y acorde a la estimacin actual del riesgo

147
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

y de los gastos asociados, resulta necesario realizar un anlisis o test de suficiencia de primas (TSP), que efectuado de forma regular permita
evaluar los conceptos mencionados.

Este test se determina sobre la base del concepto de Combined Ratio que relaciona los egresos tcnicos de la Compaa con la prima
reconocida para hacer frente a los mismos, utilizando informacin histrica contenida en los estados financieros, relativa a un nmero determinado
de ejercicios. Cabe destacar que el anlisis de suficiencia es un concepto neto de reaseguro, esto es, en este caso s se reconoce el riesgo cedido
al reasegurador para efectos de su clculo.

Por lo tanto, en el caso que se verificasen egresos superiores a los ingresos, se estimar una Reserva de Insuficiencia de Primas adicional a
la Reserva de Riesgos en Curso, y ser reconocida como una prdida del ejercicio en el cual se verifique su procedencia. Esta reserva debe
reconocerse en forma bruta en el pasivo y reconocerse la participacin del reasegurador en el activo.

De acuerdo a lo indicado en Oficio Ordinario N 1937 de la Superintendencia de Valores y Seguros, la Compaa realiza el clculo de la
insuficiencia de primas considerando un desfase de 3 meses respecto a los estados financieros en que se informa.

c.7) Reserva de adecuacin de pasivos

La Reserva de Adecuacin de Pasivos ha sido determinada conforme a las normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros a
traves de la Norma de Carcter General N 318 y sus modificaciones posteriores. La Compaa evalua la suficiencia de estas reservas al cierre
de cada estado financiero trimestral, realizando para este efecto el denominado Test de Adecuacin de Pasivos (TAP), considerando los criterios
de uso comn a nivel internacional y los conceptos del NIIF 4 asociados a este test, es decir, utilizando las reestimaciones de hiptesis vigentes
supuestas por la Compaa a cada cierre de ejercicio a fin de evaluar el cambio o no en el valor de las obligaciones supuestas. En caso que por la
aplicacin de este test se compruebe una insuficiencia de la reserva tcnica, la Compaa constituye la reserva tcnica adicional correspondiente.
En caso contrario, no aplica ajuste alguno sobre la reserva tcnica constituida.

Para la realizacin de este test se consideran las opciones o beneficios de los asegurados y las garantas pactadas con ste por la Compaa, las que
se reconocen en forma neta en el pasivo. El TAP se realiza de acuerdo a los criterios tcnicos y actuariales fijados por la Compaa. Sin perjuicio
de lo anterior, y conforme a la evaluacin peridica de los conceptos analizados dentro de este test, se podr reversar el TAP, afectando la cuenta
de Resultados de la Compaa.

Cuando la Compaa efecte el test de suficiencia de prima (TSP) y aun cuando dicho test no resulte en la constitucin de una reserva de
insuficiencia de prima, la Compaa evala si este test cumple con los requisitos para ser considerado en reemplazo del TAP. En tal caso, no ser
necesaria la realizacin del TAP. La Compaa evalu y confirm que este test cumpla con los requisitos para ser considerado en reemplazo del
TAP, por lo que no fue determinado para seguros con reserva de Riesgo en Curso.

c.8) Otras reservas tcnicas

De acuerdo a lo establecido en la Circular N 2022 en este rubro se registra la reserva por deudas con los asegurados y otras reservas que
constituya la Compaa de acuerdo a la normativa vigente.

Se incluye en este rubro el monto obtenido por la Compaa, por aplicacin del Test de Adecuacin de Pasivos (TAP) el cual se presenta neto
de reaseguro.

c.9) Participacin del reaseguro en las reservas tcnicas

Segn lo establecido en la Norma de Carcter General N 306 y sus modificaciones posteriores, la reserva se computa sobre la prima directa, esto
es bruta, sin descontar reaseguro. En el caso de existir cesin de riesgos en reaseguro se reconoce un activo por dicha cesin, cuya metodologa
de constitucin y reconocimiento es consistente con la aplicada en la constitucin de RRC. Este activo est sujeto a la aplicacin del concepto
de deterioro, conforme a las normas generales de IFRS. Mientras la prima correspondiente no sea traspasada al reasegurador, adicionalmente se
computa el correspondiente pasivo (Deudas con Reaseguradores), sin que ste tenga el carcter de reserva tcnica, En todo caso, el activo por
reaseguro no podr ser superior a la prima cedida al reasegurador.

c.10) Calce
El calce de la Compaa se determina de acuerdo a las disposiciones de la Circular N 1.512 y las modificaciones contempladas en la Norma de
Carcter General N 318 emitidas por la Superintendencia de Valores y Seguros.

El Ajuste de Reserva para Calce corresponde a la diferencia entre la Reserva Tcnica Base y la Reserva Tcnica Financiera y se constituye
nicamente para plizas con entrada en vigencia anterior al 1 de enero de 2012.

3.3.7 Participacin en asociadas

Asociadas son todas las entidades sobre las que se ejerce influencia significativa, pero no se tiene control, lo cual viene acompaado, en general, por una
participacin de entre un 20% y un 50% de los derechos de voto, de acuerdo a lo sealado en la NIC 28 Inversin en Asociadas. Las inversiones en
asociadas se contabilizan por el mtodo de participacin e inicialmente se reconocen por su costo. Las inversiones en asociadas se presentan en el estado
de situacin financiera junto con la plusvala (goodwill) identificada en la adquisicin de la relacionada, neto de cualquier prdida por deterioro acumulada.

Bajo el mtodo de la participacin, la inversin en las asociadas es registrada en el estado de situacin financiera a su costo ms la participacin de
la Compaa en los incrementos o disminuciones del patrimonio de la relacionada. El estado de resultados refleja la participacin de la Compaa
en los resultados de la relacionada. Cuando ha habido un cambio reconocido directamente en el patrimonio de la relacionada, las Compaas
reconocen su participacin en dicho cambio en su patrimonio y lo revelan en el estado de cambios en el patrimonio. Las utilidades y prdidas que
resulten de transacciones entre las Compaas y la asociada son eliminadas en la medida del inters en la asociada.

148
3.3.8 Pasivos financieros
Se clasifican en este rubro los pasivos financieros valorizados a valor razonable con cambio en resultados, a costo amortizado, deudas con
entidades financieras, obligaciones generadas por pactos y cualquier otro pasivo financiero.

3.3.9 Provisiones
Las provisiones se reconocen cuando:

- La Sociedad tiene una obligacin presente, ya sea legal o implcita, como resultado de sucesos pasados.

- Es probable que vaya a ser necesaria una salida de recursos para liquidar la obligacin.

- El importe se ha estimado de forma fiable.

Cuando exista un nmero de obligaciones similares, la probabilidad de que sea necesario un flujo de salida para la liquidacin se determina
considerando el tipo de obligaciones como un todo. Se reconoce una provisin incluso si la probabilidad de que un flujo de salida con respecto a
cualquier partida incluida en la misma clase de obligaciones puede ser pequea.

Las provisiones se valorizan por el valor actual de los desembolsos que se espera que sean necesarios para liquidar la obligacin usando una tasa
antes de impuestos que refleje las evaluaciones del mercado actual del valor del dinero en el tiempo y los riesgos especficos de la obligacin.

3.3.10 Ingresos y gastos de inversiones

a) Activos financieros a valor razonable
Se reconocer el resultado neto producto de variaciones en el valor de mercado respecto del valor al costo de los instrumentos financieros que
la Compaa clasific a valor razonable.

El resultado por venta de instrumentos financieros a valor razonable se determina por la diferencia entre el valor de venta y su valor de libros.

El ingreso por dividendos de acciones se reconoce en resultados al momento de su devengo.

b) Activos financieros a costo amortizado

Se reconocer el resultado neto obtenido por las inversiones financieras en el perodo de los estados financieros correspondientes, principalmente,
el devengo de intereses de la cartera de inversiones que las Compaas clasificaron a costo amortizado.

El resultado por venta de instrumentos financieros a costo amortizado se determina por la diferencia entre el valor de venta y su valor de libros.

3.3.11 Costo de siniestros

Corresponde al monto total de los siniestros devengados durante el ejercicio, provenientes de la cobertura directa otorgada por las Compaas
menos la participacin de los reaseguradores, de acuerdo a los contratos vigentes.

3.3.12 Resultado de intermediacin

Corresponde al resultado obtenido de la aplicacin de tasas de comisiones asociadas a las actividades de vender un seguro y sus negociaciones
por reaseguro.

3.4. Banco y Filiales

3.4.1 Criterios de valorizacin de activos y pasivos
Los criterios de medicin de los activos y pasivos registrados en el estado de situacin financiera son los siguientes:

3.4.1.1 Activos y pasivos medidos a costo amortizado

Se entiende por costo amortizado el costo de adquisicin de un activo financiero menos los costos incrementales, por la parte imputada
sistemticamente a las cuentas de prdidas y ganancias de la diferencia entre el monto inicial y el correspondiente valor de reembolso al vencimiento.

En el caso de los activos financieros, el costo amortizado incluye, adems, las correcciones a su valor motivadas por el deterioro que hayan experimentado.

En el caso de instrumentos financieros, la parte imputada sistemticamente a las cuentas de resultados se registran por el mtodo de la tasa de
inters efectiva. El mtodo de inters efectivo es el tipo de actualizacin que iguala el valor de un instrumento financiero a la totalidad de sus
flujos de efectivo estimados por todos los conceptos a lo largo de su vida remanente.

3.4.1.2 Activos medidos a valor razonable

Se entiende por valor razonable de un activo o pasivo en una fecha dada, al monto por el cual dicho activo podra ser intercambiado y dicho pasivo
liquidado, en esa fecha entre dos partes, independientes y con toda la informacin disponible, que actuasen libre y prudentemente. La referencia
ms objetiva y habitual del valor razonable de un activo o pasivo es el precio que se pagara por l en un mercado organizado y transparente
(Precio de cotizacin o Precio de mercado).
Cuando no existe un precio de mercado para determinar el monto de valor razonable para un determinado activo o pasivo, se recurre para
estimar su valor razonable al establecido en transacciones recientes de instrumentos anlogos.
En los casos en que no es posible determinar el valor razonable de un activo o pasivo financiero, este se valoriza a su costo amortizado.

149
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

3.4.1.3 Activos valorados al costo de adquisicin

Por costo de adquisicin corregido se entiende el costo de la transaccin para la adquisicin del activo corregido, en su caso por las prdidas por
deterioro que haya experimentado.

Los estados financieros del Banco y sus filiales consolidados han sido preparados en base al costo de adquisicin con excepcin de:

- Los instrumentos financieros derivados que se han medido a su valor razonable.

- Los instrumentos de inversin disponibles para la venta, que son medidos a su valor razonable.

3.4.1.4 Deudores por intermediacin

Son aquellas operaciones por cobrar producto de la intermediacin de compra por cuenta de clientes, de instrumentos financieros transados en
las Bolsas. Estos se registran contablemente el da de su asignacin por el monto de la facturacin y permanecen hasta el da de su liquidacin
o pago. En esta cuenta se incluyen la comisiones por cobrar y los derechos de bolsa por cobrar a clientes y corredores contrapartes de la
intermediacin de venta. Adems, se incluyen en este rubro las cuentas por cobrar por operaciones a plazos generadas por REPOS por cuenta
del cliente.

3.4.2 Instrumentos de inversin al vencimiento y disponible para la venta

Las inversiones clasificadas al vencimiento, incluyen solo aquellos instrumentos en que el Banco tiene la capacidad e intencin de mantenerlos hasta
sus fechas de vencimiento. Los dems instrumentos de inversin se consideran como disponibles para la venta.

Los instrumentos de inversin son reconocidos inicialmente al costo. Los instrumentos disponibles para la venta son posteriormente valorados a
su valor razonable segn los precios de mercado o valorizaciones obtenidas del uso de modelos. Las utilidades o prdidas no realizadas originadas
por el cambio en su valor razonable son reconocidas con cargo o abono a cuentas patrimoniales. Cuando estas inversiones son enajenadas o
se deterioran, el monto de los ajustes a valor razonable acumulado en patrimonio es traspasado a resultados y se informa bajo Utilidad por
diferencias de precio o Prdidas por diferencias de precio, segn corresponda.

Las inversiones al vencimiento se registran a su valor de costo amortizado ms intereses y reajustes devengados, menos las provisiones por
deterioro constituidas cuando su monto registrado es superior al monto estimado de recuperacin.

Los intereses y reajustes de las inversiones al vencimiento y de los instrumentos disponibles para la venta se incluyen en el rubro Ingresos por
intereses y reajustes.

Las compras y ventas de instrumentos de inversin que deben ser entregados dentro del plazo establecido por las regulaciones o convenciones
del mercado, se reconocen en la fecha de negociacin, en la cual se compromete la compra o venta del activo.

3.4.2.1 Instrumentos para negociacin

Los instrumentos para negociacin corresponden a valores adquiridos, con la intencin de generar ganancias por la fluctuacin de precios en el
corto plazo o a travs de mrgenes en intermediacin, o que estn incluidos en un portafolio en el que existe un patrn de toma de utilidades
de corto plazo.

Los instrumentos para negociacin se encuentran valorados a su valor razonable de acuerdo con los precios de mercado a la fecha de cierre
del balance. Las utilidades o prdidas provenientes de los ajustes para su valorizacin a valor razonable, como asimismo los resultados por las
actividades de negociacin, se incluyen en el estado de resultados.

Los intereses y reajustes devengados son informados en el estado de resultados.

Todas las compras y ventas de instrumentos para negociacin que deben ser entregados dentro del plazo establecido por las regulaciones o
convenciones del mercado, son reconocidos en la fecha de negociacin, la cual es la fecha que se compromete la compra o venta del activo.
Cualquier otra compra o venta es tratada como derivado (forward) hasta que ocurra la liquidacin.

3.4.2.2 Instrumentos financieros derivados

Los contratos de derivados financieros, que incluyen forwards de monedas extranjeras y unidades de fomento, futuros de tasa de inters, swaps de
monedas y tasa de inters, opciones de monedas y tasa de inters y otros instrumentos de derivados financieros, son reconocidos inicialmente en
el balance general a su costo (incluidos los costos de transaccin) y posteriormente valorados a su valor razonable. El valor razonable es obtenido
de cotizaciones de mercado, modelos de descuento de flujos de caja y modelos de valorizacin de opciones segn corresponda. Los contratos de
derivados se informan como un activo cuando su valor razonable es positivo y como un pasivo cuando ste es negativo, en los rubros Contratos
de derivados financieros.

Ciertos derivados incorporados en otros instrumentos financieros, son tratados como derivados separados cuando su riesgo y caractersticas no
estn estrechamente relacionados con las del contrato principal y ste no se registra a su valor razonable con sus utilidades y prdidas no realizadas
incluidas en resultados.

Al momento de suscripcin de un contrato de derivado, ste debe ser designado por el Banco como instrumento derivado para negociacin o
para fines de cobertura contable.

Los cambios en el valor razonable de los contratos de derivados financieros mantenidos para negociacin se incluyen en el rubro Utilidad neta
de operaciones financieras en el Estado de Resultados.

150
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, el Banco y sus Filiales mantienen instrumentos de derivados financieros para propsitos de cobertura de valor
razonable, por M$15.219.000 y M$39.898.000.-

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, el Banco mantiene instrumentos de derivados financieros para negociacin, por M$1.016.796.000 y
M$1.071.334.000.-

3.4.3 Crditos y cuentas por cobrar a clientes

Las colocaciones por prstamos son activos financieros no derivados con cobros fijos o determinados que no se encuentran cotizados en un
mercado activo y que el Banco no tiene intencin de vender inmediatamente o en el corto plazo y se presentan a su costo amortizado usando
el mtodo de tasa de inters efectiva.

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, Banco Consorcio y sus Filiales no tienen costos directos de transaccin que tengan un impacto en la tasa efectiva.

Los crditos y cuentas por cobrar a clientes se presentan netos de las provisiones por riesgo de crdito y se presentan en la cuenta deudores
comerciales y otras cuentas por cobrar, ver Nota 10.

3.4.4 Operaciones de factoring

Las operaciones de factoring se valorizan por los montos desembolsados por el Banco a cambio de facturas u otros instrumentos del comercio
representativos de crditos que el cedente entrega al Banco.

La diferencia de precios entre las cantidades desembolsadas y el valor nominal de los crditos se registra en el estado de resultados. En aquellos
casos en que la cesin de estos instrumentos se realiza sin responsabilidad por parte del cedente, es el Banco quien asume los riesgos de insolvencia
de los obligados al pago.

Las operaciones de factoring se presentan como parte de las colocaciones, reveladas en nota 10.

3.4.5 Recuperacin de crditos y cuentas por cobrar a clientes

Las recuperaciones de crditos y cuentas por cobrar a clientes, previamente castigadas, son registradas directamente en resultados y presentadas
como una reduccin de las provisiones por riesgo de crdito.

3.4.6 Ingresos y gastos por intereses y reajustes

Los ingresos y gastos por intereses y reajustes se reconocen contablemente en funcin a su perodo de devengo a tasa efectiva.

Sin embargo, en el caso de los crditos vencidos y de las vigentes con alto riesgo de irrecuperabilidad se ha seguido el criterio prudencial de
suspender el devengo de intereses y reajustes, estos se reconocen contablemente cuando se perciban.

3.4.7 Ingresos y gastos por comisiones

Los ingresos y gastos por comisiones se reconocen en el estado de resultados integrales con criterios distintos segn sea su naturaleza. Los ms
significativos son:

- Los que corresponden a un acto singular, cuando se produce el acto que los origina.

- Los que tienen su origen en transacciones o servicios que se prolongan a lo largo del tiempo, durante la vida de tales transacciones o servicios.

- Los vinculados a activos o pasivos financieros los que se reconocen en el momento de su cobro.

En una relacin de intermediacin, cuando se acte como intermediador financiero, existen flujos brutos recibidos por cuenta del prestador del
servicio principal. Dichos flujos no suponen aumentos en el patrimonio neto por lo que no se consideran ingresos, nicamente se registran como
ingresos los importes de las comisiones cobradas.

3.4.8 Deterioro
3.4.8.1 Activos financieros
Un activo financiero es evaluado en cada fecha de presentacin para determinar si existe evidencia objetiva de eventos que puedan originar un
efecto negativo en el valor futuro del activo.

Una prdida por deterioro en relacin con activos financieros registrados al costo amortizado se calcula como la diferencia entre el importe en
el valor libro del activo y el valor actual de los flujos de efectivo estimados, descontados al tipo de inters efectivo.

Una prdida por deterioro en relacin con un activo financiero disponible para la venta se calcula por referencia a su valor razonable.

Los activos financieros individualmente significativos son examinados individualmente para determinar su deterioro. Los activos financieros
restantes son evaluados colectivamente en grupos que comparten caractersticas de riesgo crediticio similares.

Todas las prdidas por deterioro son reconocidas en resultado y cualquier prdida acumulada en relacin con un activo financiero disponible para
la venta reconocido anteriormente en patrimonio es transferido al estado de resultados integrales.

El reverso de una prdida por deterioro ocurre solo si este puede ser relacionado objetivamente con un evento ocurrido despus de que ste

151
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

fue reconocido. En el caso de los activos financieros, registrados al costo amortizado, y para los disponibles para la venta, que son ttulos de venta,
el reverso es reconocido en el estado de resultados integrales. En el caso de los activos financieros que son ttulos de renta variables, el reverso
es reconocido directamente en patrimonio.

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, el Banco y sus filiales no han observado indicios de deterioro sobre sus activos financieros disponibles para la venta.

3.4.8.2 Activos no financieros

El monto en libros de los activos no financieros del Banco, excluyendo impuestos diferidos, son revisados en cada fecha de presentacin, para
determinar si existen indicios de deterioro. Si existen tales indicios, entonces se estima el monto a recuperar del activo.

3.4.9 Inversiones en sociedades

Las inversiones en sociedades son aquellas, en que el Banco no tiene influencia significativa. Se presentan al valor de adquisicin.

3.4.10 Activos intangibles

Los activos intangibles mantenidos por el Banco son presentados a su valor de costo, menos la amortizacin acumulada de acuerdo a la vida til
remanente del mismo.

Los desembolsos posteriores son capitalizados cuando aumentan los beneficios econmicos futuros plasmados en el activo especfico relacionado
con los desembolsos. Todos los otros desembolsos, incluyendo plusvala y marcas generadas internamente, son reconocidos en el estado de
resultados cuando se incurre en ellos.

3.4.11 Activo fijo

Los tems del rubro activo fijo, son medidos al costo menos su depreciacin acumulada y prdidas por deterioro. El costo incluye gastos que han
sido atribuidos directamente a la adquisicin del activo.

Cuando parte de un tem del activo fijo posee vida til distinta, son registrados como tems separados (componentes importantes del rubro del
activo fijo).

La depreciacin es reconocida en el estado de resultados en base al mtodo de depreciacin lineal sobre las vidas tiles de cada parte de un
tem del activo fijo.

Los mtodos de depreciacin, vidas tiles y valores residuales, son calculados en cada fecha de presentacin.

3.4.12 Provisiones por riesgo de crdito

Las provisiones necesarias para cubrir los riesgos de prdida de las colocaciones de crdito, incluyendo los crditos contingentes, son calculadas y
constituidas mensualmente, en conformidad a las polticas y procedimientos definidos por el Banco y aprobadas por su Directorio.

De acuerdo a la metodologa desarrollada por el Banco, la determinacin de las provisiones requeridas se obtiene a partir de 2 metodologas:

A. Modelos basados en el anlisis individual de los deudores.

El anlisis individual de los deudores se utiliza para toda la cartera de crditos de la Banca Empresas, entendiendo por Banca Empresas a todos los
crditos comerciales en las siguientes modalidades:
- Crditos Factoring.
- Crditos Comerciales.
- Boletas de Garanta.
- Lneas de Crdito.
- Crditos Interbancarios.
- Crditos Leasing.

B. Modelos de evaluacin grupal

El anlisis grupal de los deudores se utiliza para toda la cartera de la Banca de Personas, que considera todas las colocaciones de consumo, incluidos
crditos renegociados, y vivienda. Se incluyen en las colocaciones para la vivienda aquellos crditos Mutuos Hipotecarios Endosables con destino
Fines Generales. Tambin se incluyen en el anlisis grupal los crditos hipotecarios adquiridos.

Modelo 1: Provisin individual

De acuerdo a lo establecido en el captulo B1 del Compendio de Normas Contables de la SBIF, la cartera de Empresas o Comercial se divide en
3 segmentos:

- Cartera Normal: comprende a aquellos clientes cuya capacidad de pago les permite cumplir con sus obligaciones y compromisos, y no se
visualiza, de acuerdo a la evaluacin de su situacin econmico-financiera, que esta condicin cambie.

En esta clasificacin estarn todos los clientes que no forman parte de la cartera subestndar y tampoco de la cartera en incumplimiento.

- Cartera Subestndar: incluir aquellos clientes con dificultades financieras o empeoramiento significativo de su capacidad de pago y sobre los

152
 cuales hay dudas razonables acerca del pago del capital e intereses en los trminos contractualmente pactados, mostrando una baja holgura
para cumplir con sus obligaciones financieras en el corto plazo, as como aquellos que presentan morosidades superiores a 30 das.

- Cartera en Incumplimiento: Incluye a los crditos para los cuales se considera remota su recuperacin, pues muestran una deteriorada o nula
capacidad de pago. Forman parte de esta cartera aquellos crditos que presentan atraso igual o superior a 90 das en el pago de intereses
o capital de algn crdito.

Categoras de riesgo
Para determinar la categora de riesgo de los deudores y la provisin requerida de los clientes, se realiza una evaluacin de un conjunto de
elementos cuantitativos y cualitativos, lo que se traduce en una categora de riesgo:

- Situacin del negocio y de la industria o sector.

- Socios y Administracin.

- Situacin financiera y capacidad de pago.

- Comportamiento de pago.

Cada categora de riesgo contempla los siguientes conceptos generales:

- A1, A2 y A3 a Deudores con una Alta Calidad Crediticia y con una fuerte capacidad de pago de sus obligaciones financieras.

- A4, A5 y A6 a Deudores con Buena Calidad Crediticia, con una capacidad de pago suficiente, pero que puede verse afectada con las
condiciones del mercado en el cual se desarrolla.

- B1 y B2 a Deudores con Baja Calidad Crediticia y que en el ltimo tiempo ha presentado irregularidades en cumplir sus compromisos de pago.

- B3 y B4 a Deudores con una Mnima Calidad Crediticia y que el mximo atraso en sus pagos no supera los 90 das.

Las Clasificaciones entre C1 y C6 son utilizadas para Deudores cuyos prstamos se han deteriorado y por ende entran en incumplimiento.

Las categoras de Riesgo y su Porcentaje de provisin son:

Tipo de Cartera Categora del Deudor % de Provisin (PE)

Cartera Normal A1 0,0360
A2 0,0825
A3 0,2187
A4 1,7500
A5 4,2750
A6 9,0000
Cartera Subestndar B1 13,8750
B2 20,3500
B3 32,1750
B4 43,8750

Para los deudores clasificados en incumplimiento, el Banco asigna los siguientes porcentajes de provisiones
Escala de Riesgo Rango de Prdida Esperada Provisin (%)
C1 Ms de 0 hasta 3 % 2
C2 Ms de 3% hasta 20% 10
C3 Ms de 20% hasta 30% 25
C4 Ms de 30 % hasta 50% 40
C5 Ms de 50% hasta 80% 65
C6 Ms de 80% 90

Modelo 2: Provisin grupal

Los niveles de provisiones requeridas para los crditos de consumo y vivienda han sido determinados a partir de las prdidas estimadas por
incumplimiento (PDI) y de la probabilidad de incumplimiento (PI), las cuales son determinadas por cada cliente mediante un modelo estadstico
basado en las caractersticas propias de los deudores y de su comportamiento de pago interno y externo.
Actualmente, el Banco cuenta con tres modelos de evaluacin grupal, los que estn segmentados en:

- Crditos normales (de consumo y complementarios vivienda):

Corresponde a todos los crditos de consumo y crditos complementarios vivienda cuyo medio de recaudacin de la cuota es va Cuponera
PAC PAT u otras distintas a descuento por planilla.

- Crditos descuento por planilla:

Corresponde a todos los crditos de consumo cuya va de recaudacin de las cuotas es a travs de un convenio de descuento por planilla ya sea
con una empresa, Compaa de seguros, sindicatos, asociaciones, etc.

- Crditos renegociados:
Corresponde a todos los crditos renegociados tanto de consumo normal como descuento por planilla. Banco Consorcio renegocia de comn
acuerdo con sus clientes otorgando un nuevo crdito para extinguir la obligacin anterior.

153
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

Cada modelo permite diferenciar el riesgo de cada cartera de manera adecuada, recogiendo las variables que mejor explican su situacin de
perdida futura.

Para las operaciones de las carteras de Mutuos Hipotecarios Endosables (Vivienda y Fines Generales), Hipotecarios Adquiridos y Tarjetas de
Crditos, se utilizan matrices de morosidad.

3.4.13 Provisiones y pasivos contingentes

Las provisiones son pasivos en los que existe incertidumbre acerca de su cuanta o vencimiento. Estas provisiones se reconocen en el estado de
situacin financiera cuando se cumplen los siguientes requisitos en forma copulativa:

- Es una obligacin actual como resultado de hechos pasados y, a la fecha de los estados financieros, es probable que el Banco tenga que
desprenderse de recursos para cancelar la obligacin y la cuanta de estos recursos pueden medirse de manera fiable.

- Un activo o pasivo contingente es toda obligacin surgida de hechos pasados cuya existencia quedar confirmada slo si llegan a ocurrir uno
o ms sucesos futuros inciertos y que no estn bajo el control del Banco.

3.4.14 Bajas de activos y pasivos financieros

El tratamiento contable de las transferencias de activos financieros est condicionado por el grado y la forma en que se traspasan a terceros los
riesgos y beneficios asociados a los activos que se transfieren:

1. Si los riesgos y beneficios se traspasan sustancialmente a terceros - caso de las ventas incondicionales, de las ventas con pacto de recompra
por su valor razonable en la fecha de la recompra, de las ventas de activos financieros con una opcin de compra adquirida o de venta
emitida profundamente fuera de dinero, de las utilizaciones de activos en que las que el cedente no retiene financiaciones subordinadas ni
concede ningn tipo de mejora crediticia a los nuevos titulares y otros casos similares, - el activo financiero transferido se da de baja del
estado de situacin financiera, reconocindose simultneamente cualquier derecho u obligacin retenido o creado como consecuencia de
la transferencia.

2. Si se retienen sustancialmente los riesgos y beneficios asociados al activo financiero transferido - caso de las ventas de activos financieros
con pacto de recompra por un precio fijo o por el precio de venta ms un inters, de los contratos de prstamo de valores en los que
el prestatario tiene la obligacin de devolver los mismos o similares activos y otros casos anlogos -, el activo financiero transferido no se
da de baja del balance y se contina valorando con los mismos criterios utilizados antes de la transferencia. Por el contrario, se reconocen
contablemente:

i) Un pasivo financiero asociado por un importe igual al de la contraprestacin recibida, que se valora posteriormente a su costo amortizado.

ii) Tanto los ingresos del activo financiero transferido (pero no dado de baja) como los gastos del nuevo pasivo financiero.

3. Si no se transfieren ni se retienen sustancialmente los riesgos y beneficios asociados al activo financiero transferido - caso de las ventas de
activos financieros con una opcin de compra adquirida o de venta emitida que no estn profundamente dentro ni fuera de dinero, de las
utilizaciones en las que el cedente asume una financiacin subordinada u otro tipo de mejoras crediticias por una parte del activo transferido
y otros casos semejantes, se distingue entre:

i) Si la entidad cedente no retiene el control del activo financiero transferido: se da de baja del estado de situacin financiera y se
reconoce cualquier derecho u obligacin retenido o creado como consecuencia de la transferencia.

ii) Si la entidad cedente retiene el control del activo financiero transferido: contina reconocindolo en el estado de situacin
financiera por un importe igual a su exposicin a los cambios de valor que pueda experimentar y reconoce un pasivo financiero
asociado al activo financiero transferido. El importe neto del activo transferido y el pasivo asociado ser el coste amortizado de los
derechos y obligaciones retenidos, si el activo transferido se mide por su coste amortizado, o el valor razonable de los derechos
y obligaciones retenidos, si el activo transferido se mide por su valor razonable.

De acuerdo con lo anterior, los activos financieros slo se dan de baja del estado de situacin financiera cuando se han extinguido los derechos
sobre los flujos de efectivo que generan o cuando se han transferido sustancialmente a terceros los riesgos y beneficios que llevan implcitos. De
forma similar, los pasivos financieros slo se dan de baja del estado de situacin financiera cuando se han extinguido las obligaciones que generan
o cuando se adquieren con la intencin de cancelarlos o de recolocarlos de nuevo.

3.4.15 Acreedores por intermediacin

Son aquellas operaciones por pagar producto de la intermediacin de venta por cuenta de clientes, de instrumentos financieros transados en las
Bolsas. Estos se registran contablemente el da de su asignacin por el monto de la facturacin y permanecen hasta el da de su liquidacin o pago.
En esta cuenta se incluyen a corredores contrapartes de la intermediacin de compra. Adems, se incluyen en este rubro las cuentas por pagar
por operaciones a plazos generadas por REPOS por cuenta del cliente.

154
NOTA 4 - CAMBIOS CONTABLES
Durante el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2016, no han ocurrido cambios contables significativos que afecten la presentacin de estos
Estados Financieros Consolidados.

NOTA 5 - SEGMENTOS DE OPERACIN

Grupo Consorcio revela informacin por segmento de acuerdo a lo indicado en NIIF 8, Segmento de Operaciones que establece las normas
para informar respecto de los segmentos operativos y revelaciones.

Los segmentos operativos son los siguientes:

5.1 Matriz y Otras

En este segmento se agrupan la Sociedad Matriz y sus filiales, Consorcio Inversiones Ltda., Consorcio Inversiones Dos Ltda., CF Cayman, Inmobiliaria
Punta Pite S.A., Inmobiliaria Lote 18 S.A., Consorcio Servicios S.A., Consorcio Inversiones Financieras SpA., Const. e Inmobiliaria Presidente Riesco
S.A., CF Inversiones Per S.A.C. e Inversiones Continental Bio Bio SpA.

Las principales actividades son la explotacin de toda clase de inversiones y negocios mobiliarios e inmobiliarios como asimismo cualquiera otra
actividad directa e indirectamente relacionadas con este rubro.

5.2 Seguros
a) Seguros de Vida:
Los principales negocios o actividades son los siguientes:

- Rentas Vitalicias Previsionales en todos sus tipos: Renta Vitalicia de Vejez Normal, Renta Vitalicia de Vejez Anticipada, Renta Vitalicia de
Sobrevivencia y Renta Vitalicia de Invalidez.

- Seguros de Ahorro Previsional Voluntario (APV) Individuales.

- Seguros de Invalidez y Sobrevivencia del sistema de AFPs Nacional (SIS).

- Otros Seguros de Vida Individuales, entre ellos: Seguros con Cuenta nica de Inversin, Seguros Temporales, Seguros Dotales, Seguros Vida
Entera, Seguros de Salud, Seguros de Proteccin Familiar.

- Seguros Colectivos, entre ellos: Seguros Temporales de Vida, Seguros de Salud y Seguros de Desgravamen.

- Agente Colocador de Fondos Mutuos.

b) Seguros Generales:
Los principales negocios o actividades son los siguientes:

- Seguros de Vehculo.

- Seguro Obligatorio de Accidentes Personales (SOAP).

- Seguro de Incendio Habitacional.

- Otros Seguros de Personas: Robo, Accidentes Personales, Garanta Extendida, Fraude, Terremoto y Riesgo de la Naturaleza.

- Seguro de Incendio Habitacional.

- Seguro de Incendio Corporativo.

- Otros Seguros Corporativos: Ingeniera, Todo Riesgo Construccin, Terremoto y Riesgos de la Naturaleza.

5.3 Banco y Filiales

Los principales negocios o actividades son los siguientes:

- Productos de crdito bancario, tanto a nivel de personas naturales como jurdicas.

- Captaciones de depsitos

- Cuentas corrientes

- Captaciones de depsitos, cuentas corrientes.

155
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

- Financiamiento de capital de trabajo.

- Financiamiento de proyectos.

- Operaciones de leasing, descuento de documentos.

- Crditos hipotecarios.

- Crditos de consumo.

En el caso de los principales negocios o actividades de la Corredora de Bolsa son los siguientes:

i) Los principales negocios o actividades por cuenta de terceros, son los siguientes:

- Compra y Venta de Acciones.

- Compra y Venta de Instrumento de Renta Fija.

- Operaciones Simultneas por cuenta de clientes.

- Pactos de Ventas con retrocompra.

- Intermediacin de Fondos Mutuos.

- Pactos de Compra con retroventa.

- Intermediacin de Depsitos a Plazo Banco Consorcio.

ii) Los principales negocios o actividades, por cuenta propia son los siguientes:

- Operaciones de Simultneas

- Contratos Forwards de Compra y Venta de monedas dlar.

- Compra y Venta de Instrumentos de Renta Fija.

- Compra y Venta de Instrumentos de Renta Variable.

- Pactos de Compra con retroventa.

Los estados financieros consolidados abiertos por segmento de operacin son los siguientes:

Al 31 de diciembre de 2016

MATRIZ Y BANCO Y
OTRAS SEGUROS FILIALES CONSOLIDADO
ACTIVOS M$ M$ M$ M$
Efectivo y equivalentes al efectivo 707.418 5.208.448 27.408.375 33.324.241
Activos por impuestos corrientes 1.852.600 2.509.785 4.419.391 8.781.776
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 747.288 22.721.990 - 23.469.278
Otros activos no financieros 259.033 45.650.084 32.607.922 78.517.039
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar - 506.910.350 1.873.536.279 2.380.446.629
Otros activos financieros 56.647.360 5.053.781.213 1.263.624.286 6.374.052.859
Activos por impuestos diferidos 965.458 37.586.069 28.664.228 67.215.755
Inversiones contabilizadas utilizando el mtodo de la participacin 45.023.355 47.793.657 - 92.817.012
Activos intangibles distintos de la plusvala 254.415 2.545.743 1.329.886 4.130.044
Plusvala 6.587.046 1.335.834 - 7.922.880
Propiedades de inversin 4.685.496 417.504.074 - 422.189.570
Propiedades, planta y equipo 1.422 20.829.963 6.743.885 27.575.270

Total de activos 117.730.891 6.164.377.210 3.238.334.252 9.520.442.353

Pasivos

Cuentas por pagar a entidades relacionadas 411.786 - - 411.786

Pasivos por impuestos corrientes 80.349 7.180.834 1.161.291 8.422.474
Otros pasivos no financieros 3.393.816 54.081.707 22.155.208 79.630.731
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar - 5.237.570.900 20.299.189 5.257.870.089
Pasivo por impuestos diferidos 1.062.237 44.075.284 12.915.610 58.053.131
Otros pasivos financieros 186.089.862 188.649.397 2.775.877.750 3.150.617.009
Provisiones por beneficios a los empleados 168.573 9.086.300 2.567.226 11.822.099
Otras provisiones 41.324.110 - 1.626.630 42.950.740

Total de pasivos 232.530.733 5.540.644.422 2.836.602.904 8.609.778.059

156
Al 31 de diciembre 2015

MATRIZ Y BANCO Y
OTRAS SEGUROS FILIALES CONSOLIDADO
ACTIVOS M$ M$ M$ M$
Efectivo y equivalentes al efectivo 1.954.425 12.216.057 59.296.351 73.466.833
Activos por impuestos corrientes 26.745 4.940.148 5.613.956 10.580.849
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas - 18.593.388 - 18.593.388
Otros activos no financieros 676.868 79.514.944 31.195.490 111.387.302
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar - 477.361.521 1.605.733.533 2.083.095.054
Otros activos financieros 57.985.862 4.524.277.010 965.877.422 5.548.140.294
Activos por impuestos diferidos 820.719 35.878.279 35.264.696 71.963.694
Inversiones contabilizadas utilizando el mtodo de la participacin 39.703.298 53.831.021 - 93.534.319
Activos intangibles distintos de la plusvala - 2.750.482 1.107.677 3.858.159
Plusvala 6.527.325 852.852 - 7.380.177
Propiedades de inversin 4.501.268 366.393.814 - 370.895.082
Propiedades, planta y equipo 1.459 22.325.578 7.015.997 29.343.034

Total de activos 112.197.969 5.598.935.094 2.711.105.122 8.422.238.185

MATRIZ Y BANCO Y
OTRAS SEGUROS FILIALES CONSOLIDADO
Pasivos M$ M$ M$ M$
Cuentas por pagar a entidades relacionadas - 3.944.100 - 3.944.100
Pasivos por impuestos corrientes 2.558.758 3.742.094 1.271.766 7.572.618
Otros pasivos no financieros 3.130.148 50.503.006 32.768.165 86.401.319
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar - 4.667.020.975 14.449.468 4.681.470.443
Pasivo por impuestos diferidos 513.833 37.334.718 10.944.840 48.793.391
Otros pasivos financieros 181.924.601 311.371.370 2.348.350.456 2.841.646.427
Provisiones por beneficios a los empleados 125.792 7.847.105 2.170.992 10.143.889
Otras provisiones 26.455.800 - 1.108.645 27.564.445

Total de pasivos 214.708.932 5.081.763.368 2.411.064.332 7.707.536.632

Al 31 de diciembre de 2016

MATRIZ Y BANCO Y
Estados de resultados OTRAS SEGUROS FILIALES CONSOLIDADO
Ganancia (prdida) M$ M$ M$ M$
Ingresos de actividades ordinarias 2.089.771 1.228.080.625 207.602.493 1.437.772.889
Costo de ventas (70.002) (1.008.971.027) (92.042.092) (1.101.083.121)
Ganancia bruta 2.019.769 219.109.598 115.560.401 336.689.768

Otros ingresos 99.997 6.876.714 1.131.379 8.108.090

Gastos de administracin (3.500.995) (66.370.231) (39.846.023) (109.717.249)
Otros gastos, por funcin (8.207.529) (11.748.855) (1.226.211) (21.182.595)
Ganancias (prdidas) de actividades operacionales (9.588.758) 147.867.226 75.619.546 213.898.014

Participacin en las ganancias (prdidas) de asociadas y negocios conjuntos que se contabilicen utilizando el
3.470.433 2.244.269 - 5.714.702
mtodo de la participacin
Diferencias de cambio (572.758) (8.036.429) (14.027.712) (22.636.899)
Resultados por unidades de reajuste (3.686.053) (25.948.364) - (29.634.417)
Ganancia (prdida), antes de impuestos (10.377.136) 116.126.702 61.591.834 167.341.400
Gasto por impuestos a las ganancias 1.250.177 (20.070.569) (11.359.556) (30.179.948)
Ganancia (prdida) procedente de operaciones continuadas (9.126.959) 96.056.133 50.232.278 137.161.452

Ganancia (prdida) procedente de operaciones discontinuadas

Ganancia (prdida) (9.126.959) 96.056.133 50.232.278 137.161.452
Ganancia (prdida), atribuible a
Los propietarios de la controladora (9.046.605) 95.958.347 50.232.278 137.144.020
Participaciones no controladoras (80.354) 97.786 - 17.432
Ganancia (prdida) (9.126.959) 96.056.133 50.232.278 137.161.452

157
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

Al 31 de diciembre de 2015

MATRIZ Y BANCO Y
Estado de resultados OTRAS SEGUROS FILIALES CONSOLIDADO
Ganancia (prdida) M$ M$ M$ M$
Ingresos de actividades ordinarias 13.758.772 1.018.082.958 155.733.613 1.187.575.343
Costo de ventas - (880.823.662) (109.173.336) (989.996.998)
Ganancia bruta 13.758.772 137.259.296 46.560.277 197.578.345

Otros ingresos 187.499 6.018.496 591.787 6.797.782

Gastos de administracin (815.821) (54.744.243) (31.804.888) (87.364.952)
Otros gastos, por funcin (5.754.293) (11.759.892) (756.958) (18.271.143)
Ganancias (prdidas) de actividades operacionales 7.376.157 76.773.657 14.590.218 98.740.032

Participacin en las ganancias (prdidas) de asociadas y negocios conjuntos que se contabilicen utilizando el
1.057.293 4.635.995 - 5.693.288
mtodo de la participacin
Diferencias de cambio 2.458.250 16.733.014 22.153.196 41.344.460
Resultados por unidades de reajuste (5.837.176) (37.705.028) - (43.542.204)
Ganancia (prdida), antes de impuestos 5.054.524 60.437.638 36.743.414 102.235.576
Gasto por impuestos a las ganancias (652.710) (7.952.518) (5.441.612) (14.046.840)
Ganancia (prdida) procedente de operaciones continuadas 4.401.814 52.485.120 31.301.802 88.188.736

Ganancia (prdida) procedente de operaciones discontinuadas

Ganancia (prdida) 4.401.814 52.485.120 31.301.802 88.188.736
Ganancia (prdida), atribuible a
Los propietarios de la controladora 4.447.130 52.437.070 31.301.802 88.186.002
Participaciones no controladoras (45.316) 48.050 - 2.734
Ganancia (prdida) 4.401.814 52.485.120 31.301.802 88.188.736

Estado de flujos de efectivo, mtodo directoEstados financieros consolidados

Al 31 de diciembre de 2016
MATRIZ Y BANCO Y
Estado de flujos de efectivo OTRAS SEGUROS FILIALES AJUSTES TOTAL
Clases de cobros por actividades de operacin 203.308.070 827.971.926 35.279.722 (99.268.992) 967.290.726
Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestacin de servicios 1.599.062 - - - 1.599.062
Cobros procedentes de regalas, cuotas, comisiones y otros ingresos de actividades ordinarias 199.958.916 (143.704.613) 9.341.519 - 65.595.822
Cobros derivados de contratos mantenidos para intermediacin o para negociar con ellos - - 13.276.949 - 13.276.949
Cobros procedentes de primas y prestaciones, anualidades y otros beneficios de plizas suscritas 227.645 938.574.418 - (96.043.428) 842.758.635
Otros cobros por actividades de operacin 1.522.447 33.102.121 12.661.254 (3.225.564) 44.060.258
Clases de pagos (203.323.851) (796.856.716) (109.484.633) 99.268.992 (1.010.396.208)
Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios (8.202.463) (119.507.398) (4.758.792) - (132.468.653)
Pagos procedentes de contratos mantenidos para intermediacin o para negociar (194.685.646) (60.665.670) (81.553.898) - (336.905.214)
Pagos a y por cuenta de los empleados (435.742) - (993.135) - (1.428.877)
Pagos por primas y prestaciones, anualidades y otras obligaciones derivadas de las plizas suscritas - (615.250.774) - 95.138.793 (520.111.981)
Otros pagos por actividades de operacin - (1.432.874) (22.178.808) 4.130.199 (19.481.483)
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) la operacin 66.477.656 (10.883.230) 7.133.754 (65.439.586) (2.711.406)
Dividendos recibidos 66.666.526 9.639.791 - (65.439.586) 10.866.731
Intereses pagados - - (12.790.493) - (12.790.493)
Intereses recibidos - - 21.877.975 - 21.877.975
Impuestos a las ganancias pagados (reembolsados) (188.870) (20.523.021) (1.953.728) - (22.665.619)

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operacin 66.461.875 20.231.980 (67.071.157) (65.439.586) (45.816.888)

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversin

Flujos de efectivo utilizados para obtener el control de subsidiarias u otros negocios (94.147.678) (264.051) - 94.264.053 (147.676)
Prstamos a entidades relacionadas (268.490) - - - (268.490)
Importes procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo - 261.269 - - 261.269
Compras de propiedades, planta y equipo (250) (2.033.187) (338.426) - (2.371.863)
Compras de activos intangibles (218.144) - (612.020) - (830.164)
Importes procedentes de otros activos a largo plazo - 165.694.734 - - 165.694.734
Compras de otros activos a largo plazo - (183.307.166) - - (183.307.166)
Dividendos recibidos - - 155.292 - 155.292
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversin 3.122 - - - 3.122

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversin (94.631.440) (19.648.401) (795.154) 94.264.053 (20.810.942)

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiacin

Importes procedentes de la emisin de acciones 94.047.250 47.001.133 47.000.000 (94.264.053) 93.784.330
Importes procedentes de prstamos de corto plazo - 66.641 (105.403) - (38.762)
Prstamos de entidades relacionadas 4.667.909 - - (3.637.376) 1.030.533
Reembolsos de prstamos (8.367.447) 4.765.411 - 3.635.959 33.923
Pagos de prstamos a entidades relacionadas - (11.803.031) - 1.417 (11.801.614)
Dividendos pagados (63.451.333) (28.468.308) (17.695.984) 65.439.586 (44.176.039)
Intereses pagados - (19.205.805) - - (19.205.805)

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiacin 26.896.379 (7.643.959) 29.198.613 (28.824.467) 19.626.566

Efectos de la variacin en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo 26.179 52.771 139.981 - 218.931
Efectos de la variacin en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo 26.179 52.771 139.981 - 218.931
Incremento (disminucin) neto de efectivo y equivalentes al efectivo (1.247.007) (7.007.609) (38.527.717) - (46.782.333)
Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del periodo 1.954.425 12.216.057 74.203.496 88.373.978
Efectivo y equivalentes al efectivo al final del periodo 707.418 5.208.448 35.675.779 - 41.591.645

158
Al 31 de diciembre de 2015

MATRIZ Y BANCO Y
Estado de flujos de efectivo OTRAS SEGUROS FILIALES AJUSTES TOTAL
Clases de cobros por actividades de operacin 25.074.075 812.595.716 38.255.159 - 875.924.950
Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestacin de servicios 289.548 - - - 289.548
Cobros procedentes de regalas, cuotas, comisiones y otros ingresos de actividades ordinarias 24.734.204 5.280.673 11.892.802 474.571 42.382.250
Cobros derivados de contratos mantenidos para intermediacin o para negociar con ellos - - 19.362.297 - 19.362.297
Cobros procedentes de primas y prestaciones, anualidades y otros beneficios de plizas suscritas - 799.165.032 - - 799.165.032
Otros cobros por actividades de operacin 50.323 8.150.011 7.000.060 (474.571) 14.725.823
Clases de pagos (23.039.355) (732.490.274) (48.615.267) - (804.144.896)
Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios (3.961.380) (116.926.328) (5.221.695) - (126.109.403)
Pagos procedentes de contratos mantenidos para intermediacin o para negociar (18.011.653) (88.725.949) (34.252.017) - (140.989.619)
Pagos a y por cuenta de los empleados (225.377) - (1.203.911) - (1.429.288)
Pagos por primas y prestaciones, anualidades y otras obligaciones derivadas de las plizas suscritas - (526.735.741) - - (526.735.741)
Otros pagos por actividades de operacin (840.945) (102.256) (7.937.644) - (8.880.845)
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) la operacin 74.404.707 (3.682.196) (79.329) (70.051.600) 591.582
Dividendos recibidos 72.517.362 15.037.837 - (70.051.600) 17.503.599
Intereses pagados - - (12.532.722) - (12.532.722)
Intereses recibidos - - 14.559.222 - 14.559.222
Impuestos a las ganancias pagados (reembolsados) 1.887.345 (18.720.033) (2.105.829) - (18.938.517)

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operacin 76.439.427 76.423.246 (10.439.437) (70.051.600) 72.371.636

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversin

Flujos de efectivo procedentes de la prdida de control de subsidiarias u otros negocios 16.141.398 - - - 16.141.398
Flujos de efectivo utilizados para obtener el control de subsidiarias u otros negocios (50.193.397) - - 50.193.397 -
Flujos de efectivo utilizados en la compra de participaciones no controladoras (36.226.562) - - - (36.226.562)
Importes procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo - 450 - - 450
Compras de propiedades, planta y equipo (702) (1.456.226) (354.617) - (1.811.545)
Compras de activos intangibles - - (404.185) - (404.185)
Importes procedentes de otros activos a largo plazo - 252.420.272 - - 252.420.272
Compras de otros activos a largo plazo - (274.162.862) - - (274.162.862)
Dividendos recibidos - - 141.089 - 141.089

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversin (70.279.263) (23.198.366) (617.713) 50.193.397 (43.901.945)

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiacin

Importes procedentes de la emisin de acciones 38.131.500 - 12.061.897 (50.193.397) -
Importes procedentes de prstamos de largo plazo 32.051.597 - - - 32.051.597
Importes procedentes de prstamos de corto plazo - 41.927 - - 41.927
Prstamos de entidades relacionadas 606.591 - - (190.468) 416.123
Reembolsos de prstamos (6.726.884) 8.694.931 (238.137) (2.621.828) (891.918)
Pagos de prstamos a entidades relacionadas - (9.314.882) - 2.812.296 (6.502.586)
Dividendos pagados (69.557.880) (50.545.220) - 70.051.600 (50.051.500)
Intereses pagados - (999.521) - - (999.521)

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de

(5.495.076) (52.122.765) 11.823.760 19.858.203 (25.935.878)
financiacin

Efectos de la variacin en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al

(11.866) 10.847 - - (1.019)
efectivo
Efectos de la variacin en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes
(11.866) 10.847 - - (1.019)
al efectivo
Incremento (disminucin) neto de efectivo y equivalentes al efectivo 653.222 1.112.962 766.610 - 2.532.794
Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del periodo 1.301.203 11.103.095 73.436.886 85.841.184
Efectivo y equivalentes al efectivo al final del periodo 1.954.425 12.216.057 74.203.496 - 88.373.978

159
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

NOTA 6 - EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO

a) La composicin del rubro es la siguiente:

31-12-2016 31-12-2015
M$ M$
Efectivo en caja 1.130.898 5.508.294
Bancos 32.193.343 67.958.539
Sub Total 33.324.241 73.466.833

Operaciones con liquidaciones en curso (1) 8.267.404 14.907.145

Total 41.591.645 88.373.978

b) El detalle por tipo de moneda del efectivo y equivalentes al efectivo es el siguiente:

Moneda al 31 de diciembre de 2016

Pesos Dlar Euro Otra Total
Efectivo y equivalentes al efectivo M$ M$ M$ M$ M$
Efectivo en caja 880.873 196.737 50.599 2.689 1.130.898
Bancos 24.850.752 4.296.646 3.045.945 - 32.193.343
Total Efectivo y equivalentes al efectivo 25.731.625 4.493.383 3.096.544 2.689 33.324.241

Operaciones con liquidaciones en curso netas (1) 6.676.791 1.558.847 31.766 - 8.267.404

Total Efectivo y equivalentes de efectivo 32.408.416 6.052.230 3.128.310 2.689 41.591.645

Moneda al 31 de diciembre de 2015

Pesos Dlar Euro Otra Total
Efectivo y equivalentes al efectivo M$ M$ M$ M$ M$
Efectivo en caja 5.302.310 162.966 40.072 2.946 5.508.294
Bancos 33.248.344 32.548.325 445.626 1.716.244 67.958.539
Total Efectivo y equivalentes al efectivo 38.550.654 32.711.291 485.698 1.719.190 73.466.833

Operaciones con liquidaciones en curso netas (1) 6.373.295 8.408.048 125.802 - 14.907.145

Total Efectivo y equivalentes de efectivo 44.923.949 41.119.339 611.500 1.719.190 88.373.978

(1) Corresponden a operaciones netas realizadas por el Banco Consorcio las cuales se hacen efectivas dentro de 24 horas. Este saldo se registra
en la cuenta otros activos financieros por un monto de M$ 12.144.861.- (M$60.164.668.- al 31 de diciembre 2015) y en otros pasivos
financieros por un monto de M$3.877.457.- (M$45.257.523 al 31 de diciembre 2015). Solo para efecto de conciliacin con el estado de
flujos de efectivo se presenta dentro de esta nota.

NOTA 7 - ACTIVOS POR IMPUESTOS CORRIENTES

La composicin del presente rubro es la siguiente:

31-12-2016 31-12-2015
M$ M$
Pagos Provisionales Mensuales 2.606.766 4.578.669
Impuesto a la renta por recuperar 715.315 510.278
Crdito por gastos por capacitacin 213.952 352.877
Crdito por Donacin - 22.478
IVA Crdito Fiscal 2.754.875 2.668.896
Remanente Crdito Fiscal 2.320.742 2.296.615
Otros 170.126 151.036
Total 8.781.776 10.580.849

160
NOTA 8 - SALDOS Y TRANSACCIONES CON ENTIDADES RELACIONADAS
a) Las cuentas por cobrar a sociedades relacionadas no consolidadas son las siguientes:

Al 31 de diciembre de 2016

2016
Tipo de moneda Saldo
Pas de Naturaleza de Origen de la o unidad de al 31-12-2016
RUT Sociedad origen la relacin Transaccin reajuste M$
76.071.935-8 Aaktei Energa SpA Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 4
76.409.386-0 Avsa uoa Hc SpA Chile Asociadas Cuenta Corriente con Pagar UF 314.150
56.064.770-5 Comunidad Santo Tomas Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 150.444
99.564.920-9 Constructora E Inmobilairia Edificio Tres S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 15.658
96.586.380-4 Constructora E Inmobiliaria Del Parque S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 29.368
99.599.540-9 Inmobilairia Alta Vista S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 135.092
76.468.394-3 Inmobiliaria Alto Reloncavi S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 298.812
76.233.018-0 Inmobiliaria Armas Move S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 1.258
76.231.874-1 Inmobiliaria Calama SpA Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 963.034
76.587.886-1 Inmobiliaria Desarrollo Industriales SpA Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 49.651
76.563.450-4 Inmobiliaria Desarrollo Sur S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 143
76.009.849-3 Inmobiliaria El Montijo II S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 2.379
76.641.360-9 Inmobiliaria Jardn Del Carmen S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 29.937
76.027.704-5 Inmobiliaria Jardines De Cerrillos S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 4.208.805
99.591.360-7 Inmobiliaria La Hacienda De Huechuraba S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 154.610
76.283.072-8 Inmobiliaria Las Higueras S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 1.083.814
76.349.920-0 Inmobiliaria Los Aromos S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 11.545
76.883.240-4 Inmobiliaria Los Cipreses S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 2.585.838
76.954.790-8 Inmobiliaria Los Condores S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 2.151.163
76.416.293-5 Inmobiliaria Monte Santo 3 SpA Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 377.216
96.953.940-8 Inmobiliaria Sol De Maip S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 666.076
76.576.572-2 Inmobiliaria Via Poniente S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 847.450
76.966.850-0 Inmobiliaria Vicente Valds S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 638
76.320.057-4 Inmobiliaria Y Desarrolladora El Remanso SpA Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 1.169.602
76.320.057-4 Inmobiliaria Y Desarrolladora El Remanso SpA Chile Asociadas Cuenta Corriente con Pagar UF 1.767.918
76.515.769-2 Inversiones El Pinar SpA Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 747.284
76.039.786-5 Inversiones Inmobiliaria Seguras S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente con Pagar UF 5.707.389

TOTAL 23.469.278

Al 31 de diciembre de 2015

2015
Tipo de moneda Saldo
Pas de Naturaleza de Origen de la o unidad de al 31-12-2015
RUT Sociedad origen la relacin Transaccin reajuste M$
76.409.386-0 Avsa uoa Hc SpA Chile Asociadas Cuenta Corriente con Pagar UF 373.100
76.409.386-0 Avsa uoa Hc SpA Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 73.206
56.064.770-5 Comunidad Santo Tomas Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 146.339
99.564.920-9 Constructora E Inmobilairia Edificio Tres S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 14.928
96.586.380-4 Constructora E Inmobiliaria Del Parque S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 96.930
99.599.540-9 Inmobilairia Alta Vista S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 233.924
76.646.780-6 Inmobilairia El Montijo S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 1.448.305
76.468.394-3 Inmobiliaria Alto Reloncavi S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 287.739
76.233.018-0 Inmobiliaria Armas Move S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 1.500.285
76.563.450-4 Inmobiliaria Desarrollo Sur S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 139
76.009.849-3 Inmobiliaria El Montijo Ii S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 2.510
76.641.360-9 Inmobiliaria Jardn Del Carmen S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 29.120
76.027.704-5 Inmobiliaria Jardines De Cerrillos S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 3.646.573
99.591.360-7 Inmobiliaria La Hacienda De Huechuraba S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 20.076
76.283.072-8 Inmobiliaria Las Higueras S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 462.934
76.349.920-0 Inmobiliaria Los Aromos S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 10.889
76.883.240-4 Inmobiliaria Los Cipreses S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 1.766.896
76.954.790-8 Inmobiliaria Los Condores S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 1.553.553
76.416.293-5 Inmobiliaria Monte Santo 3 SpA Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 326.117
96.953.940-8 Inmobiliaria Sol De Maip S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 657.232
76.966.850-0 Inmobiliaria Vicente Valds S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 615
76.320.057-4 Inmobiliaria Y Desarrolladora El Remanso SpA Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 405.759
76.320.057-4 Inmobiliaria Y Desarrolladora El Remanso SpA Chile Asociadas Cuenta Corriente con Pagar UF 1.675.361
76.039.786-5 Inversiones Inmobiliaria Seguras S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente con Pagar UF 3.860.858

TOTAL 18.593.388

161
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

b) Las cuentas por pagar a sociedades relacionadas son las siguientes:

31 de diciembre de 2016

Tipo de moneda Saldo

Naturaleza de la Origen de la o unidad de al 31-12-2016
RUT Sociedad Pas de origen relacin Transaccin reajuste M$
76.071.935-8 Aaktei Energa SpA Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 7.887
76.515.769-2 Inversiones El Pinar SpA Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 352.069
76.282.829-4 Empresa Elctrica El Pinar SpA Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 51.830

TOTAL 411.786

31 de diciembre de 2015

Tipo de moneda Saldo

Naturaleza de la Origen de la o unidad de al 31-12-2015
RUT Sociedad Pas de origen relacin Transaccin reajuste M$
96.844.470-0 Piedra Roja Desarrollos Inmobiliarios S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 3.944.100

TOTAL 3.944.100

Las cuentas corrientes mercantiles con asociadas, corresponden al financiamiento del capital de trabajo de sociedades inmobiliarias en las que
participa Consorcio Financiero S.A., directamente o a travs de sus filiales. Este financiamiento es realizado por todos los accionistas de las
sociedades en las mismas condiciones, a prorrata segn su participacin. Las cuentas se denominan en Unidades de Fomento y su plazo de
duracin es el estimado en funcin de cada uno de los desarrollos inmobiliarios involucrados. A la fecha, no se estima incobrabilidad de estas
cuentas corrientes.

162
c) Transacciones con personas relacionadas

31 de diciembre de 2016

Monto
Naturaleza de la Efecto
de la Descripcin transaccin resultado
Entidad relacionada RUT relacin de la transaccin M$ M$
Aaktei Energa SpA 76.071.935-8 Director Art 100 Lmv Aporte En Cuenta Corriente 4
Aaktei Energa SpA 76.071.935-8 Director Art 100 Lmv Aporte En Cuenta Corriente 20
Agricola y Comercial del Mar S.A. 84.774.400-6 Ejecutivo Principal Art 100 Lmv Colocaciones Comerciales 2.595.081 44.752
Alvaro Larrain Prieto 12.049.936-K Ejecutivo Principal Colocaciones para Vivienda 35.139 1.858
Alvaro Larrain Prieto 12.049.936-K Ejecutivo Principal Depsitos y otras Captaciones a Plazo 2.146 (36)
Ana Mara Rivera Tavolara 12.094.411-8 Director art 100 Lmv Depsitos y otras Captaciones a Plazo 21.616 (275)
Andrea Godoy Fierro 9.605.872-1 Director Intermediacin de Operaciones a Termino 82.061 -
Andrea Godoy Fierro 9.605.872-1 Director Operraciones de financiamiento 147.120 (347)
Anbal Correa Riesco 22.893.239-6 Ejecutivo Principal Art 100 Lmv Otros (Deposito a plazo - Fondo Mutuo) 128 -
Banvida S.A. 96.882.560-7 Accionista Pago de Dividendo 20.192.564 -
Bernardita Correa Concha 10.548.927-7 Ejecutivo Principal Intermediacin de Operaciones a Termino 608 11
Bp S.A. 96.904.900-7 Accionista Pago de Dividendo 2.693.746 -
Carlos Gotelli Marambio 4.683.033-4 Director Otros (Deposito a plazo - Fondo Mutuo) 203
Cencosud 93.834.000-5 Ejecutivo Principal Art 100 Lmv Instruentos Adquiridos para Negociacin 16.190.526 2.264
Christine Burq Cern 16.958.722-1 Director Otros (Deposito a plazo - Fondo Mutuo) 17.339
CIC S.A. 93.830.000-3 Ejecutivo Principal Art 100 Lmv Colocaciones Comerciales 580.698 18.979
CIC S.A. 93.830.000-3 Ejecutivo Principal Art 100 Lmv Crditos contingentes 161.831 -
Clemente Correa Riesco 22.230.372-9 Ejecutivo Principal Art 100 Lmv Otros (Deposito a plazo - Fondo Mutuo) 241 -
Constructora e Inmobiliaria Alonso de Crdova S.A. 76.210.019-3 Ejecutivo Principal Art 100 Lmv Colocaciones Comerciales 51.421.359 153.558
Constructora e Inmobiliaria Alonso de Crdova S.A. 76.210.019-3 Ejecutivo Principal Art 100 Lmv Crditos Boletas de Garanta 588.221 2.545
Constructora E Inmobiliaria Alonso De Crdova S.A. 76.210.019-3 COLIGADA DE MS DEL 10% Compra de Edificio Parque Oriente 10.083.737
Constructora E Inmobiliaria Del Parque S.A. 99.586.380-4 COLIGADA DE MS DEL 10% Devolucin en Cuenta Corriente 69.991
Desarrollos Inmobiliarios y Constructora Valle Grande S.A. 76.928.290-4 Ejecutivo Principal Art 100 Lmv Colocaciones Comerciales 7.359.273 86.627
Desiderio Enrique Silva Barros 4.707.752-4 Ejecutivo Principal Depsitos y otras Captaciones a Plazo 82.270 (437)
El Bosque Fip 76.246.548-5 Accionista Pago de Dividendo 507.026 -
El Bosque S.A. 99.559.450-1 Ejecutivo Principal Art 100 Lmv Depositos a Plazos 2.500.000 (94.792)
Empresa Elctrica El Pinar SpA 76.282.829-4 Director Art 100 Lmv Aporte En Cuenta Corriente 51.830
Enrique Larrain Hernandez 9.854.697-9 Ejecutivo Principal Depsitos y otras Captaciones a Plazo 44.864 (164)
Evelyn de los Angeles Figueroa Zamora 11.484.180-3 Ejecutivo Principal Colocaciones para Vivienda 14.062 2.590
Felipe Correa Concha 16.366.453-4 Ejecutivo Principal Intermediacin de Operaciones a Termino 1.110.547 1.146
Felipe Correa Concha 16.366.453-4 Ejecutivo Principal Intermediacin de Operaciones a plazo 91.136 127
Fernando Agero Aguirre 10.974.953-2 Ejecutivo Principal Depsitos y otras Captaciones a Plazo 60.930 695
Fernando Martinez Santana 12.403.459-0 Director art 100 LMv Otros (Deposito a plazo - Fondo Mutuo) 184 -
Foodgroup S.A. 76.069.192-5 Ejecutivo Principal Art 100 Lmv Colocaciones Comerciales 837.652 16.411
Francisco Ignacio Ossa Guzman 7.771.373-5 Ejecutivo Principal Depsitos y otras Captaciones a Plazo 439.993 (3.778)
Francisco Perz Ojeda 15.637.256-0 Ejecutivo Principal Intermediacin de Operaciones a Termino 107.986 275
Francisco Perz Ojeda 15.637.256-0 Ejecutivo Principal Intermediacin de Operaciones a plazo 116.522 107
Francisco Perz Ojeda 15.637.256-0 Ejecutivo Principal Otros (Deposito a plazo - Fondo Mutuo) 5.938 -
Gonzalo Arturo Gotelli Marambio 10.896.500-2 Director art 100 LMv Otros (Deposito a plazo - Fondo Mutuo) 8.150 -
Hormigones Bicentenario S.A. 99.507.430-3 Ejecutivo Principal Art 100 Lmv Colocaciones Comerciales 10.290.595 101.177
Hormigones Bicentenario S.A. 99.507.430-3 Ejecutivo Principal Art 100 Lmv Colocaciones Comerciales 389.569 -
Hormigones Bicentenario S.A. 99.507.430-3 Ejecutivo Principal Art 100 Lmv Derivados de seguros de cambio 602.746 -
Inmob.Vicente Valds S.A. 76.966.850-0 Ejecutivo Principal Art 100 Lmv Colocaciones Comerciales 629.090 2.866
Inmobiliaria Aguapiedra SpA. 76.455.471-K COLIGADA DE MS DEL 10% Aumento de Capital 314.652
Inmobiliaria Aguas Claras SpA. 76.318.228-2 COLIGADA DE MS DEL 10% Disminucin de Capital 118.009
Inmobiliaria Aguas Claras SpA. 76.318.228-2 COLIGADA DE MS DEL 10% Reparto de Dividendos 157.839
Inmobiliaria Alta Vista S.A. 99.599.540-9 COLIGADA DE MS DEL 10% Venta de Terreno 287.253 108.785
Inmobiliaria Altas Cumbres S.A. 96.714.060-0 Ejecutivo Principal Art 100 Lmv Colocaciones Comerciales 445.026 5.650
Inmobiliaria Armas Move S.A. 76.233.018-0 COLIGADA DE MS DEL 10% Devolucin en Cuenta Corriente 1.544.347
Inmobiliaria Armas Move S.A. 76.233.018-0 COLIGADA DE MS DEL 10% Reparto de Dividendos 1.130.000
Inmobiliaria Buin Ltda 76.077.638-6 Director art 100 LMv Colocaciones Comerciales 6.094.198 59.407
Inmobiliaria Calama SpA. 76.231.874-1 COLIGADA DE MS DEL 10% Aporte en Cuenta Corriente 949.383
Inmobiliaria Desarrollo Sur S.A. 76.563.450-4 COLIGADA DE MS DEL 10% Reparto de Dividendos 42.000
Inmobiliaria e Inversiones Nuevo Siglo Ltda. 76.327.090-4 Director Art 100 Lmv Intermediacin de Operaciones a Termino 87.204 -
Inmobiliaria Edificios De Hacienda SpA. 76.326.533-1 COLIGADA DE MS DEL 10% Aumento de Capital 215.152
Inmobiliaria El Montijo S.A. 76.646.780-6 COLIGADA DE MS DEL 10% Aporte en Cuenta Corriente 786.356
Inmobiliaria El Montijo S.A. 76.646.780-6 COLIGADA DE MS DEL 10% Devolucin en Cuenta Corriente 2.238.567
Inmobiliaria El Montijo S.A. 76.646.780-6 COLIGADA DE MS DEL 10% Reparto de Dividendos 2.993.089
Inmobiliaria El Montijo S.A. 76.646.780-6 COLIGADA DE MS DEL 10% Venta Terreno 2.000.992 341.965
Inmobiliaria Hacienda De Huechuraba S.A. 99.591.360-7 COLIGADA DE MS DEL 10% Aporte en Cuenta Corriente 130.759
Inmobiliaria Jardines De Cerrillos S.A. 76.027.704-5 COLIGADA DE MS DEL 10% Aporte en Cuenta Corriente 336.224
Inmobiliaria Los Aromos S.A. 76.349.920-0 COLIGADA DE MS DEL 10% Disminucin de Capital 200.000
Inmobiliaria Los Aromos S.A. 76.349.920-0 COLIGADA DE MS DEL 10% Disminucin de Capital 25.000
Inmobiliaria Los Aromos S.A. 76.349.920-0 COLIGADA DE MS DEL 10% Reparto de Dividendos 225.000
Inmobiliaria Los Aromos S.A. 76.349.920-0 COLIGADA DE MS DEL 10% Venta de Terreno 336.868 3.799
Inmobiliaria Los Cipreses S.A. 76.883.240-4 Director Art 100 Lmv Compra Inmueble 13.838.889 1.158.159
Inmobiliaria Los Cipreses S.A. 76.883.240-4 Director Art 100 Lmv Inters Trimestral Por Promesa De Compraventa Bien Raz 293.408 293.408
Inmobiliaria Los Cipreses S.A. 76.883.240-4 COLIGADA DE MS DEL 10% Aporte en Cuenta Corriente 709.850
Inmobiliaria Los Cipreses S.A. 76.883.240-4 COLIGADA DE MS DEL 10% Promesa de Compraventa Bien Raz (Interes) 4.355 4.355
Inmobiliaria Los Cndores S.A. 76.954.790-8 COLIGADA DE MS DEL 10% Aporte en Cuenta Corriente 530.433
Inmobiliaria Los Cndores S.A. 76.954.790-8 COLIGADA DE MS DEL 10% Venta de Terrenos 1.213.140 188.225
Inmobiliaria Los Maderos SpA. 76.216.575-9 COLIGADA DE MS DEL 10% Disminucin de Capital 78.516
Inmobiliaria Los Maderos SpA. 76.216.575-9 COLIGADA DE MS DEL 10% Reparto de Dividendos 190.215
Inmobiliaria Los Robles SpA. 76.455.482-5 COLIGADA DE MS DEL 10% Aumento de Capital 307.119
Inmobiliaria Montepiedra SpA. 76.213.015-7 COLIGADA DE MS DEL 10% Disminucin de Capital 132.050
Inmobiliaria Montepiedra SpA. 76.213.015-7 COLIGADA DE MS DEL 10% Reparto de Dividendos 501.251

163
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

Monto
Naturaleza de la Efecto
de la Descripcin transaccin resultado
Entidad relacionada RUT relacin de la transaccin M$ M$
Inmobiliaria Pc 50 SpA. 76.435.779-5 COLIGADA DE MS DEL 10% Aumento de Capital 180.000
Inmobiliaria Pc 50 SpA. 76.435.779-5 COLIGADA DE MS DEL 10% Aumento de Capital 70.000
Inmobiliaria San Nicolas Norte SpA. 76.209.105-4 COLIGADA DE MS DEL 10% Disminucin de Capital 940.000
Inmobiliaria San Nicolas Norte SpA. 76.209.105-4 COLIGADA DE MS DEL 10% Reparto de Dividendos 320.000
Inmobiliaria Sol De Maip S.A. 96.953.540-8 COLIGADA DE MS DEL 10% Devolucin en Cuenta Corriente 48.485
Inmobiliaria Vicente Valds S.A. 76.966.850-0 COLIGADA DE MS DEL 10% Disminucin de Capital 458.902
Inmobiliaria Vicente Valds S.A. 76.966.850-0 COLIGADA DE MS DEL 10% Reparto de Dividendos 273.310
Inmobiliaria Y Desarrolladora El Remanso SpA. 76.320.057-4 COLIGADA DE MS DEL 10% Aporte en Cuenta Corriente 715.280
Intergroupe S.A. 76.719.470-6 Ejecutivo Principal Art 100 Lmv Crditos Boletas de Garanta 147.072 -
Inversiones El Montijo S.A. 76.646.780-6 Ejecutivo Principal Art 100 Lmv Colocaciones Comerciales 2.965.178 44.445
Inversiones El Montijo S.A. 76.646.780-6 Ejecutivo Principal Art 100 Lmv Crditos Boletas de Garanta 4.039.373 30.896
Inversiones El Pinar SpA 76.515.769-2 Director Art 100 Lmv Aporte En Cuenta Corriente 747.284
Inversiones El Pinar SpA 76.515.769-2 Director Art 100 Lmv Aporte En Cuenta Corriente 352.069
Inversiones Inmobiliarias Seguras S.A. 76.039.786-5 COLIGADA DE MS DEL 10% Aporte en Cuenta Corriente 1.732.451
Inversiones LD. Limitada 76.307.143-K Ejecutivo Principal Intermediacin de Operaciones a Termino 579.835 138
Inversiones LD. Limitada 76.307.143-K Ejecutivo Principal Intermediacin de Operaciones a plazo 580.000 138
Inversiones LD. Limitada 76.307.143-K Ejecutivo Principal Operraciones de financiamiento 602.642 (103)
Jaime Riquelme Bravo 10.831.047-2 Ejecutivo Principal Colocaciones para Vivienda 6.237 75
Jose Correa Riesco 22.893-256-6 Ejecutivo Principal Art 100 Lmv Otros (Deposito a plazo - Fondo Mutuo) 31 -
Juan Jos Hurtado Vicua 5.715.251-6 Director art 100 Lmv Colocaciones Comerciales 4.002.158 15.275
Mara Forer Iagolnitzer 8.209.457-1 Ejecutivo Principal Depsitos y otras Captaciones a Plazo 1.860 (38)
Marcela Cern Cern 6.001.382-9 Director Intermediacin de Operaciones a Termino 24.614 19
Marcela Cern Cern 6.001.382-9 Director Otros (Deposito a plazo - Fondo Mutuo) 1.940 -
Maria de la Luz Mendez Montes 13.233.338-6 Director Otros (Deposito a plazo - Fondo Mutuo) 463
Maria de la Luz Montes Cruzat 6.018.815-7 Director Otros (Deposito a plazo - Fondo Mutuo) 300
Maria del Pilar Lillo Dussaillant 14.123.602-4 Ejecutivo Principal Otros (Deposito a plazo - Fondo Mutuo) 91
Matias Correa Concha 10.548.922-6 Ejecutivo Principal Intermediacin de Operaciones a Termino 127.112 363
Matias Correa Concha 10.548.922-6 Ejecutivo Principal Intermediacin de Operaciones a plazo 138.993 113
Matias Correa Concha 10.548.922-6 Ejecutivo Principal Otros (Deposito a plazo - Fondo Mutuo) 15.557 -
Matias Lillo Dussaillant 16.018.532-5 Ejecutivo Principal Operraciones de financiamiento 61.851 240
Matias Lillo Dussaillant 16.018.532-5 Ejecutivo Principal Intermediacin de Operaciones a Termino 13.195 22
Matias Lillo Dussaillant 16.018.532-5 Ejecutivo Principal Otros (Deposito a plazo - Fondo Mutuo) 11.500 -
Michelle Ziegler Gonzalez 13.028.279-2 Director Otros (Deposito a plazo - Fondo Mutuo) 600
P&S S.A. 96.816.350-7 Accionista Pago de Dividendo 20.192.564 -
Pablo Lillo Dussaillant 13.038.608-3 Ejecutivo Principal Intermediacin de Operaciones a Termino 19.958 72
Pablo Lillo Dussaillant 13.038.608-3 Ejecutivo Principal Otros (Deposito a plazo - Fondo Mutuo) 24.374 -
Pamela Patricia Flores Cifuentes 10.221.059-K Director art 100 LMv Intermediacin de Operaciones a Termino 3.602 -
Pamela Patricia Flores Cifuentes 10.221.059-K Director art 100 LMv Otros (Deposito a plazo - Fondo Mutuo) 906 -
Patricio Daniel Parodi Gil 8.661.203-8 Director Depsitos y otras Captaciones a Plazo 764.248 (12.079)
Paula Correa Concha 17.090.126-6 Ejecutivo Principal Intermediacin de Operaciones a Termino 525
Paula Correa Concha 17.090.126-6 Ejecutivo Principal Otros (Deposito a plazo - Fondo Mutuo) 28
Philippe Burq Cern 16.079.682-0 Director Art 100 Lmv Intermediacin de Operaciones a Termino 11.385 -
Philippe Burq Cern 16.079.682-0 Director Art 100 Lmv Otros (Deposito a plazo - Fondo Mutuo) 9.298 -
Piedra Roja Desarrollos Inmobiliarios S.A. 96.844.470-0 COLIGADA DE MS DEL 10% Aporte en Cuenta Corriente 4.035.700
Piedra Roja Desarrollos Inmobiliarios S.A. 96.844.470-0 COLIGADA DE MS DEL 10% Disminucin de Capital 2.996.817
Piedra Roja Desarrollos Inmobiliarios S.A. 96.844.470-0 COLIGADA DE MS DEL 10% Reparto de Dividendos 1.038.884
Raimundo Luis Tagle Swett 10.063.614-K Director Depsitos y otras Captaciones a Plazo 23.078 (223)
Raimundo Luis Tagle Swett 10.063.614-K Director Intermediacin de Operaciones a Termino 6.664 -
Raimundo Tagle Ojeda 18.640.225-1 Director Art 100 Lmv Otros (Deposito a plazo - Fondo Mutuo) 1.087 -
Ramiro Mendez Montes 12.855.415-7 Ejecutivo Principal Colocaciones para Vivienda 20.966 6.432
Ramiro Mendez Montes 12.855.415-7 Ejecutivo Principal Intermediacin de Operaciones a Termino 5.000 -
Ramiro Mendez Montes 12.855.415-7 Ejecutivo Principal Otros (Deposito a plazo - Fondo Mutuo) 25.219 -
Tobalaba Fip 76.246.552-3 Accionista Pago de Dividendo 507.026 -

217.437.598 2.585.697

164
c) Transacciones con personas relacionadas

31 de Diciembre de 2015

Monto
Naturaleza de la Efecto
de la Descripcin transaccin resultado
Entidad relacionada RUT relacin de la transaccin M$ M$
Agromar S.A. 84.774.400-6 Ejecutivo Principal Art 100 LMv Crditos Comerciales 3.140.789 181.210
Alvaro Larrain Prieto 12.049.936-k Ejecutivo Principal Art 100 Lmv Crditos para Vivienda 307.088 -
Avsa uoa Hc SpA 76.409.386-0 Coligada De Ms Del 10% Aporte En Cuenta Corriente 69.499 -
Banados S.A. 82.321.000-0 Propiedad y Gestin Crditos Factoring 1.000 -
Banados S.A. 82.321.000-0 Director Art 100 Lmv Crditos Boletas de garantas 101.331 1.273
Banvida S.A. 96.882.560-7 Accionista Dividendo 22.897.736 -
Bp S.A. 96.904.900-7 Accionista Dividendo 3.054.624 -
Cemento Bfalo S.A. 76.084.154-4 Propiedad Crditos Comerciales 37.832 37.832
Cencosud. 93.834.000-5 Ejecutivo Principal Art 100 LMv Crditos Factoring 16.472 -
Cencosud. 93.834.000-5 Ejecutivo Principal Art 100 LMv Inversiones adquiridas para negociacin 16.593.000 -
CIC S.A. 93.830.000-3 Ejecutivo Principal Art 100 LMv Crditos Comerciales 4.925.385 47.200
CIC S.A. 93.830.000-3 Ejecutivo Principal Art 100 LMv Crditos contingentes 104.208 -
Constr. E Inmob. Alonso de Crdova S.A. 76.210.019-3 Ejecutivo Principal Art 100 LMv Crditos Comerciales 25.577.012 505.912
Constr. E Inmob. Alonso de Crdova S.A. 76.210.019-3 Ejecutivo Principal Art 100 LMv Crditos Boletas de garantas 130.464 -
Constructora Valle Grande 76.928.290-4 Ejecutivo Principal Art 100 LMv Crditos Comerciales 73.290.689 115.139
El Bosque Fondo de Inversion Privado 76.246.548-5 Accionista Dividendo 574.952 -
El Bosque S.A. 99.599.450-1 Director Art 100 Lmv Depositos a Plazos 2.500.000 (205.208)
El Bosque S.A. 99.559.450-1 Director Art 100 Lmv Arriendo 76.998 76.998
Fernando Agero Aguirre 10.974.953-2 Ejecutivo Principal Art 100 Lmv Depositos a Plazos 60.471 (876)
Foodgroup S.A. 76.069.192-5 Ejecutivo Principal Art 100 LMv Crditos Comerciales 874.260 72.950
Francisco Ignacio Ossa Guzman 7.771.373-5 Director Art 100 Lmv Depositos a Plazos 279.993 (6.652)
Operaciones de financiamiento - venta con retrocompra sobre
Fundacion Consorcio Nacional 71.456.900-7 Controlada Por Director Art 100 C) Lmv 60.000 (37)
IRF e IIF
Fundacion Consorcio Nacional 71.456.900-7 Controlada Por Director Art 100 C) Lmv Donacin 125.000 -
Fundacion Consorcio Nacional 71.456.900-7 Controlada Por Director Art 100 C) Lmv Compra Renta Fija 106.000 7.638
Gonzalo Arturo Gotelli Marambio 10.896.500-2 Director art 100 LMv Otros (Deposito a plazo - Fondo Mutuo) 164.985 -
Hormigones BSA 99.507.430-3 Ejecutivo Principal Art 100 LMv Crditos Comerciales 4.469.124 278.734
Hormigones BSA 99.507.430-3 Ejecutivo Principal Art 100 LMv Derivados de seguros de cambio 23.004 -
Hormigones BSA 99.507.430-3 Ejecutivo Principal Art 100 LMv Derivados de seguros de cambio 229.709 -
Hurtado Vicua Juan Jose 5.715.251-6 Director art 100 LMv Crditos Comerciales 439.377 66.965
Inmob. Altas Cumbres 96.714.060-0 Ejecutivo Principal Art 100 LMv Crditos Comerciales 627.248 12.712
Inmob.Vicente Valds S.A. 76.966.850-0 Ejecutivo Principal Art 100 LMv Crditos Comerciales 7.575.440 179.583
Inmobiliaria Aguapiedra SpA. 76.455.471-K Coligada De Ms Del 10% Aporte de Capital 664.094 -
Inmobiliaria Aguas Claras SpA. 76.318.228-2 Coligada De Ms Del 10% Aporte de Capital 452.665 -
Inmobiliaria Alta Vista S.A. 99.599.540-9 Coligada De Ms Del 10% Compraventa Lote Saldo Ab5 Y Saldo Ab6 554.857 221.859
Inmobiliaria Alta Vista S.A. 99.599.540-9 Coligada De Ms Del 10% Devolucin En Cuenta Corriente 177.392 -
Inmobiliaria Alto Reloncavi S.A. 76.468.394-3 Coligada De Ms Del 10% Aporte En Cuenta Corriente 282.424 -
Inmobiliaria Alto Reloncavi S.A. 76.468.394-3 Coligada De Ms Del 10% Aporte de Capital 446.208 -
Inmobiliaria Buin Limitada 76.077.638-6 Grupo controlador Depositos a Plazos 6.962 (6.962)
Inmobiliaria Buin Limitada. 76.077.638-6 Director Art 100 Lmv Crditos Comerciales 2.994.188 -
Inmobiliaria Desarrollo Sur S.A. 76.563.450-4 Coligada De Ms Del 10% Dividendo 86.195 -
Inmobiliaria e Inversiones Nuevo Siglo Ltda. 76.327.090-4 Controlada Por Director Art 100 C) Lmv Otros (Deposito a plazo - Fondo Mutuo) 225.541 -
Inmobiliaria Edificios De Hacienda SpA 76.326.533-1 Coligada De Ms Del 10% Aporte de Capital 23.554 -
Inmobiliaria El Montijo S.A. 76.646.780-6 Coligada De Ms Del 10% Aporte En Cuenta Corriente 1.478.710 -
Inmobiliaria El Montijo S.A. 76.646.780-6 Coligada De Ms Del 10% Devolucin En Cuenta Corriente 1.543.076 -
Inmobiliaria El Montijo S.A. 76.646.780-6 Coligada De Ms Del 10% Dividendo 1.433.776 -
Inmobiliaria El Montijo S.A. 76.646.780-6 Coligada De Ms Del 10% Venta De Teerenos 5.279.385 825.244
Inmobiliaria Jardn Del Carmen S.A. 76.641.360-9 Coligada De Ms Del 10% Aporte En Cuenta Corriente 27.923 -
Inmobiliaria Jardines De Cerrillos S.A. 76.027.704-5 Coligada De Ms Del 10% Aporte En Cuenta Corriente 2.115.896 -
Inmobiliaria La Hacienda De Huechuraba S.A. 99.591.360-7 Coligada De Ms Del 10% Devolucin En Cuenta Corriente 203.702 -
Inmobiliaria La Hacienda De Huechuraba S.A. 99.591.360-7 Coligada De Ms Del 10% Dividendo 127.450 -
Inmobiliaria Las Higueras S.A. 76.283.072-8 Coligada De Ms Del 10% Aporte En Cuenta Corriente 254.333 -
Inmobiliaria Lo Aguirre S.A. 96.845.630-K Propiedad Depositos a Plazos 1.775 (1.775)
Inmobiliaria Los Aromos S.A. 76.349.920-0 Coligada De Ms Del 10% Venta De Terrenos 1.214.589 795.875
Inmobiliaria Los Aromos S.A. 76.349.920-0 Coligada De Ms Del 10% Dividendo 247.548 -
Inmobiliaria Los Arrayanes S.A. 99.577.930-7 Coligada De Ms Del 10% Dividendo 112.138 -
Inmobiliaria Los Cipreses S.A. 76.883.240-4 Coligada De Ms Del 10% Aporte En Cuenta Corriente 497.615 -
Inmobiliaria Los Cipreses S.A. 76.883.240-4 Coligada De Ms Del 10% Inters Trimestral Por Promesa De Compraventa Bien Raz 6.918 6.918
Inmobiliaria Los Cndores S.A. 76.954.790-8 Coligada De Ms Del 10% Aporte En Cuenta Corriente 837.997 -
Inmobiliaria Los Cndores S.A. 76.954.790-8 Coligada De Ms Del 10% Devolucin En Cuenta Corriente 1.175.000 -
Inmobiliaria Los Cndores S.A. 76.954.790-8 Coligada De Ms Del 10% Venta De Teerenos 1.970.569 281.111
Inmobiliaria Los Maderos SpA. 76.216.575-9 Coligada De Ms Del 10% Aporte En Cuenta Corriente 403.600 -
Inmobiliaria Los Maderos SpA. 76.216.575-9 Coligada De Ms Del 10% Devolucin En Cuenta Corriente 394.952 -
Inmobiliaria Los Maderos SpA. 76.216.575-9 Coligada De Ms Del 10% Disminucin De Capital 486.716 -
Inmobiliaria Los Maderos SpA. 76.216.575-9 Coligada De Ms Del 10% Dividendo 317.901 -
Inmobiliaria Los Robles SpA. 76.455.482-5 Coligada De Ms Del 10% Aporte de Capital 656.835 -
Inmobiliaria Monte Santo 3 SpA. 76.416.293-5 Coligada De Ms Del 10% Aporte En Cuenta Corriente 345.548 -
Inmobiliaria Montepiedra SpA. 76.213.015-7 Coligada De Ms Del 10% Disminucin De Capital 194.736 -
Inmobiliaria Montepiedra SpA. 76.213.015-7 Coligada De Ms Del 10% Dividendo 268.505 -
Inmobiliaria Pc 50 SpA 76.435.779-5 Coligada De Ms Del 10% Aporte de Capital 2.150.000 -
Inmobiliaria San Nicolas Norte Dos SpA. 76.320.132-5 Coligada De Ms Del 10% Aporte de Capital 1.016.400 -
Inmobiliaria San Nicolas Norte SpA. 76.209.105-4 Coligada De Ms Del 10% Dividendo 280.000 -
Inmobiliaria Vicente Valds S.A. 76.966.850-0 Coligada De Ms Del 10% Devolucin En Cuenta Corriente 167.674 -
Inmobiliaria Y Desarrolladora El Remanso SpA. 76.320.057-4 Coligada De Ms Del 10% Aporte En Cuenta Corriente 376.846 -
Inversiones El Montijo 76.646.780-6 Ejecutivo Principal Art 100 LMv Crditos Boletas de garantas 3.973.790 9.787
Inversiones El Montijo 76.646.780-6 Ejecutivo Principal Art 100 LMv Depositos a Plazos 1.537.745 (3.178)
Inversiones Inmobiliarias Seguras S.A. 76.039.786-5 Coligada De Ms Del 10% Aporte En Cuenta Corriente 756.121 -

165
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

Monto
Naturaleza de la Efecto
de la Descripcin transaccin resultado
Entidad relacionada RUT relacin de la transaccin M$ M$
Inversiones Inmobiliarias Seguras S.A. 76.039.786-5 Coligada De Ms Del 10% Devolucin En Cuenta Corriente 3.914.626 -
Inversiones Sodisa Limitada 76.642.430-9 Propiedad Depositos a Plazos 34.853 (34.853)
Investment Holding S.A. 76.058.449-5 Propiedad Depositos a Plazos 11.560 (11.560)
Jaime Riquelme 10.831.047-2 Ejecutivo Principal Art 100 Lmv Crditos para Vivienda 128.531 -
Jorge Parker Jimenez 10.797.107-6 Ejecutivo Principal Art 100 Lmv Crditos Comerciales 1.283.064 -
Los Parques S.A. 77.255.460-1 Ejecutivo Principal Art 100 Lmv Crditos Comerciales 2.920.733 51.446
Marcela Cern Cern 6.001.382-9 Director art 100 LMv Otros (Deposito a plazo - Fondo Mutuo) 169.396 -
Maria Isidora Riutort Kreft 16.100.972-5 Ejecutivo Principal Art 100 Lmv Otros (Deposito a plazo - Fondo Mutuo) 345.354 -
Martin Hurtado Menendez 12.978.201-5 Ejecutivo Principal Art 100 Lmv Intermediacin de Operaciones a Termino 410.957 847
Martin Hurtado Menendez 12.978.201-5 Ejecutivo Principal Art 100 Lmv Otros (Deposito a plazo - Fondo Mutuo) 7.220.543 -
Matias Correa Concha 10.548.922-6 Ejecutivo Principal Art 100 Lmv Otros (Deposito a plazo - Fondo Mutuo) 538.673 -
Mendez Montes Ramiro 12.855.415-7 Ejecutivo Principal Art 100 Lmv Otros (Deposito a plazo - Fondo Mutuo) 662.411 -
Mercurio S A P 90.193.000-7 Gestin Crditos Factoring 1.000 -
Minera e Inmobiliaria Cascada S.A. 96.845.630-K Grupo controlador Depositos a Plazos 39.271 (39.271)
Moneda Agencia de Valores Ltda 76.615.490-5 Propiedad Depositos a Plazos 8.288 (8.288)
P&S S.A. 96.816.350-7 Accionista Dividendo 22.897.736 -
Pablo Lillo Dussaillant 13.038.608-3 Ejecutivo Principal Art 100 Lmv Otros (Deposito a plazo - Fondo Mutuo) 2.661.209 -
Patricio Daniel Parodi Gil 8.661.203-8 Director Art 100 Lmv Depositos a Plazos 429.155 (12.948)
Pesquera Fiordo Austral S.A. 76.041.492-1 Propiedad Crditos Comerciales 6.907 6.907
Philippe Burq Cern 16.079.682-0 Director Art 100 Lmv Otros (Deposito a plazo - Fondo Mutuo) 58.338 -
Piedra Roja Desarrollos Inmobiliarios S.A. 96.844.470-0 Coligada De Ms Del 10% Aporte En Cuenta Corriente 585.646 -
Piedra Roja Desarrollos Inmobiliarios S.A. 96.844.470-0 Coligada De Ms Del 10% Dividendo 1.375.760 -
Raimundo Tagle Ojeda 18.640.225-1 Director Art 100 Lmv Otros (Deposito a plazo - Fondo Mutuo) 85.794 -
Raimundo Tagle Swett 10.063.614-K Director art 100 LMv Otros (Deposito a plazo - Fondo Mutuo) 477.461 -
Renta Don Enrique S.A. 76.109.434-3 Ejecutivo Principal Art 100 LMv Crditos Comerciales 451.366 123.491
Sebastian Bertelsen 17.088.327-6 Ejecutivo Principal Art 100 Lmv Crditos para Vivienda 227.145 646
Sebastin Bertelsen Mayol 17.088.327-6 Ejecutivo Principal Art 100 Lmv Otros (Deposito a plazo - Fondo Mutuo) 685.299 -
Tobalaba Fondo Inversin Privado 76.246.552-3 Accionista Dividendo 574.952 -

TOTAL 254.409.567 3.576.669

NOTA 9 - OTROS ACTIVOS NO FINANCIEROS

La composicin del presente rubro al 31 de diciembre de 2016 y 2015 es la siguiente:

31-12-2016 31-12-2015
M$ M$
Otros Activos No Financieros - Seguros
Valores por depositar 248.612 367.272
Salvataje 575.117 400.741
Custodio 240.054 573.534
Inversiones en sanitarias y licencias mineras 61.055 61.059
Promesa de Compra Bienes Races 3.847.832 5.940.020
Adelanto de precio proyectos inmobiliarios - 235.695
Gastos Anticipados 901.253 510.402
Deudas del personal 1.325.775 1.136.345
Cuenta por Cobrar renta fija y variable 18.168.869 5.205.722
Documentos y cuentas por cobrar 3.238.921 3.078.981
Deudores Varios 3.253.533 4.190.577
Cuentas por cobrar intermediarios 134.598 124.799
Inversin con compromiso de compra 13.654.465 57.689.797

Otros Activos No Financieros - Banco

Documentos y cuentas por cobrar 4.142.051 2.928.928
Garantas 22.700.593 27.055.633
Deudores varios 394.508 66.968
Custodio 5.370.770 1.143.961

Otros Activos No Financieros - Matriz y otras

Deudas del personal 4.219 4.809
Documentos y cuentas por cobrar 188.177 184.272
Deudores Varios 5.171 6.926
Custodio 53.426 479.580
Otros 8.040 1.281
Total 78.517.039 111.387.302

El criterio contable ha sido definido en la Nota 3.1.10 de Polticas Contables.

166
NOTA 10 - DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR
La composicin del presente rubro al 31 de diciembre de 2016 y 2015 es la siguiente:

31-12-2016 31-12-2015
M$ M$
Seguros
Cuentas por cobrar asegurado 53.446.567 58.102.935
Cuentas por cobrar reaseguradores 5.929.292 3.830.537
Cuentas por cobrar leasing CNS Vida (1) 402.884.015 369.414.856
Cuentas por cobrar leasing CN Life (2) 35.903.402 37.565.917
Participacion del reaseguro en reservas 10.559.744 9.754.501
Deterioro (1.812.670) (1.307.225)

Banco y filiales
Prstamos interbancarios 60.005.834 -
Deudores por intermediacin 20.616.787 14.737.668
Colocaciones comerciales 1.670.530.190 1.469.039.646
Colocaciones para vivienda 84.466.197 76.878.932
Colocaciones de consumo 69.658.635 70.868.537
Deterioro (31.741.364) (25.791.250)
Totales 2.380.446.629 2.083.095.054

El criterio contable se describe en la Nota 3.1.8 de polticas contables.

1) CUENTAS POR COBRAR LEASING CONSORCIO NACIONAL DE SEGUROS VIDA

a) Descripcin general de los leasing ms materiales.

1. Leasing SR Inmobiliaria: Contrato de leasing firmado en Octubre de 2009 con SR INMOBILIARIA S.A. (Filial SMU) por el centro
de distribucin de Unimarc ubicado en el MACROLOTE MLI-10 LOTEO IZARRA LO AGUIRRE, a un costado de la ruta 68.
Inicio: Octubre-2009
Plazo: 30 aos

2. Leasing Mall Puente III: Contrato de leasing firmado en Abril de 2011 por el centro comercial Galera Imperio ubicado en
Huerfanos 824, Santiago. La contraparte de este contrato es Mall Puente III Ltda. El objetivo del leasing es la compra del centro
comercial actual y luego financiar la construccin que se har para la remodelacin.
Inicio: Abril - 2011
Plazo: 25 aos

3. Leasing Cencosud Shopping Center: Contratos de leasing con Cencosud Shopping Center S.A. firmados en Abril de 2005 por 6
centros comerciales ubicados en Osorno, Chilln, Los Angeles, Linares, Talca y Curico.
Inicio: Abril - 2005
Plazo: 20 aos

4. Leasing Inmobiliaria Edificio CorpGroup: Contrato de leasing con Inmobiliaria Edificio Corp Group S.A. cuyo objetivo es el
financiamiento del Edificio Corporativo y del Centro Cultural ubicados en Av. Presidente Riesco 5685, Las Condes.
Inicio: Enero - 2008
Plazo: 23 aos

5. Leasing Crpora Agrcola: Contrato de leasing con Crpora Agrcola S.A. por unos campos ubicados en el sector de San Felipe
V Regin.
Inicio: Abril - 2010
Plazo : 20 aos

6. Leasing Inmobiliaria Boulevard: Contrato de Leasing con Inmob. Boulevard Nueva Costanera S.A. El objetivo del contrato de
leasing fue la compra de un terreno sobre el cul se construir un centro comercial, el cual pasar a formar parte del contrato
de leasing.
Inicio: Agosto - 2012
Plazo : 25 aos

7. Leasing Inmobiliaria Enrique Foster Apoquindo: Contrato de Leasing con Inmob. Enrique Foster Apoquindo S.A. El objetivo del
contrato de leasing fue el financiamiento de un edificio ubicado en Avenida Apoquindo.
Inicio: Mayo - 2013
Plazo : 30 aos

167
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

8. Leasing Mall Barrio Independencia: Contrato de Leasing con MBI SpA. El objetivo del contrato de leasing fue la compra de un
terreno sobre el cul se construir un centro comercial, el cual pasar a formar parte del contrato de leasing.
Inicio: Diciembre - 2014
Plazo : 22 aos

9. Leasing Los Militares: Contrato de Leasing con Inmobiliaria Los Militares Apoquindo S.A. El objetivo del contrato de leasing fue el
financiamiento de un edificio ubicado en Apoquindo.
Inicio: Agosto - 2015
Plazo : 30 aos

10. Leasing Torre Amunategui: Contrato de Leasing con Inmobiliaria Rentas II SpA. El objetivo del contrato de leasing fue el
financiamiento de un edificio ubicado en Catedral.
Inicio: Agosto - 2015
Plazo : 30 aos

b) Poltica de provisiones.
Tal como se define en la normativa vigente, las cuotas vencidas y no pagadas de los leasings se provisionarn en el mismo mes de
ocurrido el evento. La provisin incorporar el inters, capital y el impuesto al valor agregado, en caso que lo hubiere.

Las contribuciones de bienes races relacionada a cada leasing, en el caso que estas hayan sido pagadas por el arrendador y no hayan
sido reembolsadas por el arrendatario, se provisionarn despus de 60 das en mora.

En caso de repactaciones de la mora con la deudora, se mantendr la provisin en su totalidad y slo se ir reversando en la medida
que la compaa vaya recibiendo el pago efectivo.

c) Ingresos financieros no devengados.

El detalle de los ingresos financieros no devengados aparece en la columna Intereses por Recibir del cuadro que se adjunta

d) Cuotas contingentes reconocidas en los ingresos del ejercicio.

A la fecha No se han reconocido cuotas contingentes en los ingresos del ejercicio.

e) Importe de valores residuales no garantizados reconocidos a favor del arrendador.

Los contratos de leasing suscritos no presentan valores residuales no garantizados a favor de la Compaa.

f) Descripcin general de acuerdos de arrendamiento significativos concluidos por el arrendador.

El 2 de noviembre de 2016, Inmobiliaria Radices S.A. prepago el leasing vigente que se tena con ellos por la propiedad ubicada en
Ejrcito 146, Comuna de Santiago.

g) Las correcciones de valor acumuladas que cubran insolvencias relativas a los pagos mnimos por el arrendamiento pendiente de cobro.
Las provisiones registradas estn de acuerdo a la norma y se encuentran detalladas en la nota de Polticas Contables nmero 3.3.2
Aos remanente Valor del Contrato
contrato Valor Intereses por Valor Valor final Valor de Valor de Valor final
Leasing Nominal Recibir Presente Deterioro del contrato costo tasacin leasing
0 - 1 ao - - - - - - - -
1 - 5 aos 8.152.490 848.465 8.175.321 - 8.175.321 28.286.394 38.030.099 8.175.321
5 y ms aos 387.868.380 231.814.618 394.708.694 892.196 393.816.498 485.675.661 553.542.363 393.816.498
Totales 396.020.870 232.663.083 402.884.015 892.196 401.991.819 513.962.055 591.572.462 401.991.819

Capital insoluto: Corresponde al capital adeudado sin considerar los intereses.

Valor del contrato: Valor presente menos deterioro (provisin).
Valor de costo neto: Corresponde al costo actualizado del bien raz menos la depreciacin acumulada.
Valor de tasacin: Corresponde indicar el valor de la menor tasacin.
Valor final leasing: Corresponde al menor valor entre el valor final del contrato, el valor de costo y la menor tasacin.

(2) CUENTAS POR COBRAR LEASING CN LIFE

a) Descripcin general de los leasing ms materiales.

1. Leasing Inmobiliaria Piedra Roja: Contrato de leasing firmado con Chicureo Desarrollos Inmobiliarios S.A. por 167 hs ubicadas
en la comuna de Colina. Adems este leasing cuenta con otras 47 hs de terrenos colindantes a las 167 hs antes mencionadas
como hipotecas a favor de CN Life.
Inicio: Enero-2002
Plazo: 20 aos

168
 2. Leasing Caja Los Andes: Contrato de leasing firmado con Caja Compensacin Los Andes por el Edificio Corporativo de Caja de
Compensacin Los Andes ubicado en Padre Alonso Ovalle esq. San Ignacio, Santiago.
Inicio: Diciembre-2006
Plazo: 20 aos

3. Leasing Inmobiliaria Radices: Contrato de leasing firmado con Sociedad Inmobiliaria Radices S.A. por una propiedad ubicada en
Av. Ejercito 146, cuyo destino es educacional.
Inicio: Noviembre - 2005
Plazo: 20 aos
b) Poltica de provisiones.
Tal como se define en la normativa vigente, las cuotas vencidas y no pagadas de los leasings se provisionarn en el mismo mes de
ocurrido el evento. La provisin incorporar el inters, capital y el impuesto al valor agregado, en caso que lo hubiere.

Las contribuciones de bienes races relacionada a cada leasing, en el caso que estas hayan sido pagadas por el arrendador y no hayan
sido reembolsadas por el arrendatario, se provisionarn despus de 60 das en mora.

En caso de repactaciones de la mora con la deudora, se mantendr la provisin en su totalidad y slo se ir reversando en la medida
que la compaa vaya recibiendo el pago efectivo.

c) Ingresos financieros no devengados.

El detalle de los ingresos financieros no devengados aparece en la columna Intereses por Recibir del cuadro que se adjunta.

d) Cuotas contingentes reconocidas en los ingresos del ejercicio.

A la fecha No se han reconocido cuotas contingentes en los ingresos del ejercicio.

e) Importe de valores residuales no garantizados reconocidos a favor del arrendador.

Los contratos de leasing suscritos no presentan valores residuales no garantizados a favor de la Compaa.

f) Descripcin general de acuerdos de arrendamiento significativos concluidos por el arrendador.

El 2 de noviembre de 2016, Inmobiliaria Radices S.A. prepago el leasing vigente que se tena con ellos por la propiedad ubicada en
Ejrcito 146, Comuna de Santiago.

g) Las correcciones de valor acumuladas que cubran insolvencias relativas a los pagos mnimos por el arrendamiento pendiente de cobro.
Las provisiones registradas estn de acuerdo a la norma y se encuentran detalladas en la nota de Polticas Contables nmero 3.3.2
Aos remanente Valor del Contrato
contrato Valor Intereses por Valor Valor final Valor de Valor de Valor final
Leasing Nominal Recibir Presente Deterioro del contrato costo tasacin leasing
0 - 1 ao - - - - - - - -
1 - 5 aos - - - - - - - -
5 y ms aos 35.798.135 18.879.880 35.903.402 - 35.903.402 52.506.969 31.886.823 35.903.402
Totales 35.798.135 18.879.880 35.903.402 - 35.903.402 52.506.969 31.886.823 35.903.402

Capital insoluto: Corresponde al capital adeudado sin considerar los intereses.

Valor del contrato: Valor presente menos deterioro (provisin).
Valor de costo neto: Corresponde al costo actualizado del bien raz menos la depreciacin acumulada.
Valor de tasacin: Corresponde indicar el valor de la menor tasacin.
Valor final leasing: Corresponde al menor valor entre el valor final del contrato, el valor de costo y la menor tasacin.

169
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

a) Detalle deterioro

Activos Provisiones Activos

antes de deudores comerciales
provisiones comerciales netos
Al 31 de diciembre de 2016 M$ M$ M$
Deudores comerciales
Cuentas por cobrar asegurado 53.446.567 (1.497.792) 51.948.775
Cuentas por cobrar reaseguradores 5.929.292 (119.870) 5.809.422
Deudores por operaciones de crdito 1.805.966.984 (29.830.156) 1.776.136.828
Deudores por operaciones de factoring 59.549.317 (1.911.208) 57.638.109
Cuentas por cobrar leasing CNS Vida 402.884.015 (195.008) 402.689.007
Cuentas por cobrar leasing CN Life 35.903.402 - 35.903.402
Deudores varios corrientes 39.761.342 - 39.761.342
Participacion del reaseguro en reservas 10.559.744 - 10.559.744
Total 2.414.000.663 (33.554.034) 2.380.446.629

Activos Provisiones Activos

antes de deudores comerciales
provisiones comerciales netos
Al 31 de diciembre de 2015 M$ M$ M$
Deudores comerciales
Cuentas por cobrar asegurado 58.102.935 (768.098) 57.334.837
Cuentas por cobrar reaseguradores 3.830.537 (13.292) 3.817.245
Deudores por operaciones de crdito 1.543.926.057 (23.975.818) 1.519.950.239
Deudores por operaciones de factoring 51.466.459 (1.815.432) 49.651.027
Cuentas por cobrar leasing CNS Vida 369.414.856 (525.835) 368.889.021
Cuentas por cobrar leasing CN Life 37.565.917 - 37.565.917
Deudores varios corrientes 36.132.267 - 36.132.267
Participacion del reaseguro en reservas 9.754.501 - 9.754.501
Total 2.110.193.529 (27.098.475) 2.083.095.054

b) La cartera distribuida por tramos de mora es la siguiente:

Nmero Cartera no Nmero Cartera

clientes repactada clientes repactada Total
cartera no bruta cartera Bruta cartera
Al 31 de diciembre de 2016 repactada M$ repactada M$ M$
Cartera al da 2.336.602 2.308.838.187 208 773.049 2.309.611.236
Cartera entre 1 y 30 das 1.109 64.904.413 62 218.275 65.122.688
Cartera entre 31 y 60 das 589 2.542.480 35 78.660 2.621.140
Cartera entre 61 y 90 das 464 1.127.441 32 79.165 1.206.606
Cartera entre 91 y 120 das 256 358.833 20 44.368 403.201
Cartera entre 121 y 150 das 230 302.148 15 25.554 327.702
Cartera entre 151 y 180 das 168 381.703 11 15.327 397.030
Cartera entre 181 y 210 das 36 199.846 - - 199.846
Cartera entre 211 y 250 das 38 198.671 - - 198.671
Cartera ms de 250 das 598 358.509 - - 358.509
Total cartera no securitizada 2.340.090 2.379.212.231 383 1.234.398 2.380.446.629

Nmero Cartera no Nmero Cartera

clientes repactada clientes repactada Total
cartera no bruta cartera Bruta cartera
Al 31 de diciembre de 2015 repactada M$ repactada M$ M$
Cartera al da 2.307.015 2.010.565.171 275 913.203 2.011.478.374
Cartera entre 1 y 30 das 945 58.930.516 69 185.711 59.116.227
Cartera entre 31 y 60 das 539 1.588.793 33 71.911 1.660.704
Cartera entre 61 y 90 das 444 8.448.781 23 52.924 8.501.705
Cartera entre 91 y 120 das 343 629.970 25 54.387 684.357
Cartera entre 121 y 150 das 218 259.285 18 46.378 305.663
Cartera entre 151 y 180 das 194 269.595 16 43.235 312.830
Cartera entre 181 y 210 das 60 657.013 - - 657.013
Cartera entre 211 y 250 das 56 120.878 - - 120.878
Cartera ms de 250 das 567 257.303 - - 257.303
Total cartera no securitizada 2.310.381 2.081.727.305 459 1.367.749 2.083.095.054

Consorcio Financiero S.A y filiales no mantienen carteras de crdito en securitizacin.

170
NOTA 11 - OTROS ACTIVOS FINANCIEROS
La composicin del presente rubro al 31 de diciembre de 2016 y 2015 es la siguiente:

31-12-2016 31-12-2015
M$ M$
Inversiones a costo amortizado 4.019.013.234 3.727.916.651
Inversiones a valor razonable 2.355.039.625 1.820.223.643
Total 6.374.052.859 5.548.140.294

a) Apertura de las inversiones por moneda

Saldo al 31 de diciembre de 2016

PESOS DLAR EURO IVP(*) UF OTRAS TOTAL

Compaas de Seguros M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$
ACTIVOS FINANCIEROS COSTO AMORTIZADO
BONOS EMPRESA FLOTANTE - 16.343.347 - - - - 16.343.347
BONOS DE BANCOS EXTRANJEROS - 54.627.598 - - - - 54.627.598
BONOS DE BANCOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS 711.390 - - - 11.593.480 - 12.304.870
BONOS DE BANCOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS (CUI) - - - - 1.569.849 - 1.569.849
BONOS DE RECONOCIMIENTO 72.368.068 - - - - - 72.368.068
BONOS EMPRESA 48.314.236 28.799.074 - - 1.139.710.903 - 1.216.824.213
BONOS EMPRESA (CUI) - - - - 54.879.773 - 54.879.773
BONOS SECURITIZADOS - - - - 5.597.828 - 5.597.828
BONOS SECURITIZADOS (CUI) - - - - 6.964.655 - 6.964.655
BONOS SOBERANOS BASE 360 - - 29.291.356 - - 12.728.026 42.019.382
BONOS SUBORDINADOS - - - - 125.004.201 - 125.004.201
BONOS SUBORDINADOS (CUI) - - - - 44.725.069 - 44.725.069
BONOS SUBORDINADOS EXTRANJEROS - 254.602.766 22.214.981 - - - 276.817.747
BONOS VIVIENDA LEASING - - - - 828.421 - 828.421
BONOS BANCOS NACIONALES EMITIDOS EN EL EXTRANJERO - 6.425.025 - - - - 6.425.025
CERO CUPON UF - - - - 14.460.755 - 14.460.755
CORPORATIVE BONDS - 379.144.937 12.775.672 - - 11.886.233 403.806.842
CREDITO SINDICADO DLAR - 45.460.688 - - - - 45.460.688
CREDITO SINDICADO FLOTANTE SIMPLE 360 12.163.611 4.359.053 - - - - 16.522.664
CREDITO SINDICADO UF - - - - 95.770.877 - 95.770.877
DEPOSITO CORTO PLAZO (CUI) 20.449 - - - - - 20.449
DEPOSITO LARGO PLAZO - - - - 1.578.547 - 1.578.547
DEPOSITO LARGO PLAZO (CUI) - - - - 2.403 - 2.403
DEPOSITOS Y PAGARES BCO EXTRANJEROS - 14.562.248 - - - - 14.562.248
LETRAS HIPOTECARIAS - - - - 4.038.866 10.659.203 14.698.069
LETRAS HIPOTECARIAS (APV) - - - - 590.031 - 590.031
LETRAS HIPOTECARIAS (CUI) - - - - 17.682.086 - 17.682.086
MUTUOS HIPOTECARIOS - - - - 25.867.191 538.326.378 564.193.569
NOTAS ESTRUCTURADAS CON CUPON - - - - 13.911.370 82.649.799 96.561.169
PAGARE EMPRESAS - - - - - 144.489 144.489
SWAP - 15.987.140 - - - - 15.987.140
YANKEE BONDS NACIONAL - 765.944.434 - - - - 765.944.434
Total 133.577.754 1.586.256.310 64.282.009 - 1.564.776.305 656.394.128 4.005.286.506

ACTIVOS FINANCIEROS VALOR RAZONABLE

BONOS DE RECONOCIMIENTO 1.108.949 - - - - - 1.108.949
BONOS EMPRESA 4.196.513 - - - 12.035.138 - 16.231.651
BONOS SECURITIZADOS 3.233.404 - - - 574.755 - 3.808.159
BONOS SUBORDINADOS - - - - 1.102.588 - 1.102.588
BONOS BANCOS NACIONALES EMITIDOS EN EL EXTRANJERO - 685.633 - - - - 685.633
CORPORATIVE BONDS - 1.271.994 - - - - 1.271.994
LETRAS HIPOTECARIAS - - - - 627.570 - 627.570
YANKEE BONDS NACIONAL - 2.074.387 - - - - 2.074.387
ACCIONES DE SOCIEDADES ANNIMAS ABIERTAS 199.816.277 - - - - - 199.816.277
ACCIONES DE SOCIEDADES ANNIMAS CERRADAS 1.952.026 995.499 - - - - 2.947.525
ACCIONES DE SOCIEDADES EXTRANJERAS - 1.193.271 - - - - 1.193.271
FONDOS DE INVERSIN 114.769.973 233.725.267 17.332.125 - - - 365.827.365
FONDOS DE INVERSIN CUI 1.236.759 - - - - - 1.236.759
FONDOS MUTUOS 1.120.216 - - - - - 1.120.216
FONDOS MUTUOS EXTRANJEROS - 7.011.526 - - - - 7.011.526
FONDOS MUTUOS (APV) 363.583.620 74.213.409 - - - - 437.797.029
FORWARD - 4.633.808 - - - - 4.633.808
Total 691.017.737 325.804.794 17.332.125 - 14.340.051 - 1.048.494.707

(*) ndice Valor Promedio.

171
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

Matriz y otras
PESOS DLAR EURO IVP(*) UF OTRAS TOTAL
ACTIVOS FINANCIEROS COSTO AMORTIZADO M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$
BONOS EMPRESA - - - - 184.787 - 184.787
DEPOSITO CORTO PLAZO 1.779 - - - - - 1.779
DEPOSITO LARGO PLAZO - - - - - 1.395.301 1.395.301
LETRAS HIPOTECARIAS 54.219 - - - - (54.219) -
Total 55.998 - - - 184.787 1.341.082 1.581.867

ACTIVOS FINANCIEROS VALOR RAZONABLE

ACCIONES DE SOCIEDADES ANNIMAS ABIERTAS 46.340.374 - - - - - 46.340.374
ACCIONES DE SOCIEDADES ANNIMAS CERRADAS 138.381 7.907.377 - - - - 8.045.758
FONDOS MUTUOS 540.099 - - - - - 540.099
FORWARD - 139.262 - - - - 139.262
Total 47.018.854 8.046.639 - - - - 55.065.493

Banco y Filiales
PESOS DLAR EURO IVP(*) UF OTRAS TOTAL
M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$
ACTIVOS FINANCIEROS COSTO AMORTIZADO
DOCUMENTOS POR COBRAR 8.066.008 3.971.808 38.631 - - 68.414 12.144.861
Total 8.066.008 3.971.808 38.631 - - 68.414 12.144.861

ACTIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE

ACCIONES DE SOCIEDADES ANNIMAS CERRADAS 2.321.418 - - - - - 2.321.418
BONOS EMPRESA 70.010.197 488.223.688 - - 188.488.170 - 746.722.055
BONOS DE BANCOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS 26.397.523 1.683.733 - - 78.068.210 - 106.149.466
BONO BCP 133.196.457 - - - 800.671 - 133.997.128
BONO BCU - - - - 45.152.869 - 45.152.869
BONO BTP 25.203.355 - - - 5.167.361 - 30.370.716
BONO BTU - - - - 14.561.942 - 14.561.942
BONO PRC - - - - 11.254 - 11.254
BONO CERO - - - - 234.452 - 234.452
CONTRATOS DE RETROCOMPRA CON RELACIONADOS 4.718.530 - - - - - 4.718.530
DEPOSITO CORTO PLAZO 67.922.595 6.854.508 - - 78.682.683 - 153.459.786
LCHR TERCEROS - - - - 286.474 - 286.474
FONDOS MUTUOS - 9 - - - - 9
FORWARD 2.773.386 - - - - - 2.773.386
SWAP 10.581.065 29.898 - - 108.977 - 10.719.940
Total 343.124.526 496.791.836 - - 411.563.063 - 1.251.479.425

Total General 1.222.860.877 2.420.871.387 81.652.765 - 1.990.864.206 657.803.624 6.374.052.859

(*) ndice Valor Promedio.

172
Saldo al 31 de diciembre de 2015

Compaa de Seguros
PESOS DLAR EURO IVP(*) UF OTRAS TOTAL
ACTIVOS FINANCIEROS COSTO AMORTIZADO M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$
BONOS EMPRESA FLOTANTE - 17.323.758 - - - - 17.323.758
BONOS DE BANCOS EXTRANJEROS - 61.335.876 - - 11.377.125 - 72.713.001
BONOS DE BANCOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS 2.517.236 - - - 16.522.649 - 19.039.885
BONOS DE BANCOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS (CUI) - - - - 1.306.322 - 1.306.322
BONOS DE RECONOCIMIENTO 73.796.758 - - - - - 73.796.758
BONOS EMPRESA 6.798.655 24.852.096 - - 1.228.932.154 - 1.260.582.905
BONOS EMPRESA (CUI) - - - - 33.120.365 - 33.120.365
BONOS SECURITIZADOS - - - - 8.477.770 - 8.477.770
BONOS SECURITIZADOS (CUI) - - - - 8.535.730 - 8.535.730
BONOS SUBORDINADOS - - - - 128.143.819 - 128.143.819
BONOS SUBORDINADOS (CUI) - - - - 48.033.116 - 48.033.116
BONOS SUBORDINADOS EXTRANJEROS - 246.925.808 - - - - 246.925.808
BONOS VIVIENDA LEASING - - - - 873.919 - 873.919
BONOS BANCOS NACIONALES EMITIDOS EN EL EXTRANJERO - 6.761.616 - - - - 6.761.616
CERO CUPON UF - - - - 26.515.349 - 26.515.349
CORPORATIVE BONDS - 241.260.490 - - - - 241.260.490
CREDITO SINDICADO DLAR - 44.747.516 - - - - 44.747.516
CREDITO SINDICADO UF 12.170.149 - - - 100.089.119 - 112.259.268
DEPOSITO CORTO PLAZO 7.121.291 - - - - - 7.121.291
DEPOSITO CORTO PLAZO (CUI) 49.031 - - - - - 49.031
DEPOSITO LARGO PLAZO - - - - 1.089.878 - 1.089.878
DEPOSITO LARGO PLAZO LINEAL EN UF - - - - 3.387.476 - 3.387.476
DEPOSITOS Y PAGARES BCO EXTRANJEROS - 27.628.542 - - - - 27.628.542
LETRAS HIPOTECARIAS - - - 606 18.291.040 - 18.291.646
LETRAS HIPOTECARIAS (CUI) - - - - 24.931.776 - 24.931.776
MUTUOS HIPOTECARIOS - - - - 495.045.598 - 495.045.598
NOTAS ESTRUCTURADAS CON CUPON - - - - 93.943.017 - 93.943.017
PAGARE EMPRESAS - - - - 136.129 - 136.129
YANKEE BONDS NACIONAL - 644.511.474 - - - - 644.511.474
Total 102.453.120 1.315.347.176 - 606 2.248.752.351 - 3.666.553.253

ACTIVOS FINANCIEROS VALOR RAZONABLE

BONOS DE BANCOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS 1.314.955 - - - 1.319.150 - 2.634.105
BONOS DE RECONOCIMIENTO 1.182.492 - - - - - 1.182.492
BONOS EMPRESA 1.287.589 - - - 13.641.500 - 14.929.089
BONOS SECURITIZADOS 2.907.405 - - - 646.135 - 3.553.540
BONOS SUBORDINADOS - - - - 1.296.231 - 1.296.231
BONOS BANCOS NACIONALES EMITIDOS EN EL EXTRANJERO - 702.094 - - - - 702.094
CORPORATIVE BONDS - 963.757 - - - - 963.757
LETRAS HIPOTECARIAS - - - - 4.381 - 4.381
YANKEE BONDS NACIONAL - 2.103.311 - - - - 2.103.311
ACCIONES DE SOCIEDADES ANNIMAS ABIERTAS 133.994.311 - - - - - 133.994.311
ACCIONES DE SOCIEDADES ANNIMAS CERRADAS 1.737.246 - - - - - 1.737.246
ACCIONES DE SOCIEDADES EXTRANJERAS - 31.753.066 - - - - 31.753.066
FONDOS DE INVERSIN 90.138.246 154.557.236 15.189.766 - - - 259.885.248
FONDOS DE INVERSIN CUI 1.213.267 - - - - - 1.213.267
FONDOS MUTUOS 9.872.119 - - - - - 9.872.119
FONDOS MUTUOS EXTRANJEROS - 7.453.934 - - - - 7.453.934
FONDOS MUTUOS (APV) 305.878.416 76.393.685 - - - - 382.272.101
FORWARD - 2.173.465 - - - - 2.173.465
Total 549.526.046 276.100.548 15.189.766 - 16.907.397 - 857.723.757

(*) ndice Valor Promedio.

Matriz y otras
PESOS DLAR EURO IVP(*) UF OTRAS TOTAL
ACTIVOS FINANCIEROS COSTO AMORTIZADO M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$
YANKEE BONDS NACIONAL - - 1.198.730 - - - 1.198.730
Total - - 1.198.730 - - - 1.198.730

ACTIVOS FINANCIEROS VALOR RAZONABLE

ACCIONES DE SOCIEDADES ANNIMAS ABIERTAS 42.113.269 - - - - - 42.113.269
ACCIONES DE SOCIEDADES ANNIMAS CERRADAS 138.381 - - - - - 138.381
ACCIONES DE SOCIEDADES EXTRANJERAS - - 8.387.983 - - - 8.387.983
FONDOS MUTUOS 6.012.153 - - - - - 6.012.153
FORWARD - 135.346 - - - - 135.346
Total 48.263.803 135.346 8.387.983 - - - 56.787.132

173
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

Bancos y Filiales
PESOS DLAR EURO IVP(*) UF OTRAS TOTAL
ACTIVOS FINANCIEROS COSTO AMORTIZADO M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$
DOCUMENTOS POR COBRAR 30.679.371 28.562.252 863.427 - - 59.618 60.164.668
Total 30.679.371 28.562.252 863.427 - - 59.618 60.164.668

ACTIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE

ACCIONES DE SOCIEDADES ANNIMAS CERRADAS 2.460.186 - - - - - 2.460.186
BONOS EMPRESA 23.059.294 334.264.548 - - 179.487.329 - 536.811.171
BONOS DE BANCOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS 26.795.834 - - - 75.257.355 - 102.053.189
BONO BCP 51.864.571 - - - 793.035 - 52.657.606
BONO BCU - - - - 15.436.778 - 15.436.778
BONO BTP 20.705.493 - - - - - 20.705.493
BONO BTU - - - - 4.146.180 - 4.146.180
BONO PRC - - - - 24.486 - 24.486
BONO CERO - - - - 223.258 - 223.258
DEPOSITO CORTO PLAZO 36.553.285 - - - 65.573.774 - 102.127.059
LCHR TERCEROS - - - - 337.702 - 337.702
FONDOS MUTUOS 30.246.246 27.649.347 - - - - 57.895.593
FORWARD 3.289.285 - - - - - 3.289.285
SWAP 7.264.439 - - - 280.329 - 7.544.768
Total 202.238.633 361.913.895 - - 341.560.226 - 905.712.754

Total General 933.160.973 1.982.059.217 25.639.906 606 2.607.219.974 59.618 5.548.140.294

(*) ndice valor promedio.

b) Inversiones a valor razonable segn jerarqua

Al 31 de diciembre de 2016

Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 TOTAL

INVERSIONES NACIONALES 813.023.120 649.244.132 30.873.471 1.493.140.723

Renta Fija 338.945.558 544.158.125 30.873.471 913.977.154

Instrumentos del Estado 182.773.701 174.531.168 - 357.304.869
Instrumentos Emitidos por el Sistema Financiero 136.132.047 110.088.381 30.873.471 277.093.899
Instrumento de Deuda o Crdito 20.039.810 259.538.576 - 279.578.386

Renta Variable 474.077.562 105.086.007 - 579.163.569

Acciones de Sociedades Annimas Abiertas 70.464.778 - - 70.464.778
Acciones de Sociedades Annimas Cerradas 2.459.798 10.854.903 - 13.314.701
Fondos de Inversin 31.135.981 94.231.104 - 125.367.085
Fondos Mutuos 365.243.935 - - 365.243.935
Otros 4.773.070 - - 4.773.070

INVERSIONES EN EL EXTRANJERO 204.754.968 643.650.608 - 848.405.576

Renta Fija 3.346.381 520.943.950 - 524.290.331

Ttulos emitidos por Estados y Bancos Centrales Extranjeros - 477.119.635 - 477.119.635
Ttulos emitidos por Bancos y Financieras Extranjeras 2.074.387 43.824.315 - 45.898.702
Ttulos emitidos por Empresas Extranjeras 1.271.994 - - 1.271.994

Renta Variable 201.408.587 122.706.658 - 324.115.245

Acciones de Sociedades Extranjeras 1.193.271 - - 1.193.271
Cuotas de Fondos de Inversin Extranjeros 118.990.381 122.706.658 - 241.697.039
Fondos Mutuos Extranjeros 81.224.935 - - 81.224.935

DERIVADOS - 13.493.326 - 13.493.326

Total 1.017.778.088 1.306.388.066 30.873.471 2.355.039.625

174
Al 31 de diciembre de 2015

Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 TOTAL

INVERSIONES NACIONALES 768.427.973 398.976.375 - 1.167.404.348

Renta Fija 182.831.556 316.732.468 - 499.564.024

Instrumentos del Estado 9.934.358 60.752.950 - 70.687.308
Instrumentos Emitidos por el Sistema Financiero 146.926.884 67.619.944 - 214.546.828
Instrumento de Deuda o Crdito 25.970.314 188.359.574 - 214.329.888

Renta Variable 585.596.417 82.243.907 - 667.840.324

Acciones de Sociedades Annimas Abiertas 175.928.100 179.480 - 176.107.580
Acciones de Sociedades Annimas Cerradas 2.598.566 1.737.247 - 4.335.813
Fondos de Inversin 27.276.122 80.327.180 - 107.603.302
Fondos Mutuos 379.658.281 - - 379.658.281
Otros 135.348 - - 135.348

INVERSIONES EN EL EXTRANJERO 238.666.530 401.145.249 - 639.811.779

Renta Fija 24.652.743 337.675.155 - 362.327.898

Ttulos emitidos por Estados y Bancos Centrales Extranjeros - 337.675.155 - 337.675.155
Ttulos emitidos por Bancos y Financieras Extranjeras 23.688.986 - - 23.688.986
Ttulos emitidos por Empresas Extranjeras 963.757 - - 963.757

Renta Variable 214.013.787 63.470.094 - 277.483.881

Acciones de Sociedades Extranjeras 31.753.066 8.387.983 - 40.141.049
Cuotas de Fondos de Inversin Extranjeros 98.413.102 55.082.111 - 153.495.213
Fondos Mutuos Extranjeros 83.847.619 - - 83.847.619

DERIVADOS 2.173.463 10.834.053 - 13.007.516

Total 1.009.267.966 810.955.677 - 1.820.223.643

Nivel 1 : Instrumentos cotizados con mercados activos, donde el valor razonable est determinado por el precio observado en dichos mercados.

Nivel 2 : Instrumentos cotizados con mercados no activos, donde el valor razonable se determina utilizando una tcnica o modelos de valorizacin,
sobre la base de informacin de mercado.

Nivel 3 : Los parmetros de mercado utilizados en la valorizacin no son observables a travs de cotizaciones o no se pueden inferir directamente
a partir de informacin de mercados activos. Se utiliza una tcnica de valorizacin que haga el mximo uso de la informacin disponible en el
mercado y que incluya operaciones recientes realizadas en condiciones de libre competencia; referencias al valor razonable de otro instrumento
que sea significativamente similar; anlisis de flujos de caja descontados y modelos de valorizacin de opciones.

El valor razonable de los activos que en el Estado de Situacin Financiera no se presentan a ese valor, corresponde a estimaciones de los flujos de
caja que se espera recibir, descontado a la tasa de inters de mercado relevante para cada tipo de operacin. En el caso de los instrumentos de
inversin hasta el vencimiento, ese valor razonable se basa en los precios de mercado.

El valor razonable de los pasivos que no tienen cotizaciones de mercado, se basa en el flujo de caja descontado, utilizando la tasa de inters
representativa al tipo de pasivo, para plazos similares de vencimiento.

NOTA 12 - ACTIVOS Y PASIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS

a) Impuestos diferidos consolidados al 31 de diciembre de 2016 y 2015

Saldo Saldo
31-12-2016 31-12-2015
M$ M$
Segmentos de operacin Activos Pasivos Activos Pasivos
Matriz y otras 965.458 1.062.237 820.719 513.833
Seguros 37.586.069 44.075.284 35.878.279 37.334.718
Banco y filiales 28.664.228 12.915.610 35.264.696 10.944.840
Total 67.215.755 58.053.131 71.963.694 48.793.391

175
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

Al 31 de diciembre de 2016

b) Impuestos diferidos por segmentos de operacin

Matriz y otras
Consorcio Consorcio Consorcio Presidente Inversiones Total
Financiero Inv. SpA Servicios Punta Pite Lote 18 Riesco Cont. Bio Bio segmento
Activos por los Impuestos Diferidos
Provisiones 395.396 - 5.181 - - - - 400.577
Prdidas tributarias - 2.198 - 104.132 86.087 - 86.087 192.417
Otros 151.881 - - - 1 220.582 1 372.464
Total activos 547.277 2.198 5.181 104.132 86.088 220.582 86.088 965.458

Pasivos por Impuestos Diferidos

Gastos anticipados 116.101 - - - - - 116.101
Inversin extranjera 946.136 - - - - - - 946.136
Total pasivos 1.062.237 - - - - - - 1.062.237

Banco y
Seguros Filiales
Consorcio Consorcio Total
Vida CN Life Generales segmento Consorcio
Activos por los Impuestos Diferidos
Valorizacion de intrumentos financieros 17.411.437 16.009.636 3.514 33.424.587 4.627.275
Contratos de leasing - 138.049 - 138.049 14.308.246
Provisiones 1.930.138 86.948 58.369 2.075.455 8.806.822
Colocaciones - - - - 147.066
Prdidas tributarias - - - - 707.402
Otros 1.268.805 49.319 629.854 1.947.978 67.417
Total activos 20.610.380 16.283.952 691.737 37.586.069 28.664.228

Pasivos por Impuestos Diferidos

Depreciaciones 15.339.611 - 14.835 15.354.446 -
Valorizacion de intrumentos financieros 3.992.841 12.124.210 680 16.117.731 2.417.468
Intangibles 309.317 - - 309.317 -
Contratos de leasing 11.891.362 - - 11.891.362 10.370.503
Gastos anticipados 183.561 - - 183.561 -
Otros 106.132 112.735 - 218.867 127.639
Total pasivos 31.822.824 12.236.945 15.515 44.075.284 12.915.610

Al 31 de diciembre de 2015
b) Impuestos diferidos por segmentos de operacin
Matriz y otras
Consorcio Consorcio Consorcio Presidente Total
Financiero Inv. SpA Servicios Punta Pite Lote 18 Riesco segmento
Activos por los Impuestos Diferidos
Valorizacion de intrumentos financieros 250.372 - - - - - 250.372
Provisiones 287.444 - 3.071 - - - 290.515
Prdidas tributarias - 1.076 - 94.908 - - 95.984
Otros - - - - 14.229 169.619 183.848
Total activos 537.816 1.076 3.071 94.908 14.229 169.619 820.719

Pasivos por Impuestos Diferidos

Gastos anticipados 157.435 - - - - 157.435
Inversin extranjera 356.398 - - - - - 356.398
Total pasivos 513.833 - - - - - 513.833

Banco y
Seguros Filiales
Consorcio Consorcio Total
Vida CN Life Generales segmento Consorcio
Activos por los Impuestos Diferidos
Valorizacion de intrumentos financieros 23.230.205 9.180.248 36.803 32.447.256 15.653.350
Contratos de leasing - 7.652 - 7.652 12.283.468
Provisiones 1.530.423 81.229 101.534 1.713.186 6.566.697
Colocaciones - - - - 119.983
Prdidas tributarias - - - - 569.711
Otros 978.043 47.674 684.468 1.710.185 71.487
Total activos 25.738.671 9.316.803 822.805 35.878.279 35.264.696

Pasivos por Impuestos Diferidos

Depreciaciones 13.410.503 - 19.621 13.430.124 -
Valorizacion de intrumentos financieros 7.403.746 5.777.154 - 13.180.900 1.654.914
Intangibles 192.466 - - 192.466 -
Contratos de leasing 8.903.208 1.301.498 - 10.204.706 9.170.035
Provisiones - - - - -
Gastos anticipados 107.284 - 1.340 108.624 -
Otros 104.726 112.492 680 217.898 119.891
Total pasivos 30.121.933 7.191.144 21.641 37.334.718 10.944.840

Al 31 de diciembre de 2016 se han registrado en patrimonio diferencias temporarias por un monto total de M$9.632.096.-, (M$10.904.576 al 31
de diciembre de 2015) acumulados.

176
c) Gastos por impuestos a las ganancias

Gasto por Impuestos Corrientes 31-12-2016 31-12-2015

Resultado por impuestos M$ M$
Gastos por impuesto a la renta:
Impuesto ao corriente (28.087.168) (24.313.429)

Abono (cargo) por impuestos diferidos:

Originacin y reverso de diferencias temporarias (3.640.421) 9.039.552
Cambio en diferencias temporales no reconocidas 968.540 2.204.282
Reconocimientos de prdidas tributarias no reconocidas previamente 865.380 -
Subtotales (29.893.669) (13.069.595)

Impuesto por gastos rechazados Artculo N21 (33.080) (83.427)

Otros (253.199) (893.818)
Cargo neto a resultados por impuesto a la renta (30.179.948) (14.046.840)

31-12-2016 31-12-2015
Tasa de Tasa de
Ganancia (prdida), antes de impuestos Impuesto Impuesto
Concepto % M$ % M$
Impuesto sobre utilidad 24,0% (40.161.936) 22,5% (23.003.005)
Diferencias permanentes (6,49%) 10.866.697 (5,91%) 6.044.950
Agregados y deducciones 2,34% (3.917.976) (0,77%) 782.215
Impuesto nico (gastos rechazados) (1,70%) 2.838.269 (0,01%) 7.516
Otros (0,12%) 194.998 (2,08%) 2.121.484
Tasa efectiva y gasto por impuesto a la renta 18,03% (30.179.948) 13,73% (14.046.840)

NOTA 13 - INVERSIONES CONTABILIZADAS UTILIZANDO EL MTODO DE LA PARTICIPACIN

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, la situacin de las Compaas Asociadas es la siguiente:
Pais de % de Patrimonio Resultado Deterioro de Resultado de Valor Final
RUT Nombre de Sociedad Origen Participacin Sociedad Ejercicio la Inversin la Inversin Inversin (VP)
76.069.369-3 LVCC Asset Management S.A. Chile 25,00% 12.173.768 5.018.842 - 1.254.712 3.043.442
99.531.100-3 Inmobiliaria Seis Norte S.A. Chile 50,00% 1.475.002 50.357 - 25.180 737.500
Extranjera La Positiva Vida1 Per 40,14% 79.996.530 5.636.769 - 2.190.541 41.242.085
99.556.340-1 Inmobiliaria Alsacia Golf S.A. Chile 0,10% 3.280 - - - 328
96.658.670-2 Dcv-Vida Chile 21,14% 1.038.298 210.328 - 43.845 219.564
76.515.769-2 Inversiones El Pinar SpA Chile 50,00% 4.974.602 (350.558) - (143.997) 2.487.301
99.564.930-6 Inmobiliaria Urano S.A. Chile 33,33% 2.907 - - - 969
76.409.386-0 Avsa uoa Hc SpA Chile 40,00% 754.375 (185.567) - (74.227) 301.750
99.586.380-4 Constructora E Inmb. Del Parque S.A Chile 50,00% 66.217 (26.474) - (13.777) 33.109
99.564.920-9 Constructora E Inmb. Edificio Tres S.A. Chile 33,33% (3.643) 1.047 - - 1
76.745.890-8 Constructora E Inmobiliaria Del Parque 2 S.A. Chile 50,00% 221.414 (8.054) - (4.027) 110.707
76.587.886-1 Desarrollos Industriales SpA Chile 40,00% 1.815.525 (9.918) - (3.967) 726.210
76.954.790-8 Inmobiliaria Los Cndores (***) Chile 33,33% 11.811.079 (150.934) - (50.029) 3.937.026
99.591.340-2 Inmobiliaria Los Navegantes S.A. Chile 50,00% 17.898 11.971 - 5.985 8.949
76.455.471-k Inmobiliaria Aguapiedra SpA. Chile 15,00% 6.193.894 (36.006) - (5.401) 929.084
76.318.228-2 Inmobiliaria Aguas Claras Chile 15,00% 9.244.179 798.820 - 119.823 1.386.627
99.599.540-9 Inmobiliaria Alta Vista S.A. Chile 40,00% 1.108.646 155.699 - 76.155 443.458
76.468.394-3 Inmobiliaria Alto Reloncav Chile 45,00% 628.024 (302.112) - (125.725) 282.611
76.233.018-0 Inmobiliaria Armas Move S.A. Chile 50,00% 399.101 2.597.732 - 1.298.866 199.551
76.231.874-1 Inmobiliaria Calama SpA. Chile 40,00% 3.793.413 147.882 - 59.153 1.517.365
76.563.450-4 Inmobiliaria Desarrollo Sur S.A. Chile 35,00% - - - 797 1
76.326.533-1 Inmobiliaria Edificios De Hacienda SpA. Chile 15,00% 3.389.118 143.688 - 21.532 508.368
76.009.849-3 Inmobiliaria El Montijo 2 S.A. Chile 33,33% 660.667 17.713 - 5.905 220.222
76.646.780-6 Inmobiliaria El Montijo S.A. Chile 33,33% 5.054.582 1.700.943 - 559.593 1.684.861
96.995.870-8 Inmobiliaria Ipl S.A. Chile 33,33% 75.878 (396) - (132) 25.293
76.641.360-9 Inmobiliaria Jardn Del Carmen S.A. Chile 33,33% 93.826 6.015 - 2.005 31.275
76.027.704-5 Inmobiliaria Jardines De Cerrillos Chile 50,00% 6.603.574 (634.988) - (317.494) 3.301.787
99.591.360-7 Inmobiliaria La Hacienda De Huechuraba S.A. Chile 50,00% 917.826 (77.084) - (38.542) 458.913
76.283.072-8 Inmobiliaria Las Higueras S.A. Chile 50,00% (1.155.485) (418.691) - - 1
76.349.920-0 Inmobiliaria Los Aromos S.A. Chile 50,00% 633.861 (69.538) - (34.769) 316.931
99.577.930-7 Inmobiliaria Los Arrayanes S.A Chile 44,00% 276.348 37.929 - 16.689 121.593
76.883.240-4 Inmobiliaria Los Cipreses (**) Chile 50,00% 9.181.991 32.143 - 16.071 4.590.996
99.591.350-k Inmobiliaria Los Gavilanes S.A. Chile 50,00% 195.078 (6.838) - (3.419) 97.539
76.216.575-9 Inmobiliaria Los Maderos SpA. Chile 15,00% 1.447.730 479.431 - 71.915 217.160
76.455.482-5 Inmobiliaria Los Robles SpA. Chile 15,00% 6.321.901 124.730 - 18.710 948.285
76.416.293-5 Inmobiliaria Monte Santo 3 SpA. Chile 33,33% 135.147 246.494 - 45.049 45.049
76.213.015-7 Inmobiliaria Montepiedra S.A. Chile 15,00% 2.877.948 2.363.456 - 354.518 431.692
96.931.030-9 Inmobiliaria Parque La Luz Chile 33,33% (89.685) (45) - - 1
76.435.779-5 Inmobiliaria Pc 50 SpA Chile 50,00% 4.926.692 18.640 - 9.320 2.463.346
99.591.150-7 Inmobiliaria San Luis S.A. Chile 25,00% 121.757 - - - 30.439
76.209.105-4 Inmobiliaria San Nicols Norte Chile 40,00% 492.901 233.602 - 93.441 197.160
76.320.132-5 Inmobiliaria San Nicols Norte Dos Chile 40,08% 2.565.880 14.642 - 5.869 1.028.376
96.953.540-8 Inmobiliaria Sol De Maip S.A. Chile 50,00% 522.243 597.916 - 261.121 261.122
76.966.850-0 Inmobiliaria Vicente Valdes Chile 35,00% 1.709.832 2.015.267 - 705.586 598.441
76.320.057-4 Inmobiliaria Y Desarrolladora El Remanso Chile 30,00% 7.559.915 (333.587) - (100.076) 2.267.975
96.844.470-0 Piedra Roja Desarrollos Inmobiliarios S.A. (*) Chile 15,83% 89.217.197 (1.381.141) - (218.631) 14.121.556
76.039.786-5 Soc. Inv. Inmb. Seguras Chile 42,06% 2.947.855 (1.008.874) - (413.466) 1.239.788
76.449.357-5 Matriz Plaza Egaa SpA. Chile 2,30% 52.694 (163.305) - - 1.205
TOTAL 282.451.780 17.497.946 - 5.714.702 92.817.012

177
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

Combinacin de negocios
Consorcio Financiero S.A. a travez de su filial CF Inversiones Per SAC, ha efectuado compra de inversiones permanentes que califican como una
combinacin de negocios, por lo cual le corresponde aplicar las Normas establecidas a este respecto.

Con fecha 16 de diciembre de 2015 Consorcio Financiero S.A. ha sido formalmente notificado de la autorizacin otorgada por la Superintendencia
de Banca, Seguros y AFP de Per a CF Inversiones Per Sociedad Annima Cerrada, sociedad organizada y existente bajo las leyes de la Repblica
de Per, filial de Consorcio Financiero S.A. para adquirir el equivalente al 40,14% del total de acciones de La Positiva Vida Seguros y Reaseguros
S.A. (La Positiva Vida).

Como consecuencia de la operacin mencionada, a contar de esta fecha Consorcio Financiero S.A., a travs de su filial CF Inversiones Per S.A.C.
es titular del 40,14% de la participacin accionara de La Positiva Vida Seguros y Reaseguros S.A.

Al 31 de diciembre de 2016 se presentan los siguientes movimientos. Cabe sealar, que el valor razonable de activos y pasivos ha sido determinado
de forma provisoria lo que producira posibles cambios entre estos durante un ao.

Concepto M$
Valor pagado 34.737.490
Participacion no controlados 51.794.844
Total a distribuir 86.532.334

Valor activos netos al 31-12-2015 40,14% 63.534.643

Valor Razonable de Activos y Pasivos al 31.12.2015

Inversiones en inmuebles 11.600.471

Inversiones Financieras (neto) (17.229.401)
Pasivos por Impto Diferido (Ajustes a FV) 1.671.792

Relaciones con clientes 1.391.536

Marca 5.481.468
Pasivos por Impto Diferido (Intangibles) (2.048.150)

Total activos netos a valor razonable 867.716

Goodwill 22.129.975

178
Al 31 de diciembre de 2015:

Pais de % de Patrimonio Resultado Deterioro de Resultado de Valor Final

RUT Nombre de Sociedad Origen Participacin Sociedad Ejercicio la Inversin la Inversin Inversin (VP)
76.069.369-3 LVCC Asset Management S.A. Chile 25,00% 11.057.652 4.278.202 - 1.069.551 2.764.413
99.531.100-3 Inmobiliaria Seis Norte S.A. Chile 50,00% 1.424.645 (24.516) - (12.258) 712.323
Extranjera La Positiva Vida Per 40,14% 66.258.147 4.388.382 - - 36.226.562
96.658.670-2 Dcv-Vida Chile 21,14% 881.377 230.077 - 47.582 186.381
76.515.769-2 Inversiones El Pinar SpA Chile 50,00% 1.001.377 (55.040) - (19.815) 636.956
99.564.930-6 Inmobiliaria Urano S.A. Chile 33,33% 2.907 - - - 968
76.409.386-0 Avsa uoa Hc SpA Chile 40,00% 939.942 (214.455) - (85.782) 375.977
99.586.380-4 Constructora E Inmb. Del Parque S.A Chile 50,00% 93.771 (9.932) - 14.716 46.886
99.564.920-9 Constructora E Inmb. Edificio Tres S.A. Chile 33,33% (4.690) 1.222 - - 1
76.210.019-3 Constructora E Inmobiliaria Alonso De Cordova S.A. Chile 33,33% (932.438) (545.523) - - 1
76.745.890-8 Constructora E Inmobiliaria Del Parque 2 Sa. Chile 50,00% 229.467 (6.455) - (3.228) 114.734
76.954.790-8 Inmobiliaria Los Condores Chile 33,33% 11.788.350 576.061 - 319.969 3.929.450
99.591.340-2 Inmobiliaria Los Navegantes S.A. Chile 50,00% 5.928 (13.891) - (6.946) 2.964
76.455.471-k Inmobiliaria Aguapiedra SpA. Chile 15,00% 4.132.217 (295.045) - (44.262) 619.833
76.318.228-2 Inmobiliaria Aguas Claras Chile 15,00% 9.955.765 1.264.553 - 189.714 1.493.365
99.599.540-9 Inmobiliaria Alta Vista S.A. Chile 40,00% 918.259 275.617 - 171.783 367.304
76.468.394-3 Inmobiliaria Alto Reloncav Chile 45,00% 907.413 (84.161) - (37.872) 408.336
76.233.018-0 Inmobiliaria Armas Move S.A. Chile 50,00% 61.369 72.915 - 30.684 30.685
76.231.874-1 Inmobiliaria Calama Chile 40,00% 3.645.531 19.263 - 7.705 1.458.212
76.563.450-4 Inmobiliaria Desarrollo Sur S.A. Chile 35,00% 178.727 78.743 - 53.146 62.554
76.326.533-1 Inmobiliaria Edificios De Hacienda SpA. Chile 15,00% 1.716.346 12.787 - 1.918 257.452
76.009.849-3 Inmobiliaria El Montijo 2 S.A. Chile 33,33% 1.854.106 23.520 - 10.544 618.035
76.646.780-6 Inmobiliaria El Montijo S.A. Chile 33,33% 11.656.582 5.264.160 - 1.747.803 3.885.527
96.995.870-8 Inmobiliaria Ipl S.A. Chile 33,33% 76.274 (871) - (290) 25.425
76.641.360-9 Inmobiliaria Jardin Del Carmen S.A. Chile 33,33% 87.812 82.238 - 27.412 29.271
76.027.704-5 Inmobiliaria Jardines De Cerrillos Chile 50,00% 7.238.562 (587.491) - (293.746) 3.619.281
99.591.360-7 Inmobiliaria La Hacienda De Huechuraba S.A. Chile 50,00% 994.910 437.339 - 218.670 497.455
76.283.072-8 Inmobiliaria Las Higueras S.A. Chile 50,00% (1.162.839) (383.439) - - 1
76.349.920-0 Inmobiliaria Los Aromos S.A. Chile 50,00% 1.603.399 387.172 - 193.586 801.700
99.577.930-7 Inmobiliaria Los Arrayanes S.A Chile 44,00% 238.419 198.440 - 87.314 104.904
76.883.240-4 Inmobiliaria Los Cipreses Chile 50,00% 9.149.848 686.966 - 343.483 4.574.924
99.591.350-k Inmobiliaria Los Gavilanes S.A. Chile 50,00% 201.916 116.389 - 58.195 100.958
76.216.575-9 Inmobiliaria Los Maderos SpA. Chile 15,00% 5.090.951 3.363.075 - 504.461 763.643
76.455.482-5 Inmobiliaria Los Robles SpA. Chile 15,00% 4.149.708 (229.114) - (34.378) 622.456
76.416.293-5 Inmobiliaria Monte Santo 3 SpA. Chile 33,33% (111.347) (125.403) - (3.000) 1
76.213.015-7 Inmobiliaria Montepiedra S.A. Chile 15,00% 6.712.129 2.479.378 - 371.906 1.006.819
96.931.030-9 Inmobiliaria Parque La Luz Chile 33,33% (89.640) (564) - - 1
76.435.779-5 Inmobiliaria Pc 50 SpA Chile 50,00% 4.408.053 108.053 - 54.026 2.204.026
99.591.150-7 Inmobiliaria San Luis S.A. Chile 25,00% 121.757 2.159 - - 30.439
76.209.105-4 Inmobiliaria San Nicolas Norte Chile 40,00% 3.612.771 1.852.421 - 740.968 1.445.108
76.320.132-5 Inmobiliaria San Nicolas Norte Dos Chile 40,08% 2.551.238 7.224 - 6.107 1.022.507
96.953.540-8 Inmobiliaria Sol De Maipu S.A. Chile 50,00% (75.673) 657.369 - - 1
76.966.850-0 Inmobiliaria Vicente Valdes Chile 35,00% 1.785.906 (478.149) - (167.352) 625.067
76.320.057-4 Inmobiliaria Y Desarrolladora El Remanso Chile 30,00% 8.097.664 (76.189) - (84.105) 2.368.051
96.844.470-0 Piedra Roja Desarrollos Inmobiliarios S.A. Chile 15,39% 112.644.552 6.563.460 - 1.038.884 17.829.706
76.039.786-5 Soc. Inv. Inmb. Seguras Chile 42,06% 4.631.948 (1.326.837) - (823.805) 1.663.656
TOTAL 299.731.068 28.970.110 - 5.693.288 93.534.319

Para aquellas sociedades en las cuales se tiene un porcentaje menor al 20% se ha obviado la presuncin de que no se tiene influencia significativa,
debido a que la Sociedad posee un Director con las suficientes atribuciones para poder ejercer influencia significativa.

(*) A continuacin se presentan los Estados Financieros no auditados de Piedra Roja Desarrollos Inmobiliarios S.A. al 31 de diciembre de 2016

BALANCE GENERAL AL 31-12-2016

ACTIVOS M$ PASIVOS M$
Activos Corrientes 19.030.347 Pasivos Corrientes 13.632.064
Activos no Corrientes 162.715.054 Pasivos no Corrientes 78.896.140
Patrimonio 89.217.197

TOTAL ACTIVOS 181.745.401 TOTAL PASIVOS 181.745.401

ESTADOS DE RESULTADOS M$
Ingresos de Act. Ordinarias 9.530.906
Costo de Ventas (9.080.903)
Ganancia Bruta 450.003

Gasto de Administracin (2.033.199)

Ingresos Financieros 114.667
Costos Financieros (1.051.052)
Otras Ganancias (prdidas) 462.939
Ganancia (prdida) antes de Impuestos (2.056.642)
Ingreso por impuestos 675.501

PERDIDA DEL EJERCICIO (1.381.141)

179
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

(**) A continuacin se presentan los Estados Financieros no auditados de Inmobiliaria los Cipreses S.A. al 31 de diciembre de 2016.

BALANCE GENERAL AL 31-12-2016

ACTIVOS M$ PASIVOS M$
Activos Corrientes 8.101.773 Pasivos Corrientes 4.618.198
Activos no Corrientes 15.699.749 Pasivos no Corrientes 10.001.333
Patrimonio 9.181.991
TOTAL ACTIVOS 23.801.522 TOTAL PASIVOS 23.801.522

ESTADOS DE RESULTADOS M$
Ingresos de Act. Ordinarias 2.835.246
Costo de Ventas (2.081.604)
Ganancia Bruta 753.642

Gasto de Administracin (459.784)

Costos Financieros (106.606)
Otras Ganancias (prdidas) (147.363)
Ganancia (prdida) antes de Impuestos 39.889
ingreso(gasto) por impuestos (7.746)

UTILIDAD DEL EJERCICIO 32.143

(***) A continuacin se presentan los Estados Financieros no auditados de Inmobiliaria Los Condores S.A. al 31 de diciembre de 2016.

BALANCE GENERAL AL 31-12-2016

ACTIVOS M$ PASIVOS M$
Activos Corrientes 5.223.023 Pasivos Corrientes 9.193.546
Activos no Corrientes 15.781.602 Patrimonio 11.811.079

TOTAL ACTIVOS 21.004.625 TOTAL PASIVOS 21.004.625

ESTADOS DE RESULTADOS M$
Ingresos de Act. Ordinarias 8.710.456
Costo de Ventas (7.266.769)
Ganancia Bruta 1.443.687

Gasto de Administracin (1.480.017)

Ingresos Financieros 9.148
Costos Financieros (264.995)
Otras Ganancias (prdidas) (13.345)
Ganancia (prdida) antes de Impuestos (305.522)
ingreso(gasto) por impuestos 154.588

UTILIDAD DEL EJERCICIO (150.934)

NOTA 14 - ACTIVOS INTANGIBLES DISTINTOS DE LA PLUSVALA

a) El detalle de los Intangibles es el siguiente:

31-12-2016
M$
Plazo de
Activo Movimiento Amortizacin Saldo Amortizacin
Inicial del periodo del periodo Activo (meses)
Programas Computacionales 880.781 730.772 (321.035) 1.290.518 120
Programas Computacionales 1.107.677 612.020 (389.811) 1.329.886 60
Programas Computacionales 140.464 71.647 (3.142) 208.969 48
Derechos 1.729.237 454.415 (882.981) 1.300.671 60
Total 3.858.159 1.868.854 (1.596.969) 4.130.044

31-12-2015
M$
Plazo de
Activo Movimiento Amortizacin Saldo Amortizacin
Inicial del periodo Acumulada Activo (meses)
Programas Computacionales 341.341 672.590 (133.150) 880.781 120
Programas Computacionales 1.075.785 404.184 (372.292) 1.107.677 60
Programas Computacionales 484.353 (343.889) - 140.464 48
Derechos 2.650.424 - (921.187) 1.729.237 60
Total 4.551.903 732.885 (1.426.629) 3.858.159

b) La amortizacin de los Activos Intangibles se calcula utilizando el mtodo lineal, distribuyndose a lo largo de la vida til estimada del activo.

180
NOTA 15 - PLUSVALA
a) La composicin del presente rubro es el siguiente:

Al 31 de diciembre de 2016

M$
Prdidas por Prdidas por
Deterioro Deterioro
Saldo Inicial Adquisiciones Reconocida en Reconocida en Saldo final,
(nombre sociedad que genera mayor valor) Neto por participacin Patrimonio Resultado Neto
Banco Consorcio 1.777.258 - - - 1.777.258
Cn Life Compaa De Seguros S.A. 4.677.279 - - - 4.677.279
Cia. de Seguros de Vida Consorcio Nacional de Seguros S.A. - 59.722 - - 59.722
Inmobiliaria Seis Norte S.A. 72.788 - - - 72.788
Piedra Roja Desarrollos Inmobiliarios S.A. 455.857 - - - 455.857
Inversiones el Pinar SpA 396.995 72.774 - - 469.769
Inversiones Continetal Bio Bio SpA. - 410.207 - - 410.207
Total 7.380.177 542.703 - - 7.922.880

Al 31 de diciembre de 2015

M$
Prdidas por Prdidas por
Deterioro Deterioro
Saldo Inicial Adquisiciones Reconocida en Reconocida en Saldo final,
(nombre sociedad que genera mayor valor) Neto por participacin Patrimonio Resultado Neto
Banco Consorcio 1.777.256 2 - - 1.777.258
CN Life Compaa de Seguros S.A. 4.677.279 - - - 4.677.279
Inmobiliaria Seis Norte S.A. 72.788 - - - 72.788
Piedra Roja Desarrollos Inmobiliarios S.A. 455.857 - - - 455.857
Inversiones el Pinar SpA - 396.995 - - 396.995
Total 6.983.180 396.997 - - 7.380.177

El modelo de deterioro se describe en Nota 3.1.9 de Polticas Contables.

NOTA 16 - PROPIEDADES DE INVERSIN

a) Los saldos de Propiedades de Inversin se detallan a continuacin:

31-12-2016 31-12-2015
Clases de Propiedades de inversin, Neto M$ M$
Terrenos 270.755.527 238.752.949
Edificios 151.434.043 132.142.133
Propiedades de inversin 422.189.570 370.895.082

31-12-2016 31-12-2015
Clases de Propiedades de inversin, Bruto M$ M$
Terrenos 270.755.527 238.752.949
Edificios 181.132.996 157.595.266
Propiedades de inversin 451.888.523 396.348.215

31-12-2016 31-12-2015
Clases de Depreciacin Acumulada y Deterioro del Valor, Propiedades de inversin M$ M$
Depreciacin Acumulada y Deterioro de Valor, Edificios 29.698.953 25.453.133
Depreciacin acumulada Propiedades de inversin, Neto 29.698.953 25.453.133

181
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

b) Detalle de movimientos

Al 31 de diciembre de 2016

Terrenos Edificios Saldo

M$ M$ M$
Propiedades de inversin Saldo Inicial 238.752.949 132.142.133 370.895.082
Adiciones 40.175.142 22.220.443 62.395.585
Gasto por Depreciacin, Propiedad Plantas y Equipos - (3.539.170) (3.539.170)
Ventas y bajas (15.161.110) (95.535) (15.256.645)
Ajuste por revalorizacin 7.000.156 449.502 7.449.658
Deterioro (provisin) (11.610) 256.670 245.060
Propiedades de inversin 270.755.527 151.434.043 422.189.570

Al 31 de diciembre de 2015

Terrenos Edificios Saldo

M$ M$ M$
Propiedades de inversin Saldo Inicial 236.921.960 114.777.431 351.699.391
Adiciones 17.441.088 15.233.737 32.674.825
Gasto por Depreciacin - (2.862.208) (2.862.208)
Ventas y bajas (24.370.591) 4.983.259 (19.387.332)
Ajuste por revalorizacin 8.760.492 116.216 8.876.708
Deterioro (provisin) - (106.302) (106.302)
Propiedades de inversin 238.752.949 132.142.133 370.895.082

Ver Contingencias y Compromisos (Nota 34) donde se detallan restricciones asociadas a las propiedades de inversin.

NOTA 17 - PROPIEDADES, PLANTAS Y EQUIPOS

a) Los saldos de Propiedades Plantas y Equipos se detallan a continuacin:

31-12-2016 31-12-2015
Clases de Propiedades, Plantas y Equipos, Neto M$ M$
Construccin en Curso, Neto - 1.507.400
Terrenos 4.746.497 5.056.915
Edificios, Neto 16.854.404 16.798.491
Muebles, Plantas y Equipos, Neto 1.939.393 1.845.072
Equipos computacionales 1.989.433 1.805.406
Vehculos, Neto 137.520 264.951
Otros, Neto 1.908.023 2.064.799
Propiedades, Plantas y Equipos 27.575.270 29.343.034

31-12-2016 31-12-2015
Clases de Propiedades, Plantas y Equipos, Bruto M$ M$
Construccin en Curso, Bruto - 1.507.400
Terrenos 4.746.497 5.056.915
Edificios, Bruto 23.751.245 23.098.914
Muebles, Plantas y Equipos, Bruto 5.645.925 5.306.174
Equipos computacionales 13.527.237 12.397.661
Vehculos, Bruto 211.923 443.493
Otros, Bruto 3.815.339 3.616.146
Propiedades, Plantas y Equipos, Bruto 51.698.166 51.426.703

31-12-2016 31-12-2015
Clases de Depreciacin Acumulada y Deterioro del Valor, Propiedades, Plantas y Equipos M$ M$
Depreciacin Acumulada y Deterioro de Valor, Edificios 6.896.841 6.300.423
Depreciacin Acumulada y Deterioro del Valor, Muebles Plantas y Equipos 3.706.532 3.461.102
Depreciacin Acumulada y Deterioro del Valor, Equipos computacionales 11.537.804 10.592.255
Depreciacin Acumulada y Deterioro de Valor,Vehculos 74.403 178.542
Depreciacin Acumulada y Deterioro del Valor, Otros 1.907.316 1.551.347
Depreciacin acumulada Propiedades, Plantas y Equipos 24.122.896 22.083.669

182
b) Detalle de movimientos

Al 31 de diciembre de 2016

Muebles
Construccin plantas y Equipos Saldo
en Curso Terrenos Edificios equipos computacionales Vehculos Otros 31-12-2016
M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$
Propiedades Plantas y Equipos Saldo Inicial 1.507.400 5.056.915 16.798.491 1.845.072 1.805.406 264.951 2.064.799 29.343.034
Adiciones 1.472.324 - 3.048.348 351.463 1.140.365 99.656 201.718 6.313.874
Gasto por Depreciacin - - (434.897) (257.142) (956.096) (32.031) (358.494) (2.038.660)
Ventas y bajas (3.048.348) (431.505) (2.932.845) - (242) (195.056) - (6.607.996)
Ajustes por revalorizacin 68.624 121.816 375.307 - - - - 565.747
Deterioro (provisin) - (729) - - - - - (729)
Propiedad Plantas y Equipos - 4.746.497 16.854.404 1.939.393 1.989.433 137.520 1.908.023 27.575.270

Al 31 de diciembre de 2015

Muebles
Construccin plantas y Equipos Saldo
en Curso Terrenos Edificios equipos computacionales Vehculos Otros 31-12-2015
M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$
Propiedades Plantas y Equipos Saldo Inicial 533.390 4.899.243 16.734.973 1.628.247 1.531.945 352.504 2.448.291 28.128.593
Adiciones 943.355 - - 594.635 1.127.112 57.897 23.150 2.746.149
Gasto por Depreciacin - - (422.051) (266.532) (853.651) (57.574) (406.642) (2.006.450)
Ventas y bajas - - - (111.278) - (87.876) - (199.154)
Ajustes por revalorizacin 30.655 157.672 496.862 - - - - 685.189
Deterioro (provisin) - - (11.293) - - - - (11.293)
Propiedad Plantas y Equipos 1.507.400 5.056.915 16.798.491 1.845.072 1.805.406 264.951 2.064.799 29.343.034

Las vidas tiles estimadas al 31 de diciembre de 2016 y 2015, son las siguientes:

Vida til asignada

(Aos)
Informacin
Tipo de Bien consolidada
Edificios 50 a 51
Muebles, planta y equipos 4a7
Equipamiento computacional 2a3
Vehculos 3
Otros 4

Las propiedades, planta y equipo no presentan restricciones de titularidad, as como tampoco estn afectos como garanta al cumplimiento de
obligaciones.

No existen bienes que se encuentren temporalmente fuera de servicio, as como tambin no existen bienes significativos que se encuentren en
uso y que estn completamente depreciados.

NOTA 18 - PASIVOS POR IMPUESTOS CORRIENTES

La composicin del presente rubro es la siguiente:

31-12-2016 31-12-2015
M$ M$
Iva por pagar 730.841 746.115
Impuesto renta 5.956.234 5.193.892
Impuesto de terceros 1.020.180 1.229.562
Impuesto de reaseguro 42.976 58.701
Otros Impuestos 672.243 344.348
Total 8.422.474 7.572.618

183
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

NOTA 19 - OTROS PASIVOS NO FINANCIEROS

La composicin del presente rubro es la siguiente:

31-12-2016 31-12-2015
M$ M$
Seguros
Dividendos por pagar 106.059 127.984
Imposiciones por pagar 4.019.400 3.245.690
Cheques caducos 3.048.067 2.448.196
Cuentas por pagar 10.690.164 11.096.518
Adelanto de precio por proyectos (*) 33.772.835 31.036.931
Deudas por intermediario 1.643.707 1.430.325
Prima recibida por anticipado 1.506 1.723
Deudas con el personal 255.831 401.045
Otros pasivos no financieros 544.138 714.594

Banco y Filiales
Cuentas por pagar 22.155.208 32.768.165

Matriz y otras
Cheques caducos 134.258 130.931
Cuentas por pagar 3.242.011 2.987.651
Deudas con el personal 13.215 10.545
Otros pasivos no financieros 4.332 1.021
Total 79.630.731 86.401.319

(*) Corresponden a los adelantos de precios por promesas de compra-venta de bienes races de inversin pertenecientes al segmento de seguros.

NOTA 20 - CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR

La composicin del presente rubro es la siguiente:

31-12-2016 31-12-2015
M$ M$
Reservas Tcnicas 5.228.090.782 4.658.963.006
Deudas por Operaciones de Seguro 9.480.118 8.057.969
Acreedores por Intermediacin 20.299.189 14.449.468
Total 5.257.870.089 4.681.470.443

El modelo de clculo para las reservas tcnicas, se describe en la nota 3.3.6.c de polticas contables.

184
NOTA 21 - OTROS PASIVOS FINANCIEROS
a) Otros pasivos financieros aplicables a segmento Seguros, Matriz y otras

Valor Costo Saldo

Razonable amortizado 31-12-2016
M$ M$ M$
Obligaciones bancarias 1.205.539 186.723.807 187.929.346
Bonos por pagar - 132.125.257 132.125.257
Obligaciones por derivados 788.023 50.895.974 51.683.997
Contratos de retrocompra - 3.000.659 3.000.659
Total 1.993.562 372.745.697 374.739.259

b) Otros pasivos financieros, aplicable al segmento Banco y filiales

Valor Costo Saldo

Razonable amortizado 31-12-2016
M$ M$ M$
Obligaciones bancarias - 176.074.080 176.074.080
Cuentas corrientes - 15.379.260 15.379.260
Bonos corrientes - 455.387.741 455.387.741
Obligaciones por derivados 10.208.982 - 10.208.982
Otras obligaciones - 3.877.457 3.877.457
Contratos de retrocompra y prstamos de valores 323.802.928 - 323.802.928
Depsitos y otras captaciones a plazo - 1.791.144.349 1.791.144.349
Adeudado a operadores de tarjetas de crditos - 2.953 2.953
Total 334.011.910 2.441.865.840 2.775.877.750

Total General 336.005.472 2.814.611.537 3.150.617.009

Al 31 de diciembre de 2015

a) Otros pasivos financieros aplicables a segmento Seguros, Matriz y otras

Valor Costo Saldo

Razonable amortizado 31-12-2015
M$ M$ M$
Obligaciones bancarias 1.173.761 226.186.973 227.360.734
Bonos por pagar - 128.390.957 128.390.957
Obligaciones por derivados 1.761.480 82.502.991 84.264.471
Contratos de retrocompra - 53.279.809 53.279.809
Total 2.935.241 490.360.730 493.295.971

b) Otros pasivos financieros, aplicable al segmento Banco y filiales

Valor Costo Saldo

Razonable amortizado 31-12-2015
M$ M$ M$
Obligaciones bancarias - 123.469.859 123.469.859
Cuentas corrientes - 3.556.282 3.556.282
Bonos corrientes - 312.910.920 312.910.920
Obligaciones por derivados 17.715.068 - 17.715.068
Otras obligaciones - 45.257.523 45.257.523
Contratos de retrocompra y prstamos de valores 234.176.356 - 234.176.356
Depsitos y otras captaciones a plazo - 1.611.247.937 1.611.247.937
Adeudado a operadores de tarjetas de crditos - 16.511 16.511
Total 251.891.424 2.096.459.032 2.348.350.456

Total General 254.826.665 2.586.819.762 2.841.646.427

185
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

Detalle de las obligaciones al Al 31 de diciembre de 2016: (Seguros, Matriz y otras)

Rut Nombre Pas Rut Nombre Pas Tasa Tasa 0 - 90 91 das - 1a3 3a5 Ms de
entidad entidad entidad entidad entidad entidad Tipo de Tipo de efectiva nominal das 1 ao aos aos 5 aos Total
Deudora deudora deudora acreedora acreedora acreedora moneda amortizacin % % M$ M$ M$ M$ M$ M$
79.619.200-3 FINANCIERO CHILE 97.030.000-7 BANCO ESTADO CHILE PESOS SEMESTRAL 4,35% - 22.900.812 - - - 22.900.812
79.619.200-3 FINANCIERO CHILE 97.004.000-5 BANCO DE CHILE CHILE PESOS TRIMESTRAL 0,37% 9.796.621 - - - - 9.796.621
BANCO
79.619.200-3 FINANCIERO CHILE 97.036.000-K CHILE PESOS TRIMESTRAL 5,29% - 21.182.018 - - - 21.182.018
SANTENDER
79.619.200-3 FINANCIERO CHILE ** BONOS CHILE UF VENCIMIENTO 3,82% - 2.370.268 64.005.657 - - 66.375.925
79.619.200-3 FINANCIERO CHILE ** BONOS CHILE UF SEMESTRAL 4,02% - 2.494.571 4.703.846 4.346.670 54.204.245 65.749.332
ITAU
79.619.200-3 FINANCIERO CHILE 97023000-9 CHILE DLARES SEMESTRAL 0,29% 85.154 - - - - 85.154
CORPBANCA
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.080.000-k BANCO BICE CHILE PESOS MENSUAL 0,34% 8.119.134 - - - - 8.119.134
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.030.000-7 BANCO ESTADO CHILE PESOS MENSUAL 0,37% - 10.294.430 - - - 10.294.430
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.030.000-7 BANCO ESTADO CHILE DLARES SEMESTRAL 0,33% 3.000.660 - - - - 3.000.660
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.018.000-1 SCOTIABANK CHILE DLARES SEMESTRAL 0,27% 93.339 - - - - 93.339
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.006.000-6 BANCO BCI CHILE DLARES SEMESTRAL 0,27% 77.433 - - - - 77.433
ITAU
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.023.000-9 CHILE DLARES SEMESTRAL 0,27% 63.957 - - - - 63.957
CORPBANCA
DEUTSCHE BANK
96.579.280-5 CN LIFE CHILE INGLATERRA DLARES SEMESTRAL 0,27% 63.420 - - - - 63.420
AG LONDON
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.004.000-5 BANCO DE CHILE CHILE DLARES SEMESTRAL 0,27% 62.522 - - - - 62.522
BANCO BBVA
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.032.000-8 CHILE DLARES SEMESTRAL 0,27% 60.360 - - - - 60.360
CHILE
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.018.000-1 SCOTIABANK CHILE DLARES SEMESTRAL 0,27% 35.433 - - - - 35.433
ITAU
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.023.000-9 CHILE DLARES SEMESTRAL 0,27% 34.887 - - - - 34.887
CORPBANCA
HSBC BANK
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.951.000-4 CHILE DLARES SEMESTRAL 0,27% 33.408 - - - - 33.408
CHILE
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.006.000-6 BANCO BCI CHILE DLARES SEMESTRAL 0,27% 30.537 - - - - 30.537
ITAU
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.023.000-9 CHILE DLARES SEMESTRAL 0,16% 23.742 - - - - 23.742
CORPBANCA
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.018.000-1 SCOTIABANK CHILE DLARES SEMESTRAL 0,27% 20.865 - - - - 20.865
BANCO BBVA
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.032.000-8 CHILE DLARES SEMESTRAL 0,22% 18.925 - - - - 18.925
CHILE
ITAU
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.023.000-9 CHILE DLARES SEMESTRAL 0,27% 12.687 - - - - 12.687
CORPBANCA
BANCO
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.011.000-3 CHILE DLARES SEMESTRAL 0,27% 9.184 - - - - 9.184
INTERNACIONAL
BANCO BBVA
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.032.000-8 CHILE DLARES SEMESTRAL 0,12% 5.785 - - - - 5.785
CHILE
ITAU
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.023.000-9 CHILE DLARES SEMESTRAL 0,27% 3.566 - - - - 3.566
CORPBANCA
HSBC BANK
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.951.000-4 CHILE DLARES SEMESTRAL 0,27% 2.876 - - - - 2.876
CHILE
BANCO
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.036.000-K SANTANDER CHILE DLARES SEMESTRAL 0,43% 50.488 49.074 1.534.142 - - 1.633.704
CHILE
CREDIT SUISSE
96.579.280-5 CN LIFE CHILE FIRST BOSTON INGLATERRA DLARES SEMESTRAL 1,70% - 627.381 - - - 627.381
INTERNATIONAL
BANCO BBVA
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.032.000-8 CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 23.078 22.171 541.091 - - 586.340
CHILE
DEUTSCHE BANK
96.579.280-5 CN LIFE CHILE INGLATERRA DLARES SEMESTRAL 0,30% 22.893 21.992 535.612 - - 580.497
AG LONDON
ITAU
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.023.000-9 CHILE DLARES SEMESTRAL 0,48% 17.806 17.201 439.443 - - 474.450
CORPBANCA
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.004.000-5 BANCO DE CHILE CHILE DLARES SEMESTRAL -0,98% - - 181.554 - - 181.554
BANK OF ESTADOS
96.579.280-5 CN LIFE CHILE DLARES SEMESTRAL 0,82% 8.228 7.808 2.970 - - 19.006
AMERICA N.Y UNIDOS
BANK OF ESTADOS
96.579.280-5 CN LIFE CHILE DLARES SEMESTRAL 0,90% - 21.810 (6.622) - - 15.188
AMERICA N.Y UNIDOS
BANK OF ESTADOS
96.579.280-5 CN LIFE CHILE DLARES SEMESTRAL 0,84% 5.120 4.841 (1.861) - - 8.100
AMERICA N.Y UNIDOS
BANK OF ESTADOS
96.579.280-5 CN LIFE CHILE DLARES SEMESTRAL 0,79% 2.624 2.497 1.194 - - 6.315
AMERICA N.Y UNIDOS
BANK OF ESTADOS
96.579.280-5 CN LIFE CHILE DLARES SEMESTRAL 0,63% 19.301 18.426 (35.509) - - 2.218
AMERICA N.Y UNIDOS
CONSORCIO BANCO
96.654.180-6 CHILE 970044000-5 PESOS MENSUAL 0,37% 1.205.539 - - - - 1.205.539
GENERALES CHILE
CONSORCIO
96.654.180-6 CHILE 97004000-5 BANCO CHILE CHILE DLARES SEMESTRAL 0,27% 22.013 - - - - 22.013
GENERALES
CONSORCIO
96.654.180-6 CHILE 97032000-8 BANCO BBVA CHILE DLARES SEMESTRAL 0,27% 27.930 - - - - 27.930
GENERALES
BANCO BBVA
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.032.000-8 CHILE PESOS MENSUAL 0,36% 6.677.492 - - - - 6.677.492
CHILE
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.006.000-6 BANCO BCI CHILE DLARES SEMESTRAL 1,04% 16.805.404 - - - - 16.805.404
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.030.000-7 BANCO ESTADO CHILE DLARES MENSUAL 0,99% 67.083.237 - - - - 67.083.237
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.030.000-7 BANCO ESTADO CHILE PESOS ANUAL 0,37% - 7.619.696 - - - 7.619.696
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.018.000-1 SCOTIABANK CHILE PESOS ANUAL 0,37% - 16.244.963 - - - 16.244.963
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE BBVA ESPAA ESPAA DLARES MENSUAL 1,80% 10.083.578 - - - - 10.083.578
BANCO
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.036.000-K SANTANDER CHILE DLARES SEMESTRAL 4,93% 272.658 265.262 9.118.269 - - 9.656.189
CHILE
JP MORGAN
ESTADOS
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE CHASE BANK N.A DLARES SEMESTRAL 7,22% 194.039 186.956 5.130.752 - - 5.511.747
UNIDOS
- NEW YORK
BANCO
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.036.000-K SANTANDER CHILE DLARES SEMESTRAL 4,64% 83.500 81.161 2.537.235 - - 2.701.896
CHILE
ESTADOS
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE MERRIL LYNCH DLARES SEMESTRAL 5,26% - - 1.104.911 - - 1.104.911
UNIDOS

186
 Rut Nombre Pas Rut Nombre Pas Tasa Tasa 0 - 90 91 das - 1a3 3a5 Ms de
entidad entidad entidad entidad entidad entidad Tipo de Tipo de efectiva nominal das 1 ao aos aos 5 aos Total
Deudora deudora deudora acreedora acreedora acreedora moneda amortizacin % % M$ M$ M$ M$ M$ M$
JP MORGAN
ESTADOS
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE CHASE BANK N.A DLARES SEMESTRAL 4,03% 11.811 11.263 869.917 - - 892.991
UNIDOS
- NEW YORK
BANK OF ESTADOS
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE DLARES SEMESTRAL 6,96% 61.087 58.119 726.386 - - 845.592
AMERICA N.Y UNIDOS
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.004.000-5 BANCO DE CHILE CHILE DLARES SEMESTRAL 5,07% - 83.229 760.958 - - 844.187
BANCO BBVA
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.032.000-8 CHILE DLARES SEMESTRAL 6,94% 58.717 55.791 596.679 - - 711.187
CHILE
BANCO
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.036.000-K SANTANDER CHILE DLARES SEMESTRAL 4,03% 8.768 8.675 619.798 - - 637.241
CHILE
DEUTSCHE BANK
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE INGLATERRA DLARES SEMESTRAL 6,45% - 123.694 433.575 - - 557.269
AG LONDON
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.032.000-8 Banco BBVA CHILE DLARES SEMESTRAL 1,62% - - 402.217 - - 402.217
BANCO BBVA
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.032.000-8 CHILE DLARES SEMESTRAL 4,63% - 53.978 328.734 - - 382.712
CHILE
JP MORGAN
ESTADOS
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE CHASE BANK N.A DLARES SEMESTRAL 5,34% 10.259 9.960 334.665 - - 354.884
UNIDOS
- NEW YORK
HSBC BANK ESTADOS
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE DLARES SEMESTRAL 5,25% 32.336 30.934 215.281 - - 278.551
USA NY UNIDOS
BANK OF ESTADOS
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE DLARES SEMESTRAL 6,57% 9.482 9.132 241.314 - - 259.928
AMERICA N.Y UNIDOS
ESTADOS
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE Credit Suisse DLARES SEMESTRAL 5,26% - - 254.032 - - 254.032
UNIDOS
DEUTSCHE BANK
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE INGLATERRA DLARES SEMESTRAL 5,57% 35.841 34.200 175.418 - - 245.459
AG LONDON
BANCO
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.036.000-K SANTANDER CHILE DLARES SEMESTRAL 6,48% - 244.491 - - - 244.491
CHILE
BANCO
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.036.000-K SANTANDER CHILE DLARES SEMESTRAL 4,98% 3.710 119.429 116.498 - - 239.637
CHILE
CREDIT SUISSE
ESTADOS
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE FIRST BOSTON DLARES SEMESTRAL 7,41% 32.711 30.852 161.582 - - 225.145
UNIDOS
INTERNATIONAL
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.006.000-6 BANCO BCI CHILE DLARES SEMESTRAL 3,88% - 64.072 152.168 - - 216.240
DEUTSCHE BANK
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE INGLATERRA DLARES SEMESTRAL 7,19% - 64.158 137.888 - - 202.046
AG LONDON
BANCO
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.036.000-K SANTANDER CHILE DLARES SEMESTRAL 6,65% - 197.494 - - - 197.494
CHILE
JP MORGAN
ESTADOS
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE CHASE BANK N.A DLARES SEMESTRAL 4,13% 21.273 20.549 145.303 - - 187.125
UNIDOS
- NEW YORK
BANK OF ESTADOS
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE DLARES SEMESTRAL 4,55% 59.354 57.068 44.165 - - 160.587
AMERICA N.Y UNIDOS
BANCO BBVA
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.032.000-8 CHILE DLARES SEMESTRAL 5,68% 18.552 17.695 115.905 - - 152.152
CHILE
GOLDMAN ESTADOS
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE PESOS SEMESTRAL 0,00% - - 138.113 - - 138.113
SACHS UNIDOS
GOLDMAN ESTADOS
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE PESOS SEMESTRAL 0,00% - - 131.445 - - 131.445
SACHS UNIDOS
JP MORGAN
ESTADOS
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE CHASE BANK N.A DLARES SEMESTRAL 4,83% 23.011 22.053 63.349 - - 108.413
UNIDOS
- NEW YORK
HSBC BANK ESTADOS
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE DLARES SEMESTRAL 4,83% 21.952 21.035 60.693 - - 103.680
USA NY UNIDOS
DEUTSCHE BANK
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE INGLATERRA DLARES SEMESTRAL 5,28% 17.586 16.798 63.798 - - 98.182
AG LONDON
JP MORGAN
CHASE BANK
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE CHILE DLARES SEMESTRAL 5,28% 14.319 16.019 65.556 - - 95.894
N.A. (AGENCIA
CHILE)
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.006.000-6 BANCO BCI CHILE DLARES SEMESTRAL 5,26% 16.377 15.628 26.973 - - 58.978
DEUTSCHE BANK
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE INGLATERRA DLARES SEMESTRAL 5,29% 26.241 25.041 (1.715) - - 49.567
AG LONDON
GOLDMAN ESTADOS
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE DLARES SEMESTRAL 4,99% - 84.692 (35.199) - - 49.493
SACHS UNIDOS
BANK OF ESTADOS
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE DLARES SEMESTRAL 4,84% 42.690 40.829 (41.303) - - 42.216
AMERICA N.Y UNIDOS
BANCO BBVA
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.032.000-8 CHILE DLARES SEMESTRAL 5,22% 9.067 8.645 6.641 - - 24.353
CHILE
HSBC BANK ESTADOS
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE DLARES SEMESTRAL 4,83% 20.890 19.982 (21.382) - - 19.490
USA NY UNIDOS
BANCO BBVA
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.032.000-8 CHILE DLARES SEMESTRAL 4,69% - 35.659 (17.759) - - 17.900
CHILE
BANCO BBVA
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.032.000-8 CHILE DLARES SEMESTRAL 4,99% 34.581 33.117 (56.917) - - 10.781
CHILE
JP MORGAN
CHASE BANK
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE CHILE DLARES SEMESTRAL 4,75% 26.754 25.661 (46.050) - - 6.365
N.A. (AGENCIA
CHILE)
HSBC BANK
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.951.000-4 CHILE DLARES SEMESTRAL 0,27% 532.986 - - - - 532.986
CHILE
DEUTSCHE BANK
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE INGLATERRA DLARES SEMESTRAL 0,27% 452.121 - - - - 452.121
AG LONDON
ITAU
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.023.000-9 CHILE DLARES SEMESTRAL 0,27% 406.186 - - - - 406.186
CORPBANCA

187
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

Rut Nombre Pas Rut Nombre Pas Tasa Tasa 0 - 90 91 das - 1a3 3a5 Ms de
entidad entidad entidad entidad entidad entidad Tipo de Tipo de efectiva nominal das 1 ao aos aos 5 aos Total
Deudora deudora deudora acreedora acreedora acreedora moneda amortizacin % % M$ M$ M$ M$ M$ M$
JP MORGAN
CHASE BANK
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE CHILE DLARES SEMESTRAL 0,27% 391.202 - - - - 391.202
N.A. (AGENCIA
CHILE)
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.006.000-6 BANCO BCI CHILE DLARES SEMESTRAL 0,27% 382.987 - - - - 382.987
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.004.000-5 BANCO DE CHILE CHILE DLARES SEMESTRAL 0,27% 331.967 - - - - 331.967
BANCO
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.011.000-3 CHILE DLARES SEMESTRAL 0,27% 331.252 - - - - 331.252
INTERNACIONAL
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.004.000-5 BANCO DE CHILE CHILE UF SEMESTRAL 0,25% - - 323.851 - - 323.851
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.006.000-6 BANCO BCI CHILE DLARES SEMESTRAL 0,27% 322.093 - - - - 322.093
BANCO
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.036.000-K SANTANDER CHILE DLARES SEMESTRAL 0,27% 301.545 - - - - 301.545
CHILE
BANCO
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.053.000-2 CHILE DLARES SEMESTRAL 0,27% 289.494 - - - - 289.494
SECURITY
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.036.000-K SCOTIABANK CHILE DLARES SEMESTRAL 0,27% 270.526 - - - - 270.526
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.080.000-k BANCO BICE CHILE DLARES SEMESTRAL 0,11% 217.605 - - - - 217.605
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.004.000-5 BANCO DE CHILE CHILE DLARES SEMESTRAL 0,27% 193.366 - - - - 193.366
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.036.000-K SCOTIABANK CHILE DLARES SEMESTRAL 0,16% 171.454 - - - - 171.454
ITAU
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.023.000-9 CHILE DLARES SEMESTRAL 0,27% 168.913 - - - - 168.913
CORPBANCA
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.030.000-7 BANCO ESTADO CHILE UF SEMESTRAL 0,27% 168.168 - - - - 168.168
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.004.000-5 BANCO DE CHILE CHILE DLARES SEMESTRAL 0,27% 167.333 - - - - 167.333
ITAU
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.023.000-9 CHILE DLARES SEMESTRAL 0,27% 162.399 - - - - 162.399
CORPBANCA
HSBC BANK
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.951.000-4 CHILE DLARES SEMESTRAL 0,27% 160.735 - - - - 160.735
CHILE
JP MORGAN
CHASE BANK
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE CHILE DLARES SEMESTRAL 0,27% 153.957 - - - - 153.957
N.A. (AGENCIA
CHILE)
BANCO
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.053.000-2 CHILE DLARES SEMESTRAL 0,27% 152.042 - - - - 152.042
SECURITY
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.080.000-k BANCO BICE CHILE DLARES SEMESTRAL 0,27% 151.455 - - - - 151.455
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.004.000-5 BANCO DE CHILE CHILE DLARES SEMESTRAL 0,27% 146.514 - - - - 146.514
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.036.000-K SCOTIABANK CHILE DLARES SEMESTRAL 0,27% 122.344 - - - - 122.344
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.080.000-k BANCO BICE CHILE DLARES SEMESTRAL 0,27% 120.347 - - - - 120.347
BANCO
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.011.000-3 CHILE DLARES SEMESTRAL 0,22% 119.278 - - - - 119.278
INTERNACIONAL
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.006.000-6 BANCO BCI CHILE DLARES SEMESTRAL 0,22% 117.690 - - - - 117.690
ITAU
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.023.000-9 CHILE DLARES SEMESTRAL 0,27% 114.808 - - - - 114.808
CORPBANCA
HSBC BANK
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.951.000-4 CHILE DLARES SEMESTRAL 0,27% 97.686 - - - - 97.686
CHILE
HSBC BANK
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.951.000-4 CHILE DLARES SEMESTRAL 0,27% 97.380 - - - - 97.380
CHILE
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.030.000-7 BANCO ESTADO CHILE UF SEMESTRAL 0,27% - - 95.250 - - 95.250
BANCO BBVA
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.032.000-8 CHILE DLARES SEMESTRAL 0,27% 93.914 - - - - 93.914
CHILE
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.036.000-K SCOTIABANK CHILE DLARES SEMESTRAL 0,27% 89.190 - - - - 89.190
ITAU
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.023.000-9 CHILE DLARES SEMESTRAL 0,27% 82.467 - - - - 82.467
CORPBANCA
BANCO BBVA
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.032.000-8 CHILE DLARES SEMESTRAL 0,27% 79.370 - - - - 79.370
CHILE
JP MORGAN
CHASE BANK
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE CHILE DLARES SEMESTRAL 0,27% 76.665 - - - - 76.665
N.A. (AGENCIA
CHILE)
BANCO
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.011.000-3 CHILE DLARES SEMESTRAL 0,27% 76.530 - - - - 76.530
INTERNACIONAL
BANCO BBVA
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.032.000-8 CHILE DLARES SEMESTRAL 0,27% 68.651 - - - - 68.651
CHILE
BANCO BBVA
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.032.000-8 CHILE UF SEMESTRAL 0,25% - - 65.723 - - 65.723
CHILE
HSBC BANK
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.951.000-4 CHILE DLARES SEMESTRAL 0,27% 61.257 - - - - 61.257
CHILE
JP MORGAN
CHASE BANK
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE CHILE DLARES SEMESTRAL 0,27% 59.374 - - - - 59.374
N.A. (AGENCIA
CHILE)
BANCO
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.011.000-3 CHILE DLARES SEMESTRAL 0,05% 56.043 - - - - 56.043
INTERNACIONAL
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.080.000-k BANCO BICE CHILE DLARES SEMESTRAL 0,12% 53.968 - - - - 53.968
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.004.000-5 BANCO DE CHILE CHILE DLARES SEMESTRAL 0,22% 48.111 - - - - 48.111
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.030.000-7 BANCO ESTADO CHILE UF SEMESTRAL 0,27% - - 47.625 - - 47.625
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.036.000-K SCOTIABANK CHILE DLARES SEMESTRAL 0,27% - 32.959 - - - 32.959
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.006.000-6 BANCO BCI CHILE DLARES SEMESTRAL 0,27% 19.085 - - - - 19.085
BANCO BBVA
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.032.000-8 CHILE DLARES SEMESTRAL 0,27% 10.996 - - - - 10.996
CHILE

** : Corresponde a tenedores de bonos emitidos por Consorcio Financiero S.A. 374.739.259

188
 Valor contable
Vencimiento
0 - 90 das 91 das - 1 ao 1 a 3 aos 3 a 5 aos Ms de 5 aos Total
Detalle Banco y filiales: M$ M$ M$ M$ M$ M$
Obligaciones bancarias 105.406.029 30.238.222 - - 40.429.829 176.074.080
Cuenta Corriente 15.379.260 - - - - 15.379.260
Obligaciones por derivados 10.067.137 141.845 - - - 10.208.982
Cartola de retrocompra y prstamos de valores 323.802.928 - - - - 323.802.928
Depsitos y otras captaciones a plazo 489.630.904 1.099.944.871 201.568.574 - - 1.791.144.349
Adeudado a operadores de tarjetas de crdito 2.953 - - - - 2.953
Otras obligaciones 3.877.457 - - - - 3.877.457
Subtotal 2.320.490.009

Detalle bonos al 31 de diciembre de 2016:

Valor contable
Vencimiento
Valor
contable
91 das - 1 Vencimiento Mas de 5
0 - 90 das ao 1 a 3 aos 3 a 5 aos aos
Moneda Monto Colocacin
ndice Nominal fecha Pago de Pago Chile/ Tasa Tasa Total
Serie reajuste colocado vcmto intereses Amortizacin extranjero Efectiva Nominal M$ M$ M$ M$ M$ M$
Bonos
BCNO-A UF 1.500.000 31-10-2031 Semestral Al trmino Chile 4,40% 4,00% - - - - 38.088.033 38.088.033
Subordinados
Bonos
BCNO-G UF 1.000.000 01-04-2039 Semestral Al trmino Chile 4,00% 4,00% - - - - 26.598.722 26.598.722
Subordinados
Bonos
BCNO-K UF 1.500.000 01-11-2039 Semestral Al trmino Chile 3,85% 3,80% - - - - 39.458.682 39.458.682
Subordinados
Bonos
BCNO-C UF 1.500.000 05-07-2018 Semestral Al trmino Chile 3,70% 3,54% - - - 39.635.819 - 39.635.819
Corrientes
Bonos
BCNO-I Pesos 35.250.000 01-04-2017 Semestral Al trmino Chile 5,23% 5,80% - - 35.091.737 - - 35.091.737
Corrientes
Bonos
BCNO-O Pesos 36.900.000 01-05-2020 Semestral Al trmino Chile 4,87% 5,90% - - - - 38.384.825 38.384.825
Corrientes
Bonos
BCNO-L UF 1.500.000 01-05-2018 Semestral Al trmino Chile 2,20% 2,20% - - - 39.667.620 - 39.667.620
Corrientes
Bonos
BCNO-H UF 1.500.000 01-04-2019 Semestral Al trmino Chile 2,70% 3,00% - - - 40.068.938 - 40.068.938
Corrientes
Bonos
BCNO-U UF 3.000.000 01-09-2020 Semestral Al trmino Chile 2,70% 3,00% - - - 78.355.324 - 78.355.324
Corrientes
Bonos
BCNO-W UF 1.500.000 01-09-2040 Semestral Al trmino Chile 3,54% 3,60% - - - - 40.347.627 40.347.627
Corrientes
Bonos
BCNO-S UF 1.500.000 01-09-2040 Semestral Al trmino Chile 2,35% 2,00% - - 39.690.414 - - 39.690.414
Corrientes
Subtotal 455.387.741
Total 3.150.617.009

189
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

Detalle de las obligaciones al 31 de diciembre de 2015:

(seguros, matrz y otras)

Rut Nombre Pas Rut Pas Tasa Tasa 0 - 90 91 das - 1a3 3a5 Ms de 5
entidad entidad entidad entidad Nombre entidad entidad Tipo de Tipo de efectiva nominal das 1 ao aos aos aos Total
Deudora deudora deudora acreedora acreedora acreedora moneda amortizacin % % M$ M$ M$ M$ M$ M$
79.619.200-3 FINANCIERO CHILE 97.004.000-5 BANCO DE CHILE CHILE UF SEMESTRAL 1,15% 9.790.891 - - - - 9.790.891
79.619.200-3 FINANCIERO CHILE 97.030.000-7 BANCO ESTADO CHILE PESOS SEMESTRAL 4,16% 22.594.284 - - - - 22.594.284
79.619.200-3 FINANCIERO CHILE 97.036.000-K BANCO SANTANDER CHILE PESOS TRIMESTRAL 5,02% - 973.363 20.109.597 - - 21.082.960
79.619.200-3 FINANCIERO CHILE ** BONOS CHILE UF VENCIMIENTO 3,82% - 1.157.210 63.330.098 - - 64.487.308
79.619.200-3 FINANCIERO CHILE ** BONOS CHILE UF SEMESTRAL 4,02% - 1.218.550 4.640.786 4.288.749 53.755.564 63.903.649
79.619.200-3 FINANCIERO CHILE 97.032.000-8 BANCO BBVA CHILE CHILE DLARES DOLARES 0,25% 65.509 - - - - 65.509
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.080.000-k BANCO BICE CHILE PESOS MENSUAL 0,34% - 8.231.428 - - - 8.231.428
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.030.000-7 BANCO ESTADO CHILE PESOS MENSUAL 0,38% - 10.069.120 - - - 10.069.120
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.004.000-5 BANCO DE CHILE CHILE DLARES SEMESTRAL 1,80% - - - 388.313 - 388.313
CREDIT SUISSE
ESTADOS
96.579.280-5 CN LIFE CHILE FIRST BOSTON DLARES SEMESTRAL 6,77% - 171.744 1.080.231 - - 1.251.975
UNIDOS
INTERNATIONAL
BANK OF AMERICA ESTADOS
96.579.280-5 CN LIFE CHILE DLARES SEMESTRAL 4,37% 801.300 - - - - 801.300
N.Y UNIDOS
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.023.000-9 CORPBANCA CHILE DLARES SEMESTRAL 5,33% 24.612 23.835 88.098 620.036 - 756.581
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.032.000-8 BANCO BBVA CHILE CHILE DLARES SEMESTRAL 7,11% 32.225 31.011 112.882 96.876 592.204 865.198
DEUTSCHE BANK AG
96.579.280-5 CN LIFE CHILE INGLATERRA DLARES SEMESTRAL 7,11% 32.045 30.837 112.240 96.313 588.089 859.524
LONDON
BANCO SANTANDER
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.036.000-K CHILE DLARES SEMESTRAL 4,64% 66.287 64.519 241.223 216.310 1.775.468 2.363.807
CHILE
BANCO SANTANDER
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.036.000-K CHILE DLARES SEMESTRAL 5,86% 12.759 12.208 43.685 36.331 61.312 166.295
CHILE
BANK OF AMERICA ESTADOS
96.579.280-5 CN LIFE CHILE DLARES SEMESTRAL 5,43% - 32.907 58.248 49.244 107.738 248.137
N.Y UNIDOS
BANK OF AMERICA ESTADOS
96.579.280-5 CN LIFE CHILE DLARES SEMESTRAL 5,64% 4.165 3.997 14.413 12.153 31.403 66.131
N.Y UNIDOS
BANK OF AMERICA ESTADOS
96.579.280-5 CN LIFE CHILE DLARES SEMESTRAL 6,20% 8.267 7.897 28.205 23.374 56.652 124.395
N.Y UNIDOS
BANK OF AMERICA ESTADOS
96.579.280-5 CN LIFE CHILE DLARES SEMESTRAL 5,84% 13.038 12.488 44.891 37.619 90.587 198.623
N.Y UNIDOS
DEUTSCHE BANK AG
96.579.280-5 CN LIFE CHILE INGLATERRA DLARES SEMESTRAL 6,24% 7.690 7.333 26.063 21.411 36.297 98.794
LONDON
DEUTSCHE BANK AG
96.579.280-5 CN LIFE CHILE INGLATERRA DLARES SEMESTRAL 5,04% 28.893 27.807 100.994 86.151 180.291 424.136
LONDON
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.023.000-9 CORPBANCA CHILE DLARES SEMESTRAL 6,38% - 21.950 37.905 30.935 52.807 143.597
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.023.000-9 CORPBANCA CHILE DLARES SEMESTRAL 5,18% 2.618 2.517 9.131 7.771 22.070 44.107
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.006.000-6 BANCO BCI CHILE DLARES SEMESTRAL 4,81% 15.976 15.381 55.985 47.893 78.054 213.289
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.006.000-6 BANCO BCI CHILE DLARES SEMESTRAL 4,66% 17.820 17.193 62.844 54.188 128.960 281.005
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.032.000-8 BANCO BBVA CHILE CHILE DLARES SEMESTRAL 4,63% 16.568 15.999 58.603 50.724 148.900 290.794
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.004.000-5 BANCO DE CHILE CHILE DLARES SEMESTRAL 4,66% 11.754 11.341 41.463 35.765 87.276 187.599
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.006.000-6 BANCO BCI CHILE DLARES SEMESTRAL 4,61% - 25.102 44.248 37.091 (102.663) 3.778
BANCO SANTANDER
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.036.000-K CHILE DLARES SEMESTRAL 4,61% - 22.326 39.298 32.873 (92.551) 1.946
CHILE
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.032.000-8 BANCO BBVA CHILE CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 28.836 - - - - 28.836
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.032.000-8 BANCO BBVA CHILE CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 8.596 - - - - 8.596
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.032.000-8 BANCO BBVA CHILE CHILE DLARES SEMESTRAL 0,18% 43.268 - - - - 43.268
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.032.000-8 BANCO BBVA CHILE CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 38 - - - - 38
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.032.000-8 BANCO BBVA CHILE CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 14.521 - - - - 14.521
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.006.000-6 BANCO BCI CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 2.963 - - - - 2.963
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.006.000-6 BANCO BCI CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 32.498 - - - - 32.498
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.006.000-6 BANCO BCI CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 7.383 - - - - 7.383
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.006.000-6 BANCO BCI CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 5.013 - - - - 5.013
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.080.000-k BANCO BICE CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 187.118 - - - - 187.118
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.080.000-k BANCO BICE CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 15.311 - - - - 15.311
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.004.000-5 BANCO DE CHILE CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 16.009 - - - - 16.009
BANCO SANTANDER
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.036.000-K CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 104.141 - - - - 104.141
CHILE
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.023.000-9 CORPBANCA CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 16.657 - - - - 16.657
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.023.000-9 CORPBANCA CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 1.457 - - - - 1.457
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.023.000-9 CORPBANCA CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 26.657 - - - - 26.657
DEUTSCHE BANK
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 96.929.050-2 CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 18.231 - - - - 18.231
CHILE
DEUTSCHE BANK
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 96.929.050-2 CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 474.596 - - - - 474.596
CHILE
DEUTSCHE BANK
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 96.929.050-2 CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 63.272 - - - - 63.272
CHILE
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.951.000-4 HSBC BANK CHILE CHILE DLARES SEMESTRAL 0,23% 7.531 - - - - 7.531
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.951.000-4 HSBC BANK CHILE CHILE DLARES SEMESTRAL 0,23% 6.143 - - - - 6.143
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.951.000-4 HSBC BANK CHILE CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 748 - - - - 748
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.951.000-4 HSBC BANK CHILE CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 166.920 - - - - 166.920
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.951.000-4 HSBC BANK CHILE CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 18.869 - - - - 18.869
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.018.000-1 SCOTIABANK CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 9.821 - - - - 9.821
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.018.000-1 SCOTIABANK CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 61.170 - - - - 61.170
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.018.000-1 SCOTIABANK CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 164.151 - - - - 164.151
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.018.000-1 SCOTIABANK CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 86.113 - - - - 86.113
96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.018.000-1 SCOTIABANK CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 19.007 - - - - 19.007
CONSORCIO
96.654.180-6 CHILE 97.004.000-5 BANCO DE CHILE CHILE PESOS MENSUAL 0,38% 1.173.761 - - - - 1.173.761
GENERALES
CONSORCIO
96.654.180-6 CHILE 97.032.000-8 BANCO BBVA CHILE CHILE DLARES MENSUAL 0,30% 39.467 - - - - 39.467
GENERALES
CONSORCIO
96.654.180-6 CHILE 97.032.000-8 BANCO BBVA CHILE CHILE DLARES MENSUAL 0,30% 49.390 - - - - 49.390
GENERALES
CONSORCIO
96.654.180-6 CHILE 97.004.000-5 BANCO DE CHILE CHILE DLARES MENSUAL 0,30% 76 - - - - 76
GENERALES
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.018.000-1 SCOTIABANK CHILE PESOS ANUAL 0,34% - 6.810.914 - - - 6.810.914

190
 Rut Nombre Pas Rut Pas Tasa Tasa 0 - 90 91 das - 1a3 3a5 Ms de 5
entidad entidad entidad entidad Nombre entidad entidad Tipo de Tipo de efectiva nominal das 1 ao aos aos aos Total
Deudora deudora deudora acreedora acreedora acreedora moneda amortizacin % % M$ M$ M$ M$ M$ M$
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.030.000-7 BANCO ESTADO CHILE PESOS SEMESTRAL 0,36% 7.486.735 - - - - 7.486.735
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.018.000-1 SCOTIABANK CHILE PESOS MENSUAL 0,34% - 16.282.605 - - - 16.282.605
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.018.000-1 SCOTIABANK CHILE DLARES ANUAL 0,58% 25.499 16.973.457 - - - 16.998.956
BANCO SANTANDER
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.036.000-K CHILE DLARES ANUAL 0,65% 17.767.777 - - - - 17.767.777
CHILE
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.006.000-6 BANCO BCI CHILE DLARES TRIMESTRAL 0,71% - 17.801.563 - - - 17.801.563
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.030.000-7 BANCO ESTADO CHILE DLARES ANUAL 0,96% - 71.269.740 - - - 71.269.740
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.032.000-8 BANCO BBVA CHILE CHILE DLARES SEMESTRAL 0,23% 67.891 - - - - 67.891
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.032.000-8 BANCO BBVA CHILE CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 94.851 - - - - 94.851
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.032.000-8 BANCO BBVA CHILE CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 43.823 - - - - 43.823
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.032.000-8 BANCO BBVA CHILE CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 110.676 - - - - 110.676
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.032.000-8 BANCO BBVA CHILE CHILE DLARES SEMESTRAL 0,18% 72.114 - - - - 72.114
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.032.000-8 BANCO BBVA CHILE CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 105.856 - - - - 105.856
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.032.000-8 BANCO BBVA CHILE CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 267.933 - - - - 267.933
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.032.000-8 BANCO BBVA CHILE CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 80.815 - - - - 80.815
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.032.000-8 BANCO BBVA CHILE CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 2.912 - - - - 2.912
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.032.000-8 BANCO BBVA CHILE CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 4.034 - - - - 4.034
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.032.000-8 BANCO BBVA CHILE CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 964 - - - - 964
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.006.000-6 BANCO BCI CHILE DLARES SEMESTRAL 0,29% 124.431 - - - - 124.431
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.006.000-6 BANCO BCI CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 328.260 - - - - 328.260
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.006.000-6 BANCO BCI CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 101.040 - - - - 101.040
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.006.000-6 BANCO BCI CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 464.055 - - - - 464.055
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.006.000-6 BANCO BCI CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 599.289 - - - - 599.289
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.006.000-6 BANCO BCI CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 111.124 - - - - 111.124
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.006.000-6 BANCO BCI CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 29.530 - - - - 29.530
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.006.000-6 BANCO BCI CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 189.429 - - - - 189.429
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.006.000-6 BANCO BCI CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 30.078 - - - - 30.078
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.006.000-6 BANCO BCI CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 27.627 - - - - 27.627
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.080.000-k BANCO BICE CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 287.848 - - - - 287.848
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.080.000-k BANCO BICE CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 95.742 - - - - 95.742
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.080.000-k BANCO BICE CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 92.356 - - - - 92.356
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.080.000-k BANCO BICE CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 110.642 - - - - 110.642
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.080.000-k BANCO BICE CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 452.625 - - - - 452.625
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.080.000-k BANCO BICE CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 398.437 - - - - 398.437
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.080.000-k BANCO BICE CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 166.054 - - - - 166.054
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.080.000-k BANCO BICE CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 70.584 - - - - 70.584
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.023.000-9 BANCO DE CHILE CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 194.685 - - - - 194.685
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.023.000-9 BANCO DE CHILE CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 542.800 - - - - 542.800
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.023.000-9 BANCO DE CHILE CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 670.087 - - - - 670.087
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.023.000-9 BANCO DE CHILE CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 166.417 - - - - 166.417
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.023.000-9 BANCO DE CHILE CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 59.224 - - - - 59.224
BANCO SANTANDER
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.036.000-K CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 76.874 - - - - 76.874
CHILE
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.053.000-2 BANCO SECURITY CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 278.803 - - - - 278.803
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.053.000-2 BANCO SECURITY CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 509.974 - - - - 509.974
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.053.000-2 BANCO SECURITY CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 356.844 - - - - 356.844
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.053.000-2 BANCO SECURITY CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 199.356 - - - - 199.356
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.053.000-2 BANCO SECURITY CHILE DLARES SEMESTRAL 0,29% 314.552 - - - - 314.552
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.053.000-2 BANCO SECURITY CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 52.301 - - - - 52.301
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.023.000-9 CORPBANCA CHILE DLARES SEMESTRAL 0,29% 444.159 - - - - 444.159
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.023.000-9 CORPBANCA CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 651.931 - - - - 651.931
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.023.000-9 CORPBANCA CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 320.784 - - - - 320.784
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.023.000-9 CORPBANCA CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 89.683 - - - - 89.683
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.023.000-9 CORPBANCA CHILE DLARES SEMESTRAL 0,29% 25.646 - - - - 25.646
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.023.000-9 CORPBANCA CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 42.059 - - - - 42.059
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.023.000-9 CORPBANCA CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 19.166 - - - - 19.166
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.023.000-9 CORPBANCA CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 8.741 - - - - 8.741
DEUTSCHE BANK
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 96.929.050-2 CHILE DLARES SEMESTRAL 0,18% 192.725 - - - - 192.725
CHILE
DEUTSCHE BANK
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 96.929.050-2 CHILE DLARES SEMESTRAL 0,29% 388.159 - - - - 388.159
CHILE
DEUTSCHE BANK
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 96.929.050-2 CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 171.782 - - - - 171.782
CHILE
DEUTSCHE BANK
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 96.929.050-2 CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 139.983 - - - - 139.983
CHILE
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.951.000-4 HSBC BANK CHILE CHILE DLARES SEMESTRAL 0,23% 35.980 - - - - 35.980
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.951.000-4 HSBC BANK CHILE CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 114.007 - - - - 114.007
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.951.000-4 HSBC BANK CHILE CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 8.598 - - - - 8.598
JP MORGAN
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.043.000-8 CHASE BANK N.A. CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 572.823 - - - - 572.823
(AGENCIA CHILE)
JP MORGAN
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.043.000-8 CHASE BANK N.A. CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 496.117 - - - - 496.117
(AGENCIA CHILE)
JP MORGAN
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.043.000-8 CHASE BANK N.A. CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 49.875 - - - - 49.875
(AGENCIA CHILE)
JP MORGAN
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.043.000-8 CHASE BANK N.A. CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 362.090 - - - - 362.090
(AGENCIA CHILE)
JP MORGAN
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.043.000-8 CHASE BANK N.A. CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 3.037 - - - - 3.037
(AGENCIA CHILE)
JP MORGAN
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.043.000-8 CHASE BANK N.A. CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 308.648 - - - - 308.648
(AGENCIA CHILE)
JP MORGAN
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.043.000-8 CHASE BANK N.A. CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 6.923 - - - - 6.923
(AGENCIA CHILE)

191
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

Rut Nombre Pas Rut Pas Tasa Tasa 0 - 90 91 das - 1a3 3a5 Ms de 5
entidad entidad entidad entidad Nombre entidad entidad Tipo de Tipo de efectiva nominal das 1 ao aos aos aos Total
Deudora deudora deudora acreedora acreedora acreedora moneda amortizacin % % M$ M$ M$ M$ M$ M$
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.018.000-1 SCOTIABANK CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 89.854 - - - - 89.854
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.018.000-1 SCOTIABANK CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 1.088.836 - - - - 1.088.836
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.018.000-1 SCOTIABANK CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 493.944 - - - - 493.944
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.018.000-1 SCOTIABANK CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 584.001 - - - - 584.001
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.018.000-1 SCOTIABANK CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 317.248 - - - - 317.248
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.018.000-1 SCOTIABANK CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 3.197 - - - - 3.197
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.018.000-1 SCOTIABANK CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 37.617 - - - - 37.617
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.018.000-1 SCOTIABANK CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 1.261 - - - - 1.261
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.018.000-1 SCOTIABANK CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 110.460 - - - - 110.460
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.018.000-1 SCOTIABANK CHILE DLARES SEMESTRAL 0,30% 3.969 - - - - 3.969
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.006.000-6 BANCO BCI CHILE DLARES SEMESTRAL 0,29% 866 - - - - 866
BANCO SANTANDER
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.036.000-k CHILE DLARES SEMESTRAL 6,48% - 78.365 455.107 - - 533.472
CHILE
BANCO SANTANDER
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.036.000-k CHILE DLARES SEMESTRAL 6,65% - 84.852 518.680 - - 603.532
CHILE
CREDIT SUISSE
ESTADOS
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE FIRST BOSTON DLARES SEMESTRAL 10,20% - 138.008 540.177 - - 678.185
UNIDOS
INTERNATIONAL
DEUTSCHE BANK AG
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE INGLATERRA DLARES SEMESTRAL 7,19% - 81.592 407.968 - - 489.560
LONDON
CREDIT SUISSE
ESTADOS
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE FIRST BOSTON DLARES SEMESTRAL 7,41% 42.779 40.583 458.492 - - 541.854
UNIDOS
INTERNATIONAL
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.023.000-9 CORPBANCA CHILE DLARES SEMESTRAL 6,31% - 682.856 - - - 682.856
DEUTSCHE BANK AG
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE INGLATERRA DLARES SEMESTRAL 6,45% - 96.801 960.946 - - 1.057.747
LONDON
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.032.000-8 BANCO BBVA CHILE CHILE DLARES SEMESTRAL 6,94% 76.015 72.541 1.131.910 - - 1.280.466
BANK OF AMERICA ESTADOS
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE DLARES SEMESTRAL 6,96% 78.320 74.802 1.257.054 - - 1.410.176
N.Y UNIDOS
BANCO SANTANDER
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.036.000-k CHILE DLARES SEMESTRAL 5,80% 43.860 42.508 1.303.673 - - 1.390.041
CHILE
JP MORGAN CHASE
ESTADOS
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE BANK N.A - NEW DLARES SEMESTRAL 5,34% 14.464 14.058 494.359 - - 522.881
UNIDOS
YORK
JP MORGAN CHASE
ESTADOS
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE BANK N.A - NEW DLARES SEMESTRAL 7,22% 280.632 270.570 7.563.563 - - 8.114.765
UNIDOS
YORK
BANCO SANTANDER
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.036.000-k CHILE DLARES SEMESTRAL 4,93% 379.880 369.931 13.462.456 - - 14.212.267
CHILE
BANCO SANTANDER
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.036.000-k CHILE DLARES SEMESTRAL 4,03% 14.414 14.209 891.486 - - 920.109
CHILE
JP MORGAN CHASE
ESTADOS
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE BANK N.A - NEW DLARES SEMESTRAL 4,03% 18.415 19.478 1.250.647 - - 1.288.540
UNIDOS
YORK
BANCO SANTANDER
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.036.000-k CHILE DLARES SEMESTRAL 4,64% 109.628 106.705 3.693.040 - - 3.909.373
CHILE
BANCO SANTANDER
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.036.000-k CHILE DLARES SEMESTRAL 4,98% 10.697 142.524 398.325 - - 551.546
CHILE
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.023.000-9 BANCO DE CHILE CHILE DLARES SEMESTRAL 5,07% - 114.420 1.412.136 - - 1.526.556
BANK OF AMERICA ESTADOS
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE DLARES SEMESTRAL 6,57% 18.035 17.417 513.906 - - 549.358
N.Y UNIDOS
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.006.000-6 BANCO BCI CHILE DLARES SEMESTRAL 3,88% - 110.319 1.407.742 - - 1.518.061
DEUTSCHE BANK AG
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE INGLATERRA DLARES SEMESTRAL 5,28% 31.437 30.302 622.655 - - 684.394
LONDON
JP MORGAN
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.043.000-8 CHASE BANK N.A. CHILE DLARES SEMESTRAL 5,28% 28.258 28.779 624.854 - - 681.891
(AGENCIA CHILE)
JP MORGAN CHASE
ESTADOS
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE BANK N.A - NEW DLARES SEMESTRAL 5,88% 58.318 55.829 821.107 - - 935.254
UNIDOS
YORK
JP MORGAN CHASE
ESTADOS
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE BANK N.A - NEW DLARES SEMESTRAL 7,43% 73.917 69.957 803.547 - - 947.421
UNIDOS
YORK
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.032.000-8 BANCO BBVA CHILE CHILE DLARES SEMESTRAL 5,22% 16.297 15.697 290.390 - - 322.384
DEUTSCHE BANK AG
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE INGLATERRA DLARES SEMESTRAL 5,29% 40.614 39.058 565.906 - - 645.578
LONDON
ESTADOS
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE HSBC BANK USA NY DLARES SEMESTRAL 4,83% 34.182 32.973 548.283 - - 615.438
UNIDOS
JP MORGAN CHASE
ESTADOS
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE BANK N.A - NEW DLARES SEMESTRAL 4,83% 36.245 34.987 630.595 - - 701.827
UNIDOS
YORK
JP MORGAN CHASE
ESTADOS
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE BANK N.A - NEW DLARES SEMESTRAL 4,13% 32.429 31.487 712.735 - - 776.651
UNIDOS
YORK
ESTADOS
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE HSBC BANK USA NY DLARES SEMESTRAL 4,83% 35.215 33.997 628.022 - - 697.234
UNIDOS
ESTADOS
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE HSBC BANK USA NY DLARES SEMESTRAL 5,25% 53.883 51.949 1.059.685 - - 1.165.517
UNIDOS
DEUTSCHE BANK AG
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE INGLATERRA DLARES SEMESTRAL 5,57% 58.454 56.220 1.018.022 - - 1.132.696
LONDON
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.032.000-8 BANCO BBVA CHILE CHILE DLARES SEMESTRAL 4,63% - 78.681 886.393 - - 965.074
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.032.000-8 BANCO BBVA CHILE CHILE DLARES SEMESTRAL 5,68% 32.198 30.976 617.581 - - 680.755
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.006.000-6 BANCO BCI CHILE DLARES SEMESTRAL 5,26% 30.261 29.166 587.887 - - 647.314
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.032.000-8 BANCO BBVA CHILE CHILE DLARES SEMESTRAL 4,69% - 60.856 546.760 - - 607.616
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.032.000-8 Banco BBVA CHILE DLARES SEMESTRAL 1,62% - - 838.369 - - 838.369
ESTADOS
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE MERRIL LYNCH DLARES SEMESTRAL 5,26% - 2.248.565 - - - 2.248.565
UNIDOS
ESTADOS
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE Credit Suisse DLARES SEMESTRAL 5,26% - 511.359 - - - 511.359
UNIDOS
BANCO SANTANDER
99.012.000-5 CNS VIDA CHILE ESPAA DLARES DIARIA 1,47% 53.279.688 - - - - 53.279.688
ESPAA
** : Corresponde a tenedores de bonos emitidos por Consorcio Financiero S.A. 493.295.971

192
 Valor contable
Vencimiento
0 - 90 das 91 das - 1 ao 1 a 3 aos 3 a 5 aos Ms de 5 aos Total
Detalle Banco y filiales: M$ M$ M$ M$ M$ M$
Obligaciones bancarias 123.469.859 - - - - 123.469.859
Cuenta Corriente 3.556.282 - - - - 3.556.282
Obligaciones por derivados 17.573.223 141.845 - - - 17.715.068
Cartola de retrocompra y prstamos de valores 234.176.356 - - - - 234.176.356
Depsitos y otras captaciones a plazo 404.445.422 1.149.589.314 57.213.201 - - 1.611.247.937
Adeudado a operadores de tarjetas de crdito 16.511 - - - - 16.511
Otras obligaciones 45.257.523 - - - - 45.257.523
Subtotal 2.035.439.536

Detalle bonos al 31 de diciembre del 2015:

Valor contable
Vencimiento
0 - 90 91 das 1a3 3a5 Mas de 5
Moneda Monto Colocacin das - 1 ao aos aos aos
ndice Nominal fecha Pago de Pago Chile/ Tasa Tasa Total
Serie reajuste colocado vcmto intereses Amortizacin extranjero Efectiva Nominal M$ M$ M$ M$ M$ M$
Bonos
BCNO-A UF 1.500.000 31-10-2031 Semestral Al trmino Chile 4,40% 4,00% - - 36.953.263 36.953.263
Subordinados
Bonos
BCNO-G UF 1.000.000 01-04-2039 Semestral Al trmino Chile 4,00% 4,00% - - 25.870.403 25.870.403
Subordinados
Bonos
BCNO-K UF 1.500.000 01-11-2039 Semestral Al trmino Chile 3,85% 3,80% - - 38.370.470 38.370.470
Subordinados
Bonos
BCNO-D Pesos 22.800.000 05-07-2016 Semestral Al trmino Chile 6,40% 6,39% - - 21.539.026 21.539.026
Corrientes
Bonos
BCNO-C UF 1.500.000 05-07-2018 Semestral Al trmino Chile 3,70% 3,54% - - 38.572.379 38.572.379
Corrientes
Bonos
BCNO-I Pesos 35.250.000 01-04-2017 Semestral Al trmino Chile 5,23% 5,80% - - 35.264.026 35.264.026
Corrientes
Bonos
BCNO-O Pesos 36.900.000 01-05-2020 Semestral Al trmino Chile 4,87% 5,90% - - 38.679.655 38.679.655
Corrientes
Bonos
BCNO-L UF 1.500.000 01-05-2018 Semestral Al trmino Chile 2,20% 2,20% - - 38.581.453 38.581.453
Corrientes
Bonos
BCNO-H UF 1.500.000 01-04-2019 Semestral Al trmino Chile 2,70% 3,00% - - 39.080.245 39.080.245
Corrientes
Subtotal 312.910.920
Total 2.841.646.427

NOTA 22 - PROVISIONES POR BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS

La composicin del presente rubro es el siguiente:

31-12-2016 31-12-2015
M$ M$
Provisin vacaciones 3.323.683 3.212.378
Provisin bonos 4.239.039 3.298.790
Otros beneficios 364.386 455.660
Provisin Indemnizacin aos de servicios 3.894.991 3.177.061
Total 11.822.099 10.143.889

NOTA 23 - OTRAS PROVISIONES

Las provisiones constituidas corresponden a los siguientes conceptos y montos al 31 de diciembre de 2016 y 2015:

31-12-2016 31-12-2015
M$ M$
Matriz y otras
Dividendos mnimos 41.324.110 26.455.800
Provisiones por riesgo de crdito Contingente 1.626.630 1.108.645
Total 42.950.740 27.564.445

193
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

NOTA 24 - PATRIMONIO

a) Capital Emitido, Suscrito y Pagado

El capital suscrito y pagado al 31 de diciembre de 2016 asciende a M$ 288.141.592, representado por 136.952.063 acciones sin valor nominal, al
31 de diciembre de 2015 asciende a M$194.358.392, representado por 125.671.000 acciones sin valor nominal.

Nmero de Nmero de Nmero de Capital

acciones acciones acciones con suscrito
Serie suscritas pagadas derecho a voto M$
UNICA 136.952.063 136.952.063 136.952.063 288.141.592

b) Otras reservas
Otras participaciones en el patrimonio reservas

El detalle de otras participaciones en el patrimonio es el siguiente:

31-12-2016 31-12-2015
M$ M$
Reserva valorizacin acciones de Almendral S.A. 7.587.874 2.311.391
Reserva por calce CNS Vida (7.444.009) 1.940.797
Reserva por calce CN Life (12.963.189) (9.446.233)
Reserva valorizacin instrumentos disponibles para la venta de Banco Consorcio (2.628.602) (29.559.111)
Reserva valorizacin accin de corredora de bolsa 1.627.022 1.627.022
Reserva CF Inv. Per S.A.C. (La Positiva) 4.345.627 -
Otros (412.135) (481.461)
Total (9.887.412) (33.607.595)

c) Dividendos Mnimos
El dividendo mnimo legal por pagar al 31 de diciembre de 2016 y al 31 de diciembre de 2015 ascienden a M$ 41.324.110 y M$ 26.455.801
respectivamente y corresponen al 30% de la utilidad liquida.

d) Gestin de Riesgo de Capital

En el marco de su misin corporativa, Consorcio Financiero S.A. busca mantener una slida posicin patrimonial en cada una de sus filiales, que le
permitan crear valor para sus accionistas y fortalecer relaciones de confianza con todas las partes interesadas.

El objetivo es cubrir ampliamente los requerimientos normativos y tener un patrimonio adecuado para sustentar el logro de sus objetivos
estratgicos y planes de negocios, en coherencia con el tamao, naturaleza y complejidad de la actividad de las entidades.

El Directorio de cada filial es responsable del enfoque global de la gestin del capital y de sus riesgos. Esta instancia monitorea peridicamente
la posicin de solvencia de las entidades a travs del seguimiento del desempeo tanto financiero como operacional y las condiciones del
mercado. Las principales filiales del holding cuentan con Comits de Directores que participan en el anlisis de la adecuacin del nivel y estructura
patrimonial con los objetivos de Consorcio.

Las siguientes filiales reguladas requieren de un monto de capital mnimo para su funcionamiento

UF
Compaa de Seguros de Vida Consorcio Nacional de Seguros S.A. 90.000
CN Life Compaa de Seguros S.A. 90.000
Compaa de Seguros Generales Consorcio Nacional de Seguros S.A. 90.000
Banco Consorcio y Filiales 800.000
Consorcio Corredores de Bolsa S.A. 14.000

A la fecha de presentacin de los Estados Financieros Consolidados, las filiales sealadas en el cuadro anterior cumplen con el capital mnimo
requerido.

194
NOTA 25 - INGRESOS Y GASTOS

I) Ingresos de actividades ordinarias y otros ingresos de operacin

a) Los ingresos de actividades ordinarias y otros ingresos de operacin
La composicin del presente rubro es la siguiente:

31-12-2016 31-12-2015
M$ M$
Matriz y otras
Ingresos
Ingreso devengado inversiones 1.743.409 10.648.222
Ingresos por inversiones 346.362 3.110.550
Total Matriz y otras 2.089.771 13.758.772

Seguros
Ingresos
Ingresos por Prima 871.557.786 754.651.254
Diferencia en venta activos financieros 31.994.414 32.743.349
Ingresos por inversiones inmobiliarias 56.283.863 47.457.098
Ingreso devengado inversiones 264.102.316 178.504.282
Ingresos por inversiones 4.142.246 4.726.975
Total Seguros 1.228.080.625 1.018.082.958

Banco y filiales
Inters
Contratos de retro compra 80.875 108.710
Crditos otorgados por el banco 307.899 735.926
Colocaciones comerciales 72.001.980 54.663.119
Colocaciones para vivienda 2.808.861 2.642.202
Colocaciones de consumo 14.903.109 14.866.142
Instrumentos de inversin 30.485.805 24.951.321
Instrumentos financieros para negociacin 23.488.099 15.798.988
Resultado de coberturas contables 92.521 77.992
Otros ingresos por intereses 519.578 732.828

Reajustes
Colocaciones comerciales 14.822.635 15.544.726
Colocaciones para vivienda 2.095.136 2.669.569
Instrumentos de inversin 6.695.314 6.485.351
Instrumentos financieros para negociacin 5.854.190 5.053.501

Comisiones
Avales y cartas de crdito 78.583 96.986
Servicios de tarjetas 237.003 185.749
Administracin de cuentas 215.309 149.972
Cobranzas, recaudaciones y pagos 106.394 172.634
Intermediacin y manejo de valores 1.982.907 1.414.185
Otras comisiones ganadas 5.414.704 6.353.343

Operaciones financieras
Resultado Neto Instrumentos financieros para negociacin 25.406.028 -
Otros ingresos 5.563 2.955

Otros ingresos operacionales

Otros ingresos operaciones leasing - 3.027.414
Total Banco y filiales 207.602.493 155.733.613

Total ingresos de actividades ordinarias 1.437.772.889 1.187.575.343

195
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

b) Costos de Ventas
El rubro de costos de ventas se encuentra compuesto por los siguientes conceptos:

31-12-2016 31-12-2015
M$ M$
Matriz y otras
Intereses
Otros gastos por intereses o reajustes 70.002 -
Total Matriz y otras 70.002 -

Seguros
Seguros
Ajuste reservas tcnicas 61.015.852 74.996.334
Costos de siniestros 904.819.474 768.175.202
Costos de intermediacin 41.841.652 36.109.677
Otros costos 1.294.049 1.542.449
Total Seguros 1.008.971.027 880.823.662

Banco y filiales
Intereses
Depsitos a la vista 260.638 169.926
Contratos de retro compra 7.337.622 7.708.200
Depsitos y captaciones a plazo 48.589.941 57.045.188
Obligaciones con bancos 3.472.408 1.384.460
Instrumentos de deuda emitidos 15.111.061 12.067.667
Otros gastos por intereses 2.871.303 4.005.590
Resultado Neto Instrumentos financieros para negociacin - 10.838.762

Reajustes
Depsitos y captaciones a plazo 5.629.783 9.049.876
Instrumentos de deuda emitidos 6.469.250 4.530.701
Otras obligaciones financieras 457.242 788.875
Otros gastos por intereses 244.953 160.128

Comisiones
Comisin por operacin con valores 364.782 406.377
Otras comisiones 1.233.109 1.017.586
Total Banco y filiales 92.042.092 109.173.336

Total costo de ventas 1.101.083.121 989.996.998

c) Otros gastos por funcin

El rubro se encuentra compuesto por los siguientes conceptos:

31-12-2016 31-12-2015
M$ M$
Matriz y otras
Gastos varios 12.713 -
Gastos financieros 7.594.709 5.725.625
Prdida Inversin 600.107 28.668
Total Matriz y otras 8.207.529 5.754.293

Seguros
Depreciacin 3.539.170 2.862.208
Gastos varios 334.450 378.454
Gastos financieros 4.038.882 2.860.912
Gastos de gestin Inmobiliaria 3.836.353 5.658.318
Total Seguros 11.748.855 11.759.892

Banco y filiales
Gastos varios 1.218.342 705.013
Gastos financieros 7.869 51.945
Total Banco y filiales 1.226.211 756.958

Total otros gastos por funcion 21.182.595 18.271.143

196
d) Otros Ingresos
El rubro de otros ingresos por funcin se encuentra compuesto por los siguientes conceptos:

31-12-2016 31-12-2015
M$ M$
Matriz y otras
Intereses ganados 49.730 164.029
Servicios prestados 50.267 23.470
Total Matriz y otras 99.997 187.499

Seguros
Intereses ganados 5.082.260 4.564.509
Servicios prestados 1.794.454 1.432.268
Otros ingresos - 21.719
Total Seguros 6.876.714 6.018.496

Banco y filiales
Intereses ganados 433.269 294.043
Otros ingresos 698.110 297.744
Total Banco y filiales 1.131.379 591.787

Total otros ingresos 8.108.090 6.797.782

NOTA 26 - GASTOS DE ADMINISTRACIN

El rubro de gastos de administracin se encuentra compuesto por los siguientes conceptos:

31-12-2016 31-12-2015
M$ M$
Remuneraciones 47.980.169 42.402.221
Asesoras 5.857.661 4.201.866
Gastos de mantencin 2.956.407 1.416.491
tiles de oficina 594.315 534.687
Depreciacin y amortizacin 2.752.648 2.511.892
Arriendos 1.763.731 1.690.640
Seguros 549.660 507.600
Gastos de informtica y comunicaciones 3.279.604 3.178.526
Servicios Subcontratados 2.181.116 2.054.138
Gastos del Directorio 532.580 512.153
Publicidad y propaganda 3.805.259 4.428.232
Impuestos, contribuciones y aportes a la SBIF 6.206.111 5.042.047
Provisin por riesgo de crdito 10.216.157 6.357.325
Gastos de inspeccion 433.004 343.437
Uso de canales de distribucion 13.698.818 4.664.353
Gastos por comisin y custodio 3.994.207 1.475.219
Gastos generales (*) 2.915.802 6.044.125
Total 109.717.249 87.364.952

(*) Los principales gastos presentados en este rubro corresponden a servicios de comunicacin, correo, gastos comunes, etc.

NOTA 27 - REMUNERACIONES Y GASTOS DEL PERSONAL

El gasto es el siguiente:

31-12-2016 31-12-2015
M$ M$
Sueldos y salarios 37.078.351 32.738.925
Beneficios a los empleados 10.901.818 9.663.296
Total 47.980.169 42.402.221

M$ M$
Remuneraciones al personal Clave de la Gerencia 3.308.754 2.720.253

197
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

NOTA 28 - MONEDA
El saldo al 31 de diciembre de 2016 y 2015 es el siguiente:
al 31-12-16 al 31-12-15
Activos corrientes M$ M$
Efectivo y efectivo equivalente 33.324.241 73.466.833
USD 4.493.383 32.711.291
EURO 3.096.544 485.698
UF - -
Peso Chileno 25.731.625 38.550.654
Otras 2.689 1.719.190

Activos por Impuestos corrientes 8.781.776 10.580.849

USD - -
EURO - -
UF - -
Peso Chileno 8.777.942 10.580.849
Otras 3.834 -

Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 23.469.278 18.593.388

USD - -
EURO - -
UF 23.469.278 18.593.388
Peso Chileno - -
Otras - -

Otros Activos no financieros 78.517.039 111.387.302

USD 5.381.202 1.925.517
EURO 30.517 44
UF 4.685.251 2.199.683
Peso Chileno 68.374.662 107.159.612
Otras 45.407 102.446

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 2.380.446.629 2.083.095.054

USD 356.251.160 315.726.092
EURO - -
UF 1.069.228.596 1.028.819.023
Peso Chileno 954.966.873 738.549.939
Otras - -

Otros activos financieros 6.374.052.859 5.548.140.294

USD 2.420.871.387 1.982.059.217
EURO 81.652.765 25.639.906
UF 1.990.864.206 2.607.219.974
Peso Chileno 1.222.860.877 933.160.973
Otras 657.803.624 60.224

Activos por impuestos diferidos 67.215.755 71.963.694

USD - -
EURO - -
UF - -
Peso Chileno 67.215.755 71.963.694
Otras - -

Inversiones contabilizadas usando el mtodo de la participacin 92.817.012 93.534.319

USD - -
EURO - -
UF - -
Peso Chileno 51.574.928 57.307.757
Otras 41.242.084 36.226.562

Activos intangibles distintos de plusvala 4.130.044 3.858.159

USD - -
EURO - -
UF - -
Peso Chileno 4.130.044 3.858.159
Otras - -

plusvala 7.922.880 7.380.177

USD - -
EURO - -
UF - -
Peso Chileno 7.922.880 7.380.177
Otras - -

Propiedad de inversin 422.189.570 370.895.082

USD - -
EURO - -
UF - -
Peso Chileno 422.189.570 370.895.082
Otras - -

Propiedad, planta y equipo 27.575.270 29.343.034

USD - -
EURO - -
UF - -
Peso Chileno 27.575.270 29.343.034
Otras - -

Total activos 9.520.442.353 8.422.238.185

USD 2.786.997.132 2.332.422.117
EURO 84.779.826 26.125.648
UF 3.088.247.331 3.656.832.068
Peso Chileno 2.861.320.426 2.368.749.930
Otras 699.097.638 38.108.422

198
Al 31 de diciembre de 2016

ms de 3 aos
Hasta 90 das 91 das a 1 ao 1 ao a 3 aos a 5 aos Ms de 5 aos TOTAL
Saldo Saldo Saldo Saldo Saldo Saldo
M$ M$ M$ M$ M$ M$
Pasivos
Cuentas por pagar a entidades relacionadas - - 411.786 - - 411.786
USD - - - - - -
EURO - - - - - -
UF - - - - - -
Peso Chileno - - 411.786 - - 411.786
Otras - - - - - -

Pasivos por impuestos corrientes 1.262.672 7.159.802 - - - 8.422.474

USD - - - - - -
EURO - - - - - -
UF - - - - - -
Peso Chileno 1.262.672 7.159.802 - - - 8.422.474
Otras - - - - - -

Otros pasivos no financieros 44.862.157 34.768.574 - - - 79.630.731

USD - 2.100.601 - - - 2.100.601
EURO - - - - - -
UF 38.210.014 - - - - 38.210.014
Peso Chileno 6.652.143 32.667.973 - - - 39.320.116
Otras - - - - - -

Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 752.650.963 264.276.723 646.791.898 566.133.429 3.028.017.076 5.257.870.089
USD - - - - - -
EURO - - - - - -
UF 62.968.153 51.641.968 108.716.737 77.370.977 357.660.267 658.358.102
Peso Chileno 689.682.810 212.634.755 538.075.161 488.762.452 2.670.356.809 4.599.511.987
Otras - - - - - -

Pasivos por impuestos diferidos 44.801.294 13.251.837 - - - 58.053.131

USD - - - - - -
EURO - - - - - -
UF - - - - - -
Peso Chileno 44.801.294 13.251.837 - - - 58.053.131
Otras - - - - - -

Otros pasivos financieros 1.080.734.914 1.216.451.177 373.844.584 202.074.371 277.511.963 3.150.617.009

USD 297.835.147 194.619.313 9.939.102 - - 502.393.562
EURO 120.058.009 - - - - 120.058.009
UF 26.741.681 238.159.281 173.289.394 197.688.538 224.115.559 859.994.453
Peso Chileno 636.100.077 783.672.583 190.616.088 4.385.833 53.396.404 1.668.170.985
Otras - - - - - -

Provisiones por beneficios empleados 708.011 11.114.088 - - - 11.822.099

USD - - - - - -
EURO - - - - - -
UF - - - - - -
Peso Chileno 708.011 11.114.088 - - - 11.822.099
Otras - - - - - -

Otras provisiones - 42.950.740 - - - 42.950.740

USD - - - - - -
EURO - - - - - -
UF - - - - - -
Peso Chileno - 42.950.740 - - - 42.950.740
Otras - - - - - -

Total pasivos 1.925.020.011 1.589.972.941 1.021.048.268 768.207.800 3.305.529.039 8.609.778.059

USD 297.835.147 196.719.914 9.939.102 - - 504.494.163
EURO 120.058.009 - - - - 120.058.009
UF 127.919.848 289.801.249 282.006.131 275.059.515 581.775.826 1.556.562.569
Peso Chileno 1.379.207.007 1.103.451.778 729.103.035 493.148.285 2.723.753.213 6.428.663.318
Otras - - - - - -

199
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

Al 31 de diciembre de 2015

ms de 3 aos
Hasta 90 das 91 das a 1 ao 1 ao a 3 aos a 5 aos Ms de 5 aos TOTAL
Saldo Saldo Saldo Saldo Saldo Saldo
Pasivos M$ M$ M$ M$ M$ M$
Cuentas por pagar a entidades relacionadas 3.944.100 - - - - 3.944.100
USD - - - - - -
EURO - - - - - -
UF 3.944.100 - - - - 3.944.100
Peso Chileno - - - - - -
Otras - - - - - -

Pasivos por impuestos corrientes 2.870.069 4.702.549 - - - 7.572.618

USD - - - - - -
EURO - - - - - -
UF - - - - - -
Peso Chileno 2.870.069 4.501.476 - - - 7.371.545
Otras - 201.073 - - - 201.073

Otros pasivos no financieros 53.633.154 32.768.165 - - - 86.401.319

USD - 22.721 - - - 22.721
EURO - - - - - -
UF 32.511.631 - - - - 32.511.631
Peso Chileno 21.121.523 32.745.444 - - - 53.866.967
Otras - - - - - -

Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 683.104.389 238.593.882 589.649.085 511.645.331 2.658.477.756 4.681.470.443
USD - - - - - -
EURO - - - - - -
UF 649.182.013 238.593.882 589.649.085 511.645.331 2.658.477.756 4.647.548.067
Peso Chileno 18.622.823 - - - - 18.622.823
Otras 15.299.553 - - - - 15.299.553

Pasivos por impuestos diferidos 7.726.618 41.066.773 - - - 48.793.391

USD - - - - - -
EURO - - - - - -
UF - - - - - -
Peso Chileno 7.726.618 41.066.773 - - - 48.793.391
Otras - - - - - -

Otros pasivos financieros 960.257.261 1.307.090.878 254.321.842 122.504.197 197.472.249 2.841.646.427

USD 354.269.629 421.965.201 52.225.108 1.981.371 3.842.894 834.284.203
EURO 77.538.495 - - - - 77.538.495
UF 23.042.483 200.396.696 18.942.960 116.234.077 139.873.791 498.490.007
Peso Chileno 505.406.654 684.728.981 183.153.774 4.288.749 53.755.564 1.431.333.722
Otras - - - - - -

Provisiones por beneficios empleados 582.175 9.561.714 - - - 10.143.889

USD - - - - - -
EURO - - - - - -
UF - - - - - -
Peso Chileno 582.175 9.561.714 - - - 10.143.889
Otras - - - - - -

Otras provisiones - 27.564.445 - - - 27.564.445

USD - - - - - -
EURO - - - - - -
UF - - - - - -
Peso Chileno - 27.564.445 - - - 27.564.445
Otras - - - - - -

Total pasivos 1.712.117.766 1.661.348.406 843.970.927 634.149.528 2.855.950.005 7.707.536.632

USD 354.269.629 421.987.922 52.225.108 1.981.371 3.842.894 834.306.924
EURO 77.538.495 - - - - 77.538.495
UF 708.680.227 438.990.578 608.592.045 627.879.408 2.798.351.547 5.182.493.805
Peso Chileno 556.329.862 800.168.833 183.153.774 4.288.749 53.755.564 1.597.696.782
Otras 15.299.553 201.073 - - - 15.500.626

200
NOTA 29 - GANANCIAS POR ACCIN
En el siguiente cuadro se detalla la ganancia o prdida por accin generada en el ejercicio informado:

31-12-2016 31-12-2015
Ganancias por accin $ $
Ganancia por accin bsica
Ganancia por accin bsica en operaciones continuadas 1.001,40 701,72
Ganancia por accin bsica en operaciones discontinuadas - -
Ganancia por accin bsica 1.001,40 701,72

NOTA 30 - MEDIO AMBIENTE

La Compaa as como las filiales de los segmentos Matriz y Otras, Seguros y Banco y filiales no realiza operaciones que pudieran afectar en forma
directa la proteccin del medio ambiente.

NOTA 31 - ADMINISTRACIN DE RIESGO

El Directorio de Consorcio Financiero S.A. (en adelante, el Holding) ha definido como uno de sus focos estratgicos el desarrollar una Adecuada
administracin y control de los riesgos a travs de un Sistema de Gestin Integral de Riesgos, que contribuya a la creacin de valor para sus
accionistas, clientes, colaboradores y otros grupos de inters, en el marco de su Misin, Visin y Valores Corporativos.

El Sistema de Gestin Integral de Riesgos adoptado por el holding responde a uno de los objetivos estratgicos definidos y monitoreados
peridicamente. Asimismo, est alineado con las mejores prcticas internacionales y tambin con el nuevo enfoque de supervisin basada en
riesgos, adoptado por la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) y la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras (SBIF).

El holding est compuesto por entidades que ofrecen servicios en las reas de Seguros, Previsin, Ahorro y Bancaria principalmente a travs
de tres Compaas de Seguros en Chile, un Banco, un Intermediario de Valores y una Administradora de Fondos. Desde diciembre 2015, tiene
participacin en una Compaa de seguros de vida en Per.

Las sociedades filiales del Holding estn expuestas a riesgos de distinta naturaleza gestionados por unidades especializadas al interior de las
entidades, a travs de la identificacin, evaluacin, mitigacin, control y generacin de reportes segn la naturaleza, tamao y complejidad de cada
negocio.

En concordancia con el apetito de riesgo definido, las filiales han mostrado tradicionalmente una slida posicin de solvencia, con holguras respecto
a los requerimientos regulatorios. Las sociedades filiales se benefician de un fuerte compromiso de los Accionistas de Consorcio Financiero, que
se demuestra a travs de su participacin activa y directa en los Directorios y sus numerosos Comits.

Gobierno Corporativo
Consorcio Financiero S.A, busca permanentemente generar mecanismos que faciliten las relaciones entre las distintas unidades de negocio en el
marco de la normativa vigente, aprovechando de esta forma sinergias en trminos financieros, operacionales y de gestin. Adicionalmente, lidera
el proceso de planificacin y definicin de objetivos estratgicos para cada Compaa en particular. Las entidades que componen el holding tienen
su propio Directorio e instancias y funciones especficas que conforman su gobernabilidad, dentro del marco global definido por Consorcio.

El Gerente General del Holding, es responsable de la conduccin general de la Matriz y apoya estrechamente a las filiales hacia el logro de sus
metas y objetivos estratgicos, para aumentar la creacin de valor corporativo.

I. Banco Consorcio y filiales

La presente nota provee una descripcin de los principales riesgos a los que est expuesto Banco Consorcio y sus Filiales en razn de sus
estrategias de negocios. Del mismo modo, se entrega una breve revisin de las herramientas, modelos y procedimientos utilizados por la institucin
para medir, monitorear y controlar tales riesgos.

Los principales tipos de riesgos que debe administrar Banco Consorcio y sus Filiales se pueden resumir esencialmente en riesgo de crdito, de
liquidez, de mercado y operacional. Dada la importancia de la gestin de riesgos para el xito de los negocios de la institucin, es que Banco
Consorcio y sus Filiales ha desarrollado una infraestructura para la adecuada gestin de los riesgos consistente en una estructura organizacional,
adems de polticas, procedimientos, modelos, lmites y controles.

Poltica
Banco Consorcio y sus Filiales busca cumplir las mejores prcticas para la administracin de los riesgos que enfrenta en la realizacin de sus
actividades de negocios. Por lo anterior, ha desarrollado polticas y modelos para la cuantificacin y control de los riesgos de crdito, de
liquidez, de mercado y operacional los que son elementos centrales para la gestin global de los riesgos y del capital.

La gestin de los riesgos es responsabilidad del Directorio y de la Administracin de Banco Consorcio y del gobierno corporativo de

201
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

cada una de sus Filiales, y es un elemento clave de sus operaciones diarias. Banco Consorcio busca asegurar soluciones financieramente
sostenibles en el corto y largo plazo mediante la gestin de los riesgos. La institucin se enfoca en una equilibrada administracin de riesgos y una
slida estructura de capital.

Banco Consorcio y sus filiales distinguen entre los principales tipos de riesgos los siguientes:

Riesgo de Crdito. Refleja el riesgo de prdidas por el no cumplimiento de los compromisos de crdito de las contrapartes.

Riesgo de Mercado. Refleja los riesgos de prdidas de valor de mercado como resultado de movimientos adversos en los mercados
financieros (tasas de inters y tipos de cambio)

Riesgo de Liquidez. Indica los riesgos de prdidas debido a liquidez insuficiente para cumplir con los compromisos de pago actuales.

Riesgo Operacional. Indica el riesgo de prdidas resultantes de procesos internos inadecuados o fallas en ellos, de las personas y sistemas o
producto de eventos externos.

Estructura organizacional
El Directorio es la mxima autoridad de Banco Consorcio. En relacin a lmites, monitoreo y gestin de riesgos, el Directorio delega la responsabilidad
a la Administracin del Banco y sus Filiales y a una serie de Comits especializados. El Directorio es responsable por la definicin de lmites para
los riesgos, de su monitoreo, as como tambin de aprobar directrices generales. Esta instancia es tambin responsable del enfoque global de la
gestin del capital y de los riesgos, adems de conocer los requerimientos de capital reglamentarios y los modelos internos. Las exposiciones y
actividades de riesgo se deben reportar al Directorio de forma peridica. La mayor parte de las responsabilidades antes mencionadas han sido
delegadas a Comits especializados, cada uno de los cuales, cuenta con participacin de directores, sin perjuicio de que el Directorio deba tomar
conocimiento peridico de estas materias.

El Directorio delega la responsabilidad diaria a la Administracin del Banco, la que es responsable de operacionalizar las instrucciones generales. La
responsabilidad por el monitoreo y gestin de los riesgos se asigna a una serie de comits presididos por un miembro del Directorio.

Los principales Comits de Banco Consorcio y sus Filiales son:

El Comit de Activos y Pasivos es responsable por la administracin global de balance y de la liquidez del Banco. A su vez, est encargado de
la evaluacin de los principales riesgos de mercado, las necesidades de capital y la implementacin de la poltica de capital. Adems, el CAPA
aprueba los modelos de medicin de riesgos de liquidez y de mercado, y los lmites asociados.

Los Comits de Cartera Cobranza y Riesgo de Crdito y Comit de Riesgo Operacional son responsables del control y monitoreo de la
gestin de estos riesgos. Ambos comits aprueban las exposiciones a cada uno de estos riesgos dentro de los lmites establecidos por el
Directorio.

Los Comits de Riesgo Operacional, de Tecnologa, seguridad de la informacin y continuidad, son responsables del monitoreo peridico de
los eventos de prdida registrados y la definicin de planes de accin correctivos y medidas de mitigacin.

Banco Consorcio y sus Filiales cuenta con una Gerencia de Riesgo que se encarga de la identificacin, medicin, monitoreo y control de los riesgos
de crdito, de liquidez y de mercado, de acuerdo a las definiciones establecidas por el Directorio y los Comits especficos. La Gerencia de Riesgo
reporta peridicamente la situacin a cada uno de los Comits descritos precedentemente y al Directorio.

Principales riesgos que afectan al Banco y sus filiales

Riesgo de crdito
El riesgo de prdidas patrimoniales derivadas del incumplimiento de una obligacin con el Banco y sus filiales por parte de un deudor,
originndose principalmente en cuentas por cobrar de clientes, instrumentos de inversin y derivados financieros.

El Banco y sus filiales estructuran niveles de riesgo de crdito estableciendo lmites a la concentracin de ese riesgo en trminos de deudores
individuales, grupos de deudores y segmento de industrias. Tales riesgos son monitoreados permanentemente por la Gerencia y los lmites por
deudor, grupos de deudores, productos e industrias, son revisados al menos una vez al ao y aprobados por el Directorio.

La exposicin a los riesgos de crdito son administrados a travs de anlisis regulares de la capacidad de los deudores y potenciales
deudores, para cumplir con los pagos conforme con los trminos contractuales de los prstamos.

Contratos de derivados financieros. El Banco y sus filiales mantienen estrictos controles de las posiciones en contratos de derivados negociados
directamente con sus contrapartes. El riesgo de crdito est limitado al valor razonable de aquellos contratos favorables al Banco y sus filiales (posicin
activa), adems de un riesgo potencial el que se estima como un porcentaje del nocional del contrato y que depende del plazo residual del
mismo. Esta exposicin al riesgo de crdito es administrada como parte de los lmites de prstamos a clientes, junto con potenciales exposiciones
por fluctuaciones de mercado. Para mitigar los riesgos se suele operar con garantas en el caso de las contrapartes del sector no financiero.

Instrumentos financieros. El Banco y sus filiales para este tipo de activos, mide la probabilidad de incobrabilidad a los emisores utilizado evaluaciones
internas y ratings externos tales como evaluadoras de riesgos independientes del Banco. La institucin aprueba lneas de crdito a emisores
o grupos de ellos en funcin de la evaluacin del riesgo crediticio.

Garantas. Para efectos de mitigar el riesgo de crdito se mantienen garantas a favor del Banco, las principales garantas mantenidas por los clientes
se indican a continuacin:
202
 Para prstamos a empresas las principales garantas son Hipotecas, prendas y garantas fiscales tales como FOGAPE y COBEX (comercio exterior).

Para operaciones financieras son Depsitos a plazo, llamado a margen (margin call) y pagar de resguardo en operaciones con
instrumentos derivados.

Riesgo de liquidez
Corresponde al riesgo de que una entidad encuentre dificultades para obtener los fondos con los que debe cumplir compromisos asociados con
los pasivos financieros y producto de ello incurra en prdidas patrimoniales.

La capacidad de un Banco y sus filiales para honrar cada uno de sus compromisos adquiridos actuales y futuros, est supeditada, entre
otras cosas, a una adecuada gestin de la liquidez, por lo que su correcta medicin, supervisin, definicin de polticas claras y objetivas, son
pilares fundamentales.

Es por esta razn que Banco Consorcio tiene aprobada, definida e implementada una poltica de administracin de liquidez, para moneda local y
extranjera, en concordancia con los cumplimientos y obligaciones generadas en funcin de sus operaciones y de acuerdo a los requerimientos
legales y normativos.

La poltica de administracin de liquidez considera la gestin de la misma en escenarios normales y en escenarios de contingencia.

Resulta relevante para una institucin financiera ejercer una prudente administracin de la liquidez de la institucin, toda vez que la materializacin
de este riesgo no solo puede afectar las ganancias y el capital del Banco, sino que tambin su reputacin. Para efectos conceptuales se distinguen
tres mbitos del Riesgo de Liquidez:

Riesgo de liquidez diaria. La liquidez diaria dice relacin con los requerimientos de caja de corto plazo necesarios para la operacin del Banco.
Para mitigar este riesgo, se definen niveles mximos de dficit de caja a nivel diario y acumulado acorde a su capacidad de levantar fondos y
define niveles de stock de activos lquidos y/o recursos disponibles adecuados que le permitan asegurar el cumplimiento de sus compromisos
inmediatos.

Riesgo de liquidez de financiamiento o estructural. Representa la incapacidad del Banco y sus filiales para cumplir con sus compromisos
de pago en la oportunidad en que stos se presentan, sin perjuicio de que puedan ser cumplidos en alguna fecha futura, o bien, que para
atenderlos tenga que recurrir a la obtencin de fondos mediante soluciones que impliquen prdidas patrimoniales. Este riesgo surge por un
descalce desmesurado entre los plazos de vencimiento de los activos y pasivos. En el caso de Banco Consorcio y sus filiales, el riesgo de liquidez
estructural es el ms relevante debido a la necesidad de financiar el crecimiento proyectado de las colocaciones y el cumplimiento de los
compromisos que la institucin mantiene con terceros.

Para mitigar este riesgo, se definen lmites de descalce mximo e indicadores de liquidez, los que son monitoreado diariamente.

Riesgo de liquidez de trading Est vinculado a la concentracin de la cartera de activos no lquidos, que dificulten su venta para hacer frente a
los compromisos inmediatos. En este sentido es crucial la proporcin de la cartera de inversiones que representen los instrumentos de renta fija
lquidos, como por ejemplo los emitidos por el Banco Central de Chile, la Tesorera General de la Repblica y bancos establecidos en Chile,
los actuales cuentan con un amplio mercado secundario o son susceptibles de ser vendidos con pacto de recompra.

Para mitigar este riesgo, el Banco define indicadores de liquidez los cuales monitorea y controla.

Riesgo de liquidez por factores de mercado. Se relaciona con la imposibilidad de liquidar una posicin sin que exista una correccin a la baja en
su precio o bien a la incapacidad de captar fondos debido a la escasa capacidad de absorcin del mercado.

Los principales orgenes de estos riesgos pueden estar dados por crisis regionales o crisis mundiales, crisis internas por eventos polticos-
econmicos en el pas, desastres naturales, etc.

Estrategias de administracin del riesgo de liquidez

a) Polticas de financiamiento
Las polticas de financiamiento de Banco Consorcio y Filiales establecen la manera de gestionar las distintas fuentes de financiamiento considerando
la estrategia global de negocios, la estructura del balance en monedas y plazos y las condiciones de mercado. Los negocios de Banco Consorcio se
centran por un lado en el financiamiento de personas y empresas a travs de crditos de consumo, comerciales e hipotecarios, y por otro lado
en las inversiones en instrumentos de deuda.

Para conseguir una adecuada gestin de las fuentes de financiamiento, la poltica definida establece lo siguiente:

Medicin permanente de la posicin de liquidez, lo que se traduce en indicadores de liquidez y en el establecimiento de zonas de monitoreo
para los mismos.

Diversificacin de las fuentes de financiamiento mediante lmites de concentracin de vencimientos de pasivos por contraparte y lmites de
concentracin por plazos residuales.

Establecimiento de niveles mnimos de activos lquidos y semilquidos.

203
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

b) Polticas de diversificacin
La poltica de diversificacin de Banco Consorcio establece las distintas fuentes de financiamiento permitidas y sus concentraciones mximas
en cada una de ellas, considerando la estrategia global de negocios, la estructura del balance en monedas y plazos, y las condiciones de mercado.

Conviene sealar que el banco accede esencialmente a fuentes de financiamiento mayoristas, con un alto contenido de inversionistas
institucionales, por lo tanto, es crucial la combinacin adecuada entre fuentes de financiamiento estables y voltiles, en base a los negocios que lleva
a cabo el Banco y sus filiales.

Para gestionar esta poltica, el banco cuenta con los siguientes elementos:

Monitoreo y control de indicadores de concentracin de activos lquidos y pasivos voltiles.

Monitoreo y lmites de concentracin de las captaciones por contraparte y plazos.

Control de lmites mximos de concentracin de pasivos.

c) Polticas de Inversin
La poltica de inversin define la combinacin ptima de invertir los recursos disponibles, las cuales se encuentran definidas en el Manual de
Inversiones y por el Comit de Activos y Pasivos (CAPA). Por su parte, las polticas de colocaciones estn definidas en el Manual de Riesgo de
Crdito y monitoreada por el Comit de Cartera, Cobranza y Riesgo de Crdito. Respecto a las inversiones en instrumentos financieros es relevante
la liquidez de los mismos, es decir, la facilidad con la que pueden ser transformados en caja en el corto plazo sin una prdida de valor relevante;
mientras que el caso de las colocaciones es esencial la capacidad para recuperar los crditos.

En el primer caso se definen como instrumentos lquidos a los papeles emitidos por el Banco Central de Chile, la Tesorera General de la Repblica
y bancos establecidos en Chile, todos los cuales cuentan con un amplio mercado secundario. En el caso de las colocaciones es esencial la
atomizacin de la cartera; criterios que estn reflejados en la cartera de crditos de Banco Consorcio.

Medicin del riesgo de liquidez Banco Consorcio utiliza distintas herramientas para la medicin y monitoreo del riesgo de liquidez, distinguiendo
entre situaciones normales de mercado y escenarios de estrs.

En el caso de escenarios normales se utilizan flujos de caja proyectados, razones de concentracin de vencimientos de pasivos por plazo y contrapartes,
adems de razones de liquidez, las que indican principalmente la posicin relativa del Banco respecto a activos lquidos y pasivos voltiles.

Para escenarios de estrs se aplican mensualmente pruebas de tensin de liquidez, en las que se avala la capacidad del Banco para resistir shocks
situaciones extremas de iliquidez, ya sea por causas internas a la institucin o por crisis del sistema financiero.

Adems de lo anterior, existen indicadores de alerta temprana en funcin de la evolucin de las fuentes de financiamiento internas y
de indicadores del sistema financiero, los que son variables determinantes para activar planes de contingencia de iliquidez.

Riesgo de mercado
Se define como el riesgo de que el valor razonable o los flujos de efectivo futuros de un instrumento financiero puedan fluctuar como
consecuencia de variaciones en los precios de mercado.

La administracin de los Riesgos de Mercado es uno de los pilares de la gestin de toda institucin financiera, debido a esto, un aspecto esencial
respecto de la administracin de los riesgos de mercado, es la capacidad de la institucin de anticipar cmo estas variables afectarn los precios de
los instrumentos financieros. Para ello, es necesario que quienes administran y controlan los riesgos se involucren en estudiar el mercado, conocer
las expectativas del mismo y saber cules son todos los aspectos que desde un punto de vista fundamental lo afectan. Asimismo, la utilizacin de
modelos estadsticos que involucren el anlisis de las tendencias de las variables y precios de mercado, es un apoyo sobre todo para quienes
son los encargados de administrar las posiciones.

Sin embargo, adicionalmente al anlisis de variables tcnicas y fundamentales de los mercados para la administracin de los riesgos, se debe
agregar la definicin de un proceso de control adecuado.

El primer paso dentro del proceso control es la identificacin de los riesgos a los que el Banco se encuentra expuesto de tal forma de visualizar una
estrategia de administracin de los mismos.

Un segundo paso en la definicin de la estructura de control, consiste en establecer los modelos y mecanismos de medicin de los riesgos, los
cuales deben tener un slido sustento sobre la base de aspectos tericos y prcticos.

Posteriormente, se deben definir los lmites a las exposiciones, de tal forma que los riesgos asumidos se enmarquen dentro de las polticas
y tolerancia a los riesgos establecidos por la alta Administracin.

De igual forma, es importante que exista una adecuada estructura que permita asegurar el control por oposicin de intereses de las exposiciones
y su comparacin con los lmites establecidos.

204
A. Riesgos relativos a las actividades de negociacin
Los riesgos de mercado que impactan en las actividades de negociacin, se derivan de las variaciones de precios de mercado que pueden afectar
negativamente el valor de las posiciones en instrumentos financieros que mantiene la Gerencia de Finanzas a travs de las operaciones de la Mesa
de Dinero. Estas transacciones tienen lugar con el fin ya sea de explotar oportunidades de arbitraje por desalineacin de precios de mercado
tomando posiciones, u obtener ingresos a travs del devengo con la adquisicin de instrumentos de renta fija.

Riesgo de tasa de inters

El riesgo de tasa de inters para las actividades de negociacin se reduce esencialmente al potencial impacto negativo de variaciones de tasas en la
valorizacin de instrumentos financieros. La metodologa bsica para estimar el valor razonable de un instrumento financiero que implica una
serie de flujos de caja futuros, es a travs de su valor presente neto, utilizando tasas de inters relevantes para dicho instrumento y
el mercado en el que participa la institucin. De este modo, en el caso de un activo financiero, las alzas de tasas de inters de mercado
impactan negativamente en su valor, mientras que lo contrario ocurre en el caso de un pasivo financiero que se valorice a su fair value.

Riesgo de moneda
Representa la eventualidad de prdidas patrimoniales producto de un cambio adverso en la cotizacin de una o ms monedas extranjeras.
Este riesgo surge al mantener posiciones spot netas, ya sea largas o cortas, en divisas o instrumentos financieros denominados en moneda
extranjera, los cuales son transados por la Mesa de Dinero. Esta clase de riesgo impacta tambin en derivados sobre monedas, tales como forwards,
futuros, cross-currency swaps, opciones, etc.

Riesgo de reajustabilidad
Es el riesgo que se manifiesten diferencias entre la tasa de inflacin esperada y efectiva, de manera que afecten los ingresos operacionales
netos del Banco provenientes de reajustes. En el caso de las actividades de negociacin, este riesgo se presenta en la probabilidad de
movimientos adversos inesperados en las tasas de inflacin causen una prdida de valor en las posiciones mantenidas en activos financieros
reajustables en UF, as como tambin en su impacto en los reajustes percibidos o por pagar en instrumentos de deuda. Asimismo, las
variaciones inesperadas en el IPC pueden provocar efectos adversos en el valor de mercado de derivados sobre UF, tales como los seguros
de inflacin y los swap de tasa UF-Cmara.

B. Riesgos Relativos a las Actividades de Banca Tradicional

En el caso de las actividades tradicionales de la banca, en las cuales los activos y pasivos no se valorizan segn su valor de mercado sino de acuerdo
a su costo amortizado, como es el caso de las colocaciones comerciales y las captaciones, los riesgos de mercado se presentan fundamentalmente
a causa de los descalces tanto en monto como en plazo de los activos y pasivos del balance.

Riesgo de Tasa de Inters

El riesgo se tasa de inters se produce debido a que a causa de un descalce de plazos entre activos y pasivos, stos ltimos se deben renovar a
una tasa mayor que las de los activos o lo primeros se recolocan a tasas inferiores, afectando el margen financiero de la institucin.

Riesgo de Moneda
Al igual que en el caso del riesgo de tasa de inters, el riesgo de moneda para las operaciones de la banca tradicional se deriva del descalce de
activos y pasivos denominados en la misma moneda. En base a lo anterior, este riesgo depende de la composicin por moneda de activos y pasivos
del balance.

Riesgo de Reajustabilidad
El riesgo de reajustabilidad tiene caractersticas similares al riesgo de monedas. No obstante lo anterior, en este caso existe un impacto directo en
los resultados producto de los reajustes, ya sea de activos o de los pasivos expresadas en alguna unidad de reajuste.

C. Medicin del riesgo de mercado

El Banco aplica metodologas de Value at Risk y otras medidas complementarias (descalce de activos y pasivos por monedas y por plazos,
sensibilidades de tasa de inters, etc. ) para medir el riesgo de mercado de sus posiciones. El Banco aplica tambin pruebas de tensin (stress
testing) para estimar prdidas ante cambios extremos en la estructura de tasas de inters y las paridades entre monedas. Adicionalmente, la
institucin aplica pruebas retrospectivas para evaluar la efectividad de su modelo interno Value at Risk.

El clculo del Value at Risk permite determinar el mximo de prdidas que podra ocurrir basado en supuestos o hiptesis acerca de
la evolucin de las condiciones de mercado. El Directorio define lmites sobre el valor en riesgo que puede mantenerse, estableciendo un
procedimiento para el monitoreo de las mediciones.

El VaR es estimado con un nivel de confianza de 99% y arroja la prdida potencial que resultara si las posiciones actuales permanecieran sin
alteraciones durante un da hbil. El modelo incluye las posiciones en inversiones de renta fija, instrumentos derivados y monedas extranjeras,
utilizando una metodologa de simulacin histrica. Del modelo se obtienen mediciones del riesgo global de monedas y tasas de inters, adems
de mediciones individuales por posiciones. El resultado es monitoreado regularmente para probar la validez de los supuestos, hiptesis y la
adecuacin de los parmetros y factores de riesgo que se emplean en el clculo del VaR.

El Banco estableci lmites y mecanismos de monitoreo de los riesgos de mercado medidos a travs del modelo VaR, separando aquellos
variaciones potenciales que afectara los resultados directamente y aquellos que impactaran al patrimonio, como es el caso de los instrumentos
de negociacin y posiciones en monedas en el primer caso, y las inversiones disponibles para la venta en el segundo.

205
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

Auditora interna
Los procesos del Banco y sus filiales son auditados peridicamente por el rea de Contralora de Banco Consorcio que examina la suficiencia de
los procedimientos y el cumplimiento de stos. La informacin resultante de los procesos de revisin son discutidos con la Administracin del
Banco y sus Filiales e informados al Directorio y Comit de Auditora (COAU), estando este ltimo integrado por dos Directores del Banco, la
Contralora y como invitados permanentes el Gerente General y Fiscal del Banco.

Riesgo Operacional
Es el riesgo que por fallas humanas, en los sistemas, fraudes o eventos externos, se puede ocasionar al Banco prdidas de reputacin, tener
implicancias legales o regulatorias o prdidas financieras.

El Banco y sus filiales se ve imposibilitado de eliminar todos los riesgos operacionales, pero si se reacciona mediante un marco de control y
de supervisin para mitigar los riesgos. Los controles incluyen efectiva segregacin de funciones, restriccin de acceso, procedimientos de
autorizacin y reconciliaciones, capacitaciones y evaluacin del personal, incluyendo el uso de auditoras internas, todo esto dentro de un marco
basado en buenas prcticas y en el involucramiento de todas las unidades del Banco.

El Banco tienen definido un Comit de Riesgo Operacional y un Comit de Tecnologa, Seguridad de la Informacin y Continuidad, donde se
revisan peridicamente los eventos de prdida registrados, los planes para corregir sus causas y toda la gestin referida a la evaluacin realizada
de los riesgos identificados en los procesos del Banco y sus Filiales, y sus medidas de mitigacin. Se monitorea adems el control y administracin
de los proveedores definidos como crticos, se evalan las pruebas a los planes de continuidad que el Banco tiene definidos para cada uno de los
procesos crticos y el cumplimiento de polticas existentes en materia de seguridad de la informacin.

Riesgo de prepago
Es el riesgo de que el Banco pueda incurrir en prdidas financieras en el caso de que los clientes decidan o soliciten pagar en forma anticipada.
Este riesgo es especialmente importante en el caso de mantener carteras de colocaciones de largo plazo importantes.

En el caso de Banco Consorcio este riesgo es reducido debido a que sus colocaciones hipotecarias corresponden a mutuos hipotecarios
endosables, los cuales se endosan en un plazo promedio menor a 6 meses.

Requerimiento de capital
De acuerdo con la Ley General de Bancos, el Banco debe mantener una razn mnima de patrimonio efectivo a activos consolidados ponderados
por riesgo de 8%, neto de provisiones exigidas, y una razn mnima de capital bsico a total de activos consolidados de 3%, neto de provisiones
exigidas. Para estos efectos, el patrimonio efectivo se determina a partir del capital y reservas o capital bsico con los siguientes ajustes:

I. Se suman los bonos subordinados con tope del 50% del capital bsico y,

II. Se deducen, el saldo de los activos correspondientes a sobreprecios pagados y a inversiones en sociedades que no participen en la
consolidacin.

Los activos son ponderados de acuerdo a las categoras de riesgo, a las cuales se les asigna un porcentaje de riesgo de acuerdo al monto del capital
necesario para respaldar cada uno de esos activos. Se aplican 5 categoras de riesgo (0%, 10%, 20%, 60% y 100%).

Todos los instrumentos derivados negociados fuera de bolsa son considerados en la determinacin de los activos de riesgo con un factor de
conversin sobre los valores nocionales, obtenindose de esa forma el monto de la exposicin al riesgo de crdito (o equivalente de crdito).
Tambin se consideran por un equivalente de crdito, para su ponderacin, los crditos contingentes fuera de balance.

Para ms detalle sobre la gestin de riesgos de Banco Consorcio se puede consultar los estados financieros individuales publicados en su pgina web.

II. Compaas de Seguros

Las tres aseguradoras chilenas del Holding, Compaa de Seguros de Vida Consorcio Nacional de Seguros S.A., CN Life Compaa de Seguros
de Vida S.A. y la Compaa de Seguros Generales Consorcio Nacional de Seguros S.A. se mencionan de aqu en adelante como las Compaas.

a) Estructura de la administracin del riesgo

En conformidad con lo establecido en el Cdigo de Gobierno Corporativo de las Compaas, existen diversas instancias y niveles en la organizacin
que participan directamente en la Gestin de riesgos de las aseguradoras del holding.

El Directorio se apoya en el Comit de Gestin de Riesgos, que est conformado por Directores, el Gerente General de Consorcio Financiero
S.A., y altos ejecutivos de las Compaas, para establecer un sistema de Gestin Integral de Riesgos y supervisar peridicamente su adecuada
implementacin.

El Comit de Inversiones, por su parte, analiza, define y aprueba las principales estrategias de inversin dentro de los niveles de riesgo definidos
por el Directorio y controla su cumplimiento.

La Alta Gerencia de las Compaas, que conforma el Comit Ejecutivo, es la instancia encargada de proponer polticas y estrategias de negocios al
Directorio y posteriormente de su ejecucin y control. Adems, debe llevar a cabo una adecuada administracin, velando por los intereses de los
Accionistas y los otros grupos de inters de las aseguradoras.

En particular, esta instancia propone para aprobacin del Directorio las polticas relativas a gestin de riesgos, y es responsable de su implementacin

206
y seguimiento. Para realizar su trabajo, la Alta Gerencia se apoya en una serie de Comits corporativos con objetivos y atribuciones claramente
definidos para tratar temas especficos de las distintas reas de las Compaas. En ellos participan uno o ms de los miembros del Comit ejecutivo
y los responsables de las reas relevantes.

La Gerencia de Riesgo de Inversiones administra y controla los riesgos de crdito y contraparte, principalmente la evaluacin de emisores de
bonos y el anlisis financiero de instituciones financieras. Propone y controla lmites internos por emisor y contraparte y monitorea peridicamente
el cumplimiento de resguardos y restricciones a los que estn afectos los instrumentos en cartera.

La Gerencia de Auditora interna, unidad independiente que reporta funcionalmente al Comit de Auditora corporativo, es responsable de
evaluar la eficacia y controlar el cumplimiento de las normas de control interno y tica definidas por las Compaas en la administracin de los
negocios. Como conclusin de las auditoras se proponen mejoras en los procesos de control interno. Asimismo, esta gerencia es responsable de
proporcionar al Directorio una opinin profesional de que el Sistema de Gestin de Riesgos, a los que estn expuestos los negocios y operaciones
de las Compaas, es adecuado para la organizacin.

La Gerencia de Control de Riesgos es responsable de proponer y mantener actualizadas y formalizadas polticas y procedimientos relativos al
Sistema de Gestin de Riesgos. Participa en la elaboracin de la Estrategia de Gestin de Riesgos de las Compaas, propuesta inicialmente al
Comit de Gestin de Riesgos y posteriormente al Directorio para su aprobacin definitiva. Apoya las distintas reas de negocio y operacionales
en la implementacin del Sistema de Gestin de Riesgos, que es comn a toda la organizacin, con el objeto de identificar, evaluar, gestionar
y monitorear los riesgos en conformidad con las polticas y procedimientos corporativos. Elabora un mapa de los principales riesgos de las
Compaas, desarrolla planes de continuidad y realiza pruebas funcionales de los mismos, siendo tambin responsable de implementar la poltica de
seguridad de la informacin. Realiza anlisis, evaluacin y seguimiento de los riesgos financieros a travs del diseo, programacin e implementacin
de modelos matemticos e indicadores claves en el marco de las polticas de las Compaas y de la normativa vigente. Adicionalmente, desarrolla
reportes para presentacin al Comit de Gestin de Riesgos.

La Gerencia Tcnica y de Control Financiero es responsable de la preparacin de informacin estratgica y financiera de las Compaa, del
control de inversiones, y de las actividades correspondientes a la funcin actuarial. Para cumplir sus objetivos dispone de reas especficas para el
desarrollo de estas actividades.

El rea de Planificacin y Control de Gestin coordina anualmente con las distintas reas la preparacin del plan de negocios a tres aos y es
responsable de identificar y explicar mensualmente las variaciones de los resultados reales con respecto a dicho plan, preparando un informe para
el Directorio. Por su parte, el Control de Gestin Estratgico es responsable de coordinar la definicin y seguimiento de indicadores relativos al
cumplimiento de los objetivos estratgicos de cada una de las reas de las Compaas, analizar las desviaciones y proponer acciones correctivas.
El rea de Contabilidad tiene como funcin proporcionar informacin financiera oportuna, fiable y completa, para servir de apoyo a la toma de
decisiones de distintos grupos de inters, y en particular elabora los estados financieros de acuerdo a la normativa vigente.

El rea de Control de Inversiones, es responsable de velar por la razonabilidad de las valorizaciones y resultados de la cartera de inversiones
(renta fija, renta variable, derivados y pactos). Adicionalmente, efecta un anlisis mensual detallado para explicar las eventuales desviaciones del
producto de inversiones con respecto al presupuesto, monitorea peridicamente el cumplimiento de las polticas de inversin informadas a la
Superintendencia de Valores y Seguros y controla el cumplimiento de los covenants de las Compaas respecto a sus deudas financieras.

El rea Tcnica, la que es responsable de la tarificacin y la suscripcin de los riesgos asegurados, as como de controlar y monitorear los riesgos
tcnicos asociados a los seguros. Efecta el clculo de los pasivos tcnicos, realiza mediciones para evaluar la suficiencia de reservas y sensibilizacin
de escenarios de desviacin de parmetros tcnicos. Realiza un seguimiento de los parmetros de tarificacin y un monitoreo de la siniestralidad
de las distintas lneas de seguros, adems de simulaciones de eventos catastrficos para carteras especficas. Adicionalmente propone y controla
la implementacin de las polticas de suscripcin y tarificacin de riesgos y la poltica de reaseguros.

El Oficial de Cumplimiento es responsable de coordinar con un enfoque integral las funciones especficas en esta materia que deben desarrollar
las Gerencias de las Compaas, en lo relativo a la implementacin y administracin de controles, que aseguren el cumplimiento normativo en
todas las reas y niveles de la organizacin.

La Gestin Operacional, es responsable de la gestin diaria de las operaciones y participa activamente en la gestin de los riesgos operacionales.
Se asegura que las polticas, procedimientos y sistemas de control interno se apliquen correctamente y sean eficaces y eficientes para mitigar los
riesgos de las operaciones de acuerdo a las directrices del Comit Ejecutivo.

b) Principales Riesgos a los que estn expuestas las Compaas de Seguros

En consideracin a la diversidad de los riesgos, tanto en su origen como en la expresin de su impacto en distintos horizontes de tiempo y
caractersticas, las Compaas de Seguros del holding han desarrollado distintos enfoques para realizar evaluaciones y definir apetito y tolerancia
a los riesgos.

- Riesgo de Mercado
Corresponde a un cambio desfavorable en el valor neto de activos y pasivos, proveniente de movimientos en factores de mercado tales como
precios de renta variable, tasas de inters, activos inmobiliarios y tipos de cambio. Comprende riesgos de precios, de descalce y de reinversin
cuando aplique.

- Riesgo de Crdito
Es el riesgo que enfrenta una institucin ante eventuales incumplimientos de los compromisos de un emisor de valores en cartera o de una
contraparte, as como de un deterioro de la clasificacin crediticia de estos mismos.

207
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

- Riesgo de Liquidez
Es el riesgo de incurrir en prdidas por no tener suficientes activos lquidos o fuentes de financiamiento a un costo razonable para hacer frente a
los compromisos de pagos.

- Riesgos Tcnicos del Seguro

Son riesgos propios de la actividad del negocio de seguros, pueden originarse en la suscripcin y tarificacin de plizas que resulten en prdidas
por insuficiencias de primas o de reservas tcnicas, por desviaciones de los supuestos de tarificacin o por la ocurrencia de catstrofes.

- Riesgos Operacionales y tecnolgicos

Son los riesgos asociados a las prdidas provenientes de fallas o falta de adecuacin de los procesos internos, de las personas, de los sistemas,
o producto de eventos externos. Pueden derivar de situaciones de fraude, errores de ejecucin, informacin poco fiable, negligencia, eventos
catastrficos tales como incendio o terremoto, etc.

- Legales y Normativos
Estos riesgos emanan de incumplimientos de leyes y normas que regulan las actividades empresariales que desarrollan las Compaas. Incluye
asimismo riesgos por cambios regulatorios perjudiciales.

- Estratgicos y de Grupo
Surgen de no contar con una estrategia adecuada, por fallas en el diseo y/o implementacin de planes de negocio coherentes o no lograr
adaptarse a nuevas condiciones del entorno. Esta categora incluye tambin deterioro en condiciones de mercado y el Riesgo de Grupo, asociado
principalmente a los riesgos de contagio y reputacional.

c) Evaluacin de riesgos
Las Compaas efectan peridicamente evaluaciones de sus principales riesgos que son plasmadas en matrices de riesgo. Se utilizan distintas
herramientas tales como anlisis de sensibilidad respecto a los factores de riesgo ms significativos,Valor en Riesgo (VaR), estudios de la cartera de
activos por instrumento, clasificacin de riesgo, vencimiento, y evaluacin de la exposicin en moneda extranjera. Adicionalmente, en el caso de las
Compaas de seguros de vida, se monitorea el calce de los flujos de activos y pasivos y el Test de Suficiencia de Activos (TSA).

Los resultados de estas evaluaciones se presentan en detalle en los estados financieros individuales publicados trimestralmente en el sitio internet
de la Superintendencia de Seguros y Valores.

208
NOTA 32 - CONTINGENCIAS Y COMPROMISOS

Compaa de Seguros de Vida Consorcio Nacional de Seguros S.A.

Al 31 de diciembre de 2016, la Compaa mantiene las siguientes contingencias y compromisos:

Activos Saldo
Comprometidos Pendiente Monto
de Pago a Liberacin
Valor la Fecha de Fecha del
Tipo de Contingencia o Contable Cierre de Liberacin Compromiso
Compromiso Acreedor del Compromiso Tipo M$ los EEFF M$ Compromiso M$ Observaciones
Activos en Garanta

Pasivos Indirectos

Otras
Promesa de Venta de Bien Raz Rentas y Desarrollo Aconcagua S.A. Bien Raz 2.303.488 1.852.528 2025-04-30 2.621.789
Promesa de Venta de Bien Raz Cumbres del Pen SpA. Bien Raz 408.993 439.711 2025-04-30 439.711
Promesa de Venta de Bien Raz Inmobiliaria Los Cipreses S.A. Bien Raz 148.701 148.539 2025-12-31 148.539
Promesa de Venta de Bien Raz Inmobiliaria Socovesa Santiago S.A. Bien Raz 699.216 699.065 2021-10-03 699.065
Promesa de Venta de Bien Raz Inmobiliaria Socovesa Santiago S.A. Bien Raz 4.455.428 1.739.011 2021-10-03 4.494.313
Promesa de Venta de Bien Raz Inmobiliaria FCG S.A. Bien Raz 699.216 - 2021-10-03 699.065
Promesa de Venta de Bien Raz Inmobiliaria FCG S.A. Bien Raz 4.455.428 - 2021-10-03 4.494.313
Promesa de Venta de Bien Raz Inmobiliaria Socovesa Santiago S.A. Bien Raz 19.978.181 14.689.533 2021-10-05 20.240.076
Promesa de Venta de Bien Raz Inmobiliaria Altas Cumbres S.A. Bien Raz 2.107.051 1.476.225 2019-04-30 2.108.892
Promesa de Venta de Bien Raz Inmobiliaria Estrella del Sur Ltda Bien Raz 8.584.765 - 2023-12-30 8.630.088
Promesa de Venta de Bien Raz Inmobiliaria Nuevo Puente Alto S.A. Bien Raz 985.286 800.655 2018-01-31 985.452
Promesa de Venta de Bien Raz Rentas RA 4 Ltda. Bien Raz 1.477.373 1.481.916 2017-05-31 1.481.916
Promesa de Venta de Bien Raz Inmobiliaria Laguna del Sol SpA Bien Raz 22.706.902 19.650.308 2024-04-30 22.718.478
Promesa Compraventa Constructora e Inmobiliaria del Parque Dos S.A. - - 2012-03-01 4.556.592 Desembolsos futuros
Promesa Compraventa Constructora e Inmobiliaria Alonso de Crdova S.A. - 1.520.679 2016-12-30 1.520.679 Desembolsos futuros
Promesa Compraventa Inmobiliaria Nuevo Puente Alto S.A. - - 2017-03-24 926.421 Desembolsos futuros
Promesa Compraventa Inmobiliaria Conde del Maule S.A. - - 2018-06-30 1.663.849 Desembolsos futuros
Promesa Compraventa Inmobiliaria Los Leones S.A. - - 2017-11-06 1.117.154 Desembolsos futuros
Promesa de Mutuo Inversiones Mendoza S.A. - 2.521.080 2016-06-30 2.521.080 Desembolsos futuros
Opcin de Compra Inmobiliaria Muelle Vergara S.A. Acciones - 3.029.833 2016-04-28 3.029.833 Desembolsos futuros
Pliza Garanta por Obras de
Ilustre Municipalidad de Valparaiso 908.033 35.543 2017-09-01 35.543 Garanta
Urbanizacin
Pliza Garanta por Obras de
Ilustre Municipalidad de Valparaiso 1.899.524 2.635 2017-01-05 2.635 Garanta
Urbanizacin
Pliza Garanta por Obras de
Ilustre Municipalidad de Valparaiso - 11.055 2017-07-31 11.055 Garanta
Urbanizacin
Pliza Garanta por Obras de
Ilustre Municipalidad de Valparaiso - 46.462 2017-07-31 46.462 Garanta
Urbanizacin
Pliza Garanta por Obras de
Ilustre Municipalidad de Valparaiso - 11.217 2017-07-31 11.217 Garanta
Urbanizacin
Pliza Garanta por Obras de
Ilustre Municipalidad de Valparaiso - 46.462 2017-07-31 46.462 Garanta
Urbanizacin
Pliza Garanta por Obras de
Ilustre Municipalidad de Valparaiso - 13.005 2017-07-31 13.005 Garanta
Urbanizacin
Opcin de Venta Geosal S.A. Bien Raz 5.386.189 5.389.327 2017-12-28 5.389.327
Opcin de Venta Geosal S.A. Bien Raz 540.309 406.002 2020-04-30 541.336
Opcin de Venta Rentas y Desarrollo Aconcagua S.A. Bien Raz 13.173.698 13.337.457 2022-08-30 13.337.457
Opcin de Venta Desarrollos Inmobiliarios y Constructora Valle Grande S.A. Bien Raz 4.124.337 4.352.195 2030-12-31 4.352.195
Opcin de Venta Desarrollos Inmobiliarios y Constructora Santo Toms S.A. Bien Raz 13.986.676 10.327.989 2030-12-31 10.327.989
Opcin de Venta Master SpA. Cuotas - 2.239.578 2017-06-23 2.239.578 Desembolsos futuros
Opcin de Venta Master SpA. Cuotas - 2.239.578 2018-06-23 2.239.578 Desembolsos futuros
Arrendamiento con Opcin de Compra Inmobiliaria Puente Ltda. - 19.855.284 2039-03-31 51.131.364 Desembolsos futuros
Arrendamiento con Opcin de Compra Inmobiliaria Puente Ltda. - 4.896.983 2039-02-28 17.988.564 Desembolsos futuros
Arrendamiento con Opcin de Compra MBI SpA. - 52.541.956 2036-11-30 97.766.703 Desembolsos futuros
Pliza Garanta Anticipos Promesa de CV Inmobiliaria Nuevo Puente Alto S.A. - 926.421 2017-05-24 926.421 Garanta
Pliza Garanta Anticipos Promesa de CV Inmobiliaria Los Leones S.A. - 1.117.154 2018-01-06 1.117.154 Garanta
Pliza Garanta Anticipos Promesa de CV Inmobiliaria Conde del Maule S.A. - 1.663.849 2018-08-30 1.663.849 Garanta

La Compaa, mantiene el trmite de la inscripcin de dominio en el Conservador de Bienes Races de Santiago, de la parcela N24 del Fundo la
Vilana, tambin denominado ML B24, por la existencia de una medida precautoria sobre los derechos del inmueble que la Inmobiliaria Valle Grande
Ltda. vendi a la Compaa. Al cierre de los presentes estados financieros se mantiene provisin por este concepto, que se presenta en el rubro
producto de inversiones por un monto de M$297.328.

Al cierre de los estados financieros no existan otras garantas, contingencias o compromisos entregados por la Compaa.

209
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

CN LIFE Compaa de Seguros de Vida S.A.

Activos Saldo
Comprometidos Pendiente Monto
de Pago a Liberacin
Valor la Fecha de Fecha del
Tipo de Contingencia o Contable Cierre de los Liberacin Compromiso
Compromiso Acreedor del Compromiso Tipo M$ EEFF M$ Compromiso M$ Observaciones
Activos en Garanta

Pasivos Indirectos

Otras

Promesa de Venta de Bien Raz Geosal S.A. Bien Raz 1.624.643 1.630.148 2023-07-31 1.630.148
Promesa de Venta de Bien Raz Inmobiliaria Los Cipreses S.A. Bien Raz 6.775.818 4.531.420 2025-12-31 6.687.060
Promesa de Venta de Bien Raz Inmobiliaria AIVSE S.A. Bien Raz 6.687.717 2.305.448 2023-02-28 6.692.387
Opcin de Venta Geosal S.A. Bien Raz 1.069.470 785.876 2020-04-27 1.068.328
Opcin de Venta Geosal S.A. Bien Raz 3.701.210 3.700.850 2025-04-30 3.700.850
Opcin de Venta El Pen SpA. Bien Raz 2.947.371 4.609.238 2025-04-30 4.663.411
Opcin de Venta Cumbres del Pen SpA. Bien Raz 4.663.916 2.917.776 2025-04-30 2.947.083
Arrendamiento con Opcin de Compra Concreces Leasing Habitacional S.A. - 455.665 2016-08-31 10.539.192
Arrendamiento con Opcin de Compra Unidad Leasing Habitacional S.A. - 2.635.772 2016-12-31 7.904.394

Banco Consorcio y Filiales

a) Compromisos y responsabilidades contabilizadas en cuentas de orden fuera de balance
El Banco y sus filiales, mantienen registrados en cuentas de orden fuera de balance, los siguientes saldos relacionados con compromisos o con
responsabilidades propias del giro:

31-12-2016 31-12-2015
MM$ MM$
CUSTODIA DE VALORES
Valores custodiados en poder del Banco 2.597.092 1.883.697
Valores custodiados en poder del CCB 592.166 561.309
COMPROMISOS
Crditos aprobados y no desembolsados 13.297 13.392
Otros compromisos de crdito - 9.326
Totales 3.202.555 2.467.724

b) Crditos y pasivos contingentes

Para satisfacer las necesidades de los clientes, el Banco adquiri varios compromisos irrevocables y obligaciones contingentes, aunque estas
obligaciones no pudieron ser reconocidas en el balance, stos contienen riesgos de crdito y son por tanto parte del riesgo global del Banco.

La siguiente tabla muestra los montos contractuales de las operaciones que obligan al Banco a otorgar crditos y el monto de las provisiones
constituidas por el riesgo de crdito asumido:

31-12-2016 31-12-2015
MM$ MM$
Boletas de garanta 50.933 48.570
Provisiones constituidas (1.324) (786)
Totales 49.609 47.784

Garantas recibidas
31-12-2016 31-12-2015
MM$ MM$
Garantas recibidas 1.436.923 1.150.099
Totales 1.436.923 1.150.099

Filial Banco Consorcio, Consorcio Corredores de Bolsa S.A.

a. Compromisos directos: Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, no hay compromisos ni garantas otorgadas.

b. Garantas reales: Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, la Sociedad no tiene garantas reales en activos constituidas a favor de obligaciones de terceros.

c. Legales: Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, la Sociedad no tiene asuntos legales pendientes.

d. Custodia de valores: Consorcio Corredores de Bolsa S.A. para dar cumplimiento a la Circular N 1962 de la Superintendencia de Valores
y Seguros ha optado por implementar el procedimiento de efectuar anualmente una revisin de los procesos y controles asociados a la
actividad de custodia de valores. Efectuada por auditores externos inscrito en el registro de la Superintendencia de Valores y Seguros.

210
31 de diciembre de 2016
Nacionales Extranjeros
IRV IRF e IIF Otros IRV IRF e IIF Otros Total
Custodia de terceros no relacionados M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$
Custodia no sujeta a administracin 329.748.288 204.360.056 - - - - 534.108.344
Administracin de cartera - - - - - - -
Administracin de ahorro previsional voluntario - - - - - - -
Totales 329.748.288 204.360.056 - - - - 534.108.344
Porcentaje de custodia en D.C.V (%) 62,89% 99,95% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 77,07%
Porcentaje de custodia en Emisores/Fsico 0,01% 0,05%
Porcentaje de custodia en Otros 37,10% 0,0%

Nacionales Extranjeros
IRV IRF e IIF Otros IRV IRF e IIF Otros Total
Custodia de terceros relacionados M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$
Custodia no sujeta a administracin 47.430.083 627.168 - - - - 48.057.251
Administracin de cartera - - - - - - -
Administracin de ahorro previsional voluntario - - - - - - -
Total 47.430.083 627.168 - - - - 48.057.251
Porcentaje de custodia en D.C.V (%) 98,99% 100,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 99,01%
Porcentaje de custodia en Emisores/Fsico 0,00% 0,0%
Porcentaje de custodia en Otros 1,01% 0,0%

31 de diciembre de 2015
Nacionales Extranjeros
IRV IRF e IIF Otros IRV IRF e IIF Otros Total
Custodia de terceros no relacionados M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$
Custodia no sujeta a administracin 285.324.365 231.966.619 - - - - 517.290.984
Administracin de cartera - - - - - - -
Administracin de ahorro previsional voluntario - - - - - - -
Totales 285.324.365 231.966.619 - - - - 517.290.984
Porcentaje de custodia en D.C.V (%) 60,35% 100,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 78,13%
Porcentaje de custodia en Emisores/Fsico 0,21% 0,0%
Porcentaje de custodia en Otros 39,44% 0,0%

Nacionales Extranjeros
IRV IRF e IIF Otros IRV IRF e IIF Otros Total
Custodia de terceros relacionados M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$
Custodia no sujeta a administracin 42.684.419 1.333.605 - - - - 44.018.024
Administracin de cartera - - - - - - -
Administracin de ahorro previsional voluntario - - - - - - -
Total 42.684.419 1.333.605 - - - 44.018.024
Porcentaje de custodia en D.C.V (%) 99,49% 100,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 99,51%
Porcentaje de custodia en Emisores/Fsico 0,00% 0,0%
Porcentaje de custodia en Otros 0,51% 0,0%

e. Garantas personales: Al 31 de diciembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015 la Sociedad no ha otorgado garantas personales.

f. Garantas por operaciones: Con el objeto de cumplir con lo dispuesto en los Artculos Ns 30 y 31 de la Ley N18.045 (Ley de Mercado de
Valores). La Sociedad ha contratado una pliza de seguros para asegurar el correcto y cabal cumplimiento de todas las obligaciones como
Corredor de Bolsa en beneficio de los acreedores presentes o futuros de Consorcio Corredores de Bolsa S.A., representados por la Bolsa
de Comercio de Santiago y Bolsa Electrnica de Chile. Dicha garanta asciende a 20.000 unidades de fomento. La pliza fue contratada en
la Compaa de Seguros Generales Consorcio Nacional de Seguros S.A., siendo su vencimiento el 22 de abril de 2017.

Adems se contrat una pliza para garantizar el correcto y cabal cumplimiento de sus obligaciones por la administracin de recursos de terceros, en
beneficio de los suscriptores de los planes de ahorro y la indemnizacin de los perjuicios que de su inobservancia resultaren, de acuerdo a lo previsto
y en conformidad a las normas establecidas en el artculo 31 de la ley antes mencionada, dicha pliza asciende a 10.000 unidades de fomento y fue
contratada en la Compaa de Seguros Generales Consorcio Nacional de Seguros S.A., siendo su vencimiento el 1 de noviembre de 2017.

Con la finalidad de cumplir instrucciones de la Bolsa de Comercio de Santiago. Bolsa de Valores, todos los corredores de bolsa, inscritos en
su registro, deben contratar una pliza de seguros para cubrir las eventuales irregularidades originadas por fallas en la fidelidad funcionaria de
sus empleados. En el caso de la Sociedad, dicha pliza asciende a US$1.000.000, la cual fue contratada con la Compaa de Seguros Generales
Consorcio Nacional de Seguros S.A., siendo su vencimiento el 15 de abril de 2017.

Existen instrumentos de renta variable depositados en custodia en la Bolsa Electrnica por M$1.455.808, que corresponde a acciones que la
corredora compra con el compromiso de venderlas a plazo, y que de acuerdo a la normativa de las Bolsas de Valores pueden garantizar estas
operaciones simultneas, el valor final corresponde a M$1.766.419 a diciembre de 2016.

Existen garantas depositadas en la Bolsa de Comercio de Santiago, Bolsa de Valores, para asegurar el cumplimiento de las obligaciones que se
asuman o que se deriven del ingreso de orden de compensacin al CCLV, Contraparte Central S.A., el monto de la garanta a diciembre de 2016
compuesto por instrumentos de renta fija valorizados por la Bolsa de Comercio de Santiago a M$1.192.597 y valorizado en los registros del
intermediario a valor razonable M$ 1.854.950.-

211
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

NOTA 33 - REGLA DE PROTECCIN A LOS TENEDORES DE BONOS: NIVEL DE ENDEUDAMIENTO

(APLICABLE A BANCO Y FILIALES).
31-12-2016 31-12-2015
PASIVOS M$ M$
Otros pasivos financieros Corrientes 2.078.568.676 1.979.348.577
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 20.299.189 14.449.468
Otras provisiones a corto plazo 1.626.630 1.108.645
Pasivos por Impuestos corrientes, corrientes 1.161.291 1.271.766
Provisiones corrientes por beneficios a los empleados 2.567.226 2.170.992
Otros pasivos no financieros corrientes 35.558.766 38.669.599
Total de pasivos corrientes distintos de los pasivos incluidos en grupos de activos para su disposicin clasificados como mantenidos para la venta 2.139.781.778 2.037.019.047
Pasivos incluidos en grupos de activos para su disposicin clasificados como mantenidos para la venta
Totales Pasivos corrientes 2.139.781.778 2.037.019.047

PASIVOS NO CORRIENTES
Otros pasivos financieros no corrientes 698.097.534 372.082.587
Pasivo por impuestos diferidos 12.915.610 10.944.840
Total de pasivos no corrientes 711.013.144 383.027.427

Total de pasivos 2.850.794.922 2.420.046.474

PATRIMONIO
Capital emitido 356.571.629 291.875.811
Ganancias (Prdidas) acumuladas 33.285.424 19.192.842
Otras reservas (3.717.638) (25.183.102)
Total Patrimonio 386.139.415 285.885.551

Total de patrimonio y pasivos 3.236.934.337 2.705.932.025

Total pasivos exigibles individual 2.850.794.922 2.420.046.474

Patrimonio Total (Patrimonio Neto Total) 386.139.415 285.885.551

Leverage al 31 de diciembre de 2016 (Total Pasivos Exigibles Individual/ Patrimonio Total) 7,38 8,47

Restricciones
Caractersticas generales de los bonos:
Los bonos que se emitieron con cargo a la lnea, fueron ser colocados en el mercado local y se emitirn desmaterializadamente en virtud de lo
dispuesto en el artculo 11 de la Ley del DCV.

Rescate anticipado:
El emisor no podr rescatar anticipadamente en forma total o parcial los bonos de cualquiera de las series o subseries emitidas con cargo a la
lnea pactada en esta escritura.

En relacin a los valores que se presentan a la fecha de cierre de los Estados Financieros, stos se encuentran en el balance y el clculo se encuentra
respaldado en base a la tabla de desarrollo debidamente autorizada y cuya frmula de clculo es Bullet.

212
NOTA 34- HECHOS RELEVANTES

Consorcio Financiero S.A.

- Con fecha 28 de septiembre de 2016, en cumplimiento de los establecido en el Artculo N10 inciso segundo de la Ley 18.045 sobre
Mercado de Valores, en la Norma de Carcter General N30, y complementando lo informado mediante hecho esencial enviado con fecha
30 de junio de 2016, debidamente facultado para ello, informo como Hecho Esencial de Consorcio Financiero S.A. que habindose cumplido
el plazo fijado por la Junta Extraordinaria de Accionistas realizada con fecha 11 de junio del presente para la suscripcin y pago de las nuevas
acciones emitidas y habiendo International Finance Corporation y Calverton Spain S.L. suscrito y pagado un total de 11.281.063 acciones,
en atencin a los dispuesto por el inciso primero del Artculo N24 de la Ley de Sociedades Annimas, el capital social alcanza la suma de
$288.141.592.306 dividido en 136.952.063 acciones, ntegramente suscritas y pagadas por los accionistas con anterioridad a esta fecha.

En cumplimiento a lo dispuesto por el artculo 56 del Reglamento de Sociedades Annimas, el Directorio en sesin celebrada con esta
misma fecha ha dejado la constancia requerida en una escritura pblica, la cual est en proceso de ser anotada al margen de la inscripcin
social en el Registro de Comercio del Conservador de Bienes Races de Santiago.

- Con fecha 27 de julio de 2016, de acuerdo a lo establecido en la seccin II de la Norma de Carcter General N30 de esta Superintendencia,
de acuerdo a lo establecido en el Artculo N9 y en el inciso N2 del Artculo N10 de la Ley N 18.045 sobre Mercado de Valores, por
medio de la presente nos permitimos informar a usted, lo siguiente:

En sesin celebrada el da de hoy, el Directorio fue informado de las renuncias al cargo de Director presentadas por don Juan Diego
del Rio Montt y don Pedro Felipe Iiguez Ducci con fecha 26 de julio.

Debido a la vacancia de los cargos en el Directorio, por unanimidad de los asistentes, fueron nombrados como Directores los
seores Ramiro Mendoza Zuiga y Sergio Restrepo Isaza. De acuerdo a lo dispuesto en el artculo 32, inciso final de la Ley 18.046
sobre Sociedades Annimas, los Directores nombrados recientemente desempearn su cargo hasta la prxima Junta Ordinaria de
Accionistas, oportunidad en la cual se realizar renovacin ntegra del Directorio.

En consecuencia, hasta la prxima Junta Ordinaria de Accionistas el Directorio de la Sociedad estar compuesto por los seores
Marcos Bchi Buc, Presidente, Hernn Bchi Buc, Eduardo Fernndez Len, Jos Antonio Garcs Silva, Juan Hurtado Vicua, Pedro
Hurtado Vicua Juan Jos Mac Auliffe Granello, Ramiro Mendoza Zuiga y Sergio Restrepo Isaza.

- Con fecha 15 de julio de 2016, de acuerdo a lo establecido en la Ley 18.045 sobre Mercado de Valores y en la Norma de Carcter General
N30 de vuestra Superintendencia, se informa que en Junta Extraordinaria de Accionistas de nuestra filial Compaa de Seguros de Vida
Consorcio Nacional de Seguros S.A., celebrada con fecha 7 de junio de 2016, se acord aumentar el capital social en $55.000.000.000 que
representa un total de 20.213.157 nuevas acciones de una misma serie, al precio unitario de $2.720,99999025.-

Encontrndonos en el perodo legal de opcin preferente de suscripcin, Consorcio Financiero S.A. con esta misma fecha, ha suscrito y
pagado la cantidad de 17.273.062 acciones por un monto total de $47.000.001.534.-

- Con fecha 14 de julio de 2016, de acuerdo a lo establecido en la Ley 18.045 sobre Mercado de Valores y en la Norma de Carcter General
N30 de vuestra Superintendencia, debidamente facultado para ello, se informa que en Junta Extraordinaria de Accionistas de nuestra filial
Banco Consorcio, realizada con esta fecha y con la asistencia del 100% de las acciones, se acord unnimemente realizar un aumento de
capital por $47.000 millones, mediante la emisin de 22.523 acciones de pago, las que con esta misma fecha fueron ntegramente suscritas
y pagadas por Consorcio Financiero S.A.

- Con fecha 13 de julio de 2016, en cumplimiento de los establecido en el Artculo N10 inciso segundo de la Ley 18.045 sobre Mercado de
Valores, en la Norma de Carcter General N30, debidamente facultado para ello, informo que con fecha 12 de julio de 2016, la Sociedad
ejerci el derecho de opcin preferente y suscribi 296.090.278 acciones de pago emitidas por Almendral S.A. de cuyo pacto controlador
forma parte, pagando la suma de $10.836.904.175. La referida suscripcin representa el 100% de la opcin preferente correspondiente a la
Sociedad.

El proceso de aumento de capital de Almendral S.A. fue aprobado por la Junta Extraordinaria de Accionistas de esa entidad celebrada el 20
de mayo de 2016, cuya acta se redujo a escritura pblica con esa misma fecha, en la Notara de Santiago de don Patricio Raby Benavente, en
la cual se acord aumentar el capital de dicha sociedad por la suma de hasta $175.000.000.000 mediante la emisin de hasta 4.700.000000
acciones de pago, lo que fue debidamente aprobado por la Superintendencia de Valores y Seguros.

Adicionalmente, sin perjuicio de encontrarse enmarcadas dentro de la Poltica de Habitualidades de la Sociedad, vengo en informar tambin
que con fecha de hoy la Sociedad celebr las siguientes operaciones con sociedades filiales, en el marco de una decisin de reasignacin de
activos de inversin:

Venta a Compaa de Seguros de Vida Consorcio Nacional de Seguros S.A. la cantidad de 193.659.000 acciones de Almendral S.A. en
la suma de $7.843.189.500 a travs de remate efectuado en la Bolsa de Comercio de Santiago.

Venta a CN Life Compaa de Seguros de Vida S.A. la cantidad de 102.431.278 acciones de Almendral S.A. en la suma de $4.148.466.759
a travs de remate efectuado en la Bolsa de Comercio de Santiago.

213
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

- Con fecha 30 de junio de 2016, de acuerdo a lo establecido en el Artculo N10 inciso N2 de la Ley 18.045 sobre Mercado de Valores, en la
norma de Carcter General N30, complementando lo informado mediante Hechos Esenciales enviados con fecha 31 de marzo, 27 de mayo y
14 de Junio todos de 2016, debidamente facultado para ello, informo lo siguiente:

Con fecha 29 de junio de 2016, previa renuncia y cesin del derecho de opcin preferente por parte de los dems Accionistas,
International Finance Corporation (IFC) y Calverton Spain S.L. (Calverton), Sociedad perteneciente a FIG Fund, Fondo Privado
administrado por el Asset Management Company de IFC, ingresaron a la propiedad de Consorcio mediante la suscripcin y pago
de un total de 11.281.063 acciones, las que fueron emitidas en virtud del aumento de capital acordado por la Sociedad en la junta
extraordinaria de Accionistas realizada con fecha 11 de junio del presente.

El precio de suscripcin fue de $8.313,33 por accin, pagndose en efectivo un total de $93.783.200.000, equivalentes a US$140.000.000
al tipo de cambio observado publicado el 24 de junio, como fuera acordado en el contrato de fecha 27 de mayo de 2016.

IFC suscribi 8.057.902 acciones, pagando en el acto la suma de $66.988.000.000, y Calverton suscribi 3.223.161 acciones, pagando en
el acto $26.795.200.000, por lo que una vez transcurrido el plazo fijado por la junta de Accionistas, ste quedar reducido a la cantidad
de acciones efectivamente suscritas y pagadas.

El Uso de estos fondos ser la suscripcin y pago de aumentos de capital en las dos principales filiales de Consorcio Financiero S.A.,
esto es Compaa de Seguros de Vida Consorcio Nacional de Seguros S.A. y Banco Consorcio, lo que debiera ser perfeccionado en
los prximos 60 das.

Como Consecuencia de las suscripciones y pagos de acciones antes sealados, la composicin accionaria de Consorcio Financiero S.A.
a partir de esta fecha es la siguiente:

Acciones %
Banvida S.A. 57.551.628 42,02%
P&S S.A. 57.551.628 42,02%
IFC y Calverton 11.281.063 8,24%
BP S.A. 7.677.553 5,61%
FIP El Bosque y FIP Tobalaba 2.890.191 2,11%
136.952.063 100,00%

- Con fecha 28 de junio de 2016, en cumplimiento a lo establecido en el Artculo N10 inciso N2 de la Ley 18.045 sobre Mercado de Valores, en la
Norma de Carcter General N30, debidamente facultado para ello, informo que Consorcio Financiero S.A. con fecha 23 de junio ha suscrito con
su filial, Banco Consorcio, una promesa de contrato y contrato forward por la suma de US$140.000.000 que se liquidar el 29 de junio de 2016.

Lo anterior, con el objeto de poner a disposicin los fondos necesarios para que International Finance Corporation y Calverton Spain S.L.
materialicen su ingreso a la propiedad de Consorcio mediante el aumento de capital en los trminos indicados en los contratos suscritos al
efecto y que fueran oportunamente informados al mercado y esa Superintendencia.

- Con fecha 20 de junio de 2016, de acuerdo a lo establecido en la seccin II de la Norma de Carcter General N30 de esta Superintendencia,
de acuerdo a lo establecido en el Artculo N9 y en el inciso N2 del Artculo N10 de la Ley N 18.045 sobre Mercado de Valores, por
medio de la presente nos permitimos informar a usted, que el Directorio acord por unanimidad designar a don Marcos Bchi Buc como
Presidente del Directorio.

En consecuencia, el Directorio de la Sociedad estar compuesto por los seores Marcos Bchi Buc, Presidente, Hernn Bchi Buc, Eduardo
Fernndez Len, Jos Antonio Garcs Silva, Juan Hurtado Vicua, Pedro Hurtado Vicua Juan Jos Mac Auliffe Granello, Juan Diego del Ro
Montt y Pedro Felipe Iiguez Ducci.

- Con fecha 14 de junio de 2016, de acuerdo a lo establecido en el Artculo N10 y en el inciso N2 de la Ley N 18.045 sobre Mercado de
Valores, en la norma de Carcter General N30, complementando lo informado mediante Hecho Esencial enviado con fecha 27 de mayo
de 2016 y debidamente facultado para ello, se celebr la Junta Extraordinaria de Accionistas con fecha 11 de junio de 2016, en dicha junta
y con la unanimidad de los asistentes de acord lo siguiente:

Realizar un aumento de capital por $109.999.995.674, mediante la emisin de 13.231.761 nuevas acciones de pago a un precio unitario
de $8.313,33.

Proceder a la apertura de un perodo de opcin preferente para que los actuales accionistas de la Sociedad se pronuncien respecto
de si ejercern o no ese derecho, en los trminos sealados en el Artculo N25 de la Ley sobre Sociedades Annimas y los Artculos
pertinentes del Reglamento de la citada ley,

Facultar al Directorio para tomar los acuerdos necesarios, destinados a la emisin de las acciones del mencionado aumento de capital
en los trminos establecidos por la Junta.

Aumentar el nmero de Directores de la Sociedad de 7 a 9 integrantes.

Revocar al actual Directorio de la Sociedad y elegir a los nuevos miembros, siendo designados como Directores titulares los seores:
Marcos Bchi Buc, Hernn Bchi Buc, Eduardo Fernndez Len, Jos Antonio Garcs Silva, Juan Hurtado Vicua, Pedro Hurtado Vicua
Juan Jos Mac Auliffe Granello, Juan Diego del Ro Montt y Pedro Felipe Iiguez Ducci.

214
 Modificar el Artculo Quinto, Sptimo y Primero Transitorio de los estatutos sociales con el propsito de reflejar adecuadamente el
aumento de capital y aumento en el nmero de Directores.

- Con fecha 27 de mayo de 2016, de acuerdo a lo establecido en el Artculo N10 y en el inciso N2 de la Ley N 18.045 sobre Mercado de
Valores, en la norma de Carcter General N30, complementando lo informado mediante Hecho Esencial enviado con fecha 31 de marzo de
2016, debidamente facultado para ello en sesin ordinaria celebrada con fecha 25 de mayo de 2016, informo como hecho esencial lo siguiente:

Con esta fecha, junto con sus accionistas P&S S.A., Banvida S.A. y BP S.A., la Sociedad ha suscrito con International Finance Corporation
y Calverton Spain S.L (conjuntamente IFC), los contratos finales que materializarn el ingreso de IFC a la propiedad de Consorcio
mediante un aumento de capital; y

Sujeto a la firma de los contratos con IFC antes mencionados, se acord citar a una Junta Extraordinaria de Accionistas para el prximo
11 de junio de 2016, a las 10:00 horas, en el domicilio de la Sociedad, en Avda. El Bosque 180, piso 3, y que tendr por objeto tratar
una propuesta de aumento de capital por $110.000 millones y aumentar el nmero directores de la Sociedad a nueve. La Sociedad
ha recibido la confirmacin del 100% de los Accionistas de asistir a dicha junta y votar favorablemente lo propuesto. Asimismo, los
Accionistas de Consorcio han confirmado su intencin de renunciar y/o ceder su derecho de suscripcin preferente para permitir a
IFC suscribir las acciones que se emitan.

Los contratos indicados establecen las condiciones detalladas para la suscripcin y pago por parte de IFC de un aumento de capital de la
Sociedad por un valor equivalente a US$140 millones, a un precio por accin de $8.313,33, correspondiente a 1,5 veces el valor libro al
cierre de diciembre de 2015 ajustado por dividendos. En razn de esta suscripcin, IFC adquirir aproximadamente el 8,5% de la propiedad
de la Sociedad despus del aumento de capital.

Adems, IFC y los Accionistas de la Sociedad antes indicados han suscrito un pacto que permitir a IFC elegir un Director de la Sociedad,
quien adems integrar el Comit de Auditoria, as como establecer otros derechos en su calidad de accionistas minoritarios.

El uso de fondos de este aumento de capital ser la suscripcin y pago de aumentos de capital por US$70 millones en las dos principales
filiales de la Sociedad, esto es Consorcio Seguros de Vida y Banco Consorcio, de manera de seguir potenciando sus planes de desarrollo,
fortalecimiento y crecimiento de los negocios donde participan.

La materializacin del aumento de capital en los trminos establecidos en los contratos est sujeta al cumplimiento de algunas condiciones
usuales en este tipo de operaciones y estimamos que su suscripcin y pago ser dentro de los prximos sesenta das.

- Con fecha 27 de abril de 2016, de acuerdo a lo establecido en el Artculo N9 y en el inciso 2 del Artculo N10 de la Ley N 18.045 sobre
Mercado de Valores, informamos, como hecho esencial de Consorcio Financiero S.A., que con fecha 26 de abril de 2016, a las 16:00 horas, se
llev a cabo la Junta Ordinaria de Accionistas de la Compaa, a la que concurrieron el cien por ciento de las acciones emitidas con derecho
a voto y en el cual la unanimidad de las mismas, acord lo siguiente:

Aprobar la Memoria, Balance General, Estados Financieros e Informe de la Empresa de Auditora Externa correspondientes al ejercicio 2015.

Se aprob la poltica de dividendos para el ao 2016.

Distribuir un dividendo definitivo de $350,86.- por cada accin con cargo a las utilidades lquidas del ejercicio 2015. Este dividendo ser
pagado el da 6 de mayo de 2016, a los accionistas inscritos en el registro respectivo el quinto da hbil anterior a dicha fecha.

Aprobar la poltica de remuneraciones del Directorio para el ejercicio 2016.

Designar como Empresa de Auditora Externa para el ejercicio correspondiente al ao 2016 a Price WaterhouseCoopers Consultores,
Auditores y Compaa Limitada.

Aprobar la cuenta de operaciones con partes relacionadas durante el ejercicio 2015.

Determinar que las publicaciones de citacin a junta de accionistas y dems que procedan se realizarn en el Diario Financiero.

Designar como clasificadora de los valores de oferta pblica emitidos por la sociedad a las empresas Feller Rate Clasificadora de Riesgo
Limitada y Fitch Chile Clasificadora de Riesgo Limitada.

- Con fecha 31 de marzo de 2016, De acuerdo a lo establecido en los Artculos Ns 9 y 10 de la Ley 18.045 sobre Mercado de Valores inform
a la Superintendencia de Valores y Seguros, como Hecho Esencial que el Directorio de Consorcio Financieros S.A., en Sesin Ordinaria
celebrada con fecha 30 de marzo de 2016, acord junto con sus Accionistas Controladores P&S S.A. y Banvida S.A. y con International Finance
Corporation, el documento denominado Term Sheet for IFC and IFC Financial Institutions Growth Fund, LP Proposed Equity Investment.

El referido acuerdo establece los trminos y condiciones generales de la propuesta efectuada por IFC, que contempla la suscripcin y pago
de un aumento de capital de Consorcio Financiero S.A. por un valor de US$ 140 millones , a un precio por accin equivalente a 1,5 veces
el valor libro, que permitir a IFC adquirir aproximadamente el 8,3% de la propiedad. El uso de este aumento de capital ser principalmente
la suscripcin y pago de aumentos de capital por US$ 70 millones en cada una de las principales filiales de Consorcio Financiero S.A., esto
es Compaa de Seguros de Vida Consorcio Nacional de Seguros S.A. y Banco Consorcio, de manera de seguir potenciando sus planes de
desarrollo, fortalecimiento y crecimiento de los negocios donde participan.

215
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

La materializacin de la transaccin en los trminos del mencionado acuerdo est sujeta a las aprobaciones regulatorias y societarias propias
de este tipo de operaciones, como as tambin las aprobaciones que corresponden a IFC y al acuerdo y ejecucin de los documentos de la
transaccin en trminos satisfactorios para las partes, lo cual estimamos durar aproximadamente noventa das.
Banco Consorcio
- Con fecha 14 de julio de 2016, Banco Consorcio, realiza Junta Extraordinaria de accionistas, en donde se acuerda aumentar el Capital en la
suma de $47.000.000.000, mediante la emisin de 22.523 acciones de pago, a un precio unitario equivalente a 80 unidades de fomento, las
que fueron ntegramente suscritas y pagadas por Consorcio Financiero S.A. con esta misma fecha.

- Con fecha 23 de junio de 2016 se ha suscrito con Consorcio Financiero S.A., un contrato de forward por la suma de US$140.000000 que
se liquidar el da 29 de junio de 2016. Lo anterior, con el objeto de proceder a la conversin y liquidacin en pesos chilenos del aumento
de capital de ser suscrito por International Finance Corporation y FIF Fund y por el que se materializarn su ingreso a la propiedad de
Consorcio Financiero S.A.

- Con fecha 4 de abril de 2016, Banco Consorcio, realiz la Junta General ordinaria de Accionistas, con la asistencia de la totalidad de las
acciones emitidas. Los acuerdos adoptados por dicha junta, son los siguientes:

Tom conocimiento de la gestin del ejercicio y se aprob unnimemente el Balance General los Estados Financieros, sus notas y la
Memoria del ao 2015.

Tom conocimiento y aprob, sin observaciones, el informe de los Auditores Externos.

Se inform sobre los Hechos Esenciales, las comunicaciones con la SBIF y las transacciones con partes relacionadas realizadas durante
el ao 2015.

Se tom conocimiento del informe Anual del Comit de Auditora.

Se decidi unnimemente realizar una distribucin de dividendos por la suma de $17.695.818.102, correspondiente al 50% de la
utilidad del ejercicio 2015.

Se decidi retener y capitalizar el resto de las utilidades del ejercicio anterior.

7.- Se design a Pricewaterhousecoopers Consultores, Auditores y Compaa Limitada como los auditores Externos para el ejercicio 2016.

Se acord mantener a Feller Rate Clasificadora de Riesgo Limitada y a International Rating Compaa Clasificadora de Riesgo Limitada
como las clasificadoras de Riesgo.

Se fij la remuneracin del Directorio para este ejercicio, la que ser de UF 70 mensuales y se facult al Directorio para fijar las
remuneraciones de los directores que integran el Comit de Auditora.

Se design al diario El Pulso para efectuar las publicaciones sociales pertinentes.

A continuacin de la Junta antes mencionada y con la asistencia de la totalidad de los accionistas, Banco Consorcio, celebr Junta Extraordinaria
de Accionistas, que adopt los siguientes acuerdos unnimes:

Aumentar el capital social del Banco en la suma de $ 17.695.818.103, mediante la emisin de 8.556 acciones sin valor nominal,
determinadas a un precio unitario referencial de UF 80, liberadas de pago con cargo a la utilidad lquida distribuible correspondiente al
ejercicio 2015, que fueron distribuidas entre los accionistas a razn de 0,05348 acciones nuevas por cada accin previamente pagada.

Modificar los artculos Quinto Primero Transitorio de los Estatutos Sociales con el objeto de adecuarlos al referido aumento de
Capital, los que sern presentados a la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras para que de acuerdo a lo prescrito por
el Artculo N31 de la Ley General de Bancos, pueda emitir el certificado que deber ser inscrito y publicado.

- Con fecha 14 de marzo de 2016, Consorcio Corredores de Bolsa S.A., celebr sesin extraordinaria del Directorio en la cual se tom conocimiento
de la renuncia por motivos personales del gerente general seor Martn Hurtado Menndez y en la que se acord la contratacin en su reemplazo
del seor Jos Francisco Prez Ojeda, quien asumir como representante legal y gerente general el da 04 de abril de 2016. Asimismo, se revocaron
poderes al Seor Martn Hurtado a partir del da 1 de abril y se otorgaron poderes al seor Prez a partir de esa misma fecha.

- Con fecha 04 de marzo de 2016, el Gerente General de Consorcio Corredores de Bolsa S.A. don Martn Hurtado Menndez present su
renuncia al cargo por motivos personales, la que se har efectiva el da 04 de abril de 2016.

CN Life Compaa de Seguros de Vida S.A.

- Con fecha 13 de julio de 2016, la Compaa compra a Consorcio Financiero S.A., la cantidad de 102.431.278 acciones de Almendral S.A.
en la suma de $4.148.466.759 a travs de remate efectuado en la Bolsa de Comercio de Santiago. Se hizo presente que dicha operacin se
encuentra enmarcada dentro de la Poltica de Habitualidad de la Compaa.

- Con fecha 22 de junio de 2016, Con fecha 24 de junio de 2016 se inform a la Superintendencia de Valores y Seguros, que el Directorio
de la Compaa en sesin ordinaria celebrada con fecha 22 de junio de 2016, de acuerdo a lo establecido en el artculo 147 inciso segundo
de la Ley N 18.046, acord actualizar la Poltica General de Habitualidad de la Compaa, la cual se encontraba vigente desde que fuera
aprobada por el Directorio en sesin de fecha 26 de febrero de 2010.

216
- Con fecha 28 de abril de 2016, dando cumplimiento a lo establecido en el Artculo N9 y en el inciso N2 del Artculo N10 de la Ley N
18.045 Sobre Mercado de Valores y dems normativa aplicable, se inform a la superintendencia que en la sesin de Directorio celebrada el
da de ayer, 27 de abril de 2016, se acord elegir a don Marcos Bchi Buc como Presidente del Directorio de CN Life Compaa de Seguros
de Vida S.A. por un perodo de tres aos.

- Con fecha 27 de abril de 2016, de acuerdo a lo establecido en el Artculo N9 y en el inciso N2 del Artculo N10 de la Ley N 18.045
sobre Mercado de Valores, se inform, como hecho esencial de CN Life Compaa de Seguros de Vida S.A., que con fecha 26 de abril de
2016, a las 13:00 horas, se llev a cabo la Junta Ordinaria de Accionistas de la Compaa, a la que concurrieron el cien por ciento de las
acciones emitidas con derecho a voto y en el cual la unanimidad de las mismas, acord lo siguiente:

Aprobar la Memoria, Balance General, Estados Financieros e Informe de la Empresa de Auditora Externa correspondientes al ejercicio 2015.

Distribuir un dividendo definitivo de $ 414,16.- por cada accin con cargo a las utilidades lquidas del ejercicio 2015. Este dividendo
ser pagado el da 6 de mayo de 2016, a los accionistas inscritos en el registro respectivo el quinto da hbil anterior a dicha fecha.

Se aprob la poltica de dividendos para el ao 2016.

Elegir como miembros del Directorio de la Compaa, por un nuevo plazo de tres aos a los seores Marcos Bchi Buc, Eduardo Fernndez
Len, Jos Antonio Garcs Silva, Juan Hurtado Vicua, Pedro Hurtado Vicua, Juan Jos Mac-Auliffe Granello y Felipe Silva Mndez.

Aprobar la poltica de remuneraciones del Directorio para el ejercicio 2016.

Designar como Empresa de Auditora Externa para el ejercicio correspondiente al ao 2016 a Price WaterhouseCoopers Consultores,
Auditores y Compaa Limitada.

Designar a Fitch Chile Clasificadora de Riesgo Limitada y a Feller & Rate Clasificadora de Riesgo, para que efecten la correspondiente
clasificacin de riesgo.

Aprobar la cuenta de operaciones con partes relacionadas durante el ejercicio 2015.

Determinar que las publicaciones de citacin a junta de accionistas y dems que procedan se realizarn en el Diario Financiero.

Compaa de Seguros de Vida Consorcio Nacional de Seguros S.A.

- Con fecha 24 de noviembre de 2016, de acuerdo a lo establecido en los artculos 9 y 10 de la Ley N 18.045 sobre Mercado de Valores y
dems normativa vigente, se inform como Hecho Esencial, que el Directorio de la Compaa de Seguros de Vida Consorcio Nacional de
Seguros S.A., en sesin ordinaria celebrada con fecha 23 de noviembre de 2016, de acuerdo a lo establecido en el Artculo N147 inciso
segundo de la Ley N 18.046, acord actualizar la Poltica General de Habitualidad de la Compaa.

- Con fecha 19 de octubre de 2016 se inform a la Superintendencia de Valores y Seguros, que habindose cumplido el plazo fijado por
la Junta Extraordinaria de Accionistas de fecha 7 de junio del presente ao para la suscripcin y pago de las nuevas acciones emitidas
correspondientes al aumento de capital acordado en la misma y aprobado por la SVS mediante resolucin Exenta N 2345 de fecha 28
de junio de 2016, fueron efectivamente suscritas y pagadas un total de 17.273.478 nuevas acciones. Por lo anterior el capital social de la
Compaa alcanza la suma de $ 166.185.018.864.- dividido en 244.505.754 acciones, ntegramente suscritas y pagadas por los accionistas
con anterioridad a esta fecha. En cumplimiento a lo dispuesto por el artculo 56 del Reglamento de Sociedades Annimas, el Directorio en
sesin celebrada con esta misma fecha ha dejado la constancia requerida, a efectos de efectuarse la debida reduccin a escritura pblica que
ser anotada al margen de la inscripcin social en el Registro de Comercio del Conservador de Bienes Races de Santiago.

- Con fecha 15 de julio de 2016 se inform a la Superintendencia de Valores y Seguros, que dentro del proceso de aumento de capital de
Consorcio Financiero se ha suscrito y pagado a Compaa de Seguros de Vida Consorcio Nacional de Seguros S.A., la cantidad de 17.273.062
acciones por un monto total de M$47.000.002-

- Con fecha 13 de julio de 2016 se inform a la Superintendencia de Valores y Seguros, que ejerciendo el derecho de opcin preferente que
le confiere la ley, con fecha 12 de julio, la Compaa ha suscrito 134.215.462.- acciones de pago emitidas por Almendral S.A., pagando la suma
de $4.912.285.909.- La referida suscripcin representa el 100% de la opcin preferente correspondiente a la Compaa.

El proceso de aumento de capital de Almendral S.A. fue aprobado por la Junta Extraordinaria de Accionistas de esa entidad celebrada el 20
de mayo de 2016, cuya acta se redujo a escritura pblica con esa misma fecha, en la Notara de Santiago de don Patricio Raby Benavente, en
la cual se acord aumentar el capital de dicha sociedad por la suma de hasta $175.000.000.000.- mediante la emisin de hasta 4.700.000.000
acciones de pago, lo que fue debidamente aprobado por la Superintendencia de Valores y Seguros.

Adicionalmente, sin perjuicio de tratarse de una operacin enmarcada dentro de la Poltica de Habitualidad de Compaa de Seguros de
Vida Consorcio.

- Con fecha 12 de julio de 2016, la Compaa ha suscrito 134.215.462 acciones de pago emitidas por Almendral S.A. pagando la suma de
$4.912.285.909. La referida suscripcin representa el 100% de la opcin preferente correspondiente a la Compaa.

- Con fecha 06 de julio de 2016 se inform a la Superintendencia de Valores y Seguros, que Mediante Resolucin Exenta N2345 de fecha
28 de junio de 2016, la Superintendencia de Valores y Seguros ha aprobado la reforma de estatutos presentada a su consideracin por

217
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

Compaa de Seguros de Vida Consorcio Nacional de Seguros S.A., con objeto de aumentar el capital de la sociedad en la cantidad de
$55.000.000.000.- mediante la emisin de 20.213.157 acciones de pago, de acuerdo a lo acordado en Junta Extraordinaria de Accionistas
celebrada el da 07 de junio de 2016. El certificado de la referida aprobacin emitido por la SVS, fue publicado en el Diario Oficial con fecha
02 de julio de 2016 e inscrito en el Registro de Comercio del Conservador de Bienes races de Santiago con fecha 30 de junio del mismo
ao. En Sesin Extraordinaria de Directorio celebrado conesa misma fecha, se acord que con fecha 14 de julio de 2016 se d inicio al
Periodo de Opcin Preferente para la suscripcin de las acciones de pago sealada. El Perodo de Opcin Preferente se extender por un
plazo de 30 das contados desde el 14 de julio de 2016 por lo que se extinguir el derecho a la suscripcin preferente de los accionistas que
no hayan ejercido su opcin dentro del referido perodo.Esta informacin, ser debidamente publicada en el Diario Financiero con fecha 07
de julio de 2016, en cumplimiento a la normativa legal y administrativa aplicable.

- Con fecha 8 de junio de 2016, dando cumplimiento a lo establecido en el Artculo N9 y en el inciso N2 del Artculo N10 de la Ley N
18.045 Sobre Mercado de Valores y dems normativa aplicable, se informa al seor Superintendente que con fecha 7 de junio 2016, se llev
a cabo la Junta Extraordinaria de Accionistas de la Compaa, en la que se acord lo siguiente:

Se aprob un aumento de capital de $55.000.000.000 (cincuenta y cinco mil millones de pesos), mediante la emisin de acciones de pago.

Se aprobaron las correspondientes modificaciones de los estatutos sociales que deben ser sometidas a la aprobacin de la
Superintendencia.

Se acord la adopcin de todos los dems acuerdos que sean conducentes o necesarios para materializar el aumento de capital
aprobado y efectuar la reforma y modificacin de los estatutos sociales en los trminos propuestos precedentes para dichos efectos.

- Con fecha 19 de mayo de 2016, dando cumplimiento a lo establecido en el Artculo N9 y en el inciso N2 del Artculo N10 de la Ley
N 18.045 Sobre Mercado de Valores y dems normativa aplicable, se informa al seor Superintendente que con fecha 18 de mayo 2016 el
Directorio acord citar a Junta Extraordinaria de Accionistas para el da 7 de junio 2016. Las materias a proponer son las siguientes:

Un aumento de capital de $55.000.000.000 (cincuenta y cinco mil millones de pesos), mediante la emisin de acciones de pago.

Las correspondientes modificaciones de los estatutos sociales que deben ser sometidas a la aprobacin de la Superintendencia.

La adopcin de todos los dems acuerdos que sean conducentes o necesarios para materializar el aumento de capital y efectuar la
reforma y modificacin de los estatutos sociales en los trminos propuestos precedentes para estos efectos.

- Con fecha 28 de abril de 2016, dando cumplimiento a lo establecido en el Artculo N9 y en el inciso N2 del Artculo N10 de la Ley N
18.045 Sobre Mercado de Valores y dems normativa aplicable, vengo en informar al seor Superintendente que en la sesin de Directorio
celebrada el da de ayer, 27 de abril de 2016, se acord elegir a don Marcos Bchi Buc como Presidente del Directorio de Compaa de
Seguros de Vida Consorcio Nacional de Seguros S.A. por un perodo de tres aos.

- Con fecha 27 de abril de 2016, de acuerdo a lo establecido en el Artculo N9 y en el inciso N2 del Artculo N10 de la Ley N 18.045
sobre Mercado de Valores, informamos, como hecho esencial de Compaa de Seguros de Vida Consorcio Nacional de Seguros S.A., que
con fecha 26 de abril de 2016, a las 10:00 horas, se llev a cabo la Junta Ordinaria de Accionistas de la Compaa, a la que concurrieron el
cien por ciento de las acciones emitidas con derecho a voto y en el cual la unanimidad de las mismas, acord lo siguiente:

Aprobar la Memoria, Balance General, Estados Financieros e Informe de la Empresa de Auditora Externa correspondientes al ejercicio 2015.

Distribuir un dividendo definitivo de $ 92,87.- por cada accin con cargo a las utilidades lquidas del ejercicio 2015. Este dividendo ser
pagado el da 6 de mayo de 2016, a los accionistas inscritos en el registro respectivo el quinto da hbil anterior a dicha fecha.

Se aprob la poltica de dividendos para el ao 2016.

Elegir como miembros del Directorio de la Compaa, por un nuevo plazo de tres aos a los seores Marcos Bchi Buc, Eduardo Fernndez
Len, Jos Antonio Garcs Silva, Juan Hurtado Vicua, Pedro Hurtado Vicua, Juan Jos Mac-Auliffe Granello y Felipe Silva Mndez.

Aprobar la poltica de remuneraciones del Directorio para el ejercicio 2016.

Designar como Empresa de Auditora Externa para el ejercicio correspondiente al ao 2016 a Price WaterhouseCoopers Consultores,
Auditores y Compaa Limitada.

Designar a Fitch Chile Clasificadora de Riesgo Limitada y a ICR Compaa Clasificadora de Riesgo Limitada, para que efecten la
correspondiente clasificacin de riesgo.

Aprobar la cuenta de operaciones con partes relacionadas durante el ejercicio 2015.

Determinar que las publicaciones de citacin a junta de accionistas y dems que procedan se realizarn en el Diario Financiero.

- Con fecha 1 de abril de 2016 se inform a la Superintendencia de Valores y Seguros, que el Directorio de Consorcio Financiero S.A., sociedad
matriz de Compaa de Seguros de Vida Consorcio Nacional de Seguros S.A., en sesin ordinaria celebrada con fecha 30 de marzo, acord
junto con sus accionistas controladores P&S S.A. y Banvida S.A. y con International Finance Corporation, el documento denominado Term
Sheet for IFC and IFC Financial Institutions Growth Fund, LP Proposed Equity Investment.

218
 De acuerdo a lo informado por Consorcio Financiero en Hecho Esencial informado el da de ayer, el referido acuerdo establece los trminos
y condiciones generales de la propuesta efectuada por IFC, que contempla la suscripcin y pago de un aumento de capital en Consorcio
Financiero S.A. por un valor de US$ 140 millones. El uso de este aumento de capital ser principalmente la suscripcin y pago de aumentos
de capital por US$ 70 millones en cada una de las principales filiales de Consorcio Financiero S.A., esto es Compaa de Seguros de Vida
Consorcio Nacional de Seguros S.A. y Banco Consorcio, de manera de seguir potenciando sus planes de desarrollo, fortalecimiento y
crecimiento de los negocios donde participan.

La materializacin de la transaccin en los trminos del mencionado acuerdo est sujeta a las aprobaciones regulatorias y societarias propias
de este tipo de operaciones, como as tambin las aprobaciones que correspondan a IFC y al acuerdo y ejecucin de los documentos de la
transaccin en trminos satisfactorios para las partes.

Compaa de Seguros Generales Consorcio Nacional de Seguros S.A.

- Con fecha 24 de noviembre de 2016 se inform a la Superintendencia de Valores y Seguros, que el Directorio de la Compaa, en sesin
ordinaria celebrada con fecha 23 de noviembre de 2016, de acuerdo a lo establecido en el artculo 147 inciso segundo de la Ley N 18.046,
acord actualizar la Poltica de Habitualidad de la Compaa.

- Con fecha 28 de abril de 2016, dando cumplimiento a lo establecido en el Artculo N9 y en el inciso N2 del Artculo N10 de la Ley N
18.045 Sobre Mercado de Valores y dems normativa aplicable, vengo en informar al seor Superintendente que en la sesin de Directorio
celebrada el da de ayer, 27 de abril de 2016, se acord elegir a don Marcos Bchi Buc como Presidente del Directorio de Compaa de
Seguros Generales Consorcio Nacional de Seguros S.A. por un perodo de tres aos.

- Con fecha 27 de abril de 2016, de acuerdo a lo establecido en el Artculo N9 y en el inciso N2 del Artculo N10 de la Ley N 18.045
sobre Mercado de Valores, informamos, como hecho esencial de Compaa de Seguros Generales Consorcio Nacional de Seguros S.A., que
con fecha 26 de abril de 2016, a las 10:00 horas, se llev a cabo la Junta Ordinaria de Accionistas de la Compaa, a la que concurrieron el
cien por ciento de las acciones emitidas con derecho a voto y en el cual la unanimidad de las mismas, acord lo siguiente:

Aprobar la Memoria, Balance General, Estados Financieros e Informe de la Empresa de Auditora Externa correspondientes al ejercicio 2015.

No distribuir dividendos para el ao 2016.

Se aprob la poltica de dividendos para el ao 2016.

Elegir como miembros del Directorio de la Compaa, por un nuevo plazo de tres aos a los seores Marcos Bchi Buc, Eduardo Fernndez
Len, Jos Antonio Garcs Silva, Juan Hurtado Vicua, Pedro Hurtado Vicua, Juan Jos Mac-Auliffe Granello y Felipe Silva Mndez.

Aprobar la poltica de remuneraciones del Directorio para el ejercicio 2016.

Designar como Empresa de Auditora Externa para el ejercicio correspondiente al ao 2016 a Price WaterhouseCoopers Consultores,
Auditores y Compaa Limitada.

Designar a Fitch Chile Clasificadora de Riesgo Limitada y a Feller & Rate Clasificadora de Riesgo, para que efecten la correspondiente
clasificacin de riesgo.

Aprobar la cuenta de operaciones con partes relacionadas durante el ejercicio 2015.

Determinar que las publicaciones de citacin a junta de accionistas y dems que procedan se realizarn en el Diario Financiero.

219
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

NOTA 35 - HECHOS POSTERIORES

Consorcio Financiero S.A.

- Con fecha 7 de marzo 2017, la Superintendencia de Valores y Seguros inscribi en el Registro de Valores, las lneas de Bonos de
Consorcio Financiero S.A. nmero 854 y 855. Los documentos a emitir corresponden a Bonos al portador desmaterializados, a
10 y 30 aos respectivamente. Las colocaciones de Bonos con cargo a estas lneas no podrn exceder conjuntamente la suma
de UF 4.000.000.
Banco Consorcio.
- Con fecha 17 de febrero de 2017, Banco Consorcio materializa enajenacin de 12.308 acciones y 30.000 warrants de Automotora
Gildemeister S.A. a travs de la modalidad de remate electrnico por medio de la Bolsa Electrnica de Chile, a un precio unitario de $ 67.048
y $2.681 con forma de pago contado. Dicho remate fue adjudicado por Consorcio Corredores de Bolsa S.A., Filial de Banco Consorcio, por
el que pag un total de $905.656.784.-

NOTA 36 - APROBACIN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Los presentes estados financieros han sido aprobados en sesin de directorio celebrada el da 29 de marzo de 2017.

NOTA 37 - COVENANTS

1. Deuda Clean
Consorcio Financiero S.A. mantiene vigentes covenants asociados a 3 deudas bancarias con 3 contrapartes. La Compaa de Seguros de Vida
Consorcio Nacional de Seguros S.A. mantiene vigente covenants asociados a una deuda bancaria, los cuales son calculados y controlados
mensualmente por la Administracin.

En particular, al 31 de diciembre de 2016 la Sociedad cumple con todos los covenants referidos.

Contraparte Restricciones Financieras Lmite 31/12/2016

Banco Chile PE / Patrimonio CFSA 0,55 0,25
PE / Patrimonio CNS Vida 12,5 9,54
Banco Estado PE / Patrimonio CFSA 0,55 0,25
Banco Santander Deuda Financiera Neta 0,40 0,20

Covenants de Propiedad CFSA Limite 31/12/2016

Banco Chile CNS Vida 99,00% 99,90%
Banco Estado CNS Vida 99,00% 99,90%
CNS Vida 51,00% 99,90%
CN Life 51,00% 100,00%
Banco Santander CNS Generales 51,00% 100,00%
CCB 51,00% 100,00%
Bco. Consorcio 51,00% 100,00%

Detalle Pasivo Exigible CFSA

M$
Pasivos por impuestos corrientes 19.118
Otros pasivos no financieros 44.038.662
Pasivos por impuestos diferidos 726.010
Otros Pasivos Financieros 186.089.862
Provisiones por beneficios a los empleados 148.257
Total Pasivo Exigible 231.021.909

Detalle Pasivo Exigible CNSVida

M$
Pasivos Financieros 124.514.370
Cuentas de Seguros (Reservas Tcnicas y Otras Operaciones de Seguros) 4.559.571.972
Participacin del Reaseguro en las Reservas Tcnicas (1.221.558)
Otros Pasivos 93.659.071
Total Pasivo Exigible 4.776.523.855

Nota: Estos valores se obtienen de los balances individuales de las compaas respectivas.

220
2. Bonos emitidos por Consorcio Financiero S.A.
De acuerdo al prospecto y contrato de emisin de los Bonos Serie A y B, la Sociedad Matriz convino las siguientes restricciones:

2.1. Mantener en sus Estados Financieros trimestrales una Deuda Financiera Neta menor a 0.40 veces, medida sobre el Patrimonio Total de
la Sociedad.

2.2. No constituir garantas reales sobre sus activos (prendas e hipotecas) que garanticen nuevas emisiones de Bonos o cualquier otra
operacin de crdito de dinero, o cualquier otro crdito, en la medida que el monto total acumulado de todas las obligaciones
garantizadas por la Sociedad Matriz exceda el 10% del total de sus activos.

2.3. Mantener el control directo o indirecto por parte de la Sociedad Matriz, por s sola o a travs de un acuerdo de actuacin conjunta,
sobre las Filiales relevantes, manteniendo en forma directa o indirecta, al menos el 51% de las acciones emitidas por Compaa de
Seguros de Vida Consorcio Nacional de Seguros S.A., CN Life Compaa de Seguros de Vida S.A., Compaa de Seguros Generales
Consorcio Nacional de Seguros S.A., Consorcio Corredores de Bolsa S.A. y Banco Consorcio S.A.

Al 31 de diciembre de 2016 la Sociedad Matriz cumple con todas las restricciones anteriormente descritas.

A continuacin se detalla el clculo del endeudamiento financiero neto, constitucin de garantas y participacin total de acciones emitidas por las
distintas compaas mencionadas.

Endeudamiento Financiero Neto:

Matriz y Otras
(M$)
Otros pasivos financieros 186.089.862
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 707.418
Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 909.819.963
Endeudamiento Financiero Neto 0,20 veces

Constitucin de Garantas:
Con posterioridad a la fecha del Contrato de Emisin, no se han constituido garantas reales sobre los activos de la Sociedad.

Porcentaje de Propiedad CFSA:

Participacin
Compaa Total (%)
CNS Vida 99,90%
CN Life 100%
CNS Generales 100%
Consorcio Corredores de Bolsa 100%
Banco Consorcio 100%

221
 07

CAP.
ESTADOS FINANCIEROS

7.1 estados resumidos

de filiales
Compaa de Seguros de Vida Consorcio Nacional de Seguros SA 224
Banco Consorcio y Filiales (consolidados) 229
COMPAA DE SEGUROS DE VIDA CONSORCIO SEGUROS S.A. 234
Compaa de Seguros Generales Consorcio Nacional de Seguros S.A. 239
CF Cayman ltd 244
CF INVERSIONES PER s.a.c. 247
Consorcio Inversiones Financieras SpA 250
Consorcio Servicios SA 253
Consorcio Inversiones limitada 256
Consorcio Inversiones dos ltda 259
INVERSIONES Continental bo bo spa 262
Inmobiliaria Punta Pite SA 265
Inmobiliaria Lote 18 SA 268
Constructora e Inmobiliaria Presidente Riesco SA 271

223
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

COMPAA DE SEGUROS DE VIDA

CONSORCIO SEGUROS S.A.

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 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

COMPAA DE SEGUROS DE VIDA

CONSORCIO SEGUROS S.A.
ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015

31-12-2016 31-12-2015 31-12-2016 31-12-2015

TOTAL ACTIVO 5.297.390.433 4.787.395.793 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO (B+C) 5.297.390.433 4.787.395.793
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS 4.419.498.287 3.963.863.268 TOTAL PASIVO 4.796.913.053 4.375.177.198
Efectivo y Efectivo Equivalente 3.598.079 10.947.950 PASIVOS FINANCIEROS 143.682.010 280.005.926
Activos Financieros a Valor Razonable 498.675.690 391.637.360 PASIVOS NO CORRIENTES MANTENIDOS PARA LA VENTA 0 0
Activos Financieros a Costo Amortizado 3.301.114.004 3.004.581.067 TOTAL CUENTAS DE SEGURO 4.559.571.972 4.027.362.587
Prstamos 1.344.826 1.327.184 Reservas Tcnicas 4.555.718.872 4.024.381.789
Avance Tenedores de Plizas 1.344.826 1.327.184 Reserva Riesgos en Curso 5.980.027 4.231.629
Prstamos Otorgados 0 0 Reserva Seguros Previsionales 3.887.822.310 3.433.845.566
Inversiones Seguros Cuenta nica de Inversin (CUI) 566.999.703 501.604.986 Reserva Rentas Vitalicias 3.887.570.194 3.433.591.223
Participaciones en Entidades del Grupo 47.765.985 53.764.721 Reserva Seguro de Invalidez y Sobrevivencia 252.116 254.343
Participaciones en Empresas Subsidiarias (Filiales) 0 0 Reserva Matemtica 44.436.386 37.406.716
Participaciones en Empresas Asociadas (Coligadas) 47.765.985 53.764.721 Reserva Valor del Fondo 566.096.032 501.093.286
TOTAL INVERSIONES INMOBILIARIAS 804.331.739 722.068.381 Reserva Rentas Privadas 40.314.251 39.062.943
Propiedades de Inversin 381.749.826 332.942.701 Reserva de Siniestros 10.088.388 8.228.258
Cuentas por Cobrar Leasing 401.991.819 368.889.021 Reserva Catastrfica de Terremoto 0 0
Propiedades , Muebles y Equipos de Uso Propio 20.590.094 20.236.659 Reserva de Insuficiencia de Primas 96.582 67.496
Propiedades de Uso Propio 16.993.518 16.855.293 Otras Reservas Tcnicas 884.896 445.895
Muebles y Equipos de Uso Propio 3.596.576 3.381.366 Deudas por Operaciones de Seguro 3.853.100 2.980.798
ACTIVOS NO CORRIENTES MANTENIDOS PARA LA VENTA 0 0 Deudas con Asegurados 2.515.106 2.339.623
TOTAL CUENTAS DE SEGURO 6.014.388 4.225.324 Deudas por Operaciones Reaseguro 1.337.994 641.175
Cuentas por Cobrar de Seguros 4.792.830 3.679.694 Deudas por Operaciones de Coaseguro 0 0
Cuentas por Cobrar de Asegurados 3.553.918 3.084.876 Primas por Pagar por Operaciones de Coaseguro 0 0
Deudores por Operaciones de Reaseguros 1.238.912 594.818 Siniestros por Pagar por Operaciones de Coaseguro 0 0
Siniestros por Cobrar a Reasegurados 1.118.249 431.662 Ingresos Anticipados por Operaciones de Reaseguro 0 0
Primas por Cobrar a Reaseguro Aceptado 0 0 OTROS PASIVOS 93.659.071 67.808.685
Activo por Reaseguro No Proporcional 120.663 163.156 Provisiones 0 0
Otros Deudores por Operaciones de Reaseguro 0 0 Otros Pasivos 93.659.071 67.808.685
Deudores por Operaciones de Coaseguro 0 0 Impuestos por Pagar 17.209.659 7.612.971
Primas por Cobrar por Operaciones de Coaseguros 0 0 Cuentas por Pagar por Impuestos Corrientes 5.997.215 3.229.709
Siniestros por Cobrar por Operaciones de Coaseguros 0 0 Pasivo por Impuestos Diferidos 11.212.444 4.383.262
Participacin del Reaseguro en las Reservas Deudas con Relacionados 111.200 4.002.349
1.221.558 545.630
Tcnicas Deudas con Intermediarios 1.033.281 848.383
Participacin del Reaseguro en la Reserva Riesgos en Curso 0 0 Deudas con el Personal 9.456.437 8.313.776
Participacin del Reaseguro en las Reservas Ingresos Anticipados 0 0
0 0
Seguros Previsionales Otros Pasivos No Financieros 65.848.494 47.031.206
Participacin del Reaseguro en la Reserva Rentas Vitalicias 0 0 TOTAL PATRIMONIO 500.477.380 412.218.595
Participacin del Reaseguro en la Reserva Seguro Invalidez y Capital Pagado 166.185.019 119.183.885
0 0
Sobrevivencia
Reservas (2.718.910) 6.676.397
Participacin del Reaseguro en la Reserva Matemtica 0 0
Resultados Acumulados 335.246.917 286.145.929
Participacin del Reaseguro en la Reserva Rentas Privadas 0 0
Utilidad / Perdida Acumulada 250.029.048 250.974.132
Participacin del Reaseguro en la Reserva de Siniestros 1.221.558 545.630
Resultado del Ejercicio 85.217.869 35.171.797
Participacin del Reaseguro en la Reserva de Insuficiencia de Primas 0 0
(Dividendos) 0 0
Participacin del Reaseguro en las Otras Reservas Tcnicas 0 0
Otros Ajustes 1.764.354 212.384
OTROS ACTIVOS 67.546.019 97.238.820
Intangibles 2.431.824 1.654.234
Goodwill 1.141.306 773.453
Activos Intangibles Distintos a Goodwill 1.290.518 880.781
Impuestos por Cobrar 1.748.620 1.337.720
Cuenta por Cobrar por Impuestos Corrientes 1.748.620 1.337.720
Activo por Impuestos Diferidos 0 0
Otros Activos 63.365.575 94.246.866
Deudas del Personal 1.179.604 901.807
Cuentas por Cobrar Intermediarios 0 0
Deudores Relacionados 23.088.355 18.803.501
Gastos Anticipados 243.536 248.817
Otros Activos 38.854.080 74.292.741

226
ESTADO DEL RESULTADO INTEGRAL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015 Al 31 de diciembre de 2016 y 2015

31-12-2016 31-12-2015 31-12-2016 31-12-2015

MARGEN DE CONTRIBUCIN (MC) (120.469.105) (117.087.639) Ingresos de las actividades de la operacin
Prima Retenida 687.862.210 548.173.940 Ingreso por prima de seguro y coaseguro 697.628.643 554.342.981
Prima Directa 692.320.773 549.838.055 Ingreso por prima reaseguro aceptado 0 0
Prima Aceptada 0 0 Devolucin por rentas y siniestros 19.279.336 15.922.794
Prima Cedida 4.458.563 1.664.115 Ingreso por rentas y siniestros reasegurados 2.120.841 685.344
Ingreso por comisiones reaseguro cedido 0 0
Variacin de Reservas Tcnicas 58.654.632 74.055.904
Ingreso por activos financieros a valor razonable 5.795.524.303 3.496.973.005
Variacin Reserva de Riesgo en Curso 1.613.357 44.402
Ingreso por activos financieros a costo amortizado 1.797.263.511 1.923.411.336
Variacin Reserva Matemtica 6.052.370 2.956.856 Ingreso por activos inmobiliarios 0 0
Variacin Reserva Valor del Fondo 50.535.716 73.437.430 Intereses y dividendos recibidos 7.802.946 13.623.177
Variacin Reserva Catastrfica de Terremoto 0 0 Prstamos y partidas por cobrar 32.838.826 7.427.692
Variacin Reserva Insuficiencia de Primas 28.262 (162.453) Otros ingresos de la actividad aseguradora 146.925 490.695
Variacin Otras Reservas Tcnicas 424.927 (2.220.331) Total de Ingresos de efectivo de la actividad
8.352.605.331 6.012.877.024
Costo de Siniestros del Ejercicio 111.780.461 88.201.838 aseguradora
Siniestros Directos 115.386.486 89.231.559 Egresos de las actividades de la operacin
Siniestros Cedidos 3.606.025 1.029.721 Egreso por prestaciones seguro directo y coaseguro 2.586.702 1.639.052
Siniestros Aceptados 0 0 Pago de rentas y siniestros 392.830.281 341.063.969
Costo de Rentas del Ejercicio 605.787.541 475.546.356 Egreso por comisiones seguro directo 9.366.489 7.183.648
Egreso por comisiones reaseguro aceptado 0
Rentas Directas 603.484.364 473.040.695
Egreso por activos financieros a valor razonable 5.852.568.131 3.646.760.333
Rentas Cedidas 0 0
Egreso por activos financieros a costo amortizado 1.949.049.934 1.856.350.765
Rentas Aceptadas 2.303.177 2.505.661
Egreso por activos inmobiliarios 0 0
Resultado de Intermediacin 31.681.281 26.436.022 Gasto por impuestos 12.560.728 10.624.425
Comisin Agentes Directos 23.215.484 21.205.565 Gasto de administracin 119.944.666 81.489.238
Comisin Corredores y Retribucin Asesores Previsionales 8.465.797 5.230.457 Otros egresos de la actividad aseguradora 1.432.874 102.256
Comisin de Reaseguro Aceptado 0 0 Total de egresos de efectivo de la actividad
8.340.339.805 5.945.213.686
Comisin de Reaseguro Cedido 0 0 aseguradora
Gastos por Reaseguro No Provisional 738.998 661.738 Total flujo de efectivo neto de actividades de la
12.265.526 67.663.338
Gastos Mdicos 272.003 119.105 operacin
Deterioro de Seguros (583.601) 240.616 Flujo de efectivo de las actividades de inversin
COSTOS DE ADMINISTRACIN (CA) 55.648.486 43.317.669 Ingresos de actividades de inversin
Remuneraciones 23.066.424 21.289.901 Ingresos por propiedades, muebles y equipos 261.269 450
Ingresos por propiedades de inversin 154.468.958 235.129.089
Otros 32.582.062 22.027.768
Ingresos por activos intangibles 0 0
RESULTADO DE INVERSIONES (RI) 310.030.153 220.959.742
Ingresos por activos mantenidos para la venta 0 0
Resultados Neto Inversiones Realizadas 34.063.358 35.226.231 Ingresos por participaciones en entidades del grupo y filiales 0 0
Inversiones Inmobiliarias 6.817.744 2.351.375 Otros ingresos relacionados con actividades de inversin 0 0
Inversiones Financieras 27.245.614 32.874.856 Total de Ingresos de efectivo de las actividades
154.730.227 235.129.539
Resultados Neto Inversiones No Realizadas 29.942.112 (28.773.545) de inversin
Inversiones Inmobiliarias 306.544 (131.758) Egresos de actividades de inversin
Inversiones Financieras 29.635.568 (28.641.787) Egresos por propiedades, muebles y equipos 1.958.104 1.394.040
Resultados Neto Inversiones Devengadas 233.742.869 197.715.441 Egreso por Propiedades de Inversin 172.726.834 261.080.385
Inversiones Inmobiliarias 46.168.347 41.402.110 Egreso por Activos Intangibles 0 0
Inversiones Financieras 195.193.413 165.125.854 Egreso por Activos mantenidos para la venta 0 0
Egreso por Participaciones en entidades del grupo y filiales 0 0
Depreciacin 3.929.024 3.252.928
Otros Egresos relacionados con activos de inversin 0 0
Gastos de Gestin 3.689.867 5.559.595
Total de Egresos de efectivo de las actividades
Resultado Neto Inversiones por Seguros con Cuenta nica de 174.684.938 262.474.425
14.887.532 27.368.532 de inversin
Inversiones
Total flujo de efectivo neto de las actividades
Deterioro de Inversiones 2.605.718 10.576.917 (19.954.711) (27.344.886)
de inversin
RESULTADO TCNICO DE SEGUROS (MC + RI + CA) 133.912.562 60.554.434 Flujo de efectivo de las actividades de
OTROS INGRESOS Y EGRESOS 4.217.607 3.591.075 financiamiento
Otros Ingresos 7.574.711 6.533.712 Ingresos de actividades de financiamiento
Otros Gastos 3.357.104 2.942.637 Ingreso por Emisin de instrumentos de patrimonio 0 0
Diferencia de Cambio (9.932.111) 13.421.160 Ingreso por prstamos relacionados 4.716.866 8.640.692
Utilidad (Prdida) por Unidades Reajustables (25.092.742) (37.315.625) Ingreso por Prestamos bancarios 66.641 41.927
Resultado de Operaciones Continuas Antes de Impuesto Renta 103.105.316 40.251.044 Aumentos de capital 47.001.133 0
Utilidad (Prdida) por Operaciones Discontinuas y Disponibles para la Otros ingresos relacionados con actividades de financiamiento 0 0
0 0 Total Ingresos de efectivo de las actividades de
Venta (netas de impuestos) 51.784.640 8.682.619
Impuesto Renta 17.887.447 5.079.247 financiamiento
Egresos de actividades de financiamiento
TOTAL RESULTADO DEL PERIODO 85.217.869 35.171.797
Dividendos a los accionistas 21.157.818 38.401.247
Intereses pagados 18.505.548 327.813
Estado otro resultado integral Disminucin de capital 0 0
Resultado en la Evualacin Propiedades, Muebles y Equipos 0 0 Egresos por prstamos con relacionados 11.801.614 9.314.882
Resultado en Activos Financieros 0 0 Otros Egresos relacionados con actividades de financiamiento 0 0
Resultado en Coberturas de Flujo de Caja 0 0 Total egresos de efectivo de las actividades de
51.464.980 48.043.942
Otros Resultados con Ajuste en Patrimonio 1.551.970 15.256 financiamiento
Impuestos Diferidos 0 0 Total Flujo de efectivo neto de actividades de
319.660 (39.361.323)
TOTAL OTRO RESULTADO INTEGRAL 1.551.970 15.256 financiamiento
TOTAL DEL RESULTADO INTEGRAL 86.769.839 35.187.053 Efectivo de las variaciones de los tipos de cambio 19.654 1.953
Total aumento/disminucin de efectivo y
(7.349.871) 959.082
equivalentes
Efectivo y equivalentes al inicio del perodo 10.947.950 9.988.868
Efectivo y equivalentes al final del perodo 3.598.079 10.947.950
Componentes del efectivo y equivalentes al final
del periodo
Efectivo en caja 207.327 5.064.416
Bancos 3.390.752 5.883.534
Equivalente al efectivo 0 0

227
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

COMPAA DE SEGUROS DE VIDA

CONSORCIO SEGUROS S.A.
ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015
Otros
Reserva Resultados resultados
Sobre Reserva descalce acumulados Resultado con
Capital precio de ajuste por seguros Otras periodos del Resultados ajuste en Otros Patrimonio
pagado acciones calce CUI reservas Reservas anteriores ejercicio acumulados patrimonio ajustes al 31-12-2016
Patrimonio Inicial antes de Ajustes 119.183.885 2.179.198 2.086.996 (137.206) 2.547.409 6.676.397 250.974.132 35.171.797 286.145.929 212.384 212.384 412.218.595
Ajustes de Periodos Anteriores 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Patrimonio al Inicio del Periodo 119.183.885 2.179.198 2.086.996 (137.206) 2.547.409 6.676.397 250.974.132 35.171.797 286.145.929 212.384 212.384 412.218.595
Resultado Integral 0 0 0 0 0 0 0 85.217.869 85.217.869 1.551.970 1.551.970 86.769.839
Resultado del Periodo 0 0 0 0 0 0 0 85.217.869 85.217.869 0 0 85.217.869
Total de Ingresos (Gastos) Registrados
0 0 0 0 0 0 0 0 0 1.551.970 1.551.970 1.551.970
con Abono (Cargo) a Patrimonio
Resultado en la evaluacin propiedades,
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
muebles y equipos
Resultado en activos financieros 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Resultado en coberturas de flujo de caja 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Otros resultados con ajuste en
0 0 0 0 0 0 0 0 0 1.551.970 1.551.970 1.551.970
patrimonio
Impuestos Diferidos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Otro resultado integral 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1.551.970 1.551.970 1.551.970
Transferencias a Resultados Acumulados 0 0 0 0 0 0 35.171.797 (35.171.797) 0 0 0 0
Operaciones con los Accionistas 47.001.134 0 0 0 0 0 (36.116.881) 0 (36.116.881) 0 0 10.884.253
Aumentos (Disminucin) de Capital 47.001.134 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 47.001.134
(-) Distribucin de Dividendos 0 0 0 0 0 0 21.103.061 0 21.103.061 0 0 21.103.061
Otras Operaciones con los Accionistas 0 0 0 0 0 0 (15.013.820) 0 (15.013.820) 0 0 (15.013.820)
Reservas 0 0 (9.293.537) (101.770) 0 (9.395.307) 0 0 0 0 (9.395.307)
Transferencia de Patrimonio a Resultado 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
PATRIMONIO AL FINAL DEL
166.185.019 2.179.198 (7.206.541) (238.976) 2.547.409 (2.718.910) 250.029.048 85.217.869 335.246.917 1.764.354 1.764.354 500.477.380
PERIODO

Otros
Reserva Resultados resultados
Sobre Reserva descalce acumulados Resultado con
Capital precio de ajuste por seguros Otras periodos del Resultados ajuste en Otros Patrimonio
pagado acciones calce CUI reservas Reservas anteriores ejercicio acumulados patrimonio ajustes al 31-12-2015
Patrimonio Inicial antes de Ajustes 119.183.885 2.179.198 6.390.655 (131.727) 2.547.409 10.985.535 220.702.160 60.942.895 281.645.055 197.128 197.128 412.011.603
Ajustes de Periodos Anteriores 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Patrimonio al Inicio del Periodo 119.183.885 2.179.198 6.390.655 (131.727) 2.547.409 10.985.535 220.702.160 60.942.895 281.645.055 197.128 197.128 412.011.603
Resultado Integral 0 0 0 0 0 0 0 35.171.797 35.171.797 15.256 15.256 35.187.053
Resultado del Periodo 0 0 0 0 0 0 0 35.171.797 35.171.797 0 0 35.171.797
Total de Ingresos (Gastos) Registrados
0 0 0 0 0 0 0 0 0 15.256 15.256 15.256
con Abono (Cargo) a Patrimonio
Resultado en la evaluacin propiedades,
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
muebles y equipos
Resultado en activos financieros 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Resultado en coberturas de flujo de caja 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Otros resultados con ajuste en
0 0 0 0 0 0 0 0 0 15.256 15.256 15.256
patrimonio
Impuestos Diferidos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Otro resultado integral 0 0 0 0 0 0 0 0 0 15.256 15.256 15.256
Transferencias a Resultados Acumulados 0 0 0 0 0 0 60.942.895 (60.942.895) 0 0 0 0
Operaciones con los Accionistas 0 0 0 0 0 0 (30.670.923) 0 (30.670.923) 0 0 (30.670.923)
Aumentos (Disminucin) de Capital 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
(-) Distribucin de Dividendos 0 0 0 0 0 0 38.402.255 0 38.402.255 0 0 38.402.255
Otras Operaciones con los Accionistas 0 0 0 0 0 0 7.731.332 0 7.731.332 0 0 7.731.332
Reservas 0 0 (4.303.659) (5.479) 0 (4.309.138) 0 0 0 0 (4.309.138)
Transferencia de Patrimonio a Resultado 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
PATRIMONIO AL FINAL DEL
119.183.885 2.179.198 2.086.996 (137.206) 2.547.409 6.676.397 250.974.132 35.171.797 286.145.929 212.384 212.384 412.218.595
PERIODO

228
BANCO CONSORCIO Y FILIALES

INFORME DEL AUDITOR INDEPENDIENTE

Santiago, 27 de febrero de 2017

Seores Accionistas y Directores

Banco Consorcio

Hemos efectuado una auditora a los estados financieros consolidados adjuntos de Banco Consorcio y
filiales, que comprenden los estados de situacin financiera consolidados al 31 de diciembre de 2016 y
2015 y los correspondientes estados consolidados de resultados, de resultados integrales, de cambios en
el patrimonio y de flujos de efectivo por los aos terminados en esas fechas y las correspondientes notas
a los estados financieros consolidados.

Responsabilidad de la Administracin por los estados financieros consolidados

La Administracin es responsable por la preparacin y presentacin razonable de estos estados

financieros consolidados de acuerdo con las normas contables e instrucciones impartidas por la
Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras. Esta responsabilidad incluye el diseo,
implementacin y mantencin de un control interno pertinente para la preparacin y presentacin
razonable de estados financieros consolidados que estn exentos de representaciones incorrectas
significativas, ya sea debido a fraude o error.

Responsabilidad del auditor

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinin sobre estos estados financieros consolidados
a base de nuestras auditoras. Efectuamos nuestras auditoras de acuerdo con normas de auditora
generalmente aceptadas en Chile. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro
trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad de que los estados financieros
consolidados estn exentos de representaciones incorrectas significativas.

Una auditora comprende efectuar procedimientos para obtener evidencia de auditora sobre los montos
y revelaciones en los estados financieros consolidados. Los procedimientos seleccionados dependen del
juicio del auditor, incluyendo la evaluacin de los riesgos de representaciones incorrectas significativas
de los estados financieros consolidados ya sea debido a fraude o error. Al efectuar estas evaluaciones de
los riesgos, el auditor considera el control interno pertinente para la preparacin y presentacin
razonable de los estados financieros consolidados de la entidad con el objeto de disear procedimientos
de auditora que sean apropiados en las circunstancias, pero sin el propsito de expresar una opinin
sobre la efectividad del control interno de la entidad. En consecuencia, no expresamos tal tipo de
opinin. Una auditora incluye, tambin, evaluar lo apropiadas que son las polticas de contabilidad
utilizadas y la razonabilidad de las estimaciones contables significativas efectuadas por la
Administracin, as como una evaluacin de la presentacin general de los estados financieros
consolidados.

229
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

BANCO CONSORCIO Y FILIALES

Santiago, 27 de febrero de 2017

Banco Consorcio
2

Consideramos que la evidencia de auditora que hemos obtenido es suficiente y apropiada para
proporcionarnos una base para nuestra opinin.

Opinin

En nuestra opinin, los mencionados estados financieros consolidados presentan razonablemente, en

todos sus aspectos significativos, la situacin financiera de Banco Consorcio y filiales al 31 de diciembre
de 2016 y 2015, los resultados de sus operaciones y los flujos de efectivo por los aos terminados en esas
fechas de acuerdo con normas contables e instrucciones impartidas por la Superintendencia de Bancos
e Instituciones Financieras.

Claudio Gerdtzen S.
RUT: 12.264.594-0

230
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA ESTADOS DE RESULTADOS CONSOLIDADOS
CONSOLIDADOS
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015 Por los aos terminados al 31 de diciembre de 2016 y 2015
31-12-2016 31-12-2015 31-12-2016 31-12-2015
Notas MM$ MM$ Nota MM$ MM$
Activos Ingresos por intereses y reajustes 26 140.146 123.496
Efectivo y depsitos en bancos 6 27.409 59.297 Gastos por intereses y reajustes 26 (90.443) (82.251)
Operaciones con liquidacin en curso 6 32.762 74.902 Ingreso neto por intereses y reajustes 49.703 41.245
Instrumentos para negociacin 7 66.573 89.097
Contratos de retrocompra y prstamos de valores 8 5.504 12.782 Ingresos por comisiones 27 8.035 8.373
Contratos de derivados financieros 10 13.493 11.458 Gastos por comisiones 27 (2.342) (2.073)
Adeudados por bancos 9 59.936 - Ingreso neto por comisiones 5.693 6.300
Crdito y cuentas por cobrar a clientes 11 1.792.983 1.590.997
Instrumentos de inversin disponibles para la venta 12 1.163.586 790.539 Utilidad neta de operaciones financieras 28 54.749 18.343
Instrumentos de inversin hasta el vencimiento - - Utilidad de cambio neta 29 (14.028) 22.153
Inversin en sociedades 13 2.321 2.460 Otros ingresos operacionales 34 1.323 1.039
Intangibles 14 1.330 1.108 Total ingresos operacionales 97.440 89.080
Activo fijo 15 6.745 7.016 Provisiones por riesgo de crdito 30 (10.216) (6.359)
Impuestos corrientes 16 910 1.557 Ingreso operacional neto 87.224 82.721
Impuestos diferidos 16 28.664 35.264 Remuneraciones y gastos del personal 31 (17.649) (15.724)
Otros activos 17 36.246 35.601 Gastos de administracin 32 (11.314) (9.394)
Total activos 3.238.462 2.712.078 Depreciacin y amortizaciones 33 (998) (977)
Pasivos y patrimonio Deterioros 33 3.428 (14.660)
Pasivos Otros gastos operacionales 34 (1.622) (1.135)
Depsitos y otras obligaciones a la vista 18 58.997 56.802 Total gastos operacionales (28.155) (41.890)
Operaciones con liquidacin en curso 6 24.176 59.706 Resultado operacional 59.069 40.831
Contratos de retrocompra y prstamos de valores 8 323.857 235.299 Resultado por inversin en sociedades 13 6 3
Depsitos y otras captaciones a plazo 18 1.748.107 1.563.036 Resultado antes de impuesto a la renta 59.075 40.834
Contratos de derivados financieros 10 10.209 17.792 Impuesto a la renta 16 (11.359) (5.442)
Obligaciones con bancos 19 176.073 123.469 Utilidad consolidada del ejercicio 47.716 35.392
Instrumentos de deuda emitidos 21 456.099 314.869 Atribuible a:
Otras obligaciones financieras 20 4 17 Propietarios del banco 25 47.716 35.392
Impuestos corrientes 16 383 435 Inters no controlador 25 - -
Impuestos diferidos 16 12.916 10.945
Provisiones 22 18.508 13.896 31-12-2016 31-12-2015
Otros pasivos 23 22.994 29.925 $ $
Total pasivos 2.852.323 2.426.191 Utilidad por accin de los propietarios
Patrimonio banco (expresada en pesos):
De los propietarios del Banco: Utilidad bsica 249.519 221.002
Capital 25 356.572 291.876 Utilidad diluida 249.519 221.002
Reservas (116) (5.581)
Cuentas de valoracin 12 y 25 (3.718) (25.183)
Utilidades retenidas:
Utilidades retenidas de ejercicios anteriores 25 - -
Utilidad del ejercicio 25 47.716 35.392
Menos: Provisin para dividendos mnimos 25 (14.315) (10.617)
Inters no controlador 25 - -
Total patrimonio 386.139 285.887
Total pasivos y patrimonio 3.238.462 2.712.078

231
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

BANCO CONSORCIO Y FILIALES

ESTADOS DE OTROS RESULTADOS INTEGRALES ESTADOS CONSOLIDADOS DE FLUJOS
CONSOLIDADOS DE EFECTIVO
Por los aos terminados al 31 de diciembre de 2016 y 2015 Por los aos terminados al 31 de diciembre de 2016 y 2015
31-12-2016 31-12-2015 31-12-2016 31-12-2015
Notas MM$ MM$ Notas MM$ MM$
Resultados operacionales Flujo originado por actividades de la
Ingreso operacional neto 90.652 82.721 operacin:
Total gastos operacionales (31.583) (41.890) Utilidad (prdida) del ejercicio 25 47.716 35.392
Resultado operacional 59.069 40.831 Inters no controlador - -
Resultado por inversiones en sociedades 13 6 3 Cargos (abonos) a resultados que no significan movimientos
Resultado antes de impuesto a la renta 59.075 40.834 de efectivo:
Impuesto a la renta 16 (11.359) (5.442) Depreciacin y amortizaciones 33 998 977
Resultado de operaciones continuas 47.716 35.392 Provisiones por riesgos de crditos 30 10.216 6.359
Resultado por inversin en sociedades 13 6 3
Utilidad consolidada del ejercicio 47.716 35.392
Impuestos renta y diferidos 11.359 5.442
Otros resultados integrales
Otros gastos operacionales 34 1.622 1.135
Variacin neta cartera disponible para la venta 25 30.689 (22.281)
Variacin neta de los intereses, reajustes y comisiones
Variacin neta impuestos diferidos cartera disponible para (58.824) (46.339)
25 (9.224) 7.415 devengados sobre activos y pasivos
la venta
Cambios en activos y pasivos que afectan al
flujo operacional:
Total otros resultados integrales del ao,
21.465 (14.866) (Aumento) disminucin neto en crditos y cuentas por cobrar
neto de impuesto (201.986) (398.278)
a clientes
Total estado de resultados integrales del
69.181 20.526 (Aumento) neto de instrumentos de inversin (373.047) (8.081)
ejercicio
(Aumento) neto de instrumentos de negociacin 22.524 183.547
Atribuible a resultados consolidado del
ejercicio: (Aumento) neto adeudados por bancos (59.936) -
Propietarios del banco 47.716 35.392 (Aumento) disminucin neto de otros activos y pasivos 56.398 4.306
Inters no controlador - - Aumento (disminucin) neto de depsitos y obligaciones a la
2.195 19.085
vista
Atribuible a resultados integral consolidado del ejercicio:
Aumento contratos de retrocompra y prstamos de valores 88.558 (30.651)
Propietarios del banco 69.181 20.526
Aumento neto de depsitos y otras captaciones a plazo 185.071 101.225
Inters no controlador - -
(Disminucin) aumento de obligaciones con bancos de corto
52.604 76.981
plazo
(Disminucin) de otras obligaciones financieras (13) (10)
(Disminucin) Instrumentos de deuda emitidos 141.230 45.038
Total flujo utilizado en por actividades
(73.309) (3.869)
operacionales
Flujo originado por actividades de
financiamiento:
Pago de dividendos (17.696) -
Aumento de Capital 47.000 12.062
Total flujo originado por actividades de
29.304 12.062
financiamiento

Flujo originado por actividades de inversin:

Compras de activos fijos e intangibles 14/15 (950) (759)
Total flujo (utilizado) en actividades de
(950) (759)
inversin
Flujo neto total del ejercicio (44.955) 7.434
Saldo inicial del efectivo y efectivo
6 80.950 73.516
equivalente
Saldo final del efectivo y efectivo
6 35.995 80.950
equivalente

232
ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CONSOLIDADOS
Por los aos terminados al 31 de diciembre 2016 y 2015
Atribuible a propietarios del banco
(En millones de pesos)
Utilidades Utilidades Sub. total
Nmero retenidas (Prdidas) Provisin atribuible a
de Cuentas de ejercicios del dividendos tenedores Inters no
Concepto Acciones Capital Reservas valorizacin anteriores perodo mnimos patrimoniales controlador Total
Al 1 de enero de 2016 160.143 291.876 (5.581) (25.183) - 35.392 (10.617) 285.887 - 285.887
Distribucin de resultado del ejercicio anterior 8.566 17.696 - - - (17.696) 10.617 10.617 - 10.617
Distribucin dividendos - - - - (17.696) - (17.696) - (17.696)
Aumento de capital 22.523 47.000 - - - - - 47.000 - 47.000
Otras reservas no provenientes de utilidades - 5.465 - - - - 5.465 - 5.465
Variacin en cartera disponible para la venta - - 30.689 - - - 30.689 - 30.689
Variacin Impuestos diferidos en cartera
- - (9.224) - - - (9.224) - (9.224)
disponible para la venta
Provisin para dividendos mnimos - - - - - (14.315) (14.315) - (14.315)
Utilidad del ejercicio 2016 - - - - 47.716 - 47.716 - 47.716
Inters no Controlador - - - - - - - - -
Al 31 de diciembre de 2016 191.232 356.572 (116) (3.718) - 47.716 (14.315) 386.139 - 386.139

Atribuible a propietarios del banco
(En millones de pesos)
Utilidades Utilidades Sub. total
Nmero retenidas (Prdidas) Provisin atribuible a
de Cuentas de ejercicios del dividendos tenedores Inters no
Concepto Acciones Capital Reservas valorizacin anteriores perodo mnimos patrimoniales controlador Total
Al 1 de enero de 2015 132.122 236.685 (1.191) (10.317) - 43.129 (12.939) 255.367 - 255.367
Distribucin de resultado del ejercicio anterior 21.897 43.129 - - - (43.129) 12.939 12.939 - 12.939
Aumento de capital 6.124 12.062 - - - - - 12.062 - 12.062
Otras reservas no provenientes de utilidades - (4.390) - - - - (4.390) - (4.390)
Variacin en cartera disponible para la venta - - (22.281) - - - (22.281) - (22.281)
Variacin Impuestos diferidos en cartera
- - 7.415 - - - 7.415 - 7.415
disponible para la venta
Provisin para dividendos mnimos - - - - - (10.617) (10.617) - (10.617)
Utilidad del ejercicio 2015 - - - 35.392 - 35.392 - 35.392
Inters no Controlador - - - - - - - - -
Al 31 de diciembre de 2015 160.143 291.876 (5.581) (25.183) - 35.392 (10.617) 285.887 - 285.887

233
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

CN LIFE COMPAIA DE SEGUROS DE VIDA S.A.

234


235
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

CN LIFE COMPAIA DE SEGUROS DE VIDA S.A.

ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015
31-12-2016 31-12-2015 31-12-2016 31-12-2015
TOTAL ACTIVO 724.633.550 695.705.783 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO (B+C) 724.633.550 695.705.783
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS 641.211.012 601.508.062 TOTAL PASIVO 650.786.210 622.033.401
Efectivo y Efectivo Equivalente 373.323 404.762 PASIVOS FINANCIEROS 23.440.995 29.563.748
Activos Financieros a Valor Razonable 78.535.013 52.871.015 PASIVOS NO CORRIENTES MANTENIDOS PARA LA VENTA - -
Activos Financieros a Costo Amortizado 561.656.867 548.090.516 TOTAL CUENTAS DE SEGURO 616.266.335 580.890.088
Prstamos - - Reservas Tcnicas 615.889.127 580.524.515
Avance Tenedores de Plizas - - Reserva Riesgos en Curso 2.922 3.647
Prstamos Otorgados - - Reserva Seguros Previsionales 613.167.109 577.535.884
Inversiones Seguros Cuenta nica de Inversin (CUI) - - Reserva Rentas Vitalicias 538.828.209 491.769.200
Participaciones en Entidades del Grupo 645.809 141.769 Reserva Seguro de Invalidez y Sobrevivencia 74.338.900 85.766.684
Participaciones en Empresas Subsidiarias (Filiales) - - Reserva Matemtica 2.516.562 2.524.264
Participaciones en Empresas Asociadas (Coligadas) 645.809 141.769 Reserva Valor del Fondo - -
TOTAL INVERSIONES INMOBILIARIAS 68.294.364 71.017.242 Reserva Rentas Privadas 149.990 150.093
Propiedades de Inversin 32.389.899 33.451.113 Reserva de Siniestros 52.544 143.685
Cuentas por Cobrar Leasing 35.903.402 37.565.917 Reserva Terremoto - -
Propiedades , Muebles y Equipos de Uso Propio 1.063 212 Reserva de Insuficiencia de Primas - 166.942
Propiedades de Uso Propio - - Otras Reservas Tcnicas - -
Muebles y Equipos de Uso Propio 1.063 212 Deudas por Operaciones de Seguro 377.208 365.573
ACTIVOS NO CORRIENTES MANTENIDOS PARA LA VENTA - - Deudas con Asegurados 347.303 337.753
TOTAL CUENTAS DE SEGURO 7.328.457 17.105.627 Deudas por Operaciones Reaseguro 29.905 27.820
Cuentas por Cobrar de Seguros 6.713.654 16.417.857 Deudas por Operaciones de Coaseguro - -
Cuentas por Cobrar de Asegurados 6.682.726 16.360.996 Primas por Pagar por Operaciones de Coaseguro - -
Deudores por Operaciones de Reaseguros 30.928 56.861 Siniestros por Pagar por Operaciones de Coaseguro - -
Siniestros por Cobrar a Reasegurados 6.465 - Ingresos Anticipados por Operaciones de Reaseguro - -
Primas por Cobrar a Reaseguro Aceptado - - OTROS PASIVOS 11.078.880 11.579.565
Activo por Reaseguro No Proporcional 24.463 56.861 Provisiones - -
Otros Deudores por Operaciones de Reaseguro - - Otros Pasivos 11.078.880 11.579.565
Deudores por Operaciones de Coaseguro - - Impuestos por Pagar 105.618 16.022
Primas por Cobrar por Operaciones de Coaseguros - - Cuentas por Pagar por Impuestos Corrientes 105.618 16.022
Siniestros por Cobrar por Operaciones de Coaseguros - - Pasivo por Impuestos Diferidos - -
Participacin del Reaseguro en las Reservas Tcnicas 614.803 687.770 Deudas con Relacionados 5.077 -
Participacin del Reaseguro en la Reserva Riesgos en Curso - - Deuadas con Intermediarios - -
Participacin del Reaseguro en las Reservas Seguros Previsionales 614.803 657.790 Deudas con el Personal 10.652 8.165
Participacin del Reaseguro en la Reserva Rentas Vitalicias 614.803 657.790 Ingresos Anticipados - -
Participacin del Reaseguro en la Reserva Seguro Invalidez y Otros Pasivos No Financieros 10.957.533 11.555.378
- -
Sobrevivencia TOTAL PATRIMONIO 73.847.340 73.672.382
Participacin del Reaseguro en la Reserva Matemtica - - Capital Pagado 53.644.951 53.644.951
Participacin del Reaseguro en la Reserva Rentas Privadas - - Reservas (1.189.304) 1.939.714
Participacin del Reaseguro en la Reserva de Siniestros - 29.980 Resultados Acumulados 21.391.693 18.087.717
Participacion del Reaseguro en la Reserva de Insuficiencia de Primas - - Utilidad / Perdida Acumulada 11.449.979 5.903.500
Participacin del Reaseguro en las Otras Reservas Tcnicas - - Resultado del Ejercicio 9.941.714 12.184.217
OTROS ACTIVOS 7.799.717 6.074.852 (Dividendos) - -
Intangibles 194.528 79.399 Otros Ajustes - -
Goodwill 194.528 79.399
Activos Intangibles Distintos a Goodwill - -
Impuestos por Cobrar 4.751.669 5.653.414
Cuenta por Cobrar por Impuestos Corrientes 704.662 3.527.755
Activo por Impuestos Diferidos 4.047.007 2.125.659
Otros Activos 2.853.520 342.039
Deudas del Personal 9.711 7.022
Cuentas por Cobrar Intermediarios 28.140 52.538
Deudores Relacionados 4.228 4.190
Gastos Anticipados 14.286 16.530
Otros Activos 2.797.155 261.759

236
ESTADO DEL RESULTADO INTEGRAL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015 Al 31 de diciembre de 2016 y 2015
31-12-2016 31-12-2015 31-12-2016 31-12-2015
MARGEN DE CONTRIBUCIN (MC) (30.786.185) (19.333.779) FLUJO DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE LA
Prima Retenida 117.904.334 149.687.459 OPERACIN
Prima Directa 118.019.037 149.797.174 Ingreso de las Actividades de la Operacin
Prima Aceptada - - Ingreso por prima de seguro y coaseguro 127.734.343 148.306.687
Prima Cedida 114.703 109.715 Ingreso por prima reaseguro aceptado - -
Devolucin por rentas y siniestros - -
Variacin de Reservas Tcnicas (247.978) (12.430)
Ingreso por rentas y siniestros reasegurados 74.361 78.479
Variacin Reserva de Riesgo en Curso (815) (461)
Ingreso por comisiones reaseguro cedido - -
Variacin Reserva Matemtica (77.500) (173.916)
Ingreso por activos financieros a valor razonable 989.371.438 820.313.277
Variacin Reserva Valor del Fondo - - Ingreso por Activos financieros a costo amortizado 762.305.868 480.246.534
Variacin Reserva Catastrfica de Terremoto - - Ingreso por activos inmobiliarios 386.325 380.470
Variacin Reserva Insuficiencia de Primas (169.663) 161.994 Intereses y dividendos recibidos 1.836.845 1.414.660
Variacin Otras Reservas Tcnicas - (47) Prstamos y partidas por cobrar 27.543 227.117
Costo de Siniestros del Ejercicio 81.050.183 97.919.010 Otros ingresos de la actividad aseguradora 232 17
Siniestros Directos 81.067.052 97.948.990 Total de Ingresos de efectivo de la actividad
Siniestros Cedidos 16.869 29.980 aseguradora 1.881.736.955 1.450.967.241
Siniestros Aceptados - - Egresos de las Actividades de la Operacin
Costo de Rentas del Ejercicio 67.343.188 70.485.896 Egreso por prestaciones de seguro directo y coaseguro 320.777 232.935
Rentas Directas 67.196.340 70.362.131 Pago de rentas y siniestros 133.190.056 109.420.791
Rentas Cedidas 17.737 39.598 Egreso por comisiones seguro directo 379.667 487.687
Rentas Aceptadas 164.585 163.363 Egreso por comisiones reaseguro aceptado - -
Egreso por activos financieros a valor razonable 988.500.097 830.377.009
Resultado de Integracin 446.823 521.765
Egreso por Activos financieros a costo amortizado 750.031.225 497.291.250
Comisin Agentes Directos - -
Egreso por activos inmobiliarios - -
Comisin Corredores y Retribucin Asesores Previsionales 446.823 521.765
Gastos por Impuestos 624.265 2.437.154
Comisin de Reaseguro Aceptado - - Gastos de Administracin 1.424.508 2.247.720
Comisin de Reaseguro Cedido - - Otros Egresos de la actividad aseguradora - -
Gastos por Reaseguro No Provisional 98.202 111.525 Total de egresos de efectivo de la actividad
Gastos Mdicos - - 1.874.470.595 1.442.494.546
aseguradora
Deterioro de Seguros 101 (4.528) Total flujo de efectivo neto de actividades de la
7.266.360 8.472.695
operacin
COSTOS DE ADMINISTRACIN (CA) 1.576.126 1.264.901
FLUJO DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIN
Remuneraciones 522.556 300.350
Ingresos de actividades de Inversin
Otros 1.053.570 964.551
Ingresos por propiedades, muebles y equipos - -
RESULTADO DE INVERSIONES (RI) 44.262.556 34.590.555 Ingreso por Propiedades de Inversin 11.225.776 17.291.183
Resultados Neto Inversiones Realizadas 4.684.410 4.726.973 Ingreso por Activos Intangibles - -
Inversiones Inmobiliarias (64.390) 118.983 Ingreso por Activos mantenidos para la venta - -
Inversiones Financieras 4.748.800 4.607.990 Ingreso por Participaciones en entidades del grupo y filiales - -
Resultados Neto Inversiones No Realizadas 4.004.389 (1.825.283) Otros ingresos relacionados con activos de
- -
Inversiones Inmobiliarias - - inversin
Inversiones Financieras 4.004.389 (1.825.283) Total de Ingresos de efectivo de las actividades
11.225.776 17.291.183
Resultados Neto Inversiones Devengadas 35.480.900 31.824.900 de inversin
Inversiones Inmobiliarias 3.362.162 3.835.371 Egresos de actividades de inversin
Inversiones Financieras 32.287.065 28.113.245 Egresos por propiedades, muebles y equipos 1.126 -
Egreso por Propiedades de Inversin 10.580.332 13.082.477
Depreciacin 21.841 24.993
Egreso por Activos Intangibles - -
Gastos de Gestin 146.486 98.723
Egreso por Activos mantenidos para la venta - -
Resultado Neto Inversiones por Seguros con Cuenta nica de
- - Egreso por Participaciones en entidades del grupo y filiales - -
Inversiones
Otros Egresos relacionados con activos de inversin - -
Deterioro de Inversiones (92.857) 136.035
Total de Egresos de efectivo de las actividades
RESULTADO TCNICO DE SEGUROS (MC + RI + CA) 11.900.245 13.991.875 10.581.458 13.082.477
de inversin
OTROS INGRESOS Y EGERESOS (736.159) (769.707) Total flujo de efectivo neto de las actividades de
Otros Ingresos 58.648 98.369 644.318 4.208.706
inversin
Otros Gastos 794.807 868.076 FLUJO DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE
Diferencia de Cambio 1.885.878 3.284.812 FINANCIAMIENTO
Utilidad (Prdida) por Unidades Reajustables (1.726.364) (1.331.473) Ingreso de actividades de financiamiento
Resultado de Operaciones Continuas Antes de Ingreso por Emisin de instrumentos de patrimonio - -
11.323.600 15.175.507 Ingreso por prstamos relacionados 48.545 54.239
Impuesto Renta
Utilidad (Prdida) por Operaciones Discontinuas y Disponibles para la Ingreso por Prestamos bancarios - -
- - Aumentos de capital - -
Venta (netas de impuestos)
Impuesto Renta 1.381.886 2.991.290 Otros ingresos relacionados con actividades de financiamiento - -
TOTAL RESULTADO DEL PERIODO 9.941.714 12.184.217 Total Ingresos de efectivo de las actividades de
48.545 54.239
Resultado en la Evualacin Propiedades, Muebles y Equipos - - financiamiento
Egreso de actividades de financiamiento
Resultado en Activos Financieros 387.993 -
Dividendos a los accionistas 7.310.489 11.897.020
Resultado en Coberturas de Flujo de Caja - -
Intereses pagados 678.721 621.052
Otros Resultados con Ajuste en Patrimonio - -
Disminucin de capital - -
Impuestos Diferidos - - Egresos por prstamos con relacionados 1.417 -
TOTAL OTRO RESULTADO INTEGRAL 387.993 - Otros Egresos relacionados con actividades de financiamiento - -
TOTAL DEL RESULTADO INTEGRAL 10.329.707 12.184.217 Total egresos de efectivo de las actividades de
7.990.627 12.518.072
financiamiento
Total Flujo de efectivo neto de actividades de
(7.942.082 ) (12.463.833)
financiamiento
Efectivo de las variaciones de los tipos de cambio (35) 8.923
Total aumento/disminucin de efectivo y equivalentes (31.439) 226.491
Efectivo y equivalentes al inicio del perodo 404.762 178.271
Efectivo y equivalentes al final del perodo 373.323 404.762
Componentes del efectivo y equivalentes al final del perodo
Caja - -
Bancos 373.323 404.762
Equivalente al efectivo -

237
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

CN LIFE COMPAIA DE SEGUROS DE VIDA S.A.

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015
Capital Reservas Otros Ajustes
Total
Reserva Resul.
Sobre Reserva Descalce Resultado Acumulado TOTAL
Precio de Ajuste por Seguros Otras Total Resultados del + Resul. Del patrimonio
Pagado Acciones Calce CUI Reservas Reserva Acumulados Ejercicio ejercicio al 31-12-2016
Patrimonio Inicial Antes de Ajustes 53.644.951 81.549 1.858.165 - - 1.939.714 5.903.500 12.184.217 18.087.717 73.672.382
Ajustes de Perodos Anteriores - - -
Patrimonio al Inicio del Periodo 53.644.951 81.549 1.858.165 - - 1.939.714 5.903.500 12.184.217 18.087.717 73.672.382
Resultado Integral - - - - 387.993 387.993 - 9.941.714 9.941.714 10.329.707
Resultado del Periodo 387.993 387.993 9.941.714 9.941.714 10.329.707
Total de Ingresos (Gastos) Registrados
- - -
con Abono (Cargo) al Patrimonio
Impuesto Diferido - - -
Transferencias a Resultados Acumulados - 12.184.217 (12.184.217) - -
Operaciones con los Accionistas - - - - - - (6.637.738) (6.637.738) (6.637.738)
Aumentos (Disminusin) de Capital - - -
(-) Distribucin de Dividendos - 7.310.489 7.310.489 7.310.489
Otras Operaciones con los Accionistas - 672.751 672.751 672.751
Reservas (3.517.011) (3.517.011) - - (3.517.011)
Transferencias de Patrimonio a Resultado - - -
SALDO PATRIMONIO FINAL PERODO
53.644.951 81.549 (1.658.846) - 387.993 (1.189.304) 11.449.979 9.941.714 21.391.693 73.847.340
ACTUAL

Capital Reservas Otros Ajustes

Total
Reserva Resul.
Sobre Reserva Descalce Resultado Acumulado TOTAL
Precio de Ajuste por Seguros Otras Total Resultados del + Resul. Del patrimonio
Pagado Acciones Calce CUI Reservas Reserva Acumulados Ejercicio ejercicio al 31-12-2015
Patrimonio Inicial Antes de Ajustes 53.644.951 81.549 2.876.910 - - 2.958.459 (636.931) 16.994.397 16.357.466 72.960.876
Ajustes de Perodos Anteriores - - -
Patrimonio al Inicio del Periodo 53.644.951 81.549 2.876.910 - - 2.958.459 (636.931) 16.994.397 16.357.466 72.960.876
Resultado Integral - - - - - - - 12.184.217 12.184.217 12.184.217
Resultado del Periodo - 12.184.217 12.184.217 12.184.217
Total de Ingresos (Gastos) Registrados
- - -
con Abono (Cargo) al Patrimonio
Impuesto Diferido - - -
Transferencias a Resultados Acumulados - 16.994.397 (16.994.397) - -
Operaciones con los Accionistas - - - - - - (10.453.966) (10.453.966) (10.453.966)
Aumentos (Disminusin) de Capital - - -
(-) Distribucin de Dividendos - 11.897.020 11.897.020 11.897.020
Otras Operaciones con los Accionistas - 1.443.054 1.443.054 1.443.054
Reservas (1.018.745) (1.018.745) - - (1.018.745)
Transferencias de Patrimonio a Resultado - - -
SALDO PATRIMONIO FINAL PERODO
53.644.951 81.549 1.858.165 - - 1.939.714 5.903.500 12.184.217 18.087.717 73.672.382
ACTUAL

238
COMPAA DE SEGUROS GENERALES CONSORCIO
NACIONAL DE SEGUROS S.A.

239

 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

COMPAA DE SEGUROS GENERALES CONSORCIO

NACIONAL DE SEGUROS S.A.

240
ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015
31-12-2016 31-12-2015 31-12-2016 31-12-2015
TOTAL ACTIVO 92.163.866 86.689.368 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO (B+C) 92.163.866 86.689.368

TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS 28.528.509 29.071.082 TOTAL PASIVO 70.538.104 67.577.773

Efectivo y Efectivo Equivalente 1.615.280 1.694.013 PASIVOS FINANCIEROS 2.055.567 3.263.098

Activos Financieros a Valor Razonable 26.913.229 27.377.069 PASIVOS NO CORRIENTES MANTENIDOS PARA LA VENTA 0 0

Activos Financieros a Costo Amortizado 0 0 TOTAL CUENTAS DE SEGURO 61.732.593 58.768.299

Prstamos 0 0 Reservas Tcnicas 56.482.783 54.056.702

Avance Tenedores de Plizas 0 0 Reserva Riesgos en Curso 38.959.783 34.931.693
Prstamos Otorgados 0 0 Reserva Seguros Previsionales 0 0
0 0
Inversiones Seguros Cuenta nica de Inversin (CUI) 0 0 0 0
Reserva Matemtica 0 0
Participaciones en Entidades del Grupo 0 0 Reserva Valor del Fondo 0 0
Participaciones en Empresas Subsidiarias (Filiales) 0 0 Reserva Rentas Privadas 0 0
Participaciones en Empresas Asociadas (Coligadas) 0 0 Reserva de Siniestros 16.026.025 17.774.836
Reserva Terremoto 144.914 140.960
TOTAL INVERSIONES INMOBILIARIAS 3.603.154 2.088.707 Reserva de Insuficiencia de Primas 827.300 1.209.213
Otras Reservas Tcnicas 524.761 0
Propiedades de Inversin 3.364.350 0
Cuentas por Cobrar Leasing 0 0 Deudas por Operaciones de Seguro 5.249.810 4.711.597
Propiedades , Muebles y Equipos de Uso Propio 238.804 2.088.707 Deudas con Asegurados 1.722.018 1.259.072
Propiedades de Uso Propio 119.135 1.930.664 Deudas por Operaciones Reaseguro 2.826.444 2.504.591
Muebles y Equipos de Uso Propio 119.669 158.043 Deudas por Operaciones de Coaseguro 163.099 409.663
163.099 409.663
ACTIVOS NO CORRIENTES MANTENIDOS PARA LA VENTA 0 0 0 0
Ingresos Anticipados por Operaciones de Seguro 538.249 538.271
TOTAL CUENTAS DE SEGURO 54.327.458 48.248.448
OTROS PASIVOS 6.749.944 5.546.376
Cuentas por Cobrar de Seguros 45.604.075 39.727.347
Cuentas por Cobrar de Asegurados 41.064.493 36.561.780 Provisiones 0 0
Deudores por Operaciones de Reaseguros 2.802.036 2.129.215
Siniestros por Cobrar a Reaseguradores 2.215.375 1.523.074 Otros Pasivos 6.749.944 5.546.376
0 0
Activo por Reaseguro No Proporcional 586.661 606.141 Impuestos por Pagar 1.078.001 496.362
0 0 Cuentas por Pagar por Impuestos Corrientes 1.078.001 496.362
Deudores por Operaciones de Coaseguro 1.737.546 1.036.352 0 0
Primas por Cobrar por Operaciones de Coaseguros 966.466 1.036.352 Deudas con Relacionados 285.639 90.741
Siniestros por Cobrar por Operaciones de Coaseguros 771.080 0 Deudas con Intermediarios 610.426 581.942
Deudas con el Personal 674.133 612.150
Participacin del Reaseguro en las Reservas Tcnicas 8.723.383 8.521.101 Ingresos Anticipados 332.346 617.214
Participacin del Reaseguro en la Reserva Riesgos en Curso 3.467.380 2.563.952 Otros Pasivos No Financieros 3.769.399 3.147.967
Participacin del Reaseguro en las Reservas Seguros Previsionales 0 0
0 0 TOTAL PATRIMONIO 21.625.762 19.111.595
0 0
Participacin del Reaseguro en la Reserva Matemtica 0 0 Capital Pagado 13.548.584 13.548.584
Participacin del Reaseguro en la Reserva Rentas Privadas 0 0
Participacin del Reaseguro en la Reserva de Siniestros 5.217.734 5.595.526 Reservas 84.731 84.731
Participacin del reaseguro en la Reserva Insuficiencia de Primas 19.794 361.623
Participacin del Reaseguro en las Otras Reservas Tcnicas 18.475 0 Resultados Acumulados 7.992.447 5.478.280
Utilidad / Perdida Acumulada 4.648.591 4.900.053
OTROS ACTIVOS 5.704.745 7.281.131 Resultado del Ejercicio 3.343.856 578.227
(Dividendos) 0 0
Intangibles 1.255.225 1.869.701
Goodwill 0 Otros Ajustes 0 0
Activos Intangibles Distintos a Goodwill 1.255.225 1.869.701

Impuestos por Cobrar 732.725 875.837

Cuenta por Cobrar por Impuestos Corrientes 56.503 74.673
Activo por Impuestos Diferidos 676.222 801.164

Otros Activos 3.716.795 4.535.593

Deudas del Personal 136.460 227.516
Cuentas por Cobrar Intermediarios 106.458 72.261
Deudores Relacionados 43.011 0
Gastos Anticipados 218.006 245.055
Otros Activos 3.212.860 3.990.761

241
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

COMPAA DE SEGUROS GENERALES CONSORCIO

NACIONAL DE SEGUROS S.A.
ESTADO DEL RESULTADO INTEGRAL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015 Al 31 de diciembre de 2016 y 2015

31-12-2016 31-12-2015 31-12-2016 31-12-2015

ESTADO DE RESULTADOS FLUJO DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE LA OPERACIN
MARGEN DE CONTRIBUCIN (MC) 11.551.189 9.144.332 Ingreso de las Actividades de la Operacin
Ingreso por prima de seguro y coaseguro 82.308.572 72.848.912
Prima Retenida 62.959.496 55.906.114 Ingreso por prima reaseguro aceptado
Prima Directa 74.013.944 64.930.546 Devolucin por rentas y siniestros 5.825.476 5.248.648
Prima Aceptada 0 0 Ingreso por rentas y siniestros reasegurados 3.602.846 1.731.187
Ingreso por comisiones reaseguro cedido
Prima Cedida 11.054.448 9.024.432
Ingreso por activos financieros a valor razonable 435.903.811 303.514.713
Ingreso por Activos financieros a costo amortizado 0 0
Variacin de Reservas Tcnicas 2.609.198 952.860 Ingreso por activos inmobiliarios
Variacin Reserva de Riesgo en Curso 2.164.637 786.554 Intereses y dividendos recibidos
Variacin Reserva Catastrfica de Terremoto 0 0 Prstamos y partidas por cobrar
Variacin Reserva Insuficiencia de Primas (58.591) 166.306 Otros ingresos de la actividad aseguradora 88.595 4.490
Variacin Otras Reservas Tcnicas 503.152 0 Total de Ingresos de efectivo de la actividad
527.729.300 383.347.950
aseguradora
Costo de Siniestros del Ejercicio 37.847.100 35.241.259
Siniestros Directos 43.460.697 29.017.228 Egresos de las Actividades de la Operacin
Siniestros Cedidos 5.613.597 (6.224.031) Egreso por prestaciones de seguro directo y coaseguro 7.131.155 6.691.082
Siniestros Aceptados 0 0 Pago de rentas y siniestros 55.960.627 47.328.622
Egreso por comisiones seguro directo 13.485.020 12.687.955
Egreso por comisiones reaseguro aceptado
Resultado de Intermediacin 9.713.548 9.151.890
Egreso por activos financieros a valor razonable 432.094.219 299.566.341
Comisin Agentes Directos 2.696.444 3.023.196 Egreso por Activos financieros a costo amortizado 0 0
Comisin Corredores y Retribucin Asesores Previsionales 9.262.615 7.785.158 Egreso por activos inmobiliarios
Comisin de Reaseguro Aceptado 0 0 Gastos por Impuestos 7.338.028 5.658.454
Comisin de Reaseguro Cedido 2.245.511 1.656.464 Gastos de Administracin 11.736.643 10.479.670
Otros Egresos de la actividad aseguradora 0
Gastos por Reaseguro No Proporcional 1.195.846 1.430.925 Total de egresos de efectivo de la actividad
527.745.692 382.412.124
aseguradora
Deterioro de Seguros 42.615 (15.152) Total flujo de efectivo neto de actividades de la
(16.392) 935.826
operacin
COSTOS DE ADMINISTRACIN (CA) 11.586.513 10.881.136
Remuneraciones 5.128.931 4.236.802 FLUJO DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIN
Otros 6.457.582 6.644.334 Ingresos de actividades de Inversin
Ingresos por propiedades, muebles y equipos 0
Ingreso por Propiedades de Inversin
RESULTADO DE INVERSIONES (RI) 2.861.390 858.005
Ingreso por Activos Intangibles
Ingreso por Activos mantenidos para la venta
Resultados Neto Inversiones Realizadas 196.891 199.270 Ingreso por Participaciones en entidades del grupo y filiales
Inversiones Inmobiliarias 0 0 Otros ingresos relacionados con activos de inversin
Inversiones Financieras 196.891 199.270 Total de Ingresos de efectivo de las actividades de inversin 0 0

Resultados Neto Inversiones No Realizadas 1.291.309 (673.522) Egresos de actividades de inversin

Inversiones Inmobiliarias 0 0 Egresos por propiedades, muebles y equipos 73.957 62.186
Inversiones Financieras 1.291.309 (673.522) Egreso por Propiedades de Inversin
Egreso por Activos Intangibles
Resultados Neto Inversiones Devengadas 1.373.190 1.332.257 Egreso por Activos mantenidos para la venta
Inversiones Inmobiliarias 25.719 0 Egreso por Participaciones en entidades del grupo y filiales
Inversiones Financieras 1.360.443 1.342.841 Otros Egresos relacionados con activos de inversin 0
Depreciacin 0 Total de Egresos de efectivo de las actividades de
73.957 62.186
Gastos de Gestin 12.972 10.584 inversin
Total flujo de efectivo neto de las actividades de
(73.957) (62.186)
inversin
Resultado Neto Inversiones por Seguros con Cuenta nica de Inversiones 0 0
FLUJO DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE
Deterioro de Inversiones 0 0 FINANCIAMIENTO
Ingreso de actividades de financiamiento
RESULTADO TCNICO DE SEGUROS (MC + RI + CA) 2.826.066 (878.799) Ingreso por Emisin de instrumentos de patrimonio
Ingreso por prstamos relacionados
OTROS INGRESOS Y EGRESOS 438.477 369.895 Ingreso por Prestamos bancarios 0
Aumentos de capital
Otros Ingresos 759.955 737.765 Otros ingresos relacionados con actividades de financiamiento
Otros Gastos 321.478 367.870 Total Ingresos de efectivo de las actividades de
0 0
financiamiento
Diferencia de Cambio 9.804 27.042
Egreso de actividades de financiamiento
Dividendos a los accionistas 246.953
Utilidad (Prdida) por Unidades Reajustables 870.745 942.070
Intereses pagados 21.536 50.656
Disminucin de capital
Resultado de Operaciones Continuas Antes de Impuesto Renta 4.145.092 460.208 Egresos por prstamos con relacionados
Otros Egresos relacionados con actividades de financiamiento
Utilidad (Prdida) por Operaciones Discontinuas y Disponibles para la Total egresos de efectivo de las actividades de
0 0 21.536 297.609
Venta (netas de impuestos) financiamiento
Total Flujo de efectivo neto de actividades de
Impuesto Renta 801.236 (118.019) (21.536) (297.609)
financiamiento

TOTAL RESULTADO DEL PERIODO 3.343.856 578.227 Efectivo de las variaciones de los tipos de cambio 33.152 (29)

Resultado en la Evualacin Propiedades, Muebles y Equipos 0 0 Total aumento/disminucin de efectivo y

(78.733) 576.002
Resultado en Activos Financieros 0 0 equivalentes
Resultado en Coberturas de Flujo de Caja 0 0 Efectivo y equivalentes al inicio del perodo 1.694.013 1.118.011
Otros Resultados con Ajuste en Patrimonio 0 0 Efectivo y equivalentes al final del perodo 1.615.280 1.694.013
Impuestos Diferidos 0 0
Componentes del efectivo y equivalentes al final del perodo 1.615.280 1.694.013
TOTAL OTRO RESULTADO INTEGRAL 0 0
Caja 3.932 3.867
Bancos 1.611.348 1.690.146
TOTAL DEL RESULTADO INTEGRAL 3.343.856 578.227 Equivalente al efectivo 0 0

242
ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015
Total
Reserva Resultados Resul.
Sobre Reserva Descalce Acumulados Resultado Acumulado total
Precio de Ajuste por Seguros Otras Total periodos del + Resul. Del patrimonio
Acciones Calce CUI Reservas Reserva anteriores Ejercicio ejercicio al 31-12-2016
Patrimonio Inicial Antes de Ajustes 13.548.584 84.731 0 0 0 84.731 4.900.053 578.227 5.478.280 19.111.595
Ajustes de Perodos Anteriores 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Patrimonio al Inicio del Periodo 13.548.584 84.731 0 0 0 84.731 4.900.053 578.227 5.478.280 19.111.595
Resultado Integral 0 0 0 0 0 0 0 3.343.856 3.343.856 3.343.856
Resultado del Periodo 0 0 0 0 0 0 0 3.343.856 3.343.856 3.343.856
Total de Ingresos (Gastos) Registrados
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
con Abono (Cargo) al Patrimonio
Impuesto Diferido 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Transferencias a Resultados Acumulados 0 0 0 0 0 0 578.227 (578.227) 0 0
Operaciones con los Accionistas 0 0 0 0 0 0 (829.689) 0 (829.689) (829.689)
Aumentos (Disminusin) de Capital 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
(-) Distribucin de Dividendos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Otras Operaciones con los Accionistas 0 0 0 0 0 0 (829.689) 0 (829.689) (829.689)
Reservas 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Transferencias de Patrimonio a Resultado 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
SALDO PATRIMONIO FINAL
13.548.584 84.731 0 0 0 84.731 4.648.591 3.343.856 7.992.447 21.625.762
PERODO ACTUAL

Total
Reserva Resultados Resul.
Sobre Reserva Descalce Acumulados Resultado Acumulado total
Precio de Ajuste por Seguros Otras Total periodos del + Resul. Del patrimonio
Acciones Calce CUI Reservas Reserva anteriores Ejercicio ejercicio al 31-12-2015
Patrimonio Inicial Antes de Ajustes 13.548.584 84.731 0 0 0 84.731 4.294.228 789.420 5.083.648 18.716.963
Ajustes de Perodos Anteriores 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Patrimonio al Inicio del Periodo 13.548.584 84.731 0 0 0 84.731 4.294.228 789.420 5.083.648 18.716.963
Resultado Integral 0 0 0 0 0 0 0 578.227 578.227 578.227
Resultado del Periodo 0 0 0 0 0 0 0 578.227 578.227 578.227
Total de Ingresos (Gastos) Registrados
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
con Abono (Cargo) al Patrimonio
Impuesto Diferido 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Transferencias a Resultados Acumulados 0 0 0 0 0 0 789.420 (789.420) 0 0
Operaciones con los Accionistas 0 0 0 0 0 0 (183.595) 0 (183.595) (183.595)
Aumentos (Disminusin) de Capital 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
(-) Distribucin de Dividendos 0 0 0 0 0 0 246.953 0 246.953 246.953
Otras Operaciones con los Accionistas 0 0 0 0 0 0 63.358 0 63.358 63.358
Reservas 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Transferencias de Patrimonio a Resultado 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
SALDO PATRIMONIO FINAL
13.548.584 84.731 0 0 0 84.731 4.900.053 578.227 5.478.280 19.111.595
PERODO ACTUAL

243
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

CF CAYMAN LTD

INFORME DEL AUDITOR INDEPENDIENTE

Santiago, 29 de marzo de 2017

Seores Accionistas y Directores

Consorcio Financiero S.A.

Como auditores externos de Consorcio Financiero S.A., hemos auditado sus estados financieros
consolidados al 31 de diciembre de 2016 y 2015, sobre los que informamos con fecha 29 de marzo de
2017. Los estados financieros en forma resumida, preparados de acuerdo con lo establecido en la Norma
de Carcter General (NCG) N 30, Seccin II.2.1, prrafo A.4.2, emitida por la Superintendencia de
Valores y Seguros (SVS), de la subsidiaria CF Cayman y sus notas de criterios contables aplicados y
transacciones con partes relacionadas, adjuntos, son consistentes, en todos sus aspectos significativos,
con la informacin contenida en los estados financieros consolidados que hemos auditado.

La preparacin de tales estados financieros en forma resumida que incluye los criterios contables
aplicados y las transacciones con partes relacionadas, es responsabilidad de la Administracin de
Consorcio Financiero S.A. y CF Cayman.

Informamos que los mencionados estados financieros en forma resumida y sus notas de criterios
contables aplicados y transacciones con partes relacionadas de CF Cayman adjuntos, corresponden a
aquellos que fueron utilizados en el proceso de consolidacin llevado a cabo por la Consorcio Financiero
al 31 de diciembre de 2016 y 2015.

Este informe ha sido preparado teniendo presente lo requerido en la NCG 30, Seccin II.2.1, prrafo
A.4.2, de la SVS y se relaciona exclusivamente con Consorcio Financiero S.A. y, es emitido solamente
para informacin y uso de su Administracin Superior y de la Superintendencia de Valores y Seguros,
por lo que no ha sido preparado para ser usado, ni debe ser usado, por ningn usuario distinto a los
sealados.

Fernando Orihuela B.
RUT: 22.216.857-0

244
ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA Estado de resultados
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015 Al 31 de diciembre de 2016 y 2015

31-12-2016 31-12-2015 31-12-2016 31-12-2015

M$ M$ M$ M$
Activos Ingresos de actividades ordinarias 158.534 1.392.234
Efectivo y equivalentes al efectivo 54.113 1.907 Ganancia bruta 158.534 1.392.234
Otros activos no financieros - 468.954 Otros ingresos - -
Otros activos financieros 7.907.377 9.586.713 Gastos de administracin (9.321) (5.106)
Total de activos 7.961.490 10.057.574 Otros gastos, por funcin - -
Ganancias (prdidas) de actividades
149.213 1.387.128
Patrimonio y pasivos operacionales
Pasivos Participacin en las ganancias (prdidas) de asociadas y
negocios conjuntos que se contabilicen utilizando el mtodo
de la participacin
Pasivos por impuestos corrientes
Diferencias de cambio (565.547) 1.863.664
Otros pasivos no financieros 4.072
Resultados por unidades de reajuste
Total de pasivos 4.072 -
Ganancia (prdida), antes de impuestos (416.334) 3.250.792
Gasto por impuestos a las ganancias
Patrimonio
Ganancia (prdida) procedente de
Capital emitido 6.607.528 6.607.528 (416.334) 3.250.792
operaciones continuadas
Ganancias (prdidas) acumuladas 1.049.690 3.149.846
Ganancia (prdida) procedente de operaciones
Otras reservas 300.200 300.200 - -
discontinuadas
Patrimonio total 7.957.418 10.057.574 Ganancia (416.334) 3.250.792
Ganancia (prdida) atribuible a los propietarios de la
Total de patrimonio y pasivos 7.961.490 10.057.574 (416.334) 3.250.792
controladora
Ganancia (416.334) 3.250.792

Estado de flujo de efectivo

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015
31-12-2016 31-12-2015
M$ M$
Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operacin
Clases de cobros por actividades de operacin
Cobros procedentes de regalas, cuotas, comisiones y otros ingresos de actividades orginarias - -
Otros cobros por actividades de operacin 1.522.305 9.658.129
Clases de cobros por actividades de operacin 1.522.305 9.658.129

Clases de pagos
Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios (5.215) (5.047)
Pagos procedentes de contratos mantenidos para intermediacin o para negociar - -
Otros pagos por actividades de operacin - (840.945)
Clases de pagos (5.215) (845.992)

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) la operacin

Dividendos recibidos 208.167 814.064
Impuestos a las ganancias pagados (reembolsados)
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) la operacin 208.167 814.064

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operacin 1.725.257 9.626.201

Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiamiento

Reembolsos de prstamos - -
Dividendos pagados (1.683.822) (9.650.880)
Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiamiento (1.683.822) (9.650.880)
Efectos de la variacin en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo 10.771 (11.993)
Incremento (disminucin) neto de efectivo y equivalentes al efectivo 52.206 (36.672)
Efectivo y Equivalentes al efectivo al principio del ejercicio 1.907 38.579
Efectivo y Equivalentes al efectivo al final del ejercicio 54.113 1.907

245
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

CF CAYMAN LTD
Estado de cambios en el Patrimonio
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015

Reservas de
ganancias o Patrimonio
prdidas en atribuible a los
Reservas por la remedicin Ganacias propietarios
diferencias de activos Otras reservas (prdidas) de la
Capital emitido de cambio por financieros varias Otras reservas acumuladas controladora
M$ conversin M$ M$ M$ M$ M$
Saldo al 1 de enero de 2016 6.607.528 300.200 - - 300.200 3.149.846 10.057.574
Aumento de Capital
Ganancia (prdida) - - - - - (416.334) (416.334)
Otros resultados integrales - - - - - - -
Total Resultado Integral - - - - - (416.334) (416.334)
Aumento de Capital
Incremento (disminucin) por otras
- - - - - - -
aportaciones de los propietarios
Distribucin a propietarios - - - - - (1.683.822) (1.683.822)
Total de cambios en patrimonio - - - - - (2.100.156) (2.100.156)
Saldo Final del Ejercicio al
6.607.528 300.200 - - 300.200 1.049.690 7.957.418
31/12/2016

Reservas de
ganancias o Patrimonio
prdidas en atribuible a los
Reservas por la remedicin Ganacias propietarios
diferencias de activos Otras reservas (prdidas) de la
Capital emitido de cambio por financieros varias Otras reservas acumuladas controladora
M$ conversin M$ M$ M$ M$ M$
Saldo al 1 de enero de 2015 6.607.528 300.200 - - 300.200 9.549.934 16.457.662
Aumento de Capital
Ganancia (prdida) - - - - - 3.250.792 3.250.792
Otros resultados integrales - - - - - - -
Total Resultado Integral - - - - - 3.250.792 3.250.792
Aumento de Capital
Incremento (disminucin) por otras
- - - - - - -
aportaciones de los propietarios
Distribucin a propietarios - - - - - (9.650.880) (9.650.880)
Total de cambios en patrimonio - - - - - (6.400.088) (6.400.088)
Saldo Final del Ejercicio al
6.607.528 300.200 - - 300.200 3.149.846 10.057.574
31/12/2015

246
CF INVERSIONES PER s.a.c.

247
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

CF INVERSIONES PER s.a.c.

ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA Estado de resultados
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015 Al 31 de diciembre de 2016 y 2015
31-12-2016 31-12-2015 31-12-2016 31-12-2015
M$ M$ M$ M$
Activos Ingresos de actividades ordinarias 81.128 -
Efectivo y equivalentes al efectivo 22 1.718.327 Ganancia bruta 81.128 -
Activos por impuestos corrientes 3.834 - Otros ingresos 150.809
Otros activos no financieros 45.407 - Costos de distribucin (105.900)
Otros activos financieros 1.395.301 - Otros gastos, por funcin - (11.100)
Inversiones contabilizadas utilizando el mtodo de la Ganancias (prdidas) de actividades
41.242.084 36.226.562 (24.772) 139.709
participacin operacionales
Total de activos 42.686.648 37.944.889 Participacin en las ganancias (prdidas) de asociadas y
negocios conjuntos que se contabilicen utilizando el mtodo 2.190.541 -
Patrimonio y pasivos de la participacin
Pasivos Diferencias de cambio (28.679) 578.410
Ganancia (prdida), antes de impuestos 2.137.090 718.119
Pasivos por impuestos corrientes - 201.073 Gasto por impuestos a las ganancias 11.552 (201.073)
Total de pasivos - 201.073 Ganancia (prdida) procedente de
2.148.642 517.046
operaciones continuadas
Ganancia 2.148.642 517.046
Patrimonio
Ganancia (prdida) atribuible a los propietarios de la
2.148.642 517.046
controladora
Capital emitido 35.696.584 37.226.770
Ganancia 2.148.642 517.046
Ganancias (prdidas) acumuladas 2.644.435 517.046
Otras reservas 4.345.629 -
Componentes de otro resultado integral,
Patrimonio atribuible a los propietarios de antes de impuestos
42.686.648 37.743.816
la controladora
Ganancias (prdidas) por diferencias de cambio de
(1.551.439) -
conversin, antes de impuestos
Participaciones no controladoras - -
Impuesto a las ganancias relacionado
Patrimonio total 42.686.648 37.743.816 con componentes de otro resultado
integral
Total de patrimonio y pasivos 42.686.648 37.944.889 Disponibles para la venta de otro resultado integral 4.345.629 -
Otro resultado integral 2.794.190 -
Resultado integral total 4.942.832 -

Resultado integral atribuible a

Resultado integral atribuible a los propietarios de la
4.942.832 -
controladora
Resultado integral atribuible a participaciones no
- -
controladoras
Resultado integral total 4.942.832 -

Estado de flujo de efectivo

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015
31-12-2016 31-12-2015
M$ M$
Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operacin
Clases de cobros por actividades de operacin
Cobros procedentes de regalas, cuotas, comisiones y otros ingresos de actividades orginarias 101.133 150.809
Clases de cobros por actividades de operacin 101.133 150.809

Clases de pagos
Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios (1.775.043) (337.420)
Clases de pagos (1.775.043) (337.420)

Impuestos a las ganancias pagados (reembolsados) (44.396) -

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) la operacin (44.396) -

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operacin (1.718.306) (186.611)

Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversin

Flujos de efectivo utilizados para obtener el control de subsidiarias u otros negocios - (36.226.562)

Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversin - (36.226.562)

Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiamiento

Importes procedentes de la emisin de acciones - 38.131.500

Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiamiento - 38.131.500

Efectos de la variacin en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo 1

Incremento (disminucin) neto de efectivo y equivalentes al efectivo (1.718.305) 1.718.327
Efectivo y Equivalentes al efectivo al principio del ejercicio 1.718.327 -
Efectivo y Equivalentes al efectivo al final del ejercicio 22 1.718.327

248
Estado de cambios en el Patrimonio
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015

Reservas por Patrimonio

diferencias Ganancias atribuible a los
de cambio por Otras reservas (Prdidas) propietarios de la
Capital emitido conversin varias Otras reservas acumuladas controladora
M$ M$ M$ M$ M$ M$
Saldo al 1 de enero de 2016 37.226.770 - - - 517.046 37.743.816
Aumento de capital - - - - - -
Utilidad del periodo - - - - 2.148.642 2.148.642
Otros resultados integrales - (1.551.439) 4.345.629 2.794.190 - 2.794.190
Total Resultado Integral - (1.551.439) 4.345.629 2.794.190 2.148.642 4.942.832
Aumento de capital - - - - - -
Dividendos - - - - - -
Distribucin a propietarios - - - - - -
Otros incrementos (disminuciones) (1.530.186) 1.551.439 - 1.551.439 (21.253) -

Total cambios del perodo (1.530.186) - 4.345.629 4.345.629 2.127.389 4.942.832

Saldo al 31 de diciembre de 2016 35.696.584 - 4.345.629 4.345.629 2.644.435 42.686.648

Reservas por Patrimonio

diferencias
de cambio por
Capital emitido conversin
M$ M$
Saldo al 1 de enero de 2015 - -
Aumento de capital - -
Utilidad del periodo - -
Otros resultados integrales - -
Total Resultado Integral - -
Aumento de capital 37.226.770 - -
Dividendos - -
Distribucin a propietarios - -
Otros incrementos (disminuciones) - -
Ganancias atribuible a los
Otras reservas (Prdidas) propietarios de la
varias Otras reservas acumuladas controladora
M$ M$ M$ M$
- - - -
- - - -
- - 517.046 517.046
- - - -
- - 517.046 517.046
- - 37.226.770
- - - -
- - - -
- - - -

Total cambios del perodo 37.226.770 - - - 517.046 37.743.816

Saldo al 31 de diciembre de 2015 37.226.770 - - - 517.046 37.743.816

249
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

CONSORCIO INVERSIONES FINANCIERAS SPA

250
ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA Estado de resultados
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015 Al 31 de diciembre de 2016 y 2015

31-12-2016 31-12-2015 31-12-2016 31-12-2015

M$ M$ M$ M$
Activos Ingresos de actividades ordinarias 166 -
Efectivo y equivalentes al efectivo 891 1.728 Costo de ventas - -
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas - - Ganancia bruta 166 -
Activos por impuestos diferidos 2.198 1.076 Gastos de administracin (1.340) (2.507)
Inversiones contabilizadas utilizando el mtodo de la participacin 2.865 2.868 Otros gastos, por funcin (244) (112)
Total de activos 5.954 5.672 Ganancias (prdidas) de actividades
(1.418) (2.619)
operacionales
Patrimonio y pasivos Participacin en las ganancias (prdidas) de asociadas y negocios
Pasivos conjuntos que se contabilicen utilizando el mtodo de la - -
participacin
Resultados por unidades de reajuste (74) - 42
Cuentas por pagar a entidades relacionadas 7.536 6.292
Ganancia (prdida), antes de impuestos (1.492) (2.661)
Otros pasivos no financieros 664 1.255
Gasto por impuestos a las ganancias 1.121 639
Total de pasivos 8.200 7.547
Ganancia (prdida) procedente de
(371) (2.022)
operaciones continuadas
Patrimonio
Ganancia (prdida) procedente de operaciones discontinuadas - -
Ganancia (prdida) (371) (2.022)
Capital emitido 2.032 2.032
Ganancia (prdida) atribuible a los propietarios de la
Ganancias (prdidas) acumuladas (4.278) (3.907) (371) (2.022)
controladora
Patrimonio total (2.246) (1.875) Ganancia (prdida) (371) (2.022)

Total de patrimonio y pasivos 5.954 5.672

Estado de flujo de efectivo

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015
31-12-2016 31-12-2015
M$ M$
Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operacin

Clases de pagos
Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios (2.005) (2.502)
Clases de pagos (2.005) (2.502)

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) la operacin

Dividendos recibidos 168 25
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) la operacin 168 25

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operacin (1.837) (2.477)

Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversin

Flujos de efectivo utilizados para obtener el control de subsidiarias u otros negocios - (383)

Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversin - (383)

Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiamiento

Prstamos de entidades relacionadas 1.000 4.180

Reembolsos de prstamos - -

Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiamiento 1.000 4.180

Incremento (disminucin) neto de efectivo y equivalentes al efectivo (837) 1.320

Efectivo y Equivalentes al efectivo al principio del ejercicio 1.728 408
Efectivo y Equivalentes al efectivo al final del ejercicio 891 1.728

251
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

CONSORCIO INVERSIONES FINANCIERAS SPA

Estado de cambios en el Patrimonio
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015

Reservas de
ganancias o Patrimonio
prdidas en atribuible a los
la remedicin Ganacias propietarios
de activos Otras reservas (prdidas) de la
Capital emitido financieros varias Otras reservas acumuladas controladora
M$ M$ M$ M$ M$ M$
Saldo al 1 de enero de 2016 2.032 - - - (3.907) (1.875)
Aumento de Capital
Ganancia (prdida) - - - - (371) (371)
Otros resultados integrales - - - - - -
Total Resultado Integral - - - - (371) (371)
Aumento de Capital - - - - - -
Incremento (disminucin) por otras aportaciones de los propietarios - - - - - -
Distribucin a propietarios - - - - - -
Total de cambios en patrimonio - - - - (371) (371)
Saldo Final del Ejercicio al 31/12/2016 2.032 - - - (4.278) (2.246)

Reservas de
ganancias o Patrimonio
prdidas en atribuible a los
la remedicin Ganacias propietarios
de activos Otras reservas (prdidas) de la
Capital emitido financieros varias Otras reservas acumuladas controladora
M$ M$ M$ M$ M$ M$
Saldo al 1 de enero de 2015 2.032 - - - (1.885) 147
Aumento de Capital
Ganancia (prdida) - - - - (2.022) (2.022)
Otros resultados integrales - - - - - -
Total Resultado Integral - - - - (2.022) (2.022)
Aumento de Capital - - - - - -
Incremento (disminucin) por otras aportaciones de los propietarios - - - - - -
Distribucin a propietarios - - - - - -
Total de cambios en patrimonio - - - - (2.022) (2.022)
Saldo Final del Ejercicio al 31/12/2015 2.032 - - - (3.907) (1.875 )

252
CONSORCIO SERVICIOS S.A.

253
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

CONSORCIO SERVICIOS S.A.

ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA Estado de resultados
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015 Al 31 de diciembre de 2016 y 2015

31-12-2016 31-12-2015 31-12-2016 31-12-2015

M$ M$ M$ M$
Activos Flujo de efectivo procedentes de (utilizados
Efectivo y equivalentes al efectivo 156.961 43.383 en) actividades de operacin
Activos por impuestos corrientes 37.254 26.745
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 94.298 289.843 Clases de cobros por actividades de
Otros activos no financieros 87.156 327.461 operacin
Otros activos financieros 324.946 - Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestacin de
1.599.012 289.548
Activos por impuestos diferidos 5.181 3.071 servicios
Propiedades, planta y equipo 937 1.163 Ingresos por activos financieros a val razonab 227.645 91.528
Total de activos 706.733 691.666 Clases de cobros por actividades de
1.826.657 381.076
operacin

Patrimonio y pasivos
Clases de pagos
Pasivos
Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios (823.965) (58.919)
Pagos procedentes de contratos mantenidos para intermediacin
Cuentas por pagar a entidades relacionadas 351.933 339.343 (415.405) (91.268)
o para negociar
Pasivos por impuestos corrientes 39.704 95.280 Pagos a y cuenta de los empleados (371.300) (192.777)
Otros pasivos no financieros 45.406 131.519
Clases de pagos (1.610.670) (342.964)
Otros pasivos financieros - -
Provisiones por beneficios a los empleados 20.316 12.798
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados
Total de pasivos 457.359 578.940 en) la operacin
Dividendos recibidos
Patrimonio Gastos por impuestos (102.408) (9.793)
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados
Capital emitido 269 269 (102.408) (9.793)
en) la operacin
Ganancias (prdidas) acumuladas 249.105 112.457
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados
113.579 28.319
Patrimonio total 249.374 112.726 en) actividades de operacin

Total de patrimonio y pasivos 706.733 691.666 Flujo de efectivo procedentes de (utilizados

en) actividades de inversin

Otros pagos para adquirir patrimonio o instrumentos de deudas

- -
Estado de flujo de efectivo de otras entidades
Compras de propiedades, planta y equipo (702)
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015 Flujo de efectivo procedentes de (utilizados
- (702)
en) actividades de inversin
31-12-2016 31-12-2015
M$ M$ Flujo de efectivo procedentes de (utilizados
Ingresos de actividades ordinarias - - en) actividades de financiamiento
Ganancia bruta - -
Otros ingresos 647.296 452.300 Prstamos de entidades relacionadas 10.000
Gastos de administracin (494.455) (240.455) Reembolsos de prstamos (10.062)
Otros gastos, por funcin (12.713) (15.256) Pagos de prstamos a entidades relacionadas -
Ganancias (prdidas) de actividades Otras entradas (salidas) de efectivo -
140.128 196.589
operacionales
Resultados por unidades de reajuste 32.017 179 Flujo de efectivo procedentes de (utilizados
- (62)
Ganancia (prdida), antes de impuestos 172.146 196.768 en) actividades de financiamiento
Gasto por impuestos a las ganancias (35.498) (43.169)
Ganancia (prdida) procedente de Incremento (disminucin) neto de efectivo y
136.648 153.599 113.579 27.555
operaciones continuadas equivalentes al efectivo
Ganancia 136.648 153.599 Efectivo y Equivalentes al efectivo al
43.383 15.828
Ganancia (prdida) atribuible a los propietarios de la principio del ejercicio
136.648 153.599
controladora Efectivo y Equivalentes al efectivo al final
156.961 43.383
Ganancia 136.648 153.599 del ejercicio

254
Estado de cambios en el Patrimonio
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015

Reservas de
ganancias o
prdidas en Patrimonio
la remedicin Ganacias atribuible a los
de activos Otras reservas (prdidas) propietarios de la
Capital emitido financieros varias Otras reservas acumuladas controladora
M$ M$ M$ M$ M$ M$
Saldo al 1 de enero de 2016 269 - - - 112.457 112.726
Ganancia (prdida) - - - - 136.648 136.648
Total Resultado Integral - - - - 136.648 136.648
Total de cambios en patrimonio - - - - 136.648 136.648
Saldo Final del Ejercicio al 31/12/2016 269 - - - 249.105 249.374

Reservas de
ganancias o
prdidas en Patrimonio
la remedicin Ganacias atribuible a los
de activos Otras reservas (prdidas) propietarios de la
Capital emitido financieros varias Otras reservas acumuladas controladora
M$ M$ M$ M$ M$ M$
Saldo al 1 de enero de 2015 269 - - - (41.142) (40.873)
Ganancia (prdida) - - - - 153.599 153.599
Total Resultado Integral - - - - 153.599 153.599
Total de cambios en patrimonio - - - - 153.599 153.599
Saldo Final del Ejercicio al 31/12/2015 269 - - - 112.457 112.726

255
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

CONSORCIO INVERSIONES LTDA.

INFORME DEL AUDITOR INDEPENDIENTE

Santiago, 29 de marzo de 2017

Seores Accionistas y Directores

Consorcio Financiero S.A.

Como auditores externos de Consorcio Financiero S.A., hemos auditado sus estados financieros
consolidados al 31 de diciembre de 2016 y 2015, sobre los que informamos con fecha 29 de marzo
de 2017. Los estados financieros en forma resumida, preparados de acuerdo con lo establecido en
la Norma de Carcter General (NCG) N 30, Seccin II.2.1, prrafo A.4.2, emitida por la
Superintendencia de Valores y Seguros (SVS), de la subsidiaria Consorcio Inversiones Ltda. y sus
notas de criterios contables aplicados y transacciones con partes relacionadas, adjuntos, son
consistentes, en todos sus aspectos significativos, con la informacin contenida en los estados
financieros consolidados que hemos auditado.

La preparacin de tales estados financieros en forma resumida que incluye los criterios contables
aplicados y las transacciones con partes relacionadas, es responsabilidad de la Administracin de
Consorcio Financiero S.A. y Consorcio Inversiones Ltda.

Informamos que los mencionados estados financieros en forma resumida y sus notas de criterios
contables aplicados y transacciones con partes relacionadas de Consorcio Inversiones Ltda.
adjuntos, corresponden a aquellos que fueron utilizados en el proceso de consolidacin llevado a
cabo por la Consorcio Financiero al 31 de diciembre de 2016 y 2015.

Este informe ha sido preparado teniendo presente lo requerido en la NCG 30, Seccin II.2.1, prrafo
A.4.2, de la SVS y se relaciona exclusivamente con Consorcio Financiero S.A. y, es emitido
solamente para informacin y uso de su Administracin Superior y de la Superintendencia de
Valores y Seguros, por lo que no ha sido preparado para ser usado, ni debe ser usado, por ningn
usuario distinto a los sealados.

Fernando Orihuela B.
RUT: 22.216.857-0

256
ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA Estado de resultados
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015 Al 31 de diciembre de 2016 y 2015

31-12-2016 31-12-2015 31-12-2016 31-12-2015

M$ M$ M$ M$
Activos Ingresos de actividades ordinarias - 3.520
Efectivo y equivalentes al efectivo 12.444 18.084 Ganancia bruta - 3.520
Activos por impuestos corrientes 11.506 - Otros ingresos - -
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 4.497.028 3.993.938 Gastos de administracin (31.442) (28.452)
Otros activos no financieros 2.483.627 3.043.847 Otros gastos, por funcin (20.377) (228)
Otros activos financieros - - Ganancias (prdidas) de actividades
(51.819) (25.160)
Inversiones contabilizadas utilizando el mtodo de la operacionales
61.335.502 61.423.038
participacin Participacin en las ganancias (prdidas) de asociadas y negocios
Plusvala 4.653.726 4.653.726 conjuntos que se contabilicen utilizando el mtodo de la 8.045.533 9.882.078
Total de activos 72.993.833 73.132.633 participacin
Diferencias de cambio 114.777 155.818
Patrimonio y pasivos Resultados por unidades de reajuste 880 734
Pasivos Ganancia (prdida), antes de impuestos 8.109.371 10.013.470
Gasto por impuestos a las ganancias (11.125) (55.135)
Cuentas por pagar a entidades relacionadas 795.605 195.228 Ganancia (prdida) procedente de
8.098.246 9.958.335
operaciones continuadas
Pasivos por impuestos corrientes - 8.738
Ganancia (prdida) procedente de operaciones discontinuadas - -
Otros pasivos no financieros 658 149.132
Ganancia 8.098.246 9.958.335
Total de pasivos 796.263 353.098
Ganancia (prdida) atribuible a los propietarios de la
8.098.246 9.958.335
controladora
Patrimonio
Ganancia 8.098.246 9.958.335

Capital emitido 77.777.985 77.777.985

Ganancias (prdidas) acumuladas 17.500.815 15.477.154
Otras reservas (23.081.230) (20.475.604)
Patrimonio total 72.197.570 72.779.535

Total de patrimonio y pasivos 72.993.833 73.132.633

Estado de flujo de efectivo

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015

31-12-2016 31-12-2015
M$ M$
Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operacin

Clases de cobros por actividades de operacin

Cobros procedentes de regalas, cuotas, comisiones y otros ingresos de actividades orginarias - 256.321
Clases de cobros por actividades de operacin - 256.321

Clases de pagos
Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios (179.910) (22.809)
Clases de pagos (179.910) (22.809)

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) la operacin

Dividendos recibidos 6.087.660 9.907.000
Impuestos a las ganancias pagados (reembolsados) (30.534) (62.543)
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) la operacin 6.057.126 9.844.457

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operacin 5.877.216 10.077.969

Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiamiento

Prstamos de entidades relacionadas 191.728 (171.876)

Dividendos pagados (6.074.584) (9.907.000)

Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiamiento (5.882.856) (10.078.876)

Incremento (disminucin) neto de efectivo y equivalentes al efectivo (5.640) (908)

Efectivo y Equivalentes al efectivo al principio del ejercicio 18.084 18.991
Efectivo y Equivalentes al efectivo al final del ejercicio 12.444 18.084

257
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

CONSORCIO INVERSIONES LTDA.

Estado de cambios en el Patrimonio
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015

Reservas de Patrimonio
ganancias o prdidas Ganacias atribuible a los
Capital en la remedicin de Otras reservas Otras (prdidas) propietarios de la
emitido activos financieros varias reservas acumuladas controladora
M$ M$ M$ M$ M$ M$
Saldo al 1 de enero de 2016 77.777.985 - (20.475.604) (20.475.604) 15.477.154 72.779.535
Aumento de Capital
Ganancia (prdida) - - - - 8.098.246 8.098.246
Otros resultados integrales - - (2.605.627) (2.605.627) - (2.605.627)
Total Resultado Integral - - (2.605.627) (2.605.627) 8.098.246 5.492.619
Aumento de Capital - - - - - -
Incremento (disminucin) por otras aportaciones de los propietarios - - - - - -
Distribucin a propietarios - - - - (6.074.584) (6.074.584)
Otros incrementos (disminuciones) - - - - - -
Total de cambios en patrimonio - - (2.605.627) (2.605.627) 2.023.662 (581.965)
Saldo Final del Ejercicio al 31/12/2016 77.777.985 - (23.081.231) (23.081.231) 17.500.816 72.197.570

Reservas de Patrimonio
ganancias o prdidas Ganacias atribuible a los
Capital en la remedicin de Otras reservas Otras (prdidas) propietarios de la
emitido activos financieros varias reservas acumuladas controladora
M$ M$ M$ M$ M$ M$
Saldo al 1 de enero de 2015 77.777.985 - (19.627.264) (19.627.264) 15.425.819 73.576.540
Aumento de Capital
Ganancia (prdida) - - - - 9.958.335 9.958.335
Otros resultados integrales - - (848.340) (848.340) - (848.340)
Total Resultado Integral - - (848.340) (848.340) 9.958.335 9.109.995
Aumento de Capital - - - - - -
Incremento (disminucin) por otras aportaciones de los
- - - - - -
propietarios
Distribucin a propietarios - - - - (9.907.000) (9.907.000)
Otros incrementos (disminuciones) - - - - - -
Total de cambios en patrimonio - - (848.340) (848.340) 51.335 (797.005)
Saldo Final del Ejercicio al 31/12/2015 77.777.985 - (20.475.604) (20.475.604) 15.477.154 72.779.535

258
CONSORCIO INVERSIONES DOS LTDA.

259
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

CONSORCIO INVERSIONES DOS LTDA.

ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA Estado de resultados
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015 Al 31 de diciembre de 2016 y 2015

31-12-2016 31-12-2015 31-12-2016 31-12-2015

M$ M$ M$ M$
Activos Ingresos de actividades ordinarias 57.067 1.886.867
Efectivo y equivalentes al efectivo 70.134 8.954 Ganancia bruta 57.067 1.886.867
Activos por impuestos corrientes - - Otros ingresos - -
Otros activos no financieros 4.619.299 3.886.127 Gastos de administracin (16.161) (3.712)
Otros activos financieros - 5.238.881 Otros gastos, por funcin (12.078) -
Inversiones contabilizadas utilizando el mtodo de la Ganancias (prdidas) de actividades
124.414.769 104.417.993 28.828 1.883.155
participacin operacionales
Plusvala (3.131.449) 16.504 Participacin en las ganancias (prdidas) de asociadas y
Total de activos 125.972.754 113.568.459 negocios conjuntos que se contabilicen utilizando el mtodo 15.369.790 12.993.041
de la participacin
Patrimonio y pasivos Diferencias de cambio (651) 1.497
Pasivos Resultados por unidades de reajuste 681 (1.025)
Ganancia (prdida), antes de impuestos 15.398.648 14.876.668
Cuentas por pagar a entidades relacionadas 462.758 - Gasto por impuestos a las ganancias 46.880 (557.181)
Pasivos por impuestos corrientes 20.982 526.579 Ganancia (prdida) procedente de
15.445.528 14.319.487
operaciones continuadas
Otros pasivos no financieros 662 70.489
Ganancia (prdida) procedente de operaciones
Total de pasivos 484.402 597.068 - -
discontinuadas
Ganancia 15.445.528 14.319.487
Patrimonio
Ganancia (prdida) atribuible a los propietarios de la
15.445.528 14.319.487
controladora
Capital emitido 79.874.168 79.874.168 Ganancia 15.445.528 14.319.487
Ganancias (prdidas) acumuladas 48.402.929 44.557.402
Otras reservas (2.788.745) (11.460.179)
Patrimonio total 125.488.352 112.971.391

Total de patrimonio y pasivos 125.972.754 113.568.459

Estado de flujo de efectivo

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015

31-12-2016 31-12-2015
M$ M$
Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operacin

Clases de cobros por actividades de operacin

Cobros procedentes de regalas, cuotas, comisiones y otros ingresos de actividades orginarias 105.351.947 8.946.826
Clases de cobros por actividades de operacin 105.351.947 8.946.826

Clases de pagos
Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios (86.030) (2.478)
Pagos procedentes de contratos mantenidos para intermediacin o para negociar (100.056.000) (9.140.000)
Clases de pagos (100.142.030) (9.142.478)

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) la operacin

Dividendos recibidos 6.458.621 1
Impuestos a las ganancias pagados (reembolsados) (458.037) 132.780
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) la operacin 6.000.584 132.781

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operacin 11.210.501 (62.871)

Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversin

Flujos de efectivo utilizados para obtener el control de subsidiarias u otros negocios - -

Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversin - -

Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiamiento

Prstamos de entidades relacionadas 1.905.679 -

Reembolsos de prstamos (1.455.000) -
Dividendos pagados (11.600.000) -

Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiamiento (11.149.321) -

Incremento (disminucin) neto de efectivo y equivalentes al efectivo 61.180 (62.871)

Efectivo y Equivalentes al efectivo al principio del ejercicio 8.954 71.825
Efectivo y Equivalentes al efectivo al final del ejercicio 70.134 8.954

260
Estado de cambios en el Patrimonio
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015

Reservas de
ganancias o Patrimonio
prdidas en atribuible a los
la remedicin Otras Ganacias propietarios
Capital de activos reservas Otras (prdidas) de la
emitido financieros varias reservas acumuladas controladora
M$ M$ M$ M$ M$ M$
Saldo al 1 de enero de 2016 79.874.167 (11.460.179) - (11.460.179) 44.557.403 112.971.391
Aumento de Capital
Ganancia (prdida) - - - - 15.445.528 15.445.528
Otros resultados integrales - 8.671.434 - 8.671.434 - 8.671.434
Total Resultado Integral - 8.671.434 - 8.671.434 15.445.528 24.116.962
Aumento de Capital - - - - - -
Incremento (disminucin) por otras aportaciones de los propietarios - - - - - -
Distribucin a propietarios - - - - (11.600.000) (11.600.000)
Total de cambios en patrimonio - 8.671.434 - 8.671.434 3.845.528 12.516.962
Saldo Final del Ejercicio al 31/12/2016 79.874.167 (2.788.745) - (2.788.745) 48.402.931 125.488.353

Reservas de
ganancias o Patrimonio
prdidas en atribuible a los
la remedicin Otras Ganacias propietarios
Capital de activos reservas Otras (prdidas) de la
emitido financieros varias reservas acumuladas controladora
M$ M$ M$ M$ M$ M$
Saldo al 1 de enero de 2015 79.874.167 (4.440.418) - (4.440.418) 30.237.916 105.671.665
Aumento de Capital
Ganancia (prdida) - - - - 14.319.487 14.319.487
Otros resultados integrales - (7.019.761) - (7.019.761) - (7.019.761)
Total Resultado Integral - (7.019.761) - (7.019.761) 14.319.487 7.299.726
Aumento de Capital - - - - - -
Incremento (disminucin) por otras aportaciones de los propietarios - - - - - -
Distribucin a propietarios - - - - - -
Total de cambios en patrimonio - (7.019.761) - (7.019.761) 14.319.487 7.299.726
Saldo Final del Ejercicio al 31/12/2015 79.874.167 (11.460.179) - (11.460.179) 44.557.403 112.971.391

261
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

INVERSIONES Continental bo bo spa

Deloitte
Auditores y Consultores Limitada
Rosario Norte 407
Rut: 80.276.200-3
Las Condes, Santiago
Chile
Fono: (56) 227 297 000
Fax: (56) 223 749 177
deloittechile@deloitte.com
www.deloitte.cl

INFORME DEL AUDITOR INDEPENDIENTE

A los seores Accionistas y Directores de

Inversiones Continental Bo Bo SpA.

Hemos efectuado una auditora a los estados financieros consolidados adjuntos de Inversiones
Continental Bo Bo SpA. y filial, que comprenden los estados de situacin financiera consolidados al 31
de diciembre de 2016 y 2015 y los correspondientes estados consolidados de resultados integrales, de
cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el ao terminado al 31 de diciembre de 2016 y el
periodo de 55 das terminados el 31 de diciembre de 2015 y las correspondientes notas a los estados
financieros consolidados.

Responsabilidad de la Administracin por los estados financieros consolidados

La Administracin es responsable por la preparacin y presentacin razonable de estos estados

financieros consolidados de acuerdo a Normas Internacionales de Informacin Financiera emitidas por el
International Accounting Standards Board (IASB). Esta responsabilidad incluye el diseo,
implementacin y mantencin de un control interno pertinente para la preparacin y presentacin
razonable de estados financieros consolidados que estn exentos de representaciones incorrectas
significativas, ya sea debido a fraude o error.

Responsabilidad del Auditor

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinin sobre estos estados financieros consolidados a
base de nuestras auditoras. Efectuamos nuestras auditoras de acuerdo con normas de auditora
generalmente aceptadas en Chile. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo
con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad que los estados financieros consolidados estn
exentos de representaciones incorrectas significativas.

Una auditora comprende efectuar procedimientos para obtener evidencia de auditora sobre los montos y
revelaciones en los estados financieros consolidados. Los procedimientos seleccionados dependen del
juicio del auditor, incluyendo la evaluacin de los riesgos de representaciones incorrectas significativas
de los estados financieros consolidados, ya sea debido a fraude o error. Al efectuar estas evaluaciones de
los riesgos, el auditor considera el control interno pertinente para la preparacin y presentacin razonable
de los estados financieros consolidados de la entidad con el objeto de disear procedimientos de auditora
que sean apropiados a las circunstancias, pero no con el propsito de expresar una opinin sobre la
efectividad del control interno de la entidad. En consecuencia, no expresamos tal tipo de opinin. Una
auditora incluye, tambin, evaluar lo apropiadas que son las polticas de contabilidad utilizadas y la
razonabilidad de las estimaciones contables significativas efectuadas por la Administracin, as como una
evaluacin de la presentacin general de los estados financieros consolidados.

Consideramos que la evidencia de auditoria que hemos obtenido es suficiente y apropiada para
proporcionarnos una base para nuestra opinin de auditora.

Deloitte se refiere a Deloitte Touche Tohmatsu Limited una compaa privada limitada por garanta, de Reino Unido, y a su red de firmas miembro, cada una de las cuales es una
entidad legal separada e independiente. Por favor, vea en www.deloitte.com/cl/acercade la descripcin detallada de la estructura legal de Deloitte Touche Tohmatsu Limited y sus
firmas miembro.

Deloitte Touche Tohmatsu Limited es una compaa privada limitada por garanta constituida en Inglaterra & Gales bajo el nmero 07271800, y su domicilio registrado: Hill House,
1 Little New Street, London, EC4A 3TR, Reino Unido.

262
Opinin

En nuestra opinin, los estados financieros consolidados mencionados en el primer prrafo, presentan
razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situacin financiera de Inversiones Continental
Bo Bo SpA. y filial al 31 de diciembre de 2016 y 2015 y los resultados de sus operaciones y los flujos de
efectivo por el ao terminado al 31 de diciembre de 2016 y el periodo de 55 das terminados el 31 de
diciembre de 2015 de acuerdo con las Normas Internacionales de Informacin Financiera emitidas por el
International Accounting Standards Board (IASB).

Otros asuntos

Como se indica en Nota 1, la Sociedad se encuentra en la etapa de desarrollo y construccin de la Central

Hidroelctrica de Pasada El Pinar.

Santiago, Chile
Febrero 22, 2017

Pablo Vsquez Urrutia.

263
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

INVERSIONES Continental bo bo spa

ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA Estado de resultados
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015 Al 31 de diciembre de 2016 y 2015
31-12-2016 31-12-2015 31-12-2016 31-12-2015
M$ M$ M$ M$
Activos Otros ingresos 249 -
Efectivo y equivalentes al efectivo 220.957 100 Gastos de administracin (182.045) (20.498)
Activos por impuestos corrientes 2.591 - Otras ganancias (prdidas) 4.442 -
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 747.288 - Ganancias (prdidas) de actividades
(177.354) (20.498)
Activos por impuestos diferidos 86.088 5.540 operacionales
Activos intangibles distintos de la plusvala 254.415 - Diferencias de cambio 3.521 -
Plusvala 9 9 Ganancia (prdida), antes de impuestos (173.833) (20.498)
Propiedades, planta y equipo 190 - Gasto por impuestos a las ganancias 80.548 5.540
Total de activos 1.311.538 5.649 Ganancia (prdida) procedente de
(93.285) (14.958)
operaciones continuadas
Patrimonio y pasivos Ganancia (prdida) procedente de operaciones discontinuadas
Pasivos Ganancia (93.285) (14.958)
Ganancia (prdida) atribuible a los propietarios de la
(93.285) (14.958)
controladora
Cuentas por pagar a entidades relacionadas 411.786 12.976
Pasivos por impuestos corrientes 544 - Ganancia (93.285) (14.958)
Otros pasivos no financieros 3.951 346 Otro resultado integral - -
Otras provisiones - 7.176 Resultado integral total (93.285) -
Total de pasivos 416.281 20.498
Resultado integral atribuible a
Patrimonio Resultado integral atribuible a los propietarios de la
(93.285) -
controladora
Resultado integral atribuible a participaciones no controladoras - -
Capital emitido 1.003.500 109
Resultado integral total (93.285) -
Ganancias (prdidas) acumuladas (108.243) (14.958)
Patrimonio atribuible a los propietarios de
895.257 (14.849)
la controladora

Patrimonio total 895.257 (14.849)

Total de patrimonio y pasivos 1.311.538 5.649

Estado de flujo de efectivo

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015
31-12-2016 31-12-2015
M$ M$
Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operacin

Clases de cobros por actividades de operacin

Otros cobros por actividades de operacin (182.045) (12.976)
Clases de cobros por actividades de operacin (182.045) (12.976)

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operacin (182.045) (12.976)

Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversin

Prstamos de entidades relacionadas 614.774 13.076

Prstamos a entidades relacionadas (268.490) -
Compras de propiedades, planta y equipo (250) -
Compras de activos intangibles (218.144) -
Otras entradas (salidas) de efectivo 10.962 -

Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversin 138.852 13.076

Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiamiento

Importes procedentes de la emisin de acciones 264.050 -

Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiamiento 264.050 -

Incremento (disminucin) neto de efectivo y equivalentes al efectivo 220.857 100

Efectivo y Equivalentes al efectivo al principio del ejercicio 100 -
Efectivo y Equivalentes al efectivo al final del ejercicio 220.957 100

264
Estado de cambios en el Patrimonio
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015
Patrimonio
Reservas por atribuible a los
diferencias Ganancias propietarios
de cambio por Otras reservas (Prdidas) de la
Capital emitido conversin varias Otras reservas acumuladas controladora
M$ M$ M$ M$ M$ M$
Saldo al 1 de enero de 2016 109 - - - (14.958) (14.849)
Aumento de capital
Utilidad del periodo - (93.285) (93.285)
Otros resultados integrales - - - - -
Total Resultado Integral - - - - (93.285) (93.285)
Aumento de capital 1.003.391 - 1.003.391
Dividendos -
Distribucin a propietarios - -
Otros incrementos (disminuciones) - - - - - -

Total cambios del perodo 1.003.391 - - - (93.285) 910.106

Saldo al 31 de diciembre de 2016 1.003.500 - - - (108.243) 895.257

Patrimonio
Reservas por atribuible a los
diferencias Ganancias propietarios
de cambio por Otras reservas (Prdidas) de la
Capital emitido conversin varias Otras reservas acumuladas controladora
M$ M$ M$ M$ M$ M$
Saldo al 1 de enero de 2015 109 - - - - 109
Aumento de capital
Utilidad del periodo - (14.958) (14.958)
Otros resultados integrales - - - -
Total Resultado Integral - - - - (14.958) (14.958)
Aumento de capital - - -
Dividendos -
Distribucin a propietarios - -
Otros incrementos (disminuciones) - - -

Total cambios del perodo - - - - (14.958) (14.958)

Saldo al 31 de diciembre de 2015 109 - - - (14.958) (14.849)

265
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

INMOBILIARIA PUNTA PITE S.A.

ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA Estado de resultados
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015 Al 31 de diciembre de 2016 y 2015

31-12-2016 31-12-2015 31-12-2016 31-12-2015

M$ M$ M$ M$
Activos Ingresos de actividades ordinarias 2.223 1.941
Efectivo y equivalentes al efectivo 3.614 910 Ganancia bruta 2.223 1.941
Otros activos no financieros - - Gastos de administracin (418) (270)
Otros activos financieros 54.219 55.119 Ganancias (prdidas) de actividades
1.805 1.671
Activos por impuestos diferidos 104.132 94.908 operacionales
Total de activos 161.965 150.937 Resultados por unidades de reajuste - -
Ganancia (prdida), antes de impuestos 1.805 1.671
Patrimonio y pasivos Gasto por impuestos a las ganancias 9.223 3.660
Pasivos Ganancia (prdida) procedente de
11.028 5.331
operaciones continuadas
Cuentas por pagar a entidades relacionadas - - Ganancia (prdida) procedente de operaciones
- -
discontinuadas
Otros pasivos no financieros - -
Ganancia 11.028 5.331
Total de pasivos - -
Ganancia (prdida) atribuible a los propietarios de la
11.028 5.331
controladora
Patrimonio
Ganancia 11.028 5.331

Capital emitido 467.565 467.565

Ganancias (prdidas) acumuladas (305.600) (316.628)
Patrimonio total 161.965 150.937

Total de patrimonio y pasivos 161.965 150.937

Estado de flujo de efectivo

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015

31-12-2016 31-12-2015
M$ M$
Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operacin

Clases de cobros por actividades de operacin

Cobros procedentes de regalas, cuotas, comisiones y otros ingresos de actividades orginarias - -
Otros cobros por actividades de operacin - -
Clases de cobros por actividades de operacin - -

Clases de pagos
Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios (417) (270)
Pagos procedentes de contratos mantenidos para intermediacin o para negociar - -
Clases de pagos (417) (270)

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) la operacin

Dividendos recibidos - -
Impuestos a las ganancias pagados (reembolsados) - -
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) la operacin - -

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operacin (417) (270)

Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversin

Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversin 3.122 -

Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversin 3.122 -

Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiamiento - -

Incremento (disminucin) neto de efectivo y equivalentes al efectivo 2.704 (270)

Efectivo y Equivalentes al efectivo al principio del ejercicio 910 1.180
Efectivo y Equivalentes al efectivo al final del ejercicio 3.614 910

266
Estado de cambios en el Patrimonio
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015

Reservas de
ganancias o Patrimonio
prdidas en atribuible a los
la remedicin Ganacias propietarios
de activos Otras reservas (prdidas) de la
Capital emitido financieros varias Otras reservas acumuladas controladora
M$ M$ M$ M$ M$ M$
Saldo al 1 de enero de 2016 467.565 - - - (316.628) 150.937
Aumento de Capital
Ganancia (prdida) - - - - 11.028 11.028
Otros resultados integrales - - - - - -
Total Resultado Integral - - - - 11.028 11.028
Aumento de Capital - - - - - -
Incremento (disminucin) por otras aportaciones de los propietarios - - - - - -
Distribucin a propietarios - - - - - -
Total de cambios en patrimonio - - - - 11.028 11.028
Saldo Final del Ejercicio al 31/12/2016 467.565 - - - (305.600) 161.965

Reservas de
ganancias o Patrimonio
prdidas en atribuible a los
la remedicin Ganacias propietarios
de activos Otras reservas (prdidas) de la
Capital emitido financieros varias Otras reservas acumuladas controladora
M$ M$ M$ M$ M$ M$
Saldo al 1 de enero de 2015 467.565 - - - (321.959) 145.606
Aumento de Capital
Ganancia (prdida) - - - - 5.331 5.331
Otros resultados integrales - - - - - -
Total Resultado Integral - - - - 5.331 5.331
Aumento de Capital - - - - - -
Incremento (disminucin) por otras aportaciones de los propietarios - - - - - -
Distribucin a propietarios - - - - - -
Total de cambios en patrimonio - - - - 5.331 5.331
Saldo Final del Ejercicio al 31/12/2015 467.565 - - - (316.628) 150.937

267
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

INMOBILIARIA LOTE 18

INFORME DEL AUDITOR INDEPENDIENTE

Santiago, 29 de marzo de 2017

Seores Accionistas
Consorcio Financiero S.A.

Como auditores externos de Consorcio Financiero S.A., hemos auditado sus estados financieros
consolidados al 31 de diciembre de 2016 y 2015, sobre los que informamos con fecha 29 de marzo de
2017. Los estados financieros en forma resumida, preparados de acuerdo con lo establecido en la Norma
de Carcter General (NCG) N 30, Seccin II.2.1, prrafo A.4.2, emitida por la Superintendencia de
Valores y Seguros (SVS), de la subsidiaria Inmobiliaria Lote 18 S.A. y sus notas de criterios contables
aplicados y transacciones con partes relacionadas, adjuntos, son consistentes, en todos sus aspectos
significativos, con la informacin contenida en los estados financieros consolidados que hemos
auditado.

La preparacin de tales estados financieros en forma resumida que incluye los criterios contables
aplicados y las transacciones con partes relacionadas, es responsabilidad de la Administracin de
Consorcio Financiero S.A. e Inmobiliaria Lote 18 S.A.

Informamos que los mencionados estados financieros en forma resumida y sus notas de criterios
contables aplicados y transacciones con partes relacionadas de Inmobiliaria Lote 18 S.A. adjuntos,
corresponden a aquellos que fueron utilizados en el proceso de consolidacin llevado a cabo por la
Consorcio Financiero al 31 de diciembre de 2016 y 2015.

Este informe ha sido preparado teniendo presente lo requerido en la NCG 30, Seccin II.2.1, prrafo
A.4.2, de la SVS y se relaciona exclusivamente con Consorcio Financiero S.A. y, es emitido solamente
para informacin y uso de su Administracin Superior y de la Superintendencia de Valores y Seguros,
por lo que no ha sido preparado para ser usado, ni debe ser usado, por ningn usuario distinto a los
sealados.

Fernando Orihuela B.
RUT: 22.216.857-0

268
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA Estado de resultados iNTEGRALES
CLASIFICADO Por el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2016
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015
31-12-2016 31-12-2015 31-12-2016 31-12-2015
M$ M$ ESTADO DE RESULTADOS POR FUNCION M$ M$
Activos Ingresos de actividades ordinarias - -
Activos corrientes Costo de ventas - -
Efectivo y equivalentes al efectivo 69.332 126.349 Ganancia bruta - -
Deudores comerciales - Gastos de administracin (145.595) (189.978)
Otros activos financieros, corrientes 5.773 Resultados por unidades de reajuste (11.519) (59.705)
Total activos corrientes 69.332 132.122 Ganancia (prdida) antes de impuesto (157.114) (249.683)
Gasto por impuesto a las ganancias (14.229) (104.857)
Activos no corrientes Ganancia (prdida) del ejercicio (171.343) (354.540)

Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, no corrientes 243.510 42.773 Ganancia (prdida) del ejercicio atribuible
Inventarios 164.982 164.982 a:
Otros activos financieros, no corrientes 3.901 5.773 Propietarios de la controladora (171.343) (354.540)
Activos por impuestos diferidos - 14.229 Participaciones no controladoras - -
Total activos no corrientes 412.393 221.984 Total ganancia (prdida) del ejercicio (171.343) (354.540)

Total Activos 481.725 354.106

31-12-2016 31-12-2015
ESTADO DE RESULTADOS INTEGRAL M$ M$

PATRIMONIO NETO Y PASIVOS Ganancia (prdida) del ejercicio

Ganancia (prdida) por diferencias de cambios de
(171.343) (354.540)

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015 conversin, antes de impuestos

- -

31-12-2016 31-12-2015 Otros componentes de otro resultado

M$ M$ -
integral antes de impuestos
-
Pasivos corrientes
Impuesto a las ganancias relacionado con componentes de
Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar 10.426 100 -
otro resultado integral -
Total pasivos corrientes 10.426 100
Otro resultado integral - -
Resultado integral total (171.343) (354.540)
Pasivos no corrientes

Cuentas por pagar a entidades relacionadas, no corrientes 610.651 322.015
Ingresos y gastos integrales atribuibles a:
Total pasivos no corrientes 610.651 322.015
Propietarios de la controladora (171.343) (354.540)
Participaciones no controladoras -
Patrimonio neto
Resultado Integral Total (171.343) (354.540)
Capital emitido 963.810 963.810
Ganancias (Prdidas) acumuladas (1.103.162) (931.819)
Patrimonio atribuible a propietarios de la
(139.352) 31.991
controladora
Participaciones no controladoras -
Total patrimonio neto (139.352) 31.991

Total patrimonio neto y pasivos 481.725 354.106

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO - METODO DIRECTO

Por el perodo comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2016 y 2015
31-12-2016 31-12-2015
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO M$ M$
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operacin
Clases de cobro por actividades de operacin
Cobros procedentes de las ventas de bienes y servicios - -
Clases de pagos
Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios (373.175) (311.865)
Impuestos a las ganancias (pagados) reembolsados - -
Otras entradas (salidas) de efectivo -
Flujo de efectivo originado por actividades de operacin (373.175) (311.865)

Flujo de efectivo originado por (utilizado en) actividades de inversin

Prstamos obtenidos de empresas relacionadas 316.158 430.759
Flujo de efectivo utilizado en actividades de financiacin 316.158 430.759
Incremento neto (disminucin) en el efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de los cambios en la tasa de
(57.017) 118.894
cambio
Efectos de la variacin en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo - -
Incremento (disminucin) neto de efectivo y equivalentes al efectivo (57.017) 118.894
Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del ejercicio 126.349 7.455
Efectivo y equivalentes al efectivo al final del ejercicio 69.332 126.349

269
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

INMOBILIARIA LOTE 18
Estado de cambios en el Patrimonio neto
Por el ejercicio comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2016:
Reservas por Patrimonio
diferencias atribuible a
de cambio Otras Ganancias propietarios
Capital por reservas Otras (prdidas) de la
emitido conversin varias reservas acumuladas controladora
M$ M$ M$ M$ M$ M$
Saldo inicial al 1 de enero de 2016 963.810 - - - (931.819) 31.991
Cambios en patrimonio
Prdida del ejercicio - (171.343) (171.343)
Aumento de capital
Divisin de la Sociedad
Otro resultado integral
Incremento (disminucin) por transferencias y otros cambios
Total cambios en el patrimonio - - - - (171.343) (171.343)
Saldo final ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2016 963.810 - - - (1.103.162) (139.352)

Reservas por Patrimonio

diferencias atribuible a
de cambio Otras Ganancias propietarios
Capital por reservas Otras (prdidas) de la
emitido conversin varias reservas acumuladas controladora
M$ M$ M$ M$ M$ M$
Saldo inicial al 1 de enero de 2015 10.000 - - - (597.986) (587.986)
Cambios en patrimonio
Prdida del ejercicio - (354.540) (354.540)
Aumento de capital 988.382 - - 988.382
Divisin de la Sociedad (34.572) - 20.707 (13.865)
Otro resultado integral
Incremento (disminucin) por transferencias y otros cambios
Total cambios en el patrimonio 953.810 - (333.833) 619.977
Saldo final ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2015 963.810 - - - (931.819) 31.991

270
CONSTRUCTORA E INMOBILIARIA PRESIDENTE RIESCO S.A.

271
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

CONSTRUCTORA E INMOBILIARIA PRESIDENTE RIESCO S.A.

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA Estado de resultados iNTEGRALES
CLASIFICADO Por el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2016
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015
31-12-2016 31-12-2015 31-12-2016 31-12-2015
M$ M$ ESTADO DE RESULTADOS POR FUNCION M$ M$
Activos Ingresos de actividades ordinarias - -
Activos corrientes Costo de ventas - -
Efectivo y equivalentes al efectivo 63.070 - Ganancia bruta - -
Total Activos Corrientes 63.070 - Gastos de administracin (31.499) (1.871)
Resultados por unidades de reajuste (124.446) (122.603)
Activos no corrientes Ganancia (prdida) antes de impuesto (155.945) (124.474)
Inventarios 4.520.514 4.293.513 Gasto por impuesto a las ganancias 50.964 169.619
Activos por impuestos diferidos 220.582 169.619 Ganancia (prdida) del ejercicio (104.981) 45.145

Total activos no corrientes 4.741.096 4.463.132
Ganancia (prdida) del ejercicio atribuible a:
Propietarios de la controladora (104.981) 45.145
Total Activos 4.804.166 4.463.132
Participaciones no controladoras - -
Total ganancia (prdida) del ejercicio (104.981) 45.145

31-12-2016 31-12-2015
ESTADO DE RESULTADOS INTEGRAL M$ M$
PATRIMONIO NETO Y PASIVOS Ganancia (prdida) del ejercicio (104.981) 45.145
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015 Ganancia (prdida) por diferencias de cambios de conversin,
- -
antes de impuestos
31-12-2016 31-12-2015 Otros componentes de otro resultado
(104.981)
M$ M$ integral antes de impuestos
Pasivos corrientes Impuesto a las ganancias relacionado con componentes de otro
- -
resultado integral
Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar - 1.872
Pasivos por impuestos - - Otro resultado integral - -
Total pasivos corrientes - 1.872 Resultado integral total (104.981) 45.145

Pasivos no corrientes Ingresos y gastos integrales atribuibles a:
Cuentas por pagar a entidades relacionadas, no corrientes 4.853.628 4.405.741 Propietarios de la controladora (104.981) 45.145
Participaciones no controladoras - -
Total pasivos no corrientes 4.853.628 4.405.741
Resultado Integral Total (104.981) 45.145
Patrimonio neto
Capital emitido 34.572 34.572
Ganancias (Prdidas) acumuladas (84.034) 20.947
Patrimonio atribuible a propietarios de la
(49.462) 55.519
controladora
Participaciones no controladoras - -
Total patrimonio neto (49.462) 55.519

Total patrimonio neto y pasivos 4.804.166 4.463.132

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO - METODO DIRECTO

Por el perodo comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2016 y 2015
31-12-2016 31-12-2015
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO M$ M$
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operacin
Clases de cobro por actividades de operacin
Cobros procedentes de las ventas de bienes y servicios -
Adquisicin de Inventarios (120.500) -
Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios -
Impuestos a las ganancias (pagados) reembolsados -
Otras entradas (salidas) de efectivo
Flujo de efectivo originado por actividades de operacin (120.500)

Flujo de efectivo originado por (utilizado en) actividades de inversin

Prstamos obtenidos de empresas relacionadas 183.570 -
Flujo de efectivo utilizado en actividades de financiacin
Incremento neto (disminucin) en el efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de los cambios en la tasa
de cambio
Efectos de la variacin en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo -
Incremento (disminucin) neto de efectivo y equivalentes al efectivo 63.070 -
Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del ejercicio - -
Efectivo y equivalentes al efectivo al final del ejercicio 63.070 -

272
Estado de cambios en el Patrimonio neto
Por el ejercicio comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2016:

Reservas por Patrimonio

diferencias atribuible a
de cambio otras propietarios
Capital por reservas Otras Ganancias de la
emitido conversin varias reservas acumuladas controladora
M$ M$ m$ M$ M$ M$
Aporte inicial 1 de enero de 2016 34.572 - - - 20.947 55.519
Cambios en patrimonio
Prdida del ejercicio - (104.981) (104.981)
Otro resultado integral
Incremento (disminucin) por transferencias y otros cambios - -
Total cambios en el patrimonio - - - - (104.981) (104.981)
Saldo final ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2016 34.572 - - - (84.034) (49.462)

Reservas por Patrimonio

diferencias atribuible a
de cambio otras propietarios
Capital por reservas Otras Ganancias de la
emitido conversin varias reservas acumuladas controladora
M$ M$ m$ M$ M$ M$
Aporte inicial al 26 de junio de 2015 34.572 - - - (24.198) 10.374
Cambios en patrimonio
Prdida del ejercicio - 45.145 45.145
Otro resultado integral
Incremento (disminucin) por transferencias y otros cambios
Total cambios en el patrimonio - - - - 45.145 45.145
Saldo final ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2015 34.572 - - - 20.947 55.519

273
 07

CAP.
MEMORIA ANUAL Consorcio financiero 2016 ESTADOS FINANCIEROS

DECLARACIN DE RESPONSABILIDAD
Los suscriptores, en nuestra calidad de Directores y Gerente General de CONSORCIO FINANCIERO S.A., respectivamente, declaramos bajo
juramento que toda informacin contenida en la presente Memoria es fiel expresin de la verdad, por lo que asumimos la responsabilidad legal
correspondiente.

Marcos BCHI BUC

7.383.017-6
Presidente

JUAN HURTADO VICUA EDUARDO FERNNDEZ LEN

5.715.251-6 3.931.817-2
Director Director

PEDRO HURTADO VICUA JOS ANTONIO GARCS SILVA

6.375.828-0 3.984.154-1
Director Director

HERNN BCHI BUC JUAN JOS MAC-AULIFFE GRANELLO

5.718.666-6 5.543.624-K
Director Director

SERGIO RESTREPO ISAZA RAMIRO MENDOZA ZIGA

0-E (EXTRANGERO) 7.578.740-5
Director Director

PATRICIO PARODI GIL

8.661.203-8
Gerente General

274
275