A. Pendahuluan
Rendahnya traffic demand dan tingginya nilai investasi menyebabkan rendahnya
tingkat kelayakan financial (FIRR) sehingga sulit untuk menarik perhatian swasta
untuk investasi dibidang jalan tol. Beberapa studi menunjukan adanya deviasi
antara actual traffic dengan proyeksi traffic pada open traffic sehingga revenue
tidak diterima sebagaimana mestinya. Faktor ini menyebabkan pertumbuhan jalan
tol di Indonesia tergolong rendah. Upaya kreatif dan inovatif sangat diperlukan
seperti menciptakan manfaat nilai tambah proyek jalan tol patut dicoba dalam
meningkatkan revenue jalan tol sesuai expected. Selain itu, belajar pengalaman
dari negara lain dalam mengatasi problema traffic demand antara lain
disediakannya instrumen Subordinated Public Participation Loans (SPPLs) oleh
Pemerintah Spanyol dan instrumen Least Present Value of Revenues (LPVR) oleh
Pemerintah Chile yang patut dipertimbangkan penerapannya di Indonesia
1. Berapa persen deviasi yang terjadi antara actual traffic dengan traffic forecasts pad
2. Berapa lama masa ramp up periode umumnya pada jalan tol di Indonesia ?.
C. Instrumen : Subordinated Public Participation Loans (SPPLs) dan Least Present Valu
1. Keefektifan Subordinated Loan saat negative cash flow. Ketika terjadi nega
lebih rendah dari expected traffic, apakah subordinated loan efektif membantu
Bagaimana pendapat anda ?.
2. Pengembalian Pinjaman. Pengembalian subordinated loan dilakukan ketika pos
besar daripada traffic rencana) dimana dibayar setelah kewajiban (operasi &
senior loan). Bagaimana pendapat anda ?.
3. Jaminan Pengembalian Pinjaman. Jaminan pengembalian subordinated loan k
dimana tergantung traffic dengan penuh ketidakpastian. Bagaimana pendapat anda
4. Jaminan Total Revenue. Penerapan LPVR menjamin Investor mendapatkan to
rencana bisnis plan dimana kontrak konsesi berakhir jika actual total revenue se
sehingga margin investor tetap terjaga. Bagaimana pendapat anda ?.
5. Jaminan Perpanjangan Masa Konsesi. Dampak dari dalam penerapan SP
kemungkinan perpanjangan masa konsesi dimana SPV harus dapat mengembal
kepada pihak bank dan total expected revenue dicapai oleh SPV. Bagaimana penda