Apa itu emas?

Emas adalah unsur kimia dengan simbol Au dan nombor atom 79. Emas adalah
padat, lembut, logam berkilat dan logam yang paling boleh tempa dan mulur
diketahui.
Pada masa dahulu nilai emas telah pun ditemui. Orang mengambil emas untuk
membuat barang kemas dan mata wang. Ia adalah simbol kekayaan, kecantikan
dan warisan membawa kenangan dan budaya. Walau bagaimanapun, selain ini,
emas juga membuat sumbangan besar kepada pelbagai teknologi. Kerana ciri-ciri
fizikal sebagai rintangan kakisan dan sangat boleh tempa dan mulur, emas sedang
digunakan dalam penerokaan angkasa, teknologi nanopartikel, dan perubatan.
Selain itu ia juga digunakan sebagai wayar ikatan teras iPhone.
Kenapa melabur dalam emas?
Dalam dunia ekonomi, sejarah, emas telah digunakan sebagai mata wang. Ia
sentiasa memainkan peranan yang penting dalam sistem mata wang utama di
dunia. Emas pertama menjadi standard logam tunggal bagi AS dolar pada tahun
1900, dan menjadi bahagian belakang untuk AS dolar sehingga 1973. Selepas tahun
1973, kedua-dua emas dan dolar AS terapung di pasaran. Walaupun emas tidak lagi
menjadi standard kewangan, kerajaan dan bank-bank pusat masih memegang emas
sebagai portfolio dalam rizab mereka untuk menyokong mata wang kertas.
Dari perspektif pelaburan, di samping harga yang statik meningkat, emas adalah
sangat berbeza daripada saham dan bon. Saham dan bon mungkin menghadapi
risiko lalai jika penerbit tidak mampu untuk membayar, tetapi emas mempunyai
nilai yang wujud itu. Bagi sesetengah melanjutkan nilai yang wujud
menginsuranskan kekayaan pelabur berbanding dengan aset lain. Selain itu, emas
juga mempunyai trend harga yang lebih stabil dalam jangka masa panjang. Rajah 7-
2 menunjukkan bahawa dalam tempoh 20 tahun lepas emas mempunyai turun naik
kurang daripada saham, yang menunjukkan risiko pasaran yang lebih rendah. Oleh
itu emas adalah salah satu aset asas dalam mana-mana portfolio pelaburan jangka
panjang untuk mengekalkan nilai dan mengurangkan risiko di pasaran.
Sebab memandu kepentingan dalam pelaburan emas boleh disimpulkan sebagai:
kepelbagaian portfolio, inflasi lindung nilai, lindung nilai mata wang dan pengurusan
risiko.
Dimana emas didagangkan?
Pusat-pusat perdagangan emas yang terletak di seluruh dunia. Malah, pasaran
emas tidak pernah ditutup. Di Asia pusat-pusat perdagangan utama untuk emas
adalah Sydney, Singapura, Hong Kong, dan Tokyo. Di Eropah mereka adalah London
dan Zurich. Di AS ia adalah New York.
Bagaimana untuk berdagang emas?
Ada cara langsung atau tidak langsung untuk melabur dalam emas. Satu boleh
membeli emas fizikal, seperti syiling emas dan bar kecil, atau seseorang boleh
membeli saham perlombongan emas dan dana, dan juga derivatif kewangan lain.
Dalam erti kata lain, seseorang boleh membeli emas sebagai sebenar, memegang,
dan menjual untuk sebenar untuk mendapatkan atau kehilangan perbezaan harga.
Atau kita juga boleh mendapat atau kehilangan dari tidak memegang emas fizikal,
tetapi dari pergerakan harga emas. Perbezaan dari cara sama ada tidak selalunya
jelas. Cara terbaik untuk membuat pilihan apabila mempertimbangkan pelaburan
dalam emas adalah untuk menentukan keperluan seseorang, dan pilih pilihan yang
terbaik.
syiling emas dan bar kecil yang dikeluarkan oleh kerajaan. Pelabur boleh membuat
pilihan mereka di seluruh dunia. Standard saiz syiling dan bar pilihan dari kecil ke
besar. Harga untuk syiling emas terutamanya dipertimbangkan untuk nilai muka,
bagaimanapun, untuk bar, nilai terutamanya kandungan emas. Mereka adalah ideal
untuk pelabur swasta melabur jumlah yang agak kecil (Pelaburan, Majlis Emas
Dunia, 2011).
Dana Dagangan Bursa (ETF) dan Komoditi Dagangan Bursa (ETCs) adalah produk
kewangan emas. Mereka adalah seperti bursa saham didagangkan di seluruh dunia.
Perbezaan utama antara produk emas berdasarkan terbitan dan mereka adalah
bahawa ETF dan ETCs disokong oleh emas emas diadakan di bilik kebal selamat,
tetapi orang lain tidak disokong sepenuhnya oleh fizikal emas emas. Kelebihan
pelaburan ini adalah bahawa ia adalah agak kos yang cekap dan selamat
(Pelaburan, Majlis Emas Dunia, 2011).
Niaga hadapan dan opsyen emas adalah seperti yang lain di pasaran. Hanya margin
permulaan (sebahagian kecil daripada harga kontrak) diperlukan oleh broker. ciri
yang ketara boleh memanfaatkan pelaburan. Dalam satu tangan, ia boleh menjana
keuntungan yang besar. Sebaliknya ia juga boleh menyebabkan sama-sama
kehilangan besar (Pelaburan, Majlis Emas Dunia, 2011).
saham Gold Mining adalah saham syarikat-syarikat perlombongan emas. Mereka
yang diniagakan di saham-saham AS yang berbeza secara individu. Oleh itu harga
saham perlombongan paling terjejas oleh harga emas. Ia adalah pengganti yang
baik untuk melabur dalam emas fizikal (Pelaburan, Majlis Emas Dunia, 2011).
pemain utama
pasaran emas mempunyai beberapa pemain di atasnya. Mereka ini boleh
mempunyai pengaruh yang besar ke atas harga, dan oleh itu ia adalah penting
untuk mengetahui siapa mereka dan apa peranan mereka bermain. Secara ringkas,
ia boleh dikategorikan sebagai kerajaan dan bank-bank pusat, pelabur institusi dan
dana, dan emas swasta perlombongan korporat.
Kerajaan dan bank pusat memegang rizab modal untuk menyokong liabiliti mereka.
Rizab modal secara umum adalah gabungan mata wang asing, emas dan lain-lain
jenis aset. Peratusan memegang setiap satu perubahan dari masa ke masa. Tetapi
maksud mengadakan emas adalah agak sama dengan pelabur swasta, iaitu untuk
mempelbagaikan portfolio dan kawalan risiko. Dalam teori bank-bank pusat harus
memegang emas sebagai kedudukan yang besar dalam asetnya, supaya mereka
boleh berada di kedudukan yang lebih selamat terhadap rizab . Dalam praktikal, ini
adalah kes itu. Rajah 7-3 di atas menunjukkan bahagian atas 10 sektor rasmi
memegang emas. The Amerika Syarikat, Jerman dan IMF adalah tiga di atas. Salah
satu sebab bahawa AS sedang memegang lebih daripada dua kali emas sebagai
Jerman adalah bahawa ia adalah ekonomi terbesar di dunia. Walau bagaimanapun,
krisis kewangan semasa boleh menjadi satu lagi sebab yang baik. Bank-bank yang
menstrukturkan rizab mereka terutamanya kepada dolar AS perlu bergerak lebih ke
arah untuk emas, untuk menghapuskan pendedahan risiko dari USD.
pelabur institusi dan dana yang sangat besar. Secara umum mereka adalah salah
satu pemain utama di pasaran, walaupun mereka tidak menjual atau membeli emas
kerap. Daripada menjual emas kepada pelanggan, mereka menjual saham, yang
menyediakan satu pilihan untuk melabur dalam emas dengan kos akses yang lebih
rendah dan lebih banyak mudah tunai. Mereka tidak boleh menjual saham sebelum
mereka secara fizikal membeli emas, oleh itu permintaan mereka adalah
berdasarkan kepada pelabur permintaan dalam saham emas, yang telah
berkembang sentiasa, dan dipercayai diteruskan.
Sebab bagi syarikat perlombongan swasta memainkan peranan yang penting di
pasaran emas adalah untuk melindungi nilai harga emas. Mereka akan mengesan
trend pergerakan harga dan sewajarnya lindung nilai untuk harga masa depan
dengan menyesuaikan bekalan.
Ringkasan ciri-ciri untuk melabur dalam emas
Emas adalah berbeza daripada stok. Harga emas tidak turun naik sebanyak saham.
Seperti pelaburan lain, harganya juga naik dan turun, tetapi ia tidak terancam oleh
inflasi. Seperti yang ditunjukkan dalam Rajah 7-4, emas harga naik bersama-sama
dengan inflasi. Walau bagaimanapun, kejadian beberapa peristiwa besar yang
berlaku di puncak harga gold. Biasa peristiwa-peristiwa ini adalah bahawa mereka
disebabkan ketidakstabilan dunia kewangan, dan harga emas boleh mencerminkan
risiko dan bergerak dengan sewajarnya. Oleh itu menambah emas kepada portfolio
pelaburan jangka panjang boleh mempelbagaikan risiko di pasaran kewangan.
tiada komoditi mempunyai kepentingan yang sama seperti emas walaupun dalam
jangka pendek ia boleh berkembang lebih daripada emas. Perbezaan utama adalah
bahawa emas adalah mata wang, dan masih sedang menyandarkan mata wang.
Peranan ini tidak boleh digantikan dengan mana-mana komoditi di pasaran.
Emas mempunyai risiko. Harga boleh berubah dari semasa ke semasa. Seperti
dalam Rajah 7-4 membentangkan di atas, harga emas volatized dalam tempoh 20
tahun yang lalu. Jika siapa yang membeli dari puncak pasaran, harga tidak boleh
datang lagi pada tahap yang sama, kerugian boleh berlaku. Walau bagaimanapun,
ini tidak berlaku secara eksklusif kepada pasaran emas. Setiap pelabur akan
berurusan dengan yang sama dalam mana-mana pasaran.
Faktor yang mempengaruhi pergolakan harga emas
Dalam McGuire (2010) buku 's, beliau berpendapat bahawa AS krisis fiskal,
ekonomi, dan inflasi mempengaruhi harga emas. AS dolar dan emas boleh dianggap
sebagai pengganti dalam portfolio pelaburan. Jika seseorang ingin mengadakan
lebih banyak dolar AS, oleh itu dia akan mengurangkan memegang emas, ayat visa.
Ini terutamanya ditangani dalam keadaan yang AS dolar tidak kukuh di pasaran.
Pelabur takut untuk kehilangan nilai dolar induk, dalam jangka mereka akan
menjual dolar dan membeli emas. Inflasi mempunyai kesan yang sama. inflasi yang
tinggi risiko nilai semua jenis pelaburan. , Oleh itu, juga akan menyumbang kepada
harga emas. Sebaliknya, emas boleh melaksanakan lebih baik daripada pelaburan
lain kerana ia adalah sokongan daripada mata wang. Ini menjadikan emas lebih
menarik bagi pelabur.
Kepentingan kadar inflasi kepada harga emas juga dilaporkan oleh ulama lain.
Sherman (1983), dan Baker dan Van-jumbai (1985) mendapati bahawa kadar inflasi
mempunyai hubungan yang positif dengan harga emas. Kaufmann dan Winters
(1989) melaporkan keputusan yang sama bahawa harga emas adalah bergantung
kepada, antara mekanisme ekonomi yang lain, perubahan kadar inflasi AS. Walau
bagaimanapun, Lawrence (2003) membuat kesimpulan daripada kajian empirikal
bahawa terdapat hubungan yang signifikan antara pulangan emas dan
pembolehubah ekonomi yang lain, iaitu KDNK, kadar faedah dan kadar inflasi.
Penemuan ini adalah terhadap orang-orang dari ulama yang lain, yang menjadikan
kadar inflasi pembolehubah faedah yang perlu diuji dalam model.

Jagerson dan Hansen (2011) menyokong McGuire (2010) 's hujah, dan juga
menambah tiga faktor-faktor lain seperti faktor-faktor asas yang mempengaruhi
harga emas. Mereka adalah kadar faedah, saham, ancaman perang, dan bekalan
emas dan permintaan. Seperti disebutkan di atas, emas merupakan aset untuk
melabur. Bandingkan dengan aset-aset lain di pasaran, emas dan AS dolar boleh
menggantikan satu sama lain di bawah beberapa keadaan. Apabila kadar faedah
sebanyak US dolar adalah rendah, pelabur akan membeli emas dan menjual dolar.
Sebaliknya, jika kadar faedah yang tinggi, kos lepas melabur emas adalah tinggi,
pelabur agak boleh memegang dolar sebaliknya. Ia adalah sama dengan saham.
Semasa yang berkembang pesat pasaran saham, emas tidak menangkap mata
pelabur yang banyak. Sebaik sahaja kejatuhan pasaran saham, emas menjadi
popular lagi. Ini juga dapat menjelaskan mengapa harga emas mendakwa lagi dan
sekali lagi semasa krisis kewangan dari tahun 2008 hingga 2011. Walau
bagaimanapun, menurut kajian empirikal Lawrence (2003), bursa saham dan kadar
faedah tidak berkaitan dengan harga emas, yang meninggalkan ruang untuk kedua-
dua faktor yang akan diuji dalam kertas ini.
Walaupun gangguan pasaran kewangan, ancaman perang adalah satu lagi
ketidaktentuan yang ketara bagi pelabur. Semasa peperangan pembangunan
ekonomi adalah dengan hebat terganggu. Mana-mana mata wang mungkin
menghadapi risiko hyperinflation. Oleh kerana ciri-ciri pelaburan emas, pelabur
cenderung untuk membeli emas untuk tempat yang selamat. Pada tahun 2001
selepas AS menyerang Afghanistan, harga emas yang dibangkitkan selepas masa
kegawatan tersebut. Sekali lagi pada tahun 2003, AS menyerang Iraq, yang
dipercepatkan harga emas semakin meningkat sekali lagi (Jagerson & Hansen,
2011). Semua ini mencerminkan sikap pelabur terhadap pelaburan mereka dalam
emas. Walau bagaimanapun, ancaman perang tidak boleh diukur sebagai faktor-
faktor lain; oleh itu ia tidak akan dimasukkan dalam ujian model. Tetapi memberi
kesan ia membawa kepada perubahan harga emas akan mengambil kira.
Keseimbangan antara permintaan emas dan bekalan mempunyai kesan ke atas
harga. Permintaan emas beralih dari semasa ke semasa. Ia terdiri daripada tiga
sektor utama: barang kemas, industri dan pelaburan. Antara tiga, barang kemas
yang diambil kira untuk 61% daripada permintaan dalam tempoh lima tahun yang
lalu. Sejak dua tahun yang lalu, permintaan barang kemas mempunyai penurunan,
manakala permintaan pelaburan telah meningkat bukan (Kepentingan emas, 2010).
Bekalan dalam jangka masa panjang adalah agak tidak boleh berubah, yang
bermakna ia tidak banyak berubah walaupun perubahan permintaan (Pelaburan,
2011). Bekalan utama emas ialah daripada pengeluaran lombong. Pada tahun 2007,
2,476 tan emas adalah berfikiran seluruh dunia, manakala pada tahun 2000 angka
itu 2618 (Spall, 2009). Jelas sekali, seperti dalam Rajah 8-1 menunjukkan di bawah,
tahap pengeluaran emas masih agak statik, dan tidak mempunyai peningkatan
yang besar atau menurun sepanjang tahun. pengeluaran sedikit disesuaikan
mengikut permintaan. Oleh itu, penawaran dan permintaan emas tidak mempunyai
kesan yang besar kepada harga emas, dan oleh itu tidak akan menjadi sebahagian
daripada model.
Dalam Zhang dan Wei (2010) kajian minyak mentah dan pasaran emas, mereka
mendapati bahawa terdapat interaksi antara kedua-dua pasaran. Emas dan minyak
mentah dua wakil utama pada pasaran komoditi. harga minyak mentah yang
mempunyai hubungan positif yang signifikan dengan harga emas. Tempoh kajian
adalah dari bulan Januari 2000 hingga Mac 2008. Oleh itu, harga minyak yang
diambil sebagai pembolehubah dalam model. Selain Zhang dan (2010) tempoh
ujian Wei, tempoh itu dilanjutkan hingga 1991 ke 2011.