INSTITUTO TECNOLGICO SUPERIOR DE FELIPE

CARRILLO PUERTO
Organismo Pblico Descentralizado del Gobierno del Estado de
Quintana Roo

ING. EN ADMINISTRACIN

PLAN DE NEGOCIOS

REPORTES
DE INVESTIGACIN

UNIDAD IV- EVALUACIN ECONMICA Y

FINANCIERA
LIC. VIVIANA DEL CARIBE ARANA HERNNDEZ
BR. EDGARDO REY MUOZ BALAM
BR. GUILLERMO ESCOBAR KANTUN

OCTAVO SEMESTRE
GRUPO A

0
NDICE

INTRODUCCIN .............................................................................................................................. 2
4.1 TABLA DE INVERSIONES ...................................................................................................... 3
4.2. ESTADOS FINANCIEROS...................................................................................................... 6
4.2.1 FLUJO DE EFECTIVO POR TRES AOS (AO 1 MENSUALMENTE, AO 2 Y 3
ANUALMENTE) ............................................................................................................................ 7
4.2.2. BALANCES GENERALES (AO 1 MENSUALMENTE Y AO 2 Y 3
ANUALMENTE) .......................................................................................................................... 11
4.2.3 ESTADO DE RESULTADOS ANUAL (AO 1 MENSUALMENTE Y AO 2 Y 3
ANUALMENTE) .......................................................................................................................... 14
4.2.4. BALANCE GENERAL ANUAL (AL FINAL DE CADA AO, POR 3 AOS) .......... 24
4.3. INDICADORES FINANCIEROS ........................................................................................... 26
4.4. LIQUIDEZ/PRUEBA DEL ACIDO ........................................................................................ 31
4.5 PERODO DE RECUPERACIN DE LA INVERSIN ...................................................... 33
4.6 RENTABILIDAD SOBRE LA INVERSIN ........................................................................... 36
4.7 RENTABILIDAD SOBRE EL CAPITAL CONTABLE .......................................................... 38
4.8 ANLISIS COSTO-BENEFICIO ............................................................................................ 39
4.9 ANLISIS E INTERPRETACIN DE INDICADORES DE ................................................ 42
EVALUACIN FINANCIERA. ....................................................................................................... 42

1
INTRODUCCIN
Dentro de este documento podremos conocer parte del anlisis financiero y el
anlisis econmico, estos dos buscan que las personas y las empresas pueden
medir y maximizar su utilidad. Para seleccionar los proyectos, esto se mide en
trminos de maximizacin de las ganancias o minimizacin de los costos de
mercado en el caso del anlisis financiero; y la maximizacin de los beneficios.

El anlisis financiero considera las inversiones desde el punto de vista de una

empresa como lo son: un productor, un propietario de tierras, un grupo, una
compaa u organizacin gubernamental o no-gubernamental. El anlisis incluye el
flujo de fondos como ocurre en la inversin, con gastos fijos y operativos -tierra,
trabajo y capital- producindose cada ao gastos e ingresos. Todo subsidio,
impuesto o transferencias entre individuos, comunidades, compaas u
organizaciones son considerados estrictamente desde el punto de vista de flujos de
caja.

En el anlisis econmico se evalan los costos y las ganancias de un proyecto

desde la perspectiva de la sociedad. Se asume que la realizacin de un proyecto
ayudar al desarrollo de la economa y que su contribucin social justifica el uso de
los recursos que necesitar. En consecuencia, el anlisis econmico considera la
valoracin de los costos y beneficios sociales del proyecto; as como el uso de
mtodos estimativos de precios-sombra cuando los costos y beneficios difieren de
los precios de mercado; y la valoracin fuera del mercado y la transferencia de
beneficios, para precios de bienes y servicios que no tienen precios de mercado
directos.

Es por ello que dentro de esta investigacin veremos cada uno de los puntos que
fundamentan la estructura y la aplicacin de un proyecto.

2
4.1 TABLA DE INVERSIONES

Calcular el dinero necesario para poner en marcha un Estimar la inversin inicial

permite detectar las necesidades de financiamiento, reevaluar el proyecto o guiar
los gastos reales. negocio requiere cierta investigacin del mercado local y el
esbozo de un plan de negocios que refleje las decisiones que impactarn en los
nmeros.

En "Los rubros tpicos de la inversin inicial de un proyecto" puedes encontrar una

descripcin de los aspectos que suelen formar parte del dinero que se aporta por
nica vez y pone un negocio a girar. Los siguientes son ejemplos ficticios de cmo
podra estimarse la inversin inicial para tres emprendimientos de diferente perfil.

Gimnasio

Una profesora de educacin fsica planifica abrir su propio espacio para pilates y
yoga en un barrio de su ciudad. Es monotributista y no va a contratar empleados,
sino alquilar el lugar a otros profesores en los horarios en que no da clases.

LOCAL
Alquiler inicial (depsito, dos meses de puesta en marcha) $18.000
Mejoras (pintura, iluminacin, espejos, etc.) $15.000
EQUIPAMIENTO
Aparatos $13.000
Colchonetas y accesorios $4.500
Oficina y administracin $8.000
MARKETING $9.000
REGISTROS Y OTROS $4.000

TOTAL INVERSIN INICIAL $71.500

3
 Estudio profesional

Dos abogados y un contador desean abrir un estudio, mantenindose como

monotributistas en forma independiente, pero compartiendo recursos.

OFICINA
Alquiler inicial (depsito, comisin, mes de puesta en marcha) $12.000
Mejoras (decoracin, alarma, recepcin) $10.000
EQUIPAMIENTO
Muebles de oficina $15.000
Computadoras (cada uno aporta la suya, se compra p/secretaria) $4.500
EMPLEADOS
Secretaria (gastos de contratacin y primer mes de trabajo) $4.500
MARKETING (sitio web, tarjetas, otros) $7.000
OTROS (10% sobre total) $5.200
TOTAL INVERSIN INICIAL $57.200

Local de ropa para nios

Una pareja analiza los costos para instalar la franquicia de una casa de ropa infantil
en su ciudad. Calculan la inversin inicial para salir a buscar inversores entre
familiares y amigos.

FRANQUICIA (pago inicial a franquiciante) $50.000

LOCAL
Alquiler inicial (depsito, comisin, mes de puesta en marcha) $22.000
Mejoras y equipamiento comercial $36.000
PC e impresora con controlador fiscal $10.000
MERCADERIA INICIAL $50.000
MARKETING (publicidad y apertura local) $15.000
RECURSOS HUMANOS (retiro socios mes inicial) $8.000
TRMITES Y OTROS $9.000
TOTAL INVERSIN INICIAL $200.000

4
En cada caso, la estimacin permite detectar las necesidades de financiamiento,
reevaluar el proyecto o guiar los gastos reales, actuando como presupuesto, en
caso en que se decida ponerlos en marcha.

No dejes de hacer este ejercicio de clculo antes de arrancar y ten en cuenta los
errores ms comunes para evitarte sorpresas. Para evaluar el proyecto completo,
har falta tambin analizar el flujo de fondos proyectado para la operacin una vez
en funcionamiento. En muchos casos, los primeros meses requieren de inversin
adicional para cubrir gastos, mientras las ventas van despegando.

5
4.2. ESTADOS FINANCIEROS

Los estados financieros son los documentos que debe preparar la empresa al
terminar el ejercicio contable, con el fin de conocer la situacin financiera y los
resultados econmicos obtenidos en sus actividades a lo largo del perodo.

La informacin presentada en los estados financieros interesa a:

La administracin, para la toma de decisiones, despus de conocer el

rendimiento, crecimiento y desarrollo de la empresa durante un periodo
determinado.
Los propietarios para conocer el progreso financiero del negocio y la
rentabilidad de sus aportes.
Los acreedores, para conocer la liquidez de la empresa y la garanta de
cumplimiento de sus obligaciones.
El estado, para determinar si el pago de los impuestos y contribuciones est
correctamente liquidado.

Los estados financieros bsicos son:

Estado de flujos de efectivo
Balance general
Estado de resultados
Balance General Anual

6
4.2.1 FLUJO DE EFECTIVO POR TRES AOS (AO 1
MENSUALMENTE, AO 2 Y 3 ANUALMENTE)

La informacin obtenida de los estados financieros es demasiado importante para

las organizaciones, el estado de flujos de efectivo ayuda en la planeacin y en la
generacin de presupuestos, sin dejar a un lado la medicin que se puede hacer
para cumplir los compromisos adquiridos.

El estado de flujos de efectivo est incluido en los estados financieros bsicos que
deben preparar las empresas para cumplir con la normatividad y reglamentos
institucionales de cada pas. Este provee informacin importante para los
administradores del negocio y surge como respuesta a la necesidad de determinar
la salida de recursos en un momento determinado, como tambin un anlisis
proyectivo para sustentar la toma de decisiones en las actividades financieras,
operacionales, administrativas y comerciales.

Este artculo est basado en la informacin contenida en el pronunciamiento nmero

ocho del consejo tcnico de la contadura pblica de Colombia, pero es aplicable a
otros pases ya que est sujeto a las disposiciones y pronunciamientos emitidos por
la junta de normas de contabilidad financiera (FASB).

Estado de flujos de efectivo

Definicin:

El estado de flujos de efectivo es el estado financiero bsico que muestra el efectivo

generado y utilizado en las actividades de operacin, inversin y financiacin. Debe
determinarse para su implementacin el cambio de las diferentes partidas del
Balance General que inciden en el efectivo.

Objetivo General:

El objetivo de este estado es presentar informacin pertinente y concisa, relativa a

los recaudos y desembolsos de efectivo de un ente econmico durante un periodo

7
para que los usuarios de los estados financieros tengan elementos adicionales para
examinar la capacidad de la entidad para generar flujos futuros de efectivo, para
evaluar la capacidad para cumplir con sus obligaciones, determinar el
financiamiento interno y externo, analizar los cambios presentados en el efectivo, y
establecer las diferencias entre la utilidad neta y los recaudos y desembolsos.

A futuro: El anlisis del estado de flujos de efectivo debe reflejar claramente

el entorno econmico, la demanda de informacin, la generacin de recursos
y la solvencia de los agentes.

Para cumplir con el objetivo general, se debe mostrar de manera clara la variacin
que ha tenido el efectivo durante el periodo frente a las actividades de:

Operacin: Aquellas que afectan los resultados de la empresa, estn

relacionadas con la produccin y generacin de bienes y con la prestacin
de servicios. Los flujos de efectivo son generalmente consecuencia de las
transacciones de efectivo y otros eventos que entran en la determinacin de
la utilidad neta.
Inversin: Incluyen el otorgamiento y cobro de prstamos, la adquisicin y
venta de inversiones y todas las operaciones consideradas como no
operacionales.
Financiacin: determinados por la obtencin de recursos de los propietarios
y el reembolso de rendimientos. Se consideran todos los cambios en los
pasivos y patrimonio diferentes a las partidas operacionales.

Los efectos de actividades de inversin y financiacin que cambien o modifiquen la

situacin financiera de la empresa, pero que no afecten los flujos de efectivo durante
el periodo deben revelarse en el momento. Adicionalmente se debe presentar una
conciliacin entre la utilidad neta y el flujo de efectivo.

8
Flujos de efectivo de operacin
Entradas:

Recaudo de las ventas por bienes o prestacin de servicios.

Cobro de cuentas por cobrar.
Recaudo de intereses y rendimientos de inversiones.
Otros cobros no originados con operaciones de inversin o financiacin.

Salidas:

Desembolso de efectivo para adquisicin de materias primas, insumos y

bienes para la produccin.
Pago de las cuentas de corto plazo.
Pago a los acreedores y empleados.
Pago de intereses a los prestamistas.
Otros pagos no originados con operaciones de inversin o financiacin.

Para proporcionar una visin de conjunto de los cambios en el efectivo o sus

equivalentes, el estado de flujo de efectivo debe mostrar las variaciones en
todas las actividades del ente econmico.

Extractando: El estado de flujos de efectivo se refiere a las actividades de:

Operacin Inversin Financiacin.

Flujos de efectivo de inversin

Entradas:

Recaudo por la venta de inversiones, de propiedad, planta y equipo y de otros

bienes de uso.
Cobros de prstamo de corto plazo o largo plazo, otorgados por la entidad.
Otros cobros relacionados con operaciones de inversin o financiacin.

9
Salidas:

Pagos para adquirir inversiones, de propiedad, planta y equipo y de otros

bienes de uso.
Pagos en el otorgamiento de prstamos de corto y largo plazo.
Otros pagos no originados con operaciones de inversin o financiacin.

Flujos de efectivo de financiacin

Entradas:

Efectivo recibido por incrementos de aportes o recolocacin de aportes.

Prstamos recibidos a corto y largo plazo, diferentes a las transacciones con
proveedores y acreedores relacionadas con la operacin de la entidad.
Otras entradas de efectivo no relacionadas con las actividades de operacin
e inversin.

Salidas:

Pagos de dividendos o su equivalente, segn la naturaleza del ente

econmico.
Reembolso de aportes en efectivo.
Readquisicin de aportes en efectivo.
Pagos de obligaciones de corto y largo plazo diferentes a los originados en
actividades de operacin.
Otros pagos no relacionados con las actividades de operacin e inversin.

10
4.2.2. BALANCES GENERALES (AO 1 MENSUALMENTE Y AO 2
Y 3 ANUALMENTE)

Pasos para elaborar un balance general

El balance general o estado de situacin financiera se suele presentar mostrando

los activos en la columna izquierda ordenados en funcin a su liquidez y en la
columna derecha se enlistan los pasivos y el patrimonio ordenados en funcin a su
exigibilidad.

1. Registra los activos circulantes

Como el primero de los pasos para elaborar un balance general debes de registrar
los montos de las cuentas pertenecientes a los activos circulantes o activos
corrientes, las cuales incluyen:

Caja
Bancos
Cuentas por cobrar
Inventarios

2. Identifica los activos fijos

Despus de obtener el dato de activo circulante, es momento de que clasifiques y
contabilices los activos fijos, los cuales por lo general no presentan cambios de
manera constante durante el periodo como lo hacen los activos circulantes que son
ms dinmicos. En esta categora entran las siguientes cuentas:

Maquinaria y equipo
Equipo de transporte
Mobiliario y equipo de oficina
Equipo de cmputo
Edificios
Terrenos

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3. Suma el total de los activos
En el momento en que cuentas con el monto de activos circulantes y activos fijos
debes sumar ambos rubros para obtener el total de activos.

4. Contabiliza los pasivos circulantes

En este paso, es momento de contabilizar los pasivos, que son las obligaciones y
deudas con las que cuenta la empresa. La primera de las categoras a considerar
son los pasivos circulantes que son las deudas menores a un ao, incluye las
siguientes cuentas:

Obligaciones bancarias
Cuentas por pagar a proveedores
Anticipos de clientes
Cuentas por pagar a acreedores
Impuestos por pagar.

5. Registra los pasivos fijos

A continuacin, debers realizar un registro de los pasivos fijos, los cuales son las
obligaciones de la empresa que tienen una exigibilidad mayor a un ao, como son:

Crditos bancarios
Documentos por pagar

6. Realiza la suma del total de los pasivos

Si ya cuentas con el monto de los pasivos circulantes y los fijos, considera en caso
de tener algunos pasivos diferidos como por ejemplo, los ingresos recibidos por
anticipado. En caso contrario, debers totalizar ambas categoras para obtener el
monto final de pasivos.

12
7. Ingresa los montos en la cuenta de capital y obtn el monto total
Hasta ahora has contabilizado tanto las propiedades de la empresa ya sea de
manera tangible como intangible y las deudas y obligaciones que tiene. En este
rubro a continuacin debers de registrar el capital con el est operando la empresa,
es decir los recursos que los accionistas han invertido en la misma.

8. Suma el total de pasivos con el total del capital

Una vez totalizado el capital, debers anexar otro rengln en el cual se vea reflejada
la sumatoria del total de pasivos ms el total de capital. Esto en conjunto nos indica
los medios o recursos de los que la empresa puede disponer para soportar los
activos.

9. Verifica que la suma de pasivo + capital sea igual al monto total de activos
Por ltimo, es necesario que compares la suma de tu total de activos con la suma
de tu total de pasivos ms capital. Esta operacin debe dar un resultado de igualdad,
esto es la prueba de que el balance est correctamente realizado y se est
respetando la ecuacin de contabilidad.

El balance general es uno de los principales estados financieros en conjunto con

el estado de resultados y el flujo de efectivo, del cual hablaremos en prximos
artculos, los tres son muy tiles para entender la situacin financiera de la empresa
en un periodo especfico. Un balance general fuerte usualmente significa que
cuentas con activos, incluyendo un nivel eficiente de efectivo, deudas manejables y
un monto atractivo para los inversionistas.

13
4.2.3 ESTADO DE RESULTADOS ANUAL (AO 1 MENSUALMENTE
Y AO 2 Y 3 ANUALMENTE)

El estado de resultados o de prdidas y ganancias

Se le conoce tambin como Estado de Rendimiento; Estado de Ingresos y Egresos,

o Estado de Resultados, Estado de Productos y Rentas, o Estado de Utilidades.

Para conocer de primera mano, como van los negocios y que resultados se han
obtenido en las operaciones realizadas, se elabora el Estado de Resultados; informe
dinmico que muestra los ingresos, costos y gastos incurridos durante un perodo
(mes, trimestre, semestre o un ao), para finalmente reflejar las Utilidades o
Prdidas del ejercicio, en el periodo de que se trate.

Conceptos generales:

Al Balance General se le considera una radiografa del estado econmico de la

empresa en el periodo que abarca, que comparado con otro, de un periodo
diferente, reflejar el crecimiento o disminucin de los valores que reflejan cada uno
de sus cuentas y/o grupos de cuentas (Activos (Caja, Bancos, Inversiones,
Propiedades, etc.) Pasivos (Acreedores, Obligaciones financieras, etc.) y el
comportamiento del Patrimonio (Capital, Utilidades del Ejercicio, etc.), y para el caso
especfico del Patrimonio el crecimiento o disminucin se ver reflejado en las cifras
que arrojar pormenorizadamente el Estado de Resultados.

De hecho, el Estado de Resultados es un resumen de los cambios de capital y

patrimonio durante el perodo, que resultan de las actividades comerciales, y que
de primera mano nos muestra si se estn generando utilidades o perdidas, mensaje
que utilizaremos para tomar las acciones de reforzamiento o correctivas que
correspondan, servir adems como herramienta para formular la futura poltica
econmica y financiera de la empresa.

Es un documento complementario y anexo al Balance General, que describe el

proceso operativo durante un periodo determinado y que, como anotbamos

14
anteriormente, informa detallada y ordenadamente cmo se lleg al resultado que
refleja. (Ganancia o Prdida).

En este documento se pueden estudiar las Ventas (Ingresos), los Costos, los Gastos
y las Utilidades o las Prdidas de la empresa.

La elaboracin, presentacin y detalles de este documento difiere, dependiendo del

tipo de empresa de que se trate: Comercial, Industrial o de Servicios.

Empresas comerciales

En una empresa comercial el costo lo constituye el valor de las compras de

mercancas que sern vendidas en un momento dado.

Los Gastos correspondern a las erogaciones necesarias para el normal

funcionamiento del negocio: arriendos, servicios, sueldos, transportes, etc.

El Estado de Resultados mostrara los ingresos derivados de las ventas logradas por
la empresa y, los costos y gastos que se requirieron para generar los ingresos. La
diferencia entre estos rubros (Ingresos por ventas menos costos y gastos)
determinar la utilidad o la prdida del ejercicio.

Ahora, dependiendo del tipo de administracin que se haga del inventario cambiar
un poco la elaboracin del Estado de Resultados.

La administracin o manejo de los inventarios podr hacerse bajo el esquema de

Inventarios Peridicos o de Inventarios permanentes.

Los inventarios peridicos nos obligarn siempre a contar, relacionar las existencias
para finalmente valorizarlas y obtener de este modo el valor global del inventario de
mercancas.

15
Por su parte, los inventarios permanentes y cualquiera de los diferentes sistemas
que se usen, nos obligar a controlar las existencias fsicas mediante tarjetas kardex
individuales o mediante lecturas sistematizadas con cdigos de barras.

La utilizacin de los sistemas de administracin de inventarios obliga a cambios en

el manejo contable (utilizacin de cuentas)

Si la empresa maneja Inventarios peridicos, el esquema sera como sigue:

Almacn La Castellana
Estado de Resultados
Diciembre 31 de 2011
Ventas 50.000.000
Inventario inicial 12.000.000
+ Compras 60.000.000
Mercanca disponible para la venta 72.000.000
Inventario final 32.000.000
Costo de mercanca vendida 40.000.000
Utilidad Bruta 10.000.000
Gastos de administracin 2.000.000
Gastos de ventas 1.000.000
Utilidad operacional 7.000.000
Gastos no operacionales 500.000
Utilidad neta operacional 6.500.000

Observemos que el costo de la mercanca vendida se establece luego de restar el

inventario final. (Conteo, clasificacin y valorizacin de la mercanca en existencia
al final del periodo de que se trate), valor que deduciremos de las ventas netas, para
obtener el rubor de Utilidad Bruta.

El inventario inicial podra corresponder a dos situaciones concretas de registro:

16
 1. A compra de mercancas al momento de iniciar operaciones el negocio.
(Aprovisionamiento);
2. Al traslado del valor del Inventario final del periodo anterior a un nuevo
periodo.

Por ejemplo, si a diciembre 31 de 2011 el inventario final de mercancas en el Estado

de Resultados fue de $23.000.000, este Valor se convertir en el Inventario Inicial
en el Balance General a enero primero del ao 2012.

Hay quienes dicen, de manera equivocada, que el inventario peridico ya es historia,

pues el inventario prevaleciente es el conocido como Inventario Permanente,
situacin que no es cierta, dado el que son muchos los negocios que a ms de
manejar una gama bastante amplia de productos, sus ventas son minoristas y de
poco valor, que no justifican el estar generando facturas de manera permanente, lo
que dificulta su control mediante inventarios controlados por tarjetas o incluso por
sistemas mediante cdigo de barras, que implicara tambin contar con lectores de
estos cdigos y la existencia de un software que registre y descargue la salida de
los productos vendidos.

Este ltimo sistema, an est lejos del alcance de muchos pequeos negocios.

Veamos ahora como se presenta la situacin con el Estado de Resultados cuando

el Inventario es administrado de manera permanente.

Almacn La Castellana
Estado de Resultados
Diciembre 31 de 2011
Ventas 50.000.000
Menos: costo de ventas 40.000.000
Utilidad Bruta 10.000.000
Gastos de administracin 2.000.000
Gastos de ventas 1.000.000

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 Utilidad Operacional 7.000.000
Gastos no operacionales 500.000
Utilidad neta operacional 6.500.000

Podemos observar, que lo que conocemos contablemente como juego de

inventarios (Inventario inicial + Compras = Mercanca disponible para la venta
Inventario Final), ha desaparecido del esquema y en su reemplazo solo vemos el
concepto: Costo de Ventas, valor que es producto del saldo que esta acumulado en
la cuenta contable con este nombre.

Empresas industriales

En una empresa industrial el costo est formado por la suma de los desembolsos
que han sido necesarios en la fabricacin o transformacin de nuevos productos
(Materiales o Materia Prima, Mano de Obra, y Carga fabril).

Los registros contables hacen parte de la Contabilidad de Costos o Contabilidad

Industrial. En este sistema la cuenta Compras es reemplazada por la de Materias
Primas y se empieza a ejercer un control estricto sobre el tiempo utilizado por las
personas que intervienen en el proceso productivo, de manera directa y de manera
indirecta, y por otra parte de los insumos secundarios que no hacen parte del
producto de manera significativa, pero que inciden en el aumento del costo en el
proceso productivo.

El proceso productivo obliga entonces a establecer control de inventarios para la

materia prima en general.

En la medida que vamos avanzando por las diferentes etapas del proceso
productivo, se van dando, lo que conocemos como productos en proceso, que
corresponden a productos que estn en desarrollo y aun no estn terminadas y que
en la medida que avanzan en cada etapa, van adicionando materiales y mano de
obra, que modifican poco a poco su costo, hasta convertirse en Productos
Terminados, otro inventario que hay que implementar y controlar.

18
Veamos ahora como se presentara el Estado de Resultados para una empresa
industrial.

Fbrica de Camisas Condorito Limitada

Estado de Costos Simplificado
Diciembre 31 de 2011
Material Directo 20.000.000
+ Mano de Obra Directa 6.000.000
Costo de produccin 30.000.000
+ Inventario de productos en proceso 19.000.000
Costo de productos en proceso 49.000.000
Inventario final de productos en proceso 5.000.000
Costo de productos terminados 44.000.000
+ Inventario inicial de productos terminados 12.000.000
Costo de productos disponibles para la venta 56.000.000
Inventario final de productos terminados 16.000.000
Costo de productos fabricados y vendidos 40.000.000

Para destacar en el esquema anterior, la aparicin de un nuevo concepto para hacer

referencia al costo: Costo de Productos fabricados y vendidos, que nos muestra el
valor de los productos vendidos.

Averigemos como lo establecemos.

Para poder establecerlo debemos elaborar un esquema previo llamado Estado de

Costos y que veremos en forma simplificada, como sigue:

Fbrica de Camisas Condorito Ltda.

Estado de Resultados
Diciembre 31 de 2011
Ventas 110.000.000
Costo de productos fabricados y vendidos 40.000.000

19
 Utilidad Bruta 70.000.000
Gastos de administracin 15.000.000
Gastos de ventas 10.000.000
25.000.000
Utilidad Neta 45.000.000

Empresas de servicios

En una empresa de servicios, que como sabemos no entrega ningn bien material
o tangible, recibir dinero por la actividad realizada (asesoras, educacin, etc.) el
costo estar representado por las erogaciones que fueron necesarias para la
prestacin del servicio

SERVICIOS ADMINISTRATIVOS LTDA.

Estado de Resultados
Diciembre 31 de 2011
Ingresos por Servicios 35.000.000
Gastos de operacin relacionados 15.000.000
Utilidad Operacional 20.000.000
Gastos administrativos 8.000.000
Utilidad Operacional 12.000.000

Cuentas contables que intervienen en el proceso:

Las cuentas que se utilizan para elaborar el Estado de Rendimiento Econmico, son
las llamadas Cuentas de Resultados o cuentas temporales, que tienen la
particularidad de nacer con el periodo estudiado y morir con l.

Lo anterior quiere decir que los Ingresos, costos y gastos generados en un periodo
dado, determinantes en el establecimiento o elaboracin del Estado de Resultados,
solo estarn relacionados con l y no tienen o tendrn ninguna relacin o incidencia
directa con periodos subsiguientes.

20
El estado de rendimiento demuestra cmo se han obtenido los ingresos y cmo se
han causado los gastos de una empresa durante un perodo determinado.

Normas y conceptos contables a tener en cuenta:

Ingresos: Los ingresos representan flujos de entrada de recursos, en forma de

incrementos al activo o disminuciones del pasivo o una combinacin de ambos, que
generan incrementos en el patrimonio, devengados por la venta de bienes, por la
prestacin de servicios o por la ejecucin de otras actividades, realizadas durante
un perodo, que no proviene de los aportes de capital.

Gastos. Los gastos representan flujos de salida de recursos, en forma de

disminuciones del activo o incremento del pasivo o una combinacin de ambos que
generan disminuciones del patrimonio, incurridos en las actividades de
administracin, comercializacin, investigacin y financiacin, realizadas durante un
perodo, que no proviene de los retiros de capital o de las utilidades excedentes.

Gastos operacionales de Administracin: Todos los gastos en los que incurra la

empresa para desarrollar su actividad y que no estn relacionados con una actividad
especfica (venta, produccin, etc.), pero que presten un concurso general al
negocio. En este aparte se registrarn los Sueldos del personal de oficina,
mensajeros, Servicio de Correo, Telfonos, Arriendos, Depreciacin de los muebles
y equipos de estas dependencias, etc.

Gastos Operacionales de Ventas: Sern todas las erogaciones que han sido
necesarias para llevar a cabo la labor de ventas. En ellos incluyen el pago de
Sueldos y Comisiones a los vendedores, Gastos de los vehculos de reparto de
mercancas, publicidad, gastos de empaque o embalaje, servicio de almacn,
depreciacin de los muebles y equipos de esta dependencia, etc., en fin, todos los
gastos que tengan que ver con esta actividad.

Bruta operacional y el valor de los gastos operacionales.

21
Ingresos no operacionales: Corresponde a los ingresos recibidos ocasionalmente,
por conceptos diferentes del objeto principal del negocio, como utilidad en la venta
de activos fijos y otras rentas extraordinarias.

A la utilidad neta operacional se le suman los ingresos no operacionales, obteniendo

las Utilidades o Prdidas Netas antes de Impuestos, segn sea el caso.

A la utilidad neta antes de impuesto se le resta la provisin para impuestos,

obteniendo la Utilidad Lquida.

Gastos no operacionales: Comprende los gastos ocasionales que no correspondan

al objeto principal del negocio, como prdida en la venta de activos fijos y otros
gastos extraordinarios.

Utilidad antes de impuestos: A la utilidad operacional se le adicionan los otros

ingresos y se disminuyen los otros egresos para obtener la utilidad neta antes de
impuestos.

Impuestos sobre la renta: Se calcula sobre la utilidad neta antes de impuestos,

aplicando el porcentaje establecido por la legislacin segn el tipo de empresa.

Utilidad liquida: A la utilidad neta antes de impuestos, se le deducen los impuestos

para obtener la utilidad lquida.

Apropiaciones: La parte final del estado de prdidas y ganancias se conoce como

la seccin de apropiaciones, porque indica lo que se hace con la utilidad neta
obtenida. Se debe hacer una provisin para los impuestos que llegue a adeudar la
empresa por concepto de las utilidades obtenidas.

Reservas: La reserva legal es el 10% de la utilidad liquida. Otras reservas

voluntarias se calculan de acuerdo a los porcentajes establecidos en los estatutos
de la empresa.

22
Utilidades del ejercicio: Este valor neto corresponde a los dueos de la empresa y
se establece de manera final, que para efectos didcticos, quedara de la forma
siguiente.

SERVICIOS ADMINISTRATIVOS LTDA.

Estado de Resultados
Diciembre 31 de 2011
Utilidad neta antes de impuestos 3.152.270
Impuestos 30% (sociedad limitada) 945.681
Utilidad lquida 2.206.589
Reservas
Reserva obligatoria (legal) 220.659
Reservas 441.318
661.977
Utilidad del ejercicio 1.544.612

23
4.2.4. BALANCE GENERAL ANUAL (AL FINAL DE CADA AO, POR
3 AOS)

Balance general

Es el documento contable que informa en una fecha determinada la situacin

financiera de la empresa, presentando en forma clara el valor de sus propiedades
y derechos, sus obligaciones y su capital, valuados y elaborados de acuerdo con
los principios de contabilidad generalmente aceptados.

En el balance solo aparecen las cuentas reales y sus valores deben corresponder
exactamente a los saldos ajustados del libro mayor y libros auxiliares.

El balance general se debe elaborar por lo menos una vez al ao y con fecha a 31
de diciembre, firmado por los responsables:

Contador
Revisor fiscal
Gerente

Cuando se trate de sociedades, debe ser aprobado por la asamblea general.

24
Su estructura se presenta a continuacin:

Balance general (esquema)

Activo $. $.
Activo corriente
Disponible
Deudores
Inventarios
Activo no corriente
Propiedad planta y equipo
Intangibles
Diferidos
Valorizaciones
Total activo
Pasivo
Pasivo corriente
Obligaciones financieras
Proveedores
Cuentas por pagar
Impuestos gravmenes y
tasas
Obligaciones laborales
Diferidos
Pasivos no corriente
Otros pasivos de largo plazo
Bonos y papeles comerciales
Total pasivo
Patrimonio
Capital social
Supervit de capital
Reservas
Revalorizacin del patrimonio
Utilidad del ejercicio
Total patrimonio

25
4.3. INDICADORES FINANCIEROS
Indicadores Financieros es un trmino utilizado en finanzas, bancos, ttulos y valores
financieros.

Indicadores Financieros

ndices estadsticos que muestran la evolucin de las principales magnitudes de las

empresas financieras, comerciales e industriales a travs del Tiempo. Dentro de los
ms importantes Indicadores Financieros se pueden citar los siguientes:

Razones de Ingresos por Ventas

Resultado Neto respecto al

Total de Ingresos por Ventas = Resultado Neto x 100

Ventas Netas

Costo de lo Vendido respecto al

Total de Ingresos por Ventas = Costo de Ventas x 100

Ventas Netas

Costo de Operacin respecto al

Total de Ingresos por Ventas = Gastos de Operacin x 100

Ventas Netas

Costo Total respecto al Total de Ingresos por Ventas = Gastos de Operacin + Costo
de Ventas x 100

Ventas Netas

26
Indicadores Financieros: Razones de Eficiencia y Liquidez

ndice de Solvencia Inmediata = Activo Circulante x 100

o Liquidez (Prueba de Acido) Pasivo Circulante

Indicador de Liquidez ms comn que se utiliza para medir el margen de seguridad

que la Empresa debe mantener para cubrir las fluctuaciones de su Flujo de efectivo,
como resultado de las operaciones de Activo y Pasivo que realiza.

La relacin mnima exigida a las empresas en este indicador era de dos a uno, pero
actualmente el uso del crdito como auxiliar econmico de las empresas permite
que esta relacin sea menor, de acuerdo al giro del organismo o Empresa de que
se trate.

Capacidad Inmediata de Pago = Activo Circulante - Inventarios x 100

Pasivo Circulante

Permite conocer el grado en que los Recursos disponibles como: caja, bancos,
inversiones de realizacin inmediata y en algunos casos las cuentas por cobrar que
se presume es posible convertir rpidamente en efectivo, puede hacer frente a los
compromisos contrados a corto Plazo.

La proporcin mnima de esta razn debe ser de 1 a 1; sin embargo, la prctica

indica que el tener efectivo ocioso es tan perjudicial como tener una relacin menor
al 0.5.

Vitalidad del Capital Propio = Ventas Netas x 100

o Patrimonio Patrimonio o Capital Contable

Indica el grado de apoyo del volumen de ventas por el Capital Invertido. A mayor
Valor de la razn se denota una mayor Rentabilidad del Patrimonio o capital
contable y viceversa.

27
Liquidez de las Ventas Netas = Ventas Netas x 100 / Activo Circulante

El resultado muestra las necesidades requeridas de ventas por cada peso de Activo
Circulante. Entre mayor sea su valor respecto a la unidad, se mostrar una mejor
posicin de Liquidez de la entidad.

Indicadores Financieros: Razones de rentabilidad y rotacin

Utilidad a Capital = Resultado Neto x 100

Propio o Patrimonio Patrimonio o Capital Contable

Esta razn financiera muestra la estabilidad y solvencia financiera de la entidad.

Entre mayor sea su Valor con respecto a la unidad mejor ser el rendimiento del
Capital contable y en consecuencia, se apreciar una mayor Eficiencia de la poltica
administrativa.

Rotacin de Inventarios = Inventarios x 100

Ventas Netas

Indice financiero que expresa la velocidad del movimiento de inventarios de la

entidad. El aumento de inventarios puede representar existencias adicionales por la
expansin de la Empresa, una mayor Inversin en comparacin a las necesidades,
o una combinacin de ambas, en cuyo caso, baja la rotacin.

Si la rotacin es baja, es seal de riesgo para la entidad; por lo anterior, el ndice

debe ser menor a la unidad para indicar la solvencia de la Empresa.

Recuperacin de las Cuentas por Cobrar = Ventas Netas x 100

28
Indicadores Financieros: Clientes

Permite evaluar el grado de Eficiencia de la cartera de clientes de una Empresa.

Entre ms se aproxime a la unidad el resultado de este indicador, mostrar que la
cartera de clientes es rentable; en caso contrario se debe modificar la cartera,
siempre y cuando las ventas netas aumenten de manera ms que proporcional a
los clientes, a fin de lograr una Liquidez razonable para la Empresa que no implique
mayores Costos de cobranzas, sobre todo en las operaciones a crdito.

Rentabilidad de Inversin en = Resultados Neto x 100

Activos Fijos Activo Fijo

Indica el grado de Rentabilidad de la Inversin. Usualmente permite conocer la

Eficiencia de la Capacidad Instalada de la Empresa. Cuanto ms sobrepase a la
unidad mostrar una mayor Rentabilidad del Activo Fijo.

Eficiencia en Produccin y = Costos de Ventas + Gastos de Operacin x 100

Distribucin Ventas Netas

Facilita la evaluacin del grado de Eficiencia en la Actividad Productiva de la

Empresa, tomando en consideracin los Costos de produccin y operacin contra
el total de las ventas netas. Entre ms pequeo sea el resultado de esta razn
respecto a la unidad, la Empresa mostrar un mayor grado de Eficiencia en la
produccin y Distribucin de sus Bienes o servicios.

Razones de autonoma financiera

Dependencia Econmica = Pasivo Total x 100

Patrimonio o Capital Contable

Este indicador permite evaluar la solvencia de una Empresa para cubrir sus
obligaciones a largo Plazo, as como sus Costos e intereses. Adems, mide la

29
participacin de los Recursos ajenos en la Empresa con relacin a los de los
propietarios.

El Valor de esta razn debe ser inferior a la unidad para mostrar buena salud
financiera de la Empresa, cuanto ms se acerque a la unidad mostrar indicios de
riesgo que deben ser contrarrestados.

Propiedad en la Inversin = Patrimonio o Capital Contable x 100

Total Activo Total

Razn financiera que seala la participacin de la Inversin de los accionistas en el

total del Activo de la Empresa. Normalmente el capital contable es inferior al Activo
total, en virtud de lo cual el Valor de la razn financiera debe ser menor que la
unidad.

Propiedad del Capital = Patrimonio o Capital Contable x 100

o Patrimonio Activo Fijo

El resultado seala el grado de posesin de los accionistas de una Empresa

respecto de las propiedades de la misma. Al inicio de la operacin de actividades
de la Empresa esta relacin debe ser de 1 a 1; empero, las reinversiones en Activo
Fijo para ampliar la capacidad productiva de la Empresa, deben paulatinamente
hacer este indicador inferior a la unidad mostrar la Eficiencia del Capital y la
expansin de la Empresa, en caso contrario es signo de riesgo y prdidas.

30
4.4. LIQUIDEZ/PRUEBA DEL ACIDO

Razones Financieras

Son indicadores utilizados en materia de Finanzas para medir o cuantificar la

situacin econmica o financiera de una empresa y capacidad para poder afrontar
las diferentes obligaciones a su cargo, as como para medir los riesgos de en ciertos
instrumentos, como las acciones.

La informacin que generan los estados financieros, debe ser interpretada y

analizada para poder comprender el estado de la empresa al momento de generar
dicha informacin, y una forma de hacerlo es mediante una serie de indicadores que
permiten analizar las partes que componen la estructura financiera de la empresa.

Las razones se pueden clasificar en:

Razones de Solvencia o Liquidez

De Estabilidad o Endeudamiento
De Productividad
De Rentabilidad

En esta ocasin describiremos las Razones de Solvencia haciendo nfasis en la

Prueba del cido.

Las Razones de Solvencia buscan conocer si la empresa, como se encuentra en

ese momento, tiene capacidad para hacer frente a sus compromisos u obligaciones.
Podemos concretar entonces, que brindan informacin acerca de la capacidad que
tiene la empresa para poder cubrir sus deudas a corto plazo (menos de un ao).
Para el clculo se toman los activos mas lquidos, es decir que se puedan convertir
ms fcilmente en dinero, para cubrir el pago del pasivo a corto plazo.

Entre estas razones tenemos:

31
Razn de Liquidez.- Mide la capacidad de la empresa para pagar en el corto plazo
lo que debe.

Razn de Liquidez= Activo Circulante / Pasivo Circulante

Entre ms alto sea el resultado, mayor a uno, ms solvente es la empresa.

Prueba del cido

Prueba del cido. Es un ndice de solvencia ms exigente en la medida en que se

excluyen los inventarios del activo corriente.

Prueba del cido= (Activo Circulante Inventarios) / Pasivo Circulante

La prueba de cido consiste en el mismo principio que la anterior, slo que se le

restan los inventarios al activo circulante, pues se considera que no siempre se
podrn vender de inmediato.

Se considera que el ndice es razonable si se encuentra entre 0.80 y 1.00, porque

si por ejemplo el resultado es 0.95 quiere decir que por cada peso de deuda
tenemos 0.95 para cubrirlo, en una negociacin podemos llegar a un buen acuerdo
con nuestros proveedores, acreedores, etc. con este ndice. En todo caso lo ideal
es que sea 1.

Pero si el ndice es inferior a 0.80, significa que la empresa puede llegar a incumplir
pagos.

Para concluir podemos, entonces, decir que la prueba del cido plantea la situacin
de no incluir las mercancas para hacer frente a nuestras deudas, es decir tomara
como riesgo las mercancas o inventarios, medir siempre la solvencia de la
empresa.

32
 4.5 PERODO DE RECUPERACIN DE LA INVERSIN

Se define como el nmero esperado de tiempo que se requiere para recuperar una
inversin original (el costo del activo), es decir, es la cantidad de periodos que han
de transcurrir para que la acumulacin de los flujos de efectivo iguale a la inversin
inicial. Es el mtodo ms sencillo y formal, y el ms antiguo utilizado para evaluar
los proyectos de presupuesto de capital. Para calcular el periodo de recuperacin
en un proyecto, slo debemos aadir los flujos de efectivo esperados de cada ao
hasta que se recupere el monto inicialmente invertido en el proyecto.

Ejemplo:

El periodo de recuperacin exacto puede determinarse de la siguiente manera:

FLUJOS NETOS DE EFECTIVO PROYECTO A

CONCEPTO Per 0 Per 1 Per 2 Per 3 Per 4 Per 5

- Inversin Inicial -1000

FLUJO NETO DE -1000 200 300 300 200 500

EFECTIVO

Para el proyecto A el periodo de recuperacin de la inversin se logra en

el periodo 4: (200+300+300+200=1.000)

Para determinarlo con mayor exactitud se puede aplicar la siguiente formula:

PR= 2 + 100/300 = 2.33

33
Principales ventajas del PRI:

Facilidad de calculo
Es un mtodo intuitivo y sirve de apoyo en economas inestables

Principales desventajas del PRI:

Ignora los flujos netos de efectivo ms all del periodo de recuperacin;

Sesga los proyectos a largo plazo que pueden ser ms rentables que los
proyectos a corto plazo;
Ignora el valor del dinero en el tiempo cuando no se aplica una tasa de
descuento o costo de capital.

Perodo de Recuperacin descontado (PRI)

(discounted payback)
Es una tcnica mejorada al expresar los flujos de efectivo futuros en trminos de su
valor presente, donde cada flujo es descontado con una tasa de inters que
representa el costo de oportunidad del inversor.

No corrige todas las deficiencias del payback ya que sigue sin tomar en cuenta los
flujos posteriores a la recuperacin de la inversin y la rentabilidad del proyecto.

34
Ejemplo: Inversin $ 600, tasa de inters, 10% flujos contantes durante 6 aos
por $ 150

35
4.6 RENTABILIDAD SOBRE LA INVERSIN

La rentabilidad de una inversin es un indicador que mide la relacin que existe

entre la ganancia de una inversin y el costo de sta, al mostrar qu porcentaje del
dinero invertido se ha ganado o recuperado, o se va a ganar o recuperar.

Conocer la rentabilidad de una inversin nos permite saber qu tan bueno ha sido
el desempeo de la inversin o, en caso de tratarse de una rentabilidad ofrecida,
saber qu tan atractiva es.

Y en caso de tratarse de varias inversiones, conocer sus rentabilidades nos permite

comparar stas, y as saber cul inversin tuvo el mejor desempeo o, en caso de
tratarse de rentabilidades ofrecidas, saber cul es la ms atractiva.

Por ejemplo, si tenemos que elegir entre una inversin A que nos ofrece una
rentabilidad de 6%, una inversin B que nos ofrece una rentabilidad de 15%, y una
inversin C que nos ofrece una rentabilidad de 30%, la inversin C sera la ms
atractiva, aunque para decidirnos por ella, adems de la rentabilidad, deberamos
tomar en cuenta otros factores tales como el riesgo.

La frmula para hallar la rentabilidad de una inversin es:

Rentabilidad = (Ganancia / Inversin) x 100

Por ejemplo, si una inversin con un costo de $12 000 ha generado una ganancia
de $3 000, la rentabilidad de la inversin habr sido de 25%.

La rentabilidad de un negocio

En el caso de un negocio, para calcular su rentabilidad debemos tomar en cuenta

la inversin del negocio y la ganancia que ha generado, la cual estar dada por las
utilidades que ha generado o, en caso de venderlo, por la diferencia entre el precio
de venta y la inversin.

36
Por ejemplo, si un negocio tuvo una inversin de $20 000, y luego de un ao genera
utilidades por $2 000, la rentabilidad del negocio habr sido de: (2000 / 20000) x
100 = 10%.

O, por ejemplo, si un negocio tuvo una inversin de $20 000, y luego se vende a
$30 000, la rentabilidad del negocio habr sido de: (30000 20000 / 20000) x 100
= 50%.

En caso de tratarse de un proyecto de negocio, para hallar la rentabilidad debemos

tomar en cuenta la inversin y la ganancia futura, la cual estar dada por las
utilidades proyectadas (diferencia entre ingresos y egresos proyectados).

Por ejemplo, si un proyecto de negocio tiene una inversin de $20 000, y las
utilidades proyectadas para un ao son de $3 000, la rentabilidad ofrecida por el
negocio ser de: (3000 / 20000) x 100 = 15%.

37
4.7 RENTABILIDAD SOBRE EL CAPITAL CONTABLE

Este indicador permite conocer las ganancias que se obtienen con relacin a la
inversin en Activos, es decir, las utilidades que generan los recursos totales con
los que cuenta el negocio. La frmula es la que se presenta a continuacin:

Utilidad Neta x 100

Activo Total

Rentabilidad sobre el capital

Este ndice seala la rentabilidad de la inversin de los dueos en el negocio. La

frmula es la siguiente:

Utilidad Neta x 100

Capital Contable

En todos los casos, la utilizacin de pasivos permite incrementar la rentabilidad de

los recursos aportados por accionistas. En tal circunstancia, podra llegar a
pensarse que una forma de maximizar la rentabilidad del capital contable consistira
en contratar tantos pasivos como fuese posible. Sin embargo, debe reconocerse
que a medida que la empresa contrae ms obligaciones, existen mayores
posibilidades de que no genere recursos suficientes para cubrir sus adeudos,
situacin que podra llevarla a la quiebra o insolvencia.

Por lo anterior, se aconseja mantener un razonable equilibrio entre los recursos

aportados por socios, y aquellos aportados por terceros (pasivos).

38
4.8 ANLISIS COSTO-BENEFICIO

El anlisis costo-beneficio es una herramienta financiera que mide la relacin entre

los costos y beneficios asociados a un proyecto de inversin con el fin de evaluar
su rentabilidad, entendindose por proyecto de inversin no solo como la creacin
de un nuevo negocio, sino tambin, como inversiones que se pueden hacer en un
negocio en marcha tales como el desarrollo de nuevo producto o la adquisicin de
nueva maquinaria.

Mientras que la relacin costo-beneficio (B/C), tambin conocida como ndice neto
de rentabilidad, es un cociente que se obtiene al dividir el Valor Actual de los
Ingresos totales netos o beneficios netos (VAI) entre el Valor Actual de los Costos
de inversin o costos totales (VAC) de un proyecto.

B/C = VAI / VAC

Segn el anlisis costo-beneficio, un proyecto o negocio ser rentable cuando la

relacin costo-beneficio es mayor que la unidad.

B/C > 1 el proyecto es rentable

Los pasos necesarios para hallar y analizar la relacin costo-beneficio son los
siguientes:

1. Hallar costos y beneficios: en primer lugar, hallamos la proyeccin de los costos

de inversin o costos totales y los ingresos totales netos o beneficios netos del
proyecto o negocio para un periodo de tiempo determinado.
2. Convertir costos y beneficios a un valor actual: debido a que los montos que
hemos proyectado no toman en cuenta el valor del dinero en el tiempo (hoy en
da tendran otro valor), debemos actualizarlos a travs de una tasa de
descuento.

39
 3. Hallar relacin costo-beneficio: dividimos el valor actual de los beneficios entre
el valor actual de los costos del proyecto.
4. Analizar relacin costo-beneficio: si el valor resultante es mayor que 1 el
proyecto es rentable, pero si es igual o menor que 1 el proyecto no es viable
pues significa que los beneficios sern iguales o menores que los costos de
inversin o costos totales.
5. Comparar con otros proyectos: si tendramos que elegir entre varios proyectos
de inversin, teniendo en cuenta el anlisis costo-beneficio, elegiramos aqul
que tenga la mayor relacin costo-beneficio.

Veamos un ejemplo:

Supongamos que queremos determinar si nuestra empresa seguir siendo rentable

y para ello decidimos analizar la relacin costo-beneficio para los prximos 2 aos.

La proyeccin de nuestros ingresos al final de los 2 aos es de US$300 000,

esperando una tasa de rentabilidad del 12% anual (tomando como referencia la tasa
ofrecida por otras inversiones).

Asimismo, pensamos invertir en el mismo periodo US$260 000, considerando una

tasa de inters del 20% anual (tomando como referencia la tasa de inters
bancario).

Hallando B/C:

B/C = VAI / VAC

B/C = (300000 / (1 + 0.12)2) / (260000 / (1 + 0.20)2)

B/C = 239158.16 / 180555.55

B/C = 1.32

40
Como la relacin costo-beneficio es mayor que 1, podemos afirmar que nuestra
empresa seguir siendo rentable en los prximos 2 aos. A modo de interpretacin
de los resultados, podemos decir que por cada dlar que invertimos en la empresa,
obtenemos 0.32 dlares.

41
4.9 ANLISIS E INTERPRETACIN DE INDICADORES DE
EVALUACIN FINANCIERA.

Anlisis e Interpretacin de Estados Financieros: Consiste en la compilacin y

estudio de los datos contables, as como la preparacin e interpretacin de razones
financieras, tendencias y porcentajes. Es el proceso mediante el cual los diferentes
interesados en la marcha de una empresa podrn evaluar a la misma en situaciones
que la afectan para determinar los aspectos que la hacen una opcin slida y las
posibilidades de enfrentar situaciones futuras adversas.

Elementos bsicos para la toma de decisiones financieras en la

organizacin

Volumen de ventas (montos y unidades).

Se estudian las tcnicas para conocer cul es el volumen de ventas realizadas por
la organizacin y como se ha comportado con relacin a los ejercicios anteriores y
contra las cifras presupuestadas, estudios que se realizan tanto en valores y
unidades, para lograr un anlisis correcto.

Costo de produccin / servicio.

El costo de produccin / servicio, es lo que le cuesta a las organizaciones fabricar

los bienes o servicios, se mostrara como determinar cunto representa en relacin
a las ventas y su comportamiento contra aos anteriores o contra el presupuesto.
Permitir fijar las modificaciones al precio de venta.

Volumen de produccin.

En el desarrollo de la unidad, se conocern las tcnicas para poder verificar si el

volumen de produccin est acorde a la capacidad instalada, permitiendo al alumno
determinar si existen inversiones en activos improductivos.

Gastos.

42
De la interpretacin del estado de resultados, se realizar el anlisis de los
conceptos de gastos, conociendo su porcentaje en relacin a las ventas y a las
variaciones en relacin de ejercicios anteriores y contra el presupuesto, buscando
el poder determinar si existen algunas partidas que podran cancelarse o
disminuirse para lograr una mayor utilidad en la organizacin.

Flujos de efectivo.

Cuando las empresas estn proyectando sus operaciones, el rengln que le permite
tomar decisiones adecuadas es el comportamiento del efectivo, que les permitir a
los administradores conocer con anticipacin si requerir fuentes de financiamiento
o tendrn excedentes que requieren invertir para que generen un rendimiento.

Inversiones.

El alumno conocer cuales son las diferentes inversiones que se requieren en la

organizacin para poder cumplir con las operaciones propias y normales, buscando
que no se realicen inversiones que se conviertan en improductivas, que la capacidad
instalada este acorde al volumen de ventas.

Punto de equilibrio.

En esta unidad, el alumno conocer, las tcnicas matemticas para determinar cul
es el volumen de ventas (en valores y unidades) que la organizacin debe realizar,
para que les permita recuperar sus costos, gastos y generar la utilidad que desean
los accionistas. Conociendo estos resultados los administradores podrn tomar
decisiones para lograr los objetivos previamente fijados.

Tipos de anlisis financiero, su aplicacin y criterios de

evaluacin.

Al trmino de la unidad, se conocern las diferentes tcnicas de anlisis financiero,

que le permitan al lector interiorizarse de lo que est sucediendo en la organizacin,
96 tcnicas que se aplicarn a las cifras de los estados financieros (cifras
comparativas, aumentos y disminuciones, por cientos integrales, razones
financieras y punto de equilibrio) y la evaluacin se realizara comparando contra

43
ejercicios anteriores, cifras proyectadas y el comportamiento de la industria en el
pas.

De variaciones absolutas y relativas.

Al tener la informacin de los estados financieros y compararlos contra los ejercicios

anteriores, se est en la posibilidad de poder determinar cul fue la variacin
absoluta o relativa de los diferentes renglones, para posteriormente proceder a
encontrar la causa que origino dichas variaciones, determinando la tendencia que
muestran estas operaciones.

De estructura.

Al conocer las variaciones es necesario detectar si fueron producto de la estructura

tanto administrativa de produccin o financiera, para verificar si es correcta dicha
variacin o se tiene que tomar medidas correctivas.

En cantidades absolutas y relativas.

Con el anlisis financiero, al conocer las variaciones es indispensable tomar en

consideracin si proceden por una modificacin en el precio de venta o el cambio
obedece a la modificacin en el volumen de operaciones realizadas.

ndices financieros.

En toda organizacin es indispensable tener ciertos indicadores (tasas de inters,

tipo de cambio, inflacin, etc.), que permitan tenerlos como referencia para medir el
comportamiento de la organizacin.

Grado de apalancamiento operativo.

Cuando las organizaciones, se ven en la necesidad de recurrir a la obtencin de

recursos con terceras personas para cumplir con el buen desarrollo de sus
operaciones, se conoce con el nombre de Apalancamiento Operativo y en el anlisis
financiero, se realizan comparaciones para determinar cunto se ha obtenido de

44
financiamiento externo en relacin a la aportacin realizada por los socios o a las
inversiones en activos.

Funciones matemticas.

En el anlisis financiero, es de gran ayuda el uso de las matemticas, ya que

permiten relacionar ciertas variables y el resultado muestra el comportamiento y
relacin entre ellas, permitindole a la administracin tomar decisiones
oportunamente, lo anterior se logra con las ecuaciones financieras.

45
CONCLUSIN

Tanto el anlisis econmico y el anlisis financiero son relevantes para la toma de

decisiones.

El estudio y aplicacin de cada una de las herramientas vistas en este documento,

ayudaran a la empresa a comprobar la viabilidad y factibilidad que tienen en el
mercado. Ambos anlisis coinciden que las personas y las empresas pueden medir
y maximizar su utilidad.

El estudio econmico determina los costos totales en que incurrir el proyecto,

clasificndolos en costos de produccin, administracin, de ventas, financieros, etc.
Las inversiones que la empresa requiere son tambin de anlisis en el estudio
econmico, las cuales son bsicamente tres: inversiones en activo fijo (tangible),
inversiones en activos intangibles.

Entonces, despus de a ver realizado cada una de los anlisis, como ya se

mencion anteriormente, toma la decisin que le parece ms conveniente para la
para la empresa. Esto podra definir el rumbo que tendr la empresa en el futuro,
ya que, si no se toma una buena decisin, podra traer consecuencias graves, pero,
por lo contrario, si se plantean estrategias para mejorar, podra ser beneficioso.

Es por ello, la gran importancia de realizar un buen anlisis tanto econmico como
financiero.

46