5/30/2017 CAPITALMARKETRESEARCH|MbahGemukBlog's

CAPITALMARKETRESEARCH

FILOSOFIDARITEORIAKUNTANSIPOSITIF

1.PhilosophyTeoripositif

Teoripositifberusahauntukmemahamifenomenaakuntansidenganmengamatiperistiwaempirisdanmenggunakanhasilini
untukmembuatprediksitentangpengamatanyanglebihluasdan/atauuntukmemprediksikejadiandimasadepan.Ini
berbedadariteorideskriptif,yangberfokushanyapadaperistiwamenggambarkan,dandariteorinormatif,yangmengaturapa
yangharusterjadi.MiltonFriedmanmemperjuangkanteoripositifdibidangekonomi.Diamenyatakan:

Tujuanutamadariilmupengetahuanpositifadalahmemprediksiperkembanganteoriatauhipotesisyangmenghasilkan
informasiyangvaliddanbermakna(yaitutidaktruistic)tentangfenomenayangbelumdiamati.
KonsistendenganpandanganFriedmans,WattsdanZimmermanmenegaskan:

Tujuan(positif)teoriakuntansiadalahuntukmenjelaskandanmemprediksipraktikakuntansi..Menjelaskanberarti
memberikanalasanuntukpraktekdiamati.Sebagaicontoh,teoriakuntansipositifberusahauntukmenjelaskanmengapa
perusahaanterusmenggunakanakuntansibiayahistorisdanmengapaperusahaanperusahaantertentuberalihdiantara
beberapateknikakuntansi.Prediksipraktekakuntansiberartibahwateoriinimemprediksifenomenateramati.

Fenomenateramatitidakselalufenomenamasadepan,merekatermasukfenomenayangtelahterjadi,tetapiberdasarkan
buktisistematisyangbelumdikumpulkan.Sebagaicontoh,penelitianteoripositifbertujuanuntukmemperolehbuktiimpor
tentangatributperusahaanyangterusmenggunakanteknikakuntansiyangsamadaritahunketahunversusatribut
perusahaanyangterusmenerusberalihteknikakuntansi.Kamijugamungkintertarikdalammemprediksireaksiperusahaan
denganstandarakuntansiyangdiusulkan,meskipunstandartelahditetapkan.Pengujianteoriteori,memberikanbuktiyang
dapatdigunakanuntukmemprediksidampakregulasiakuntansisebelumimplementasi.

1.Fokusekonomik

Teoriakuntansipositifjugamemilikifokusekonomidanberusahauntukmenjawabpertanyaansepertiyangdibawahini:

Apasajabiayadanmanfaatmenggunakanmetodeakuntansialternatif?

Apasajabiayadanmanfaatdariperaturandanprosespenetapanstandarakuntansi?

Apaakibatdaripernyataanlaporankeuanganterhadaphargasaham?

Modelpenilaianakuntansimanayanglebihungguldalammemprediksihargadimasadepan,retur,labaatauarus
kas?

https://paliandri.wordpress.com/2013/03/06/capitalmarketresearch/ 1/5
5/30/2017 CAPITALMARKETRESEARCH|MbahGemukBlog's

1.Asumsi

Untukmenjawabpertanyaanini,teoriakuntansipositifdidasarkanpadabeberapaasumsitentangperilakuindividu:

Manajer,investor,krediturdanoranglaindiasumsikanrasional,evaluatifutilitasmaximiserskeuangan(Rems)

Manajermemilikikebebasanuntukmemilihkebijakanakuntansiyangsecaralangsunguntukmemaksimalkanutilitas
mereka(kepentinganpribadi)atauuntukmengubahpembiayaanperusahaan,investasidankebijakanproduksiuntuksecara
tidaklangsungmemaksimalkankepentingandirinyasendiri.

Manajerakanmengambiltindakanyangmemaksimalkannilaiperusahaan
KEKUATANTEORIPOSITIF

1.Kekuatanteoripositif

Hubunganantarainformasiakuntansi,manajer,badanusahadanpasar

Salahsatukritikdariperubahanstandarakuntansiadalahmerekamembuatkeputusantertentuuntukakuntansidanpraktik
audityangtidakseluruhnyadidasarkanpadapengidentifikasian,pengamatanataumetodeempiris.Teoriakuntansinormatif,
dalammembuatkeputusan,tidakmenentukantujuanataufungsiobjektifyangindependendaripreferensisubyektif.Masalah
denganpendekataniniadalahbahwavaliditaskeputusanadalahtakterbantahkan.MenurutPopper,tidakadapengujian
empirisyaitu,testeoriterhadapdatadunianyatadapatmembuktikanteoriyangharusbenar,tetapiteoriharusdisangkal,
ataumampudipalsukan.

1.Ruanglingkupteoripositif
1.Dampakinformasiakuntansipadaaktifitaspasarmodal

Literaturdaritahapinitidakmenjelaskanpraktikakuntansi.Sebaliknya,itumenyelidikihubunganantarapengumumandata
akuntansidanreaksihargasaham.Studistudimenunjukkanbahwalaporankeuanganyangdisusunsesuaidenganmetode
biayahistoristidakmemberikaninformasiyangdigunakanolehpasarmodaldalampenilaiansahamtetapi,padasaatyang
sama,akuntansitidakmemonopoliinformasiyangdigunakanuntukmengaturnilaiperusahaan.Artinya,asumsibahwa
angkaangkaakuntansimerupakanpendorongutamahargasahamtidakdiamatidaninimendukungargumenbahwalaporan
akuntansiterbaikyangmungkindapatmelayanifungsikepengurusan.Akhirnya,teoriekonomikeuangan,terutamahipotesis
pasaryangefisiendanasetmodalmodelharga,dimasukkankedalamliteraturini.

1.Prediksiaplikasipraktekakuntansipadabadanusaha

Literaturtahapkeduaberusahauntukmenjelaskandanmemprediksipraktikakuntansidiperusahaan.Adaduapusatfokus.

Pertama,adaupayauntukmenjelaskanapakahperusahaanmembuatpilihanakuntansitertentuuntukalasan
oportunistik,sepertiuntukmentransferkekayaandariclaimholderslainuntukmanajer.Perspektifoportunistikseringdicapex

https://paliandri.wordpress.com/2013/03/06/capitalmarketresearch/ 2/5
5/30/2017 CAPITALMARKETRESEARCH|MbahGemukBlog's

post,karenamengasumsikanbahwamanajermemilihkebijakanakuntansisetelahfaktauntukmemaksimalkandirimereka
sendiribunga.

Perspektifkeduamengasumsikanbahwaperusahaanpilihakuntansipraktekuntukalasanefisiensi,yaitukebijakan
akuntansiyangdiletakkanditempatexanteuntukmengurangibiayakontrakantaraperusahaandanclaimholdersnya.

PENELITIANPASARMODAL

1.Dampakinformasiakuntansipadaimbalhasil

Hargasahamdanimbalansangatdipengaruhiolehperistiwabaikpasarlebardanperusahaanspesifik.Olehkarenaitu,jika
kitamencobauntukmenelitidanmengidentifikasidampakdariinformasiperusahaanuniksepertipelepasankeuntunganyang
diperoleh,pengembalianyangtimbuldariinformasiyangberhubungandenganpasarumumharusmenjadiyangpertama
dikendalikan.Imbalhasilberasaldarihargabelihargajual.Apayangdiinginkaninvestoradalahhasilyangdiperolehdari
investasitersebut.

Misalinvestasitanahdiharapkanhargax,dimasayangakandatangharganyanaik.

1.Dampakperubahankebijakanakuntansipadahargasaham

Hargatidakterpengaruhdenganinformasiakuntansi.Hargadipengaruhiolehperubahanlaba.Infoakuntansisudahdirespon
padahargasebelumpengumuman,sehinggahargamempengaruhiterhadapimbalhasilyangakandiberikankepadainvestor.

HIPOTESISPASARYANGEFISIEN

1.Asumsipasarmodalefisien

Famakemudianmendefinisikanpasaryangefisiensebagaisalahsatudimanahargasecarapenuhmerefleksikaninformasi
yangada,yangdidasarkanpadaasumsibahwa:

Tidakadabiayatransaksiuntuksahamyangdiperdagangkan

Informasiyangtersediabebasbiayauntuksemuapelakupasar

Adakesepakatantentangimplikasidariinformasisaatinihargasaatinidandistribusihargadimasadepan.

1.Hipotesapasarefisien

Untukmengakomodasiberbagaijenissetinformasidanuntukmemungkinkanpengujianempiris,Famamembedakanantara
tigasetinformasi:

https://paliandri.wordpress.com/2013/03/06/capitalmarketresearch/ 3/5
5/30/2017 CAPITALMARKETRESEARCH|MbahGemukBlog's

1)efisiensipasarweakform,dimanahargasekuritaspadawaktutertentusecarapenuhmerefleksikaninformasiyang
terdapatdalamurutanyanghargamasalaluyaitu,investortidakdapatkeuntungandaripenggalianinformasiberdasarkan
siklusharga(Dowteori),polaharga,atauperaturanlainsepertiperilakuanehbanyak,rataratabergerakdankekuatanrelatif.

2)semistrongform,menegaskanbahwahargakeamanansepenuhnyamencerminkansemuainformasiyangtersedia
untukpublik,disampingitu,untukhargamasalalu.Iniberartibahwatidakadastrategiperdaganganyangmenguntungkan
tersediauntukmembuatkeuntungankelebihandarianalisisumumdataekonomi,politik,hukumataukeuanganyang
tersedia.Ataulebihpentinglagidenganmenyesuaikanlaporanakuntansiuntuknilaiwajaryangtidakdilaporkan.

3)strongform,menunjukkanbahwahargakeamanansepenuhnyamencerminkansemuainformasi,termasukinformasi
yangtidaktersediauntukumum,misalnya,informasipribadihanyatersediauntukmanajer,direksiatauanaliskeuangan
yangmemilikiakseskeinformasiorangdalam.

Dari3bentuk,bentuksemistrongadalahyangpalinglangsungberhubungandenganpenelitianakuntansi,karenainformasi
akuntansimerupakanbagiandarisubsetpublikyangmemberikanupayauntukberdebatmanfaatbentukdimanalaporan
akuntansidiungkapkankepadainvestoruntukpengambilankeputusan.Namun,jikahargamerefleksikanseluruhinformasi
yangtersediabagipublik(termasuknilaiaktivalancardankewajiban),makaargumennormatifyangtepatuntukpengukuran
danpelaporanyangsangatlemah.
PENGARUHINFORMASIAKUNTANSITERHADAPPERILAKUINVESTORDANHARGASAHAM

1.Labahistorisdaninformasiyangmempengaruhipasar

PengumumanhargaperolehanlabamemilikikandunganinformasibagipasardalamhalCAR(kumulatifreturnperusahaan
unikratarataabnormalditemukansetiapbulandenganmenjumlahkansemuapengembalianperusahaanunikrataratauntuk
bulantertentu)dansahampadavolatilitasdanvolumeperdagangan.BalldanBrownmelaporkandanmenunjukkanbahwa
labaakuntansitriwulananyangtepatwaktumerupakansumberinformasibagipasarmodal.

1.KetidakseimbanganinformasidanInformasilabadaribadanusahalain

Kandunganinformasipengumumanlabatakterdugamungkinberbandingterbalikdenganukuranperusahaan,yaitusemakin
kecilperusahaan,semakinbanyakinformasiyangterkandungdalamlaporanakuntansi.Informasidiferensialbergantung
padakenyataanbahwajumlahinformasiyangtersediadarisumbersumberlaindarilaporanakuntansiadalahmanfaatdari
peningkatanukuranperusahaan,dandikembangkandariteoribiayatransaksidaninsentifyangberbedauntukpencarian
informasi.Jikabiayapencarianinformasiyangtetapdankonstandiseluruhperusahaan,makainsentifuntukmelakukan
penelitianuntukmispricinglebihbesarbagiperusahaanperusahaanbesardaripadaperusahaankecil.

Freemanberpendapatbahwakemungkinanbiayapencarianmeningkat,terkaitdenganpeningkatankompleksitasperusahaan
besardiimbangioleh:

Perusahaanbesarmenyediakanberbagaiinformasiyanglebihbesardariperusahaanperusahaankecil

Perusahaanbesarmemilikitingkatyanglebihtinggieksposurdenganmelaporkankonstandalamperskeuangandanoleh
kegiatanmencarianaliskeuangan.

Ketidakseimbanganinformasimenyiratkanbahwainformasiyangterdapatdalampengumumanakuntansiharuslebihpenting
bagiperusahaanperusahaankecildaripadaperusahaanbesar.Penelitianempirismenunjukkanbahwapengumumanlaba
berdampakinformasiyanglebihbesarbagiperusahaankecil.Informasiasimetri(yangdipengaruhiolehukuranperusahaan)
https://paliandri.wordpress.com/2013/03/06/capitalmarketresearch/ 4/5
5/30/2017 CAPITALMARKETRESEARCH|MbahGemukBlog's

mempengaruhiresponperubahanharga,sifatperubahanharga.
Adabeberapakumpulaninformasiyangberkesinambunganyangdigunakanolehpasardan,olehkarenaitu,laporan
akuntansibukansatusatunyasumberinformasi.

1.Faktorlainyangmempengaruhipasar

Adasejumlahfaktorekonomiyangdapatmempengaruhihubunganantarakeuntungandanharga.Studiasosiasijangka
panjangmenunjukkanbahwasejumlahfaktor,termasukrisikodanketidakpastian,ukuranperusahaan,industri,sukubunga,
leveragekeuangan,tingkatpertumbuhanpotensial,dankeuntungantetapdantidaktetapmemilikiperandalammenentukan
nilaiperusahaan.
STRATEGIPERDAGANGANDANDAMPAKPERILAKU

Hubunganantarametodeakuntansidenganperilakupasar

Adabuktipeningkatanbahwapasarbisatertipudenganangkaakuntansi,dibuktikandenganpenyimpanganpasca
pengumuman,peraturanperdagangandariinformasilaporankeuangan,perubahandalamteknikakuntansi,tingkatakrual,
strategipemenangpecundangdanoptimismeanaliskeuangan.Hubunganantarametodeakuntansidandampakdariperilaku
padapasarsahamadalahareapenelitianyangsedangberlangsungdiakuntansiyangakanmemainkanperanpentingdalam
literaturpenelitianditahuntahunmendatang.

https://paliandri.wordpress.com/2013/03/06/capitalmarketresearch/ 5/5