CURSO: ADMINISTRAO
SRIE: 5
DISCIPLINAS NORTEADORAS:
Anlise de Investimentos.
Estrutura e Anlise das Demonstraes Financeiras.
Contabilidade de Custos.
Gesto de Negcios Internacionais.
Desenvolvimento Econmico.
Estgio Supervisionado I.
Competncias e habilidades
Objetivo do desafio
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Gesto de Negcios Internacionais.
Desenvolvimento Econmico.
Contabilidade de Custos.
Anlise das Demonstraes Financeiras.
Produo acadmica
Esta uma produo acadmica que visa analisar a viabilidade econmica por
meio das tcnicas para anlise de investimento. Este um caso prtico sobre o
projeto de investimento em uma pousada na regio nordeste do pas.
Desafio profissional
Um grupo de investidores est analisando a proposta para construo
de uma pousada na regio nordeste do pas, uma vez que o setor de turismo
est crescendo cada vez mais na regio. Todavia, a situao econmica do
pas atualmente instvel e, por este motivo, preciso tomar uma deciso
que venha a garantir o retorno do capital investido ao longo do tempo. Deste
modo, preciso verificar se o projeto de investimento vivel ou no em
aspectos econmicos.
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Este projeto de investimento est sendo avaliado por um grupo de
investidores que busca verificar a viabilidade econmica do projeto, visto que,
segundo pesquisa realizada pelo Ministrio do Turismo no ano de 2016, os destinos
mais desejados pelos turistas nacionais so:
1. Nordeste (36,9%).
2. Sudeste (36,8%).
3. Sul (17,3%).
4. Centro-Oeste (6,4%).
5. Norte (2,6%).
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2. Dados econmicos e financeiros do projeto de investimento
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Quadro 2 | Quartos e dirias
Quartos Valor diria (R$) Frequncia Utilizao
Quarto Standard 165,20 55%
Quarto Luxo 249,78 40%
Quarto Master 391,40 5%
Valor mdio dirias/ (freq.%) 210,34
Fonte: Elaborado por autor (2016).
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Quadro 3 | Volume de dirias
1 semana 2 semana 3 semana 4 semana
Ms dirias dirias dirias dirias Total Dirias
Janeiro 172 172 306 172 822
Fevereiro 308 70 70 70 518
Maro 172 70 70 70 382
Abril 70 172 70 70 382
Maio 70 70 70 70 280
Junho 70 70 60 70 270
Julho 70 70 70 140 350
Agosto 70 70 70 70 280
Setembro 70 70 70 70 280
Outubro 70 70 70 70 280
Novembro 70 70 70 172 382
Dezembro 172 172 172 140 656
Total 4882
Fonte: Elaborado pelo autor (2016).
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Quadro 4 | Gastos operacionais
Gastos operacionais R$
Custo fixo R$ 146.084,18
Custo varivel R$ 259.705,22
Despesas R$ 324.631,52
Outros gastos R$ 81.157,88
Total R$ 811.578,80
Fonte: Elaborado pelo autor (2016).
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4 passo: com o fluxo de caixa pronto, calcular o Valor Presente Lquido
(VPL) e no esquea de utilizar a TMA de 10% no seu clculo.
5 passo: com o clculo do VPL pronto, o prximo passo calcular o Valor
Presente Lquido Anualizado (VPLa).
6 passo: desenvolver o clculo da Taxa Interna de Retorno (TIR) para
verificar o retorno do investimento.
7 passo: calcular o Payback simples e descontado e, com isso, analisar o
perodo necessrio para recuperar o investimento. Para payback descontado, utilize
a TMA de 10% a.a.
8 passo: desenvolver um relatrio financeiro com todas as informaes
financeiras (projeo de receitas, gastos e fluxo de caixa, alm disso, apresentar o
resultado para todas as tcnicas de viabilidade econmica).
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Orientao pedaggica
Fluxo de caixa
VPL = - C +
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Em que:
FC = fluxo de caixa
n = perodo de tempo
Logo, o VPL pode ser entendido tambm como o lucro econmico do projeto
de investimento.
VPLa = VPL.
0=-C+ + + + ... ,
Ou simplificando a expresso:
0=-C+
O clculo da TIR ser realizado por meio da calculadora financeira, uma vez
que quando estamos analisando um projeto de investimento com mais de dois
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perodos para o fluxo de caixa, passa a ser mais trabalhoso e impreciso realizar o
clculo de forma manual.
O clculo da TIR por meio da calculadora financeira ocorre por meio dos
seguintes procedimentos:
Fluxo de Caixa 01 g
Fluxo de Caixa 02 g
Fluxo de Caixa 03 g
Fluxo de Caixa n g
f IRR
PRI = n +
Em que:
n = perodo imediatamente antes do fluxo de caixa acumulado se tornar
positivo.
= fluxo de caixa acumulado no perodo n.
= fluxo de caixa acumulado no perodo n+1 (posterior a n).
Payback Descontado
Segundo Jesus e Corbari (2014, p. 74) [...] o payback descontado refere-se
ao nmero de perodos necessrios para que se recuperar o investimento inicial,
sendo que os fluxos so descontados pela TMA.
Assim, devemos trazer o valor dos fluxos para uma data zero (valor presente),
logo:
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= =
Em que:
= valor presente do fluxo de caixa
FCA = fluxo de caixa do perodo
i = taxa de juros
n = nmero de perodos
Resumo:
VPL > 0: o projeto considerado vivel e, por isso, deve continuar sendo
analisado.
VPL < 0: o projeto invivel.
TIR > TMA: o projeto considerado vivel e pode continuar sendo analisado.
TIR < TMA: este um projeto considerado invivel.
Payback simples/ descontado: deve ser maior do que o perodo aceitvel
pelos investidores para recuperao do investimento, caso contrrio, o projeto
considerado invivel.
Critrios de avaliao
Padronizao
Referncias bibliogrficas
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