MATEMTICA FINANCIERA

SEMANA 1
NDICE
INTRODUCCIN A LAS MATEMTICAS FINANCIERAS ................................................................... 3
APRENDIZAJES ESPERADOS ........................................................................................................... 3
INTRODUCCIN ............................................................................................................................. 3
1. VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO ....................................................................................... 4
2. INTERS SIMPLE E INTERS COMPUESTO ............................................................................. 7
3. INTERS NOMINAL E INTERS REAL ...................................................................................... 8
4. INTERS VENCIDO O ANTICIPADO....................................................................................... 10
5. SPREAD BANCARIO .............................................................................................................. 10
COMENTARIO FINAL.................................................................................................................... 12
REFERENCIAS ............................................................................................................................... 13

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ESTE DOCUMENTO CONTIENE LA SEMANA 1
INTRODUCCIN A LAS MATEMTICAS FINANCIERAS

APRENDIZAJES ESPERADOS
Se espera que al finalizar las actividades de esta semana, los alumnos apliquen herramientas
que le ayuden a la toma de decisiones en el mbito financiero. Del mismo modo se pretende
que identifiquen algunos conceptos relevantes como:

Inters simple o compuesto

Inters nominal o real

Inters vencido o anticipado

Finalmente se busca que los alumnos expliquen en qu consiste el concepto de Spread

bancario.

INTRODUCCIN
En general las personas saben que si solicitan un prstamo o si compran algn artculo a
crdito pagarn un mayor valor al que originalmente tiene el producto, puesto que se aplicar
una tasa de inters, tambin son conscientes que si logran ahorrar una cantidad de dinero en
una institucin financiera recibirn rditos1. Igualmente de conocimiento popular es que la
vida se encarece con el paso del tiempo. Estas aseveraciones son verdaderas y existe una
ciencia que se encarga de su estudio y de otras materias relacionadas, hablamos de las
matemticas financieras.

El uso y el conocimiento de la matemtica financiera es vital en todo tipo de instituciones o

empresas, sean estas pblicas o privadas, su aplicacin en las operaciones bancarias y
burstiles, en lo que respecta a temas econmicos y financieros son elementales y permiten a
los directores o administradores tomar las mejores decisiones en beneficio de las empresas,
debemos considerar que hoy en da toda transaccin se realiza basada en informacin
importante como las tasas de inters, realizando comparaciones de tiempos, montos, saldos.

La matemtica financiera es una disciplina fundamental en el mundo empresarial y bancario,

por lo mismo es motivo de estudio esencial en carreras que guarden relacin con
administracin, contabilidad y finanzas. En el desarrollo de esta asignatura hemos tratado
conceptos indispensables para desenvolvernos en el campo laboral y adquirir las nociones
primordiales e imperiosas de la materia en cuestin.

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http://goo.gl/q57kci

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En el presente informe se plantean algunas interrogantes que en cierta medida, sintetizan los
elementos tratados el desarrollo de esta asignatura, a las que se ha instado dar solucin de
una forma concreta y simple, como lo exige el estudio el estudio de esta rama trascendental
para la administracin.

1. VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

Para muchas personas resulta discutible el hecho que se cobren intereses por las operaciones
de crdito en dinero. En efecto, en algunas sociedades esto es penado por ley. Bajo una
perspectiva objetiva, resulta difcil discutir la aplicacin de intereses en un prstamo de dinero.
Obviamente, otro asunto es la cuanta o magnitud de tales intereses, lo cual s puede caer en el
terreno de la ilegalidad.

EJEMPLO 1

En el supuesto que a un individuo se le presentan dos alternativas mutuamente excluyentes

(puede decidirse slo por una de ellas):

a) Recibir hoy una donacin de $10.000.000.

b) Obtener una donacin de $10.000.000 dentro de un ao.

Indudablemente todo ser racional se inclinar por la alternativa (a). Si se consultaran las
razones para ello, lo ms probable que las respuestas seran:

I. la prdida del poder adquisitivo (debido a la existencia de inflacin, con $10.000.000

disponible hoy se pueden adquirir ms bienes y servicios que con $10.000.000 dentro
de un ao).

II. el riesgo (ms vale tener $10.000.000 seguros hoy que la promesa de recibir
$10.000.000 dentro de un ao).

III. los usos alternativos del dinero (con $10.000.000 colocados a trabajar hoy, se podra
obtener ms de $10.000.000 dentro de un ao).

La pregunta que surge es si alguien prestara $10.000.000 para que al cabo de un ao le

devolviesen los mismos 10.000.000.Indudablemente No. Dada la concordancia en lo expuesto,
nadie podra defender una postura contraria a la de cobro de inters.

Obviando el problema del riesgo, el cobro de intereses en las operaciones de crdito en dinero
puede ser defendido desde la perspectiva de:

la prdida de poder adquisitivo del dinero a lo largo del plazo del prstamo (en una
economa con inflacin).

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 la existencia de los llamados costos de oportunidad en el uso del dinero.

El tiempo es un factor fundamental y decisivo al momento de fijar el valor de un capital. No

ser lo mismo tener 1 milln de pesos hoy que en un ao ms, ya que el dinero se va
depreciando como consecuencia de la inflacin.

Por lo tanto, 1 milln de pesos hoy es equivalente a 1 milln de pesos ms una cantidad
adicional de dinero dentro de un ao ms. Esta cantidad adicional es la que compensa la
prdida de valor que sufre el dinero durante ese periodo.

Segn Javier Miner (2003), las matemticas financieras sirven para entender el valor del dinero
en el tiempo. Miner plantea que en matemticas financieras hay dos reglas bsicas:

o Ante dos montos de capitales iguales en distintos momentos, se preferir aquel ms

cercano.

o Ante dos montos de capitales distintos, pero en el mismo momento, se preferir el de

mayor cuanta.

EJEMPLO 2:

Si una persona gana un premio de $1.000.000 tiene la opcin de ocupar el dinero hoy, o
dentro de un ao ms. Si invierte el $1.000.000 al 10% de inters anual, un ao ms tarde
tendr: $1.100.000.

Si un individuo quiere obtener 10% de rentabilidad anual de su dinero, le significar lo mismo

tener $1.000.000 hoy que $1.100.000 dentro de un ao. Por lo tanto, se puede afirmar que
$1.000.000 hoy son financieramente equivalentes a $1.100.000 dentro de un ao; esto
supone que las personas estarn en un equilibrio financiero (Miner, J. 2003).

EJERCICIO 1:

Un cliente tena que pagar hoy $2.000.000, y solicit retrasar el pago un ao ms. Se ha
acordado cobrar un inters anual del 13%. Cunto dinero deber pagar dentro de un ao
ms?

El dinero que debe pagar el cliente dentro de un ao se denomina Capital (C), obviamente este
C no puede ser igual a $2.000.000 en un ao ms.

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 C = $2.000.000 + (0.13 X 2.000.000)

C= $2.000.000 + (260.000)

C= $2.260.000

EJERCICIO 2:

Suponiendo que otro cliente debe $3.000.000 hoy y otros $500.000 en un ao ms. Ha
solicitado pagar la totalidad de su deuda dentro de un ao ms, acordando un inters del 15%
anual. Cunto tendr que pagar dentro de un ao ms?

C = $3.000.000 + (0.15 X $3.000.000)

C= $3.000.000 + ($450.000)

C= $3.450.000 + $500.000

C= $3.950.000

Es importante resaltar que a diferencia del ejercicio 1, se suman los $500.000 sin intereses
dado que ese monto vence dentro de un ao ms, por lo que no corresponde recargar un
inters por el nuevo plazo solicitado por el cliente.

Para la Licenciada en Economa Eliana Arcoraci (2009), las matemticas financieras son una
herramienta fundamental para la preparacin y evaluacin de cualquier tipo de proyectos.

Arcoraci establece tres causas que explican la diferencia en la valoracin del dinero en el
tiempo:

a) Riesgo: se vive en un mundo de incertidumbres, tener un peso en el bolsillo hoy

permite comprar cosas hoy, pero la promesa de un pago en el futuro es nada ms que
eso, una promesa, hasta el momento en que se concreta. Dicha oferta de pago futuro

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 puede haber sido hecha con buena voluntad, pero una gran cantidad de imprevistos
puede ocurrir, entre hoy y la fecha de pago, que impidan el cumplimiento de la misma.

b) Inmediatez en la satisfaccin: la naturaleza humana valora mucho ms la satisfaccin

de una necesidad hoy que en el futuro. Las personas prefieren obtener una suma de
ingreso lo ms pronto posible, salvo que ciertas consideraciones (impuestos, por
ejemplo) dicten lo contrario.

c) Oportunidades de inversin: un peso recibido hoy es ms valioso que uno recibido en

el futuro, debido a las alternativas de inversin que existen para ese peso en la
actualidad. Prestando o invirtiendo hoy, puedo obtener una suma considerablemente
mayor en un determinado lapso de tiempo.

2. INTERS SIMPLE E INTERS COMPUESTO

Se define el inters simple como aquel que considera inters solo sobre la cantidad original y
no sobre los intereses previamente ganados o devengados. Mientras que el inters compuesto
considera inters sobre la cantidad original como tambin sobre los intereses ganados o
devengados (Portus, L. 2005).

Cuando se solicita a un banco o alguna institucin financiera un prstamo en dinero, se debe

devolver en un plazo previamente establecido ms un monto adicional equivalente de
intereses que el banco cobra por prestar dinero.

Inters es el alquiler o rdito (beneficio) que conviene pagar por un dinero tomado en
prstamo y por el que hay que pagar un precio (inters), que debe ser pagado por cada unidad
de dinero prestada, en una unidad de tiempo previamente estipulada (Portus, L. 2005).

La expresin precio es la tasa de la operacin comercial, la unidad de tiempo que

normalmente se utiliza es un ao y la tasa de inters se expresa en porcentaje, siendo este el
tipo de inters de la operacin. Por lo tanto, un crdito estipulado a un inters o tipo de
inters (r%) significa que se acuerda que, por cada 100 unidades de dinero prestado, se pagar
como inters r unidades al final de cada ao de duracin del prstamo.

Cuando se trata de dineros invertidos, por ejemplo, en un proyecto o en instrumentos

financieros, el inversionista espera recuperar obviamente una cantidad mayor a la invertida.
De este tipo de operacin surge el concepto de tasa de retorno en de tasa de inters.

En consecuencia, en una operacin financiera intervienen tres elementos:

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 Capital inicial se expresa con la letra C.

Cantidad de momentos en el tiempo (vigencia de la operacin) se representa con la

letra n.

Tasa de inters, cuyo smbolo es la letra i.

Si se establece un capital inicial (C) a una tasa de inters (i) durante n momentos, para calcular
las ganancias en conceptos de inters obtenidos (I) despus de n momentos, se utiliza la
siguiente frmula:

I=Cin

donde: i = r/100

El inters compuesto es un sistema que capitaliza los intereses, por lo tanto, hace que el valor
que se paga por concepto de intereses se acreciente mes a mes, puesto que la base para el
clculo del inters se incrementa cada vez que se liquidan los respectivos intereses. El inters
compuesto es aplicado en el sistema financiero; se utiliza en todos los crditos que hacen los
bancos sin importar su modalidad. La razn de la existencia de este sistema, se debe al
supuesto de la reinversin de los intereses por parte del prestamista.

3. INTERS NOMINAL E INTERS REAL

Segn Ignacio Bustillo (2013), asesor de inversiones, en su artculo Diferencia entre inters
Real y Nominal2, el inters nominal es el porcentaje que se agregar al capital cedido como
remuneracin por tiempo determinado, y el inters real es el esperado, teniendo en cuenta la
prdida de valor del dinero a causa de la inflacin, el cual se obtiene restando al tipo de inters
nominal la tasa de inflacin.

Un caso concreto:

Un capitalista invierte en el banco $100.000 el 01.01.13 a una tasa del 4% semestral, es decir,
el vencimiento de esta inversin es el 30.06.13. Adems, la inflacin del pas durante ese
semestre alcanz el 2%.

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http://goo.gl/najORs

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Si al inversionista la tasa de inters que le da el banco es nominal, obtendr al final del
periodo, $100.000 * 1,04 = 104.000, vale decir, los intereses ganados fueron (104.000
100.000) = $4.000.

En caso que la tasa de inters que otorga el banco sea real, el inversionista obtendr al final
del periodo:

$100.000 * 1,02 = $102.000. En este punto est recuperando el efecto inflacin.

$102.000 * 1,04 = $106.080. Ac devenga los intereses sobre el capital reajustado por el efecto
inflacionario.

Por tanto el inversionista gener inters en el periodo por: $ (106.080 100.000) = $6.080.

En consecuencia, a igualdad de tasas siempre ser conveniente para un inversionista la tasa

real y para un deudor, la tasa nominal. La conclusin anterior asume que en el pas existe
inflacin.

Es posible relacionar ambas tasas de inters bajo la siguiente identidad:

(1 + ir) * (1 + inflacin) = (1+ in), donde:

ir= tasa inters real

in=tasa inters nominal

Inflacin= tasa inflacin

Por ejemplo:

La tasa de inters nominal del ao 2008 fue de 5,5 % anual.

La tasa de inflacin del ao 2008 fue de 3,2% anual.

Pregunta: Cul fue la tasa de inters real del ao 2008?

(1+ ir) * (1 + 0,032) = (1+ 0,055)

(1,055) / (1,032) = (1,0222), luego el inters real del ao 2008 fue de:

1,0222 1,0 = 0,0222, es decir, 2,22% anual.

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 4. INTERS VENCIDO O ANTICIPADO
En el cobro o ganancia de intereses en un periodo, la prctica comn es que se cobren o se
ganen intereses al final del periodo en que se ha usado o invertido el capital, lo que se
denomina Inters Vencido.

Una prctica menos comn, ligada generalmente a operaciones financieras denominadas

descuento de documentos, implica el cobro o ganancia de intereses al comienzo del respectivo
periodo, recibiendo la denominacin de Inters Anticipado. Luego, esta categora o
clasificacin de inters dice relacin con la oportunidad en el tiempo en que se pagan o
reciben los intereses.

Fuente: http://goo.gl/IjYXV4

5. SPREAD BANCARIO
Segn el profesor Eduardo Castillo del Instituto de Estudios Bancarios (2006), el negocio
financiero en Chile, tradicionalmente se ha basado en la obtencin de recursos, mediante
depsitos y captaciones del pblico, para su posterior colocacin en el mercado por la va de
prstamos.

Los bancos e instituciones financieras, entidades especializadas en gestin de riesgos, asignan

los recursos desde los ahorrantes hacia quienes solicitan estos recursos en prstamo y, por
ello, pagan y cobran intereses a sus clientes.

Existen costos fijos asociados a la operacin de la entidad bancaria, tales como: el uso de la
infraestructura fsica de sus oficinas y sucursales, el pago de remuneraciones a su personal, el
procesamiento de datos, etctera. Adems, hay riesgos inherentes a la colocacin de los
recursos que son compensados por el mayor cobro de intereses, y el legtimo derecho de los
inversionistas de obtener beneficios, como ocurre en otras actividades econmicas.

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El cobro de intereses se calcula mediante la aplicacin de tasas de inters, es decir, a travs del
recargo porcentual sobre el capital dado en prstamo por periodo de tiempo y representa el
costo de usar el dinero (Castillo, 2006).

Quien ahorra, decide sacrificar parte de su consumo presente, con tal de aumentar su
capacidad de consumo futuro. Como contraparte, el que decide consumir hoy, lo hace con
cargo a sus ingresos futuros y deber estar dispuesto a pagar un precio por usar ese dinero.

Este sistema, determina la existencia de tasas de inters diferentes en la captacin y

colocacin de los recursos que rene el banco.

Como el banco coloca los fondos a una tasa de inters mayor que la que paga por los depsitos
de sus clientes, se materializa una diferencia de tasas a su favor, que se denomina Spread
Bancario.

Fuente: imagen extrada del curso de Operaciones Bancarias del profesor Eduardo Castillo Cruz, del
Instituto de Estudios Bancarios Guillermo Subercaseaux.

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COMENTARIO FINAL
El presente contenido implic un acercamiento al mundo de las matemticas financieras,
identificando desde un comienzo los distintos tipos de intereses tales como el inters simple,
el inters compuesto, as como la diferencia entre inters nominal y real.

Las matemticas financieras son de suma utilidad para la industria bancaria y financiera, por
eso la importancia de conocer y comprender trminos como inters vencido y anticipado,
tambin denominado spread bancario a nivel del sistema financiero que no es ms que el
margen que existen entre los tipos de inters activos y pasivos, es decir, entre las colocaciones
y captaciones de los bancos.

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REFERENCIAS
Arcoraci, E. (s.f.). Inters Simple y Compuesto. En: http://goo.gl/k2BtCJ

Bustillo, I. (2013). Diferencia entre inters Real y Nominal. En:

http://www.rankia.com.ar/blog/asesor-personal-inversiones/1849168-diferencia-

interes-real-nominal

Castillo, E. (2006). Apuntes Curso de Operaciones Bancarias. Instituto de Estudios Bancarios

Guillermo Subercaseaux.

Miner, J. (2003). Curso de Matemticas Financiera. Espaa: Editorial Mc Graw Hill.

Portus, L. (2005). Matemticas Financieras. 4 edicin. Editorial Mc Graw Hill.

PARA REFERENCIAR ESTE DOCUMENTO, CONSIDERE:

IACC (2013). Introduccin a las Matemticas Financieras. Matemtica Financiera. Semana 1.

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