1.

JUSTIFICACIN TERICA

El presente trabajo de investigacin sobre los contratos forwards, nos indicar su

naturaleza, donde cumple un importante rol en el desarrollo de las negociaciones
entre el comprador y el vendedor ya que, a travs de esta modalidad ayudar a
anticipar las variaciones en el tipo de cambio.

El sector financiera es uno de los sectores ms dinmicos de la economa, pues

sus actividades involucran a optimizar los costos y generar mayor rentabilidad en
base a las decisiones que toma cada compaa, es as, que muchas veces se
asocian a travs de esta modalidad.

Indicaremos la importancia de los contratos, sus funciones, sus caractersticas

principales, ventajas y desventajas de su utilidad.

Se tomarn en cuenta adems las consideraciones ticas en las organizaciones

del sector, como cdigo de tica y el compromiso empresarial. Valores que se
destacan en el giro financiero. Asimismo indicaremos su normatividad en el Per.

Se va a desarrollar de este tema diversos ejemplos de empresas que hacen uso

de esta modalidad, donde mencionaremos su ejecucin de las mismas.

Origen de los contratos de futuro:

El origen de los contratos de futuros surgi tras la poca en donde los agricultores
vendan sus cosechas en los mercados y tenan que conformarse con el precio
que el mayorista de turno quisiera pagar por ella.
Posteriormente al agruparse los productores y los denominados distribuidores,
que son los que llevan el producto al comprador final, se produjeron dos
conveniencias:
1.A los agricultores les conviene saber a qu precio van a vender su cosecha
prxima antes de su recoleccin.
2.A los compradores finales les conviene garantizar el suministro de materia prima
a un precio fijo, con la seguridad de poseer en un futuro prximo la cantidad
necesaria para su normal funcionamiento.
La figura del inversor especulador, fue la que hizo crecer a los mercados de
futuros porque al unirse con agricultores y distribuidores, se form el engranaje
intermedio, donde la especulacin y el acierto deciden el resultado final de la
inversin.

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DIFERENCIAS

Los forwards tambin conocidos como contratos adelantados, son contratos de

compraventa mediante los cuales un vendedor se compromete a vender un
determinado bien en una fecha futura a un precio pactado hoy (precio de entrega).
Un forward es exactamente lo mismo que un futuro, la diferencia radica en que
ste no se negocia en un mercado organizado; es un instrumento no
estandarizado y est diseado a la medida de las necesidades de las partes
contratantes. Es as como pueden existir n cantidad de forwards as como n
cantidad de necesidades existan para un mismo producto.
 FORWARDS FUTUROS
CARACTERSTICAS

Tipo de contrato Contrato privado Negociados sobre cambios

entre dos partes
No estandarizado Contratos estandarizados
Tiempo Usualmente no Categoras de posibles fechas de entrega
especifica una fecha
de entrega
Ajuste Inicio y fin de Ajustados al mercado diariamente
contrato
Forma de entrega Entrega de activo Se liquidan antes de entrega
fsico o a la
liquidacin final en
metlico
Tamao Puede tener El tamao esta definido de antemano
cualquier tamao
que deseen las dos
partes del mismo
Especificaciones sobre No especifica el Se limitan las variaciones permisibles en
el subyacente subyacente la calidad del subyacente entregable
contra posiciones en futuros
Garanta No especifica ningn Siempre se cuenta con cmara de
tipo de depsito de compensacin que respalda el mercado y
garanta que necesita depsitos de garanta
Forma de No se compensan Todas las posiciones en futuros abiertas
compensacin diariamente en el mercado se valoran cada da
Tipo de mercados No se negocian en Siempre se negocian en mercados
mercados organizados
organizados
Liquidez Usualmente no Siempre generan liquidez
generan liquidez
Vlvula de escape No es transferible Si es transferible
Confiabilidad Dudoso Es muy confiable
Acceso a informacin Son contratos Compra Venta a viva voz
secretos
Facilidad de Se negocia todo Slo se negocia el precio
negociacin
 Forward Futuros Opciones
Contrato Operacin a Operacin a Operacin a
plazo que obliga a plazo que obliga a plazo que obliga al vendedor.
comprador y a comprador y a vendedor El comprador tiene la opcion,
vendedor pero no la obligacin
Tamao Determinado Estandarizado Estandarizado
segn transaccin
y las necesidades
de las partes
contratantes
Fecha Determinada Estandarizada Estandarizada,
Vencimiento segn la si bien en muchos casos
transaccin (opciones americanas) pueden
ejercerse durante un
determinado
perodo sin esperar a
vencimiento. Se denominan
opciones europeas aquellas
con fecha de
ejercicio el ltimo da del
perodo
Mtodo Contratacin Actuacin y Actuacin y
de y negociacin cotizacin abierta en el cotizacin abierta en el
transaccin directa entre mercado mercado
comprador y
vendedor
Aportacin No existe. El margen El tomador
garantas Resulta muy difcil inicial lo efectan ambas del contrato pagar una prima
deshacer la partes contratantes, si bien que a su vez cobrar el
operacin; los complementarios se vendedor del mismo. El
beneficio o prdida llevarn a vendedor
al vencimiento del cabo en funcin de la aportar un margen inicial y
contrato evolucin de los precios de otros complementarios en
mercado "marking to funcin de la evolucin de los
market" mercados. Tambin puede
aportar como garant a el
activo subyacente
Mercado No existe. Mercado Mercado
secundario Resulta muy difcil organizado "Bolsa de organizado "Bolsa de
deshacer la Futuros". Posibilidad de Opciones". Posibilidad de
operacin; "deshacer" la operacin "deshacer" la
beneficio o prdida antes de su vencimiento. operacin antes de su
al vencimiento del Beneficio o prdida vencimiento; beneficio o
contrato materializable en cualquier prdida materializable en
momento cualquier
momento
Institucin Los propios Cmara de Cmara de
garante contratantes Compensacin "Clearing Compensacin "Clearing
House" House"
Cumplimient Mediante la Posible entrega al Posible
o entrega por vencimiento, pero entrega por ejercicio de la
del contrato diferencias generalmente se cancela la posicin "long", o bien por
posicin anticipadamente liquidacin al
con una operacin de signo vencimiento por diferencias,
contrario pero generalmente se cancela
a la previamente la posicin anticipadamente
efectuada. Tambin se por
puede liquidar por estar "out of the money" para
diferencias. la posicin larga.