SECTOR DE CONSTRUCCION EDIFICACIONES

El sector de construccin de edificaciones juega un papel estratgico en la

economa nacional por su capacidad de dinamizar frentes como la produccin y la
generacin de empleo. Por tal razn, a continuacin vamos a conocer la situacin
econmica y financiera de las empresas pertenecientes a este sector, que
desarrollan su actividad en el pas, por medio del anlisis comparativo de los
ltimos aos.

Los estados financieros reportados por las empresas supervisadas por la

Superintendencia de Sociedades, preparados bajo norma local y bajo norma
internacional, constituyen la principal fuente de informacin para la elaboracin de
este analisis. Adicionalmente se consultaron datos publicados por el
Departamento Nacional de Estadstica (DANE), el Banco de la Repblica y la
Cmara Colombiana de la Construccin, entre otros.

La muestra general para este anlisis est conformada por 661 empresas. Sin
embargo, teniendo en cuenta que algunas empresas reportaron informacin bajo
norma local y otro bajo norma internacional de acuerdo con lo previsto en el
ordenamiento jurdico colombiano, el anlisis se enfoc analizando de manera
independiente los dos grupos de empresas, as:

1. Norma local: se estudi la situacin financiera de una muestra de 639 empresas

con diferente naturaleza jurdica, tamao y operacin para los aos 2013 a 2015 y
que se clasific en los siguientes 2 subsectores, teniendo cuenta el tipo de
negocio y su cadena de valor: (i) construccin de obras residenciales con 594
empresas y (ii) construccin de obra no residenciales con 45 empresas.

2. Norma Internacional: se trabaj con informacin financiera de una muestra de

22 empresas con diferente naturaleza jurdica, tamao y operacin para los aos
2014 y 2015 y que se clasific en los siguientes 2 subsectores teniendo cuenta el
tipo de negocio y su cadena de valor: (i) construccin de obras residenciales 6 con
18 empresas y (ii) construccin de obra no residenciales 7 con 4 empresas.

Es importante aclarar que la informacin analizada en este informe corresponde a

los estados financieros individuales y/o separados de cada empresa y no a los
estados financieros consolidados o de sus matrices.
 SUBSECTORES DEL SECTOR DE CONSTRUCCIONES EDIFICACIONES

Para el presente estudio encontramos dos grandes subsectores como son:

- Construccin de Obras Residenciales

- Construccin de Obra NO Residenciales

Para mayor precisin, en este estudio el subsector de construccin de obras

residenciales comprende las empresas que se dedican a la construccin de
vivienda de inters social (VIS) y vivienda diferente de inters social (NO VIS) y el
subsector de construccin de obras no residenciales comprende las empresas
enfocadas a la edificacin de centros comerciales, hospitales, oficinas y bodegas,
entre otros.

DSCRIPCION DE LOS SUBSECTORES BAJO NORMA INTERNACIONAL

CONSTRUCCIN DE OBRAS RESIDENCIALES

El subsector de construccin de obras residenciales, integrado por 16 empresas

de la muestra, present durante el ao 2015 crecimiento de los activos, pasivos y
patrimonio. El activo aument el 23,3%, al incrementarse en $1 billn del ao 2014
al 2015. El pasivo tuvo una variacin del 23,8% frente al ao 2014, es decir, de
$779.336 millones en el periodo mencionado. Por su parte, el patrimonio creci en
21,5%, al pasar de $1,13 billones en 2014 a $1,37 billones en 2015.

Anlisis financiero

Durante el anlisis pudimos observar que existe una brecha entre el margen bruto
y los mrgenes operacionales, antes de impuesto y neto, lo que indica que los
costos de venta representan un alto porcentaje de las ventas. Adicionalmente, un
margen neto positivo nos indica que a pesar del aumento en los costos de venta y
en los gastos de administracin y ventas, las ventas crecieron para asumir dicho
aumento.

En el ao 2015, las empresas de este subsector presentaron resultados estables.

La rentabilidad del patrimonio permaneci en 20,5%% para los aos 2014 y 2015
y la rentabilidad del activo disminuy en slo 0,1% para el ao 2015.

CONSTRUCCIN DE OBRAS NO RESIDENCIALES

El subsector de construccin de obras no residenciales, integrado por 6 empresas

de la muestra, present durante el ao 2015 crecimiento de los activos, pasivos y
patrimonio. El activo aument el 37,8%, al incrementarse en $225.605 millones del
ao 2014 al 2015. El pasivo tuvo una variacin del 14,1% frente al ao 2014, es
decir, de $66.621 millones en el periodo mencionado. Por su parte, el patrimonio
creci en 126,8%, al pasar de $125.369 millones en 2014 a $284.354 millones en
2015.

Durante e anlisis pudimos observar que los ingresos de actividades ordinarias

incrementaron para el ao 2015, en $52.859 millones frente a 2014, lo que
representa una variacin del 16,8%.

Para 2015 se observa un incremento en $67.740 millones al pasar de $8.083

millones en prdidas en el 2014 a $59.657 millones en ganancias. De igual forma,
para el ao 2015 el margen neto present un comportamiento creciente.

Anlisis financiero

Se pudo analizar que existe una brecha entre el margen bruto y operacional y los
mrgenes antes de impuesto y neto, lo que indica que los costos de venta y
gastos representan un alto porcentaje de las ventas, incluso para el ao 2015
mayor, que los ingresos de actividades ordinarias.