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A TABELA PRICE E SUA LENDA


Daniel G. P. Cunha (Economista)

Para adentrarmos em alguns meandros acerca da Tabela Price, so necessrios alguns conceitos iniciais
sobre: capitalizao, juros sobre o capital e alguns sistemas de pagamentos bem elementares.

DINHEIRO E JUROS SOBRE O DINHEIRO

O dinheiro, como recurso escasso, tem seu preo regulado em um mercado que trata de interagir, de forma
harmoniosa na sociedade, dois grupos de pessoas, fsicas ou jurdicas: os detentores de dinheiro que o
emprestam desejando receber mais dinheiro, alm da quantia inicial emprestada e os tomadores de dinheiro
que buscam obter, entre os detentores de dinheiro, a quantia necessria para gerir suas demandas e, em
troca deste emprstimo, comprometem-se a entregar uma quantia maior do que a inicialmente tomada.

Da forma mais simples possvel, o pagamento de um montante de dinheiro pelo emprstimo de dinheiro,
alm da devoluo das parcelas que totalizaro este emprstimo, representa o preo do dinheiro, ou, os
juros sobre o emprstimo. Isso representado pela expresso percentual sobre o valor emprestado, ou seja, a
taxa de juros. Por exemplo, a taxa de juros sobre qualquer quantia dentro do limite de crdito do cheque
especial de 7,50% (sete inteiros e cinquenta centsimos por cento) ao ms; ou, a rentabilidade para os
poupadores da caderneta de poupana no prximo ms ser de 0,68% (zero inteiros e sessenta e oito
centsimos por cento). Deste ponto em diante, vamos denominar o dinheiro como capital, desta forma,
iremos fazer referncia a juros sobre o capital.

J temos at aqui, de forma muito elementar, a apresentao do conceito de juros. Prossigamos para algumas
formas sobre como as taxas de juros podem incidir sobre as quantias emprestadas, ou, sobre o capital
emprestado.

CULTURA E CAPITALIZAO

A cultura catlica alertava com muita nfase, nos idos anos da Idade Mdia, sobre os perigos que
representavam alma do homem o amor e o apego ao dinheiro, s riquezas materiais; desta forma, as
cincias contbeis e econmicas s tiveram espao para se desenvolver paralelamente ao comrcio, que se
tornava expresso maior na sociedade e, esta se libertava das presses catlicas num momento em que uma
nova classe social, a burguesia comercial, surgia entre os sc. XV e XVI, simultaneamente com a
Renascena, as Grandes Navegaes e a Era Mercantilista propriamente dita.

Mas nas relaes sociais das geraes que se seguiram, alguns conceitos referentes s finanas, ao comrcio
e o mercado, como nunca foram de domnio do pblico mas, pelo contrrio, pareciam estar detidos em
minorias - grupos como os judeus, os protestantes ou mesmo os mouros pareciam intensificar os apelos da
cultura medieval catlica de que tais grupos de hereges e suas artimanhas comerciais estavam sempre
preparados para prejudicar as pessoas simples de esprito, de modo que, ao invs da pacfica existncia e da
mensagem crist de amor ao prximo, verificavam-se confrontos de intolerncia cultural. A intolerncia, que
chegou ao seu apogeu na ascenso do nazi-fascismo, teve como uma de suas razes justamente a
incompreenso de prticas comerciais que hoje so acessveis a qualquer pessoa que possa, mesmo de forma
autodidata, deter-se neste aprendizado. Entre tantos, um dos segredos dos hereges foi justamente o
conceito de capitalizao.

Capitalizar, da forma mais simples possvel, significa gerar capital, aumentar o capital. Assim, toda
organizao e planejamento que possa - em execuo com os devidos recursos - desenvolver atividades
voltadas para a produo, distribuio e comrcio de bens e servios com fins de aferir lucro so atividades
capitalistas, preparadas para aumentar o capital.

Qualquer capital aplicado em uma estrutura voltada para receber juros ou rendas, ser portanto,
capitalizado.

Nesta era da economia de mercado ainda parece ser um pecado mortal deixar essa informao vir a pblico
explicitamente. Infelizmente as expresses capitalizao, capitalizado e juros capitalizados esto ainda
trazendo tona aquela atmosfera medieval em que se julgavam as prticas financeiras como prticas
herticas e dignas da excomunho, justamente pela falta de embasamento conceitual. Prossigamos.

JUROS SIMPLES

So assim chamados porque a taxa de juros, aplicada sobre o saldo devedor em um momento ou perodo, ir
gerar um montante - denominado juros que no ir gerar novos montantes de juros ao longo deste mesmo
emprstimo nos prximos momentos ou perodos de sua evoluo. Este montante de juros deve ser isolado
da estrutura de amortizao, ou sistema de amortizao e, sobre este montante no h sequncia conhecida
de remuneraes sucessivas, portanto este montante deve ser pago ao credor ao fim de cada perodo ou
acumulado em separado para posterior pagamento. No caso de acumulo, podem ser criados expedientes de
correo monetria com a incidncia de ndices de preos, mas nunca com o uso de outras taxas de juros,
pois o objetivo da correo monetria de somente se preservar o valor aquisitivo da moeda e no de
contemplar este montante com novos juros dele oriundos. Por exemplo: um emprstimo de R$ 100,00 (cem
reais) ser tomado com taxa de juros de 10% (dez por cento) ao ms em capitalizao simples para ser pago
em dez parcelas mensais. Acompanhem a tabela a seguir com a projeo de um sistema de amortizaes
constantes:

Parc Saldo Taxa de Juros Amortizao Prestao Saldo


Devedor Juros Total
A B C D E F G
R$ 100,00
1 R$ 100,00 10% R$ 10,00 R$ 10,00 R$ 20,00 R$ 90,00
2 R$ 90,00 10% R$ 9,00 R$ 10,00 R$ 19,00 R$ 80,00
3 R$ 80,00 10% R$ 8,00 R$ 10,00 R$ 18,00 R$ 70,00
4 R$ 70,00 10% R$ 7,00 R$ 10,00 R$ 17,00 R$ 60,00
5 R$ 60,00 10% R$ 6,00 R$ 10,00 R$ 16,00 R$ 50,00
6 R$ 50,00 10% R$ 5,00 R$ 10,00 R$ 15,00 R$ 40,00
7 R$ 40,00 10% R$ 4,00 R$ 10,00 R$ 14,00 R$ 30,00
8 R$ 30,00 10% R$ 3,00 R$ 10,00 R$ 13,00 R$ 20,00
9 R$ 20,00 10% R$ 2,00 R$ 10,00 R$ 12,00 R$ 10,00
10 R$ 10,00 10% R$ 1,00 R$ 10,00 R$ 11,00 R$ -
R$ 55,00 R$ 100,00 R$ 155,00

Os juros apurados no exemplo acima totalizam R$ 55,00 (cinquenta e cinco reais). Observem tambm que no
exemplo acima, o saldo devedor no corrigido ao longo dos dez meses, pois um coeficiente de correo
monetria deve estar implcito na composio da taxa de juros. Podemos fazer uma pequena alterao no
exemplo anterior, a fim de intensificar a capitalizao proposta, mesmo em regime de juros simples,
bastando no permitir a amortizao constante do emprstimo e amortiz-lo no pagamento de uma parcela
nica ao final do perodo projetado, vejamos um exemplo na tabela a seguir com a projeo de juros
constantes:
Parc Saldo Taxa de Juros Amortizao Prestao Saldo
Devedor Juros Total
A B C D E F G
R$ 100,00
1 R$ 100,00 10% R$ 10,00 R$ - R$ 10,00 R$ 100,00
2 R$ 100,00 10% R$ 10,00 R$ - R$ 10,00 R$ 100,00
3 R$ 100,00 10% R$ 10,00 R$ - R$ 10,00 R$ 100,00
4 R$ 100,00 10% R$ 10,00 R$ - R$ 10,00 R$ 100,00
5 R$ 100,00 10% R$ 10,00 R$ - R$ 10,00 R$ 100,00
6 R$ 100,00 10% R$ 10,00 R$ - R$ 10,00 R$ 100,00
7 R$ 100,00 10% R$ 10,00 R$ - R$ 10,00 R$ 100,00
8 R$ 100,00 10% R$ 10,00 R$ - R$ 10,00 R$ 100,00
9 R$ 100,00 10% R$ 10,00 R$ - R$ 10,00 R$ 100,00
10 R$ 100,00 10% R$ 10,00 R$ 100,00 R$ 110,00 R$ -
R$ 100,00 R$ 100,00 R$ 200,00

Desta feita, mesmo em regime de capitalizao simples, aumentamos a apurao de juros para R$ 100,00
(cem reais) com a mesma taxa de juros, apenas mantendo o saldo devedor constante ao longo de todo o
perodo. Os juros foram integralmente pagos a cada prestao, mas o emprstimo foi encerrado em uma
nica amortizao no final do perodo proposto. Estes Sistemas de Pagamentos exemplificados
demonstraram tambm de forma muito simples outros conceitos:

AMORTIZAO E PRESTAO

Amortizao nada mais do que o componente da prestao que corresponde devoluo do capital
emprestado, com ou sem correo monetria mas sempre separado da apurao de juros. Prestao
representa a soma dos montantes de juros e de amortizao. Quando temos somente a apurao de juros e
amortizao, temos a chamada Prestao Lquida, mas quando temos outros componentes de um emprstimo
ou financiamento como os montantes de seguros, tarifas e outros aditivos, temos a chamada Prestao Bruta
ou Prestao Total.

JUROS COMPOSTOS

A exemplo dos juros simples, trata-se da incidncia da taxa de juros sobre o montante de juros apurados em
momento anterior acrescidos ao capital ou ao saldo devedor, ou seja, a apurao de juros sobre juros. Assim,
temos agora os conceitos de juros em regime de capitalizao simples e em capitalizao composta.
Regularmente, os Sistemas de Pagamentos utilizam o regime de juros simples em suas estruturas, pois so
previstos pagamentos peridicos de prestaes que podem conter, no mnimo os juros apurados no perodo.
Mesmo que as amortizaes no sejam cobradas em um intervalo de tempo inicial aps tomada do
emprstimo chamado de carncia ainda temos a previso dos pagamentos dos juros ao fim de cada
perodo.

Os juros compostos so aplicados visivelmente em aplicaes financeiras, onde o investidor, ao invs de


retirar seus rendimentos e consumir toda a sua renda financeira, deixa seus rendimentos ou parte deles na
aplicao para, no momento seguinte obter rendimentos sobre os rendimentos anteriores, logo, juros sobre
juros. O exemplo mais comum de capitalizao composta para a percepo popular a evoluo dos
rendimentos dos depsitos em cadernetas de poupana, desde que no haja saques ao longo do perodo.
ANATOCISMO

Anatocismo a incidncia de juros sobre juros em atividades de financiamento. O conceito no


diretamente vinculado ao conceito de juros compostos, pois, como ser exemplificado para os casos da m
administrao da Tabela Price, o anatocismo verificado mesmo em uma estrutura de juros simples.
Anatocismo prtica predatria da atividade financeira que prejudica muito o muturio, seja pessoa fsica ou
jurdica, ampliando o endividamento de forma brutal em uma evoluo exponencial; ao contrrio da
capitalizao composta em um investimento financeiro, pois o investidor ao no resgatar seus rendimentos,
na verdade age como se estivesse aplicando mais um montante de capital na atividade financeira, gerando
claramente juros sobre juros em capitalizao composta.

O computo dos juros em um financiamento estruturado para permitir o cumprimento, pelo muturio, deste
compromisso. Em caso de inadimplncia, as prestaes em aberto devem ser deslocadas da evoluo do
financiamento e nunca, em hiptese alguma, adicionadas total ou parcialmente ao saldo devedor do
financiamento.

Para a formulao da taxa de juros, as instituies financeiras consideram coeficientes como: spread (lucro
bancrio), correo monetria, risco de crdito e inadimplncia do muturio. Esses elementos, no Brasil,
maximizam as taxas de juros de forma muito prejudicial ao crescimento econmico do pas, que detm as
maiores taxas de juro real do planeta. Logo, absurda a ideia de adicionar prestaes em aberto ao saldo
devedor de qualquer linha de crdito para a reincidncia da apurao de juros.

Agora, municiados com estes breves conceitos, basta exemplificarmos um sistema de pagamento com
prestaes constantes:

TABELA PRICE ou SISTEMA PRICE

O mais famoso e utilizado sistema de pagamentos com prestaes constantes o Sistema Price, ou Tabela
Price. Este sistema de pagamentos, que na verdade se resume a uma nica equao matemtica, nos fornece
por esta equao o valor de uma prestao, de valor fixo, que ir pagar integralmente o montante de juros
dada taxa fixa e amortizar o saldo devedor de forma equilibrada em determinada quantidade de parcelas.

Sua frmula : P = C *[ i * (1 + i)n ] / [(1 + i)n 1] Sendo:

P => Prestao
C => Capital, ou Saldo Devedor
i => Taxa de juros
n => Intervalo de tempo, ou quantidade de parcelas

Vamos retornar ao exemplo primeiro: um financiamento de R$ 100,00 (cem reais) firmado com uma taxa de
juros de 10% (dez por cento) ao ms, dever ser completamente encerrado em dez prestaes mensais,
portanto:

P=?
C = R$ 100,00
i = 10% ao ms
n = 10 meses

Logo
P = 100*[0,1*(1,10)10 ] / [(1,10)10-1]
P = R$ 16,274539
Para que tantos algarismos nessa mantissa? Ser que funciona? Vejamos a evoluo do emprstimo na tabela
a seguir:

Parc Saldo Taxa de Juros Amortizao Prestao Saldo


Devedor Juros Total
A B C D E F G
R$ 100,00
1 R$ 100,00 10% R$ 10,00 R$ 6,27 R$ 16,274539 R$ 93,73
2 R$ 93,73 10% R$ 9,37 R$ 6,90 R$ 16,274539 R$ 86,82
3 R$ 86,82 10% R$ 8,68 R$ 7,59 R$ 16,274539 R$ 79,23
4 R$ 79,23 10% R$ 7,92 R$ 8,35 R$ 16,274539 R$ 70,88
5 R$ 70,88 10% R$ 7,09 R$ 9,19 R$ 16,274539 R$ 61,69
6 R$ 61,69 10% R$ 6,17 R$ 10,11 R$ 16,274539 R$ 51,59
7 R$ 51,59 10% R$ 5,16 R$ 11,12 R$ 16,274539 R$ 40,47
8 R$ 40,47 10% R$ 4,05 R$ 12,23 R$ 16,274539 R$ 28,25
9 R$ 28,25 10% R$ 2,82 R$ 13,45 R$ 16,274539 R$ 14,80
10 R$ 14,80 10% R$ 1,48 R$ 14,80 R$ 16,274539 R$ 0,00
R$ 62,75 R$ 100,00 R$ 162,75

O que temos a limitao das casas decimais e nossa moeda corrente, cuja menor subdiviso R$ 0,01 (um
centavo de real). Para o arredondamento, se utilizarmos parcelas fixas de R$ 16,27 (dezesseis reais e vinte e
sete centavos), teremos um saldo residual pagar de R$ 0,07 (sete centavos de real), enquanto que se
utilizarmos prestaes fixas de R$ 16,28 (dezesseis reais e vinte e oito centavos), teremos um saldo a receber
de R$ 0,09 (nove centavos de real). Na prtica, esse arredondamento realizado ajustando-se o valor da
ltima prestao. Mas, acreditem, no esse o grande problema da Tabela Price. Na verdade, qual o grande
problema da Tabela Price?

Acabo de demonstrar a V. Sas. que a Tabela Price utiliza em sua evoluo JUROS SIMPLES, os
componentes exponenciais de sua frmula so, na prtica totalmente eliminados para dar lugar
apurao de juros em regime de capitalizao simples, onde os montantes apurados de juros so isolados
e pagos integralmente a cada prestao, no permitindo portanto a apurao de juros sucessivos sobre juros
apurados em perodos anteriores, configurando juros compostos, em momento algum deste exemplo!

Por que a Tabela Price utilizada ao invs do Sistema de Amortizaes Constantes? Afinal, tivemos, com
amortizaes constantes, o montante total de juros de R$ 55,00 (cinquenta e cinco reais), ao passo que com a
Tabela Price este montante foi de R$ 62,75 (sessenta e dois reais e setenta e cinco centavos). Qual a
vantagem para o tomador do emprstimo? A vantagem que o tomador do emprstimo ter, com a Tabela
Price, PRESTAES CONSTANTES e de montante inicial menor do que com o Sistema de Amortizaes
Constantes. A principal percepo que as pessoas fsicas parecem ter, no momento de tomar a deciso de
assumir um compromisso financeiro de longo prazo justamente no montante das prestaes que eles podem
gerir mensalmente com sua renda, logo, a projeo futura de prestaes fixas tem grande apelo popular no
momento da contratao. E as primeiras prestaes representam sempre, a tnica da projeo futura de sua
gesto de recursos, da a vitria da Tabela Price, por apresentar prestaes iniciais menores se comparadas ao
Sistema de Amortizaes Constantes.

Para o agente financiador, o montante de juros apurados sobre o capital emprestado o mesmo nos
dois casos, acreditem, de apenas 10% (dez por cento) ao ms neste exemplo - e em regime de
capitalizao simples.

Mas o credor pagou isoladamente mais juros com a utilizao da Tabela Price. Como o credor no
beneficiado? Justamente pela agressividade das amortizaes. Os juros foram maiores com a Tabela Price
porque a amortizao foi distribuda ao longo das prestaes de forma mais amena. Os juros so
remunerados sobre o saldo devedor, logo, mantendo-se as prestaes constantes, as amortizaes so,
inicialmente amenas no incio e intensas no final do perodo proposto. J com amortizaes constantes, o
saldo devedor uniformemente reduzido, com um montante total de juros apurados um pouco menor. Isso se
verifica nas comparaes entre o sistema Price e os sistemas SAC e SACRE.

O credor tem, at agora, sua capitalizao sempre em regime de juros simples em todos os exemplos
demonstrados, incluindo a Tabela Price, que tem sido, pela falta de conhecimento dos profissionais das
cincias jurdicas, execrada e queimada na fogueira das varas dos tribunais, juntamente como os hereges na
Idade das Trevas.

O real problema da Tabela Price na sua utilizao para financiamentos habitacionais, principalmente, foi
nosso passado inflacionrio, onde tnhamos estruturas de financiamento de longo prazo com correo
monetria mensal sobre o saldo devedor tradicionalmente a TR, indevidamente utilizada como ndice de
preos - e no tnhamos tal expediente no valor das prestaes fixas propostas, gerando desequilbrios.
Quando era ministrada alguma correo sobre os valores das prestaes, essa era feita em funo dos
dissdios dos muturios tradicionalmente pelo IPC ou INPC - anualmente ou semestralmente, tambm
gerando desequilbrios frente correo monetria do saldo devedor, seja pela diferena dos ndices
aplicados, seja pela diferena temporal da aplicao das correes. As estruturas de correo das prestaes
criadas em funo da equivalncia salarial do muturio, ainda que limitadas ao comprometimento da renda
familiar declarada, no eram suficientes para acompanhar os reajustes mensais sobre o saldo devedor,
desequilibrando o sistema de pagamento proposto e levando milhares de muturios a enfrentar um
compromisso impagvel, eterno. O desequilbrio citado dava origem explicitamente ao anatocismo atravs
da seguinte sequncia trgica:

1) o saldo devedor, corrigido mensalmente com ndices diferentes dos ndices aplicados sobre as prestaes,
nunca chegaria ao fim, pois as amortizaes componente das prestaes no seriam suficientes para
encerrar o saldo devedor do financiamento;

2) os juros apurados sobre um saldo devedor crescente, mesmo em regime de capitalizao simples, tornar-
se-iam elevados o suficiente para que seu montante superasse o montante proposto para as prestaes fixas,
assim, surge a chama amortizao negativa, pois da apurao de seu valor temos:

Amortizao = Prestao (-) Juros

Se o montante dos juros superar o montante das prestaes fixas na Tabela Price o valor da amortizao
ser negativo. O que uma amortizao negativa? um montante de juros que no foi totalmente pago pelo
montante da prestao proposta, assim, ao invs de diminuir o saldo devedor, ir aument-lo. A presena de
amortizaes negativas representa na verdade uma parcela do montante de juros apurados que est sendo
lanada no saldo devedor do financiamento. Neste momento temos o lanamento de juros sobre o saldo
devedor;

3) juros apurados em capitalizao simples caracterstica da Tabela Price - lanados sobre o saldo devedor,
tero juros dele oriundos em momentos sucessivos, mesmo na permanncia do regime de capitalizao
simples. Da o anatocismo se torna implcito, pois temos a apurao de juros sobre juros, em capitalizao
simples. A explcita nomenclatura de juros sobre juros no estava escrita em lugar algum, tudo o que se
revelava era uma perversa srie de "amortizaes negativas" sobre o saldo devedor.

Sob a bandeira da correo monetria sobre o saldo devedor do financiamento, mesmo com o uso
conceitualmente incorreto da TR que teve durante muitos anos um histrico estatstico inferior ao da
inflao vigente o muturio estava condenado a um financiamento perptuo, sendo gerido em total
desequilbrio econmico pelas instituies financeiras, originando grandes injustias e dificuldades para as
famlias pois as prestaes fixas no recebiam a incidncia dos mesmos ndices aplicados sobre o saldo
devedor no mesmo momento de incidncia e, desta forma, criou-se o mito de que a responsabilidade pelo
desastre era das taxas de juros e da capitalizao composta da Tabela Price.

Muturios que pagaram seus financiamentos durante dez, quinze ou mesmo vinte anos e encontravam ainda
um significativo saldo residual a ser abatido s encontraram em uma ao judicial de reviso deste
financiamento a esperana de ver o fim deste pesadelo, escondido atrs do sonho da casa prpria. Isto
quando ainda era possvel pagar as prestaes propostas, pois muitos sucumbiram ao longo do caminho,
pressionados pelo desequilbrio oramentrio em seus lares. Este anatocismo implcito deu origem lenda
dos "juros compostos da Tabela Price" e encheu as varas dos tribunais com toneladas de processos de reviso
de financiamento habitacional com esse tema. Tudo originado pela falta de conhecimento tcnico especfico.
Poucas foram as vozes que identificaram a estrutura desequilibrada dos reajustes das prestaes, poucas
foram as vozes que se levantaram contra este mecanismo perverso de se lanar ao saldo devedor os
montantes de juros em aberto, disfarados de "amortizaes negativas" ao saldo devedor.

O segredo do sucesso para a gesto da Tabela Price, com o expediente da correo monetria do saldo
devedor, aplicar o mesmo ndice de atualizao, simultaneamente, sobre o saldo devedor e sobre a
prestao projetada no mesmo perodo. Voltemos ao nosso exemplo utilizando o INPC/IBGE para o
ano de 2006 com a mesma prestao proposta de R$ 16,27:

Data INPC Correo Saldo Taxa de Juros Amortizao Prestao Saldo


% Monetria Corrigido Juros Corrigida Devedor
A B C D E F G H I
R$ 16,27 R$ 100,00
jan/2006 0,38 R$ 0,38 R$ 100,38 10% R$ 10,04 R$ 6,30 R$ 16,34 R$ 94,08
fev/2006 0,23 R$ 0,22 R$ 94,30 10% R$ 9,43 R$ 6,94 R$ 16,37 R$ 87,35
mar/2006 0,27 R$ 0,24 R$ 87,59 10% R$ 8,76 R$ 7,66 R$ 16,42 R$ 79,93
abr/2006 0,12 R$ 0,10 R$ 80,03 10% R$ 8,00 R$ 8,44 R$ 16,44 R$ 71,59
mai/2006 0,13 R$ 0,09 R$ 71,68 10% R$ 7,17 R$ 9,29 R$ 16,46 R$ 62,39
jun/2006 -0,07 R$ (0,04) R$ 62,35 10% R$ 6,23 R$ 10,21 R$ 16,45 R$ 52,14
jul/2006 0,11 R$ 0,06 R$ 52,19 10% R$ 5,22 R$ 11,25 R$ 16,47 R$ 40,95
ago/2006 -0,02 R$ (0,01) R$ 40,94 10% R$ 4,09 R$ 12,37 R$ 16,46 R$ 28,57
set/2006 0,16 R$ 0,05 R$ 28,62 10% R$ 2,86 R$ 13,63 R$ 16,49 R$ 14,99
out/2006 0,43 R$ 0,06 R$ 15,05 10% R$ 1,51 R$ 15,05 R$ 16,56 R$ 0,00
R$ 1,14 R$ 63,31 R$ 101,14 R$ 164,45

Observem que o acrscimo total de R$ 1,14 (um real e quatorze centavos) a ttulo de correo monetria foi
equilibrado com variaes sobre as prestaes projetadas para serem constantes ao longo de todo o
financiamento. O equilbrio fica evidente com o pacfico saldo devedor zerado pela completa amortizao do
financiamento. Houve alterao sobre os juros totais apurados? Os juros, de R$ 63,31 (sessenta e trs reais e
trinta e um centavos) refletiram o comportamento da conjuntura econmica no perodo destacado, somente
pela correo monetria aplicada ao saldo devedor, inclusive com episdios de deflao, o que demonstrou
um montante total muito prximo dos iniciais R$ 62,75 (sessenta e dois reais e setenta e cinco centavos) do
primeiro exemplo proposto para a Tabela Price.

Mesmo com esta estrutura de correo monetria, no h a ocorrncia de juros compostos na Tabela
Price. Em momento algum da evoluo deste financiamento, graas correo monetria aplicada
sobre o valor das prestaes sucessivas, o montante de juros apurados foi superior ao montante das
prestaes. Este financiamento poderia ser estruturado para se pago em dez parcelas ou em centenas
de parcelas, pois o mesmo comportamento seria verificado e nunca teramos a incidncia de
anatocismo em sua evoluo, mesmo em conjunturas econmicas as mais diversas.

Atualmente, a Caixa Econmica Federal est substituindo o Sistema PRICE pelo Sistema SAC (Sistema de
Amortizaes Constante) sobre os financiamentos habitacionais, originando prestaes iniciais mais
elevadas, mas com intensa amortizao, alm da previso contratual de reclculos sucessivos do valor das
prestaes propostas em intervalos trimestrais e ou anuais sobre o saldo devedor do financiamento,
proporcionando at a diminuio das prestaes ao longo do tempo, o que no se verifica no Sistema Price.

Mas os mecanismos perversos ainda persistem. Temos atualmente uma conjuntura econmica de estabilidade
de preos, onde no possvel mais mascarar "amortizaes negativas" no saldo devedor devido aos
acrscimos das correes monetrias; mas outras variaes sobre o mesmo tema esto em pleno vigor ao
nosso redor. Fao aqui um alerta avalanche de crdito que temos ao nosso alcance. Prestem ateno
infinidade de linhas de CDC para consumo e aquisio de bens e ao parcelamento de saldos de cartes de
crdito; diversas poderiam ser citadas - tudo nos apresentado com um plano de prestaes fixas em que o
muturio no percebe sequer qual taxa de juros est sendo praticada, apenas se preocupando com o valor das
prestaes mensais, at com requintes de descontos automticos de consignao em folha de pagamento,
direto na fonte!

A tnica desta lavagem cerebral o refro "quer pagar quanto?" Assim, os recursos das famlias esto sendo
deslocados para uma infinidade de pequenos compromissos que esto soterrando-as com prazos de
parcelamento em doze, dezoito ou mesmo vinte e quatro vezes. Atualmente se pode levantar um
financiamento para se adquirir um automvel - com depreciao contbil projetada para cinco anos - em sete
anos, mdicas parcelas em oitenta e quatro vezes!

Agora as chamas no esto mais reservadas aos hereges da Idade Mdia, mas aos inadimplentes de nossa era,
condenados ao anatocismo implcito de prestaes em aberto, lanadas sobre o saldo devedor de seus
compromissos financeiros, consequncia das mais variadas tentaes: fogo, geladeira, motocicleta, TV de
tela plana, automvel, viagem de frias, carto de crdito, CDC, at o cheque especial nos psicoadaptado
para aceitar seus efeitos rotativos. Por que os bancos no fecham o balancete de nossas movimentaes ao
fim de cada ms e no lanam um boleto com o valor dos juros sobre o cheque especial para ser pago
separadamente no dia 5 do prximo ms? Descontando o valor equivalente dos juros do cheque especial na
prpria conta corrente, se esta estiver com o saldo negativo, teremos praticamente o lanamento de juros
sobre juros para a apurao do prximo ms. Curioso no?

Atentem com muita ateno! Os efeitos perversos de diversos financiamentos permanecem ocultos, sendo
justificados pela rigidez da inocente Tabela Price e sua capitalizao simples para amargar a culpa pelas
nossas desventuras oramentrias. Enquanto muita munio doutrinria e jurisprudencial foi e gasta com
uma extensa argumentao sobre a Tabela Price, os verdadeiros mecanismos inimigos da economia popular
permanecem nas sombras!

necessrio desmistificar os sofismas conceituais em torno da Tabela Price originados pela falta de
conhecimento tcnico da matria, criados por profissionais estranhos s cincias econmicas; desta
forma, destaco publicamente que os verdadeiros inimigos do exerccio da justia perante os
fundamentos das cincias econmicas, no caso de milhares de financiamentos praticados no Brasil, no
so a Tabela Price ou a estrutura de sua elementar capitalizao em regime de juros simples, mas sim a
liberalidade que permite s instituies financeiras a prtica de expedientes que lanam prestaes em
aberto novamente no saldo devedor do financiamento, muitas vezes chamados de comisso de
permanncia originando anatocismo - ou que criam estruturas paralelas ao financiamento proposto
com renegociaes sucessivas de prestaes em aberto, ou mesmo a aplicao de multas e taxas de
juros moratrios em montantes superiores aos limites observados na Legislao.

Para o equilbrio financeiro entre os agentes emprestadores de recursos e os agentes tomadores de


recursos, sejam pessoas fsicas ou jurdicas e, para a prtica da justia, no caso de inadimplncia, as
prestaes em aberto deveriam ter apenas a incidncia de correo monetria atravs de ndices de
preos oficiais, multa e juros de mora nos limites da legislao.

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