Ejercicio N05

Un grupo de inversionistas desea instalar un negocio de produccin y

comercializacin para exportar al mercado Canadiense jugo de naranja como
refresco natural listo para tomar en botellas de vidrio.

Para tal efecto, encargan en una primera fase los datos demogrficos con los
resultados siguientes la poblacin de Canad en millones de habitantes: 2004:
31.9, 2005 32.2, 2006: 32.8 2007: 32.9, 2008: 33.1, 2009: 33.4

Por otro lado, se sabe que el 75% de la poblacin se encuentra concentrada

principalmente en grandes ciudades donde se registra el mayor consumo de los
refrescos naturales, la poblacin catalogada en nivel de pobreza es 15% y segn
informes de mercado los consumidores del producto se ubican entre los 15 y 64
aos.

Asimismo, se ha obtenido la siguiente informacin, respecto a la estructura de

edades: hasta 14 aos: 22%, mayor a 14 aos hasta 44 aos: 48%, mayor de 44
aos hasta 64 aos: 12%, y mayor a 64 aos: el resto.

Un estudio de mercado reciente basado en fuentes de informaron secundarias

determinaron que los hbitos de consumo son: el 91% de la poblacin compra
algn tipo de refrescos, el 85% comprara refrescos con productos naturales, y
adems los que estaran interesados definitivamente en un nuevo producto
ofrecido con el proyecto ascendera al 55%.

Respecto al consumo histrico de jugo de naranja en litros en la poblacin son:

Rubro/ Ao 2005 2006 2007 2008 2009

Produccin litros 5,000 8,000 9,498 10,000 12,000
Importac. litros 178004,00 185877,00 197187,00 213605,00 236188,00
0 0 0 0 0
Exportac. litros 1,200 1,100 1,340 1,500 1,550

Las preferencias del consumidor para la compra del producto son: botellas de 1.5
litros 60%, botellas de 1 litros 30% y de medio litro el resto, por tal razn el
proyecto manufacturara el producto en las botellas de mayor preferencia con un
precio de venta de US$2.0 por botella

En el desarrollo del estudio realizado durante el presente ao (2012), los

analistas han considerado para el mercado objetivo proyectado para el ao 2013
el 5% del mercado efectivo y para las proyecciones del mercado objetivo y de las
ventas de los siguientes aos (2014 y 2015), se usara la tasa de crecimiento de
importaciones canadienses del producto.

Se estima que la estacionalidad de las ventas calculadas para el primer ao

(2013) sern de 5%,7% y 8% mensual del total para cada uno de los tres
primeros meses y el saldo de la demanda anual se distribuir uniformemente en
los 09 meses restantes.

La constitucin de la empresa en gastos de notariales y de registros pblicos

requiere una inversin de $ 1,500, luego el estudio de factibilidad asciende a US$
14,000.

Se debe comprar una patente con el desarrollo de la tecnologa en US$ 15,000 y

se incurrir en gastos de gestin pre operativos por US$ 25,000.

La cotizacin del equipo necesario para el proyecto es realizada por una empresa
especializada, determin que se tendrn las siguientes inversiones en
equipamiento:

Valor Valor Comercial

Cantid Vida til
Activo Unitario de Unitario Estimado
ad Contable
Adquisicin Ao 3
Lneas de proceso 3 10 US$45,000 US$ 30,000
Equipos auxiliares 4 10 US$ 8,000 US$ 6,500
Unidades de transporte 1 5 US$ 20,000 US$ 15,000

Para la operacin y puesta en marcha del proyecto se requerir una inversin

correspondiente a un terreno ubicado en Lima por US$ 55,000, donde se
construir un galpn para la produccin y oficinas por US$ 65,000.

El terreno donde se construir el galpn de produccin y oficinas del proyecto

tendrn un valor del 110% al final del tercer ao (2015) y ser adquirido al
contado 11 meses antes del inicio de la produccin.

El galpn y oficinas se deprecian en 30 aos y tendra una posibilidad de venta

por el 90% del valor original tambin al final del tercer ao (2015).

La construccin del galpn y las oficinas se realiza en un plazo de 07 meses

mediante desembolsos iguales mensuales el primer da de cada mes, anteriores al
inicio de la operacin del proyecto.

El calendario de inversiones de equipamiento muestra que; en el caso de las

lneas de proceso se adquirirn seis meses antes del inicio de operaciones y se
cancelarn mediante dos desembolsos (1er desembolso equivalente al 50% del
valor al hacer el pedido al proveedor y el saldo contra entrega e instalacin lo cual
ocurre tres meses antes del inicio de operaciones); los equipos se adquieren un
tres meses antes del inicio de operaciones y las unidades de transporte dos meses
antes.

El estudio tcnico determin que la materia prima requerida por litro de producto
es de 2Kg. de naranja mas una merma del 10% y que el costo por Kg. de la fruta
en el mercado mayorista es de US$ 0.15 por Kg., adems se estima un 3% de
rechazo en el producto terminado por incumplimiento de las normas de calidad
de exportacin.
Los otros costos variables unitarios de produccin por unidad de producto sern
los siguientes:

Costos variables Costo (en US$)

Energa 0.1
Estabilizante 0.05
Mano de obra directa 0.05
Botella 0.2

Se han calculado costos fijos por concepto de administracin por US$ 2,000,
seguros por US$ 400 y publicidad por US$ 600 mensuales, los que se abonan al
contado al final de cada mes. Los costos indirectos de fabricacin variables son de
US$1,200 en el primer ao (2013) de operacin. Asimismo, el proceso de
produccin y venta demorara 30 das.

La cobranza de las ventas mensuales del producto se realiza al crdito con

cancelacin de las exportaciones a los 29 das posteriores al cierre de cada mes.

Los proveedores de la fruta, energa, estabilizante, exigen el pago al contado de

sus mercaderas incluyendo la mano de obra directa, salvo el proveedor de
botellas que otorgara un crdito por el 40% del total el cual se cancelara a los 25
das siguientes al cierre de cada mes.

Se sabe adems que el costo de oportunidad del inversionista es 12%, l os activos

intangibles se amortizan en el plazo de evaluacin del proyecto y la tasa del
impuesto a la renta es de 30%.

Por otro lado, el banco solo le presta para financiar el 75% de activos fijos
tangibles y 45% del capital de trabajo. Las condiciones del prstamo es que se
pague en un plazo de 3 aos en cuotas cuatrimestrales, sabiendo que el banco le
otorga un periodo de gracia de 8 meses para inters y principal y. adems, la
forma de pago es con cuotas decrecientes. La tasa de inters que cobra el banco
es 12% semestral capitalizable bimestralmente. (CT = $ 180,000)

Evalu el proyecto para el horizonte 2013-2015 y conteste las siguientes

preguntas:

a) Flujo de Caja Econmico

b) Flujo de Caja Financiero