En qu consiste el payback en

economa?

Invertir es relativamente fcil. Es ms, es una actividad que forma parte del ADN de las empresas
sea cual sea su sector de operacin o su estructura financiera. Si ests al frente de una compaa o
negocio, sabrs exactamente de lo que te estamos hablando.
Lo realmente difcil es saber el plazo en el que el capital invertido (sea monetario o de cualquier otro
tipo) retornar a nuestras manos, es decir, cunto tiempo tardaremos en recuperar o incrementar eso
que hemos invertido.
Este plazo lo podemos calcular con una variable: elpayback. Se trata de un trmino no financiero
que nos ayuda a visualizar el retorno de una inversin antes de que esta se formalice, es decir, en las
etapas previas a la misma.

Cmo calcular el payback de un

proyecto?
No es, por supuesto, una frmula mgica e infalible. Ms bien, es un recurso que nos permite saber
cul es el riesgo que suponen ciertas inversiones y que, en caso de que los flujos de caja de un
negocio sean los mismos durante la vigencia de la inversin, se puede calcular aplicando la siguiente
frmula:

Payback: I0 / F

I0: inversin inicial de un proyecto o iniciativa.

F: valor de los flujos de caja.

Sin embargo, en aquellos casos en que los flujos de caja no son los mismos en cada uno de los
perodos, es necesario restarlos a la inversin inicial hasta que se recupere del todo la inversin. La
frmula es la siguiente:
 Payback: a + I0 b / Ft

a: nmero del perodo inmediatamente anterior.

I0: inversin inicial de un proyecto o iniciativa.
b: suma de los flujos de caja hasta el final del perodo a.
Ft: valor del flujo de caja del ao en que se recupera la inversin.

Inconvenientes de aplicar el valor de

payback
Pese a que el payback es un valor que permite amortizar los riesgos de una inversin que hagamos y
se relaciona con la liquidez y la rentabilidad de un negocio en ese tipo de operaciones, no deja de
tener algunos inconvenientes que es preciso resear. Veamos en qu consisten y cmo podemos
hacerles frente:

No es tan efectivo a la hora de evaluar el riesgo de proyectos rentables y de menor liquidez.

El payback es sobre todo un valor relacionado con el tiempo en que un negocio recupera la
liquidez de una inversin, no con la rentabilidad.
Obvia cualquier beneficio o prdida una vez el negocio ha recuperado la inversin inicial. Es
decir, no contempla beneficios o prdidas que surjan por fuera del perodo de retorno
evaluado.
Pese a que se puede calcular en aquellos casos en que los flujos de caja no son iguales en
todos los perodos, el payback no tiene en cuenta la diferencia de poder adquisitivo a largo
plazo, es decir, la denominada inflacin.

Adems del payback, existen numerosas herramientas, mtodos y recursos para calcular el tiempo
de recuperacin de una inversin, entre los cuales se destacan el Valor Actualizado Neto (VAN) o la
Tasa Interna de Retorno (TIR).