BONOS

Los bonos y obligaciones son ttulos que pagan intereses peridicos, a los que se les
denomina cupones, y pueden ser emitidos por agentes pblicos y privados.
Estos ttulos son emitidos con vencimientos mayores a un ao, por lo cual no pertenecen al
mercado del dinero, sino al mercado de capitales, donde se negocian instrumentos financieros
de medio y largo plazo.

Los elementos esenciales de un bono son:

Precio: es el valor del instrumento de renta fija en el mercado.
Nominal o principal: es el pago futuro prometido a pagar en una fecha de
vencimiento establecida.
Cupn: son los pagos peridicos que efecta el emisor del bono establecidos entre la
fecha original de emisin y la fecha de vencimiento. Se expresa generalmente como
un porcentaje del valor nominal del activo, y puede ser fijo (el valor del cupn es
establecido cuando el bono es emitido) o variable (cuando el valor cambia, segn una
relacin establecida cuando se produce la emisin del instrumento).
Rentabilidad.
Vencimiento.

Los inversionistas cuentan con muchas opciones al invertir en bonos; stos se clasifican en
cuatro grandes tipos: bonos de tesorera, corporativos, municipales y extranjeros. Los tipos
difieren en el rendimiento esperado y en el nivel de riesgo.

o Bonos de tesorera. A veces llamados tambin bonos gubernamentales, son emitidos

por el gobierno federal. No hay motivos para dudar de que haga los pagos prometidos,
por lo cual no existe riesgo de incumplimiento. Sin embargo, sus precios disminuyen
cuando aumentan las tasas de inters; por eso siempre hay un poco de riesgo.

o Bonos corporativos. Como lo indica su nombre, son emitidos por las empresas. A
diferencia de los anteriores, estn expuestos al riesgo de incumplimiento: si la
compaa emisora tiene problemas, quiz no est en condiciones de efectuar los pagos
de intereses y de capital. Su riesgo de incumplimiento depende de las caractersticas
de la emisora y de las condiciones establecidas en cada caso. A menudo al riesgo de
incumplimiento se le llama riesgo crediticio; cuanto ms grande sea, mayor ser la
tasa de inters que el emisor habr de pagar.
o Bonos municipales. Son emitidos por los gobiernos estatal y municipal. Tambin
presentan el riesgo de incumplimiento como los corporativos. Pero ofrece una
importante ventaja sobre el resto de los bonos: los intereses ganados estn exentos de
los impuestos federales y estatales, cuando el tenedor viva en el estado de la emisin.
En consecuencia, sus tasas de inters son mucho ms bajas que las de los bonos
corporativos con el mismo riesgo de incumplimiento.

o Bonos extranjeros. Son emitidos por gobiernos o empresas extranjeras. Tanto los
bonos corporativos extranjeros como los bonos gubernamentales extranjeros estn
expuestos al riesgo de incumplimiento. Existe otro riesgo ms en caso de que estn
denominados en una moneda distinta a la del inversionista.
Diferencia entre bonos y acciones

BONO ACCION
Renta Fija Renta Variable
Porcin de deuda Parte del capital pagado
Rendimiento o inters Dividendos
Bono puede convertirse en una accion Accion no se puede convertir en bono
No origina derecho de participacin en Origina derecho de participacin en
juntas y asambleas juntas y asambleas
Tiene plazo de vencimiento No tiene plazo de vencimiento
Fondo de financiamiento a corto y largo Fondo de financiamiento a largo
plazo. plazo.