Financie re
1re Partie :
Les
concepts
danalyse
comptable
et
financire
Introduction :
Lanalyse financire vise formuler un diagnostic sur lentreprise. Elle permet donc de
connatre la situation dune entreprise (activit, structure financire, performance ralise),
de linterprter, deffectuer des comparaisons, et donc de prendre des dcisions.
Ce diagnostic intresse entre autre les dcisionnaires (PDG, directeur financier), les
actionnaires, la banque (financement externe), les services fiscaux (impts), les clients et le
personnel (Comit dentreprise).
Lanalyse de lactivit dune entreprise repose entre autre sur le compte de rsultat. Celui-ci
fourni des informations sur lactivit et la formation du rsultat pour un exercice donn.
Cependant, il est ncessaire davoir une vision plus conomique des produits et des charges,
c'est--dire une vision du droulement du cycle dexploitation dune entreprise.
Le compte de rsultat va donc tre reclass pour dterminer des indicateurs dans le temps
et lespace.
Compte de rsultat
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Analyse financire Chapitre 1 : Etude du compte de rsultat
A. Le chiffre daffaire
(Cout dachat des marchandises vendues = achat marchandise + variation des stocks)
Taux de marge = x100
Le taux de marge est comparer celui du secteur dactivit. Lanalyse de son volution
dans le temps permet de juger de lefficacit de la politique commerciale.
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Analyse financire Chapitre 1 : Etude du compte de rsultat
C. La production de lexercice
Valeur des produits et services fabriqus par lentreprise industrielle pendant un exercice et
qui ont t vendus ou retenus en stock (production stocke) ou qui ont servi constituer des
immobilisations (production immobilise).
Son valuation nest pas homogne car la production vendue est comptabilise au prix de
vente alors que les productions stocke et immobilise sont comptabilises leur cout.
D. La valeur ajoute
Cest toujours lanalyse dans le temps qui permet de constater la croissance ou la rgression
de lentreprise.
Elle concerne la part des activits propres lentreprise dans la production. Ainsi, elle
caractrise le degr dintgration des activits.
Elle est partage entre les diffrents partenaires de lentreprise qui sont :
- Les actionnaires
- Le personnel (+ charges sociales)
- Ltat (impts)
- Les cranciers
- Lentreprise elle-mme (autofinancement)
Le calcul de chaque ayant-droit est ainsi une premire approche dune analyse de la fonction
rpartition de lentreprise.
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Analyse financire Chapitre 1 : Etude du compte de rsultat
LEBE reprsente la part de la valeur ajoute qui revient lentreprise et aux apporteurs de
capitaux.
Cest ce quil reste lentreprise pour rmunrer les capitaux propres et emprunts, et pour
maintenir ou accroitre son outil de production.
Cest la ressource montaire nette, tous flux dnous, que tire lentreprise de son
exploitation.
Cest le meilleur SIG pour raliser des comparaisons inter-entreprises car son calcul est
effectu avant prise en compte des politiques damortissement et des politiques financires.
Ceci permet de comparer les entreprises uniquement sur les excdents dgags par
lexploitation indpendamment de la politique financire.
F. Le rsultat dexploitation
G. Le rsultat financier
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Analyse financire Chapitre 1 : Etude du compte de rsultat
Les quotes-parts sont des charges ou des produits donc lentreprise va bnficier quand elle
fait des alliances avec dautres entreprises.
I. Le rsultat exceptionnel
J. Le rsultat de lexercice
RExe = RCAI + REx Participation des salaris Impts sur les socits
= Combien rapporte 1 euro de capital
Conclusion :
Les SIG sont une relecture du compte de rsultat. Par consquent, le rsultat net (des SIG)
doit tre le mme que celui du compte de rsultat.
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Analyse financire Chapitre 1 : Etude du compte de rsultat
Les analystes financiers de la banque de France retraitent les SIG pour leur donner une
approche plus conomique.
A. Le crdit-bail
k=
dotation = (annuits) x k
k= = 0.74
DAP = 27 * 0.74 = 20
Charges financires = 27-20 = 7
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B. Le personnel intrimaire
Le personnel extrieur est considr comme charges externes. Selon la CBBF, il est assimil
au personnel de lentreprise.
Charge de personnel annexe, on lintgre dans les charges de personnel. On en tiens donc
compte dans le calcul de lEBE.
Pour la CBBF, les impts et taxes sont des charges externes car ce sont des services de ltat
pays par lentreprise.
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Analyse financire Chapitre 1 : Etude du compte de rsultat
Crdit-bail :
Annuits =
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A. Dfinition
Pour assurer son dveloppement et faire face ses dettes, lentreprise a des besoins de
financement.
La CAF permet de :
B. Le calcul de la CAF
Remarque : On ne doit pas tenir compte des produits de cession dlments dactif dans les
produits encaissables.
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Analyse financire Chapitre 1 : Etude du compte de rsultat
A partir de lEBE
Remarque : Le rsultat peut tre ngatif et la CAF positive. Une CAF ngative reflte une
situation critique.
C. Lautofinancement
Il correspond donc la part de la CAF qui restera la disposition de lentreprise pour tre
rinvestie.
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Analyse financire Chapitre 1 : Etude du compte de rsultat
D. Les ratios
La capacit de remboursement =
La rpartition de la VA =
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